知識卡片：被動元件（電容、電感、石英頻率控制）
產出日期：2026-07-06 來源筆記本：edea2f8e-22fb-4fdb-be6d-aa35ff0fce2c（錢線百分百，196集，五個月跨度） 定位：操作手冊，非投資建議。
1. 族群定義
被動元件族群（電容/電感/電阻/石英元件）正迎來由 AI 規格升級與高階缺貨所驅動的「十年最強上升週期」。核心驅動：AI 伺服器單機 MLCC 用量從 H100 的 3 萬顆→GB 系列 35-40 萬顆→Rubin 系列 57 萬顆，整體產值預估翻漲 182%（來源：錢線百分百逐字稿）。日韓大廠（村田/太陽誘電）搶產高階規格，台廠在中低階出現缺口，帶動本波報價循環。
2. 龍頭股（溫度計）
| 代號 | 公司 | 在供應鏈的位置 | 核心優勢（來源） |
|---|---|---|---|
| 2327 | 國巨 | 台灣被動元件最大廠，MLCC+電阻雙料龍頭 | BB 值 1.4~1.5（高於村田製作所 1.2），有漲價話語權（錢線百分百分析師） |
| 2492 | 華新科 | MLCC 二哥，AI 伺服器營收目標 15% | AI 伺服器高壓 MLCC + 特殊電阻切入，毛利率正向（錢線百分百分析師） |
| 3042 | 晶技 | 石英頻率控制元件龍頭 | iPhone 全系列供應商，被動元件+石英雙題材（錢線百分百分析師） |
溫度計邏輯：國巨不破趨勢 → 被動元件族群多頭氣氛還在。國巨被關禁閉（處置股）≠ 族群完蛋，歷史上被關越大尾、二線反而搶補漲（錢線百分百，具體事件見第5段）。
3. 觀察名單（二線／補漲候選）
| 代號 | 公司 | 切入角度 | 補漲邏輯（來源） |
|---|---|---|---|
| 8042 | 金山電 | 鋁電解電容，切入 GB300 供應鏈 | 國巨漲一根、金山電拉三根，族群輪動典型標的（錢線百分百分析師） |
| 6127 | 九豪 | 陶瓷基板，全球晶片電阻基板唯一台灣廠 | 切入矽光子晶片散熱，低軌衛星+太陽能雙應用（錢線百分百分析師） |
| 3026 | 禾伸堂 | MLCC 通路+品牌，族群跟漲指標 | 被關禁閉後照樣漲，是漲幅領先指標（錢線百分百分析師） |
| 金展科 | 金展科 | 被動元件+散熱應用整合型 | 最便宜、轉型 AI 高階供應鏈，月線回踩觀察點（錢線百分百分析師） |
| 上游材料廠 | 鋁箔化成、信倉點等 | 被動元件上游原料廠 | PCB 漲完第三段才輪到上游原料，被動元件相同邏輯（錢線百分百分析師） |
4. 這族群要盯什麼數字／事件
- 日韓大廠漲價時程：村田製作所（春田）、太陽誘電若宣布第二波漲價→台廠跟漲訊號最強（錢線百分百）。太陽誘電 2026-07-01 宣布第二度調整價格已確認。
- BB 值（訂單出貨比）：BB > 1 且持續上升 → 供不應求開始；國巨 BB 值 1.4~1.5 是當前水位。
- 月營收年增＋月增雙增：國巨、華新科月營收是否持續創高，確認漲價兌現進獲利。
- 存貨利益：第三季末存貨增加 → 第四季或漲價時期，毛利率存貨利益兌現（與記憶體邏輯相同）。
- 國巨法說會：CEO 直接點明哪些層級（八層中可用 AI 的層數）能受惠，不能用 AI 的規格要特別注意。
5. 看高做低心法
「老大漲一根、小隻拉三根」（錢線百分百分析師逐字稿）：
- 國巨/華新科漲到近季線或漲停 → 停手，轉找金山電、禾伸堂等二線
- 龍頭被關禁閉（處置交易） → 越關越大尾，二線搶補漲，反而是切入二線的時機
- 族群第三段：上游原料（鋁箔化成廠等）才補漲，邏輯同 PCB 漲幅末段
具體操作節點：
- 國巨回踩季線 → 留意，不是馬上進
- 國巨出長紅棒後不追 → 等金山電、禾伸堂等位階較低標的回踩月線
6. 風險點
- 上游材料漲幅侵蝕毛利：鋁箔、銀等上游原料若漲幅大於被動元件漲幅，毛利率反而下降。國巨董事長股東會直接點名：「漲價要大於上游材料漲價，才留得住利潤」（錢線百分百）。
- 高階 MLCC 仍由日韓壟斷：高階 AI 伺服器 MLCC 主要由村田/三星電機/太陽誘電供應，台廠主攻中低階，若日韓加速擴產則台廠佔比受限（錢線百分百）。
- 處置交易（關禁閉）造成流動性風險：國巨、禾伸堂等在本波多次被列處置股，雖歷史上關了還是繼續漲，但流動性受限造成短線波動劇烈，不適合追高者。
- 非全品項都能受惠：國巨產品分多個層級，只有能切入 AI 規格的八層中部分層數真正受惠，未分清楚貿然跟買有風險（國巨股東會，錢線百分百）。
7. 後續學習建議
這張卡讀懂後，下一步可以問自己：
- 國巨 BB 值怎麼查？ → 工業技術研究院 PIDA 每月公布電子零組件 BB 值；村田法說會（日文/英文）有英文版即時揭露。
- 漲價循環的歷史參照 → 2017-2018 MLCC 大缺貨週期（電容荒），國巨從 200 元漲到 1300 元，研究那次時程：供給短缺多久才反映到股價？漲多久開始砍單？
- 了解 MLCC 材料規格差異 → 為什麼 AI 伺服器偏好 X7R 以上高溫型電容？對照消費型電子 Y5V 的價差，才能理解台廠切高階的門檻。
- 補讀連動族群 → 被動元件漲價週期通常與 PCB/CCL 同步（同為 AI 伺服器 BOM 成本構成）；被動元件卡片與 PCB_CCL 卡片對照讀，更容易掌握族群輪動節奏。
相關知識卡片（同系列）
- 260706_知識卡片_PCB_CCL.md — 同批 AI 伺服器供應鏈，與被動元件漲價週期高度連動
- 散熱/液冷（待建）— 奇鋐/雙鴻/健策，AI 伺服器散熱族群