錢線百分百 2026/09/02 每日筆記

今日市場敘事

今天大盤在說什麼故事？為什麼這樣動？

• 主要觸發事件：市場擔憂本週美國非農就業人口數據若公布良好，聯準會將無藉口不升息，恐導致美元走強、台幣貶值，進而影響外資被動型基金賣超台股。
• 大盤表現：今日終場下跌784點，收46164點，回測季線。量能縮至9690億元。台股指數下跌1.67％，櫃買指數跟跌0.9％。
• 三大法人動向：三大法人皆賣超，外資現貨大賣913億元，期貨空單一口氣灌了6623口，空單水位仍有7-8萬口以上。

今日主線題材

今天被多次提到、貫穿全場的產業/族群

• 矽光子：產業鏈從最上游材料、光耦合、散熱、封裝到檢測皆有發展機會，符合產業邏輯的循序啟動。
• AI相關 (組裝/測試)：客製化ASIC組裝公司仍是AI首選，且隨著輝達零組件拉貨潮與ASIC需求百花齊放，半導體測試產業預計將迎來大爆發。
• 塑化股：原油價格反彈且維持高檔，加上中國乙烯、丁二烯等產品報價上漲，以及塑化股低本益比、低Beta的特性，吸引外資作為降低風險的配置。

分析師今日觀點

蜀芳老師｜技術面, 個股分析

整體立場：對大盤短線持觀望態度，需留意月線支撐及外資空單，但看好具獨特技術或產業趨勢明確的AI相關、測試、玻纖布及光學補漲股。

大盤（觀望，短線到波段）

• 看什麼：今天黑K跌破5日均線，收46164點，回測季線，量能9690億元。外資現貨大賣913億元，期貨空單灌6623口。收在最低，吃掉昨日長紅K。日KD指標已進入高檔區。外資期貨空單仍有7-8萬口以上。
• 判斷邏輯：若美國非農數據好導致聯準會升息，美元走強，台幣貶值，被動型外資將賣超，對科技業不利。短線無量也無價，日KD指標將交叉向下。
• 等什麼/風險：不可跌破周線2個營業日，收盤不可跌破月線，否則中短線轉弱，整理期拖長。作短線偏多至日KD指標交叉向下為止。保留20%到30%的現金部位。

6669 緯穎（看多，長線）

• 看什麼：昨天收7800元，今天除權後股價變便宜，一張變成約258萬。今天爆大量，低點為2585元。
• 判斷邏輯：緯穎作為ASIC客製化組裝公司仍是首選。股本膨脹後股價雖不像之前輕盈，但變便宜讓更多人參與。
• 等什麼/風險：今日低點2585元不跌破就可以參與。長期之中參與是可以的。

3037 欣興（觀望，短線）

• 看什麼：捲入洗產地疑慮後，前天跌停，昨天爆量打開，今天繼續彈，季線守住了。爆大量的低點911元沒有去跌破。上方1050元到1230元有非常多的套牢量。
• 判斷邏輯：基本面影響不大，因廠區做PCB非ABF。ABF未來漲價仍可期。技術面爆量低點未破會有反彈，但上方套牢賣壓重，反彈空間有限。
• 等什麼/風險：爆大量低點911元沒有跌破，會有反彈，但只能搶短線空間。

6683 雍智科技（看多，波段到長線）

• 看什麼：一張要146萬元。連漲多天，短線乖離太大。股價走勢與大盤不同，選擇接近第一支腳的股票，W底快要完成。季線要開始扣高後會扣低。
• 判斷邏輯：聯發科Q4谷歌TPU、輝達零組件拉貨、組裝Q4開始，晶片需求出來，ASIC百花齊放，對測試產業最有利。測試個股2027年會大爆發。
• 等什麼/風險：短線乖離太大不要追高。季線下彎後會回測一次，接近月線或5日均線時可以買，然後抱長一點點。

6510 精測（看多，短線到波段）

• 看什麼：今天爆量，已完成W底型。不是漲一天，是連續性的上漲。季線是往下的。
• 判斷邏輯：測試產業的春天即將來臨。雖然季線往下，但股價直接攻過去後拉回，只要守住頸線位置即可。
• 等什麼/風險：今天出量的多方缺口低點只要守得住，基本上就是續強。季線往下，5日均線乖離太大，會有回測動作，回測之後再留意。

1815 富喬（看多，短線到波段）

• 看什麼：直接V轉。這幾天都帶上影線。投信一直買超。
• 判斷邏輯：玻纖布/玻纖紗可能取代PTFE作為CCL銅箔基板骨幹，需求浮現。V轉型態強勢。上影線是當沖客操作，投信持續買盤是支撐。
• 等什麼/風險：作短線的人，接近5日線或10日線買，破你就走。作波段的人，設月均線當作你的出場參考價。

1303 南亞（續抱，短線到波段）

• 看什麼：也是V轉，也是玻纖布、玻纖紗跟高階銅箔題材。沖上去就會下來。7月份營收比去年同期成長，但比6月份衰退，因金融評價損失減少。投信還沒有由買轉賣。
• 判斷邏輯：與富喬同受玻纖布/玻纖紗需求帶動。股價波動性大，但投信買盤支撐，不用過度擔心。
• 等什麼/風險：設月均線當作你的出場參考價。周均線當作你短線上面的強弱關鍵點。投信還沒有由買轉賣之前，你就不用過度地擔心。

3008 大立光（看多，長線）

• 看什麼：收盤價7810元，再創歷史新高。盤中一度到7900塊錢。
• 判斷邏輯：光學精準對位是獨占技術，沒有人跟他一樣。

3406 玉晶光（看多，短線）

• 看什麼：股價漲到一張100萬元。
• 判斷邏輯：大立光股價太貴，大家買不起，就會開始去買玉晶光，作為蘋果概念股的第二個選擇。

3019 亞光（看多，短線）

• 看什麼：今天才出量，都還在所有均線下面。
• 判斷邏輯：亞光是機器人的眼睛，跟相機鏡頭、車用鏡頭有關。因之前都沒漲到，現在是搶補漲的股票。
• 等什麼/風險：設今日出量的低點141.5元為停損，如果收盤跌破的話就走人。如果都沒有跌破，就有機會去挑戰之前的高點。

紫東｜產業研究, 題材分析

整體立場：積極看好矽光子產業的長期發展，尤其關注具備特殊技術、低本益比或正在轉型的潛力股，強調產業鏈循序漸進的邏輯。

3008 大立光（看多，短線）

• 看什麼：今天收盤價7810元，再創歷史新高。盤中一度有到7900塊錢。這麼一漲，把光學族群氣勢全部都帶起來了。
• 判斷邏輯：矽光子產業發展，第一波是材料廠，接著是光學概念股。大立光在光耦合部分。

3081 聯亞（提及，短線）

• 看什麼：大概從7月底跟8月初開始跟著漲。
• 判斷邏輯：矽光子產業發展順序，從最上游的材料廠（磷化銦基板缺貨）先開始動，符合產業邏輯。

2455 全新（提及，短線）

• 看什麼：大概從7月底跟8月初開始跟著漲。
• 判斷邏輯：矽光子產業發展順序，從最上游的材料廠（磷化銦基板缺貨）先開始動，符合產業邏輯。

6271 同欣電（看多，波段到長線）

• 看什麼：本益比位階比較低。陶瓷電路板全球市佔率70%到80%。之前也一直有跟市場公告有做矽光子。
• 判斷邏輯：矽光子光源怕熱，陶瓷電路板墊在雷射光下面，是很符合矽光子發展模式的解決方案。同欣電本身也有太空衛星事業的封裝。
• 等什麼/風險：如果未來矽光子真的要改材質，同欣電其實也可以歸類在矽光子族群。

2486 一詮（看多，短線到波段）

• 看什麼：正在轉型之中，市場稱他為小健策。目前股價280塊錢，今年大概每一季可能就零點幾元。今天收288塊錢。散熱族群7月份算客氣了，有些個股腰斬。
• 判斷邏輯：具備散熱與矽光子雙題材。擁有強大的材料工程能力，在金屬散熱和矽光子相關部分有做銦片結合。市場預估明年EPS可能可以到11塊，明年是爆發年。
• 等什麼/風險：溫溫的做一個上漲，大概沿著切線，等到下一次有拉回，切線我認為就是一個上車的點位。短期爆發力可能會比同欣電強一點。

4977 眾達-KY（看多，波段）

• 看什麼：價格不到200塊錢，今天收176.5塊錢。目前才剛要挑戰半年線。今年第一季EPS還是負的，因轉型。上周有一個交易日是先噴一根漲停，這根紅K低點目前守住。
• 判斷邏輯：曾是博通合作廠商，以前營收量體大。正在轉型，清理庫存。市場預估明年(2027年矽光子爆發元年)EPS可以達到9.6塊錢。用明年EPS算，本益比不到20倍，便宜又大碗。
• 等什麼/風險：只要守得住上周漲停紅K的低點，以現在目前為止的位階跟價格來看，便宜又大碗。

立碁（看多，長線）

• 看什麼：價格連百元都不到。是台灣國家隊的其中一檔矽光子，蹲點很久。
• 判斷邏輯：從LED轉型過來，強項在光跟電之間做一個整合。有獨門的微透鏡技術。
• 等什麼/風險：要找到百元以下的，同時搭配一下，因為看模組的部分，其實是看外資稍微比較準一點。

6830 汎銓（看多，波段到長線）

• 看什麼：做的是最TOP的埃米級檢測，可做到矽晶圓材料缺失檢測。今年第二季曾飆過一波。打了一個碗型底，今天過了切線。過去一兩周大戶持有比例大概差不多17.5％-17.6％，有所增加。
• 判斷邏輯：在CPO矽光子檢測中，能具體指出光損耗位置（夜行壁虎技術），領先同業。過去幾年加大資本支出力道，EPS預估區間大。
• 等什麼/風險：打了一個碗型底，過了切線後，只要題材市場接受，且業內大戶持續增加持股，表示看好下個世代趨勢。

6706 惠特（看多，波段到長線）

• 看什麼：目前為止其實還沒有EPS。過去一兩周大戶持有比例大概15.2％-15.3％，有所增加。
• 判斷邏輯：屬於下個世代的檢測技術。主力動向顯示業內真的看得懂下一個世代的，即使大盤有震盪，也增加持股比例。
• 等什麼/風險：外資可能會從族群中挑低本益比的，但業內大戶持續增加持股，表示看好下個世代趨勢。

3363 上詮（看多，波段）

• 看什麼：過去兩年最兇的老矽光子。與波若威歸類在光耦合。市場喜新厭舊，資金目前轉往大立光。
• 判斷邏輯：光耦合是矽光子痛點的第一核心。等到大立光漲得太兇，後面如果真的開始休息，資金會重新回到這些老光耦合身上去。
• 等什麼/風險：等到大立光漲多休息後，有機會逐步墊高。

3163 波若威（看多，波段）

• 看什麼：過去兩年最兇的老矽光子。與上詮歸類在光耦合。市場喜新厭舊，資金目前轉往大立光。
• 判斷邏輯：光耦合是矽光子痛點的第一核心。等到大立光漲得太兇，後面如果真的開始休息，資金會重新回到這些老光耦合身上去。
• 等什麼/風險：等到大立光漲多休息後，有機會逐步墊高。

其展｜總體經濟, 國際金融

整體立場：對於長天期美債持明確看空，認為其黃金投資價值降低，但黃金在季線附近可能找到支撐；台幣則在特定區間內波動，受升息預期影響。

美債(長天期公債)（看空，長線）

• 看什麼：美國30年期長天期公債殖利率一度飆破5.31％，美國10年期公債殖利率來到4.81％，為2023年以來最高。華爾街債王Lacy Hunt已將旗下客戶手中長債清空。
• 判斷邏輯：「低買美國長債，總會賺的趨勢在這邊結束」，殖利率後續還有可能會走高。原因包括：美國通膨可能維持長期高檔、美國政府債務與赤字難解、各國央行調節美元資產（賣美債）、各大企業加速發債增加競爭。
• 等什麼/風險：若手中有長債，且有更好的投資去處，可以考慮變現。

美債(中短天期債)（觀望，短線到中線）

• 看什麼：近期短線重挫時，大家會避險避中短天期債。
• 判斷邏輯：主要以領息為主，價差不容易賺。影響因素包括：美國基準利率變化、美國政府關門或債務上限議題、避險情緒。短線重挫時，中短天期債有機會表現。
• 等什麼/風險：需評估領息能否繼續，以及資金是否有更好的投資去處。

黃金（觀望，短線到中線）

• 看什麼：8月出現大幅反彈，但這幾天又開始往下。季線慢慢上來，但距離有點遠。短線衝得太高。美元反攻，通膨壓力往上。
• 判斷邏輯：不再是市場避險重要商品，因美元反攻、通膨壓力、美國升息預期。若美國就業數據或CPI大好，升息預期增加，黃金壓力會更大。但其整體結構尚未壞掉。賣美債的資金（各國央行）可能湧向黃金對沖美元風險。
• 等什麼/風險：如果是空手，回測到季線附近會是比較好的支撐區跟拉回買點。若CPI不高或就業數據不好，黃金有機會築底往上攻。最好狀況是假跌破季線，收長下影線後慢慢上去，有短線反攻機會。

台幣（觀望，短線到中線）

• 看什麼：8月初從32.5元升值到最近31.57元。今年1月至今，多數時間在31.7元或31.8元下方盤整。今天外資賣超，台幣貶回去了一點。
• 判斷邏輯：日本只要不重挫，台幣貶值壓力不大，因人民幣緩升值、韓元不弱。若股市續好、資金持續進來，台幣走升合理。若美國經濟數據好而升息，台幣可能挑戰32元。
• 等什麼/風險：在31.7元或31.8元附近可以投資美元賺短線可能的獲利。如果到32.4元、32.5元上方再去買，風險就比較大。如果台股明天表現很好，資金又重新回來，台幣有機會繼續往31.2元、31.3元去挑戰。

嘉明｜產業研究, 題材分析

整體立場：樂觀看待塑化股的回溫趨勢，認為其最差狀況已過，且具備油價反彈、中國需求改善以及低Beta值等優勢，適合長期資金配置。

台塑集團 (塑化股整體)（看多，波段）

• 看什麼：近一個月台化、台塑漲約20%，台塑化近10%。近半年台勝科漲306%，南亞漲296%，台塑漲72.9%。有出現量增的強股現象。
• 判斷邏輯：塑化股有回溫現象，最差狀況已改善。原因有三：1. 原油價格反彈且維持相對高檔。2. 中國乙烯、丁二烯等相關報價出現上漲現象。3. 塑化股PB多在1倍以下，抗擊打能力高，是市場降Beta的投資選擇。
• 等什麼/風險：關注7、8、9月份各家塑化廠商營收是否明顯回溫。

1303 南亞（看多，波段）

• 看什麼：今年以來漲了296%。前7個月表現比較強，因有電子級、PCB題材。去年全年賺0.57元，今年上半年賺5.17元。上周千張大戶突然又回來了。外資對於南亞比較沒有興趣。
• 判斷邏輯：具有電子跟塑化雙引擎。報價上漲、庫存減少後累積，配合需求拉動。
• 等什麼/風險：如果要做南亞，建議看投信，投信是關鍵指標。沿著均線做。

1301 台塑（看多，波段到長線）

• 看什麼：近一個月漲約20%。今年以來漲了72.9%。7月份的月增率出現了明顯的增加，累計到7月與去年同期比衰退2%，但7月慢慢彎起來。去年虧錢，今年上半年賺2.19元。8月大戶持股突然增加，外資突然就來買了，投信沒有去扯他後腿。
• 判斷邏輯：具電子色彩但塑化比重相對高。外資有興趣，可能是在做降Beta的動作，尋找便宜的標的。如果9月中下旬真的升息，其衝擊會相對小一點。
• 等什麼/風險：假設要跟著比較長線資金來看，應該去看台塑跟台化。

1326 台化（看多，波段到長線）

• 看什麼：近一個月漲約20%。7月份的月增率出現了明顯的增加。虧轉盈，今年上半年賺2.11元。最近外資買得非常積極。先前整理之後突破。今天大盤賣不少，台化只賣一點點。
• 判斷邏輯：具電子色彩但塑化比重相對高。外資買盤積極，可能是在做降Beta的動作，尋找便宜的標的。如果9月中下旬真的升息，其衝擊會相對小一點。
• 等什麼/風險：假設要跟著比較長線資金來看，應該去看台塑跟台化。

6505 台塑化（觀望，波段）

• 看什麼：近一個月漲大概快10%。7月份的月增率出現了明顯的增加。去年賺1.04元，今年上半年賺4.32元。先前漲了這一波上來之後，外資累積買超線沒有明顯方向，投信對他也沒有什麼關心，大戶持股也沒有人增加。今天其實有漲，但在四檔裡面籌碼面比較吃虧。
• 判斷邏輯：與能源相關。籌碼面不漂亮，油價走勢可能影響投資人信心。
• 等什麼/風險：如果是要跟能源相關一起走的話，可以觀察。

1312 國喬（看多，波段）

• 看什麼：前7個月增溫，比台塑還厲害。7月份營收也增加。獲利虧損開始明顯的收斂。做的產品是PVC跟ABS。外資先前開始在討論報價的時候有進去了一下，不過今天一樣小賣。投信根本就沒興趣。
• 判斷邏輯：純塑化股，轉型中。相關報價往上走對其有利。可作為測量整個塑化行業是否增溫的指標。位階相對較低。
• 等什麼/風險：如果是要看一下比較未來轉機的，國喬的位置相對比較低，可以提供給大家做一個降Beta的參考。

觀點交叉地帶

同一標的被多人提到——方向一致還是分歧？

今日個股完整清單

今日語錄精選

• 蜀芳老師：「那如果升息 美元就會走強，那台灣基本上是不會升息… 就會造成台幣貶值，那被動型的外資一定會賣超。」 → 學習點：說明美國升息對台股的間接影響，即便台灣不升息，美元走強仍會導致台幣貶值，進而驅動被動型外資賣超台股。

• 蜀芳老師：「所有AI組裝公司 因為他比較偏向ASIC 叫做客製化的組裝公司 所以緯穎 仍然是首選。」 → 學習點：點出緯穎在AI伺服器供應鏈中的核心優勢在於其提供ASIC（特殊應用積體電路）的客製化組裝服務，這使其在AI領域中具有獨特且領先的地位。

• 紫東老師：「整個產業本來就是從最上游的材料廠先開始動這個非常的合理。」 → 學習點：解釋產業投資的邏輯，即在新興產業（如矽光子）發展初期，資金通常會優先流向最上游、最具稀缺性的基礎材料或關鍵技術供應商。

• 其展老師：「低買美國長債，總會賺的趨勢在這邊結束。」 → 學習點：警示投資人過去長期買入美國公債作為穩健投資的策略可能不再適用，因為當前市場條件預示著殖利率可能長期走高，長債價格面臨壓力。

• 嘉明老師：「這段時間有個行為 降Beta 我希望買一些便宜的先擺著。」 → 學習點：揭示外資在市場不確定性增加時的一種投資策略，即尋找那些波動性較低（低Beta）且估值相對便宜的標的，以降低整體投資組合的風險。

今日待查術語

• ASIC：Application-Specific Integrated Circuit，特殊應用積體電路。指專為特定用途設計的晶片，相較於通用晶片，ASIC在特定功能上效能更佳、功耗更低。
• 日KD指標鈍化：KD指標通常用來判斷股價的超買超賣區。當KD在高檔區（通常指K值和D值都在80以上）持續一段時間而未明顯回落時，稱為「鈍化」，通常表示股價走勢非常強勁，短期雖超買但仍有上攻動能。
• 降Beta：在投資組合管理中，Beta值衡量個股相對於大盤的波動性。執行「降Beta」策略意指減少投資組合中高Beta（高波動）股票的比例，增加低Beta（低波動）股票的比例，以降低整體投資組合的市場風險。
• 光耦合 (CPO)：Co-packaged Optics，共同封裝光學。是一種將光學元件（如雷射、調變器）與積體電路（如ASIC晶片）共同封裝在同一基板上的技術。旨在解決傳統電氣連接在高速傳輸時的功耗和訊號完整性問題，是下一代高速數據中心和AI運算的重要技術。
• 夜行壁虎技術：分析師紫東在節目中提到的專有名詞，意指汎銓在CPO矽光子檢測中，能精準找出光損耗位置的獨門技術，像壁虎在黑暗中也能精準定位目標一樣。