錢線百分百 2026/09/01 每日筆記

今日市場敘事

今天大盤在說什麼故事？為什麼這樣動？

• 主要觸發事件：台積電最後一盤湧入5千張大單拉抬至最高作收，聯發科漲停，帶動台股開高走高，終場大漲820點。外資現貨買超267億元，空單大減4264口，顯示法人資金積極回流。
• 大盤表現：台股終場大漲820點，收46948點，距離歷史新高僅差1270點。量能1.1兆元。
• 三大法人動向：外資現貨買超267億元，空單大減4264口至8萬口之下。投信連續兩天買超聯電。華邦電、力積電外資與投信皆賣超。

今日主線題材

• 光通訊/CPO/矽光子：台積電副總經理徐國晉宣布矽光子技術正式進入商業量產階段，CPO技術具備可靠度並獲輝達納入量產。國際半導體展將於9月2日開幕，主題涵蓋先進封裝、矽光子與CPO。AI算力瓶頸促使光電整合成為唯一解方，光收發器市場今年預計成長50%。市場預期下半年CPO量產將帶來產業翻轉。
• PCB/載板：PCB作為「電子工業之母」，受益於AI、太空科技、機器人、自駕車等新興應用，前景廣闊。台灣、日本、韓國在PCB產業具領先地位。即使近期欣興有「洗產地」疑慮，但公司澄清與高階產品無關，且外資連續17天買超力挺，顯示基本面與財務未受實質影響，反而為即將掛牌的PCB ETF提供了相對低價布局的機會。

分析師今日觀點

蕙慈老師｜題材/技術面/產業研究/籌碼面

整體立場：看多具獨家技術、高市占、獲利高成長，且籌碼穩定的光通訊及AI關鍵零組件個股，建議減碼漲價題材鈍化或籌碼不強勢的股票。

2454 聯發科（看多，波段）

• 看什麼：今天收盤價是4315元，歷史新高是4970元。已經整理了這麼長的一段時間，今天跳空往上面走。輝達這一次直接拿下90％聯發科ECB，拿了35億美元走，比之前輝達認Lumentum跟Coherent的20億美元多了快要1倍。Google的母公司第四季準備要出貨的Google V8、V9、V10，是接下來主動能裡面的大客戶。
• 判斷邏輯：輝達高額認購聯發科ECB顯示其高度重視，因輝達接下來的AI布局需要聯發科協助。Google作為大客戶，其未來產品出貨也將帶動聯發科。兩大巨頭加持下，聯發科的整體評價應直接反映後續發展，預期是正式起漲點。
• 等什麼/風險：預計再往上，有一天打開漲停的時候，那個時候就會出現比較大的量，那裡才是真正大戶進去加碼的時間點。我口袋沒有主力深，我也可以跟他在打開的時候進去。

2330 台積電（看多，長線）

• 看什麼：今天也是往上面走。雖然還沒有過前面的高點，但收盤價幾乎已經快要到近期收盤的高點了。均線全部都往上。
• 判斷邏輯：均線全部往上，且收盤價接近近期高點，顯示準備表態。台積電是接下來AI裡面不可或缺的非常重要的關鍵，若台積電動起來，會帶動其他相關個股。

2059 川湖（看多，長線）

• 看什麼：不知不覺也是往14000元在走了。今年的數字大概是在400元以上，明年應該是往600元甚至700元走。一個人就占了70％ 80％的市占，而且還有3700多個專利。
• 判斷邏輯：後續AI建設持續，光通訊、散熱、封裝等問題解決後，整體關鍵零組件出貨都會更大。獲利持續成長且市占率高，擁有專利護城河，是台灣非常厲害的公司。
• 等什麼/風險：可以多看看零股的交易。

3008 大立光（看多，長線）

• 看什麼：最強的是他的光對位技術，精度0.3微米，遠遠比別人高（別人大概就是0.7 0.8微米）。已經布到6.4T去了（現在一般是800G或1.6T），領先兩 三個世代之多。9月份即將就要試產了，他的新的產線開始了，應該也已經進入輝達的供應鏈，再加上蘋果那邊他自己本身也在拉。
• 判斷邏輯：領先業界的光對位技術和傳輸速率世代，且新產線即將試產並預期進入輝達供應鏈，蘋果訂單也在拉貨。這些因素使其有望挑戰萬金。

3450 聯鈞（看多，波段）

• 看什麼：產能擴得很積極。800G的部分他已經開始卡位LPO跟CPO。已經是Lumentum的對象，也切到博通的供應鏈。與Coherent也有合作。上半年的話是2塊多，第三季會較去年大幅成長。
• 判斷邏輯：積極擴產，卡位光通訊關鍵技術（LPO、CPO），且已打入Lumentum、博通、Coherent等國際大廠供應鏈，預期第三季獲利將大幅成長，屬於中價位中獲利成長大的股票。
• 等什麼/風險：靠近5日線附近就可以留意。這幾天每次拉回碰到5日均線不破，就收回去了。現在開始均線發散，隊伍都整好了，會沿著5日線再往上面繼續走。

3105 穩懋（看多，波段）

• 看什麼：全球最大的砷化鎵代工。除了光通訊之外，還有太空題材。市占其實非常高，磷化銦這邊也有。第二季開始的1.6T的PD就已經開始量產，第三季就正式開始規模要放大。也是Lumentum的合作夥伴。SpaceX的訂單也已經開始出貨了。已經開始擴廠，用快要9億的資金去擴這個就是未來的這個擴廠的一個設備。
• 判斷邏輯：作為全球最大的砷化鎵代工廠，在高市占下，光通訊關鍵技術已量產並擴大規模，同時獲得SpaceX訂單並積極擴廠，具備中長線成長動能。

6426 統新（看多，波段）

• 看什麼：接下來這個資料中心由大化小這裡分散，趨勢非常非常明顯。獲利非常好，第三季會跳更快。最近的量已經開始明顯回升了，所有的均線也開始排好了。
• 判斷邏輯：受益於資料中心分散化的明確趨勢，獲利表現優異且第三季加速成長。量能回升且均線排列整齊，顯示經過整理後，準備挑戰前高。
• 等什麼/風險：洗完這塊之後，你再上去的話，那麼再來就要準備挑戰前高了。

2426 鼎元（看多，波段）

• 看什麼：跟聯亞一起，做PD這塊。在富采家族跟友達這個家族裡面的Micro PD這塊也要做。很便宜，只有在100元附近。第三季也是要大量擴產。最近的股票是創高的，但是他以前沒有這個相關的光通訊題材，現在不是有光通訊而已，他還是跟聯亞一起合作，然後集團也要做，所以那是徹底的轉型。
• 判斷邏輯：與聯亞合作PD，並參與富采/友達集團的Micro PD項目，加上第三季大量擴產，股價低廉且具備光通訊題材及集團資源，已實現徹底轉型並創高。

3234 光環（看多，波段）

• 看什麼：跟聯亞有關，做聯亞的後段。產能今年又要翻倍上來，明年底再翻一次。很便宜，就是價格更低一點點。最近慢地往上面走，但是注意他明天才放出來（結束分盤交易）。法人都是只進不出，而且整個趨勢很明顯就是一路往上。
• 判斷邏輯：承接聯亞後段製程，產能今年和明年底將翻倍成長。股價低廉，目前因分盤交易稍作沉澱，但法人持續買進，整體趨勢向上，預期分盤結束後將上攻。
• 等什麼/風險：明天才放出來（結束分盤交易）。結束以後就直接再往上。

2603 長榮（部分減碼，短線）

• 看什麼：長榮在去年5月的時候，股價一度來到了265元。上個禮拜，股價終於突破了，而且也漲過了之前航海王的全盛時期。現在油價在漲，所以他可能還會漲，但是問題是他的漲法已經開始偏弱，而且解套區有人在跑。
• 判斷邏輯：原始買進理由（油價漲）已過去，現在雖有油價上漲支撐，但漲勢偏弱，且在解套區有賣壓，顯示理由偏短期，非長線持有邏輯。
• 等什麼/風險：直接先減一半再說。

3167 大量（部分減碼，波段）

• 看什麼：營收其實還不錯，EPS也還不錯。高階背鑽機題材在。但是籌碼沒有特別，法人沒有動作，大戶的持股下降。今天收800元，高檔套牢區間在805元到950元。法人沒特別動作，投信沒特別動作，大戶持股也在降下去。上影線，上影線，上影線。
• 判斷邏輯：題材與基本面良好，但法人與大戶籌碼未積極進場，接手力道不強，上攻速度可能受限。頻繁出現上影線也顯示賣壓。考量資金效率，可先抽回部分資金。
• 等什麼/風險：就不用衝第一，大家都沒動作你也不用動作，就可以先減碼一些。停利或停損的地方就是在均線，如果跌破的話，減碼速度就可以更大。

6727 亞泰金屬（續抱，波段）

• 看什麼：高階CCL擴產，東西是比較獨家一點，設備是獨門的設備。第一季的數字上來，毛利也上來。投信在買，籌碼在轉強。底也是打出來了，現在也是均線都上去了，頸線過了。
• 判斷邏輯：具備獨家設備與高階CCL擴產題材，獲利與毛利上升。投信買超顯示法人看好，籌碼轉強。技術面已築底完成並突破頸線，顯示有機會繼續上攻。
• 等什麼/風險：這個就跟他拚了。

3693 營邦（續抱，波段）

• 看什麼：AMD受惠，營收很漂亮，營收有上來。之前跌的時候營收還沒出來，出貨是第二季比較沒有出，第三季開始出。外資在連買，月K也交叉。月K再拉回三個月，KD剛開始漲上來。今天收624塊錢。
• 判斷邏輯：受益於AMD題材，營收表現亮眼。外資連續買超，加上月KD黃金交叉，顯示經過三個月拉回整理後，有望挑戰前高。
• 等什麼/風險：這個基本上就續抱就好了。

3711 日月光投控（區間操作，短線）

• 看什麼：營收創新高，東西其實還不錯。光通訊展覽他其實有講話，所以東西也還不錯。理由也還在。但籌碼稍微沒有這麼強，投信跟外資賣。漲勢上面稍微弱一點點。缺一根帶量的紅K。法人在賣。
• 判斷邏輯：營收與題材面表現良好，但法人（投信與外資）處於賣超，導致股價漲勢偏弱且缺乏帶量紅K突破，尚未進入強勢階段。
• 等什麼/風險：建議你可以區間做，就是說你可以減一點或者是來回做。因為他還在等一個正式轉強。

2454 聯發科（續抱，波段）

• 看什麼：新故事正要開始。以前是手機霸主，現在多了AI ASIC。第四季要出貨，時間也快到了。輝達也進去投資。
• 判斷邏輯：聯發科的新AI ASIC故事正在發酵，第四季即將出貨，且輝達投資加持，這些新動能使其有望複製大立光華麗轉身的走勢。
• 等什麼/風險：這個就不用短線落跑。

2313 華通（靈活操作，短線）

• 看什麼：題材有AI資料中心、光通訊、低軌衛星，都還在。現在到頸線區。大盤也滿強的，但他其實沒這麼強，就是最近上來的。解套區這邊就稍微有點壓力。籌碼來講的話，好像就還好，中性。
• 判斷邏輯：雖然題材豐富，但股價在頸線區遇到壓力，且漲勢不如大盤強勁，籌碼面也中性未見積極買盤。建議可以較為靈活操作。
• 等什麼/風險：我覺得就可以部分，你可以比較靈活操作。

2344 華邦電（減碼，短線）

• 看什麼：記憶體的漲價題材、矽電容題材在。市場的邏輯有點改變了，大家對於漲價題材有一點鈍化了，後面漲價的空間比較小了。外資賣超第二名，投信賣超第二名。到頸線附近，彈上來之後，上影線、上影線、上影線。法人都在搞短線，進進出出。
• 判斷邏輯：漲價題材市場已鈍化，需有新故事突破，但目前缺乏。股價在頸線區遇壓且頻現上影線，法人土洋皆賣超且短線操作，顯示賣壓沉重。
• 等什麼/風險：我覺得你就是可以先出，或者是至少出一半。你如果真的喜歡，你至少就區間做。

6770 力積電（觀望，短線）

• 看什麼：到前高附近黑K就出來了。拉到5日線上面，也回均線。回均線之後，強勢的股票，不太會去碰這個紅K的低點，你碰了低點之後，他就在這個位置這邊晃過來晃過去。今天外資賣了7萬8000多張。
• 判斷邏輯：股價觸及前高即遇賣壓，回測均線後未能守穩紅K低點，且外資大賣超，顯示接手力道不積極，賣壓重。
• 等什麼/風險：就不用特別去馬上要去拚他。把資金稍微靈活一點點，等到以後真的更明顯的時候再說。

1303 南亞（區間操作，短線）

• 看什麼：土洋對作，外資賣、投信買。股價創高拉回。量很大，很好沖。沿著5日線，乖離大的時候。最近幾天，其實都是沒有破5日線，碰到就上去。
• 判斷邏輯：土洋對作且量大，易受沖洗盤影響。股價沿5日線運行，未跌破5日線前可維持區間操作。
• 等什麼/風險：看到長紅不要追，因為太好沖了。防守線就是5日線。如果有一天慣性改變了，短線上就真的要下車了。

奎國老師｜總體經濟/技術面/籌碼面/價值投資

整體立場：對大盤持箱型震盪觀望態度，強調9-10月利空拉回買，急漲賣。建議積極布局獲利大幅成長的價值型記憶體股票，並對權值股進行區間操作。

大盤（觀望，波段）

• 看什麼：9月到10月23號到25號，個人認為是箱型震盪的操作。過去十年當中，有兩次的歷史紀錄是最低點是在10月，都發生在10月23號跟25號。11月初到11月底，多方的走勢會非常明確，11月在過去統計學的歷史當中，都是漲幅最大的1個月。12月他是漲勢機率是最高的。1月很特殊，1月在過去10年當中，有六次都是該年度最低的。把這個高點跟這個低點畫成一條等距，就未來的高點他會到48800點。11月份或12月份會過這個高，但不認為9月會過。年底前到48218點或5萬點是非常正常的。今天大盤收46948點，距離歷史新高只差1270點。未來的這三天，46402點，怎麼震盪他都不跌破46402點，就代表他已經開始真突破。外資今天現貨買了267億元，空單一口氣大減了4264口，目前空單下降到了8萬口之下。
• 判斷邏輯：根據歷史統計，9-10月傾向箱型震盪，11-12月是強勢月份。預計11、12月會挑戰並突破歷史高點，但9月機率低。技術面上，46402點是真突破的關鍵支撐。外資空單大減對多頭有利。當前大盤將在46531點到48218點區間震盪。
• 等什麼/風險：9月10號到10月23日25日，要與政府同步，利空大跌站在買方，急攻上漲時遇壓也跟著政府站賣調節。緊盯轉折關鍵：只要任何拉回不破46402點，多方走勢沒有改變。急漲不追，利空拉回勇敢承接。低買高賣，買黑賣紅。

2330 台積電（觀望，短線）

• 看什麼：台積電這個地方的壓力很重。今年7月22號、8月13號、8月28號的高點都剛好在2445元。K線圖是要過高的。
• 判斷邏輯：2445元是台積電多次測試未果的關鍵壓力位。若能帶量突破此價位，大盤將挑戰48218點；反之若無法突破並回修正，大盤將重回區間震盪。明天是判斷關鍵。
• 等什麼/風險：明天是一個關鍵。如果台積電這一波突破了2445元再往上走，台股就挑戰48218點。如果他沒有辦法突破2445元，往下再修正，就重回到大盤區間。第一個，一定要看到2470元這個關卡價，那個要過才有可能去挑戰2535元。

8112 至上（看多，長線）

• 看什麼：去年是賺5.02元，今年到第二季已經賺9.45元，今年的營收獲利可能是去年的4倍左右。這兩天的拉回，來到相對低檔的一個整理。量縮的回檔了，量縮不見低，留下影線。
• 判斷邏輯：獲利大幅成長，股價在相對低檔量縮不見低，顯示有基本面保護且跌無可跌，應準備翻多，是價值型投資的選擇。
• 等什麼/風險：如果有拉回，量縮不見低，你就開始準備布局。現在91.3元，是真的偏低的。

3135 凌航（看多，長線）

• 看什麼：去年全年賺6.33元，今年上半年就賺了20.87元。股價從260元一路的下來，底部是越墊越高。今天的這個缺口是他除息。
• 判斷邏輯：獲利大幅成長，股價底部墊高，已除息，從價值型角度看，準備翻多。
• 等什麼/風險：未來你要最明確的方法，三天不見低，第四天一定翻多。

8271 宇瞻（看多，長線）

• 看什麼：去年賺6.7元，今年的上半年賺35.51元。在這個地方都是屬於橫盤整理。
• 判斷邏輯：獲利大幅成長，股價橫盤整理後，有望隨量縮不見低與補量動作而翻多，是價值型投資的選擇。
• 等什麼/風險：只要在這邊拉回，只要三天不見低，只要開始下面量縮不見低，開始做補量動作，這些股票都是要翻多的股票。

4967 十銓（看多，長線）

• 看什麼：去年賺13.06元，今年上半年賺53.44元。大盤當初在不管是跌8000多點，後面跌2094點，他根本就不跌了，他就在這邊橫盤。現在站上所有均線。
• 判斷邏輯：獲利大幅成長，在大盤大幅修正時股價仍強勢橫盤，現已站上所有均線，顯示準備轉強，是價值型投資的選擇。
• 等什麼/風險：今年應該是可以賺到100元。只要有拉回，你如果是看短線，看中線，看長線，這些都是最近準備轉強的股票。

2451 創見（看多，長線）

• 看什麼：去年是賺12.98元，今年上半年賺46.63元。
• 判斷邏輯：獲利大幅成長，屬於價值型股票，雖然目前沒有停留在高位，但長期看好。
• 等什麼/風險：如果今年能賺到94元到96元。這些股票不會停留在這。只要有拉回，你如果是看短線，看中線，看長線，這些都是最近準備轉強的股票。

3260 威剛（看多，長線）

• 看什麼：去年是賺12.98元，今年上半年賺46.63元。
• 判斷邏輯：獲利大幅成長，屬於價值型股票，雖然目前沒有停留在高位，但長期看好。
• 等什麼/風險：如果今年能賺到94元到96元。這些股票不會停留在這。只要有拉回，你如果是看短線，看中線，看長線，這些都是最近準備轉強的股票。

2330 台積電（區間操作，短線）

• 看什麼：今天收在2440元。第一季賺22.08元，上半年賺49.33元。這個階段，台北股市要挑戰新高也好，重回到另外壓力，基本面是很重要的，EPS要好。不要預設任何立場，來到這個地方（K線圖上的壓力區），你也不要考慮，你都站在賣方。會有兩種情況發生，第一種是帶量突破，第二種是重回修正。
• 判斷邏輯：基本面良好，但股價處於壓力區。需判斷是否能帶量真突破（量要大於前三個高點的量），否則應減碼一半，等待拉回低接。
• 等什麼/風險：你只要來到這個地方，你不要考慮，你都站在買方。你只要來到這個地方，你也不要考慮，你都站在賣方。如果你沒有辦法篤定是A（帶量突破），那到這個地方該減碼的，我們就減碼，最起碼你一定要減碼一半。

2382 廣達（區間操作，長線）

• 看什麼：他告訴你就是很慢，但是就是越墊越高。今天都是創新高的。只知道這邊大概類似是一個頭肩底的型態。
• 判斷邏輯：股價緩步墊高，形成頭肩底型態，屬於長線CP值高的股票，可利用區間波動進行高賣低買。
• 等什麼/風險：碰到大跌的時候，你閉著眼睛，他大跌你就去買。但是如果碰到急拉，有差不多20塊，你就賣。你就在這區間一直跑。

2317 鴻海（區間操作，波段）

• 看什麼：今年第一季賺3.56元，到了第二季上半年已經賺了7.84元。今天的區間。只要是240元以下，那就是天上掉下來的禮物。每一次回到242.5元的時候，我每次242.5元我一定會去買。只要來到靠近256元到259.5元這邊，我都會站在賣方。
• 判斷邏輯：基本面獲利表現良好。240元以下是絕佳買點，242.5元是固定買點。256元到259.5元是賣點。如果突破259.5元，將會過前高。
• 等什麼/風險：只要是240元以下，那就是天上掉下來的禮物，你一定要敢買。來到靠近256元到259.5元這邊，我都會站在賣方。如果手上有套牢的，只要是在270元以下的任何價位都無所謂，他將來一定會過高，你就放在那邊不要去理他，趕快在這區間一直賺一直賺。

3231 緯創（看多，短線）

• 看什麼：第一季是賺3.06元，上半年賺7.78元。是一波一波比一波高。打一個底，這個叫做圓弧底，又叫做頭肩又叫做圓弧底。美系的外資上調緯創的一個目標價升到275元。美系外資上修緯創2026年到2028年機櫃的出貨量，預期AI伺服器毛利率將持續擴大。緯創與客戶的協商以售價比例計算ODM附加的價值。擴展客戶。外資就沒有動，過去都是買在相對高點，最近都沒有動。
• 判斷邏輯：基本面獲利持續增長，股價已築底完成（圓弧底），且獲美系外資大幅調高目標價至275元，業務模式有利於毛利率擴大。之前經過整理，判斷將輪動上漲。
• 等什麼/風險：第一個目標價先看188元，第二個目標價是看左肩201元。要注意的是外資有沒有回過頭來買他，如果外資回過頭來買他，他就會挑戰左肩高點。

2303 聯電（區間操作，波段）

• 看什麼：土洋對作，而且連續兩天都大對作了。外資賣，投信連續兩天買超第一名。昨天出現了一個欣興3037欣興事件，因為聯電是欣興最大的股東，所以基本上他短線是被壓抑的。兩天前，聯電有一天就這根紅棒，外資是買了9萬接近8.8萬張，代表他這個底是很扎實的。今天他為什麼到這個地方他會留上影線，那是因為這條是長期的移動平均線。
• 判斷邏輯：投信買超強勁，壓過外資賣超，且先前有外資大買支撐底部，顯示底部扎實。短期雖受欣興事件影響，但股價觸及長期均線壓力而留上影線，應在區間內低進高出。
• 等什麼/風險：有拉回就作多。但是在這高檔的壓力區，短線上，我覺得先賣一趟。如果他這邊一直區間震，你就低進高出一直走。他如果突破帶量，再拉回的時候，又不破那個區間壓力或那個支撐線的時候，他就是真突破，你就再加碼。

6770 力積電（觀望，短線）

• 看什麼：今年第一季跟上半年的獲利。從過去的高檔，一波一波向下築底之後，第一波的拉抬到這，接下來他就走一個橫盤了。他的區間太小。
• 判斷邏輯：獲利有賣廠業外收入，但股價目前走橫盤且區間過小，操作效益不高。
• 等什麼/風險：除非你碰到大盤跌的時候，你在這個地方買就好了。如果你說在這區間震盪，你取三分之二，你去買進，浪費時間。

1326 台化（看空，短線）

• 看什麼：外資今天買超前十名，買了4.4萬多張。當初這77.6塊這個地方，他所形成的K線是叫做長線避雷針。當時這個地方套牢的量。這一波其實剛開始沒有量。量滾量上去做解套行情。
• 判斷邏輯：外資買超可能是在協助法人大戶解套，股價走勢為量滾量的解套行情，上方有長線避雷針套牢區，建議在解套時賣出。
• 等什麼/風險：我個人的操作方法，我不管任何事，我就看符號，如果我認為這是解套，我就賣給他。我重新再找別的股票去操作。

慶龍｜產業研究/財報分析/總體經濟/理財規劃

整體立場：強烈看好輝達點名或台積電欽點的CPO/光通訊供應鏈廠商，特別是那些具備高成長潛力但目前股價被低估的。

2317 鴻海（看多，中長線）

• 看什麼：輝達官方點名的全球夥伴，台灣4家包含了誰，第一個就是台積電，他是做晶圓代工的。第二個就是鴻海，他是做交換器的系統組裝。劉揚偉也特別提到說現在鴻海在2026年的CPO的這個出貨量預估應該可以達到1萬台，那明年將會有數倍的成長，他一定可以拿下世界第一的市占率。近四季EPS已經繳出15.16元，本益比是16.8倍。前7月累積營收的年增率已經來到37.89％，是比較公司中最高的。營收表現是這裡面最好的，這麼會賺但本益比這麼低，代表股價委屈了低估了。
• 判斷邏輯：獲輝達點名為全球夥伴，且在CPO交換器領域具領先地位，展望2026年出貨量將大幅成長並目標世界第一市占。營收成長率最高，但本益比最低，顯示其股價被市場低估，預計下半年CPO量產後將迎來翻轉。
• 等什麼/風險：投資人如果想要尋找就是有這種題材性的，有成長性的，然後又能夠在財報上繳出不錯的亮眼的成績單，然後最重要的是股價位階不要太高的，或許這上面的這張字卡就說明了一些答案了。

2330 台積電（看多，中長線）

• 看什麼：輝達官方點名的全球夥伴，台灣4家之一。他是做晶圓代工的。近四季EPS是86.27元，目前的本益比是28.2倍。他前7月的累積營收的年增率是來到了37％。
• 判斷邏輯：獲輝達點名為全球CPO夥伴，作為晶圓代工龍頭，在CPO趨勢中扮演核心角色。營收年增率高且基本面強勁。

3711 日月光投控（看多，中長線）

• 看什麼：輝達官方點名的全球夥伴，台灣4家之一。旗下矽品做先進封裝。近四季EPS是13.86元，目前的本益比是來到44倍。前7月累積營收年增率是25％。
• 判斷邏輯：獲輝達點名為全球CPO夥伴，其先進封裝技術在CPO製程中不可或缺。營收年增率表現不錯。

3163 波若威（看多，中長線）

• 看什麼：輝達官方點名的全球夥伴，台灣4家之一。是光纖連接套件的一家廠商。近四季的EPS是8.34元，目前的本益比是來到91.2倍。前7月累積營收年增率是18％。
• 判斷邏輯：獲輝達點名為全球CPO夥伴，作為光纖連接套件供應商，受益於光通訊技術變革。雖然目前營收增長非最強勁，但預期下半年CPO量產後將迎來較大翻轉。

3363 上詮（看多，中長線）

• 看什麼：台積電欽點FAU的核心夥伴，負責去解決光訊號的進出晶片的關鍵介面。目前股價已經來到700多塊，但是他近四季的EPS還是虧的1.18元。他的前7月累積營收年增率是負的14％。
• 判斷邏輯：作為台積電欽點的FAU核心夥伴，在光通訊關鍵介面技術中具重要地位。儘管目前財報表現較弱，但其在CPO產業鏈中的角色，預期在CPO量產後，營收增長將出現大的翻轉。
• 等什麼/風險：下半年這個CPO開始量產，然後一直延續到2027到2028年，我相信不管是像波若威或是上詮，這個看起來好像他們的營收增長沒有這麼強勁的，應該會出現一個比較大的翻轉。

6451 訊芯-KY（提及，中長線）

• 看什麼：跟鴻海合作的，主要是跟鴻海的CPO交換器的一個出貨鏈中。
• 判斷邏輯：與鴻海合作，將受益於鴻海CPO交換器的出貨鏈，是台灣CPO供應鏈的潛在贏家。

3008 大立光（看多，中長線）

• 看什麼：近期已經斥資百億元購地買廠，然後全力布局高精度的FA自動化的製程。預估第四季就可以開始試產認證。近四季EPS是188塊，然後本益比其實現在是40.3倍。前7月累積營收年增率是7.49％。
• 判斷邏輯：透過大規模投資高精度的FA自動化製程，並預計第四季開始試產認證，顯示其積極布局CPO相關技術，將成為台灣CPO供應鏈的關鍵一環。

6442 光聖（提及，中長線）

• 看什麼：高速光纖的連接，高密度的技術。法人看好的廠商。
• 判斷邏輯：掌握高速光纖連接技術，且為法人看好的CPO供應鏈廠商之一，將受益於CPO技術變革。

6223 旺矽（提及，中長線）

• 看什麼：測試的設備。主要聚焦在CPO的高速測試的階段。
• 判斷邏輯：CPO技術複雜且將晶片與光學元件封裝在一起，測試難度極高，旺矽作為CPO高速測試設備廠商將迎來高單價訂單。

6515 穎崴（提及，中長線）

• 看什麼：測試的設備。主要聚焦在CPO的高速測試的階段。
• 判斷邏輯：CPO技術複雜且將晶片與光學元件封裝在一起，測試難度極高，穎崴作為CPO高速測試設備廠商將迎來高單價訂單。

6510 精測（提及，中長線）

• 看什麼：測試的設備。主要聚焦在CPO的高速測試的階段。
• 判斷邏輯：CPO技術複雜且將晶片與光學元件封裝在一起，測試難度極高，精測作為CPO高速測試設備廠商將迎來高單價訂單。

6187 萬潤（提及，中長線）

• 看什麼：自動化的設備。法人點出這個萬潤應該是這一波的一個主要的受惠的業者。
• 判斷邏輯：CPO技術將晶片與光學元件封裝在一起，需要高度自動化設備，萬潤被法人點名為主要受惠業者。

朱岳中老師｜產業研究/總體經濟/投資策略

整體立場：看好PCB產業的長期發展，特別是透過ETF投資，將短期雜訊視為進場機會。

3037 欣興（看多，波段）

• 看什麼：今年以來漲幅前10名有5家跟PCB有關，欣興是其中一家。市場低點開始反彈，PCB反彈是最多的。以今天的收盤來看，人家的目標價都還有10幾％到將近50％的距離。公司發了三波重訊：爭議的是PCB產品，而非高階的ABF載板。外資連買超17天欣興，包含今天買超4000多張。昨天跌停鎖死，到收盤還有好幾萬張掛賣，今天跌停就打開了。
• 判斷邏輯：PCB產業作為電子工業之母，前景廣闊，不限於AI，還包括太空、機器人、自駕車等。欣興雖有洗產地疑慮，但公司澄清與高階產品無關，且外資連續買超力挺，顯示基本面未受實質影響。對即將掛牌的PCB ETF而言，反而是以相對甜甜價布局的機會。
• 等什麼/風險：投資人，真的你要好好想一想，這樣子的商品，這麼樣有前景的這個商品，人家藉由ETF幫你打包。

009828 中信台日韓PCB（看多，長線）

• 看什麼：明天就要正式掛牌了。他就是抓台日韓三個國家，規模夠大，流動性夠高。包含PCB上游的材料、服務、市場等等。每年2月、8月會再進行調整，剛做好調整。選股邏輯每一檔單一的權重上限是10％，以1個月的平均來算。目前前10大持股中，欣興權重很高。
• 判斷邏輯：此ETF集合台日韓三國PCB產業的龍頭及關鍵供應鏈，涵蓋廣泛，且定期調整成分股以適應市場。儘管欣興有短期雜訊，但對ETF而言反而在掛牌時獲得了相對低價布局的機會，提供一網打盡PCB產業的投資方式。
• 等什麼/風險：我明天才掛牌，就市場上的習慣，我其實是這幾天才開始布局，反而買到相對甜甜價。這麼特殊的商品，這個大家可以參考看看。

觀點交叉地帶

同一標的被多人提到——方向一致還是分歧？

今日個股完整清單

今日語錄精選

• 蕙慈老師：「預計他再往上的時候，有一天打開的時候，那裡才是真正大戶進去加碼的時間點。」 → 學習點：面對跳空漲停且量能不足的強勢股，觀察其打開漲停並伴隨大量換手時，可能才是主力資金真正進場的訊號，適合散戶跟進。

• 奎國老師：「9月到10月23號到25號，我個人認為是箱型震盪的操作。」 → 學習點：分析師基於歷史統計數據，為投資者預設大盤的短期走勢框架，提醒此期間應採取區間操作策略，而非單邊追漲殺跌。

• 奎國老師：「他要解套，那我們呢？當然是跟著跑。你為什麼還跟他談感情？」 → 學習點：對於因利空而下跌、近期出現反彈的股票，若其上檔有大量套牢賣壓，投資者應避免「談感情」長期持有，而是在股價反彈至解套區時逢高調節，將資金轉向更有潛力的標的。

• 慶龍：「AI越強，光通訊會越重要。光通訊一定會成為AI資料中心不可缺少的基礎建設。」 → 學習點：解釋產業間的連動關係，指出AI運算能力的提升對基礎設施（光通訊）的需求將是結構性增長，強調光通訊在AI時代的關鍵地位。

• 朱岳中老師：「你的經濟其實不好，但是你有這麼大的通膨壓力，請問你到底要升還是不升？」 → 學習點：點出央行在面對「滯脹」困境時的兩難局面，即經濟增長放緩（不好）與高通膨（壓力大）並存時，無論升息或不升息都將面臨挑戰。

今日待查術語

• CPO (Co-Packaged Optics)：共同封裝光學，將光學引擎與電氣晶片（如ASIC）共同封裝在同一基板上，解決AI高速傳輸的散熱和功耗瓶頸，被視為未來資料中心光通訊的關鍵技術。
• FAU (Fiber Array Unit)：光纖陣列單元，用於連接光纖和光學元件的關鍵介面，在CPO技術中負責解決光訊號進出晶片的問題。
• 砷化鎵/磷化銦：化合物半導體材料，常用於光通訊元件（如雷射、檢測器）和高頻無線通訊領域，相較於矽基材料在高頻和光電轉換效率上有優勢。
• 長線避雷針：技術分析術語，指K線圖上出現一根實體較小但上影線極長、且伴隨大量成交的K線，通常發生在股價高點，被視為強烈賣壓訊號，預示股價可能下跌或進入整理。
• 量縮不見低：技術分析術語，指股價在下跌過程中，成交量逐漸萎縮，但股價不再創低，或出現下影線，暗示賣壓減輕，可能即將築底反彈。