錢線百分百 2026/08/20 每日筆記

今日市場敘事

今天大盤在說什麼故事？為什麼這樣動？

• 主要觸發事件：台股今天量縮，尾盤台積電被拉抬，指數終場上漲214點，收在44933點，站回季線。宏觀方面，國際原油價格上漲、美元指數相對弱勢、美國公債殖利率下跌，為市場帶來相對穩定的宏觀環境，但下週PCE數據與輝達財報將牽動後續市場走勢。
• 大盤表現：指數終場上漲214點，收在44933點，站回季線，但量縮至8100億元。
• 三大法人動向：外資結束兩天賣超，買超不多。在航運股方面，外資從7月起陸續建倉，近一週積極加碼，陽明買超54000多張居冠。

今日主線題材

今天被多次提到、貫穿全場的產業/族群

• 0050成分股調整：明哲分析師提到9月0050換股題材，市值排名接近剔除或納入門檻的個股，如藥華藥、景碩、群創等潛力股，以及京元電子、世芯-KY等有被剔除風險的個股，近期將受到資金提早佈局或觀望的影響。
• 重電概念股：明哲與俊洲分析師均談到重電概念股，因輝達北士科總部電力需求提升，加上台北市府上調北士科整體用電需求，驅動台電電網強韌計畫與重電訂單持續，使得華城、士電等個股在手訂單充足，但資金尚未聚焦，股價多數處於盤整階段，等待量能突破。
• 機器人產業：嘉明分析師指出智慧自動化大展登場，AI賦能使機器人走向實體世界與自主化，台灣供應鏈逐步完整，尤其視覺（鏡頭配上AI）是核心關鍵。上銀、所羅門、亞光等相關概念股受到大戶與外資青睞，展現長期投資潛力。

分析師今日觀點

建承老師｜市場趨勢/技術分析/個股篩選

整體立場：市場中性偏多，傾向於在大盤回測築底或跌深超跌，且有基本面支撐的個股上，逢低佈局或搶反彈，並嚴格看待技術面支撐與壓力位。

2330 台積電（逢低佈局，波段）

• 看什麼：如果大盤真的出現第二支腳回測，台積電作為晶圓代工精神領袖，是未來焦點。
• 判斷邏輯：大回檔後是佈局機會，因為它是市場指標。
• 等什麼/風險：等待大盤再回測一次（打第二支腳）的時候。

記憶體（逢低佈局，波段）

• 看什麼：預期記憶體族群應該全部都要動，因為壓太久了。
• 判斷邏輯：壓很久的族群，當大盤回測時是佈局機會。
• 等什麼/風險：等待大盤再回測一次（打第二支腳）的時候。

被動元件（逢低佈局，波段）

• 看什麼：跌很深的，且有精神領袖領軍，很多人套在上面，若能解套將帶動人氣。
• 判斷邏輯：跌深且有領頭羊的族群，當大盤回測時是佈局機會。
• 等什麼/風險：等待大盤再回測一次（打第二支腳）的時候。

2408 南亞科（看多，短線）

• 看什麼：上半年EPS業績表現好，近5日外資、投信都有買，上週千張大戶持股比例增加。曾創新高，受國際記憶體大跌跳空，但今天馬上補掉缺口。
• 判斷邏輯：法人與千張大戶持續買進，籌碼集中。儘管受國際記憶體大跌影響，但迅速補漲回缺口，顯示其強勢，有機會帶動記憶體人氣。
• 等什麼/風險：如果能夠更強，繼續往上拉的話，記憶體人氣就會回來。

2344 華邦電（可以留意，短線）

• 看什麼：上半年EPS業績好，土洋對作（外資買、投信賣），千張大戶持股上週減一點。股性已改變，攻上去有點力不從心且量不大。今天補掉昨天缺口，留長上影線，但相對位置較低。
• 判斷邏輯：相較南亞科較弱勢，但位階較低，若南亞科維持強勢，資金可能轉向華邦電。外資持續買超是關鍵。
• 等什麼/風險：重點看外資能不能繼續買。如果南亞科一直維持強勢，資金就會找華邦電。

3037 欣興（觀望，短線）

• 看什麼：獲利較多，最近較強勢，但土洋對作，千張大戶持股增加。股價可以在最近創歷史新高。
• 判斷邏輯：儘管是龍頭且獲利佳，股價已創歷史新高，乖離率大，存在居高思危的風險。
• 等什麼/風險：有回再說。沿著5日均線操作，5日線沒破就作短，盤中破了就走。

8046 南電（觀望，短線）

• 看什麼：最近法人有點在跑，跌破這一波上升軌道，比欣興更弱。
• 判斷邏輯：法人籌碼流出，且跌破上升軌道，技術面弱於欣興，需留意ETF操作影響。
• 等什麼/風險：如果一直站不回去3天，可能就要稍微小心一點。萬一ETF也跟著跑，就要小心。

6213 聯茂（觀望，短線）

• 看什麼：股價較便宜（510元），最近買盤多，但已漲到歷史高點，從250元漲一倍上來。今天留一個吊人線。
• 判斷邏輯：股價已大漲一倍至歷史高點，且今日留下吊人線，有居高思危的壓力。
• 等什麼/風險：5日均線是一個關鍵點，不能破。不破就留著，破的話就說拜拜。沒有的人就不要追高。

3443 創意（觀望，短線）

• 看什麼：上半年賺23塊，外資、投信都有買，上周千張大戶持股增加。最近創新高5990元，這幾天回來後又拉升，但拉得有點勉強。
• 判斷邏輯：近期股價雖創高，但拉升力道顯得勉強，且股價位階高，讓投資人有心理壓力。
• 等什麼/風險：能不能把它站回去，可能就是短線要續強的能力。

3661 世芯-KY（可以留意，波段）

• 看什麼：上半年賺得比創意多（37塊），最近籌碼掉很兇（千張大戶持股掉16％），土洋對作使股價回檔。投信賣多後今天開始買一點回來。
• 判斷邏輯：獲利優於創意，籌碼雖有鬆動但投信已開始回補，股價相對位階較低，有機會打底反彈。
• 等什麼/風險：如果它真的打一個頭肩底，會考慮看它或賣創意來留意它。

2603 長榮（觀望，短線）

• 看什麼：上半年有賺錢，最近法人都進來（外資、投信都有買），上周千張大戶持股也增加。最近漲很多，乖離率都很大了，已過頸線。
• 判斷邏輯：儘管有基本面支撐和法人買盤，但股價短期漲幅大，乖離率高，且已突破頸線，需觀察外資籌碼是否持續買進。
• 等什麼/風險：等。頸線過了就不能再破。破的話以技術面來看，壓力會很大。而且要留意外資的籌碼。

2634 漢翔（逢低佈局，波段）

• 看什麼：屬於國內軍工股正規軍，產品都給軍方。法人都有在買，千張大戶持股也增加。但股性很牛，急漲就休息。
• 判斷邏輯：屬於軍工正規軍，有法人與大戶支撐，股性雖悶但有跌時是好的低接機會。
• 等什麼/風險：有跌的時候，買這些龍頭老大哥。

6753 龍德造船（逢低佈局，波段）

• 看什麼：屬於軍工正規軍，產品都給軍方。法人都有在買。但股性很牛，急漲就休息。
• 判斷邏輯：屬於軍工正規軍，有法人支撐，股性雖悶但有跌時是好的低接機會。
• 等什麼/風險：可以低接，但比較辛苦一點點。

2472 立隆電（逢低佈局，波段）

• 看什麼：上半年都賺錢，第二季三率三升。與季線負乖離率27％（昨天收盤價）。股價最高488元，一路跌到現在，月線都過不去。外資有回來買一點。沒有破低點，這邊應該就是築底了。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季營收三率三升，但股價跌深且與季線乖離大。籌碼面外資已回買，股價未破前低，顯示築底跡象，有反彈至季線的機會。
• 等什麼/風險：如果說我們不想摸底，它如果一根紅K棒站回到月線之上，在均線糾結的地方就會開始反彈，以季線當作目標。只要不破前低。

2327 國巨（逢低佈局，波段）

• 看什麼：上半年都賺錢，第二季三率三升。與季線負乖離率25％。昨天收平盤，今天小跌14塊，沒有破昨天低點。月線還是沒有站上去。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季營收三率三升，但股價跌深且與季線乖離大。雖然月線未站上，但股價未破昨天低點，顯示有低接買盤，有機會打雙底反彈。
• 等什麼/風險：能不能把它趕快站上去月線。只要守住在這邊，就有機會反彈。前低應該不破的話，都有機會打個雙底。

2492 華新科（逢低佈局，波段）

• 看什麼：上半年都賺錢，第二季三率三升。與季線負乖離率23％。今天跌8％。昨天外資買3000多張，今天賣18000多張。今天收盤272.5元，站在月線上，比國巨跟立隆電強一點。昨天紅K棒今天黑K棒，上下震盪。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季營收三率三升，但股價跌深且與季線乖離大。外資雖有大賣，但守住月線，顯示有低接盤，若未破近期低點與月線，可能為洗盤後反彈。
• 等什麼/風險：持股比重低的建議：確定明天沒有再低，明天一個跳空往上或紅K棒把這黑K給吃掉，就可以開始去加碼買進。只要不破最近的低點，月線也不破，可能就洗盤成功就要反彈了。滿手股票者：反彈到季線我減碼，之後再用技術面慢慢買回。

2303 聯電（逢低佈局，波段）

• 看什麼：上半年賺4塊多。股價110元、120元左右都跌回來了。第二季三率三升。與季線負乖離率16％。反彈很弱，月線反壓大。月線扣抵現在到相對低點。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季營收三率三升，但股價跌深且與季線乖離大。月線扣抵點已達相對低點，若能守住目前低點，有望打底向上。
• 等什麼/風險：只要這裡不跌破，應該就是打底了。持股比重一定要在50％以下，有50％以上的現金才可以做這種事情。

2337 旺宏（觀望，短線）

• 看什麼：上半年賺4.82元。第二季三率三升。與季線負乖離率15％。曾經反彈到季線，碰到季線有壓力就回了。現在是10日線轉折。記憶體它是最後一棒。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季營收三率三升，但股價反彈至季線有壓力，且在記憶體族群中並非領頭羊。量能是反彈能否突破季線的關鍵。
• 等什麼/風險：這一次反彈量就要出來。如果量出不來，就過不了季線，又會再失敗。反彈到季線你要觀察一下成交量能不能去突破。

6147 頎邦（逢低佈局，短線）

• 看什麼：上半年只有1.87塊。第二季三率三升。與季線負乖離率20％。過去漲到300多塊，是主力炒作。原本下降軌道過了，但未攻上去，股價盤整。最近股價守穩在月線之上。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季三率三升，但股價跌深且與季線乖離大，此前上漲為炒作。目前已站回月線，平台整理未破，有機會跌深反彈至季線。
• 等什麼/風險：如果想要碰，可以留意，但是破了支撐點（月線或平台下緣）可能就要先走一趟。可以搶幾個短。

6239 力成（逢低佈局，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率18％。曾經大漲過，最近悄悄回來。外資有買但不連續。連季線都沒碰到就回來了。最近股價慢慢收斂，量一直縮。有守住脫離谷底紅K棒的一半。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季三率三升，股價跌深且與季線乖離大。量能縮至極致，顯示賣壓消化，若能守穩底部，且有買盤回流，有機會挑戰季線。
• 等什麼/風險：接下來如果反彈要拚季線的話，量要出來。只要這裡不跌破，應該就是築底再往上反彈。

6271 同欣電（逢低佈局，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率17％。法人有買一點點不多，量就比較不穩定。股價最近守住跳空缺口。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季三率三升，股價跌深且與季線乖離大。量能不穩，但守住跳空缺口下緣，若不跌破則有反彈機會，風險較小。
• 等什麼/風險：如果你想要尋找這些股票我可以買下去，破了這個缺口的下緣我就賣出。我小賠一點，但是往上反彈的空間可以挑戰季線。

3481 群創（觀望，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率15％。題材是扇出型面板級封裝，但貢獻還早。今年已漲一倍，從70幾元摔下來，跳空缺口滿傷的。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季三率三升，但新題材貢獻度低，股價曾大漲後回落且有跳空缺口，技術面壓力重重，反彈空間有限。
• 等什麼/風險：現在只能說你不要破這個前低。不破前低有可能打底，然後再來反彈。但是要過去要上去層層的關卡空間真的不大。

5439 高技（觀望，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率18％。今天收243.5元。壓力真的很大。季線跟年線是死亡交叉，這是中長期的走空的趨勢。
• 判斷邏輯：基本面尚可，但技術面呈季線與年線死亡交叉，為中長期空頭趨勢。短期只能看作跌深反彈，向上空間不大。
• 等什麼/風險：只能當跌深反彈看。你要藝高人膽大。我等反彈到壓力點，我能出則出，減碼也減碼。

8021 尖點（觀望，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率16％。季線在這邊，它算OK一點。最近都在這邊箱型整理，但攻不大上去，沒有量。
• 判斷邏輯：基本面尚可，但股價在箱型整理，量能不足，反彈至季線後可能休息，突破難度高。
• 等什麼/風險：頂多反彈到季線應該都會休息。沒有量的情況之下，我們就這樣區間差價就好。

4958 臻鼎-KY（觀望，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率15％。從高檔跌下來。公司說明年在載板各方面的貢獻會很大。股價這幾天是跳空下來的，平台破了，現在在守多方缺口的下緣。
• 判斷邏輯：基本面尚可，未來載板貢獻潛力大，但短期股價跳空跌破平台，技術面偏弱，需觀察能否站回平台。
• 等什麼/風險：需要趕快站回這一階，不要一直在這邊盤的話就沒有機會。如果它站回去，下一步我覺得先攻季線，甚至還可以更高。籌碼、各方面、還有量的部分要留意。

5475 德宏（觀望，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率14％。最近反彈，但被分盤交易了，量縮得很快。這幾天有量。
• 判斷邏輯：基本面尚可，股價反彈但因漲勢過猛被分盤交易，量能收縮後雖有反彈，但空間有限，需留意反彈賣壓。
• 等什麼/風險：這幾天有量，但是慢慢應該會有機會挑戰季線。空間不大了。碰到季線之後可能自己就要稍微，我可不可能先拋一趟先賣一趟。

2481 強茂（逢低佈局，短線）

• 看什麼：第二季三率三升。與季線負乖離率12％。在低檔。二極體過去也很活潑，但漲幾天就休息了。
• 判斷邏輯：基本面良好，第二季三率三升，股價在低檔且與季線乖離率尚可。二極體題材雖曾活潑，但需有大量能才能突破，否則僅為搶差價機會。
• 等什麼/風險：這邊你可以佈局。成交量需要大概這裡的量，大概就是可能超過5萬張以上，5、6萬張這個力道才會比較強。

明哲｜ETF策略/產業趨勢/公司基本面

整體立場：關注ETF成分股調整潛力股與基本面穩健、具長期成長題材的個股，特別是重電產業在手訂單充足但股價被低估者，強調資金效率。

6446 藥華藥（可以留意，短線）

• 看什麼：市值是5808億元，排名37名，有可能進0050。7月份推的真性紅血球增生筆型注射劑，台灣日本都通過藥證。美國PDUFA在8月30日。中國跟韓國預計年底會陸續取得藥證。現在股價在右上角。
• 判斷邏輯：市值排名具潛力納入0050，且新藥在全球多個市場有藥證進度，特別是美國FDA的審批結果，對其營收與股價有重大激勵作用。
• 等什麼/風險：美國能夠通過的話，對於營收來講，就會是一個非常大的加分。月均線其實也剛好翻揚上來，慣性如果沒有改變的話，測月線我覺得大家可以去特別留意。

3189 景碩（可以留意，長線）

• 看什麼：市值4484億元，排名46名。載板供需的缺口持續擴大，預估明年24.8％，後年36.4％。除了GPU跟CPU的升級帶動載板的面積擴大之外，包括了T-Glass這些關鍵材料，所以供給的擴張是緩慢的。
• 判斷邏輯：具潛力納入0050，且ABF載板產業的供需缺口持續擴大，主要受GPU/CPU升級與關鍵材料供應有限所驅動，具長期成長動能。
• 等什麼/風險：景碩禮拜五跟禮拜一都拉漲停板（則有望納入0050）。

3481 群創（可以留意，長線）

• 看什麼：市值3675億元。雖然在法說會之後表現沒有特別好，但是它有先進封裝。去年的FOPLP是大概一個月大概是4000萬顆，今年還會雙位數的成長。包括了重佈線（RDL-First）或者是矽穿孔的這樣的技術，會成為未來主要高階封裝的佈局方向。
• 判斷邏輯：具潛力納入0050，擁有先進封裝技術（FOPLP, RDL-First, 矽穿孔），這些是未來高階封裝的佈局方向，具長期成長潛力。

2449 京元電子（觀望，短線）

• 看什麼：市值3017億元，排名60名。這個就很緊繃，它就只差一名（即可能被0050剔除）。
• 判斷邏輯：市值排名接近0050剔除門檻，存在被剔除的風險。
• 等什麼/風險：如果說最終都沒有的話，可能就把京元電子踢出去。

3661 世芯-KY（觀望，短線）

• 看什麼：市值3129億元，是58名（具潛力被0050剔除）。
• 判斷邏輯：市值排名接近0050剔除門檻，存在被剔除的風險。
• 等什麼/風險：如果出現比較回測的話，掉出61名，它就可能把這兩檔（京元電、世芯-KY）拉進去（指被剔除後有其他股票拉進0050）。

1519 華城（續抱，長線）

• 看什麼：今年沒有太強勢的表現。整體的獲利還沒有完全開出來。股價從最高點1115塊，每一波反彈都沒過高，又創波段新低。長期的均線都在上面蓋頭反壓。目前跟AI相關的變壓器的訂單是大於200億元。
• 判斷邏輯：儘管股價弱勢且技術面不佳，但AI相關變壓器訂單金額龐大，未來成長潛力仍高。需要時間進行橫向整理，以化解均線反壓。
• 等什麼/風險：要看的是慣性的改變，要做橫向的整理，讓整個均線走平後才有機會站上。關注區間整理的下緣，只要沒有跌破，以時間換取空間。

1503 士電（續抱，長線）

• 看什麼：同時有土地資產。在手訂單媒體預估大於600億元。主要做大型變壓器、台電標案及高科技廠商訂單。所有的重電類股其實都一樣，中長期均線都有蓋頭反壓。
• 判斷邏輯：在手訂單充足，主要成長來源多元，包括大型變壓器、台電計畫和高科技廠。具土地資產題材，技術面雖弱，但等待時間換取空間，或帶量突破。
• 等什麼/風險：要突破只有兩種狀況，一個就是我帶量直接做突破做換手，另外一個就是你要等它走平。

1514 亞力（逢低佈局，波段）

• 看什麼：在手訂單120億元。今年半導體廠營收約35％，台電營收約30％。線型上比較弱勢，沒有什麼漲到，量縮到800多張。
• 判斷邏輯：在手訂單充足，營收來源多元且穩定，風險低。股價未有大漲，籌碼沉澱且量縮，下檔空間有限。若市場資金回流，有望發動。
• 等什麼/風險：它可以用跌破前低當作是一個防守點。它真的有出現那種比較明顯增量要發動的時候，你再去做搶短，會比你持股抱在這個地方有效率很多。

1513 中興電（逢低佈局，波段）

• 看什麼：在手訂單大於600億元。主要做半導體建廠配電、台電及軌道工程。上半年賺4塊半，全年要賺到接近快一個股本，本益比不到20倍。所有均線都糾結在差不多一個地方。最近期開始有一些外資買超。離前波高點沒有很遠。
• 判斷邏輯：在手訂單充足，多元業務支撐。獲利成長，本益比相對較低。均線糾結後外資開始買超，且套牢壓力較小，有資金進駐發動機會。
• 等什麼/風險：當然目前量能沒有出現顯著放大，你要連續向上衝高其實相對來講難度比較高。

2371 大同（可以留意，短線）

• 看什麼：最近股價回到季線之上，破底後往上拉抬。有比較貼北士科地下變壓器工程的題材。
• 判斷邏輯：技術面相對強勢，股價重回季線。與北士科地下變壓器工程題材相關，具利基點。

1608 華榮（可以留意，短線）

• 看什麼：EPS 7元，是業外帶動的。股價有往上表態，把各均線踩在腳底下，線型上比較強勢。
• 判斷邏輯：技術面強勢，股價突破各均線。雖獲利主要來自業外，但高EPS可期待明年不錯配息，具吸引力。
• 等什麼/風險：中長期的均線如果沒有做跌破的話，大家就可以期待說明年會不會有一個還不錯的配息。

俊洲｜產業研究/面板族群分析

整體立場：看好面板產業中能轉型至先進封裝、車用或其他利基應用，且財務表現穩定的公司，認為面板業已擺脫過去大起大落的循環。

8105 凌巨（看空，短線）

• 看什麼：昨天已經停止交易了。只剩下董事一個人，無法拍板第二季財報。目前依照證交所法令，無法繳交財報，面臨下市。
• 判斷邏輯：公司治理層面的個別問題，與面板產業景氣無關，面臨下市風險。
• 等什麼/風險：8月24號召開股東臨時會，如果能補上的話再往下走，如果不能補上最嚴重就要面臨下市了。

2409 友達（續抱，長線）

• 看什麼：第一季虧損，第二季已轉獲利。主要來自標準化產品價格回升和客製化車用市場。積極發展Micro LED（已出貨Garmin智慧手錶）、AI通訊、RDL重佈線層、TGV玻璃穿孔。賣廠給廣達、日月光投控，貢獻176億元，未來可能還有廠房賣給台積電。
• 判斷邏輯：第二季已轉虧為盈，營運穩定。多元發展Micro LED、先進封裝技術及車用市場。資產出售帶來業外收益。整體營運亮點多，具長期潛力。

3481 群創（看多，長線）

• 看什麼：第一季EPS 0.2元，第二季EPS 0.57元。有先進封裝支撐（FOPLP, RDL-First, TGV）。TGV可能2028年量產，RDL已跟客戶洽談。車用業務因併購先鋒電子，營收比重42％。賣廠198億元上半年未認列，具潛在利益。
• 判斷邏輯：獲利表現優於友達，先進封裝與車用佈局更早且具成效。資產出售收益尚未完全認列，未來仍有潛在獲利空間。營運亮點多，相對優勢。

6456 GIS-KY（觀望，長線）

• 看什麼：盤中幾乎快要漲停。屏下指紋辨識已貢獻營收給三星。蘋果新的頭戴式頭盔的光學鏡片也是跟GIS-KY業成買的。開始發展光波導（小量出貨給國際大廠）、連續波雷射、先進封裝的矽光子平台。但傳統觸控占營收還很高，主要供給蘋果，去年78％。
• 判斷邏輯：盤中強勢，新業務如屏下指紋辨識和蘋果AR/VR光學元件已貢獻營收，未來光波導、矽光子平台等有望與AI整合，具長期潛力。但仍高度依賴傳統觸控與蘋果訂單，轉型成果需持續觀察。
• 等什麼/風險：光波導如果認證之後，開始出貨，就會有一些利基存在。先進封裝的矽光子平台這一塊如果它能夠吃得到，就會有滿大的一個利基這樣。

3673 TPK-KY（可以留意，波段）

• 看什麼：盤中攻上漲停。昨天公布上半年財報不錯，獲利成長一倍以上，7月營收持續成長。收購奕力-KY（驅動IC）貢獻營收20％多。有做3D列印、車用光達、電子紙。TGV已建置完成，啟動樣品送樣。儲能櫃業務轉型為全球大型電網投資。
• 判斷邏輯：上半年獲利與營收顯著成長，顯示轉型成效。多元新業務如驅動IC、TGV、儲能櫃等已具營收貢獻或未來潛力，且與面板廠關係是合作而非競爭，有助其發展。

3622 洋華（可以留意，波段）

• 看什麼：機電業務已占82％，主要接台電訂單。拉貨減少影響獲利，但在手訂單30億元（一年營收才10幾億元）。
• 判斷邏輯：已成功轉型為重電概念股，機電業務比重高且手握大量訂單，遠超年營收，具龐大潛在利益。

嘉明｜產業供需/籌碼分析/外資報告

整體立場：著重於籌碼面（外資、大戶）的變化和估值優勢，看好在景氣復甦或新題材下，評價相對較低且有法人資金進駐的潛力股。

2603 長榮（觀望，短線）

• 看什麼：近1個月漲幅約20％。外資從7月就慢慢買，近一個禮拜全力加碼大買。SCFI跟CCFI報價都是往上走的。7月份月增22.83％。去年獲利31.68元，今年上半年11.24元。股價淨值比0.94倍。已超越2022年高點。外資慢慢買，千張大戶持續墊高，投信也進入。
• 判斷邏輯：儘管外資與千張大戶持續買進，運價上漲，但股價已領先創高，且短期漲幅大，乖離率偏高，評價相對陽明已不具優勢。
• 等什麼/風險：不要跟5日線乖離過大。外資的籌碼只要不要退出來。

2609 陽明（看多，波段）

• 看什麼：近1個月漲幅約20％。外資今日買超第一名（54000多張）。7月份月增25.59％。去年獲利4.9元，今年上半年2元多。股價淨值比0.64倍。外資慢慢買，千張大戶持續墊高。
• 判斷邏輯：外資大量買超，營收月增動能強勁，且股價淨值比最低，相較長榮與萬海，評價面更具吸引力，有補漲空間。
• 等什麼/風險：只要這些外資的籌碼看起來只要不要退出來，後續的表現可期。

2615 萬海（觀望，短線）

• 看什麼：近1個月漲幅是40％。外資今日買超第10名。7月份月增15.3％。股價淨值比1.1倍。外資慢慢買，千張大戶持續墊高。
• 判斷邏輯：短期漲幅最剽悍，但營收月增動能不及長榮陽明，且股價淨值比最高，從數據上看與其他兩雄不具可比性，評價較高。
• 等什麼/風險：只要這些外資的籌碼看起來只要不要退出來。

2049 上銀（可以留意，長線）

• 看什麼：產品包括滾珠螺桿、線性滑軌、機器人手臂。7月份營收月增20％。今年度獲利會翻倍。估計2026年本益比40倍。股價位階不高。大戶持股增加，外資也在買。
• 判斷邏輯：作為機器人產業關鍵零組件供應商，營收成長，獲利預計翻倍。籌碼面有大戶與外資青睞，且股價位階不高，估值雖高但有成長支撐，具長期投資潛力。
• 等什麼/風險：外資一定會盯著（若外資持續買進）。

2308 台達電（觀望，長線）

• 看什麼：做機器人肌肉的公司（電力設計、自動化、馬達）。7月份營收月增40％。今年度獲利應該會贏去年。估計2026年本益比40倍。大戶持股或外資活動相對較弱。
• 判斷邏輯：作為機器人重要零組件供應商，營收獲利成長動能強，但近期大戶與外資籌碼活動較弱。雖然估值高，但缺乏短期籌碼動能。

2359 所羅門（可以留意，長線）

• 看什麼：做機器人眼睛（3D視覺、AI軟體）。受到「第一波背板股」關注，視覺對機器人發展非常重要。7月份營收較弱，出貨波動大。去年賺1元，今年上半年賺4元。估計2026年本益比37倍。外資也在買，大戶持股也增加。
• 判斷邏輯：在AI 3D視覺領域居領先地位，獲利成長爆發，上半年已超越去年全年。籌碼面受大戶與外資青睞，估值雖高但有強勁成長支撐，具長期潛力。
• 等什麼/風險：眼睛這兩檔（亞光、佳能）先關注，然後先看一下所羅門這個部分。

3019 亞光（逢低佈局，長線）

• 看什麼：做鏡頭的，應用於機器人視覺、AIoT。今年度獲利還沒有去年好。估計2026年本益比18倍。大戶持股慢慢增加，外資突然慢慢買入。股價從118元後墊高。
• 判斷邏輯：轉型至機器人視覺領域，具低估值（P/E 18x）優勢。外資開始回補，大戶持股漸增，籌碼面好於佳能，若營收動能起來，有望帶動股價。
• 等什麼/風險：看營收，如果營收動起來了，理論上就動起來了。如果連續個一周兩周，大戶持股通通都是往上墊高的話，外資也沒有跟你賣下去。

2374 佳能（觀望，長線）

• 看什麼：做鏡頭的，應用於影像感測、AI視覺感測。今年度獲利會贏去年。估計2026年本益比19倍。大戶持股上來又休息，外資也在買，但三心兩意。
• 判斷邏輯：轉型至機器人視覺領域，具低估值（P/E 19x）優勢。但大戶與外資籌碼活動不穩定，不如亞光有明確方向。
• 等什麼/風險：如果單純從籌碼的角度來看的話，亞光的籌碼就比較漂亮。

觀點交叉地帶

同一標的被多人提到——方向一致還是分歧？

今日個股完整清單

今日語錄精選

• 建承老師：「偷拉尾盤的情況之下，代表說不要讓他跌下去，把盤守住了。」 → 學習點：尾盤拉抬常被視為主力或特定法人意圖護盤的訊號，暗示對指數下檔有支撐。
• 建承老師：「大盤都回到季線，這兩天在測季線都守住，既然這樣，你還在季線以下的公司是不是委屈了？」 → 學習點：當大盤站穩重要均線後，可尋找那些基本面佳但股價仍被低估、未能跟上大盤反彈的個股，判斷其是否具備補漲潛力。
• 明哲：「你如果比基準日更早去預判這個可能性的話，他其實報酬率是最好的。」 → 學習點：在ETF成分股調整題材中，提前佈局潛在納入或剔除的個股，有機會獲取較高的超額報酬。
• 明哲：「資金他是有成本的，你同一時間你把錢拿去做其他的股票，你可能會有不同的一個報酬率。」 → 學習點：強調資金的機會成本，提醒投資者在股價盤整或上漲動能不足時，應考慮資金效率，將資金配置到更具潛力的標的。
• 俊洲：「面板業並不會像以前說大漲很多，或者是跌很多的情況，整體還相對是持穩的這樣子。」 → 學習點：面板產業已逐漸擺脫過去劇烈的景氣循環特性，轉向穩定發展，營運更側重於客製化與新技術應用，投資策略應避免過度追逐短期波動。
• 嘉明：「眼睛是什麼？眼睛就鏡頭配上AI，就是一個很核心的概念。」 → 學習點：揭示機器人發展的關鍵在於結合鏡頭與AI，實現3D視覺與智能感測，這也引導了對相關光學與AI軟體公司的關注。

今日待查術語

• PDUFA：美國食品藥品監督管理局（FDA）的處方藥使用者費用法案，指明了FDA審批新藥的目標時間表，對生技股藥證進度影響重大。
• FOPLP (Fan-Out Panel Level Package)：扇出型面板級封裝，一種先進封裝技術，利用面板製程，相較於晶圓級封裝能提供更大面積和更低成本。
• RDL-First (Redistribution Layer-First)：先做重佈線層的先進封裝技術，用於高階半導體封裝，提供更高的連接密度和性能。
• TGV (Through Glass Via)：玻璃穿孔技術，一種用於先進封裝的材料，提供高密度互連、優異的電氣性能和熱穩定性。
• SCFI (Shanghai Containerized Freight Index)：上海出口集裝箱運價指數，衡量從上海港出口集裝箱的海運即期運價，反映貨櫃航運市場景氣。
• CCFI (China Containerized Freight Index)：中國出口集裝箱運價指數，綜合反映中國出口集裝箱運輸市場的運價變化。
• 三率三升：指毛利率、營益率、稅後淨利率同步上升，通常被視為公司基本面好轉的重要指標。
• 乖離率：股價偏離移動平均線的程度，可作為判斷股價是否超漲或超跌的指標。
• 分盤交易：證券交易所對股價異常波動或交易量過大的股票採取的管制措施，限制每N分鐘撮合一次，以抑制投機炒作。
• 股價淨值比 (PBR)：股價除以每股淨值，衡量股價是否被低估或高估。
• 本益比 (P/E)：股價除以每股盈餘，衡量公司獲利能力的估值指標。
• Micro LED：微型發光二極體，新一代顯示技術，具有高亮度、高對比、高解析度等優點，應用於穿戴裝置、VR/AR等。
• 光波導 (Optical Waveguide)：用於導引光波的結構，是光學通訊和感測的關鍵元件，在AR/VR和AI應用中日益重要。
• 矽光子平台 (Silicon Photonics Platform)：利用矽材料的光學特性，將光學元件與電子電路整合在單一晶片上的技術平台，用於高速數據傳輸和計算。
• AIoT (Artificial Intelligence of Things)：人工智慧物聯網，將人工智慧技術融入物聯網設備中，使其具備智能感知、分析和決策能力。