錢線百分百 2026/07/29 每日筆記

今日市場敘事

今天大盤在說什麼故事？為什麼這樣動？

• 主要觸發事件：台股兩天累計下跌3595點，今日盤中一度重挫2000多點，收盤下跌1564點至40039點，成交量達1.1兆元。費城半導體指數昨日續跌4.5%，亞洲股市亦受衝擊急跌。台股今日回測半年線，主要驅動力為融資斷頭帶來的去槓桿化賣壓。
• 大盤表現：台股收盤下跌1564點至40039點，成交量達1.1兆元。盤中一度重挫2000多點，最終留有長下影線。
• 三大法人動向：外資賣超222億元。自營商賣超很多。OTC集中市場斷了300億出來。外資期貨空單約7-8萬口，壓力仍重。

今日主線題材

今天被多次提到、貫穿全場的產業/族群

• AI伺服器與相關供應鏈：美國科技巨頭（F4）資本支出總額創歷史新高且年增率翻倍，雲端業者齊發自研ASIC晶片，AI伺服器出貨量年增強勁，2026年被視為黃金年，對台灣硬體組裝廠是機會。市場敘事已轉向重視現金流而非僅資本支出。
• 蘋果概念股：蘋果股價一路創歷史新高，市值一度達5兆美元，重回市值王。市場對AI敘事轉向重視實質現金流，蘋果擁有強大硬體生態系與保守的資本支出策略，符合市場新期待。
• 軍工國防股：烏俄戰爭後全球重視無人機，美國2027年NDAA要求美台建立無人機與反無人機合作計畫，並推動友岸外包，為台灣軍工產業帶來機會。軍工股具有低Beta值和避險功能。

分析師今日觀點

闕又上｜個股操作/資金管理/心理分析

整體立場：台股短線跌深具反彈機會，但非V轉，投資人應去槓桿、持股健檢，並等待日KD重新交叉向上後再汰弱留強。長線優質股可續抱若三年內不需動用資金。

大盤（反彈，短線）

• 看什麼：台北股市兩天跌掉3595點，盤中最低39384，收盤40039點，回測半年線。成交量能1.1兆元。外資賣超222億，自營商賣很多。日KD低檔背離。
• 判斷邏輯：主要原因是去槓桿帶來的融資斷頭，極短線因過度恐慌，隨時有機會反彈。基本面沒有變，只是投資人心態改變。
• 等什麼/風險：靜待日KD重新交叉向上時再進場。持股不高或非融資者暫勿殺低。反彈到5日均線時汰弱留強。

2327 國巨（反彈，短線）

• 看什麼：今年高點7月初1220塊錢，今天收盤價507塊錢。融資水位高，跌幅高達六成。
• 判斷邏輯：長起來嚇死人，跌起來也嚇死人。只要守得住，明天不再跌停，大概就有機會產開一個疊升反彈。本益比修正到相對合理。
• 等什麼/風險：明天早上10點前若斷頭能打開收盤，不再跌停，就有反彈機會。若破500元差不多有機會。

2330 台積電（續抱，長線）

• 看什麼：買在2445元，今天的收盤價是2200元。法說會後一路跌，第三季毛利率下降3個%因二奈米提前試營運。聯合成長率挑戰40%。
• 判斷邏輯：毛利率下降3個%但營收增加10%能把EPS補回來。台積電是拿來存的。若因股票睡不著覺，就賣掉，何必焦慮。
• 等什麼/風險：如果是質押或融資，在這邊再好的股票也必須處理。如果不需要錢，短期逆風可續抱。用2027年獲利135元乘以20倍，若距離買價超過10%到20%就續抱。

2615 萬海（觀望，短線）

• 看什麼：最近表現不錯，抗跌。油價最近跌得快速。
• 判斷邏輯：買這些抗跌股將來也會抗漲。紅海和荷姆茲海峽問題無重大發展，重建商機未起。
• 等什麼/風險：必須要有亮。必須去站穩景線。

2603 長榮（觀望，短線）

• 看什麼：最近表現不錯，抗跌。油價最近跌得快速。
• 判斷邏輯：買這些抗跌股將來也會抗漲。紅海和荷姆茲海峽問題無重大發展，重建商機未起。
• 等什麼/風險：必須要有亮。必須去站穩景線。

5904 寶雅（觀望，短線）

• 看什麼：配息跟獲利都不錯。長了快兩個禮拜後跌到季線。
• 判斷邏輯：配息獲利不錯，但乖離太大，不要過度追高。現在追高沒好事情，很容易補跌。
• 等什麼/風險：等拉回到五日均線再買，但破季線時可能要停利損。

2303 聯電（續抱，短線）

• 看什麼：外資今天買超第一名是聯電，買了39000多張。投信今天賣超第一名是聯電。
• 判斷邏輯：聯電是屬於套利模式，ETF發行太多，外資做借券放空回補或套利。聯電是大型個股，應尊重外資操作。
• 等什麼/風險：沒有一定。

1303 南亞（續抱，短線）

• 看什麼：投信今天賣超，外資買進。
• 判斷邏輯：這就是ETF本身在之前裡面來講，投信一直買，外資就一直借券賣出他的ETF。
• 等什麼/風險：沒有一定。

2454 聯發科（續抱，長線）

• 看什麼：股價在5000元、4000元、5000元區間。
• 判斷邏輯：這些都跌出投資價值。可以等待，只要資金三年內不用到，套在股市的錢就不用慌。
• 等什麼/風險：無。

6213 聯茂（觀望，短線）

• 看什麼：最近在補跌的PCB族群。股價沒有跌破起漲區。
• 判斷邏輯：以江波理論而言，多頭還沒有結束，所以不用殺低。
• 等什麼/風險：不用再殺低。

8046 南電（觀望，短線）

• 看什麼：最近在補跌的PCB族群。股價沒有跌破起漲區。
• 判斷邏輯：以江波理論而言，多頭還沒有結束，所以不用殺低。
• 等什麼/風險：不用再殺低。

3189 景碩（觀望，短線）

• 看什麼：最近在補跌的PCB族群。
• 判斷邏輯：多頭還沒有結束，所以不用殺低。
• 等什麼/風險：不用再殺低。

2801 彰銀（看多，中長線）

• 看什麼：省屬三商銀彰銀特別強。大盤破季線，即將回測半年線，彰銀今天之前什麼線都沒有破。
• 判斷邏輯：任何東西不要跟政策作對，政策要做金融合併。彰銀因政策利多會比較強。
• 等什麼/風險：不是叫你追高，就慢慢來。

2892 第一金（看多，中長線）

• 看什麼：省屬三商銀第一金特別強。
• 判斷邏輯：金融合併的政策利多。
• 等什麼/風險：不是叫你追高，就慢慢來。

2880 華南金（看多，中長線）

• 看什麼：省屬三商銀華南金特別強。
• 判斷邏輯：金融合併的政策利多。
• 等什麼/風險：不是叫你追高，就慢慢來。

5475 德宏（看空，短線）

• 看什麼：PCB的上游的德宏很可怕。從404.5塊跌到快100塊。KD指標鈍化向下。季線下彎。
• 判斷邏輯：不要隨便摸底，KD鈍化代表可能還會有更低。像這種個股不會V轉。季線下彎代表中空。
• 等什麼/風險：如果你作短線，應該等他日KD有效開口向上再來搶短線。要等到頸線去突破帶量，拉回再上。

李聖傑｜產業研究/技術面/籌碼面

整體立場：全球股市已形成周線大頭部破線格局，台股可能進入中期量縮整理。止跌需觀察爆量長下影線或量縮價穩。看好有新題材且籌碼穩健的光學、AI伺服器相關個股。

大盤（觀望，中期）

• 看什麼：盤中許多個股尾盤急拉，台子期夜盤漲幅拉開260點。今天量能1.2兆左右，不太夠。流長下影線655點。5月29號大量低點43815已跌破。短天期均線都反壓。
• 判斷邏輯：指跌可能有三種走法：爆量流長下影線（V轉可能低）、價穩量縮三日不破低（需要耐心）、或徹底主底打底（時間拖久）。目前可能走中期量縮整理，從急牛變慢牛。
• 等什麼/風險：爆量需達1.5兆、1.6兆、甚至1.8兆最佳。下影線至少6700點。三天不破低點。5月29號的大量低點43815不能破。

3444 利機（觀望，短線）

• 看什麼：從傳統LED封裝轉型切細光子、跨無人機整機組裝。加入台積電、日月光細光子聯盟，與公園院合作切入1.6T光發模組。大量低點在60.8元。今天收62.6元。連續三天放量。
• 判斷邏輯：這類股票有新題材，且有出量，大盤下跌時有人敢進場，代表較不怕跌。大量低點手穩是關鍵。
• 等什麼/風險：大量低點60.8元，手穩再說。

6588 東典光電（觀望，短線）

• 看什麼：主要生產高精密薄膜綠光，也是光通訊。第一季損益兩平邊緣。大量低點90.5元。今天大量，低點剛好90元。
• 判斷邏輯：這類股票有出量，大盤下跌時有人敢進場，代表籌碼站穩。籌碼整齊度高。
• 等什麼/風險：大量低點90.5元，手穩再說。至少低點手穩，再看有無機會。

3008 大立光（看多，短線）

• 看什麼：光學毛胚供應商。成功轉車載、無人機、機器視覺、CP光學。前六月營收年增38%。大盤重錯時連三天放量上。外資少量點火。均線糾結往上攻。大盤回撤時季線連碰都沒碰到。
• 判斷邏輯：題材面不錯。籌碼清洗後，外資點火。股價均線糾結向上攻，且在回撤中季線都沒碰到，顯示其強勢。
• 等什麼/風險：無。

3362 先進光（看多，短線）

• 看什麼：盤中直接拉到漲停。大立光持有15.2%。AIPC滲透率會慢慢增加。5月虧損0.62元。股價低檔爆大量，周線大底回撤出量格局。
• 判斷邏輯：虧損公司爆量上漲，代表有內容或別的故事。底部形態突破後回測景線。AIPC未來對其有加分機會。
• 等什麼/風險：只要它大量的低點不破，或者能夠往上走的話，可能在這裡就會有那麼一點點機會了。

3428 連雅（觀望，短線）

• 看什麼：CPO龍頭。業績很好，但相對大盤弱勢，且破半年線。近期低檔爆量。大量低點在1760元。
• 判斷邏輯：如果CPO龍頭走不好，整個族群就會很危險。需觀察大量低點是否站穩。
• 等什麼/風險：看它大量低點1760元有沒有站穩，如果低點都沒站穩，那我覺得就才比較小心一點點。

3388 崇越電（觀望，短線）

• 看什麼：太空訊龍頭。業績很好，但相對大盤弱勢，且破半年線。近期低檔爆量在1180元。發利多後低檔放量。股價跌破格局。
• 判斷邏輯：如果太空訊龍頭走不好，整個族群就會很危險。需觀察大量低點來判定股價走法。
• 等什麼/風險：以那個大量低點來判定說這個個股未來的走法。

2330 台積電（看多，長線）

• 看什麼：谷歌、亞馬遜、Meta等三大雲端業者在2026年之後的AI ASIC發展藍圖中，都採用台積電N3、N2、A16等先進製程。
• 判斷邏輯：未來的AI ASIC規格只會更高，且都採用台積電的先進製程，台積電絕對有機會受惠。
• 等什麼/風險：無。

2059 川湖（看多，長線）

• 看什麼：AI伺服器滑軌市占率高達80%。具高度專業化客製能力、密集嚴密的專利。有定價權，毛利率達77%。營收連續4個月創歷史新高。投信不離不棄。股價從年初2875元漲到近9000元，回檔修正季線連碰都沒碰到。
• 判斷邏輯：硬體組裝毛利率高很難能可貴。這種股票有底氣，在大盤糟糕時應買最好的公司。投信不離不棄，顯示其長線有底氣。
• 等什麼/風險：無。

6669 緯穎（看多，短線）

• 看什麼：ODM Direct模式，與超大規模雲端服務供應商提供客製化服務。開放運算計畫長期核心貢獻者。未來主打ASIC伺服器與次世代冷卻系統。6月營收1113億元，月增32%，年增29%，創歷史新高。營收50%來自亞馬遜AI伺服器。與甲骨文合作星際之門計畫。股價很撐，今天才回測季線，在高檔築接近底部形態。投信本月以來不離不棄。
• 判斷邏輯：美國科技巨頭增加資本支出，其採購硬體會找緯穎這種能提供整合解決方案的廠商。有亞馬遜、微軟、Meta等大廠支撐，機會大。股價相對強勢，有築底概念。
• 等什麼/風險：只要這個上升的季線不跌破的話，我覺得是OK的。

3231 緯創（看多，短線）

• 看什麼：總經理到美國去站台，與黃仁勳同台。股價有出量。似乎有一個小底部的型態。
• 判斷邏輯：如果緯穎表現好，對緯創這個媽媽公司應該是好的。
• 等什麼/風險：只要這裡守穩的話，我覺得再往上攻的機會。

陳奇展｜總體經濟/國際金融

整體立場：全球經濟因聯準會政策和地緣政治充滿不確定性。費半指數已入熊市，但標普指數的穩定顯示是產業修正而非經濟崩潰。美元強勢，台幣趨貶。債市和黃金方向未明。

美元指數（看多，短線）

• 看什麼：美元指數已先上漲，來到近一個月高點。未過前波高點101.8，主要壓力區在101.8到102。低點99.3884未跌破。
• 判斷邏輯：若技術面表態衝破102或站穩102上方，表示進入新的多頭結構。全球去槓桿，資金回流美元體系。
• 等什麼/風險：衝破102。在102上方。低點99.3884沒有跌破之前。

台幣 (兌美元)（觀望，短線）

• 看什麼：台幣最近很弱，貶值格局一時未結束。從5月底6月初31.2288慢慢往上。盤中觸及32.5。較大區間在32到32.6。外資持續賣超，資金持續匯出。
• 判斷邏輯：央行不讓台幣無止盡貶值，但也沒有轉升值意圖。短線趨貶態勢明顯但未失控。
• 等什麼/風險：若盤中或收盤到32.6，表示新一波貶值趨勢將發動。

黃金（觀望，波段）

• 看什麼：弱勢盤整，約在3940到400之間整理。衝上來都被壓回，上方賣壓強。常被季線壓住。
• 判斷邏輯：目前仍偏弱格局。若聯準會升息，黃金可能破底。方向尚未明確。
• 等什麼/風險：就算明天意外升息，只要黃金不破底，就有機會築底待攻。如果升息後破底，表示空頭延續。

費半指數（觀望，波段）

• 看什麼：7月以來已跌22%，昨日又跌4.5%。歷史高點14655點，昨日最低10799點，剛好回半年線。已成較大頭部形態。
• 判斷邏輯：跌逾20%屬技術面熊市。排除網路泡沫最慘經驗，過去跌逾20%約需400天(一年多一點)創新高。期待V轉機率不高。
• 等什麼/風險：一般經驗可能半年到一年回復。需關注各公司財報能否看到AI帶來的實質獲利。目前偏空態勢未結束。

標普指數（續抱，長線）

• 看什麼：標普昨日收盤離歷史高點跌不到3%。
• 判斷邏輯：相較亞洲市場，美國指數型投資人覺得沒什麼跌。這顯示是產業拉回，而非美國經濟崩潰修正。是資金移動，未破位則問題不大。
• 等什麼/風險：沒有破位，問題就不大。可以慢慢定期定額的投資。

那斯達克指數（觀望，短線）

• 看什麼：那斯達克開始慢慢作頭。高點27190點，盤到第一個低點約25000點。這幾天先破線下來，開始在底下震盪。
• 判斷邏輯：可能是透過慢慢盤頭。若費半修正擴散到前端供應鏈，可能導致科技股也下跌，進而傳導到金融等其他產業。
• 等什麼/風險：需警惕半導體修正擴散到其他產業。

布蘭特原油 (商品)（觀望，波段）

• 看什麼：7月份布蘭特原油價格漲幅最大。前幾天因戰事又開打而上漲。走一個高檔頭部慢慢下壓。
• 判斷邏輯：油價高檔會導致川普退縮。投資原油相關ETF不適合長期投資。應作波段操作。
• 等什麼/風險：盡量在低檔時投資，不要在高檔時買。作波段操作，時間點可能抓幾個星期。

美債 (公債殖利率)（觀望，長線）

• 看什麼：美國公債殖利率目前約4.6%-4.7%，已慢慢下來但仍不算很低。
• 判斷邏輯：若聯準會升息能壓低通膨，對公債是長期利多。殖利率可能在4.6%-4.7%附近震盪，並緩慢移向4.5%。
• 等什麼/風險：不能期待快速下降，需要時間重建聯準會信譽。若通膨長期維持高檔，不利債券價格。

陳奇琛｜產業趨勢/個股分析

整體立場：市場對AI投資敘事已轉向重視現金流和實質獲利。蘋果和AI相關供應鏈以及軍工國防股因其穩健基本面和政策利多，在震盪市場中具備投資價值。

大盤（觀望，中線）

• 看什麼：7月以來台股指數跌幅約13%。
• 判斷邏輯：國際衝突剛爆發時，油價、金價、美元、債券、軍工等可能上漲，但1-3個月後同方向機率不高，不宜過度追價。

蘋果 (Apple)（看多，長線）

• 看什麼：蘋果股價一路創歷史新高，市值達4.95兆美元，重回市值王。2024、2025年AI股有些衰退。蘋果現金流充裕。蘋果對資本支出非常保守。巴菲特持有蘋果。
• 判斷邏輯：市場對AI敘事改變，從只看資本支出轉向重視實質現金流，蘋果符合此趨勢。蘋果的成熟生態系難以取代。資本支出保守反而受市場青睞。
• 等什麼/風險：無。

2317 鴻海（看多，中長線）

• 看什麼：具蘋果和AI雙重題材，是蘋果最大合作夥伴，有新的ASIC伺服器機櫃。資本支出有增加，股利發放也增加，從2016年4元到去年7元。AI相關營收將過半。本益比不高，約16倍。介入無人機、機器人、智慧工廠、CPO等新技術。外資近期開始回頭買進。股價橫盤，大盤下跌時未跟跌。量能逐漸增加。
• 判斷邏輯：公司實質受惠AI浪潮，賺多也回饋股東多。具AI和手機等多元業務，穩盤力道強。本益比低。外資買進且量增，顯示投資價值獲認同。
• 等什麼/風險：230元是關鍵價位，有機會守住。回測半年線時會打一個腳。分批布局。

4938 和碩（看多，中線）

• 看什麼：蘋果全球前三大代工廠。第一季營收中60%為資訊產品，14%與蘋果高度關聯。積極發展AI，今年AI相關營收有機會達20%，明年36%。AMD發表AI伺服器。股價已盤整近兩個月，高檔拉回修正過。半年線支撐強。外資在大賣台股時持續買進建倉。
• 判斷邏輯：若蘋果手機漲價、銷量不錯或有摺疊新機，下半年營收獲利有機會增長。AI發展是爆點。AI市場重視降成本，和碩的方案具吸引力。位階不高，外資持續買進。
• 等什麼/風險：無。

3008 大立光（看多，中長線）

• 看什麼：最純、最能供給蘋果鏡頭的廠商。具CPO題材。增資換股大陽科技(100%持股子公司)，該公司做音圈馬達技術，也可用於光學對位。CPO有望於明年中量產。股價收3850元，剛回測季線。投信趁其下跌時買進。形態上是三角收斂，季線向上。
• 判斷邏輯：CPO遞延主因良率不足，大立光的高精度組裝能力有望解決此問題。股價打腳，季線向上，有機會再攻。
• 等什麼/風險：季線如果有效守住，我覺得他是有機會再往上攻的。

3406 玉晶光（看多，中線）

• 看什麼：跌夠多了。最大客戶是蘋果，光學鏡頭佔70%-80%。同時是Meta的AR/VR鏡頭供應商。蘋果傳出智能戒指(AI Ring)及AR/VR相關專利訊息。也投入CPO。季營收通常在第三、四季暴衝。目前股價一直下跌主因第二季表現不好，已跌破年線。
• 判斷邏輯：低位階相對安全。蘋果持續發展AR/VR和AI穿戴裝置，玉晶光將受惠。第三、四季營收獲利有望改善。
• 等什麼/風險：如果他能夠順順利利的站上年線，然後隨著他的第三季接下來第四季，他的營收跟獲利有進來的話，我覺得他也是有機會的。

4541 晟田（看多，短線）

• 看什麼：即便最近拉回，7月份漲幅仍有30％。（管線摘要）
• 判斷邏輯：整體而言算抗跌。
• 等什麼/風險：無。

2634 漢翔（看多，長線）

• 看什麼：7月份漲18%。與大盤相關係數0.565，Beta值0.0646。美國支持台灣無人機產業，要求美台建立無人機與反無人機合作計畫。在手訂單破千億元。與美商Shield AI合作艦載無人機標案。反無人機系統下半年開標，預算36.7億元。拿到美國公司授權開發無人機視覺導航定位系統。今天收60.7元，回測月線並收腳。投信也在買。
• 判斷邏輯：Beta值低，相對於大盤穩定，具避險功能。烏俄戰爭後全球重視無人機，美國對台支持。作為台灣無人機海外商機聯盟主席，積極拓展海外市場。精準定位系統是關鍵技術。
• 等什麼/風險：可等到股價回到月線再布局。長線布局。

8033 雷虎（觀望，長線）

• 看什麼：今天跌停。拿到美國國防部760萬美元實質訂單。今年4月取得國防部陸軍司令部兩種訓練型無人機標案。有擴廠情況。處置期間到8月7日。今天收157元，快要跌回起漲點。
• 判斷邏輯：首次進入國軍訓練系統，對未來拿標案有機會。擴廠顯示公司對展望樂觀。無人機產業適合長線布局，不追高。
• 等什麼/風險：不一定要急著進場，可等待處置結束。長線布局，不要在漲多時追價。

6477 安集（看多，中長線）

• 看什麼：未出整機，未接台灣國防部訂單，但零組件已實質打入美國軍規無人機供應鏈。原做太陽能模組，後經營電廠。2018年金屬3D列印技術打入無人載具。3D列印技術從材料到機台皆MIT。自有專利ANC變性塑化材質，可耐高溫。股價相對便宜。原本在季線震盪，近日因大盤下跌被摜下來。
• 判斷邏輯：零組件打入美軍供應鏈具實力。電廠提供穩定現金流。3D列印技術MIT及一體化供應，有助於急單生產。變性塑化材質耐高溫，開發速度快。股價位階低，相對便宜，有潛力。
• 等什麼/風險：如果軍工又開始強的時候，大家就可以稍微的留意。

觀點交叉地帶

今日個股完整清單

今日語錄精選

• 闕又上：「極短線因為過度恐慌而且融資的斷頭，隨時有機會去進行反彈，但只是反彈。」 → 學習點：說明市場急跌後，因情緒和強制平倉造成的反彈可能僅是技術性修正，不代表趨勢反轉。
• 李聖傑：「全球股市現在走的形態都是足大頭周線大頭部的破線的格局嘛，所以要有中期量縮整理的想法。」 → 學習點：指出當前全球市場的結構性風險，提醒投資者應預期較長期的盤整而非快速V型反轉。
• 陳奇展：「這個時候就表示他走的是一個產業的拉回，不是美國經濟要崩潰的修正，所以這個是一個很大的差異。」 → 學習點：強調區分產業結構性調整與整體經濟衰退的重要性，有助於更精準地判斷市場風險。
• 陳奇琛：「但現在大家就是要想，你要有現金流…你不能現金流說你花很多，然後你現金流結果都是給我負的。」 → 學習點：揭示市場對AI投資邏輯的轉變，從初期只看資本支出，演變到更重視企業能否產生實際現金流。
• 闕又上：「如果你一張的台積電你真的會睡不著覺，那你就變成500股的存回來，這樣的話你是不是會睡得早著覺？」 → 學習點：針對投資人心理壓力提出實際操作建議，鼓勵適度調整持股以達到心靈上的舒適區。

今日待查術語

• 去槓桿：在市場急跌時，投資人被迫或主動平倉融資、質押等借貸部位，以降低風險，導致市場賣壓加劇。
• Beta值：衡量個股或投資組合相對於大盤指數的波動性。Beta值小於1表示波動較小，具避險特性；大於1則波動較大。
• CPO (Co-packaged Optics)：共同封裝光學。一種先進的光學技術，將光學元件（如雷射、調變器）與電氣元件（如ASIC晶片）封裝在一起，用於高速數據傳輸，以減少耗電和延遲。
• ASIC (Application-Specific Integrated Circuit)：特殊應用積體電路。為特定目的（例如AI加速）設計的晶片，雲端業者常自研以優化其資料中心效能。
• 友岸外包 (Friend-shoring)：將供應鏈的生產或服務外包給地緣政治上更友好、值得信賴的國家，以降低供應鏈斷裂或受制於政治因素的風險。