錢線百分百 2026/07/23 每日筆記

今日市場敘事

今天大盤在說什麼故事？為什麼這樣動？

• 主要觸發事件：台積電尾盤拉抬上演逆轉秀，台幣結束三天盤中重貶後升值，外資連買兩天終結13天賣超。宏觀上，布蘭特原油價格重回90美元以上，美伊及俄烏戰爭、全球三大航道危機加劇油價及通膨壓力，且美國谷歌自由現金流20多年來首次轉負，引發市場對科技巨頭資本支出前景的擔憂。
• 大盤表現：台股小漲25點，收44850點。量能約9000億。季線持續守住，月線待觀察。
• 三大法人動向：外資連續兩日買超，主要買進AI伺服器相關的電子股及傳產龍頭股，但淨空單仍處高位。投信連賣五天後回買緯創，並持續買超金控股。自營商亦持續買超。

今日主線題材

今天被多次提到、貫穿全場的產業/族群

• AI伺服器與供應鏈：台積電與Alphabet上調資本支出，摩根士丹利預估未來AI基礎建設投資龐大。AMD AI大會宣布整櫃級平台並與Anthropic戰略合作，點名台灣供應鏈，帶動ODM、先進封裝及相關零組件的關注。
• 記憶體：DRAM/NAND Flash合約價持續上漲，第三季DRAM預計漲20-30%，NAND Flash漲35-40%。AI應用將大幅增加DRAM需求，市場預期相關公司第二、三季獲利將逐季成長。
• 航運：全球能源命脈爆出三線危機，三大航道（荷姆茲海峽、曼德海峽、巴拿馬運河）受阻，導致原油、天然氣、成品油運輸成本增加，運價勢必水漲船高。散裝航運因油價由租船方負責，受影響較小。

分析師今日觀點

建承老師｜技術面/籌碼面/產業研究/總體經濟

整體立場：中性偏多，聚焦有題材的個股，提醒漲多風險與跌深反彈的機會。

2327 國巨（看多，波段）

• 看什麼：大摩報告下修獲利與目標價（1515元下修到1465元），但樂觀可看到2075元，悲觀685元。線型顯示1220元以下扭轉了下降的平行軌道，用跳空扭轉，連續兩天的十字線。均線的反壓在頸線位置。
• 判斷邏輯：跌深反彈。軌道扭轉後，應該是相對谷底。套牢籌碼多，不會馬上回前高。被動元件屬於跌深反彈，短期間不可能再創高。
• 等什麼/風險：1220元以下不要殺低，除非再破底。彈到壓力點（接近1000元附近）時可先賣一張，回來之後再買回降低成本。千萬不要殺低。

2492 華新科（看多，波段）

• 看什麼：跌的幅度更大，動不動被關。慣性也改變掉了。
• 判斷邏輯：只要國巨能夠反彈，華新科應該也跟著反彈。被動元件屬於跌深反彈。
• 等什麼/風險：如果你有，沒有再破底，不要去殺低。彈到壓力點，要不要減碼，來回做把你的成本降低。

6669 緯穎（看多，波段）

• 看什麼：這一波他先行是比較強，昨天一度攻到漲停板。今天衝高之後前高有壓力。用跳空的模式上去了，在轉強。
• 判斷邏輯：既然他在轉強，如果緯創（他的媽媽）繼續漲，當然就有機會去挑戰前高。
• 等什麼/風險：這個缺口只要不跌破，就分批慢慢的買。壓回來，這邊不破可以低接，萬一破了他就沒辦法去挑戰這裡了。

3231 緯創（看多，短線）

• 看什麼：更強，連拉了三根上來。今天有點上影線，以量能對照過來的話，這邊就進入套牢區了。跟5日線的正乖離比較大。外資買超第一名，投信連賣了5天之後，今天也回來了，所以今天緯創是外資投信都是同買的。股價往上拉升，整理很久，基期是低的。
• 判斷邏輯：套牢籌碼可能會賣。乖離大可能短線會整理，但以趨勢和技術指標來看，應該是還有機會。基期低，法人回頭買。要提防外資會不會突然又變心了。
• 等什麼/風險：空手者：前幾天沒追，今天追可能又短線上有人追在高點。壓回來分批買，缺口不破可低接，萬一破了就沒辦法挑戰前高。車上者：強勢整理都沒關係，不要急著賣，沒有破應該有機會上去。不追高。這個缺口的上緣，這根紅K棒的上緣，只要不跌破，基本上就偏多看待。

2317 鴻海（看多，波段）

• 看什麼：線型比較好。外資最近連續在買（縱使有賣也只不過賣一天而已）。跟AI伺服器有關係。
• 判斷邏輯：緯創已經上去了，鴻海的股價應該也正向看待。電子五哥中，鴻海會比較強。
• 等什麼/風險：只要外資繼續買，就不用擔心。

2382 廣達（觀望，短線）

• 看什麼：線型比較醜。他跌深反彈，這是除息的缺口。
• 判斷邏輯：頂多是看這除息的缺口能不能去挑戰。鴻海會比較強。
• 等什麼/風險：先看頂多挑戰除息缺口。

3653 健策（看多，短線）

• 看什麼：過去很早跌下來了。最近就是跌深反彈。外資有在買。
• 判斷邏輯：伺服器好，散熱也會跟著好，但這些是跌深反彈。碰到壓力可賣一趟，壓回來搶短。
• 等什麼/風險：搶反彈，碰到壓力賣一趟，壓回來我就搶短。

6805 富世達（看多，短線）

• 看什麼：也是跌很深。
• 判斷邏輯：同健策，跌深反彈。碰到壓力可賣一趟，壓回來搶短。
• 等什麼/風險：搶反彈，碰到壓力賣一趟，壓回來我就搶短。

3017 奇鋐（看多，短線）

• 看什麼：季線的反壓在這邊。
• 判斷邏輯：同健策，跌深反彈。碰到壓力可賣一趟，壓回來搶短。
• 等什麼/風險：搶反彈，碰到壓力賣一趟，壓回來我就搶短。

3324 雙鴻（看多，短線）

• 判斷邏輯：同健策，跌深反彈。碰到壓力可賣一趟，壓回來搶短。
• 等什麼/風險：搶反彈，碰到壓力賣一趟，壓回來我就搶短。

2308 台達電（看多，波段）

• 看什麼：跌深了。投信最近趁他跌的時候在建倉。
• 判斷邏輯：電源供應器有機會出現另一波，開始有機會出量往上拉。
• 等什麼/風險：有台達電的留著，應該有機會。甚至沒有的，開始分批留意。

2301 光寶科（看多，波段）

• 看什麼：姿態慢慢的轉強了，整理很久了。
• 判斷邏輯：同台達電，一旦出量往上拉，應該都有機會來做補漲。
• 等什麼/風險：一旦出量往上拉，應該都有機會來做補漲。

4938 和碩（提及，短線）

• 看什麼：外資買了。
• 判斷邏輯：如果電子下游都在漲，會不會吸引短線上的內資主力進來攪和一下。
• 等什麼/風險：有餘裕的話，再淺嘗則止，跟一小段。

2324 仁寶（看多，短線）

• 看什麼：也盤很久了，股價幾十塊。仁寶線型比較強。
• 判斷邏輯：如果電子下游都在漲，會不會吸引短線上的內資主力進來攪和一下。基期那麼低，可以買一點等人家幫我們抬轎。
• 等什麼/風險：可抓月線或季線當做一個停損點。有餘裕的話，再淺嘗則止。

2356 英業達（看多，短線）

• 看什麼：股價之前也跌下來，不過他的線型就沒有仁寶那麼強。
• 判斷邏輯：型態上比較可以的，可以進去搶搶短。跟著外資一起來操作。
• 等什麼/風險：有餘裕的話，再淺嘗則止。

2303 聯電（看多，短線）

• 看什麼：投信一直賣，今天投信賣超第一名。外資回來買了。股價可以在季線之上築底。均線的反壓和下降軌道都在這個位置點。
• 判斷邏輯：投信不是最近才賣，是賣了很久了，但股價有上去過。重點在外資，如果外資能回來買，短期應該這邊築底之後，會有機會反彈的。但反彈上去空間不是頂多，因為壓力多。
• 等什麼/風險：季線不破就搶短，配合外資要繼續買。如果過不去，可能就先調節。

2886 兆豐金（看多，波段）

• 看什麼：投信一路買上去。官股裡面比較國際化，比較大型。
• 判斷邏輯：投信買入金融股的邏輯是賣高的、資金回來買一些安穩的。這些股票低價、殖利率也稍微比較高一點、風險性也比較低一點。

2880 華南金（看多，波段）

• 看什麼：投信買入。
• 判斷邏輯：投信買入金融股的邏輯是賣高的、資金回來買一些安穩的。這些股票低價、殖利率也稍微比較高一點、風險性也比較低一點。

2801 彰銀（看多，波段）

• 看什麼：投信買入。
• 判斷邏輯：投信買入金融股的邏輯是賣高的、資金回來買一些安穩的。這些股票低價、殖利率也稍微比較高一點、風險性也比較低一點。

2892 第一金（看多，波段）

• 看什麼：投信買入。
• 判斷邏輯：投信買入金融股的邏輯是賣高的、資金回來買一些安穩的。這些股票低價、殖利率也稍微比較高一點、風險性也比較低一點。

2383 台光電（觀望，波段）

• 看什麼：業績都很好，都是熱門的股票。
• 判斷邏輯：曾經從高檔跌下來過，短線上也稍微止跌了，所以是區間操作。
• 等什麼/風險：跟高檔跟現在支撐點之間區間操作。

6274 台燿（觀望，波段）

• 看什麼：業績都很好，都是熱門的股票。
• 判斷邏輯：曾經從高檔跌下來過，短線上也稍微止跌了，所以是區間操作。
• 等什麼/風險：跟高檔跟現在支撐點之間區間操作。

4958 臻鼎-KY（看空，短線）

• 看什麼：今天外資投信同賣。今天盤中打到跌停。
• 判斷邏輯：載板漲太多了，籌碼一旦鬆動，就要休息。
• 等什麼/風險：不對，你可能要做一個動作。

8046 南電（看空，短線）

• 看什麼：比重ABF載板各方面也都比較多的。
• 判斷邏輯：載板漲太多了，籌碼一旦鬆動，就要休息。南電、欣興是指標股，要能夠止住，不然萬一有轉弱，就要小心。
• 等什麼/風險：他要能夠止住，不然的話萬一有轉弱，你就要可能現金要更多一點。

3037 欣興（看空，短線）

• 看什麼：比重ABF載板各方面也都比較多的。
• 判斷邏輯：載板漲太多了，籌碼一旦鬆動，就要休息。南電、欣興是指標股，要能夠止住，不然萬一有轉弱，就要小心。
• 等什麼/風險：他要能夠止住，不然的話萬一有轉弱，你就要可能現金要更多一點。

3006 晶豪科（看多，波段）

• 看什麼：上周千張大戶持股增加6.9％的比率。
• 判斷邏輯：記憶體價格調漲，業績應該也沒有問題，逐季獲利成長。股價如果有回檔，當然就有他的價值存在。籌碼有開始慢慢沉澱的味道。
• 等什麼/風險：逢低布局，不是去追高。

2344 華邦電（看多，波段）

• 看什麼：顆粒廠商指標。昨天、前天在漲，今天就一開盤就被壓下來了。測試這個缺口。上周千張大戶持股只有小減一點點。
• 判斷邏輯：記憶體價格調漲，業績應該也沒有問題，逐季獲利成長。股價如果有回檔，當然就有他的價值存在。記憶體的特性是動不動就嚇你，然後甩轎，然後再磨你。如果明天能漲，下降壓力線過的話，所有記憶體就海闊天空了，是一個很重要的指標。
• 等什麼/風險：逢低布局，不是去追高。馬首是瞻看南亞科。下禮拜記憶體應該會比較樂觀一點。

3260 威剛（看多，波段）

• 看什麼：第三季的合約價DRAM要漲20％到30％，NAND Flash漲35％到40％。上周千張大戶持股增加0.72％。
• 判斷邏輯：漲價沒有問題，業績應該也沒有問題，逐季的獲利成長。股價如果有回檔，當然就有他的價值存在。籌碼有開始慢慢沉澱的味道。
• 等什麼/風險：逢低布局，不是去追高。

8131 福懋科（看多，波段）

• 看什麼：上周千張大戶持股增加1.02％。
• 判斷邏輯：記憶體價格調漲，業績應該也沒有問題，逐季獲利成長。股價如果有回檔，當然就有他的價值存在。籌碼有開始慢慢沉澱的味道。
• 等什麼/風險：逢低布局，不是去追高。

3711 日月光投控（看多，波段）

• 看什麼：今年共有15座廠同時動工，還趕不上需求。預期今年85億美元的資本支出可能會往上調高。ADR盤前漲了0.7％。抗跌，季線就只有回測都沒有破。上升軌道。上周千張大戶持股比例增加。
• 判斷邏輯：台積電調高資本支出，先進封裝是重點。日月光投控也承認過去擴廠太慢了，現在動作會越來越快。從整體族群的位階點來看，他們都還有一些機會。資金可能要往封測來靠攏。
• 等什麼/風險：未來只要這上升軌道沒有跌破，或最近開始慢慢布局。萬一破了季線，我們就跟他掰掰。下降壓力線過去，補個量。

3131 弘塑（看多，波段）

• 看什麼：CoWoS相關設備廠商。上周千張大戶持股比例增加。
• 判斷邏輯：台積電調高資本支出，先進封裝是重點。日月光投控也承認擴廠太慢了，現在動作會越來越快。未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

3583 辛耘（看多，波段）

• 看什麼：CoWoS相關設備廠商。上周千張大戶持股比例增加。
• 判斷邏輯：台積電調高資本支出，先進封裝是重點。日月光投控也承認擴廠太慢了，現在動作會越來越快。未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

6187 萬潤（看多，波段）

• 看什麼：CoWoS相關設備廠商。上周千張大戶持股比例增加。
• 判斷邏輯：台積電調高資本支出，先進封裝是重點。日月光投控也承認擴廠太慢了，現在動作會越來越快。未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

6239 力成（看多，波段）

• 看什麼：面板級扇出型封裝。上周千張大戶持股比例增加。
• 判斷邏輯：台積電調高資本支出，先進封裝是重點。日月光投控也承認擴廠太慢了，現在動作會越來越快。未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

3481 群創（看多，波段）

• 看什麼：面板級扇出型封裝。上周千張大戶持股比例減少。
• 判斷邏輯：台積電調高資本支出，先進封裝是重點。日月光投控也承認擴廠太慢了，現在動作會越來越快。未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

3264 欣銓（看多，波段）

• 看什麼：半導體測試。上周千張大戶持股比例增加。
• 判斷邏輯：台積電調高資本支出，先進封裝是重點。日月光投控也承認擴廠太慢了，現在動作會越來越快。基本上都還OK，還穩定獲利，但未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

6257 矽格（看多，波段）

• 看什麼：半導體測試。上周千張大戶持股比例增加。
• 判斷邏輯：同欣銓。基本上都還OK，還穩定獲利，但未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

2449 京元電子（看多，波段）

• 看什麼：半導體測試。上周千張大戶持股比例稍微減一點點。
• 判斷邏輯：同欣銓。基本上都還OK，還穩定獲利，但未來會慢慢的加溫。
• 等什麼/風險：分批加碼。

明哲｜題材/產業研究/總體經濟

整體立場：題材導向，看好航運和部分低軌衛星，但對跌深的衛星股和財報股持觀望態度。

3105 穩懋（觀望，短線）

• 看什麼：SpaceX股價幾乎是腰斬，穩懋這1個月以來的跌幅30％。
• 判斷邏輯：(無明確看多/看空，僅描述現象)

6271 同欣電（觀望，短線）

• 看什麼：SpaceX股價幾乎是腰斬，同欣電跌幅到10％到20％左右。
• 判斷邏輯：(無明確看多/看空，僅描述現象)

2313 華通（觀望，短線）

• 看什麼：SpaceX股價幾乎是腰斬，華通跌幅到10％到20％左右。
• 判斷邏輯：(無明確看多/看空，僅描述現象)

2419 仲琦（觀望，短線）

• 看什麼：SpaceX股價幾乎是腰斬，仲琦跌幅到10％到20％左右。
• 判斷邏輯：(無明確看多/看空，僅描述現象)

6285 啟碁（看多，波段）

• 看什麼：股價表現強勢，現在的行情很多股票都跌到差不多這個位置，但他股價最近有看到一個相對低檔的位置。季線目前呈現上揚，扣抵在此處。從量能角度來看，並沒有很嚴重的套牢賣壓。
• 判斷邏輯：季線扣抵向上，均線蓋頭反壓不重。如果能很快回到季線以上，此波下來量能沒有套牢賣壓，有機會。
• 等什麼/風險：在扣抵的過程當中，能不能很快的回到季線以上。

2332 友訊（觀望，短線）

• 看什麼：1月以來還漲了22％。
• 判斷邏輯：(無明確看多/看空，僅描述現象)

3491 昇達科（看多，波段）

• 看什麼：最近期股價其實已經沒有在做那種比較明顯向下做一個修正，大概就是走一個橫向打底的模式。
• 判斷邏輯：這種在相對低檔築底的股票，操作上面是比較好防守的。如果出現一波比較強勢的反彈，風險報酬比可以取得比較好的結果。
• 等什麼/風險：如果股價在這個地方去做橫向的震盪整理，沒有跌破的狀況之下，不妨可以特別去做關注。

2603 長榮（看多，波段）

• 看什麼：股價還原權息的話，這一波的股價他其實沒有什麼跌到，已經算是完全填全息了。最近期的股價走勢上面是強的。前波高點224.9元，但是他的量能其實沒有說放得特別大。
• 判斷邏輯：全球能源命脈爆出三線危機，三大航道受阻，原油庫存降至40年新低，成品油吃緊。運輸成本增加，運價勢必水漲船高。空運需求外溢。巴拿馬運河通行量削減。貨櫃航運能加徵燃油附加費，且影響相對較小。如果市場資金有進入此族群，我覺得要衝過前波高點其實是有機會存在的。
• 等什麼/風險：如果市場資金有進入到這個族群的時候，衝過前波高點有機會。

2606 裕民（看多，波段）

• 看什麼：法人其實也都買超。除息後，最近期的股價也有點走橫向的一個味道。7月份這樣漲幅很少，但電子股跌得多，所以他其實屬於相對比較強勢。
• 判斷邏輯：散裝航運比較特殊，油是租船方要負責的，所以油價高漲他的壓力沒這麼大。全球天然氣供應衝擊，各國重啟燃煤發電壓力上升，導致燃煤、糧食運送需求增加。推動散裝航運淡季意外走強，旺季有機會延續。
• 等什麼/風險：這個時候電子股如果震盪比較大，大家要找一個資金避風港，我覺得今年下半年，散裝航運類股其實是有期待的空間。

3264 欣銓（觀望，短線）

• 看什麼：財報EPS 4.39元。
• 判斷邏輯：財報好的個股，能不能夠正向反應。
• 等什麼/風險：明天股價怎麼去做表現。

2451 創見（觀望，短線）

• 看什麼：財報EPS 46.6元。記憶體的公司。
• 判斷邏輯：財報好的個股，能不能夠正向反應。
• 等什麼/風險：明天股價怎麼去做表現。

8271 宇瞻（觀望，短線）

• 看什麼：財報EPS 35.5元。記憶體的公司。
• 判斷邏輯：財報好的個股，能不能夠正向反應。
• 等什麼/風險：明天股價怎麼去做表現。

阿文師｜總體經濟/產業研究/基本面

整體立場：強烈看多漲價概念股（記憶體、塑化、CCL），基本面為重。

1303 南亞（看多，波段）

• 看什麼：8月14號要公布財務報表，最新估大概3.37元（以前估2.2元到2.5元）。M7的部分漲價10到15％。M8 M9跟M10在認證之中。今年EPS 8.6元，明年13.4元。M7價格可能160元，M8 M9這些價格是450元。股價約200元。未來產能會一直追上去，技術能力跟台光電爾後也可能是不分軒輊。
• 判斷邏輯：南亞跟其他公司有變，不是以前賺4元、5元的公司，他烏鴉變鳳凰。獲利的跳躍性會比較高，所以本益比會訂比較高一點。大概200元的股票，安全性會比動輒5000元、4000元、3000元、2000元的股票安全多了。相對台光電、金像電這些這麼貴的，南亞會比較便宜。
• 等什麼/風險：200元左右，有安全性高且上漲空間高。

1301 台塑（看多，波段）

• 看什麼：投資台塑大金50％，生產電子級的氫氟酸，市占率大概占55％。最近研究員說搶貨搶很兇。今天盤中創高，大盤在殺盤之中逆勢拉漲停板。
• 判斷邏輯：2奈米、1.4奈米、1.6奈米製程用了超純度的氫氟酸，未來趨勢對台塑會有一些股價的幫助。基本面的部分有所轉變，才能夠在大盤殺盤的過程裡面，他反而是逆勢拉升。

2330 台積電（觀望，短線）

• 看什麼：2奈米跟3奈米需求這麼地強，供給大概就這樣，供不應求。但法說會後股價稍微比較弱。2奈米主要是英特爾、蘋果、高通、聯發科。手機晶片訂單有原來會做修正嗎？英特爾有可能把訂單萎縮掉。
• 判斷邏輯：手機晶片記憶體漲很多，手機價格漲上來，手機衰退14％，訂單可能不夠高。英特爾可能把訂單拉回去自己做。這些因素造成2奈米訂單產生變化，進而影響毛利和獲利，是股價表現弱勢的關鍵。

2408 南亞科（看多，波段）

• 看什麼：資本支出從500億元一下子增加到2000億元。DRAM的價格持續在漲。一個GPU在AI推論跟訓練時搭配96顆DRAM，未來代理AI主要用CPU要用的DRAM增加到200顆。第二季財報16元，水準很高。長約覆蓋率50%。
• 判斷邏輯：未來代理AI會成長40倍，DRAM需求這麼強。DRAM做的是很辛苦的工作，是做苦工。所以DRAM價格高。未來產值持續增加。長約有法律效力，提供穩定獲利。

2481 強茂（觀望，短線）

• 看什麼：之前漲幅不小。第一季EPS 0.75元，第二季1.29元，第三季1.6元。未來用在Rubin Ultra是9.5萬美元，Feynman是19.1萬美元 (2028-2029年)。
• 判斷邏輯：第二季財報沒有明顯增加。他真正的爆發點是在2028年，現在才2026年，目前的漲幅已經在反應2029年了。因此下跌後反彈力道不會太強。

2327 國巨（看多，波段）

• 看什麼：之前漲幅這麼大，從200多元漲到1220元。Rubin用的被動元件MLCC，從6500顆到年底會變成12000顆，單價從3.9美元增加到4.9美元（明年6.9美元）。第一季賺3.91元，大摩說他第二季大概4.45元，第三季5.93元，今年做到20.11元。
• 判斷邏輯：除了炒作以外，基本面想像的故事是可以實現的。真正的爆發點要到年底Rubin開始推。現在獲利還沒有出來，所以反彈會上，但不會太多，會整理。
• 等什麼/風險：下半年Rubin從11月開始推，9月就開始推，但是真正大量出貨是在11月份。所以這三個月還是會有一些時間在整理。11月3日之後機會就來了。

6488 環球晶（看多，波段）

• 看什麼：義大利Novara廠發生火災，今天盤中跌停板。第一季賺3.97元，第二季預估10.52元（可能會認列來自世創的金融價值），第三季5.3元。12吋的晶圓廠需求滿強的，但信越、SUMCO沒有擴充，未來這兩年的產能是減少的。第三季跟第四季大概漲10％。毛利率今年22.8％，明年34.2％。
• 判斷邏輯：因為火災事件，可以搶短線反彈。第二季認列帶來短線確幸。12吋晶圓廠供不應求，毛利率有大幅提升。現在拉回，是整理之後可以買進的時機。
• 等什麼/風險：現在有拉回，今天又跌停板，所以整理一段時間的話，他是可以買進。

5483 中美晶（觀望，短線）

• 看什麼：今天盤中都跌很多。
• 判斷邏輯：環球晶如果整理，中美晶、台勝科、合晶就會跟著一起整理，族群性都會一起整理。

3532 台勝科（觀望，短線）

• 看什麼：今天盤中都跌很多。
• 判斷邏輯：環球晶如果整理，中美晶、台勝科、合晶就會跟著一起整理，族群性都會一起整理。

6182 合晶（觀望，短線）

• 看什麼：今天盤中都跌很多。
• 判斷邏輯：環球晶如果整理，中美晶、台勝科、合晶就會跟著一起整理，族群性都會一起整理。

2383 台光電（看多，波段）

• 看什麼：第一季賺14.9元，第二季28.27元，第三季36.85元（幾乎是三倍的成長）。明年的月產能是930萬張，增加快50％。Rubin的內含價值從1.87萬美元變成4.75萬美元。
• 判斷邏輯：財報確實越來越好，明年往上彈升的空間更大。
• 等什麼/風險：8月14日之前公布財務報表，印刷電路板銅箔基板仍然是買進的標的。

2368 金像電（看多，波段）

• 看什麼：第一季賺6.88元，第二季9.45元，第三季11.48元。
• 判斷邏輯：同台光電，財報確實越來越好，明年往上彈升的空間更大。
• 等什麼/風險：8月14日之前公布財務報表，印刷電路板銅箔基板仍然是買進的標的。

6770 力積電（看多，波段）

• 看什麼：記憶體的代工是漲45％。
• 判斷邏輯：因為DRAM價格漲很多，代工廠也跟著漲，這就表示記憶體真的是很穩。

美光（看多，波段）

• 看什麼：簽了長約，有法律效力，如果違約要怎麼樣他寫了一大堆的。今年變成102美元，明年210美元。有16項長約，1000億美元。AI伺服器用在記憶體成本去年16元，今年52元，明年可能搞到70元。
• 判斷邏輯：長約有法律效力，穩定度高，保護價格。記憶體做苦工，價格拉上來，成本占比高。

Sandisk（看多，波段）

• 看什麼：長約有400億美元到450億美元。
• 判斷邏輯：長約穩定，保護價格。

5289 宜鼎（看多，波段）

• 看什麼：第一季57.49元，券商的財報預估在前幾天出來105.83元。預估第三季營收都是季增20％。
• 判斷邏輯：獲利值得期待。第三季營收繼續往上。
• 等什麼/風險：8月14號公布財報的話，這個也是震撼點。

8299 群聯（看多，波段）

• 看什麼：大摩的報告最近這一兩天也出來，第一季大概賺68.6元，第二季賺103.06元。預估第三季營收都是季增20％。
• 判斷邏輯：獲利值得期待。第三季營收繼續往上。

2337 旺宏（看多，波段）

• 看什麼：第二季獲利可以值得期待。
• 判斷邏輯：整個記憶體族群值得期待。

嘉明｜產業研究/題材/基本面/籌碼面

整體立場：強烈看多AI伺服器供應鏈，特別是評價偏低的ODM/OEM及先進封裝。

3231 緯創（看多，波段）

• 看什麼：周一其他ODM廠商大部分都收黑，他突然收紅。整個ODM族群評價相對比較低。今年第一季賺3.06元，去年賺9.04元。上周有一些歐系外資就開始上修他的NVL的出貨展望。20號，唯一在10倍本益比的就只有他。外資持續買，投信剛買。
• 判斷邏輯：黃仁勳說台灣ODM是先進的代表，不是低成本。台系前三大ODM廠商拿下全球AI伺服器的90％市占率。ODM產業從傳統代工進入高階整合。獲利增長動能明顯。評價偏低，資金會停留在一些評價比較低的地方。
• 等什麼/風險：小額進去我就來試試看，押外資持續買，投信不會退。膽子小一點的，就等5日線慢慢地跟上，乖離收斂的時候就可以做承接的動作。前高在201元，目前看起來他上方空間還是相對充裕。

6669 緯穎（看多，波段）

• 看什麼：做ASIC跟GPU這兩種新品，在下半年放量。上半年累積年增營收增長率41.71％，6月月增32.51％。距離前高更近。外資看的是前高的前高。今天投信有稍微賣超。
• 判斷邏輯：下半年度都會有放量的表現。那麼漂亮的公司。他的本益比倍數會跟鴻海差不多，跟其他的零組件相比，其實還是低。
• 等什麼/風險：投信不能扯他後腿，外資要持續看好。我會建議，這種那麼貴的公司，一定是法人在有興趣。

2317 鴻海（看多，波段）

• 看什麼：AI伺服器的市占40％。今年度的出貨，尤其在AI族群，會呈現倍數的增長。去年賺13.61元，今年第一季賺3.56元。董事長說今年度挑戰兩個股本。同時布局電動車、機器人、機器手臂。領先很多權值股，先站上季線。外資在這個地方往上彎，連續四天買超。上禮拜五外資賣超非常短。
• 判斷邏輯：如果真的相信AI伺服器會好，要先押鴻海。獲利表現持續創高，是值得期待的。他其實故事相對比較大，未來AI落地應用，要用到電動車、機器人等。外資有利用這些相關個股背他的動作。

3017 奇鋐（看多，波段）

• 看什麼：如果EPS乘以4，今年80元。
• 判斷邏輯：整個獲利動能很高。

2383 台光電（看多，波段）

• 看什麼：如果EPS乘以4。剛才阿文師算的數字還不只乘以4。
• 判斷邏輯：整個獲利動能很高。

3711 日月光投控（看多，波段）

• 看什麼：AMD官方認證供應鏈。累積到6月份年增22％。去年賺9塊，今年第一季賺3.24塊。7月20號數據本益比36倍。
• 判斷邏輯：AMD競爭焦點延伸到整櫃級平台，日月光投控吃到生意。獲利表現亮眼。做的方向在先進封裝。
• 等什麼/風險：如果單純從基本面來看，日月光投控跟力成在先進封裝這塊有共通點。

6239 力成（看多，波段）

• 看什麼：AMD官方認證供應鏈。累積到6月份年增32％。6月份的時候稍微有下滑。去年賺75.95元，今年第一季賺275.06元。7月20號數據本益比22倍。
• 判斷邏輯：AMD競爭焦點延伸到整櫃級平台，力成吃到生意。獲利表現亮眼。本身也是記憶體的封測公司，有記憶體色彩在裡面，且評價相對比較低。
• 等什麼/風險：如果未來相信整個記憶體的報價持續好，評價相對比較低的力成可以稍微關心一下。

3037 欣興（看多，波段）

• 看什麼：AMD官方認證供應鏈。股價800多塊。去年賺4塊，今年第一季賺3塊。7月20號數據本益比53倍，相對有點燙。投信對他不離不棄，漲的過程裡面外資會賣。
• 判斷邏輯：AMD競爭焦點延伸到整櫃級平台，載板三雄入場。如果說你要跟他拚一下ABF的未來的整個增長動能，就看一下欣興。投信的操作會對於他的股價的影響力會相對比較大。
• 等什麼/風險：看看投信的指標。

3189 景碩（看多，波段）

• 看什麼：AMD官方點名為供應鏈。
• 判斷邏輯：AMD競爭焦點延伸到整櫃級平台，載板三雄入場。

8046 南電（看多，波段）

• 看什麼：AMD官方點名為供應鏈。
• 判斷邏輯：AMD競爭焦點延伸到整櫃級平台，載板三雄入場。

2356 英業達（看多，波段）

• 看什麼：AMD官方認證供應鏈。今年第一季0.68塊錢，算一算會跟去年差不多，但今年的增長動能都非常地強勁。7月20號數據本益比18倍，相對比較便宜。外資在這個地方買，在建倉在卡位。投信小小的買。
• 判斷邏輯：AMD競爭焦點延伸到整櫃級平台，ODM廠商入場。英業達研調機構很少寫報告，但外資買得相對比較積極，關心得比較多。
• 等什麼/風險：除了剛剛我講的緯創緯穎鴻海，這一檔其實你也要把他納入你的考量範圍。操作這種個股的時候，要看一下外資或籌碼整個動向。

3693 營邦（看多，波段）

• 看什麼：AMD官方認證供應鏈，做機架設備，做機櫃的。上半年他要很拚，可是在他在6月份的時候突然有跟5月份相比較74％的營收的增長動能。7月20號數據本益比45倍，比較貴。外資在這個時間點在建倉在卡位，投信小小的買。
• 判斷邏輯：AMD競爭焦點延伸到整櫃級平台，機架設備廠商被拉出來。假設這個動能真的能夠到年底，假設Helios的出貨真的出現在下半年度，這個數字可能就不會難。
• 等什麼/風險：這兩檔其實大家可以稍微留意一下。操作這種個股的時候，要看一下外資或籌碼整個動向。

觀點交叉地帶

同一標的被多人提到——方向一致還是分歧？

今日個股完整清單

今日語錄精選

• 建承老師：「如果這種報告出來的話，我基本上不會讓他過的，不可能讓級距那麼大，你會誤導很多投資人。」 → 學習點：分析師對於摩根士丹利給予國巨的目標價範圍過大表示不認同，認為這種過寬的區間預測對投資人缺乏實際指導意義，可能造成誤判。
• 阿文師：「大概200元的股票，一般來講，他的安全性的話，會比動輒5000元 4000元 3000元 2000元的股票安全多了。」 → 學習點：在市場震盪或高位時，選擇價格相對較低且有基本面支撐的股票，其下跌風險可能較高價股低，提供相對較高的安全邊際。
• 建承老師：「基本上他們兩個概念是一樣，賣高的資金回來買一些安穩的。他的邏輯是賣高，然後回來求穩的。」 → 學習點：說明法人資金輪動的邏輯，即從漲幅已大、估值較高的股票中獲利了結，轉而配置到估值相對較低、基本面穩健、股息殖利率較高的類股，以求資金的保值和穩定收益。
• 阿文師：「一個GPU他在工作的時候，他大概是GPU裡面只有工作10％到20％，但是DRAM是100％在工作。」 → 學習點：強調了在AI運算中，DRAM（記憶體）雖然不常被強調為「核心」，但其工作負荷量極高，幾乎是持續滿載運作，是支撐AI高效運行的關鍵且繁重角色，因此其價值和漲價潛力不容小覷。
• 明哲：「散裝航運比較特殊，散裝航運是，你租我的船，油你是要自己負責的，所以你油怎麼漲，其實跟我沒有關係。」 → 學習點：解釋了散裝航運在面對油價上漲時的獨特優勢。由於燃料成本通常由租用船舶的一方承擔，因此散裝航運公司能將油價波動的風險轉嫁出去，使其毛利率相對不易受油價飆升的影響。

今日待查術語

• Rubin / Feynman / Helios：NVIDIA未來幾代AI晶片架構或伺服器平台代號，節目中用來指稱新一代AI產品對供應鏈的影響。
• ASIC (特殊應用積體電路)：為特定應用而設計的晶片，在AI領域常與GPU並列為加速運算的核心。
• MLCC (多層陶瓷電容)：被動元件的一種，廣泛應用於電子產品中，AI伺服器需求量大且單價高。
• ABF載板 (ABF Substrate)：高階IC載板，用於先進封裝技術，如CPU、GPU等高效能晶片。
• DRAM (動態隨機存取記憶體) / NAND Flash (儲存型快閃記憶體)：兩大主流記憶體類型，是AI運算和資料儲存的關鍵。
• ODM (原廠委託設計製造)：製造商不僅代工生產，也負責產品設計，如緯創、廣達等伺服器廠。
• ADR (美國存託憑證)：在美國市場交易的非美國公司股票憑證，例如台積電ADR。
• CoWoS (Chip on Wafer on Substrate) / CoPoS (Chip on Package on Substrate)：台積電等廠商開發的先進封裝技術，用於整合多個晶片，提升AI晶片效能。
• 面板級扇出型封裝 (Panel Level Fan-Out Packaging)：一種先進封裝技術，利用面板製程提高生產效率和成本效益，應用於更大型、更複雜的晶片封裝。
• 電子級氫氟酸 (Electronic Grade Hydrofluoric Acid)：高純度氫氟酸，是半導體製程中重要的化學品，用於蝕刻和清洗，特別是先進製程。