錢線百分百 2026/07/16 每日筆記

今日市場敘事

今天大盤在說什麼故事？為什麼這樣動？

• 主要觸發事件：韓國央行三年半來首度升息，導致韓國股市因大跌逾5%而熔斷，三星、SK海力士大跌。台積電法說會公布第二季營收獲利雙破紀錄，但第三季毛利率展望低於市場預期，引發期貨夜盤重挫600-700點，市場擔憂台股表現。
• 大盤表現：台股今日開低震盪午盤走高，最終小跌6點收在45624點，相對日韓股市抗跌。
• 三大法人動向：外資大賣台股483億元，期貨空單增加近5000口至8.4萬口。投信買超85億元支撐，自營商小賣33億元。

今日主線題材

• 台積電法說會效應與半導體供應鏈：台積電第二季獲利超標，但第三季毛利率展望因2奈米產能提升及海外設廠成本高而低於市場預期，引發夜盤重挫。然而，全年營收調升、資本支出調高至600-640億美元，將帶動2奈米先進製程、先進封裝（CoWoS、CoPoS）相關的設備、廠務、檢測、特用化學、耗材與周邊需求。
• 晶圓代工漲價與成熟製程：二線晶圓代工業者（聯電、世界、力積電）已陸續調漲價格，台積電亦宣布明年起調漲成熟製程代工價。在AI應用推動下，成熟製程需求持續旺盛，帶動相關公司營收成長。
• 記憶體產業震盪與位階分化：中國長鑫存儲預計掛牌募資擴產，引發市場對記憶體供需與價格的擔憂，導致三星、SK海力士暴跌。但分析師認為此為短期利空過度反應，第三季記憶體價格仍將上漲，低價位階的記憶體相關個股有機會補漲。
• 太空/低軌衛星通訊與光通訊：電信管理法修正草案鬆綁外資持股，國科會加碼太空產業預算。昇達科透過併購強化高頻元件、巨頻科技進入資料中心高速傳輸，正文轉投資威世波切入光通訊，華通卡位AI光模塊市場，均受政策與AI應用雙重利多推動。
• 漲多股修正風險：近期銅箔基板（CCL）、載板（ABF）、被動元件等漲價題材股，因股價位階高，在市場震盪時出現明顯修正（如台燿、南電跌停），分析師提醒投資人應注意追高風險，並適時獲利了結。

分析師今日觀點

建承｜技術面/產業研究/題材

整體立場：對市場短期震盪保持觀望，認為台積電利空為過度反應，長期利多設備與封裝。記憶體短期受長鑫存儲消息影響但基本面不變，低價股有補漲機會。漲價題材股則需注意股價位階與技術面風險。

長鑫存儲（看空，短期）

• 看什麼：全球第四大DRAM廠商即將掛牌上市，第一季DRAM市佔率已提升到8％。美國出口管制限制其向艾司摩爾買先進設備，美國國防部上個月將他列為中國軍工企業。高階HBM受限、先進製程封裝的技術良率。
• 判斷邏輯：市場推測其擴產將衝擊記憶體供需跟價格，但建承認為「沒那麼厲害」。三星、美光、SK海力士也在擴產時市場不害怕，現在害怕是因為「漲太多了，只要一有風吹草動大家就把他擴大解釋」。美國的管制和軍工企業列名，會限制其獲得最高等設備及產品出口，高階HBM技術短期難大幅增加。因此市場的下跌是過度反應。
• 等什麼/風險：股價跌得唏哩嘩啦是因為市場「過度解釋」利空。

2408 南亞科（觀望，短線）

• 看什麼：前一段時間創新高505元。長期的上升軌道他其實都沒有破，回到這邊就剎車了。下降軌道突破後這根紅K突破。法人的籌碼昨天好不容易回來買了，沒想到今天就全部倒光了，甚至賣更多。
• 判斷邏輯：雖然記憶體第三季價格仍漲，模式沒有改變，但短期法人籌碼變動大，需要持續追蹤。若高價的指標股能動，低價的就會跟上。個人認為長鑫存儲影響只是短期現象。
• 等什麼/風險：未來只要這個平台附近不失守，應該就是上上下下整理之後再往上。不要連續性賣，我想南亞科應該是精神指標。

6770 力積電（看多，短線）

• 看什麼：第二季財報也不錯，都往上提升。這個底好像出來了，這邊之前下影線拉很大。
• 判斷邏輯：記憶體第三季價格還是繼續漲，季增往上成長模式沒有改變。個人認為長鑫存儲影響只是短期現象。力積電是較低價的顆粒廠商，有機會補漲。
• 等什麼/風險：只要不去把這個多方的缺口給破壞掉，基本上他是有機會的。下降軌道碰到這邊的時候，能不能突破，低接就好了，因為他比較低價一點。

8131 福懋科（提及，短線）

• 看什麼：比較二線的，比較補漲型，因為福懋科跟南亞科是同個集團。
• 判斷邏輯：如果南亞科復活了，那其他當然就跟著上去。
• 等什麼/風險：如果南亞科復活了，那其他當然就跟著上去。

2330 台積電（觀望，短線）

• 看什麼：第二季營收1.27兆，EPS 27.25元，雙雙破紀錄，獲利7000億以上，年增率高達77.4％。毛利率67.7％，營業利益率60％，淨利率55.6％。毛利率達到公司高標67.5％，但低於市場預期的68％到70％。第三季毛利率估計65到67％，比第二季還低。第三季營收預計446到458億美元，季增12％，年增37％。調升全年營收成長4成。資本支出調升到600到640億美元。股價收斂三角形支撐上升趨勢線。
• 判斷邏輯：夜盤下跌主因是第三季毛利率展望低於市場預期且比第二季差，因2奈米產能提升及海外設廠成本高，又要加碼美國廠投資。但全年營收調升、資本支出提高是利多，會帶動設備與先進封裝相關股票。
• 等什麼/風險：如果收斂三角形支撐上升趨勢線明天也不要去跌破的話，基本上維持在這邊會伺機而動，也頂多影響個1天而已。

2404 漢唐（看多，短線）

• 看什麼：曾從1450元跌下來，最近開始蠢蠢欲動了，他下降軌道也過了。法人的態度也有比較偏多一點。
• 判斷邏輯：台積電資本支出提高到600到640億美元，將帶動2奈米先進製程、先進封裝及含積量高的廠務、檢測、特用化學、耗材與周邊需求。漢唐是無塵室工程重要指標股。
• 等什麼/風險：能不能出現轉強這個需要補一根。如果漢唐能動，亞翔、帆宣可能就會被帶。

6139 亞翔（可以留意，短線）

• 看什麼：最近是跌得比較多一點點下來，但是你看拉下影線，好像差不多要煞車止跌，兩根長下影線。
• 判斷邏輯：台積電資本支出提高，將帶動相關廠務需求。若漢唐能動，亞翔、帆宣可能被帶動。
• 等什麼/風險：只要漢唐能動，其他應該有機會。

6196 帆宣（看多，短線）

• 看什麼：反而很強，今天創新高，大盤在震盪我不管，他先動了，法人也有在買。
• 判斷邏輯：台積電資本支出提高，將帶動相關廠務需求。帆宣的強勢表現預示其他設備股也有機會跟進。
• 等什麼/風險：從帆宣的例子可以看得出來，其他也有機會跟進。

6739 竹陞科技（看多，短線）

• 看什麼：產線自動化監控系統，2奈米的設備清洗。6月營收年增率101％。今天漲停。
• 判斷邏輯：台積電資本支出提高，將帶動2奈米先進製程的設備需求。
• 等什麼/風險：世禾有沒有機會來做跟進。

3551 世禾（可以留意，短線）

• 看什麼：6月營收也有26％。
• 判斷邏輯：台積電資本支出提高，將帶動2奈米先進製程的設備需求。
• 等什麼/風險：竹陞科技今天漲停，世禾有沒有機會來做跟進。

3711 日月光投控（看多，短線）

• 看什麼：先進封裝CoWoS龍頭股，現在姿態很高了。平行軌道，打回來支撐開始要往上拉。
• 判斷邏輯：台積電資本支出提高至600到640億美元，加速2奈米投資、先進封裝等，日月光投控是精神指標，股價築底後有機會。未來加速先進封裝CoWoS及CoPoS的投資。
• 等什麼/風險：打回來支撐開始要往上拉，所以這邊可能就還有空間來來回回做。

6187 萬潤（觀望，短線）

• 看什麼：外資點名的，今天在休息沒有很強。最近法人都有買。
• 判斷邏輯：台積電資本支出提高，加速先進封裝等。萬潤是相關設備股。
• 等什麼/風險：能不能繼續強下去是一個重點。

6239 力成（可以留意，短線）

• 看什麼：有記憶體跟封測的雙概念。最近法人也有買一點。本益比都不是那麼高。
• 判斷邏輯：從台積電法說會顯示，封裝測試可能在最近及下個禮拜會有機會跟上。
• 等什麼/風險：可以留意。

3264 欣銓（可以留意，短線）

• 看什麼：半導體的測試，比較算是比較低價一點。毛利率都有30％以上。最近是投信在買，外資有在賣，有一點土洋對作。今天也都煞車了。
• 判斷邏輯：從台積電法說會顯示，封裝測試可能在最近及下個禮拜會有機會跟上。
• 等什麼/風險：很多有回檔過的封裝測試股票應該有機會跟上。

6257 矽格（可以留意，短線）

• 看什麼：半導體的測試，比較算是比較低價一點。毛利率都有30％以上。最近是投信在買，外資有在賣，有一點土洋對作。今天也都煞車了。
• 判斷邏輯：從台積電法說會顯示，封裝測試可能在最近及下個禮拜會有機會跟上。
• 等什麼/風險：很多有回檔過的封裝測試股票應該有機會跟上。

2449 京元電子（可以留意，短線）

• 看什麼：半導體的測試，比較算是比較低價一點。毛利率都有30％以上。最近是投信在買，外資有在賣，有一點土洋對作。今天也都煞車了。
• 判斷邏輯：從台積電法說會顯示，封裝測試可能在最近及下個禮拜會有機會跟上。
• 等什麼/風險：很多有回檔過的封裝測試股票應該有機會跟上。

2303 聯電（可以留意，短線）

• 看什麼：晶圓代工我就是看比較成熟的製程。他這下降壓力是用跳空的模式站上去了，今天也都守住了。分盤交易快結束了。
• 判斷邏輯：成熟製程需求大且漲價，聯電是相關指標股。股價形態強勢，解禁後若能守穩，有機會上漲。
• 等什麼/風險：一旦放出來，明天不要破這裡，應該就上，就有機會。所以聯電我倒認為說是可以去留意觀察，因為這100多元。

5347 世界（可以留意，短線）

• 看什麼：股價也曾經大漲過，最近底型也出來，只是說他的型態沒有像聯電那麼強。
• 判斷邏輯：成熟製程需求大且漲價，世界是相關指標股。跌深後築底，若台積電休息，其他晶圓代工廠可能有表現機會。底部風險相對較低。
• 等什麼/風險：我也跌深了，我這邊是不是有機會來跟上。這兩檔晶圓代工的部分應該是焦點，漲價股裡面可能會比較安全。

6274 台燿（看空，短線）

• 看什麼：漲很多了，就一個頭部，所以頸線破了，今天破了，今天跌停板。
• 判斷邏輯：漲價題材歸漲價，但股價位階已高，形成頭部且跌破頸線，技術面顯示應減碼。漲多之後，若頸線反彈不過就應減碼。
• 等什麼/風險：就算明天煞車止跌，反彈上去過不去頸線，我要減碼。當上升軌道這邊失守之後，你就應該先走了。

2383 台光電（觀望，短線）

• 看什麼：龍頭老大哥。當然今天小破了季線，就在這邊掙扎。
• 判斷邏輯：銅箔基板產業基本面沒問題，但若台燿線型較弱，需觀察龍頭台光電能否止穩反彈，以帶動族群。三天不破季線是關鍵。
• 等什麼/風險：如果明天可以站回去的話，台燿應該就馬上止跌了，三天不要破季線。能夠這樣反彈上去，我想台燿應該就煞車了。

6213 聯茂（可以搶短，短線）

• 看什麼：前一段時間聯茂很火紅，也曾經大漲過，但是最近也回得很兇。
• 判斷邏輯：銅箔基板產業基本面沒問題，但漲多後回檔。若能守住頸線，有機會反彈，可搶短。
• 等什麼/風險：頸線不失守，應該有機會反彈。可以去搶短，但是你不要寄望說我有多大空間，因為他們都漲很多了，就一個高檔的區間操作就好了。

8046 南電（觀望，短線）

• 看什麼：昨天才創新高，今天就咚一下打到跌停板。外資好多家都給他2000多元的目標價。今天這根黑K棒要告訴你，我要休息了。法人看好他在調節，是外資在賣，逢高賣。
• 判斷邏輯：漲價題材下股價創新高，但隨即跌停，顯示漲多修正壓力大。法人雖然給予高目標價，但實際上卻在調節，操作上應注意獲利了結。高檔區間操作，見好就收。
• 等什麼/風險：這一個多方的缺口要能夠守住，如果守住的話就高檔的整理。這個缺口可能是你觀察的重點。

3037 欣興（觀望，短線）

• 看什麼：載板股。
• 判斷邏輯：與南電同為載板股，暗示同樣需注意位階點及漲多風險。

3189 景碩（觀望，短線）

• 看什麼：載板股。
• 判斷邏輯：與南電同為載板股，暗示同樣需注意位階點及漲多風險。

2327 國巨（觀望，中線）

• 看什麼：從高檔1220元跌到這裡700多元，幅度很大。
• 判斷邏輯：被動元件雖然宣布漲價，但股價跌幅重，慣性尚未改變。需要等待確定轉強訊號才能進場，不宜摸底。
• 等什麼/風險：他的慣性沒有改變之前，你先不要輕舉妄動。他哪一天把這個下降軌道給突破站回去了，被動元件就會反彈，也是看他當指標。

2492 華新科（看空，短線）

• 看什麼：動不動就被關。
• 判斷邏輯：被動元件宣布漲價但股價表現弱勢，且頻繁被關，顯示市場信心不足或有過熱炒作。

2330 台積電（觀望，短線）

• 看什麼：ADR盤前雖然是跌的，但是台積電明天股價是否呈現走揚，開低之後反倒能夠拉升。
• 判斷邏輯：市場上的信心度是關鍵。若能開低走高拉下影線，顯示有支撐。
• 等什麼/風險：台積電現在是弱的，他能不能拉升拉下影線。

美光（觀望，短線）

• 看什麼：全球的記憶體股。
• 判斷邏輯：全球記憶體股必須止跌回升，包括美光，才能支撐台股。
• 等什麼/風險：今天晚上止跌回升。

Sandisk（觀望，短線）

• 看什麼：全球的記憶體股。
• 判斷邏輯：全球記憶體股必須止跌回升，包括Sandisk，才能支撐台股。
• 等什麼/風險：今天晚上止跌回升。

1301 台塑（觀望，短線）

• 看什麼：最近很強。
• 判斷邏輯：台塑集團的走勢是台股強弱的關鍵點之一，不能轉弱。
• 等什麼/風險：不要轉弱。

明哲｜產業研究/題材/政策面

整體立場：對晶圓代工成熟製程漲價、AI相關的光通訊和太空產業題材持樂觀態度，認為這些領域具備長期成長潛力。對於矽晶圓等漲多股，則建議觀察強勢股拉回找買點。

2303 聯電（可以留意，長線）

• 看什麼：二線晶圓的代工業者，他們已經陸續調漲價格。在4月份的時候，他其實就已經有預告下半年會全面調漲晶圓價格，從7月1日開始晶圓價格全面調漲10％。攜手一家新加坡的矽光子業者SILITH，在他的12吋晶圓廠完成首批量產的矽光子晶圓交付。聯電是負責12吋的晶圓製造整合跟絕緣層的上覆矽(SOI)的量產能力。耗時18個月完成矽光子從開發導入量產。支援SILITH的1.6T的光互連解決方案，這是AI跟超大資料中心的產品。明天要解禁。不論是在跟英特爾的合作，或者是一些其他轉型的方向上面，我覺得長期都還是可以去做期待。這幾天就算被關，其實量都很大，他還是人氣股。之前也留了比較長的下影線。
• 判斷邏輯：價格調漲將帶動營收成長。轉型矽光子技術，配合AI和資料中心應用，且與英特爾合作，長期發展可期待。解禁後若股價有修正但未跌破前低，產業轉型方向仍值得留意。
• 等什麼/風險：如果關出來之後有修正，但是沒有跌破前低的話，以他的產業轉型的方向，我覺得還是可以去做一些留意。

5347 世界（區間操作，短線）

• 看什麼：他在第一季的時候就已經先針對IDM廠去調漲電源管理IC這些產品的代工價，當時調漲的幅度大概是個位數。到了4月份的時候，他們宣布說全面調漲代工價格，幅度是10％到15％。公司講說會持續檢視報價的狀況。今天股價是有點碰月均線，然後留上影線。
• 判斷邏輯：價格調漲將帶動營收成長。與台積電連動性高，若市場對台積電法說會不買單，短線可能整理。但股價前面有打底的概念。
• 等什麼/風險：如果說有回到箱型的下緣，沒有跌破的話，其實也都還是可以做區間的操作。

6770 力積電（看多，中長線）

• 看什麼：今年以來事實上在1月份的時候就已經有基期太低先做價格上面的調漲。在兩天前的法說會當中也談到就是7月起DRAM的投片價格會上調45％，邏輯IC的部分包括8吋跟12吋的代工價格在7月份開始都會全面調漲10％到15％。黃崇仁董事長講說從傳統的晶圓代工廠轉為所謂的AI Foundry。自研1X DRAM製程已從6月份開始小量生產。跟美光合作的1P製程是明年導入。NOR Flash單月投片量也突破1萬片。積極布局矽電容、矽中介層、Wafer-on-Wafer以及PWF等先進製程平台。已經取得英特爾EMIB的技術認證，而且開始去做出貨。Wafer-on-Wafer完成多家的客戶驗證。矽中介層開始承接市場的外溢需求。股價線型強勢，法說會後跳空鎖漲停。今天也是大盤逆勢抗跌的個股。
• 判斷邏輯：價格調漲將推動營收成長。公司積極轉型AI Foundry，多項先進技術布局，並與英特爾合作，承接市場外溢需求。法說會利多延續，股價強勢且缺口未封閉，顯示市場正面解讀。
• 等什麼/風險：你只要看這個缺口他只要沒有封閉，就代表這個法說會的利多，他其實是延續的。如果沒有封閉的話，我覺得都還是有機會去做攻高。畫一條下降壓力線，先以價差方式操作。如果挑戰高點沒有大量或不是跳空，可能要先做獲利拔檔；帶大量則有機會衝過前高。

6488 環球晶（可以留意，短線）

• 看什麼：今天有除息。股價創新高的回測。季線的位置他們是破季線的。
• 判斷邏輯：矽晶圓產業雖有漲價題材，但股價位階不同。環球晶屬於強勢股，近期出現震盪拉回，類似補跌或漲多修正。在市場強勢股拉回時，可尋找買點。
• 等什麼/風險：強勢股的拉回，去找買點為主。可能價格比較高的環球晶，或者是相對比較沒有那麼貴的像是合晶，我覺得應該會是矽晶圓的後續大家可以關注的重點。

6182 合晶（可以留意，短線）

• 看什麼：相對比較沒有那麼貴。
• 判斷邏輯：矽晶圓產業雖有漲價題材，但股價位階不同。合晶屬於強勢股，近期出現震盪拉回，可在市場強勢股拉回時，尋找買點。
• 等什麼/風險：強勢股的拉回，去找買點為主。可能價格比較高的環球晶，或者是相對比較沒有那麼貴的像是合晶，我覺得應該會是矽晶圓的後續大家可以關注的重點。

3707 漢磊（看空，短線）

• 看什麼：他的股價，走勢上面其實是比較弱勢，因為他這個是季線的位置，他們是破季線的。
• 判斷邏輯：矽晶圓產業雖有漲價題材，但股價位階和走勢弱勢。不建議操作弱勢股。

3016 嘉晶（看空，短線）

• 看什麼：他的股價，走勢上面其實是比較弱勢，因為他這個是季線的位置，他們是破季線的。
• 判斷邏輯：矽晶圓產業雖有漲價題材，但股價位階和走勢弱勢。不建議操作弱勢股。

3491 昇達科（看多，中線）

• 看什麼：做的是微波跟毫米波的高頻元件，這個是用在低軌衛星上面的。今天他股價攻到漲停板。昨天暫停交易，公告以總金額不超過17億元的金額，去取得巨頻科技51％以上的股權。巨頻科技做高頻高速互連產品為主，包括RF射頻、微波毫米波、高速訊號模組，用在資料中心的高速傳輸、航太衛星、行動通訊跟半導體。併購之後他隔天立刻是以跳空漲停的方式。目前月均線其實也是下彎，但是離現在距離不是特別遠。
• 判斷邏輯：政策利多，電信管理法修正草案鬆綁外資持股，國科會提升太空產業預算。昇達科透過併購巨頻科技，將業務從低軌衛星延伸至資料中心高速傳輸，具備AI概念。市場對併購案正面解讀。股價底部打出後有機會反彈。
• 等什麼/風險：後續如果說有開始出現所謂的一個月均線，因為你現在扣抵在這個位置，所以簡單講就是說大概也在一到兩周之後，他其實就會扣到相對低檔，也就是你突破之後，他很快的在月線上面，他其實就會有翻揚的機會，一旦月線翻揚，當然對於股價來講，我覺得就會有一些持續反彈的條件。

4906 正文（可以留意，中線）

• 看什麼：他原本是地面設備跟聯網解決方案的廠商。他轉投資了一家公司叫做威世波，這是一家今天登錄興櫃的公司，登錄興櫃的價格是55元，今天收盤是166元，他漲了201％，盤中紀錄更高是210元，漲了快三倍。威世波自主開發DFB雷射、高功率的CW Laser、高速的光通訊關鍵元件。把AI伺服器的訊號由電轉光之後，透過光訊號去做傳輸。股價其實有出現比較長的下影線的一個位置。最近其實量能大概就是比較明顯的量縮了。
• 判斷邏輯：政策利多，電信管理法修正草案鬆綁外資持股，國科會提升太空產業預算。正文透過轉投資威世波，進入光通訊領域，支援AI伺服器高速傳輸，具備母憑子貴的題材。雖然目前量縮，但威世波表現強勢，後續若有增量，股價有機會突破。
• 等什麼/風險：接下來只要出現開始出現增量，事實上因為這個均線當然你會發現說均線都在上面，但是整體來講因為他的量能不是特別大，所以他如果要過就是我只要一個量，對我就能夠做突破。

2313 華通（可以留意，中長線）

• 看什麼：全球低軌衛星的PCB跟HDI板廠。現在卡位什麼？是AI的光模塊市場。目前市場欠缺mSAP的PCB產能。華通是獲得最關鍵的雷射鑽孔機的優先採購權。為800G跟1.6T的光模塊大單做準備。目前也有籌畫新廠區，明後年會有光學傳輸，包括原本的太空資料中心相關的開發跟量產。當然昨天股價漲停，然後今天有點把那個漲停的那個全部都吐回來那個感覺，但今天沒有放量。股價其實有一點把那個底部打出來的那個味道。
• 判斷邏輯：政策利多，電信管理法修正草案鬆綁外資持股，國科會提升太空產業預算。華通卡位AI光模塊市場，具備mSAP技術能力，擁有關鍵設備採購權，為未來高速光通訊訂單做準備。股價回吐是受大盤影響，無量回檔並非弱勢，底部已築成。
• 等什麼/風險：股價其實有一點把那個底部打出來的那個味道，可以留意。

6442 光聖（觀望，短線）

• 看什麼：光通訊價格比較高。股價走勢上面其實也有一點類似的，一個狀況就是我股價其實沒有再去做破低的動作。
• 判斷邏輯：高價股作為指標，若能穩住不破底，對帶動其他跌深反彈的個股有機會。
• 等什麼/風險：高價股的部分如果穩住了，我們就可以來看一下比較中低價位的，包括了華通、啟碁、正文。

6285 啟碁（看多，短線）

• 看什麼：他其實也有在做那個全光網路相關的一些產品。他的股價線型上面，這個就相對強很多，因為光通訊很多都在這裡。他在這個位置他其實就做一個築底的動作。整個網通設備其實在6月份營收也繳出還不錯的成績。
• 判斷邏輯：政策利多，太空產業發展。啟碁在光通訊領域有布局，網通設備營收表現不錯，股價築底後相對安全，兼具基本面與較小波動幅度。
• 等什麼/風險：可能會是一個同時兼具基本面，然後股價波動可能相對幅度有比較小的，相對比較安全的一個選股的一個方向。

3227 原相（提及，）

• 看什麼：他是那個福衛八號的影像感測器。
• 判斷邏輯：屬於太空產業概念股。

奇芬姐｜總體經濟/ETF策略/風險管理

整體立場：面對市場波動，建議透過ETF和低相關產業進行風險分散，尤其在科技股震盪時，資安、中國科技股、大型龍頭股、平衡型基金以及生技金融等防禦性配置更顯重要。

00875 國泰網路資安（看多，中線）

• 看什麼：偏在軟體管理，但是他是比較偏在資安。今年以來軟體股的這個表現是滿掙扎的，但其實這一檔的表現還算是滿穩健的，而且在股市下跌的時候，他還是正向。
• 判斷邏輯：在市場下跌或科技股休息時，網路資安股能逆勢上漲，表現穩健，可作為防禦性配置。
• 等什麼/風險：在股市下跌的時候，他還是正向。

中國科技股ETF（看多，中線）

• 看什麼：中國的科技股他們自己在走自己的路，居然今年特別強。其實他的表現並不差，而且市場大跌的時候，他反而走出自己的路。今天整個中國股市還是有震盪，但是整體來說，我是說你要分散美股跟台股的科技股風險時候，事實上反而是你也可以配一些中國的ETF。
• 判斷邏輯：中國科技股走勢獨立，可在美股、台股科技股波動時提供分散風險的效果，降低整體投資組合的波動性。
• 等什麼/風險：你也可以配一些中國的ETF，事實上是可以降低風險。

美國大型龍頭股ETF（看多，中線）

• 看什麼：今年以來美國大型的這一些龍頭股表現是不好，可是在市場在震盪的時候，他表現事實上是穩穩的。
• 判斷邏輯：作為穩健的投資工具，在市場波動時能提供相對穩定性。
• 等什麼/風險：比重的話還是要低一點，不宜太高。

電力問題相關ETF (平衡型基金)（看多，中線）

• 看什麼：他的股債都有，他比較穩一點。
• 判斷邏輯：平衡型基金因股債配置，在市場波動時能提供相對穩定的表現，降低風險。
• 等什麼/風險：公債還有生技金融，這個部分可以多少做一點避險配置。

公債ETF (短天期)（看多，短線）

• 看什麼：短天期的話，他表現不是很好。
• 判斷邏輯：雖然表現不佳，但可作為現金停靠站，在不確定買什麼股票時提供短期資金避險。
• 等什麼/風險：你如果賣掉暫時不知道買什麼的時候，可以把他當一個現金停靠站這樣子。

生技股（看多，短線）

• 看什麼：科技股很強的時候生技股不怎麼樣，可是當科技股在休息的時候，生技股就跳起來了。
• 判斷邏輯：透過分散投資於與科技股低相關的產業，可在科技股波動時，藉由生技股的表現來降低整體投資組合的波動性。
• 等什麼/風險：可以多少做一點避險配置。

金融股（看多，短線）

• 看什麼：科技股表現比較弱的時候，他就有一個支撐的力量。
• 判斷邏輯：透過分散投資於與科技股低相關的產業，可在科技股波動時，藉由金融股的表現來降低整體投資組合的波動性。
• 等什麼/風險：可以多少做一點避險配置。

林忠｜籌碼面/總體經濟/量化分析/風險指標

整體立場：短期對大盤持中性偏多，認為台積電利空為短線利多出盡，非尖頭反轉。強調運用量化條件選股，並關注外資籌碼動向。在市場震盪中，傾向尋找具有基本面支撐、籌碼穩定且相對低本益比的個股，並留意防禦型傳產的資金轉向。

6770 力積電（看多，短線）

• 看什麼：買超第一名力積電，今天也的確是在記憶體當中相對抗跌。外資投信都買。
• 判斷邏輯：法說會、財報和未來展望皆樂觀。外資和投信同買，籌碼面偏正向。低價位股獲得法人認同，在股市波動大時有表現空間。
• 等什麼/風險：逢低可以站在買方。多方的缺口不要破的話，應該是有機會繼續往上。

8150 南茂（觀望，短線）

• 看什麼：最近那麼強，今天還創新高125元。外資給目標價是拉的比較高一點。今天買超的張數確實能夠來做增加，比昨天買的還要多。過去的經驗，外資有時候買了幾天之後又賣，所以股價連漲幾天之後，你去追高可能會短套。
• 判斷邏輯：有卡到記憶體封測題材。但漲多之後，股價可能會有壓力，不宜追高。
• 等什麼/風險：明天再上去，其實又碰到上升軌道平行軌道上緣了，可能壓力就會出現，所以不追。如果說有壓回，外資還是繼續買的話，你再去留意他。

2408 南亞科（觀望，短線）

• 看什麼：賣的張數像南亞科並不多，2萬多張。
• 判斷邏輯：昨天全球記憶體都在跌，外資跟著調節難免。需觀察賣壓是否持續。
• 等什麼/風險：賣了1天之後，明天能不能煞車，我覺得滿重要的。

1303 南亞（觀望，短線）

• 看什麼：外資大賣5萬多張，賣得比較多。但是投信買了5萬多張。今天一個十字線出現了。
• 判斷邏輯：外資大賣但投信大買，呈現土洋對作。台塑集團已到補漲區塊，但外資賣超需有戒心。
• 等什麼/風險：南亞這邊就看到外資這樣賣，可能就稍微要有一點戒心了。沿著5日線破了，他應該就會轉弱。十字線出現了，可能短期間會震盪。

2330 台積電（可以留意，短線）

• 看什麼：台指期夜盤大概就是市場對於台積電的法說會不買單。外資今天還是賣台積電4000多張，連續6天都在賣，加一加賣了有3.9萬張。ADR盤前大概跌了3％到4％左右。期貨夜盤跌了60點。
• 判斷邏輯：市場對法說會反應過度嚴格，主要是對第三季毛利率預期較高，但實際表現並未大幅下修，只是低於市場預期。這比較偏向短線利多出盡，不會是尖頭反轉。資本支出提高對設備股、廠務工程股是利多。若台積電休息，資金可能流向中小型股。
• 等什麼/風險：我覺得你過度追殺，你是會吃虧。如果你現在想要去逢低，你可以用小台積電的話，因為他一口就是100股，是大的20分之1。如果你把資金分成10份或是20份的話，其實你這樣做相對會比較安全。明天在看這個行情的時候，可能指數也許因為台積電的關係，可能表現沒有說特別理想，但可以去看一下這一些包括設備股也好，包括廠務工程的股票，他會不會有表現的一個機會。

2324 仁寶（看多，短線）

• 看什麼：本益比27.18倍。黑色的是10天均線，是上升的。下方這個是融資他在過去的10天，他是增加全市場前100名。殖利率也很高，現金流也不錯。
• 判斷邏輯：符合選股四大條件：10日均線上升、最近10天融資增加前100名、基金持有超過10檔、本益比小於40倍。AI伺服器佔傳統伺服器比重達80%以上，有望維持高成長，兼具收益與轉型成長。
• 等什麼/風險：我的進場就是現貨一開盤，我都9點進（股期操作）。

3702 大聯大（看多，短線）

• 看什麼：昨天創高壓回，K棒很醜。今天開盤買，那今天開盤放到尾盤，其實他變沒有賠，因為他是十字線。均線正在上升。本益比只有14.67倍。下方看他的融資也是增加的。
• 判斷邏輯：符合選股四大條件：10日均線上升、最近10天融資增加前100名、基金持有超過10檔、本益比小於40倍。AI今年沒問題，大聯大作為通路商，整體營收年增成長相當多。
• 等什麼/風險：我的進場就是現貨一開盤，我都9點進（股期操作）。

6505 台塑化（看多，短線）

• 看什麼：今天最強的。9點就撈出來了。均線是上升的。本益比26.09倍。融資最近10天也是增加相當多。
• 判斷邏輯：符合選股四大條件：10日均線上升、最近10天融資增加前100名、基金持有超過10檔、本益比小於40倍。他是國內唯一大型的民營煉油廠。資金看起來都轉到防禦型的股票，感覺後勢還是有一些往上的機會。
• 等什麼/風險：我的進場就是現貨一開盤，我都9點進（股期操作）。

觀點交叉地帶

同一標的被多人提到——方向一致還是分歧？

今日個股完整清單

今日語錄精選

• 建承：「三星在擴產的時候你為什麼不害怕？美光在擴產的時候為什麼你不害怕？中國長鑫存儲在擴產，你就很害怕，因為他是中國嗎？」 → 學習點：面對市場反應，應當理性分析其背後的原因，而非僅僅因為訊息來源或特定標的而過度解讀利空。有時，市場情緒會放大事件影響。
• 建承：「我看的是台積電本身當時的財測，那時候財測毛利率高標是67.5%，今天第二季67.7%，就是比財測高標高，那這樣的話成績單是OK的。」 → 學習點：分析公司財報時，應以公司自身的財測作為基準，而非單純與市場（券商）預期比較，避免因市場預期過高而導致的非理性反應。
• 明哲：「你只要看這個缺口，他只要沒有封閉，就代表這個法說會的利多，他其實是延續的。」 → 學習點：在技術分析中，跳空缺口（特別是向上跳空）若能維持不被填補，往往被視為市場對該事件的正面解讀持續有效的訊號。
• 建承：「我個人認為這些產業現在都沒有問題，你買的點、位階點有問題…等你想下去買的時候，應該都買在高點。」 → 學習點：即使產業基本面良好，投資仍需考慮買進的價位與時機。漲多股的追高風險高，不應等到市場熱度最高時才進場。
• 奇芬：「基本面沒有改變，是沒問題…暫時沒有什麼大的壞消息，來把這整個股市打下來。」 → 學習點：評估市場走勢時，應區分短期雜音與長期基本面變化。若無實質重大利空，短期波動可能只是情緒性修正。

今日待查術語

• HBM (High Bandwidth Memory)：高頻寬記憶體，一種針對AI/高效能運算設計的記憶體技術，以堆疊方式提升頻寬。
• CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate)：台積電開發的先進封裝技術，將多個晶片堆疊在矽中介層上，再連接到基板，能大幅提升晶片間的通訊效率。
• CoPoS (Chip-on-Package-on-Substrate)：與CoWoS類似的先進封裝技術，針對不同應用場景和成本效益進行優化。
• AI Foundry (AI晶圓代工廠)：指晶圓代工廠將業務重心從傳統代工轉向為AI晶片提供專門的製造和封裝服務，強調AI相關的特殊製程能力。
• mSAP (modified Semi-Additive Process)：一種先進的PCB（印刷電路板）製造工藝，能生產更細線寬、高密度的電路板，是高階光模塊等高速傳輸應用的關鍵技術。
• DFB雷射 (Distributed Feedback Laser)：分佈式回饋雷射，一種高效能半導體雷射，常用於光纖通訊，提供穩定且窄頻寬的光源，對於高速光通訊傳輸至關重要。
• SOI (Silicon-on-Insulator)：絕緣層上覆矽，一種半導體基板技術，在矽基板上有一層絕緣體，再覆蓋一層薄矽，可減少電路漏電並提升效能，常用於射頻IC和矽光子元件。
• EMIB (Embedded Multi-die Interconnect Bridge)：英特爾開發的嵌入式多晶片互連橋接技術，用於將不同功能的晶片整合在同一封裝中，實現更短的互連距離和更低的功耗。
• Wafer-on-Wafer (WoW)：晶圓堆疊技術，直接將兩片或多片晶圓對位並鍵合，實現3D整合，提升晶片密度和效能。
• PWF (Panel-level Wafer Fan-Out)：面板級扇出型封裝，一種先進封裝技術，將晶片從晶圓級轉移到尺寸更大的面板上進行封裝，以提升產能和降低成本。