錢線百分百 2026/06/29 每日筆記

今日市場敘事

今天大盤在說什麼故事？為什麼這樣動？

• 主要觸發事件：上週台股大跌3100點後，今天暫時回穩。新台幣貶值觸發外資賣超，但美元指數與布蘭特原油近期拉回、大跌，預期有助於新台幣止貶回升。
• 大盤表現：終場上漲428點，收44999點，但月線仍未站回。
• 三大法人動向：三大法人中僅投信積極加碼，外資與自營商續賣。

今日主線題材

• 台積電及供應鏈：台積電法說會倒數，基本面強勁（先進製程、封裝）。台積電股價封閉缺口轉強，帶動廠務工程、半導體材料耗材供應鏈公司受關注，因其本益比偏低且有投信布局。
• 油價下跌受惠股 (傳產)：布蘭特原油價格已回到美伊開戰前水準，燃油等原物料成本快速下跌。但航空票價、海空運運價、陸運物流費、輪胎等下游終端產品售價維持高檔，利差有望放大。
• AI算力租賃/應用：黃仁勳提出AI算力等於營收獲利，算力民主化將使各行各業都能租賃算力變現。市場關注將機房升級為算力中心、提供AI代理服務、或代理AI晶片相關硬體零組件的台灣公司。
• 科技七巨頭估值回歸：美國科技七巨頭今年表現多數跑輸標普500指數，股價從高點顯著回調，估值大幅下滑。分析師認為其估值被市場嚴重低估，特別是輝達本益比甚至低於標普500，是長線買進時機。

分析師今日觀點

俊敏老師｜總體經濟/題材/技術面/產業研究

整體立場：對台股大盤偏向樂觀，認為急跌後V轉機會大，並看好台積電供應鏈、成熟製程、記憶體、聯發科及相關AI概念股的波段表現。

台股大盤（看多，短線）

• 看什麼：上週大跌主要是外資賣超導致新台幣貶值，但到7月新台幣容易止貶回升，美元指數已不再漲，布蘭特原油大跌，以及7月份美股容易漲。
• 判斷邏輯：新台幣止貶回升帶動外資回補，台股股匯雙升。油價下跌有利於CPI降溫，降低聯準會升息壓力。美國7月是歡慶月，歷史經驗上美股7月漲幅最大。今日量縮與外資補空單有利多方發展。
• 等什麼/風險：新台幣止貶回升。
• 關鍵語錄：「我覺得V轉的機會應該是滿大的。」

2308 台達電（看多，波段）

• 看什麼：上週五跌破頸線至1790元，但今天止跌並封閉缺口。
• 判斷邏輯：季線之下不應殺低，長多股票剛破季線不會形成M頭，會在附近整理。基本面後面很強。封閉缺口是一個非常重要的一個訊號。
• 等什麼/風險：季線之下，千萬不要殺低。2000塊以下布局是不會吃虧。分批買，波段布局。
• 關鍵語錄：「季線之下，你千萬不要殺低。這個地方一定是買點。」

2330 台積電（看多，長線）

• 看什麼：今天也把這個缺口封閉掉。已達46000點。
• 判斷邏輯：大盤信心不足時，台積電會出來穩盤。基本面從先進製程、先進封裝、高良率、龐大經濟規模都沒問題，先進製程代工率超過90%。
• 等什麼/風險：2400元以下其實都是買點。
• 關鍵語錄：「台積電不攻則已，而且我覺得台積電的重要任務就是在大盤信心不足的時候他會出來。」

2404 漢唐（看多，波段）

• 看什麼：今天收1360元，創歷史新高了。今年大概也有60元70元以上都沒有問題。上個禮拜台股震盪，他禮拜四就開始轉強。最近投信開始在布局。
• 判斷邏輯：台積電法說會之前，廠務工程一定會動。他是領先整理領先轉強。
• 等什麼/風險：都可以留意。

6139 亞翔（看多，波段）

• 看什麼：還有美光的單。今年有可能是60元到70元。明年應該更高，可能超過80幾元，國內法人有預估明年到88元。在案量非常的多。投信最近開始在布局廠務工程。
• 判斷邏輯：台積電法說會之前，廠務工程一定會動。股性不是那種比較飆的股票。
• 等什麼/風險：創高不用追，但是拉回來他未來這個變成千金股的機會也非常大。

5434 崇越（看多，波段）

• 看什麼：今天創新高，突破。他主要是代理日本的信越化學，主要是代理一些半導體的相關化學品或矽晶圓。才剛突破而且帶量。投信最近也很有趣，禮拜五才買，最近開始偷偷默默在建倉。
• 判斷邏輯：本益比相對上沒有那麼高。投信在布局。
• 等什麼/風險：無。

1560 中砂（觀望，）

• 看什麼：第一季賺不到3元，結果股價已經700元、750元、760元了。
• 判斷邏輯：與翔名、光洋科等同業相比，第一季獲利相近，但股價高出許多，可以做比價。
• 等什麼/風險：無。

8020 翔名（看多，短線）

• 看什麼：今天收263元。他其實250元還守得滿穩的，因為上禮拜是被殺下來。第一季賺2.5元。5月份營收年增80％。成長率非常高。
• 判斷邏輯：與中砂、光洋科比價，相對便宜。股價來看有點轉強。
• 等什麼/風險：只要回到270元以上，其實就正式的轉強。這個禮拜開始特別注意一下台積電供應鏈。

1785 光洋科（看多，短線）

• 看什麼：靶材部門分拆給他的子公司創鉅材料。股價經過修正目前在季線附近。第一季賺2.5元。5月份營收是年增90％。成長率都非常高。
• 判斷邏輯：如果第一季賺2.5元，今年賺10元，其實本益比也很低。目前這個位階來看，本益比低的有可能會先動。
• 等什麼/風險：目前這個位階來看的話，這個本益比低的有可能會先動。這禮拜開始，台積電供應鏈一定會有個股動。

2409 友達（看多，短線）

• 看什麼：外資買超。群創的價格比較高，所以他就買低的。像之前那一波也是有跟漲。
• 判斷邏輯：如果群創上去，友達跟彩晶會跟漲。買友達跟彩晶的應該是比較偏向國內的黑頭髮外資，偏向短線操作。
• 等什麼/風險：短線跟著他操作。

6116 彩晶（看多，短線）

• 看什麼：外資買超。群創的價格比較高，所以他就買低的。像之前那一波也是有跟漲。
• 判斷邏輯：如果群創上去，友達跟彩晶會跟漲。買友達跟彩晶的應該是比較偏向國內的黑頭髮外資，偏向短線操作。
• 等什麼/風險：短線跟著他操作。

3481 群創（看多，短線）

• 看什麼：型態說實在也沒有很弱。他的前波高點也沒有來。美國股市康寧股價非常強，上個禮拜四還在創歷史新高。
• 判斷邏輯：玻璃基板題材是未來主流之一，用到扇出型面板級封裝或CoPoS。康寧強勢，群創有此題材。
• 等什麼/風險：無。

2303 聯電（看多，波段）

• 看什麼：外資持續買，投信持續賣。他的缺口應該是有機會守住。今天來看的話，股價拉回到這個位置，然後這個缺口看起來守得還不錯。成熟製程目前報價在漲。他跟英特爾也有合作這個題材一直都在。型態比世界還強。
• 判斷邏輯：成熟製程報價在漲。這個缺口的支撐應該非常強。世界如果上去的話，聯電一定會跟著一起上去。
• 等什麼/風險：沒有在車上的，可以利用這一次的機會。下面其實可以分批開始布局。

5347 世界（看多，短線）

• 看什麼：世界今天就比較強。從最近的投信買賣超來看，投信最近是在布局世界。
• 判斷邏輯：成熟製程報價在漲。
• 等什麼/風險：無。

2344 華邦電（看多，波段）

• 看什麼：最近的股價就在這邊盤了快要一個多禮拜了。美光一天大漲一天大跌。韓國股市最近也震很兇。型態沒有弱到哪去，他漲的角度那麼陡，其實拉回的角度非常緩。大摩把華邦電目標價調到288元，樂觀情境看1160元。
• 判斷邏輯：漲一波以後開始整理很正常。長期來看，記憶體應該還有一波的漲勢。
• 等什麼/風險：破200元以後，200元以下到月線186元這附近，應該可以布局。

2408 南亞科（看多，波段）

• 看什麼：創高之後繼續的盤。美光一天大漲一天大跌。韓國股市最近也震很兇。型態越走越高。大摩把南亞科目標價調到550元，樂觀情境看1160元。上禮拜五美光是跌了6％，他今天也沒大跌。美光的執行長有特別提到資料中心需求目前沒辦法滿足，只能滿足2/3。自動駕駛L2規格記憶體用量多5倍，機器人用量是L2的10倍。
• 判斷邏輯：漲一波以後開始整理很正常。利空訊息(三星大舉投資擴產)並不大。後面的記憶體需求還是非常多。長期來看，記憶體應該還有一波的漲勢。
• 等什麼/風險：410元這附近，應該是可以做分批的布局。

2454 聯發科（看多，波段）

• 看什麼：今天還沒有站上4字頭，收3910元。麥格理證券出具最新報告，目標價1萬元，理由是營收2028年大爆發，TPU採先進製程ASP增2倍，可能打入三星Galaxy S新機型。上禮拜蔡明介提出史普尼克時刻。最近也是被投信賣下來。今年的EPS理論上比去年不會增加，甚至還減少。明年一般預估大概是100元，甚至120到140元之間都有。真正的爆發應該從明年到後年。
• 判斷邏輯：業績爆發理論上第四季開始，前面漲這段已有點反應到2028年。季線往上，沒有頭的問題。應該是ABC波的拉回。多重物理量設計，強者恆強。Google的TPU v9訂單，打敗博通。市場將聯發科與博通、邁威爾並列。
• 等什麼/風險：如果套在高點就不要賣，如果沒有的話，其實這個位置應該是從長期布局的角度來看。第三季應該是波段布局的機會。這個缺口附近到我覺得這附近，應該就是布局的點了。
• 關鍵語錄：「我覺得大家不要看那個是頭，那個絕對不會是頭，因為基本面還沒起來，怎麼可能是頭。」

3037 欣興（觀望，短線）

• 看什麼：AI ASIC的載板龍頭，市占率接近70％。GPU的部分市占率也非常高。目前應該是高檔震盪。
• 判斷邏輯：聯發科漲價產品與晶圓代工、後段封測、載板有關。
• 等什麼/風險：我覺得季線，如果有來接近這附近，其實前低的附近也是短線的布局點，只是獲利空間可能沒有那麼大。

3189 景碩（看多，短線）

• 看什麼：投信最近應該是在買，買滿多的。投信最近在布局，所以他為什麼最近比較強。輝達Vera的CPU跟Rubin的GPU他都打進去。超微的CPU供應鏈他也打進去，而且可能跟高通也有合作的關係。
• 判斷邏輯：聯發科漲價產品與載板有關。最近題材很多，加上投信的布局。
• 等什麼/風險：拉回。我覺得景碩的部分，應該是短線上在載板的部分，會比欣興來得強一點點。

3711 日月光投控（看多，波段）

• 看什麼：今天收620元。股價已經非常強。股價一直創新高。走勢跟台積電也有點像。
• 判斷邏輯：聯發科漲價產品與後段封測有關。他是龍頭，AI世代抓龍頭。
• 等什麼/風險：利用拉回買都沒有問題。最差應該是回到600塊附近，但是也是波段布局點。

1303 南亞（看多，短線）

• 看什麼：供給載板主要的像特殊玻璃、特殊的玻璃纖維布、銅箔基板等。持有南亞科、南電也是賺翻了。股價最近是投信的買的不少。連續兩個跳空缺口，通常第一個缺口都不容易補。
• 判斷邏輯：聯發科漲價概念。投信布局。
• 等什麼/風險：有回到這個跳空缺口附近，其實短線就可以切入。

3443 創意（看多，波段）

• 看什麼：跟聯發科一樣，都有Google的訂單，不過他是Google的CPU。也有大型的CSP廠訂單。更重要是特斯拉AI5的這個訂單，就自動駕駛，目前傳出擴展到AI6，還有xAI伺服器的訂單。
• 判斷邏輯：ASIC部分。特斯拉這塊訂單非常大。雖然業績要等到類似像聯發科一樣到2028年才會發酵，但明年就會起來。
• 等什麼/風險：季線附近是可以波段布局。拉回布局是不會吃虧。

2327 國巨（看多，短線）

• 看什麼：漲價題材。
• 判斷邏輯：被動元件漲價。
• 等什麼/風險：都可以做。

毓棠｜產業研究/題材

整體立場：對台股V轉持謹慎態度，認為權值股表現疲弱，但對AI基建結合綠能題材以及AI算力應用概念股長線看好。

台股大盤（看空，短線）

• 看什麼：這次回測月線與前幾次不同，台達電、聯發科等指標股已破線。今日大盤量縮，指數雖漲但多數投資人無感，漲的非主流族群，資金趨於謹慎。
• 判斷邏輯：權值指標股破線顯示時空背景不同。反彈內容弱，量能出不來，V型反彈難度較高。
• 等什麼/風險：小心A型反轉。
• 關鍵語錄：「我覺得要小心A。」

能源ETF (整體)（看多，長線）

• 看什麼：黃仁勳的五層蛋糕最下面就是電力能源。四大雲端公司資本支出增加，預計2026年成長62%到7000億美元。AI資料中心用電量2030年可到945TWh，相當於一個日本全國用電。美國超過70%大型變壓器老舊，交期長。全球RE100仍有450家企業，台灣2026年5月開始徵收碳費。
• 判斷邏輯：AI用電量是結構性順風，電力能源需求剛性且絕不可能退燒。從ESG綠能轉變為AI資料中心基礎設施。能源穩定性、儲能成本下降、企業綠電都是未來長線大趨勢。
• 等什麼/風險：長線看好，回檔絕對就是一個買進的一個時機點。

00899 FT潔淨能源（看多，長線）

• 看什麼：追蹤標普全球潔淨能源精選指數，成分股30檔，不配息。產業配置公共事業、工業、資訊技術。指標股Bloom Energy今年漲250%，3-4年漲快20倍。近3個月漲了30%。月KD在20之下黃金交叉。
• 判斷邏輯：定調為綠能加AI基建，他是最上游的發電端，也是AI基礎設施味道最濃厚。AI的缺電是剛性需求，綠能從題材變成基礎設施。
• 等什麼/風險：長線看好的話，回檔絕對就是一個買進的一個時機點。建議定期定額，或是利用K線型態、國際股市環境，有意外利空下跌時分批買進，做衛星配置。
• 關鍵語錄：「如果你是要卡位所謂的AI基建加能源兩個結合在一起的話，他絕對是指標性的商品。」

6180 橘子（看多，波段）

• 看什麼：把他的機房升級成算力中心。他最大的中心在中和機房可以直接做升級，不用買地蓋去建。他過去20年在遊戲機房的營運經驗。瞄準一些中小企業的Edge AI。6月份開始，他的成交量很明顯的增溫。日K的架構已經打出了一個漂亮的U形底。月KD他現在在20之下黃金交叉。
• 判斷邏輯：算力是AI時代新石油。橘子資產活化、技術無痛轉骨，技術門檻高，客戶信任度高。鎖定中小企業，提供高CP值邊緣算力服務，未來用訂閱制會有穩定的現金流收入，毛利率、現金流會更穩定。股價跌得夠深，月KD在低檔，日線轉強，長短線配合技術指標，後面的反彈空間值得期待。
• 等什麼/風險：沿著10日線去做，一旦有回測，成交量維持在一定的能量的話，我認為是一個非常好的切入時機。
• 關鍵語錄：「月KD他現在在20之下黃金交叉，以過去橘子的慣性，只要能回到這種20之下黃金交叉的時候，技術面他的股價都會有一大波的漲幅。」

6116 邁達特（看多，波段）

• 看什麼：全台少數三大公有雲的頂級代理商 (AWS, 微軟, 谷歌)。做AI代理的變現 (Agentic AI)，把AI既有的模型出租給客戶，如AI客服、AI資安治理平台。今年前5月的累積營收104億元，年增24％，創歷年來的同期新高。營收今年以來都很穩定地成長。股價相對比較弱勢，還在測底。美股一些指標大型軟體股買氣有回溫。
• 判斷邏輯：算力租賃與部署最前線。把上游算力直接轉換為企業自動化方案，加速企業導入AI變現，可加分毛利率。營收穩定成長。技術面不是強勢，但底部股要輸也難。軟體股找到新出海口。
• 等什麼/風險：我會建議說這個地方你可以做分批的方式。在40元來講，已經是他一個長期底部區。量假設有機會像6月初這一波量再出來的話，我覺得這個地方做一個強V上來他是有機會的。

3312 弘憶股（看多，短線）

• 看什麼：早在2年前就布局AI，瑞昱家族集團相關概念。五層蛋糕裡面，除了電力之外，晶片、雲端服務、運算模組到應用這四層他都能吃到。主要代理AI晶片相關硬體零組件。轉投資GMI Cloud是微軟認證全球雲端的服務供應商。子公司瑞音生技做AI智慧音訊跟聽力技術。近期來講，月線在這2天是跌破。
• 判斷邏輯：吃AI蛋糕多層。他過去也是沿著綠色的月線上來。這幾天是屬於量縮做跌破。
• 等什麼/風險：關注月線能不能站穩。如果能站穩的話，每一次只要月線都是好的進場。假設能夠站回來的話，我覺得他的趨勢或許都還有機會上去。

庭皓｜美股分析/總體經濟

整體立場：認為台股短期震盪，呈現類W型態，但長線目標是持續上漲。美股七巨頭雖然近期表現不佳，但估值被嚴重低估，長期仍是投資機會，特別是輝達。

台股大盤（觀望，短線）

• 看什麼：美國股市七巨頭他已經全部跑輸給標普500指數，他要嘗試著築底震盪都需要一段時間。美股在巨頭層面賣壓實在太沉重了，他無法立即把資金回補到台股。本益比也不能讓他無條件的往上升。
• 判斷邏輯：外資針對台股的系統單調節可能不會停止。最好以盤代跌，讓下一個季度財報在跟上的時候，能夠有適度的本益比下滑。因為這次沒買夠。
• 等什麼/風險：調整的時間會有多長。
• 關鍵語錄：「我認為兩個V 有點類W。」

美國七巨頭 (整體)（看多，長線）

• 看什麼：今年標普500指數漲幅只剩下7.23％。Alphabet漲6％，蘋果4％，亞馬遜2％，輝達1％，特斯拉下跌13％，Meta下跌15％，微軟下跌21％。全部跑輸標普500指數。從高點跌幅：谷歌16％，蘋果8.7％，亞馬遜16％，輝達17％，特斯拉18％，Meta31％，微軟32％。費半今年漲幅超過七巨頭120％。預估2027年到2028年，七巨頭的自由現金流會翻覆，需要舉債。但總槓桿倍數上升到1.8倍，並未失控，遠低於其他類別。超大型雲端債券到期普遍集中在2035年以後。
• 判斷邏輯：七巨頭的慣性以前是大者恆大，能跑贏大盤。若AI成功，巨頭一定成功，不會只有費半成功。AI升級最終會回饋給雲端業者。財報沒有變差，只是投資速度加快。現在焦點在費半，但七巨頭本益比瘋狂下滑，估值被市場嚴重低估，是買進時機。巨頭借的債務沒有超標，靠舉債甚至拖到2028-2029年都不會有大問題。
• 等什麼/風險：處處是鑽石，準備彎腰撿鑽石。
• 關鍵語錄：「我覺得七巨頭很多本益比都在下滑，你可以挑選自己喜歡的。我個人最為偏好的，肯定是最大支的那個。」

輝達（看多，長線）

• 看什麼：在本月份終於處於2013年以來，應該算是有AI以來最低估值的一個基準。預估本益比如果按照明年年底的EPS來做計算的話，現在19.7倍。標普500指數是20.4倍。
• 判斷邏輯：輝達的本益比比整個大盤還要來得低。被市場上嚴重低估，是一個買進的時機。
• 等什麼/風險：我一定買爆。
• 關鍵語錄：「居然輝達的本益比比那個標普還便宜，那我一定買爆。」

2330 台積電（看多，長線）

• 看什麼：今年EPS 100塊已經本來是高標，現在變保底了。那明年大概就150塊，到2028年就變200塊了。現在股價2000塊。
• 判斷邏輯：如果用2028年的尺度來看，台積電的本益比現在平均就只有10倍，如果他股價一直不動的話。被市場上嚴重低估了，是一個買進的時機。
• 等什麼/風險：是一個買進的一個時機。
• 關鍵語錄：「如果你用2028年的尺度來看，台積電的本益比現在平均就只有10倍。」

冠州｜籌碼面/產業研究/總體經濟

整體立場：對台股大盤走勢不預測，認為目前進入高檔震盪機會大，需觀察帶量站回月線訊號，選股重要。看空油價上游煉油，看好油價下跌受惠的傳產中下游。

台股大盤（觀望，短線）

• 看什麼：融資餘額非常多，往上突破8100億之上，上市上櫃加起來8000億以上的水準。很多股票像台達電、聯發科都破月線。融資餘額上禮拜五減200億，今天總成交量只有一兆左右。輝達下一代Rubin架構的產品會遞延，因為HBM4或HBM3產能不夠，CPO量產跟良率、CoWoS封裝也不夠。今年台股上市櫃獲利數字維持滿高的，20到30％強勁成長。舊世代Blackwell的GB300仍出貨暢旺。
• 判斷邏輯：不用預測立場，要V要有帶量站回月線的訊號。目前位置比較高，進入高檔震盪機會較大。融資減、量縮是好訊號，代表賣壓慢慢減輕。Rubin遞延是供給端不順暢或產能不足，非需求減弱。只要需求不減弱，不太會出現像2000年網路泡沫或2008年崩解，只是短期或中期的回檔整理。
• 等什麼/風險：帶量站回月線。融資可能降溫到7000億元。量縮到7000-8000億元。注意融資維持率，槓桿不要開太大。
• 關鍵語錄：「其實我覺得不用預測立場，因為要V，要有訊號就是帶量，帶量站回月線就可以模仿前面兩次再去做挑戰前高的部分。」

3081 聯亞（觀望，波段）

• 看什麼：過去CPO在夯的時候，一路往上漲到3000多元，本益比100多倍。
• 判斷邏輯：漲過高會進入休息，不是空頭來臨，而是休息到未來基本面數據能夠更殷實、更貼切，同時籌碼能夠獲得安定後，再來走出新的一個結構。
• 等什麼/風險：無。

2317 鴻海（看多，波段）

• 看什麼：跌破了月線很久了。已經來到季線、半年線等等的長線支撐。也回到起漲點附近。
• 判斷邏輯：屬於綠燈區核心股票，受惠Blackwell壽命延長強烈支撐。即便遇到Rubin延遲，也不影響基本面變化。
• 等什麼/風險：這裡就不要殺低了。進場就是分批買，慢慢買就可以了。

2454 聯發科（觀望，短線）

• 看什麼：上個禮拜三摜破了月線之後，今天第四天了沒站回來。麥格理還給他一個調高評等的評價10000元。
• 判斷邏輯：屬於黃燈區。高檔開始有一點鈍化，或頭部有點成立的現象。融資增加。要注意利多不漲情況。如果利多出來但明天後天沒辦法突破，代表有人賣，整理時間會拉長。
• 等什麼/風險：明天、後天這個禮拜他都沒有辦法再往上突破，代表說就是有人賣，這樣來講的話，他的整理時間還要再拉長。

3017 奇鋐（觀望，短線）

• 看什麼：也是最近有一點稍微破線的一個代表股。上方各均線壓在上面。
• 判斷邏輯：屬於黃燈區。高檔開始有點鈍化，或頭部有點成立的現象。融資增加，不利於他。Blackwell季度交付營收也會使業績持續往上，但要注意是否因Rubin延遲而未跟上。
• 等什麼/風險：融資增加，價格有點破線的情況之下，也要快速能夠站回。

3481 群創（看空，短線）

• 看什麼：上個禮拜外資大賣，連續四天賣了3000多億元，賣最多的就是群創了。但是外資在賣的時候散戶在追他。已從20幾元漲到60元70元。已經決定跟台積電合作CoPoS部分。
• 判斷邏輯：屬於紅燈區。CoPoS是在2028年之後才會出來，現在股價已預先反應兩三年後的基本面。散戶積極追捧，股價有高檔轉弱味道。
• 等什麼/風險：10日均線不要被跌破，如果破的話就會進入修正。如果沒有破的話，你就沿趨勢線續抱。

塑化上游煉油 (整體)（看空，中線）

• 看什麼：油價下跌，回到開戰之前價位。美伊已同意停止互相攻擊，明天會晤。上禮拜四、五油價也沒有漲。
• 判斷邏輯：油價下跌，上游如台塑四寶，過去油價上升會獲利，現在油價往下掉就容易產生獲利衰減。庫存若在油價高點建立，現在油價跌就會有帳面損失。短期內帳面或實質獲利有雙重下修情況。
• 等什麼/風險：避開上游煉油。

陸運物流 (整體)（看多，中線）

• 看什麼：油價下跌。機票、運費、輪胎、運輸費等售價居高不下。終端營收端售價很高，但成本大幅下降。像是農運、宅配，主要成本是運輸油。售價很固定，不會隨油價調整。
• 判斷邏輯：油價下跌導致成本下降，但售價維持高檔，獲利有望放大。油價往下掉後，他的股價來說的話，就有機會能夠去做往上成長，反應在他的毛利率能夠往上竄升。
• 等什麼/風險：重倉方向。旺季來臨下，留意外圍受惠股。

海空運 (整體)（看多，中線）

• 看什麼：油價下跌。最近的航運報價SCFI指數持續往上。航空燃油成本在航空比重達30%到40%以上。票價維持在高檔。海峽能夠省下繞道的一些成本。
• 判斷邏輯：成本下降，但售價不變，獲利放大。海空運最直接受益。燃油成本驟降，導致下降紅利，使未來獲利增長。雙重獲利：票價高賺一筆，油價降成本又賺一筆。
• 等什麼/風險：重倉方向。旺季來臨下，留意外圍受惠股。

橡膠輪胎 (整體)（看多，中線）

• 看什麼：原物料成本開始快速下跌。把原油裂解的終端產品當作成本之一，像橡膠、碳煙。終端的輪胎是比較固定的、比較剛性的需求。目前的位階也都是相對比較低的情況。
• 判斷邏輯：上游原料價格走跌，但終端售價不變，利差就能夠放大。油價下跌導致成本下降，獲利放大。
• 等什麼/風險：打底過後應該就有他的機會存在。旺季來臨下，留意外圍受惠股。

紡織 (整體)（看多，中線）

• 看什麼：原物料成本開始快速下跌。把上游原油當作成本。成衣或織布的採購成本也會降低。最近股價來說的話，慢慢來講的話，打底過後。
• 判斷邏輯：油價下跌導致成本下降，獲利放大。原料報價跌幅大於產品下跌，能賺時間差利潤。
• 等什麼/風險：打底過後應該就有他的機會存在。旺季來臨下，留意外圍受惠股。

塑化下游 (整體)（看多，中線）

• 看什麼：原物料成本開始快速下跌。把最上游的原料就是原油的部分當作原料。終端售價是不變的情況之下。
• 判斷邏輯：油價下跌導致成本下降，獲利放大。享受到終端成本下降，終端售價不變，也會有獲利往上修的利基存在。
• 等什麼/風險：旺季來臨下，留意外圍受惠股。

觀點交叉地帶

今日個股完整清單

今日語錄精選

• 俊敏老師：「我覺得V轉的機會應該是滿大的，最主要的理由，因為上禮拜會大跌，主要是因為外資在賣，外資為什麼賣？因為新台幣貶值。不過我覺得到6月底，因為明天就6月底到7月份，其實新台幣容易止貶回升。」 → 學習點：分析台股大跌的外資賣壓來自於新台幣貶值，並預期美元指數走弱和7月時序性因素將帶動新台幣回升，進而吸引外資回補，促成台股V轉。

• 毓棠：「我覺得要小心A。真的假的？對 為什麼？因為這一次回測月線，跟前幾次不一樣。譬如說這3個月來看，你看台達電跟聯發科，他們過去這幾個月都是在月線之上，但是這一次他們都已經破線了。」 → 學習點：提出不同於V轉的A轉（即反彈後再下跌），主要觀察指標權值股如台達電、聯發科已跌破月線，顯示市場結構與先前反彈時不同，資金趨於謹慎，反彈力道可能不足。

• 庭皓：「我認為兩個V，有點類W。也可以這樣講，其實不管怎麼說，其實我們剛才聊了一下講說，有人認為有一個V，有人認為有兩個V，但是統一共識，最後還是A跟V是什麼講，出於私心因為沒買夠，都是希望接下來，其實我們都知道終點在哪裡，台股是一定會上5萬點，一定會上6萬點的，差別只在於最後是怎麼上去。」 → 學習點：儘管短期走勢可能震盪（W型），但從長線角度看，台股終將上漲，當前討論的V、A、W型態僅是達到長期目標過程中的路徑差異。

• 冠州：「其實我覺得不用預測立場，因為要V，要有訊號，就是帶量，帶量站回月線就可以模仿前面兩次再去做挑戰前高的部分。但我覺得行情到這個地方，可能進入高檔震盪的機會還是比較大，因為畢竟第一個，融資餘額非常多，第二個來講的話，其實很多股票，像台達電也是一樣，聯發科也是一樣，都破月線，這是訊號。」 → 學習點：強調技術分析應依賴明確訊號而非主觀預測，指出台股若要V轉需有帶量站回月線的訊號。目前因融資高、權值股破線，判斷進入高檔震盪的可能性較大，而非直接V轉。

• 庭皓：「輝達在本月份終於處於2013年以來，應該算是，有AI以來，最低估值的一個基準，現在股價還在高檔盤旋，可是現在輝達的預估本益比如果我們按照明年年底的EPS來做計算的話，現在19.7倍。」 → 學習點：指出雖然輝達股價看起來高，但若以未來獲利能力計算預估本益比，已是AI時代以來的最低點，甚至低於標普500指數平均，暗示其被市場嚴重低估，是長線投資的機會。

今日待查術語

• CoPoS (Chip-on-Package on Substrate)：一種先進封裝技術，將多個晶片（可能包含邏輯晶片、記憶體等）直接堆疊或並排放置在一個有機基板上。其優勢在於縮小封裝尺寸、提高性能與散熱效率。
• HBM (High Bandwidth Memory)：高頻寬記憶體，一種3D堆疊的同步動態隨機存取記憶體（SDRAM）技術，能提供比傳統DDR記憶體更高的頻寬和更低的功耗，廣泛應用於AI加速器、GPU等高性能運算領域。HBM3和HBM4是其不同世代規格。
• CPO (Co-Packaged Optics)：共同封裝光學，將光學元件與電子晶片整合在同一個封裝內。此技術旨在解決AI資料中心中電訊號傳輸距離、損耗和功耗的瓶頸，提高數據傳輸效率。
• TPU (Tensor Processing Unit)：張量處理單元，是Google開發的客製化ASIC晶片，專門用於加速機器學習工作負載。TPU v9是其最新版本。
• ASIC (Application-Specific Integrated Circuit)：特殊應用積體電路，為特定應用或功能需求設計的積體電路，相較於通用晶片（如CPU、GPU），能提供更高的效率和性能，常見於AI加速、加密挖礦等領域。
• Edge AI (邊緣AI)：指在靠近資料來源的邊緣設備（如智慧手機、物聯網設備、工業控制器）上直接進行AI運算，而非將所有資料傳輸至雲端。這有助於降低延遲、保護隱私並節省頻寬。
• Agentic AI (代理式AI)：一種進階的AI系統，能夠理解複雜的目標、規劃多步驟的行動、與環境互動、自我修正，並主動執行任務以達成目標，如同一個自主的「代理人」。
• Sputnik moment (史普尼克時刻)：源自1957年蘇聯發射首顆人造衛星「史普尼克號」，對美國造成巨大衝擊，促使其加大科技和教育投資。在商業或科技領域，指一個突如其來的重大事件或挑戰，激發了快速創新和發展的緊迫感和決心。
• RE100 (Renewable Energy 100%)：一項全球性的企業倡議，承諾在設定期限內達成100%使用再生能源的目標。