理財達人秀 20260828 重點筆記

大盤判讀框架

• 方向：偏多，但在全球央行年會前維持區間震盪整理。
• 關鍵觀察指標：
  • 台股量能：需觀察能否維持在1兆以上，以完成有效換手。
  • 美股走勢：尤其關注全球央行年會對利率政策的影響。
  • 景氣燈號：連8紅，維持高檔熱絡。
  • 台幣匯率：由貶轉升，顯示外資回流。
• 支撐位：45000點附近 (月線)。
• 壓力位：46500點附近 (短線壓力區)。
• 資金動向：
  • 外資：8月買超3709億元，創單月歷史新高，主要買超記憶體類股（南亞科、力積電、華邦電、晶豪科等）及下游組裝、CSP供應鏈（英業達、神達、鴻海、技嘉、華碩）。
  • 投信：對於被錯殺的股票（如聯電、金像電、旺矽）有回補跡象；對欣興因內部調查事件可能暫停進場。
  • 大戶：持續加碼電力相關股票，如BBU模組、電源設備及重電等。
• 總經背景：
  • 全球央行年會（Jackson Hole）：市場關注利率走向，可能帶來短期壓力，但過去數據顯示會後美股上漲機率高。
  • 美國通膨高於目標、美債殖利率攀升、政府債務膨脹等問題仍需留意。
  • 日本升息機率較高。

分析師個股論述

鍾國忠（鍾總）｜題材/基本面/技術

3026 禾伸堂｜看多（波段） ▶ 07:50

• 看什麼：被納入MSCI新成分股，作為被動元件龍頭，具備延續性。股價剛從低檔上漲，位階不高，有大量支撐。
• 判斷邏輯：MSCI成分股調整能帶來法人買盤，且被動元件產業經過修正後，龍頭股具備率先反彈的條件，搭配股價位於低檔有支撐，潛力大。
• 等什麼 ／ 風險：目前股價位階不高，在消息面利多下，有望持續走強。

3090 日電貿｜看多（波段） ▶ 08:57

• 看什麼：半年EPS約4.91元，年增120%。去年EPS 5.48元，股利4.8元，預估年度股利約9元，殖利率約5%。股價位階較低。
• 判斷邏輯：基本面表現強勁，獲利成長顯著，且具備高殖利率提供防守性。股價仍在相對低檔，未來有上漲空間。
• 等什麼 ／ 風險：可作為穩健型標的布局。

8358 金居｜看多（波段） ▶ 11:09

• 看什麼：營收逐月年增，成長性高達40-50%，是高階銅箔供應商，AI發展關鍵材料。技術面已突破季線壓力，所有均線都在下方，形成超級黃金交叉。畫面顯示支撐價位408.83元。
• 判斷邏輯：AI趨勢帶動高階材料需求，金居作為此領域的重要供應商，具備強勁成長動能。技術面指標黃金交叉，顯示多頭格局確立。
• 等什麼 ／ 風險：回檔可留意，若能守住支撐位，是良好進場點。

8033 雷虎｜觀望（短線） ▶ 13:20

• 看什麼：無人機預算通過是產業成長趨勢確立，但目前營收成長不明顯。股價走勢呈橫盤整理。畫面顯示壓力價位272元。
• 判斷邏輯：產業題材強勁，但目前尚未轉化為實際營收成長，導致股價進入整理區間。籌碼需進一步換手才能繼續上攻。
• 等什麼 ／ 風險：需等待9月無人機預算通過後，觀察是否有資金放量突破整理區間的機會。

黃豐凱（凱哥）｜籌碼/題材/技術

3081 聯亞｜續抱（波段） ▶ 19:22

• 看什麼：投信前期賣超，但近期開始回補，外資持續買超，預期第三季磷化銦基板產能開出後業績將上來。股價在進行休息整理，但外資不離不棄，股價維持高點。
• 判斷邏輯：CPO產業前景看好，聯亞基本面預期將好轉。儘管股價短期整理，但外資的持續買超和投信回補顯示市場對其信心仍在。
• 等什麼 ／ 風險：目前宜續抱，等待第三季業績發酵。

4979 華星光｜看多（波段） ▶ 19:58

• 看什麼：投信近期積極買進，EPS數據表現良好，且與Marvell關係密切。Marvell營收展望不佳，但華星光股價卻未大跌。日線已創新高，週線仍有壓力需努力突破。
• 判斷邏輯：投信的積極買入表明對其基本面和未來展望的認可。即使大客戶營收不佳，華星光股價的韌性也顯示其強勢。
• 等什麼 ／ 風險：日線創新高是強勢訊號，但週線壓力區需觀察能否順利突破。

2303 聯電｜看多（波段） ▶ 21:03

• 看什麼：因有細電容產品而受到市場錯殺，外資已回頭買超8萬多張。營收預估持續成長，股價已止跌並有大量買盤，日線突破下降趨勢線，但週線尚未構成V轉。
• 判斷邏輯：外資的大幅回補顯示錯殺狀況已被修正，基本面營收預估成長提供支撐。技術面出現止跌和突破訊號，預示股價有望震盪向上。
• 等什麼 ／ 風險：等待週線完成V轉，確認上漲趨勢。

2368 金像電｜看多（波段） ▶ 22:05

• 看什麼：投信對其股票從錯殺到回頭買進，營收業績不錯，股價突破大量高點，且周線動能強勁。
• 判斷邏輯：投信資金回流，加上優異的營收表現，共同推動股價突破重要壓力區，顯示市場對其前景樂觀。週線動能強勁進一步確認趨勢。
• 等什麼 ／ 風險：可觀察其能否持續站穩突破點，有望持續上漲。

2327 國巨｜續抱（波段） ▶ 22:54

• 看什麼：投信在賣，但外資在買，股價在相對低點，且基本面良好。月線已止跌轉強，週線在低點。
• 判斷邏輯：外資的買盤抵銷投信賣壓，顯示有長期資金看好其價值。股價在低檔且月線轉強，有望啟動反彈。
• 等什麼 ／ 風險：可續抱，等待股價啟動反彈。

3037 欣興｜減碼（短線） ▶ 23:22

• 看什麼：公司爆發搜索事件，高層被帶回調查，可能影響投信不敢再買。股價已跌破重要支撐（語音提到900、1000元）。
• 判斷邏輯：負面事件導致內控疑慮，投信基於操作紀律可能無法進場，甚至減碼。股價跌破關鍵支撐，技術面轉弱。
• 等什麼 ／ 風險：建議先減碼，等待事件明朗，避免不確定性風險。

3587 閎康｜看多（波段） ▶ 28:57

• 看什麼：為AI晶片先進封裝和測試的供應鏈，技術具備前後段整合優勢，且具備獨家的高階測試能力，未來發展潛力大。股價看起來有點委屈。
• 判斷邏輯：在AI晶片發展中扮演關鍵角色，技術獨特，具備長期成長潛力。目前股價可能被低估，未來有望補漲。
• 等什麼 ／ 風險：有望突破前高，可持續關注。

7769 鴻勁｜看多（波段） ▶ 29:28

• 看什麼：與建策屬於同類型公司，建策股價表現好，理論上鴻勁也會跟著走。近期外資買超，股價已站穩大量低點，離新高仍有距離。
• 判斷邏輯：同產業龍頭股價表現良好，有望帶動其他同類型公司。外資買超加上股價站穩關鍵支撐，顯示整理後有上攻機會。
• 等什麼 ／ 風險：整理後有望向上，可待整理結束進場。

6223 旺矽｜看多（波段） ▶ 30:31

• 看什麼：投信近期拼命賣，但外資開始回補。明年展望樂觀，預期營收將有70%增長，是AI晶片測試最大受惠者。週線有壓力，但股價跌破大量低點後，外資開始回補。
• 判斷邏輯：儘管投信賣超，但外資的回補和強勁的基本面展望（AI晶片測試領導者）提供支撐。股價在跌破大量低點後有買盤承接，有望止跌回升。
• 等什麼 ／ 風險：觀察週線壓力區能否順利突破，若止跌回升可留意。

高憲龍（憲哥）｜題材/技術/籌碼

2408 南亞科｜看多（長線） ▶ 38:48

• 看什麼：外資買超超過10萬張，且7月營收年增率高於35%，代表成長速度快。屬於記憶體類股。
• 判斷邏輯：外資的大幅買超顯示其對記憶體產業復甦和公司未來增長的看好。高營收年增率證明公司處於高速成長期。
• 等什麼 ／ 風險：適合長期投資佈局。

6770 力積電｜看多（長線） ▶ 38:48

• 看什麼：外資買超超過10萬張，且7月營收年增率高於35%，代表成長速度快。屬於記憶體類股。
• 判斷邏輯：同南亞科，外資的大幅買超顯示其對記憶體產業復甦和公司未來增長的看好。高營收年增率證明公司處於高速成長期。
• 等什麼 ／ 風險：適合長期投資佈局。

2344 華邦電｜看多（長線） ▶ 38:48

• 看什麼：外資買超超過10萬張，且7月營收年增率高於35%，代表成長速度快。屬於記憶體類股。
• 判斷邏輯：同南亞科，外資的大幅買超顯示其對記憶體產業復甦和公司未來增長的看好。高營收年增率證明公司處於高速成長期。
• 等什麼 ／ 風險：適合長期投資佈局。

2330 台積電｜看多（波段） ▶ 39:40

• 看什麼：預估明年營收成長70%，是AI最大受惠者。8-9月營收預計突破4800億元，預估年EPS 13-15元，本益比15-17倍。外資連三週掃貨。技術面8月19號低點不破，股價在緩步上升。
• 判斷邏輯：作為AI晶片製造核心，營收和獲利展望強勁，外資積極買入，配合技術面低點有支撐且緩步向上，顯示多頭格局。
• 等什麼 ／ 風險：有望持續上漲8週。

3706 神達｜看多（波段） ▶ 41:14

• 看什麼：推出高密度AI液冷機櫃與鑽石散熱伺服器，切入散熱領域。股價目前仍在整理區間，均線糾結。畫面顯示8/3長虹低點86.3元為支撐。
• 判斷邏輯：轉型切入AI散熱領域，迎合產業趨勢。股價長期橫盤整理，均線糾結，一旦帶量長虹突破整理區間，將有較大漲幅。
• 等什麼 ／ 風險：等待帶量長虹突破整理區間，突破後為進場訊號。

2301 光寶科｜看多（波段） ▶ 42:47

• 看什麼：與電源及散熱相關，股價已創歷史新高，與AI電源有高度相關性。股價維持在上升通道，且為台股精神指標。
• 判斷邏輯：AI電源需求強勁，光寶科作為產業龍頭，股價創高顯示市場認可其領先地位。
• 等什麼 ／ 風險：可持續關注其在上升通道中的表現。

3324 雙鴻｜看多（波段） ▶ 42:47

• 看什麼：與電源及散熱相關，股價已創歷史新高，與AI電源有高度相關性。股價維持在上升通道。
• 判斷邏輯：AI散熱需求強勁，雙鴻作為產業龍頭，股價創高顯示市場認可其領先地位。
• 等什麼 ／ 風險：可持續關注其在上升通道中的表現。

2383 台光電｜看多（波段） ▶ 42:47

• 看什麼：與電源及散熱相關，股價已創歷史新高，與AI電源有高度相關性。股價維持在上升通道。
• 判斷邏輯：AI高階材料需求強勁，台光電作為產業龍頭，股價創高顯示市場認可其領先地位。
• 等什麼 ／ 風險：可持續關注其在上升通道中的表現。

4931 新盛力｜看多（波段） ▶ 44:03

• 看什麼：BBU股價接近前高。月線、季線出現黃金交叉，大戶持股連續三週增加。營收持續創新高。畫面顯示前高壓力287元。
• 判斷邏輯：BBU作為AI伺服器標配，需求強勁。技術面黃金交叉及大戶增持，加上營收成長，顯示股價上漲動能充足。
• 等什麼 ／ 風險：若能突破前高壓力287元，將開啟新的上漲空間。

8103 瀚荃｜看多（波段） ▶ 44:54

• 看什麼：主要生產電源板端連接器，是AI電源及光電零組件供應商，受惠於美國在地化生產。股價強勢突破下降壓力線，出量長虹。畫面顯示8/25大量換手低點97.3元為支撐。
• 判斷邏輯：AI及在地化生產趨勢提供基本面支撐。技術面突破下降壓力線並放量，是強勁的買入訊號。
• 等什麼 ／ 風險：回檔守住支撐點97.3元可考慮介入。

1504 東元｜看多（波段） ▶ 44:54

• 看什麼：長期處於低檔，但受惠於美國在地化生產，是美國在地生產電力設備的優勢供應商。最近大戶持股增加，出現帶量長紅。畫面顯示8/13帶量長虹前一日低點67.2元為支撐。
• 判斷邏輯：在地化生產趨勢為長期低檔的東元帶來新機會。大戶資金流入和帶量長紅顯示股價開始加溫。
• 等什麼 ／ 風險：等待股價持續加溫，回檔守住67.2元支撐點可留意。

技術訊號解讀（本集情境）

黃金交叉 (週線/月線)

• 訊號：週線月線黃金交叉，或所有均線都在下方形成超級黃金交叉。
• 情境：金居（鍾國忠）、新盛力（高憲龍）、東元（高憲龍）。
• 市場在說：短天期均線向上穿越長天期均線，代表短期買盤動能增強，已超越長期成本線，市場共識轉為樂觀。
• 後續可能：偏多。通常被視為多頭趨勢的啟動訊號，預期股價有望持續走高。

突破季線壓力 / 突破下降趨勢線 / 突破大量高點

• 訊號：股價已突破季線壓力；股價強勢突破下降壓力線，出量長虹；股價突破大量高點。
• 情境：金居（鍾國忠）、瀚荃（高憲龍）、金像電（黃豐凱）、聯電（黃豐凱）。
• 市場在說：股價成功越過長期賣壓區或下降通道，表明空方力量減弱，多方力量開始主導。出量代表有買盤積極進場。
• 後續可能：偏多。若能站穩突破點，往往預示著一波新的上漲行情。

均線糾結 / 長期橫盤整理

• 訊號：股價長期橫盤整理，均線糾結。
• 情境：神達（高憲龍）、雷虎（鍾國忠）。
• 市場在說：股價在一段時間內波動不大，買賣雙方力量均衡，市場正在等待新的催化劑或方向。均線靠攏表示短期和長期成本趨於一致。
• 後續可能：方向不明，但一旦突破，會伴隨大量且有較大的漲幅。需要等待成交量放大，突破整理區間。

帶量長紅

• 訊號：出現帶量長紅。
• 情境：神達（高憲龍）、瀚荃（高憲龍）、東元（高憲龍）。
• 市場在說：股價以大陽線收盤，且成交量顯著放大。表明有大量資金在當日積極買入，推動股價大幅上漲，多頭氣勢強勁。
• 後續可能：偏多。通常被視為攻擊訊號，若能守住長紅低點，預示股價有望持續走強。

日線創新高 / 週線有壓力 / 週線尚未構成V轉

• 訊號：日線已創新高，週線仍有壓力需努力突破；週線有壓力，但股價跌破大量低點後，外資開始回補；週線尚未構成V轉。
• 情境：華星光（黃豐凱）、聯電（黃豐凱）、旺矽（黃豐凱）。
• 市場在說：日線創新高代表短期強勢，但週線壓力或尚未V轉表示股價在更長期的時間框架上可能還未完全擺脫空頭影響，仍有賣壓存在或上漲趨勢未完全確立。
• 後續可能：偏多但有挑戰。日線強勢會帶動週線，但需持續觀察能否突破週線壓力區，或完成V轉形態，才能確認更長期的上漲趨勢。

月線止跌轉強 / 股價在相對低檔

• 訊號：股價在相對低檔，月線已止跌轉強，週線在低點。
• 情境：國巨（黃豐凱）、日電貿（鍾國忠）。
• 市場在說：股價經過下跌後，在較低位階獲得支撐，長期均線開始從下跌轉為走平或上揚，顯示長期趨勢有止跌回穩的跡象。
• 後續可能：偏多。有望啟動反彈，但可能需要時間築底。

跌破重要支撐

• 訊號：股價已跌破重要支撐 (如900元、1000元)。
• 情境：欣興（黃豐凱）。
• 市場在說：股價跌破買方原先認為有防守力的價格區間，代表買方力量潰散，賣方佔據絕對優勢，市場信心嚴重動搖。
• 後續可能：偏空。若未能迅速收復，可能導致進一步下跌，止損訊號。

股價已站穩大量低點

• 訊號：股價已站穩大量低點。
• 情境：鴻勁（黃豐凱）、旺矽（黃豐凱）。
• 市場在說：股價在前期大量換手或跌深後的低點獲得有效支撐，買盤在此區間積極承接，顯示該低點具有一定的防守力。
• 後續可能：偏多。若能持續守穩，整理後有望向上。

台股量縮價漲

• 訊號：台股本週量縮價漲。
• 情境：大盤（鍾國忠）。
• 市場在說：成交量減少但股價上漲，通常表示市場觀望氣氛濃厚，上漲動能可能不足，或是多方力量在不需大量資金介入下就能推升股價。這集提到是跌深反彈。
• 後續可能：中性偏多，但需觀察量能能否維持在1兆以上，以確認有效換手並建立新的上漲動能。若量能持續不足，反彈可能受限。

產業邏輯（新增／更新）

• 被動元件：經歷產業庫存調整後，市場需求逐漸回溫，龍頭廠（如禾伸堂、日電貿、國巨）率先反彈，且有MSCI成分股調整等題材催化。
• CPO（共同封裝光學）：在AI時代高速傳輸需求下，扮演關鍵角色。儘管有大客戶（如Marvell）短期財報影響，但長期需求趨勢不變，相關供應鏈（如聯亞、華星光）仍具潛力。
• ABF載板：AI晶片需求帶動，但需留意公司內部治理及法人態度變化，如欣興事件可能導致投信資金謹慎。
• AI伺服器供應鏈：
  • 高階材料：如金居供應的銅箔，受惠於AI晶片的高性能要求。
  • 先進封裝與測試：閎康、旺矽等廠商提供AI晶片測試解決方案，是AI發展不可或缺的一環。
  • 散熱：AI伺服器功耗大，液冷、鑽石散熱等高階解決方案（神達、雙鴻）成為市場新寵。
  • 電源：AI伺服器對電源需求高，相關電源供應器及板端連接器（光寶科、新盛力、瀚荃、東元）需求強勁。
  • 新角度：BBU（電池備援單元）在AI伺服器中成為標準配備，為不斷電運行提供保障，帶動新盛力等廠商需求。AI液冷機櫃與鑽石散熱技術為散熱領域的創新解決方案。
• 記憶體：在AI帶動下，DRAM、NAND Flash等記憶體需求增長，外資大舉回補（如南亞科、力積電、華邦電），預期產業將逐步走出谷底。
• 電力股：美國在地化生產趨勢，促使相關電力設備、重電及關鍵零組件（如東元、瀚荃）供應商受惠，有望迎來訂單增長。

今日值得追蹤

今日待查

• MSCI成分股調整：明晟（Morgan Stanley Capital International）定期調整其全球股價指數中的成分股，被納入或剔除的股票會引起被動式基金的買賣操作。
• Jackson Hole全球央行年會：全球主要央行行長、財政部長等財經官員參與的年度會議，討論全球經濟和貨幣政策，對市場情緒和利率預期有重要影響。
• 美債殖利率攀升：美國政府公債的殖利率上升，通常反映市場對通膨預期上升或對未來利率走向的擔憂，可能導致股市資金流出。
• CPO（共同封裝光學）：Co-Packaged Optics，一種將光學元件與電氣晶片共同封裝的技術，用於高速數據傳輸，減少功耗和延遲，是AI、數據中心發展的關鍵技術。
• ABF載板：Anisotropic Conductive Film（異方性導電膠膜）基板，用於高性能晶片（如AI晶片、CPU、GPU）的封裝，因其高密度、高頻特性而需求大增。
• 磷化銦基板：用於光通訊元件的高性能半導體材料，具備高速、低損耗的特性，是CPO等光通訊技術的重要基礎。
• BBU（電池備援單元）：Battery Backup Unit，用於在主電源失效時提供備用電力，在對穩定性要求極高的AI伺服器中是標準配備。
• AI液冷機櫃：一種用於AI伺服器等高功耗設備的散熱解決方案，利用液體取代傳統空氣進行散熱，效率更高，能有效控制溫度。
• 鑽石散熱伺服器：利用鑽石材料高導熱特性來散熱的伺服器設計，相較於傳統散熱方案能提供更優異的散熱效能，滿足AI晶片的高溫挑戰。
• 電源板端連接器：用於連接電路板上電源模組的連接器，在AI伺服器中需要更高的電流承載能力和可靠性。
• 優等生：財經節目中常用來指稱基本面良好、獲利穩健、公司治理相對透明的績優股。