分析師觀點筆記｜2026-09-22

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【台股創下歷史新高！】影音分析2026/09/22

劉育綸｜油價與殖利率回落，加上 AI 應用需求，推升美股科技股［總經］

分析師指出，美股四大指數全面收漲，其中半導體指數上漲 4.3%，帶動台指夜盤上漲 700 多點及台股開高。油價下跌使通膨壓力降溫，進而帶動美國十年期公債殖利率回落，減輕科技股估值壓力。油價回落的背景包括川普表示願意與伊朗總統對話，以及石油運輸較正常、供給回升。另一方面，AI agent 應用增加，使市場重新關注 CPU、記憶體、高速網通與 AI 基礎建設的算力需求。分析師以 AMD 市值首次站上一兆美元、META 新 AI 助理登上美國 APP 下載榜首為例，認為 AI 發展仍然火熱，資金可能向台灣相關供應鏈擴散。

• 建議動作：關注資金沿美股 AI 方向擴散至 CPO 光通訊、PCB、CCL、記憶體及散熱族群。
• 關鍵數字：半導體指數上漲 4.3%；台指夜盤上漲 700 多點；西德州原油 95 美元；美國十年期公債殖利率由 5% 以上降至 4.95%，下滑約 4 至 5 個基點；AMD 市值一兆美元。
• 個股：AMD（看多）；META（看多）

「科技股的估值壓力就會比較輕」

劉育綸｜中國面板廠漲價與減產，有利台灣面板業營運［產業］

分析師指出，京東方、華星光店與會科同步喊漲，三家合計占全球 LCD 面板超過六成，因此具有一定的價格影響力。除了漲價，中國大世代面板產線十月稼動率也下降，供給收縮可支撐面板價格，台灣面板業有望受惠。群創後續電視面板本業在量價與成本控制上具有穩定空間。有達則透過產品組合優化與成本控制，維持營收及獲利表現。

• 建議動作：關注面板漲價與供給下降對台灣面板業本業的改善效果。
• 關鍵數字：中國三大面板廠合計占全球 LCD 面板超過六成；十月大世代面板稼動率原文稱月減 4.2%，降至 79.6%。
• 個股：群創（看多）；有達（看多）

「所以他們含漲價是有一定的影響力的哦」

劉育綸｜群創與有達以玻璃基板、先進封裝及 CPO 尋求轉型［產業］

分析師認為，AI 晶片面積持續增加，先進封裝需要更大面積與高密度互聯，因此玻璃基板的重要性提高。群創自 2019 年開始將部分產線轉為原文所稱的 FOP 研發及生產基地，並提到今年取得訂單及與台積電合作開發玻璃核心基板的新聞；他特別更正，合作消息來自新聞報導，而非台積電直接發布。有達則將玻璃製程與 MicroLED 技術延伸至光通訊及半導體先進封裝，並在半導體展展示 CPO 相關封裝。分析師認為，這代表面板廠從價格競爭轉向 AI 半導體供應鏈，也是有達近期相對強勢的原因。他另引述有達聯貸案及與台積電、英特爾合作的傳聞，作為資金支持與轉型想像的背景。前段股價休息被歸因於升息預期及 AI 發展放緩言論，待升息後短線利空消化，有達再度走強。

• 建議動作：持續關注有達的 CPO、AI 資料中心傳輸及玻璃核心基板布局。
• 關鍵數字：群創 2019 年開始相關產線轉型；有達聯貸案 400 億元、23 家金融機構參與、認貸金額 1048 億元；超額認貸倍數原文為「42.62倍」，數字語意不清；有達前一日漲停，當日盤中再度漲停。
• 個股：群創（看多）；有達（看多）

「那讓傳統面板技術踏入AI半導體供應鏈」

劉育綸｜台股盤中創高後留下長上影線，短線整理但長多結構未變［大盤］

台股盤中突破歷史高點，但尾盤回落至四萬八千點以下，收盤未能確認歷史新高突破。分析師認為，中秋連假前的資金需求與創高後獲利調節疊加，造成當日賣壓；依 T+2 交割，當日賣股可在週四取得資金，也可能增加調節意願。雖然高檔長上影線是短線整理訊號，但成交量沒有爆量，因此暫不視為崩盤或多頭結束。此前箱形整理未跌破低點，反而先突破高點，代表多方勝出，且 AI 發展與資本支出仍支撐長線多頭。指數短短約五天由約 45400 點上升至 48600 點附近，漲幅接近三千點，回落有助收斂與均線的乖離。他預期週三、週四以指數震盪及個股表現為主，下一波較明確的上攻機會可能要等到下週。

• 建議動作：留意連假前兩個交易日震盪，觀察 47600 點附近及短期均線支撐；等待回落止穩訊號。
• 關鍵數字：歷史前高 48218 點；盤中高點約 48601 點；盤中所述收盤附近為 47800 點、上漲約 81 點；短支撐 47578 至 47600 點；起漲區約 45400 點；約五天上漲近 3000 點；成交量約一兆兩、三千億元，原文口述有更正。

「長線多頭沒問題」

劉育綸｜利用高低點結構、均線及止跌 K 棒區分多頭休息與轉空［教學］

分析師以箱形整理說明方向判讀：突破箱頂代表多方延伸，跌破箱底則代表結構轉弱。多頭趨勢應維持高點高於前高、回落低點不破前低，不能只因單日長上影線就判定行情結束。乖離過大時，價格可回落靠近均線，也可在高檔震盪等待均線跟上，兩者都能收斂乖離。回到支撐區或關鍵均線後，應觀察紅吃黑的吞噬 K 棒，或觸及均線後拉出長下影線等止跌訊號。若支撐守住、型態仍在，回落可能形成新買點；若整理擴大並跌破前低，形成新低低於前低，便應改判為短空結構。

• 建議動作：等價格回到支撐或關鍵均線，確認止跌訊號後再評估買點；跌破前低時重新判斷趨勢。
• 關鍵數字：箱形高低點；前高、前低；關鍵均線；紅吃黑吞噬 K 棒；長下影線。

「長多回落來到支撐 如果有手號還沒什麼問題 形太在 那就是新買點」

劉育綸｜櫃買指數以 414 點確認箱形突破，回落仍須守住多方結構［大盤］

分析師指出，櫃買前一日雖盤中創反彈高，但收盤沒有站上箱形高點，因此原本仍屬箱形整理。當日盤中所見約 415.94 點，若收盤守在 414 點之上，可勉強視為突破箱頂。突破後即使開高走低，只要高低點結構仍向上，且沒有爆大量，仍可歸類為多方延伸後的休息。不過上市與櫃買同步出現上影線，代表連漲四至五天後，短線都有整理需要。

• 建議動作：確認櫃買收盤站穩 414 點，後續回落留意前低是否守住。
• 關鍵數字：箱形突破確認位置 414 點；盤中約 415.94 至 416 點；連漲四至五天。

「414拜託這個收盤價要站好」

劉育綸｜台積電仍在均線之上整理，紅海與廣大尚待區間方向確立［個股］

台積電當日開高走低，盤中來到 2510 元，分析時約 2470 元，收盤價尚未確認突破，仍歸類為區間整理。由於股價仍在全部均線之上，且回落時量能萎縮，分析師認為型態沒有明顯問題，後續觀察能否挑戰 2535 元歷史高點。紅海雖上漲約 1.6% 且有出量，但仍未脫離區間，因此不判定明確多空。廣大同樣維持區間整理，尚未出現清楚轉折。

• 建議動作：觀察台積電能否突破 2535 元；紅海與廣大等待區間分出方向。
• 關鍵數字：台積電盤中 2510 元、分析時約 2470 元、歷史高點 2535 元；紅海上漲約 1.6%。
• 個股：台積電（看多）；紅海（觀望）；廣大（觀望）

「那就區間看什麼時候跟勝負」

劉育綸｜聯發科創高後回落，仍屬上升趨勢中的乖離收斂［個股］

聯發科前一日創歷史新高，當日則由 5480 元回落至 5150 元，分析時約 5175 元。雖然創高後留下上影線，但成交量沒有明顯放大，分析師認為尚不需要恐慌。由於此前已突破 5000 元及前高，上升趨勢仍在，當前回落較適合解讀為長多休息及與均線收斂乖離，而不是趨勢反轉。

• 建議動作：觀察回落收斂乖離後，上升趨勢能否持續維持。
• 關鍵數字：盤中 5480 元，回落至 5150 元，分析時約 5175 元；已突破前方 5000 元關卡。
• 個股：聯發科（看多）

「所以回落應該都是視為長多的休息 不至於到轉折」

劉育綸｜台電等待 2000 元頸線突破，光寶科回測起漲區後築底［個股］

分析師指出，台電先前受出貨良率及退貨問題影響，自七月起大幅回落，八月底至九月仍有短線利空，因此相對大盤落後。隨第四季出貨需求增加，他認為重要電源供應商不會缺席，產業面仍有支撐。技術面上，台電前一日首次站回季線並突破前方高點，若再突破 2000 元附近頸線，便可確認較大的底部。光寶科則是在法說後上漲，之後跌破上升軌道並回到原起漲盤整區，目前已有小底部。當日雖未能站穩月線，但回測五日線且下跌未出量，分析師認為仍屬健康整理。

• 建議動作：持續觀察台電突破 2000 元頸線的機會，以及光寶科小底部與五日線支撐。
• 關鍵數字：台電盤中高點 1965 元、頸線及整數關卡 2000 元、季線；光寶科由 299.5 元回落至 284 元，觀察月線與五日線。
• 個股：2308 台電（看多）；光寶科（看多）

「剩下就技術面上好轉 那技術面上好轉就是要等這個這個景線做突破」

劉育綸｜ABF 族群同步漲停，落後個股仍須等待均線突破［產業］

分析師指出，ABF 是當日最強族群之一，星、警碩與南電均漲停。星前一日站回區間位置，當日開盤不久便鎖住漲停；警碩先前相對抗跌，當日再突破大量高點；南電雖較弱，但也站回全部均線，整體型態改善。他認為明年的封裝與封測需求仍會帶動 ABF，因此對族群後續表現偏正面。整頂仍未站上季線，雖然當日出量，但目前只能歸類為區間整理；若 ABF 持續強勢，才有進一步補漲空間。

• 建議動作：觀察 ABF 強勢能否延續，以及整頂能否站上季線並出現補漲。
• 關鍵數字：星、警碩、南電漲停；星前一日站回位置原文為「1005」；警碩突破大量高點；整頂尚未站上季線。
• 個股：星（看多）；警碩（看多）；南電（看多）；4958 整頂（觀望）

「那ABF只要續強 它應該都還有補長空間」

劉育綸｜PCB 個股表現分歧，鑑頂以月線作為趨勢依據［產業］

定頭控盤中漲停後打開，雖然平台前低有守且站回季線，但因過去也曾站上後被壓回，仍須等待前高突破確認。博制上漲約 5%，拉回月線之上，技術面有所改善。鑑頂則不只盤中創反彈高，收盤也創高，代表整理結構向上突破。由於鑑頂沿月線墊高，分析師將月線視為關鍵趨勢依據。

• 建議動作：定頭控等待前高突破；鑑頂以月線觀察上升趨勢是否維持。
• 關鍵數字：定頭控季線及前高；博制上漲約 5%、站回月線；鑑頂關鍵均線為月線。
• 個股：定頭控（觀望）；博制（看多）；鑑頂（看多）

「所以關鍵均線可以抓月線」

劉育綸｜CCL 材料降規疑慮偏遠期，台要仍待大量高點突破［產業］

分析師提到，論壇出現全面採用 CPO 後，材料可能由 M9 降至 M4 的說法，但他認為這可能是五年、十年後的事情，不能直接視為當前產業需求轉弱。相關消息後股價已逐步回穩，因此他認為短線仍可觀察 CCL 個股的技術表現。台要當日尾盤拉升，K 棒方向改善，但收盤仍未越過先前大量高點，尚待突破確認。聯貌則維持區間整理，即使先前在利空當日快速跌停，目前技術結構仍未被他判定有明顯問題。

• 建議動作：持續觀察台要能否以收盤價突破大量高點，以及聯貌區間整理的後續方向。
• 關鍵數字：材料規格 M9、M4；全面採用 CPO 的影響被分析師歸為可能五至十年後；台要大量高點尚未突破。
• 個股：6274 台要（看多）；聯貌（觀望）

「所以目前來說我覺得那個都還是很遠後的事情啦」

劉育綸｜台光電短線結構偏空，但分析師認為長線價值逐漸浮現［個股］

台光電當日下跌約 0.72%，此前低點已被跌破，並存在下降趨勢線，因此分析師將其技術結構歸為偏空。低點持續降低，代表目前尚不能以順暢多頭看待。不過他也提到，若從長線價值角度評估，目前附近開始具有吸引力，形成短線偏弱與長線價值判斷的差異。

• 關鍵數字：當日下跌約 0.72%；前低已跌破；下降趨勢線。
• 個股：台光電（觀望）

「這個都是比較偏空的結構啦」

劉育綸｜PCB 延伸個股中，間點突破平台，高橋量縮回落［產業］

金區仍在處置，股價呈三角收斂或區間整理，分析師暫以等待看待。間點當日約上漲 2.3%，突破平台且上升趨勢明確，因此後續仍可期待表現。高橋前兩日強勢，當日回落約 8.7%，但成交量縮小，分析師認為型態仍在。南亞下跌約 3.34%，雖盤中創高，收盤卻未確認，因此仍歸類為區間整理。

• 建議動作：觀察間點突破後的延續性；高橋留意量縮回落後型態是否守住。
• 關鍵數字：間點約上漲 2.3%；高橋回落約 8.7%，原文同時出現「跌停」；南亞下跌 3.34%。
• 個股：金區（觀望）；間點（看多）；高橋（看多）；南亞（觀望）

「然後這個平台都突破 所以我覺得還不錯」

劉育綸｜散熱以雙紅與高力較強，雙紅續抱依據為月線［產業］

雙紅當日續創歷史新高至 1600 元，分析師表示此前即以月線作為最後警戒線，因月線未破，所以持股沒有再調整。高力則在解除處置當日大量漲停，準備挑戰前高；相較雙紅已創高，高力被視為落後補漲。分析師也說明，高力已在前一日賣出，因此沒有參與當日漲停。七天與建測則維持高檔整理，族群強弱有所區分。雖然他肯定散熱公司的產業地位，但主要強勢股已達千元以上，參與仍須自行斟酌。

• 建議動作：雙紅續以月線作為最後防守，跌破月線離場；高力觀察前高挑戰。
• 關鍵數字：雙紅歷史新高 1600 元，持股獲利原文後段稱約 55%，防守月線；高力大量漲停、挑戰前高；建測上漲約 0.69%。
• 個股：雙紅（看多）；高力（看多）；七天（觀望）；建測（觀望）

「月線破要走 那月線沒有破 那又拉上來」

劉育綸｜封測材料與探針卡短線分歧，後續仍關注 Google 訂單［產業］

用這顆當日下跌約 5%，分析師提到自結公告涉及損失認列，但逐字稿的具體項目不清；雖跌破五日線，主要上升趨勢仍未轉折，且下跌量縮，因此他認為仍可接受。中碳針下跌 2.85%，後續重點是守住前低並重新站回均線，才能保留行情期待。旺系開高走低並拉出較長下影線，金測則上漲約 6%，反映族群內部分歧。生帽、長科及影威等材料股仍在整理，漢測上市櫃首日上漲約 100%，可能產生吸金效應。分析師認為封測需求仍需要材料與探針卡，當前整理偏向短線消化，後續 Google 相關訂單仍可能提供表現機會。

• 建議動作：持續注意材料與探針卡族群；中碳針觀察前低支撐及重新站回均線的情況。
• 關鍵數字：用這顆下跌約 5%、跌破五日線但量縮；中碳針下跌 2.85%；金測上漲約 6%；漢測上市櫃首日上漲約 100%，代碼口述不清，原文為「75856」。
• 個股：用這顆（看多）；中碳針（觀望）；旺系（觀望）；金測（看多）；生帽（觀望）；長科（觀望）；影威（觀望）；漢測（觀望）

「我覺得後面還有相關的一些Google訂單應該都還有一些表現機會」

劉育綸｜封測族群漲多後分歧，主要多頭型態尚未破壞［產業］

封測族群前一日全面強勢，當日轉為部分續漲、部分休息。今電上漲約 5% 並留下上影線，日月光上漲約 4.5%，精彩漲停；華東、新權與歷程則回落，南帽續收紅。分析師認為，休息個股目前仍屬長多回落，型態沒有明顯破壞，而半導體發展仍需要封測環節。族群觀察上，他將日月光與原文後段所稱的金店列為主要大型業者，其餘公司則要看各自題材。

• 建議動作：關注主要封測業者，其他個股依各自題材及整理型態判斷。
• 關鍵數字：今電上漲約 5%；日月光上漲約 4.5%；精彩漲停；華東下跌約 6%；新權下跌約 2.8%；歷程原文稱「跌0.17」；南帽 105 元。
• 個股：今電（看多）；日月光（看多）；精彩（看多）；華東（看多）；新權（看多）；歷程（觀望）；南帽（看多）

「長多嘛 長多回落 那形態都還在」

劉育綸｜矽晶圓上游逐步轉強，嘉金突破後沿五日線上攻［產業］

合金盤中來到 125 元，最後回到 119 元，留下上影線且仍未站上季線，表現相對弱。嘉金先前已突破整理區，之後沿五日線上升，當日雖多次打開漲停，最終仍以漲停作收。分析師認為，嘉金放量是因進入原有套牢壓力帶，同時面對解套與底部買盤的獲利賣壓，但最終鎖住漲停仍可接受。環球金與中美金也出現上影線，尚在區間內，不過分析師將其視為底部陸續轉強的訊號，因此認為上游族群值得觀察。

• 建議動作：觀察嘉金五日線趨勢與壓力帶消化；合金留意季線突破，環球金及中美金留意底部轉強延續性。
• 關鍵數字：合金盤中 125 元、最後 119 元，尚未站上季線；嘉金漲停、沿五日線上升，盤中約四至五次打開漲停。
• 個股：合金（觀望）；嘉金（看多）；環球金（看多）；中美金（看多）

「但也都是在底部在陸續轉強的訊號」

劉育綸｜連電遇壓量縮回落仍沿均線墊高，汗壘呈底部轉強［個股］

連電盤中由 168 元回落至 160 元，留下較長上影線，分析師認為是來到壓力區後消化賣壓。由於當日沒有爆量，且原本沿十日均線墊高，因此仍可視為漲多回落與乖離收斂。汗壘尾盤拉近漲停，呈現與上游矽晶圓股類似的底部轉強訊號。利基電則跟隨當日較疲軟的記憶體族群，表現相對平淡。

• 建議動作：連電觀察十日均線及壓力區消化；汗壘持續追蹤底部轉強訊號。
• 關鍵數字：連電盤中 168 元、最後約 160 元，觀察十日均線；汗壘尾盤接近漲停。
• 個股：連電（看多）；汗壘（看多）；利基電（觀望）

「所以目前來說漲多回落是可以接受的」

劉育綸｜CPO 強勢股回落仍看均線與上升趨勢是否守住［產業］

原文後段稱穩貌的個股當日上漲約 2%，盤中創高並沿五日線上升，分析師視為落後補漲且趨勢尚無明顯問題。全新下跌 4.37%，但上升趨勢與多方結構未改，因此目前仍不視為轉弱，真正跌破趨勢後才需提高警覺。華星光碰到前高後下跌約 2%，但仍位於全部均線之上。統心當日跌幅較重，分析師仍認為它與全新同屬本波強勢股，判斷重點是沿行的均線有沒有跌破，而非單日跌幅。

• 建議動作：以五日線、各股沿行均線及上升趨勢作為觀察依據，跌破後再提高警覺。
• 關鍵數字：穩貌上漲約 2%、五日線；全新下跌 4.37%；華星光下跌約 2%，仍在全部均線之上；統心沿行均線的天期轉錄不清。
• 個股：3105 穩貌（看多）；全新（看多）；華星光（看多）；統心（看多）

「那當然跌破就要稍微注意有點問題」

劉育綸｜前頂出現雙頭疑慮，月線及最後防守位置失守即退出［個股］

前頂當日下跌 4.09%，遲遲沒有再發動，分析師指出圖形已出現兩個頭部。現階段以最後防守位置加上月線判斷頭部是否確立。如果這些支撐跌破，就不再僅視為整理，而會將剩餘獲利部位賣出；目前所述持股獲利約四成。

• 建議動作：前頂跌破最後防守位置與月線時，賣出剩餘持股。
• 關鍵數字：當日下跌 4.09%；持股獲利約 40%；最後防守位置與月線，未提供明確價格。
• 個股：前頂（觀望）

「我們剩下獲利會走 也是40% 左右」

劉育綸｜CPO 其餘個股多在整理，連光通低位階爆量值得追蹤［產業］

連雅下跌約 1.7%，仍在築底，後續需觀察底部能否完成。光色表現較弱，分析師認為必須突破平台及前高；東點維持高檔震盪，博威與光環則較辛苦，上權與聯軍仍在整理。連光通當日爆出大量，分析師提到其具有 FA 題材且位階較低，因此可觀察後續表現。整體而言，族群內並非同步轉強，需分別確認突破與支撐。

• 建議動作：觀察光色能否突破平台與前高，並追蹤連光通爆量後的延續性。
• 關鍵數字：連雅下跌約 1.7%；光色平台與前高；連光通爆大量。
• 個股：連雅（觀望）；光色（觀望）；東點（觀望）；博威（觀望）；光環（觀望）；上權（觀望）；聯軍（觀望）；連光通（看多）

「這個是也打FA所以它位接很低」

劉育綸｜光通訊周邊漲後震盪，正文仍在挑戰前高［產業］

正文盤中來到 40.6 元，尾盤回到 38.7 元，雖然開高走低，但仍在挑戰前方高點。趙進前一日強勢，當日轉為十字 K；名態等個股也由前一日上漲轉為開高走低。分析師將這些走勢視為光通訊周邊漲後的短線休息，尚未提出明確轉空判斷。

• 建議動作：觀察正文能否完成前高突破，以及光通訊周邊整理後的方向。
• 關鍵數字：正文盤中 40.6 元、尾盤 38.7 元；趙進十字 K。
• 個股：正文（觀望）；趙進（觀望）；名態（觀望）

「今天都普遍稍微有一些震盪」

劉育綸｜台表科整理後漲停突破，LED 族群先行轉強形成呼應［產業］

台表科先破壞下降趨勢，完成第一段上漲後再整理，當日漲停突破，分析師認為有展開第二段走勢的意味。由於剛突破前高，型態被評為健康，但後續仍有上方關卡需要挑戰，逐字稿未提供價格。在台表科發動前，光紅、泰古、利基、台亞、頂元等 LED 個股已先有表現，分析師將其視為族群先行訊號，另提到經理、雷克、紅旗與冠西店等相關個股。他也指出台表科本業是代工，目前承接原文所稱 CPU 與記憶體的封裝代工，由客戶提供原料，公司負責製作。族群先行個股表態後，再由較大型個股突破，因此他認為值得持續觀察。

• 建議動作：觀察台表科剛突破前高後，第二段上漲能否延續。
• 關鍵數字：台表科漲停、突破前高及整理平台；後續壓力價格未明示。
• 個股：台表科（看多）；光紅（觀望）；泰古（看多）；利基（看多）；台亞（看多）；頂元（看多）；經理（看多）；雷克（觀望）；紅旗（觀望）；冠西店（觀望）

「這整理完這一波創了一個第二段的走勢 所以我覺得還不錯」

劉育綸｜光學鏡頭多在整理，玉金光以前低判斷轉弱風險［產業］

大力光當日開高走低，分析師將其歸類為整理型態，整體光學鏡頭族群近期也多在休息。玉金光下跌約 3%，目前重點是前低必須守住；若失守，就會構成轉弱訊號。連一光雖仍在處置，但守在十日均線之上，因此相對較強。

• 建議動作：玉金光留意前低防守，連一光觀察十日均線是否續守。
• 關鍵數字：玉金光下跌約 3%，防守前低；連一光十日均線。
• 個股：大力光（觀望）；玉金光（觀望）；連一光（看多）

「這前地要守好哦 守不好這基本上就是轉弱了」

劉育綸｜被動元件普遍開高走低，但多方結構未變，等待放量攻擊［產業］

國具由盤中 588 元回到約 571 元，但仍站上季線以外的短期均線並持續墊高，分析師認為相對抗跌。華星科由 324 元回到 311 元，最後僅上漲約 0.8%，短線仍需持續築底並等待放量攻擊。和生堂由 856 元回落至 780 元，波動雖大，但仍在全部均線之上，因此趨勢尚未被破壞。新商店同樣開高走低，但上升趨勢仍在且沒有出量，分析師認為不能僅因當日回落就判定多方結構改變。整體族群仍需耐心等待後續表態。

• 建議動作：耐心等待被動元件放量攻擊，持續觀察均線與上升趨勢是否守住。
• 關鍵數字：國具盤中 588 元、回落至約 571 元，尚未站上季線；華星科盤中 324 元、最後 311 元，上漲約 0.8%；和生堂由 856 元回落至 780 元；新商店原文價位為「1331到303跌了31塊」，數字不一致。
• 個股：國具（看多）；華星科（觀望）；日帽（觀望）；和生堂（看多）；新商店（看多）

「所以整體的趨勢啊其實多方結構都沒有去做改變」

劉育綸｜台股創歷史新高後開高走低留長上影線，短線進入長多回落整理［大盤］

台股盤中攻上48600點創下歷史新高，但尾盤灌回48000點以下收長上影線，主要受到中秋連假前T+2提款賣壓以及創高獲利調節雙重影響。好在今日成交量約1兆2000至3000億元並未爆出巨量，量價結構尚屬正常。前夜美股費半大漲4.3%，主因布蘭特原油回落、十年期美債殖利率降至4.95%緩解科技股估值壓力，加上川普釋出與伊朗關係緩和訊號及AI Agent算力需求爆發。五天內大盤自45400拉升近3000點導致均線乖離過大，目前型態屬於漲多後的乖離收斂與長多回落，並非空頭轉折或崩盤，只要短線支撐47600不破、未跌破前低，長線多頭格局依舊穩固。

• 建議動作：週三、週四因連假效應成交量恐偏冷且面臨震盪整理，觀察回測47600支撐及均線時是否出現吞噬K棒或長下影線等止跌訊號；有守住型態即可視為新買點，勿過度恐慌殺低。
• 關鍵數字：歷史前高48218、盤中高點48600之上(48601)、收盤47800(漲81點)、短線支撐47600(47578)、波段低點45400(45398)；十年期美債殖利率4.95%；櫃買關鍵價414與416

「這個整理呢不是崩盤，先不會把它歸類在崩盤，也不會歸類在就是多頭結束了，而是屬於長多的回落。」

劉育綸｜面板雙虎轉型先進封裝與玻璃基板，搭配中國面板減產喊漲迎轉機［產業］

中國京東方、華星光電與惠科三大巨頭佔全球LCD逾六成，同步喊漲且10月大世代稼動率降至79.6%，供給縮減有利面板報價回穩。除了本業改善外，AI晶片面積變大與高密度互連使玻璃基板成為關鍵，群創跨入FOPLP玻璃核 心基板與先進封裝，切入低軌衛星並名列台積電合作名單。友達則將MicroLED與玻璃製程延伸至CPO光通訊與先進封裝，建置TGV、RDL等試產線，更完成400億聯貸案獲超額認貸42.62倍，並傳出台積電有意承接中科廠房合作先進封裝。短線在消化CPI升息預期及Anthropic言論利空後，友達連續攻出兩根漲停板。

• 建議動作：先前蓋牌布局的友達波段已斬獲兩根漲停，受惠轉型先進封裝與產業利空出盡，長多持股續抱。
• 關鍵數字：中國三大巨頭市佔超6成、10月稼動率79.6%(月減4.2%)；友達400億聯貸案獲23家金融機構超額認貸42.62倍至1048億元
• 個股：2409 友達（看多）；3481 群創（看多）

「原本面板跟中國殺的這個殺到見血，因為大家都在壓低價格嘛，那現在呢往新的方向去做靠攏。」

劉育綸｜權值指標台積電、聯發科創高開高走低，屬健康收斂乖離［個股］

台積電盤中一度攻至2510元，距離歷史天價2535元僅差25元，尾盤收2470元量能萎縮，所有均線齊備呈現多頭排列，未脫區間整理強勢型態。聯發科昨日創歷史新高後，今日盤中攻至5480元後壓回至5175元，留下長上影線收黑，主要為站上5000元大關後的均線乖離修正。由於成交量並未異常放大，上升趨勢結構完整，高檔回檔僅屬短線長多休息而非空頭轉折。鴻海與廣達維持區間震盪整理，尚未出現明確突破或轉弱信號。

• 建議動作：權值指標多方趨勢未變，創高拉回皆視為收斂乖離的休息，維持既有多方持股策略。
• 關鍵數字：台積電歷史新高2535、盤中高點2510、收盤2470；聯發科盤中高點5480、收盤5175、關鍵整數支撐5000
• 個股：2330 台積電（看多）；2454 聯發科（看多）；2317 鴻海（觀望）；2382 廣達（觀望）

「創高後的上影線嘛，所以也是要跟均線幹嘛收斂乖離，趨勢其實都還在。」

劉育綸｜電源雙雄台達電克服良率底部確立，光寶科量縮回測五日線［個股］

台達電自7月因GB系列出貨良率問題遭退件而大幅回落，但第四季輝達晶片即將放量出貨，台達電身為最重要的電源供應商必不缺席。技術面上昨日首度站上季線並突破前高形成「新高過前高」，已具備大底部雛形，後續若 突破2000元頸線大底即告確立。光寶科法說報喜後打破下降走勢，目前在起漲平台區止跌，今日雖受阻於月線但下跌量縮且回測五日線，小底部確立且未來亦將受惠伺服器電源放量。

• 建議動作：台達電留意突破2000元頸線確認大底的轉強買點；光寶科於原起漲平台回測五日線支撐，逢低可偏多追蹤。
• 關鍵數字：台達電盤中高點1965、收盤1900、關鍵頸線壓力2000整數關卡；光寶科盤中299.5、收盤284
• 個股：2308 台電（看多）；2301 光寶科（看多）

「台電又是最重要的電源供應商，我是覺得不會缺席啊，剩下就技術面上好轉。」

劉育綸｜ABF三雄強攻漲停封裝年發酵，PCB指標健鼎與定穎震盪盤堅［產業］

ABF載板今日展現族群最強攻勢，欣興開盤一字鎖死漲停站回1005元區間高點；景碩最為抗跌，連年線皆未跌破，今日放量突破大量高點強攻漲停；南電同步站回所有均線亮燈。明年迎來先進封裝封測大年，ABF載板不可或缺 缺。臻鼎-KY雖受制於季線尚未過關，但出量有望跟進補漲。PCB族群中定穎投控前低有守站回季線；健鼎盤中與收盤皆創反彈新高，沿月線維持多頭走勢。

• 建議動作：ABF載板三雄形態全面轉強確立，沿短期均線偏多操作；PCB族群鎖定沿月線墊高的健鼎及守穩季線的定穎投控。
• 關鍵數字：欣興站回關鍵價1005元
• 個股：3037 欣興（看多）；3189 景碩（看多）；8046 南電（看多）；4958 臻鼎（觀望）；3715 定穎投控（看多）；3044 健鼎（看多）

「明年封裝年、封測年，不管怎樣都還是會有ABF的。」

劉育綸｜CCL長線利空屬遠期雜音，台燿金像電偏多、台光電浮現價值買點［產業］

市場謠傳永豐論壇提及M9可能改用M4材料，但此為5至10年後全面轉向CPO才可能發生的遠期事件，短中期完全不影響CCL需求。台燿大量區高點雖未收盤站上，但尾盤拉升且K棒向上翹，打底接近完成。金像電上漲2.3%突破整 整理平台，上升趨勢軌道明確。台光電雖因跌破前低呈現下降偏空走勢，但股價跌至底部大量區，長線價值買點已然浮現。高僑大漲後跌停8.7%但伴隨量縮，多方結構未壞。

• 建議動作：勿因遠期CPO材料雜音恐慌殺低；台燿與金像電可偏多佈局，台光電逢低浮現長線價值買盤，高僑持股續抱觀察量縮止跌。
• 關鍵數字：金像電上漲2.3%、高僑跌8.7%、台光電跌0.72%
• 個股：6274 台燿（看多）；2368 金像電（看多）；2383 台光電（觀望）；6213 聯茂（觀望）；6206 高僑（看多）

「五年十年之後全面採用CPO，M9就只要用到M4就好，但目前來說這個都還是很遠後的事情啦。」

劉育綸｜散熱雙雄雙鴻續創歷史高、高力強鎖漲停，千金股逢高留意風控［產業］

散熱龍頭雙鴻盤中攻抵1600元續創歷史天價，波段獲利超過50%，只要維持在月線警戒點之上多單便持續續抱。高力出關後放巨量強攻漲停板，準備挑戰前波歷史高點，落後補漲力道強勁。奇鋐與健策則處於千元高檔箱型震 盪整理階段。散熱產業在AI伺服器功耗提升下基本面極佳，但個股多已邁入千金股行列，資金波動幅度加劇。

• 建議動作：雙鴻以月線為最後停利警戒線續抱獲利；高力留意前高解套反壓；千金散熱股部位需衡量資金風險。
• 關鍵數字：雙鴻盤中歷史天價1600元(波段獲利50%以上)；健策小漲0.69%
• 個股：3324 雙鴻（看多）；8996 高力（看多）；3017 奇鋐（觀望）；3653 健策（觀望）

「月線破要走，那月線沒有破，那又拉上來，所以我們就持續的創了歷史新高。」

劉育綸｜封測材料雍智受匯損量縮回檔，精測領先轉強且漢測蜜月吸金［產業］

雍智科技因自結認列匯損下跌5%跌破五日線，但長線關鍵趨勢線並未轉折且下跌量縮，利空消化後仍具動能。精測領先拉回後今日逆勢大漲6%展現轉強企圖。中探針跌2.85%，需觀察季線收復與前低防守。新掛牌漢測首日大 漲100%產生吸金效應。先進封裝必備材料與探針卡長線不會缺席，後續更有Google等大廠訂單挹注，今日修正僅屬短線情緒消化。

• 建議動作：封測材料與探針卡短線受匯損壓回量縮，具先進封裝長線保護，維持多方觀察逢低伺機切入。
• 關鍵數字：雍智科技跌5%、精測漲6%、中探針跌2.85%、漢測掛牌首日漲100%
• 個股：6683 雍智科技（看多）；6510 精測（看多）；6217 中探針（觀望）；3587 漢測（觀望）

「不管是封測要幹嘛材料嘛，探針卡應該是不會缺席，今天的整理也就是短線的一些消化。」

劉育綸｜封測族群長多健康回檔，龍頭日月光、京元電趨勢不變［產業］

封測族群昨日強勁上攻後今日呈現長多休兵，京元電上漲5%留上影線，日月光投控大漲4.5%盤中攻上7字頭，精材強攻漲停。華東、欣銓、歷程等二線封測股出現回檔整理。半導體擴產大趨勢下先進封測為必經之路，龍頭日 月光投控與京元電形態完整，短線震盪無損長線多頭架構。

• 建議動作：長多拉回屬健康洗盤，封測核心持股續抱，布局首選產業龍頭日月光與京元電。
• 關鍵數字：京元電漲5%、日月光投控漲4.5%、精材漲停、南茂收105元
• 個股：3711 日月光投控（看多）；2449 京元電（看多）；3374 精材（看多）

「半導體本來封測就不會缺席，那當然最大一定就兩家，日月光跟京元電。」

劉育綸｜嘉晶洗盤強鎖漲停，第三代半導體與矽晶圓底部轉強［產業］

嘉晶盤中震盪刷盤4至5次，尾盤仍強勢攻上漲停，突破前波高點並沿五日線走強，順利消化解套與獲利賣壓；漢磊尾盤亦逼近漲停，帶動第三代半導體浮現明確的底部轉強訊號。上游矽晶圓環球晶、中美晶盤中衝高雖帶上影 影線，但區間打底往上推升；合晶力圖挑戰季線。中游聯電盤中攻上168元後回落至160元，沿10日線穩定墊高，今日量縮收斂乖離屬長多正常休息。

• 建議動作：嘉晶與漢磊已打出底部轉強訊號，逢回測短均線可偏多追蹤；環球晶與聯電沿10日線多方布局。
• 關鍵數字：聯電盤中168、收盤160；合晶盤中125、收盤119
• 個股：3016 嘉晶（看多）；3707 漢磊（看多）；6488 環球晶（看多）；2303 聯電（看多）；6182 合晶（觀望）

「這個呢也是跟嘉晶還有像環球晶那些一樣，就是底部在轉強的訊號。」

劉育綸｜CPO族群走勢分歧，前鼎雙頭成形嚴守月線停利點［產業］

CPO光通訊族群內部強弱分化：穩懋漲2%盤中創高，沿五日線展開落後補漲；全新下跌4.37%但上升趨勢完全未變；統新沿10日線墊高，均線未破無需恐慌；聯光通低檔爆大量打底。反觀前鼎下跌4.09%，型態上出現兩隻腳的 頭部疑慮，月線為最後防守位置，一旦跌破頭部確立將出清剩餘40%波段獲利持股。光學鏡頭大立光高檔休息，玉晶光跌3%必須守穩前低，否則將轉為偏空結構。

• 建議動作：前鼎以月線為最後停利停損點，跌破即獲利了結出場；CPO操作汰弱留強，鎖定穩懋、全新等均線有守之強勢標的。
• 關鍵數字：前鼎跌4.09%(月線防守波段獲利40%防線)；玉晶光跌3%、全新跌4.37%
• 個股：3105 穩懋（看多）；2455 全新（看多）；4908 前鼎（看空）；6442 光聖（觀望）；3406 玉晶光（看空）；4903 聯光通（看多）

「這邊就兩隻兩個頭了啦，所以我們這邊是最後的防守位置，再加上月線，這邊破了就頭部確立。」

劉育綸｜台表科箱型突破強鎖漲停，跨足CPO與記憶體封裝代工［個股］

台表科終結下降趨勢與長時間箱型整理，今日跳空強勢攻上漲停板，展開第二階段主升段攻擊。台表科成功切入CPO光通訊與記憶體封裝焊接代工業務，類似台積電純代工定位，客戶自備原料且不涉及技術洩密，商業模式穩 健。先前光鋐、泰谷、台亞等二線LED小型股輪番大漲後，今日由大哥台表科強勢表態突破，奠定族群多頭新格局。

• 建議動作：台表科剛完成大箱型突破，多方走勢凌厲，逢震盪可順勢偏多布局挑戰前波壓力關卡。
• 關鍵數字：台表科強鎖漲停板
• 個股：6278 台表科（看多）；4956 光鋐（觀望）

「台表科也是做原本的代工，那現在是有接到CPO跟記憶體的封裝代工……今天的是大哥表態，就是漲停板。」

劉育綸｜被動元件開高走低量縮洗盤，上升趨勢完整靜待放量攻擊［產業］

被動元件今日隨大盤開高走低，但國巨盤中自588壓回至571元仍相對抗跌，短線均線全數站上維持多方墊高。華新科收漲0.8%於311元持續築底；禾伸堂早盤由856元壓回至780元劇烈震盪，但全數均線依舊有守；信昌電下跌3 31元收303元，但上升趨勢軌道完好且無爆量。整體被動元件族群多方結構並未改變，開高走低僅為量縮築底過程，後續靜待放量攻擊信號。

• 建議動作：被動元件上升多頭趨勢仍在且拉回量縮，具基本面支撐，持股保持耐心切勿恐慌殺低。
• 關鍵數字：國巨盤中588、收盤571；華新科高點324、收盤311；禾伸堂高點856、收盤780；信昌電收303(跌31元)
• 個股：2327 國巨（看多）；2492 華新科（看多）；3026 和生堂（看多）；6173 新商店（看多）

「整體的趨勢啊其實多方結構都沒有去做改變，這被動元件……要稍微有點耐心去等待一下。」

艾綸說｜升息也擋不住！台股下一波誰先噴？ 2026.09.22【請支援輸贏】EP-13艾綸&John @-john4000 ​

艾綸說｜升息利空提前反映，須區分單次升息與升息循環［總經］

節目認為，上週台股量縮整理是在提前反映升息利空，利率決策公布後不確定性消退，因此資金回流、量能放大，股價與大盤再創新高。依節目說法，此次升息主要因通膨偏高、美國經濟仍強，屬於預防性調整，不代表接下來會連續升息。節目解讀點陣圖，認為2026年與2027年利率可能維持在4%至4.5%，2028年之後才逐步往下降，因此較接近高利率維持一段時間，而非新一輪升息循環。即使長線做多看法不變，10月與12月利率決策前一至兩週，仍可能因預期變化引起短線震盪。

• 建議動作：維持長線偏多看法，留意10月與12月利率決策前一至兩週的市場波動。
• 關鍵數字：節目解讀的利率區間：2026年、2027年約4%至4.5%；2028年之後逐步下降；事件觀察期：10月、12月決策前一至兩週。

「但是我要跟大家說升息跟升息循環是兩件事情」

艾綸說｜AI模型放緩不等於基礎建設放緩，資本支出才是核心觀察指標［產業］

節目提到，AI業者對放緩發展的討論曾引發市場急跌，但應先釐清放緩的是模型發展還是硬體建設。第一種情境是為等待法規與治理制度跟上而限制發展速度，AI仍會持續發展，加上美中競爭與國力考量，節目認為長線趨勢未必受影響。第二種情境即使模型確實放緩，只要CSP雲端大廠資本支出維持高檔，基礎建設需求仍可能延續。若明年或後年出現CSP資本支出調降，才會構成更明確的需求警訊並引發市場恐慌。依節目當下判斷，硬體基礎建設仍處於強勁發展階段。

• 建議動作：追蹤CSP資本支出是否維持高檔；若開始調降，重新評估AI硬體需求與偏多立場。
• 關鍵數字：核心指標：CSP資本支出是否維持高檔、是否出現下修。

「所以AI模型放緩不等於基礎建設放緩」

艾綸說｜歐洲灰色地帶衝突可能造成短線震盪，但未改變附條件的偏多立場［總經］

節目將歐洲局勢描述為灰色地帶衝突，亦即緊張升高但尚未全面爆發戰爭。若俄羅斯試探性攻擊引發相關國家反制，短時間可能造成全球市場一起下跌。若戰場僅在歐洲延伸，節目推測亞洲與美洲可能受到資金轉移影響，而非持續同步走弱。節目把地緣衝突、利率決策與AI發展爭議列為波動來源，但認為只要CSP資本支出未減少，回落仍可從買進角度觀察。

• 建議動作：留意歐洲衝突是否升級；在CSP資本支出未減少的前提下，將市場回落視為尋找買點的機會。

「只要資本支出沒減少 其實我覺得回落合理來講應該都是站在買」

艾綸說｜上市創高與上櫃平台突破，形成同步偏多的技術結構［大盤］

節目指出，加權指數創歷史新高，且低點也高於前低，因此技術面符合高低點墊高的多頭結構。上櫃指數則突破約414的區間平台，結束約兩個月的整理，也出現偏多突破訊號。雖然上櫃只是剛站上季線，距離先前高點仍有差距，強度不如加權指數，但兩者當下均朝多方發展。結合節目對長線產業需求的看法，認為目前可積極尋找個股介入機會。

• 建議動作：在上市與上櫃技術面同步偏多的背景下，尋找具題材與走勢支持的股票介入。
• 關鍵數字：上櫃區間平台：約414；整理時間：約兩個月；上櫃剛站上季線；加權指數創歷史新高。

「目前來說整個形態絕對是一個技術面上的多頭」

艾綸說｜依操作熟悉度與風險承受度選擇權值股或中小型補漲股［教學］

節目認為，上市與上櫃雖然都出現多方突破，但選股方向應配合投資人對市場的了解程度與風險承受度。較保守、對股市研究不深的人，可選擇權值股或ETF，因為回落時心理壓力相對較容易承受。若願意研究題材且追求短時間的爆發力，可關注中小型股落後補漲，例如CPO與NPO相關族群。這套方法的前提是先辨識自己的操作能力，再選擇適合的股票類型。

• 建議動作：保守或研究較少者選權值股、ETF；熟悉題材且能承受波動者，關注中小型補漲股。

「那如果你是有人在了解股市的 你覺得哪一些什麼題材最近很強的什麼CPONPO的 那裡面有一些爆發力的 那我覺得你就往這個方向去做靠近」

艾綸說｜散熱族群回顧顯示崩盤前未漲標的具有反彈機會［產業］

節目回顧，7月底至8月初判斷行情止穩時，選股方向之一是留意崩盤之前尚未上漲的族群。散熱與CPO是當時提出的觀察方向，其中散熱曾操作高力與雙紅。節目表示雙紅已有約50%的表現，高力當天則再創反彈高，作為該選股思路的回顧例子。

• 建議動作：行情止穩後，可留意先前未漲且仍具產業題材的族群。
• 關鍵數字：布局觀察時點：7月底至8月初；節目回顧雙紅漲幅約50%；高力當天創反彈高。
• 個股：高力（看多）；雙紅（看多）

「那你可以去留意某一些族群其實是在崩盤之前沒有漲的」

艾綸說｜PCB族群反彈表現回顧［產業］

節目回顧本波PCB相關股票，包括星星、富橋、華通與大量，指出它們在後續反彈中有所表現。這段用來說明先前追蹤族群的反彈成果，並未進一步提供各公司的基本面推理、目標價或新的進場條件。

• 個股：星星（看多）；富橋（看多）；華通（看多）；大量（看多）

「這些呢都是相關的一些族群在後續的反彈有做一些表現的」

艾綸說｜光通訊題材輪動至新供應鏈，不能將所有CPO股票視為同一類［產業］

節目認為CPO題材仍在延燒，但近期強勢重心轉向新的相關股票，部分原有熱門股反而漲幅有限或衝高回落。節目點出全新與華星光表現相對紮實，而上權漲過後回落，連雅也從高點拉回。其產業解釋是光通訊由傳統可插拔模組走向CPO的過程中，還存在NPO階段，因此同樣被歸類為光通訊，各公司的產品與受惠環節並不相同。選股應注意新的供應鏈角色、放量轉強與落後補漲機會，而非只追蹤熟悉的老面孔。

• 建議動作：關注CPO與NPO新供應鏈中開始放量轉強、尚未大幅上漲的股票，並區分各公司實際產品。
• 個股：全新（看多）；華星光（看多）；上權（觀望）；連雅（觀望）

「所以大家會發現光通訊雖然都講光通訊 但其實每個族群做的都不太一樣」

艾綸說｜台表科切入CPO與記憶體模組加工，產品組合可能改善毛利［個股］

節目說明，台表科原本以消費性產品表面黏著、焊接等代工為主，近期因接到AOI等相關訂單而切入CPO供應鏈，但部分訂單還需要時間才會發酵。光通訊產品需要較高的潔淨環境，既有台灣工廠若能改造或擴建，可能承接大廠外包需求，因此節目把台表科與原文所稱正文的建廠動作視為潛在訂單線索。另一項題材是記憶體模組加工，客戶提供原物料，公司收取加工費。節目認為CPO與記憶體相關加工毛利高於原有消費性代工，並提到相關業務毛利率在30%以上，因此看好產品組合變化帶來的機會。

• 建議動作：留意台表科CPO訂單後續發酵、記憶體模組業務與擴建產能的進展。
• 關鍵數字：節目稱CPO與記憶體相關加工業務毛利率在30%以上；部分訂單發酵時間較晚。
• 個股：台表科（看多）；正文（看多）

「你要出自己出原物料 我就做這個加工手續費」

艾綸說｜LED小型股走強後，留意較大型標的補漲［產業］

節目指出，近期LED族群有多檔小型股表現強勢，並以光頂等股票為例。由於小型股已先表態，節目進一步提出觀察其所稱的大哥、二哥，即原文的副財與台表科，認為股價存在落後補漲機會。這段主要依據族群內強弱輪動提出選股方向，未提供營收或獲利預估。

• 建議動作：觀察副財與台表科是否接棒補漲。
• 個股：光頂（看多）；副財（看多）；台表科（看多）

「目前來說其實股價上有一些落後補長的機會」

艾綸說｜瑞軒承接Shuffle Box代工，延伸出CPO題材［個股］

節目指出，瑞軒原本屬於消費性產品代工廠，近期因替原文所稱波若威代工Shuffle Box而切入CPO相關題材。節目將Shuffle Box描述為重要的轉接器，因此認為這筆訂單讓瑞軒具備新的供應鏈角色。不過，瑞軒是否能獨拿對方訂單份額仍有待確認，不能把接到訂單直接等同於獨家供應。

• 建議動作：留意瑞軒Shuffle Box代工進展，持續確認訂單份額與是否獨家供應。
• 個股：瑞軒（看多）；波若威（觀望）

「也是因為接到了波的這個訂單 也是額外延伸出來的CPO的題材」

艾綸說｜加金同時具備EPI與CPO光偵測器題材，須追蹤認證及量產［個股］

節目區分加金與合金，表示加金的主力是原文所稱細金EPI，並非一般裸晶圓，因此產品結構不能完全等同看待。除八吋晶圓市場明顯回升外，加金還有將光訊號轉為電訊號的光偵測器相關題材。節目指出，這類元件是800G與1.6T CPO光引擎的重要組成，因此加金也能連結光通訊需求。後續若客戶認證與量產順利，才有機會進一步落實題材帶來的成長，節目並未把這些條件視為已全部完成。

• 建議動作：關注加金後續客戶認證、量產進展，以及八吋晶圓需求回升情況。
• 關鍵數字：產品與需求指標：EPI、八吋晶圓、800G、1.6T；關鍵條件：客戶認證與量產順利。
• 個股：加金（看多）；合金（看多）

「如果後續的客戶啊 認證跟量產都順利的話 其實嘉金的表現近期也不錯哦」

艾綸說｜晶圓漲價預期與整理後低位階，構成另一條補漲觀察線［產業］

節目回顧，原文所稱細金元族群在7月崩盤前曾大漲，之後經歷8月至9月上半月約一個半月的整理。當其他股票陸續反彈後，這類相對低位階族群因而值得重新關注。節目引用先前報告，提到環球金可能逐步漲價與供需失衡，並預期影響可能由十二吋延伸至八吋，再傳遞到加金、合金。由於兩家公司部分產品重疊，節目將其列為晶圓需求回升與補漲機會的觀察方向，但未給出具體漲價幅度或時程。

• 建議動作：關注晶圓族群低位階補漲，以及十二吋至八吋的漲價與需求傳導是否落實。
• 關鍵數字：整理期間：8月至9月上半月，約一個半月；產業觀察：十二吋、八吋晶圓。
• 個股：環球金（看多）；加金（看多）；合金（看多）

「像我覺得這種低位階的 其實大家也可以多少去關注一下」

艾綸｜聯準會預防性升息定案與未來利率路徑展望［總經］

上週台股量縮整理是在提前反映聯準會升息的利空，當升息確立定案後市場不確定性消除，資金便回歸帶動大盤與個股向上創高。本次升息是因為通膨偏高且美國經濟維持良好，性質屬於預防性升息，並不會形成持續升息循環。依據點陣圖顯示，2026年與2027年利率預計維持在4%至4.5%的高利率區間，2028年後才會開始向右下方移動降息。因此整體盤勢利空出盡維持多頭，但短線上仍須留意10月與12月利率決策前一至兩週的市場波動。

• 建議動作：長線維持做多思維，短線在10月與12月利率決策前一至兩週留意波動風險。
• 關鍵數字：2026-2027年利率維持4%至4.5%、2028年降息

「升息跟升息循環是兩件事情，升息循環是要一直去升息，那現在只是因為現在利率太低了，通膨太高，所以只要升息了一碼兩碼三碼，過去之後整個不確定性消失之後就應該沒什麼大不了。」

艾綸｜AI模型發展放緩疑慮與CSP資本支出硬體需求［產業］

市場因Anthropic執行長發文及馬斯克、奧特曼認同AI發展放緩而引發下殺，但模型發展放緩並不代表硬體基礎建設放緩。川普政策視AI為不容落後中國的國力競爭，即使模型為了等待法規而放慢速度，國家與產業仍必須持 續發展。判斷產業景氣的唯一核心指標是雲端服務大廠（CSP）的資本支出，只要大廠資本支出維持高檔，台灣的硬體與基礎建設供應鏈就依然強勁。除非未來觀察到CSP大廠調降資本支出才會引發實質恐慌，目前回落合理來說都應站在買方。

• 建議動作：持續緊盯CSP大廠資本支出是否調降，若未減少則拉回皆應站在買方做多。
• 關鍵數字：CSP資本支出維持高檔

「AI模型放緩不等於基礎建設放緩，只要資本支出沒減少，其實我覺得回落合理來講應該都是站在買方。」

艾綸｜歐洲灰色地帶地緣衝突對全球股市與資金的影響［總經］

週末市場擔憂歐洲局勢升溫可能引發大戰，但波蘭、法國、芬蘭與北約目前的表態主要是針對俄羅斯試探性威脅的防制，屬於灰色地帶衝突而非全面開戰。短線上若有突發事件可能引發全球市場齊跌，但只要戰場僅局限於歐洲本土，反而可能促使資金產生排擠效應轉移至亞洲或美洲市場。因此只要核心的產業資本支出與多頭結構未變，地緣衝突引起的短期拉回依舊是多方買點。

• 建議動作：面對歐洲地緣緊張不需恐慌殺跌，拉回時依舊尋求買點。

「如果是只戰場只在歐洲做延伸的話，那其實亞洲或者是美洲市場或許會有一些資金的排擠效應。」

艾綸｜加權與櫃買雙雙技術面突破及中小型與權值股配置［大盤］

台股加權指數創歷史新高，呈現新高過前高、新低高於前低的標準多頭格局；櫃買指數也向上突破了維持兩個月的414點箱型整理平台並站上季線，上市與上櫃雙雙呈現量價齊揚的突破型態。在選股策略上，較為保守的投資 人可配置權值股或ETF，即使拉回跌幅有限且不易恐慌；若追求短線爆發力或短期獲利，則具備新題材的中小型落後補漲股有較大的向上發揮空間。

• 建議動作：保守型投資人選擇權值股或ETF，追求爆發力者布局具題材的中小型落後補漲股。
• 關鍵數字：櫃買突破414點箱型整理平台、站上季線、上市創歷史新高

「今天兩個形態都是一個多方的突破，一個是創歷史新高嘛，一個是廂型整理的突破。」

艾綸｜CPO封裝代工新題材與台表科、正文、富采落後補漲［個股］

傳統CPO指標股多數已大幅反映或高檔震盪回落，市場資金開始轉向發酵具備落後補漲潛力的「新CPO」概念。台表科以往以消費性電子表面黏著代工為主，近期切入光通訊CPO、AOI檢驗及記憶體模組封裝焊接代工。由於光通 通訊大廠設有無塵室需求且傾向外包，台表科與正文等具備現成廠房的廠商具備強大接單優勢，且CPO與記憶體代工毛利率普遍達30%以上。另外LED族群低位階轉強，亦帶動富采與台表科具備補漲契機。

• 建議動作：鎖定剛切入CPO代工且位階偏低的落後補漲個股進行布局。
• 關鍵數字：CPO與記憶體模組代工毛利率30%以上
• 個股：6278 台表科（看多）；4906 正文（看多）；3714 富采（看多）

「台表科賺的就是這一塊，那這一塊呢也因為記憶體跟CPO的關係，所以它毛利普遍高一點點，都30%以上。」

艾綸｜瑞軒代工波若威 Shuffle Box 切入 CPO 供應鏈［個股］

瑞軒傳統上為消費性代工廠，近期因協助波若威代工光纖轉接器 Shuffle Box 而成功打入 CPO 領域。Shuffle Box 是 CPO 架構中光訊號連接的重要關鍵元件，目前瑞軒負責代工，市場甚至關注其是否能獨拿波若威份額。 此一新訂單讓瑞軒額外延伸出 CPO 題材，在老牌 CPO 股漲多之際，提供低位階切入新光通訊題材的補漲機會。

• 建議動作：留意瑞軒接獲波若威 Shuffle Box 訂單所帶來的 CPO 題材效益。
• 個股：2489 瑞軒（看多）；3163 波若威（觀望）

「瑞軒有來幫忙做所謂的代工的部分，目前有確定的是有沒有機會是獨拿波若威的份額，也是額外延伸出來的CPO的題材。」

艾綸｜矽晶圓報價供需失衡與嘉晶切入 CPO 矽光偵測器磊晶［產業］

矽晶圓族群在7月大漲後歷經8月與9月上半月共一個半月的沉澱整理，目前處於低位階起漲點。產業報告指出環球晶逐步調漲報價且供需出現失衡，漲價與需求效應將從12吋晶圓外溢至8吋晶圓。嘉晶主力為8吋矽晶磊晶（EPI I）顯著回升，更具備矽光偵測器磊晶技術，能將光訊號轉為電訊號，為800G與1.6T CPO光引擎的核心元件。嘉晶與合晶產品具部分重疊性，受惠晶圓報價回溫與CPO新題材，後續表現值得期待。

• 建議動作：布局經過一個半月沉澱整理、位階偏低的矽晶圓與具備CPO光引擎題材個股。
• 關鍵數字：8吋晶圓回升、800G與1.6T CPO光引擎
• 個股：3016 嘉晶（看多）；6182 合晶（看多）；6488 環球晶（看多）

「加金的主力呢是所謂的矽晶EPI它不是一般的裸矽晶，目前八吋的晶圓是有明顯回升的，再來另外一個呢，加金它有做這個矽光偵測器的磊晶。」

林睿閎分析師-John｜從嘉基到友達都漲翻天!下一波藏在這三大族群-2026.09.22【請支援輸贏】EP14-John &艾綸 @Ala

林睿閎分析師-John｜利率決策後量能回升，台股震盪結束後維持偏多［大盤］

節目回顧先前預期盤勢從八月中震盪到九月中，而九月中過後量能已經跟上。連準會利率決策會議之前市場量縮，會議結束後成交量回升，股價與大盤接續創新高。即使出現三巨頭AI利空，市場也沒有明顯下跌，產業面亦未出現其他重大利空，因此判斷目前大方向仍偏多。操作重點是延續選股，尋找第四季出貨恢復、基本面可能跟上的族群。

• 建議動作：維持偏多選股，留意先前出貨延後、第四季有望恢復成長的族群。
• 關鍵數字：先前預期震盪至九月中；利率決策後量能回升；節目所述週二大盤創歷史新高。

「目前整個大方向的趨勢應該是沒有任何問題的」

林睿閎分析師-John｜以櫃買季線判斷中小型股多頭操作是否延續［教學］

加權指數容易受到台積電等大型權值股影響，因此節目認為其表現不一定能全面反映市場狀態。相較之下，櫃買較能代表中小型股票，也更適合用來觀察台股市場信心。操作方法是以櫃買季線作為偏多條件，只要沒有跌破，就持續做多。對尚未發生的利空，不先以臆測改變操作方向，而是依目前指數仍站在線上的事實判斷。

• 建議動作：觀察櫃買是否守住季線，未跌破前持續偏多操作。
• 關鍵數字：櫃買季線；逐字稿未提供指數點位。

「只要這個季限沒有破 哦 你就繼續做多嘛」

林睿閎分析師-John｜加機受惠NPO過渡需求，預期明年營收起跳［個股］

節目指出，光通訊從傳統方案轉向CPO，但CPO技術難度高，並引述報告稱放量時程可能延至2028、2029年，目前雖已有產品，數量仍不大。因而現階段較大的需求落在NPO，且預期這個過渡階段可以延續兩至三年。加機具有NPO插槽，可依需求更換光纖或銅線，節目認為其規格將帶動明年營收大幅起跳。股價雖已從300元附近上漲至接近500元，節目仍認為行情尚未結束，也看好其他NPO概念股的後續機會。

• 建議動作：既有持股可繼續留意持有機會，並研究其他NPO概念股。
• 關鍵數字：股票代號6715；股價由300元附近漲至接近500元；節目自述價差超過100元、漲幅接近或超過40%；NPO需求預期延續2至3年；CPO放量時程提及2028、2029年。
• 個股：6715 加機（看多）

「那你說現在有沒有漲完？我覺得還沒我覺得還沒」

林睿閎分析師-John｜先前延後的AI平台接近第四季出貨，連接器與測試股提前反映［產業］

節目將加機的上漲主要歸因於NPO，並進一步解釋其他連接器與測試相關股票同步轉強的原因。先前從六月開始傳出「V魯病」延後，相關AI組件、連接器與測試股票因此下跌。如今時間接近九月底與第四季，市場開始交易原本延後至年底的出貨恢復預期，所以相關股票提前約一個月發動。節目以冒連KY、進能電及複達等近期表現，說明股價可能領先實際出貨時點反應。

• 建議動作：留意先前受出貨延後壓抑、第四季有望恢復出貨的連接器、AI組件與測試相關股票。
• 關鍵數字：六月開始反映延後；第四季至年底為預期出貨時間；股價提前約1個月發動；進能電提及300多元；複達提及由1700元漲至2500元。
• 個股：冒連KY（看多）；進能電（看多）；複達（看多）

「所以大家會發現這些股票提前一個月都開始發動」

林睿閎分析師-John｜有達由面板延伸至CPO與玻璃核心機板，認證階段帶動題材評價［個股］

節目認為有達近期走強，是市場開始從面板股以外的角度看待其CPO、Micro LED及玻璃核心機板布局。其參加展覽時展示的是Micro LED CPO模組及玻璃核心機板合作技術，因此被視為切入新應用的證據。集團也嘗試建立一條龍布局，但目前仍在努力開發及認證，尚不能視為已完成商業化。節目將此情況類比上半年群創處於認證、小量出貨階段時的題材行情，認為股價可能在成果完全實現之前先反映期待。對於30元以下買進有達的情境，節目態度明顯樂觀，但未提供明確目標價。

• 建議動作：節目對30元以下買進的有達持偏多續抱態度，關注認證與新應用布局。
• 關鍵數字：有達提及30元以下買進情境，並以50元作對照；未提供目標價、停損價或認證完成日期。
• 個股：有達（看多）；群創（觀望）

「這種股價我們說什麼有夢的時候最美」

林睿閎分析師-John｜PCB長期材料降規疑慮不改近期需求，設備與材料回檔被視為機會［產業］

節目重申PCB可能成為明年非常缺貨的族群，因此看好PCB設備，並回顧先前提及的大量。上週論壇提出光通訊普及後，材料可能從「N9」降至「N4」，造成部分PCB與材料股票下跌，但後續股價已回升。節目認為該論點描述的是非常後期且極端的情境，可能涉及五至十年後全面使用CPO的狀況。由於全面導入CPO仍面臨成本與時間問題，不應直接把遠期假設套用到短期PCB需求。因此節目將此次下跌視為錯殺，認為金像店、台藥及台光電等仍有機會。

• 建議動作：關注PCB設備，並將遠期技術疑慮造成的PCB及材料股回檔視為研究布局機會。
• 關鍵數字：大量代號3167；預期明年PCB可能缺貨；材料降規原文為N9轉N4；全面CPO情境被認為可能在5至10年後。
• 個股：3167 大量（看多）；金像店（看多）；台藥（看多）；台光電（看多）

「PCB設備一定要買 因為PCB可能會是明年一個超級缺的族群」

林睿閎分析師-John｜800V機櫃出貨延後有望解除，第四季電源股成為觀察重點［產業］

節目指出，先前800V機櫃因良率等問題無法如期推出，使相關電源廠的新產品營收與毛利承壓，也壓抑股價。隨著預期出貨時間移至第四季，第三季末便是重新檢視相關公司的時點。若原本延後的產品開始正常出貨，相關公司營運與股價就有機會重新跟上。節目認為目前同時具備相對低位階、第四季與明年展望改善，以及長期產業趨勢的股票已不多，因此將電源族群列為重點，首選台達電與光寶科。

• 建議動作：第三季末開始重點留意電源股，首選台達電與光寶科。
• 關鍵數字：800V機櫃；第三季末觀察第四季出貨恢復，並延伸至2027年營運展望。
• 個股：台達電（看多）；光寶科（看多）

「所以第四季這些能源股真的都要來看」

林睿閎分析師-John｜台達電延後訂單預期第四季起回補，完整架構能力支撐展望［個股］

節目將台達電年中以來的下跌，歸因於800V機櫃延後，導致新產品營收與毛利受到影響。原先延後的訂單預期從第四季加速回補，並持續到2027年，因此認為股價回落後已值得重新關注。台達電的優勢是涵蓋電網、機櫃及整體架構，而非僅供應單一環節。加上節目提到投信已回頭買進，因而對後續股價表現抱持明顯偏多看法。

• 建議動作：在股價回落後重新關注台達電，追蹤第四季至2027年的訂單回補。
• 關鍵數字：節目提及年中股價2500多元後下跌，未提供目前股價；訂單預期第四季至2027年加速回補。
• 個股：台達電（看多）

「第四季會加速 甚至到2027年會加速的補上來」

林睿閎分析師-John｜光寶科認證通過與新增訂單推動擴產，營收成長值得關注［個股］

節目將光寶科定位為專攻機櫃的供應商，與台達電涵蓋整體架構的角色有所區別。近期光寶科比台達電強，節目認為一方面是先前台達電上漲時它尚未跟漲，另一方面是相關認證最近才通過。認證通過後開始接到更多訂單，逐字稿提及「揮打」及一家CSP廠，另外兩家CSP廠仍在洽談。隨著訂單增加，預期公司將積極擴廠、快速提升產能，因此看好後續營收成長。

• 建議動作：留意光寶科新增訂單、CSP客戶洽談及擴產進度。
• 關鍵數字：已提及1家CSP廠訂單，另有2家CSP廠洽談中；未提供營收增幅、產能增幅或目標價。
• 個股：光寶科（看多）

「他的產能會成長的非常的快」

林睿閎｜大盤與櫃買指數位階判斷及操作準則［大盤］

聯準會利率決策會議前市場量縮整理，會議通過後量能回溫，大盤與個股隨即創下歷史新高。九月中之前的震盪整理期已順利度過，市場並未因 AI 三巨頭等立空消息下跌，產業面亦無重大利空。加權指數容易受到台積電等少數權值股影響，代表中小型股的櫃買指數才是反映台股真實信心的重要指標。因此現階段操作邏輯非常明確，只要櫃買指數未跌破季線支撐，就應維持偏多思維努力做多，無需過度擔憂潛在立空。

• 建議動作：櫃買指數只要季線未跌破，持續偏多操作
• 關鍵數字：季線

「你櫃買哦，只要這個季限沒有破，你就繼續做多嘛，做多做多做多。」

林睿閎｜CPO放量時程遞延下的NPO光通訊插槽成長商機［產業］

光通訊規格正從傳統插拔式邁向新架構，原本市場期待的 CPO 技術因難度過高，研究機構 SemiAnalysis 報告指出量產時程已遞延至 2028 至 2029 年，目前真正具備放量實質需求的是 NPO 架構。加基具備 NPO 插槽規格 技術，可彈性支援光纖與銅線互換，受惠此一主流過渡規格，預估明年營收將迎來大幅跳升。由於 NPO 產業趨勢將持續走 2 到 3 年的時間，雖然個股短期已累積不小漲幅，但整個 NPO 題材與概念股後續仍具有相當大的發酵空間。

• 建議動作：持續留意並布局 NPO 概念股
• 關鍵數字：從 300 塊漲到快 500 塊（460 幾塊）、價差 100 多塊、漲幅 40% 以上、NPO 趨勢走 2 到 3 年
• 個股：6715 加基（看多）

「因為 NPO 這個東西是要走兩年到三年的時間，所以接下來我覺得還可以繼續留。」

林睿閎｜Blackwell晶片延後出貨週期結束，AI零組件提早發動［產業］

先前市場因 Blackwell 晶片延後出貨消息，自 6 月起引發一波 AI 零組件與測試股的顯著修正。然而當時預估的延後時程為第四季底，而時序進入 9 月底正逢第四季前夕，市場資金往往會提前一個月進場布局。因此相關 零組件、連接器與測試類股如冒連KY、金元店、複達等，近期已提前展開強勁反彈並創高，顯示第四季出貨動能即將回歸常軌。

• 建議動作：把握第四季出貨受惠股提前發動的布局機會
• 關鍵數字：複達從 1700 塊漲到 2500 塊、金元店 300 多塊、第四季（9月底）
• 個股：冒連KY（看多）；金元店（看多）；複達（看多）；兩為（看多）；漢權（看多）

「原因就是 B 延到什麼時候？年底，第四季來了，就是九月底啊，現在幾月？現在九月，不就是現在嗎？所以大家會發現這些股票提前一個月都開始發動。」

林睿閎｜友達轉型切入Micro LED CPO與先進封裝一條龍［個股］

有達複製上半年群創轉型切入先進封裝的上漲邏輯，正式從傳統面板製造跨入 Micro LED CPO 模組、玻璃核心基板與面板級 AI 封裝領域。有達在半導體展中展出 Micro LED 的 CPO 模組與玻璃核心基板技術，並結合集團 旗下的副彩、供電、達頂等公司建構垂直一條龍整合能力，目前技術正處於客戶認證階段。股票在處於認證送樣的作夢期最具想像空間，買在 30 元以下的低檔風險有限，投資人無需過度擔憂下檔風險，只需期待後續漲幅空間。

• 建議動作：於低基期逢低持有，靜待轉型題材發酵
• 關鍵數字：30 塊以下、50 塊
• 個股：有達（看多）；群創（觀望）；副彩（看多）

「這種股價我們說什麼有夢的時候最美，你等到他出完了你都不知道幾十塊幾百塊去了。所以有達我們說什麼，你是買在 30 塊以下的話，你根本不用後面根本不用擔心他跌。」

林睿閎｜PCB與高階材料長期取代疑慮澄清與拉回布局機會［產業］

近期市場因永豐論壇提及光通訊全面普及後，現行 M9 高階 PCB 材料可能退回 M4 材料的說法，引發台藥、台光電、金像店等 PCB 供應鏈重挫。然而該論調探討的是 5 到 10 年後極端長期的情境，目前全面導入 CPO 的成 成本過於高昂且技術尚不成熟，短期內根本不可能成真。加上明年 PCB 產業極可能面臨嚴重的供需吃緊，因此市場短期的恐慌修正反而是錯殺，相關材料與設備族群在短期內完全無需擔憂，拉回反而是優質布局點。

• 建議動作：逢短線因過度擔憂利空拉回時留意 PCB 與零組件布局機會
• 關鍵數字：5 年 10 年之後
• 個股：金像店（看多）；台藥（看多）；台光電（看多）；3167 大量（看多）

「可是他現在講的是五年十年之後的事情，全部都要走 CPO 你那個成本要多高？多遠之後的事情，十年之後吧。所以在這部分我覺得大家在短期內真的不用擔心。」

林睿閎｜800V機櫃良率克服，台達電與光寶科Q4營收加速爆發［產業］

先前因 Blackwell 800V 機櫃面臨良率瓶頸，導致相關電源與機櫃產品延後出貨，造成台大店等電源指標股自年中起營收與毛利承壓重挫。隨著製程問題排除，第四季將正式迎來出貨高峰，遞延訂單將自第四季起加速補回， ，成長動能甚至能延續至 2027 年，投信也已重啟買超。電源族群首選為台大店與公寶科：台大店主導從電網到底層機櫃的整體架構；公寶科則專精機櫃供應，近期新取得認證並斬獲輝達及 CSP 雲端大廠訂單，擴廠與產能成長極為積極，兩者皆為低位 階且具備明確大趨勢的首選。

• 建議動作：積極留意位階偏低且第四季將大噴的電源雙雄
• 關鍵數字：台大店年中 2500 多塊回檔、800V 機櫃、成長延續至 2027 年
• 個股：台大店（看多）；公寶科（看多）

「現在是台股啦，要找一個低位階、第四季會好、明年會好、然後又是整個大趨勢的股票已經不多了。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260922完整版(上集)《劇震800點! 真強?假嗨? 中秋怎下好離手? “CCL被淘汰”假議題?

主持人｜台股創高後劇震，量價與市場廣度未同步轉強［大盤］

台股盤中創歷史新高，但隨後拉回約800點，終場僅小漲81點，收盤未站穩前高。前一天挑戰高點時量縮，今天創高卻量增留下長上影線，加上下跌家數多於上漲家數，大盤與櫃買皆開高走低，因此主持人質疑突破能否延續。三大法人雖同步買超，外資卻增加期貨空單，現貨與期貨訊號並不一致。錄影當時美股期貨偏弱、台指期夜盤下跌及台積電ADR盤前走低，也增加短線漲多拉回的疑慮。

• 關鍵數字：盤中48601點；收盤47800點，上漲81點；盤中拉回約800點；上影線約600多點；外資買超447億元，空單增加1487口至75000多口；錄影16：20台指期夜盤跌266點，台積電ADR盤前跌1.6％
• 個股：台積電（觀望）

「所以今天的創高，到底是真強，還是假嗨。」

奎國｜台積電壓力區先獲利了結，守住2445元仍可維持偏多觀察［個股］

奎國表示先前在2505元出清，回到2380元與2375元時買進，今天再於2510元全部賣出，原因是2500元至2535元壓力大，不宜在壓力區追價。他並未看壞後續波段，仍看2670元至2705元，因此偏向等待突破確認，或拉回重新找低點。2445元在多個交易日形成支撐，今天收2460元僅高出15元，成為短線判斷關鍵。若守住2445元，盤勢仍有挑戰高點的機會；若跌破，則可能延長區間整理。

• 建議動作：2500元至2535元壓力區不追買；等待突破站穩，或拉回支撐再買。
• 關鍵數字：歷次操作價2505元、2380元、2375元、2510元；壓力2500元至2535元；支撐2445元；收盤2460元；波段目標2670元至2705元
• 個股：台積電（看多）

「你等他過了再去做，或是拉回重新找低點再買。」

奎國｜五日上漲波結束，大盤轉以46531點至48218點區間操作［大盤］

奎國依周期判斷，上週三啟動的五日上漲波到今天結束，長上影線與接近墓碑線的型態顯示高檔賣壓。近期約1.02兆元成交量要挑戰先前1.6兆元至1.8兆元的大量區並不容易，且指數大漲時下跌家數仍多於上漲家數，表示上攻結構不夠健康。他認為若川習會未帶出亮麗成果，利多出盡後賣壓可能加重；但營收、獲利及經濟成長仍有支撐，因此未直接判定長線轉空。大盤要站穩48218點，需要台積電站穩2500元或突破2535元，否則可能回測46531點。官股前週五單日賣超235億元，也使他傾向以區間震盪因應。

• 建議動作：沒有重大新增利空時，在46531點至48218點區間來回操作；急漲站賣方，急跌搶短，重股票、輕指數。
• 關鍵數字：區間46531點至48218點；近期成交量約1.02兆元，前高量區1.6兆元至1.8兆元；官股單日賣超235億元；台積電2500元、2535元
• 個股：台積電（觀望）

「急漲站在賣方，急跌站在買方。」

奎國｜友達高檔爆量後，留意群創落後補漲與資金輪動［個股］

友達雖是盤面最熱門的主流股，但已漲到高檔並爆出大量，奎國認為此時不宜追買。群創經過延長整理，開始挑戰長期壓力線，具有落後補漲條件。他以中美晶整理後向上的型態作為類比，認為整理可能是在醞釀上攻。若友達進入調整、修正或出貨階段，他預期資金可能轉向群創，使配角短線接棒。

• 建議動作：不追高友達；可將友達資金逐步轉向群創，留意補漲與輪動。
• 個股：友達（觀望）；群創（看多）；5483 中美晶（看多）

「所以不管是輪動，不管是補漲，我比較看好的是群創。」

奎國｜聯電多方架構未變，但長上影與爆量意味短線整理［個股］

聯電有外資與投信買盤，且屬量大人氣股，奎國將其定位為長線波段標的。近期攻高多次留下上影線，今天又爆大量，代表有人開始逢高減碼，因此短線可能拉回或震盪。他以台化從78元回落至65元的解套行情提醒高檔賣壓，但仍認為聯電本身的多方格局沒有改變。操作上可畫出上升軌道，等待回到5日或10日均線附近再偏買方處理。

• 建議動作：聯電拉回5日或10日均線附近偏向買進；抱股過節優先低基期，高基期不抱。
• 關鍵數字：聯電5日均線、10日均線；台化解套行情例示78元至65元，差13元
• 個股：聯電（看多）；1326 台化（觀望）

「他沒有改變他的多方格局，只是短線上有可能會拉回修正或震盪。」

奎國｜川習會AI題材布局優先鴻海，其次廣達［個股］

奎國預期會談相關AI議題有利族群，因此主張在明後天先留意鴻海與廣達。鴻海已突破下降反壓，大盤開高走低時仍逐步墊高，呈現相對強勢。其MACD柱狀體剛翻正，KD由40以下黃金交叉，兩項訊號同步出現，是他優先選擇的技術依據。廣達則是一波比一波墊高，而緯創基期較高，因此排序為鴻海第一、廣達第二，預期週四當天或之後轉強。

• 建議動作：依其會談題材預期，在明後天布局鴻海、廣達，優先鴻海。
• 關鍵數字：鴻海當日上漲3元；MACD柱狀體剛翻正；KD自40以下黃金交叉
• 個股：2317 鴻海（看多）；2382 廣達（看多）；緯創（觀望）

「所以我覺得優先選的是鴻海，第二是廣達。」

奎國｜高檔震盪選量大法人股，先畫支撐壓力再交易［教學］

大盤高檔K線不佳時，奎國主張避開輕薄短小、反轉時可能難以退出的股票，改找法人參與且成交量大的熱門股。他認為即使選對人氣標的，也必須事先知道支撐與壓力，靠近支撐買、接近壓力賣。華邦電與力積電被列為這類操作案例，華邦電明確列出158.5元支撐，力積電則要求依圖形畫出區間。他也要求檢查去年及今年上半年獲利，優先選EPS跟上、實際賺錢的公司；純題材股只有在題材仍在且量大時才可操作，出現價漲量縮、量價背離就應退出。

• 建議動作：列出量大熱門股的支撐壓力，嚴守支撐買、壓力賣；核對EPS，純題材股量價背離時退場。
• 關鍵數字：華邦電支撐158.5元；比較去年與今年上半年EPS；價漲量縮為題材股退場訊號
• 個股：華邦電（看多）；力積電（看多）；中石化（觀望）

「你至少要知道支撐在哪裡吧，你至少要知道壓力在哪裡吧。」

奎國｜和益沿上升軌道操作，均線回測作為買進與加碼依據［個股］

和益當日震盪大，但奎國認為其上升軌道仍在，型態比一般整理股強。這類股票可沿中長期均線找支撐，再以近期高點及整數關卡辨識壓力。他先列出38.7元支撐與50元壓力，後續補充47.4元也是上方關卡。極短線強勢股可在5日均線附近偏買方，10日均線與月線之間則作為加碼區域。

• 建議動作：沿上升軌道順勢操作，5日均線附近買進，10日均線至月線間觀察加碼。
• 關鍵數字：支撐38.7元；關卡47.4元；壓力50元；5日均線買點，10日均線至月線為加碼區
• 個股：和益（看多）

「5日均線站在買方，10日均線跟月線之間成為加碼的區域。」

奎國｜南亞沿月線上行，震盪加大時依橫盤支撐操作［個股］

南亞沿月線整齊上行，但大盤波動可能擴大，奎國因此要求先找出橫盤支撐及短線壓力。他列出的觀察區間為218元至251.5元，預期股價可能在區間來回震盪。操作除看線型，也應確認EPS與實際獲利有跟上，避免只有題材而缺乏基本面支撐。

• 建議動作：以218元至251.5元區間及月線、橫盤支撐安排進出，並確認獲利支撐。
• 關鍵數字：區間218元至251.5元；月線與橫盤支撐
• 個股：南亞（看多）

「因為現在大盤的波動會變大，所以橫盤支撐一定要先把他找出來。」

主持人｜資金優先撤出漲多股與存在降規疑慮的CCL族群［產業］

主持人觀察大盤開高走低時，資金撤退先集中在漲多標的，以及題材疑慮較大的族群。台光電、聯茂、台燿、德宏與富喬皆開高走低，顯示CCL相關疑慮正在反映於股價。核心問題是CPO普及後是否壓縮高階銅箔基板需求，但此段僅提出疑問，未直接判定長期需求轉弱。

• 個股：台光電（觀望）；聯茂（觀望）；台燿（觀望）；德宏（觀望）；富喬（觀望）

「第一個，從漲多的先撤；第二個，從題材最有疑慮的撤。」

阿文師｜AI從算力投資走向企業收費應用，支持經濟與股市成長預期［總經］

阿文師將過去一兩年購買GPU比喻為耕耘，主要在建立算力與基礎能力。未來兩年AI基礎建設與企業導入擴大，開始收費後才進入收入實現階段。他以此解釋節目所列今年GDP成長2.3％、明年4％的預期，並認為台股往5萬點走的機會大。其看多邏輯是AI投資逐步轉為商業收入，而非僅依賴設備採購題材。

• 關鍵數字：節目所述GDP成長率：今年2.3％、明年4％；台股展望5萬點；AI成果實現觀察期未來2年

「明後年是AI開花結果的一年，就開始了。」

阿文師｜光學封裝縮短電訊距離，但CCL降規影響僅限部分板材［產業］

阿文師解釋，傳統插拔式架構要讓訊號經主機板銅線傳輸數十公分，因此需要M7、M8等高階銅箔基板。當光學元件靠近晶片，電訊傳輸可能縮短至約5公分，其餘區域便可能改用M4，形成市場擔憂的降規與單價下降。但伺服器還有GPU周邊主板、運算盤、交換器與遠端控制盤等多處使用CCL，降規只是其中一部分。他列出GB300至VR200、VR300的CCL內含價值持續增加，認為其他部位的價值成長足以降低局部降規的影響。

• 建議動作：評估整機CCL內含價值與各部位需求，不只依局部主板降規判斷產業。
• 關鍵數字：電訊距離由數十公分縮至約5公分；部分區域M7／M8／M9改M4；GB300 CCL內含價值6695美元、VR200為18750美元、VR300為35000美元；谷歌例示6550美元、13009美元、32288美元
• 個股：2383 台光電（看多）；6274 台燿（看多）

「即使這個地方真的未來改成M4，也是這裡面的一部分。」

阿文師｜光學新架構滲透速度有限，CCL擴產反映中期需求仍強［產業］

阿文師認為CPO無法很快普及，未來兩三年新架構比重仍低，因此不能把局部降規直接推論為高階CCL遭淘汰。他列出的新架構或M4相關比重為今年約3％、明年5％至8％、2028年10％至15％，主流仍是原有高階規格。整體CCL產值則由2026年約200億美元，展望2030年接近450億美元，顯示市場總量仍在擴大。台光電、台燿及斗山繼續擴產，也被他視為廠商對未來需求有信心的佐證；斗山擴產可能提高到40％則是其推估。

• 建議動作：以新架構滲透率、整體產值與廠商擴產交叉判斷降規影響。
• 關鍵數字：新架構或M4相關比重：今年約3％、明年5％至8％、2028年10％至15％；CCL產值2026年約200億美元、2030年近450億美元；明年台光電擴產53.7％、台燿43.6％；斗山原20％，9月17日公布220億元投資，阿文師推估可能提高至40％
• 個股：2383 台光電（看多）；6274 台燿（看多）；斗山（觀望）

「如果未來沒有市場的話，我為什麼要去擴產。」

阿文師｜高階銅箔供給缺口與寡占優勢支撐金居成長［個股］

HVLP4相較上一代HVLP3價格高40％，客戶仍願意採購，阿文師將此解讀為強烈需求。銅箔供給缺口今年36％、明年39％，且高階製程升級困難、增產較慢，因此供不應求程度高於玻纖布。他認為金居具上游寡占優勢，相較部分競爭者較多的CCL產品，體質更有利於恢復。金居HVLP4產量由不到50噸提高到200噸，2027年預期700噸，配合節目引用的大摩EPS估值逐年上升，形成產能擴充帶動獲利的看多邏輯。

• 建議動作：CCL相關族群修復時，優先留意具上游寡占與高階銅箔成長條件的金居。
• 關鍵數字：HVLP4較HVLP3貴40％；銅箔供給缺口今年36％、明年39％；玻纖布缺口約15％；金居HVLP4產量不到50噸→200噸→2027年700噸；節目引述大摩EPS估計：今年9.34元、明年18.59元、2028年31.63元
• 個股：金居（看多）

「從9.34元，到31.63元，那表示就是說確實未來這兩年，他的營收他獲利的成長，確實滿高的。」

阿文師｜台燿受惠高速交換器需求上修與高階產品擴產［個股］

阿文師認為市場利空主要指向AI伺服器主板，但真正成長快的是800G與1.6T交換器，因此台燿有機會較快恢復。節目引用最新800G需求資料，今年數量調高39％至1.44億個，明年調高36％至1.71億個，顯示相關需求預期仍在上修。台燿明年增加亞馬遜訂單，並提到相關比重由36％提高到46％，但逐字稿未明確界定該比重口徑。配合M7以上、M8等較高單價產品及產量由230萬片增至530萬片，他預期獲利成長加快。

• 建議動作：留意台燿高速交換器需求、訂單與高階產品擴產，進場仍搭配反轉訊號確認。
• 關鍵數字：800G今年1.44億個、預估上修39％；明年1.71億個、上修36％；相關比重36％→46％，原文未明確界定口徑；產量230萬片→530萬片；收盤1440元
• 個股：6274 台燿（看多）

「但是真正的話，成長最快的，其實是在交換器。」

阿文師｜利空後反彈需兩根長紅或紅三兵確認［教學］

阿文師認為利空引發恐慌賣壓後，即使基本面疑慮獲得解釋，股價也需要時間恢復。盤整或下跌較久的股票，第一天反彈可能引來第二天急售，因此單根長紅不足以確認轉折。若出現兩根長紅，或進一步形成紅三兵，才較能建立V型反轉氣勢。他以先前紅三兵後出現約兩三週反彈為例，但也指出新增利空仍可能使股價再次下跌。

• 建議動作：等待兩根長紅或紅三兵再確認修復氣勢，不以單根長紅判定反轉。
• 關鍵數字：兩根長紅；紅三兵；案例反彈約2至3週
• 個股：6274 台燿（觀望）

「最好是兩根長紅，或者是紅三兵，一根長紅還是沒辦法解清楚。」

請教昱衡｜股市高檔震盪時，資金轉向短天期非投等債［總經］

昱衡觀察台股從7月以來持續震盪，近期台股市值型與主動型ETF受益人減少，非投等債受益人則增加六千多人，顯示投資人尋找較穩定配置。其比較今年美伊戰爭及科技股修正兩段期間，指出短天期債皆為正報酬，而台股市值型皆下跌，長天期債則非兩次皆正。他將非投等債的相對韌性歸因於短存續期間、較低利率敏感度及較高息收。這是他依節目所列歷史區間提出的判斷，並以企業不違約為本金回收的前提。

• 建議動作：股市震盪時，可留意短天期非投等債作為較穩定的收益配置。
• 關鍵數字：非投等債受益人增加六千多人，美債增加兩千多人；節目所述ETF存續期間約3至5年、約3.5至3.7年；去年8月至今年8月最大單日跌幅：非投等債0.5％、公債1.9％、投等債1.7％；息收比較：非投等債約6％至8％以上、投等債5％多、公債ETF平均約5.2％，不含價差

「如果你要找最有避險感覺的東西，其實不是美債，是非投等債。」

請教昱衡｜非投等債ETF比較要同時看規模、費用、績效與CCC曝險［教學］

昱衡選取四檔百億元規模的非投等債ETF比較，認為債券投資重點在穩定，不能直接拿績效與股票相比。00953B規模與受益人數最多，在列出的三個月與六個月績效中也較佳，且排除CCC級債券。00981B與00945B同樣沒有CCC以下債券，00984D則是主動型，費用稍高且含少量CCC。他因此要求除了收益，也要比較主被動管理差異與低評級債券曝險。

• 建議動作：比較ETF規模、受益人數、管理費、績效與CCC占比，不只看配息。
• 關鍵數字：00953B規模438億元、受益人5萬多人、3個月績效1.1％、6個月2.8％；00981B規模141億元、受益人16000多人；節目稱經理費約0.3％上下，主動型稍高
• 個股：00953B 群益優選非投等債（看多）；00981B 第一金優選非投等債（看多）；00945B 凱基美國非投等債（觀望）；00984D 主動聯博全球非投（觀望）

「債券來講，就是他求的是一個穩定。」

請教昱衡｜非投等債適合景氣良好時布局，信用利差擴大則須提高警覺［教學］

昱衡指出非投等債內部信用風險差異很大，節目列出的長期平均違約率由BB含以上約0.8％、B約3.8％，到CCC含以下跳升至26％。因此排除CCC，可以避免承擔違約率明顯提高的部分。景氣良好時，企業收入與融資管道較充足，更能維持現金流，他認為這是配置非投等債較有利的時點。若景氣反轉、信用利差開始擴大，就要提高警覺，尤其注意CCC級公司。

• 建議動作：優先留意排除CCC的產品；追蹤景氣與信用利差，景氣反轉、利差擴大時審慎調整。
• 關鍵數字：節目所列長期平均違約率：BB含以上0.8％、B為3.8％、CCC含以下26％；00953B約75％為BB、25％為B，不含CCC
• 個股：00953B 群益優選非投等債（看多）

「真正好的投資的時間點是什麼，其實就是景氣好的時候。」

請教昱衡｜信用因子與產業、發行人分散降低非投等債集中風險［教學］

昱衡以00953B說明選債方法：鎖定6％以上債息、排除CCC，並透過信用因子加權讓信用較好的債券取得較高配置。為降低單一產業或企業出問題的衝擊，單一產業最多10％、單一發行人最多1％。持債分布於金融服務、能源、基礎工業、公用事業與其他產業，藉不同景氣循環分散風險。他認為個別產業可能衰退，但全部產業同時不佳的機率較低，因此非投等債一定要分散。

• 建議動作：選擇非投等債時，檢查信用篩選、產業分散與單一發行人上限，避免集中持有。
• 關鍵數字：目標債息6％以上；單一產業上限10％；單一發行人上限1％；BB約75％；排除CCC
• 個股：00953B 群益優選非投等債（看多）

「選這種非投債，他的一個特色就是，一定要分散。」

請教昱衡｜00953B配息調高，定位為追求穩定收益的配置［個股］

昱衡指出00953B在9月18日宣告每單位配息0.067元，配息金額較前期提高，節目所列年化股利率約8.4％。他認為近一年配息相對穩定，適合尋求安心與穩定收益的族群。其投資論點連結短天期債在今年所列利空情境中的韌性，作為股市震盪時的配置選項；8.4％是節目所列配息年化數字，並非含價差的總報酬。

• 建議動作：若依本次配息時程參與，留意10月6日最後買進日與10月7日除息日。
• 關鍵數字：9月18日宣告每單位配息0.067元；最後買進日10月6日；除息日10月7日；節目所列年化股利率約8.4％
• 個股：00953B 群益優選非投等債（看多）

「他是尋求的是比較安心，比較穩定的這樣子的族群。」

主持人｜景氣多頭環境下，關注規模較大的短天期非投等債ETF［教學］

主持人整理前段分析，將非投等債特色歸納為短天期、低波動與高息。選擇方式是先關注規模較大的產品，再結合景氣環境判斷持有時機。此段沿用昱衡的看法，認為景氣多頭時是持有這類產品的合適階段。

• 建議動作：留意規模較大的非投等債ETF，並將景氣條件納入配置判斷。
• 個股：00953B 群益優選非投等債（看多）

「現在在整個景氣多頭的時候，目前擁有這種產品，正是時候。」