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股市學習筆記

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分析師觀點筆記｜2026-09-21

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【權值撐盤，準備創高？】影音分析2026/09/21

劉育綸｜歐洲軍事衝突擴散可能提高全球地緣風險［總經］

分析師引述波蘭與法國等國的警示，指出俄羅斯可能透過無人機、飛彈、網路攻擊及破壞基礎設施，測試北約反應並阻斷對烏克蘭的支援。如果歐洲與印太同時出現軍事壓力，美歐軍力將被分散，全球地緣風險也會升級。當天股市仍然強勢，顯示這些疑慮尚未明顯壓抑盤面，但不能因此忽略後續連鎖反應。

「所以大家就稍微持續關注一下在歐洲這一塊的相關的軍事新聞」

劉育綸｜美中談判若緩和緊張關係，有利電子與AI供應鏈風險偏好［總經］

分析師提到川席會預定於9月24日舉行，前置經貿談判議題涵蓋關稅、AI、稀土與關鍵礦物，也包括建立AI重大事件通報管道。消費品、農產品、能源與醫療設備等非敏感商品可能存在降稅空間，但AI晶片、先進科技及關鍵材料仍是競爭核心。關鍵礦物供應牽動半導體、AI設備、電動車與國防，因此相關談判結果會影響供應鏈預期。如果美中關係降溫，電子與AI供應鏈的風險偏好有望改善，但他對會議是否如期舉行仍保留不確定性。

「如果美中關係降溫啊 有利於電子跟AI供應鏈的風險偏號」

劉育綸｜大盤突破反彈前高，多頭結構延續並挑戰歷史高點［大盤］

當天權值股轉強，帶動大盤上漲約1%、接近500點，資金也因此從部分中小型股移往權值股。先前慣用均線雖被跌破，但利率決策後長下影線的低點連續三天獲得防守，隨後站回五日均線並延續反彈。由於低點仍高於前低，當天又突破反彈前高，因此頭高底高的多頭結構並未破壞。下一個觀察重點是能否觸及、突破並收在48,218點之上；若成功，分析師認為上方壓力將進一步打開。

「既然都創高了 那然後整個拖方趨勢都還是繼續向上做延延伸」

劉育綸｜扣除季度調整後成交量仍支撐多頭，但連假前須留意資金撤出［大盤］

上週五成交量暴增包含季度調整因素，尾盤約2,500多億元不宜直接視為一般交易需求。扣除這部分後仍約有8,500億元，而當天成交量也維持8,000億元以上，因此分析師認為量價關係仍偏多。短線風險在於週五與下週一休市形成四天連假，週二、週三可能出現提前收回資金的賣壓。另外美股表現相對疲弱，台股雖然強勢，仍須留意外部市場牽動。

「目前來說這個量價關係或者說這個形態上來講 我覺得應該都還是多方」

劉育綸｜櫃買盤中過高但收盤未突破，仍須等待箱型整理向上表態［大盤］

櫃買前一交易日上漲逾3%、接近4%，當天盤中最高414.58點，短暫越過414.16點前高，但收盤回到平盤附近，尚未完成收盤突破。因此目前仍應視為高檔區間整理，而非已建立新的上升趨勢。當天量縮至約2,000億元，且碰壓力後沒有明顯大跌，分析師認為仍可接受，後續可等待均線跟上。如果先收盤突破再回測，原壓力區才較有機會轉成支撐；若在突破前回落，便仍是反覆測試上緣的震盪格局。上市權值股若開始休息，資金能否輪動至上櫃，是下一步的重要觀察。

「過完之後再來休息 我覺得都可以」

劉育綸｜慣性均線失效後，要靠回撤形成新低點重新確認趨勢依據［教學］

不同波段可能沿不同均線運行，原本慣用均線跌破，代表既有趨勢慣性需要重新評估，但不等於頭高底高結構立即失效。若前低未破且反彈又突破前高，仍可從價格結構判斷多頭延續。新一段行情剛拉開時，不能預先指定它一定沿哪條均線走；必須等待反彈後回撤，觀察在哪條均線附近形成新的短線低點，再由該處延伸上漲，才能確認新的關鍵均線。

「回撤完之後才能夠確立在哪一條線附近去打出了一個新的短線低點」

劉育綸｜台積電維持均線之上，紅海與廣大仍待區間整理結束［個股］

台積電當天上漲20元、約0.8%，K棒持續墊高且位於全部均線之上，因此分析師認為形態沒有太大問題，接下來準備挑戰前高。紅海成交量明顯萎縮，股價仍在區間內整理，尚未出現推升動能。廣大同樣維持全部均線之上，但高檔仍是區間震盪，操作上需要耐心等待方向。

「就是要有點耐心」

劉育綸｜聯發科突破5,000元創歷史高點，帶動IC設計與大盤［個股］

聯發科當天上漲約6%，突破5,000元並越過先前歷史高點，對大盤貢獻逾100點，是權值撐盤的重要來源。由於上升趨勢仍在，且價格完成前高突破，分析師將其視為明確多頭結構。聯發科轉強也帶動IC設計族群，他另點名創意表現強勁。

「所以也是一個明確的多頭結構」

劉育綸｜達電突破反覆測試的均線關卡，光寶科等待更多轉強訊號［個股］

達電當天上漲8.65%，第五次挑戰終於站上先前反覆受阻的季線關卡，接著接近平先前平台高點。若進一步突破平台，再突破2,000元，分析師認為較大區間的底部才算完成。光寶科先前跌破上升趨勢線後進入整理，270元已防守四至五天，當天雖一度碰到月線但未站上。由於小平台已有突破，可以開始關注新形態，但原先多方趨勢結束後，要重新轉強仍需要更多訊號。

「這個結束要重新轉強需要更多訊號」

劉育綸｜ABF族群以星星突破較明確，景碩遇大量區壓力、南電較弱［產業］

南電盤中雖曾過高，但收盤未能維持，甚至有回測前低的跡象，因此仍偏向區間整理。星星盤中一度接近上漲8%、來到1,055元，雖有賣壓但仍突破約兩至三週的平台並站回全部均線，分析師認為底部形態較明確。上方仍有空方缺口，回補時可能遇壓，且當天量能若再放大會更理想。景碩原本也突破平台，但碰到前高大量區後出現賣壓，需進一步突破大量高點才更能確認轉強；不過它是這波整理中未跌破季線的標的。

「南電比較弱 那星星比較不錯 景碩差一點點」

劉育綸｜PCB部分個股量縮整理，等待築底或前高突破［產業］

真頂仍在區間內震盪，距離站上季線尚差一步，因此尚未形成明確突破。華通當天下跌2.8%，回到前面起漲平台附近築底，可以觀察支撐是否形成。鑑頂在全部均線之上高檔整理，形態逐漸改善並接近高點突破，但當天成交量明顯萎縮。分析師認為這些股票並非明顯轉差，而是當天資金沒有集中在這一塊。

「就感覺今天他們沒有不好 也沒有特別好」

劉育綸｜CPO導致材料降階的疑慮偏長期，CCL短線下殺被視為錯殺［產業］

分析師回顧論壇講者提出CPO可能讓材料由M9降至M4的說法，當時引發CCL、ABF與PCB相關股票同步重挫。他表示後續報告認為長期可能出現這種變化，但要達到明顯替代效果仍可能是數年後的事，因此市場目前仍維持看好，先前短線下殺帶有錯殺性質。台藥已破壞下降趨勢並開始築底，接下來要等待大量區突破。連貌當天上漲約7%，先前即使跌停也未跌破前低，因此仍屬相對強勢的高檔區間震盪。

「所以不做改變 看法不做改變 也就是說有點挫殺啦」

劉育綸｜台空電仍沿下降趨勢走低，須等待營收與技術面改善［個股］

台空電沿下降趨勢走低，且先前平台已遭跌破，當天反彈幅度也較小，因此分析師認為走勢相對辛苦。他推測後續營收重新改善時，才比較有機會帶動反彈。技術面先觀察附近前低與缺口能否支撐，再看反彈能否站回下降趨勢及月線。

「反彈的時候呢能不能先站回下降趨勢 我覺得要看月線」

劉育綸｜PCB材料周邊股強弱分化，築底未完成者不急於進場［產業］

金居在處置期間維持區間或三角收斂整理，分析師認為目前表現尚可，仍需等待後續變化。今點出關後已突破，雖每天上下影線較多，但整體仍緩步墊高。不橋則仍在築底，且出現新低低於前低的情況，因此不宜急於進場，只有原本成本夠低者可考慮等待。高橋近兩根K棒呈現底部轉強，南亞則維持高檔震盪，市場報告雖調高目標價，仍應自行斟酌。

「但我覺得都不用急著在這邊去做進場」

劉育綸｜CPO上游以全新較強，文間趨勢未壞、連雅等待築底轉強［產業］

文間當天下跌1.9%，但屬量縮回檔，先前高點突破與上升軌道都仍維持，因此形態被認為健康。全新在高檔橫盤期間未明顯下跌，當天盤中再創新高，代表區間整理由多方勝出，且回測上升趨勢後仍能續漲。連雅先前則回落1,000多元，目前開始築底；分析師雖看好明年，仍主張等待形態轉強後再留意。

「全新今天盤中有創新高哦 然後這裡也是一樣 區間整理多方勝」

劉育綸｜CPO強勢股仍需辨識前高壓力與整理支撐［產業］

華星光碰到前高後留下上影線，位置略顯尷尬，分析師傾向等待隔天突破後再找新買點。連光通位階較低，當天漲停，成交量也是近兩天才放大到千張以上。前頂當天下跌4.7%，但仍屬高檔區間整理，高點未過高、低點也未破低，須觀察前低與月線。重打守住全部均線並連日量縮，統心則維持全部均線之上，屬族群中相對強勢的表現。

「那如果明天過了再來看新買點」

劉育綸｜CPO弱勢整理股須等待止跌及重新站回均線［產業］

光聖已跌破月線與上升趨勢，因此短線應先觀望，至少要看到低點不再跌破，並出現向上轉折的K棒。波羅威與光環同樣需要更好的訊號，上權雖有守住低點，但仍須站回全部均線，才能提高築底完成的可信度。創威則站在全部均線之上，當天小跌量縮，重點在能否突破高點；東點光電則偏向盤整。

「這邊低點要先不破 然後有一根彎上來再來說」

劉育綸｜光學與LED相關股存在資金輪動，優先追蹤均線之上的形態［產業］

頂源維持全部均線之上，台表科雖跌0.77%但剛完成突破，瑞軒則接近前高、量縮且仍位於全部均線之上，因此分析師認為可以持續觀察。大理光跌破全部均線後仍在整理，玉金光當天下跌約2%也處於整理，連異光則在前段大漲後剛跌破五日均線，須留意不同強弱位置。LED內部另有光紅、紅旗、麗青、太古、冠西店、雷迪克光學及先前的光頂走強，顯示資金持續在族群內輪動。

「所以LED確實有一些資金在裡面做內部的資金輪動」

劉育綸｜封測族群持續轉強，但創高個股不宜急追［產業］

華東與南帽當天漲停並呈現突破，日月光上漲約4%，突破近期整理高點後準備挑戰前高。金元電雖留上影線，但突破後仍持續墊高；訊KY則位階較低、處於整理，歷程已過季線但尚未突破高點。新權創新高、細格也強，近期券商報告所給目標價仍有距離，分析師以此解釋近期族群強勢，但也明言不敢急著追價。

「那其他我都不太不太敢去急著追」

劉育綸｜散熱股維持強勢，創高持股續抱並局部獲利調節［產業］

未明確揭露股名、以雙花大紅棍稱呼的散熱持股當天上漲約2.7%並再創高，分析師建議續抱。高力當天仍上漲約5%，但他已在獲利約一根漲停板後出場，屬強勢過程中的獲利調節。建測上漲4.8%，站回全部均線並維持高檔震盪；齊紅雖跌0.4%，仍在全部均線之上，後續觀察能否跟進創高。一拳則仍在整理，尚無新的突破訊號。

「還是有創新高 很強哦 我覺得就續報吧」

劉育綸｜探針相關股強弱分歧，低位階標的等待季線突破與回穩［產業］

影威當天跌停，旺系下跌約5%且碰季線後回落，兩者表現較弱；金測則一度拉回紅盤，成交量較大且仍在全部均線之上，相對強勢。用志科突破平台並維持上升趨勢，分析師認為形態與題材都不錯。中探針先前受處置及融資賣壓影響重挫，目前回到起點附近，若能突破季線便值得留意；他也提到先前出貨卡關的題材狀況似乎已有改善。漢測預計隔天上市櫃，當天在興櫃約4,500元、跌0.7%，雖小幅跌破前低但看來有守，仍需追蹤。

「那極限過了 我覺得就可以稍微注意一下」

劉育綸｜連電維持強势，矽晶圓漲價題材以加金與台勝科形態較佳［產業］

連電當天最高提及159元，維持全部均線與前一交易日缺口之上震盪，分析師認為它比汗壘、世界、立基電相對強。矽晶圓部分，合金仍等待平台突破，環球金雖盤中出現動靜，但尾盤又回落。加金盤中到123元、最後提及120.5元，創反彈高點並沿五日均線墊高，因此與台勝科被列為形態較佳者。族群持續傳出漲價消息，成為後續追蹤的題材。

「都傳漲價 細金元都傳要再漲價」

劉育綸｜被動元件受權值股吸金影響，等待整理與輪動［產業］

國具原本上漲逾4%，尾盤出現賣壓與上影線，但仍站在全部均線之上整理；華新科則由上漲逾4%轉為下跌，短線賣壓更明顯。三級瑞漲停、光節整理後創新高，顯示族群內仍有強勢標的。信商店雖開高走低，分析師仍描述其沿均線墊高；日電帽偏橫向整理，火生堂則在全部均線之上等待突破。他認為當天權值股較強產生資金排擠，被動元件可再等輪動。

「今天全值比較強嘛 所以資金有一些排擠的效應」

劉育綸｜當日持股調節包含小額獲利了結與虧損出場［個股］

分析師表示當天除高力獲利出場外，也調節齊幫與大營為。齊幫在約230元附近賣出，僅有小幅獲利；大營為則在虧損約4%至5%時出場。逐字稿未進一步交代兩筆交易的技術或基本面出場原因，因此只能記錄實際調節與損益，不能推定為全面轉空。

「這個是我們今天的做了一些調節 做了一些調節的持股」

劉育綸｜歐洲地緣戰火擴大疑慮與美中經貿談判對市場風險偏好之影響［總經］

烏俄戰火出現向歐洲延伸的疑慮，波蘭總理示警俄軍可能以無人機或飛彈襲擊援烏歐洲國家並宣稱為意外以測試北約反應，且北約秘書長亦示警若中國在印太採取行動，俄羅斯可能同步對歐洲施壓形成歐印雙戰場風險，使美歐軍力分散並推升全球地緣風險。另一方面，美中週末在紐約展開高層經貿談判為9月24日川習會鋪路，談判議題由關稅擴大至AI、稀土及關鍵礦物等領域。若美中緊張關係降溫，將有利於電子與AI供應鏈的市場風險偏好。然而，儘管部分非敏感消費 品關稅具調降空間，AI晶片、先進科技與稀土關鍵材料仍為兩國核心競爭焦點。

「如果美中關係降溫啊，有利於電子跟AI供應鏈的風險偏好。」

劉育綸｜大盤放量突破前高挑戰歷史新高，櫃買受制於高檔區間橫盤震盪［大盤］

大盤今日上漲接近500點突破前高，最高來到47,750點，呈現新高過前高、新低高於前低的N字型多頭擴張形態。雖然先前跌破10日均線與月線的慣性均線，但聯準會升息後的長下影線低點有守且未跌破前低，使多方趨勢得以延續。目前尚未確立新的關鍵均線，後續需觀察漲多震盪回撤時在何條均線打出新短線低點。指數上方即將挑戰48,218點歷史新高，若能以收盤價站上，上方將無天花板壓力。成交量扣除上週五季度調整尾盤爆量後仍維持在8,000億元以上，量價結構 屬多方，但需提防中秋連假前兩天的短線資金抽回賣壓。反觀櫃買指數盤中雖一度過高至414.58點，但收盤未能站穩壓力區，加上成交量縮至2,000億元，整體仍陷於高檔箱型整理，需等待均線跟上並以收盤價帶量突破壓力，方能確立多方勝出與展開 新上升趨勢。

「既然都創高了，那然後整個多方趨勢都還是繼續向上做延伸，那我覺得這個行情基本上來就是要去挑戰這前高的部分，就是48200。」

劉育綸｜權值撐盤帶動指數大漲，聯發科創歷史新高、台達電站上季線大底浮現［個股］

今日盤勢主要由大型權值股撐盤帶動，聯發科大漲6%突破5,000元大關，創下歷史新高並貢獻大盤逾百點，上升趨勢明確且帶動IC設計族群氣勢。台達電大漲8.65%，歷經五次挑戰終於正式突破站上季線，並收平平台高，後續若能進一步突破2,000元關卡，大區間底部型態即告確立。台積電上漲20元站於所有均線之上持續向上墊高挑戰高點。鴻海與廣達則因成交量大幅萎縮，維持於所有均線之上進行高檔區間震盪，需給予耐心等待放量表態。二哥光寶科在跌破上升趨勢線 後進入整理，在270元附近守穩四至五天，今日雖突破小平台但碰觸月線未果，若後續能打出新形態轉強方有表現機會。

「打電接下來要挑戰的呢，其實今天看有沒有機會啦…剩下挑戰只剩2000塊，那2000塊如果能夠做突破，那這個大區間基本上就是底部打出來了。」

劉育綸｜ABF載板與PCB族群走勢分化，欣興與景碩平台突破、南電回測前低［產業］

載板與PCB族群今日表現分歧且缺乏整體性激情，資金呈現同步量縮現象。ABF載板以星星表現最為亮眼，盤中一度大漲近8%來到1,055元，成功突破兩至三週整理平台並站回全部均線，底部型態已經確立，雖上方有空方缺口 待補且量能未大幅放大，但短線轉強確立。景碩同樣突破整理平台挑戰前高大量區，雖盤中遇解套賣壓，但為此波拉回唯一未跌破季線的載板股，若能突破大量高點將重啟多方漲勢。反觀南電表現憔悴，盤中過高收盤壓回甚至逼近前低，仍需拉長區間 間整理時間。其他PCB股方面，真頂於季線附近區間震盪；華通在起漲點平台區進行打底；艦頂量縮收平盤，但維持在全部均線之上逼近前高突破。

「星星這個位置很漂亮，就是有一個箱型整理突破站回全部均線…底部都確立了，這個應該是可以短線好好關注一下。」

劉育綸｜CCL走出CPO降階傳言錯殺陰霾，台藥聯貌轉強、台空電破線偏弱［產業］

先前永豐論壇講者提及因CPO發展使M9規格可能降階至M4，引發市場恐慌導致CCL與PCB族群全面重挫跌停。然而後續多家研究報告證實，雖然CPO即將量產，但要發展到全面替代M9規格仍需數年時間，短線重挫屬於市場錯殺， ，產業長期展望維持看好不變。台藥在此利空測試後破壞了下降趨勢並展開築底，目前支撐守穩，等待突破前方大量壓力區。連貌今日大漲7%，先前跌停未跌破前低，維持高檔強勢區間整理。相反地，大哥台空電走勢相對辛苦，跌破平台後沿下降趨勢走 走低，反彈幅度偏小，後續需觀察月線壓力及前方缺口支撐，等待營收公布轉佳帶動反彈。此外，高橋底部連兩根紅K轉強型態漂亮，南亞高檔震盪且有外資報告喊升目標價。

「市場都定調在目前是看好的，持續看好，所以不做改變，看法不做改變，也就是說有點錯殺啦，短線是有點錯殺的，那就慢慢的漲回來。」

劉育綸｜CPO矽光子族群強弱分歧，全新創高領航、破線股停看聽、低位階外溢輪動［產業］

CPO整體族群資金動能充沛，但內部個股走勢分化加劇。強勢領頭羊全新橫盤區間整理後多方勝出，盤中突破高點創歷史新高，上升趨勢軌道非常健康。聯雅在先前重挫千元後於低檔展開築底，基於明年展望極佳，可等待底 部型態確立。統心與創威穩居全部均線之上，統心更為族群中最強標的。然而，部分指標股轉弱，光聖跌破月線與上升趨勢線，需等待低點不破並出現紅K彎上訊號方能止跌；前頂跌4.7%回到高檔區間震盪；波羅威、光環、上權同樣處於破線打底階段 ，短線應多看少做。資金進一步外溢至低位階光學與元件股，包含接獲CPO訂單且剛站回全均線的正達、突破平台的台表科、以及雷迪克光學、冠西電等，具備低位階補漲優勢。

「全新好猛啊，全新今天盤中有創新高哦，然後這裡也是一樣，區間整理多方勝…趨勢軌道都還在，形態都很健康。」

劉育綸｜封測族群權值與記憶體封測齊揚，日月光創高領跑、頎邦獲利調節［產業］

封測族群整體維持溫和向上態勢，權值大哥日月光頭控大漲4%突破近期高點，即將挑戰歷史前高，展現強大撐盤力道。二哥金元電留上影線但持續向上墊高。記憶體封測股華東、南帽強攻漲停，帶動補漲人氣。歷程突破季線 線挑戰前高，型態良好。新權創新高，細格等封測股亦獲券商報告調升目標價，距目標價仍具空間。操作方面，由於短線權值股吸金，原先持有的齊幫已於今日在230元附近小幅獲利了結出場。

「大哥日月光，今天漲了4個百分點，突破高點，這裡晃來晃去也是突破了，非常強，準備挑戰前高。」

劉育綸｜散熱雙雄強勢推升創新高，高力獲利一根漲停全數了結［產業］

散熱族群維持強者恆強架構，指標股雙花大紅棍雙紅今日上漲2.7%續創歷史新高，波段累積漲幅已達46%，多頭趨勢凌厲建議續抱。先前蓋牌的金牛特戰隊高力（8996）今日大漲5%，波段獲利已達一根漲停板，已於今日執行 獲利出場。健測大漲4.8%站回全部均線維持高檔強勢震盪。齊紅小跌0.4%但穩守全部均線之上，後續有機會跟進雙紅補漲挑戰新高。一拳則處於橫盤整理階段。

「雙花大紅棍還在，這裡2.7%那這創新高…很強哦，我覺得就續報吧。另外高力…賺一根漲停板獲利掉。」

劉育綸｜半導體測試介面與探針卡強弱互見，中探針築底轉強、漢測即將掛牌［產業］

半導體測試介面高價三雄遭遇強烈修正，影威亮燈跌停，旺系下挫5%碰觸季線後遭摜壓，短線形態轉弱。唯獨金測帶量抗跌並收於所有均線之上。中低價探針卡族群中，用志科整場穩於平盤之上並突破平台，沿上升趨勢推進 進。中探針先前因處置及融資斷頭多殺多一路跌回起漲點，但在出貨卡關疑慮消除後尾盤拉抬，若能突破季線反壓將迎來重要轉強機會。興櫃熱門股漢測明日即將上市櫃，今日興櫃收在4,500元附近小幅跌破前低但有撐，投資人宜留意掛牌波動。

「中探針尾盤有翹起來，這個也是一樣…極限過了，我覺得就可以稍微注意一下。」

劉育綸｜矽晶圓傳出漲價題材，被動元件受權值吸金影響尾盤遭摜上影線［產業］

矽晶圓族群傳出再次調漲報價的題材，帶動族群轉強。加金盤中創反彈高至123元（收120.5元），沿5日均線持續墊高，與台勝科同為族群中型態最佳標的；合金於平台整理等待突破，環球金盤中雖有動靜但尾盤壓回。被動 元件族群今日受權值股大漲產生的資金排擠效應影響，龍頭國具原本上漲逾4%，華新科亦漲4%至5%，但尾盤皆遭摜出上影線，華新科更直接翻黑。不過國具仍穩居全部均線之上進行區間整理，光節整理後創新高，信商店則沿10日均線墊高。被動元件短 短線需稍作等待，待權值股資金外溢輪動時將有表態機會。

「矽晶圓都傳要再漲價，所以有這個漲價的大家也可以持續關注；被動元件稍微等一下，今天全值比較強嘛，所以資金有一些排擠的效應。」

劉育綸｜投資組合持股調節與波段獲利了結紀律執行［個股］

因應盤面資金輪動與連假前風控，今日進行投資組合調節操作。高力（8996）波段獲利達一根漲停板，今日順勢全數獲利了結出場；齊幫同樣在230元附近微幅獲利出場。大營為（4576）因走勢不如預期，嚴格執行停損紀律 ，小虧4%至5%調節出場。核心持股部分，800里加級加級盤中大漲4.27%來到475元，續創波段新高且累積獲利超過百元；雙紅累積漲幅達46%，兩者皆維持續抱策略。

「8996我們賺一根漲停板，然後呢跟這個4576的大營為一起做出場，那大營是小虧大概四到5%…這個是我們今天做的一些調節持股。」

小宇宙大爆發｜這熱門股買了套好幾年?! 2年滾千萬翻倍股是它 ft. 蔡明翰【 小宇宙大爆發 】

蔡明翰｜聯發科具備兩年翻倍與挑戰萬元的潛力［個股］

台股中被市場視為 AI 未來王者的標的眾多，但多數風險極高，唯有聯發科相對穩健。外資美林預估聯發科明年 EPS 為 137 元、後年將大幅增至 327 元。若以過往合理的 30 倍本益比水準評價，股價有機會來到近萬元， 具備未來兩年讓資產翻倍的實力。

「所有認為是AI未來王者的，只有聯發科真的是比較穩健的，其他憑良心講風險都非常的高。」

蔡明翰｜聯電獲利翻倍但須留意成長高原期［個股］

聯電營運繳出實質成績單，法人預估 2026 年 EPS 從去年的 3.3 元成長至 7 元，獲利年增逾一倍。每一次法說會表現皆優於市場預期，帶動股價持續向上修正。雖然目前處於高速成長階段，但後續需提防獲利是否會步入 高原期。

「聯電是現在在高速成長，但很怕它來到高原期。」

蔡明翰｜面板雙虎缺乏成長動能且切忌向下攤平［產業］

面板雙虎目前基本面完全沒有成長，切勿輕信市場炒作即將切入 AI 的傳言。一旦股價趨勢向下彎頭，投資人千萬不可一路向下攤平，否則若遭套牢可能需要經歷數年的漫長等待才能解套。

「你不要相信市場在講說它們即將吃到AI了，下來就一路攤平，如果你套在裡面可能就會有年度必須要等待。」

艾綸說｜【曾通吃 iPhone、躍居全球第二大，為何 2 年淪為壁紙？】#艾綸說

艾綸說｜聖華科技（勝華）由全球第二大觸控龍頭淪為破產下市的因果剖析［個股］

聖華科技早年靠電子雞與黑白手機螢幕打響名號，2010 年切入 iPhone 4 及初代 iPad 的單片玻璃與外掛式觸控面板，躍居全球第二大觸控龍頭，營收破千億且股價自低檔大漲逾 700%。然而經營層奉行「先建好網等魚來」，習慣在產業萌芽期以天量資本支出提前擴產壓制對手，在擴張期雖能迅速拿單，卻埋下產能過剩地雷。2012 年蘋果 iPhone 5 改採 In-cell 技術直接整合觸控跳過聖華，導致主力訂單暴跌；公司誤判 In-cell 良率差僅為過渡期，孤注一擲重押 OGS 試圖搶攻觸控筆電，結果筆電市場乏人問津，數百億機台空轉並每年吞下近百億天量折舊。加上廠房設備回收需 5 至 8 年，公司卻長期依賴短期借款、商業本票及拖欠貨款等「以短支長」方式硬撐，最終因技術交替、激進擴產與高槓桿財務失衡，累積虧損逾 500 億、每股淨值跌破 5 元，在短短兩年內走向破產下市。

「曾經年營收破千億，守握5萬員工，這家曾經達到全球第二，當初守握iPhone滿的訂單，但從世界天巔峰破產下室竟然只花了兩年。」

艾綸說｜從聖華下市慘劇看投資人與企業經營的三大核心啟示［教學］

從聖華破產下市案例中，可歸納出三項給投資人與企業的核心風險控制觀念。第一，永遠別把身家壓在單一客戶身上，因為供應鏈不存在永恆關係，大客戶轉身時不會回頭。第二，永遠要對新技術保持敬畏，切忌用自身的技術執念與市場趨勢對賭，否則技術世代交替會讓既有資產迅速淪為包袱。第三，殺死企業的往往不是帳面虧損，而是高槓桿與以短支長所造成的現金流斷裂，維持穩健的現金水位才是存活的關鍵。

「殺死公司的呢，從來不是賬面虧損，而是斷裂的現金流。」

辣個分析師-黎志建(Vic)｜友達還能追？台達電翻多了嗎？EP.16【股市V他命】｜2026/09/21｜黎志建 分析師｜辣個分析師

黎志建｜加權指數挑戰歷史新高，順應多頭訊號不預設立場［大盤］

近期雖然歐洲地緣政治緊張且傳出 AI 降規放緩消息，引發市場恐慌，但股市反映往往最為真實。加權指數大漲 538 點準備挑戰歷史新高，櫃買指數雖然表現較為平淡，但也已站上所有相關均線，未來若向上逼近前高仍有 空間。如果投資人因為害怕隔天賠錢而不敢買進，指數默默上去後反而容易被迫追高。因此在盤勢給出強勢訊號時，應克服恐懼進場做多；若選股有障礙，直接配置加權指數相關 ETF 或佔大盤近六成的台積電，拉回時也不必過度擔憂。

「在這種情況下呢，我們真的要捏一下，不要太害怕……加權準備要去創新高，然後這時候你不買一些股票，尤其是權值股的話，那你這時候你就放棄了一個做多的機會。」

黎志建｜友達集團整合 MicroLED 與 CPO，帶動面板及 LED 族群發動［產業］

友達開盤預估量達 88 萬張直衝漲停，連帶帶動群創爆出 28 萬張大量，整體面板族群全面轉強。過去走勢由群創領漲，現在轉為友達強勢，主因是友達集團正積極佈局 CPO 與 MicroLED 技術。同時 LED 小型族群已走強一至兩週，例如光鋐連拉四根長紅，立碁、宏齊等封裝廠也同步轉強。友達集團整合旗下友達、富采與鼎元，共同卡位 MicroLED 與 CPO 領域；其中富采為全球前列的 LED 上游晶粒廠，具備產業整合優勢，相較於波動過大的妖股，更適合作為穩健追蹤標的。

「主要就是因為它透過友達集團嘛，他們集團整合在一起以後，友達、富采然後鼎元，它們都一起去做這個 CPO、MicroLED 的部分。」

黎志建｜台達電帶量長紅突破均線與下降壓力線，AI 電源長線趨勢成形［個股］

台達電在整理一個月後大漲 8% 走出首根轉折長紅。基本面而言，AI 發展對電力的需求龐大且持續存在缺口，明年電力缺口更顯著；先前伺服器電源供應器（PSU）因電容問題造成的干擾在更換後已解決，營收預計第三季維 維持小個位數增長，第四季有機會轉為雙位數成長。技術面具備長線好股票的三大轉折訊號：由下往上突破所有均價線、量增、突破下降壓力線。這類形態確認了多頭翻揚架構，同族群的電源與傳輸線材如貿聯、散熱的雙鴻與京元電亦呈現類似突破訊號 號。

「如果你未來在看一個你自己認為心中是一個長線趨勢的好股票，你只要用剛才那幾個：第一個由下往上突破所有均價線，第二個量增，第三個突破下降壓力線。」

黎志建｜封測族群全面動員，一線首選日月光、二線關注滿載的矽格［產業］

封測族群今日全面發動，盤面上南茂、華東、日月光、矽統、矽格、欣銓與京元電均呈現強勢上攻。選股策略上，若偏好跟隨大盤指數穩健操作，一線權值封測龍頭首選日月光。若偏好二線中小型股，矽格在業界以高品質、 、高單價著稱；當客戶不得不向高價的矽格下單時，說明市場產能已經極度滿載，二線廠業績爆發力強。因此整個封測族群兼具題材與滿載動能，無論拉回承接或順勢操作均值得持續追蹤。

「它在業界裡面呢，是比較高品質、價格比較貴，那通常如果別人都不得不找它的情況下代表什麼？這個市場呢真的是很滿，滿到高價的、品質好的也不得不去找它。」

黎志建｜資訊安全產業下半年營收加溫，獲利翻倍浮現轉機潛力［產業］

資訊安全族群雖處於尚未全面成型的觀察階段，且成交量相對較低，但下半年營運明顯增溫。例如立端上半年表現平淡，第一季每股獲利僅零點幾元，但第二季 EPS 迅速攀升至 1 元左右，累計至 8 月營收年增率達 20%。 零壹與立端近期底部成交量逐步放大且股價走揚。在八十幾元的股價區間，若資安確定成為企業不可或缺的剛性需求，相關廠商營運動能並不如市場想像悲觀，具備轉機潛能。

「立端到了 8 月的累收也成長到 20%，而且這個族群表現算是還中規中矩的……如果說這個資安是變成企業裡面很重要的必備的一環的話，那這些廠商可能不像大家想的那麼弱。」

黎志建｜高基期個股切勿盲目追價，看不懂的聖誕樹暴跌走勢勿急於接刀［教學］

分析師以國巨歷史操作為例，過去自 300 多元一路追蹤至 700 元，千元以上高檔即不再推薦追高；散戶若延遲數月才在高檔盲目跟進，極易被套在山頂。產業面上 MLCC 原廠拿不到料、仍需透過經銷代理商加價取貨，顯示 示缺貨與漲價趨勢仍在，但國巨股價卻走出一路崩跌的聖誕樹形態。操作上若個股處於看不懂的急跌或公司派動向不明時，切勿直接逢低接刀；必須等待其拉回打底，並出現「由下往上突破所有均線、量增、突破下降壓力線」之技術買點，才能在風險可 可控的前提下進場。

「如果說你覺得已經是基期很高了，那我覺得儘量不要去追，因為你不知道怎麼買進、你不知道怎麼賣出，實際上每一檔股票都非常危險。」