DAILY MARKET NOTES

股市學習筆記

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分析師觀點筆記｜2026-09-16

錢線百分百｜【錢線百分百】20260916完整版(上集)《多空攤牌大戲上演? 台股先跌了免驚? 2奈米只是前菜 OIP“4大贏家鏈”

主持人｜台股反彈且上漲家數擴散，但資金與利率決策仍限制量能［大盤］

台股連跌五天後上漲337點，收45848點，但仍未站回月線，成交量6675億元。電子股成交比重約78％，千金股助攻，金融股持續創高，櫃買指數上漲2.7％也強於大盤約0.7％，顯示反彈擴及中小型股。上市櫃約1700家上漲、500家下跌，漲停超過40檔，盤面氣氛改善。惟漢測申購資金尚未釋放，市場也等待聯準會決策，因此量能仍受限制；外資現貨賣超179億元，但期貨回補6800多口空單，呈現不同市場部位的調整。

「大盤反彈 大概0.7％的幅度 但是櫃買指數今天大漲了2.7％」

主持人｜升息預期已反映於美元，油價與黃金顯示市場仍在等待結果［總經］

節目引用FedWatch指出，市場預期聯準會升息一碼的機率已達92.5％，美元也連漲五天，反映升息預期。油價錄影時約107.7美元，未再突破近期109美元高點，因此暫未增加新的油價壓力。黃金因不孳息而通常不利於升息環境，但當天未大幅漲跌，顯示市場仍膠著。若決策符合既有預期，變數消除後是否延續反彈，是接下來的觀察重點。

「市場就是最怕變數了 如果都猜到了 接下來 舞照跳 馬照跑嗎」

建承｜美日升息可能消除決策不確定性，但匯率與長債殖利率仍可能衝擊股市［總經］

建承認為中東局勢升溫、沙烏地阿拉伯油管關閉，加上美國8月CPI與PPI未如預期下降，使通膨壓力支持聯準會升息一碼。若結果符合預期，美股可能因干擾消除而反彈，但日本央行若同步升息，日圓急升可能促使借日圓投資的資金撤離股市。美元若回到100，台幣則可能面臨貶值壓力，因此美日政策必須連同匯率觀察。節目指出美國10年、20年與30年期公債殖利率均已突破5％，若10年期持續上行，或30年期由約5.4％逼近6％，股市壓力將加重。日本央行會議、富時指數調整與美股四巫日集中於週五，也是短線觀望與量縮的原因。

「日圓如果走強 若急升 過去借日圓的錢 會不會跑回去 從股市撤離」

建承｜季線與趨勢線是台股短多防線，事件落定前維持半數現金［大盤］

台股因申購資金排擠與重大事件待定而量縮，雖跌破月線，但季線連續數日守穩，建承將其視為短多最後防線。KD仍向下，需等待黃金交叉作為反彈訊號；MACD數值仍在零軸以上，則被他視為多頭架構尚未改變。由48218點與46402點連接的趨勢線目前靠近季線，若跌破，型態就轉弱，必須減碼。台幣若貶破32元，可能加重外資賣壓，因此支撐與匯率都要守住才有利再攻。由於變數未完全結束、類股輪動快速，他建議股票與現金各半，避免持股過高造成壓力。

「季線 就是短多最後的防線 你不可以把他跌破」

建承｜AI投資可能放緩但尚非泡沫，七大供應鏈趨勢仍延續［產業］

建承將AI股下跌解讀為漲多後的正常修正，認為投資速度可能放緩，但企業仍會持續投入。因為競爭者若不持續往前就可能落後，所以晶圓代工、先進封裝、載板、銅箔基板、記憶體、CPO與被動元件的需求趨勢，短期至明年不易改變。他引用先前提過的資策會評估，認為供需平衡可能要到2028年才需重新討論，因此仍將這些供應鏈列為重點。

「漲多修正 叫正常 現在不會泡沫 只是可能放緩一點 還是繼續投資」

建承｜用三方買超、大戶集中與技術強勢六條件篩選短線股票［教學］

建承認為近期有指數調整、利空與作帳結帳因素，短線籌碼的重要性可能高於基本面。他要求近五個交易日外資、投信、主力分別都呈買超，上週千張大戶持股比例也必須增加，以確認籌碼集中。技術面則要求MACD數值在零軸以上、股價站在月線之上，避免選到空頭反彈，並找出比跌破月線的大盤更強的股票。他特別區分MACD數值與柱狀圖，認為柱狀圖向下不代表已轉空，仍應看數值是否跌破零軸。符合六項條件後，再剔除流動性不足及已大漲的金融股，最後依個別線型判斷是否立即布局。

「大盤破月線 你沒破月線 比大盤強」

建承｜金融股升息題材可能進入休息期，短線與存股採不同處理［產業］

金融股有不少符合籌碼與技術條件，但建承因其近期漲幅已大而將其排除。其判斷是升息確定後，原先的期待可能轉為短線壓力，股價容易暫時休息。因此短線持有者可先減碼，存股者則可延續原策略，或依預設報酬目標部分落袋。

「如果手上有的人 不是存股的要先走 可以賣掉一點ok」

建承｜鴻準營收回升且上升軌道未破，可逢低偏多［個股］

鴻準7月與8月營收開始跳升，股價雖曾上漲，但走勢偏向緩步墊高。回檔未跌破上升軌道，加上MACD數值仍為正，建承將其視為多頭整理。即使柱狀圖向下，也不直接等同轉空；只要上升結構維持，就有再次向上攻擊的機會。

「所以逢低站在買方 應該是有機會的」

建承｜廣達突破整理下降壓力線，AI伺服器組裝股具轉強機會［個股］

廣達先前持續盤整，尚未出現明顯大漲，當天紅K棒突破近期整理的下降壓力線。MACD維持零軸以上，KD也準備向上交叉，使價格突破與指標改善互相配合。建承因此認為廣達在AI伺服器組裝族群中有機會，並列入第一梯次。

「突破了最近的整理下降壓力線 這根紅K棒還滿漂亮的」

建承｜矽格底部墊高，守住上升軌道可偏多操作［個股］

矽格經過整理後底部逐步墊高，位階相對低，具反彈機會。近期成交量不如先前，但若聯發科上漲，可能透過上下游關係帶動矽格。建承以是否守住上升軌道作為操作依據，守住偏多，跌破則先退出。

「只要上升軌道不跌破 基本上 你就偏多操作 萬一破了 我就先走一下」

建承｜穩懋籌碼與技術同步改善，是砷化鎵與磷化銦概念焦點［個股］

穩懋近期有法人與市場主力進場，外資、投信、主力均呈買超。當天股價突破並留下下影線，KD向上交叉，MACD也在零軸以上，形成籌碼與技術同步改善。建承因此將其列為砷化鎵與磷化銦概念的焦點，也是第一梯次留意標的。

「在砷化鎵這一塊 磷化銦這一塊的概念 應該穩懋是一個焦點」

建承｜大同雖有轉強跡象，但缺乏題材與量能而非優先標的［個股］

大同因價格較低且出現些微轉強而被篩選出來，若電子下游活絡，可能獲得帶動。不過目前缺乏明確族群性與突出題材，成交量也低迷，因此是否能進一步攻擊仍需觀察。建承認為買進後可能需要等待，並未將其列為優先選擇。

「但是會不會往上攻 這種低迷的量 再看看吧」

建承｜巨有科技籌碼集中但連漲過多，持有看支撐而不宜追價［個股］

巨有科技有法人買進，上週千張大戶持股比例變動達20％，符合條件後股價快速上漲，當天再創高並漲停。不過連漲多日後，建承認為追價風險偏高。既有持股若未跌破五日均線可續抱，並以頸線作為重要支撐；若回檔守住且籌碼未鬆動，仍具操作機會。獲利已多者則可部分落袋，避免忽略高檔風險。

「你叫我追 我也不敢追 這個股價連漲了那麼多天」

建承｜帆宣可提前布局營收題材，設備股急拉宜賣而非追［個股］

建承預期不少設備股9月營收不差，因此10月10日營收公布前，低檔且籌碼改善的設備股值得留意。帆宣股價守住上升軌道，但當天成交量僅753張，仍缺量。這類設備股常先整理再急拉，因此他的策略是軌道未破時提前布局，等待急漲出場，而非上漲後才追進造成短套。

「你先布 等他急拉就是你的賣點 不是說漲了之後 我去追」

建承｜中砂強勢整理，以十日均線作為續強條件［個股］

中砂符合籌碼與技術篩選條件，先前也曾創新高，整體姿態偏強。其股性常是拉出一根長紅後整理多日，因此不宜期待每天連續上漲。只要十日均線未跌破，建承認為仍有再攻機會。

「大概10日均線的位置點不要跌破 應該是有一些機會的」

建承｜欣銓上方套牢量待化解，短線以區間操作為主［個股］

欣銓線型相對較弱，先前大量K棒形成較多套牢籌碼，使上攻需要時間消化。若京元電子或日月光投控走強，才較有機會帶動其表現。因此建承認為短期不必急著追價，既有部位可續抱並採區間操作，新資金則更偏好矽格。

「短期間 可能就不用急著去追價」

建承｜愛普*上升軌道遭破壞，需等記憶體回溫與突破壓力［個股］

愛普*雖符合原先籌碼篩選條件，但前幾天記憶體族群下跌已破壞其上升軌道。原有軌道附近因此轉為壓力，不能只因符合篩選條件就立即進場。建承認為需先觀察記憶體能否轉強，並等待股價突破壓力後再卡位。

「現在等他過去之後 我們再來 再來卡位」

紫東｜台積電回到長期整理區下緣，基本面未變而具布局機會［個股］

台積電當天每股除息7元，盤中28分鐘完成填息，已連續五個季度當日填息，但股價先於大盤跌破季線三天。紫東認為各製程仍依原計畫推進，本業並未出現問題，近期走弱較可能來自升息與日圓轉強疑慮下的外資調節。因股價位於長期整理區間下緣，基本面又未惡化，他認為目前是可考慮進場的位置。填息本身因配息相對股價跳動幅度不大而容易完成，因此判斷重點仍是位階與基本面。

「我認為現在應該確實是一個 進場的一個好時機點」

紫東｜OIP論壇聚焦邏輯製程、先進封裝與矽光子，供應鏈夥伴可能更受惠［產業］

OIP平台的目的在讓合作廠商提前掌握台積電的製程規格，協助供應鏈跟上技術進度，因此論壇受惠者不只台積電本身。紫東指出，9月23日矽谷首站論壇的三大重心為邏輯晶片、先進封裝與異質整合，以及COUPE矽光子架構。A16預計今年下半年推進、A14於明後年接續，節目認為目前皆在計畫之中。相較先前由FinFET轉向GAA的設計陣痛，這次A16到A14的架構變動較小，再搭配AI設計工具，可望減輕工程師負擔。先進封裝則透過多功能小晶片堆疊突破單一晶片尺寸限制，與矽光子共同形成供應鏈的新機會。

「所以主角不是只有我 是跟他一起打拚的夥伴們」

紫東｜ASIC設計與晶背供電需求使創意、中砂成為邏輯製程受惠代表［產業］

OIP最初即著重協助設計軟體與晶片設計廠商配合先進製程，因此紫東每逢論壇都先關注與台積電緊密合作的ASIC概念股。A16到A14若維持相近邏輯架構，設計端不必重複承受大幅改版陣痛，創意與巨有科技等因此被他視為受惠者。A16導入晶背供電後，訊號與電源分走晶圓兩側，需要更薄的晶圓及精細加工。紫東表示，7奈米後3M難以滿足相同精細程度，而中砂能持續配合台積電調整鑽石碟顆粒參數，因此具緊密合作優勢。綜合設計與加工需求，他將創意和中砂列為邏輯製程最受惠的代表。

「那龍頭代表股 最受惠的兩檔個股 應該就是創意以及中砂」

紫東｜先進封裝設備營收回落來自驗收時差，修正可能浮現買點［產業］

先進封裝供給吃緊，台積電若要提高速度與品質，就需要導入AI及更有效率的產線配置。紫東將盟立、均華與志聖視為合作緊密的供應商。均華與志聖等廠商7月集中出貨與驗收認列後，8月營收回落，可由一至兩個月的參數微調與驗收週期解釋，未必代表需求轉差。因此8月至9月股價修正，在他看來可能反而提供布局機會，其中較偏好價格相對便宜的盟立與志聖。

「這個是產業本身一個正常的循環 所以就造成了8 9月份 G2C+大聯盟本身的股價是修正 但是反而浮現了一個好買點」

紫東｜盟立守住季線，AI產線配置題材配合止跌訊號［個股］

盟立原有自主移動機器人業務，紫東認為未來可在先進製程與先進封裝導入AI，協助產線做更適合的配置。股價隨大盤回落後，回測季線仍守住，最近兩天開始止穩。因他不偏好追逐過度強漲的股票，這種有題材且回檔守住季線的型態較符合其布局偏好。

「季線是一檔個股的生命線」

紫東｜志聖跌破季線但KD低檔，先觀察止跌而非因營收回落亂賣［個股］

志聖已跌破季線並回到前波低點，但KD來到20附近，紫東認為至少不宜在此時無差別賣出。其8月營收不佳主要被解讀為設備認證與驗收落差，不能直接推論公司已轉空。短線資金偏好光罩等較低價標的，也可能造成相對弱勢。不過頸線近期有跌破，仍需等待止跌，才有機會先走反彈。

「至少先做一件事情 先不要亂賣」

紫東｜COUPE推進帶動光耦合需求，上詮、波若威與光聖為核心觀察［產業］

COUPE將上方光晶片與下方電子晶片貼合，縮短過去兩者的距離，紫東認為目前進度正常並逐步朝量產推進。與架構結合最緊密的上詮被他視為最直接受惠者，而光源導出則關注波若威與光聖。短期資金流向大立光、玉晶光等光字輩股票，可能讓真正光耦合供應鏈相對受冷落。他仍以能提供相關FAU技術的三家公司作為龍頭代表，認為論壇後有機會重新獲得市場關注。

「但是龍頭代表股 我們選光耦合三雄 還是在這三檔」

紫東｜上詮具成長預期且季線有守，KD低檔提供相對合理位階［個股］

紫東指出上詮今年才有第一條產線，並引用今年5.2億、明年20億、後年40億的市場預估，作為高速成長的依據，但逐字稿未明確交代該數字口徑。股價7月曾隨好壞股票共同修正，近期只是逐步回溫，尚未出現過度急漲。季線有守且KD來到20附近，因此他將目前位置視為相對安全合理，並看好COUPE帶來的後續機會。

「季線是有守的 KD指標來到20 是在一個相對安全以及合理的位階」

紫東｜波若威分單瑞軒反映產能需求，低價股先漲不改其領導地位［個股］

紫東表示，瑞軒與波若威合作光纖分線盒，是波若威產能承接不及後找合作夥伴分單，並非瑞軒搶走訂單。瑞軒當天漲停被他歸因於約41元的低價吸引力，而波若威仍具技術與產業領先地位。雖然波若威K線相對弱，但KD已在20附近，他認為這可能是短期資金偏好造成的錯殺。若市場重新重視領導廠商與論壇題材，波若威仍有再攻機會。

「不是搶訂單 是波若威說 我如果要做光纖分線盒 那我接不來怎麼辦 我交給瑞軒跟我一起合作」

主持人｜主動式ETF資金洗牌，00406A在新掛牌產品中規模與交易熱度突出［產業］

本段以資產規模、成交量及受益人數比較主動式ETF，認為今年掛牌的4字頭產品成立時間短，績效仍需時間驗證，但資金流向已可觀察。00406A主動中信台灣收益8月規模較7月成長一倍以上，成交量增加近70％，較其他新兵明顯。自6月11日掛牌以來，規模由60多億元增至300多億元，受益人數也成長超過兩倍。較早掛牌的9字頭產品中，00991A主動復華未來50的日成交量、規模與受益人增長較突出，而00981A主動統一台股增長因原有規模大，呈微幅成長。

「需要一點時間來驗證 他們的一個成績單」

主持人｜Covered Call以賣出買權收取權利金，將震盪行情轉為配息來源［教學］

本段將配息來源區分為個股股息、資本利得、收益平準金與選擇權權利金，並以00406A說明第四種來源。Covered Call策略透過賣出買權，先收取權利金，被比喻為包租公式的資產活化。其推理是行情處於大區間震盪、不易快速大漲或大跌時，可以利用選擇權取得收入，且波動度提高通常有利權利金報價。節目因而將此策略視為增加配息來源及穩定性的方式，但未在本段進一步分析策略的損失風險與上漲受限情境。

「他把所謂的波動變成了現金」

主持人｜配息組成影響稅負，00406A前兩次配息被描述為全數來自權利金［教學］

本段指出，檢查ETF配息除了穩定性，也應查看收益通知書中的54C股利所得欄位。節目說明股利所得涉及所得稅，超過2萬元亦可能涉及二代健保，並將其與選擇權權利金收益作區分。依本段說法，00406A前兩個月配息100％來自權利金，預估第三次也以此為來源，因此被認為對高所得族群較有吸引力。上述稅務待遇與配息組成均為節目陳述，本段未提供獨立核驗資料，且其論點以當期配息來源為前提。

「他的一個配息組成 目前來講 前面兩個月是100％的 這個權利金的收益」

主持人｜00406A以AI科技持股搭配權利金策略，兼顧成長與收益［個股］

本段表示00406A的選擇權權利金相關部分約占20％，另外約80％仍放在具攻擊性的AI科技個股，但未詳述該比重的計算口徑。其列舉的主要持股包括台積電、台光電、台達電、奇鋐、欣興、緯穎與信驊，認為這些公司具備成長與指數上攻時的帶動能力。因此高配息不被直接視為缺乏股價攻擊性，而是透過科技股部位參與成長，再增加權利金收益。除目前以權利金為主外，未來亦可能有股息與資本利得，收益平準金則被描述為幾乎未動用。

「他偏AI跟科技 他是成長兼顧 跟收益兼顧的」

主持人｜00406A月配息被用於現金流規畫，第三次配息前留意最後買進日［個股］

本段認為月配息適合有房貸、退休現金流或節稅規畫需求的投資人，並以00406A目前的配息水準作試算。節目估算若每月需要5萬元，約需持有360多張、投入不到350萬元，但這是依當時價格與配息假設計算。其首次年化配息率被描述為19.2％，第二次每單位配息0.138元、年化仍逾15％，第三次預計同樣配0.138元、年化約17.8％。因此本段建議符合需求者可考慮買入，欲參與第三次配息須留意10月2日最後買進日及10月5日除息日；這些數字是節目當時提供的資訊，並非未來固定配息承諾。

「那你最後的買進日 就是在10月2號的禮拜五 因為他10月5號的禮拜一 就會進行除息了」

主持人｜聯準會決策前夕台股反彈與市場四大指標檢視［大盤］

台股在聯準會公布利率決策與美股四巫日到來前，結束先前連跌5天的沉悶走勢，終場上漲337點收在45848點。尤其櫃買指數大漲2.7%，且上市櫃合計約1700家上漲、漲停家數增加至40多檔，顯示中小型股與內資人氣明顯回 溫。雖然大盤尚未站回月線且量能僅6675億元，主因是抽漢測資金遭凍結以及市場等待升息結果的觀望心態所致。外資現貨雖持續賣超179億元，但趁台指期結算回補6800多口空單，使期貨空單降至76000多口。檢視市場四大指標，FedWatch押注升息1 碼機率達92.5%，美元指數連漲5天叩關頸線已提前反應升息，油價在107.7美元未突破前期高點109美元，黃金價格亦未因升息預期大跌，顯示利空變數逐步鈍化，市場有機會在變數底定後延續反彈。

「市場就是最怕變數了，如果都猜到了，接下來舞照跳、馬照跑嗎？」

建承｜美日央行升息預期升溫與長天期美債殖利率破5%之衝擊［總經］

美國8月公布的CPI與PPI數據出現惡化跡象，通膨壓力未能如預期降溫，加上沙烏地阿拉伯油管關閉帶動國際油價逼近110美元（最高109美元），迫使聯準會升息1碼幾成定局。與此同時，日本央行週五也預計將升息1碼至1.25%，若美日同步升息引發日圓急升，過去借日圓的套利資金可能從國際股市大舉撤離，特別需關注日圓150大關的支撐與變化。此外，美國10年期公債殖利率已升破5%，30年期殖利率更來到5.4%左右，若長天期公債殖利率持續飆升甚至逼近6%，將對股 市造成沉重估值修正壓力。不過因市場已連續數日觀望消化利空，待週五日央開會、富時指數調整及美股四巫日等變數出盡後，美股與國際股市正常應利空出盡展開反彈。

「正常是應該就是干擾出盡，開始會應該會反彈。」

建承｜台股季線短多最後防線與五成持股防禦配置［大盤］

台股短線上受漢測抽籤資金凍結與國際多重變數干擾，導致成交量能持續萎縮，KD指標亦交叉向下整理已久。雖然指數跌破月線，但季線連續數日守得很穩，季線即為短多最後防線，絕對不能跌破；同時大盤MACD指標數值仍處於零軸以上，代表整體大格局仍屬於多頭整理而非轉為空頭架構。由歷史高點48218點連結46402點所畫出的下降壓力線延伸位置恰好落在季線附近，只要此關鍵趨勢線守住，型態就未轉弱並有機會向上攻堅；反之若跌破則型態轉弱，投資人就必須減碼。此外，台幣匯率近期走貶，絕不可進一步貶破32元關卡，否則外資將擴大調節賣超。在變數尚未完全結束前，資金部位應控制在50%現金搭配50%股票，切勿拉高至70%到80%滿手股票以免承受過大壓力。

「現在我認為大概就是50％現金50％股票，不要太多，因為變數還沒有完全結束。」

建承｜籌碼與技術面六條件嚴選強勢股之選股邏輯［教學］

在指數調整、季度作帳或結帳以及多項利空變數齊聚的環境下，個股籌碼面的穩定度遠比基本面更重要。嚴選強勢股應結合籌碼與技術面六大嚴格條件：第一，近5個交易日外資、投信、主力三者必須全數呈現買超，不能有 任何一方偏空；第二，上週千張大戶持股比例呈現增加，確保大戶籌碼集中；第三，技術面MACD數值必須在零軸以上，確認個股處於多方架構而非空頭下的弱勢反彈；第四，股價技術面必須強於大盤，站穩在月線之上。在篩選過程中應主動剔除流動性不足的低量股，並將短線漲多、升息確定後恐面臨漲多休息整理壓力的金融股全數剔除，以鎖定真正具延續力道的多頭強勢標的。

「大盤破月線你沒破月線，比大盤強，所以基本上你要在月線之上。」

建承｜籌碼集中強勢股梯次佈局與操作解析［個股］

透過籌碼與技術面嚴格篩選出的10檔標的中，需依位階與股性分梯次操作。第一梯次優先關注鴻準、廣達、矽格與穩懋，以及低檔設備股帆宣：鴻準受惠7、8月營收明顯跳升，沿上升軌道緩步墊高且壓回不破，可逢低買進； ；廣達突破近期整理下降壓力線，出中長紅K且KD即將黃金交叉，在AI伺服器組裝中最具機會；矽格位階低且底部墊高，上升軌道不跌破可偏多操作，具聯發科連動效應；穩懋獲法人主力進駐，股價過高且留長下影線、KD黃金交叉，為砷化鎵焦點。設備 股帆宣受惠9月營收展望佳，低檔量縮整理且上升軌道未破，操作應秉持「低檔先布、急拉賣出」原則，切忌追高。其餘標的中，中砂守住10日線仍有機會；巨有科技千張大戶大增20%但連日漲停創高，應以5日線或頸線為支撐見好就收；大同缺乏族群 題材與量能，欣銓爆量套牢賣壓沉重，愛普*受記憶體拖累破壞上升軌道，三者皆建議先觀望。

「這種設備股就是說你先布，等他急拉就是你的賣點，不是說漲了之後我去追。」

建承｜AI硬體不會泡沫化與產業供需週期研判［產業］

市場近期對AI泡沫化的擔憂屬於過慮，AI產業絕非泡沫，股價回檔僅是漲多之後的正常修正，各大科技巨頭依然積極持續投資。晶圓代工、先進封裝、載板、銅箔基板、記憶體、CPO以及被動元件等七大硬體趨勢在短期或明 年均不會改變，各關鍵零組件依然供不應求。根據資策會等研究機構的評估，AI供應鏈各環節產能若要真正達到供需平衡，預計最快也要等到2028年，因此長線硬體需求架構依然扎實，投資人不應隨市場情緒胡亂看空。

「不要一天到晚找很多理由，漲多修正叫正常，現在不會泡沫，只是可能放緩一點，還是繼續投資。」

紫東｜台積電除息後位階分析與區間下緣長線買點［個股］

台積電本次首度除息配發7元現金股利，盤中花費28分鐘完成填息，達成連續五個季度當日填息紀錄，現金配發總額達1815.37億元。然而股價領先大盤摜破季線三天，主要原因並非本業基本面出問題，其所有製程研發均完全 全符合原本進度與計畫，跌破季線純粹是市場擔憂聯準會升息與日圓走強導致外資班師回朝的籌碼面調節。目前台積電股價剛好回落至長期大區間整理的底部下緣，在基本面毫無疑慮的前提下，當前價位具備高度安全邊際，是中長線投資人進場承接的安 安全好時機。

「剛好現在就在一個長期區間整理的底部下緣，那基本面本身又沒有什麼問題…安全。」

紫東｜台積電OIP論壇三大重心與埃米製程受惠鏈［產業］

台積電一年一度的開放創新平台生態系統（OIP）論壇將於9月23日自美國加州矽谷啟動，並陸續巡迴東京、新竹、北京與慕尼黑。OIP論壇的核心在於台積電向合作廠商釋出技術規格並推動生態系協同合作，本次聚焦三大領 域：邏輯晶片埃米世代、先進封裝與異質整合、以及COUPE架構矽光子。埃米世代A16製程將於今年下半年導入，明後年推進至A14，由於此兩代製程主要在於晶體微縮並導入晶背供電，邏輯架構未出現巨幅顛覆，因此ASIC與IC設計業者無需經歷當年Fin nFET轉GAA的陣痛期，加上導入AI輔助設計工具，設計效率顯著提升。此外，A16晶背供電要求晶圓研磨至極致輕薄，中砂因能精準配合台積電調校鑽石碟顆粒參數，已成為無可取代的唯一供應商，因此創意與中砂為埃米世代最大受惠指標。

「到了7奈米之後3M做不到這麼精細…現在就剩下中砂這麼一家公司，可以長期陪伴著台積電。」

紫東｜先進封裝AI化需求與G2C聯盟被錯殺的買點［個股］

當前半導體產業最嚴重的瓶頸在於先進封裝產能，台積電亦正積極導入AI以優化產線分配與排程。G2C大聯盟成員盟立、均華與志聖近期股價大幅修正，主要原因在於7月份設備機台集中出貨與驗收認列迎來高峰，8月份營收 回落純屬設備認證週期的正常產業循環，並非基本面轉空。然而市場近期資金盲目轉向低於百元的低價光罩等轉機股，反而錯殺了具備實質緊密合作關係的設備領導廠。目前盤面止跌回穩，盟立回測季線支撐守穩並浮現止跌訊號；志聖雖然跌破季線， ，但KD指標已大幅修正來到20超賣區並回到前波低點，投資人切勿在此時盲目殺低，反應耐心等待止跌反彈。

「這個是產業本身一個正常的循環，所以就造成了8、9月份G2C+大聯盟本身的股價是修正，但是反而浮現了一個好買點。」

紫東｜台積電COUPE架構進展與光耦合族群錯殺契機［產業］

台積電COUPE架構（緊湊型通用光子引擎）目前實驗進度順利，光晶片與電子晶片直接貼合的技術已正式邁向量產世代，成為解決先進封裝光電傳輸瓶頸的核心。市場近期因資金挪移效應，盲目炒作低價股瑞軒或轉向鏡頭廠 ，但產業真正的領先技術仍在光耦合三雄上詮、波若威與光聖。瑞軒今日漲停純粹因其具備波若威分包光纖分線盒訂單題材且股價僅41元便宜，波若威才是技術與產能領先、單子接不完才外包的源頭龍頭，股價走弱實屬錯殺。上詮與台積電COUPE架構 綁定最深，今年首條產線產值約5.2億元，法人預估明年躍升至20億元、後年達40億元高速成長，目前股價溫和回溫、守穩季線且KD指標落入20的低檔安全位階，待OIP論壇揭幕後，領導廠商將重啟攻勢。

「真正的龍頭代表股應該是我波若威是技術領先、產業領先，我產能我接不過來之後我再把單子分給瑞軒。」

主持人｜主動式ETF大洗牌與新兵00406A資產規模翻倍解析［產業］

台股主動式ETF經歷7、8月市場劇烈震盪後迎來大洗牌，資金與交投熱度由早期9字頭元老級標的明顯轉向今年掛牌的4字頭新兵。在下半年大洗牌中，9字頭的00991A主動復華未來50在日成交量、規模與受益人數上有相對穩健 健成長，00981A主動統一台股增長則因基期較大呈微幅擴張；最具爆發力的黑馬則是6月11日掛牌的00406A主動中信台灣收益。00406A在7至8月的資產規模成長率突破一倍以上，相較其他新兵多數僅個位數成長或微幅衰退極具優勢，8月成交總量亦較7月 激增近70%，整體規模由成立時的60多億元迅速膨脹突破300億元，受益人數成長逾兩倍，展現極強的吸金實力。

「多數的新兵的這些台股主動式ETF，在所謂的資產規模上面來講的話大概都有一些成長，但裡面成長比較多反而是這一檔00406A主動中信台灣收益。」

主持人｜掩護性買權Covered Call第四大糧倉與54C免稅機制［教學］

00406A之所以能在震盪行情中繳出15%至19.2%的高年化配息率，關鍵在於其開創了跳脫傳統三大糧倉（個股股息、資本利得、收益平準金）的「第四大智慧型糧倉」——選擇權權利金收益。在當前指數大區間膠著震盪、短期不 不易大漲或大跌萬點的環境下，該ETF採取掩護性買權（Covered Call）策略，透過賣出台指期買權扮演莊家，收取穩定的權利金轉化為配息來源，市場波動度越大則權利金收入越豐厚，如同包租公般活化資產。更重要的是稅務優勢，一般個股配息列入 收益分配通知書的「54C股利所得」欄位，需計入綜合所得稅且單筆超過2萬元需扣繳二代健保補充保費；但選擇權權利金所得完全免繳綜合所得稅且免扣二代健保，00406A前兩個月配息組成100%來自權利金，極度適合高所得節稅族與退休族。

「他這個糧倉比較特別，因為是所謂的選擇權的部分的一個權利金，這個權利金的部分是不需要繳交所得稅，也沒有二代健保的問題。」

主持人｜00406A攻守兼備資產配置與現金流規劃試算［個股］

00406A主動中信台灣收益在投資組合設計上兼具高收益與攻擊爆發力，並非純防守型商品。其資金配置中約20%部位運用於選擇權權利金策略以獲取高額現金流，其餘80%資產則重押高成長的AI科技權值龍頭，前十大持股囊括 括台積電、台光電、台達電三大指標，以及奇鋐、欣興、緯穎、信驊等AI硬體核心，後續一旦大盤指數突破區間整理，該部位具備強大的上攻彈性。在客群適用性上，除高所得節稅族外，極度適合需要穩定月現金流的房貸族與退休族；以每月需5萬元現 金流為例，持有00406A約360多張即可達成，以現有價位換算總資金不到350萬元，門檻遠低於傳統高股息ETF。

「我假設我每個月需要5萬塊的現金流的話，我大概算了一下，大概需要存360幾張左右，換算下來的話還不到350萬。」

【兆華艾綸說全集2026】｜【兆華艾綸說】CPO飆股復活 帶旺大封測？飆股.安全組名單有誰？量價推背圖 多頭股怎挑？還吵降速？ AI軍備賽不停手！｜

兆華艾綸說｜利率決策與高油價共同壓抑科技股評價［總經］

節目指出，美國10年期公債殖利率續創2007年以來新高，反映市場對通膨與利率的疑慮。沙國油管遇襲、可能停擺六週的消息，又使原油價格維持高檔，因此高本益比科技股面臨評價壓力。即使市場已預期利率決策，也不能假設事件發生時不會再下跌。後續除了當次決策，更要觀察10月、12月及明年中之前的利率路徑，以及油價是否持續逼近前高。

「但會不會真的很燙？可能還是會熟啦」

兆華艾綸說｜台灣成長預估上修，但通膨與升息可能增加資金成本［總經］

節目提到台灣產業仍強，國發會提出的經濟成長率預估高於主計總處，因此基本面仍有支撐。然而成長強勁也伴隨通膨疑慮，節目認為台灣央行存在升息可能。若升息，房貸與股票質押的利息負擔可能增加，因此不能只看經濟成長上修而忽略資金成本。

「我們台灣確實也有輕微通膨的問題」

兆華艾綸說｜台積電技術論壇與自研晶片消息可望帶動半導體題材［產業］

節目將台積電OIP論壇視為下一個半導體催化事件，重點包括先進製程、先進封裝與原文所稱的「細光子」。創意已創新高，加上Meta擴大自研晶片布局、台積電交貨的消息，提供台灣硬體供應鏈信心。不過題材要轉化成行情，仍須在利率事件過後出現向上放量。如果利多伴隨成交量擴大，半導體才有機會帶動新一波走勢。

「放量要向上放量，那這行那這行情就會起來了」

兆華艾綸說｜太空部署武器消息帶動衛星相關題材［產業］

節目將美國在太空部署武器的消息，連結到衛星與相關供應鏈題材。當日部分先前低軌衛星熱門股已出現上漲反應，因此可作為題材追蹤方向。不過這段主要提供觀察名單，沒有進一步提出訂單、獲利或買進價位。

「這個是大家可以去把它列入自選的」

兆華艾綸說｜台股守低與櫃買區間突破須由成交量確認［大盤］

上市指數跌破10日與20日均線後，短線以當週一低點作為防守位置。當日盤中上漲約500點、尾盤剩約300點，顯示5日均線附近仍有壓力，但只要前低不破，事件不確定性結束後站回均線，仍有短線反彈機會。多方若要重新啟動，還須突破前高，進一步挑戰歷史高點。櫃買雖上漲2.7%且未明顯殺尾盤，仍屬區間整理，必須以收盤突破區間高點確認新行情。量縮本身只是等待方向，後續放量突破才是關鍵。

「所以上市要守錢低，上櫃在區間整理」

兆華艾綸說｜連電守住平台，等待量縮整理後突破［個股］

連電在大盤向下修正時仍守住平台，跌幅相對有限，上漲時也能跟上，因此型態比大盤強。近期四天量能萎縮，代表目前仍在整理，還缺乏突破確認。若平台向上突破，節目設定的觀察順序是先回補缺口，再挑戰前高。

「那突破之後是基本上就是先補缺口再看前高」

兆華艾綸說｜日月光仍在大平台整理，需等待型態與獲利改善［個股］

日月光先前突破反彈高點後，又被大盤轉弱帶回平台，隔日曾下跌6%，短線股性較難掌握。目前雖抗漲，也相對抗跌，因此較適合有耐心等待的人追蹤。節目認為今年資本支出與折舊先反映，明年若營收開始灌入，獲利有望改善。技術面仍須等待平台重新突破，才有機會再創高並挑戰四位數。

「如果短線上來講，這邊就可能要有一些耐心等形態上的好轉了」

兆華艾綸說｜光通訊規格升級與出貨上修支撐明年需求［產業］

節目引述原文所稱「高升」對800G光模組2027年出貨預估上修39%，認為需求強勁之外，出貨也逐漸順利。800G仍是大型資料中心主流，1.6T準備放量，3.2T則被預期於2027年開始採用。光博會展示的光引擎、光晶片、材料及測試設備都進入產品迭代，顯示升級需求涵蓋整條供應鏈。更高速產品以及NPO、CPO仍有樣機驗證階段，因此各規格的商用進度不能視為完全相同。

「目前看起來不只是需求很大，甚至是出貨也開始順利了」

兆華艾綸說｜光通訊與光學股反彈仍須區分個別型態強弱［個股］

光通訊當日雖普遍反彈，但節目認為並非所有股票都已轉強。連雅從約3600跌至2600後反彈，當日盤中接近漲停、收盤只剩4.8%，顯示仍有賣壓且未脫整理。光聖、波若威、華星與環語KY也被認為型態仍差一步。相較之下，連衣光持續向右上方創高，與大立光較深的回檔、玉金光剛出現反彈形成對比。

「有一些有，有一些些還比較可惜」

兆華艾綸說｜全新以盤代跌，等待月線跟上與再次創高［個股］

全新維持高檔橫向震盪，與同題材股票大幅回檔不同，節目將其解讀為以盤代跌。股價不願往下修正，可能是在等待均線上移及新一波動能。先前曾出現碰月線後創高的走勢，因此月線逐漸靠近值得觀察。只要大量區低點與整理低點未跌破，仍可維持強勢整理的判斷；想節省等待時間者，可等創高再介入。

「那如果需要節省一些時間的有創高再來追就好了」

兆華艾綸說｜前頂反彈強勢，突破大量高點後可再挑戰前高［個股］

節目提及前頂接單題材，並指出這波反彈比部分光通訊股票更強。近期股價轉為橫盤整理，尚未明顯破壞反彈結構。若能突破大量高點及近期前高，才有機會往更早的高點推進。

「我們就找那種相對比較健康的形態」

兆華艾綸說｜重達KY放量收復均線，營收成長支持低位階轉強［個股］

重達KY先前雖跌破上升趨勢線，但當日放量突破下降趨勢線，並一口氣站回全部均線，因此出現低位階轉強訊號。節目認為近期低點可作為進場後的防守位置，再觀察能否展開創高行情。單月營收跳升、年增100%，被解讀為高速光通訊產品拉貨反映。募資流程接近尾聲，也須觀察繳款結束後相關壓力能否減輕。

「這個是後續大家可以好好去注意一下的一個低位階轉強」

兆華艾綸說｜有達回測支撐後反彈，CPO與資產調整題材帶來期待［個股］

有達下半年出現資產調整、RDL封裝與光學耦合技術等題材，節目認為與先前群創的題材發展相似，但切入台積電供應鏈仍待證實。因前期漲幅較少，近期股性及籌碼被認為比群創健康。股價碰到前高套牢區後拉回，回測原大量壓力轉成的支撐區，再出現反彈，仍屬健康的N字型結構。然而當日尚未站上5日均線，須再有帶量攻擊，才有機會先挑戰前高、再創新高。若股價續強，較多空單也可能形成軋空助力。

「所以只要再做一個帶量攻擊，這邊行情應該就是要準備去創新高」

兆華艾綸說｜前沿AI模型放慢的討論不等同基礎建設需求減速［產業］

節目區分前沿AI模型的安全爭議與AI基礎建設，認為兩者不能直接畫上等號。呼籲放慢發展主要針對仍在測試的前沿模型，而已商用模型才與現階段基建需求更直接相關。因此節目不認為當下AI基建會因此放緩，只要投資持續，台灣硬體供應鏈業績仍可受惠。AI算力被視為國力與戰略資源，也使主要參與者不容易停止投入；市場恐慌則可能來自對模型與基建的混淆。

「其實模型跟基劍是兩件事」

兆華艾綸說｜投資主軸可能由漲價轉向規格升級，封測迎接次年獲利轉折［產業］

節目認為今年資金偏好供需失衡帶動的漲價股，封測雖承接更大、更複雜的晶片，卻沒有同等漲價效果，因此相對弱勢。同時封測廠提前擴產，折舊先增加、收入尚未充分貢獻，使今年獲利年增強度不足。若明年供需失衡逐漸淡化，漲價股即使獲利仍成長，價格上漲的額外驅動力也可能減弱。市場因而可能重新重視規格升級，以及封測新增產能開始創造收入與獲利的機會。

「可是明年我已經投完了，我接下來要開始創造收入」

兆華艾綸說｜大晶片與光引擎共同封裝提高材料、產能及測試需求［產業］

晶片功能增加，使GPU或其他主晶片、記憶體堆疊及OE光引擎需要整合到更大的封裝內，節目以房子越蓋越大比喻此趨勢。封裝由2.5D往更高維度發展，將提高載板用量及封裝產能消耗。晶片越大、結構越複雜，測試時間也會拉長，因此材料、探針卡、測試底座、SLT、最終測試與老化測試都有受惠機會。光晶片測試被描述為四個步驟，其中第二與第三步驟較難，雖拖慢OE引擎進度，也使關鍵測試設備更重要。

「所以這個就是我當初在講為什麼載板用量會增加的關鍵」

兆華艾綸說｜封測族群可依估值安全與高成長分組觀察［個股］

節目認為部分測試設備股先前已反映大晶片題材，本益比一度偏高，但經過股價修正、評價年度往前推進後，估值可能下降。若明後年獲利成長夠強，較低本益比搭配成長性，會增加今年底至明年的布局吸引力。影為被舉例從萬元回落到約6000元，若明年獲利年增達70幾%，有機會重新回到成長軌道。日月光與金元電則被列為本益比較低、股性較慢的安全組，測試設備偏向較活潑的成長組。

「所以要成長有成長，要安全有安全」

兆華艾綸說｜用字的聯發科切入機會與保守展望後的營收驗證［個股］

節目提到原文所稱「用字」有機會透過「FOR」切入聯發科，而聯發科的Google訂單受到市場關注，因此帶來未來成長期待。後續另提到一家公司因先前座談會對第三季展望較保守，股價相對弱勢，但逐字稿未清楚標示該公司名稱。若9月營收優於公司先前說法，市場可能改判公司過度保守，並重新反映未來成長；這是有條件的催化，尚非已確認結果。

「可是九月如果出來憂於公司講，大家就會認為說公司可能是過度保守」

兆華艾綸說｜多頭量價判讀須依起漲、行進、高檔與回檔位置區分［教學］

量價必須結合趨勢與位置，多頭回檔後起漲或盤整突破的第一根若有量，通常代表攻擊量。第二、第三天持續放量，表示買盤延續，但漲到第三、第四天以上的高檔再爆量，就要留意出貨。若大量之後隔日不漲，或當天開高走低，出貨疑慮更高；遇壓力爆量也可能來自解套賣壓。多頭回檔時量縮則代表賣壓減輕，若遇支撐止穩，再出現放量上漲，才可能開始下一波循環。

「實際上我們看量價關係要跟趨勢結合」

兆華艾綸說｜空頭下跌量縮不能當作止跌，低檔大量須確認承接［教學］

空頭起跌第一根若放大量，可能代表賣壓強而加速下跌。空頭行進中的量縮，與多頭回檔量縮不同，可能只是缺乏承接，因此仍會續跌。跌到低檔或半年線等支撐附近出現大量，才可能有承接力量，但仍須看隔日不再跌、出現下影線或轉強來確認。依節目所述方法，這類訊號主要用於空單回補，不能只因反彈就當成多頭買點。空頭反彈若量縮，則可能很快結束，後續再跌時才觀察做空機會。

「可是空投下跌量縮還會繼續跌」

兆華艾綸說｜盤整成交量的意義由位置與突破方向決定［教學］

多頭盤整通常量縮，真正再攻時才需要放量突破。若已處於高檔或第三波升段，盤整放量後反而跌破，節目將其視為出貨與做頭警訊。相對地，空頭跌至低檔後放量盤整，若向上突破，才可能代表進貨並轉為多頭。因此同樣是盤整大量，必須先辨認高低位置，再看向上突破或向下跌破，不能只用量大直接判斷好壞。

「最後看它是突破還是跌破，你大概也知道這個成交量代表什麼意思」

兆華艾綸說｜未具名案例示範高檔大量跌破後不宜追反彈［教學］

節目以未清楚標示名稱的股票示範，空頭下跌量縮仍可持續走弱，低檔出現大量後才開始反彈。反彈至壓力區再爆量，若隨後跌破整理區，大量位置就形成套牢賣壓，趨勢重新偏空。即使之後連漲三天，也不能忽略上方壓力；若反彈沒有量，節目認為仍不適合做多。

「所以你在這個地方遇到壓力的大量，千萬不要追」

兆華艾綸說｜金居多頭盤整須守住大量區，突破才看前高［個股］

金居先前漲到700多元後出現高檔大量，跌破該區代表出貨並轉空，之後即使量縮也繼續下跌。直到低檔放量、隔日漲停並逐漸形成底部墊高，才重新轉成多頭架構。目前高點降低但低點尚未跌破，因此屬多頭中的盤整，量價判讀須切換到多頭架構。若大量突破整理區，有機會再攻758；若向下跌破，大量區成為套牢壓力，也可能代表低檔進場資金先行退出。

「那跌破就是這個多又轉空了」

兆華艾綸說｜玉金光反彈須持續補量突破1140才確認延續［個股］

玉金光前期高檔大量後進入整理，再度上攻時缺乏成交量，因此容易拉回。當日碰支撐後鎖住漲停，成交量不足可先觀察後續補量，而不是單日就判定失敗。不過先前低點已跌破，形成過高又破低的結構，當下仍應視為盤整。必須持續放量突破1140壓力，才有多頭延續的條件。

「如果我起長第一天量不夠，就要看後面來補量」

兆華艾綸說｜未具名多頭股高檔遇壓爆量後須以次日走勢決定停利［教學］

節目另以未具名股票示範，多頭確認後已連漲至高檔，又在壓力附近爆量，接下來必須續漲才算有效攻擊。若隔日收黑或轉跌，這個大量就可能反映短線獲利了結，而非新的推升力量。持有多單者可先完成一趟短線獲利，之後再看回檔是否量縮，以判斷是否維持良性量價。

「所以要注意哦，股價只能漲不能跌」

兆華艾綸說｜和身糖低檔大量整理，等待突破後挑戰1045［個股］

和身糖先前反彈高點連續三天大量，形成上方壓力，因此需要先整理消化。當時月線仍在季線下方，現在月線逐漸準備上穿季線，均線條件較先前改善。若股價向上突破整理壓力，原先低檔大量區就可被視為底部，節目認為有機會挑戰1045的前波套牢區。若大盤也完成整理轉強，資金更可能流向這類已打底、開始突破的股票。

「那如果你又突破，那個資金就會進來了」

艾綸｜利率決策與油價高檔下的台股多空關鍵防守點［大盤］

艾綸指出，目前十年期美債殖利率創2007年以來新高，加上沙國油管遇襲導致油價維持高檔，科技股估值面臨壓力，美股表現因而偏弱。台股近期成交量明顯萎縮，主因市場在等待利率決策與結算等不確定性事件消除，無量即無價。加權指數跌破十日線與二十日線，但本週一低點至今仍有防守，若低點不破且事件明朗後向上放量站回所有均線，短線將迎來反彈；若突破前高則有機會挑戰歷史新高。櫃買指數表現相對強勢且收在相對高點，維持區間整理格局，後續若成交量能放大至2000億以上並以收盤價突破區間前高，將確立新一波多方行情。

「萎縮就要等放量嘛，放量才有方向，因為無量就無價。」

艾綸｜聯電抗跌築底與日月光大平台整理展望［個股］

艾綸分析，大盤指數呈現向下彎頭之際，連電股價卻能守穩突破後的橫盤整理平台，跌時跌得少、漲時有份，走勢相對大盤強勢，目前連續四天量縮整理，後續只要帶量突破將先回補缺口並挑戰前高。日月光雖創反彈高點後隔日重挫拉回，但大平台底部仍具支撐與抗跌性。由於今年大舉投入資本支出擴廠，先行承受折舊費用壓力導致獲利成長不如報價漲價股，但隨著高階封裝布局完成，明年營收灌入後獲利將加速成長，長線投資人可耐心等待形態好轉。

「連電對守住了一個平台，所以目前來說連電最近的形態其實都相對比較強勁一點點。」

艾綸｜CPO光通訊概念股回檔轉強與選股操作［個股］

艾綸指出，台積電OIP技術論壇即將登場，加上高盛上修2027年光模組出貨量39%，帶動CPO與高速傳輸規格從800G邁向1.6T與3.2T。在個股形態上，全新維持高姿態橫盤震盪，以盤代跌等待月線跟上，只要大量區低點不破， 後續隨時有望重啟動能創高。前頂近期反彈強勢，股價已突破260元，只要突破大量高點將持續向前高邁進。重達KY現增繳款進入尾聲，出量站上降趨線並一口氣收復所有均線，單月營收翻倍，短線低點具支撐。有達積極去化資產並於半導體展秀出RDL封裝與光學耦合技術，股價回測原壓力轉支撐區後展開N字型反彈，籌碼結構健康且具軋空題材。至於連雅盤中雖一度觸及漲停但未能鎖死，形態仍在整理階段，暫宜觀望。

「我的想法是他以盤帶跌，就是不肯下車嘛，那不肯下車就是等均線跟上，等新的一波動能進來。」

廖婉婷｜AI軍備競賽持續與大封測時代商機［產業］

廖婉婷分析，週末Anthropic員工離職引發的AI毀滅論僅涉及前沿沙盒模型監管，並非商用大語言模型與基礎建設，輝達黃仁勳已表明AI算力是未來國力與新石油，軍備競賽絕不停手。今年封測股漲勢落後，主因今年是供需 失衡的「漲價年」，資金流向報價上漲族群，而封測廠如日月光、金元店因大舉資本支出擴廠，先行承受折舊費用壓抑獲利增幅，呈現「加量不加價」。然而明年供需失衡淡化後，市場主軸將轉向「規格升級」，晶片由2.5D演進至3.5D並整合OE光引擎 擎，大晶片帶動封裝面積擴大、測試時間倍增，正式迎來「大封測時代」。今年先行承受折舊的封測廠明年產能釋放、獲利大幅增長，配合本益比修正至合理水準，第4季至明年將是極佳佈局時機。

「晶片越來越大，然後封裝的需求才能消耗，然後測試時間要變長，所以大封測，然後相關的材料設備股都會受惠。」

朱家泓｜量價關係推背圖：結合趨勢研判多空攻防法［教學］

朱家泓教學指出，研判量價關係不能脫離趨勢單獨看量，必須結合多頭、空頭或盤整的位階進行綜合研判。在多頭趨勢中：起漲第一根帶量稱為「攻擊量」容易上漲；行進間連續放量會續漲；上漲3天以上的高檔若繼續放大 量，一旦次日不漲或開高走低，代表主力出貨機率極高應執行停利；回檔若量縮表示賣壓減輕，碰支撐易守住並展開新一輪循環。在空頭趨勢中：起跌爆大量容易引發連續急跌；空頭行進間「量縮」並非好事，反而代表無人接盤將「量縮續跌」；唯有 有跌了2-3天在低檔爆出大量且次日不跌，才是主力進貨的止跌反彈訊號（做空者應回補）；反彈若量縮則代表反彈即將結束，應準備再次做空。在盤整格局中：多頭盤整通常量縮，突破時必須出量啟動新行情；若高檔盤整放量跌破則是主力出貨轉空； 低檔盤整若放量突破則是主力進貨轉多。當前台股處於多頭高檔盤整量縮格局，量縮整理實為好事，耐心等待放大量向上突破盤整區。

「我們看量價關係要跟趨勢結合，多頭起漲量增就易漲，空頭行進量縮還會繼續跌。」

朱家泓｜熱門題材股量價推背圖檢驗與操作實例［個股］

朱家泓以實際個股檢視量價關係：連電高檔爆量後跌破盤整區轉為空頭，因此急速反彈若無量千萬不能追，隨時會引發再次下殺。金居從700多元高點回檔，經歷高檔出貨爆量跌破後空頭量縮下跌，直至殺出低檔大量並拉漲 停才打出第二隻腳轉多，目前在季線壓力區放量進入多頭盤整，此處盤整爆量區絕對不能跌破，若帶量向上突破則重啟攻勢。玉金光在1140元前高遇壓回檔跌破前低，呈現「過高破低」的盤整格局，跌破支撐後雖強攻漲停，但漲停鎖死量能不足，後續 續必須持續補量才能有效挑戰1140元壓力區，手上有多單者若遇壓爆量且次日收黑K應短線停利一趟。和身糖在低檔連續三天爆大量反彈遇壓整理，目前月線即將向上穿越季線形成黃金交叉，低檔盤整大量區已奠定底部結構，只欠一根帶量長紅K東風突破 破壓力，即可向上挑戰1045元套牢區。

「空頭反彈沒量是不會上去的，現在只欠一個東風，如果這個紅K一過來，那這個大量就是底部。」

兆華艾綸說｜一下看籌碼、一下聽明牌？股科大夫：進場先算賺賠比！feat.股科大夫 容逸燊

股科大夫 容逸燊｜進場前設定停損並維持一致規則，才能檢討與優化交易績效［教學］

每次進場前，都應先想清楚這筆交易的風險在哪裡，並預先設定停損，才能建立長期可標準化的操作方式。如果一下看技術、一下看籌碼、一下聽明牌，進場邏輯不一致，就無法用相同標準進行科學化檢討與復盤。因此，每次進場規則必須保持一致，才有條件持續優化交易績效。

「所以你一定要每一次進場的規則是要一致的」

股科大夫 容逸燊｜尋找潛在獲利為停損風險三至四倍以上的交易［教學］

以每筆交易的停損風險作為一個單位，進場時尋找潛在獲利可達三倍或四倍以上的機會。其推理是，當獲利空間大於承擔的風險，即使交易過程有賺有賠，長期仍有機會靠賺賠比取得優勢。講者據此主張，選擇進場點時應先衡量可能損失與上漲空間，而不是只關注買進訊號。

「那長期下來啊即使有賺賠，可是長期下來你就會是市場的贏家」

股科大夫 容逸燊｜連軍以突破缺口支撐衡量進場風險，上方先看前高［個股］

講者指出，3450連軍最近大戶開始轉買，外資也在進場，因此可以留意其突破缺口的支撐。若在接近該支撐的位置進場，講者認為承擔的風險較小，而上方可先看前高附近，形成相對不錯的賺賠比。如果再搭配CPU出現大行情，則前高之上也許還有更大一段上漲空間。逐字稿僅以「這裡」與「這個地方」指涉圖表位置，未提供缺口支撐或前高的實際價格。

「可是往上呢，我覺得可以先看前高附近的這個位置」

容逸燊｜建立一致性進場規則與鎖定高賺賠比策略［教學］

投資人進場時必須先評估單筆交易風險並預先設定好停損，讓每一次進場邏輯維持一致。若操作一下子看技術、一下子看籌碼或聽明牌，進場邏輯便無法進行科學化標準化與覆盤，也無法持續優化交易績效。只要維持每次進場規則一致，並挑選停損風險為一單位、獲利空間可達三至四倍的高賺賠比標的，長期下來即使有賺有賠，仍能在市場中成為贏家。

「如果你每一次進場都是找這種風險可能是一單位，停損是一個一個單位，那獲利有辦法來到三倍或者四倍以上的本比，那長期下來啊即使有賺賠，可是長期下來你就會是市場的贏家」

容逸燊｜3450連軍突破缺口支撐與賺賠比分析［個股］

3450連軍近期籌碼面呈現大戶開始轉買，外資也同步進場。技術面上可留意突破缺口的支撐位置，在此處進場風險有限，具備相當良好的賺賠比。向上目標可先看前高附近位置，若後續進一步搭配產業大行情（逐字稿作CPU ），向上可能還具備更大一段漲幅空間。

「連軍的話就可以注意下它的一個突破缺口的支撐在這裡，所以這個地方進場呢就是賺賠比還不錯的缺口就在這個地方，可是往上呢，我覺得可以先看前高附近的這個位置」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【今晚見真章！】影音分析2026/09/16

劉育綸｜利率決策的關鍵是後續升息路徑，而非單次升息［總經］

分析師指出，逐字稿所述市場升息機率已達92%，加上CPI高於預期、WTI與布蘭特油價均在100美元以上，因此改以升息為主要情境。他認為升息一碼已被市場提前反映，若只是預防性升息，可能形成利空出盡。真正要注意的是點陣圖與決策後記者會：若利率預測持續靠向4%以上，並暗示年底或明年初還要升息，市場就可能改以循環性升息解讀。因為後續升息尚有新的利空需要消化，股市可能繼續回落；若未升息，則屬於他認為較樂觀的情境。事件結束後，仍須追蹤中東局勢與油價能否回落，才能判斷長線環境是否改善。

「重點是點正圖跟這個滑許講出來的話」

劉育綸｜聯發科跨入2奈米與端側AI，帶動先進製程供應鏈需求［產業］

分析師引述聯發科發表採用台積電2奈米的手機晶片，並稱新一代NPU可讓裝置端生成AI回應速度提升51%。他的推理是，AI運算能力提高會增加功耗，因此先進製程的價值在於有限電力下提供更多算力。手機是AI由雲端走向本地端的第一站，後續也可能延伸到手錶、眼鏡、筆電或新的專用裝置，但新產品形式仍不確定。他並提到聯發科供應大型雲端客戶AI加速器的進度，以及相關營收展望提高至20億美元，認為利多可延伸至設備、特用化學品、矽晶圓、光罩、IP與先進封裝。

「因為AI一定要從雲走到端」

劉育綸｜大盤反彈仍屬區間整理，45400是短線防守重點［大盤］

大盤由早盤預估量約4500億元，隨反彈擴增至約6000至6300億元，分析師認為量能至少沒有呈現明顯價漲量縮。盤中一度上漲500多點，多數族群收紅，但指數碰到5日均線後出現上影線，收盤仍未站回，因此尚未改變整理結構。先前10日與20日均線已被收盤價跌破，表示原先上升慣性暫時休息，後續可能橫盤消化，也可能繼續下修。週一低點45398可約取45400作為支撐，若跌破，可能回測44200，形成約1000至1200點修正空間。若守住前低，則維持區間築底觀察，待利率事件落定及成交量放大，再判斷能否重新轉強。

「短線就是整理 那長線不用太悲觀」

劉育綸｜橫盤不破底可藉由均線扣抵消化下彎壓力［教學］

分析師說明，消化下彎均線有兩種方式：一是股價直接大漲，以收盤價站回均線；二是在支撐上方持續盤整，等待均線向價格靠攏。因為移動平均會逐日扣除舊價格、加入新價格，當近期價格穩定，先前高價逐步退出計算，均線就可能下移至收盤價附近。即使股價沒有明顯上漲，也可能被動站上均線，達到以盤整消化壓力的效果。這個方法的前提是低點不能持續跌破，否則就不是原本的橫盤消化情境。

「你不破底不破底呢 均線一定會做什麼事情？」

劉育綸｜櫃買站回多條均線仍須等待箱型突破［大盤］

櫃買盤中由約390拉到399，預估量約1770億元，除下彎10日均線外，大致站回其他均線，表現比大盤強。不過分析師認為其本質仍是高不過高、低不過低的箱型整理，均線糾結時參考價值較低。真正轉強需由收盤價突破箱型高點，才能確認多方趨勢延伸；若跌破箱型支撐，則可能轉空。因此，單日站回多條均線不足以視為新一輪多頭已開始。

「等高點做突破啊 我們要興奮再來興奮」

劉育綸｜台積電與紅海短線仍以區間整理看待［個股］

台積電反彈碰到5日均線後出現上影線，且已跌破短線均線，因此目前仍屬區間整理。分析師認為重點在前方平台能否守住，不必因短線均線跌破就過度緊張。紅海當日也缺乏明顯方向，維持區間整理判斷。

「這一片的平台守好就好」

劉育綸｜廣達多頭結構仍在，但需突破大量黑K高點才算轉強［個股］

廣達當日拉尾盤並站回全部均線，分析師認為前低未破，較大的多頭結構仍在。不過最近約6個交易日都在先前大量黑K的高低區間內運行，表示大量成交形成的壓力尚待消化。因此，相較均線短暫站上或跌破，他更重視該根K棒的上下緣：低點不能破，高點突破才是轉強訊號。

「你這低點不能破 你要轉牆你這高點要過」

劉育綸｜聯發科長線樂觀，達電需先突破季線［個股］

聯發科盤中由4625回落至約4550，分析師認為仍差一步才能站上所觀察的壓力位置，但長線維持樂觀。達電雖持續墊高，卻反覆碰到季線就出現賣壓，因此季線是當前最重要的關卡。只有先站回季線，才有條件挑戰前高2000；2000進一步突破確認後，才有機會形成較大的W底。

「這邊要先回季限才能挑戰前高」

劉育綸｜PCB與載板反彈，操作仍以放量突破區間為條件［產業］

南電、景碩、星星與真頂都仍處於區間或收斂整理，因此分析師主張等待站上整理區再操作。景碩相對較強，因為守在季線之上且開始出量，有機會突破小區間；南電則需突破紅K高點、站上全部均線，最好再有成交量配合。太頂KY出量紅K、華通回到前方平台並站回5日均線，屬於較正面的短線訊號。艦頂仍在高檔震盪，應守月線；定影雖在支撐附近反彈，但上方下彎均線仍多，可能轉為區間消化。

「所以呢也是一樣等區間突破再來操作」

劉育綸｜金向電跌回起漲區，便宜與技術轉強須分開判斷［個股］

金向電跌破千元並回到這一段的起漲位置，分析師從產業角度認為價格已相對便宜。不過便宜不代表動能或型態已經轉強，目前仍缺少站回關鍵均線的確認。因此，是否進場應依自身策略區分，重視趨勢者宜等技術訊號出現。

「那大家就看自己的操作策略可以怎麼樣去做操作」

劉育綸｜PCB中游以連貌較強，其餘等待底部與趨勢突破［產業］

台藥盤中一度到1460，尾盤卻留下上影線，分析師認為仍要守整理低點，並以收盤站上均線與箱型平台確認底部。連貌相對較強，三線糾結後放量站回下降趨勢及全部均線，平台突破也陸續出現。台電則在三角收斂中向下轉弱，是否能在半年線附近形成中長線機會，仍需觀察。金居有擴廠題材但仍屬區間整理；德紅雖強彈，尚未突破下降軌道；富橋也只是守住前低，尚未進一步化解整理結構。

「轉完再來看買點」

劉育綸｜南亞多方趨勢接近臨界點，以前低與月線控制風險［個股］

南亞盤中一度漲約4%至232，之後回落，分析師認為仍可接受，因為前低與月線尚未失守。上方下彎均線造成反壓，但原本上升趨勢仍在，因此目前仍歸類多方。這個位置接近趨勢臨界點，若重新轉強可能展開新機會；若前低與月線跌破，就代表上升趨勢結束。由於防守位置明確，他認為此處具備可以評估的賺賠比。

「如果這邊做跌破就記得短線要做停損出場」

劉育綸｜記憶體上漲仍視為支撐反彈，原上升趨勢尚未恢復［產業］

華邦店、萬紅與記憶體模組股當日普遍上漲，部分站回5日均線，但分析師認為多數仍屬偏空結構。雨沾雖位階低且漲勢較大，碰到壓力仍留下上影線；金豪科的強勢也先以觀察處理。原因是原本上升慣性已被跌破，碰前低或支撐反彈，不會自動取消趨勢結束的訊號。愛普暫歸類小區間整理，預創雖漲約3%，也未改變整理與偏空型態。

「但反彈的過程中也不改變它已經趨勢結束的訊號」

劉育綸｜CPO個股分化，全新與穩貌維持較健康多方結構［產業］

CPO早盤強勢，尾盤則出現不同程度賣壓，因此分析師依趨勢是否完整區分強弱。全新出關後量大，雖開高走低，但已創新高且低點守住，屬強勢高檔整理並縮小與均線的乖離。穩貌尾盤未明顯回落，碰5日均線即拉腳，因此仍是健康多方結構。連雅由接近漲停回到約漲5%，站回5日均線卻受10日均線壓制，宜等回落或進一步好轉；華星光回到前低與先前進場區附近，則重新列入築底觀察。

「所以是健康的多方結構」

劉育綸｜光通訊需區分趨勢延伸與跌深反彈［產業］

統心持續沿均線墊高並創新高，分析師認為趨勢紮實，但已漲多，追價需自行衡量；創位則在上升趨勢仍存的情況下，放量站回全部均線，訊號較佳。光勝尚未站上5日均線，相對偏弱；東點光電因原上升趨勢跌破，先以盤整看待，未過高不追。波羅威與光環也因趨勢結束而停看聽，反彈需進一步站回全部均線或過高才有不同評價。上權回到原壓力轉支撐平台並守5日均線，聯軍則在前低附近漲停站回5日與10日均線，可續觀察。

「今天的反彈啊就僅僅視為反彈」

劉育綸｜前頂站回全部均線，持股續抱並觀察新訂單與前高［個股］

前頂當日站回全部均線，分析師認為這波整理相對抗跌，既有持股仍可續抱。因為公司有新訂單，接下來要觀察題材發酵能否帶動前高突破。他表示尚未全部獲利了結，會在趨勢仍能支撐的前提下持有，再視後續走勢決定調節。

「剩下就看高點要不要過」

劉育綸｜LED與CPO連動，族群出現集體強勢［產業］

分析師指出，LED當日出現多檔漲停與明顯上漲，顯示行情具有族群性。他將LED強勢與CPO相關應用連結，認為有興趣者可從族群中尋找操作標的。不過個股表現仍有差異，例如台表哥開高走低，因此不能將族群強勢直接視為每一檔都同樣強。

「那LED其實也跟CPO是有些相關的」

劉育綸｜光學股以連異光趨勢較強，玉金光漲停仍看高檔震盪［產業］

連異光在前一日大漲後持續墊高，突破平台並沿5日均線上行，是分析師認為較明確的多方標的。玉金光雖漲停，但先前箱型曾跌破，當日只是站回，因此仍偏向高檔盤整解讀。大力光連5日均線都站不穩，維持停看聽。博特光、金國光、先進光與陽明光也有約4%至6%的漲幅，反映光學相關族群普遍轉強，但個別趨勢仍須分開判斷。

「那站回來我會偏盤整看」

劉育綸｜散熱股以雙紅與高力趨勢較完整，建測與齊洪先觀察整理［產業］

雙紅守住月線並站回5日均線，當日紅K與量能消化前一日壓力，因此分析師選擇續抱，接下來觀察10日均線。雖然雙紅屬落後補漲，前段漲幅不及齊紅與建測，但創歷史新高後仍穩在1200元以上，趨勢相對健康。高力漲約6.5%並站回全部均線，上升趨勢仍在，只是大紅大黑交錯，暫時仍屬緩多而非新的強勢趨勢。建測因均熱片相關調整消息而在前一日盤中跌停，分析師認為短線尚無進場理由；齊洪也已跌破上升趨勢，先看後續整理。

「現階段當然就沒有什麼值得短線要進場的理由」

劉育綸｜矽晶圓股以突破箱型者較強，合金與環球金仍待季線確認［產業］

合金上漲約6%，站回季線以外的均線，但前高與季線仍有壓力，因此還需要消化。加金已出現箱型突破，分析師認為型態較漂亮，若再突破大量成交的高點，就可確認趨勢延伸。環球金尾盤拉升約2%，但型態與合金相近，仍屬區間整理，需要站回季線並突破高點。台升科則被評為族群中相對最強。

「什麼時候高點過一過 那這趨勢才有機會去做延伸」

劉育綸｜連電多方結構較完整，其他相關半導體股多在區間內［產業］

連電在季線附近進行箱型整理，但多方趨勢仍在，分析師認為突破箱型高點後即可望延伸趨勢。世界當日上漲約3%，近期表現仍落後連電。利基電雖漲逾4%，以及茂系、漢雷等，仍未脫離原本區間，因此整體以連電型態相對最好。

「連電應該是最好看的」

劉育綸｜面板反彈中有達趨勢仍在，但需量能與5日均線確認［產業］

群狀當日漲約4%，分析師仍將型態歸為區間整理。有達漲約5%，回到原本壓力轉支撐的位置，上升趨勢尚未破壞，因此評價較正面。不足之處是碰到5日均線卻未站上，而且上漲量若能更明顯放大，與下跌量縮形成對比，轉強訊號會更完整。

「就是價跌要亮速 價漲呢要亮大增」

劉育綸｜連接器與線材受光傳輸題材帶動，出現族群性上漲［產業］

分析師認為連接器與連接線材的強勢，與光傳輸及NPO等相關題材有關。紅志被判為多頭，加雞則在低位階漲停；聯影、漢泉與萬太科也有約4%以上表現，顯示不是單一個股行情。不過紅明成交量較小，仍需留意其量能條件。

「就是都有一些相關的光的傳輸題材」

劉育綸｜面板設備族群當日同步轉強［產業］

分析師將面板設備列為當日較強勢族群，提到東節與洋城漲停。精彩科、油田與萌力也被列入約4%至6%上漲的觀察名單，但本段未進一步提供基本面原因或突破條件。

「那其他還有比較強勢的面板設備」

劉育綸｜功率與分離元件受漲價題材帶動，仍需確認型態突破［產業］

功率與分離元件當日出現族群性上漲，分析師將其連結到近期漲價循環與相關消息。利震放量漲停並接近下降趨勢突破，強帽漲停且已有突破，德維雖漲停但型態仍差一步。統帽碰到季線，台辦則被描述為上漲約6%並突破。整體仍有不少個股位於原先下跌型態中，尚缺更明確訊號，因此適合關注消息與突破是否持續。

「但今天有族群性」

劉育綸｜被動元件以新商店與核身堂動能較具指標性［產業］

新商店上漲約7%，持續守住10日均線，並逐步消化先前大量區壓力，因此分析師認為動能較强。核身堂雖在高點遇到賣壓，但仍站在全部均線之上並緩步墊高，與新商店同列動能指標。華星科維持小多頭、以月線防守，光節則在突破後連續3天於全部均線上方量縮整理，仍屬強勢。相較之下，金山店仍為區間整理，國具平盤表現偏弱。

「你可以發現它還是會一個緩步電高的樣子啊」

劉育綸｜封測基本面看法正面，但股價多仍處於震盪整理［產業］

封測當日普遍反彈，但金源店仍在量縮壓縮，日約光上漲約2%也未脫離原整理區。訊息雖漲約7%，型態仍不夠理想；精彩則回落後在月線上方震盪。聯軍受CPO相關題材帶動漲停，棋幫則開始拉開平台，近期量價相對健康。分析師對族群基本面與利多維持正面看法，但認為股價過程較反覆，仍須等待個別突破。

「基本面都是不需要擔心的 但是股價都是比較洗的」

劉育綸｜今晚 Fed 利率決策、點陣圖與鮑爾發言之後續影響［總經］

市場在 FedWatch 押注升息一碼的機率已高達 92%，顯示今晚升息已被市場充分消化，升息本身不會構成新利空，甚至可視為預防性升息。短線真正的關鍵在於點陣圖走勢以及會後鮑爾記者會的發言基調。若點陣圖持續往 4% 以上靠攏，且談話維持堅持 2% 通膨目標、不排除後續繼續升息的鷹派立場，市場將解讀為進入循環性升息而非預防性升息，進而引發股市進一步回落整理。反之若暗示升息告一段落或出乎意料不升息，市場反應將偏向樂觀。待今晚短線事件性不確定性消除、市場觀望量縮解除後，大盤才有機會在補量下向上墊高。

「重點在於點正圖跟滑許講出來的話，對於未來可能 12 月可能 1 月有沒有機會繼續升息，才會是最大影響股市短線的重點。」

劉育綸｜聯發科跨入 2 奈米發表天璣 9600P 與邊緣 AI 商機［產業］

聯發科正式發表天璣 9600P，成為首款採用台積電 2 奈米製程的手機晶片，其新一代 NPU 能讓裝置端生成式 AI 回應速度大幅提升 51% 以上。AI 手機與終端裝置跨入 2 奈米的核心原因在於算力越高功耗越大，2 奈米能 在有限電力塞入更多運算算力，台積電 N2 系列亦明確鎖定 AI、HPC 與手機等應用。手機僅是邊緣端運算的第一站，後續聯發科將往雲端運算平台延伸，供應美國大型 CSP 的 AI 加速器預計在 2026 年底加速放量，並已將 ASIC 營收展望調高至 20 億美元。此趨勢將同步帶動先進設備、特用化學、矽晶圓、光罩、IP 與先進封裝等長線需求。

「聯發科正式跨入了 2 奈米，AI 手機開始從雲端運算走向本地端的 AI。」

劉育綸｜加權指數技術面區間震盪築底與防守點位［大盤］

大盤今日雖一度大漲 500 多點、成交量擴增至約 6,300 億元呈現量平微增的反彈格局，但盤中碰觸下彎的 5 日均線即引發當沖與尾盤調節賣壓而留下影線，顯示上方壓力仍在。先前指數跌破 10 日線與 20 日月線，已確 認反彈慣性中斷並轉入休息整理，目前以盤代跌進行橫向築底。本週一開低走高的長下影線低點 45,400 點為關鍵短線支撐，若失守恐回測 44,200 點並面臨 1,000 至 1,200 點修正空間；只要守住低點不破，均線自然扣抵並被動站上即可消化上方反壓。整體格局高不過高、低不過低，靜待今晚利率決策確立是否帶量突破區間。

「這一段時間就是在一個整理的格局，哪裡會成為一個短線你必須觀察的支撐區？就是本週一的低點 45,400。」

劉育綸｜櫃買指數技術面相行整理與多空轉折條件［大盤］

櫃買市場今日表現相對加權強勢，預估量達 1,770 億元且漲停家數達 23 家，指數一口氣站回除下彎 10 日線外的所有均線。但在箱型整理格局中，均線容易糾結且參考價值降低，不能僅因站上均線就過度興奮。目前盤勢 高不過高、低不過低，方向完全取決於箱型邊界的突破或跌破：若收盤價帶量突破箱型高點即為多頭趨勢延伸，反之若跌破前期平台支撐低點則轉為空頭。短線處於箱型震盪期間不用過度興奮，長線維持樂觀但需等待實質突破訊號確立。

「真的要很開心說來了來了的那個時候，要這個高點做突破的時候，就是相行整理多方去做明確的站上的時候。」

劉育綸｜權值股台積電、廣達與打電技術型態追蹤［個股］

台積電碰 5 日線收上影線，守穩前波整理平台，短線跌破均線無須過度緊張，維持區間整理看待。廣達今日尾盤拉抬且站回全數均線，多頭結構仍在（低點高於前低），但近六天受困於前方大黑 K 棒的高低區間內遊走，需 需突破該大量黑 K 高點才算正式轉強，跌破大量低點則轉弱。打電（台達電）盤中雖向上墊高，但前波面臨季線反壓均碰線即殺，為短線最關鍵關卡；打電必須先收盤站穩季線，後續才有機會挑戰前高 2,000 元並確立大 W 底形態。

「打電一樣我們就觀察的就一個大重點，就是薊限，薊限站上我們再來討論其他的。」

劉育綸｜PCB 與 CCL 族群表現分歧，警碩守季線、連貌出量突破［產業］

PCB 與載板族群普遍反彈，但多數處於區間整理等待突破。ABF 載板中警碩表現最強，為唯一守在季線之上且今日出量準備突破小區間的個股；南電與星星則在相行區間內盤整，需等待帶量長紅突破高點並站回全數均線。CC CL 與材料方面，連貌表現最為強勁，漲幅達 6%，在三線糾結後出量率先突破下降趨勢線與相行平台；台燿盤中雖衝至 1,460 元但尾盤收長上影線，仍需等待季線與平台收盤實體站上以確認底部；台電（台光電）因三角收斂向下摜破而轉弱，接近半年 年線可觀察長線買點；南亞逼近上升趨勢下軌與月線支撐，若跌破前低與月線則上升趨勢告終，需果斷停損出場。

「警碩是唯一守在薊限之上的，出量準備做一個小區間突破；連帽今天先出量，站回了下降趨勢跟全部的均線。」

劉育綸｜記憶體族群跌深反彈，趨勢慣性已破維持觀望［產業］

記憶體製造廠（華邦店、萬紅）與模組廠今日雖普遍反彈 4% 至 6% 並站回 5 日線，但技術架構大多屬於上升趨勢慣性被跌破後的偏空型態。今日上漲主要來自股價回測前波支撐或位階偏低引發的技術性反彈，並未改變原 先上升趨勢結束的訊號，且上檔面臨下彎均線重重壓力。愛普在跌破上升趨勢後目前先以小區間盤整看待；預創型態偏空呈現島狀反轉結構。對於破線或空方結構的記憶體族群，短線反彈不應躁進追價，維持盤整或偏空角度看待。

「這邊都是原本的上升趨勢慣心都被跌破了，碰到了支撐做反彈，但反彈的過程中也不改變它已經趨勢結束的訊號。」

劉育綸｜CPO 與光通訊族群分歧，統心創高、前頂續抱、穩貌健康［產業］

CPO 族群早盤強勁但尾盤隨大盤分歧。指標股統心最為強勢，持續沿 10 日均線走揚且今日再創新高，多頭趨勢紮實但短線漲多不宜追高；全新今日出關後維持高檔震盪且守穩低點，多方趨勢未變；穩貌碰 5 日線迅速拉腳 回升，未受尾盤賣壓波及，型態健康漂亮；前鼎站回全數均線，整理期間相對抗跌且有新訂單發酵，部位持續續抱等待突破前高；聯亞碰 10 日線留長上影線，波羅威與光環等上升趨勢遭破壞，反彈僅視為技術性反彈需停看聽；LED 與光學元件（光頂 頂、頂元、連異光）亦在 CPO 與光傳輸題材帶動下具備族群性強勢表態。

「統心一路就是沿著 10 日均線今天還創新高；我們前頂還在前途登頂，今天站為全部均線，我們持續抱到他真的撐不下去為止。」

劉育綸｜散熱族群雙花出關強彈續抱，高力緩多結構不變［產業］

散熱族群以雙花（雙鴻）走勢最為穩健健康，月線守穩，今日大紅 K 出量直接吃掉昨日出關黑 K 量能並收復 5 日線，獲利空間已拉開因此持股續抱。高力上升趨勢維持完整，今日為處置第二天且站回全數均線，雖然走勢 常出現大黑大紅震盪，但緩步走多的結構沒有改變。健策因產品均熱片規格調整問題導致昨日被打至跌停，短線缺乏進場理由，需持續觀察後續落底整理形態；齊洪（奇鋐）先前跌破上升趨勢，動能較為落後。整體散熱族群仍以雙花結構最佳。

「雙花大紅 K 吃昨天的量我覺得很漂亮，所以我們就持續抱；目前比較偏向高力緩多結構是不變的。」

劉育綸｜矽晶圓與晶圓代工利多頻傳，連電與台聖科領銜走多［產業］

矽晶圓族群頻傳循環週期復甦利多，其中以連電與台聖科表現最為強勢。連電多方趨勢維持良好，沿著季線附近進行箱型整理，今日表現強勁，一旦帶量突破箱型高點即確立趨勢延伸；台聖科沿均線持續走高，為矽晶圓中多 多方型態最佳者；加金（嘉晶）型態漂亮，已突破箱型，突破昨日大量高點趨勢將進一步延伸；合金（合晶）與環球晶則受制於季線與高點反壓，目前仍處於區間震盪，需等待正式站穩季線後趨勢才有展開空間。

「細金元也是頻頻出現利多，連電應該是最好看的，多方趨勢都還在。」

劉育綸｜功率元件漲價題材發酵與被動元件新商店領軍［產業］

分離式與功率元件近期傳出漲價循環題材，激勵強帽、利震、德維亮燈漲停，台辦亦大漲 6% 出現底部突破形態。雖然多數個股技術型態仍在右下角尚未全面翻多，但今日已展現強烈族群性與新聞發酵潛力。被動元件方面動 動能集中於新商店與和身堂，新商店大漲 7% 始終跌不破 10 日線，即將消化上方大量賣壓；和身堂站穩全數均線呈現健康之緩步墊高格局；國具則表現相對疲弱在平盤整理。以動能而言，新商店與和身堂為被動元件當前最具指標性標的。

「公率元件近期在傳的就是還是漲價循環，新商店跟核身堂目前應該以動能來講應該最具指標性。」

劉育綸｜光銅並進商機發酵，連接器加雞亮燈漲停［產業］

連接器與連接線材族群受惠 CPO、光銅並進（Copper and Optical）與 NPO 等高速傳輸題材帶動，今日表現強勁。加雞（嘉基）位階夠低，今日強勢攻上漲停板；紅志（宏致）維持穩健多頭走勢；漢權、萬太科亦有 4% 以 上強勁漲幅。隨著傳輸速度提高，光的傳輸與高速銅線並進成為明確趨勢，低位階突破轉強之個股具備較佳賺賠比空間。

「這個連接器就也是跟那個 CPO 有關，就是同病境，光的傳輸題材。」

艾綸說｜【這次綸到誰】華爾街之狼本人到底多瘋？

艾綸說｜先用知名股票建立信任，再推銷不透明股票賺取高額佣金［教學］

主持人描述，Jordan 將手握積蓄的普通中產視為銷售對象，並在1989年創立「水頓奧克蒙」，用老派英式投行名稱包裝形象。他先推薦客戶購買科達、迪士尼等股票，藉此建立信任，等客戶放下戒心後，再推銷資訊不透明的低價股票。這套銷售手法利用前期建立的信任促成後續交易，從中抽取高達50%的佣金。其利益來源是高額銷售抽成，客戶信任則成為推銷不透明商品的工具。

「他先推薦客戶買科達迪士尼這種機幽難仇股建立信任感」

艾綸說｜Steve Madam上市案呈現人頭持股、電話炒作與高點出貨的操縱鏈條［教學］

主持人以1993年的Steve Madam上市案說明炒作與出貨的流程：Jordan 在上市前透過幾十個人頭帳戶，以極低成本掌握大量持股及認股權證。掛牌當天，幾百名業務透過電話向散戶宣稱這是下一家Nike，並製造錯過就買不到的急迫感，吸引買盤推升股價。當股價被推高時，他再透過人頭帳戶集中賣出，將散戶追價形成的買盤轉為自己的出貨機會。逐字稿稱他在短短幾分鐘內進帳2,000多萬美元，而散戶的養老金與學費則遭受損失。

「這就是下一家的Nike你現在不搶 這輩子都買不到了」

艾綸說｜轉述Jordan在書中建議散戶避開內線與選股，定期定額投資標普500指數［教學］

主持人轉述，Jordan 在《投資之狼》中勸散戶不要聽信內線消息，也不要自行選股，而是定期定額買進標普500指數。這項建議與前述利用消息話術吸引散戶追價的案例相互呼應，但逐字稿沒有進一步說明指數投資的報酬、風險或配置方式。主持人的重點在於反諷：當年靠內線交易與出貨獲利的人，後來又以投資教育者身分銷售建議，而受害散戶的賠償仍未完全拿回。

「奉勸各個散戶說大家千萬不要聽內線 千萬不要選股 老實實的去定期定額買標普500指數吧」

艾綸｜莊家利用直線銷售法與拉抬垃圾水餃股進行割韭菜與高點倒貨手法［教學］

莊家透過長島的店頭市場（粉紅單水餃股）鎖定手握積蓄的普通中產階級作為收割對象。其操作手法是先創立老派英式頂級投行名稱的水頓奧克蒙作為掩護，發明「直線銷售法」先推薦客戶買柯達、迪士尼等績優藍籌股建立信任感。等客戶徹底放下心防後，再將完全不透明且抽取高達50%佣金的垃圾水餃股塞給對方。以1993年女鞋品牌Steve Madam上市案為例，莊家在上市前透過數十個稱為「屬動」的人頭帳戶以極低成本鎖定大量底層持股與認股權證。掛牌當天動員數百名業務員打電話宣稱這是下一家Nike以誘騙散戶搶購，將股價推上巔峰。當股價推至巔峰那一瞬間，莊家便將所有人頭帳戶持股在高點雪崩式倒貨套現2000多萬美元，使散戶的養老金與學費化為灰燼。

「這就是下一家的Nike你現在不搶，這輩子都買不到了」

艾綸｜散戶應遠離市場內線與個股選擇，採用定期定額標普500指數策略［教學］

昔日靠內線交易與倒貨起家的超級莊家在入獄服刑並經歷市場洗禮後出版《投資之狼》，以自身經驗告誡投資人市場殘酷現實。一般散戶在面對主力莊家與資訊極度不對稱時根本無力抗衡，且容易被包裝的話術與內線誘騙，損失難以追回。因此莊家奉勸所有散戶千萬不要聽信市場內線消息，也不要自行選股，因為個人選股極易落入市場圈套。對於散戶而言，最踏實且能對抗資本收割的投資方法，就是老老實實地去定期定額買進標普500指數。

「大家千萬不要聽內線，千萬不要選股，老老實實的去定期定額買標普500指數吧」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260916完整版(中集)《漢測槓龜行情來了? 比價受惠股出列! ASIC專案恐喊卡! 3大供應鏈成避

主持人｜漢測申購槓龜資金流向與探針卡測試介面比價受惠股［個股］

半導體檢測龍頭漢測辦理公開申購，承銷價2250元與市價價差高達256萬元，吸引8000多億元市場資金凍結，中籤率僅0.26%。未抽中者的龐大退回資金將在市場尋求同族群比價效應，因為台積電將資本支出調高至600到640億美元，大力擴充CoWoS、CPO及面板級扇出型封裝，探針卡與測試介面需求最為直接。在同族群千金股中，雍智科技位階最低且8月營收亮眼，底部型態成形並出量突破頸線，只要頸線不破即為比價首選；旺矽基本面健全但股價維持高檔整理，等待帶量 突破；精測回測多方缺口與頸線有守，具備轉折向上契機；穎崴則因法人持續調節仍在測底，短線應先觀望；中探針因上半年未獲利則不列入考量。

「沒有抽到的你也不要難過，跟他一樣的太多了，沒抽到你錢拿回來，你可以買相同的股票，會有比價的效應。」

主持人｜先進封裝與半導體測試低估股操作策略［個股］

半導體封測與面板級扇出型封裝為長期關鍵趨勢，目前整個封測族群本益比普遍處於偏低位階。封測龍頭日月光投控在歷史高點729元拉回後，維持在600多元大區間箱型整理，因成交量尚未放大無法展開連續攻擊，現階段應 應以箱型區間操作賺取差價，待帶量突破上方頸線再行加碼。力成同樣在季線反壓下量縮築底，但法人預估明年獲利成長幅度將大幅超越今年，具備長線價值。晶圓測試廠京元電子雖受外資與投信調節，但底部越墊越高，只要上升軌道不跌破皆可逢低布 布局，等待日月光發動攻擊帶動突破；欣銓回到月季線附近盤整，方向不明確，動能不如同業。

「封測龍頭股你股價才600多元，你爭氣一點好不好！只要上升軌道不跌破，我站在買方。」

主持人｜光學鏡頭、矽光子與砷化鎵族群技術籌碼檢視［個股］

光學與光通訊族群走勢出現顯著分歧。大立光雖遭外資調降評等但賣壓已見趨緩，目前仍受制於下降軌道，在軌道未突破前上方壓力沈重且反彈空間有限；玉晶光獲投信連續買超認養攻上漲停，但若逼近高檔套牢反壓區無法 法突破，即便投信買超亦應分批獲利落袋；聯一光由主力籌碼主導創高，須嚴防隔日沖賣壓與早盤爆量下殺。矽光子部分，華星光日K線出現二紅包一黑型態，技術面具跌深反彈契機但上方仍有層層反壓；聯鈞創高拉回後籌碼轉由外資與投信回補，出紅K K扭轉修正格局；砷化鎵族群中，穩懋獲投信作帳認養，型態完成突破且月線季線即將黃金交叉，相較於高姿態三角收斂的全新更具低基期優勢。

「二紅包一黑代表我要往上攻了，如果高檔都過不去，就算投信繼續買，我也可以開始減碼，落袋最重要。」

主持人｜外資逆勢買超標的剖析：面板、記憶體與晶圓代工轉折［個股］

外資現貨雖賣超，但特定低基期族群獲大幅加碼。面板雙雄中，友達拉回量縮洗盤徹底，外資單日大買逾5萬張，若開平或開低有人承接並帶量拉出紅K，極具反彈機會；群創月季線下彎且季線反壓沉重，動能相對疲弱，僅適 適合破月線停損、逢季線賣出的短打操作。記憶體族群受彭博報導缺貨潮恐延續至2030年與9月底美光財報效應激勵，南亞科站回頸線化解做頭疑慮，為族群首要指標，若補量突破空方缺口將帶領族群轉強，華邦電、力積電與旺宏則依序排列。晶圓代工 聯電獲外資與投信同步回補，在可轉債轉換價146元下方跳空後已橫盤整理7天，明天進入第8天時間轉折，守穩10日線與季線可望向上突破。

「明天第8天，如果外資投信明天繼續買，應該就有機會上去；這條10日均線或者是季線的位置點不要破，你都可以慢慢買。」

紫東｜AI巨頭踩煞車論戰真相剖析與矽光子散熱實質受惠供應鏈［產業］

Anthropic等巨頭呼籲前沿AI模型放慢腳步，背後主要是10月掛牌上市的商業形象包裝與治理話語權考量，並非AI真出現反撲人類危機。觀察國際資本支出，各巨頭在資料中心基礎建設與半導體先進製程的投資完全沒有停歇 ；被視為可能受害的ASIC客製化晶片與記憶體，台股創意、世芯-KY、聯發科及記憶體股價均不跌反漲，證實台廠硬體鏈未受衝擊。在資料傳輸速度需求持續提高下，矽光子與散熱為直接避風港。友達積極轉型切入先進封裝與矽光子，合作夥伴豪勉開 發出HVP1000機台，直接強迫晶粒發光篩選，大幅優化傳統探針逐粒檢測效率，轉型題材推升股價創高；散熱龍頭建準營收長線穩步向上，更由高階風扇拓展至高毛利水冷板，打造第二成長曲線，技術面修正完畢且百元出頭價位極具親民優勢。

「如果真的會像電影中AI反撲人類的話，不用賣股票，因為賣股票換成新台幣那個時候新台幣也沒用了！」

紫東｜AI資安監控標配化驅動電力穩定系統與工業電腦避風港商機［個股］

隨著AI Agent自主性提高並衍生防火牆繞過疑慮，資安與外部治理正從選配轉為強制標配。資料中心為了維持安全監控軟體24小時不間斷運算，常態下必須提撥10%至15%電力，促使電力穩定系統成為無法削減的剛性需求，帶 帶動台達電率先止跌回升。此外，新世代工業電腦（IPC）走向軟硬整合，出廠即內嵌資安監控軟體，台廠中在美國深耕設廠與通路、兼具資安監控與電力管理系統的研華與樺漢直接受惠。兩者股價基期不高且未達千元，在AI踩煞車疑慮下兼具實質受惠 與高防禦性，為資金理想避風港。

「資安可能變成標配，資料中心你要撥10％到15％的電力讓軟體運行，電力穩定系統是不能停的！」

其展｜聯準會利率決議預判、未來十個月升息路徑與三大劇本推演［總經］

FedWatch最新預估聯準會升息1碼機率達92.5%，因市場已充分定價並放下恐懼，美股期指及台指期夜盤呈現利空出盡的慶祝行情。根據利率期貨推演未來10個月路徑，聯準會仍有3到4次升息空間，節奏大致為一季升息1次（9 9月升至3.75%、10月暫緩、12月升至4.1%、明年首季末再升1次）。後續決議面臨三大情境：劇本一（機率最高）為升息1碼且華許發言維持中性看數據，美股美債可望利空出盡展開築底反攻，美元維持高檔整理；劇本二（偏鴿派）為升息1碼但暗示年底 底不再升息，美股將大舉反攻，但因通膨恐無法被有效壓制，美債與美元反向承壓；劇本三（最差劇本）為聯準會再凹一次不升息，市場恐慌通膨失控及未來被迫加速升息，不確定性暴增將引發劇烈震盪。

「不怕升息，怕升升不息；如果你強力的升息，大家覺得通膨可以被你壓下來，反而債券會有反攻的空間。」

其展｜費半指數關鍵轉折區間與美債殖利率突破5%危機解析［大盤］

費城半導體指數呈現弱中帶有機會之築底格局。技術面上雖多次面臨季線反壓跳空拉回，走勢偏弱，但近期修正並未跌破前波低點11056點，目前處於11000點至12000點區間震盪；多方轉折關鍵在於帶量突破季線反壓並站上1 12000點，反之若跌破11000點及10445點則趨勢轉空。與此同時，美國10年期公債殖利率突破5.03%創2007年以來新高，主因美政府債務沉重、通膨居高難下以及各國央行去美元化持續拋售美債。唯有聯準會展現足夠升息決心壓抑通膨預期，公債殖利率 才有機會壓制在5%下方回落，否則橫盤後仍有向上噴出風險。

「費半碰季線跳空掉下來是比較弱的，但弱中帶有機會，洗完之後順勢突破季線上去，就可以帶來轉折的機會。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】量縮磨耐心 大行情前兆 懂價量搭配 抓到起漲點｜李兆華、艾綸、朱家泓 2026.09.16 part3

朱家泓｜多空趨勢與盤整格局下的量價搭配判讀法［教學］

研判量價關係必須與多頭、空頭或盤整等趨勢結合，不能單看成交量大小。在多頭架構中，起漲與行進間放量為攻擊量，有利股價持續上漲；若漲至高檔連續三天以上放大量卻不漲、或開高走低收黑，以及高檔遇壓力爆量，皆代表主力出貨訊號；回檔時量縮則表示賣壓減輕，回測支撐容易止跌並醞釀下一波起漲。在空頭架構中，第一根起跌爆量容易引發急跌；下跌途中量縮並非買點，代表無人承接將持續破底，散戶切忌隨意摸底；唯有跌至低檔連續殺出大量且隔日不跌或留長下影線，才容易止跌反彈；但反彈若量縮無力隨時會結束並重啟跌勢。在盤整格局中，多頭盤整多半量縮，突破時放量才是起漲攻擊；若在第三波高檔盤整放量跌破則是主力出貨做頭；空頭跌至低檔盤整若放大量突破，則為主力進貨轉為多頭。

「實際上我們看量價關係要跟趨勢結合，也是在看多頭空，還是現在在盤整。」

朱家泓｜台股大盤跌破前低轉為高檔盤整，量縮等待放量突破［大盤］

台股目前因跌破前波低點，整體趨勢已轉變為多頭高檔的盤整格局。成交量從過去高峰的1兆甚至1.8兆萎縮至5000至6000億元，但盤整時量縮屬於常態與好事。量縮代表籌碼沈澱與賣壓減輕，目前正在磨投資人的耐心。後續只需等待大量買盤進場帶動突破盤整區間，大盤便會開啟另一波多頭行情。

「現在跌破前低所以是盤整，那現在盤整量縮是好事，量縮就等著大量來，把這個盤整突破，它就會走另外一波。」

朱家泓｜這檔電高檔爆量跌破轉空，反彈遇大量壓力切勿追高［個股］

這檔電先前一路量縮下跌，散戶在無量時隨便摸底仍會持續下跌；直到低檔爆出大量且次日拉漲停板，隨後連日放量才展開強勁反彈。然而反彈至高檔爆大量容易遭遇解套賣壓，這筆大量隨後轉為實質壓力。因先前盤整放量跌破已確認轉為空頭趨勢，且上方存在大量套牢賣壓，連漲三天亦不可追高。若空頭架構下反彈無量將無法攻克壓力，一旦轉跌則將延續空頭走勢。

「現在是空投啊，所以空投如果反彈沒量，它不會上去的，空投反彈沒量是要做空的。」

朱家泓｜金居打出底高進入多頭盤整，觀察帶量突破758元或跌破轉空［個股］

金居（逐字稿亦作經濟）先前漲至700多塊創歷史高點後出現兩個大量，跌破大量區後主力出貨轉入空頭並量縮下跌。隨後股價在低檔爆出大量、次日漲停反彈，打出底比底高架構轉回多頭，並在季線反壓處出現大量。目前 金居雖然頭部降低但尚未破底，屬於多頭架構下的盤整。該盤整區間累積了大量，此處絕對不可以跌破，若跌破大量區則多轉空、低檔進貨主力將撤走；反之若能帶大量向上突破多頭盤整，將重回波段攻勢並挑戰758元高點。

「多頭的盤整這裡有大量，所以這個盤整不可以跌破，那突破就很好了，突破多頭盤整如果大量突破，它就再回去攻758。」

朱家泓｜預金光回測支撐拉漲停但無量，後續需補量挑戰1140壓力［個股］

預金光（逐字稿亦作金光）先前在高檔爆大量後拉回整理，後續回後買上漲欲突破時因無量而再度拉回。回檔下跌過程帶量但已觸及支撐區，當日雖拉出漲停板，但因鎖住漲停導致成交量不足。以型態而言跌破前波低點呈現 現過高破低，整體趨勢仍屬於盤整格局。目前上方最大壓力在1140元，起漲首日量能不足，後續幾天必須持續補量攻擊，才能克服1140元壓力並延續多頭走勢。

「它把這個低點跌破了，所以它是過高破低，那過高破低你的壓力就在1140，這邊量不太夠，所以要持續放量去過這個1140它才會多頭延續。」

朱家泓｜底部多頭股遇壓力爆大量，股價只能漲不能跌［個股］

該檔底部確認轉多的個股，連漲數日後在壓力區爆出超級大量。此處屬於多頭高檔遇壓爆量的關鍵位置，明後天股價只能漲不能跌。若能持續上漲代表主力換手成功；若明天收黑K下跌，則代表短線獲利一至兩成的賣壓出籠 、形成遇壓爆量回檔。

「它是多頭高檔預壓的爆量，所以明後天不能跌，只能漲不能跌，明天要收黑K大家要回檔，那你就可以短線獲利一趟。」

朱家泓｜和生堂月線即將穿越季線，低檔盤整大量突破將挑戰1045［個股］

和生堂（逐字稿亦作核生糖）先前反彈最高點連續三天爆大量形成套牢壓力區。經過整理沉澱後，月線即將向上穿越季線，均線架構逐步好轉。目前低檔盤整區累積了大量，屬於空頭低檔盤整的主力進貨量。只要出現一根紅 紅K帶量突破低檔盤整區，此處大量即確立為底部進貨，量能絕對足夠支撐股價向上挑戰前波高檔套牢壓力1045元。

「如果這個紅K一過來，那這個大量就是底部，它就是空投低檔盤整的大量，那這個大量突破，那當然一定是攻那個1045。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】AI吵降速？ 軍備賽不停手 大封測時代 Q4迎接作夢｜李兆華、艾綸、廖婉婷 2026.09.16 part

廖婉婷｜AI模型降速爭論不影響AI基建軍備競賽持續發展［產業］

市場近期因 Anthropic 前員工警告 AI 有 10% 機率毀滅人類並呼籲放慢發展速度而引發恐慌，導致費半指數回檔。然而市場混淆了「AI 模型」與「AI 基建」，呼籲放慢的是仍在沙盒測試中的前沿模型，並非目前已開始商用開賣的大語言模型。只有已商用的大模型才與硬體基礎建設直接相關，因此 AI 硬體基建需求根本不會放緩。只要基建持續推進，台灣硬體製造供應鏈（賣鏟子族群）業績就將持續水漲船高。此外，川普與黃仁勳通話強調算力是未來國力與新石油、末日論是騙局，且輝達身為 Anthropic 與 OpenAI 的大股東絕不會停手，市場在恐慌消化後利空便會告一段落。

「模型跟基劍是兩件事，而且模型指的是非常前沿的…只要AI沒有放還，台灣的賣產子的業績就會繼續的水漲傳高。」

廖婉婷｜明年投資主軸由報價漲價轉向規格升級迎大封測時代［產業］

今年封測族群股價表現相對落後，主因今年是供需失衡的漲價年，市場資金追逐具漲價題材的類股；封測雖然因為晶片變大而需要「蓋大房子」，但呈現加量不加價。然而明年供需失衡的漲價現象將逐漸淡化，漲價族群的光環將褪去，市場重心將回歸「規格升級」趨勢。晶片因功能增加，從 2.5D 升級至 3D、3.5D 及 CPO/COP（整合 OE 光引擎），封裝面積大幅膨脹且測試時間顯著拉長，正式迎來「大封測時代」。封測大廠今年因先行投入高額資本支出導致折舊吃掉獲利、YoY 成長不夠強，但明年折舊壓力高峰已過，產能將全面轉化為實質營收與獲利，低本益比族群具備高度安全邊際與回升契機。

「明年我認為公需失衡這件事情會慢慢淡化，所以漲價的族群它的光環可能會退掉…明年的重點就會再封測。」

廖婉婷｜大晶片趨勢推升測試介面與測試設備族群獲利高成長［產業］

半導體展中可見晶片複雜度與尺寸大幅提高，促使晶圓測試、探針卡、測試底座（Socket）、系統級測試（SLT）、晶片測試（FT）及老化測試需求同步爆發。此外，OE 光引擎封裝的晶片測試共有四個步驟，其中第二與第三步驟難度最高且面臨卡關，更凸顯測試設備廠商的重要地位。測試介面個股過去因大晶片題材本益比拉太高而大幅回檔，經過長時間股價整理後，本益比已大幅降至合理區間。在明後年獲利成長性顯著（如測試底座龍頭獲利年增率預估可達七成以上）且估值不高的條件下，成為年底至明年的絕佳布局標的。

「明後年大風側獲利成長性夠高，P又沒有很高的時候，我覺得這個族群就會是今年底往明年很好的佈局的產業。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】升息不害怕 台股止跌了？ 卡位台積論壇 CPO掌主流｜李兆華、艾綸 2026.09.16 part1

艾綸｜美債殖利率創高與油價飆升對科技股的估值壓力［總經］

美國十年期公債殖利率衝上二○○七年以來新高，反映出市場對通膨情勢依然不樂觀。同時，沙國油管遇襲恐面臨大規模停擺六週，供給端受創帶動布蘭特與西德州原油價格居高不下，甚至有持續朝一百美元前高邁進的趨勢。原油價格維持高檔且居高不下，會直接對高本益比科技股形成估值壓力，這也是美股近期走勢相對偏弱的主因。短線上雖然市場普遍處於死豬不怕開水燙的鈍化狀態，但後續仍需密切關注聯準會利率決策後的實質影響。

「目前看起來整個直利率應該都還是非常在反應就是目前不太樂觀的狀況，通的問題嘛。」

艾綸｜台灣經濟成長率調升與央行潛在升息壓力［總經］

台灣產業基本面依舊非常強勁，國發會甚至將ＧＤＰ成長率進一步上修至百分之十二，高於主計總處預估的百分之十一。然而，官方對通膨預估同樣相對較高，使得台灣央行在近期也面臨潛在的升息壓力。如果央行啟動升息，將會對房貸族以及股票質押借款的投資人帶來財務緊縮與持股成本升高的考驗，這是後續必須謹慎防範的總經變數。

「主記總處說11嘛，然後國發會有喊到12對，那不過呢通膨他也是相對喊比較高一點，我們台灣央行可能好像也要升息哦。」

艾綸｜台積電ＯＩＰ論壇聚焦先進技術與太空武器概念股反應［產業］

台積電ＯＩＰ論壇即將於九月二十三日在美國矽谷登場，市場重點聚焦於先進製程、先進封裝及矽光子三大領域。其中先進製程的指標股創意股價已在改寫新高，且Ｍｅｔａ自研晶片也已於九月在台積電交貨，利多消息有助於激勵半導體供應鏈重獲動能。此外，美國證實於太空部署武器消息引發話題，帶動低軌衛星與太空武器概念股全面活絡，後續半導體族群若能利空出盡放量上攻，將帶動大盤重啟行情。

「台積電OIP論壇9月23在美國戲股要登場了，那裡面觀察了幾個重點，有先進製神類、先進風裝類，還有細光子。」

艾綸｜台股加權與櫃買指數技術面量能與關鍵轉折關卡［大盤］

大盤近期量能持續萎縮，無量便無價，十日均線與二十日均線皆已跌破，目前正在等待放量來指引方向。多方防守的核心在於本週一的低點，只要前低未跌破，在利率事件等不確定性消除後，指數若能墊高並站回所有均線， ，短線便具備反彈契機，而多方要真正重啟則必須突破前波高點挑戰歷史新高。櫃買指數走勢相對單純且強勢，雖然大漲但仍處於區間整理架構，後續必須等待收盤價帶量突破區間上緣高點，同時成交量擴大至兩千億以上，才能確認新一波攻擊行情的啟 啟動。

「只要前低沒有破，事件性的一個不確定性結束，行情如果能夠電高站為全部均線，這邊應該就迎來一個短線反彈的契機。」

艾綸｜聯電守穩平台相對抗跌與日月光長線封測契機［個股］

聯電近期形態相對大盤更為強勁，在大盤回檔下彎時仍能守住下方的橫盤整理平台，呈現跌時跌得少、漲時有份的抗跌態勢。目前聯電成交量連續四天萎縮，後續只要出現帶量突破，技術面上將會先回補上方缺口再挑戰前高 高。日月光目前處於大平台整理，先前創反彈高點後受大盤拖累回檔，股性較為磨人，但由於資本支出折舊主要在今年攤提，明年預期營收開始顯著灌入，在大封測時代加速成長下，具備耐心的投資人可等待形態好轉後重新發動挑戰四位數。

「連電呢是對守住了一個平台，所以目前來說連電最近的形態其實都相對比較強勁一點點。」

艾綸｜光通訊ＣＰＯ迎來黃金時代與規格演進趨勢［產業］

光通訊產業正式迎來黃金時代，高盛大幅調升８００Ｇ與光模組需求，預估二○二七年出貨量將上修百分之三十九。目前大型資料中心主流規格仍為８００Ｇ，而１.６Ｔ已準備進入量產放量階段，３.２Ｔ則預計於二○二七年 年開始採用。中國光博會同樣確立１.６Ｔ成為新主流，帶動光晶片、光調製解調器與光纖材料全面世代更迭，而更高階的３.２Ｔ、６.４Ｔ則處於ＮＰＯ與ＣＰＯ樣機驗證階段。此外，美中科技戰主要針對運算晶片進行限制，對傳輸端的ＣＰＯ材料與 設備並未施加同等限制，龐大傳輸需求將驅動產業高速成長。

「800G目前來說是大型資料中心的主流規格，那1.6T會開始放量，3.2T則是2027年會開始採用。」

艾綸｜光通訊回檔整理分歧與光鏡頭連衣光續創新高檢視［個股］

光通訊族群在先前歷經大幅回檔後，目前個股形態轉好程度出現分歧。連雅先前從三千六百元一路重挫千元跌至二千六百元，盤中雖一度觸及漲停但尾盤僅收漲百分之四點八，目前技術面仍屬弱勢整理格局。光聖、波洛威與 與環語ＫＹ形態上均還差臨門一腳，華星光則因出關後跌幅過深使形態落差較大。相對地，光鏡頭的連衣光表現極為強勢，不受大盤震盪影響持續沿右上角改寫新高，且營收年增幅度龐大，顯示基本面逐步轉佳帶動股價獨立上攻。

「這連衣光真的是很連衣好扯哦，對啊一直往右上角走誒，台股好像他家開的一樣。」

艾綸｜全新高姿態以盤代跌的強勢整理與進出策略［個股］

全新同屬磷化銦領域，相較於同族群連雅大跌千元，全新選擇維持高姿態橫向震盪，以盤代跌等待月線均線跟上。籌碼面上顯示市場籌碼惜售不肯下車，靜待新一波資金動能注入。操作上停損點十分明確好抓，以近期爆大量 量區間的低點作為防守底線，只要該低點未被跌破，即可讓其在橫盤中等待突破新高；想節省時間成本的投資人，則可等待股價確認帶量突破創高後再來順勢追進。

「我的想法是他以盤帶跌，就是不肯下車嘛，那不肯下車就是等均線跟上嘛，等於新的一波動能進來。」

艾綸｜前鼎輝達訂單利多與強勢橫盤突破形態［個股］

前鼎受惠接到輝達訂單的消息激勵，股價一路從過往五十元等級飆升至二百六十五元，本波反彈力道顯著強於華星光等同族群個股。目前股價在爆大量的高點附近進行健康的橫盤整理，並未出現大幅回測。只要後續能夠將爆 爆大量的高點帶量突破，確認突破前高之後，股價將重啟一波漲勢朝歷史新高位置邁進，屬於盤面上形態相對健康的強勢指標。

「簡來講我覺得這一波其實形態上也都相對是健康的，我們就找那種相對比較健康的形態。」

艾綸｜重達ＫＹ現增尾聲帶量漲停與基本面翻倍契機［個股］

重達ＫＹ近期進行現金增資抽籤，今日為繳款最後一天，籌碼面壓抑與募資干擾因素即將告一段落。技術面上，雖然先前一度跌破上升趨勢線，但今日直接帶量攻上漲停，成功站上下降趨勢線並一口氣站回所有均線之上。伴 伴隨出量轉強，今日的低點短期間內預期不會再跌破，可作為防守基準點；基本面上單月營收跳升且年增達百分之百，反映高速光通訊拉貨啟動，後續具備啟動新一波創高行情的實力。

「重達我覺得這個形態我也蠻喜歡的……今天是站上了下降趨勢線，然後一口氣站回全部均線，然後今天又出一個亮。」

艾綸｜有達資產活化切入ＣＰＯ供應鏈與Ｎ字型轉強［個股］

有達目前股價僅十幾元，具備極低位階優勢，且跟進群創進行資產活化與賣廠減肥，推動整體營運規模調整。在半導體展中有達展示整合ＲＤＬ封裝與光學偶合技術，具備低功耗且可量產的ＣＰＯ解決方案，已傳出切入台積 積電相關供應鏈。技術面上，先前衝高遇前波套牢區拉出上影線後，回撤至先前的大量壓力區成功轉為支撐區，日Ｋ線維持健康的Ｎ字型回檔整理；加上籌碼面比群創更健康且融券空單居高不下，只要後續補量攻擊站上五日線，便有機會先挑戰前高再創 創新高並觸發軋空行情。

「繼群創之後呢，反而因為有達這一波它前面長比較少啦，那這裡反而是它股性比較活潑一點點……所以我覺得這邊有主力在這邊蹲哦。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260916完整版(下集)《全球資金偷偷換車 海外ETF“4大新寵”竄出! 法案卡關Coinbase重

志源｜8月以來海外ETF四大新寵（全球航運、生技醫療、陸股光通訊、稀土關鍵資源）強勢成因與成分股解析［產業］

8月以來全球AI進入震盪整理，資金開始轉向海外非AI的四大新寵ETF。第一是全球航運（如00960野村全球航運龍頭），因美伊局勢緊張導致荷姆茲海峽與紅海繞道塞港，加上歐美年底返校潮、萬聖節與耶誕節提前拉貨，以 及託運人擔憂關稅與地緣政治升級，推升貨櫃運價維持高檔，龍頭航商獲利穩定且具高股息題材。第二是生技醫療（如00897富邦基因免疫生技、00898國泰基因免疫革命），受惠莫德納與默沙東合作開發的mRNA黑色素瘤癌症疫苗三期達標帶動股價飆漲173%，且大型跨國藥廠面臨專利斷崖，釋出逾5,000億美元學名藥市場與癌症免疫雙抗商機。第三是陸股光通訊（如00877復華中國5G），受惠高盛報告指出全球800G與1.6T高速光收發模組爆發，且美國FCC新規並未納入中國光通訊業者，讓掌握成本與 量產優勢的『易中天』（新易盛、中際旭創、天孚通信）與源傑科技大漲。第四是戰略關鍵資源（如009821野村稀土關鍵資源），因電動車、高階AI伺服器散熱與電網升級具剛性需求，掌握關鍵稀土具備地緣戰略溢價。

「沒有AI了，AI在8月以來的話反而是表現比較落後一點，結果表現最好的是哪一檔？是00960的野村全球航運龍頭。」

志源｜2026年海外ETF表現檢視與資產平衡配置策略［總經］

檢視2026年以來海外ETF表現，資訊科技與半導體依然獨領風騷，00735國泰臺韓科技投報率超過100%，00911兆豐洲際半導體、00876元大全球5G與00830國泰費城半導體報酬率亦達70%至75%。00735主要押注台積電、聯發科、 、日月光投控、鴻海及韓股三星、SK海力士等台韓權值龍頭；00911則重押輝達、AMD、美光、博通等國際AI晶片大廠。雖然長線AI供應鏈成長性明確，但下半年資金已不再單純追逐AI，因此配置策略上應避免單一重押。建議投資人對科技半導體ETF採定 期定額布局，已持股者續抱、未持股者待拉回再進場；若科技半導體累積超額報酬，應將獲利資金獲利了結部分，轉向平衡配置至高股息、低基期的生技醫療或陸股光通訊，以防範聯準會決策引發的市場波動。

「下半年海外的ETF沒有再單純的追逐AI了，如果你有多的超額報酬的部分，你可以平衡到包括高股息、長線比較低基期的生技跟陸股。」

其展｜黃金技術面季線保衛戰與聯準會升息情境推演［總經］

黃金近期從年初高點回落整理，短線已回檔一段時間進入相對低點，若美國升息後利空出盡，將醞釀反攻格局。技術面上，金價先前受制於季線，突破後回測季線支撐，目前低點4,253美元有守且已彈升至4,348美元附近，只 只要日K持續收在季線與4,250美元上方，反攻格局便得以延續。後續觀察聯準會主席華許談話：若釋出緩慢升息信號且未給予更強烈的激進暗示，黃金有機會沿季線盤堅上攻；但若華許展現超預期鷹派並暗示加快升息速度，一旦金價跌破4,250美元收在 其下，技術面破位將打開修正空間，下檔恐回測3,940美元至4,000美元前波支撐區間，屆時投資人應減碼退場觀望。

「只要不要破4250美元，基本上他都還在反攻當中；但如果破位到4250美元下方，修正空間會打開來。」

其展｜國際油價高檔震盪成因、通膨升息循環與避險策略［總經］

原油近期雖受葉門胡塞組織襲擊沙烏地阿拉伯戰略油管影響，但紐約輕原油受制於前高上影線壓力，在100至107美元附近高檔震盪。油價難以大幅回落的主因在於低基期效應：去年9月油價僅約66-70美元、第四季甚至跌至55 5美元，對比目前106.75美元年增幅達50%至100%，通膨壓力極大，迫使聯準會必須升息壓抑通膨預期，華爾街亦預期12月恐再升息1碼。地緣政治方面，美方與阿曼斡旋未果，且周邊國家難以壓抑胡塞組織，除非川普主動釋出善意使談判出現轉機，否則 則油價不易自發性下跌。操作上，油價上方存在大量長上影線壓力，除非突破120美元前高否則上檔空間有限，因此目前買進原油主要是著眼於通膨飆升的避險功能，而非博取資本利得暴利。

「你現在抓的是通膨續高，大家是怕通膨爆炸，所以用買油價來避險。」

其展｜比特幣清晰法案卡關影響與四年週期（三年大多頭、一年修正）底部觀察［總經］

美國加密貨幣《清晰法案》闖關參議院失敗，引發監管悲觀情緒，導致Coinbase盤中重挫12%、穩定幣商Circle大跌逾10%，但比特幣仍維持在75,000至81,000美元區間震盪，未出現結構性轉空。從長期歷史軌跡來看，比特幣 幣具備鮮明的四年週期規律（連漲三年、跌一年）：2017年底見頂後跌至2018年底（3,100美元），隨後連漲三年至2021年11月近7萬美元，接著修正一年至2022年底15,000美元。本次自2025年10月創下12萬美元天價回落至今已歷時近一年，9月中至10月 中旬正是檢驗一年修正期是否結束的關鍵轉折點。若聯準會升息收回資金導致風險資產遭受最後一擊重挫，回測前波低點57,000美元有守不破，將是長線迎接下一個三年多頭循環的最佳布局窗口。

「比特幣一直有一個循環，過去的經驗他會連漲三年跌一年，再漲三年再跌一年，到現在已經快要10月了，剛好跌一年。」

紫東｜台股面臨四大利空環境下之投信降Beta操作與選股方向［大盤］

台股近期面臨油價逾百美元、美債殖利率站穩5%、AI資本支出疑慮與外資持續賣超等四大皆空利空考驗。然而投信並非全面多殺多，而是採取『降Beta』策略，買進高現金流、低估值且未大量持有美債的本土銀行金控體系， ，投信買超前十名中即高達九檔為金融股。其次在AI族群方面，儘管市場擔憂AI資本支出踩煞車，但只要權值散熱、電力及基建龍頭股價能維持相對持穩，就無須過度恐慌。第三，雖然外資持續提款賣超，但櫃買指數表現強勁，顯示內資主導散熱（如雙 雙鴻）與CPO等中小型股活蹦亂跳。第四，面對AI估值過高疑慮，投資人應聚焦台積電技術論壇獲利已落地的供應鏈夥伴，第二階段修正過後的實質受惠股可續抱。

「他們不是認為台股不好，只是先稍微降一下Beta而已。就算全球資金有一點點撤離風險，沒關係，我們自己買得起來！」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260916完整版(下集)《全球資金偷偷換車 海外ETF“4大新寵”竄出! 法案卡關Coinbase重

錢線百分百｜海外ETF資金輪動至航運、生技、陸股光通訊及戰略資源［大盤］

節目比較8月以來至9月11日的國內掛牌海外ETF表現，指出AI累積較大漲幅後開始震盪，資金轉向其他產業。績效領先者依序包含野村全球航運龍頭、富邦基因免疫生技、國泰基因免疫革命、復華中國5G及野村稀土關鍵資源，集中在航運、生技醫療、陸股光通訊及戰略資源四個方向。野村全球航運龍頭期間漲幅超過16%，其餘前述強勢ETF也有雙位數漲幅。這與台股資金進駐傳產、金融的現象相呼應，顯示資金配置不再只集中於AI。

「沒有再單純的追逐AI了，開始轉向其他四個面向。」

錢線百分百｜地緣衝突與提前拉貨支撐航運運價及配息題材［產業］

節目指出，美伊戰爭及荷姆茲海峽、曼德海峽風險造成船舶繞道，進一步產生塞港效應。歐美返校潮、萬聖節、感恩節與耶誕節帶動提前拉貨，託運人又擔心地緣衝突升級及關稅變動，使貨櫃運價維持高檔。運價因此支撐全球航運龍頭的獲利穩定性，搭配高股息題材，提高投資能見度。節目以00960最大成分股馬士基的強勢走勢為例，並連結長榮、萬海前一波的表現，認為航運仍值得留意。

「整個地緣政治的關係，乃至於他們都有高股息的題材，我覺得未來來講是可以留意的部分。」

錢線百分百｜癌症疫苗、專利斷崖與新藥商業化帶動生技醫療［產業］

節目稱，莫德納與默沙東合作的mRNA黑色素瘤癌症疫苗三期達標，並將其解讀為商轉進展，帶動莫德納隔日大漲173%。大型跨國藥廠同時面臨專利到期，原本受保護的藥品可出現學名藥，使用者有機會以較低價格取得藥品，節目並將此視為醫藥產業機會。加上癌症免疫雙抗藥物逐步商業化，形成支撐生技醫療及基因免疫族群的多項因素。00897同時持有莫德納與默沙東，其中莫德納為第一大成分股、權重9%，因此能受惠於成分股急漲；另提及拜耳與武田製藥相對穩定向上。

「這些都是支撐生技醫療，基因免疫這些族群，持續多頭一個很重要的原因。」

錢線百分百｜高速光模組需求與成本優勢支撐陸股光通訊［產業］

節目以光進銅退趨勢及高盛報告為依據，指出高速光收發模組需求強勁，800G與1.6T需求有望大幅成長。美國光通訊公司掌握上游技術及規則，中國業者則在中下游光收發模組具備成本與大量出貨優勢，因此形成競爭格局。節目稱9月11日公布的FCC新規未將中國光通訊公司納入限制，減輕原先市場疑慮，使陸股相關公司維持強勢。00877雖名為中國5G，實際已偏向光通訊配置，持有新易盛、中際旭創、天孚通信及源傑科技，相關比重被描述為超過30%至40%。

「其實他現在已經變身為所謂的光通訊概念的陸股的ETF。」

錢線百分百｜地緣政治與電氣化需求提高戰略資源的重要性［產業］

節目指出，地緣政治緊張使掌握稀土等戰略資源的國家更重視供應控制，中國持有稀土資源即為例子。關鍵資源廣泛應用於電動車、儲能、高階AI晶片伺服器、散熱零組件及電力電網升級，因此具有多元且強勁的剛性需求。戰事提供短線題材，產業需求則形成較長期的支撐，促使資金關注相關ETF。

「誰擁有這些所謂戰略性的部分，像中國有稀土，所以他就會持續把持著這個部分。」

錢線百分百｜全年科技ETF仍領先，須由持股辨別區域與產業曝險［產業］

節目區分近期輪動與全年績效，指出資訊科技仍是今年海外ETF的領先族群。00735國泰臺韓科技年初以來報酬超過100%，00911兆豐洲際半導體接近75%，00876元大全球5G及00830國泰費城半導體則接近70%。00735配置台灣與韓國科技龍頭，台灣包含台積電、聯發科、日月光投控、鴻海、台光電及聯電，韓國包含三星電子與SK海力士。00911則配置輝達、AMD、美光、博通、英特爾及邁威爾等國際科技公司，因此兩檔雖同屬科技主題，實際區域與公司配置不同。

「資訊科技基本上來說，在今年以來的海外ETF的部分，還是獨領風騷。」

錢線百分百｜以定期定額及獲利再平衡分散海外ETF配置［教學］

節目認為AI供應鏈長線仍具成長性，因此已持有者可續抱，尚未持有者可等拉回布局。短線航運與資源較受戰事題材推動，中長線則可關注持续研發的生技醫療與光通訊需求。操作上可對科技半導體採定期定額，當累積超額報酬時，把部分獲利轉配高股息及較低基期的生技、陸股，以平衡產業曝險。聯準會決議若符合預期，節目預期波動較小；若不符合預期，市場反應可能放大，因此不宜單一重押。

「在科技半導體的部分，如果有多的超額報酬的部分，你可以平衡到包括高股息、長線一些比較低基期的。」

錢線百分百｜黃金以4250美元與季線判斷反攻是否延續［總經］

節目認為黃金已從年初高點回檔一段時間，位置相對降低，若美國升息後利空出盡，可能醞釀反攻。日K先前長期受到季線壓制，突破後再回測，最近兩天雖一度跌穿，但收盤均收回，因此季線支撐尚未失守。若持續站在季線及4250美元上方，且華許沒有釋出更強烈的升息暗示，則可望沿季線逐步走高。反之，若談話意外鷹派，金價收盤跌破4250美元，等於同時失守季線與前波低點，下方可能回測3940至4000美元。由於潛在下跌空間約7%至8%，無法承受者應在破位時先減碼觀察。

「所以守住這塊，不要破4250美元，基本上他都還在反攻當中。」

錢線百分百｜原油高檔與去年低基期使第四季通膨壓力難解［總經］

節目指出，葉門胡塞組織攻擊沙烏地阿拉伯戰略油管後，油價仍在近期高檔震盪，顯示地緣風險持續支撐價格。紐約輕原油前一日達106.75美元，相較去年9月最高66.42美元，即使以70美元概算，漲幅仍約50%。去年第四季油價還曾降至55美元，因此若今年維持百美元以上，進入第四季後低基期將使通膨年增壓力更大。這也構成節目認為聯準會需要壓抑通膨預期，以及市場預期12月再升息1碼的理由。若川普無法改善與伊朗的談判及荷姆茲海峽風險，單靠市場期待油價自行下跌並不容易。

「其實只要進入到第四季，通膨的壓力就會越來越大。」

錢線百分百｜高檔買原油應區分通膨避險與追求大幅價差［教學］

節目指出，原油位於105至106美元附近時已屬相對高檔，若要期待大幅獲利，需要進一步突破前波高點及120美元。上方多根長上影線代表壓力仍在，突破前不能把高檔震盪直接視為多頭表態。短線交易可另行規劃，但若此時建立較長期部位，主要理由應是擔心通膨續高，以原油作為避險。投資前須先辨別自己的目的是對沖通膨，還是押注價格出現更大突破。

「你現在抓的是通膨續高，大家是怕通膨爆炸，所以用買油價來避險。」

錢線百分百｜清晰法案闖關失敗衝擊加密貨幣情緒，但比特幣仍須看區間［總經］

節目稱清晰法案闖關參議院失敗，市場對加密貨幣監管機制及交易所地位能否改善轉趨悲觀，Coinbase盤中重挫12%，Circle跌幅超過10%。由於可討論法案的時間已有限，若共和黨中期選舉表現不佳，甚至失去兩院，後續推動法案的空間將進一步縮小。雖然消息造成比特幣下跌，節目仍認為其處於75000至81000美元震盪區，尚未出現明確轉空。後續應結合價格是否跌出區間與較長期周期觀察，而非只用單一消息判定趨勢。

「所以他並沒有一個明顯的轉空。」

錢線百分百｜比特幣三漲一跌歷史周期進入觀察窗，57000美元為回測重點［教學］

節目用自2016年起的月K說明，比特幣過去呈現約上漲三年、下跌一年的節奏，但明確表示本次是否重演仍不知道。2017年12月接近2萬美元後，跌至2018年12月約3100美元，再漲至2021年11月接近7萬美元，之後跌至2022年11月約15000美元。最近一輪則在2025年10月達12萬美元後回落，因此2026年9月中至10月中接近下跌滿一年的觀察窗口。若升息、資金收縮與美元走強使風險資產再度大幅修正，比特幣可能回測前低57000美元。只有在接近前低而未跌破、並出現見底跡象時，才可能形成較佳買點，不能把歷史周期當成必然上漲的保證。

「你說這一次會不會再發生，我們不知道，但是他過去好幾次了。」

錢線百分百｜投信買進金融股屬降低Beta，優先觀察國內銀行型金控［大盤］

節目指出，油價維持百美元以上、美國債券殖利率站穩5%以上，台股面臨不利環境。投信的調整未必代表全面看壞台股，而可能是轉向高現金流、低估值的防禦型金融股，以降低投資組合Beta。當日投信買超前十名有九檔金融股，支持資金偏向防禦配置的觀察。若金融機構業務偏國內銀行體系，又未大量持有美國債券，節目認為相對較安全。

「他們不是認為台股不好，只是先稍微降一下Beta而已。」

錢線百分百｜AI資本支出疑慮以散熱、基建及電力龍頭股價驗證［產業］

面對AI踩煞車及資本支出可能放緩的疑慮，節目建議先找出散熱、基礎建設與電力相關的重要龍頭股。這些族群與AI實際建置需求相關，其股價能否持穩可作為市場是否持續反映利空的觀察依據。若後續走勢仍相對穩定，代表疑慮雖須保留，但不必因此對相關股價過度擔心。

「只要後面股價能夠相對的持穩的話，AI踩煞車這件事情，我認為放在心中，但股價不用太過於擔心。」

錢線百分百｜外資賣超下櫃買仍強，內資主導中小型股［大盤］

節目指出，外資近期持續賣超，當日也未轉為買超，但櫃買指數仍然強勢。這代表盤面可能由中小型股及本地資金主導，全球資金降低風險曝險未必使所有個股同步轉弱。雙鴻及多檔CPO相關股票在櫃買市場交易，被列為觀察內資行情的例子。

「但是今天櫃買指數很強，就表示現在還是以中小型個股來做一個主導。」

錢線百分百｜AI估值疑慮下優先續抱獲利落地、訂單明確的供應鏈［產業］

節目認為，AI估值偏高的疑慮需要由實際獲利及未來訂單驗證。台積電即將舉辦技術論壇，可觀察明年成長是否提前反映，以及哪些合作廠商與供應鏈取得明確訂單。選股應聚焦獲利已落地、論壇能清楚交代受惠關係的公司。對經過第二階段修正、基本面仍有支撐的受惠股，節目認為可以續抱。

「我們就去找獲利已經落地，技術論壇講得清楚，哪些是相關的合作廠商供應鏈會有訂單。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260916完整版(中集)《漢測槓龜行情來了? 比價受惠股出列! ASIC專案恐喊卡! 3大供應鏈成避

主持人｜漢測申購價差誘人，但掛牌後應等待波動收斂［個股］

逐字稿指出，漢測申購價2250元，當日收盤價4815元，價差吸引大量資金參與，但中籤率僅0.26％。興櫃沒有漲跌幅限制，轉上櫃初期也有較大的價格波動，因此不能只看申購價差就追買。後續股價能否續漲，仍取決於業績是否持續成長。段內以鴻勁掛牌後先震盪、止穩後再創高為例，主張等待股價跌不下去再考慮進場。

「等到他跌不下去了你再買」

主持人｜漢測比價行情優先觀察探針卡與測試介面，再向先進封裝擴散［產業］

段內認為，漢測題材最直接的比價對象是探針卡與測試介面，之後才可能擴散到其他封裝測試公司。逐字稿提到台積電提高資本支出，除了2奈米，也投入CoWoS、CoPoS與面板級扇出型封裝，形成設備與測試需求的產業背景。半導體展聚焦先進封裝、矽光子與共同封裝光學，也支持相關題材延續。選股仍以公司有獲利為前提，因此沒有納入上半年未賺錢的中探針。

「最直接的跟漢測比較的應該就是探針卡跟測試介面」

主持人｜雍智科技突破頸線，旺矽與精測等待確認，穎崴先觀望［個股］

雍智科技在四檔比較標的中股價最低，經過高檔回落與整理後，出現底型、頸線突破及量能增加，因此被列為比價首選。只要突破後不再失守頸線，段內認為仍有向上空間，但不宜追高。旺矽基本面受到肯定，近期股價未漲，需等待突破；精測則有法人回補，回測多方缺口與頸線，只要缺口未完全回補就仍有機會。穎崴仍在測底，先前反彈未能延續且法人調節，因此相對保守。

「我頸線好不容易過關了 我不要再去失守他」

主持人｜日月光投控與力成評價偏低，突破前以整理格局應對［個股］

日月光投控雖為封測龍頭，但創高後多次突破未能延續，目前仍屬箱型整理，量能也不足以支持明確攻擊。段內因此建議先在箱型區間操作，若突破上緣頸線，再考慮加碼。力成從高檔回落後長時間量縮整理，向上仍受季線壓制，可等待突破訊號。兩家公司被認為明年獲利有望明顯成長，而目前本益比偏低，因此具中期留意價值。

「先用箱型模式來操作 萬一突破了頸線 你再去加碼」

主持人｜京元電子底部墊高，欣銓走勢較缺乏方向［個股］

段內指出，欣銓與京元電子上半年均有獲利，所列營收年增率也超過30％，基本面並不差。欣銓回到月線與季線附近整理，但線型缺乏明確方向，因此相較之下更願意先看矽格。京元電子雖經歷外資與投信輪流調節，股價底部卻逐步墊高，回跌仍有支撐。只要上升軌道未跌破，段內維持買方思維，並等待日月光投控上攻帶動族群突破。

「只要上升軌道不跌破 我站在買方」

主持人｜大立光須先突破下降軌道，玉晶光高檔遇壓可減碼［個股］

大立光先前由投信買盤推升，外資調降評等後又轉為內資賣出，形成土洋對作與上方套牢壓力。當日盤中雖試圖轉強，收盤仍留上影線，因此必須先突破下降軌道才有較明確反彈機會，即使反彈，空間也受上方壓力限制。玉晶光則有投信持續買進、外資賣壓縮減的支撐，當日攻上漲停。惟股價已上漲一段，若接近季底仍無法突破前方高點，即使投信續買也可先減碼；先進光走勢與基本面較弱，吸引力不足。

「就算投信繼續買 我也可以開始減碼」

主持人｜聯一光創高後須防範主力隔日沖與爆量反轉［個股］

聯一光當日創新高，段內認為主要由主力操作，與法人買盤沒有明顯關係。這類股票當日漲停後，隔天可能開高下殺，也可能直接開低，因此不能只以漲停判斷強勢會延續。應搭配券商分點、開盤型態、上下五檔與成交量，辨識隔日沖賣壓。若隔天繼續上漲可續抱，但瞬間爆量或開盤轉弱就要提高警覺。

「今天漲停板 明天開高 馬上就下殺 你就要小心」

主持人｜二紅包一黑代表反攻訊號，但仍須辨別跌深反彈與壓力［教學］

段內以華星光說明，兩根紅K棒包覆前一根黑K棒，稱為二紅包一黑，可視為嘗試向上攻擊的訊號。若當日低點也沒有低於前一日，則反彈結構相對有利。不過華星光整體線型仍弱，上方又有壓力，所以訊號暫時只能解讀為跌深反彈。技術型態需要後續市場走勢確認，不能直接推定將複製先前的強勢行情。

「是會彈 但是他就是跌深反彈」

主持人｜聯鈞籌碼回流，穩懋相較全新具較低基期優勢［個股］

聯鈞先前創高後，因外資與投信同時賣出而回落，當日買盤回流並出現紅K，段內將其視為可能扭轉、延續反彈的訊號。穩懋有投信作帳題材，股價型態已突破，月線與季線也接近黃金交叉，因此月線支撐受到重視。全新已創高，需觀察收斂三角形是否再向上突破，才能期待下一波攻勢。比較兩者，段內認為穩懋基期較低，近期可能稍強。

「穩懋可能最近會稍微強一點 基期比較低一點」

主持人｜友達量縮回檔後外資回補，群創以月季線之間短打為主［個股］

友達回檔時成交量縮小，外資賣超也逐步減少，當日再轉為大買，段內認為這是較健康的整理，有反彈機會。若要越過初步反壓並挑戰更高位置，仍需帶量紅K與外資持續買進，單日買超並不足夠。群創雖距離前高較遠，但量能退潮，月線與季線向下，季線因此形成明顯壓力。群創現階段較適合搶反彈差價，要轉為波段行情，至少需要成交量放大。

「破月線 我走 到季線 過不去 我賣」

主持人｜記憶體缺貨題材帶動回穩，南亞科為族群轉強首要指標［產業］

段內引用彭博所述記憶體可能缺貨至2030年的說法，認為這是當日記憶體獲得買盤青睞的原因，但也提醒外資操作反覆，須追蹤連續性。南亞科跌破頸線一天後迅速站回，降低頭部形成疑慮；若能進一步突破上方壓力，可能帶動整個族群復活。華邦電也出現扭轉訊號，但兩者都有空方缺口與量能不足的問題，華邦電另受月季線壓制。力積電需站回月季線才有較強自主攻擊力，旺宏則因NOR Flash供需緊張程度未必如DRAM，線型相對更弱。若市場押注9月底美光財報，段內排序為南亞科、華邦電、力積電、旺宏。

「明天或後天 能夠突破這裡 站上去 所有的記憶體就復活了」

主持人｜聯電均線收斂且法人同步買進，等待整理末端突破［個股］

聯電先前在145.5元附近受阻，接近段內提及的146元轉換價，但回檔過程守穩，均線逐步收斂。跳空紅K後已整理7天，段內認為接近三角收斂末端，若外資與投信隔日續買，就有突破機會。由於位階不算高且已整理，偏向可逐步布局。惟當晚美股變化仍可能影響行情，因此須以10日均線或季線作為防守條件。

「這條10日均線 或者是季線的位置點 不要破 你都可以慢慢買」

紫東｜AI安全爭議偏向模型治理，尚未見硬體資本支出全面煞車［產業］

紫東區分前沿模型發展與硬體基礎建設，認為Anthropic主張放慢最先進模型的能力推進，不等於整個AI產業停工。段內指出，OpenAI與SpaceX較偏向持續競爭並加強治理，谷歌與Meta也未主張全面停止發展。更關鍵的是，目前沒有大廠宣布停止AI硬體資本支出，所以不能把安全監管議題直接推論為硬體需求崩落。紫東也承認各方對企業動機有不同猜測，因此選擇觀察股價與實際產業活動，而非只依標題判斷。

「在硬體的部分 都沒有看到 停止AI資本支出 這樣的一個現象」

紫東｜HBM與ASIC理論上最敏感，但股價尚未反映嚴重衝擊［產業］

紫東認為，若前沿模型訓練放緩，最敏感的應是與訓練規模及資料傳輸相關的HBM，但美光、三星與SK海力士並未出現嚴重股價反應。客製化晶片與軟體架構密切相關，因此部分新ASIC專案可能遞延，但這只是情境假設，並非已確認停案。另一方面，台積電先進製程技術仍持續推進，創意、聯發科與世芯-KY當日表現也不差，顯示市場尚未採取全面悲觀看法。伺服器與機櫃可能因新增第三方安全審查而放慢交付節奏，但紫東認為未必導致砍單或毛利率下降。

「新的晶片 可能會有些專案遞延 我們是假設 可能」

紫東｜AI資安若成強制標配，電力穩定與傳輸基礎建設可受惠［產業］

紫東認為，AI能力提高後可能繞過既有防火牆，促使資安監控從選配變成強制標配，新增需求初期可能先由美國資安廠商承接。資料中心安全監控須全天運作，段內估計原本就需要分配10％至15％電力，因此監控要求提高也會支撐電力穩定系統。光通訊重點在資料傳輸效率，不直接取決於前沿模型是否暫停，所以傳輸基礎建設可能持續受惠。台達電被列為電力穩定系統的長線觀察案例，當時股價也出現止跌。

「我們就把他變成 選配 變成強制的標配」

紫東｜豪勉與惠特參與友達矽光子轉型，低量轉機股須防大起大落［個股］

紫東指出，豪勉與惠特都與友達合作，受惠於友達從面板、LED向先進封裝與矽光子轉型，友達當日外資大買也被視為市場認同的線索。豪勉的HVP1000機台可讓晶粒發光後進行檢測，直接篩除有問題或速度不足的晶粒，改善逐粒探針檢測的繁瑣流程。豪勉過去成交量偏少，因此有實際題材時，少量資金就可能明顯推升股價，當日出現創高爆量。紫東肯定長期轉型方向，但認為轉機股容易大起大落，急漲後仍須留意突然轉弱；惠特僅被列為合作標的，未進一步展開個別財務分析。

「這種轉型股 大概大起大落 可是長線是看好的」

紫東｜建準液冷轉型須同看營收與毛利率，確認第二成長曲線［個股］

紫東認為，AI硬體投資未見停止，散熱公司的營收與基本面也沒有因安全爭議出現明顯異常，因此長期仍可依基本面追蹤。建準原本主力為高階風扇，今年逐步轉向水冷板，若高毛利產品開始貢獻，可能形成第二成長曲線。驗證轉型不能只看營收增加，也要看毛利率是否同步上升；兩者若維持正向，基本面影響可大於消息面。技術上紫東認為建準已完成這波修正，但仍在轉型階段，未必立刻大幅飆漲。

「不單看營收 也要看毛利率」

紫東｜研華與樺漢軟硬整合，可布局資安及電力監控需求［個股］

紫東指出，工業電腦已從單純出售硬體，轉向把軟體整合進硬體的交付模式，因此有機會承接資料中心資安管理與電力監控需求。若AI安全規範提高，監控系統仍需要電力與軟硬整合，相關工業電腦廠可成為受惠方向。研華與樺漢在美國有所布局，被列為台廠可追蹤標的。段內認為兩者基期與價格尚不算高，若投資人擔心AI安全議題，可考慮布局此類監控概念股。

「你應該去加碼這些 資安電力相關的概念股」

其展｜利率期貨反映逐季升息，市場關鍵在後續路徑是否超出預期［總經］

其展指出，當時FedWatch顯示升息1碼機率為92.5％，市場逐漸接受後，焦點轉向未來升息次數與節奏。依段內利率期貨推估，未來約10個月可能升息3至4次，時點大致為當年9月、12月、隔年3月及6月或7月。他說明9月期貨結算利率3.74％屬月內加權結果，不能因仍落在當時政策利率區間內，就判定當月不升息。若後續只是市場已預期的漸進升息，股市可能出現利空出盡；若第四季加快升息，則必須重新評價。

「不怕升息 怕升升不息」

其展｜主流劇本為升息1碼並保留年底再升，美股美債可能築底［總經］

其展認為，機率最高的情境是本次升息1碼，年底前仍可能再升，華許維持依數據決策的說法。因為這與市場主流預期相符，事件落地後美股與美債可能出現利空出盡、築底反攻。不過築底反攻不代表立即大漲，市場仍需要時間消化後续升息壓力。美元則因升息預期尚在，較可能維持高檔整理，短線雖有波動，但不宜期待立刻大幅下跌。

「築底反攻跟大漲是兩回事」

其展｜偏鴿升息可能利多美股，但美債與美元未必同步受惠［總經］

其展提出第二種情境：本次升息後，市場認為今年可能不再升息，華許談話又保留模糊空間。後續緊縮壓力下降，有助美股出現利空出盡反攻，但美元可能因升息預期下修而承壓。美債也不一定受惠，因為債市更在意政策能否有效壓低通膨。若政策偏鴿使通膨預期難降，即使未來升息次數減少，債券仍可能受到壓力。

「其實不一定 是看你能不能把通膨壓下來」

其展｜意外不升息若伴隨鷹派談話，可能放大市場不確定性［總經］

第三種情境是聯準會意外暫不升息，但其展認為這未必是好消息。若通膨本應及早處理，延後升息可能使未來需要更大的升息幅度，反而增加不確定性。若華許同時強調通膨失控時將加速升息，市場可能先因未升息而上漲，隨後又轉向擔心未來緊縮，導致震盪加劇。當波動大且方向不明時，與其勉強持倉，可先退出等待。

「可以準備先退場 等他整理出新方向再說」

其展｜費半仍受季線壓制，守住低點才有區間築底機會［大盤］

其展指出，費半近期多次碰到季線就跳空下跌，顯示走勢尚未轉強。相對有利的是，最近兩天修正沒有跌破11056點，因此仍可能先在11000至12000點之間整理，再尋找突破季線的契機。較完整的轉強條件是站上12000點，至少也必須先站上季線。如果先跌破11000點，隨後又跌破10445點，則偏空走勢的風險增加。

「至少要站在季線上方」

其展｜美債受債務、通膨及央行賣壓牽制，殖利率須先回到5％以下［總經］

其展指出，美國10年期公債殖利率前一日突破5.03％，依段內說法創2007年以來新高，顯示債券承受明顯壓力。壓力來自美國政府債務、通膨，以及各國對美國信任下降而持續出售美債，反彈時可能再遇賣壓。若10月公布的9月通膨數據未回落，他認為第四季通膨可能維持高檔甚至上升，因此殖利率短期快速降至4.5％或4.4％並不容易。即使約5％殖利率能吸引退休基金鎖息，也未必足以抵銷央行賣壓。政策必須讓市場相信通膨能被壓低，再配合油價回落，殖利率才可能扭轉上升趨勢；技術上至少要先壓回5％以下。

「他無論如何 至少要限縮在5％以下 慢慢再下來」

其展｜升息對長債的影響取決於通膨預期，不能只看政策利率方向［教學］

其展說明，升息不必然讓長期公債殖利率繼續上升，關鍵是緊縮政策能否讓市場相信通膨將下降。他以一次升息4碼作為極端假設，說明強力緊縮可能抑制消費與經濟活動，使通膨降溫，進而壓低長債殖利率，但明言目前不認為會採取這種做法。較實際的路徑是透過漸進升息與預期管理，搭配油價下降，建立通膨回落的信心。因此評估債券時，應同時考慮政策可信度與通膨結果，而非只用升息或降息做單一判斷。

「通膨下來 殖利率就會下來了」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】量縮磨耐心 大行情前兆 懂價量搭配 抓到起漲點｜李兆華、艾綸、朱家泓 2026.09.16 part3

兆華艾綸說｜量價判讀必須結合多空趨勢與股價位置［教學］

單獨看成交量，容易把同樣的放量或量縮解讀錯誤，必須先確認股價處於多頭、空頭還是盤整。接著區分起漲、行進、高檔遇壓、回檔遇支撐等位置，才能判斷成交量代表攻擊、出貨或承接。同樣是下跌量縮，多頭回檔可能代表賣壓減輕，空頭下跌卻可能代表無人承接。盤整時也要看所在位置，以及最後向上突破或向下跌破，才能辨別大量的意義。

「實際上我們看量價關係要跟趨勢結合」

兆華艾綸說｜多頭起漲與行進放量代表攻擊，高檔爆量則須防出貨［教學］

多頭回檔後重新上漲或盤整突破，第一根上漲若有量，屬於攻擊量，後續較容易上漲。第二天、第三天持續放量，代表攻擊延續；但上漲三天以上、進入第三天或第四天的高檔區域後，繼續放大量就要提高警覺。因為高檔有足夠成交量，賣方才容易出貨，若大量當天開高走低、股價下跌，或隔天不再上漲，出貨機率就提高。上漲遇到壓力區放量，也可能是套牢者解套賣出，因此持有多單者應開始準備停利。

「如果他有大量 第二天股價不漲了 或者當天 當天放了大量 結果開高走低 股價下跌」

兆華艾綸說｜多頭回檔量縮遇支撐，再放量上漲可形成下一波攻勢［教學］

多頭在高檔爆量或遇壓後回檔，如果成交量逐漸縮小，代表前面的出貨與解套賣壓已部分釋放，後續賣壓減輕。當下跌成交量小，而支撐力量足夠時，股價就較容易在支撐附近止穩。止穩後若再出現第一根帶量上漲，便可能重新進入攻擊階段。這構成多頭上漲、高檔遇壓、量縮回檔遇支撐，再放量上漲的循環。

「如果回來量縮掉 來這個量縮反而好 表示賣壓減輕」

兆華艾綸說｜空頭起跌放量可能急跌，下跌量縮也不代表止跌［教學］

空頭第一根下跌若伴隨大量，不但容易續跌，也可能形成連續急跌，因此對做空者而言屬於有利的起跌訊號。空頭行進中的下跌量縮，不能套用多頭回檔量縮的正面解讀。因為空頭要止跌上漲，需要有人進場承接，量縮反而可能表示買盤不足。只因股價已跌三天或價格變便宜就摸底，若沒有大量承接，仍可能繼續下跌。

「可是空投下跌量說還會繼續跌」

兆華艾綸說｜空頭低檔放量宜觀察回補，反彈無量則準備再度做空［教學］

空頭跌了兩三天後，低檔若出現大量，代表可能開始有買盤承接，因此較容易止跌反彈。仍須觀察隔天是否不再下跌，或出現下影線等止穩訊號，不能只凭大量就認定反轉。若下跌遇到半年線等支撐並放量，也可能因支撐買盤出現而反彈。依節目提出的操作方法，空頭反彈主要是提醒空單回補，不是直接做多的依據。反彈若量縮，代表向上動能不足，容易結束，之後再次下跌可重新留意做空。

「反彈無量就準備做空準備」

兆華艾綸說｜盤整大量須用所在位置與突破方向區分進貨或出貨［教學］

多頭準備再攻時，盤整期間通常量縮，等向上突破才出現攻擊量。若多頭第三波升段的高檔盤整已經放量，則可能正在做頭，一旦跌破盤整區，原先的大量就可能是出貨量。相反地，空頭跌到低檔後放量盤整，可能代表買盤承接。若後續向上突破並轉為多頭，低檔的大量就可解讀為進貨量。成交量本身不足以判定方向，仍須搭配高低位置與突破、跌破的結果。

「最後看它是突破還是跌破 你大概也知道這個成交量代表什麼意思」

兆華艾綸說｜台股高檔量縮盤整，等待大量突破啟動下一波［大盤］

節目將當時台股定位為多頭高檔盤整，理由是前低已被跌破，原有趨勢轉入整理。盤整過程量縮，被解讀為可以等待後續攻擊的現象，而不是單憑成交量萎縮就看壞。若後續出現大量並突破盤整區，才有機會展開另一波行情。因此現階段重點是耐心等待量價確認，而不是因悶盤急於交易。

「那把這個盤整突破 它就會有走另外一波」

兆華艾綸說｜未明確具名個股高檔爆量跌破，反彈遇套牢壓力不宜追價［個股］

第一個個股案例先呈現空頭下跌量縮仍續跌，直到低檔出現大量，隔天漲停，才展開帶量反彈。反彈來到高檔再度放量後回落，使大量成交區轉為壓力，追價容易遇到賣壓。後續高檔爆量盤整遭跌破，節目判定已轉為空頭，因此即使連漲三天也不適合直接買進。前次最高點的大量可能留下套牢籌碼，急速反彈時會形成解套賣壓。若空頭反彈缺乏成交量，向上攻擊不易延續，重新下跌時反而是做空觀察點。

「所以現在也一樣哦 就算你連長三天你都不能買」

兆華艾綸說｜金居多頭盤整等待方向，大量突破才有機會再攻758［個股］

金居先前漲到700多塊、創歷史高點後，出現兩個大量，隨後跌破高檔盤整，節目將其解讀為出貨與轉空。之後下跌即使量縮仍續跌，直到低檔殺出大量、隔天漲停，才開始反彈。反彈後形成底部墊高並轉為多頭，遇上方均線壓力再放量時，量價判讀就必須改用多頭架構。目前高點降低但尚未破底，因此定位為多頭盤整。由於盤整區已有大量，若跌破就可能多轉空，也可能是低檔進貨者先行退出；若大量向上突破，則有機會再攻758。

「那如果突破呢 那突破就很好了」

兆華艾綸說｜預金光漲停後仍須補量，盤整壓力突破才能延續多頭［個股］

逐字稿稱為「預金光」的個股，先前高檔大量後進入休息，再次向上突破卻沒有量，因此容易回落。之後下跌放量，遇到支撐後於節目當天漲停，但因鎖住漲停，當天成交量不足。起漲第一天量不夠，可以延續觀察隔天是否補量，以確認是否具備攻擊上方高點的力量。不過該股先前已跌破低點，形成過高破低，因此目前應視為盤整，趨勢尚未恢復良好。只有持續放量越過壓力，才有多頭延續的條件。

「如果我起長第一天量不夠 就要看後面來補量」

兆華艾綸說｜未具名多頭股高檔遇壓爆量，隔日轉黑須留意短線停利［個股］

另一個未明確具名案例已確認多頭，但上漲至第四根附近，又處於壓力區，因此當天大量屬於多頭高檔遇壓爆量。大量後若股價繼續上漲，可以解讀為換手成功；若反而下跌，則表示壓力區賣盤可能開始主導。因短線已有獲利，遇壓後可能出現獲利了結賣壓，所以接下來一兩天能否續漲很重要。若隔天收黑K並開始回檔，持有多單者可先實現一趟短線獲利。後續再觀察回檔是否量縮，量縮才較符合良性的多頭量價配合。

「漲的話就是換手成功嘛 那跌的話就是預壓爆量」

兆華艾綸說｜和生堂低檔大量盤整，等待突破與均線配合［個股］

逐字稿稱為「和生堂」、後又稱「核生糖」的被動元件個股，先前大量反彈至高點時連續三天放量，形成上方壓力。當時月線仍在下方、均線尚未配合，因此股價需要繼續整理。目前月線開始準備越過季線，而低檔盤整區已有大量成交，接下來重點是能否以紅K突破壓力。若突破成立，這些大量就可視為空頭低檔盤整的承接量，節目認為有機會挑戰原文所稱的1045。該目標區先前曾高檔放量後跌破，因此仍有套牢壓力；若大盤整理完成並轉強，突破打底區的股票也較容易吸引資金。

「那現在只欠一個東風 因為這裡全部都大量」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】AI吵降速？ 軍備賽不停手 大封測時代 Q4迎接作夢｜李兆華、艾綸、廖婉婷 2026.09.16 part

兆華艾綸說｜前沿 AI 模型放慢發展的呼籲，不等於 AI 基建投資降速［產業］

節目指出，市場把前沿 AI 模型的安全疑慮與基礎建設需求混在一起，因而產生恐慌。呼籲放慢發展的對象，是仍在測試中的前沿模型；目前已商業化的大型模型，才與現階段基建需求比較直接相關。因此，節目不認為這些呼籲代表 AI 基建即將放緩，只要基建持續，台灣相關供應商的業績仍有成長動力。節目並以算力被視為未來國力與新石油的說法，支持各方不易停止投入的判斷；若市場釐清模型與基建的差異，這項消息造成的信心衝擊就有機會消退。

「其實模型跟基劍是兩件事」

兆華艾綸說｜投資主軸可能由供需失衡帶動的漲價股，轉向規格升級受惠族群［產業］

節目將今年封測股相對弱勢，歸因於資金偏好供需失衡帶來的漲價題材。封測雖然隨晶片變大而增加工作量，卻沒有同步走向漲價，因此在加量但價格驅動不足的情況下，股價表現落後。節目判斷，明年供需失衡可能逐漸淡化，漲價族群的投資光環與價格推升力也可能減弱。這不代表相關公司一定衰退或股價必然下跌，因為 AI 發展仍可帶動獲利，但市場關注點可能重新回到規格升級。

「所以漲價的族群它的光環可能會退掉」

兆華艾綸說｜晶片整合與封裝大型化，帶動封裝、載板及測試需求［產業］

晶片需要承載更多功能，因此封裝從原本整合主晶片與記憶體，進一步朝納入 OE 光引擎的方向發展。節目以蓋房子比喻封裝：放進去的元件越多，封裝面積就必須越大，封裝廠商的訂單與載板用量也會增加。節目描述封裝由 2.5D 朝 3.5D 發展，並以日月光展出的模型說明大型晶片與堆疊整合的趨勢。晶片變大、結構更複雜後，除了封裝需求增加，測試時間也會拉長，因此相關材料與設備同樣受惠。

「你的房子就要越蓋越大」

兆華艾綸說｜日月光與金元店先承受資本支出及折舊，明年觀察產能轉為收入［個股］

節目指出，日月光與金元店今年必須先投入資本支出擴充產能，折舊已經增加，但新增業績還不足以充分支撐獲利，因此獲利年增強度不如漲價類股。相關股票先前已有漲幅，今年又受到折舊壓力影響，使股價表現較弱或陷入整理。節目預期，明年隨先前投資的產能開始創造收入與獲利，成長動能有機會改善。節目亦認為兩者本益比較低，因此將其歸為相對偏重估值安全性的選擇，但未提供具體本益比數字。

「他先投了折救出來 結果業績還不夠 然後就導致獲利成長不夠強」

兆華艾綸說｜測試需求擴張涵蓋探針卡、測試底座、SLT 與老化測試［產業］

節目從半導體展觀察到，大型晶片的測試需求涵蓋探針卡、測試底座、SLT、final test 與老化測試等不同環節。因為晶片複雜度提高並拉長測試時間，受惠範圍不僅是封測服務廠，也包括測試設備與相關耗材。節目將台積電、日月光與金元店列入相關測試分工，並提到金測及原文所稱的「影威旺系」與此趨勢有關。這些名稱與測試環節的部分對應在逐字稿中轉錄不清，但核心判斷是測試工作量增加將擴大供應鏈需求。

「然後測試時間要變長 所以大風側」

兆華艾綸說｜光晶片測試瓶頸拖慢 OE 引擎導入，也凸顯關鍵測試技術的重要性［產業］

隨 OE 光引擎準備導入共同封裝，設備廠商正積極開發光晶片測試。節目表示，相關測試共有四個步驟，其中第二與第三步驟最難，因此目前存在卡關情況。這些瓶頸使 OE 引擎的推進速度稍慢，但也代表能處理關鍵測試問題的技術更加重要。投資觀察重點因此包括測試瓶頸能否突破，以及突破後能否支援光引擎導入。

「可是就是因為卡關 所以它是更重要」

兆華艾綸說｜封測設備股經整理後，估值與明後年獲利成長的配合度改善［產業］

節目指出，大晶片概念先前已被市場認識，相關股票曾提前上漲並拉高本益比，因而需要時間整理。隨近期股價休息、評價年度往後推進，若未來獲利持續增加，本益比就有機會下降。節目認為，當明後年獲利成長性仍高、估值又不再過高時，封測相關族群的布局吸引力會提高。因此，今年底至明年是其看好的觀察與布局時段，核心依據是獲利成長與估值的重新配合。

「明後年大風側獲利成長性夠高 P又沒有很高的時候 我覺得這個族群就會是今年底往明年很好的佈局的產業」

兆華艾綸說｜影為深度回檔後，明年高成長預期能否兑现成為關鍵［個股］

節目提到，影為曾是萬元股，近期已回落至約 6000 元，雖仍屬高價股，但回檔幅度很深。在前述封測設備獲利成長的脈絡下，節目提及其明年可能有七成多的年增率，但逐字稿未明確重述該數字的指標名稱。如果未來實績能呼應這項高成長預期，股價就可能重新回到成長軌道。因此，這段看法建立在明年成長能否兑现，而非單憑股價已大幅下跌。

「它搞不好又可以重新回到一個成長的軌道上哦」

兆華艾綸說｜用正因有機會切入聯發科供應鏈，獲 Google 訂單題材帶動［個股］

節目提到，用正當天漲停，理由是透過原文所稱的 Fctor，有機會切入聯發科。由於市場正關注聯發科的 Google 訂單，因此也把成長期待延伸至可能加入的供應商。這條推理鏈是潛在供應鏈切入機會帶動未來業績想像，而逐字稿並未提供已確定取得的訂單金額、出貨時間或營收貢獻。

「所以就會覺得他未來成長性會有機會」

兆華艾綸說｜未明確點名公司的九月表現若優於保守展望，可能帶動股價重新反映期待［個股］

節目最後提到另一段公司展望，但逐字稿未清楚指出標的名稱，因此不能確定是否承接前一檔股票。該公司原先市場期待很高，卻在先前座談會對第三季提出較保守展望，使股價相對偏弱。如果九月公布的表現優於公司先前說法，市場可能認為管理層只是過度保守。在未來成長期待仍高的前提下，實績超越保守展望就可能成為股價轉強的觸發因素。

「大家就會認為說公司可能是過度保守」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】升息不害怕 台股止跌了？ 卡位台積論壇 CPO掌主流｜李兆華、艾綸 2026.09.16 part1

兆華艾綸說｜殖利率與油價走高，使升息決策前後的科技股估值持續承壓［總經］

節目指出，美國10年期殖利率再創2007年以來新高，反映市場仍在消化通膨與利率壓力。油管遇襲可能造成大規模停擺六週，使原油價格維持高檔，進一步加重高本益比科技股的壓力，也是前一晚美股偏弱的原因。即使市場已提前知道升息風險，也不能認定消息落地就一定利空出盡，因為先前關稅事件同樣曾出現實際衝擊超出預期的情況。短線應觀察利率決策，後續仍須追蹤油價是否持續朝100的前高靠近。FOMC的重點也不只9月是否升息，還包括10月、12月與明年年中以前的利率路徑，以及政策更重視通膨或AI發展。

「不是叫做九月升息就事情結束了」

兆華艾綸說｜台灣產業成長強勁，但通膨與央行可能升息增加借款負擔［總經］

節目以經濟成長率預估上修，說明台灣產業仍相對強勁，並提到原先11的預估被上調至12。另一方面，較高的通膨預估代表成長之外仍有物價壓力，因此台灣央行也可能升息。如果升息落實，房貸族與股票質押者的資金負擔會增加，不能只看產業成長而忽略利率成本。

「我們台灣確實也有輕微通膨的問題」

兆華艾綸說｜台積電OIP論壇與自研晶片需求可能成為半導體放量上攻的催化劑［產業］

節目指出，台積電OIP論壇將於9月23日登場，觀察重點包括先進製程、先進封裝與矽光子。矽光子題材當天有重新發酵的跡象，先進封裝表現持續不錯，創意則已創新高，顯示半導體供應鏈仍有支撐市場信心的題材。另提到Meta擴大自研晶片布局，以及台積電9月已交貨，作為需求面的正向訊息。不過，利多能否轉成行情，仍要看利率決策後成交量是否放大，而且必須是向上放量，才能支持行情展開。

「那放量要向上放量 那這行情就會起來了」

兆華艾綸說｜太空武器題材帶動衛星相關概念股，可列入後續觀察［產業］

節目提到美國在太空部署武器的消息，並將其連結至衛星與相關概念股。部分標的當天已有明顯股價反應，其中「來得光電」與「要燈」被特別指出，表現出先前低軌衛星題材熱潮中未見的強勢。節目建議對衛星題材有興趣者列入自選觀察，但未提出具體進場價格或獲利推估。

「這個是大家可以去把它列入自選的」

兆華艾綸說｜上市指數須守住本週一低點，再以放量站回均線確認反彈［大盤］

近期成交量明顯萎縮，節目認為量縮階段尚須等待放量才有方向。指數先前已跌破10日與20日均線，但本週一低點至今仍有守住，表示短線防守尚未失敗。當天盤中上漲約500點，尾盤縮至約300點，主因是碰到5日均線出現壓力。如果前低不破，且事件不確定性結束後能墊高並站回全部均線，就有短線反彈契機。若要進一步確認多方重啟，則須突破前高，之後才有機會挑戰相距幾百點的歷史高點。

「只要前低沒有破 事件性的一個不確定性結束」

兆華艾綸說｜上櫃強漲仍屬區間整理，須收盤突破前高並配合量能［大盤］

上櫃當天上漲2.7%，強於上市且沒有明顯尾盤回落，因此中小型股的持有感受較好。不過，節目認為目前仍屬區間整理，不能因單日強漲就過度興奮。若後續收盤價突破區間前高，才代表新行情與新形態有機會形成；若成交量同步擴大至2000億元以上，突破會更漂亮。節目另提及「漢測」抽籤結束後資金將釋出，但是否轉成股市買盤仍須由後續量價表現確認。

「就也不用太興奮啦 因為就區間整理啦」

兆華艾綸說｜連電守住整理平台呈現相對強勢，等待突破後補缺口［個股］

連電先前盤整後拉出漲停，之後大盤走弱時仍守住平台，顯示相對抗跌。節目認為它下跌時跌得較少，上漲時也能參與，因此近期形態較強。不過，最近四天量能萎縮，仍需等待突破訊號。若成功突破，後續先看回補缺口，再觀察前高。

「跌的時候也跌比較少 那漲的時候它還是有份」

兆華艾綸說｜日月光長線等待封測營收成長，短線仍須耐心等平台轉強［個股］

日月光維持大平台整理，先前雖突破並創反彈高，卻因整體行情不好而被帶回，隔天還曾下跌6%。因此節目認為短線股性不容易操作，需要等待形態好轉。另一方面，股價雖抗漲也相對抗跌，仍可觀察多方是否重新啟動並創高。基本面上，節目看好封測成長加速，認為今年資本支出先反映部分折舊，明年則等待營收灌入，因此有耐心看長線者可以持續追蹤。

「這邊就可能要有些耐心等形態上的好轉啦」

兆華艾綸說｜光通訊由800G走向1.6T量產，需求上修與規格升級支撐產業前景［產業］

節目提到2027年800G與光模組出貨預估上修39%，認為產業不只需求強，出貨也開始順利，市場正提前看明年的成長。800G目前仍是大型資料中心的主流規格，1.6T將開始放量，3.2T則預計2027年開始採用。中國光博會展現1.6T與光晶片、光纖材料及測試設備等新產品迭代，反映整條供應鏈同步升級。量產進度上，800G仍是主力，1.6T準備量產，3.2T、6.4T及NPO、CPO仍以樣機驗證為主，其中NPO被認為較有機會在2027年放量。節目並推測光傳輸相關材料受到的科技限制可能較運算晶片小，將其視為CPO的潛在利多。

「不只是需求很大 甚至是出貨也開始順利了」

兆華艾綸說｜光通訊反彈須分辨個股形態，部分標的尚未完成轉強［產業］

節目認為光通訊族群雖然回檔後反彈，但並非每一檔都已符合形態轉好的條件。連雅由3600跌至2600後反彈，當天盤中接近漲停，最後卻只剩4.8%漲幅，因此仍被視為整理形態。光聖、波洛威與環語KY的形態也被認為還差一點，華星光則因先前出關後跌得較重，修復程度仍有落差。選股重點應放在個別量價與形態是否健康，而非只因同屬光通訊就一併看多。

「有一些有 有一些些還比較可惜」

兆華艾綸說｜光學鏡頭股表現分化，林一光持續創高顯示相對強勢［產業］

節目指出光學鏡頭題材重新受到注意，但個股走勢差異很大。林一光持續創高，相較之下大力光先前跌得較重，玉金光則只是難得出現反彈，因此林一光的相對強勢最明顯。節目另提到相關族群前幾名年增幅度仍大，認為基本面正逐步轉好，但未提供明確年增數字。

「但是他已經創高在創高了」

兆華艾綸說｜全新高檔以盤代跌，守住大量低點可等待均線跟上與再創高［個股］

全新雖處於高檔，但以橫向區間震盪整理，相較連雅大幅回跌，節目將其解讀為以盤代跌的強勢形態。股價不願明顯下修，代表可透過時間等待均線跟上，再接續新一波動能。過去曾出現碰月線後創高的走勢，而目前月線正逐漸接近，成為後續觀察重點。只要大量區低點及整理低點不被跌破，就可等待橫盤後再創新高；若希望節省等待時間，也可以等創高再追。

「那如果需要節省一些時間的有創高再來追就好了」

兆華艾綸說｜前頂反彈強於同業，橫盤後突破大量高點可續看前方高點［個股］

節目提到前頂有接到「灰達」訂單的說法，並回顧股價從印象中的50元附近走到265元。這波反彈趨勢被認為相當強勁，甚至強於華星光等標的。近期股價轉為橫盤震盪，但形態仍相對健康，因此重點是大量高點能否突破。若先突破近期高點，就有機會繼續朝更前面的高點推進。

「我們就找那種相對比較健康的形態」

兆華艾綸說｜重達KY放量站回全部均線，營收跳升支撐低位階轉強［個股］

重達KY先前曾跌破上升趨勢線，但當天放量漲停，突破下降趨勢線並一口氣站回全部均線，因此節目認為形態已出現低位階轉強。基於這次量價突破，節目判斷近期低點短期內應不易再跌破，若進場可將該低點作為停損參考。抽籤當天為最後一天，募資程序接近尾聲，後續可觀察繳款結束後相關壓力是否減輕。基本面方面，單月營收跳升且年增100%，節目推測反映高速光通訊產品拉貨，因此期待技術面與營收同步支持新一波行情。

「今天是站上了下降趨勢線 然後一口氣站回全部均線」

兆華艾綸說｜有達結合資產調整與CPO題材，回測支撐後等待帶量再攻［個股］

節目認為有達上半年漲幅落後群創，下半年開始出現類似的資產調整與CPO題材，因此近期股性反而較活潑。半導體展展示整合RDL封裝與光學耦合技術，強調低功耗及可量產，但切入台積電供應鏈的說法仍待證實。技術面上，前次攻到前高套牢區後留下上影線，隨後回測原大量壓力區轉成的支撐，當天拉回向上被視為健康整理。目前尚未站上5日均線，若接下來能帶量攻擊，才有機會先挑戰前高，再創新高。節目認為其籌碼比群創健康，並推測有主力布局；空單偏多則可能在股價續漲時形成軋空助力。

「原本是壓力區 然後呢站上之後轉為支撐區的地方」