分析師觀點筆記｜2026-09-15

錢線百分百｜【錢線百分百】20260915完整版(下集)《投信最後一買藏飆股? 3條件揪黑馬! 49歲被迫退休才懂退休最怕踩“3大

錢線百分百｜以小股本、投信連買與持股尚低三條件尋找季底作帳標的［教學］

節目指出，投信作帳的目的，是透過相對小的買進金額拉高持股報價，改善整體投資組合績效，因此可從資金運用效率篩選標的。第一個條件是股本小於50億元，因為大型股較難用少量資金推動；第二個條件是截至9月11日前的5天，投信每天持續買進，初步不要求買超數量，買一張也算。第三個條件是投信持股比重相對低，保留後續加碼空間。另一種觀察方向則是依投信持有金額由大到小排序，辨識其重倉看好的公司。此次三條件僅篩出7檔，節目推測與市場等待當週FOMC、投信操作較謹慎有關，因此作帳力道可能較小。

建議動作：先以股本、連買紀錄及持股比重篩選，再追蹤買超是否放大，搭配營收、獲利與技術位置判斷。
關鍵數字：季底觀察月份：3月、6月、9月、12月；股本小於50億元；截至9月11日前5天持續買進；篩出7檔；作帳概念舉例為改善組合績效1％至2％。

「買一張也算是買」

錢線百分百｜投信作帳候選股依買超規模分成三梯隊［教學］

節目將7檔候選股依近5天投信買超規模，分為千張以上、百張以上與不到百張三群。第一梯隊為穩懋、台勝科，買超與成交量較大，投信持股比重分別約10％與5％，列為核心關注。第二梯隊為新普、聚陽，投信持股比重約9％至10％，但新增買盤不如第一梯隊強，適合作為第二波觀察。第三梯隊為鈊象、聯陽、精成科，雖然天天買，買超張數仍少，因此尚不足以確認積極作帳。若第三梯隊後續每日買超增加，且持股比重仍低，才可能提高作帳機會。

建議動作：優先觀察穩懋、台勝科；新普、聚陽列第二順位；鈊象、聯陽、精成科等待投信買超持續增加。
關鍵數字：近5天買超分級：千張以上、百張以上、不到百張；穩懋投信持股約10％；台勝科約5％；新普、聚陽約9％至10％。
個股：穩懋（看多）；台勝科（看多）；新普（觀望）；聚陽（觀望）；鈊象（觀望）；聯陽（觀望）；精成科（觀望）

「買得很少但是有買」

錢線百分百｜穩懋由光通訊與低軌衛星帶動營運，法人籌碼支持月底作帳觀察［個股］

節目指出，穩懋累計至8月營收成長33％，8月亦呈月增，去年每股獲利4元、今年上半年3.56元，以半年獲利乘二的簡化方式推估，全年表現有望優於去年。產業動能來自AI資料中心推升1.6T光通訊需求，以及低軌衛星帶動砷化鎵、氮化鎵新需求，因此不能再只用過去手機業務的角度看公司。籌碼方面，外資近兩天反手買進，投信自8月底累積買超逐步墊高，千張大戶持股也上升，節目認為具作帳樣態。股價仍處整理階段，短線先以月底結帳與前高壓力區為觀察範圍。節目判斷下方安全邊際較近、上方仍有空間，但未提供具體支撐或壓力價格。

建議動作：留意月底作帳行情與法人持續買進情況，先觀察前高壓力區，操作時參照附近下檔安全邊際。
關鍵數字：累計至8月營收成長33％；8月營收月增；去年EPS 4元；今年上半年EPS 3.56元；1.6T光通訊；投信自8月底累積買超墊高；前高壓力未提供數值。
個股：穩懋（看多）

「其實現在他產品那麼多元公司真的是跟以前不一樣了」

錢線百分百｜台勝科受惠AI記憶體與功率元件需求，關注籌碼墊高及前高空間［個股］

節目指出，台勝科累計營收成長19％、8月月增2％，但上半年因提列費用而小幅虧損，獲利表現與營收成長出現分歧。去年每股獲利1.58元，節目預期今年仍有機會獲利，此為展望判斷。營運邏輯是AI需求先帶動記憶體需求，再推升12吋矽晶圓需求；AI功率元件需求與報價上升，以及電源管理晶片升級，也支撐8吋晶圓需求。公司另布局先進封裝與HBM特殊晶圓，節目因此看好後續營運，但提醒若AI發展放慢，相關個股會承壓。投信自8月中旬逐步加碼，千張大戶持股同步墊高，股價距前高仍有空間。節目認為下方安全邊際近，上下檔空間配置相對有利，但沒有列出具體價位。

建議動作：列為第一梯隊觀察，追蹤投信與大戶加碼、AI需求變化及前高壓力區。
關鍵數字：累計營收成長19％；8月營收月增2％；去年EPS 1.58元；今年上半年小幅虧損；12吋與8吋晶圓需求；投信自8月中旬逐步加碼；前高與安全邊際未提供數值。
個股：台勝科（看多）

「如果下面空間相對比較小上面空間相對比較大」

錢線百分百｜新普營運有BBU題材，但股價與投信買盤仍待轉強［個股］

節目指出，新普累計至8月營收年增約4％，8月較7月衰退4％，營收動能尚不強。去年每股獲利30.6元、今年上半年15.89元，在營收沒有大幅變動的前提下，節目推估全年獲利可能與去年相近。後續正向因素包括BBU放量，以及轉投資AES-KY切入資料中心，另有高爾夫球車、電輔車等電池業務。節目也提出油價上漲可能改善電輔車銷售的推測，但未確認此效果已發生。籌碼面外資自8月中旬以來變動不大，投信仍小買小賣，股價相對弱勢，因此需等待投信明顯加碼，才能提高作帳行情的可信度。

建議動作：等待投信買超明顯增加，以前兩天低點作為下檔安全邊際參考，持續追蹤BBU與營收動能。
關鍵數字：累計至8月營收年增約4％；8月營收月減4％；去年EPS 30.6元；今年上半年EPS 15.89元；以前兩天低點作安全邊際，未提供價格。
個股：新普（觀望）；AES-KY（看多）

「假設現在投信真的想用力給他作帳一下這邊理論上會出現這種買超」

錢線百分百｜聚陽觀察補庫存與冬衣出貨能否延續8月營收回升［個股］

節目指出，聚陽累計至8月營收衰退2％，但8月月增18％，顯示近期出現回升，仍需確認是否延續。去年每股獲利14.65元，今年所述半年比較數字為7.65元，依當時營收動能判斷，全年獲利可能與去年相近。後續機會來自運動服飾需求、下半年補庫存、增加日系品牌新客戶，以及冬衣新訂單出貨。市場雖有放量消息，節目明言尚不確定實際放量情況；若9月、10月能維持8月的改善趨勢，未來展望才會更正向。籌碼與新普相似，投信有買但數量少，若投信啟動加碼且外資不拖累，股價向上突破的可能性才會提高。

建議動作：追蹤9月、10月營收及補庫存訂單，等待投信加碼發動，並參照附近下檔安全邊際。
關鍵數字：累計至8月營收衰退2％；8月營收月增18％；去年EPS 14.65元；今年所述半年比較EPS 7.65元；觀察9月、10月動能；支撐未提供數值。
個股：聚陽（觀望）

「只要外資不拖投信發動這邊往上突破的可能性就相對比較高」

錢線百分百｜提早被迫退休會同時增加生活費需求並縮短資產累積期［教學］

節目以金融業高階主管原訂55歲退休、卻在49歲被迫離職的案例，說明預定退休年齡不能視為保證可工作的年齡。若家庭一年支出100萬元，提早6年退休就需先支應600萬元生活費，同時少了6年薪資、可投入本金與複利累積，並提前開始提款。節目指出，該案例因此估算需額外準備1000萬元，但逐字稿未列出完整計算假設。AI進步也被列為中高階主管可能提早離開職場的風險因素。因此退休規畫除了累積存款，還要評估工作收入比預期提早中斷時的資金缺口。

建議動作：把提早退休列入情境試算，計算新增生活費、少累積的資產與提前提款的影響。
關鍵數字：原訂55歲退休，49歲被迫離職，提早6年；家庭年支出100萬元；6年生活費600萬元；案例估算額外準備1000萬元。

「所以退休最大的風險不是錢花得太快而是收入停止的比你想像中的還要早」

錢線百分百｜退休提款須防範股市下跌與生活費需求同時發生的報酬順序風險［教學］

節目指出，退休後不能只假設股市好的時候賣股票就足以支應生活，因為市場不會持續上漲。仍有工作收入的人可以等待市場回復，退休族卻可能在股市下跌時仍須提款，因此被迫低價賣出資產。舉例而言，若退休第一年股票跌30％，又需要100萬元生活費，就會同時承受市值下滑與資產被賣出的衝擊。節目將此稱為報酬順序風險，重點是下跌與提款發生的先後時點會影響退休資產能否持續支應生活。因此評估退休計畫時，不應只看一年能賺多少，也要確認連跌兩三年仍能不賣股過生活。

建議動作：準備股市連跌兩三年時仍可支應生活的非賣股資金來源，避免在低點被迫提款。
關鍵數字：案例：退休第一年股票下跌30％，仍須提取100萬元生活費；壓力情境為股市連跌2至3年。

「我要有不賣股也能夠維持生活的資產」

錢線百分百｜以流動資產可支應的年度生活費評估退休，節目示範4％提領方式［教學］

節目指出，退休焦慮不只來自資產不足，也來自不知道能活多久、資產每年究竟可以花多少，因此有人即使有錢仍不敢花。節目示範每年從流動資產提取4％，再把剩餘資產持續投資，希望兼顧現金流與資產成長。以500萬元為例，先提20萬元，約每月1.7萬元；剩餘480萬元若取得5％報酬，便回升至504萬元，次年按4％提領約20.2萬元。節目將提領額隨資產增加解釋為對抗通膨的來源，但此例建立在所假設投資報酬能實現的前提，未展示市場下跌時的試算。相同4％比例下，1000萬元、3000萬元與1億元資產，節目換算每月分別約3.3萬元、10萬元與33.3萬元。方法重點是把資產總額轉換成可理解的年度生活費，而非只追求某個退休存款數字。

建議動作：盤點流動資產與年度生活費，建立提領制度，並評估剩餘資產的長期成長能力。
關鍵數字：年提領率4％；500萬元每年提20萬元、每月約1.7萬元；剩餘480萬元假設報酬5％後為504萬元；次年提領約20.2萬元；1000萬元每月約3.3萬元；3000萬元每月10萬元；1億元每月約33.3萬元。

「而是你所準備這些流動資產每年可以提供你多少的生活費」

錢線百分百｜先算勞保勞退可補多少生活費缺口，再規畫退休資產［教學］

節目指出，退休規畫應先釐清勞保、勞退從幾歲開始領、每月能領多少，才能知道生活費缺口需要由多少自有資產補足。節目以投保薪資乘投保年資再乘1.55％示範勞保年金，假設年資30年。投保薪資34800元與45800元的例子，分別算出每月16182元與21297元。最低一組投保薪資逐字稿先說25200元、後說25250元，並報出11741元，數字存在不一致，不能視為已核對的試算結果。節目強調勞保按其所述制度可活到老領到老，並以給付打8折的假設討論改革風險下仍可補貼生活費。逐字稿沒有提供勞退計算，也未完整列出請領年齡及其他適用條件。

建議動作：確認個人勞保、勞退的可領年齡與金額，將其扣抵生活費需求，再估算自有資產缺口。
關鍵數字：節目示範公式：投保薪資×投保年資×1.55％；年資30年；34800元對應月領16182元；45800元對應月領21297元；最低組薪資出現25200元與25250元兩種說法，所述月領11741元待核；給付打8折為假設。

「而是知道自己幾歲開始領之後可以補多少的生活費的缺口」

錢線百分百｜退休準備應檢視長期複利並提早建立提領制度［教學］

節目借案例主角的反思指出，若能從49歲回到43歲，會提早計算勞保勞退、檢視長期投資報酬率，以及建立退休提領制度。長期投資的觀察重點，是依目前投資方式與複利效果，推估10年、20年後資產可累積到多少，而非每天只想停利與停損。提領制度則要同時列出流動資產、每年生活費，以及資產可支持的退休年數。這些項目若提早算清楚，才有機會在工作收入突然中斷時，仍保有可執行的退休安排。

建議動作：檢視10年、20年的複利累積結果，建立流動資產、年度支出與可支應年數的退休試算。
關鍵數字：案例回溯規畫年齡43歲；被迫退休49歲；長期投資觀察期間10年、20年。

「資產可以持續的支持多少年的退休生活」

錢線百分百｜油價回落帶動盤勢改善，但台股仍以區間操作與分批低接為主［大盤］

節目尾聲指出，油價由早上一度108.3美元降至106.6美元，同時美國期貨跌幅收斂，台指期夜盤轉為上漲55點，並將盤勢改善歸因於油價回落。節目仍稱週四聯準會升息機率高，此為逐字稿中的當時說法。操作判斷上，若台積電無法站上2445元，台股將在43801點至46531點區間來回震盪；若站上，則轉為較高位置震盪。節目指出八大官股行庫由先前偏賣，轉為拉回分批布局，近期買超389億元，將其解讀為大盤回測季線時國家隊進場。另以9月8日高點之後的第八天，推測9月17日為多方轉折，並據此主張提前準備低接。整體策略是区間低買高賣，選擇EPS佳、位階低及國家隊可能買進的股票，分批布局而不追價。

建議動作：區間低買高賣，拉回分批低接EPS佳、位階低的股票，不追買；觀察台積電能否站上2445元。
關鍵數字：油價108.3美元回落至106.6美元；台指期夜盤上漲55點；台積電2445元；台股區間43801至46531點；八大官股行庫買超389億元；季線未提供點位；9月8日高點後第八天為9月17日，節目推測為多方轉折。
個股：台積電（觀望）

「採分批布局低接但不要去追買」