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股市學習筆記

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分析師觀點筆記｜2026-09-08

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【創高翻黑 權值撐盤】影音分析2026/09/08

劉育綸｜AI 自主任務能力提升，帶動算力、記憶體與高速傳輸需求［產業］

分析師以逐字稿所稱的「GTP6」「ostra」新聞，說明 AI 從 ANI 往 AGI 發展，能力由接受指令延伸到自主完成、反省與更新任務。他認為電腦操作、瀏覽器操作、軟體工程與科學研究等長流程工作，將需要更長時間、更複雜的 agent 任務。因為任務可能包含數百個推理與操作步驟，所以相關算力、記憶體及高速傳輸需求將隨之提高。

「所以呢這些東西會帶動的是什麼？帶動的是算例，帶動的是記憶體。」

劉育綸｜MLCC 漲價與供需轉緊，可能形成被動元件新上升週期［產業］

分析師引述三星第四季調漲 MLCC 報價的消息，指出消費型與 AI 伺服器產品都出現漲價。因為單機用量與規格提升，產能往高階產品移動，加上台灣與中國廠商稼動率逼近九成，因此供需有逐步轉緊的跡象。他以 BB ratio 全面站上一作為佐證，認為如果漲價由三星擴散至其他日廠、台廠，就可能形成新一輪被動元件上升週期。在大盤接近歷史前高時，具有 AI 題材、漲價條件且位階較低的族群，可能吸引輪動資金。

「那可能會升級成新的一輪被動元件上升週期哦。」

劉育綸｜大盤創高翻黑但量縮，MA10 與月線未破前仍維持多方判斷［大盤］

分析師認為大盤接近前高，本來就容易同時出現底部買盤獲利了結與高檔套牢者解套賣壓，因此震盪本身不代表趨勢反轉。當日雖開高走低、留下上影線黑 K，但成交量萎縮，且與五日均線仍有距離，所以他將其歸類為連漲兩天後的休息。大波段以月線為關鍵，這一波反彈則以 MA10 為關鍵，兩者未跌破前，多方結構沒有改變。若後續跌破 MA10，才會調整為整理時間或空間可能擴大的判斷，並更明確減碼。另一項提前警戒條件是高檔開高走低且爆大量，即使尚未跌破短期均線，也要提高風險意識。片尾他再以終場跌約 220 點、量縮、盤中創高及距五日線約 500 點，重申謹慎但不悲觀。

「所以稍微謹慎，這個我覺得沒有錯，但不至於到悲觀。」

劉育綸｜櫃買尚未有效突破，觀察權值休息後是否出現中小型補漲［大盤］

櫃買早盤創反彈新高並突破前高，但分析師在接近尾盤時認為收盤難以站穩，因此仍以區間震盪看待。上市指數已回補先前跌幅約九成，櫃買僅約五成，顯示反彈強度存在明顯落差。他認為台積電使上市指數顯著領先，而櫃買的反彈型態較接近日韓股市。若上市權值股在高檔休息，接下來應觀察資金能否轉入中小型股，帶動櫃買突破並補漲。

「那桂買中小型的資金能不能重新去做意柱。」

劉育綸｜台積電突破整理平台，前高附近上影線暫不改變多方結構［個股］

台積電前一日突破 2450 的箱形平台，分析師認為多方已取得優勢。當日雖由 2505 拉回至約 2475，但仍在平盤之上，對指數提供支撐。因為此前已打底約一個半月，才剛完成突破，所以他將前高附近的上影線解讀為獲利與解套賣壓，認為目前型態沒有明顯問題。

「剛剛去做突破，我覺得問題不大。」

劉育綸｜伺服器 ODM 普遍回落，須分辨短線轉弱與反彈結構是否仍在［產業］

分析師指出伺服器 ODM 當日普遍下跌，「永情」先前漲幅較大，當日跌停被視為漲多回落；「偽創」則下跌約 5.58%，盤中跌幅更大。「維影」除權後持續走低，還原後已連續五天出現短線新低，走勢較辛苦。「紅海」下跌約 1.76%，反彈結構仍在，但有轉入休息的跡象。廣達一根約 5% 的下跌破壞短期均線與月線支撐，但他仍認為，只要前低不破，尚可視為漲多震盪。

「這前低不要破應該都沒什麼問題。」

劉育綸｜聯發科量縮小跌，等待均線收斂與乖離消化［個股］

聯發科前一日漲停未鎖住，當日僅小跌約 1.16%，且成交量萎縮。分析師因此認為問題不大，後續應等待均線收斂、乖離縮小，再看下一步表現。

「那我覺得問題都不大，就等均線縮煉乖裡。」

劉育綸｜ABF 資金轉往其他族群，短線以量縮整理與等待為主［產業］

「星星」開高走低，仍在大量高點與下方支撐之間整理，分析師將上方平台壓力概抓在 1000。他認為需先築底並消化下彎均線，而資金目前轉往其他地方，所以 ABF 短線可能延續量縮震盪。「緊碩」仍守季線，因此是三者中相對強勢者，但同樣尚未脫離區間。「南電」在 BT 不漲價消息後回落，他認為消息本身未必造成傷害，但股價的小頭部仍需時間消化，因此不宜急著介入。

「如果有要介入的話，我覺得要先等待一下。」

劉育綸｜華通因材料供應與法人賣壓調整持股，已全數獲利出場［個股］

分析師表示華通前一日遭外資與投信大量賣出，並提到相關報告指出，上游材料不足可能使出貨與業績認列延後。他強調問題並非沒有訂單或掉單，而是材料供應跟不上，因此消息可能造成短線波動。雖然月線仍守住，但考量投信賣壓偏重，他在先前已部分獲利了結的基礎上，當日將剩餘部位全數出場。後續若條件改善，再評估買回。

「不是說它沒訂單單也不是它調訂單是材料不夠。」

劉育綸｜PCB 個股走勢分歧，月線與平台突破是主要觀察依據［產業］

「真頂」守住支撐後再向均線壓力挑戰，但当日開高走低；「定影」相對強，仍有上影線且尚未越過高點。「高技」受到上方均線壓制，月線仍在，因此分析師認為需再觀察幾天。「金向店」回跌约 3.5% 但趨勢仍在，「鑑頂」跌約 1.6% 仍屬高檔震盪。「博志」成交量縮至四百多張且持續回落，吸引力降低，若再跌破月線，整理時間與空間可能拉長。

「跌破可能就要注意整理的時間空間跟拉長了。」

劉育綸｜PCB 上中游多在收斂整理，富橋與南亞相對強勢［產業］

「彈藥」尾盤再回落，仍須守住支撐並等待下降趨勢突破；「連貌」雖受報告調升帶動開高，尾盤仍有賣壓，因此與「台電」同樣偏向平台或三角收斂整理。「金G」尾盤有賣壓但上升趨勢守住，後續可觀察解除處置後表現。「富橋」盤中創新高、一度接近漲停，雖留下上影線，但仍站在全部均線之上，趨勢相對強。「間點」前一日漲停後又跌約 3%，顯示震盪劇烈，但平台未過、區間也沒變。「南亞」仍在全部均線之上，屬族群中表現較好的個股。

「但區間是沒有變的，所以就再看一下能不能出現形態上的改變。」

劉育綸｜記憶體製造端相對強，模組股尚未脫離區間［產業］

「南雅科」站回全部均線，分析師認為表現強勢。「黃邦店」一度漲逾 6%、後約漲 4%，且有出量，但平台高點仍未突破，所以仍歸類為區間震盪，必須過高再說。「萬紅」較弱，模組端的威剛原本漲逾 3%，後來翻黑，也未形成有效轉強。其餘模組股多仍在區間整理，「平安」相對弱，因此當日主要是製造端較強，不能直接視為整個記憶體族群同步突破。

「出量是好事了，但然還沒有過，過了再說。」

劉育綸｜晶圓代工回落中，連電突破後量縮仍值得追蹤［產業］

「立基電」由 75.3 回落至 72.2，雖盤中突破，但收盤未站穩，因此仍視為區間整理。「連電」前一日漲停突破平台，當日回跌約 4.9%，但因量縮、上升趨勢仍在且前一日突破有效，分析師認為可以接受。他將回落可能歸因於獲利調節或隔日沖，後續仍可觀察先挑戰缺口、再挑戰前高。「世界」前一日漲逾 4%，當日回跌後仍留在大小區間內，需要新的方向突破。

「第一個亮縮啊，第二個上升趨勢還是有拉出來。」

劉育綸｜矽晶圓低位階與漲價題材仍可追蹤，但須等待轉強確認［產業］

「合金」早盤漲逾 6%，尾盤反跌約 1.79%，第三次挑戰高點失敗；下方也有三至四次支撐，因此仍是區間整理。分析師認為其位階較低，又有逐字稿所稱「細金元」漲價題材，所以仍值得關注，但可等突破轉強訊號再行動。「台升科」由漲逾 8% 轉跌約 1.6%，然而上升趨勢未破，他將反覆出現上影線再消化的過程視為緩步墊高。「環球機」由 1010 回落至 947、約跌 2.5%，但平台支撐尚在，仍以區間築底看待。

「當然你可以等有轉強訊號去做突破。」

劉育綸｜被動元件回檔尚未全面轉弱，持有者以前低控制風險［產業］

「金山店」前一日漲停，當日跌約 6.58% 吃掉紅 K，仍未突破 125，因此維持區間整理。「信倉店」上升趨勢與全部均線仍守住，雖成交量稍大，分析師仍視為多頭。「國具」跌約 3.74%，未站穩 600，但盤中觀察缺口與平台尚有支撐，且前兩天族群有出量與外資買進，因此可保持耐心。「和生堂」仍是區間震盪，未見明確轉弱；「華星科」突破後量縮回測且守多方缺口，也在可接受範圍。他認為當日更像資金輪動，若持股買在附近，可用前低設定停損，等待後续表現。

「一方面停損好抓前低嘛，那另外一方面就是這邊保持一些耐心去等一下。」

劉育綸｜雙紅跌破五日線先獲利一半，保留部位等待整理後續攻［個股］

「雙紅」開盤附近跌破 MA5，分析師依原先規劃先賣出一半，表示該部分獲利約三成多。當日一度跌停，但碰十日線後拉腳，他認為整體多方趨勢仍算紮實。因為已有較大的獲利緩衝，所以保留剩餘部位，觀察整理是否能維持多方結構並接續下一段行情。如果後續出現更明確轉弱，或該守的支撐失守，就將剩餘部位全數獲利了結。

「MA5跌破，我們會做部分獲利調節，剩下看狀況。」

劉育綸｜散熱股進入休息，平台支撐與爆量高點決定後續處理［產業］

「七紅」跌約 4% 並失守十日線，但平台守住，所以分析師仍保留多頭判斷。高力上升趨勢仍在，但前一日爆量、盤中過高後又收回均線附近，代表換手是否成功尚待確認，必須再突破該高點。「建測」跌約 1.86% 並跌破十日線與上升趨勢，可能進入高檔震盪，因此從型態上可考慮先賣一半。「一拳」則已跌破月線，分析師表示前幾日已獲利出場。

「這個要注意突破高點才是換手成功。」

劉育綸｜半導體材料股強弱分化，深跌破平台停損［產業］

分析師表示「深」在開盤後跌破小平台，因此與雙紅調節的同時執行停損。另一方面，當日高價材料股相對強，逐字稿提到「引為」漲停、「旺系」漲約 5.5%。「用志科」原本上漲卻遭尾盤賣壓，後續仍要看能否以收盤價突破平台，不能僅憑盤中表現判定轉強。

「這個小平台做跌破，我們就走了。」

劉育綸｜CPO 的全新維持多方，連雅月線失守須退出觀察［產業］

全新再獲調升目標價，雖開高走低且處置中，但除五日線外仍位於其他均線之上，分析師認為多方趨勢仍在。「連雅」尾盤重挫約 6.68% 並跌破月線，代表上升趨勢轉弱，應依紀律離場。至於後續會直接下跌還是改成區間震盪，目前尚不確定，但月線失守使整理空間可能擴大。「文貌」跌約 2%，雖跌破五日與十日線，平台仍守住，因此較可能以盤整消化，時間則無法確定。

「該走的時候就記得要走。」

劉育綸｜CPO 光通訊股以平台與上升趨勢線判斷續攻條件［產業］

「滑星光」前一日重跌、當日拉回，仍屬區間震盪。「前頂」一度漲約 5%，分析師仍持有，以 200 為防守位置，若突破爆量高點才算換手成功，才有續墊高機會。「統心」由漲停價 297 回落至約漲 3.7%，但他仍認為多方趨勢強。「光勝」已來到上升趨勢線，若重新站回全部均線，可能展開下一段；若未來一兩天跌破趨勢線，就可能進入休息。「創威」在外資連賣五六天時仍維持高檔震盪，當日又出量站回全部均線，因此他推論外資不是主要推升力量，股價本身仍強。

「突破就換手成功，然後就還有細。」

劉育綸｜CPO 部位遇趨勢跌破收回資金，處置股不急著搶進［產業］

分析師當日將「採」的資金收回，原因是小型上升趨勢跌破，藉此降低持股。「大力光」處置中，前一日跌停後當日續創新低，因此不急著介入。「玉金光」同樣處置中但約漲 2.33%，維持高檔區間震盪，需等待新的型態向上延伸。「頂元」開高走低並跌破 M10，若均線再彎下，可能進入較明確的休息。

「所以我們就順便降持股。」

劉育綸｜大量在前高爆量且漲停未鎖，先獲利一半［個股］

大量當日來到前高壓力附近，成交量大增且漲停沒有鎖住。因為高檔爆量與壓力區漲停打開同時出現，分析師選擇先將一半部位獲利了結。他表示若以高點估算，這段接近三根漲停、約二成多獲利。剩餘部位採與雙紅相同的方式，等型態明確轉弱再調節。

「高檔爆量，然後又漲停壓力區沒有鎖好，所以我們就獲利了一半。」

劉育綸｜設備股以平台突破與趨勢失守區分續強或整理［產業］

分析師表示「德率」盤中跌破平台，因此依紀律賣出，當日整體以降低持股為主。「場」接近漲停後留下上影線，雖量能已出來，但壓力平台仍重，須真正突破才可能形成新趨勢。「智勝」開高走低且未過高，「新雲」雖有量但仍在挑戰逐字稿所稱「薊限」，所以都需等待突破。「萬」開高走低、碰前高後受壓，但仍在全部均線之上，因此表現尚可。他也強調，上升趨勢結束代表短線先整理，並不等於一定崩跌。

「但整理不代表一定要崩啦。」

劉育綸｜面板雙虎量能開始增加，有達突破結構較明確［產業］

群創當日跌約 2%，分析師認為已有啟動跡象，但前高與小平台尚未突破。「有達」前一日完成突破，當日續見大量並對先前上影線形成換手成功的判斷，N 字型墊高結構較好。因為近四天量能持續放大，他認為面板雙虎值得近期重點觀察，但有達上方仍有三個頭部壓力需要挑戰。

「所以我覺得面板雙虎是可以好好的在近期稍微關注一下。」

劉育綸｜大幅回跌不等於波段轉空，應分開判斷短線趨勢與支撐［教學］

分析師以台虹前一日漲停、當日跌停，以及偽創等波動較大的股票說明，個股可能漲 8%～10%，回落也同樣大，因此持股體感會比指數跌幅差得多。判斷時不能只看跌幅或跌停，而要確認前低、月線及整體結構是否被破壞。若前低與月線仍守住，尚未向下破底，就仍可能只是高檔區間震盪。不過短線上升趨勢若已跌破，也代表需要休息，後續仍須追蹤支撐，不能把當日守住視為未來必然守住。

「其實前低也有手，然後月線也有手。」

劉育綸｜分批獲利與破位停損，兼顧保留行情及降低持股［教學］

分析師當日同時調節獲利股與虧損股，目的在降低持股，並非只賣賺錢部位。對已累積較大獲利的股票，遇短期均線失守，或前高爆量而漲停未鎖，可先賣一半，讓剩餘部位保留參與下一段行情的機會。若整理未破壞多方結構，就繼續觀察；若支撐或型態明確轉弱，再處理剩餘部位。對跌破原先小平台的持股，則直接執行停損或退出，依既定條件行動。

「就是有獲利的，有小賠的都有做一些持股上的調整。」

劉育綸｜封測相關個股表現分化，日月光整理而精彩創高［產業］

日月光尾盤收腳，但分析師仍將其歸為區間震盪，尚未出現新方向。「連軍」當日跌停，表現較弱；「精彩」則約漲 1.17% 並創新高，屬其中相對強勢者。族群內強弱不一，後續仍需逐股追蹤。

「那比較強的是精彩。」

劉育綸｜AI發展邁入AGI階段帶動算力與記憶體傳輸需求提高［產業］

OpenAI在9月3日發布最新模型並被定位為能力最強的新世代模型，顯示AI發展正由ANI走向AGI廣義人工智慧階段。AGI與人類智慧相當，不僅能被動接收指令，更具備自主延伸、自我反省與更新能力。該模型進一步延伸至電 腦操作、瀏覽器與軟體工程等長流程複雜專業工作，可直接執行數百個推理與操作步驟。隨著自主化AI與Agent長流程任務發展越來越明確，將實質帶動算力、記憶體以及高速傳輸需求同步大幅提升。

「只要真的能完成任務啊，那這個自主化的AI就應該越來越明顯了齁，這些東西會帶動的是算力、帶動的是記憶體、帶動的是高速傳輸的需求會去做提高。」

劉育綸｜三星率先開槍調漲Q4報價帶動被動元件MLCC新上升週期［產業］

三星率先針對第四季OEM與ODM客戶調漲MLCC報價，消費型X5R平均調漲25%至30%，AI伺服器X6S則調漲10%至20%。漲價主因在於單機使用量與規格同步提升，促使產能持續往高階產品移動。目前台灣與中國廠商稼動率已逼近90%，預估第四季台廠供應鏈亦有10%至20%的漲價空間。整體BB ratio已全面站上1（國巨約2.2、華新科1.8、村田1.6），顯示供需正逐步轉緊；若漲價效應自三星擴散至日台廠商，產業將升級為新一輪上升週期。在指數接近歷史前高之際，資金有望轉 向低位階且具AI題材的被動元件。

「如果漲價如果從三星擴散到日台廠啊，那可能會升級成新的一輪被動元件上升週期哦。」

劉育綸｜加權指數創高翻黑量縮震盪，守穩MA10多方趨勢未變［大盤］

加權指數盤中創下47578點反彈新高後遇賣壓翻黑回測47K整數關卡，高低點來回波動接近600點。指數來到前高附近，合理承受底部買進的獲利賣壓與高檔套牢解套賣壓，關鍵在於結構是否轉弱。今日開高走低收上影線黑K但成交量縮至8671億元，且與5日線仍維持約500點乖離，並非高檔爆量轉弱訊號。大波段關鍵均線為月線（MA20），反彈上升趨勢關鍵均線為10日線（MA10），只要MA10與上升趨勢線未跌破，多頭慣性未變。若後續走勢跌破10日線，短線整理時間與空間才會拉長，屆時才需更明確順勢減碼。

「上升趨勢都在，10日均線、20日均線都在，所以目前多方沒有做任何的改變。」

劉育綸｜櫃買指數受阻前高區間震盪，觀察權值休息後資金能否輪動補漲［大盤］

櫃買指數早盤一度創反彈高點並挑戰前高212點，但收盤未能站上，走勢仍受困於箱型區間震盪。上市指數反彈幅度已逼近前高約90%，櫃買指數反彈幅度僅約50%多，走勢相對落後且節奏與日韓股市相仿。盤面上跌家數佔近 七成（下跌400餘家、上漲300家），中小型個股跌幅體感沉重。後續觀察重點在於上市權值股高檔休息時，資金能否重新挹注中小型股，帶動櫃買展開落後補漲追趕上市腳步。

「櫃上市的走勢是非常強勁的，那櫃買就尷尬，前面的這一個整理的狀態還沒有去做更明確的突破，所以它還沒有轉得很強。」

劉育綸｜台積電突破底部撐盤，伺服器ODM族群遭遇漲多沈重修正［個股］

台積電突破2450元箱型平台，盤中創高2505元後拉回至2475元，雖留上影線但型態完全未受破壞，單檔貢獻大盤120點，扣除台積電後大盤實際重跌逾320點。反觀伺服器ODM族群修正劇烈，永擎跌停但屬前波大漲後的長多回 落。緯創下跌5.58%跌破上升趨勢線，雖然月線與前低有守，但短線將進入高檔震盪休息。緯穎除權後連續5天創短線新低，走勢相對辛苦。廣達重跌5%失守月線與季線，前低不破尚屬長多震盪；鴻海下跌1.76%，反彈結構雖在但轉入震盪整理。

「扣除掉台積電的話，這個大盤是跌到320點的。台積電打了一個半月左右的底部剛剛去做突破，形態是沒有做任何改變的。」

劉育綸｜ABF載板區間整理，華通因材料缺料出貨遞延全數獲利出場［個股］

ABF載板族群資金外流呈現量縮震盪，欣興在950元至1000元整數關卡間整理築底以消化下彎均線；景碩守在季線之上表現相對最強；南電因BT不漲價衝擊形成小頭部，介入需先等待消化。PCB族群方面，華通因上游材料供應 短缺造成出貨遞延，並非掉單，但引發外資大賣逾萬張及投信大幅調節，團隊趁回落休息於今日全數獲利出場。富喬盤中近漲停並創新高，站回所有均線表現最為強勁；尖點昨日漲停今日跌3%，於平台區間劇烈洗盤震盪。

「華通我們今天出掉了，不是說它沒訂單也不是它掉訂單，是材料不夠，材料不夠呢就可能業績會延遲，我們今天就全數獲利出場。」

劉育綸｜記憶體與矽晶圓低位階築底，留意漲價題材與突破訊號［個股］

記憶體製造端表現強於模組端，南亞科站回全部均線表現強勢；華邦電帶量上漲4%但尚未突破整理平台，需待帶量過高再行布局；模組廠如威剛開高走低翻黑，均維持區間整理。矽晶圓族群位階偏低且具備漲價傳聞，合晶盤 盤中漲逾6%但第三次突破平台失敗，下方已築出三至四隻腳支撐，低位階具耐心等待價值。台勝科早盤衝高8%後收跌1.6%，上升趨勢完好，呈現消化上影線後緩步墊高的多方結構。環球晶於大小平台間維持震盪築底。聯電昨日漲停後今日量縮回跌4.9%跌 跌破季線，但前波平台已突破且上升趨勢未破，消化隔日衝賣壓後仍有望挑戰上方缺口與前高。

「合晶一方面位階低，一方面矽晶圓又要傳漲價，在現階段這個位階上，可以等有轉強訊號去做突破，不然的話就這邊可能抱持耐心等一下。」

劉育綸｜雙鴻破MA5獲利調節一半，散熱族群嚴守破線停利停損紀律［個股］

散熱指標雙鴻早盤因跌破5日均線（MA5），依紀律在開盤附近獲利調節一半持股，獲利約30%落袋為安；盤中雖觸及跌停但碰10日均線收腳，剩餘部位若多方趨勢未遭破壞則續抱等待第二段行情發酵。奇鋐下跌4%失守10日線 ，但支撐平台未破仍維持多頭架構。高力上升趨勢雖在，但昨日高檔爆量收黑，需待突破高點方確認換手成功。健策下跌1.86%跌破10日線與上升趨勢線，型態上合理減碼一半轉入高檔震盪。持股如申豐跌破支撐小平台，團隊亦於開盤果斷停損出場， 維持風控紀律。

「MA5跌破我們會做部分獲利調節，剩下看狀況，因為獲利拉得很開，這一段拉上來獲利掉應該也有30來%，目的是整理完有沒有第二段可以去做期待。」

劉育綸｜CPO矽光子走勢分化，聯亞破月線減碼與前鼎守穩200元［個股］

CPO矽光子族群強弱走勢分化明顯。聯亞尾盤重跌6.68%摜破月線，上升趨勢遭到破壞，依紀律該走就得走，整理空間與時間將會拉長；聯鈞亦被打入跌停。相對強勢的前鼎早盤大漲5%，團隊續抱並觀察200元整數關卡防守， 若能帶量突破前高大量區則換手成功。光聖回測上升趨勢線關鍵防守點，守穩站回全均線將啟動新一波行情，反之跌破則步入休息。創威無視外資連賣5至6天，於高檔爆量逆勢站回所有均線，籌碼主力展現極強支撐。大立光處置中連日破底，尚未出現 現止跌訊號切勿急於介入。

「聯亞今天跌破月線了，所以上升趨勢該走的時候就記得要走，剩下來看它是要直接向下走低還是要這邊做區間震盪。」

劉育綸｜大量高檔爆量調節一半鎖利，面板雙虎量增轉強浮現N字型突破［個股］

設備股大量（3167）累積三根漲停板獲利逾20%，因股價來到前高壓力區且高檔爆量未能鎖穩漲停，團隊依策略獲利調節一半部位，剩餘持股等待型態轉弱訊號；德律盤中跌破支撐平台，依紀律執行停損。另外，低檔沉寂已 久的面板雙虎近期成交量顯著放大，群創維持平台築底；友達昨日突破後今日帶量換手成功收紅，呈現良好的N字型拉升結構。面板雙虎四天來成交量持續放大，具備低位階轉強契機，可持續追蹤留意。

「大量我們今天漲停沒鎖好，所以獲利了一半。今天爆大量又來到前高附近，壓力區沒有鎖好，賺到三根漲停板大概20來%獲利一半。」

劉育綸｜高檔個股劇烈洗盤下的分批停利與破線停損方法論［教學］

當指數逼近歷史前高時，盤面常伴隨個股劇烈波動與漲跌極端分化（如昨日漲停今日跌停）。此時的操作方法論在於嚴格執行分批進退場機制：當持股跌破5日均線（MA5）時，先行調節一半部位鎖住既有獲利（如雙鴻獲利30 0%調節一半），拉大安全邊際；剩餘部位則以10日均線或上升趨勢線為防守，只要多方型態未被破壞，即可用剩餘部位博取第二段或第三段的大波段發酵行情。反之，一旦股價跌破關鍵支撐平台或趨勢線，必須毫不猶豫執行停損（如德律破平台停損） ，透過客觀紀律降低持股水位，方能在高檔震盪中控制風險。

「MA5跌破我們會做部分獲利調節，剩下看狀況。如果整理的形態沒有去破壞掉整個多方的趨勢，自然會有這一段的行情，我們剩下部位可以去把握那一段行情。」

艾綸說｜【這次綸到誰】NFT狂潮 興起到沒落

艾綸說｜寬鬆資金與加密資產財富效應推動 NFT 狂潮［總經］

主持人回顧，2020 至 2021 年的量化寬鬆與零利率環境帶來大量熱錢，推動美股、房地產與加密貨幣上漲。以太幣從幾百美元漲至接近 4900 美元，使部分持有者的帳面資產在短時間內膨脹幾十倍甚至上百倍。這批加密新富同時產生展示財富，以及尋找下一個能讓以太幣繼續增值之標的的需求，因此為 NFT 炒作提供資金與動機。主持人以當時花 50 萬買像素頭像、期待三年後換台北市套房的說法，呈現市場對價格上漲的狂熱預期。

「他們接下來要證明的是兩件事情 像全世界炫耀歌有錢 再來第二個呢 就是一個能讓手上以太幣繼續翻倍的下一個標地」

艾綸說｜數位藝術天價拍賣成為 NFT 炒作的引爆事件［產業］

主持人以數位藝術作品「everyday the first 5000 days」的拍賣為例，說明 NFT 熱潮如何被引爆。逐字稿描述，這件將 5000 天日常插畫拼貼而成的數位檔案，以折合新台幣超過 19 億元成交。沒有實體畫布與染料的圖片卻取得天價，衝擊傳統金融世界對藝術品價值的認知，也將 NFT 推向市場關注焦點。這個事件讓數位圖片可以承載巨額交易價值的敘事獲得具體案例，進一步放大市場熱度。

「這一季拍賣錘呢 徹底打碎了傳統金融世界的認知」

艾綸說｜原宇宙敘事讓 NFT 炒作從頭像擴張至虛擬土地［產業］

當市場開始質疑一張 JPG 頭像究竟還能做什麼，原宇宙概念便提供了新的用途想像。主持人指出，疫情帶來數位紅利，加上科技巨頭急於轉型、尋找下一個行動網路機會，以及 NFT 熱度，使 facebook 在 2021 年 10 月宣布改名的事件將原宇宙推向全球焦點。在這套敘事中，原宇宙提供空間，加密貨幣作為日常貨幣，NFT 則代表頭像身分與土地、房地產及建築的產權。因為市場將現實土地可供炒作的邏輯套用到虛擬世界，投機標的便從數位頭像擴張到數位地皮。

「既然現實中土地能炒 那那麼虛擬世界的土地為什麼不能吵」

艾綸說｜升息抽走流動性與幣圈黑天鵝共同造成 NFT 市場崩跌［總經］

主持人指出，2022 年第二季起，NFT 市場遭遇總體經濟與幣圈內部事件的雙重打擊。美國通膨上升促使聯準會快速升息，全球流動性隨之收縮，而幣圈內部又接連出現黑天鵝事件。以太幣計價的 NFT 與虛擬土地因此同時受到計價資產與市場需求衰退的衝擊，主持人將其形容為雙重槓桿式的傷害。當接盤資金被抽乾，市場便陷入流動性的死亡螺旋。逐字稿稱，當年交易突破 400 億美元的市場，成交量後來暴跌超過九成，許多曾以數百萬或數千萬買進的數位資產已大幅失去交易價值。

「當整個接盤資金被抽乾的時候 市場就陷入了流動性的死亡螺旋」

艾綸說｜NFT 泡沫破裂後回歸產權驗證與實際技術應用［產業］

主持人認為，炒作泡沫破裂並不代表 NFT 與原宇宙兩個概念已經消失。NFT 作為底層產權確認與防偽驗證工具，仍可回歸原本的使用功能。原宇宙則退去炒作色彩，轉向空間運算與 AI 整合等技術應用。因而需要區分技術用途是否存在，以及投機價格是否能持續上漲；前者仍有應用方向，後者所依賴的隨便買圖片或虛擬土地就能財富自由的期待，已隨泡沫破裂而瓦解。

「但當年那個隨便買一張小圖片 搶一塊虛擬地就能財富自由呢 泡泡已經徹底的破裂了」

艾綸｜2021年NFT狂潮興起的總經背景與投機心理成因［產業］

2020至2021年間聯準會開啟無限量化寬鬆，全球利率降至零且市場熱錢氾濫，推升以太幣從數百美元飆漲至逼近4900美元。市場因而誕生了一批持有大量以太幣的加密新貴，在帳面資產膨脹數十至上百倍後，產生了向全世界炫富以及尋求以太幣繼續翻倍標的之雙重需求。2021年3月佳士得拍賣數位藝術家插畫檔案以折合台幣超過19億元天價成交，徹底打破傳統金融認知，正式將NFT推向投機風口浪尖。

「一張不用畫布不用染料的圖片呢，竟然能夠賣到將近21台幣，這個時候nft就被推上了間」

艾綸｜NFT從單純炒作頭像升級至元宇宙數位地皮的邏輯［產業］

單純炒作小圖片逐漸面臨「終究只是一張頭像、未來還能做什麼」的巨大實用性質疑，市場遂推出具顛覆性的元宇宙概念延續投機熱度。2021年10月因疫情數位隔離紅利與科技巨頭轉型焦慮，Facebook宣布改名Meta並將元宇宙推向全球焦點。元宇宙被建構為未來的虛擬生活空間，而NFT則被包裝為虛擬土地與建築產權。市場順勢建立起「既然現實土地能炒，虛擬世界土地也能炒」的投機邏輯，帶動資金全面從炒頭像升級為炒數位地皮。

「既然現實中土地能炒，那那麼虛擬世界的土地為什麼不能吵」

艾綸｜NFT與元宇宙崩盤原因及泡沫破裂後的技術本質回歸［產業］

2022年第二季起市場迎來總經緊縮與幣圈內部的雙重夾擊。美國通膨飆升促使聯準會啟動暴力升息，全球流動性急速被抽乾，疊加幣圈內部爆發連環黑天鵝事件。以以太幣定價的NFT與虛擬土地面臨嚴重的雙重槓桿踩踏，接 盤資金枯竭後陷入流動性死亡螺旋，市場成交量暴跌逾九成。然而NFT與元宇宙並未真正死亡，NFT正在回歸底層產權確認與防偽驗證的使用功能，元宇宙則轉向硬體算力、空間運算與AI整合，破裂的僅是買圖片土地即可財富自由的投機泡沫。

「當整個接盤資金被抽乾的時候，市場就陷入了流動性的死亡螺旋。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260908完整版(中集)《台積電抗跌藏玄機? 護盤股準備低接? 大立光真跌?假利空? 四招拆穿外資動

奎國｜國家隊護盤權值股操作策略與低接布局［個股］

台股預計在11月將創歷史新高，指數創高時勢必由權值權重股帶動，因此拉回時必須敢買低位階或政府護盤的標的。國家隊操作慣性是在區間內與外資對作，跌下來外資賣國家隊就買，漲上去外資買國家隊就賣，因此散戶跟著國家隊操作的原則是急漲不要買、拉回量縮才敢買。聯電在7月29日出現國家隊單日買超3至4萬張，突破頸線後已由壓力轉為支撐，目前趨勢翻多；台積電出現起漲時的紅紡錘K線，上影線是預留反彈空間而非做頭；廣達上半年EPS達12.93元，跌破月線已跌出超跌投資價值；鴻海在整理大底，外資預估2027年可賺24元，在11月行情看好下不可能往下破底，下半週拉回為優先布局重點。

「如果漲的時候不要買，拉回就要買；這根K線他不是高點，他絕對不是高點。」

奎國｜散戶當沖量大熱門股與高檔套牢股因應策略［個股］

9月份成交量逐步放大，散戶當沖與量大熱門股帶動市場人氣，但操作上必須清楚掌握關鍵支撐與壓力，避免在最熱時追在壓力區。友達形成低點與高點皆逐日墊高的上升慣性，拉回前一日低點不破可續抱，若遇前波套牢壓 力區則建議換股或設停利保護；群創因缺乏法人連續買盤，處於季線反壓與低點支撐間的箱型震盪，應採逆向區間操作。若買在高檔缺乏EPS支撐的急跌股如國巨*，反彈至壓力區因獲利無法支撐歷史高價，套牢少者應果斷換股，套牢深者應在支撐壓力 力區間來回做價差自救。

「少賠的去換股操作，如果賠很多的，麻煩你在區間震盪的時候你多做幾趟價差。」

奎國｜金融股落後補漲行情與波段操作邏輯［個股］

在多頭市場中，壽險與金控因股票投資收益龐大且景氣好帶動銀行資金周轉率提升，是最大的贏家，但其股價表現往往落在多頭行情的尾端。臺企銀在大底打完後走出上升軌道，屬於典型落後補漲股票，但向上遇到除權息跳 跳空大缺口即為沉重壓力，屆時應站在賣方換股或設停利；玉山金股價持續創新高，多方格局未見失敗訊號，投資人可持續作多持股續抱，直到出現高檔留長上影線或漲不動時再行換股。

「只要台北股市多頭的時候，金融股是最大贏家，可是金融股的表現都是在尾巴的。」

奎國｜9月至10月大盤箱型格局與高低位階換股紀律［大盤］

台股從9月到10月25日將維持箱型格局整理，行情分為兩階段，必須依據各區域的支撐與壓力精準應對。當股價來到高檔壓力區，高位階、高基期且EPS無法支撐者必須斷然賣出，轉移至低位階、EPS佳且剛翻多的股票。在區 間震盪整理期間，遇到急漲上攻絕不可追買，真正的波段大多頭行情將在10月25日之後啟動；若遇市場利空造成單日大跌600至1000點，反而是最好的分批買點。

「在區間震盪當中只要凡是遇到急漲上攻的時候都不要追買，真正大好的行情應該在10月25號以後。」

建勳｜拆解外資降評大立光報告的四個檢查點［教學］

面對外資大行降評報告，可透過四個檢查點拆解其真實動機：第一是看理由是否充分，有無基本面致命一擊（如製程落後、庫存暴增），若僅是評價偏貴（大立光本益比達40倍脫離歷史13-18倍區間），但CPO長線題材未變， ，理由便不充分；第二是看財務預估，瑞銀對大立光2026至2028年EPS預估（188元、214元、250元）及目標價5000元均分文未修，卻突降評等，毫無說服力，且大立光每股淨值1400元中含近900元現金，財務體質強韌；第三是檢查籌碼，創辦人家族3月於 於2300元買進後未曾賣出，外資近期亦越賣越少無出貨現象；第四是揣摩心態，報告未見「逆風、庫存調整、產業調整」等真正看空字眼，研判降評僅為9月中旬瑞銀論壇造勢博版面，或是壓低股價協助客戶逢低承接。

「你什麼時候看到有夢的股票你嫌他貴了？越貴的越會漲！」

阿文師｜輝達800 VDC直流電架構商機與概念股布局［產業］

輝達將800 VDC納入官網藍圖並於下半年正式導入，Wolfspeed與光寶科協議亦證實11月出貨，破除延遲謠言。主因雲端巨頭用電量暴增（2025年10GW至2028年86GW），傳統54V電流高達14815安培易燒毀昂貴GPU與DRAM，改成8 800V後電流降至1000安培，大幅提高安全性並擴大算力密度。硬體升級帶動電源櫃單價由GB300的6.6萬美元暴增至800V的20萬美元；傳統矽出現發熱與效率瓶頸，促使碳化矽與氮化鎵MOSFET在成熟製程加速滲透，帶動成熟晶圓代工與功率元件商機。此 外，台達電具備直接將33kV AC轉為800V DC的固態變壓器具獨佔優勢，而散熱快冷接頭則受惠歐系對手漏液轉單。

「改成800V的話，20萬美元！你可以發現那個價格從66000美元馬上就直接衝到20萬美元了，數鈔票都數得手抽筋了！」