DAILY MARKET NOTES

股市學習筆記

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分析師觀點筆記｜2026-08-20

兆華艾綸說｜美AI大廠負債 怕爆掉？台積電CoWos 喜爆單！ feat. 艾綸

艾綸｜AI需求擴大帶動GPU與CPU同步放量［產業］

AI需求持續擴大，GPU加上CPU同步放量，因此晶片大廠不能只依靠NVIDIA，也包括Google、MD等業者同步擴大晶片布局。前段晶片生產速度很快，但後段封裝產能跟不上，形成產業瓶頸。因為後段封裝需求增加，所以英特爾馬來西亞廠將協力支援相關產能。這代表AI晶片供應鏈的受益範圍，會從晶片製程延伸到封裝、測試與相關材料。

「前段出乎很快，但是後段的封裝跟不上。」

艾綸｜台積電CoWos及先進封裝供應鏈仍具產業基本面支撐［個股］

今天台股開盤受到美股影響而下殺，但之後出現拉回，分析師認為這反映市場重新回到台積電的基本面與接單狀況。AI晶片供應鏈不只看製程，也要看GPU、ASX、HBM先進封裝，這些環節基本上形成一條龍。從CoWos擴產、先進封裝設備、測試設備，到探針卡與AB載板材料，整體都是可以受惠的供應鏈。分析師表示，目前無法知道AI泡沫何時結束，但至少未來幾年的CoWos相關題材仍可能維持良好狀況。

「但至少就目前這幾年的狀況來看，台積電的COR相關的題材應該都還是會是一個非常好的狀況。」

艾綸｜台積電 CoWoS 爆單外溢效應支撐台股基本面［大盤］

因為台積電的 CoWoS 爆單與外溢效應，目前看起來產業面沒有問題。雖然今天開盤受到美股影響而下跌，但隨後隨即拉回（拉一個腳），顯示市場回到基本面與接單狀況受益的實質支撐。這代表即使面臨短期外部利空，只 要基本面良好，台股依然具有強韌的支撐力道。

「所以這也代表說像今天為什麼一開盤有受到美股影響殺下去，那後來我們也隨即有拉一個腳，就是回到我們的基本面或是我們的接單狀況還是受益的啊」

艾綸｜AI需求擴大與 CoWoS 供應鏈之選股邏輯［產業］

因為 AI 需求擴大，GPU 加 CoWoS 同步放量，除了 NVIDIA 外，Google 與 MD 等大廠也同步擴大晶片佈局。然而後段封裝瓶頸浮現，前段出貨雖快但後段封裝跟不上，因此英特馬來西亞廠會協力進行支援。由於 CoWoS 成 為新的護城河，選股邏輯應從 CoWoS 擴產、先進封裝設備、測試設備、探針卡到 ABF 載板材料等一條龍供應鏈中尋找，這些相關題材在未來幾年預期都將維持極佳的狀況。

「那這個至少還是可以證明啦，就是我們不曉得泡沫什麼時候會結束，但至少就目前這幾年的狀況來看，台積電的COR相關的題材應該都還是會是一個非常好的狀況」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【量縮震盪，族群表現！】影音分析2026/08/20

劉育綸｜美國擴大購債對美債殖利率與股市估值的影響［總經］

美國財務長貝森特宣布擴大購債，原本每月購債規模約20億，預計提高到40億，時間為9月9日至11月4日。購債增加會帶來資金效應，使美債殖利率與美元有機會回落，進而降低科技股估值修正的壓力。相反地，若美債殖利率維持高檔，股票估值會因折現率上升而下修，且資金會被低風險、年化約5.3%的美債吸走。由於美債殖利率已偏高，政府利息支出與企業融資成本都增加，因此聯準會近期升息的空間受到限制。

「美債直率拉起來的時候，對於股市上來講，它的吸引力會下降。」

劉育綸｜聯發科因Google TPU供應商增加而面臨估值修正［個股］

聯發科近期走勢疲弱，主要原因是Google的TPU訂單可能新增喬偉成為供應商。原本Google主要與博通合作，後來加入聯發科，如果第十代TPU再增加一家供應商，代表博通與聯發科未來可能面臨訂單分流。雖然Google TPU需求量很大，增加供應商也可能是因既有供應商無法完全滿足需求，但競爭者增加仍會造成市場對聯發科與博通未來估值的下修疑慮。

「如果訂單被分時，對於未來聯發科或者博通的估值就會出現一些可能下修的狀態。」

劉育綸｜大盤量縮震盪，尚未出現轉強訊號［大盤］

大盤開高後震盪回落，盤中一度下跌約700點，成交量預估約7880億，接近8000億，呈現無量無價。上漲家數明顯多於下跌家數，但漲停家數不多，表示資金沒有全面撤出台股，而是在不同族群間快速輪動。由於大盤仍處於跌破5日均線後的整理階段，今天的反彈與十字K不足以定義為轉強。只有後續出現帶量紅K並站回全部均線，才可確認底部轉折。

「雖然今天漲200點，但在我們技術面上來講，它不歸類於轉強。」

劉育綸｜大盤後續以突破前高或區間震盪為主要劇本［教學］

大盤目前可能在前低附近形成短線止跌，若能守住兩至三天，並站回45,000點、5日均線與10日均線，則可確認前低可能是底部轉折，後續行情將挑戰前高。若突破前高，便形成新高高前高、新低高前低的N字型，行情有機會延伸甚至挑戰歷史新高。若反彈後無法突破前高，則可能進入高檔區間震盪；若進一步跌破前低，才轉為空方結構，回撤至42,000點甚至前波39,400點都有可能，但目前判斷此劇本機率較低。

「你不用去找這個最低點，也不用去一定要賣在最高點，而是說你可以買在這附近就好。」

劉育綸｜資金輪動快速且劇烈，選股重點在資金所在族群［大盤］

目前大盤雖然整理，但個股仍有族群性表現，顯示資金並未完全離開市場。問題在於族群延續性不佳，今天強勢的族群明天可能轉弱，甚至出現前一天漲停、隔天下跌8%或跌停的劇烈反轉。相對而言，若個股基本面與多方形態仍在，例如股價維持5日均線之上、呈現新高高前高與新低高前低的結構，波段持有者不必因單日跌破成本就過度緊張。

「現在的選股重點就是資金在哪，你人在哪，選股不選。」

劉育綸｜台積電、高技與PCB族群等待突破前高［產業］

PCB與相關材料族群中，富橋、高技等個股出現較強表現。高技上漲約4%，底部放量並站回全部均線，若能突破前方大量高點，便有機會形成N字型並延伸第二段行情；若無法突破，則回到區間震盪。台積電相關走勢仍需觀察底部出量後的延續性，因近期個股族群輪動快速，單日上漲不能直接視為趨勢確立。

「大量只要過，會怎麼樣？就N字型就拉開嘛。」

劉育綸｜富橋漲停後續看量能與110元大量套牢區［個股］

富橋出現漲停，先前大量換手後股價始終沒有跌破5日均線，包含昨日開低走高與今日開高走低都守住均線。若出現開高走低但仍未跌破5日均線，可先做部分獲利調節，剩餘部位等跌破5日均線或空方轉強再處理。今日成交量放大且當沖比約60%至70%，雖然漲停未能鎖穩，但若量能完成換手，仍有機會續攻前方大量套牢區。

「剩下你可以繼續抱，跌破五日均線或者說空方轉強再去賣。」

劉育綸｜CPO族群由華星光與全新帶動，等待前高突破［產業］

CPO族群今日多檔個股出現表現，華星光尾盤上漲約7.7%，守住500元關卡並站回全部均線，明日需觀察出關後的延續性。全新持續走強，因站在全部均線之上，先前前高附近已先賣出一半調節，剩餘部位可續抱。光聖、統新、創威、聯亞等個股也有不同程度表現，但多數仍需突破前方大量高點，才能確認底部完成與行情延伸。

「華星光站全部均線，要挑戰就前高，前高如果過就是新趨勢。」

劉育綸｜華星光的底部轉折與N字型判讀［教學］

華星光先前處於主底找低點階段，當K棒出現向右上翹起、站回全部均線並創五日新高時，便可視為低點接高點的轉折訊號。接下來關鍵在前方大量高點，若突破則形成新高高前高、新低高前低的N字型，行情可能延伸；若突破失敗回落，則可能回到500至600元區間震盪。若進一步跌破前低，結構才會轉為空方。

「只要這裡做突破，這個行情就會再延伸一段。」

劉育綸｜被動元件族群強弱分化，和生堂共識最高［產業］

被動元件昨天強勢，今天出現明顯分化，部分個股轉弱甚至跌停，顯示族群延續性不足。和生堂上漲約2.9%並站回季線，目前在族群中的市場共識相對最高，若突破前方高點，便可形成N字型並確認多方延伸。國具仍處於主底整理，日電帽雖然下跌約3%，但仍在5日均線之上，因此尚未完全轉弱。

「和生堂是真的目前共識應該是最高的，甚至比國具高。」

劉育綸｜南亞、環球晶與中美晶仍在整理，等待資金輪動［個股］

南亞成交量已連續三天萎縮，且跌破5日均線，但目前尚未出現明確止跌訊號，因此不必急著進場。環球晶補完缺口後出現下影線，仍屬多方形態，但成交量萎縮，需等待更強訊號。中美晶尾盤上漲約5.67%，但整體仍是箱型格局，股價容易沿著區間上下來回，因此可採區間價差思維。

「沒有出現止跌就不用急著進場。」

劉育綸｜散熱、功率元件與風電族群需要耐心［產業］

散熱族群近期休息，齊紅跌破55日均線，短線可能整理；雙紅與高力則偏向抗跌或區間震盪，因此暫時不急著操作。功率元件多數仍在區間整理，現階段是等待賺賠比的階段，需要耐心。風電族群基本面與資本支出仍佳，但股性尚未轉強，股價可能需要時間等待資金輪動，因此好公司不代表當下就是好股票。

「他是好公司，但股性不是好股票，看什麼時候股性變好股票。」

劉育綸｜美國擴大購債對債券直利率與股市估值的影響［總經］

美國財務長貝森特宣布擴大購債，將規模從20億拉高至40億美金，因此導致美元與美債直利率從高檔回落。當美債直利率回落時，先前受到美債直利率拉高排擠而面臨估值下修的科技股與股市，其估值將獲得上修的空間。另外，由於直利率過高會導致美國政府需支付龐大債息而加劇財政赤字，且企業融資成本也會被迫提高，因此聯準會今年9月升息機率已從60%多降至40%左右，近期將難以再度升息。

「直利率實在是太高了，那它不可能在這邊升息啦。」

劉育綸｜台股量縮震盪格局與短線指跌轉強之技術面判定［大盤］

今日大盤量縮震盪，成交量持續萎縮至接近8000億。技術面上五日均線跌破後進入整理，且今日K棒呈現往右平行移動，雖有下影線支撐但尚未見明確的轉強指跌訊號。然而，因為低點跌破機率偏低，預估最差僅為區間震盪 。後續需等待指數成功站回45000點大關與五日均線，甚至十日均線黃金交叉，方能確立整理結束並發動挑戰前高的多頭行情。

「你不用去一定要賣在這個紅接率的最高點，而是說你可以買在這附近就好。」

劉育綸｜超微爭奪Google TPU訂單對聯發科評價之短期利空衝擊［個股］

超微宣布跨足客製化AI晶片領域並爭奪Google TPU第十代訂單，打破了先前由博通與聯發科獨家或主要供應的局面，因而導致市場下修聯發科等供應商的評價，引發近日股價疲軟。然而，這也顯示Google的TPU需求量極大以 至於需要增加供應商。由於聯發科在第八代與第九代TPU訂單仍穩固，且第十代訂單是否被分食尚未定案，此事件應視為短線利空反應而非長線基本面敗退。

「發哥目前是自己有各自的事件立空，營收應該那個就是短線的立空。」

劉育綸｜台積電與權值股區間震盪結構解析［個股］

台積電今日收紅拉抬，但目前仍定調為2300元至2450元的大區間震盪。在區間整理的格局下，均線的支撐或壓力效果都不佳，因此跌破季線不用過度恐慌，反彈也無須過度興奮，需等突破區間高點方為明確訊號。同時，紅海已連續數日未再破底，且K棒難得往右上移，顯示出現初步打底訊號，而廣達則仍在上升趨勢的高檔平台進行整理。

「台積電目前來說區間震盪，跌破薊限你不用太緊張啊。」

劉育綸｜記憶體與IC通路板塊資金輪動與W底觀察［產業］

記憶體族群今日帶量轉強，其中南雅科大漲並一口氣站回全部均線，若能順利突破前高，N字型走勢將確立，並有望帶動滑邦店等進行補漲。相比之下，旺宏走勢較為辛苦，因其季線站不穩且面臨五日均線壓力。IC通路端如 秦亞等則在尋求打底，若能守住前低且站回均線，甚至突破146元關鍵壓力，將會確立W底的翻多形態。

「南雅科帶量站回全部均線，其實我覺得很不錯啦。」

劉育綸｜PCB與CCL材料族群強弱整理及出量突破點［產業］

封裝與PCB族群長線看好，新星近期高檔震盪，明年被定位為風裝年，長線基本面無虞。CCL中連帽最為強勢，始終沿著五日均線行進，有買者應續抱。富橋今日大洗量後拉出漲停，當沖比雖高但仍有機會挑戰前波百元以上套 套牢區。華通與高際今日底部出量反彈，若能藉此突破季線與上方的壓力平台，將能順勢拉開N字型的多方走勢。

「富橋中漲停，大量換手成功…我們既然洗量洗過去了，那當然這個行情就繼續電高嘛。」

劉育綸｜華星光出關效應與CPO族群底部反彈行情［產業］

CPO矽光子族群尾盤有明顯資金流入，以明天即將出關的華星光表現最突出。華星光今日大漲且創五日新高，一舉站回全部均線。若能順利突破前波大量的高點壓力，即可開啟新一波的N字型多頭趨勢；若突破失敗則預估在50 00元至600元區間震盪。全新與聯亞等亦維持在五日均線之上，族群性表現良好，但操作上需提防過去尾盤拉高隔天摜壓的特性。

「華星光明天要出關啊，看一下這個出關的延續性能不能拉得好一點點。」

劉育綸｜被動元件板塊快速輪動與指標股強弱分歧［產業］

被動元件昨日集體走強，今日卻大舉回落，顯示目前市場的資金延續性欠佳，且輪動速度極快又兇悍。例如昨日漲停的金山店今日卻直接灌至跌停。在這樣震盪整理的格局中，和生堂目前為族群內市場共識度最高者，若後續 續股價能有效越過前高，則日K的N字型上漲軌跡就會正式確立，相比國巨、華新科等更具抗跌力。

「和生堂這個應該會是被動元件裡面共識最高的，再來才是其他。」

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主持人｜台股量縮上漲與尾盤拉抬的盤勢特徵［大盤］

台股終場上漲214點至44933點，重新站回季線，但成交量僅約8100億元，顯示指數上漲仍缺乏量能支持。櫃買指數上漲1.34%，漲家數也多於跌家數，代表中小型股與部分族群仍有推升力量。盤中記憶體、PCB、貨櫃、軍工與觸控族群表現突出，台積電則在尾盤被拉抬，市場需要觀察這是否代表主力有意守住關鍵技術位置。

「但是今天有戲的是，開高拉低之後，又拉尾盤了。」

建承｜大盤三種走勢情境與關鍵判斷條件［大盤］

尾盤拉抬台積電與期貨，代表市場暫時不希望指數跌破季線及自48218點以來的下降壓力線。第一種情境是強勢整理，條件包括守住下降壓力線、MACD回到零軸以上、台幣維持升值，且月線與季線形成黃金交叉；若量能放大至1兆元以上，向上攻擊的力道會更強。第二種情境是跌破下降壓力線與月、季線，回測42408點頸線或39384點前低後打第二支腳。第三種情境是42408點與39384點同時失守，MACD跌破零軸且日、週、月KD死亡交叉，形成C波修正。

「我認為是強勢整理這一個，從最近的觀點來看的話，應該會守住在這邊。」

建承｜國際油價、美元與美債殖利率對台股的影響［總經］

油價若持續由90美元上漲，會增加台股與整體市場的風險，因此需要持續觀察。美元指數跌破100且月線與季線死亡交叉，代表美元偏弱，若弱勢延續，台幣升值力道可能增強，對台股資金面較有利。美國公債殖利率下滑，會降低升息壓力並推升債券價格，因此目前美元與債券市場暫時不構成重大利空。

「油價如果繼續飆漲，你就要小心一點。」

建承｜第二支腳情境下的口袋名單［個股］

若大盤回測並形成第二支腳，建承認為可以優先觀察具產業代表性的低檔或受壓族群。台積電是晶圓代工的精神領袖，若大盤大幅回檔後仍能守住，將是重要觀察標的。記憶體族群受壓時間較久，若族群重新轉強，人氣股可能同步反彈。被動元件則有部分個股跌深，若市場出現解套行情，可能形成集體上攻。

「三個族群的三檔個股，第一個當然晶圓代工的台積電。」

建承｜記憶體與載板個股的籌碼及均線判斷［個股］

南亞科股價能創歷史新高，主要因法人持續買進、千張大戶持股增加，且國際記憶體大跌造成的跳空缺口隔日迅速回補，顯示相對強勢。華邦電雖有外資買、投信賣的土洋對作，千張大戶持股略減，因此強度不如南亞科，但若南亞科持續上漲，資金可能轉向相對低位的華邦電。欣興創歷史新高且千張大戶增加，可沿5日線操作；若盤中跌破5日線，短線交易者不必等收盤即可離場。南電較弱，若跌破上升軌道且三天站不回去，應提高警覺。

「5日線沒破，你作短就好；你有的，5日線破了你就賣一下。」

建承｜高檔ASIC與CCL個股的風險控管［個股］

聯茂股價大幅上漲至歷史高點，雖然法人近期買進，但高檔留下吊人線，短線可能出現震盪，因此沒有持股者不宜追價。持股者可觀察5日均線，未跌破則續抱，跌破就應出場。創意創歷史新高後再度上拉，但拉升力道偏勉強且股價位於5000元以上，追高的風險與心理壓力較大。世芯-KY獲利較高但千張大戶持股大減16%，股價回檔後若能形成頭肩底，低位階反而值得觀察。

「漲到這邊，我覺得應該要居高思危。」

建承｜貨櫃三雄的旺季與法人布局［產業］

貨櫃航運第三季原本就是美洲線旺季，加上中東局勢造成航線繞行，可能支撐運價與獲利。長榮、陽明與萬海近期都有外資與投信買進，千張大戶持股也增加，因此航運行情可能不是短線題材，而是法人提前布局的結果。若美國線運價持續強勢，長榮與陽明因美國線比重較高，可能成為市場關注焦點。

「第三季原本就是貨櫃輪的旺季，第三季是美洲線的旺季。」

建承｜軍工股的選股與高本益比風險［產業］

軍工股若出現回檔，可以優先觀察具產業地位的龍頭公司，而不是只依賴題材炒作的投機股。漢翔與龍德造船近期股價較沉悶，若投資人能承受等待，可以採低接策略。相較之下，本益比可能超過100倍、缺乏基本面支撐的個股，追價風險較高。

「你喜歡軍工股，就是說有跌的時候買這些龍頭老大哥。」

明哲｜0050成分股調整的篩選規則與時間點［教學］

0050成分股篩選主要看市值、公眾流通量與流動性，符合資格後再依總市值排名。新股通常要進入前40名，原成分股若跌至61名以下則可能被剔除；為維持50檔成分股，即使只有一邊符合條件，也可能由最接近門檻的股票補進或被剔除。季度審核資料基準日是生效日前4週的週一收盤，公告日在季度第一個週五，生效日則是第三個週五收盤後。

「他不是排名50檔，然後50名以內的全部都納入，因為他必須要留一點伸縮的空間。」

明哲｜0050換股提前卡位的歷史報酬與資金效率［教學］

回測過去10次定期審核、共21檔新納入股票，若在資料基準日前5個交易日提前卡位，平均漲幅為8.62%，中位數7.63%，正報酬比率85.7%。從前5日持有至公告日，平均漲幅8.76%；持有至調整日則為12.9%，但持有時間更長，資金使用效率下降。相較之下，從基準日才進場至公告日，平均只有0.33%、中位數為負1.73%，顯示市場資訊明朗後才進場，優勢已大幅降低。

「如果我只抱五天的時間，我可以8.62％，我為什麼要多抱？」

明哲｜本次0050可能納入與剔除標的［個股］

以當時市值排名觀察，藥華藥市值5808億元、排名37名，是最有機會新納入0050的標的。景碩排名46名、台塑排名50名、群創市值與台塑僅差約4億元，距離前40名仍有差距，因此納入機率較不確定。京元電子排名60名、彰銀排名61名、世芯-KY排名58名，若後段成分股回測並跌出61名，可能引發剔除與遞補。投資人不能只看個股是否上漲，也要觀察前後股票的整體市值變化。

「目前大概就只能看一個東西就是，藥華藥能不能進。」

明哲｜藥華藥、景碩與群創的基本面催化劑［產業］

藥華藥的新型筆型注射劑有助於改善患者用藥順應性與留存率，台灣與日本已取得藥證，美國PDUFA日期為8月30日，若美國通過，因美國是主要市場，對營收與股價的刺激將明顯高於台灣與日本。景碩受GPU、CPU升級與T-Glass等關鍵材料需求帶動，載板供需缺口預估明年24.8%、後年36.4%，但供給擴張速度緩慢。群創除面板業務外，還有先進封裝布局，FOPLP產能今年預計雙位數成長，RDL-First與矽穿孔技術可能成為高階封裝方向。

「如果美國能夠通過的話，我覺得對於營收來講，就會是一個非常大的加分。」

嘉明｜外資建倉與貨櫃航運運價上升［產業］

長榮近1個月上漲約20%、陽明約20%、萬海約40%，漲幅主要集中在最近一週，且外資早在7月就開始分批買進，近期進一步加碼。觀察外資近3日平均買超金額高於近5日，代表買盤近期集中放大，長榮與萬海因此從科技股名單中脫穎而出。SCFI與CCFI在2026年持續上行，顯示運價改善可能是外資提前布局航運的原因。

「外資原來早就已經在建倉了，最近還在積極地加碼。」

嘉明｜貨櫃航運供需與紅海、巴拿馬運河因素［產業］

全球貨櫃船約7621艘、總運力3457萬TEU，運力供給增速由去年的7.2%降至今年3.8%，新船交付量也年減約17%，代表供給擴張正在放緩。需求雖未爆發，但主流航商預估全球貨櫃需求明年穩健成長4%，且美國企業存貨銷售比為1.28，若企業補庫存，需求可能進一步增加。紅海危機導致船舶繞行好望角，巴拿馬運河乾旱限制載重，中東緊張也使船舶調度受限，三項因素共同壓低有效運力，成為SCFI與CCFI上漲的核心原因。

「供給減少了，需求又能夠穩穩的增長，所以接下來就有可能供給趨緊一點點。」

嘉明｜貨櫃三雄的獲利、營收與股價淨值比比較［個股］

長榮第二季獲利年增約46%，陽明年增400多%，萬海年增900多%，但長榮規模最大、獲利較穩定，因此適合作為先行觀察的龍頭。萬海獲利成長動能較強，股價爆發力也較大；陽明動能尚未完全反映，但評價相對低。7月營收長榮月增22.83%、陽明25.59%、萬海15.3%，累計營收則顯示長榮與陽明的動能較接近。股價淨值比方面，長榮0.94倍、陽明0.64倍、萬海1.1倍，若以評價角度選股，陽明相對便宜。

「沒有預算的壓力的話，我理論上就選陽明，我看的倍數這樣。」

建承｜台股後市走勢三情境研判與操作策略［大盤］

台股目前守穩48218點以來的下降壓力線，收十字線，顯示下檔有撐。若能維持強勢整理，且MACD在零軸以上、台幣維持升值趨勢，待月季線黃金交叉後將有強勁支撐，但成交量需配合放大至1兆元以上。若跌破下降壓力線與月季線，則將拉長整理時間至中秋節過後，並回測頸線42408點或前低39384點打第二支腳。萬一摜破42408點與39384點，則大盤恐走C波修正，滿足點預估下探至37568點。

「尾盤慢慢拉，慢慢拉…把盤守住了，守住在季線之上，守住重要的這條下降壓力線之上。」

建承｜電子人氣股與傳產指標之籌碼及技術面解析［個股］

南亞科因大戶持股增加且今日補回缺口，表現相對強勢；華邦電呈土洋對作，外資續買為強弱關鍵。欣興為載板龍頭且千張大戶持股增加，短線可沿5日線操作，南電則因法人賣出且跌破上升軌道顯得較弱。CCL指標聯茂股價已漲一倍且留吊人線，追高需防震盪。ASIC中創意創高後拉升略嫌勉強，世芯-KY雖大戶減持16%但基期較低，投信已買回，可留意頭肩底機會。軍工龍頭漢翔與龍德造船因股性牛，建議採低接策略。

「你喜歡軍工股，就是說有跌的時候，買這些龍頭老大哥，其他很投機的或者靠題材的，本益比可能破百倍的，你可能就要稍微小心一點。」

明哲｜0050定期審核定時卡位勝率與時程教學［教學］

0050指數每季定審，以生效日前4周的周一為基準日。根據歷史10次定審中21檔新增個股的數據回測，在基準日前5日提前卡位至基準日，其正報酬比率高達85.7%，中位數報酬為7.63%，是資金效率最優的操作波段。若於基準 準日才進場，至公告日的中位數報酬會降至負1.73%，正報酬率僅38.1%，顯示虧損風險極高。全市場皆知公告後，雖正報酬率略升至61.9%，但資金效率仍不及提前卡位。

「抱越久，你的資金使用效率越差。如果我只抱五天的時間，我可以8.62％，我為什麼要多抱？」

明哲｜9月0050定審新增與剔除名單預判及個股展望［個股］

在本次9月定審中，藥華藥市值達5808億元且排名37名，最有望納入。其治療真性紅血球增生症的筆型注射劑已取得台日藥證，且美國FDA PDUFA時間為8月30日，若順利通過將對營收有強烈刺激；景碩排名46名與前40名差距 較大，需連續漲停才具機會。在剔除名單中，京元電子排名60名最為緊繃，若藥華藥納入，京元電最易被擠出。此外，群創具備先進封裝FOPLP技術，今年可望有雙位數成長，亦為亮點。

「如果美國能夠通過的話，我覺得對於營收來講，就會是一個非常大的加分。」

嘉明｜貨櫃航運運價攀升與三雄評價比較［產業］

受惠於新船交付減少，全球運力供給增速自去年7.2%降至今年預估的3.8%，且紅海危機繞航好望角、巴拿馬乾旱及中東局勢等因素疊加壓制有效運力，推升SCFI與CCFI指數。需求端則因美國企業存貨銷售比處於1.28低檔，具 具有補庫存動能。貨櫃三雄中，長榮與陽明美國線比重高，7月營收月增動能強勁。就評價面而言，陽明股價淨值比僅0.64倍，顯著低於長榮的0.94倍與萬海的1.1倍，在景氣走升下最具備落後補漲之倍數空間。

「沒有預算的壓力的話，你會選陽明。我看的是倍數…誰還沒跟上就先看他。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260820完整版(下集)《觸控面板殺出新路? 誰爆第二成長曲線? 自動化展藏飆股 機器人“眼睛”先爆

主持人｜觸控面板產業本業衰退與兩大業者的轉型方向［產業］

觸控面板主要應用在手機、平板、筆電與車用，其中手機和平板的觸控滲透率較高，但台灣業者主要受惠於平板與筆電市場。2026年至2027年整體出貨量衰退，加上面板廠逐漸採用內嵌式觸控、整合觸控功能，導致外掛式觸控面板需求同時面臨需求下滑與產品替代。GIS-KY業成與TPK-KY宸鴻因此必須轉型，前者透過Megasite整合Open Cell與LCM，與面板廠形成競爭關係；後者則主要將觸控與材料供應給面板廠，原本屬於合作關係，但也開始布局NB LCM等整合產品。

「他面臨的問題就是，第一個需求已經在衰退了，第二個就是你又被替代了。」

主持人｜GIS-KY業成與TPK-KY宸鴻的新產品及第二成長曲線［個股］

GIS-KY業成已在屏下指紋辨識、車載光學鍍膜、先進光學元件與頭戴式裝置光學鏡片等領域取得部分營收貢獻，並進一步布局奈米壓印光波導、連續波雷射與矽光子平台。若光波導樣品完成國際大廠認證並放量，可能形成新的利基市場。TPK-KY宸鴻則因收購奕力-KY取得驅動IC業務，營收占比超過20％，另布局3D列印、車用光達、電子紙、TGV與大型電網投資，轉型成果相對明顯。

「因為他們本身的規模沒有到那麼大，所以當他們要轉型的時候，那個新產品的貢獻就會比較明顯。」

嘉明｜自動化展釋放的機器人產業三大訊號［產業］

2026年8月19日至8月22日的自動化展聚焦人機協作與AI賦能，反映機器人正從自動化走向自主化。第一個訊號是AI不再只停留在聊天，而是逐漸進入實體世界，讓機器人能執行泡咖啡等更複雜任務。第二個訊號是台灣機器人供應鏈逐步完整，已涵蓋關節、肌肉、眼睛、模組與大腦。第三個訊號是機器人智慧化程度提升，未來產業重點將從單純設備自動化轉向具備感知、判斷與執行能力的自主系統。

「機器人會從自動化走向自主化。」

嘉明｜機器人視覺與鏡頭供應鏈［產業］

機器人要完成動作，首先必須看得見、辨識物體並定位，之後大腦才能判斷，肌肉與關節才能執行。因此鏡頭加上AI辨識會成為機器人的核心感知系統。所羅門已布局3D視覺與AI相關軟體，是第一波受到市場關注的機器人視覺標的；亞光切入光學鏡頭、機器人視覺與AIoT設備檢測，佳能則布局影像感測與AI視覺感測。若機器人需求增加，已切入光學鏡頭與視覺模組的廠商可能受惠。

「如果都看不見、沒辦法辨識、沒辦法定位，那我怎麼判斷、怎麼做動作？」

嘉明｜機器人概念股的獲利、估值與觀察方法［個股］

上銀與台達電7月營收仍有成長，但月增率已放緩，需要留意動能是否降溫；上銀今年獲利預期可能翻倍，台達電則預期優於去年。所羅門7月營收較弱但累積營收持續墊高，且今年上半年獲利約4元，已超過去年全年約1元，營收可能因專案出貨而呈現波動。亞光與佳能的估值較低，其中亞光籌碼與外資動向較漂亮，因此若要布局機器人眼睛題材，應以營收動能、外資買盤與大戶持股同步改善作為確認條件。

「從評價比較低的、從外資有在買的、從外資關注的角度去做一個思考，會相對比較安全。」

錢線百分百｜台股短線整理、PCE與輝達財報對AI行情的影響［大盤］

美國財政部買回長債規模翻倍，可視為偏寬鬆政策，目前市場預估維持利率不變的機率約70％，因此短期內暫時不用過度擔心緊縮。下週8月26日公布的PCE將確認利率維持不變的基調，8月27日清晨4點輝達財報則是AI行情短線能否續旺的關鍵，市場將觀察是否出現Beat and Raise。台股技術面目前處於壓縮與整理階段，橫向整理有利於消化賣壓，但若上攻時沒有量，個股容易形成高空彈跳。

「忍一時先蹲後跳，進一步搶著解套。」

錢線百分百｜台股量價結構與中小型股短線策略［大盤］

月KD從短線過熱後修正，會壓縮指數短線上漲空間，但橫向修正有利於消化賣壓，形成以盤代跌。若指數或個股要強攻，必須搭配成交量，否則上漲容易變成高空彈跳。市場若要有效換手，成交量至少要達到1兆元以上；另一方面，櫃買指數季線下彎，代表中小型股走勢較分歧，因此在無量輪動環境下，採取短線操作與彈性因應較合適。

「如果要強攻的話，如果沒有量，個股就會高空彈跳。」

俊洲｜觸控面板產業的競爭格局與本業面臨的衰退困境［產業］

觸控面板本業目前面臨雙重困境。首先，在中高階OLED與LCD面板中，外嵌式與內嵌式結構正逐漸取代需要獨立觸控面板的外掛式結構（例如三星自製結構）。其次，手機觸控本業營收已極低，而主要支撐的平板與筆電市場 在2026至2027年的出貨量預估亦呈現衰退。因此，本業需求面臨被替代與市場萎縮的重大挑戰，業者必須尋求轉型。

「在觸控本業這一塊，其實是面臨比較大的一個挑戰，所以這個其實就是觸控本身，他自己的困境。」

俊洲｜傳統觸控業者（洋華、創為精密、熒茂）的轉型現況與在手訂單［產業］

由於傳統觸控市場艱困，小型觸控業者大多已成功轉型利基型市場。洋華轉型機電業務已占營收82％，主要承接台電訂單，目前在手訂單達30億元，雖因上半年拉貨減少影響獲利，但潛在利益仍大。創為精密與熒茂則轉向工控、醫療、交通及全方位解決方案，避開大眾化觸控市場的激烈競爭。

「其他的大部分都是轉型的，轉型做其他的利基型。」

俊洲｜TPK-KY宸鴻與GIS-KY業成的營運模式差異與上半年財報表現［個股］

觸控雙雄營運模式與財報表現分歧。GIS-KY業成採Megasite一條龍整合，與面板廠為競爭關係，但因傳統觸控營收占比高且高度依賴蘋果，受蘋果改用OLED影響較大。TPK-KY宸鴻則將觸控與材料供給面板廠，為合作關係；TPK因納入驅動IC廠奕力-KY且業外表現佳，帶動上半年獲利倍增，且7月營收持續成長，相較之下表現較優。

「TPK-KY宸鴻反而比較特別…他的今年的獲利其實是成長的，就是明顯成長，上半年成長了一倍以上。」

俊洲｜觸控雙雄轉型AI與光學新領域的未來布局［產業］

觸控雙雄正積極向AI、光學與半導體封裝轉型。GIS-KY業成布局屏下指紋辨識已貢獻營收，且打入蘋果頭盔光學鏡片鏈，未來發展光波導（已小量出貨品牌認證）與矽光子先進封裝平台。TPK-KY宸鴻則布局車用光達、電子紙及TGV玻璃穿孔（7月建置完成並啟動送樣），並重啟大型電網投資。由於觸控廠規模相對面板廠小，新產品認證通關後的獲利貢獻將更具彈性與爆發力。

「開拓新技術的利基，因為他們本身的規模沒有到那麼大，所以其實他們當要轉型的時候，那個新產品的貢獻就會比較明顯。」

嘉明｜自動化大展釋出的AI與機器人產業三大訊號及台廠供應鏈分類［產業］

2026年自動化展釋出三大訊號：AI從軟體走向實體世界、台廠供應鏈日趨完整，以及機器人由自動化邁向自主化。台廠供應鏈可依功能分類：上銀做骨頭（滾珠螺桿、滑軌）；台達電做肌肉（電力設計、馬達）；達明做腦袋 袋（協作機器人整合AI）；所羅門做眼睛（3D視覺與AI軟體）；羅昇做關節模組。投資人應鎖定這些核心公司，特別是視覺（眼睛）相關領域。

「台灣的國內的供應鏈是不是開始已經完整化，就是在機器人整個產業鏈裡面，我們是能夠做關節、做肌肉、做眼睛、做模組，甚至把大腦都做出來。」

嘉明｜機器人視覺（眼睛）的必要性與光學鏡頭廠的商機［產業］

機器人要執行動作，必須先透過眼睛進行看得見、能辨識與精確定位，大腦、肌肉與關節才能運作，因此視覺是機器人發展的首要關鍵。目前技術已由傳統雷達轉向「鏡頭搭配AI辨識」。所羅門作為第一波指標，其AI 3D視 覺軟體已受關注；而專門做鏡頭的亞光已切入機器人視覺與AIoT設備瑕疵檢測，佳能也切入AI視覺感測模組，若未來機器人需求爆發，這些光學鏡頭廠將具備重大商機。

「視覺對於他們未來的機器人發展是非常重要的…我每一個動作，要先從看得見、能夠辨識，知道東西在哪裡，腦袋才有用。」

嘉明｜機器人指標股營收獲利與評價分析［個股］

機器人概念股的財報呈現增長，但月營收波動較大。上銀與台達電7月營收月增走緩，但今年度獲利仍將超越去年（上銀上半年賺4元已平去年全年）；所羅門因專案入帳特性導致7月營收較弱，但上半年賺4元遠勝去年全年的 的1元。在評價方面，2026年估值分歧，獲利動能強的上銀、台達電與所羅門享有37-40倍高本益比；而動能較平緩的亞光與佳能則僅18-19倍。操作上應鎖定便宜且本益比低者，並觀察其營收是否動起來。

「獲利增長動能非常強的，大家願意給他很高的倍數…因為獲利增長動能沒有這麼強的標的，像亞光跟佳能，倍數就相對的比較低。」

嘉明｜機器人光學股（亞光、佳能、所羅門）的籌碼分析與操作建議［個股］

光學股籌碼面以亞光最為漂亮。亞光（收136元）雖大戶持股未及5月高點，但7月底大盤修正時外資持續買超，股價自118元墊高，若大戶持股連續一至兩週向上且外資未賣，因其評價較低，外資有機會青睞。佳能籌碼較弱， ，均線糾結反壓，外資與大戶持股買買停停、三心二意。所羅門則是外資買、大戶增，籌碼亦佳。整體操作建議選擇評價低、外資買超且安全的標的介入。

「亞光的籌碼就比較漂亮，方向好像比較容易猜得出來…外資最近都喜歡買低、買便宜的，是不是有機會把眼睛就突然放到他身上。」

錢線百分百｜總體經濟觀盤重點：美債買回寬鬆、PCE公布與輝達財報預期［總經］

美國財政部買回長債規模翻倍，視為一種寬鬆政策。目前市場維持利率不變的機率約70％，因此至少半個月內無須擔心緊縮風險。後續總經與AI行情之關鍵，在於8月26日晚間公佈的PCE數據是否確立利率不變基調，以及8月2 27日清晨輝達即將公佈的財報。大摩估計輝達財報將擊敗市場預期並上調展望（Beat & Raise），但市場對財報的實際反應才是決定AI行情短線能否續強的關鍵。

「輝達會公布財報… 市場怎麼去反應這件事情，才是決定AI行情短線是否續旺。」

錢線百分百｜台股技術面與櫃買市場分析及無量輪動操作策略［大盤］

台北股市目前處於技術面整理階段，橫向修正有利於以盤代跌、消化賣壓，整理後才有機會往上強攻。若在無量的情況下急於拉抬，將面臨解套賣壓，且個股走勢會如高空彈跳般震盪。若要強攻，至少需要1兆元以上（照原 文記載）的量能才有利於健康換手。此外，因櫃買指數（OTC）季線呈現下彎，中小型個股走勢將會比較分歧。因此在無量輪動的環境下，操作應以短線操作因應為佳。

「無量輪動的狀況之下，以這個短線操作來做一些因應，我覺得應該會是一個比較好的策略。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260820完整版(中集)《好公司股價還趴著 下一波輪到他們? 240MW電力需求爆發 H2機電四雄誰

建承｜超跌且基本面改善股票的反彈條件［大盤］

大盤自39384點反彈至46402點，上漲7018點、幅度17.8%，並站回季線，因此仍在季線下方、但基本面良好的公司可能出現補漲。選股條件是股價低於季線、上半年獲利，且第二季毛利率、營益率與淨利率三率三升；若公司基本面改善但股價仍大幅偏離季線，可能屬於錯殺。反彈若遇季線壓力，必須觀察成交量是否放大，否則容易再次失敗。

「很多還在季線以下的，當然有些公司不好，但是有些好公司股價跌那麼深了，那就是錯殺。」

建承｜被動元件族群的超跌反彈策略［產業］

立隆電、國巨與華新科上半年都賺錢，且第二季三率三升，但股價相對季線負乖離達20%以上，因此具備跌深反彈條件。立隆電若不破前低，並以紅K站回月線，可能反彈至季線；國巨若守住前低，則有機會形成雙底；華新科雖遭外資大幅賣超，但若守住近期低點與月線，可能只是洗盤。若持股比重低且出現吞噬黑K的紅K，可在確認不破底後加碼；若已重倉，則不宜繼續攤平，應等待反彈至季線後減碼，再利用震盪降低成本。

「你不要再加錢了，你會更睡不著覺。」

建承｜半導體與記憶體股的反彈條件［產業］

聯電與旺宏上半年都賺逾4元，且三率三升，但股價相對季線負乖離約15%至16%，因此具備跌深反彈條件。聯電若守住目前低點，可能完成築底；旺宏碰到季線通常會遇到壓力，若下一次攻擊季線時沒有成交量，就難以突破。記憶體族群中，建承將南亞科視為指標、華邦電列第二，力積電與旺宏仍有機會但力道可能較弱。

「碰到季線有壓力，但是這一次反彈量就要出來，量出不來就過不了季線。」

建承｜封測與面板級封裝股的跌深反彈［產業］

頎邦、力成、同欣電與群創都具備獲利與三率三升條件，股價則處於相對低檔，因此可能出現跌深反彈。頎邦若守住平台與月線，可能反彈至季線，但跌破支撐就應先退出；力成近期量縮且守住紅K棒低點，若外資與投信回補，可能挑戰季線。群創雖有扇出型面板級封裝題材，但目前貢獻仍小、上方關卡多，較適合做區間差價。

「破了這個缺口的下緣我就賣出，我小賠一點，但是往上反彈的空間可以挑戰季線。」

建承｜PCB與二極體族群的反彈空間［產業］

高技、尖點、臻鼎-KY與德宏仍有季線負乖離，但個股強弱與中長期趨勢不同。高技的季線與年線死亡交叉，代表中長期仍偏空，反彈至壓力位應減碼；尖點量能不足，較適合區間差價；臻鼎-KY若站回跳空缺口下緣，可能先攻季線，但今年載板貢獻有限，主要是補漲。德宏反彈後量能收縮，季線附近可能遇壓；強茂若要有效突破，需要約5萬至6萬張成交量。

「季線跟年線是死亡交叉，這是中長期的走空趨勢。」

明哲｜重電產業的電力需求與北士科題材［產業］

重電股近期股價不強，主要原因是獲利尚未完全開出，以及市場資金仍集中在電子股，而非產業基本面消失。輝達北士科總部預計年底動工，並在2031年申請150MW用電；台電則將北士科整體需求由180MW提高至240MW，帶動變壓器與變電所建設需求。短期由仙渡、百齡變電站引電，中期興建60MW臨時變電所，長期採地下型變電所，以縮短全面地下化所需的9年工期。

「現在採取的是折衷方案，就是設置變壓器的地下型變電所。」

明哲｜機電四雄的訂單與成長來源比較［個股］

機電四雄未來1至2年的訂單大致不虞匱乏，因為台電強韌電網、台積電與半導體擴廠、AI資料中心及美國電網四股需求同時爭取重電產能。士電在手訂單媒體估計超過600億元，動能來自大型變壓器、台電標案與高科技廠；亞力在手訂單約120億元，半導體相關營收約35%、台電營收約30%；中興電在手訂單超過600億元，主要來自半導體建廠配電、台電與軌道工程；華城則有超過200億元AI相關變壓器訂單，重點在AIDC、美國電網與外銷。

「現在等於是有四股力量，同時在搶所謂的重電產能。」

明哲｜重電股個別操作策略［個股］

亞力股價漲幅有限、成交量縮至800多張，因此下檔空間相對可控，但仍需等待資金重新集中到重電族群；跌破前低可作為出場防守點。中興電上半年獲利約4.5元、全年可能接近一個股本，本益比低於20倍，且離前波高點較近，套牢壓力相對較小，但量能不足時難以連續上攻。華城前高1115元，反彈高點不過前高且曾破底，短期V型反轉不易，需透過橫向整理讓長期均線走平；士電有士林土地資產題材，但同樣受中長期均線反壓限制。大同站回季線且具北士科地下變壓器題材；華榮線型較強，但EPS大增主要受業外帶動，仍需觀察未來配息。

「資金它是有成本的，與其在這個地方等，等他明顯增量要發動的時候再去做搶短。」

主持人｜面板產業景氣與個股營運展望［產業］

凌巨停止交易主要是公司治理與財報無法提出的個別事件，與整體面板產業景氣無直接關係。LCD生產廠商減少、韓國退出LCD後，產業秩序較穩定；電視面板價格7月下跌、8月上旬跌幅收斂，代表供給調整快速，產業不易再出現過去的大漲大跌。友達與群創第二季轉盈，受惠於標準化面板價格、車用與先進封裝，但下半年因記憶體漲價與上半年提前拉貨，消費性需求可能減弱。標準化產品約占營收50%，產能利用率預計明年第二季回升，客製化產品則可填補標準化市場的波動。

「整個面板產業目前看起來是比較沒有爆發力，只能說獲利可以持穩。」

主持人｜面板廠新技術與業外利益的評估方式［教學］

評估面板廠的新產品不能只看營收占比，還要看毛利率與對整體獲利的貢獻。若新產品營收占比5%、毛利率25%，營收貢獻150億元、毛利可達37.5億元，對上半年獲利僅2億元與62億元的友達、群創而言，影響就相當顯著。友達已布局Micro LED、RDL與TGV，群創在TGV可能2028年量產、RDL已與客戶洽談，且車用營收占比42%，因此群創短期營運亮點較多。兩家公司出售廠房也帶來業外利益，群創約198億元、友達約176億元，但這類收益未必能持續。

「我們不見得要從營收的角度，也可以從獲利的角度來看。」

建承老師｜被動元件超跌股的反彈與打底機會［個股］

因為大盤反彈已強勢站上季線，而許多在上半年賺錢且第二季三率三升的優質公司股價仍處於季線以下，因而形成超跌與錯殺。其中被動元件為重災區，立隆電、國巨、華新科與季線負乖離率皆在20％以上，反彈空間大。立隆電目前均線雖差，但若未破前低即可視為築底，一旦出現紅K站上月線即會發動反彈；國巨未破昨日低點，代表有低接買盤，有機會打雙底；華新科昨日外資買超、今日賣超，呈現短線洗盤，若守住低點與月線，洗盤後將會反彈。

「既然大盤都回到季線，你還在季線以下的公司，是不是委屈了？」

建承老師｜半導體超跌股聯電與旺宏的打底反彈操作［個股］

半導體指標股聯電與旺宏上半年皆賺4元多，且Q2財務指標三率三升，但與季線負乖離率仍達15％至16％。聯電目前反彈偏弱且面臨月線反壓，但因扣抵值已降至相對低點，只要此處守穩不破即是打底完成，未來可望朝季線 反彈。旺宏先前碰到季線有壓力而回檔，目前來到10日線轉折處，若反彈時能有成交量配合，則有機會越過季線，若量能不足則會再次受挫，且旺宏可能為記憶體族群的最後一棒。

「不要說我認為會漲就一定會漲，你又不是算命的，不行這樣。」

建承老師｜封測族群的跌深反彈與築底操作［個股］

封測族群位階點低，包含頎邦、力成、同欣電，以及納入封測概念的群創。頎邦目前守穩月線，具跌深反彈機會，但平台若跌破則空間很大，需先出場；力成大跌後量縮到極致，代表賣壓已盡，只要守住先前紅K棒一半則有 望築底反彈；同欣電在守缺口，不破可搏反彈至季線；群創雖有先進封裝概念，但今年已漲一倍且近期跳空下跌，上去層層關卡，空間不大，僅能作差價。

「空間大、風險小，這個自己去拿捏一下。」

建承老師｜PCB與二極體等跌深股的區間反彈檢視［個股］

許多PCB與載板個股與季線仍有10％以上的負乖離率。高技雖然基本面尚可，但因季線與年線呈現死亡交叉，屬於中長期走空趨勢，反彈即是逃命減碼點；尖點處於箱型整理且無量，反彈至季線極易受阻休息；臻鼎-KY目前正 正防守多方缺口的下緣，雖然今年載板貢獻有限，但明年貢獻會擴大，若能重回平台可先看至季線；強茂二極體位階亦低，負乖離10多％，有機會反彈但需要5萬張以上的大量才能轉強。

「季線跟年線是死亡交叉，這個就是很不好的東西，他需要很久的時間。」

明哲｜電力與重電產業之短中長期需求與訂單分析［產業］

輝達於北士科的總部已提出用電申請，台電因而將北士科整體用電需求自180MW提升至240MW。為了解決迫切的電力需求，台電短期內將由仙渡與百齡變電站引電，中期於2029年完工臨時變電所，長期則採變壓器地下型變電所 所的折衷方案，使工期由9年縮短至6-7年以配合輝達進駐。目前重電產能面臨台電強韌電網、半導體全球擴廠、AI資料中心以及美國電網外銷等四股力量爭奪，這使得士電、亞力、中興電、華城等機電四雄之在手訂單均大幅超越去年營收，未來1至2年訂 訂單無虞。

「有四股力量同時在搶所謂的重電的產能。」

明哲｜重電與電力概念股之技術線型與操作策略［個股］

重電四雄股價長期未動，均線糾結且面臨中長期蓋頭反壓，突破需要帶量或時間整理以使均線走平。亞力目前成交量縮至800多張，橫向震盪使下檔空間有限；中興電本益比低於20倍，且離前高較近，套牢壓力低，近期外資 有買超跡象；華城呈現高點漸低、低點破底的下行慣性，目前在區間下緣築底，無量難以V型反轉；士電則有台幣升值帶來的資產題材。相比之下，大同因具備北士科變電所工程歷史案例而回升至季線之上，華榮則因業外利益使EPS高達7元，線型最為 強勢。

「資金他是有成本的……與其在這個地方等，我們會建議大家其實他真的有出現比較明顯增量要發動的時候，你再去做搶短。」

主持人｜面板產業市況與友達、群創之營運亮點分析［產業］

凌巨因個別股東結構問題導致財報難產停止交易，並非面板業景氣利空。標準化面板因上半年拉貨提早及下半年消費力弱，價格在7月下跌、8月收斂，但廠商會依訂單調整產能利用率以穩定價格，預計明年Q2回升，整體維持 持小幅獲利；客製化車用市場則穩定擴張。營運亮點上，友達佈局Micro LED（已出貨Garmin）及TGV、RDL等散熱技術；群創在此領域佈局較快（TGV預計2028年量產），且車用比重達42％並有子公司在美上市。此外，友達、群創均有處分廠房（賣給廣達 達、日月光、台積電等）之龐大業外利益，大幅挹注今年獲利。

「整個面板產業目前看起來是比較沒有了，比較不容易，對，就是只能說他們的獲利可以持穩這樣子。」