分析師觀點筆記｜2026-07-22

兆華艾綸說｜英特爾的記憶體新武器！廠商將洗牌 台廠會受惠feat. 知識力科技執行長 曲博

兆華艾綸說｜

曲博｜英特爾開發新記憶體技術ZAM對記憶體產業的潛在影響［產業］

Intel正在開發名為ZAM的新記憶體技術，據傳其效能比HBN更為優異。如果ZAM能夠順利量產，將會取代一部分的HBM，進而對整個記憶體產業帶來洗牌效應。然而，因為它本質上仍屬於動態隨機存取記憶體，所以即使該技術 可行，DRAM的價格預期也不會下跌。目前利基電與愛普已與Intel展開合作，但未來是由Intel自行生產或代工仍未確定。不過，由於所有記憶體的最底層都是載板，不論Intel順利量產ZAM還是XBM，台灣相關供應鏈都將能從中受惠。

• 個股：利基電（看多）；愛普（看多）

「intel在開發一個東西叫ZAM這可能大家真的是聽都沒聽過 據說比HBN還厲害 如果說它可以順利量產 大家搞不好很嚇到 會覺得說這東西會取代HBN啊 可能記憶體的價格就會摔下來啊之類的 我認為因為它還是動態隨機存取記憶體 所以即使這個方法可行 嗯 第一任的價格也不會摔下來 但是會不會取代HBM會 哦 會至少取代一部分」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【大盤續攻，轉折差一個訊號】影音分析2026/07/22

劉育綸｜外銷訂單強勁，AI基本面仍支撐台股［總經］

6月外銷訂單952.6億美元、年增59.4%，並已連續17個月正成長，上半年訂單亦創同期新高。AI、HPC與雲端基礎建設需求帶動電子、記憶體、伺服器與資訊通信產品接單，傳產的化學、金屬、機械也隨庫存回到健康水位而轉為正成長。因此，近期市場的多空分歧較像短線籌碼與資金整理，而非AI產業基本面惡化；整理結束後，台股仍可期待回歸基本面軌道。下半年每月接單若能穩定在900億美元以上，全年有機會挑戰1兆美元。

• 建議動作：將近期拉回視為籌碼整理，持續觀察整理後基本面題材是否重新主導。
• 關鍵數字：6月外銷訂單952.6億美元；年增59.4%；連17個月正成長；下半年每月900億美元以上；全年挑戰1兆美元

「目前在整個AI發展的狀態之上是完全沒有任何問題的。」

劉育綸｜加權指數反彈碰壓力，等待月線與下降趨勢線轉折［大盤］

大盤自4萬2附近反彈，並以大紅K站回季線，代表短線已有轉穩跡象。反彈最高到45,323點，接近月線與下降趨勢線約45,360至45,400點，但尚未以收盤價有效站上，表示壓力區仍有賣壓。若後續能站穩月線與下降趨勢線，空方整理有機會結束；若再創新高則可確認轉多，若高點無法突破、回到48,200點以下震盪，則較可能形成4萬2至4萬8的高檔區間盤整。若跌破4萬2並破前低，下降趨勢將延伸，市場便不宜過度樂觀。

• 建議動作：積極操作需等待收盤站上月線與下降趨勢線；未確認前少做多看，4萬2不可跌破。
• 關鍵數字：42,000支撐；45,323當日高點；45,360至45,400月線與下降趨勢壓力；48,200高點；42,000至48,000區間

「我們積極操作過程中就是要等到這一個下降趨勢線跟月線去站上的時候才會來比較積極點買股票。」

劉育綸｜成交量與融資結構尚可，但突破仍需量能［大盤］

當日估計成交量約9,918億元，雖較前一日放量，但分析師認為仍不足以支撐強勢向上突破。向上挑戰壓力區時，成交量至少要達1兆元，理想為1.2兆元；若市場重新下跌，底部則需出現1.5兆元以上爆量長下影線，才是較有意義的止跌訊號。融資部分，前一日上市增加74億元、上櫃增加約21億元，合計不足100億元；相對於千點反彈，融資增加不多，籌碼狀況尚屬合理。即使融資未失控，仍需先尊重技術面壓力是否被突破。

• 建議動作：以量價配合確認突破；融資溫和增加可接受，但不因融資數據尚可而忽略技術壓力。
• 關鍵數字：當日估量9,918億元；向上至少1兆元、理想1.2兆元；下跌止跌爆量1.5兆元以上；上市融資+74億元；上櫃融資約+21億元

「OK歸OK，我們還是先尊重技術面上有一個轉強再來說。」

劉育綸｜櫃買指數反彈但400點仍是關鍵壓力［大盤］

櫃買指數當日反彈幅度優於上市，主要由信驊、台燿、世界、旺矽、奇鋐、精材等權值股的強勢表現帶動。雖然指數站回半年線並一度接近400點，但400點原本的支撐在跌破後已轉為壓力，收盤未能站上即代表反彈慣性尚未完全扭轉。若後續站回400點，才較有條件挑戰更上方壓力；若無法站上，仍先視為急跌後2至3天的技術反彈。

• 建議動作：觀察400點能否以收盤站穩，未站穩前不把反彈直接視為趨勢翻多。
• 關鍵數字：400點關卡；當日最高399點；反彈約3.46%至3.68%

「今天有反彈，但是還沒站上的一個狀態。」

劉育綸｜台積電高檔整理，資金輪動至其他權值與中小型股［個股］

台積電回補週五空方缺口後出現量縮整理，當日多在平盤下、收跌約0.4%，分析師將其解讀為高檔區間震盪而非明顯轉弱。台積電下跌仍使大盤少了約80至160點貢獻，但加權指數仍大漲，顯示資金轉往伺服器代工、台達電、鴻海、廣達、聯發科及中小型股。被動元件與櫃買股上漲家數增多，也使市場體感不差。台積電、鴻海、廣達屬於具長線基本面保護、相對可抱的核心標的。

• 建議動作：台積電可視為高檔震盪，關注資金輪動；長線可持有具基本面保護的核心權值股。
• 關鍵數字：台積電跌約10至25元；跌約0.4%至1%；對大盤影響約80至160點
• 個股：2330 台積電（觀望）；2317 鴻海（看多）；2382 廣達（看多）

「台積電、鴻海、廣達，我覺得都是一樣的邏輯。」

劉育綸｜AMD與輝達CPU競爭帶動伺服器、板卡及AIPC題材［產業］

AMD將舉行AI大會，輝達則提前公布下一代Vera Rubin相關AI超級電腦進入大規模量產爬坡，雲端巨頭已開始接收系統。輝達此舉意在以CPU布局挑戰x86陣營，直接牽動Intel與AMD競爭；Vera CPU單顆約5,000美元，預估今年可出貨130萬顆。AI代理與長鏈推理負載的效能提升，將有利伺服器代工、板卡及AIPC供應鏈。當日緯穎、緯創、銀邦、新興、南電等走強，反映市場提前交易相關題材。

• 建議動作：短線關注AMD大會與AI供應鏈續強性，優先觀察技術型態較完整的標的。
• 關鍵數字：Vera CPU約5,000美元；預估今年出貨130萬顆；處理速度快1.8倍；AI任務調度提升2.2倍；台灣供應鏈逾150家
• 個股：6669 緯穎（看多）；3231 緯創（看多）；2356 英業達（觀望）；2357 華碩（看多）

「維星就剛提到，目前形態應該是最好看的。」

劉育綸｜聯發科與台達電均在月線壓力前等待突破［個股］

聯發科早盤一度挑戰並站上月線與短期下降趨勢，但盤中遇到賣壓而收斂漲幅，後續需以收盤是否站回月線確認。台達電同樣在月線附近遇到壓力，若能站回月線與下降趨勢線，將形成空方轉折。台達電若守穩後再度反彈突破，後續將依序挑戰季線及前高。兩檔與大盤採相同判讀：反彈已出現，但趨勢反轉尚待確認。

• 建議動作：等待月線及下降趨勢線有效站回，不宜在壓力未化解時追價。
• 關鍵數字：月線；下降趨勢線；季線；前高
• 個股：2454 聯發科（觀望）；2308 台達電（觀望）

「不管是大盤還是聯發科都是一樣的邏輯。」

劉育綸｜ABF載板相對強，但個股需分辨反彈與轉折［產業］

PCB板類中，分析師認為真正較強勢的是ABF，而BT板表現普通。南電漲停並站回空方缺口與均線，景碩亦留下多方缺口、站回均線，型態較佳。新興連兩根漲停但上方仍有20日線、月線及季線壓力，較偏超跌後反彈；欣興與臻鼎同樣要觀察是否能消化上方均線與空方缺口。金像電、高技等仍為較明確的空方結構，需較長時間整理。

• 建議動作：ABF可持續觀察南電、景碩、新興、臻鼎；避免將空方結構股的反彈誤判為已翻多。
• 關鍵數字：新興上方MA20、月線、季線；臻鼎需回補空方缺口
• 個股：8046 南電（看多）；3189 景碩（看多）；3037 欣興（觀望）；4958 臻鼎-KY（觀望）

「真的比較強勢的PCB板類來講，其實真的就是ABF。」

劉育綸｜軍工受預算刪減消息衝擊，短線賣壓加劇［產業］

軍工族群因約80億元預算可能被刪除的利空消息而走弱，長榮航太、漢翔、亞航等跌幅明顯，部分跌幅逾9%。由於軍工原先也是由消息面推動上漲，消息變化對股價的影響自然較大。雖有個別股仍強勢甚至漲停，但整體飛機與軍工概念股已出現明確賣壓，短線應尊重消息面與量價反應。

• 建議動作：暫時避免在利空消息下追價，等待賣壓消化與技術面重新穩定。
• 關鍵數字：可能刪減預算約80億元；長榮航太、漢翔、亞航跌幅逾9%；雷虎、晟田、台船、龍德造船跌幅逾5%
• 個股：2645 長榮航太（看空）；2634 漢翔（看空）

「本來就是消息面漲起來，所以消息面影響程度也比較大。」

劉育綸｜封測基本面佳但多數仍在技術面修復［產業］

封測族群當日具族群性反彈，日月光投控回補缺口後一度站上均線，但尾盤賣壓使其再度面對20日線。精材、矽格、力成、聯鈞等走強，其中精材與矽品型態仍需繼續突破月線或下降趨勢。力成的基本面被評為非常好，但先要站回300元整數關，再挑戰下彎均線。南茂則屬基本面無虞但股性偏震盪洗刷，顯示下方有買盤、上方也有調節賣壓。

• 建議動作：以基本面佳、技術面逐步站回均線的封測股為觀察重點；南茂適合因應震盪而非追漲。
• 關鍵數字：力成300元整數關；日月光20日線；精材月線；矽品月線
• 個股：3711 日月光投控（看多）；6239 力成（看多）；8150 南茂（觀望）

「基本面都沒問題，但股價跟整個形態上就還是在努力中。」

劉育綸｜工業電腦轉強但需留意低流動性風險［產業］

工業電腦連兩日有較明顯的族群性表現，飛捷、華漢、振樺電、凌華等出現漲停或強勢上漲。分析師提醒，此族群平時成交量普遍偏低，市場關注時量能雖可快速放大，但題材降溫時成交量也會迅速萎縮。因此，操作除了看漲勢，也要檢查實際成交量與流動性，避免在熱度退潮時難以應對。華漢當日漲停且成交量逾5,200張，被視為量能較扎實。

• 建議動作：可從放量個股篩選，但須控管低流動性造成的進出風險。
• 關鍵數字：飛捷成交量約2,000張；前低量約600張；華漢成交量逾5,200張
• 個股：6414 樺漢（看多）；6203 海韻電（觀望）

「如果一旦開始退潮或比較冷淡的時候，這個成交量萎縮的速度也會非常快。」

劉育綸｜CPO族群超跌反彈，尚待破壞空方排列［產業］

CPO族群當日表現不錯，全新、聯鈞、上詮等盤中強勢，但大多仍在挑戰月線、10日線或下降趨勢線。全新由長下影線後嘗試突破下降趨勢，下一關是月線；聯鈞與上詮同樣在月線附近遇壓。分析師認為多數CPO個股的空方排列尚未被破壞，目前較像低位階超跌買盤推升。若反彈後回測不破底、開始築底，而大盤同步轉穩，CPO可重新列入後續關注名單。

• 建議動作：不必強求第一波搶反彈；等待回測不破底、築底與均線突破後再提高關注。
• 關鍵數字：月線；10日線；下降趨勢線
• 個股：2455 全新（觀望）；3450 聯鈞（觀望）；3363 上詮（觀望）

「整體的空方排列都還是沒有被破壞掉。」

劉育綸｜美國科技財報與費半走勢是台股短線催化劑［總經］

台股已連兩日反彈且成交量微幅增加，但能否突破下降趨勢仍需外部利多催化。分析師關注Google、AMD等科技財報與AI大會，認為市場不一定會獎勵資本支出再增加，更重視資本支出能維持，以及AI營收對Q2、Q3的實質貢獻提高。費城半導體指數雖已有改善並站上10日線，但仍沿月線下彎的下降軌道，尚未完全轉強。若財報與展望推動半導體回神，將成為台股突破壓力的強心針；若加權跌破當日低點並侵蝕前一日大紅K，市場信心可能須重新累積。

• 建議動作：密切觀察美國科技財報、AI展望與費半能否突破月線；未突破前保持耐心。
• 關鍵數字：費半10日線；費半下彎月線；加權當日低點；前一日大紅K

「現在真的是需要半導體的回神啊。」

劉育綸｜台灣外銷訂單與基本面表現［總經］

經濟部最新統計6月外銷訂單金額達952.6億美元，創下歷年單月新高，年增接近6成且連續17個月正成長。上半年外銷訂單金額累計為541億美元，創歷史同期新高，主因AI、HPC及雲端基礎建設等需求帶動。下半年因歐美消 費性電子旺季，預估每月接單可穩定在900億美元以上，全年有機會挑戰一兆美元。雖然短期技術面轉弱且資金整理，但整體基本面表現優異，整理後大盤可望回歸基本面的正軌。

• 關鍵數字：6月外銷訂單952.6億美元、年增59.4%、連續17個月正成長、上半年外銷訂單541億美元、下半年每月穩定900億美元以上、全年挑戰一兆美元

「所以目前看起來不只是上半年的數字亮眼，下半年的整個的預估值呢也應該都非常不錯，表示什麼？表示其實就如我們所說的目前在整個AI發展的狀態之上是完全沒有任何問題的。」

劉育綸｜輝達搶先AMD公布新架構AI超級電腦大規模量產［產業］

輝達搶在AMD召開AI大會前，宣布下一代Vin的MVL的72機構機架級AI超級電腦正式進入大規模量產爬坡。全球共30多個國家、350多座製造工廠及300家以上合作夥伴參與生產，其中台灣就佔了150家以上。首波客戶包含Google、Microsoft、Oracle等雲端巨頭，且單顆Vera CPU預估今年出貨130萬顆。因為此款CPU針對代理型AI與長鏈條推理優化以直擊X86核心，所以帶動相關供應鏈如紅海、廣達、偽創等股價連日表現強勁。

• 關鍵數字：全球30多個國家、350多座製造工廠、300家以上合作夥伴、台灣佔150家以上、單顆Vera CPU價5000美元、今年預計出貨130萬顆、處理速度快1.8倍、任務調度提升2.2倍
• 個股：2317 紅海（看多）；2382 廣達（看多）；3231 偽創（看多）

「台灣就佔了150家以上，這個非常厲害，350嘛，我們佔了佔了佔是多少快四層吧，四層多，三層多四層。」

劉育綸｜大盤技術面走勢與轉折訊號［大盤］

大盤週一向下回撤2000點守住，昨日拉出大紅K站回季線使行情轉穩。然而，今日最高點至45323點，面臨月線與下降趨勢線的重壓而受阻回落。後續明後天需觀察收盤價能否站穩該趨勢線與月線。如果成功站穩，則屬多空轉折訊號，反彈有望挑戰新高並轉回多頭；如果高點不過且跌破前低42000點，則空方結構將持續向下延伸。由於向上電高的量能不足，需等待轉折確立再行積極操作。

• 建議動作：策略非常明確，積極操作過程中就是要等到這一個下降趨勢線跟月線去站上的時候才會來比較積極點買股票，不然的話就是少做多看，然後等待一個更確立的指穩的形態出現。
• 關鍵數字：最高點45323點、月線位置45360點、壓力區45400點、支撐區42000點（2000點）、量能需求1兆至1.2兆（跌勢防守量需1.5兆以上拉長下影線）

「我們積極操作過程中就是要等到這一個下降趨勢線跟月線去站上的時候才會來比較積極點買股票，不然的話就是少做多看，然後等待一個更確立的指穩的形態出現。」

劉育綸｜櫃買指數技術分析與關鍵壓力區［大盤］

櫃買指數因指標股信華等漲停，今日反彈3.68%，幅度優於大盤並站回半年線。然而最高點399點，面臨400點整數關卡及上週五跌破的支撐轉壓力區。下半週四、五需觀察能否成功站穩400點整數關卡。如果成功站回，將有助 助於獲得更多反彈空間；如果無法站回，則目前僅能歸類為短線急跌後的反彈，並未改變下降趨勢的慣性。

• 建議動作：下半週四週五也是要去關注能不能站回來的關鍵壓力區。尊重整數位置，只要400關站上。
• 關鍵數字：反彈幅度3.68%、最高點399點、關鍵壓力區400點整數關卡（原文提及499的位置為壓力區）
• 個股：5274 信華（看多）；4746 台藥（觀望）；5347 世界（觀望）；3081 連雅（觀望）；3529 望（觀望）；6147 齊邦（觀望）；3207 精彩（觀望）

「反彈上來了，還沒有把整個的下降的趨勢的這個慣性去做改變，所以週四週五要觀察的就是這兩個慣性能不能在反彈的過程中去做消化。」

劉育綸｜權值股表現與資金移出效應［個股］

台積電今日收盤下跌貢獻跌點，但在扣除台積電後大盤實際漲幅更高，顯示資金從台積電移出流向其他權值股與中小型股，使中小型股體感較佳。紅海今日突破小箱型區間並站上季線，廣達則在貼息後處於低位階，兩者皆有 有長線基本面保護且相對抗震。聯發科與台電挑戰月線，若能站上均線與下降趨勢線則為空方轉折。因為這幾檔個股位階相對低且基本面佳，所以長線抱著較為安全。

• 建議動作：紅海與廣達目前位階已相對非常低，且長線有基本面保護，屬於不怕跌的個股，是可以好好關注的對象。
• 關鍵數字：台積電跌10元（貢獻大盤跌點約80點）、大盤扣除台積電漲點約670點（盤中約660點）、紅海突破相行整理區間
• 個股：2330 台積（觀望）；2317 紅海（看多）；2382 廣達（看多）；2454 聯發科（觀望）；2308 台電（觀望）

「紅海這個位階啊已經算到相對相對非常低了啦，那我覺得在這個位置上當然嘛，紅海這個是比較不怕跌的公司。」

劉育綸｜被動元件底部起漲反彈與打底結構［產業］

被動元件族群今日出現底部起漲反彈，華星科漲停並微幅站上5日均線，但仍屬短線強反彈，整體結構尚未由空翻轉。國巨、金山店、和伸堂、日電帽、信倉店等個股，均在挑戰5日線時遭遇賣壓，出現開高走低或上影線。雖 雖然族群不再破底是好事，但整理結構尚未被消化，仍需要更多天數進行震盪消化或打底。因此目前操作應等重新回撤前低時有守，再行考慮。

• 建議動作：被動元件今日雖反彈，但整理結構尚未被消化，可能要再多看幾天，觀察重新回撤前低時是否能守住。
• 關鍵數字：華星科收盤站上5日線（超越299.8元約0.2元）、國巨盤中高點730元（收盤回落至696至700附近）
• 個股：2492 華星科（觀望）；2327 國巨（觀望）；3026 和伸堂（觀望）；3055 日電帽（觀望）；2428 金山店（觀望）；2492 信倉店（觀望）

「一根的漲停不會是轉折，而是要看後面能不能再回回去重新做回撤前低的時候可以去做防守，這邊要先主底。」

劉育綸｜記憶體製造廠強勢漲停與模組廠打底分歧［產業］

受惠於美股美光及韓廠大漲，記憶體製造廠（南亞科、萬宏、邦店）表現強勁，三檔皆鎖漲停並成功破壞下降勢，後續將挑戰下彎月線。然而，記憶體模組廠（威剛、創見、群聯等）表現相對疲弱，在挑戰10日線時遇到賣壓 壓而開高走低。這顯示製造廠已率先扭轉下降慣性，但模組廠仍處於低檔震盪打底的階段。因為兩者走勢出現分歧，所以操作上應優先關注已轉強的製造廠。

• 關鍵數字：萬宏站上半年線與10日均線、邦店站上10日均線
• 個股：2408 南亞科（看多）；2337 萬宏（看多）；2344 邦店（看多）；3260 微剛（觀望）；2451 創建（觀望）；8299 群聯（觀望）；8088 品安（觀望）；3260 十權（觀望）；4973 廣影（觀望）；3289 移頂（觀望）；8271 雨戰（觀望）

「整個記憶體製造廠今天相對的特別強勁… 整個模組廠今天的表現呢都還是在持續努力中，也就是你右上角電起來，不過電起來過程中今天就同步遇到了一些開高後走低的賣壓。」

劉育綸｜細晶元上游與晶圓代工中游分析［產業］

細晶元上游部分，環球金在前低有守的狀況下進行區間震盪，若能克服5日及10日均線壓力，則有機會再創新高。台勝科與環球金形態較強且守住月線，合金與漢磊則跌破月線仍在整理。晶圓代工中游部分，聯電與力積電皆 在挑戰5日均線時遇壓收黑K或留上影線。世界先進則表現最為強勁，強鎖漲停並成功回補空方缺口。因為整體都面臨下彎月線等均線考驗，所以目前都還在努力打底中。

• 關鍵數字：環球金盤中120.5元至130.5元（收盤112.4元，原文記為1205、1305、11240）、連電高點145元（收盤139元）、世界先進鎖漲停、中砂回季線之上震盪
• 個股：6488 環球金（看多）；3532 台上科（看多）；6182 合金（觀望）；2303 連電（觀望）；5347 世界（看多）；6770 利基電（觀望）

「聯電今天比較可惜哦… 世界最後是從漲停板的… 補完了空方缺口呢，就遇到了一些可能就是被套牢的賣壓。」

劉育綸｜ABF載板強勢反彈與PCB族群空方結構［產業］

ABF載板三雄今日表現強勁，南電鎖漲停站回所有均線且站上空方缺口，新星連拉兩根漲停但即將挑戰月季線重壓區，景說亦留多方缺口且下降趨勢線準備轉折。真頂今日亦大漲反彈並突破站回原本的支撐轉壓力區。相較之 下，其他PCB股形態普遍較為辛苦，屬於明確的空方結構。因為PCB僅ABF表現強勁，所以操作上應聚焦於ABF三雄的反彈延續性。

• 建議動作：PCB板類中僅ABF表現強勁，其餘板類較普通。後續應關注新星、真頂、景說與南電的反彈空間能走到哪裡。
• 關鍵數字：新星即將挑戰月季線壓力區、臻頂站回原本支撐轉壓力區
• 個股：8046 南電（看多）；3037 新星（看多）；3189 景說（看多）；4958 真頂（看多）

「真的比較強勢的PCB板類來講，其實真的就是ABF，那整個BT版表現是普普通通的。」

劉育綸｜CCL及台塑集團化學股趨勢維持［產業］

CCL族群中，台藥因跌深連續鎖了兩根漲停，股價重回1300元之上；連貌中場雖被大盤賣壓帶下，但仍維持在全部均線之上，形態偏強。台塑集團部分，南、台化、台塑化、台塑今日盤中皆有創高或大漲，且都在全部均線之 上，上升趨勢仍然維持，但尾盤面臨賣壓留下影線。因為連貌與台塑集團化學股均維持在所有均線之上，所以若在震盪過程中拉回，可以關注是否有合適的買點出現。

• 建議動作：連貌今日收漲且站在全部均線之上，在後續震盪過程中可關注是否有合適的買點出現。
• 關鍵數字：台藥回到1300之上、台塑化盤中創高92.8至84.1（收盤跌）、台塑盤中創小高66.5元
• 個股：6274 台藥（看多）；6213 連貌（看多）；1301 台塑（看多）；1326 台化（看多）

「台藥今天呢也是漲停板，連續兩根，因為前面也是殺很重… 連貌呢也是全部均線之上，我覺得都還可以接受，看後面的震盪狀況有沒有機會再去做一個好買點。」

劉育綸｜軍工概念股消息利空引發重挫［產業］

軍工概念股今日受到80億元預算面臨刪除的利空消息衝擊，遭遇強烈賣壓。除了合成依舊逆勢鎖漲停外，其餘如漢翔、亞航、雷虎、成田、台船、龍德造船等普遍大跌5%至9%以上，漢翔甚至收在跌停板。因為該族群先前漲勢 勢主要由消息面推動，所以受到此利空消息的打擊也極為顯著，短期形態已遭到破壞。後續需觀察賣壓消化的過程，在形態轉穩前應先保持觀望。

• 建議動作：軍工概念股今日遭遇消息面利空衝擊，除了和成外其餘全面重挫，短期操作應避開或轉為觀望。
• 關鍵數字：80億預算刪除利空
• 個股：1815 合成（看多）；2634 漢翔（看空）；2630 亞航（看空）；4541 成田（看空）

「軍工辛苦的呢，有長航太今天跌，然後漢祥疊停，雅航、長航態啊全部都是9%以上… 受到消息面的影響，消息面長起來，所以消息面影響程度也比較大。」

劉育綸｜IC封測族群個股表現與打底震盪［產業］

IC封測族群今日展現出不錯的族群性，精彩、齊邦鎖漲停，力成、聯鈞、金元電、南茂等也都有亮眼漲幅，基本面皆無虞。然而，尾盤受大盤影響多有收上影線，且多數仍屬疊深反彈性質。南茂表現特別洗刷，雖然前低有守 守但面臨上有壓、下有撐的區間洗盤格局。因為股價與形態仍在努力打底中，所以操作上建議在區間內低買高賣，並等待形態更確立轉強。

• 建議動作：封測龍頭日月光與力成、精材等基本面皆無問題，但股價與形態仍在努力打底中，可採區間來回操作（低買高賣）。
• 關鍵數字：力成挑戰300元整數關卡、南茂回撤100元關卡
• 個股：3207 精彩（看多）；6147 齊邦（看多）；6239 力成（看多）；3450 聯鈞（觀望）；2449 金元電（觀望）；8150 南茂（觀望）

「日月光我是覺得完全沒有問題啊，那基本面啦，基本面綠月光、歷程，然後新權、南帽啊這些我們點名的精彩、七幫啊，這我覺得基本面都沒問題，但股價跟整個形態上就還是在努力中。」

劉育綸｜工業電腦族群漲停熱潮與低量萎縮風險［產業］

工業電腦族群今日因市場關注度提高而出現漲停熱潮，飛捷、樺漢、振華電等鎖漲停。然而此族群成交量普遍偏低，一旦市場關注度退潮，量能萎縮極快，容易產生流動性風險。樺漢今日鎖漲停且放量5200張以上，研華也出 出大量，而紅格則在拉高挑戰前高時爆量下殺。因為低量個股在退潮時跌勢較急，所以操作上應優先選擇樺漢、研華等成交量較大且踏實的指標股。

• 建議動作：工業電腦族群成交量偏低且退潮速度快，若要操作，建議從成交量較大的研華、樺漢、安勤、微強電等個股中開始找起。
• 關鍵數字：研華高點618元、樺漢放量5200多張、飛捷成交量2000張（低量時僅600張）、紅格拉到131.69元後跌3%
• 個股：2395 研華（觀望）；6414 樺漢（看多）；6206 飛姐（看多）；5243 紅格（觀望）

「工業電腦… 當有市場有關注度的時候，它的成交量會放得比較比較合理，但是如果一旦開始退潮或比較冷淡的時候，這個成交量萎縮的速度也會非常快。」

劉育綸｜CPO光通訊超跌反彈與偏空結構因應［產業］

CPO光通訊族群今日迎來跌深後的超跌買盤推升，全新、連亞、穩懋等紛紛大漲或漲停，且基本面依然看好。不過，整個族群的空方排列結構目前尚未被破壞，多數個股挑戰月線時皆留上影線。因為此處的反彈多屬於地位階 的超跌強彈，所以操作上不需急著在第一波強彈中追高。可以等待大盤指穩，且該族群進行回撤主底、不再跌破前低時，再重新進場布局。

• 建議動作：CPO族群目前空方結構仍未破壞，不用急著第一波搶進。可在後續形態越打越好、回撤主底且不再破底時重新回來關注。
• 關鍵數字：關於KY（營收創歷史新高）漲停站上10日線
• 個股：2455 全新（觀望）；3081 連亞（觀望）；3105 穩懋（觀望）；3163 波若威（觀望）；3363 上權（觀望）；4979 華星光（觀望）；0000 關於KY（看多）

「整體來講點進去看，其實他們整體的空方排列都還是沒有被破壞掉… 也就是底部進場去搶反彈，可是如果在搶反彈過程中，它又在走回撤，那回撤開始主底，不再破底… 可以去關注。」

林睿閎分析師-John｜【可以進場撿便宜了? 先等這三個訊號】2026.07.22-John 林睿閎 分析師

John 林睿閎分析師｜本月連續警訊與槓桿風險［大盤］

他認為本月是教科書等級的市場案例，因為第一、第二、第三個警訊依序出現後，投資人對部位的處理將決定後續結果。若警訊出現時仍持續攤平、加槓桿、融資買股，可能成為未來績效差距擴大的關鍵。雖然市場回檔後出現許多便宜標的，但重點不在立刻接股，而在於判斷何時、在哪個位置承接。

• 建議動作：不要在警訊連續出現時繼續攤平、加槓桿或融資買股；等待適當承接時點。
• 關鍵數字：光1200塊；600多塊；警200塊以下同心電；未來半年

「只是我們要在什麼時候哪個未接去接股票，我覺得會比較重要。」

John 林睿閎分析師｜等待三項止跌訊號後再提高台股部位［大盤］

他指出韓國市場因投資人借錢融資、再買兩倍ETF，整體槓桿可能高達7至10倍；因此三星、海麗絲若下跌10%，投資人可能虧損50%，若跌20%甚至可能破產，進而引發無法停止的賣壓。台股與日經約跌12%，韓國指數卻跌30%，他認為韓國正在進行漂亮的去槓桿，雖然會拖累全球指數，卻也創造便宜股票的承接機會。進場前應至少符合三項訊號中的兩項：韓國指數出現破底翻的大紅K、櫃買站回季線、外資期貨空單降至7萬口以下，最好是6萬口以下。若櫃買能迅速站回季線，代表股價與台股夠強，才可加大部位甚至使用槓桿。

• 建議動作：三項止跌條件至少達成兩項再承接；櫃買站回季線後才可加大部位或槓桿。
• 關鍵數字：台股、日經跌12%；韓國指數跌30%；韓國槓桿約7至10倍；韓國大紅K破底翻；櫃買站回季線；外資空單7萬口以下，最好6萬口以下
• 個股：三星（觀望）；海麗絲（觀望）

「那我們剛說三個條件，我覺得至少要打到兩個以上。」

林睿閎｜台股回檔撿便宜的條件與三個指跌訊號［大盤］

因為韓國投資人融資借錢並利用高達7至10倍的槓桿買進兩倍ETF，導致三星與海力士股價下跌時面臨劇烈的去槓桿壓力，使得韓國股市大跌30%，並拖累台股與日股回檔約12%。然而，這波非理性的去槓桿下跌反而創造了便宜的買點，許多優質個股如光、警、同心電、國去、合金等股價回落到極具吸引力的價位。分析師預期未來半年後這些公司的股價都不會停留在目前的低位，但進場前必須耐心觀察三個指跌訊號：韓國股市出現大紅K或破底翻指跌、櫃買指數（桂買）站 回季線、以及外資空單降到7萬口或6萬口以下。這三個條件中至少要滿足兩個以上，才是比較安全且能加大部位與槓桿的進場時機。

• 建議動作：耐心等待三個指跌訊號（韓國大紅K指跌、櫃買指數站回季線、外資空單降至6-7萬口以下）中至少滿足兩個以上，再進場加大持股部位或槓桿。
• 關鍵數字：韓國跌30%、台日股跌12%、光1200元、警600多元、同心電200元以下、國去100元、合金200元、櫃買站回季線、外資空單降到7萬口或6萬口以下
• 個股：光（看多）；警（看多）；同心電（看多）；國去（看多）；合金（看多）

「我覺得在未來半年後來看這些公司股價都不會長這樣，只是我們要在什麼時候哪個未接去接股票，我覺得會比較重要。」

小宇宙大爆發｜高價AI股泡沫破滅? 2檔私藏黑馬股賺暴漲 ft. 杜金龍【小宇宙大爆發】

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杜金龍｜台股大盤第三季震盪整理與波浪理論長線看法［大盤］

台股上半年漲幅過大，第三季將進入約三個月的震盪整理。大盤在技術分析上跌了約12%，已破季線，但因為季線與年線每天持續上漲80幾點，多頭格局並未改變。這波回檔屬於波浪理論主升段的修正波（第四波），最悲觀 看4萬點，若季線打底三天不破則短底成立。預估低點將落在10月份，若屆時沒有大跌，將展開明年的多頭行情。

• 建議動作：持股高者（如九成）或拉槓桿者應降持股、砍槓桿；手握現金者可於大盤重挫時逢低分批買進。
• 關鍵數字：高點4萬8，第四波低點4萬2，最悲觀4萬點，年底樂觀看5萬，明年目標5萬3；季線及連線每日上漲80幾點；大盤跌幅12%

「連線是多空的轉折點，我們現在連天每天也是在漲80幾點，所以我們盤是現在應該把它說說你是這個主生段長多在休息。」

杜金龍｜台積電基本面看好與逢低分批加碼策略［個股］

台積電第二季法說會基本面非常好，但因市場對第三季毛利率超標期待過高（超標估67%），且美國廠成本高及二奈米良率仍在調整，導致法說會後利多出盡。加上外資在大盤系統性風險中做空，造成單日賣超大跌。然而， 外資調高其目標價，且EPS預估今年達100元以上、明年上看160至190元。因其具備強大抗跌性，只要不再破底，就是長線買點。

• 建議動作：採取金字塔買法，每跌80元買進一筆，分批逢低加碼。
• 關鍵數字：區間2135到2535元每隔80元買進；低點2290元；法說會後跌180元；今年EPS 100元以上，明年EPS 160-190元；目標價4000元或3800元；第二季EPS 27.25元
• 個股：2330 台積電（看多）

「台積電記得2135到2535這400塊，每隔80塊買，那天跌180所以我買了三筆都買了。」

杜金龍｜蓮花科跌幅已深且基本面獲利仍強［個股］

蓮花科股價從高點已修正約36%，跌幅已相當深，雖然先前因外資高估本益比至45倍並喊出極高目標價，導致股價面臨戴維斯雙擊（帶維斯消益）而崩跌。但因為蓮花科是外資持股第二名的權值股，獲利基本面依舊良好，且EPS預估已被調高。由於不可能補到最低點，在跌深至合理價值時進場承接，短線套牢仍可安心續抱。

• 建議動作：已於合理價值區（如3400元附近）進場補回，短線套牢可長線抱著。
• 關鍵數字：高點跌幅36%；買進價3400/3405元；外資估45倍本益比與目標價1萬塊
• 個股：2454 蓮花科（看多）

「買回來短線的話就把它抱著的，因為他的獲利，理論上外資持股第一名，第二名是花哥嘛。」

杜金龍｜防禦型便當股連電與台泥的配置利多［個股］

連電與台泥屬於低價且具防禦特性的「便當股」，在大盤第三季震盪整理時是合適的避風港。連電成熟製程表現穩定、跨入三奈米，並與Intel（il）合作，股價距前高僅差2元多，外資已調高目標價。台泥今年10月至明年2 月面臨董監改選，大股東已買進200億元，因此在大盤大跌時台泥能逆勢上漲。這些低機期股票適合作為此階段的持股增加標的。

• 建議動作：增加連電與台泥持股，在大盤波動時作為防禦配置。
• 關鍵數字：連電歷史高點差2.5元；連電目標價258/285元；連電價格188元以下或140元以下；大股東買進台泥200億元
• 個股：2303 連電（看多）；1101 台泥（看多）

「連電我今天就買連電的話最主要是說他這一次漲到180幾…離歷史高點18只差兩塊半…台泥今年10月到明年2月他有董監改大股東都買了200億的那個台泥。」

杜金龍｜被動元件龍頭國具基本面無虞且修正已深［個股］

國具因為被主動式ETF（如00981A）在六月大幅買進而噴出，但近期面臨融資斷頭與連環套的賣壓，導致股價被腰斬。然而，被動元件產業的基本面並無大礙，全球被動元件均已修正四至五成。當市場跌停家數變少、融資大 減至段落，且大股東藉由解質或賣股的籌碼壓力消化完後，跌深的國具將是具吸引力的買點。

• 建議動作：注意融資減少程度與跌停板是否打開，國具基本面沒問題，跌深可進場承接。
• 關鍵數字：融資減少；股價大跌跌停至666元，接近600元腰斬；全球被動元件跌四至五成
• 個股：2327 國具（看多）

「國際今天又跌停板…明天600塊就要斬，可以去買一下哦，因為跌半了…我認為被動件應該基本面應該還沒有問題。」

杜金龍｜藍雅轉投資利益龐大與淨值提升價值［個股］

藍雅目前股價維持高檔，主因是其EPS被調高至15元左右，且外資目標價調升。藍雅的獲利結構特殊，有50%屬於電子股，並持有轉投資公司藍電（南電）約60%（賣出後剩餘持股），因此具有豐厚的轉投資收益與實現處分利 益的潛力。即便公司不賣股，持股淨值也會隨之增加，若股價隨大盤拉回，是合適的加碼時機。

• 建議動作：若股價拉回（如跌停時），可分批買進或加碼。
• 關鍵數字：EPS 15元多；外資目標價300元；持有藍電60%（賣3%剩餘）；藍雅科高檔震盪
• 個股：3020 藍雅（看多）

「我為什麼會推薦南牙，因為藍牙有他的很多轉投資的力，所以他目前現在已經高在上200多塊，有沒有拉回你可以稍微繳一下。」

杜金龍｜ABF載板基本面看好與新星回檔買點［產業］

ABF載板三雄（新星、藍電、緊說）雖然近期股價回檔很深，但至2026年（原文為202後）基本面都沒有問題，此次僅是漲多修正。外資在七月時亦提高了這三家公司的目標價，其中藍電目標價更被調升。在載板股的選擇中， ，首選依然是新星，由於其回檔修正幅度大，此時的拉回應視為尋找買點的機會。

• 建議動作：首選新星，股價拉回修正較多時，應尋找買點切入。
• 關鍵數字：新星修正至300多/700多塊；藍電目標價200元
• 個股：3037 新星（看多）；8046 藍電（看多）；3189 緊說（看多）

「載版到202後那個基本內都沒有問題，他這一次是長多做回檔…這四支股票有沒有手還是新星啦。」

杜金龍｜大盤震盪期的槓桿減碼與高股息/便當股防禦配置［教學］

在第三季大盤面臨破季線、ABC波相行整理的震盪期，操作上不宜過度積極。對於使用融資或正二（如00631L）等槓桿工具的投資人，在大盤下跌時受傷會特別嚴重，應趁反彈調降槓桿與高價股部位。此階段應將資金暫時移 往低機期的便當股（如連電、台泥、藍雅）或高股息ETF進行防禦以抗跌，待三個月整理期結束（約10月後）大盤回穩，再重新配置回新星、國具等成長型或主動式ETF標的。

• 建議動作：調降正二槓桿與高價股比例，三個月內將資金移往便當股或高股息避險，三個月後再換回成長股。
• 關鍵數字：資產210萬；高股息直利率；三個月整理期
• 個股：00631L 00631L（觀望）；0050 0050（觀望）

「短期目前因為大盤在破機限完後…短期應該是說暫所躲在那個所謂防守型那個高股席的股票避開這個三個月完後再回去買這個你這些股票都算來不錯。」

艾綸說｜【請支援輸贏EP09節目精華】止跌訊號怎麼看，後續如何操作？

艾綸｜

艾綸｜研判大盤止跌訊號的兩個觀察方向與條件［大盤］

大盤短線急跌後容易迎來急彈，但若反彈過程中量能不足（如今日未達九千億），則屬於強中透弱的格局。後續若要確認反彈轉強，必須觀察能否站回季線、下降趨勢線以及全部均線，以破壞空方結構。反之，若大盤繼續往下跌，則在殺盤的過程中必須拉出長下影線，並且爆出單日超大量，此現象才會是另一種明確的止跌直接訊號。

• 建議動作：向上觀察是否站回全部均線破壞空方結構，向下觀察是否拉長下影線並爆大量，在此之前不盲目猜底。
• 關鍵數字：量能九千億、季線、下降趨勢線

「你要向上去電高能不能破壞空方結構，你要向下去測底能不能底部爆大量，那這個就會是兩個觀察指的訊號。」

艾綸｜滿手持股套牢時的降槓桿與耐心等待策略［教學］

持股套牢時不變的原則是降槓桿。如果投資人套牢幅度已經達到三成以上且在先前未執行停損，由於此時多已砍不下手，建議耐心等待而非在低檔將股票砍掉。若是持有基本面良好、且屬於AI發展核心的機優全職股，因其跌勢通常沒有備用元件等其他股票誇張，此時應稍微忍耐並耐心等待反彈。

• 建議動作：滿手持股者應先降低槓桿；套牢超過三成者不建議在低檔砍股，應耐心等待；持有績優AI全職股者建議續抱忍耐。
• 關鍵數字：停損30%
• 個股：被動元件（觀望）；機優全職股（看多）

「如果你停損10%沒有砍，停損20%沒有砍，甚至知道30%都沒有砍，就是不用砍了，因為你砍不動了嘛。」

艾綸｜空手者挑選強勢AI股的技術面買點指引［教學］

AI產業的基本面發展沒有問題，空手者此時主要需從技術面上尋找適合的買點。在這一波回落的過程中，沒有跌破季線的股票，其走勢顯然比跌破季線的股票更為強勢。如果股票回撤季線後，隨後反彈又能夠重新拉回全部均線之上，這便是技術面強勢、值得考慮的進場買點。

• 建議動作：從技術面尋找買點，優先挑選回撤季線不破，或是反彈能重新拉回全部均線之強勢股。
• 關鍵數字：季線

「如果這一波回落過程中有的人跌破季線，有的人沒跌破季線，那相對的誰比較強？一定是沒跌破線。」

【兆華艾綸說全集2026】｜【兆華艾綸說】AMD大會尬輝達Rubin 台鏈都賺！緯創.鴻海低轉強 反攻先鋒？強股回後買上漲 進場絕佳位置？飆股日誌獨

李兆華、艾綸｜AMD AI大會與NVIDIA Rubin競爭帶動台灣AI供應鏈［產業］

AMD於7月22日至23日舉行AI大會，市場關注新一代Venus處理器、MI400系列及Helios機櫃。Helios採用台積電2奈米製程，並以整機櫃形式對標NVIDIA Grace／Vera Rubin相關方案，因此可能帶動CPU、GPU、機櫃與台灣伺服器組裝供應鏈題材。NVIDIA在AMD大會前釋出Vera Rubin已進入量產爬坡的訊息，且供應鏈橫跨350多座工廠、30國、300多家合作夥伴，台灣約占150家，顯示台灣仍是AI基建供應鏈的重要環節。若AMD大會釋出規格、訂單或客戶亮點，AI相關組裝廠可望獲得新的催化劑。

• 建議動作：留意AMD大會內容與後續對台灣CPU、GPU、伺服器組裝廠的題材催化。
• 關鍵數字：Venus採台積電2奈米；MI450X、MI500系列；Helios傳聞比對手方案貴40%；Vera CPU單執行緒效能2倍、核心頻寬3倍、記憶體延遲少40%。
• 個股：AMD AMD（看多）；NVDA NVIDIA（看多）；2330 台積電（看多）

「他不只是賣CPU，他也把它整台端出來賣。」

李兆華、艾綸｜台積電漲價傳聞與海外擴廠成本［產業］

市場傳出台積電可能於2017年調漲價格，但公司尚未回應，因此只能視為新聞傳聞。若調價成真，原因並非單純追求更多獲利，而是海外擴廠的折舊、營運成本及原物料通膨上升，需藉此維持毛利率在53%以上。先進製程、成熟製程及高效能晶片的調價幅度可能不同，真正的定價訊息仍應待台積電後續法說會確認。

• 建議動作：將漲價消息視為待驗證訊息，關注明年Q1法說會的正式說法。
• 關鍵數字：傳聞2017年漲價10%；7奈米以上漲5%至10%；高效能晶片再加10%至15%；成熟製程最多漲10%；毛利率目標53%以上。
• 個股：2330 台積電（看多）

「它漲價不是為了賺更多錢，是因為整個的成本。」

艾綸｜台股短線止穩但尚未完成空方轉折［大盤］

台股兩日反彈已回補先前黑K，且在4萬2附近守住、三日內站回季線，顯示初步止穩。不過反彈正遇到月線與下降趨勢線壓力，尾盤出現賣壓，短線空方結構尚未正式轉折。若美國科技股財報帶來利多，指數有機會向上挑戰；反之，若跌破當日低點並失守季線附近，整理可能回測前低並形成第二隻腳。

• 建議動作：週四、週五觀察是否突破前高、月線與下降趨勢線；未突破前以反彈行情看待。
• 關鍵數字：4萬2；月線；季線；下降趨勢線；前高與當日低點。

「有止穩，但你要讓它整個空方轉折，這個高點一定要先過。」

艾綸｜櫃買仍為空方反彈，400點是重要壓力［大盤］

櫃買指數受信驊、材料等權值股連兩日漲停帶動而較強，但盤中觸及400關卡後留下上影線，且尚未收復上週五黑K高點。400附近屬大頭部壓力，代表反彈能否轉折仍待確認。現階段仍應視為跌深反彈，至少重新站回季線才是較穩妥的結構改善。

• 建議動作：不要因短線反彈直接認定多頭；觀察400關卡、黑K高點與季線是否被有效站回。
• 關鍵數字：400關卡；上週五黑K高點；季線。
• 個股：5274 信驊（看多）

「目前還是在跌深後的反彈，反彈能不能轉折，就看這波能不能彈夠強。」

艾綸｜台積電短線回落但技術結構仍健康［個股］

台積電當日下跌10元，拖累大盤約80點，但扣除台積電影響後，市場整體漲勢其實更強。股價雖再度跌破月線與MACD相關位置，仍站在季線之上，並已補完空方缺口，因此整體結構尚屬健康。分析認為即使後續回落，只要季線等結構未破壞，仍可承受整理。

• 建議動作：觀察季線支撐與缺口回補後的整理狀況，不因單日下跌過度悲觀。
• 關鍵數字：下跌10元、影響大盤約80點；月線；季線；空方缺口。
• 個股：2330 台積電（觀望）

「即便有回落的過程中，應該都是扛得住。」

艾綸｜鴻海低檔轉強，AI伺服器代工族群可望延續［個股］

鴻海盤中一度上漲約5%，尾盤受賣壓回落，但仍創近兩三週短線新高並突破箱型高點，且出現量能，技術面轉佳。雖然收盤未能站穩季線，季線仍向上，因此不必視為立即壓力。若AMD大會再帶來利多，AI伺服器代工、AIPC品牌與板卡族群有機會延續表現，而鴻海可藉其權值地位提供大盤撐盤效果。

• 建議動作：觀察季線能否重新站穩，以及AI伺服器代工族群是否延續量價表現。
• 關鍵數字：盤中約漲5%；近兩三週短線新高；季線；箱型高點。
• 個股：2317 鴻海（看多）

「整個AI伺服器代工廠或者說AIPC的品牌廠，今天的表現是還不錯的。」

艾綸｜緯創受NVIDIA站台催化，底部型態相對強［個股］

NVIDIA執行長黃仁勳親自為緯創德州新廠站台，成為當日漲停的重要題材。緯創位於季線之上，底部型態已站上所有均線，且相較大盤回檔幅度小，反映伺服器代工廠波動較低、套牢賣壓較少。後續要挑戰平台高點；即使隔日開高走低，也可能只是消化前方套牢與成交量。

• 建議動作：關注平台高點能否突破；若出現開高走低，可先判斷是否屬量能消化而非轉弱。
• 關鍵數字：漲停；季線之上；所有均線；平台高點。
• 個股：3231 緯創（看多）

「目前這個形態小底部就確立，站穩全部均線。」

艾綸｜英業達基本面轉佳但技術型態落後［個股］

英業達先前受CPU題材與營收創歷史新高激勵，但在平台區出現開高走低、爆量後再破底，導致技術型態偏弱。相較鴻海與緯創，英業達尚未站回平台、月線與全數均線，因此仍缺少小平台確認。其傳統伺服器業務占比較高，基本面雖有轉佳跡象，但股價需要等待新的催化劑與形態轉強。

• 建議動作：耐心等待平台、月線與均線重新站回後，再評估轉強機會。
• 關鍵數字：6月營收歷史新高；月線；平台區。
• 個股：2356 英業達（觀望）

「基本面確有努力的轉好，但這個就要有點耐心。」

艾綸｜華碩體質佳且相對抗震，關注825壓力［個股］

華碩近期走勢較宏碁強，並取得NVIDIA Vera Rubin伺服器認證及CSP、超級算力中心相關訂單，基本面具有支撐。技術面出現新高、前高、新低、前低的N字型墊高走勢，雖尾盤也有賣壓，但尚不構成明顯轉弱。由於上漲斜率較緩，預期漲幅不會很急，但相對也較抗跌，下一步觀察825附近平台壓力能否突破。

• 建議動作：觀察825壓力區是否以緩步墊高方式突破，偏向以抗震型標的看待。
• 關鍵數字：825；N字型走勢；平台壓力。
• 個股：2357 華碩（看多）

「協率比較緩一點，所以它漲得其實不會很快，相對的跌就也不會很快。」

艾綸｜微星突破高檔箱型整理，為AI NB組裝族群強勢股［個股］

微星在AI NB代工、組裝相關個股中，先前未明顯享受AI紅利，因此走勢與族群不同。當日紅K突破高檔大箱型整理壓力，且放量上漲約6%，技術上屬多方勝出，而不是底部反轉。強勢股在市場震盪期間仍能突破，通常反映其具有獨特利多，因此後續值得列入追蹤。

• 建議動作：將其列入強勢股追蹤名單，觀察突破後量能與箱型上緣是否轉為支撐。
• 關鍵數字：收漲約6%；高檔箱型整理；突破量能。
• 個股：2377 微星（看多）

「這個大箱型整理啊，是多方獲勝。」

朱家泓｜以盤前日誌建立大盤研判與盤感［教學］

朱家泓建議將每天要看的資料製成固定表格並強迫自己填寫，因為單純看過容易忘記，寫下來才能形成最後的綜合研判。日誌可記錄前一日大盤漲跌、技術指標、重大事件、三大法人、融資融券、期貨未平倉與美股表現，並在盤前轉化為對當日大盤的看法。長期反覆練習可將公開資訊轉化為個人的判斷能力與盤感，而不是只依賴別人解讀。

• 建議動作：每天盤前填寫日誌；前晚先完成台股資料，早上補上美股資料，最後寫下當日大盤研判。
• 關鍵數字：建議持續練習約3個月；盤前約8點半檢視資料。

「你看完可能就忘了，那寫的話最後還有一個最重要，會有一個綜合和研判。」

朱家泓｜以法人、融資與期貨部位交叉判讀籌碼［教學］

籌碼判讀不能只看單一法人，必須每天追蹤三大法人買賣超、融資融券及期貨未平倉變化，才能看出趨勢而非單日現象。範例中，外資雖賣超但金額不大，投信與自營商買超，使合計仍買超162億元；融資增加74億元則需持續追蹤是否累積過快。期貨方面，外資約7萬8千口多單看似龐大，但投信與自營商合計也有約8萬口，因此不能只因外資部位就過度恐慌。

• 建議動作：每日記錄並比較法人、融資融券與期貨部位的連續變化，避免只用單一數字做結論。
• 關鍵數字：三大法人合計買超162億元；融資增加74億元；投信多單逾7萬5千口；外資多單約7萬8千口。

「你光看外資會嚇死了，可是你看內資也都在買。」

朱家泓｜月線壓力下的反彈不可追高［大盤］

當美股四大指數上漲、費半大漲約5%，加上台股前一日出現晨星轉折時，可預判隔日有機會續彈。然而技術指標雖顯示長期多頭中MACD黃金交叉接近零軸容易反彈，反彈仍要區分於多頭趨勢。當日盤中高點接近月線約45378點後回落，驗證月線為壓力，因此即使預期上漲，也不應在開高接近壓力時追價。

• 建議動作：在反彈接近月線壓力時不追高；晚上重新更新日誌資料，研判隔日趨勢。
• 關鍵數字：費半上漲約5%；月線約45378點；盤中高點約45327點；MACD黃金交叉接近零軸。

「我知道今天會漲，但是到這裡你不要追。」

朱家泓｜強勢股篩選與鎖股名單管理［教學］

可在收盤前觀察漲幅排行榜，從漲停至高漲幅個股中尋找強勢標的，但首要條件是多頭股，避免把空頭反彈誤判為轉強。其次需看位置：已連漲三、四天的好股應等拉回；剛完成均線轉強者可優先追蹤；空頭轉強且突破頸線者可列入較低優先順序。鎖股名單不宜過多，應從題材、業績與技術強度精選約15至20檔，集中精神等待明確進場點。

• 建議動作：收盤前先建立強勢股清單，再依多頭結構、位階、題材與業績排序；持股觀察名單不要超過20檔。
• 關鍵數字：建議鎖股15至20檔；約12點開始觀察，1點10分至1點20分確認收盤前強度。
• 個股：2357 華碩（看多）；3231 緯創（看多）

「你不要鎖五、六十檔，到時候你就很難選我到底要買哪一支。」

朱家泓｜回檔買上漲的完整進場與停損條件［教學］

回檔買上漲不是股票下跌後隨意買進，而是必須先確認標的處於多頭。回檔時不能跌破前低，也不要跌破月線；隨後須出現帶量紅K、站回5日均線並突破前一日高點，才代表轉強與較佳進場點。即使條件都符合仍可能失敗，因此買進時就要設定停損，可採固定5%停損；若持續上漲，短線操作可沿5日均線持有。

• 建議動作：只在多頭回檔不破前低、不破月線後，等帶量紅K站回5日線並突破前高再進場；買進同步設5%停損。
• 關鍵數字：不破前低；不破月線；突破5日均線與前一日高點；固定停損5%。
• 個股：2357 華碩（看多）

「回檔買上漲是有定義的正確版本，不是跌了上漲就叫回檔買上漲。」

兆華艾綸說｜AMD大會與輝達新一代AI晶片及機櫃之競爭分析［產業］

AMD將於AI大會推出新一代處理器Venus（採用台積電二奈米製程）與MI400系列（含450X及500系列），並推出Helios機櫃對標輝達，微軟已成為買家。輝達則在AMD大會前接受採訪並為偽創站台，強調其Vera CPU已進入爬坡 量產，全球有350多個工廠合作（台灣佔150個）。輝達指出Vera CPU可使記憶體延遲降低40%，且CPU能提升AI中心的利用率，未來CPU市場規模預估達2000億美元。

• 建議動作：關注AMD AI大會對台灣伺服器組裝廠與老AI族群的資金催化效果。
• 關鍵數字：Helios機櫃售價比輝達貴40%、台灣佔輝達供應鏈150家、CPU市場規模2000億美元、記憶體延遲降低40%
• 個股：偽創（看多）

「輝達就敢在AMD開AI大會之前，我先接受採訪… 我搶你一點時間開記者會，那就看誰的料多了。」

兆華艾綸說｜台積電傳出2017年將調漲代工價格以因應擴場成本［個股］

市場傳出台積電將於2017年調漲代工價格10%，其中七奈米以上製程調漲5%至10%，高效能晶片再調漲10%至15%，成熟製程最多調漲10%。此漲價並非為了追求暴利，而是為了抵消海外擴場折舊及原物料通膨成本，以維持53%以上的毛利率。魏哲家曾強調漲價是策略導向而非機會導向，旨在與客戶共容以綁住長期忠實客戶。

• 建議動作：明年第一季法說會再來檢視漲價是否落實，目前視為維持毛利率的策略性調整。
• 關鍵數字：漲價10%、七奈米以上漲5-10%、高效能晶片再漲10-15%、成熟製程最多漲10%、毛利率53%以上、2017年(原文如此)
• 個股：2330 台積電（觀望）

「漲價不是為了賺更多錢，是因為整個的成本是營運成本，或者是海外擴場的折舊成本，都帶動了這一個必須要漲價，我的毛利率才可以維持在53% 以上。」

兆華艾綸說｜台股大盤與櫃買市場走勢分析［大盤］

大盤連續兩天反彈已收復先前黑K，短線在4萬2（原文如此）初步見到指穩，且三天內站回季線。然而目前短線空方震盪行情尚未轉折，大盤面臨月線與下降趨勢線的重疊壓力，尾盤出現賣壓留上影線。後續需密切觀察週四 、週五美國科技股財報釋出的利多，若跌破今日低點或季線，則可能回測前低打第二隻腳；櫃買指數雖有信華與材料等權值股撐盤，但面臨400點大頭部壓力，仍屬空方結構，需站回季線才算指穩。

• 建議動作：短線不建議開高追高，應注意月線與下降趨勢線壓力，並觀察櫃買是否能站回季線。
• 關鍵數字：4萬2、季線、月線、櫃買400關卡

「有指穩，但你要讓它整個空方轉折，這個高點一定要先過，所以這個是後面這幾天禮拜四禮拜五要特別去觀察的。」

兆華艾綸說｜老AI伺服器代工與品牌板卡廠形態解析［產業］

資金在市場震盪中流入先前跌深、具備抗震能力的老AI、品牌廠與板卡廠。其中緯創與紅海皆在底部拉出小平台並出量，緯創更站上均線，後續將挑戰平台高點；華碩獲得輝達Rubin伺服器認證，形態上呈現緩步電高的N字型走勢，抗跌能力強；微星則呈現高檔震盪後帶量突破大箱型的強勢股形態，表現最為合群；相較之下，英業達因傳統伺服器業務比重高，股價跌破平台後尚未站回月線，形態較為落後，仍需時間打底。

• 建議動作：可在震盪市中配置抗震能力佳的老AI或突破大箱型的強勢股，落後股如英業達則需耐心等待形態轉強。
• 關鍵數字：華碩挑戰壓力平台825
• 個股：2317 紅海（看多）；3231 偽創（看多）；2356 音達（觀望）；2357 滑碩（看多）；2377 維星（看多）

「維星這一根找中場收漲6% 我覺得是一個非常不錯，然後出量出量去破壞大相行整理，所以我覺得後面應該還有一些可以值得關注的位置。」

兆華艾綸說｜利用每日盤前日誌練習培養大盤盤感［教學］

投資人應透過每日填寫盤前日誌來強迫自己整理大盤數據，包含美股四大指數、三大法人買賣超、融資券變化、期貨留倉等。藉由每天記錄與綜合研判，能將公開資料轉換為對大盤盤感的直覺，尤其在空頭反彈時能預先判斷 斷壓力區避免追高。例如外資雖看似有大量期貨空單，但搭配內資多單合併觀察便可得知市場並非全然悲觀，每日記錄能看清融資券與法人籌碼的細微變化。

• 建議動作：建議每日開盤前（如8點半）填寫完畢前一日大盤與法人數據，並進行綜合研判以培養大盤盤感。
• 關鍵數字：外資期貨空單、投信與自營商留倉口數、融資增加74億

「寫完了之後最後還有一個最重要會有一個綜合和研判，這就是練習哦，把資料轉換成對大盤的、我們台股大盤的看法。」

兆華艾綸說｜強勢股鎖股與資料夾管理心法［教學］

散戶應在收盤前（如12點至1點20分間）觀察漲幅排行榜中的強勢股，篩選出符合多頭架構的個股，並依「已漲多等拉回」、「底部剛反轉確認」、「空頭轉強破切」等狀態進行分類排序。鎖股資料夾應精簡在15至20檔以內 ，專注等待符合買點的個股出現，避免因鎖定過多股票而無法做出決策。在排行榜中若發現同產業（如被動元件）有多檔個股同時轉強，即代表該族群有機會集體復活。

• 建議動作：建立限額20檔以內的鎖股資料夾，每日排序並專注追蹤，待一點十分後確認股價未回落再行進場，已漲停鎖死則不追。
• 關鍵數字：鎖股精選15至20檔

「你鎖完了股票以後，請你自己覺得哪個最強… 那原則上我建議大家不要超過20檔，不要超過20檔… 然後你就專心在你所得股裡面等機會。」

兆華艾綸說｜回後買上漲的技術定義與操作紀律［教學］

真正的「回後買上漲」有嚴格的技術定義：首先個股必須處於多頭結構，在回檔過程中不能跌破前一波低點，且不跌破具支撐作用的月線。隨後必須出現帶量紅K上漲，且該紅K需同時站上五日均線並突破前一日最高點（即克 克制昨日壓力），這才符合轉強的進場訊號。進場後應設立停損，可採5%固定停損或在跌破五日均線時停損賣出，在反彈市中應以短線操作為主以防大盤再度下殺。

• 建議動作：嚴格執行回後買上漲的三大進場條件，並設定固定5%停損或跌破五日線停損，在大盤空頭反彈期切忌長線持有。
• 關鍵數字：固定停損5%、跌破五日均線停損
• 個股：2357 華碩（看多）；3231 偽創（看多）；藍雅（看多）

「回後買上漲，這個上漲就是紅K，那他要什麼條件？他要突破五日均線，他要上漲上五日均線，還要過昨天的最高。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260722完整版(下集)《無人機產業續升空! 迎向兆元級爆發商機! “好消息即壞消息”再現? 花旗:

節目主持人／預設分析師｜台灣無人機政策商機與產業成長目標［產業］

軍工無人機股自6月9日後上漲，核心催化因素是政府提出打造亞洲無人機產業中心與完整生態系。無人機特別條例總經費為2,100億元，且提及明年可能再追加2,000至3,000億元，使市場對後續商機產生想像。行政院另核定無人載具統籌型計畫，六年編列442億元交由經濟部協助業者生產，再供應國防部與拓展海外市場。台灣無人機產值由2025年的30億元，預估至2028年達300億元、2030年達400億元，若目標落實即代表短短數年有約十倍成長空間。

• 建議動作：軍工無人機股短線雖遇亂流，但應以政策、產值目標與實際出貨進度評估中長期航道。
• 關鍵數字：特別條例2,100億元；明年可能追加2,000至3,000億元；六年442億元；2025年30億元；2028年300億元；2030年400億元

「無人機可能是我們台灣下一個復國神山。」

節目主持人／預設分析師｜台灣整機無人機面對海外低價競爭的障礙［產業］

台灣既有軍用無人機標案總額近70億元，但政府初期採購數量僅數百至數千台，尚不足以形成大規模量產。台灣整機平均單價約30萬至50萬美元，與美國小型攻擊無人機規畫的5,000美元、後續2,300美元目標差距極大。商用無人機市場最大但由中國大疆占全球約70%，台灣難以直接競逐；國防應用雖有約350億美元市場，仍必須解決成本、產量與品質一致性問題。若台灣報價過高且供應商規模分散，海外採購量就難放大，也難與中國供應鏈抗衡。

• 建議動作：不宜只用題材追逐整機廠，應留意廠商成本競爭力、量產能力與非紅供應鏈訂單是否實際放大。
• 關鍵數字：既有標案近70億元；台灣單機30萬至50萬美元；美國首批3萬架、單價5,000美元；後續30萬架、單價2,300美元；大疆全球市占約70%

「我們的機會，但這是我們的障礙。」

節目主持人／預設分析師｜無人機供應鏈應優先切入零組件［產業］

美歐軍用需求著重低成本、高消耗性的單向小型攻擊無人機，並要求採用非紅供應鏈，因此台灣存在切入機會。分析認為台灣不應先以整機為主要商機，而應先從零組件供應鏈站穩國際市場。當零組件出貨量提高，單位成本才有下降空間，進而降低整機組裝成本並改善海外競爭力。較重要的零組件包括飛控系統、高階感測器與影像處理、馬達及通訊模組，其中飛控系統可支援無人機AI自主化，減少單兵操控需求並提高攻擊效率、降低失誤。

• 建議動作：優先關注具飛控、感測影像、通訊等關鍵零組件能力，且有海外驗證或出貨進展的供應商。
• 關鍵數字：全球無人機市場年成長率7.1%；2030年市場規模1,200億美元；商用550億美元；國防350億美元；其他應用300億美元

「無人機它的商機不是整機，要先從零組件開始。」

節目主持人／預設分析師｜烏克蘭訂單與台灣無人機零組件實際出貨［個股］

烏克蘭去年生產約400萬架無人機，今年可能達800萬架，遠高於美國明後年30萬架採購規畫，因此被視為最大市場。烏克蘭與波蘭已能自行製造馬達，故部分軍工股回落反映台灣馬達供應商未必能直接受惠。全漢雖有電源模組出貨，聯發科、自邦、全訊亦有通訊模組出貨或驗證，但目前量仍小。飛控系統方面，原文提及「衝」已打入烏克蘭、經明亦有飛控系統，但出貨量不大；相機模組則提及金瑞光第一批獲烏克蘭採購20萬套，顯示實際訂單較具體，且僅占其年需求約750萬套不到3%，後續仍有擴量空間。

• 建議動作：以實際訂單、驗證進度與出貨量為判斷依據，避免將題材直接等同於營收貢獻。
• 關鍵數字：烏克蘭去年400萬架、今年可能800萬架；金瑞光首批20萬套；年需求約750萬套；首批占比不到3%
• 個股：全漢（觀望）；聯發科（觀望）；自邦（觀望）；全訊（觀望）；金瑞光（看多）

「第一批就20萬套。」

節目主持人／預設分析師｜美國經濟數據太好可能成為短線股市壓力［總經］

花旗美國經濟驚奇指數反映公布數據相對市場預期的好壞；若就業、零售與製造數據持續優於預期，指數便上升。經濟過強代表就業與消費有韌性，也提高市場對升息或較緊縮政策的預期，因此好數據短線可能轉化為股市下跌壓力。原文指出，當驚奇指數突破40後，過去觀察中S&P 500未來21個交易日累積走低，約三個月後才漲回來。分析認為此類回檔不必過度恐慌，因為經濟夠好才有升息底氣，估值回落後反而會篩選出更具獲利能力的企業並提供買點。

• 建議動作：若因強勁經濟數據與升息預期引發回檔，可將其視為中長期分批布局機會，而非全面恐慌賣出。
• 關鍵數字：花旗經濟驚奇指數40；S&P 500後21個交易日走低；約3個月後漲回

「最後會漲回來嘛，所以表示這裡下跌是給你買點啊。」

節目主持人／預設分析師｜油價、通膨與美股類股輪動風險［大盤］

除了經濟過熱外，中東衝突推升油價是更值得追蹤的變數，因為油價上升會直接增加通膨壓力。若通膨升高又伴隨軍費、財政支出與國債發行需求，殖利率走高與股市下跌壓力可能加大。市場若已提前反映未來多年樂觀營收與成長，升息壓力一旦出現，估值修正就會更明顯。不過分析認為目前較像類股輪動，而非所有股票同步崩跌：AI類股修正時，資本支出較低、現金流較穩定的公司可能吸引資金並上漲。

• 建議動作：持續觀察油價與通膨是否惡化，並依資金輪動調整持股，不宜將個別類股修正解讀為全市場全面轉空。

「油價是接下來最值得關心的變數。」

節目主持人／預設分析師｜S&P 500與費城半導體指數的技術面操作［大盤］

S&P 500歷史高點約7,720點、原文所述收盤約7,509點，跌幅不到2%，可先視為高檔震盪而非明確大跌。7,327點是近期修正低點，若在7,620至7,327點間整理後再突破高點，可視為修正結束並有利整體市場再攻。費城半導體指數則自高點回檔約20%，最多約23%，且曾跌破季線，修正幅度較大；短線10895點附近已出現支撐。若能站穩12,000點上方並盤底，才有望逐步回穩，但13,000點仍是壓力區，因此快速轉強的機率尚不高。

• 建議動作：S&P 500震盪可視為長期拉回買點；半導體指數則先觀察10895支撐、12,000站穩與13,000壓力突破，再判斷是否由類股輪動轉為全面反攻。
• 關鍵數字：S&P 500高點7,720；收盤7,509；整理區7,620至7,327；費半支撐10,895；回穩觀察12,000；壓力13,000；高點回檔約20%至23%

「就算它震盪，反而是長期拉回買的好時機。」

節目主持人／預設分析師｜台股日KD、周線與外資期貨空單觀察［大盤］

台股日KD低檔交叉向上，短線可先偏多操作，但前提是指數守在周線之上，才能讓日KD持續向上。若日KD再交叉向下，或跌破周線兩天，才需提高警覺；上方仍要留意均線下彎形成的反壓。操作上不宜因預期V轉而一次壓滿融資，應以至少分兩次布局、逢低承接為較安全的方式。新台幣若持續貶值，外資不易積極做多；外資期貨淨空單則是重要轉折指標，從8萬口以上降至7萬口以下可視為空方減弱，若降至5萬口以下則較偏多，才有利台積電、權值股與加權指數上攻。

• 建議動作：短線依技術面偏多至日KD交叉向下為止；守周線、分批逢低承接，並觀察匯率與外資期貨空單是否降至7萬口以下。
• 關鍵數字：外資期貨空單8萬口以上偏空；7萬口以下為短線轉折；5萬口以下偏多；跌破周線兩天需警戒
• 個股：2330 台積電（觀望）

「你就把自己規劃成兩隻腳以上。」

子昂老師｜無人機產業發展前景與台廠非紅供應鏈商機［產業］

政府大力推動無人機產業，目標在二零二八年將產值提升至三百億元。然而台灣軍用無人機單價過高，在國際市場上面臨美國要求單價壓低至五千美元以下，以及烏克蘭低成本無人機的劇烈競爭。因此，台廠整機出口難度高，應先從零組件（如非控系統、感測器、通訊模組等）切入，藉由放量降低成本後再擴展至整機，以利爭取非紅供應鏈的海外訂單。

• 建議動作：建議投資人優先布局無人機供應鏈的零組件廠商，而非整機廠。
• 關鍵數字：二千一百億元特別條例預算、明後年追加二三千億元、六年編列四百四十二億元、二零二八年產值目標三百億元、台灣無人機單價三十萬至五十萬美元、美國DDP單價目標五千至二千三百美元
• 個股：全漢（觀望）；聯發科（觀望）；智邦（觀望）；全訊（觀望）；創（觀望）；緊明（觀望）；金瑞光（看多）；聯詠（看多）

「無人機啊，它的商機不是整機，要先從零組件開始。」

記展｜美股「好消息即壞消息」之總經與油價變數分析［總經］

美國就業與消費數據強勁，但市場擔憂這將導致美聯儲繼續升息或維持高利率，形成「好消息即壞消息」的修正壓力。歷史上當花旗美國經濟驚期指數突破四十後，S&P 500在後二十一個交易日多數走低，且需約三個月才能 收復失土。另外，中東衝突導致油價上揚亦為關鍵變數，高油價可能使通膨升溫，迫使升息步伐加快，加劇股市估值修正的陣痛期，但拉回修正後長期仍會重回漲勢。

• 建議動作：無須過度恐慌，將此波因升息擔憂引起的下跌視為長期投資的拉回買點。
• 關鍵數字：花旗美國經濟驚期指數突破四十

「數據好，市場可能不會正面解讀，因為擔心要升息了，但如果市場沒有正面解讀股市跌，卻是給你進場的好機會。」

記展｜美股S&P 500與費半指數走勢與類股輪動分析［大盤］

S&P 500指數自高點修正不到百分之二，在七千三百二十七至七千六百二十區間震盪並已重新站上均線，本波下跌主要為類股輪動，資金流向資本支出低且獲利穩定的蘋果等防守型個股，多頭格局並未改變。然而費半指數已 從高點修正逾百分之二十跌破季線，技術面偏弱，但在前波低點一萬零八百九十五有撐。若費半能在一萬零八百至一萬三千區間打底，並逐步站穩一萬二千，將有助於美股整理後重新發動上攻。

• 建議動作：短期建議觀望費半是否在一萬零八百至一萬三千區間打底成功，若站穩一萬二千可偏多布局。
• 關鍵數字：S&P 500歷史高點七千六百二、修正支撐七千三百二十七，費半前波低點一萬零八百九十五、打底區間一萬零八百至一萬三千、偏多關卡一萬二千
• 個股：蘋果（看多）

「如果今天我們看 S&P 500 它走的確實是一個類股輪動，就像是之前在跌一些半導體的時候，你看蘋果就創了新高。」

方老師｜台股技術指標低檔交叉與籌碼面操作應對［大盤］

台股日KD目前在低檔出現交叉向上，若能持續守在周線之上，技術面將有利於大盤維持反彈格局。然而，由於均線下彎反壓仍重，且新台幣持續貶值不利於外資做多，投資人不應盲目期待V型反轉而壓滿融資。操作上應採取 「蛇行高手」的防守策略，保留資金規劃兩隻腳以上的逢低承接空間。此外，須密切觀察外資期貨空單是否降至七萬口以下，方可視為短線轉折訊號。

• 建議動作：逢低分批承接，切忌一次性壓滿融資，短線操作可偏多至日KD交叉向下為止。
• 關鍵數字：守在周線之上、外資期貨空單減至七萬口以下、減至五萬口以下
• 個股：台積電（觀望）

「你不要先太樂觀看 V 然後就把融資全部壓，不要這樣子，你就把自己規劃成兩隻腳以上，那這樣的話會比較安全。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260722完整版(中集)《搶反彈?投資型操作? 對的時間用對的戰術! 美股7巨頭財報接力! 台鏈誰能

錢線百分百｜台股仍屬中短空，搶反彈前須分清短線與波段操作［大盤］

分析認為台股月線下彎只代表中短空，季線尚未下彎，因此不能直接定義為空頭市場。短線搶跌深反彈時，前提是手上有資金且個股值得長抱；搶對可賣出，搶錯才有轉為長抱的條件。若只是為當沖進場而沒有基本面依據，遇到尾盤賣壓容易被迫停損。若趨勢真正轉空，則不應一路向下攤平，除非是原本就規劃長抱、基本面具價值的標的。

• 建議動作：短線反彈有利就跑；進場前先確認資金與長抱條件，跌破設定低點立即停損。
• 關鍵數字：短線跌深定義約30%；持股時間約1至2週；成交量提及縮至1兆元。

「你每一次在搶反彈或是你在當沖的時候，都要問自己你有沒有錢留倉。」

錢線百分百｜跌深反彈的技術與籌碼篩選方法［教學］

短線跌深反彈不以基本面為主，而是尋找跌幅深、融資明顯減少且籌碼完成清洗的股票。判斷條件包括低檔爆大量、三日內站回關鍵位置、融資大減與法人回補。買點應落在市場恐慌大跌時，並以本波低點作為明確停損點。年線上揚且股價靠近年線可視為買點，但年線下彎則不符合此條件；反彈後仍可能面臨月線、季線反壓，不宜預設立刻V轉。

• 建議動作：短線只做跌深、籌碼清洗完成的個股；跌破本波低點停損，反彈遇均線壓力先賣。
• 關鍵數字：跌幅30%至50%；融資大減；三日內站回；年線上揚；跌破本波低點停損。

「跌三成以上跌很深，融資斷頭的個股融資大減，籌碼清洗就有反彈的機會。」

錢線百分百｜投資型波段操作應鎖定抗跌與獲利成長標的［教學］

波段操作應尋找大盤下跌時未破低、率先止跌打底的個股，因為抗跌代表市場先行辨識其基本面。此類操作持股時間至少一個月，選股重點轉為獲利成長、產業趨勢、財報優於預期與訂單能見度。技術面不必處於多頭，因為真正的投資價值常出現在市場恐慌、技術面較差時。賣出條件則是法說會或財報不如預期、產業前景轉弱、跌破重要支撐或估值明顯過高。

• 建議動作：保守投資人選擇先打底、基本面成長股；等待趨勢重新向上，基本面轉弱時減碼。
• 關鍵數字：持股至少1個月；預估獲利下修時賣出；跌破重要支撐或估值過高時賣出。
• 個股：2330 台積電（看多）

「投資就是在大家都恐慌、技術面很爛的時候，但是它的基本面出現投資價值。」

錢線百分百｜強茂與CPO族群可作為跌深反彈案例［個股］

強茂因功率元件漲價效應仍在，但股價已自230多元跌至120至130多元，屬跌深標的。其融資來到歷史低點、KD位於低檔，且股價靠近大量區與季線位置，代表停損距離相對明確。CPO的華星光則受台積電預期明年推出CPO，以及美國光通訊股財測轉佳帶動。分析提醒CPO反彈不宜直接假設V轉，短線應在反壓處先賣，待打出第二隻腳並突破關鍵位置後再轉波段思考。

• 建議動作：強茂可接近低點布局、月線先賣一次；華星光短線反彈先賣，回落後再觀察第二隻腳。
• 關鍵數字：強茂約230多元跌至120至130多元；華星光為4991；年線上揚靠近可視為買點。
• 個股：2481 強茂（看多）；4979 華星光（觀望）

「你在月線賣一次，降低你的成本。」

錢線百分百｜國巨與華新科反彈仍須以融資和低點控管風險［個股］

國巨股價從約1220元跌至600多元，跌幅大且KD低檔，表面符合跌深反彈條件。問題在於融資未充分減少，投資人持續逢跌承接，使籌碼清洗不完全，且前一日出量後出現開高走低。分析因此不將國巨列為優先標的，應先等法說會獲利內容與融資下降。若操作國巨或華新科，只能以出量日或第一隻腳低點作為出場參考；波段操作則要等第一隻腳高點被站穩。

• 建議動作：以出量低點或第一隻腳低點停損；國巨宜等待融資進一步下降及法說會確認。
• 關鍵數字：國巨約1220元跌至600多元；跌幅約50%至60%。
• 個股：2327 國巨（觀望）；2492 華新科（觀望）

「國巨如果融資能夠再往下降一點，大家可能夠更安心一點。」

錢線百分百｜南亞科、聯茂與台積電屬基本面較強的波段標的［個股］

南亞科因第二季表現佳，市場預期第三季報價仍可季增10%至20%，並提高資本支出、跨入先進封裝，因此相較被動元件具較低本益比。技術面上，南亞科未碰季線且已站上均線，若拉回守住5日均線並突破前高505元，型態有機會續強。聯茂則受PCB、CCL與ABF載板價格延續上漲支撐，第二季營收創高、季增26%，M9通過認證，獲利與明年EPS預估均上修。台積電法說後出現巨量黑K卻在三日內過高，分析解讀為非利空、非頭部訊號，若續守均線有機會挑戰2700元。

• 建議動作：南亞科拉回守住5日均線可留意；聯茂依基本面續抱；台積電守均線後觀察突破。
• 關鍵數字：南亞科第三季報價季增10%至20%、前高505元、今年EPS約59元、明年約97元；聯茂第二季營收季增26%、EPS約3元、明年EPS由13元上修至21元；台積電目標觀察2700元。
• 個股：2408 南亞科（看多）；6213 聯茂（看多）；2330 台積電（看多）

「三日內就過高，這代表什麼？他告訴你這不是利空，而且告訴你這不是頭。」

錢線百分百｜積極與保守投資人應採不同的台股選股組合［教學］

積極短線操作者可在ABF族群拉回5日或10日均線時買進，但跌破月線即出場，操作核心是快速依均線執行。長線價值型投資人則可選擇台達電、緯創、鴻海與神達等先於大盤打底的股票。這些個股未必會快速噴出，但因為大盤創低時沒有同步破低，安全度相對較高。策略重點不是追求短期漲幅，而是以抗跌、打底與基本面支撐換取較低風險。

• 建議動作：短線ABF靠5日或10日均線買、破月線賣；保守型投資人選先打底的伺服器組裝股。
• 關鍵數字：5日均線、10日均線、月線；緯創3231、神達3706、貿聯3665。
• 個股：ABF載板族群（看多）；2308 台達電（看多）；3231 緯創（看多）；2317 鴻海（看多）；3706 神達（看多）

「既然比大盤先打底，它相對性的安全度就會很高。」

錢線百分百｜美股七巨頭財報的核心是預期差與AI資本支出［產業］

Google率先公布財報，因雲端業務成長與現金保留較多，被視為四大CSP中表現可能較佳者；但市場已預估EPS約2.8至3.05美元，若只符合甚至低於預期，股價仍可能下跌。特斯拉的焦點不只在汽車部門毛利率能否維持16%，還包括Robotaxi商業化、無人計程車擴張與第三代產品量產。微軟與亞馬遜雖成長不如Google強，但若未低於市場已列出的EPS與營收預期，股價仍可能有支撐。整體而言，財報季不必過度緊張，關鍵在於企業的AI營收、變現與資本支出是否支持市場期待。

• 建議動作：財報公布後重點檢視是否低於預期、AI營收與變現、資本支出及毛利率變化。
• 關鍵數字：Google EPS預估2.8至3.05美元、年增約21%；特斯拉汽車部門毛利率觀察16%；微軟EPS約3.15至3.22美元、營收約645億美元；微軟與亞馬遜成長約10%至15%。
• 個股：Alphabet（觀望）；Tesla（觀望）；Microsoft（觀望）；Amazon（觀望）；Apple（觀望）

「如果只是符合原本的預期，甚至更差，那其實是往下掉的。」

錢線百分百｜AI資本支出即使壓縮現金流，長線仍利多台灣供應鏈［產業］

節目指出CSP過去會保留約70%至80%現金、只投入約20%資本支出，如今可能將約90%現金流投入資本支出，市場因此擔心資本支出過高。分析認為判斷合理性要看AI營收占比是否從去年到今年持續提高，例如Google被提及由32%升至39%。只要資本支出維持穩步上升，對台灣供應鏈仍是利多，因為硬體需求終將反映為訂單。資料中心資本支出預測可能低估，並非需求不足，而是美國電網申請與基礎建設進度甚至卡到2030年，造成硬體建置受限、需求先往軟體及其他環節擴散。

• 建議動作：持續追蹤CSP資本支出、AI營收占比與資料中心基礎建設限制，不因短期資本支出疑慮直接看空供應鏈。
• 關鍵數字：過去保留現金約70%至80%、資本支出約20%；現約90%現金流投入資本支出；Google AI營收占比32%升至39%；電網申請可能卡至2030年。

「錢要不要花，頭還是得洗下去。」

錢線百分百｜聯發科受Google ASIC與TPU題材支持，具長線轉型機會［個股］

Google為降低AI運算成本，傳出規劃新一代推論晶片與行動裝置Tensor系列；分析預期規格可能在2027年上半年較明確，聯發科實際接單時間可能在2027年下半年。聯發科已反映TPU第九代訂單題材，後續等待研發與實測結果期間可能整理，但未見研發延遲訊息，因此修正被視為部分受大盤拖累。以明年EPS比較，創意估約100至150元、取中值125元，而聯發科估接近130元，分析認為若聯發科AI晶片營收比重在2028年升至40%至50%，估值有重新評價空間。技術面上，聯發科自4970元拉回後已站回部分位置，雖未站穩月線，但空手者布局勝算偏高。

• 建議動作：可留意聯發科拉回後的布局機會，持續追蹤TPU研發與Google ASIC訂單進度。
• 關鍵數字：2027年上半年規格較明確、2027年下半年可能接單；2028年AI晶片營收比重約40%至50%；創意明年EPS約100至150元、聯發科約130元；聯發科前高4970元。
• 個股：2454 聯發科（看多）；3443 創意（看多）；3661 世芯-KY（看多）

「現在我認為進場聯發科應該算是一個還不錯的選擇。」

錢線百分百｜AI資本支出優先受惠散熱，齊紅與高力可觀察［產業］

若CSP財報顯示資本支出增加，伺服器組裝與散熱都是直接受惠族群；但分析因新台幣貶值及外資持股較高，暫未優先選擇伺服器組裝股。散熱族群則與伺服器同步受惠，且營運數字仍強勁：奇鋐6月營收176億元、年增66%，雙鴻6月營收27.18億元、年增62%，高力6月營收7.25億元、年增37.56%。奇鋐水冷出貨比重今年已超越氣冷，代表產品轉型進展。操作上看投信是否持續買進奇鋐，高力則可視奇鋐作為族群領先指標，兩者皆接到北美訂單且位於年度區間支撐附近。

• 建議動作：短線不追高，觀察投信對奇鋐的買盤延續；高力可跟隨奇鋐族群動能並等待支撐區布局。
• 關鍵數字：奇鋐6月營收176億元、年增66%；雙鴻27.18億元、年增62%；高力7.25億元、年增37.56%；四巨頭約93%現金流投入資本支出。
• 個股：3017 奇鋐（看多）；8996 高力（看多）；3324 雙鴻（觀望）

「齊紅是跟著投信，高力是跟著齊紅。」

錢線百分百｜貿聯與臻鼎可依財報與轉型題材觀察［個股］

貿聯先前下跌主因毛利率由30%降至28%，但公司法說已表示下半年進入傳統旺季，高效能運算電源與高速互聯解決方案動能強，預期毛利率將回到30%以上。其HPC布局仍向上，車用業務也可望受特斯拉需求支撐，因此分析將28%視為今年毛利率低點，認為股價在低檔有機會。臻鼎則從消費性電子與電腦應用轉向IC載板與光模組，2025年載板營收占比尚不足一成，但公司目標2030年相關營收接近一半。若蘋果表現良好可提供臻鼎支撐，且其轉型故事是ABF載板題材中的觀察重點。

• 建議動作：低檔可留意貿聯後續毛利率是否如法說回升；觀察臻鼎轉型進度與蘋果表現。
• 關鍵數字：貿聯3665；毛利率由30%降至28%，預期回升至30%以上；臻鼎4958；2025年載板營收占比不足10%，2030年目標接近50%。
• 個股：3665 貿聯-KY（看多）；4958 臻鼎-KY（看多）

「這28%的毛利率是今年的低點，後面不會再看到這個數字了。」

錢線百分百｜ASIC伺服器擴張與GPU並存，台灣供應鏈受惠［產業］

Google與AWS因NVIDIA GPU缺貨且漲價，持續發展自研ASIC與專屬AI伺服器。分析認為ASIC不會短期取代GPU，因GPU為通用型、ASIC為自用專用型；ASIC雖可能算力較低，但成本較低且可由雲端業者掌控，因此兩者屬互補關係。Google與AWS自研晶片出貨成長被預估今年約91%、明年約57%，ASIC伺服器今年占比約15%，未來五年可升至27%，平均年複合成長率約53%。IC設計可留意聯發科、創意、世芯-KY，晶圓代工為台積電；AWS伺服器供應鏈則包括智邦、緯穎、奇鋐、邁科、川湖、南俊國際與勤誠等。

• 建議動作：以GPU與ASIC並存為主軸，追蹤AWS出貨上修、ASIC晶片設計訂單與台灣供應鏈營收。
• 關鍵數字：Google約占ASIC出貨40%以上、AWS約20%以上；ASIC今年成長約91%、明年約57%；ASIC伺服器占比15%升至27%；平均年複合成長率約53%；AWS今年出貨上調20%至30%。
• 個股：2345 智邦（看多）；6669 緯穎（看多）；8210 勤誠（看多）；3706 神達（看多）

「未來這一場GPU跟ASIC會一起共好，而不是會排擠掉。」

錢線百分百｜搶跌深反彈與中長線波段投資的策略與選股原則差異［教學］

台北股市目前僅是月線下彎呈現中短線修正，季線並未下彎，因此大盤並未走空。在搶跌深反彈時，持股時間約一至兩週，選股重點不在於基本面，而是挑選跌幅達三成至五成、融資大減且籌碼經過清洗的個股，在市場恐慌大跌時買進並設定嚴格停損。相反地，若進行中長線波段操作，持股需規劃一個月以上甚至數年，此時必須看重基本面與財報，在股價跌到合理區間且產業趨勢明確時耐心分批布局，等待趨勢重新向上。

• 建議動作：搶反彈者應在恐慌大跌時進場，有獲利即賣出，若破線則嚴格執行停損，切忌越跌越買；波段投資者可在股價跌到合理估值區間時買進持有，若法說會或基本面不如預期時再行減碼。
• 關鍵數字：跌幅達30%至50%

「搶對了你就賣嘛，搶不對你本來就預備說你可以做場，我覺得這個心理是正確的。」

錢線百分百｜跌深反彈個股技術面與籌碼面操作建議［個股］

強茂因功率元件漲價趨勢未變，且股價已接近大量區支撐防線，加上KD指標低檔且融資降至歷史低點，具備反彈空間。環宇-KY則因台積電確認CPO明年推出，且其股價跌至年線，只要年線保持向上，靠近年線即為第一個買點，但因月線與季線有反壓，不會V型反轉而會打第二隻腳。國巨雖然也是跌深且KD在低檔，但因為融資在下跌過程中持續增加，籌碼較為凌亂，因此需以法說會獲利為觀察重點。

• 建議動作：強茂可於接近防線時買進，並在月線附近賣出以降低成本，或等待打出第二隻腳時進行短線加碼。環宇-KY短線者可在反彈至均線反壓時先賣出，待拉回再買，若突破反壓則是波段買點。國巨與華新科則以昨日出量低點作為 短線強反彈的出場/停損參考價。
• 關鍵數字：強茂股價從230幾元跌到120-130幾元；國巨股價從1220元跌到600多塊（約五成）
• 個股：2481 強茂（看多）；4991 環宇（看多）；2327 國巨（觀望）；2492 華新科（觀望）

「不管你跌多深，你只要跌到了年線，年線是保持向上的，接近它、靠近它就是一個買點。」

錢線百分百｜比大盤抗跌且具備產業成長性的波段價值股布局［個股］

南亞科在這一波大盤修正中表現相對強勢，股價站上所有均線且未碰觸季線，主要因為第二季表現優異，且市場預期第三季報價仍將較第二季上漲10%至20%，加上調高資本支出並切入先進封裝，估值相對較低。聯茂等CCL族 群受惠於通用與白牌伺服器需求增加，第二季營收季增26%，且M9已通過認證，預期今年與明年的EPS將大幅調升。台積電法收會後雖出現巨量黑K，但三日內便越過高點，顯示並非波段頭部，拉回守住均線後仍有機會挑戰新高並帶動大盤。

• 建議動作：南亞科可於拉回守住五日均線時買進；聯茂等高成長價值股可於股價跌到合理估值區間時獲利持有；台積電若拉回守住均線再往上帶，為波段買進時機。
• 關鍵數字：南亞科第三季報價預期季增10%至20%，前高505元；聯茂第二季營收季增26%，預估今年EPS調高至13元、明年21元
• 個股：2408 南亞科（看多）；6213 聯茂（看多）；2330 台積電（看多）

「任何股價的低點、好的投資價格，沒有一個技術面是多頭的。」

錢線百分百｜積極型與保守型投資人的波段操作與打底股選股［個股］

積極型操作者可選擇在回檔至五日或十日均線時買進ABF載版族群，並以破月線作為出場依據。對於保守型且有耐心的長線投資者，則適合布局比大盤先打底的個股，例如緯創、神達與貿聯-KY，這些個股在大盤創新低時並未 未破底，而是在低檔進行打底，雖然不會快速噴出，但安全度極高。其中貿聯-KY因法說會明言28%的毛利率已是今年低點，下半年進入傳統旺季且高效能運算需求強勁，毛利率將重回30%以上。

• 建議動作：積極者在ABF載版接近五日、十日線時買進，破月線停損；保守者可於緯創、神達、貿聯-KY打底時逢低布局，耐心等待趨勢重新向上。
• 關鍵數字：貿聯-KY毛利率低點28%，預期回升至30%以上
• 個股：3231 緯創（看多）；3706 神達（看多）；3665 貿聯-KY（看多）

「既然比大盤先打底，它相對性的安全度就會很高，那你屬於保守型的投資朋友就是可以選這一組的股票。」

錢線百分百｜美股七巨頭財報關注焦點與AI資本支出對台股供應鏈的長線利多［總經］

美股超級財報週開跑，Google作為四大CSP業者中現金保留相對多且雲端業務成長強者，其財報表現及AI資本支出將具備指標意義；特斯拉則需關注汽車毛利率能否維持16%以及Robotaxi和FSD的商業化進度。雖然市場對AI資 本支出增加可能視為短線利空，但只要資本支出持續穩步向上，對於台廠而言長線均為利多。目前由於美國基礎建設如電網申請卡關導致資料中心建設受限，預期資金將先從硬體轉向軟體與自研晶片，長線趨勢依舊看好。

• 建議動作：不用過度緊張，財報只要符合或優於預期即可使股價有撐，應留意AI資本支出對台股供應鏈的長線挹注，並趁台股因短線利空修正時尋找合理評價的進場點。
• 關鍵數字：特斯拉汽車部門毛利率關鍵值為16%；Google預估EPS為2.8至3.05元，年增21%；四大CSP業者現金支出約九成投入資本支出

「只要持續穩步的向上，對我們就是好事，因為錢我們賺得到。」

錢線百分百｜CSP大廠自研晶片崛起，台晶片設計與代工鏈受惠深［產業］

由於輝達的GPU昂貴且缺貨，促使Google與亞馬遜等CSP巨頭加速自研專屬的ASIC晶片，預期ASIC佔AI伺服器比重將從今年的15%翻倍至五年後的27%，平均年複合成長率達53%。Google最新的TPU V8/V9傳出由聯發科拿下，這將 將有助於聯發科從手機晶片順利轉型為AI伺服器晶片霸主，大幅提升其EPS與估值。此外，亞馬遜下一代Trainium晶片由世芯-KY設計，Google推論晶片及微軟自研晶片則由創意研發，將帶動台系IC設計與台積電代工動能。

• 建議動作：看好ASIC大趨勢，建議布局受惠最深的聯發科、創意、世芯-KY及台積電。其中聯發科近期股價隨大盤修正至季線附近，評價相較於創意更為便宜，是極佳的卡位時機。
• 關鍵數字：ASIC佔AI伺服器比重預計從15%增長至27%；聯發科明年預估EPS約130元，創意預估EPS中位數約125元
• 個股：2454 聯發科（看多）；3443 創意（看多）；3661 世芯-KY（看多）

「如果聯發科從手機晶片的霸組轉順利轉型到AI伺服器晶片的霸組，那就代表聯發科轉型成功。」

錢線百分百｜AWS伺服器上調出貨，帶動台系組裝、散熱及滑軌周邊鏈［產業］

亞馬遜AWS伺服器因其轉投資的AI獨角獸Anthropic第一季營收與用戶暴增30倍（遠超預期的10倍），對算力需求大增，促使AWS在7月上調今年伺服器出貨量20%至30%。這將直接受惠台灣代工鏈，如主機板級組裝的智邦、機櫃 櫃的緯穎，散熱的奇鋐與麥科，以及滑軌的川湖與南俊國際。其中散熱族群6月營收表現亮眼，且奇鋐的水冷出貨比重已超越氣冷，正式進入轉型期，配合投信積極回補，股價極具支撐力道。

• 建議動作：因考量新台幣貶值對大型電子組裝廠有外資調節壓力，可優先布局體質輕盈且受惠程度高的散熱族群如奇鋐、高力，以及高性價比的緯穎與智邦。奇鋐可跟隨投信動向布局，高力則看奇鋐表現操作。
• 關鍵數字：AWS上調今年出貨量20%至30%；緯穎明年預估EPS上看480元；智邦明年預估EPS約11億左右；奇鋐6月營收年增66%，雙鴻年增62%，高力年增37.56%
• 個股：6669 緯穎（看多）；3017 奇鋐（看多）；8996 高力（看多）；2345 智邦（看多）

「那自幫啊從網通啊，就是我們很喜歡這種跨的，那當然它的營收也會增加。」