分析師觀點筆記｜2026-07-16
兆華艾綸說｜【這次綸到誰】全球市場的幕後操盤手FED！
艾倫｜利率、聯準會雙重使命與升降息邏輯［總經］
利率本質上就是錢的租金，而全球金融市場的資金價格主要由聯準會決定。聯準會的雙重使命是維持物價穩定與最大化就業，長期通膨目標通常設定在2%，因為若物價完全不漲甚至下跌，消費者可能延後消費，企業產品賣不出去，接著削減預算與裁員，形成通貨緊縮死亡螺旋。當經濟低迷時，聯準會會降息刺激企業借款與民眾消費；當通膨升高時，則會升息提高資金成本、讓市場降溫。聯準會主要觀察核心PCE、CPI、非農就業人數與失業率等數據，通膨低且就業弱通常導向低利率，通膨高且就業強則導向高利率。
- 建議動作：觀察核心PCE、CPI、非農就業人數與失業率，據此判斷聯準會可能踩油門或踩煞車。
- 關鍵數字：長期通膨目標2%；核心PCE高於2%時可能考慮升息。
「利率呢，本質就是四個字，錢的租金。」
艾倫｜聯準會調節市場資金的三類政策工具［總經］
當利率工具接近零或失效時，聯準會還能透過數量工具與預期管理調整市場資金。量化寬鬆（QE）是在利率降到零但市場仍不敢借錢時，創造資金買進長期國債與房貸抵押債券，將大量流動性灌入金融體系並壓低長期利率，2008年金融海嘯與2020年疫情後的股市牛市都被歸因於QE熱錢。量化緊縮（QT）則是賣出債券或到期不續買，回收資金以抑制通膨。存款準備率調降會讓銀行釋出更多貸款、增加流動性，調高則會鎖住資金；前瞻指引則透過提前說明利率路徑來影響市場預期與機構信心。
- 建議動作：判斷市場流動性時，同時觀察QE、QT、存款準備率與央行前瞻指引。
- 關鍵數字：2008年金融海嘯；2020年新冠疫情後；利率降至零時QE可能成為主要工具。
「Q1跟QT基本上就是中央銀行對市場的大灌水或者是大抽水。」
艾倫｜利率變動對房貸、債券與匯率的傳導［總經］
央行改變資金的價格與數量後，會透過信用市場、債券市場與匯率市場產生連鎖效應。以1000萬、30年期浮動利率房貸為例，基準利率上升1%，每月可能增加近5000元利息，30多年累積可能多付超過200萬元，因此利息負擔會變成對可支配所得的變相扣除。債券價格與利率呈反向關係，若舊債券票面利率為3%，而新債券利率升至5%，舊債券為了吸引買方就必須折價。當美國無風險利率高於台灣、利差擴大時，國際資金可能賣出新台幣、買入美元以取得較高收益，結果美元升值、新台幣貶值，進一步推高進口成本。
- 建議動作：升息環境下檢查浮動利率房貸負擔、債券存續部位與美元／新台幣利差變化。
- 關鍵數字：基準利率上升1%；1000萬、30年房貸每月約增加5000元；累計利息增加200多萬元；舊債券3%對比新債券5%。
「可支配所得呢，就等於變相的被收。」
艾倫｜升息為何壓抑股票市場與高成長科技股［大盤］
升息會透過四條路徑壓抑股市。第一，企業借款、周轉與發行公司債的利息成本上升，直接侵蝕淨利潤；第二，車貸與房貸負擔變重，民眾減少非必要高額消費，使汽車、地產與零售營收下滑。第三，股票估值是把未來獲利折算到今天，而折現率的底層是基準利率，因此利率越高，未來現金流的現值越低，獲利較晚、仍在擴張與燒錢的科技股或AI股承受較大的估值修正壓力。第四，當美國國債提供較高的無風險報酬，大型法人不必承擔股票風險，資金就可能流向債券或銀行，形成對股市流動性的排擠。
- 建議動作：升息期間降低對高估值、遠期獲利與高槓桿公司的估值依賴，並觀察無風險利率與資金是否轉向債券。
- 關鍵數字：美國國債可提供高回報；具體百分比原文未辨識。
「升息就是股市的這個減肥藥。」
艾倫｜2026年聯準會新主席與無前瞻指引時代的觀察方法［總經］
2026年5月聯準會更換主席，現任主席凱文華許具有華爾街投行背景，政策風格被描述為比前任更強硬、更偏鷹派，並強調不對物價妥協、守住2%通膨目標。相較前任依賴高度透明的預期管理與前瞻指引，華許宣布廢除前瞻指引，理由是貨幣政策應維持獨立性與神秘感，升息或降息都依據當下最新數據決定。此後觀察利率決策應把重點放在會議當週或前一至兩週的非農與CPI等總經數據，而不是反覆猜測官員談話。前瞻指引取消後，會後政策聲明與主席記者會問答將成為判讀政策方向的重要窗口，並要比較利率期貨預期與聯準會實際決策的落差，因為預期落差擴大時，股市可能出現劇烈震盪。
- 建議動作：在利率會議前一至兩週追蹤非農與CPI；會後仔細閱讀政策聲明與主席記者會問答；比較利率期貨預期與聯準會決策。
- 關鍵數字：2026年5月；通膨目標2%；會議前一至兩週；政策影響市場資金流向的一至兩個月。
「開會之前呢，聯準會不再給華爾街任何的劇透。」
兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》別因為股價跌，就覺得有問題！市場雜音全解，好股票請抱住 ，台積電真的超讚！ft.AI達人 蔡明翰
兆華艾綸說｜CPI、油價與南韓槓桿問題對台股的影響［總經］
6月CPI表現較好，短期降低升息壓力，但CPI反映的是過去數據，若戰爭造成油價重新上升，下一個月CPI仍可能反彈。美債殖利率回升，也會讓升息預期重新被討論。相較之下，近期盤面的主要干擾不是總經，而是AI產業雜音與第三季訂單疑慮。
- 建議動作：不要只因總經新聞或股價波動改變投資判斷，持續觀察後續數據。
- 關鍵數字：6月CPI；美債殖利率；南韓去槓桿
- 個股：台股（觀望）
「我覺得最近盤面真正的干擾，反而是AI的雜音啊，然後第三季業績訂單的雜音。」
兆華艾綸說｜台股上半年漲多後的正常修正［大盤］
7月的基本面相較5、6月沒有惡化，甚至數字更好，因此目前不是基本面反轉，而是第二季漲幅過快後的修正。上半年指數漲幅超過五成，第二季單季漲幅超過四成，這種速度本來就需要付出整理代價。南韓上漲與下跌速度都約為台灣的兩倍，槓桿過高者會先被清洗，但無槓桿資金仍可能在未來回升。
- 建議動作：不要用股價直接判斷基本面是否變壞，持有無槓桿且基本面持續改善的股票可維持觀察。
- 關鍵數字：上半年指數漲幅超過50%；第二季漲幅超過40%；指數上漲約14000點
- 個股：台股（看多）；韓國股市（看多）
「7月的基本面跟五六月有什麼差別？答案完全沒有，只有更好。」
兆華艾綸說｜台積電法說與毛利率預期落差［個股］
台積電第二季毛利率67.7%，實際上營收、毛利率與獲利大致都達到公司指引上緣，獲利甚至超標。股價走弱主要是法人與市場先前對毛利率期待過高，加上近期美光、三星等財報利多不漲，投資人擔心台積電也會出現相同反應。公司已明確提示下半年毛利率可能受到二奈米量產與海外擴產影響而下降2至3個百分點，因此應以公司前後法說內容的連續變化判斷，而不是只看單次股價反應。
- 建議動作：法說前先記錄公司指引與市場預期，再對照實際數字；不要因法說後股價下跌就追殺。
- 關鍵數字：第二季毛利率67.7%；上半年EPS約50.05元；資本支出由561億美元上調至600至640億美元；下半年毛利率壓力2至3個百分點；第三季毛利率可能較第二季下降約1個百分點
- 個股：台積電（看多）
「現在反應的不是它基本面，現在反應的是市場的情緒。」
兆華艾綸說｜台積電落後大盤後的補漲可能［個股］
台積電第二季表現明顯落後大盤，但基本面持續向上，因此近期相對抗跌是合理現象。市場資金已在電子、傳產與各種題材間輪動，若最後重新接回台積電等核心AI股，台積電可能成為下一棒。相對而言，先前漲幅過大、業績沒有同步改善的個股風險較高。
- 建議動作：減碼漲幅過大的股票，資金可轉向漲幅落後但基本面仍強的族群。
- 關鍵數字：台積電本益比20多倍；相較韓國個股估值較高，但相較台灣AI股仍偏低
- 個股：台積電（看多）
「台積電第二季是明顯落後，不要說比韓國，他比起台灣他就是落後。」
兆華艾綸說｜以營收與基本面取代股價追蹤［教學］
投資人應至少知道自己持股今年以來營收成長多少，不需要每天精確計算，但不能完全不了解公司營運。若個股營收成長遠低於上市櫃整體平均，股價卻已大幅上漲，風險就會提高。相反地，若營收與獲利持續創高，即使股價短線修正，也不應只因技術面轉弱就賣出。
- 建議動作：建立持股營收與獲利清單，依基本面強弱調整持股；基本面弱且漲幅大的優先減碼。
- 關鍵數字：上市櫃整體營收年增約46%；上半年累計年增超過30%；營收創新高個股約190家
- 個股：上市櫃股票（觀望）
「你應該回過頭來確認，如果你只看每天跳動，你根本不認識這家公司。」
兆華艾綸說｜PCB產業輪動與持股配置［產業］
PCB代表性個股營收與產業趨勢仍然強，但這個族群過去半年至一年已上漲很多，休息一個月或半年都有可能。若持股成本低且沒有槓桿，基本面沒有變時不必因修正恐慌；若高檔買進且使用槓桿，則必須嚴格控制風險。單一產業持股不宜過度集中，應在AI核心供應鏈內適度分散。
- 建議動作：避免把超過一半資金集中在單一產業；無槓桿者可拉長持有時間，槓桿過高者需先降低風險。
- 關鍵數字：PCB可能回檔約30%；單一產業持股不宜超過50%
- 個股：PCB（看多）
「如果你是很下面，那你根本就不用理他，因為基本面沒變。」
兆華艾綸說｜散熱族群的長線基本面［產業］
散熱族群股價可能長時間與基本面脫鉤，但AI晶片功耗持續提高，散熱需求不會因短期規格傳言而消失。部分散熱股本益比約20多倍，相較其他AI族群並不算極端。大型供應商若遇到規格變更，通常會被拉進供應鏈共同討論，不太可能被小型廠商完全取代，因此短期整理不等於產業趨勢反轉。
- 建議動作：以較長時間軸觀察營收與產業需求，不要因股價弱或規格傳言在低點殺出。
- 關鍵數字：部分AI族群本益比超過50倍；散熱族群本益比約20多倍；股價曾由約100元上漲至2000多元
- 個股：齊洪（看多）；雙紅（看多）
「功耗越來越高，它的散熱需求越來越高，這是不爭的事實。」
兆華艾綸說｜NVIDIA Rubin延遲對供應鏈的影響［產業］
市場近期擔心Rubin出貨時程可能延後，因為從半導體、封裝、測試到組裝的製程很長，任何一段延遲都可能影響載板、記憶體與高階PCB的拉貨預期。這類延遲首先影響的是法人預期與股價，不一定代表實際需求消失。若供應鏈仍持續出貨、營收沒有下滑，市場之後可能重新修正看法。
- 建議動作：區分已知的長期產品時程變更與近期實際出貨延遲，等待月營收與訂單數字驗證。
- 關鍵數字：Rubin；Rubinra預計2027年；Fan預計2028年；Rubin可能延至第三季末放量
- 個股：NVIDIA（觀望）；金元店（觀望）
「股價在反應的是預期，可是有可能最後什麼事情都沒有。」
兆華艾綸說｜金元店的成本與毛利率風險［個股］
金元店承接多家ASIC相關PCB訂單，營收與訂單仍強，但CCL第二季漲幅很大，PCB價格轉嫁速度較慢，因此公司可能需要先吸收成本。這會使毛利率與獲利低於市場原先預期，造成股價大幅修正。不過四大CSP訂單沒有改變，若第二季財報反映完成本壓力，後續利空可能鈍化。
- 建議動作：等待財報確認毛利率與成本轉嫁情況，不要只因股價大跌就判定訂單消失。
- 關鍵數字：CCL第二季漲幅較大；四大CSP訂單；第二季財報
- 個股：金元店（觀望）
「他的基本面就是它接了各種ASIC的訂單，PCB版，那目前也沒有看到任何改變。」
兆華艾綸說｜載板、ABF與BT供需變化［產業］
ABF需求很強，廠商減少BT產能轉做ABF，反而造成BT供給收縮，而BT又是記憶體使用的材料，因此BT可能在第三季出現更好的漲價幅度。南電短期法人關注度提高、漲價說法積極，股價表現優於星星；星星的DR與目資動作則造成暫時性股價干擾，但不代表基本面改變。三家公司方向相近，追漲已大幅上漲者仍需調整。
- 建議動作：觀察ABF與BT的產能配置、報價與訂單，不要因短期公司事件追高。
- 關鍵數字：第三季BT漲價幅度可能改善；ABF供給緊張；BT供給減少
- 個股：南電（觀望）；星星（看多）；載版（看多）
「本來ABF很好，沒想到BT也跟著好。」
兆華艾綸說｜記憶體的AI需求與消費性循環風險［產業］
AI用HBM與消費性DDR4不能混為一談。HBM受AI架構與長約支持，需求仍強，三大記憶體廠本益比低於十倍，短線漲多可修正但長期不必過度悲觀。消費性記憶體則可能因快速漲價、消費者承受力與手機價格上漲而出現需求天花板，未來仍有景氣循環反轉與暴跌風險。台灣記憶體若主要是DDR4，就必須持續觀察報價，不能只用AI需求強作為買進理由。
- 建議動作：偏好AI記憶體可優先看三大廠；投資消費性記憶體時要追蹤報價，避免在高檔下跌後只因營收獲利仍好就不斷攤平。
- 關鍵數字：三大記憶體廠本益比低於10倍；手機可能漲價200美元、約6000多元台幣；消費性記憶體報價高檔震盪
- 個股：HBM（看多）；DDR4（觀望）；南亞科（觀望）
「AI的可以買，可是消費性記憶體就不知道什麼時候有可能會出現反轉。」
兆華艾綸說｜市場雜音鈍化與分批布局策略［教學］
當市場利空消息頻繁出現且股價大跌，短期代表盤勢可能還沒整理完；等到相同利空不再造成下跌，連續數日出現鈍化，才是氛圍改善的觀察訊號。基本面沒有反轉時，悲觀環境反而可能提供相對低點，但沒有人能精準買在最低點。分批進場、控制資金配置，並預留承受後續下跌的能力，比一次押滿更重要。
- 建議動作：分批布局，不要一次用完子彈；若買入後仍下跌，先停止加碼並拉長觀察時間。
- 關鍵數字：夜盤一度下跌約700點；技術回檔0.382至0.5可視為多頭修正參考
- 個股：AI相關股票（看多）
「不可能想要買在低點，你只能買在相對低點。」
兆華艾綸說｜ABF欣興型態最落後？操盤手鐵口：是買進機會！feat.國家級基金操盤手 黃豐凱
兆華艾綸說｜PCB上游材料供應持續緊缺［產業］
法說內容指出，目前不只是載版缺貨，連載版材料也缺，整個PCB上游材料幾乎都處於供應不足狀態。供應商不是打折賣材料，而是只能打折供應，廠商甚至表示若要取得完整料源，可能需要一年以上。因為供應缺口非常緊，這反映PCB產業景氣與需求仍然強勁。
「目前整個一個撥這整個PCB版的上游材料幾乎都是缺的」
兆華艾綸說｜新星站回大量底，籌碼偏弱反而可能是買進機會［個股］
新星下跌後重新站回大量底，代表股價已回到重要成交量支撐位置。雖然籌碼面看起來賣方大於買方，容易讓人感覺股價偏弱，但若觀察投性與外資的買賣超，投性仍持續買進。由於四大的ABF場基本上應該站在買方，加上投性持續加持，因此這段下跌被解讀為提供買進機會，而不是需要恐慌避開的訊號。
- 建議動作：股價下來是給你機會買的，而不是讓你怕的；對市場有想法時可考慮買進。
- 關鍵數字：站回大量底；未提及明確價格
- 個股：新星（看多）
「所以他下來是給你機會買的，對，而不是讓你怕的」
艾綸說｜劉育綸 艾綸說【法說前夕 積友友扛指數】影音分析2026/07/16
劉育綸｜記憶體消息引發亞洲股市同步下跌［產業］
韓國股市大跌主要是因為記憶體產業出現擴產與供給疑慮，三星與海力士占韓股權重很高，因此波動會直接拖累整體市場。長鑫存儲若利用IPO資金擴充一般型DRAM產能，可能對一般型DRAM價格形成重大壓力，但高階HBM主要受AI需求支撐，受到的影響相對有限。長鑫存儲在技術上仍落後三星、海力士與美光，加上美國出口管制與被列入中國軍事企業名單，未來取得先進製程設備與維持供應鏈都存在不確定性。短線股價反映利空並沒有錯，但目前看來不至於直接影響高階HBM需求。
- 建議動作：短線留意記憶體利空造成的股價壓力，但不要直接推論高階HBM需求遭到破壞。
- 關鍵數字：HBM漲價幅度約400多%；美光重挫約9%；海力士下跌約12%；三星電子下跌約8.77%。
- 個股：三星電子（看空）；海力士（看空）；美光（觀望）；長鑫存儲（看空）
「可是呢以目前來看的話，長存儲對於高階HBM來講其實是不會造成影響的。」
劉育綸｜韓國股市尚未破前低，但仍處於高波動築底階段［大盤］
韓國股市目前雖然大跌，但仍守住7月14日的前低，因此暫時可視為反覆築底，而不是已經確認新的跌勢。若前低再次被跌破，代表買盤防守失敗，賣壓可能重新擴散並形成新一波下跌。即使不破前低，也不代表會立刻出現強勢反彈，因為目前每天漲跌幅都很大，短線震盪仍會非常不舒服。後續要觀察融資斷頭是否消化完畢，以及指數能否守住低點並橫向整理。
- 建議動作：觀察韓股是否守住7月14日前低；前低未破前以震盪築底看待，跌破則轉為更保守。
- 關鍵數字：韓股跌幅約6.84%；7月14日前低約6561點；三星電子跌約8.77%；海力士跌約12%。
- 個股：韓國股市（觀望）
「你可以向下跌，像今天一樣，可是低點不能再破了，如果再破就是新的一段跌勢。」
劉育綸｜韓股槓桿型ETF與融資造成連環賣壓［總經］
韓國市場存在以三星或海力士為標的的單一股票兩倍槓桿ETF，ETF發行商每天都必須透過買賣現貨維持兩倍槓桿，因此上漲時會追買、下跌時會賣出，形成助漲助跌效果。若投資人再使用融資買入槓桿型ETF，甚至另外借款，就會形成多重槓桿。當行情下跌並觸發融資斷頭時，投資人被迫賣出ETF，發行商又必須賣出三星與海力士現貨，因而形成連環賣壓。只有當融資比例降至較溫和、斷頭賣壓消化完畢，市場才可能縮小波動並重新築底。
- 建議動作：等待韓股融資斷頭與槓桿部位消化完畢，不宜在高槓桿連環賣壓期間急著搶反彈。
- 關鍵數字：兩倍槓桿ETF；多重槓桿可能以約10%的資金控制100%的部位。
- 個股：三星（觀望）；海力士（觀望）
「所以開兩次槓桿用融資買是什麼？還是槓桿型的ETF，所以等於連續開了三次槓桿。」
劉育綸｜台股相較韓股抗跌，台積電法說前發揮撐盤作用［大盤］
台股目前雖然開低走低，但盤中從約44970點反彈至45855點，整體仍守住6月低點與季線，因此相較已跌破5月低點並回到半年線附近的韓股，台股表現較為抗跌。台積電在法說前上漲，對大盤提供明顯支撐；若扣除台積電，台股實際跌幅約150至250點。這表示目前大盤的穩定主要依賴台積電，而非市場全面轉強。後續須觀察法說能否帶來新的多方激情。
- 建議動作：法說前降低操作頻率，觀察台積電法說內容與大盤是否能由個股撐盤轉為全面上漲。
- 關鍵數字：台股盤中約44970至45855點；台積電約2465至2470元；台積電貢獻大盤約200至240點；成交量約8900億至9000億元。
- 個股：2330 台積電（看多）；台灣股市（觀望）
「台積電現階段是貢獻200點的漲點，但是如果我們扣掉台積電，其實台灣股市大概是下跌150點左右。」
劉育綸｜大盤仍在高檔區間震盪，關鍵是守住前低與季線［大盤］
台股目前呈現高不過高、低不過低的區間整理，今天開低走高但成交量不足，K棒沒有明確的助漲或助跌效果。前低加季線是重要支撐，因為前低伴隨相對大量，代表曾有買盤防守；若盤中跌破但收盤拉回，仍可視為尚未有效跌破。若後續收盤跌破季線，分析將轉為偏空並等待重新站回季線。相反地，若能突破46300點並且成交量穩定超過1.2兆元，才有機會展開新的多頭推動。
- 建議動作：目前少操作、耐心等待；跌破季線後更保守，突破46300點且量能達1.2兆元以上才提高期待。
- 關鍵數字：支撐為前低與季線；短線壓力約46300點；成交量需穩定1.2兆元以上；當日成交量約8900億至9000億元。
- 個股：台灣股市（觀望）
「前提是量要出來，小高點要突破，最重要的是市場要有激情。」
劉育綸｜半導體設備與風電族群是盤面相對亮點［產業］
在大盤量能不足、主流不明確的情況下，半導體設備與風電族群仍有部分個股維持強勢，因此可視為盤面小亮點。台積電走強加上艾司摩爾財報公布後上漲，讓市場期待設備供應鏈能否受到法說題材帶動。個股若能站回全部均線、突破前高並同步放量，技術面才有機會轉強；若只有盤中拉高但尾盤出現賣壓，則仍應視為區間整理。
- 建議動作：優先觀察站回全部均線且放量的設備與風電個股，未突破或尾盤賣壓明顯者先觀察。
- 關鍵數字：艾司摩爾財報後上漲約3%；部分設備股盤中接近89元；風電個股盤中漲幅約5%至7.5%。
- 個股：艾司摩爾（看多）；自勝（看多）；新權（看多）
「半導體設備，你看還是有一些相對強勢，這算是一個族群小亮點。」
劉育綸｜PCB與被動元件多數處於整理或轉弱走勢［產業］
PCB與ABF相關個股今天普遍承受較大賣壓，部分股票跌停或跌破季線、月線與前低，顯示短線結構偏弱。華通雖然近期有投信連續四天買超，且底部平台仍相對健康，但仍需等待重新站回壓力位置。南電與金像電等個股雖然大跌，但若仍守住前低、沒有爆量，仍可視為多頭中的整理；反之，跌破前低或季線且伴隨放量，就必須提高風險意識。被動元件與主動元件目前沒有明確轉強訊號，暫不宜追價。
- 建議動作：觀察前低、季線與量能；未出現明確轉折前不急著買進，跌破關鍵支撐者避免承接。
- 關鍵數字：華通約237元附近出現支撐；南電、南亞科、金像電等出現約5%至9%跌幅；部分個股跌破季線或月線。
- 個股：華通（觀望）；南電（觀望）；金像電（觀望）；台光電（觀望）
「所以漲價三兄弟，實音、被動跟主動功率元件都還在整理的階段，沒有一個很明確的訊號出現。」
劉育綸｜記憶體族群受利空影響大幅震盪［產業］
記憶體族群今天明顯承受市場利空，南亞科、旺宏、華邦電與愛普等個股普遍下跌，部分股票出現前一天漲停、隔天下跌的劇烈反轉。雖然部分個股出現量縮或仍在多方結構，但產業短線趨勢受到消息面壓抑，因此不適合只根據單日漲停追價。若個股仍守住關鍵均線與前低，可持續觀察；若跌破支撐並放量，則需防範趨勢轉弱。
- 建議動作：記憶體股以觀察為主，確認支撐與量價結構後再決定是否介入，不追逐單日強勢。
- 關鍵數字：南亞科下跌約8.7%；旺宏下跌約8%；華邦電下跌約4.7%；愛普下跌約3.6%；利基電約79.5元附近、小漲約0.5%。
- 個股：南亞科（看空）；旺宏（看空）；華邦電（觀望）；利基電（觀望）
「今天漲停很棒，隔天可能跌停；今天很弱的，明天隔天就漲停，當然也有可能。」
劉育綸｜操作策略以低頻率、耐心等待新趨勢為主［教學］
目前大盤處於高檔區間震盪，單日漲跌與隔日反轉頻繁，因此操作頻率應降低，持股比重也不宜過高。若個股只是區間整理、尚未觸及停損點，可先保持耐心，不要因單日波動失去判斷。若形態開始轉弱並跌破成本或關鍵支撐，仍應執行小停損；若新的族群出現趨勢，則可透過換股操作跟上行情。等到量能放大、指數突破壓力區，才是提高積極程度的時機。
- 建議動作：少操作、慢買、降低持股；嚴守停損，等待量能與形態同步轉強後再提高操作積極度。
- 關鍵數字：約兩至三天觀察一次；指數需突破約46300點並放量至1.2兆元以上。
「目前來說就是在一個你如果單看單日的走勢，你可以發現哇，今天漲停很棒，或者說今天跌停，哇，今天好緊張。」
劉育綸｜韓股築底與台積電法說是後續市場反彈關鍵［總經］
後續短線事件焦點包括台積電法說與下週美國科技股法說，若法說內容帶來新的多方激情，可能改善目前壓抑的市場情緒。更具系統性的觀察重點是韓國股市能否在大跌後完成築底，因為韓股若止跌反彈，將有助於恢復全球投資人對記憶體與AI供應鏈的信心。當市場信心回穩、成交量重新放大，台股才有機會突破整理區並上揚。若韓股仍跌破前低，則反彈預期必須延後。
- 建議動作：持續追蹤台積電與美國科技股法說，以及韓股是否守住前低並出現反彈。
- 關鍵數字：韓股本波跌幅超過兩成、接近三成；台股突破壓力區需配合成交量1.2兆元以上。
- 個股：2330 台積電（觀望）；韓國股市（觀望）
「只要韓國先拉出來，那我覺得整個全球市場的信心就會開始回穩。」