DAILY MARKET NOTES

股市學習筆記

← 回觀點語錄

分析師觀點筆記｜2026-07-07

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸｜韓股由三星與海力士領跌，拖累亞洲股市與台股全面回落［總經］

韓國股市的下跌是本日亞洲股市回落的主要壓力來源，雖然三星第二季營收與營業利益數字非常亮眼，但公布後股價反而明確走弱。三星與海力士合計占韓股市值超過五成，因此兩檔同步重挫會放大韓股指數跌幅，進一步拖累日股與台股。台股盤中從高點到低點回落約1500點，且台積電貢獻跌點不大，代表賣壓主要來自其他權值股與多數中小型股。這種盤勢不是單一公司基本面惡化，而是全球半導體與高評價題材股同步去槓桿、籌碼面恐慌造成的擴散式修正。

「這主要還是因為韓國這一塊的下跌的幅度相對比較重，那拖累的就是整個亞洲股市了。」

劉育綸｜NVIDIA新機櫃與PCB雜音造成ABF、PCB短線殺傷，但產業面未被證實改變［產業］

SemiAnalysis提到新機櫃規劃可能延後與VRU INTRA取消，市場因此擔心PCB量產規劃改變，帶動ABF、台光電、台燿、聯茂等PCB相關個股短線重挫。不過NVIDIA很快出面澄清整體流程仍在線上，台廠也認為不影響下半年出貨，因此分析師認為目前比較像短線籌碼與利空雜音造成的殺盤。因為這些個股前期漲多，只要出現產業疑慮就容易觸發獲利了結與賣壓，但長線產業規劃仍在原本軌道上。這段修正應區分短線資金殺盤與產業基本面是否真的改變。

「短線確實長多的個股出現了一些雜音之後，那個跌幅或者是說那個走上的賣壓都會比較重。」

劉育綸｜台股由短空結束轉為盤整，但跌破小箱型後需守44500前低［大盤］

台股先前從空方結構站回全部均線，代表短空整理暫時結束，但這次沒有像前兩次一樣直接創高轉多，而是轉為高檔盤整。盤整盤容易急漲急跌，族群輪動隔天就反轉，因此操作難度升高，資金必須縮小或提高耐心。今日跌破上週四、五低點與小箱型後，技術上要回測下一個支撐，44500成為最重要觀察點。如果44500守不住，就會出現新高低於前高、新低低於前低的短線修正ABC型態，代表整理時間與空間都可能拉長。

「目前大盤我們先以一個可能整理時間要拉長去做規劃，前低44500就會非常的重要了。」

劉育綸｜美股內部強弱分化，費半偏弱、那斯達克較強、道瓊與金融傳產有避險效果［總經］

美股雖然前一日反彈，但費半盤中一度大漲後收斂，且仍在短線均線之下，留下上影線並未完全消化前一根黑K，因此短線半導體仍偏弱。相較之下，那斯達克守住前低並位於全部均線之上，技術面比費半領先，但仍需要突破短線高點才有更明確訊號。道瓊續揚並創歷史新高，顯示藍籌、金融與傳產仍較受資金青睞，具有避險效果。台股則因半導體與電子權值連動高，仍會受到費半整理影響。

「半導體應該是目前還是比較疲軟的一個大族群。」

劉育綸｜台積電相對抗跌但2500未過，仍屬高檔震盪［個股］

台積電在大盤重挫時只小跌10至20元，貢獻跌點有限，顯示其相對大盤抗跌，也讓台股沒有跌得更深。技術面上，台積電多次挑戰2500未能突破，但仍守在月線與上升趨勢附近，因此沒有明確轉弱。由於下週將召開法說會，市場可能仍等待基本面確認。問題在於其他權值股與中小型股賣壓更重，台積電抗跌只能降低指數傷害，無法阻止盤面體感轉差。

「台積電目前在高檔做震盪，那也沒有什麼轉弱的狀態。」

劉育綸｜權值股多數弱於台積電，廣達抗跌、鴻海與聯發科需守前低［個股］

廣達今日僅跌約1%，相對其他權值股抗跌，但昨日盤中過高、收盤未過，因此仍視為突破失敗並留在區間整理。鴻海回撤前低且收盤價有小破低，又位於季線之下，技術形態明顯落後廣達。聯發科4350未能突破後轉為回測，接下來3900附近兩隻腳成為重要支撐，若守住仍可視為高檔區間震盪。台達電回撤月線後被賣下來，但前低曾爆大量，合理上仍應有支撐，只是反彈需要大盤配合並突破昨日高點。

「發哥這個4350沒有去做突破，接下來就是重新來回撤這兩隻腳，大概3900塊的位置。」

劉育綸｜被動、主動、石英與矽晶圓等漲價題材全面急殺，屬高波動洗籌碼［產業］

被動元件、主動元件、石英元件與矽晶圓等前期強勢漲價題材今日同步重挫，顯示市場在大盤震盪時不分族群先賣再說。國巨早盤原本維持3%內波動，但接近中午快速摔到跌停，代表賣壓從指數擴散到族群龍頭。即使部分公司基本面沒有變差，短線技術面仍會被籌碼恐慌影響，出現跌停洗心態的整理方式。分析師認為如果基本面沒有問題，該忍的要忍，但若先賣出，後續轉穩時要記得買回。

「這個公司都是基本面我覺得非常非常好，但是現在大盤不論好還是壞，今天基本上就是清一色的去回落。」

劉育綸｜封測族群多檔跌停但基本面未變，需忍受短線震盪［產業］

封測族群今日同樣受到大盤殺盤拖累，許多昨日強勢或創高的股票隔日直接吐回漲幅，體感非常差。矽格昨日漲停並留下多方缺口，今日卻跌停沒收漲點，但分析師認為上升趨勢尚未改變，只是整理方式很劇烈。新權回到平台內、精彩跌破10日均線、聯鈞仍屬區間震盪，顯示個股形態差異很大，但族群共同承受資金面賣壓。欣銓與力成都被提到基本面與訂單沒有問題，因此短線修正較偏籌碼與行情影響，而非公司基本面惡化。

「這不是他不好，也不是公司怎麼樣，就是大家不論好壞都是齊回落。」

劉育綸｜機油、化工材料與設備股急漲急跌，支撐不反彈就要調整持股［產業］

機油、化工材料與設備股前一日多檔強勢，今日卻出現漲停隔日跌停或大跌，代表目前盤面用極大幅度整理籌碼。中華化、長興、三晃等出現漲停接跌停或重挫，雖然部分底部型態未完全破壞，但操作體感很差。設備股如志聖昨日漲6.5%、今日跌6.5%，看起來很不舒服但仍在區間震盪，凡宣、萬潤、新雲、均豪等也多數回測支撐。分析師特別提醒均豪已回到原本壓力轉支撐的位置，明後天若無法反彈，就要做持股調整。

「這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上的調整。」

劉育綸｜金融與生技成為避險強勢族群，電子題材多數轉弱［產業］

在大盤重挫時，盤面相對強勢的族群集中在金融股與生技股，顯示資金短線有避險流向。金融股如國泰金、凱基金、元大金、華南金、台新、富邦、兆豐等漲幅超過1%，成為撐盤要角。生技方面，細胞治療、基因治療與新藥研發個股也有漲停表現，與電子題材的全面回落形成對比。相對地，MLCC、電源管理、分離元件、IC載板、ABF、光估化、電池材料、軍工等前期強勢族群快速反轉，顯示短線輪動速度非常快。

「今天強勢的就是金融股跟生技股。」

劉育綸｜PCB與ABF尾盤再受壓，部分低位階標的可觀察但仍需站回關鍵均線［產業］

ABF與PCB族群在前一日已受雜音衝擊，今日仍未完全恢復，南電盤中拉高120元後又回到接近平盤，留下較辛苦的上影線。星星跌破季線，景碩因處置尾盤被灌到跌停並破月線，顯示短線賣壓仍重。PCB板方面，華通、太頂KY、星金、向電等多檔跌幅超過7%，族群幾乎全軍覆沒。分析師認為高技相對還算強，若回落後再打一隻腳且守住，並能站回季線，才會是比較明確的轉強訊號。

「我覺得一些低位階是有在觀察的，站回季線我覺得是一個明確的轉。」

劉育綸｜結論：台股未正式轉空，等待44500守住或反彈突破再提高積極度［大盤］

今日台股跌破月線與上週四、五低點，但尚未形成正式空頭結構，因為真正的短空確認需要跌破44500前低。若後續回測44500能拉下影線、盤中跌破但收盤不破，會形成短線回落後的好買點。另一種好轉方式是反彈直接突破昨日高點，形成N字型轉強；若兩者都沒有出現，就代表仍在區間震盪甚至可能進入倒N型整理。由於台股形態仍比費半健康、也比韓股抗跌，分析師主張保持耐心與資金控管，等震盪消化完後行情會回到基本面支持。

「要么回撤前低有守，要么就是直接來一波反彈去過昨天的高點，那我覺得就會是一個好的位置。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

艾綸說｜韓股因三星、海力士重挫引發亞洲股市連動修正［總經］

分析師認為今日亞洲股市全面回落，核心壓力來自韓股。三星雖公布亮眼 Q2 數據，合併營收年增 129.3%、營業利益年增 1810%，且 AI 伺服器帶動 HBM、DRAM 價格上行，但利多公布後股價反而大跌。三星與海力士合計占韓股市值超過五成，兩者跌幅接近或超過 9%，因此拖累韓股跌幅超過 7%，並連動台股、日股下跌。這不是單一公司基本面惡化，而是高權值股去槓桿與籌碼修正造成的區域性賣壓。

「公布之後反而回落」

艾綸說｜台股跌破月線與上週低點，但尚未正式轉空［大盤］

台股早盤一度上漲兩三百點，但盤中轉為大跌，從 46967 高點回落到 45432 附近，高低點落差約 1500 點。分析師指出，台積電只貢獻約 80 點跌點，代表其餘權值股與廣泛中小型股才是主要賣壓來源。上市下跌家數超過 1000 家、上櫃下跌接近 932 家，跌停家數合計超過 50 家，顯示市場恐慌很重。雖然大盤跌破月線與上週四、五低點，但只要 44500 前低未跌破，就仍屬區間震盪；若新低低於前低且新高低於前高，才會形成短空格局。

「前低44500非常重要」

艾綸說｜美股半導體仍偏弱，費半能否守低點會影響台股反彈［總經］

分析師指出，美股前一日表面偏強，但費半盤中一度漲超過 5%，收盤漲幅縮斂，且仍在短線均線之下，顯示半導體族群尚未完全轉強。納斯達克相對強勢，前低守住且位於均線之上，但仍需突破三日高點約 26250 才有更明確訊號。道瓊續創歷史新高，代表資金更偏向藍籌、金融、傳產等避險方向。若費半能守住低點並震盪打底，台股半導體才比較有反彈支撐；若費半走成新低低於前低、新高低於前高，台股壓力會拉長。

「費半也要注意震盪」

艾綸說｜NVIDIA 機櫃延遲傳聞造成 ABF、PCB 短線殺盤，但產業面未確認惡化［產業］

分析師補充昨日 ABF 與 PCB 族群重挫原因，來自 SemiAnalysis 對 NVIDIA 新機櫃與 PCB 量產考量的說法，市場擔心相關出貨延後。該消息使 ABF、台光電、台燿、聯茂等長多個股短線承壓。不過 NVIDIA 已出面澄清流程仍在線上，台廠也認為不影響下半年出貨，因此分析師認為這比較像是長多股遇到雜音後的籌碼利空，而非產業軌道改變。若長線規劃與產業面仍正常，短線急殺後應回到基本面檢驗。

「產業面沒有做任何改變」

艾綸說｜台積電相對抗跌，高檔震盪但尚未轉弱［個股］

台積電盤中小跌，雖由平盤上方轉為下跌 10 到 20 元，但相對大盤仍明顯抗跌。分析師指出，台積電貢獻跌點有限，若沒有台積電撐盤，台股跌勢會更重。技術面上，2500 多次未能突破，因此短線進入高檔震盪，但仍在月線與上升趨勢附近，尚未出現明確轉弱訊號。下週法說會也是後續觀察重點。

「台積電確實很扛」

艾綸說｜權值股普遍承壓，廣達較抗跌，鴻海與聯發科相對落後［個股］

分析師逐一檢視主要權值股，認為廣達雖突破失敗，但跌幅僅約 1%，且前低仍有支撐，所以相對抗跌。鴻海回測前低且收盤有小破低，並位於季線之下，技術型態落後廣達。聯發科未能突破 4350，接下來需回測約 3900 的兩隻腳支撐，若前低守住則仍是高檔區間震盪。台達電跌約 5%，首次回撤月線後被賣下來，但量縮且前低曾爆大量，理論上該區仍應有支撐。

「廣達相對抗跌」

艾綸說｜被動元件、石英元件、功率元件等漲價三兄弟同步重挫［產業］

今日被動元件族群賣壓很重，國巨在早盤仍維持 3% 內波動，但接近中午快速跌停，代表資金急速撤出熱門題材。分析師也提到石英元件與功率元件同步整理，許多強勢股直接跌停或跌 7% 至 9%，反映市場在大盤震盪下不分強弱一起殺。這些族群原本有漲價題材與資金熱度，因此下跌時也容易被用最大幅度洗籌碼。若基本面沒有改變，重點會是能否在支撐附近止穩，而不是只看單日跌停。

「漲價三元件都整理」

艾綸說｜矽晶圓與成熟製程基本面不差，但短線遭市場恐慌同步賣出［產業］

矽晶圓族群今日同樣重挫，環球金跌停，合金、攝像半、中殺、台勝科、漢雷等也有 5% 到 8% 的跌幅。成熟製程方面，連電盤中一度跌到約 8%，小平台被跌破，但月線仍暫時守住。分析師強調，連電這類公司基本面仍很好，但恐慌盤時市場會先賣再說，好公司與壞公司會同步修正。若基本面沒問題，可以忍受震盪；若先賣出，後面轉穩時要記得買回來。

「先賣再說」

艾綸說｜封測、CPO 與設備材料股大幅洗盤，但不少個股仍未破壞大結構［產業］

封測與 CPO 相關個股早盤不少仍強勢，但中後段被大盤賣壓拖累。細格昨日創高並留下多方缺口，今日卻跌停沒收漲點；新權昨日平台突破，今日回到平台內；歷程早盤一度漲到 360，盤中被灌到 316 後拉回 323，仍屬區間震盪。設備材料股如萬潤、新雲、加燈、均好等也大跌，但部分仍守在支撐或前平台附近。分析師認為，這些股票不少基本面沒變，短線關鍵是明後天能否在支撐附近反彈，若反彈不了就要調整持股。

「明後天很重要」

艾綸說｜金融與生技成為盤面避險族群［產業］

在電子與熱門題材全面修正時，分析師指出盤面相對強勢的是金融股與生技股。金融股如國泰金、凱基金、元大金、華南金、台新、富邦、兆豐等有 1% 以上漲幅，具有撐盤與避險效果。生技方面，細胞治療、基因治療與新藥研發個股如長聖、訓聯基因、康配、共性KY 等表現較強。這反映資金短線從高波動科技股移往防禦或題材相對獨立的族群。

「強勢的是金融股」

艾綸說｜震盪盤操作核心是信心、資金控管與等待確認訊號［教學］

分析師反覆強調，現在行情難度偏高，整理幅度會變大，以前跌 5% 洗心態，現在可能用跌停洗心態。操作上不能只看單日漲跌，而要檢查技術面是否改變、產業面是否改變；若兩者都未改變，才有條件扛過震盪。大盤目前較可能進入整理時間拉長的規劃，因此持股比重應偏低，等待兩種確認：一是回撤前低守住並拉出止穩腳，二是反彈直接突破前高形成 N 字型。若出現新低低於前低、新高低於前高，則整理時間與空間都可能拉長。

「要有資金控管」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

蕙慈｜短線追二線題材股被套時，要先看一線龍頭是否轉弱［教學］

蕙慈用中光電說明，資金原本是從雷虎這種一線龍頭外溢到二線股，因為雷虎已經連漲多根、不好追，投資人才轉買中光電。當一線龍頭轉弱時，二線股的反彈空間通常更小，因為資金整理時會先從二線撤出。她認為中光電今天黑K吃掉昨天紅K，代表上方可能形成套牢區，必須重新站回昨天實體紅K上緣才有機會修復。短線上雷虎和中光電乖離都大，雖然基本面仍有標案，但股價可能需要整理。

「資金會先撤的是二線，會先撤。」

蕙慈｜映泰屬短線客操作股，反彈到箱型中間應先退場［個股］

蕙慈指出映泰多次在同一高點附近過不去，且籌碼型態呈現一天買、一天賣，代表裡面有不少短線客。因為基本面沒有非常突出的題材或持續操作的理由，所以昨天漲停創高後今天回跌，不能用強勢趨勢股來看。她認為下方支撐可以等反彈，但反彈回到箱型中間點時，就不宜戀戰。

「反彈回來，你到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜面板雙雄整理過久，群創較強、友達較弱［個股］

蕙慈認為外資目前對面板股的態度從偏多轉為中性帶調節，因為仍有買有賣，還不是連續性賣超。群創在區間內整理至少十個交易日，盤久之後一定要選方向，如果沒有更大利多，往下尋求上升趨勢線的機率較大。友達相對群創較弱，因為群創仍是一波一波創高，友達創高後第二天就回來，且兩次帶量攻高都沒有成功。友達短期要再過前高不容易，手上有的人反彈上來應該可以出一下。

「盤這麼久之後的話，他就一定要有一個方向，不然就是往上，不然就是往下。」

蕙慈｜揚博具高階濕製程核心能力，可趁拉回建立籌碼［個股］

蕙慈認為震盪盤中要找真正具核心能力的公司，因為長期多頭或漂亮波段必須由基本面驅動，而基本面來自公司自己的技術底氣。揚博在高階濕製程具優勢，包含細線路蝕刻補償系統、垂直式與垂直旋轉式濕製程設備、常溫快速超乾燥設備。她說AI後段線路越來越細，側蝕控制、無應力濕製程、玻璃基板與TGV相關製程會更重要，而揚博有一條龍方案，能避免不同設備間參數銜接出錯。股價剛解禁後創高拉回，且前面均線糾結代表很久沒漲，拉回到支撐附近可以開始建立籌碼。

「我再給他一個名詞，就是濕製程這邊的一個設備王者。」

蕙慈｜聯發科因AI ASIC質變，估值可能從手機IC重估成IP股［個股］

蕙慈認為聯發科在ASIC已產生質變，因為它取得谷歌TPU 8t訂單，TPU v9又是獨家接單，從今年下半年開始出貨，明年量更大，後年再跳升。聯發科ASIC部門從三位數人數擴到3000人，代表長期投入已經成形，加上原本手機IC設計能力和成本優勢，遇到AI ASIC新市場後，成長天花板被打開。她指出TPU v9單價更高、價格翻兩三倍，EPS估計可從66元跳到100多元，樂觀甚至400多元或200多元，獲利若大幅跳升，PE也應重估。若未來特斯拉、Meta或TPU v10等細節明確，題材會從谷歌單一客戶變成多客戶AI ASIC，爆發力更大。

「他就會從谷歌的單一題材，變成多客戶的AI ASIC，這樣爆發力就大了。」

蕙慈｜創意可受聯發科帶動但線型偏弱，只適合短線操作［個股］

蕙慈認為如果聯發科走強，創意多少會帶動IC設計族群，但現在市場不再是一檔帶整群一起上，而是只有幾檔會被帶動。創意雖仍屬ASIC相關領頭公司，但目前走勢一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表市場尚未看到很明確的故事。若被聯發科帶起來，前方仍有壓力區，所以不能隨便追高。

「現在帶的話，就幾個帶而已，也不是隨便要亂追。」

蕙慈｜頎邦從顯示器驅動IC轉向金凸塊戰略物資，可趁高股息賣壓後分批布局［個股］

蕙慈指出頎邦過去被視為顯示器驅動IC，所以PE不會太高，但現在金凸塊技術因導電與散熱能力佳，會在AI高速傳輸與次世代先進封裝中變成戰略物資。第一個成長引擎是光通訊，因光通訊晶片干擾與散熱問題嚴重，需要金凸塊，且邁威爾已下單、其他大廠也在積極拉產能。第二個成長引擎是玻璃基板，因玻璃脆度高，而頎邦本來就在面板相關玻璃處理、精密對位、細線距凸塊上有經驗，且與康寧長期合作。近期股價回測季線，部分是投信高股息調整賣壓，但賣壓越來越小，若從高股息銜接到高成長，反而是中線買點。

「有一些被踢出去的高股息的股票，他變高成長。」

奎國｜被動元件跌停潮要分辨是漲多拉回、過熱拉回，還是產業翻空［產業］

奎國認為被動元件今天多檔跌停，投資人第一步要釐清跌停原因，是漲多後自然拉回、過熱後拉回，還是產業真的翻空。從基本面與營收來看，他目前看不到太大危險，但技術面已經在提醒未來可能發生的事情，尤其是EPS與題材能否支撐股價。若供應與業績營收符合市場預期，未來仍可能有第二個高點甚至挑戰第一高點；但若預期不如先前，第二高點就應該調整或換股。國巨*雖然有利多但跌停，技術上要看未來第二高點能不能過，若過不去就退出換股。

「到底是哪一種，如果我們從基本面來看，從基本面的營收來看，我目前看沒有太大危險。」

奎國｜華容與被動元件股要用EPS與上影線判斷是否過熱［個股］

奎國認為華容技術面比國巨*好，目前只是回測5日均線，還沒有明顯轉壞。強勢股通常沿5日均線走，第一次回測10日線或月線仍可視為中線維持多，但若5日線和10日線死亡交叉或連續跌破，就要站在賣方並換股。高檔連續上影線代表籌碼有人偷跑，若高原區出現5根上影線，通常會進入波段修正。華容去年全年EPS 0.39元、今年第一季0.11元，如果今年賺不到1元，75.9元股價就偏高，因此後續一定要EPS跟上。

「如果哪一天你看到5日均線跟10日均線如果做死亡交叉，或是在這邊連續的跌破，那你就要記得就要站在賣方。」

奎國｜蜜望實有業績支撐可區間操作，千如基本面弱應避免深度介入［個股］

奎國指出蜜望實去年賺1.67元，今年第一季就賺1.35元，代表今年營收與獲利成長性較強，因此雖然高檔有上影線，仍可在區間內震盪操作。若股價突破區間後回測不破，應繼續作多；但若跌破區間後反彈不過壓力，就要開始減碼換股。相較之下，千如去年只賺0.32元、今年第一季0.1元，基本面沒有那麼好，股價上漲更像跟題材混水摸魚。高檔留很多上影線，表示有人拉上去後不想停留太久，也擔心未來沒有EPS支撐，因此不建議琢磨太深。

「如果基本面沒那麼好，他是不是每次高檔都留很多上影線。」

奎國｜台積電、廣達、鴻海、緯創用支撐壓力與基本面做區間操作［個股］

奎國認為台積電一波比一波高，但操作上不要被情緒牽動，到了壓力而趨勢沒改就賣，到了支撐就買。廣達目前約在367元到400元區間來回操作，支撐買、壓力賣；若整理時間從21天延長到34天再往上，反彈力道會更強，整理越久上攻空間越大。鴻海因除息後位階低、價格低，若未來真能一年賺2個股本，CP值高，適合長線投資；確認方式是三天不見低先買一部分，KD與MACD整理後翻揚再加碼。緯創同樣呈橫盤整理，只要EPS與CP值支撐，就在區間低進高出，等型態突破後順勢操作。

「到了壓力，趨勢沒改，就賣就對了；到了支撐，就是買就對了。」

朱老師｜高股息ETF挑選重點是填息、報酬率與規模，而不只是配息率［產業］

朱老師認為下半年投資人要在AI成長與高股息防守間選擇，必須回到自己的屬性，有些人要衝成長，有些人要穩定領息，也有人想兩者兼顧。她提醒高股息ETF不能只看配息率，因為如果沒有填息，就等於配自己的錢。規模大的ETF如00878、0056、00919通常較沒有問題，但仍要比較報酬率與填息效率。以00984A為例，上市未滿一年但三次填息最長5天、最短1天，且從上市日比較報酬率勝過幾檔老牌高股息ETF，代表填息速度與總報酬都要一起看。

「你領息的話，第一個，填息比配息更重要。」

朱老師｜00984A用主動調整兼顧高股息與成長股，震盪時進可攻退可守［個股］

朱老師說00984A的選股邏輯不同於傳統被動高股息ETF，不是只估未來一年獲利、追當下高配息率，或只從大型股中挑，而是從上市櫃公司中篩選市值100億元以上的標的。台股在40000多點附近時，市值超過100億元的公司有500檔以上、將近700檔，池子夠大才容易同時挑到息好、穩定、又會漲的標的。正常情況下配置約高股息60%、成長股40%，但6月至9月除權息高峰會提高高股息比例，過了配息旺季再增加成長股比重。她認為這是主動式ETF的優勢，因為被動式ETF調整時間固定，未必剛好是最佳時點。00984A目前約57%仍在電子股，也配置金融與傳產，成分股109檔、最大權重才4%多，因此5、6月市場震盪時相對穩定。

「我息領得好，填息填得快，我整體的報酬率我也不輸人家。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(上集)《高低震盪1535點! 台股盤中變臉 怎麼了? “DRAM股漲不動”真相曝!

主持人｜台股盤中變臉，月線再度失守［大盤］

台股今天開高走低，10點後指數一路下滑，高低震盪達1535點，終場下跌1077點收45479點並再次摜破月線。市場結構偏弱，因為上漲家數只有300多家、下跌家數超過2000家，漲停20家但跌停多達50家，顯示個股殺盤比指數更嚴重。量能放大到1.2兆元，三大法人中外資賣超，自營商更大賣487.2億元，且外資賣股後資金匯出，台幣連續第二天貶到接近14個月低點。前幾次4月以來跌破月線多在2天內化解賣壓，但這次震盪與籌碼壓力更大，需要觀察是否仍能複製先前慣性。

「台股今天怎麼了，怎麼變臉了呢。」

奎國｜跌破月線後反彈機率降低，改用區間思維看大盤［大盤］

奎國認為這次跌破月線雖然仍有機會複製過去兩天化解賣壓的慣性，但機率已經越來越低。原因是第一次長時間後回到長線支撐，反彈機率很高；但近期跌到月線的間隔從半年、三個月、一個月縮短到六天，代表支撐測試太頻繁，機率不能等同看待。因此大盤應改用區間盤整看法，而不是期待每次跌破月線都快速收復。若往下，近期黑K低點44454點是初步支撐，更高機率反彈的位置是季線約42500點，但從45400點到42500點約3000點，在目前高指數位階下可能兩天就到。

「有沒有機會複製，當然是有，但是機率越來越低。」

主持人｜大摩指記憶體產業變化速率見頂但基本面未惡化［產業］

主持人整理大摩報告指出，三星初步財報獲利暴增18倍且連三季創高，記憶體價格仍在上漲，但股價卻漲不動甚至盤中大跌。大摩的解釋是產業已步入變化速率頂峰，DRAM價格漲幅、庫存去化速度與企業獲利上修幅度都開始放緩。這不等於基本面惡化，因為大摩仍認為明年記憶體獲利有35％到40％上漲空間；但接下來雲端大廠是否持續投資，會成為股價能否再漲的關鍵風向球。

「明明產業前景不錯，股價卻不動。」

蕙慈｜記憶體高檔整理，籌碼去槓桿比基本面更關鍵［產業］

蕙慈認為記憶體在高檔時，市場要求不只財報好，還要比預期更好；若只是符合預期，短線就缺乏刺激。除了AI第三季拉貨節奏有雜音，更重要的是籌碼因素，因為記憶體板塊是國際連動，領頭在韓國與美國，不在台灣。韓國記憶體股從上次去槓桿到現在還沒結束，且槓桿比例很大，效應一路蔓延到美光與Sandisk；Sandisk甚至在前一兩天剛被調高目標價到3000美元後，隔天就出現長黑。因為全球槓桿還在消化，若短線沒有新利多，記憶體可能先進入中繼整理。

「大家現在對這個題材都很貪心，不僅僅要好，還要非常好，還要非常非常好。」

蕙慈｜華邦電與南亞科短線偏空，反彈應減碼或做價差［個股］

蕙慈指出華邦電已領先美光與Sandisk在上週摜破月線且回不來，目前型態是明顯下降軌道，和先前上升軌道不同。若下降軌道沒有改變，反彈應該減碼；除非底部出量，或量縮窒息後打出底部型態，才有軌道逆轉條件。月線因扣抵位置往高處移動，可能開始下彎，這會迫使股價用中段整理消化賣壓。若站不上壓力，較大支撐在季線，但反彈後月線又會變成壓力，所以大部位或單押者要調整部位。

「如果這個軌道沒有改變的話，基本上反彈應該是要減碼。」

蕙慈｜封測成為新漲價題材，龍頭與有產能者具定價權［產業］

蕙慈認為漲價題材今年已輪過被動元件與功率元件，接下來較新的漲價題材是封測。因為測試時間拉長，後段封測產能被排擠，等於有效產能變小，部分廠商已經可以挑客生產。先進封裝與高階封測產能吃緊時，手上有產能的公司就有實質定價權，因為客戶若不接受漲價可能拿不到產能，進而影響產品上市時間。封測已不只是低毛利組裝，而是會影響AI性能、功耗與良率，疊加CoWoS整段業務也漲價，所以具議價能力的關鍵廠商值得追蹤。

「你如果不接受漲價的話，你可能拿不到產能。」

蕙慈｜京元電子適合箱型低接，日月光投控仍是資金首選［個股］

蕙慈指出京元電子尚未噴出太多，大致仍在箱型內，因為封測價格開始漲，靠近箱型下緣布局相對安全。若漲價利多被反應，股價有機會往上創高；若沒有反應，下檔也相對有限。不過日月光投控與京元電子的股性不同，族群尚未擴散時，資金通常會先選龍頭日月光投控，等量能更熱、更擴散時才往二線股擴。因此現階段操作以日月光投控為主，京元電子則採上下區間操作。

「所以現在的話操作上的話，我會建議你是以日月光投控為主。」

蕙慈｜南茂受惠記憶體測試與金凸塊，維持多頭波動操作［個股］

蕙慈表示力成與南茂偏向記憶體封測，雖然記憶體股價近期不佳，但量變大很重要。南茂因下半年有很多美系客戶，且8吋與12吋金凸塊要進來，除了原本記憶體測試受惠，又多了金凸塊題材，所以走勢與一般記憶體股不同。南茂剛創新高，除息後回落剛好落在支撐上又往上，呈現一波比一波高。她認為方向仍是多頭，但波動有固定軌道，因此大漲不要追、拉回要買，直到量能更明顯才可能改變波動習性。

「你基本上你大漲的時候不要追，但是你拉回要記得買。」

蕙慈｜低基期營收驚喜股優於已漲高等利多股［個股］

蕙慈認為營收公布後有些股票漲、有些不漲，關鍵在於位階。像邁科營收漂亮，但因為之前已先漲過，利多公布後反而收黑K，代表市場早已等利多出來賣。相反地，營邦月增與年增都達74％，但之前在低檔盤整且沒有先反應，盤在半年線附近後沒有創低，等到開始拿到料、準備出貨，營收一出來就直接漲停。她認為營邦本來就是AMD第一線合作對象，下半年AMD系列表現應該不錯，所以這種低基期且利多剛開始反應的股票較值得注意。

「營收公布了，但是之前沒有漲，才剛開始。」

蕙慈｜矽電容題材進入箱型等待7、8月營收創高［產業］

蕙慈指出另一檔矽電容概念股雖不是絕對低檔，但已整理過，6月營收月增約8％、年增約59％，7、8月營收應準備創高。矽電容概念從今年下半年到明年，台積電與英特爾都要做，具備中期題材。不過該股今天摜破季線，短線仍在箱型整理，因為市場還在等後面營收創高，暫時不容易馬上過高。策略是在箱型下緣可先買，上去若衝太快可先走一趟，等第三季營收開始創高後才可能突破。

「你要馬上過高大概也不會，為什麼呢，因為他還在等後面的7、8月營收創高。」

奎國｜台股長多未變但進入大區間震盪，台積電是核心判斷［大盤］

奎國強調操作前要先理解支撐與壓力，因為不同股票位階不同，靠近壓力的獲利股要站賣方，靠近支撐的標的則站買方。他將大盤中線分成兩個區間，A區約46552點到51098點，B區約46522點到42006點；短線則是48218點到44454點之間來回震。多頭沒有改變，但指數會在區間內反覆震盪，投資人不該因漲跌情緒化，而應在區間中找低檔標的。台積電是台股長線方向核心，只要台積電沒有走空，台股不容易翻空；若有一天台積電走空，不只台股，連ETF都要走空。

「如果台積電不走空，台股會不會翻空，不容易。」

奎國｜用基本面與低位階找波段轉折股：僑威與和椿［個股］

奎國以僑威說明底部轉折股的找法：從高點跌到低點後，若已有三個低點不破，再搭配基本面檢查，就有機會形成長多波段。僑威去年全年賺6.07元、今年配4元，公司法說會表示下半年營收一定比上半年好，且有新客戶進來，因此屬於谷底剛起來的標的。技術上若底部不破且趨勢開始往上，第一波沿5日均線操作，回到5日均線買進；第二波抓10日均線，5日與10日均線之間、特別是10日均線或月線，是波段轉折買點。機器人概念則不選高檔盟立，而選低位階且基本面轉好的和椿，因為2025年賺2.08元、2026年第一季賺1.14元，若乘以4且後續營收往上，今年有機會賺5元。

「如果你覺得這檔股票在低檔，或者是位階低，你不要等到漲的時候再來買。」

奎國｜DRAM股利多不過前高，應換股或做價差［個股］

奎國認為DRAM基本面、接單與財報目前沒有問題，但股價最怕在高檔震盪創新高時不斷釋放利多卻過不了前高，這通常事後會證明那一帶就是頭部。南亞科區間為366元到498元，今天收403元，若從中長線看，反彈到第一高點連接第二高點的壓力線應賣出換股；若短線不想賣，則可在支撐與壓力間低買高賣做價差。華邦電同樣有多個高點未過，利多過不了第二個高點就應退場換股。旺宏比華邦電與南亞科更弱，因前面高點太多，缺乏抬轎動能；力積電則在支撐可回補，但反彈遇利多、量縮漲不動就要賣。

「利多找賣點就對了，不是利多找買點就對了。」

主持人｜大盤波動加大但多頭未變，記憶體應用利多反彈調節［大盤］

主持人總結奎國觀點，認為大盤接下來波動肯定仍大，因為市場結構已經不一樣，但多頭方向尚未改變。台積電尚未跌破月線，因此相較大盤不用過度緊張，護國神山仍鎮住盤勢。記憶體等股票若利多不斷但前兩個高點沒有突破，就應趁利多反彈時先調節，退出資金或做價差，以彌補目前虧損。

「大盤在接下來肯定波動還會很大，因為現在結構已經不一樣了，但是多頭方向沒有改變。」

建勳｜國巨*與被動元件是三年故事，不該用三天波動判斷［個股］

建勳認為高盛把國巨目標價從300多元大幅調到1490元後，隔天股價大跌，看似被洗臉，但不能只笑短線結果，應回頭檢查基本面與總經風險。高盛報告講的是2026到2028年的三年故事：AI級MLCC占用產能，今年14％、明年24％、後年32％，使原本產能被排擠；舊產能稼動率目前90％，明年97％，後年100％。被動元件景氣循環真正的兩個壞消息是簽長約與競標，但目前尚未發生，所以不必太緊張。國巨今年EPS高盛從19元調到21元、明年估37元，但建勳認為今年21元太保守，下半年調價數字可能很驚人，甚至有機會看到30幾元EPS，且第一季OP約25％優於國際同業，因此基本面仍買單。

「高盛講的是3年的故事，所以你不要覺得你的股票3天就要走了。」

建勳｜下半年選股三邏輯：漲價、政策、高成長［教學］

建勳提出下半年選股可從三個方向切入：漲價題材、受惠政策題材與高成長題材。漲價題材以國巨*、封測、被動與記憶體為代表，重點是確認報價、產能與基本面是否持續支持故事。政策題材以耕興為例，美國FCC新制度若不再認可中國實驗室，中國實驗室占全球產能一半以上，需求可能轉往台灣，耕興因此受惠；其第一季毛利率46％、EPS六季新高、第二季營收創三年新高，且具美國FCC發證資格與優先審查快速通關。高成長題材則看公司是否跨入新領域或護城河變好，像勤凱雖90％仍在被動元件，但銅漿市占約30％並挑戰全球第一，且CoWoS封裝TIM1合金膏、CoPoS封裝TGV填孔導電漿、機器人感知皮膚塗料都通過認證，券商估EPS從去年7元到今年12元、明年16元。

「下半年不外乎就是漲價題材，雖然這個題材上半年已經玩過了，但是還是會繼續走。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸｜韓股因三星、海力士重挫拖累亞洲股市，台股跟跌但主因不是台積電［大盤］

他認為今天亞洲股市的恐慌主因來自韓股，三星公布Q2營收與獲利數字很亮眼，但股價反而大跌，海力士也接近跌10%，兩家公司在韓股權重超過50%，因此帶動韓股跌幅超過7%並拖累日股與台股。台股從高點46967跌到低點45432，高低差約1500點，盤中跌近千點，但台積電只貢獻約80點跌點，表示主要賣壓來自其他權值股與中小型股。上市下跌家數超過1000家、上櫃下跌超過932家，跌停合計超過50家，所以這是整體市場恐慌與籌碼面的同步修正，不是單一權值股轉弱。

「台積電扣掉了，其實還跌900點。」

劉育綸｜SemiAnalysis對新機櫃與PCB供應鏈的雜音造成ABF、PCB短線賣壓［產業］

他提到SemiAnalysis更新新機櫃消息，市場解讀PCB量產考量可能迫使規劃更改，因此昨天ABF、台光電、台藥、聯貌等PCB相關股出現短線擊殺。不過他強調，相關公司已出面澄清流程仍在線上，台廠也認為不影響下半年出貨，因此產業面目前沒有看到改變。這類雜音對長多股會造成短線籌碼利空與賣壓，但若長線規劃仍在預期軌道，殺盤本質較像資金先退場而非基本面翻空。

「短線確實長多的個股出現了一些雜音之後，那個賣壓都會比較重。」

劉育綸｜台股由轉多失敗變成區間盤整，44500是關鍵前低支撐［大盤］

他認為台股前一波短空整理雖然曾站回全部均線，但這次沒有直接創新高，因此不是明確轉多，而是轉為盤整。今天跌破上週四、五急拉低點約45900，也跌破月線，代表小箱型向下跌破，接下來要回測下一個支撐。關鍵在44500，因為那裡既是前低也是前高小平台高點，具備雙重支撐；若守住，台股可視為44500到47500的大區間震盪，若跌破則會形成新低低於前低、前高低於前高的短空ABC修正，整理時間與空間都會拉長。

「前低44500呢就會非常的重要了，就是不能再破前低了。」

劉育綸｜費半偏弱、納指較強，道瓊與金融傳產具避險吸引力［總經］

他觀察美股時指出，費半盤中一度漲逾5%但收斂，仍在短線均線之下且留下上影線，沒有明確消化前一根黑K，因此晚上費半需要留意震盪並守住前低。納斯達克相對強，前低守住且站在全部均線之上，但需要突破26250附近三日高點才是更明確訊號。道瓊續陽創歷史新高，代表藍籌、金控、傳產股仍可能有資金避險吸引力；相對之下，半導體目前仍是較疲弱的大族群。

「半導體應該是目前還是比較疲軟的一個大族群。」

劉育綸｜台積電高檔震盪且相對抗跌，但2500壓力尚未突破［個股］

他認為台積電在大盤大跌時仍相對抗跌，早盤一度在平盤上方，後來僅小跌，對大盤跌點貢獻有限。技術上2500多次沒有突破，所以仍屬高檔震盪而非明確攻擊，但股價仍在月線與上升趨勢之上，沒有明確轉弱。台積電下週將法說，若沒有台積電撐盤，今天台股跌幅可能更嚴重，因此台積電是盤面相對穩定的核心。

「台積電目前在高檔做震盪，沒有什麼轉弱的狀態。」

劉育綸｜權值股分化，廣達抗跌、紅海落後、發哥與台電需守前低［個股］

他指出廣達今天只跌約1%，昨天盤中雖過高但收盤未過，視為突破失敗，目前前低仍有支撐，因此仍是相對抗跌的區間整理。紅海回撤到前低且收盤有點小破低，又在季線之下，形態明顯落後廣達。發哥跌3.6%，4350未突破後回撤到約3900的兩隻腳支撐，若新低不能低於前低，仍可視為高檔區間；台電跌5%，首次回撤月線後被賣下來，量縮但前低有大量支撐，反彈要等大盤支持並突破昨日高點才會形成底部確立。

「廣達是相對以跌來講相對抗跌的。」

劉育綸｜被動元件賣壓最重，國具跌破千元與月線後短線偏空［產業］

他指出被動元件盤中賣壓非常重，國具早盤仍在3%內波動，但接近11點後一路跌到跌停並鎖住，形態上跌破千元小平台與月線，是短線偏空訊號。華星科也碰跌停並跌破月線，但因為前面沒有先過高，只要前低守住仍可視為箱型整理；日電帽仍在月線之上，走勢相對強。凱美因破月線被停損，華榮則因跌破五日均被停利，代表他在族群技術面破壞時會先做持股調整。

「國具是破月線了，所以走勢上有點落差。」

劉育綸｜漲價三元件與矽晶圓同步重挫，本質偏技術面與籌碼面修正［產業］

他把被動、石音、主動稱為漲價三元件，指出即使是近期強勢族群，今天也幾乎全面回落，而且整理幅度直接用最大幅度洗盤。主動元件中附頂相對強，但德維、歷勢、竭力、台半、大中、紅陽KY等多數重挫；矽晶圓如環球金、合金、攝像半、中殺、加金、台勝科、漢雷也普遍跌停或大跌。成熟製程的連電盤中跌到8%、目前跌6.6%，雖小平台跌破但仍守月線；他認為許多公司基本面仍好，今天不論賺錢或不賺錢都一起跌，顯示是技術面與籌碼面修正。

「這表示什麼？表示這是技術面上跟籌碼面上的修正。」

劉育綸｜封測族群基本面未壞但短線開高走低，需忍受區間震盪［產業］

他認為封測族群今天整理很誇張，日月光跌約4%並跌破短均，但可抓月線觀察；細格昨天漲停創高留下多方缺口，今天跌停沒收漲點，但上升趨勢沒有改變且量縮，所以多方形態仍在。新權昨天平台突破，今天直接灌回平台內；聯軍早盤因CPO相對強但收跌4.8%，目前仍是區間震盪。西方破前低與季線，技術面不好看，但訂單與營收進度被認為沒問題；歷程即使跌6%，仍在區間內，且有FP、記憶體與AMD合作題材，所以基本面仍被看好。

「因為這不是他不好，也不是公司怎麼樣，就是大家不論好壞都是齊回落。」

劉育綸｜設備與材料股大幅震盪，支撐區若兩天內無反彈需調整持股［產業］

他指出設備、材料與機油概念股同樣出現大幅整理，昨天漲停的中華、三晃今天跌停，長心連續拉兩天後今天也接近跌停，顯示目前盤勢會用跌停與漲停來回洗籌碼。設備股自勝昨天漲6.5%、今天跌6.5%，但仍在區間震盪；凡宣相對抗跌，萬潤跌5.89%但前低仍守住，新雲跌6%也還守前平台。均好跌7.59%且回補缺口，已回到原壓力轉支撐位置，他特別提醒這兩天一定要反彈，若反彈不了就要做持股調整。

「這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上的調整。」

劉育綸｜金融與生技成為避險族群，強勢題材股則快速反轉［產業］

他在族群透視中指出，今天相對強勢的是金融股與生技股，細胞治療、基因次治療、新藥研發都有個股漲停，金融股如國太金、凱基金、原大金、華南金、台心、富邦、趙風等漲幅超過1%，成為撐盤要角。相對地，MLCC、電源管理、分離元件、IC基板、ABF、光估化、電池材料與BU等昨天強勢族群今天快速轉弱，軍工的長龍航態也灌到跌停。這代表市場在恐慌下不分題材同步下跌，資金短線轉向避險族群。

「今天強勢的就是金融股跟生計股。」

劉育綸｜PCB與ABF族群仍在整理，高技相對可觀察但需站回季線［產業］

他指出ABF中南電從1015拉到1135後又回到接近平盤，上影線偏辛苦；星星跌破季線，因為漲沒有創高但跌先領先破季線，走勢更弱；緊碩處置中尾盤灌到跌停，也破月線。PCB板族群如華通跌7%，太頂KY、星金、向電、華通都跌超過7%，艦頂、定營頭控、真頂KY等跌超過5%，幾乎全軍覆沒。高技雖破五日均但他認為相對強，因底部有大量紅K且下降趨勢被破壞，若回落再打一隻腳並守好會好看，明確轉強則要站回季線。

「站回季限我覺得是一個明確的轉。」

劉育綸｜操作結論是降低持股、等待止穩反彈或突破後再積極介入［教學］

他的操作框架是，當大盤跌破月線與上週低點但尚未跌破44500前低時，還不能直接定義為空頭，只能視為震盪加劇。若後續回測前低時拉出下影線、盤中破但收盤不破，這會是短線回落的好買點；另一種好轉方式是反彈直接突破昨天高點，形成N字型。相反地，若區間震盪中小跌破並形成新低低於前低、前高低於前高的頭型，整理時間與空間會拉長，可能回測季線與更前面的支撐，所以目前持股水位要偏低，等震盪消化後行情才會回歸基本面。

「在這個目前的狀態之下，持股所謂也比較偏低一點點。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

兆華艾綸說｜台股跌逾千點是漲多後的人踩人，不是趨勢翻空［大盤］

今天台股一度由台積電ADR撐住開高，但韓股開低、三星利多不漲，加上市場買多氣氛不熱，後續賣壓擴大成跌逾千點。蔡明翰認為如果真的有重大利空，不會讓投資人開盤還有紅盤可跑，所以這比較像漲多後先殺再說、入袋為安造成的人踩人。雖然記憶體與費半近期有壓力，但台灣與韓國今年股市漲幅仍不及獲利上修幅度，尤其台積電獲利從七十幾塊上修到突破100元，不能說是超漲。短線乖離率大會引發震盪與賣壓，但目前完全談不上空頭邊緣，較像第二季大漲後市場對拉回不習慣。真正較大的第三季賣壓，他判斷比較可能出現在台積電法說會之後，法說會前即使開殺空間也有限。

「根本完完全談不上任何空頭的邊緣都沒有，純粹就是漲多震盪而已。」

兆華艾綸說｜AI鬼故事真正要怕的是新產品延後，不是單一零組件被淘汰［產業］

蔡明翰認為SemiAnalysis報告連續打記憶體、CPO、電源、載板、銅箔基板，但各產業細節多數不是重點，核心只在AI需求是否結束。只要AI沒有結束，所有零組件都在同一艘船上，不可能突然記憶體不要、散熱不要或載板不要；除非某家公司像散熱從氣冷轉液冷時完全跟不上規格，才可能被淘汰。真正可能影響股價的是Vera Rubin等新產品是否延後，因為輝達新平台牽涉上萬個零件，只要一個零件卡住就可能出貨不如最樂觀時間表。但他用Blackwell前一代切換時的經驗推論，即使新產品卡半年，舊產品Hopper仍被排隊購買，業績不會往下掉，只是股價可能橫向整理一段時間。只要AI相關個股營收仍創高，修正空間就不會太大，反而是績優AI股分散、定期買進的機會。

「大家要關注的並不是他什麼時候出來，是你看到這些AI組群的營收是不是持續往上。」

兆華艾綸說｜高檔震盪時要分清楚買黑不買紅與買紅不買黑［教學］

節目提醒，台股上漲時雞犬升天，買什麼看起來都對，但一進入震盪就要分清哪些個股是可以買黑不買紅，哪些只能買紅不買黑。蔡明翰提出以累計營收年增率作為篩選基準，上市櫃到5月累計營收成長接近3成，因此持股若明顯超過3成、甚至純AI股成長五六成，拉回不用害怕，還可以思考加碼。反過來，若個股累計營收連2成都不到、個位數，甚至仍是負成長，卻在四五六月股價大漲，震盪幅度會很大。若市場只是拉回兩三天後再過高，低素質股可能還會再火；但如果連續3天洗禮後出現恐慌，再復甦時資金就不敢買沒有數字支撐的族群，反彈容易弱。處分股票時不應先看未實現損益去砍賺錢股，而要看營收表現，營收高於均值者留下，低於均值者優先減碼。

「你不用去砍那未實現損益，你直接看營收的表現，營收好的、高於均值的留下來，不好的，未來一定先砍那個低於均值的。」

兆華艾綸說｜載板與CCL利空重挫但基本面仍在，只是本益比高導致震盪大［產業］

載板與CCL近期受到鬼故事與價格傳聞打擊，短線高低點甚至出現約25%跌幅，但蔡明翰認為不能把股價下跌直接解讀為趨勢改變。以載板為例，三星、海力士砍價傳聞若只是報價上漲3-4%被壓回，對營收影響有限，因為載板族群營收成長約接近3成，主要來自量的成長而不是價格上漲。若年初是漲價3成帶動營收3成，砍價才會讓營收趨近零成長，那才是恐怖故事；但現在不是這種情境。兆華補充載板今年上半年缺口不大，供需缺口主要從下半年到2027、2028年擴大，景碩也已提到下半年漲價幅度要8個百分點以上。兩人都認為載板、CCL趨勢仍未結束，但本益比非常高、漲很多，所以震盪幅度一定大，應分散而非整個部位集中在同一族群。

「他們成長3成，但報價只有漲3-4%，代表這三道是假設了萬一被壓回來，他們的營收會不會受到影響，會但是那個幅度真的非常小。」

兆華艾綸說｜PCB、設備、半導體、機殼、封測與散熱屬正面表列，但買法要分批［產業］

兆華正面表列PCB、部分設備股、部分半導體、載板、銅箔基板與散熱，認為這些族群營收成績相對漂亮。蔡明翰補充，目前已公布營收中，強勢族群大多已被點到，也包含機殼與封測，特色是前兩天因營收很好、族群一起轉強，但今天又被大盤打到跌停。若兩天前因營收創高、股價突破敢追，今天同樣數字沒有變、價格更便宜卻不敢買，邏輯不一致；突破時適量追沒有錯，但不該一次all in，而要分成多筆。對於營收與產業都對的股票，即使昨天強今天跌停，只要沒有槓桿且數字沒變，就應該抱住，不要被市場反應牽動心態。散熱、機殼、滑軌等族群有時基本面很好但資金不青睞，可能整理很久、表現連大盤都不如，但因有數字支撐，不至於一路空頭下殺。

「昨天很強，今天突然跌停了，你的心態就完全不對，而且我是說數字沒有任何改變。」

兆華艾綸說｜ETF與績優股拉回可低位累積，但不要追高［個股］

兆華表示今天台股跌1,000點、破月線，很多ETF甚至往季線走，她仍照慣例做加碼。她以981A為例，跌到30元以下、29點多時與上次加碼價位類似，即使中間沒有停利也沒關係，因為是在累積自己能接受的部位。台積電也是同樣邏輯，上去到新高不要追，但若下來且對它有信心，就可以累積一些。她認為這段時間不是一路往右上角，而可能先整理，所以重點是如何在比較低的位置與成本，慢慢建立可承受的股票或ETF部位。對資金較小或謹慎型投資人，ETF一張可能1萬、2萬、3萬，比加碼個股壓力小；個股加碼速度快，心理壓力也會增加。

「上去到新高不要追，那下來你是不是對他有信心，可以累積一些。」

兆華艾綸說｜拉回時小額加碼是貫徹策略，也能避免恐慌減碼［教學］

蔡明翰回應投資人質疑高持股不下車何時獲利，承認如果原本部位已很大、年收新資金相對小，後續加碼比例確實有限。即便如此，他仍會在符合標準時小額加碼，因為這是貫徹策略，也是讓自己在恐慌氛圍中不會跟著減碼的方法。當市場往外衝、旁邊氛圍都叫你跑時，如果自己沒有信心加碼，通常很難做到什麼事都不做；但只要加碼一兩萬，心理上就會站在買方，不會選擇減碼。這個前提不是盲目聽故事，而是他對AI新產品可能延後但不會傷害長期趨勢有證據與信心，所以把拉回視為範圍內的震盪。小額加碼的目的不只為了賺錢，也是在恐慌時維持策略紀律。

「你只要加碼，哪怕加碼一兩萬，你就不會，你既然都在加碼，就不會選擇減碼。」

兆華艾綸說｜不要用短期績效比較破壞自己的投資邏輯［教學］

節目提醒很多人上半年績效已很好，例如90幾趴、140%，但看到旁人從千萬變成億就焦慮，急著追高反而在回檔時把帳面獲利虧回去。蔡明翰認為投資不只是做到退休那天，而是投資到不在的那一天，應該看2年、3年、5年甚至10年後的資產走勢，不要把一季、一個月、兩天波動看得太重。兆華補充，拿1月1日到6月30日的大盤70%報酬來比較自己不一定公平，因為多數人中間會持續加碼，平均報酬率低於大盤很正常，重點是總資產是否從100萬變成200萬、沒有錯過行情。每個人的方法、運勢、人生規劃與收入狀況都不同，亂學別人的短線方法可能破壞自己原本對績優股的邏輯，換到讓自己心驚膽跳的標的。真正重要的是整理個股、觀察營收動能、規劃分批投入，也可以場邊觀望，不必為了跟別人比而焦慮。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

兆華艾綸說｜投資應是副業，長短線資金要分開，不能把人生賭在多頭［教學］

兆華提醒，每個人的人生目標不同，例如她因新房子可能從2028上半年提前到2027下半年交屋，所以需要保留債券等保本資金作為頭期款，接下來也可能依貸款規劃陸續停利。蔡明翰則不鼓勵因股市好賺就離職，因為第二季不可思議的行情不是常態，即使投資圈受過專業訓練的人，真正能靠自己操作維持完全獨立生活的也是少數。投資應該是副業，本業穩定成長才能提供現金流養大投資池，兩者相輔相成。長線資金應放在能慢慢成長的位置，短線只用一部分資金跟著市場操作，不能每天把所有家當背在身上哪裡強就往哪裡衝。這樣雖可能賺到價差，但難以累積財富，真正遇到恐慌時壓力也會非常大。

「投資應該是個副業，真的不能把投資當主業。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜康寧以玻璃橋與玻璃基板卡位 AI 晶片關鍵技術［產業］

林睿閎認為康寧雖然常在歷史轉折點背後扮演角色，名字不一定被看見，但從燈泡玻璃、耐熱玻璃到智慧型手機防刮玻璃，都實際推動了技術普及。現在康寧又拿到 AI 最關鍵的兩張門票：玻璃機板以及玻璃橋。玻璃橋 G Bridge 的重點是把傳統 CPO 需要透鏡與 Fu 光纖列主動偶合的方式拿掉，直接在玻璃內部做出光道，讓光訊號傳輸能大幅降低能量損耗。市場原本可能把這項技術解讀成光通訊的利空，但他認為除了 Fu 未來有被替代壓力外，對其他光通訊廠反而是利多，因為這會讓 CPU 封裝未來量產更順利。

「市場以為是光通訊的立空，但其實這恰恰好可能是CPU風裝未來量產更順利的力多」

林睿閎分析師-John｜玻璃基板供應鏈中群創受惠於玻璃面板經驗［個股］

林睿閎指出，未來先進封裝要使用玻璃機板已經是共識，而玻璃若要進入半導體製程，必須使用表面極度純淨、無瑕疵且具備高強度的超薄玻璃面板，目前最領先的是康寧。輝達、Amazon、Meta 砸重金與康寧合作，是因為上游玻璃切割與原料鎖在康寧身上，玻璃封裝技術則在台積電身上。但康寧的毛胚玻璃仍需要透過黃光蝕刻做出電路，這就需要依賴群創長期與玻璃面板相處的經驗與能力。因此他在 4 月多帶大家買進群創，理由是群創能接上玻璃基板製程中需要面板與黃光能力的環節；而群創後續一路上漲，漲幅已高達 150%。

「群創一路漲上來，漲幅已經高達150%了」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

蕙慈｜短線追二線題材股被套時要回頭盯龍頭強弱［個股］

蕙慈用中光電說明，這類股票是因為雷虎先漲六根，追不到龍頭的資金才外溢去買二線股。因為中光電不是族群領先股，所以當雷虎轉弱時，中光電的反彈空間也會受限；若雷虎隔天不強，二線股容易先被資金撤出。她強調中光電今天黑K吃掉昨天紅K，代表上方容易形成套牢區，必須站回昨天實體紅K上緣才有防守意義。短線題材本身如標案或基本面仍可能存在，但乖離過大時仍會整理。

「當一線跟二線，一線買不到買二線的時候，那個時候兩個都上去，然後要整理的時候，資金會先撤的是二線。」

蕙慈｜映泰缺乏持續題材，反彈到箱型中間宜退場［個股］

蕙慈指出映泰昨天漲停創高，但從過去高點來看，常出現一天買、一天賣的短線操作痕跡。因為這檔股票缺少非常突出、可支持持續操作的基本面題材，所以高點附近一直過不去。若股價下來，原先區域可能有支撐，可以等反彈，但反彈到箱型中間就應先退場，不宜期待直接突破。

「反彈回來，你到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜面板雙雄整理已久，群創等方向、友達反彈偏賣［個股］

蕙慈認為外資對面板股已從偏多轉向中性甚至調節，雖然還不是連續性大賣，但群創已在箱型整理至少十個交易日。因為盤久一定會出方向，若沒有更大利多，往下尋求上升趨勢線支撐的機率較高。友達則比群創弱，創高後第二天就回來，且已經兩次放量挑戰高點失敗，因此短期再過高不容易。

「盤這麼久之後的話，他就一定要有一個方向，不然就是往上，不然就是往下。」

蕙慈｜揚博靠高階濕製程核心能力支撐中長線潛力［個股］

蕙慈認為震盪盤要回到公司的核心能力，因為長期多頭或漂亮波段必須由基本面驅動。揚博在高階濕製程具備細線路蝕刻、垂直式設備與超乾燥設備等能力，能解決線路越做越細時的側蝕、應力損傷與乾燥後氧化變形問題。因為AI後段線路更密、ABF與玻璃基板需求提高，這些技術會變成關鍵設備能力。股價剛解禁後創高拉回，前面均線合在一起代表很久沒漲，拉回到支撐附近可以開始建立籌碼。

「所以我再給他一個名詞，就是濕製程這邊的一個設備王者。」

蕙慈｜聯發科因AI ASIC質變，評價有機會從手機IC重估為AI IP股［個股］

蕙慈指出聯發科已在ASIC產生質變，Google TPU 8t有訂單，TPU v9獨家接單，從今年下半年開始出貨、明年放大、後年再跳升。因為聯發科本來就有手機IC設計能力、成本優勢與多年練兵，ASIC部門人數從三位數擴到3000人，遇到AI ASIC新市場就能重估。她認為若只定義為手機IC，本益比是20到30倍；若定義為ASIC IP且是龍頭，PE可往30到50倍調整。股價短線拉回到區間下緣並接近季線，7月下旬法說與後續ASIC展望可能成為催化。

「這一次他是走在前面，而不是像以前都跟在人家後面。」

蕙慈｜創意受聯發科帶動但線型弱，只適合短線操作［個股］

蕙慈認為若聯發科帶動IC設計，創意多少會受惠，但現在市場不再是一檔帶全族群一窩蜂上漲，而是只有少數公司上去。創意雖仍屬較領頭公司，但目前線型一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表故事不夠明確。若因聯發科帶起來而拉升，前方已有壓力區，因此不宜追長線，只能短線看待。

「現在帶的話，就幾個帶而已，有沒有，所以的話，也不是隨便要亂追。」

蕙慈｜頎邦從高股息轉高成長，季線附近可分批布局［個股］

蕙慈表示頎邦原本故事是顯示器驅動IC，所以PE不高，但金凸塊技術在全球領先，具備導電與散熱優勢，將在AI高速傳輸與次世代先進封裝變成戰略物資。光通訊晶片有干擾與散熱問題，需要金凸塊；玻璃基板脆度高，而頎邦原本就有面板與玻璃處理、精密對位、細線距凸塊能力。近期股價回落部分來自投信因高股息調整賣壓，但她認為高股息調整差不多了，若銜接高成長故事，反而是中線買點。

「有一些被踢出去的高股息的股票，他變高成長，對不對。」

奎國｜被動元件大跌先分辨是漲多拉回、過熱修正或產業翻空［產業］

奎國認為被動元件多檔跌停時，第一步不是恐慌，而是判斷這是漲多後自然拉回、過熱性拉回，還是產業真的翻空。從基本面與營收看，他目前沒有看到太大危險，但技術面會提醒未來可能發生的風險。若EPS與題材能支撐股價，反彈後仍可能出現第二高點甚至挑戰第一高點；但若未來業績不如預期，第二高點就要調整與換股。

「大家一定要去思考，是一種漲多了，一種自然性的順勢拉回，還是說一種過熱性的拉回，還是說這個產業真的開始翻空了。」

奎國｜被動元件個股要用EPS與上影線判斷真假強勢［個股］

奎國認為華容技術面比國巨*好，因為只是回測5日均線，但高檔若一直留上影線，代表籌碼有人偷跑、上方賣壓不斷。強勢股應沿著5日線走，第一次回測10日線或月線仍可視為中線維持多，但若5日線與10日線死亡交叉或連續跌破，就要站在賣方。蜜望實因去年賺1.67元、今年第一季賺1.35元，業績較有支撐，可用區間震盪操作；千如去年賺0.32元、今年第一季賺0.1元，基本面弱且高檔常留上影線，屬混水摸魚，不宜深琢磨。

「如果基本面沒那麼好，他是不是每次高檔都留很多上影線。」

奎國｜台積電、廣達、緯創適合依區間低買高賣，鴻海偏長線買方［個股］

奎國認為台積電走勢一波比一波高，但操作上不要因漲跌產生情緒，趨勢沒改時到壓力賣、到支撐買。廣達目前也明確落在技術區間內，367元附近偏買、393到400元偏賣，若整理時間拉長再上攻，反彈空間會更大；若跌破符號就停損。鴻海則因除息後位階低、董事長提到未來一年可賺2個股本，具CP值與長線投資概念，拉回中長線均線時可站買方。緯創則是基本面仍支撐橫盤整理，適合在區間低進高出，未來若型態轉強再順勢操作。

「到了壓力，趨勢沒改，就賣就對了；到了支撐，就是買就對了。」

朱老師｜高股息ETF要先看填息能力，不只看配息率［ETF］

朱老師認為下半年進入配息旺季，投資人要在成長型AI與高股息防守之間依屬性選擇。高股息ETF今年績效較好的前段常帶有科技、電子字眼，但若投資人核心目標是純領息，就不能只追市值或績效。她強調配息率不是唯一重點，因為除息會折價，若沒有填息就等於配自己的錢，因此填息速度比配息率更重要。以00984A來看，過去三次填息最長5天、最短1天，即使配息率約8%也能快速填息，顯示填息能力優於只看配息數字。

「選高股息的ETF，第一個，填息比配息更重要。」

朱老師｜00984A用主動配置兼顧高股息與成長股［ETF］

朱老師指出00984A是目前唯一將滿一周年的主動式高股息ETF，從上市日去年7月14日以來，報酬率勝過幾檔老牌高股息ETF。它的核心不是單純估未來一年獲利或只挑當下配息率高的標的，而是從上市櫃、市值100億元以上、約500到將近700檔的股票池裡挑出息好、穩定又會漲的標的。正常配置約高股息60%、成長股40%，但6到9月除權息高峰會拉高高股息比例，過了配息高峰再提高成長股比重。因為主動式ETF不受固定成分股調整時間綁住，所以在震盪盤能更彈性地進可攻、退可守。

「息我也要，報酬率我也要。」

朱老師｜00984A本次配息與除息時程［ETF］

朱老師補充00984A本次已公告配息0.415元，實際配息率要看最後基準日前價格。若價格約在16.6到16.7元，配息率大約是10%；若價格因近期震盪而更低，配息率會更高。若投資人想領到這次配息，7月15日是最後買進日，隔天除息。因為過去填息速度快，短線投資人若息填了、價格補上，也有機會獲利。

「如果你想要領到這一次的息，7月15日是最後買進日，因為隔天就要除息了。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(上集)《高低震盪1535點! 台股盤中變臉 怎麼了? “DRAM股漲不動”真相曝!

主持人｜台股盤中變臉與市場結構震盪［大盤］

主持人指出台股今天開高走低，10點後指數一路下滑，高低震盪幅度達1535點，終場下跌1077點收45479點，月線再次被摜破。盤面結構偏弱，上漲家數只有300多家、下跌家數超過2000家，跌停家數達50家，顯示不是單一族群修正，而是廣泛賣壓。成交量達1.2兆元，外資賣超、自營商大砍487.2億元，且外資賣股後資金匯出，使台幣連續第二天走貶。櫃買跌幅4.6％比上市更重，代表中小型股承壓更明顯。

「月線再次的摜破，這次有沒有機會像前幾次迅速兩天就化解了賣壓。」

奎國｜大盤破月線後反彈機率下降［大盤］

奎國認為這次台股摜破月線雖然仍有機會複製過去兩天內消化賣壓的慣性，但機率已經越來越低。原因是第一次長時間回到長線支撐時反彈機率高，但現在跌回月線的間隔越來越短，從半年、三個月、一個月到只剩六天，代表支撐被測試得太頻繁，不能再用過去的高勝率線性外推。他主張改用區間觀察，近期低點44454點是第一支撐，更強的支撐在季線與前低附近約42500點。雖然42500點距離收盤約3000點，但在高指數時代，兩天甚至一天就可能走完這段空間。

「有沒有機會複製當然是有，但是機率越來越低。」

主持人｜DRAM基本面未惡化但股價漲不動［產業］

主持人整理大摩對記憶體族群的看法，指出三星初步財報獲利暴增18倍、連三季創高，但股價盤中仍一度大跌超過10％，代表市場反應已不只看財報好壞。大摩認為DRAM產業不是基本面惡化，而是產業變化速率已到高峰，包括價格漲幅、去化庫存速度與企業獲利上修幅度都開始放緩。即使明年記憶體獲利仍有35％到40％上漲空間，股價要再漲仍取決於雲端大廠是否持續投資。主持人因此把問題定義為：前景仍好，但股價短線無法反映。

「明明產業前景不錯，股價卻不動。」

蕙慈｜記憶體高檔要求提高且全球去槓桿未完［產業］

蕙慈認為記憶體股在高檔時，市場要求不只是財報好，而是要比預期更好，若只是符合預期就會被視為已知利多。基本面雖然沒有立刻惡化，但AI第三季拉貨是否變慢仍有雜音，讓市場需要更多明確訊號。更重要的是籌碼因素，記憶體是國際連動板塊，台灣不是領頭，真正領頭在韓國與美國；韓國記憶體從上次去槓桿到現在還沒結束，槓桿比例大且有正3商品，賣壓會從韓國蔓延到美國再影響台灣。若短線沒有新的利多，整體可能進入中繼整理。

「大家現在對這個題材都很貪心，不僅僅要好，還要非常好。」

蕙慈｜華邦電與南亞科短線偏空，反彈應減碼［個股］

蕙慈用華邦電作為台灣記憶體股例子，指出它比美光與Sandisk更早在上週摜破月線且回不來，走勢已由上升軌道變成下降軌道。今天低點還略破前低，若下降軌道沒有改變，反彈應該減碼。要逆轉必須看到條件，例如底部出量，或量縮窒息後再打出型態，但目前都還沒看到。月線因扣抵位置轉高而可能開始下彎，未來即使季線有支撐，反彈後月線也會反過來形成壓力，因此大部位或單押者應調整部位。

「如果這個軌道沒有改變的話，基本上反彈應該是要減碼。」

蕙慈｜封測成為新一波漲價題材［產業］

蕙慈認為漲價題材今年已輪過被動元件與功率元件，但較新的延伸方向是封測。原因是測試時間拉長，後段封測產能被排擠，等於有效產能下降；先進封裝與高階封測吃緊，使手上有產能的廠商具備實質定價權。若客戶不接受漲價，可能拿不到產能，進而影響產品上市時間，因此封測不再只是低毛利組裝，而是會影響AI性能、功耗與良率的關鍵環節。她認為這組股性不一定暴漲暴跌，但基本面確實有轉機。

「你手上有產能的人，就變成有實質的定價權。」

蕙慈｜封測族群操作以日月光投控為主、京元電子箱型操作［個股］

蕙慈指出封測族群若要挑議價能力，第一個看日月光投控，因為它是全球市占第一的委外封測廠，漲幅也領先，且新的先進封裝下半年開始放量，外資估今年每月約20k產能，明年可能再擴。京元電子則因有Burn-in預燒爐而具成本優勢，但股價尚未噴出太多，大致仍在箱型內，因此靠近下緣較安全。她認為族群尚未擴散時，資金會先選日月光投控，等量能更熱、資金擴散後才往二線股走。現階段操作以日月光投控為主，京元電子則適合上下操作。

「所以現在的話操作上的話，我會建議你是以日月光投控為主，京元電子的話你就上下操作就好了。」

蕙慈｜南茂受惠記憶體測試與金凸塊，拉回可買［個股］

蕙慈指出力成與南茂偏記憶體封測，雖然記憶體股價近期不佳，但量變大是重要訊號，其中南茂反而特別強並創新高。南茂下半年有許多美系客戶，且8吋與12吋金凸塊要進來，因此同時受惠原本記憶體測試與金凸塊業務。她從走勢判斷南茂一波比一波高，除息後剛好落在支撐再上攻，方向仍是多頭。操作上大漲不要追，但拉回要記得買，沿著目前波動軌道操作，等量能更明顯時才可能改變習性。

「你基本上你大漲的時候不要追，但是你拉回要記得買。」

蕙慈｜營收利多要看股價是否已提前反應［教學］

蕙慈提醒，最近很多右上角股票震盪很大，營收公布後是否上漲，關鍵在於股價位置與是否已提前反應。像邁科營收漂亮，但因股價先漲過，利多公布後反而收黑K，代表市場早已等利多出貨。反過來，低基期、整理過、利多尚未反映的股票，營收一旦出來就容易直接反應。她用營邦說明，該股低檔盤在半年線附近，前面因AMD訂單尚未取得上游料而未出貨，股價沒有創低；一旦開始拿到料並出貨，月增與年增同為74％，股價就直接漲停。

「營收公布了，但是之前沒有漲，才剛開始。」

蕙慈｜矽電容概念股等待7、8月營收創高［產業］

蕙慈提到另一檔不算非常低檔、但整理過的矽電容概念股，6月營收月增約8％、年增約59％，7、8月營收應準備創高。雖然當天摜破季線，短線不一定馬上過高，但走勢可視為箱型整理。因為後面還在等7、8月營收創高的確認，在確認前先維持箱型操作；若下來可以先買，上去若衝太快也可以先走一趟。若第三季營收開始創高，股價才有機會突破箱型。

「在還沒有創高之前的話，你就先維持這個箱型。」

奎國｜區間盤整要依支撐壓力決定買賣［教學］

奎國強調投資人要先搞懂支撐與壓力，因為每支股票所在位階不同，不能用同一套心情處理所有標的。多頭與長多未變時，靠近壓力且已有獲利的股票應站在賣方，靠近支撐的股票才站在買方，中間位置則容易上下都卡住。以大盤來看，中線可能在46552到51098點，或46522到42006點兩個區間中運行；短線則在48218到44454點來回震盪。投資人應在自己認定的區間內，找低位階股票買、壓力區股票賣，而不是因漲跌情緒化。

「靠近壓力的獲利的我們就走，靠近支撐的那我們就站在買方。」

奎國｜台積電未走空則台股長多未翻空［個股］

奎國認為台股短線屬於區間震盪，但台積電仍是長線方向的關鍵。台積電每次到一定位置會大修，每次跌到月線則可以大買，因為過去慣性尚未改變；目前台積電距離月線仍有一段距離，所以相對不用緊張。只要台積電看不到作空理由，台股要翻空不容易。若未來有一天台積電真的走空，不只是台股走空，連ETF都要重新評估是否適合投資。

「如果台積電不走空，台股會不會翻空，不容易。」

奎國｜僑威作為低位階轉折股教學案例［個股］

奎國用僑威說明低位階轉折股的選法：從高點跌到低點後，若已有三個低點不破，再搭配基本面改善，就可能是較安全的波段長多格局。僑威去年全年賺6.07元、今年配4元，第一季未必亮麗，但屬於谷底剛起來，公司法說會表示下半年營收會比上半年好，且有新客戶進來。技術上若底部不破、趨勢開始往上，第一波應沿5日均線操作，回到5日均線買；第二波再抓10日均線、5日到10日均線之間，或月線作為波段轉折買點。若已從高點抱到現在，因目前仍是往上趨勢，可等反彈到連接前兩個壓力的壓力線再走。

「如果是波段趨勢轉折強勢的股票，第一波一定是沿著這個作。」

奎國｜機器人概念股要找低位階且有EPS保護者［產業］

奎國認為若要選題材股，例如機器人概念股，不應去選位階已高的盟立，而應找技術面處於低檔、且基本面開始轉好的股票。到波段第三階段高點時，股價最後仍要靠EPS保護，不能只靠題材。和椿是他舉的例子，2025年賺2.08元，2026年第一季賺1.14元，若乘以4並假設後續營收持續往上，今年可能賺到5元，因此目前位階可視為短線低點。他給的選股觀念是：找趨勢往下但有基本面、剛從最壞開始轉好的股票，或在同族群中找低位階剛起來且有基本面的公司。

「決定股價最後的因素一定來自EPS。」

奎國｜DRAM股利多不過高應換股或做價差［個股］

奎國認為DRAM基本面、接單與財報仍沒問題，但股票最怕在創新高與高檔震盪時利多不斷釋放卻過不了高點，這常代表那一邊可能就是頭。南亞科支撐壓力區間為366元到498元，今天收403元，若以中長線看，反彈到第一高點與第二高點連成的壓力線，應盡量賣出換股。短線若仍想操作，則把它視為區間行情，低買高賣，碰到大利多先賣，平淡或小拉回再買回。華邦電同樣是第二個高點在指數創高時未過高，應反彈換股或支撐不破時做價差。

「利多找賣點就對了，不是利多找買點就對了。」

奎國｜旺宏與力積電上方壓力重，反彈無量應賣［個股］

奎國對旺宏看法比南亞科與華邦電更保守，因為前面已有多個高點，上方壓力沉重，若股票前面高點太多，後面很難有人願意抬轎。他認為旺宏上來到壓力應先走為宜。力積電也同樣有明確高點，過去兩個高點發生時指數仍在創高，當時未賣已錯過較佳位置；現在若下來到長線低點或移動平均線可回補，但反彈遇利多卻量縮、漲不動時就要賣。整體DRAM操作分兩種：中長線到反彈壓力區換股，短線用持股做價差。

「這種股票閉著眼睛都要賣。」

建勳｜被動元件外資報告是三年故事，不是三天交易［產業］

建勳認為國巨被動元件大跌後，不能只笑高盛目標價被洗臉，而要回到法人思維：先問基本面有沒有問題，再問總經風險。高盛把國巨目標價從300多元調到1490元，看起來聳動，但報告講的是2026到2028年的三年故事，不是三天交易。其核心邏輯是AI級MLCC占用原本產能，造成產能排擠，AI級MLCC今年、明年、後年分別會有14％、24％、32％去支援AI，舊產能稼動率也會從90％升到97％、100％。目前還沒有看到景氣循環末端常見的簽長約與競標壞消息，因此他認為不用太緊張。

「高盛講的是3年的故事，所以你不要覺得你的股票3天就要走了。」

建勳｜國巨*EPS與營業利益率可能優於外資預估［個股］

建勳指出高盛對國巨今年EPS從19元上修到21元、明年抓37元，但他認為21元仍可能太保守。原因是下半年調價後的數字可能很驚人，若今年EPS看到30幾元也不意外，甚至可能不只三字頭。國巨第一季營業利益率約25％，已高於村田製作所、太陽誘電與三星電機，因此具備國際龍頭溢價。雖然很多人買得早造成短線踩踏，但從法人角度看，報價沒有下跌、產能沒有變多、基本面沒有變化，所以他仍買單其基本面。

「你的報價有沒有下跌，你的產能有沒有變多，目前看起來都沒有。」

建勳｜下半年選股三邏輯：漲價、政策、高成長［教學］

建勳把下半年選股歸納成三個主軸：漲價題材、受惠政策題材與高成長題材。漲價題材以國巨*代表，邏輯是供需緊俏與產能排擠會延續，不只被動元件，也可能套用到封測與記憶體。政策題材則看美國政策轉單，例如電子產品進美國需FCC認可，未來中國實驗室不發照，全球一半以上產能可能轉向台灣。高成長題材則要找AI時代中跨入新領域、護城河變好的公司，不只是成長高，而是成長來源有新產品與新應用支撐。

「下半年不外乎就是漲價題材，雖然這個題材上半年已經玩過了，但是還是會繼續走。」

建勳｜耕興受惠美國FCC政策轉單［個股］

建勳以6146耕興作為政策利多案例，指出它是國內知名檢測實驗室，過去多年EPS都賺10元以上。美國政策改變後，未來中國實驗室不再被發照，而中國實驗室占全球相關產能一半以上，這些需求可能轉到台灣，讓耕興受惠。耕興第一季毛利率46％，EPS創6季新高，第二季營收創三年新高，顯示政策轉單已開始反映到數字。它還具備美國FCC發證資格與快速通關優先審查，但缺點是外資持有太多、配息穩定使籌碼被鎖，日常量能較不足。

「像這種就是很明顯在受惠新制度、龐大的轉單的政策的故事。」

建勳｜勤凱具被動元件上游與半導體材料高成長題材［個股］

建勳以勤凱作為高成長案例，指出它是材料運用製造商，也是被動元件上游銅漿供應商，市占率約30％，正挑戰全球第一高的銅漿市占率。因為它供應電容、電阻、電感相關材料，所以可從公司狀況觀察被動元件景氣，並得知MLCC目前較緊。雖然目前90％業務仍在被動元件，但多項半導體新材料通過認證，包括CoWoS封裝用TIM1合金膏、CoPoS封裝、TGV填孔導電漿與機器人感知皮膚塗料。獲利方面去年7元，今年券商估12元、明年估16元，因此具備攻半導體有成與高成長資格。

「任何一個的話我覺得都不錯。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(下集)《貪婪破表 小摩:防閃崩! 別怕!AI再扮頂樑柱! 台股基金威風八面! 下半

建勳｜小摩長線看多但提醒下半年防大跌，台股高檔不用恐慌［大盤］

建勳解讀摩根大通年中報告，認為小摩雖然給 S&P 500 全年 7800 點目標、仍長線看多，但也提醒下半年上漲路徑不是線性，可能會有劇烈震盪。台股從 17000 點漲到 47000 點，一年多漲 30000 點，估值偏高與少年股神變多都是多頭後段常見現象，所以要居高思危。可是他認為目前的閃跌比較像高檔上沖下洗，不等於基本面反轉；只要 AI 資本支出與台灣供應鏈需求沒有改變，短線利空反而可能是好危機。

「有閃，但是沒有跌，所以不要緊張。」

建勳｜牛熊指標與融資數字偏熱，但相對風險未到必須恐慌［大盤］

建勳指出美銀牛熊指標已到二十多年新高，照傳統邏輯代表市場極度樂觀、應該小心過熱，但 AI 行情使過去經驗變成束縛，太早保守反而錯過行情。他也討論融資金額，雖然上市融資 6000 多億元、上櫃 2000 多億元，合計 8000 多億元看似很高，但台股指數已漲到史上高位且漲了快 2 倍，融資沒有同步放大 2 倍，因此只看絕對金額會誤判。再加上目前融資維持率高於 166%，代表多數融資仍是賺錢狀態，所以比起絕對融資高，更值得觀察的是槓桿型商品與正 5 教徒這類過度槓桿行為。

「絕對數字很恐怖，但是相對數字也沒有到大家要緊張的時候。」

建勳｜外資賣超台股不代表撤出台灣，ETF 與市值成長改變籌碼解讀［大盤］

建勳認為市場常把外資賣超 1 兆多元解讀成外資離開台灣，但這是盲點，因為指數並沒有因此下跌。他指出外資占台股交易比重仍約 35%，代表外資影響力仍大；即使外資賣股，因手中持股市值上升，持股比重可能下降但資產絕對金額反而增加。再加上 ETF 承接大量籌碼，台股資金結構已經不同，所以不能用過去外資賣超就一定看空台股的簡化邏輯判斷。

「外資其實在賣股，你不要覺得他好像真的離開台灣。」

建勳｜外媒 PCB 延遲報導造成 AI 供應鏈短線閃跌，但基本面影響有限［產業］

建勳指出這兩天台股震盪，主因之一是 SemiAnalysis 報告被 CNBC 引用，市場擔心台灣 Kyber 相關 PCB 瓶頸導致 NVL 144 從 2027 年延到 2028 年，進而影響 Vera Rubin 出貨。這使原本受惠的台光電、台燿與 ABF 族群短線變成法人重災區，但相關公司很快澄清並非不利，而是瓶頸中反而受惠。他認為高檔時外媒聳動標題容易引發閃跌，但目前國內媒體已大篇幅澄清，影響並不大，不應把這類消息直接視為趨勢反轉。

「在高檔的時候，這種風吹草動本來就很容易造成閃。」

建勳｜AI 資本支出是台股長多核心，真正風險是大型 CSP 停止軍備競賽［產業］

建勳認為 AI 才是這次資本市場不同於以往的核心變數，不能只因 2026 年資本支出年增率從 83% 降到 22% 就認定見頂。過去幾年大型 CSP 常在第一季法說時保守，之後第二季、第三季、第四季逐步上修，加上零組件價格上升與產能受限，財測仍可能往上調。他認為真正要怕的不是牛熊指標、融資或外資賣超，而是 4 大或 5 大 CSP 有人不玩 AI 軍備競賽；只要 Amazon、Oracle、Google、Meta、Microsoft 等大型業者仍在拚算力，台灣供應鏈就仍是得利者。

「唯一要怕的是 4 大 CSP 或 5 大 CSP 有人不玩了。」

朱老師｜台股基金與 ETF 上半年績效分化，短線與長線選擇邏輯不同［產業］

朱老師指出今年台股基金表現強，但投資人最大的困難是選股與選基金都越來越難，因此可以透過基金讓專業經理人幫忙選。他統計所有台股基金與 ETF 今年以來績效，前 10 名幾乎要有大盤兩倍績效，且多數是傳統基金，唯一進榜 ETF 也不是熱門商品。近一個月因市場波動加大，高股息、股利與傳產型基金開始浮上檯面，代表短線市場進入震盪，穩健型標的相對占優；但若投資人偏長期，就不應只看一個月績效，而要看三年以上表現。

「作短看短，作長看長。」

朱老師｜傳統台股基金規模大未必是壞事，績效與規模成長可作為選擇線索［產業］

朱老師比較傳統台股基金與 ETF，認為傳統基金的規模排名平常較少被討論，但對長線投資人有參考價值。他指出安聯台灣科技基金 5 月規模單月增加 600 多億元，僅次於 0050 元大台灣 50，代表市場資金明顯流入績效較強的傳統基金。與 ETF 不同，ETF 規模大未必績效好，但台股傳統基金若規模大，績效通常不會差到哪裡去，因此在人多的地方反而值得考慮。

「就基金來說，人多的地方反而是你值得去考慮的。」

朱老師｜ETF 規模成長與績效不一定同步，投資人要檢查買進理由［產業］

朱老師指出 ETF 規模成長雖然驚人，尤其 0050 元大台灣 50 今年增加規模 1.23 兆元、總規模達 2.2 兆元多，但規模大不代表績效一定讓人滿意。相較於傳統台股基金，部分大型 ETF 的規模成長很快，但績效未必同樣突出。他提醒投資人買 ETF 或個股時，不應只是因為別人推薦或市場熱門，而要衡量標的是否真的適合自己的投資目標與風險承受度。

「你挑標的，你為什麼要買這檔 ETF，或者是甚至這檔個股？」

朱老師｜高股息 ETF 被贖回但規模仍成長，代表績效不是唯一問題而是投資人胃口變大［產業］

朱老師以 00878 與 00929 為例說明，投資人看到被贖回金額容易誤解成標的不行，但實際上兩檔規模仍在成長。00878 上半年被贖回 708 億元，00929 被贖回 500 多億元，原因不是完全不熱門，而是過去績效相對不滿足投資人期待，資金轉往更強標的。可是因標的本身仍上漲，規模包含淨值增長後仍增加，這與外資賣股但持股市值增加的邏輯類似。

「被贖回， but 規模在成長。」

朱老師｜基金淨值創新高可作為選擇方向，重點是標的能否跑贏大盤［產業］

朱老師指出台股大盤在 6 月 23 日創下 48000 多點後尚未再創新高，但仍有多檔台股基金最近兩天淨值創新高。這代表即使大盤沒有上去，部分基金靠持股配置仍能創高，邏輯與選個股時看相對強勢股相同。他認為投資人不必只盯大盤，除非買的是大盤型商品，否則更重要的是自己持有的基金或 ETF 是否能在大盤未創高時創高。

「大盤沒有上去，可是我自己有上，這才是重點。」

朱老師｜不同基金類型適合不同天期，短線可看中小型，長線未必該追中小［產業］

朱老師把台股基金依類型和不同天期比較，指出今年以來中小型最好，一個月以來一般股票型最好，而三個月、六個月、一年仍是中小型較強。但若拉長到三年、五年、十年，表現最好的類型不一定是眼前最熱門的中小型，科技股長期表現也比中小型更好。他的結論是投資沒有絕對對錯，關鍵是先確認自己做短還是做長，再選符合時間尺度的類型。

「如果你是作短線的那 ok，可是如果像我要作長線的，我就不會去買中小。」

朱老師｜高檔震盪不用怕，可用定期定額與跌幅加碼策略［教學］

朱老師認為現在台股高檔讓投資人害怕，但如果採定期定額，長期數據已能降低進場時點焦慮。單筆投資則可押特定族群，但必須承認震盪會很大；只要基本面沒有改變，且下跌不是基本面造成，大跌時反而可以加碼。他個人較積極時會用正 2 短沖，但不是長抱正 2 或正 5，而是隔日或兩三天就沖掉；一般投資人可以設定每跌 5% 或 10% 加碼一次，讓平台自動執行，避免固定日期不一定買到好位置。

「只要不是基本面，大跌的時候，你都可以去加碼。」

奎國老師｜台股長多格局未變，但短線在區間箱型震盪［大盤］

奎國老師認為台股長多格局沒有改變，但短線因高檔震盪，投資人要避開基期太高的股票。台股目前屬於 48218 點到 44454 點區間箱型震盪，操作上應該在支撐附近買、壓力附近賣。上方有融資創高浮額與外資空單壓力，下方則有官股護盤支撐，因此台股會上下來回整理；在台積電未突破 2535 元前，大盤不用視為轉強。

「在這區間震盪找支撐去買，找壓力去賣。」

奎國老師｜大跌時要敢買營收獲利成長、EPS 支撐、趨勢向上且低位階股票［教學］

奎國老師強調今年最重要的操作心法，是在大跌時要敢買，但不是亂買，而是挑營收與獲利成長、有 EPS 支撐、趨勢向上且低位階的股票。因為台股多頭上升格局未改變，短線急跌若只是震盪整理，反而提供低接好股的機會。相反地，高基期股票在高檔震盪中風險較高，不適合拿來規避風險。

「今年最重要的就是在大跌的時候，你要敢買。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】semianalysis何方神聖？載版.記憶體.被殺，真假利空判斷！跌下來的股票，封測最穩健？產業隊長看好

李兆華／艾綸｜台股開高走低後，短線震盪加劇但尚未判定轉空［大盤］

今天台股雖然收在45000點以上，但體感很冷，因為開高走低約1500點，且被動元件、功率元件、PCB、矽金氧等熱門強勢族群都加入下跌。加權指數跌破上週兩根長下影線低點，也跌破月線，所以短線震盪可能加劇。關鍵不是月線本身，而是前低約44500點能不能守住，因為若新高之後又跌破前低，會形成道氏型態轉弱。若這裡守住或碰低拉長下影線，反而可能成為短線買點；若跌破，整理的時間或空間就會拉大。

「這個前低才是最重要，目前在大概44500左右。」

李兆華／艾綸｜櫃買與中小型股比加權指數更弱，第一次碰季線可能是強支撐［大盤］

主持人認為加權指數不能代表股民心情，因為台積電相對抗跌，但中小型股與櫃買早已明顯轉弱。櫃買早盤跌2%，到12點半擴大到約4%，且碰到前高壓力區未過後賣壓沉重，跌破三條短均線。不過觀察方式仍和大盤相同，前低要守住，否則會形成道氏型態轉弱。櫃買自去年12月以來沒有碰過季線，因此第一次碰季線合理上會是強支撐，目前不視為轉空。

「我覺得都不是轉空，當然今天體感不好。」

李兆華／艾綸｜Semi Analyze利空多打在高估值強勢股，產業面未必出問題［產業］

主持人整理Semi Analyze從6月以來的評論，認為它多半攻擊漲多、高估值、籌碼較亂的標的，例如6月先講美光與記憶體，後來美光營收與股價創高反而打臉。這次PCB與ABF利空提到KERN MVL延遲、NVL576延期，理由是PCB製作難度高達78層，但主持人認為正因技術難度高才需要找新廠商，不能直接等同產業轉壞。利空在族群創高時出現，容易引發市場人踩人，但也讓大家重新檢視基本面。主持人結論是產業面沒有太大問題，短線則要看指標股形態是否崩壞。

「我個人覺得產業面是沒什麼問題啦。」

李兆華／艾綸｜CCL與ABF短線被狙擊，等季線與形態轉好再介入［個股］

台電被視為CCL龍頭，出關創新高後隔天跌停，今天開高後又走低約5%，但主持人認為這是創高後合理回落，前低與季線仍守住，所以技術面沒有太多問題。南電是ABF族群這波最強標的，早盤曾開低拉漲5%，最後又收跌約4%，目前同樣屬於創高後壓回。南電遭遇三星要求降價等傳聞與Semi Analyze利空狙擊，短線籌碼與信心比較鬆動。若投信持續買超，主持人反而比較放心；若下跌時投信轉賣，才要擔心主動式ETF或內資調節。

「等這個短線利空消化完，再來看一下季線這個位置有沒有一個比較好的買點出現。」

李兆華／艾綸｜台積電與日月光相對抗跌，先進封裝長線仍正向［個股］

台積電在大盤破月線時仍相對強勢，法說前夕撐盤效果明顯，但2500已經三次過不去，代表短線仍有壓力。日月光上週才創新高，三天回撤到650元附近，跌幅約70到80元，雖然不舒服但趨勢仍在月線之上。日月光要發10億美元可轉債，資本支出上調到85億美元，且有AMD、TSMC、亞馬遜訂單支持先進封裝擴產，還有15個新廠開發計畫與漲價20%。主持人認為這是長期正向的產業發展，短線只是行情與籌碼信心同步回落。

「今天是大家一起不好，所以一起不好不是產業出問題。」

李兆華／艾綸｜歷程、南帽、奇邦各有封測題材，但買點要等形態確認［個股］

歷程前段強勢後整理到7月初，主持人認為300元附近有守住，屬於以盤代跌；若前面兩個高點突破，形態才會轉強。歷程有FOP、記憶體、可能與AMD合作、三出型封裝等題材，即使撇除未來展望，原本基本面也能支撐一定價格。南帽毛利率預期由16.8挑戰明年20.7，題材包含DDR5、LCD驅動IC、面板與金突快，股性是漲一段後容易回到起漲點，因此回落時要敢買，創高後壓回可等大盤反彈時找新買點。奇邦則是金突快主要標的，AI發展讓原本不重要的金突快被大量使用，但今天跌破季線，短線先列入自選，等兩天內能否站回季線與接近240元小高點再評估。

「至少知道它產業跟前景是好的，剩下就是看技術面上什麼時候轉好再來做介入。」

張捷｜產業隊長方法論：先Top down選產業，再Bottom up訪公司［教學］

張捷說自己早年即使當研究員、一年寫200篇報告、拜訪100多間公司，仍然輸錢，因此反省只做Bottom up不夠。後來受到前輩提醒，應先在家做好Top down研究，確定產業、供應鏈上中下游與競爭優勢，再從產業內大量訪公司。因為跟隨產業趨勢與獲利走，才會有底氣看對、敢壓、抱得住。產業優先後，再結合技術分析、籌碼分析、分點、大戶想法、老闆人品、法人買賣超與形態，才能在趨勢顛簸中不被洗掉。

「產業優先，然後再做Bottom up大量的訪公司。」

張捷｜七龍珠與五項指標用來破解利空與建立成長股信心［教學］

張捷認為Semi Analyze狙擊的通常是漲最多、籌碼最亂的標的，像美光報價終究會反轉這種說法邏輯上永遠可能成立，但不能直接當成現在要轉空。破解方式第一是大量訪公司與訪產業人脈，如果一般投資人做不到，就用產業七龍珠與五項指標建立判斷。實地拜訪要看公司是否擴廠、客戶關係、成本結構、競爭優勢、營運三率與未來投資計畫。五項指標是新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶；若符合這些條件，股價下跌時比較有底氣，但仍要控部位與控風險。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶，這個五項指標大家可以抄一下。」

張捷｜AI主軸看從訓練到推理，Google TPU供應鏈是重點［產業］

張捷認為接下來仍要圍繞半導體、記憶體與AI，但AI要挑重點，從訓練到推理、硬體到軟體、雲端到終端。訓練是算力堆疊與GPU，推理則會走向ASIC、XPU、TPU等新產品，符合新產品、新市場、寡占、成長大與國際級大客戶。美股五個玩家中，博通是老大哥，高通、聯發科、創意、四星也在競爭，台灣能做訓練到推理IC的重點是聯發科與創意。張捷特別鎖定Google，因為Google有九個十億用戶、每年自由現金流入1400多億，又有YouTube、搜尋、Gmail與AI投資支撐，若Google TPU勝出，相關供應鏈會受惠。

「我們先講從訓練到推理，訓練就是做算力的堆疊，推理其實就是IC。」

張捷｜聯發科評價不再只看手機，ASIC與AI PC是重估關鍵［個股］

張捷認為聯發科的冰山不能只看表面，經營團隊與技術人才背景很重要，例如Vincent、胡龍明等人有Intel與博通背景，且十五年前就在聖地牙哥與Google、灰達相近。Google TPU團隊也與Intel人才外流有關，因此聯發科在TPU9或ASIC後發先至的故事有可驗證脈絡。張捷會從法說會double check，例如博通法說提到CSP客戶中出現新競爭者，市場推測可能是聯發科。雖然外資把今年EPS從60下修到50，但股價仍有支撐，因市場已不只看手機，而是看AI PC、灰達合作與ASIC布局，法人預估明後年EPS可能往100甚至200走。

「大家已經不看他的手機了，是看他的AI的PC跟這個灰達。」

張捷｜創意、用志、紅鏡串起Google TPU後段測試與高價股族群［個股］

張捷指出創意幫Google做CPU，也有特斯拉訂單，市場預估特斯拉明年自駕車新晶片會帶動需求；創意累積年營收成長100%，股本小，又是台積電子公司，符合新產品、新市場、寡占與大成長。用志籌碼沉澱漂亮，雖因漲太多被分盤，但張捷認為市場看的不是去年EPS 15元，而是今年30幾元、明年翻倍的未來獲利，且季線還沒破。紅鏡則是前端burn-in到最後端測試的龍頭之一，第一季賺25元，法人估今年100多元，過去股價曾漲到8000多，屬台股股後候選與高價股。這條產業鏈從Google、聯發科、創意到用志與紅鏡，是張捷鎖定的主軸。

「我看產業是一整罐。」

張捷｜強勢股交易紀律：破五日線賣一半，破月線停利，破季線做線［教學］

張捷提醒即使看好公司，也不能漲也不賣、跌也不賣，否則從大賺抱到洗到脫皮。強勢股如果已經賺錢，破五日線可以先賣一半，若回到月線守住再買回來；若月線破了且站不回去，就是停利。再破季線就要做線，因為可能題材要反映到明年，或者進入長時間整理。一般散戶應分批、不要槓桿，停利後等回到半年線或季線再進場會更有底氣；短線若剛破沒有出量，可以看三天，三天要站回再評估。

「破五日線就賣一半，你有錢進口袋了，再破月線其實你是停利的。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(下集)《貪婪破表 小摩:防閃崩! 別怕!AI再扮頂樑柱! 台股基金威風八面! 下半

建勳｜台股過熱指標偏高但不必恐慌［大盤］

建勳認為目前美銀牛熊指標、巴菲特指標等過熱訊號確實偏高，照傳統經驗要小心，但這次 AI 行情使過去經驗可能變成束縛。因為台股從關稅時的 1 萬 7000 點漲到現在 4 萬 7000 點，市場估值看起來過高、少年股神變多，這些都是多頭末段常見現象。不過他判斷 AI 是百年難得一見的結構性行情，所以不能只用過去擦鞋童理論解讀。結論是把風險放在心上，但目前不用太恐懼。

「我們放在心裡，但是不用太恐懼，這是我的基調。」

建勳｜融資金額高但相對指數未失控［大盤］

建勳指出市場擔心融資太多、槓桿太大，但他認為要看相對數字而不是絕對金額。因為指數已經漲了快 2 倍，但融資並沒有跟著漲 2 倍，所以單看融資 8000 多億元會有盲點。再加上目前融資維持率高於 166％，代表很多融資戶是賺錢狀態，不是已經被迫斷頭的弱勢籌碼。他認為真正需要討論的是槓桿型商品與正 5 教徒這類高槓桿現象，而不是看到融資高就恐慌。

「指數漲了2倍，我的融資沒有漲2倍，這是我覺得是一個盲點。」

建勳｜外資賣超不等於離開台股［大盤］

建勳認為市場看到外資今年賣超 1 兆多元會緊張，但指數並沒有因此下跌，這代表解讀外資賣超時有盲區。因為外資在台股交易量比重仍約 35％，即使持股比重下降，手中股票因市值上升而變得更值錢，所以絕對資產金額仍可能增加。他補充，ETF 承接了很多籌碼，使台股交易量仍大。結論是外資在台灣的影響力仍舉足輕重，但外資賣股不等於資金完全撤出台灣。

「外資其實在賣股，你不要覺得他好像真的離開台灣。」

建勳｜小摩報告提醒長多但上漲路徑不會線性［總經］

建勳解讀摩根大通年中報告，認為報告核心不是看空，而是長線樂觀但下半年要防大跌。因為上漲路徑不會呈現 5 度、10 度平穩往上，而是會上沖下洗，所以中途遇到各種危機是正常的。他用「不要浪費一場好危機」來形容，如果基本面沒有改變，短線利空反而可能是好危機。他判斷目前閃一下是心理壓力，不等於真正大跌。

「上漲路徑不是線性，我覺得這句話寫得很好。」

建勳｜PCB 外媒利空造成 AI 供應鏈短線閃跌［產業］

建勳指出這兩天台股較弱，主因是 SemiAnalysis 報告被 CNBC 引用，市場擔心台灣 Kyber 裡面的 PCB 瓶頸會造成 NVL 144 從 2027 年遞延到 2028 年，進而影響 Vera Rubin 出貨。這使台光電、台燿與 ABF 相關族群從受惠股變成法人賣壓重災區。不過相關公司很快出面澄清，表示雖有瓶頸但實際上仍是受惠者。建勳因此認為高檔時外媒聳動標題容易造成閃跌，但這個變數目前不用太擔心。

「在高檔的時候，這種風吹草動，本來就很容易造成閃。」

建勳｜AI 資本支出仍是台灣供應鏈多頭核心［產業］

建勳認為 AI 是這次資本市場與過去不同的關鍵，不能只看到明年資本支出年增率從 83％降到 22％就判斷見頂。因為過去幾年第一季法說通常估得保守，之後第二季、第三季、第四季會持續上修。近期零組件價格攀升本身就是上調財測的主因，而且 5 大 CSP 產能仍受限，甚至玻纖布的衣布也有缺。真正要怕的是 4 大或 5 大 CSP 有人不玩、停止軍備競賽；只要 CSP 還在互相拚算力，台灣供應鏈就是得利。

「只要這5大還在互相廝殺，台灣的供應鏈就是得利。」

朱老師｜台股基金短中期績效顯示選股難度提高［產業］

朱老師指出今年台股基金表現非常好，但投資人最大的問題是選股越來越困難，因此可以考慮讓基金經理人幫忙選。以今年以來績效來看，所有台股基金不分 ETF 或傳統基金一起排名，前 10 名幾乎要有大盤 double 的績效才進得去，而且前面多數已超過 2 倍。可是名列前茅的不一定是市場熱門標的，甚至唯一 ETF 也是冷門 ETF，這會讓投資人更難判斷能不能買。近一個月績效也顯示，大盤漲 3.3％，前段基金仍能做到大盤 2 到 3 倍。

「我知道要選，我也知道要看績效，可是這些看起來都好陌生。」

朱老師｜短線看短期績效，長線看三年以上績效［教學］

朱老師用基金排名變化說明，短線市場開始震盪時，高股息、股利、傳產類標的會浮出來，像某些只投資傳產的老牌基金，常在市場不好時排名靠前。但短線浮出來不代表長期績效一定最好，因此不能只看一個月排名就下決定。如果投資人做短線，可以看 6 個月以內績效；如果偏長期，應看 3 年以上績效。她把方法濃縮成「作短看短，作長看長」。

「簡單的口訣，作短看短，作長看長。」

朱老師｜傳統台股基金規模大反而可作為長線篩選線索［產業］

朱老師指出傳統台股基金與 ETF 的規模意義不同，ETF 規模大未必績效好，但傳統台股基金規模大通常績效不會太差。她舉安聯台灣科技基金為例，6 月資料尚未出來、只到 5 月，但光 5 月規模就增加 600 多億元，是所有基金中僅次於 0050 元大台灣 50 的第二名。傳統基金第十名規模只有 300 多億元，不能跟 ETF 比規模，但第十名績效仍有 80 幾％，高於大盤 60％。因此若站在長線觀點，規模大的傳統基金值得納入考慮。

「就基金來說，人多的地方反而是你值得去考慮的。」

朱老師｜ETF 規模成長與申贖不能直接代表績效好壞［產業］

朱老師比較 ETF 規模成長時指出，0050 元大台灣 50 今年規模增加非常驚人，光今年一年增加 1.23 兆元，幾乎把外資賣超全部吃掉，總規模已到 2.2 兆元多。但規模增加很多，不代表績效就一定讓投資人滿意，必須回頭檢查買進原因是否適合自己。她也提到 00878 與 00929 上半年被大量贖回，但規模仍成長，原因是淨值上漲抵消了贖回。這跟建勳講的外資邏輯相同：有人賣出，不代表總資產沒有變大。

「被贖回沒有錯，可是我實際上還是在成長。」

朱老師｜基金淨值創新高可作為相對強勢篩選條件［教學］

朱老師指出，大盤在 6 月 23 日創高後沒有再創新高，但仍有多檔台股基金在最近兩天淨值創新高。這代表即使大盤沒有上去，基金自己的持股仍能推升淨值，顯示相對強勢。她認為這個邏輯跟看個股一樣，大盤沒創高但標的自己創高，才是重點。投資人可以把淨值創新高當成基金或 ETF 的篩選方向之一。

「大盤沒有上去，可是我自己有上，這才是重點。」

朱老師｜不同基金類型要依投資期間選擇［教學］

朱老師把台股基金按類型與期間比較，指出今年以來中小型最好，一個月以來一般股票型最好，3 個月、6 個月、1 年仍是中小型最好。但若拉長到 3 年、5 年、10 年，中概股與科技股等類別反而可能更好，這表示短線熱門類型不一定適合長線投資。她提醒主動式 ETF 因時間太短，無法拉長績效比較，而被動式 ETF 10 年報酬率也可拿來參考。核心結論是沒有絕對對錯，回到投資人的期間與目的。

「如果你是作短線的那 ok，可是如果像我要作長線的，我就不會去買中小。」

朱老師｜高檔震盪下的基金與正 2 操作策略［教學］

朱老師認為現在指數高檔，投資人會怕是正常，但定期定額不必怕，因為長期數據已說明時間可以分散高檔風險。單筆操作則可以針對特定族群衝短線，但前提是基本面沒有改變；如果不是基本面利空造成大跌，就可以加碼。她自己比較積極時會用正 2 搶短，但不是正 2 教或正 5 教長抱，通常隔日或兩三天就沖掉。她也建議可設定每跌 5％或 10％加碼一次，利用平台工具自動執行。

「只要基本面沒有改變，不管現在是什麼原因，只要不是基本面，大跌的時候你都可以去加碼。」

奎國老師｜台股高檔箱型震盪的觀盤與操作重點［大盤］

奎國老師認為台股長多格局沒有改變，但短線位於 48218 點到 44454 點之間箱型震盪。因為上方有融資創高浮額與外資空單壓力，下方有官股護盤支撐，所以操作上應在區間內找支撐買、找壓力賣。他也提醒台積電沒有過 2535 元以前，大盤不用視為轉強，仍會上下來回震盪整理。只要多頭上升格局沒有改變，就順勢操作，急跌時挑營收獲利成長、有 EPS 支撐、趨勢向上且低位階的好股低接。

「今年最重要的就是，在大跌的時候，你要敢買。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

蕙慈｜短線追二線題材股被套時，先看龍頭是否轉弱［教學］

蕙慈用中光電與雷虎說明，資金通常先拉龍頭，龍頭已經連漲多根後，追不到或不敢追的人才會去買二線股。因為中光電是雷虎題材外溢出來的二線標的，所以當雷虎轉弱時，中光電的反彈空間也會被壓縮。中光電早盤創高但黑K吃掉前一日紅K，代表資金整理時會先撤二線股。若不能站回昨天實體紅K上緣，該區域就會變成套牢區。

「當一線跟二線都上去，然後要整理的時候，資金會先撤的是二線。」

蕙慈｜映泰缺乏持續題材，反彈到箱型中間應先退場［個股］

蕙慈指出映泰前一日漲停創高，但隔日吃黑K，這種型態大概率是短線客操作。因為過去多個高點都卡在相近位置，代表該區有短線賣壓。基本面上沒有非常突出的題材或持續性故事，因此不容易支撐連續波段。若跌到支撐可等反彈，但反彈到箱型中間點就應先退場。

「反彈回來，你到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜面板雙雄整理久後快選方向，群創強於友達［個股］

蕙慈認為外資目前從偏多轉向中性並帶有調節，但還不是持續性賣超。群創已在箱型整理至少十個交易日，盤久一定會選方向，若沒有更大利多，往下尋求上升趨勢線支撐的機率較高。友達走勢比群創弱，因為群創是一波一波創高，友達創高後第二天就回來。友達短期要再過高點不容易，因為已經兩次放量挑戰高點但沒有成功。

「盤這麼久之後的話，他就一定要有一個方向。」

蕙慈｜震盪中找AI核心股，要回到公司的核心能力［產業］

蕙慈認為，震盪盤中真正能走長期多頭或漂亮波段的公司，必須靠基本面驅動，而基本面背後要有公司自己的核心能力。她以川湖成為股后作例子，說明幾個月前市場不一定重視，但技術能力強的公司最後會越走越高。選股不應只看短線題材，而要看該公司在產業裡是否有不可替代的技術或護城河。這套邏輯是後續挑揚博、聯發科、頎邦的主軸。

「一家公司如果要走一個長期的多頭出來，那一定要基本面來驅動。」

蕙慈｜揚博具高階濕製程設備優勢，拉回支撐可留意［個股］

蕙慈認為揚博在高階濕製程具備三個核心優勢：細線路蝕刻、垂直式設備與超乾燥設備。因為AI後續線路越來越細，側蝕問題會更嚴重，能解決側蝕的專利技術會成為關鍵設備。垂直式與垂直旋轉式設備適用於ABF、薄板、高階載板與玻璃基板，能降低應力與損傷並提高均勻度。超乾燥設備則能在常溫下快速乾燥，避免氧化、變形與反潮，形成一條龍方案。股價面上，揚博剛解禁後創高拉回，前面均線集中代表很久沒漲，若拉回支撐附近可開始建立籌碼。

「我再給他一個名詞，就是濕製程這邊的一個設備王者。」

蕙慈｜聯發科因AI ASIC進入重估期，逢低分批布局［個股］

蕙慈認為聯發科已在AI ASIC產生質變，Google TPU 8t有訂單，TPU v9則是獨家接單，從今年下半年開始出貨，明年與後年量會更大。聯發科ASIC部門從三位數人數擴到3000人，代表投入已久，且原本手機IC設計能力與成本優勢可轉移到新市場。若未來Tesla、Meta或TPU v10等訂單更明確，聯發科將從Google單一題材變成多客戶AI ASIC公司，PE評價可從手機IC的20到30倍，重估到AI ASIC IP的30到50倍。股價目前短線拉回、接近區間下緣與季線支撐，7月下旬法說前可逢低分批布局。

「這一次他是走在前面，而不是像以前都跟在人家後面。」

蕙慈｜創意可被聯發科帶動但線型較弱，只適合短線操作［個股］

蕙慈認為若聯發科走強，會帶動部分IC設計族群，但現在不是過去一檔帶全部的行情，只會帶少數有故事的公司。創意仍屬於較領頭的公司，但目前線型是一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表還沒有清楚故事支撐。若被聯發科帶起來，可以觀察短線反彈，但上方前高區域有壓力。操作上不宜亂追，只能當短線操作。

「也不是隨便要亂追。」

蕙慈｜頎邦從顯示器驅動IC轉向金凸塊成長故事［個股］

蕙慈認為頎邦過去被市場視為顯示器驅動IC，PE不高，但現在金凸塊技術在AI高速傳輸與先進封裝中變成戰略物資。金凸塊導電性與散熱性好，光通訊晶片有干擾與散熱問題，因此需要金凸塊，且供應商不多。玻璃基板因脆度高，也需要金凸塊與精密對位技術，而頎邦原本就有面板與玻璃相關強項，且與康寧長期合作。近期股價下跌部分來自投信高股息調整，但投信賣壓變小後，高股息轉高成長的銜接反而可能是中線買點。

「有一些被踢出去的高股息股票，他變高成長。」

奎國｜被動元件大跌不等於產業翻空，要分辨漲多拉回、過熱拉回或基本面轉壞［產業］

奎國認為看到國巨跌停與被動元件多檔跌停，第一件事不是恐慌，而是判斷下跌性質是漲多自然拉回、過熱拉回，還是產業真的翻空。從基本面營收與EPS看，他目前看不到太大危險，但技術面已經提醒投資人未來要觀察EPS與題材能否支撐股價。若供應與營收持續符合市場預期，股價仍可能有第二高點甚至挑戰第一高點；若不如預期，第二高點就要調整與換股。國巨的重點是反彈後第二高點能否突破，過不去就應退出。

「到底是漲多了自然性的順勢拉回，還是過熱性的拉回，還是這個產業真的開始翻空。」

奎國｜華容技術面比國巨*好，但高檔上影線是籌碼偷跑警訊［個股］

奎國認為華容技術面比國巨*好，目前只是回測5日均線，強勢股沿5日均線走，第一次回測10日線或月線仍可視為中線翻多或中線多頭維持。但若5日線與10日線死亡交叉，或股價連續跌破均線，就要站在賣方並換股。高檔反覆留上影線代表有人偷跑、上方有賣壓，若高原區出現5根上影線，通常會進入波段修正。華容目前還沒有太大問題，但股價已到75.9元，若今年賺不到1元，股價就偏高，後續EPS一定要跟上。

「如果哪一天看到5日均線跟10日均線死亡交叉，你就要站在賣方。」

奎國｜被動元件要區分真材實料與混水摸魚［個股］

奎國認為同樣是被動元件題材，必須看EPS是否跟得上股價。蜜望實去年賺1.67元，今年第一季賺1.35元，代表今年營收與獲利成長有支撐，因此可在高檔區間震盪中操作。若股價突破後回測不破，可續作多；若跌破後反彈不過壓力線，就要減碼換股。千如去年賺0.32元、今年第一季只賺0.1元，基本面較弱，高檔常留上影線，代表資金只是借題材操作，不宜深入。高檔上影線多且沒有EPS支撐的股票，應避開或跌破平台後立刻退場。

「如果基本面沒那麼好，他是不是每次高檔都留很多上影線。」

奎國｜台積電、廣達、緯創適合按支撐壓力區間操作［個股］

奎國認為台積電走勢一波比一波高，操作應克服追高與殺低情緒，在壓力區趨勢未改就賣，在支撐區就買。廣達的K線清楚呈現區間與軌道，原則上可在367元到400元區間來回操作，若整理時間拉長再上攻，反彈空間會更大。時間波上，21天反彈不一定過高，34天反彈則較可能過前高。緯創也是橫盤整理，不必預設太多，因EPS與CP值仍值得在區間內低進高出。

「到了壓力，趨勢沒改，就賣就對了；到了支撐，就是買就對了。」

奎國｜鴻海除息後CP值高，適合站在買方分批布局［個股］

奎國認為鴻海是低位階、低價股票中具長線投資價值的標的。若如董事長所說未來一年可賺2個股本，現在就是CP值高的股票。除息前可能有人因稅務因素先退場，但除息後若拉回中長線移動平均線，應站在買方。確認反轉可看三天不見低作為第一買點，若後續整理後翻揚且KD、MACD往上，則是第二買點。

「最近的鴻海，我一定會站在買方。」

朱老師｜挑高股息ETF不能只看配息率，填息與總報酬更重要［教學］

朱老師認為下半年投資人面臨成長型AI與高股息防守的選擇，但應回到自身屬性。高股息ETF過去一兩年沉寂，近期開始翻身，但若前段績效好的ETF主要靠科技與電子，想衝績效其實更該買市值型，不能只因它配息就當高股息防守。選高股息ETF時，配息率不是唯一重點，因為如果沒有填息，本質上是配自己的錢。規模大的0056、00878、00919基本沒問題，但仍要比較配息、報酬率與填息速度。

「選高股息的ETF，第一個，填息比配息更重要。」

朱老師｜00984A用主動配置同時追求高股息與成長［個股］

朱老師以00984A主動安聯台灣高息為例，說明主動式高股息ETF在震盪盤的彈性。00984A上市將滿一年，過去三次填息最長5天、最短1天，且上市以來報酬率高於多檔傳統高股息ETF。它的邏輯不是只估未來一年獲利或追已公告高配息，而是從所有上市櫃公司中，以市值100億元以上作為池子，尋找息好、穩定又會漲的標的。正常情況配置高股息60%、成長股40%，6到9月除權息旺季提高高股息比例，過了旺季再提高成長股比重，因此比被動式ETF更能進可攻退可守。

「息我也要，報酬率我也要。」

朱老師｜00984A分散持股與配息時程［個股］

朱老師指出00984A目前配置約57%在電子股，也納入金融與傳產，並持有台積電等基本面佳但殖利率不高的成長股。它有109檔成分股，最高權重才4%多，因此不會過度押注單一權值股，5、6月震盪時能較穩。相較其他主動配息型ETF成分股較少，00984A用更多檔數與產業分散達到進可攻退可守。這次公告配息0.415元，若基準日前價格約16.6到16.7元，配息率約10%，想領本次息需在7月15日前買進，隔天除息。

「我息領得好，填息填得快，我整體的報酬率我也不輸人家。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(上集)《高低震盪1535點! 台股盤中變臉 怎麼了? “DRAM股漲不動”真相曝!

奎國｜台股跌破月線後不宜再用前幾次兩天化解賣壓的慣性硬套［大盤］

奎國認為，台股雖然自 4 月以來多次跌到月線後都很快反彈，但這次不能用同一套慣性直接推論。因為第一次長時間回到支撐時反彈機率最高，後面跌回月線的間隔從半年、三個月、一個月縮短到只剩六天，支撐測試越密集，成功反彈的機率就越低。因此這次應改用區間觀念看待，而不是期待一定複製前幾次兩天化解賣壓。短線初步支撐看近期黑 K 低點，若跌深到季線與前低附近，反彈機率才會比較高。

「有沒有機會複製，當然是有，但是機率越來越低。」

蕙慈｜記憶體股利多不漲的主因是高檔預期過高與國際籌碼去槓桿［產業］

蕙慈認為，記憶體基本面沒有立刻惡化，但股價已在高檔，市場要求不只是財報好，還要比預期更好，否則就會被視為已知利多。另一方面，AI 第三季拉貨是否放慢仍有雜音，讓資金對後續多頭延續性更挑剔。更關鍵的是籌碼因素，記憶體是國際連動族群，領頭不是台灣而是韓國與美國；韓國記憶體股的槓桿比例很大，去槓桿尚未結束，壓力一路蔓延到美光與 Sandisk。當美光、Sandisk 相繼跌破月線，台灣記憶體股也難獨強，若沒有新利多，短線可能進入中繼整理。

「大家現在對這個題材都很貪心，不僅僅要好，還要非常好，還要非常非常好。」

蕙慈｜漲價題材可從記憶體、被動元件延伸到封測族群［產業］

蕙慈指出，今年漲價題材已輪過被動元件與功率元件，接下來較新的方向是封測。原因是測試時間拉長、後段封測產能被排擠，使相對可用產能變小，部分廠商已能挑客戶生產。先進封裝與高階封測產能吃緊，手上有產能的廠商取得定價權，因為客戶若不接受漲價，可能拿不到產能並影響產品上市時間。過去封測比較像組裝、毛利不高，現在因為能影響 AI 性能、功耗與良率，議價能力與毛利結構出現轉機。

「你如果不接受漲價的話，你可能拿不到產能。」

蕙慈｜營收利多要挑低基期或整理過、尚未反應的股票［個股］

蕙慈認為，營收公布後股價會不會漲，取決於位置是否已先反應。像邁科營收很漂亮，但因先漲過，公布後反而收黑 K，表示有人等利多出來賣。相對地，營邦前面因 AMD 訂單尚未拿到上游料、還未出貨，股價在半年線附近整理且沒有再創低，等到開始拿料出貨後，營收月增與年增都達 74％，股價就直接漲停。她因此看好下半年 AMD 系列相關標的，邏輯是營收剛開始反映、股價先前未提前反應，後續仍有續漲空間。

「營收公布了，但是之前沒有漲，才剛開始。」

蕙慈｜矽電容題材先看箱型整理，等待 7、8 月營收創高後突破［產業］

蕙慈提到另一檔矽電容概念股雖然不算絕對低檔，但已經整理過，且營收慢慢往上。6 月營收月增約 8％、年增約 59％，7、8 月開始營收應準備創高。因為矽電容概念從今年下半年到明年，台積電與英特爾都要做，所以中期題材仍在。不過短線剛摜破季線，還在等後續營收創高確認，因此先用箱型看待，下緣可先買、上緣若衝太快可先走一趟，等第三季營收創高後才比較可能突破。

「在還沒有創高之前的話，你就先維持這個箱型。」

奎國｜大盤與個股都要用區間支撐壓力決定買賣方［教學］

奎國強調，現在台股不是長多結束，而是進入波動很大的區間盤整，所以不同標的要依自身位階決定操作。靠近壓力、已獲利的股票應站在賣方，靠近支撐且基本面未壞的股票才站在買方；中間不上不下的位置最容易卡住。中線大盤可能在較大的 A 區或 B 區震盪，短線則看 48218 點到 44454 點區間來回。只要台積電沒有走空，台股長線不容易翻空，但短線仍屬區間震盪。

「靠近壓力的，獲利的，我們就走；靠近支撐的，那我們就站在買方。」

奎國｜底部轉折股要有低檔不破、基本面轉好與均線買點［教學］

奎國用僑威說明低位階轉折股的選法：先看股票是否從高點跌到低點後，已有三個低點不破，再檢查基本面與配息是否支持。僑威去年全年賺 6.07 元、今年配 4 元，雖然第一季不會很亮麗，但公司法說表示下半年營收會比上半年好，且有新客戶進來，因此屬於谷底剛起來的型態。這類股票若底部不破、趨勢開始往上，第一波沿 5 日均線操作，第二波抓 10 日均線，5 日與 10 日均線間、10 日均線或月線就是波段轉折買點。若已抱上抱下到現在，不宜在低檔賣，應等反彈到前兩個壓力連線再走。

「如果這種底部起來的股票，第一波一定是沿著這個作，你只要回來到 5 日均線，你就是作買進。」

奎國｜機器人概念股要避開高位階指標股，改找低位階且 EPS 有保護者［個股］

奎國表示，若要選機器人概念股，他現在不會選已在高檔的盟立，而會選技術面處於低檔、基本面又能支撐的標的。他反覆強調股價最後由 EPS 決定，尤其進入波段高點第三階段時，一定要有 EPS 保護。以和椿為例，2025 年賺 2.08 元，2026 年第一季賺 1.14 元，若乘以 4 並考量後續營收往上，今年有機會賺到 5 元，則目前位階屬短線低點。選股觀念是找趨勢由壞轉好、基本面開始改善，或同族群指標股已漲高時，找低位階剛起來且有基本面的股票。

「決定股價最後的因素一定來自 EPS。」

奎國｜DRAM 股基本面未壞但利多不過高，應換股或做區間價差［個股］

奎國認為，南亞科、華邦電、旺宏、力積電等 DRAM 指標股接單與財報基本面仍不錯，但問題在於股價高檔震盪時利多不斷釋放，卻過不了第二個高點，這往往代表那一帶可能是頭部。中長線操作上，若反彈到第一高點與第二高點連成的壓力線，應賣出換股；短線若仍想操作，則把它當區間行情，在支撐買、均線或前高壓力賣。特別是遇到大利多時不是追買，而是先賣，等平淡或小拉回再買回。旺宏因前方高點太多、抬轎壓力大，被他評為比華邦電與南亞科更糟，反彈到壓力應先走。

「利多找賣點就對了，不是利多找買點就對了。」

建勳｜被動元件外資報告是三年漲價故事，不該用三天股價評斷［產業］

建勳認為，高盛把國巨目標價大幅調升後隔天股價被洗臉，表面上容易被嘲笑，但應回到報告原意與基本面。高盛講的是 2026 到 2028 年的三年故事：當產能轉向 AI 級被動元件，原本產能會被排擠，AI 級 MLCC 今年、明年、後年支援 AI 的比例持續提高，使舊產能稼動率從 90％ 往 97％、100％上升。被動元件漲價循環才從 2026 年開始，現在只是下半年，三年循環只走半年，因此不該用三天股價決定三年故事是否結束。就基本面看，報價沒有下跌、產能沒有變多、國巨營益率優於國際同業，他仍買單基本面。

「高盛講的是 3 年的故事，所以你不要覺得你的股票 3 天就要走了。」

建勳｜下半年選股除漲價外，也要看政策受惠與高成長［產業］

建勳把下半年選股邏輯分成三類：漲價、政策與高成長。漲價題材以國巨*與被動元件為代表；政策題材則舉耕興，因美國 FCC 新制度不再發照給中國實驗室，而中國實驗室占全球檢測產能一半以上，轉單可能流向台灣。耕興是國內檢測實驗室，具美國 FCC 發證資格與快速通關優先審查，第一季毛利率 46％、EPS 六季新高，第二季營收創三年新高，顯示政策轉單已開始反映。這類公司平常量較少，問題是外資持股多、籌碼被鎖，但政策保護空間清楚。

「中國的實驗室占現在整個全球的產能大概一半以上，那都會跑到哪邊來？跑到台灣來。」

建勳｜高成長股要找跨入新領域、護城河變好的公司［個股］

建勳認為，在 AI 時代很多公司都高成長，但更值得注意的是同時跨入新領域，或護城河變好的公司。他以勤凱為例，該公司是被動元件上游銅漿材料製造商，銅漿市占率約 30％，可透過拜訪它了解被動元件景氣，且目前 MLCC 較緊。勤凱雖然目前 90％ 仍在被動元件，但多項材料新產品通過認證，包括 CoWoS 封裝用 TIM1 合金膏、CoPoS 封裝、TGV 填孔導電漿與機器人感知皮膚塗料。去年 EPS 7 元，今年券商估 12 元、明年估 16 元，因此他把它歸為半導體攻入有成、下半年高成長的漲價概念股。

「高成長裡面他又有跨入到新的領域，或是他的護城河公司變好。」

【兆華艾綸說全集2026】｜【兆華艾綸說】semianalysis何方神聖？載版.記憶體.被殺，真假利空判斷！跌下來的股票，封測最穩健？產業隊長看好

兆華艾綸說｜台股短線跌破月線但尚未轉空，前低是關鍵防線［大盤］

節目認為加權指數短線有問題，因為前面三天回月線後沒有像先前一樣立刻創新高，反而遇到Meta算力傳聞、美國半導體回落、韓股重挫等多重壓力。今天開高走低後，不只跌破上週兩根長下影線，也跌破月線，所以短線震盪可能會加劇。不過他們不認為這已經轉空，因為真正重要的是約44500點前低，只要前低守住，就不會形成道氏型態的新低破前低。若本週下半週能守好，或碰低拉出長下影線，反而可能是短線買點；若跌破前低，整理時間與空間就會拉大。

「這邊也不是要恐嚇大家或者說就是空投了，前低才是最重要，目前在大概44500左右。」

兆華艾綸說｜櫃買與主動式ETF體感更差，中小型熱門股已接近關鍵支撐［大盤］

節目指出加權指數不能代表股民體感，因為台積電相對抗跌，但中小型股與櫃買早已明顯轉弱。櫃買碰到前高壓力區沒有突破後，今天賣壓沉重並跌破三個短均線，觀察方式和加權一樣是前低要守住。由於櫃買從去年12月以來沒有碰過季線，所以第一次碰季線通常會是強支撐；因此目前不是直接轉空，而是要看前低與季線是否能守。主動式ETF因持有許多熱門中小型材股，形態已經比加權指數弱，尤其981這類PCB大族群整理幅度較大。

「加權指數沒有辦法代表我們股民的心情，因為台積電相對抗跌，中小型股跟櫃買早就已經在地上爬了。」

兆華艾綸說｜Semi Analyze利空多打高漲幅族群，應回到產業基本面判斷［產業］

節目回顧Semi Analyze從六月以來先打記憶體、美光、CPO，再到PCB與載板，認為它常選擇漲最多、估值最高、籌碼最亂的題材發布偏空說法，因此短線影響力很大。主持人認為同樣一件事可以被包裝成利空或利多，例如延後到2029會被解讀為延遲，但若說2028後大量出貨也能變成長多敘事。對PCB與ABF而言，NVL576、PCB高層數難度本來就是產業門檻，所以不應只因短線鬼故事否定產業。結論是短線可讓市場冷卻，但投資判斷要回到產業面、基本面與形態是否破壞。

「與其在這麼熱的時候，他講的話難免有那麼大的一個影響力，但某種程度也是讓大家冷靜一下，重新再來看一下我們產業面的情況。」

兆華艾綸說｜CCL與ABF短線利空後，台電與南電看季線和平台支撐［個股］

節目把台電視為CCL龍頭與精神指標，指出它出關創新高後隔天跌停，今天又開高走低，但形態上仍屬緩步墊高，不能只因回落就視為崩壞。外資雖大賣，但投信有進場加碼，形成內外資對作，若季線守住就不必太緊張。南電則是ABF裡面相對最強者之一，早盤曾開低拉到漲5%，最後收跌4%，屬創新高後壓回；若平台守住，等短線利空消化後可觀察季線附近是否出現新買點。節目也提醒短線在勢頭上不要硬衝，等止穩後再進場。

「等這個短線利空消化完，再來看一下季線這個位置有沒有一個比較好的買點出現。」

兆華艾綸說｜日月光先進封裝長期正向，短線回落是籌碼與信心調節［個股］

節目提到台積電在法說前相對抗跌，2500附近有阻力，但仍比大盤強；日月光控股則上週才創新高，三天回撤到650塊附近，跌幅約70到80塊，但趨勢仍在月線之上。日月光發10億美元可轉債、資本支出上調到85億美元，並有AMD、TSMC、亞馬遜相關訂單支撐先進封裝擴產，還傳出漲價20%。因此節目認為長期產業方向正向，只是行情不好時好壞公司都會回落。只要回落後形態沒有問題，待籌碼清乾淨後應好好關注。

「今天是大家一起不好，所以一起不好不是產業出問題，是短線上的籌碼跟大家沒有信心去做極度的調節。」

兆華艾綸說｜歷程整理已久但基本面紮實，等區間突破與形態發動［個股］

節目指出歷程前一段很強，特色是突然噴出後長時間整理，因此追高的人容易不舒服。它從5月底整理到7月初，第一季300塊附近有守好，因此目前比較像以盤代跌。若形態要轉強，需要突破前面兩個高點。歷程有FOP、記憶體、未來可能與AMD合作、三出型封裝等題材；即使撇除未來展望利多，過往基本面也算紮實，理應支撐一定價格。若後續題材能反映到數字，行情仍有墊高機會。

「目前來說歷程一個區間震盪，我覺得是可以大家好好關注一下，等一個形態上的發動的。」

兆華艾綸說｜南帽創高後壓回，毛利率與多題材支撐但需等大盤反彈［個股］

節目指出南帽昨天漲停，今天開高走低形成大黑K，但基本面仍有多個題材。後續毛利率預期提升，明年挑戰20.7%，目前約16.8%；題材包含DDR5好機體、LCD驅動IC、面板與金突快。它的股性是漲一段、整理回起漲點，再漲一段，因此回落時要敢買，但創高過程也要觀察慣性是否改變。目前它只是跌破5日均線，而大盤已跌破月線，所以相對強勢；若大盤開始反彈，這類創高後壓回的股票可能先反應。

「這種股票很容易在大盤開始走反彈的時候是有機會先去反應的。」

兆華艾綸說｜齊邦跌破季線後先列入自選，等兩天站回與技術轉好［個股］

節目指出齊邦是顯示器驅動IC後段封測大廠，金突快基本上以它為主，AI發展讓原本不重要的金突快被大量使用。公司也有馬來西亞檳城新廠、LPO量產元年，初期貢獻營收約1.5%到2%，未來服務可能延伸到後段測試與切割。不過技術面上它原本在季線附近打底，但因今天行情不好而跌破季線。節目認為短線要觀察兩天內能否站回季線，最好還能站穩接近240塊的小高點，才會變成季線有守、重新站回均線的長線買點；若未站回，短線需小心。

「至少知道它產業跟前景是好的，剩下就是看技術面上什麼時候轉好再來做介入。」

兆華艾綸說｜產業研究優先於個股拜訪，Top down後再Bottom up［教學］

來賓段強調單靠拜訪公司與寫報告仍可能輸錢，因為缺少Top down的產業定調。正確流程是先研究產業、確認供應鏈上中下游、競爭優勢與產業趨勢，再從產業中大量拜訪公司做Bottom up驗證。技術分析與籌碼分析也不能偏廢，因為題材、族群、籌碼、形態都會影響買賣結果；形態可用統計與散戶心理解釋，例如跌破季線代表一季內買的人可能停損，壓力變支撐則代表持有者信心。最後決定勝負的仍是目標價與公司好壞，所以產業基本面優先。

「挑困難的做，那賺錢會變得簡單。」

兆華艾綸說｜用七龍珠與五項指標破解鬼故事，跌下來才有底氣［教學］

來賓認為Semi Analyze這類利空常狙擊漲最多、籌碼最亂的股票，因為一點風吹草動就會引發賣壓。破解方法第一是大量訪公司與問產業人脈，第二是用產業七龍珠與五項指標來檢查基本面。七龍珠包含實地拜訪、資本支出、客戶關係、成本結構、競爭優勢、營運三率、未來投資計畫等；五項指標則是新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶。若公司具備這些條件，股票跌下來才有底氣，但因融資與籌碼太亂，仍必須控部位、控風險、耐心等機會。

「新產品，新市場，寡占，成長大，國際級大客戶，這個五項指標大家可以抄一下。」

兆華艾綸說｜AI ASIC與Google TPU主軸，看好聯發科、創意、擁制與紅鏡［產業］

來賓認為半導體與AI仍是跌下來最值得關注的方向，尤其從訓練到推理的ASIC、XPU、TPU。訓練端是算力堆疊與GPU，推理端則會走向IC與新產品，符合新產品、新市場、寡占、成長大、國際大客戶的條件。Google被鎖定是因為它有九個十億用戶、YouTube搜尋Gmail等現金流、每年自由現金流約1400多億，且自帶AI應用與投資；Google TPU若從博通轉向聯發科、創意等供應鏈，台灣IC設計與測試鏈會受惠。聯發科被看作ASIC後發先制與高價股籌碼較安定，創意則看Google與明年特斯拉訂單，擁制與紅鏡則在探針卡、老化與後段測試鏈上受惠。

「能夠做訓練到推理的IC，我覺得創意跟聯發科是我接下來覺得重點。」

兆華艾綸說｜高價強勢股要用相對強弱與均線紀律操作，不要賠錢攤平［教學］

來賓提醒，像聯發科這類中間可能基本面還沒大幅成長、但市場開始改用AI評價的股票，散戶很難精準判斷評價重估，因此要用市場認同輔助。市場認同的第一個訊號是相對股價強勢，例如大盤跌破月線但個股守住月線；第二是資產分配與產業熟悉度，不能一次把子彈用光。好的公司也要等待，若真的是好公司，季線不應輕易破，法說會與本益比會逐步反映。強勢股操作上，賺錢時破5日線可賣一半，回月線守住再買回，若月線破後站不回、再破季線，就必須停利，因為它可能洗到明年。

「破五日線就賣一半，你有錢進口袋了，再破月線其實你是停利的。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】semianalysis何方神聖？載版.記憶體.被殺，真假利空判斷！跌下來的股票，封測最穩健？產業隊長看好

李兆華、艾綸｜加權指數跌破月線後，短線震盪加劇但尚未轉空［大盤］

加權指數從高點回落約1500點，且跌破上週四、五留下的長下影線與月線，所以短線震盪可能持續加劇。主持人認為重點不是月線本身，而是前低約44500點不能跌破，因為若跌破前低就會形成道氏型態上的轉弱。若指數能守住前低，或碰低後拉出長下影線，反而可能成為短線買點；若跌破前低，就要繼續觀察整理時間與空間會拉多大。櫃買同樣跌破短均線，但接近季線，因去年12月以來未碰季線，第一次碰到通常會有強支撐，因此目前判斷也不是轉空。

「目前來說大家要注意一下，就是短線的震盪可能會持續加具，但是這邊也不是要恐嚇大家或者說就是空投了。」

李兆華、艾綸｜SemiAnalysis利空多針對高漲幅族群，產業面未必改變［產業］

主持人認為近期AI鬼故事多源自SemiAnalysis，六月先針對記憶體與美光，後續美光營收與股價創高，顯示其利空常是針對高估值、高漲幅個股。PCB與ABF被狙擊的邏輯是KERN MVL、NVL576可能延後，理由是PCB自動化難度高、層數高達78層；但主持人認為高技術門檻本來就是找新供應商的原因，不代表產業面壞掉。因為這些族群前期大漲，籌碼容易鬆動，所以利空會造成劇烈回檔；較合理的做法是回到基本面與技術型態判斷，而不是直接認定產業反轉。

「我個人覺得產業面是沒什麼問題啦，當然短線我們看一下。」

李兆華、艾綸｜CCL與ABF指標股回落，季線與平台支撐是觀察重點［個股］

台電作為CCL龍頭，出關創新高後隔天跌停，之後又開高走低，但主持人認為型態仍是緩步墊高，不能再期待一個月拉30%的快速行情。只要前低與季線守住，這是合理的型態波動，不必過度緊張，因為過去月線也曾跌破後再站回。南電則是ABF中最強的指標，創高後壓回，早盤一度開低拉漲5%，最後收跌4%，目前平台仍有守住。短線因利空與籌碼影響不用硬衝，等利空消化與季線附近是否出現新買點。

「我覺得薊限守住就不用太多問題啦，而且它是創高的回落。」

李兆華、艾綸｜先進封測股回落不是產業壞掉，日月光與矽格等跌下來反而需關注［產業］

主持人認為今天許多封測股跌停，但重點不是跌停本身，而是前一天才漲停、隔天直接跌停，顯示短線籌碼與信心快速調節。日月光上週創高後三天回撤到650元附近，跌幅約70到80元，但趨勢仍在月線之上，長線仍有機會往較好的目標價靠攏。日月光發10億美元可轉債並上調資本支出到85億美元，且有AMD、TSMC、亞馬遜訂單支撐，還提到漲價20%，所以長期產業發展偏正向。若行情回落後籌碼清乾淨，型態沒有問題的先進封測股應該好好把握。

「今天是大家一起不好，所以一起不好不是產業出問題。」

李兆華、艾綸｜力成整理已久，可等待區間突破與基本面題材發動［個股］

力成前段漲勢強，之後整理到7月初，已從5月底整理一段時間，主持人認為這比較像以盤代跌。第一季300元附近有守住，代表下檔有一定支撐，但若要轉強，必須突破前面兩個高點。力成有FOP、記憶體與可能跟AMD合作的三出型封裝題材，即使不看未來題材，過往基本面本來就紮實，應可支撐一定價格。若未來題材能反映在數字上，行情仍有墊高機會。

「目前來說歷程一個區間震盪，我覺得是可以大家好好關注一下，等一個形態上的發動的。」

李兆華、艾綸｜南茂創高後壓回，但毛利率與DDR5題材支撐中期觀察［個股］

南茂前一天漲停，隔天開高走低收大黑K，但主持人先回到基本面觀察。南茂毛利率目前約16.8%，明年挑戰20.7%，並有DDR5、LCD驅動IC、面板與金突塊等題材。它的股性常是漲一段後整理回起漲點，所以回落時反而要敢買；目前雖受大盤影響看不出慣性是否改變，但只跌破5日均線，相對大盤跌破月線仍較強。若大盤開始反彈，這類創高後壓回、相對強勢的股票有機會先反應。

「這種股票很容易在大盤開始走反彈的時候是有機會先去反應的。」

李兆華、艾綸｜頎邦跌破季線後先列自選，等待站回季線與240元平台［個股］

頎邦是顯示器驅動IC後段封測大廠，金突塊以它為主，並在馬來西亞檳城設新廠，LPO量產初期貢獻約營收1.5%到2%。主持人原本認為股價回到季線附近打底，若連續幾天守住季線，可能是長線相對低點；但當天大盤不好導致跌破季線，所以短線要先觀察。若兩天內能站回季線，且最好站穩接近240元的小高點，就會形成碰季線守住後站回均線的型態，屆時才是較好的長線買點。因為頎邦業績成長比日月光、京元電慢，且投信這段賣得較兇，所以也要觀察投信是否願意買回來。

「目前看起來就把它列入自選，那至少知道它產業跟前景是好的，剩下就是看技術面上什麼時候轉號再來做介入。」

張捷｜產業研究優先，Top down再做Bottom up才能提高勝率［教學］

張捷回顧自己當研究員時一年寫200篇報告、拜訪100多家公司仍然輸錢，因此意識到只做Bottom up不夠，還需要Top down。正確流程是先確定產業、供應鏈上中下游、競爭優勢，再從裡面大量拜訪公司與驗證。因為跟隨產業趨勢與獲利走，才有機會在大波段中建立信心與部位；單純看對但買太少，或看錯卻壓太大，都無法得到大獲利。他把產業基本面列為優先，但技術、籌碼、題材、族群、分點、大股東與法人買賣超也不能偏廢。

「產業研究在前，股票長在那你才會看對。」

張捷｜面對SemiAnalysis利空，要用產業七龍珠與五項指標驗證［教學］

張捷認為SemiAnalysis狙擊的通常是漲最多、籌碼最亂的股票，因此一句利空就容易引發賣壓。破解方式第一是大量訪公司、問產業人脈；若一般投資人做不到，就要用產業七龍珠與五項指標來判斷。實地拜訪要看公司是否擴廠、客戶關係、成本結構、競爭優勢、營運三率與未來投資計畫，因為公司做什麼比說什麼重要。五項指標是新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶；若搭配毛利率、營業利益率與淨利率，就能在股票下跌時判斷底氣是否仍在。

「新產品，新市場寡占成長大，國際級大客戶，這個五項指標大家可以抄一下。」

張捷｜AI從訓練走向推理，ASIC、XPU、TPU是下一波主軸［產業］

張捷認為AI投資要從訓練到推理、硬體到軟體、雲端到終端去看，目前軟體與終端應用還早，但硬體到軟體的研發已持續推進。訓練是算力堆疊與GPU採購，推理則會走向IC，符合新產品、新市場、寡占、成長大、國際大客戶的五項指標。過去只有GPU或CPU，現在ASIC、XPU、TPU是新東西，台灣能參與訓練到推理IC的重點是聯發科與創意。若Google把部分探針卡、老化印測試交給雍智與紅鏡，則可形成從ASIC設計到測試的完整主軸。

「以前只有GPU或CPU，現在的ASIC叫做XPU叫做所謂的TPU都是新的東西。」

張捷｜Google TPU供應鏈優於單純追輝達，聯發科與創意是重點［個股］

張捷鎖定Google，是因為Google有九個十億用戶、YouTube、搜尋、Gmail等現金流，每年淨現金流入約1400多億，且有AI投資與自有應用場景。他認為Google TPU團隊與聯發科、Intel、博通背景人才有關，聯發科高層如Vincent、胡龍明具Intel與博通經驗，且15年前布局San Diego，與Google、輝達距離近。博通法說會提到CSP客戶中出現新競爭者，市場推測可能是聯發科，因此聯發科TPU9有後發先至的想像。創意則幫Google做CPU，另有特斯拉明年自駕晶片訂單想像，累計年營收成長100%，符合新產品、新市場與高成長條件。

「大家已經不看他的手機了，是看他的所謂AI的PC跟輝達。」

張捷｜雍智與紅鏡受惠Google ASIC測試鏈，強勢股需搭配紀律操作［個股］

張捷認為雍智籌碼沉澱漂亮，雖因漲太多或本益比看似過高被分盤，但市場看的其實是未來獲利。今年預估30幾元，明年有機會翻倍，去年EPS約15元，今年第一季已賺6元，所以用過去本益比看會失真。紅鏡是高階測試龍頭，單季賺25元，法人預估今年100多元，把第一季25元乘以4就可能達三位數EPS，因此是台股股后候選。這類高價強勢股即使看好，也要用破五日線賣一半、月線破且站不回去停利、再破季線做線的方式控制風險。

「破五日線就賣一半，你有錢進口袋了，再破月線其實你是停力的。」

張捷｜一般投資人買高價成長股，要等市場認同與相對強勢［教學］

張捷提醒，像聯發科這類公司中間會有EPS尚未大幅成長、評價先提升的顛簸期，一般投資人不能只因為覺得便宜就買。市場認同的第一個訊號是相對股價強勢，例如大盤跌破月線但個股仍守月線，表示資金願意承認新的評價邏輯。第二是資產配置與交易紀律，先求不傷，不要聽完就把子彈用光。若是好公司，可以等待季線、分100股買、長期追蹤法說會與本益比變化，讓交易方法站在較不敗的位置。

「好的公司有時候要等待，那有時候又要長期的追踪觀察。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜台股大跌不是空頭起點，而是漲多後被韓股與獲利了結觸發的人踩人［大盤］

今天台股跌超過1000點，體感很差，但他判斷不是重大事件引發的系統性轉空，因為如果真的有大事，不會讓市場開紅再讓人跑。開盤原本有台積電ADR走強支撐，但韓股因三星財報後反而開低並走弱，讓亞股氣氛被澆醒。台股今年已漲多，市場裡多數人有獲利，因此一有人先賣就會引發入袋為安與人踩人。雖然短線乖離大會帶來賣壓，但從獲利上修幅度看，台灣與韓國股市的漲幅並沒有明顯超過基本面，尤其台積電今年獲利已從七十幾塊上修到突破100。台積電法說會前，市場仍會期待利多，因此即使開殺，空間也相對有限，真正第三季賣壓較可能在法說會後才開始。

「根本完完全談不上任何空頭的邊緣都沒有，純粹就是漲多震盪而已。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜AI鬼故事真正要怕的是新產品延後，不是單一零組件需求消失［產業］

他認為市場流傳的AI鬼故事裡，多數產業細節不用逐條拆，核心問題只有AI是否結束；只要AI沒有結束，所有零組件都在同一艘船上，不可能突然不要記憶體、散熱、載板或其他關鍵材料。唯一比較合理的風險，是Vera Rubin等新產品推出時間不如預期，因為輝達每兩年改朝換代，一萬多個零件只要其中一個卡住就可能延後。即便發生delay，過去Blackwell切換時也曾卡半年，但AI相關營收仍往上，因為新產品拿不到時，客戶仍排隊買舊的Hopper。也因此，只要Blackwell出貨仍接上、AI族群營收持續創高，股價可能整理但業績不會掉，修正空間就不大。

「唯一可以去，我覺得有可能發生的，就是所謂的新產品的delay，但是影響的程度是相對有限。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜震盪盤要分清楚買黑不買紅與買紅不買黑［教學］

他提醒，上漲時雞犬升天，很多股票怎麼買都對，但進入震盪後就必須區分基本面績優股與純題材股。判斷拉回能不能買，應先看6月或至少5月累計營收，因為上市櫃到5月累計營收均值接近3成。若個股營收年增明顯高於均值，甚至超過5成、6成，拉回不用害怕，反而可以思考加碼；但若連2成都不到、只有個位數，甚至累計營收仍是負的，卻在4、5、6月漲很多，未來震盪幅度就會很大。市場若只是整理兩三天後再過高，弱基本面題材股可能再火一次；但若連續三天洗禮後出現恐慌再復甦，資金就不會再敢買素質差的股票，這些股反彈會弱且難過高。

「營收好的、高於均值的留下來，不好的，未來一定先砍那個低於均值的。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜高檔橫盤與破月線時，應用分批與低成本累積降低追高壓力［教學］

兆華指出，大盤雖然破月線，但拉長看這一個月其實在橫盤，曾上到48000多點卻沒有真正順暢創高。像國巨、信昌電先前賣飛後，又回到賣出的價位，說明這段時間很容易抱上抱下。她認為趨勢未變時要有耐心，不要買在追高位置；若是業績沒那麼好但勢頭很強的股票，追進去就要設停利，不要死抱。她自己的做法是在跌1000點、破月線、ETF往季線走時，依慣例做一些加碼，例如981A跌到30塊以下、29點多附近，或台積電從新高拉回時，只累積自己能接受的部位。

「儘量不要買在追的位置。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜PCB、設備、半導體、封測、機殼、CCL與載板仍是正面表列，但要接受高本益比震盪［產業］

談到正面表列族群時，他們點名PCB、部分設備股、半導體公司、載板、銅箔基板、散熱、機殼與封測。這些族群有些6月可能是設備入帳高峰，有些營收創高，有些則因營收很好帶動整個族群轉強，但在大盤重挫時仍可能被打到跌停。蔡明翰認為，如果股票整理過、數字對、股價突破，適量追進沒有錯，但不應一次all in；若數字與產業都對，即使今天跌停，也不應因股價短線反應就推翻邏輯。比較有爭議的是載板與CCL，因為本益比高到過去少見、漲幅也大，所以震盪必然劇烈，但AI伺服器需要的產能不會突然消失。

「數字沒有任何改變，你不要去管市場怎麼去反應他，因為他的數字是對的。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜載板砍價傳聞不等於基本面反轉，因為今年成長主因是量不是價［產業］

針對三星、海力士可能砍載板價格的傳聞，蔡明翰認為要先問今年股價上漲是否建立在漲價利多上。若今年載板大漲完全是因為年初漲價三成，現在價格被砍回去，那漲幅回吐三分之二都合理；但實際傳聞提到的報價上漲只有3%到4%，而載板族群營收成長大約接近3成，代表主要成長來自Q，也就是量，而不是P，也就是價格。因此即便價格被壓回來，營收影響幅度不大，中長線仍可走高。兆華也補充，載板上半年較沒有缺口，是因前一波已擴產；真正供需缺口會從下半年到明年開始，景碩已先開出下半年漲價幅度8個百分點以上，研調也預期2027、2028年缺口擴大。

「他們成長3成，但報價只有漲3-4%，這很明顯的其實是Q的成長。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜CPO故事較不確定，載板故事較具體，但兩者都要看技術與節奏［產業］

兆華表示，她也喜歡CPO這個產業，但CPO的故事相對沒那麼具體，因為技術路線仍可能變動，例如康寧提出玻璃橋接技術，可能取代FAU等既有方案，非技術背景投資人容易被不同測試路線嚇到。相較之下，載板比較具體，因為需求與規格已較清楚，主要差別是先用後用、是否延後、良率如何。載板上半年因過去已擴產而缺口不明顯，下半年到明年供需缺口才可能浮現，若需求越來越強、漲價幅度拉大，故事就仍在前進。但因本益比已拉很高，投資人心裡要有尺，不能只看長線故事而忽略短線評價修正。

「載板這個事情，他是已經算是蠻確定的，就是規格上面只是先用、後用，是不是要延後用、良率如何。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜分散在不同績優AI族群，比集中押單一熱門族群更能熬過輪動［教學］

蔡明翰認為AI趨勢確定，但很難抓準每個產業的漲勢節奏，因此最安全的方式是把資金分成四五筆、五六筆，配置在不同族群。不要因為看好CCL就台光電、台燿每一檔都買，結果全部卡在同一族群；上漲時很開心，下跌時就成為重災區。散熱、機殼、滑軌等族群即使基本面沒變，也可能長時間不受市場青睞，像川湖曾經整理很久，純粹是資金不進來。若分散在不同績優股，只要指數長線上揚，總會有族群輪漲帶動資產，不需要天天盯市場情緒，也能降低單一鬼故事造成的壓力。

「最安全的方式就是你的資金分個四五筆、五六筆，然後在每個族群各買一些。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜拉回時小額加碼是貫徹策略，也能避免被恐慌氣氛帶去減碼［教學］

蔡明翰承認，若原本部位已經很大，後面再加碼相對只是意思意思，但他仍會做，因為這是在貫徹自己的策略。他認為AI棒球賽還在第三局、約1/3的位置，因此自己沒有看到尾聲不會退場。當市場氣氛告訴你應該減碼或往外衝時，如果你對基本面與可能情境已有證據支持，反而可以小額加碼；哪怕只加一兩萬，也會讓自己站在加碼而非減碼的一側。這種動作不是盲目樂觀，而是建立在對新產品延後不致傷害業績、AI趨勢仍在的判斷上。

「你只要加碼，哪怕加碼一兩萬，你既然都在加碼，就不會選擇減碼。」

兆華艾綸說（蔡明翰、兆華）｜投資績效不要短線比較，應以長期資產曲線與人生規劃為核心［教學］

他們提醒，很多人看到上半年別人賺好幾倍、從千萬變成億，就開始焦慮追逐更高報酬，結果一追就遇到回檔，甚至把原本帳面獲利虧掉。兆華指出，大盤從1月1日到6月30日漲70%以上，不代表中間持續加碼的人平均報酬率也要達到70%，因為新投入資金的成本不同；更重要的是總資產是否有拉上來。每個人的收入、買房、貸款、人生目標不同，不應亂學別人的操作方法而忽略自己的需求。蔡明翰也強調，投資應該是副業，不鼓勵因第二季異常多頭就離職，因為真正能靠獨立操作支撐生活的人很少；本業收入持續成長，才能養大投資池，並把長線與短線資金分開。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸（艾綸說）｜韓股去槓桿領跌，拖累亞洲股市與台股急殺［大盤］

他認為今天台股全面回落，主因不是台積電本身轉弱，而是韓國股市跌幅過重，進一步拖累亞洲股市。三星公布第二季數字非常亮眼，合併營收年增129.3%、營業利益年增1810%，但利多公布後股價反而大跌約9%，海力士也跌近10%，兩者在韓股權重超過五成，因此帶動韓股跌超過7%並觸發熔斷。台股從46967跌到最低45432，高低點跌約1500點，錄影時大盤跌近千點，但台積電只貢獻約80點跌點，代表賣壓主要來自其他權值股與中小型族群。上市下跌家數超過1000家、跌停29家，上櫃下跌932家、跌停25家，合計跌停超過50家，因此這是恐慌盤與籌碼面修正，不是單一產業基本面壞掉。

「今天整個下跌停的下跌的加速接近2000家，那跌停的加速超過了50家，所以是一個非常恐慌的一個盤式。」

劉育綸（艾綸說）｜SemiAnalysis 新機櫃傳聞衝擊ABF與PCB，但產業面未被確認改變［產業］

他提到SemiAnalysis更新NVIDIA新機櫃消息，市場解讀PCB量產考量可能讓原規劃改變，導致ABF、台光電、台藥、聯貌等PCB鏈昨天短線重殺。不過他也指出NVIDIA已出面澄清整個流程都在線上，台廠也認為不影響下半年出貨，因此這個消息目前比較像是短線籌碼面的利空，而不是產業面實質轉壞。他進一步拿過去SemiAnalysis喊CPO的例子說明，雜音可能造成長多個股短線賣壓加重，但若長線規劃與產業軌道沒有改變，不能把短線殺盤等同於基本面反轉。

「短線確實長多的個股出現了一些雜音之後，那個跌幅或者是說那個走上的賣壓都會比較重，但是以長線的規劃來看，其實這一個東西都還是在正常的軌道。」

劉育綸（艾綸說）｜美股結構分歧：費半偏弱、那斯達克較強、道瓊創高［總經］

他指出美股前一晚表面上相對強，但費半盤中一度漲超過5%後收斂，最後漲幅縮小並留下上影線，仍在短線均線之下，也沒有明確消化前一根黑K，因此晚上費半仍要注意震盪。相較之下，那斯達克收漲1.12%，前低守住且站在全部均線之上，技術面比費半領先，但仍需突破26250附近三日高點才是更明確訊號。道瓊續揚創歷史新高，表示藍籌、金控、傳產較有避險與資金吸引力；半導體則仍是目前較疲弱的大族群。

「納斯達克確實以整個的技術面的形態來講的話，前低有手全部均線之上，以短線的技術面上來講是稍微領先費城半導體的。」

劉育綸（艾綸說）｜台股由短空整理轉成盤整，但跌破小箱型後需守44500［大盤］

他說台股先前三天站回均線，代表原本空方結構暫時結束，但這次沒有像前兩次一樣直接創新高，而是變成盤整，所以短線難度提高，容易出現急漲急跌與族群輪動反覆。今天向下殺跌破上週四、五的低點約45900，也跌破月線，若收盤不能站回，下一個關鍵支撐就是44500。若44500守住，台股仍可視為44500到47500的大區間震盪；若跌破前低且高點又低於前高，短線就可能形成修正ABC或空方口訣，代表整理時間與空間會拉長。

「目前大盤呢，我們先以一個可能整理時間要拉長去做規劃，那前低44500就會非常的重要了。」

劉育綸（艾綸說）｜櫃買高點沒過高，季線與前低是空方口訣確認關鍵［大盤］

他認為櫃買今天跌幅比上市更明顯，雖然目前上升趨勢仍在，但已經出現高點沒有過高的現象，因此前低與季線變得非常重要。季線自2025年12月反彈以來都沒有跌破，所以是重要支撐；若季線跌破，還要看下方大箱型平台能不能守住。他用空方口訣解釋，現在只是出現新高低於前高的上半段，若後續新低又低於前低，空方結構才會確認；若新低守住、之後新高又高於前高，則仍是高檔箱型震盪。

「這個就是一個空投口訣的上半段，新高低前高，所以這裡新低不能低前低。」

劉育綸（艾綸說）｜大型權值股分化：台積電、廣達較抗跌，鴻海、發哥、台電較辛苦［個股］

他指出台積電跌幅有限，2500多次沒有突破，但仍在月線與上升趨勢之上，且下週法說前呈現相對抗震，沒有明確轉弱。廣達今天只跌約1%、4.5元，雖然昨天盤中過高但收盤沒有確認，視為突破失敗，不過前低仍有支撐，屬於區間整理且相對抗跌。鴻海收盤價有點小破低，且在季線之下，形態落後廣達；發哥跌3.6%，4350沒突破後回撤，需看3900附近兩隻腳能否守住；台電跌約5%，第一次回撤月線後被賣下來，但量縮且前低爆大量，合理上前低應持續守好。

「台積電目前在高檔做震盪，也沒有什麼轉弱的狀態，那就是2500沒有過，但是也在一個上升趨勢或者是月線之上。」

劉育綸（艾綸說）｜被動、主動與石英元件全面重挫，屬漲價三元件的極大化整理［產業］

他指出被動元件賣壓非常重，國巨早盤仍在3%內波動，但10點半到11點後一路殺到跌停並鎖住，小平台千元位置跌破後要注意是否回撤更深。主動元件中，富鼎相對強，早盤到尾盤仍有人承接，但德微、麗臺、杰力、台半、大中、紅陽KY、群聯星、廣閎科、復盛、朋程等多數都明顯下跌甚至跌停。石英元系列如環球晶、合晶、攝像半、中砂、嘉晶、台勝科、漢磊也同步重挫。他的結論是，不論原本多強勢的族群，今天都在走回落，且漲價三元件的整理直接用最大幅度洗籌碼。

「今天不管是怎麼強勢的族群基本上都是在走回落，這幅度都直接是用最大的幅度去做整理。」

劉育綸（艾綸說）｜成熟製程與矽晶圓：基本面好但短線受技術面與籌碼面修正［產業］

他提到聯電盤中一度跌到8%，當下約跌6.6%，小平台跌破較可惜，但月線目前仍有守住，昨日聯電ADR盤中曾漲逾8%、收漲約5%，台股卻沒有跟著反應。他認為這類公司基本面非常好，但今天市場是不論賺錢公司或沒賺錢公司都一起回落，代表這是技術面與籌碼面修正，不是基本面崩壞。當市場恐慌時容易出現超跌與先賣再說的掛跌停賣壓，因此短線會震盪；若基本面沒問題，投資人可以忍受震盪，或先賣後面再買回，但賣完後轉穩要記得買回。

「這表示什麼？表示這是技術面上跟籌碼面上的修正。」

劉育綸（艾綸說）｜封測族群強勢股急殺，但多數仍是區間震盪或多方整理［產業］

他說封測今天整理很誇張，日月光跌4%且跌破短均，但量縮整理，嚴格看雖跌破趨勢，仍可抓月線作觀察。矽格昨天盤中一度漲停並留下多方缺口，今天直接跌停並沒收漲點，但跌停量縮且上升趨勢未改，因此多方趨勢仍未破壞。新權昨天平台突破，今天灌回平台內；台新科昨天沒過高、今天也沒破低；精材破十日均線；聯軍早盤因CPO強，收跌4.8%，仍屬區間震盪。其邦雖破前低與季線、技術面不好看，但訂單與營收進度沒有問題，今天量縮且跌停打開，可再觀察；力成有FP、記憶體與AMD合作，跌6%仍在區間，尚未明確轉空。

「好股票跟壞股票都會同步去做修正，所以這個時候就是要不要去忍受這個震盪決定的時候了。」

劉育綸（艾綸說）｜化工材料與設備材料股急漲急跌，市場用跌停洗籌碼［產業］

他觀察機油或材料相關族群，昨天漲停的中華今天跌停且出量，長興連拉兩天後今天測跌停，中華化也出現漲停接跌停，光科碰前高沒過後今天直接跌約8%。他認為這些股票的小上升趨勢或底部形態有些仍在，但目前行情會用極大化方式整理籌碼，因為台股市值已到四萬多點、成交量也大，所以不論上漲或整理的幅度都會比以前大。設備股方面，志聖昨天漲6.5%今天跌6.5%，看起來不舒服但仍在區間；帆宣相對抗跌，萬潤跌5.89%但前低目前有守，新雲跌6%但前平台也算守住，均豪跌7.59%並回補缺口，已來到壓力轉支撐位置。

「這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上的調整。」

劉育綸（艾綸說）｜金融與生技成避險，熱門題材則同步下跌［產業］

他從族群透視指出，今天相對強勢的是金融股與生技股，細胞治療、新藥研發等方向有個股漲停，金控如國泰金、凱基金、元大金、華南金、台新、富邦、兆豐等漲幅超過1%，成為撐盤要角。相對地，MLCC、電源管理、分離元件、IC基板、ABF、光通訊、化電池材料、BU、軍工等昨天或近期強勢題材今天快速反轉。這代表市場不是只殺弱股，而是不論熱門題材與好公司都同步下跌，因此短線主要是籌碼整理，等震盪消化後才會回歸基本面支持。

「今天強勢的就是金融股跟生計股，這是避險股。」

劉育綸（艾綸說）｜PCB與ABF持續整理，部分低位階個股可觀察是否打腳［產業］

他說ABF中南電從1015拉到1135、反彈120元後又回到接近平盤，留下上影線，走勢辛苦；星星跌破季線，漲沒有創高但跌先跌破季線，更弱；景碩處置中尾盤灌到跌停並破月線，也偏辛苦。PCB板方面，華通跌7%，太鼎KY、星金向電、華通等多檔跌超過7%，健鼎、定穎投控、臻鼎KY等跌超過5%，族群全面回落。不過高技相對仍強，雖破五日均線，但底部出過大量紅K且下降趨勢被破壞，若回落後再打一隻腳並守好，形態會更好；若能站回季線，才是更明確轉強。

「高技其實我覺得還是蠻強的，這邊是回落如果再打一隻腳，而且這個腳有守好，其實我覺得是可以很好看。」

劉育綸（艾綸說）｜操作結論：持股偏低、等回撤守低或反彈突破再積極［教學］

他的結論是，大盤已跌破月線與上週四五低點，但目前還沒有轉為空頭，真正關鍵是44500前低能不能守住。若後續回撤到前低附近，盤中跌破沒關係，但收盤不要破，且能拉出下影線，會是短線回落後的好買點。另一種好轉方式是直接反彈突破昨天高點，形成N字型；這兩種狀態出現後，才適合更積極介入。相反地，如果區間震盪中小跌破並形成頭部或導溫型態，代表整理時間與空間拉長，可能要回測季線與更前面的支撐，因此現階段應保持耐心、控管資金、持股偏低，等震盪消化後行情回歸基本面。

「在這個目前的狀態之下，持股所謂也比較偏低一點點，然後去等待這個震盪的過程消化完之後，行情就會回歸基本面的一個支持。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜康寧握有 AI 晶片未來的玻璃橋與玻璃機板兩張關鍵門票［產業］

林睿閎認為康寧雖然在多個歷史轉折點不一定被市場直接看見，但從燈泡玻璃、耐熱燈泡到智慧型手機防刮防摔玻璃，都實際推動過產業進步。現在康寧搭上 AI 最關鍵的兩張門票：玻璃機板與玻璃橋。玻璃橋 G Bridge 的重點是把 Fu 拿掉，直接在玻璃內部做出光道，讓光訊號傳遞能大幅降低能量損耗；市場原本以為這是光通訊利空，但他認為這反而可能讓 CPU 風裝未來量產更順利，除了 Fu 未來有被替代壓力外，對其他光通訊場反而是好消息。第二張門票是玻璃機板，因為未來先進風狀使用玻璃機板已是共識，而半導體製程需要表面極度純淨、無瑕疵且高強度的玻璃超薄面板，目前最領先的是康寧，所以灰達、Amazon、Meta 都要砸重金與康寧合作。

「現在康寧沒有停下腳步，而是搭上了AI最關鍵的兩張門票，玻璃機板以及玻璃橋。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸｜韓股因三星與海力士重挫引發亞洲股市同步修正［總經］

三星公布 Q2 數字非常亮眼，合併營收年增 129.3%、營業利益年增 1810%，半導體部門受 AI 伺服器推升，帶動 HBM 與 DRAM 價格突破。可是財報公布後股價反而明確回落，三星盤中跌到約 9%，海麗市也接近跌 10%，兩者在韓股市值占比超過 50%。因為兩大權值股拖累，韓股跌幅超過 7% 並觸發融斷，也連帶拖累台股與日股。這次不是台股單一市場問題，而是全球半導體與亞洲權值股同步整理造成的外部壓力。

「三星啊公佈了最新的一期的這個第二季Q2的營收，我們這邊有寫數字是非常好的，但是呢目前公佈之後啊，反而是一個很明確的走回落。」

劉育綸｜台股開高走低但尚未正式轉空，44500 是短線多空關鍵［大盤］

台股早盤一度上漲兩三百點到三四百點，但盤中翻黑並跌近千點，從 46967 到 45432 高低落差約 1500 點，體感非常不舒服。台積電只貢獻約 80 點跌點，代表主要賣壓來自其他權值股與中小型族群，上市下跌超過 1000 家、上櫃下跌超過 932 家，跌停家數合計超過 50 家。技術面上，大盤跌破月線與上週四五低點，但他認為還沒有正式轉空，因為真正的短空確認要看到新低低於前低、且新高低於前高。若 44500 前低守住，行情仍可視為大區間震盪；若跌破，整理時間與空間會拉長，可能形成修正 ABC 或導型結構。

「大盤呢目前呢跌破了月線，也跌破了上週四五的低點，不過呢目前是沒有轉為空投的，重點就是前低44500這個地方要手好。」

劉育綸｜美股結構分歧，費半弱於納指與道瓊，台股仍受半導體牽動［總經］

美股前一晚表現不算差，費半盤中一度漲超過 5%，但收斂到約 1.7%，而且仍在短線三均線之下，並留下上影線。納斯達克相對強，收漲 1.12%，前低守住且站在全部均線之上，若突破 26250 的三天高點，會是更明確訊號。道瓊續陽並創歷史新高，代表藍籌股、金控股、傳產股有資金避險效應。因為台股與半導體連動高，費半若沒有明確止穩，台股科技股仍會承受震盪壓力。

「費辦也要稍微注意一下震盪的狀態，那希望震盪的過程中就能夠持續的去守好誰，持續的守好昨天的低點。」

劉育綸｜SemiAnalyze 對 GB 機櫃與 PCB 雜音造成 ABF、PCB 短線殺傷，但產業面暫未改變［產業］

SemiAnalyze 更新 GB 新機櫃資訊，提到 PCB 量產考量可能使規劃更改，並牽動 ABF、台光電、台藥、聯貌等 PCB 上中游個股短線重挫。不過他指出，輝達已出面澄清流程仍在線上，台廠也認為新聞不影響下半年出貨，因此產業面沒有被證實發生根本改變。他也提醒 SemiAnalyze 之前喊 CPO 下來後，反而成立 CPO ETF，因此不能只看單一雜音就判定產業趨勢反轉。這次殺盤比較像長多個股遇到消息雜音後，短線籌碼與資金先行退場。

「短線確實長多的個股出現了一些雜音之後，那個跌幅或者是說那個走上的賣壓都會比較重，但是以長線的規劃來看，其實這一個東西都還是在正常的軌道。」

劉育綸｜台積電相對抗跌但 2500 尚未突破，其他權值股拖累大盤［個股］

台積電盤中一度仍在平盤之上，後來小跌 10 到 20 元，但對大盤跌點貢獻有限，約 80 點左右。這代表今日台股下跌主因不是台積電崩跌，而是聯發科、台達電、鴻海、日月光、聯電、國巨、台電、南智、南亞等其他權值股與整體市場同步下殺。台積電目前仍守月線，且下週有法說，技術結構比大盤健康；但 2500 多次未突破，短線仍屬高檔震盪。他認為如果沒有台積電撐盤，行情會更難看。

「台積電目前在高檔做震盪，那也沒有什麼轉弱的狀態，那就是2500沒有過。」

劉育綸｜被動元件與漲價三元件遭重殺，國具跌破千元與月線後短線偏空［產業］

被動元件是今日賣壓最重的族群之一，國具早盤 11 點前仍維持 3% 內波動，但接近 11 點後一路殺到跌停並鎖住。國具跌破千元小平台與月線，是這段行情首次跌破月線，因此他認為短線形態偏空，整理時間可能拉長。華星科也碰跌停並破月線，但因為前面沒有先過高，只要前低守住仍可視為箱型整理，若破前低則會轉成導型。整體來看，被動、石音、主動元件等漲價三元件同步用最大幅度整理，代表不是單一公司基本面惡化，而是族群籌碼集體被洗。

「目前以國際來講，這個跌破月線的狀態就會是短線比較偏空的形態。」

劉育綸｜成熟製程、矽金元與封測同步修正，但基本面沒變時要分辨技術籌碼修正［產業］

矽金元系列今日全面辛苦，環球金跌停，合金碰跌停後拉小下影線，攝像半跌 8%，中殺跌 6%，加金跌 8%，台勝科跌 5%，漢雷跌 6%。成熟製程的連電盤中一度跌 8%，目前跌 6.6%，小平台被跌破但月線仍要守好；世界破月線，利基電回撤 70 塊。封測族群中，細格昨天創新高並留下多方缺口，今天跌停沒收漲點，但上升趨勢尚未改變；歷程跌 6% 仍在區間，且有 FP、記憶體與 AMD 合作題材。分析師的核心判斷是，今日好公司與壞公司同步下跌，這更像技術面與籌碼面修正，而不是基本面集體出問題。

「這表示什麼？表示這是技術面上跟籌碼面上的修正，那市場恐慌的時候就會出現一些超疊的狀態。」

劉育綸｜機油概念股與設備材料股大幅震盪，支撐不反彈就要調整持股［產業］

機油相關與設備材料族群同樣受到大盤拖累，昨天漲停的中華今天跌停，長心連拉兩天後也測跌停，中華化漲停接跌停，三晃也出現漲停隔日跌停。設備股自勝昨天漲 6.5%、今天跌 6.5%，仍屬區間震盪；凡宣相對抗跌，萬潤跌 5.89% 但前低暫守，新雲跌 6% 仍守前平台，加燈跌 5% 回補缺口。均好跌 7.59% 並回補缺口，已回到原本壓力轉支撐的位置，因此明後天非常重要；如果支撐不反彈，就要做持股調整。這類族群基本面大多仍可，但在大盤整理時，籌碼會用漲停跌停來回洗。

「都來到支撐了，這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上上的調整。」

劉育綸｜金融與生技成為避險撐盤族群，但主流題材股普遍回落［產業］

今日強勢族群主要是金融股與生計股，細胞治療、基因次治療與新藥研發中有長聖、訓聯基因、康配、共性KY 等漲停。金控股中，國太金、凱基金、原大金、華南金、台心光、富邦、趙風等漲幅超過 1%，成為撐盤要角。相對地，MLC1、電源管理、分離元件、IC 機板、ABF、光估化、電池材料、BU、軍工等原本強勢題材快速反轉，長龍航態也直接灌到跌停。這說明資金在震盪盤中往避險族群靠攏，但熱門股的洗刷幅度非常大。

「今天強勢的就是金融股跟生計股，這是避險股。」

劉育綸｜ABF 與 PCB 板族群全面回落，低位階股需等第二隻腳與季線確認［產業］

ABF 中南電從 1015 拉到 1135，拉了 120 塊，但最後又回到接近平盤，留下上影線較辛苦。星星跌破極限，漲沒有創高但跌先領先跌破極限，緊碩處置中尾盤灌到跌停並破月線。PCB 板方面，華通跌 7%，太頂KY、星金、向電、華通等跌超過 7%，艦頂、定營頭控、真頂KY 等跌超過 5%。他認為高技相對仍強，雖破五日軍，但底部曾出大紅 K 的量並破壞下降趨勢，若回落再打一隻腳且守好，形態會好看；更明確的轉強訊號是站回季限。

「我覺得一些地位接是有在觀察的，當然比較更明確的就是要站回季限，站回季限我覺得是一個明確的轉。」

劉育綸｜震盪盤操作方法：用技術面與產業面判斷去留，不用跌停洗心態就失去信心［教學］

他反覆強調目前行情難度偏高，因為整理幅度變大，以前可能跌 5% 洗心態，現在會用跌停來洗心態。操作上不能只看一天漲跌，而要回到兩個問題：技術面是否改變、產業面資訊是否改變。若技術與產業都沒變，短線籌碼修正可以忍受；但如果跌破月線、前低或季線，導致形態轉空，就需要尊重技術面並調整持股。資金控管上，他建議持股比重偏低，等震盪消化完、行情回歸基本面支撐後再加減碼。

「保持信心不就是一昧的做多啦，而是說在回落過程中，如果技術面上沒改變，或說產業的前景沒有改變，那能不能在這個震盪的過程中去扛過去。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

兆華艾綸說｜台股千點下跌是韓股拖累與人踩人，不是空頭反轉［大盤］

今天台股跌超過1000點，表面上受到三星財報利多不漲、韓股開低與韓股跌近5%影響，但核心不是突然出現重大國際事件，而是漲多後投資人先跑、入袋為安，形成賣壓連鎖。台積電ADR前一晚大幅走強，本來讓台股有撐盤條件，但開盤買多氣氛不熱絡，又被韓股走弱澆醒，所以賣壓慢慢擴大。他認為今年台韓股市上漲不是亂漲，背後有獲利上修支撐，台積電今年獲利從七十幾塊上修到突破100，股價漲幅甚至不如獲利上修幅度，因此不是超漲泡沫。真正壓力來自乖離率大與第二季漲太快，市場習慣拉回就買，今天只是讓市場從第二季榮景醒過來，還談不上空頭邊緣。

「有事不會讓你開盤讓你開紅讓你跑。」

兆華艾綸說｜AI鬼故事真正該怕的是新產品延後，不是零組件需求消失［產業］

SemiAnalysis報告從記憶體、CPO、電源一路打到載板與銅箔基板，市場擔心NVL機櫃延後，但他認為多數產業鬼故事不重要，因為只要AI沒有結束，所有零組件都在同一艘船上，不會突然不需要記憶體、散熱或載板。比較合理的風險只有Vera Rubin推出時間不如預期，因為輝達每兩年改朝換代一次，新平台由上萬個零件組成，只要一個環節卡住就可能延後。即使延後，參考上一輪Blackwell卡半年，股市可能橫向整理，但AI相關營收未必轉弱，因為客戶仍會排隊買舊的Hopper或Blackwell。因此只要AI族群營收還在創高，修正空間不會太大，延後主要影響股價節奏，不一定傷害業績趨勢。

「反正只要delay，你股價就得整理，但是記得一件事情，業績不會受到影響。」

兆華艾綸說｜用營收成長率區分買黑不買紅與買紅不買黑［教學］

震盪盤要重新區分哪些股票可以買黑不買紅，哪些只能買紅不買黑，不能再用第二季雞犬升天的邏輯處理所有持股。他提出檢查方法：如果可以看6月累積營收就看6月，否則看5月累計營收；上市櫃到5月累積營收成長接近3成，所以持股營收要明顯高於均值才算安全。若個股營收年增率超過5成，拉回不用害怕，甚至可以思考加碼；若連2成都不到、個位數、甚至累計營收仍為負，卻在四五月大漲，震盪幅度會很大。如果市場只是整理兩三天後再過高，弱基本面族群可能再火一次；但如果市場經過3天洗禮出現恐慌，再復甦時資金通常不敢買素質差的股票，反彈也會偏弱。

「你不要去看那未實現損益，你直接看營收的表現。」

兆華艾綸說｜高檔震盪時不要追高，用低成本累積可承受部位［教學］

主持人指出大盤雖然跌破月線，但拉長看近一個月其實是橫盤，最高到48000多點像要創高，實際仍在區間震盪。國巨、信昌電等先前賣飛的股票，今天又回到賣出位置，顯示高檔區間很容易抱上抱下，若沒有適度停利會感到挫折。她認為這段時間要有耐心，相信趨勢未改變，但盡量不要買在追高位置；若是業績還沒很好、只是勢頭很強的股票，追進去就要設停利點。對有信心的台積電或ETF，可以趁跌破月線、接近季線或回到低價區時慢慢建立能承受的部位。

「台積電也是一樣，對不對，上去到新高不要追。」

兆華艾綸說｜載板與CCL基本面仍強，但高本益比造成劇烈震盪［產業］

載板與CCL被點名是比較有爭議的AI族群，因為基本面很好、營收持續創高，但本益比高到市場沒見過，所以震盪幅度一定很大。對於三星、海力士可能砍載板價格的傳聞，他認為要看漲幅來源：如果今年載板大漲完全來自價格上漲，砍價會讓利多消失；但原文提到報價只上漲3%到4%，而載板族群營收成長接近3成，代表主要是Q、也就是量成長，不是P的漲價貢獻。因此就算報價被壓回，營收受影響幅度也有限，中長線仍會走高。載板真正故事在下半年到明年供需缺口擴大，若需求越來越強、漲價幅度比上半年高，故事仍在前進，但投資人要接受高本益比帶來的籌碼波動。

「他們成長3成，但報價只有漲3-4%，這很明顯的其實是Q的成長。」

兆華艾綸說｜PCB、設備、半導體、封測、機殼與散熱屬正面表列族群［產業］

在正面表列中，他們提到PCB、部分設備股、半導體公司、載板、銅箔基板、機殼、封測與散熱。設備股6月可能是入帳高峰，值得期待；銅箔基板繳出的成績漂亮，台光電營收創歷史新高卻因大盤與利空被殺，代表市場短線情緒不等於基本面變差。散熱今年成績仍好，但股價不受青睞，屬於基本面沒壞、資金還沒輪到的族群。這類績優股即使整理時間拉長，只要有數字支撐，就不容易一路空頭往下殺，投資人需要忍耐資金輪動節奏，而不是因為股價弱就否定基本面。

「他整理的時間點，因為它有數字支撐，所以它不會一路一路空頭。」

兆華艾綸說｜CPO故事較不確定，載板故事相對具體［產業］

他們比較CPO與載板，認為CPO雖然是喜歡的產業，但故事沒有載板那麼具體，因為CPO仍有技術路線不確定性，例如康寧新的玻璃橋接技術可能取代FAU，非技術背景投資人難以判斷最後採用哪條路。載板則較具體，因為需求與規格已相對確定，主要差別是先用後用、是否延後、良率如何。載板上半年沒有明顯缺口，是因為上一波已經擴產，產能拉上來後先靠量成長；真正供需缺口可能從下半年到明年開始顯現。因此CPO要承受技術測試與路線切換風險，載板則要觀察下半年需求、漲價與缺口是否如預期放大。

「載板這個事情，他是已經算是蠻確定的。」

兆華艾綸說｜用小額加碼穩住策略，避免在恐慌時反向減碼［教學］

蔡明翰回應長期高持股策略的問題時承認，如果原本部位已很大，後面再加碼可能比例很小，像是加心酸的，但他仍會做，因為這是在貫徹自己的策略。當看到指標亮燈、他認為是送分題時，即使只加碼一兩萬，也能讓自己站在買方而不是賣方，避免在市場氣氛最差、旁人都叫你跑時跟著減碼。這個動作的前提不是講故事，而是他對AI趨勢、新產品延後影響有限、各產業營收仍有證據支撐有信心。對他來說，小額加碼的目的不只是賺錢，也是讓自己的行為與長期策略一致。

「你只要加碼，哪怕加碼一兩萬，你既然都在加碼，就不會選擇減碼。」

兆華艾綸說｜投資不要跟別人績效比較，要拉長到多年複利與人生規劃［教學］

主持人提到有人上半年已賺90幾趴或140%，但看到別人從千萬變成億就焦慮追高，結果一回檔又把帳面獲利虧回去，這會讓投資心態扭曲。她提醒報酬率不能只用1月1日到6月30日的大盤70%以上去比較，因為多數人中間會加碼，平均報酬率輸給大盤很正常，重點是總資產是否跟上行情。蔡明翰補充，投資不是只做到退休，而是做到不在的那一天，所以不要把一季、一個月或兩天的波動看得太重要。投資人應該看2年、3年、5年甚至10年後資產走勢，不要因為短線比較破壞自己的邏輯。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

兆華艾綸說｜本業與長短線資金分開，不能把整個人生押在多頭市場［教學］

他們不鼓勵因為第二季股市太好賺就離職或把投資當主業，因為第二季這種不可思議的行情不是常態。蔡明翰指出，即使投資圈專業訓練出身的人，要完全靠自己操作過獨立生活也是少數，多數人還是需要本業穩定收入來養大投資池。主持人也用買房交屋為例，說明有些資金必須保本或提前規劃，不能全部在股海浮沉，因為人生目標不同，投資配置也應該不同。長線資金要放著慢慢成長，短線資金才跟市場操作；若每天背著全部家當追最強族群，容易賺到價差卻難累積財富。

「投資應該是個副業，真的不能把投資當主業。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜康寧掌握 AI 先進封裝的玻璃橋與玻璃機板兩張門票［產業］

林睿閎認為康寧在多個科技歷史轉折點都不是主角，但一直是關鍵材料供應者，從燈泡玻璃、耐熱燈泡到智慧型手機防刮防摔玻璃，都是推動終端產品普及的底層角色。現在 AI 晶片進入新的封裝與光通訊階段，康寧搭上兩張關鍵門票：玻璃橋與玻璃機板。第一張門票是 G Bridge，晶片經過矽光晶片轉出光訊號後，傳統 CPO 需要透鏡加上 Fu 光纖列主動偶合，但康寧改成直接在玻璃內部做出光道，讓光訊號在玻璃中傳遞，因此可以大幅降低能量損耗。市場一開始以為這對光通訊是利空，但他判斷除了 Fu 未來有被替代壓力之外，對其他光通訊廠反而可能是好消息，因為這有助於 CPO 封裝未來更順利量產。第二張門票是玻璃機板，未來先進封裝使用玻璃機板已經是共識，而玻璃要進入半導體製程，必須具備表面極度純淨、無瑕疵與高強度的超薄面板，目前最領先的是康寧，所以灰達、Amazon、Meta 都要砸重金與康寧合作。

「現在康寧沒有停下腳步，而是搭上了AI最關鍵的兩張門票，玻璃機板以及玻璃橋。」

林睿閎分析師-John｜群創是玻璃機板題材的已驗證受惠股，但需尋找下一個機會［個股］

林睿閎表示，他們在 4 月多就帶大家買進群創，原因是玻璃機板產業鏈中，上游玻璃切割與原料掌握在康寧身上，玻璃封裝技術則在台積電身上。可是康寧的毛配玻璃仍需要透過黃光蝕刻做出電路，這個環節需要依賴群創長期處理玻璃面板的經驗與能力，所以群創成為玻璃機板題材中的關鍵受惠股。群創一路上漲，漲幅已經高達 150%，代表玻璃機板題材已經在市場上被反映一大段。他接著提出問題：群創漲完之後，下一個玻璃機板需要注意誰，暗示後續還有其他產業鏈標的值得追蹤。

「群創一路漲上來，漲幅已經高達150%了，我覺得群創完，那麼下一個玻璃機板還需要注意誰。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

主持人｜盤勢劇烈翻轉後，短線追高被套應積極應對［大盤］

主持人指出盤勢變化很快，早盤原本開高，後來走低並震盪約1500多點，很多個股昨天才剛起漲、今天就回跌。中光電、茂達、映泰、長榮航太等股票出現昨天漲停或創高、今天轉弱甚至跌停的狀況，代表短線追價者容易在隔天就被套。因為這種盤勢不是單一個股問題，而是資金快速輪動與情緒翻轉，所以剛進場的投資人不能只抱著「跟他拚了」的心態，必須檢視短線是否需要退場或調整。

「如果前幾天才剛剛進場，在今天短套了，我們該怎麼辦。」

蕙慈｜中光電屬於雷虎外溢的二線股，短線要看龍頭強弱［個股］

蕙慈認為中光電昨天上漲，是因為同族群龍頭雷虎已經連漲多根，追不到或不敢追雷虎的資金轉去買二線股。因為中光電是從雷虎外溢出來的二線標的，所以當雷虎今天轉弱時，中光電也容易先被資金撤出。中光電今天早盤雖然創高，但黑K吃掉昨天紅K，顯示一線與二線整理時，資金會先撤二線。若中光電不能站回昨天實體紅K上緣，則上方容易變成套牢區，短線反彈空間要回頭看雷虎是否轉強。

「當一線跟二線，一線買不到買二線的時候，那個時候兩個都上去，然後要整理的時候，資金會先撤的是二線。」

蕙慈｜映泰多為短線客操作，反彈到箱型中間宜先退場［個股］

蕙慈分析映泰昨天漲停創高後今天轉弱，主因是該股有明顯短線客進出痕跡，常見一天買、一天賣。股價多次在相近高點附近過不去，代表上方壓力反覆存在。基本面上，她認為映泰沒有非常突出的題材或持續性操作亮點，所以短線即使下來有支撐，也比較像區間反彈而不是趨勢延伸。若反彈到箱型中間，應先退場，避免在短線客主導的區間裡越套越深。

「反彈回來，你到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜面板雙雄整理已久，群創等方向、友達反彈宜出［個股］

蕙慈指出外資今天賣超前十名大多是ETF，個股只剩面板雙雄較突出，其中群創賣超11萬張、友達賣超7萬多張。群創雖然外資賣，但已在箱型整理至少十個交易日，盤久一定要選方向；若沒有更大利多，往下尋求上升趨勢線支撐的機率較大。友達走勢比群創弱，因為群創像一線、友達像二線；友達創高後第二天就回來，且已兩次出量想突破高點都失敗。短期友達再過高不容易，手上有者若反彈上來可先出。

「盤這麼久之後的話，他就一定要有一個方向，不然就是往上，不然就是往下。」

蕙慈｜揚博具高階濕製程核心能力，拉回支撐可留意［個股］

蕙慈用揚博說明震盪盤中要找真正有核心能力的AI潛力股。她認為揚博在高階濕製程有三個優勢：細線路蝕刻、垂直式設備與超乾燥設備。因為AI後段線路越來越細，側蝕問題會使線距失準，而揚博的細線路蝕刻補償系統可解決這個痛點；垂直式與垂直旋轉式設備則適合ABF、薄板、高階載板與玻璃基板，能降低應力與損傷。再加上常溫快速乾燥與一條龍方案可降低氧化、變形、反潮與參數銜接風險，所以基本面被她視為強；股價剛解禁後創高拉回，靠近支撐區可開始建立籌碼。

「所以我再給他一個名詞，就是濕製程這邊的一個設備王者。」

蕙慈｜聯發科從手機IC重估為AI ASIC IP股，逢低可分批布局［個股］

蕙慈認為聯發科在AI ASIC已經產生質變，因為Google第八代TPU 8t有訂單，TPU v9又是獨家接單，從今年下半年開始出貨，明年量更大，後年再往上跳。聯發科ASIC部門從三位數人數擴到3000人，代表投入很深；原本手機IC設計能力、成本優勢與一條龍能力，遇到AI ASIC新市場後有重新評價空間。她認為TPU v9單價翻兩三倍，非AI主業也在漲價，EPS可能從66元到100多元、甚至樂觀到400多元，因此本益比有機會從手機IC的20到30倍，重估到AI ASIC IP的30到50倍。操作上因大盤震盪、股價接近區間下緣且季線上移，靠近下緣可分批布局，並留意7月下旬法說與ASIC展望。

「如果是ASIC，尤其是AI ASIC的話，那個產業成長力就很大了。」

蕙慈｜創意可被聯發科帶動但線型較弱，只適合短線操作［個股］

蕙慈認為若聯發科上攻，多少會帶動IC設計族群，但現在市場不像以前一檔帶動全族群齊漲，而是只有少數真正有故事的個股會動。創意雖仍屬領頭公司，但目前走勢一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表市場還沒有看到很明確的新故事。若聯發科帶動創意反彈，前方壓力區仍需注意，因此上去後不宜當成中長線追價，只能短線操作。

「現在不太一樣就是說，他沒有像以前的話是你一個帶大家一窩蜂全上。」

蕙慈｜頎邦金凸塊技術轉向AI高速傳輸與玻璃基板，回測季線可分批［個股］

蕙慈認為頎邦過去被市場視為顯示器驅動IC相關公司，因此PE不高，但現在金凸塊技術使故事改變。金凸塊具導電與散熱優勢，在AI高速傳輸、光通訊晶片與次世代先進封裝中會變成戰略物資，因為光通訊晶片有干擾與散熱困擾，相關應用需要金凸塊。玻璃基板脆度高，而頎邦本來就有面板、玻璃處理、精密對位與細線距凸塊技術，且與康寧長期合作，因此新市場來臨後，原本的技術護城河有重估機會。近期股價回測季線，主要受高股息ETF調整與投信賣壓影響，但賣壓已越來越小，回到對稱整理區間可分批布局。

「有一些被踢出去的高股息的股票，他變高成長，所以他高股息打下來以後要銜接高成長的話，其實反而是一個中線的買點。」

主持人｜被動元件跌停後要分辨漲多拉回、過熱拉回或產業翻空［產業］

主持人指出國巨*跌破四位數、收905元，帶動被動元件十檔一片綠油油甚至跌停，因此要先釐清這是漲多後自然拉回、過熱性拉回，還是產業真的翻空。從基本面與營收來看，他目前看不到太大危險，但技術面會提前告訴投資人未來可能發生的事。重點在於未來EPS與題材能否支撐股價；如果被動元件供需與業績營收符合市場預期，仍有第二高點甚至挑戰第一高點的機會。若反彈形成第二高點仍過不去，或業績不如預期，就應退出或換股操作。

「大家一定要去思考，是一種漲多了，一種自然性的順勢拉回，還是說一種過熱性的拉回，還是說這個產業真的開始翻空了。」

主持人｜華容技術面仍較國巨*好，但高檔上影線是籌碼警訊［個股］

主持人認為華容技術面比國巨*好，因為目前只是回測5日均線。強勢股通常沿著5日線走，若第一次回測10日線或月線，仍可視為中線翻多或中線維持多；但若5日與10日均線死亡交叉，或股價連續跌破均線，就要站在賣方並換股。華容短線雖然K線暫無太大問題，但反覆留上影線代表籌碼上有人偷跑、高點有賣壓。若高檔出現多根上影線，可能進入波段修正；而華容股價已到75.9元，若今年EPS賺不到1元，股價就偏高，因此後續EPS必須跟上。

「如果在高檔，我們講說高原區，如果有出現5根的上影線，就代表他會進行波段的修正。」

主持人｜蜜望實有基本面支撐可區間操作，千如缺EPS支撐不宜深琢磨［個股］

主持人比較蜜望實與千如，指出蜜望實去年賺1.67元，今年第一季賺1.35元，代表今年營收獲利有望大幅成長，因此即使高檔震盪，只要基本面支撐仍在，就可在區間內操作。技術上若股價突破區間、回測不破再上攻，可以繼續作多；反之若跌破區間後反彈不過壓力線，就要減碼換股。千如去年賺0.32元、今年第一季只賺0.1元，基本面相對不足，股價上漲較像混水摸魚；高檔反覆上影線代表有人借題材拉高後出貨，若沒有EPS支撐，這類股票不宜琢磨太深。

「如果基本面沒那麼好，他是不是每次高檔都留很多上影線。」

主持人｜台積電、廣達、鴻海、緯創以支撐壓力與長線價值操作［個股］

主持人認為台積電與廣達屬於可來回操作的好股票，重點是不要被情緒牽動，到了壓力、趨勢未改就賣，到了支撐就買。台積電區間提到2330元、2353元與2535元；廣達則在367元到400元區間來回操作，整理時間越久，後續反彈空間越大，若跌破技術符號就停損。鴻海因除息後位階低且董事長提到未來可能一年賺2個股本，被他視為CP值高、適合長線投資的股票；若K線三天不見低可先買第一批，之後KD與MACD翻揚再買第二批。緯創同樣屬基本面與CP值支撐的橫盤整理股，適合區間低進高出，若出現順勢型態再順勢操作。

「到了壓力，趨勢沒改，就賣就對了；到了支撐，就是買就對了。」

朱老師｜高股息ETF不能只看配息率，填息速度與總報酬更重要［總經］

朱老師指出下半年進入配息旺季，投資人常想同時抓AI成長與現金流，但仍要回歸自身屬性。選高股息ETF時，不應只看配息率，因為如果沒有填息，就等於配自己的錢；除息會折價，能不能快速填息才是關鍵。她比較0056、00878、00919與00984A等高股息ETF，認為規模大通常沒問題，但仍要比較填息、報酬率與商品邏輯。00984A雖然快滿一年，但三次配息最長5天、最短1天填息，且從上市日比較總報酬率不輸甚至勝過其他大檔高股息ETF，因此她認為填息與報酬率比單純配息率更能反映商品品質。

「你領息的話，我想很多投資人都在選這件事情，可是如果沒有填息，不就是配自己的。」

朱老師｜主動式高股息ETF可隨除權息旺季調整成長與配息比重［總經］

朱老師認為00984A的優勢來自主動式選股與配置彈性。傳統高股息ETF常用未來一年預估獲利、當下配息率或大型股篩選，但未來獲利不一定準，配息率高的股票可能已被市場買上去，而大型公司也不一定能配高息。00984A從所有上市櫃公司中找標的，但排除太小公司，抓市值100億元以上，範圍仍有500檔以上、接近700檔，因此更容易找到息好、穩定又會漲的公司。正常配置約高股息60%、成長股40%，在6到9月除權息高峰提高高股息比例，旺季後再拉高成長股，這是被動式ETF難做到的彈性。

「我息也要，報酬率我也要。」

朱老師｜00984A分散持股、電子金融傳產兼顧，進可攻退可守［總經］

朱老師指出00984A近期配置仍有57%在電子股，同時納入金融與傳產，因為5、6月金融表現強，傳產中也有很多高息標的。她強調若ETF只重壓台積電等大型科技股，台積電好時會好，但台積電不好也會被拖累；00984A成分股多達109檔，權重最高才4%多，因此分散度高，震盪期間較穩。前十大持股同時涵蓋會漲的成長股與穩定配息股，讓商品可以進可攻、退可守。接下來00984A公告配息0.415元，若基準日前價格約16.6到16.7元，配息率約10%，最後買進日為7月15日，隔天除息。

「我成分股多，我分散，所以你看到他權重最高才4％多。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸｜韓股因三星、海麗市領跌拖累亞洲股市［總經］

三星公布第二季數字很亮眼，合併營收年增129.3%、營業利益年增1810%，半導體部門受AI伺服器推升，帶動HBM與DRAM價格突破。但利多公布後三星反而重跌，海麗市也接近跌10%，兩者在韓股市值占比超過五成，因此直接把韓股拖到熔斷。韓股跌幅超過7%，又進一步拖累日股與台股，形成亞洲股市同步回落。這不是單純台股自身基本面轉壞，而是外部市場去槓桿與權值股賣壓外溢。

「其實是非常非常亮眼的啦，但是呢，目前公佈之後啊，反而是一個很明確的走回落。」

劉育綸｜台股跌破短線平台但尚未確認轉空［大盤］

台股早盤原本還漲兩三百點、三四百點，但盤中轉為大跌，從46967到45432高低差約1500點，體感非常差。台積電只貢獻約80點跌點，剩下約900點主要來自其他權值股與廣泛個股賣壓，上市下跌家數超過1000家、上櫃也接近1000家，顯示是全面恐慌盤。技術面上，原本短空整理站回均線後沒有直接轉多，而是轉為盤整；今天跌破上週四五低點與月線後，要往下一個支撐看。只要44500前低沒有被收盤跌破，仍先視為區間震盪而非正式短空；若新低低於前低且新高低於前高，才會形成短空格局。

「目前大盤呢，我們先以一個可能整理時間要拉長去做規劃。」

劉育綸｜美股費半較弱、那斯達克與道瓊相對領先［總經］

美股前一晚費半盤中一度漲超過5%，但收斂後只漲約1.7%，且仍在短線三均線之下，還拉出上影線，代表半導體族群修復不夠乾脆。若費半能守住昨天低點並震盪打底，後續才有機會站回全部均線並帶動反彈。那斯達克相對強，前低有守且在全部均線之上，但仍要突破26250附近小高點才是更明確訊號。道瓊續陽再創歷史新高，因此藍籌、金控、傳產可能有資金避險吸引力，而半導體目前相對疲弱。

「半導體應該是目前還是比較疲軟的一個大族群。」

劉育綸｜SemiAnalyze機櫃延遲消息造成PCB與ABF短線殺傷［產業］

SemiAnalyze更新GB200機櫃相關消息，提到PCB量產考量迫使規劃更改，市場因此重殺ABF、PCB與台光電、台藥、聯貌等個股。不過輝達很快出面澄清，表示整個流程都在線上，沒有延遲意思；台廠也認為不影響下半年出貨。劉育綸認為，這類消息對短線長多個股會造成很重賣壓，因為籌碼遇到利空會先賣，但以長線規劃與產業面來看仍在正常軌道。這更像短線資金籌碼利空，不是產業趨勢被改變。

「短線確實長多的個股出現了一些雜音之後，那個跌幅或者是說那個走上的賣壓都會比較重。」

劉育綸｜櫃買高點未過高，季線與前低成為關鍵［大盤］

櫃買今天跌幅明確領先上市，雖然整體仍可視為上升趨勢內，但已出現高點沒過高的情形，這是空方口訣的上半段。從2025年12月反彈至今，櫃買季線沒有被跌破過，因此季線是非常重要的位置。若前低與季線能守住，走勢仍可解讀為高檔箱型震盪；若新低低於前低，空方口訣就會確認，整理時間與空間可能拉長。櫃買若跌破季線，下一個大箱型平台也必須守好。

「這個就是一個空投口訣的上半段，新低新高低前新高低錢高，所以這裡新低不能低前低。」

劉育綸｜台積電、廣達相對抗跌，紅海、發哥、台電進入回撤觀察［個股］

台積電跌10到20塊，相對大盤跌千點來說已經很抗跌，且仍在月線之上，2500雖然多次未過，但沒有明顯轉弱。廣達跌約1%，昨天盤中過高但收盤未突破，因此視為突破失敗，不過前低仍有支撐，屬區間整理且相對抗跌。紅海回撤到前低附近、收盤價有點小破低，且在季線之下，形態落後廣達。發哥跌3.6%，4350沒有突破後回撤到3900附近兩隻腳支撐；台電跌5%，第一次回撤月線後被賣下來，量縮但要守前低並突破昨天高點，才有底部確認。

「台積電目前在高檔做震盪當那也沒有什麼轉弱的狀態。」

劉育綸｜被動元件跌破月線後短線震盪風險升高［產業］

被動元件盤中賣壓非常重，國具早盤仍維持3%內波動，但接近中午一路跌到跌停並鎖住，小平台千元位置與月線都被跌破。過去兩段上漲都沒有跌破月線，因此首次跌破月線代表短線偏空，整理時間可能拉長。華星科也碰跌停並破月線，但它先前沒有過高，因此只要守住前低仍可視為箱型整理，若破前低就變成頭型。日電帽仍在月線之上相對強一些，和生堂只是剛跌破五日均，相對國具形態較強；但整體族群需要注意短線轉弱。

「月線是首次跌破，千元的位置也跌破，就是前面的小支撐也是做跌破。」

劉育綸｜矽晶圓與成熟製程同步回落但基本面未必轉壞［產業］

矽晶圓系列今天修正幅度很重，環球金跌停，合金曾碰跌停後拉小下影線，攝像半、中殺、加金、台勝科、漢雷也都明顯下跌。成熟製程的連電盤中一度跌到8%，小平台被跌破，但目前還守月線；昨天連電ADR盤中一度漲超過8%、收盤仍漲5%，台股卻沒有反應，顯示本地盤勢賣壓壓過個股利多。劉育綸認為這些公司基本面很好，但今天不論好壞都同步回落，代表是技術面與籌碼面修正。若基本面沒有問題，該忍的要忍；若先賣，後面轉穩要記得買回來。

「這表示什麼？表示這是技術面上跟籌碼面上的修正。」

劉育綸｜封測族群多數急跌但部分仍維持多方或區間結構［產業］

封測今天整理很誇張，綠月光跌4%並跌破短均線，但若寬一點仍可抓月線，且量縮整理。細格昨天盤中一度漲停、留下多方大缺口並創新高，今天卻直接跌停沒收漲點；雖然體感很差，但上升趨勢與多方形態沒有改變。新權昨天平台突破，今天被灌停回到平台內；精彩小創高後今天破十均線；聯軍早盤CPO強但收跌4.8%，仍是區間震盪。西方破前低與季線，技術面不好看，但他確認訂單與營收沒有問題，因此可再觀察；歷程跌6%仍在區間內，且有FP、記憶體與AMD合作，基本面判斷沒有問題。

「好股票跟壞股票都會同步去做修正，所以這個時候就是要不要去忍受這個震盪決定的時候了。」

劉育綸｜化工材料與設備股用跌停漲停大幅洗籌碼［產業］

化工材料相關個股出現漲停接跌停的劇烈洗盤，例如中華昨天漲停出量像底部確認，今天卻跌停出量；中華化、三晃也有類似漲停後跌停的走法。劉育綸認為這種走勢很不舒服，但有些底部形態與量縮並未完全改變，主要是市場用極大幅度把籌碼洗乾淨。因為現在成交量很大、股市位階已到四萬多點，所以整理與拉抬的幅度都會變大，好的時候一直好，不好的時候就會用漲停跌停來回洗。設備股方面，自勝昨天漲6.5%、今天跌6.5%，但仍在區間震盪，形態尚未明確轉弱。

「它這個整理的方式就會是用極大化的方式去把籌碼洗的乾淨一點。」

劉育綸｜設備材料股多回到支撐，明後天是否反彈很重要［產業］

設備材料股整體同步回落，但部分個股仍守在支撐附近。凡宣相對抗跌，591到562後拉小下影線；萬潤跌5.89%，盤中破前低但目前看起來有守住；新雲跌6%，前平台仍算守住，屬高檔震盪；加燈跌5%補缺口並準備回撤前低。均好跌7.59%並回補缺口，已來到底部拉上來後的原壓力轉支撐位置，因此明後天很關鍵。若這些支撐附近個股不能反彈，就要做持股調整。

「這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上上的調整。」

劉育綸｜金融與生技成為盤面避險族群［產業］

在大盤全面回落時，今天相對強勢的是金融股與生技股。生技方面，細胞治療有長聖漲停，基因次治療有訓聯基因，新藥研發有康配、共性KY等個股漲停，顯示部分資金轉向避險題材。金融方面，國太金、凱基金、原大金、華南金、台心光、富邦、趙風等漲幅超過1%，成為撐盤要角。這和前面提到道瓊創高、藍籌與金控吸引避險資金的邏輯一致。

「今天強勢的就是金融股跟生計股。」

劉育綸｜PCB與ABF全軍覆沒，低位階個股等待二次打腳［產業］

ABF方面，南電從1015拉到1135，拉了120塊，但最後又回到接近平盤，留下上影線較辛苦；星星跌破季線，因為漲沒有創高、跌卻先領先破季線，走勢更弱；緊碩處置中，尾盤灌到跌停並破月線。PCB板方面，華通跌7%，太頂KY、星金、向電、華通等跌超過7%，艦頂、定營頭控、真頂KY等跌超過5%，族群幾乎全軍覆沒。不過高技雖破五日均，但底部曾出大量紅K且下降趨勢被破壞，如果回落再打一隻腳且守好，形態會好看；更明確的轉強訊號則是站回季線。

「低位接是有在觀察的。」

劉育綸｜持股策略轉為偏低水位等待止穩反彈［教學］

今天不論好股票或壞股票都同步下跌，代表手上持股也一定會受到影響，因此他做了部分調整。例如有一檔在平盤、成本以上小賣掉，因為早盤動能缺乏，所以先把資金收回來。後續不是無條件做多，而是等待明確止穩反彈再做加減碼。如果大盤回撤前低守住並拉下影線，或反彈突破昨天高點形成N字型，才是較好的積極介入位置；若仍在區間震盪甚至小跌破形成頭型，整理時間與空間會拉長，就要保持耐心與資金控管。

「在這個目前的狀態之下，持股所謂也比較偏低一點點，然後去等待這個震盪的過程。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

蔡明翰｜7月7日台股大跌是漲多後的人踩人，不是趨勢反轉［大盤］

蔡明翰判斷今天台股跌逾千點，主因不是突發重大利空，而是韓股開低、台積電ADR雖強但台股買盤氣氛不熱，市場被韓股走弱澆醒。因為韓股跌近5%，台股不可能完全不受影響，加上前段時間漲太多，投資人想先入袋為安，第一批賣壓引發第二批跟賣，所以形成「人踩人」。他認為記憶體、費半、韓股近期有壓力，但上半年股市漲幅並不是亂漲，而是獲利上修支撐。台積電今年獲利預估從七十幾元上修到突破100元，股價漲幅還不如獲利上修幅度，因此目前談不上空頭，只是乖離大後的正常震盪。

「有事不會讓你開盤讓你開紅讓你跑。」

蔡明翰｜AI鬼故事只有新產品延後值得擔心，但不改變AI主趨勢［產業］

蔡明翰認為SemiAnalysis對記憶體、CPO、電源、載板、銅箔基板的各種鬼故事，核心其實只有一個問題：AI到底結束了沒。因為AI若沒有結束，所有零組件都在同一艘船上，不可能突然散熱不要、記憶體不要、載板不要；只有公司若卡在舊技術、無法跟上液冷等新規格，才可能被淘汰。他認為AI見頂的故事已經講兩三年，但數字顯示短期不可能發生。唯一較合理的風險是Vera Rubin出貨時間不如預期，因為輝達新產品牽涉上萬零件，任何一個環節卡住都會延後；但就算延後，Blackwell仍會接上，舊產品Hopper過去也曾支撐需求，所以業績不會因此崩掉。

「反正只要delay，你股價就得整理，但是記得一件事情，業績不會受到影響。」

兆華｜高檔橫盤時不要追高，應在低成本位置建立能承受的部位［教學］

兆華指出，大盤雖然跌破月線，但若把圖拉出來看，這一個月其實是在橫盤區間，曾上到48,000多點但沒有真正走出單邊上攻。因為投資人常在股市上漲時過度樂觀，把成本追在高位，所以一回檔感受很差。她用國巨、信昌電回到自己先前賣出位置為例，說明若中間沒有適度停利，就會變成抱上抱下。她認為這段時間要拿出耐心、相信趨勢未改變，但不要買在追價位置；若是業績還沒很好但勢頭很強的股票，追進去就要自己設定停利點，不要死抱。

「上去到新高不要追，那下來你是不是對他有信心，可以累積一些。」

蔡明翰｜用營收成長率分辨買黑不買紅與買紅不買黑［教學］

蔡明翰認為震盪盤的重點，是分清楚哪些股票可以買黑不買紅，哪些只能買紅不買黑。因為上漲時雞犬升天，但震盪時市場會回頭檢查基本面；上市櫃到5月累計營收成長接近3成，因此個股若累計營收能明顯高於3成，甚至純AI股成長五六成，拉回就不用害怕，反而可思考加碼。如果個股累計營收連兩成都不到、個位數，甚至到5月仍是負成長，但四五月股價也大漲，震盪幅度就會很大。若市場只是整理兩三天後再過高，這些弱基本面族群還可能再火；但若經過三天恐慌再復甦，資金就不敢再買素質差的股票，反彈會變弱。

「營收好的，高於均值的留下來；不好的，未來一定先砍那個低於均值的。」

蔡明翰｜末升段從績優股輪到沒數字族群，關鍵是能否交棒回績優股［大盤］

蔡明翰描述今年行情有一個輪動路徑：先從有數字的績優股，轉到數字稍微差但獲利好轉的族群，再到幾乎沒數字但股價更強的主動族群。因為越往後基本面支撐越弱，這類行情接近末升段，但末升段不代表一定立刻下跌。若行情要延續，資金必須把棒子交回前段已休息很久的績優股，尤其法說會陸續來臨後，績優股有機會重新吸引資金。如果不交棒，股市壓力就會很大；因此對沒有數字的族群，本來就應提高警覺。

「要麼就是把棒子交回到最前面，那不然就是不交棒，可能股市就會壓力很大。」

蔡明翰｜正面表列AI供應鏈：營收對、產業對，跌停不等於邏輯變壞［產業］

蔡明翰把PCB、部分設備股、部分半導體、機殼、封測、載板、CCL與散熱列為較正面的AI供應鏈方向，因為多數已公布的營收數字都不錯。若兩天前因營收創高、股價突破而敢追，今天同樣公司被大盤壓到跌停反而不敢買，邏輯就不一致；因為數字沒有改變，產業也沒有改變。他認為突破時適量買沒有錯，但不該一次all in，應分批配置。對營收、獲利持續走高且評價仍在合理範圍的股票，不應因市場短線反應而改變心態。

「兩天前因為營收創高股價創高結果你敢追，今天一模一樣場景被打到跌停，更便宜突然不敢買了。」

蔡明翰｜載板利空要拆價格與量，報價壓回不等於營收故事崩壞［產業］

蔡明翰認為載板與CCL最大的爭議是本益比很高，所以震盪一定很大，但AI伺服器對產能的需求不會突然消失。針對三星、海力士砍載板價格的傳聞，他拆解今年載板上漲到底是不是來自漲價：如果今年漲幅完全來自三星海力士接受漲價，現在價格被砍就會讓漲幅合理吐回；但實際傳聞提到報價上漲只有3%到4%，而載板族群營收成長接近3成，代表主要是量的成長而不是價格。即使報價3%到4%被壓回，營收會受影響但幅度很小，中長線仍會持續走高。因此他認為單一產業利空不用過度恐慌，近期利空反而是介入機會。

「他們成長3成，但報價只有漲3-4%，這很明顯其實是Q的成長。」

兆華｜載板故事仍在前進，但高本益比需要觀察缺口與漲價幅度［產業］

兆華認為載板相較CPO故事更具體，因為CPO仍有技術路線變化，例如玻璃橋接技術可能取代FAU等不確定性；載板則較像是規格已確定，只是先用後用、是否延後、良率如何的問題。她指出載板上半年比較沒有缺口，真正供需缺口可能從下半年到明年才出現，因為上一波已經擴產，現在是產能拉上來後賣得更多，而漲價幅度尚未很明顯。景碩已先表態下半年漲價幅度要8個百分點以上，研調也說2027年、2028年載板缺口會擴大，所以故事仍在前進。問題是本益比已拉很高，因此要觀察下半年是否真的比上半年成長更多、缺口是否持續放大。

「載板這個事情，他是已經算是蠻確定的，就是規格上面只是先用後用、是不是要延後用、良率如何。」

蔡明翰｜分散在不同績優AI族群，避免全部押在單一高波動題材［教學］

蔡明翰認為AI趨勢確定，但很難精準抓每個產業的上漲節奏，因此最安全的做法是把資金分成四五筆或五六筆，分散在不同族群。若資金有限，不要在同一族群每檔都買，例如台光電、台燿全部都買，這樣等於全部卡在CCL，漲時很開心、跌時就成重災區。他用散熱、機殼、滑軌與川湖為例，說明基本面很好也可能長時間不受資金青睞，整理多久沒人知道，但因為有數字支撐，不會一路走空。只要願意忍耐並分散在不同績優股，指數上揚時不同族群輪漲，資產仍有機會被帶動。

「每個族群都有，那你就算載板或CCL看到利空重挫，也許是你1/6的資產，那就忍耐一下。」

兆華｜資金調配要配合個人壓力，ETF加碼比個股更適合謹慎型投資人［教學］

兆華表示自己屬於謹慎型，資金是慢慢打進市場，所以每次破月線、甚至破到季線時，對市值型ETF或信得過的科技型ETF加碼壓力較小。因為許多ETF一張約1萬、2萬、3萬元，即使006208價格較高，整體仍比個股加碼壓力低；個股加碼時資金進去速度很快，心理壓力會增加。她提醒如果市場不是立刻V轉，而是高檔橫盤、甚至整理後再上來，持股信心與壓力會倍增。因此這段時間應整理個股、觀察營收動能、規劃資金分批，也可以在場邊觀望。

「如果加碼個股，你錢進去的速度就很快，那你的壓力就會增加比較多。」

蔡明翰｜拉回時少量加碼是貫徹策略，也能避免在恐慌中減碼［教學］

蔡明翰承認高持股長抱的人，後續用收入再加碼時，新增資金相對整個資產池比例可能很小，有時像是加心酸的。但他認為加碼的重點不只是增加部位，而是貫徹策略：當自己判斷拉回仍在合理範圍，看到指標亮燈時，不加碼反而可惜。因為在大家往外衝、氣氛叫你減碼或逃跑的時候，哪怕只加碼一兩萬，只要你正在加碼，就不容易同時做出減碼動作。他判斷AI棒球賽大約第三局、約1/3，趨勢未到尾聲，所以自己不退場。

「你只要加碼，哪怕加碼一兩萬，你既然都在加碼，就不會選擇減碼。」

蔡明翰｜投資時間軸要拉長，本業與長短線分離比追逐強勢族群重要［教學］

蔡明翰認為投資不是投到退休那天，而是投到人不在的那一天，因此不要把一季、一個月或兩天的波動看得太重要。因為投資是幾十年的事情，短線震盪只是過程，應看2年、3年、5年甚至10年後資產走勢，不必跟別人的績效、大盤或自己過去比較。他也提醒第二季股市太好不是常態，不鼓勵因短線操作順利就離職，因為真正靠投資操作獨立生活的人非常少。本業成長能提供穩定現金流，拿來養大投資池，長線部位放著慢慢成長，短線資金再跟市場操作，長短線分開才有機會累積財富。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

兆華｜不要跟少年股神比較，投資規劃要服務自己的人生需求［教學］

兆華提醒，上半年有人賺90幾趴、140%，但看到旁人從千萬變成億就覺得自己輸，於是急著追高想把差距贏回來，結果一回檔就把原本帳面獲利虧掉，感受更差。她認為不要用1月1日到6月30日大盤漲70%來判斷自己是否輸大盤，因為中間若持續加碼，平均報酬率自然會低於一開始單筆買進的報酬率。每個人的收入、人生規劃、是否買房都不同，不能把別人的方法套到自己身上。她以自己新房可能從2028上半年提前到2027下半年交屋為例，說明保留債券等保本資金、規劃停利與貸款，才是符合自身目標的投資安排。

「每一個人的人生都是一個獨立的事件，不要跟別人扯在一起。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜康寧掌握 AI 晶片封裝的兩張門票：玻璃橋與玻璃機板［產業］

John 認為康寧雖然常在歷史轉折點不被直接點名，但實際上長期推動關鍵技術，從燈泡玻璃、耐熱玻璃到智慧型手機防刮防摔玻璃都是例子。現在康寧又站上 AI 晶片關鍵位置，因為它同時掌握玻璃橋與玻璃機板兩項技術。這兩張門票分別對應未來 CPO 光通訊與先進封裝量產，因此康寧不只是傳統玻璃公司，而是可能成為 AI 晶片供應鏈中的關鍵角色。

「現在康寧沒有停下腳步，而是搭上了AI最關鍵的兩張門票。」

林睿閎分析師-John｜G Bridge 玻璃橋可能讓 CPO 量產更順利［產業］

John 說明傳統 CPO 需要利用透鏡加上 Fu 光纖列進行主動偶合，把晶片轉出的光訊號導入光纖。康寧的 G Bridge 則改用玻璃橋，直接在玻璃內部做出光道，把 Fu 整個拿掉，讓光訊號傳輸的能量損耗大幅降低。市場一開始以為這是光通訊的利空，但 John 判斷這反而可能是 CPU 風裝未來量產更順利的利多，因為除了 Fu 未來可能有被替代壓力外，其他光通訊廠商反而會受惠於量產可行性提升。

「市場以為是光通訊的立空，但其實這恰恰好可能是CPU風裝未來量產更順利的力多。」

林睿閎分析師-John｜玻璃機板供應鏈：康寧、台積電與群創各有角色［產業］

John 認為未來先進風狀要使用玻璃機板已經是共識，而玻璃要進入半導體製程，必須具備表面極度純淨、無瑕疵且高強度的超薄玻璃面板，目前最領先的是康寧。灰達、Amazon、Meta 砸重金與康寧合作，就是因為上游玻璃原料與切割能力掌握在康寧手上。另一方面，玻璃封裝技術在台積電手上，但康寧的毛配玻璃仍需要透過黃光時顆做出電路，因此需要依賴群創長期與玻璃面板相處的經驗與能力。

「群創一路漲上來，漲幅已經高達150%了。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(下集)《貪婪破表 小摩:防閃崩! 別怕!AI再扮頂樑柱! 台股基金威風八面! 下半

建勳｜小摩長線看多但提醒下半年防大跌，台股目前是閃不是跌［大盤］

小摩年中報告對 S&P 500 全年目標價給到 7800 點，昨天收 7537 點，代表潛在漲幅約 3％，所以長線仍看多。報告提醒下半年要慎防大跌，建勳的解讀是上漲路徑不是線性，行情不會用 5 度、10 度緩慢上漲，而是會上沖下洗。台股從關稅時約 17000 點漲到現在約 47000 點，一年多漲 30000 點，所以高檔出現 1000 點等級震盪會帶來心理壓力。只要基本面沒有改變，他會把短線利空定義成「好危機」，不是趨勢結束。

「有閃，但是沒有跌，所以不要緊張。」

建勳｜牛熊指標、巴菲特指標與融資數字在 AI 週期中不能只看絕對高檔［大盤］

美銀牛熊指標已到 20 幾年來新高，傳統邏輯會提醒過熱，因為它綜合經理人情緒、避險資金倉位、股票與債券流動、信用市場與全球指數站上均線比例等指標，最高 10 分代表極度樂觀。建勳認為過去經驗在這次 AI 週期反而可能成為束縛，因為從 2 萬點、3 萬點一路提醒小心的人，過去一年半可能反而賺不到錢。融資絕對金額看起來很多，上市 6000 多億元、上櫃 2000 多億元，合計 8000 多億元，但指數已漲 2 倍多，融資沒有同步漲 2 倍，所以相對數字沒有到恐慌程度。且融資維持率高於 166％，代表目前多數是賺錢的融資。

「絕對數字很恐怖，但是相對數字也沒有到大家要緊張的時候。」

建勳｜外資賣超不等於離開台灣，ETF 與持股市值抵消賣壓解讀盲點［大盤］

今年以來外資賣超 1 兆多元，表面上看起來嚇人，而且賣股後台幣貶值、資金也匯出，但指數並沒有因此下跌。建勳指出盲點在於外資占台股交易比重仍約 35％，代表外資影響力仍然很大。外資持股比重可能下降，但因手中股票變得更值錢，持股的絕對金額反而增加，所以不能把賣超直接解讀成外資真的離開台灣。ETF 承接籌碼也是重要變化，資金結構已與過去不同。

「外資其實在賣股，你不要覺得他好像真的離開台灣。」

建勳｜SemiAnalysis 報告造成 PCB 與 ABF 短線閃崩，但供應鏈基本面仍未改變［產業］

這兩天台股轉弱的主因之一，是 SemiAnalysis 報告被 CNBC 引用，提到台灣 Kyber 裡面的 PCB 有遞延問題，可能導致 NVL 144 從 2027 年遞延到 2028 年，進而讓 Vera Rubin 遞延出貨。這讓原本被視為受惠的台光電、台燿與 ABF 族群，短線變成法人重災區。建勳認為高檔本來就容易因風吹草動而閃，但相關公司很快出面澄清，表示確實有瓶頸但公司是受惠而非受災難。因為國內媒體已大篇幅澄清，他判斷這個利空影響不大，暫時不用擔心。

「在高檔的時候，這種風吹草動本來就很容易造成閃。」

建勳｜AI 資本支出放緩不等於見頂，真正風險是大型 CSP 有人退出軍備競賽［產業］

市場看到 AI 資本支出今年年增 83％、明年變成 22％，容易以為成長放緩、出現 Peak Out。建勳認為過去幾年都是第一季法說時企業保守，第二季開始上修、第三季再上修、第四季再上修，所以不能只用年初預估判斷見頂。近期零組件價格攀升，是往上調財測的主因，而且 5 大 CSP 產能仍受限，調研中甚至連玻纖布的衣布都有缺。真正該怕的是 4 大或 5 大 CSP 有人不玩了，因為只要他們還在拚算力、拚使用數，台灣供應鏈就會得利；目前資本支出占現金流約 75％，亞馬遜和甲骨文花錢較兇，但谷歌、Meta、微軟看起來仍有錢。

「現在要怕什麼，我覺得唯一要怕的是 4 大 CSP 或 5 大 CSP 有人不玩了。」

朱老師｜台股基金上半年績效強，但短線與長線選基金的標準不同［教學］

朱老師指出今年台股基金績效非常強，所有台股基金包含 ETF 與傳統基金一起排名，前 10 名幾乎要有大盤 double 的績效，前面甚至超過 2 倍。近一個月市場大波動，大盤到昨天漲 3.3％，但前段績效標的仍有大盤 2 倍以上甚至 3 倍，且高股息、股利等關鍵字開始浮現，代表短線市場進入震盪，穩健型標的跑出來。若做短線，他建議看 6 個月以內績效；若偏長期，則看 3 年以上績效。核心口訣是「作短看短、作長看長」，不要只看眼前排名就決定。

「作短看短，作長看長。」

朱老師｜傳統台股基金規模大且績效不差，基金投資可把規模當長線篩選方向［教學］

朱老師特別比較傳統台股基金規模，指出傳統基金不像 ETF 常被看規模排名，但前段基金規模也有 2000 多億元。安聯台灣科技基金 6 月數據尚未出來、只到 5 月，光 5 月規模就增加 600 多億元，在所有基金中僅次於 0050 元大台灣 50。傳統基金規模到第 10 名只有 300 多億元，和 ETF 不能比，但績效到第 10 名仍有 80 幾％，打敗大盤 60％。因此他認為 ETF 規模大未必績效好，但台股傳統基金規模大通常代表績效不會太差，長線投資可把規模大的基金列入考慮。

「人多的地方，反而是你值得去考慮的。」

朱老師｜0050 規模增長吸收外資賣壓，但 ETF 規模大不等於績效一定好［個股］

朱老師用 ETF 規模成長來對比基金績效，指出 0050 元大台灣 50 總規模已到 2.2 兆元多，光今年一年增加 1.23 兆元，足以吃掉外資今年賣超的 1 兆多元。其他規模增加較多的 ETF 也有上千億元，但若對照績效，與規模大的台股傳統基金相比差距明顯。這表示買 ETF 或個股不能只是因為熱門、因為別人講，而要衡量標的是否真的適合自己。規模是重要訊息，但不是績效保證。

「你挑標的，你為什麼要買這檔 ETF，或者是甚至這檔個股，你的原因是因為看到人家講，但是你自己有沒有去衡量他是不是真的適合你。」

朱老師｜高股息 ETF 被贖回但規模仍成長，不能只看申贖判斷標的變差［個股］

00878 國泰永續高股息上半年被贖回 708 億元，00929 復華台灣科技優息上半年被贖回 500 多億元，表面上看起來資金流出很慘。朱老師指出實際上它們規模仍在成長，因為規模包含淨值上漲的部分，不只是投資人的申購贖回。這個邏輯和外資大賣但持股金額增加相同，因為資產價格上漲抵消了贖回。投資人贖回的原因可能不是標的不好，而是漲幅不如投資人胃口變大後的期待；例如 00878 今年到目前也約有 50％到 60％報酬率，不能說不好。

「被贖回沒有錯，可是我實際上，來，我們是把過去一年他的這個規模是不是就畫給大家。」

朱老師｜基金淨值創新高可作為選擇方向，重點是標的自己有沒有上去［教學］

朱老師指出台股大盤 6 月 23 日創下 48000 多點後沒有再創新高，但仍有多檔台股基金在最近兩天淨值創新高。這表示即使大盤沒有上去，某些基金因持股表現好，自己的淨值仍能創高。這和看個股一樣，不必只盯大盤，只要標的自己能往上，就是可觀察方向。匯豐成功基金今年來整體績效不佳，但仍能創新高，也說明短線與長線評估角度不同。

「大盤沒有上去，可是我自己有上，這才是重點。」

朱老師｜不同基金類型要依投資期間挑選，中小型適合短線但長線未必最佳［教學］

朱老師把基金依類型與不同天期比較，指出今年以來中小型最好，3 個月、6 個月、1 年也仍是中小型最好，表示若做短線，中小型確實有優勢。但若拉長到 3 年、5 年、10 年，最好的是中概股，科技股也比中小型來得好，所以長線投資不一定該追眼前熱門的中小型。ETF 因主動式時間太短，無法拉長比較，但被動式 10 年報酬率也能提供類型參考。結論仍是依照投資期間選類型，沒有絕對對錯。

「如果你是作短線的那 ok，可是如果像我要作長線的，我就不會去買中小。」

朱老師｜高檔不用怕定期定額，非基本面大跌可用分批加碼與正2短沖［教學］

朱老師認為現在雖然已在高檔，投資人會怕是正常，但定期定額不需要怕，因為長期數據已支持這種做法。單筆部分可以押特定族群，但前提是市場震盪不是基本面改變造成；只要基本面沒變，大跌時反而可以加碼。他自己較積極時會用正2去沖，但不是長抱正2或正5，而是隔日或兩三天就沖掉，只搶短。更一般的方法是每跌 5％或 10％加碼一次，並依個人風險承受度與資金設定。

「只要不是基本面，大跌的時候你都可以去加碼。」

奎國老師｜台股長多未變但高檔箱型震盪，短線觀察 48218 到 44454 點區間［大盤］

奎國老師認為美股期貨與台指期夜盤上下震盪約 500 多點，明天台股重點是高檔震盪中的風險控管。台股長多格局沒有任何改變，但短線屬於 48218 點到 44454 點的箱型震盪，因此在區間內要找支撐買、找壓力賣。上方有融資創高浮額與外資空單壓力，下方有官股護盤支撐力道，所以行情會上下來回震盪整理。台積電沒有過 2535 元以前，大盤不用視為轉強動作。

「台積電沒有過 2535 元以前，大盤不用視為是一個轉強動作。」

奎國老師｜急跌時要敢買營收獲利成長、有 EPS 支撐且低位階的趨勢股［教學］

奎國老師強調今年最重要的是大跌時要敢買，但不是亂買，而是挑營收獲利成長、有 EPS 支撐、趨勢向上且低位階的股票。因為多頭上升格局尚未改變，操作上仍應順勢，而非因短線震盪就全面轉空。高基期股票在高檔震盪時風險較高，所以要避開。若遇急跌，低接的標的要符合基本面與趨勢條件，才是較好的選擇。

「今年最重要的就是，在大跌的時候，你要敢買。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

蕙慈｜短線追到二線股被套時要回頭盯龍頭［教學］

蕙慈用中光電與雷虎說明，很多人因為雷虎連漲六根、不敢追或追不到，就轉去買同族群二線股中光電。因為中光電的強勢是從雷虎外溢出來，所以一旦雷虎轉弱，資金會先從二線撤退，中光電反彈空間也會變小。她提醒短線強勢股若由特定券商連續鎖漲停推升，後面勢必會有調節，因此不能在連漲多日後再追。中光電今天黑K吃掉昨天紅K，代表上方籌碼會變套牢區，必須重新站回昨天實體紅K上緣才算有防守。

「如果雷虎不強的話，那麼基本上可能反彈空間也不大了。」

蕙慈｜映泰屬短線客箱型操作，不宜期待連續突破［個股］

蕙慈指出映泰多次在同一高點附近過不去，且籌碼呈現一天買、一天賣的短線客型態。因為基本面沒有非常突出的題材或持續操作的理由，所以即使昨天漲停創高，今天回落後也不宜用趨勢股邏輯看待。她認為下方支撐可等待反彈，但反彈到箱型中間點附近就應先退場。這種股票的重點不是追高，而是看箱型支撐與壓力做短線處理。

「反彈回來，你到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜面板雙雄盤久要選方向，群創強於友達但都不宜急追［個股］

蕙慈認為外資對面板股從偏多轉為中性或略帶調節，雖然還不是連續性賣超，但群創已經在區間整理至少十個交易日。因為盤整太久一定會選方向，如果沒有更大利多，往下測上升趨勢線的機率較高。友達走勢比群創弱，創高後第二天就回落，且兩次放量挑戰高點都沒有成功，因此短期再過高不容易。她建議群創想上車要等方向明朗，友達持有者反彈上來可先出。

「盤這麼久之後的話，他就一定要有一個方向。」

蕙慈｜AI核心股要找具備產業技術護城河的公司［產業］

蕙慈認為震盪盤中要回到企業核心能力，因為真正能走出長期多頭或漂亮波段的股票，必須由基本面驅動。她用川湖成為股后的例子說明，股價長期走高不是單靠題材，而是公司在自身領域技術能力特別強。當市場震盪時，近期整理過的股票反而提供檢視機會，重點是找具備底氣、核心能力與產業優勢的公司。操作上不應追漲，而是等拉回後依自己的策略布局。

「一家公司如果要走一個長期的多頭出來，那一定要基本面來驅動。」

蕙慈｜揚博具高階濕製程一條龍能力，可留意拉回布局［個股］

蕙慈指出揚博強在高階濕製程，包含細線路蝕刻、垂直式設備與超乾燥設備。因為AI後段線路越來越細，側蝕問題會影響精準度，而揚博有細線路蝕刻補償系統可解決這類痛點。垂直式與垂直旋轉式濕製程適合ABF、高階載板、薄板與玻璃基板，可降低應力與損傷；超乾燥設備則可在常溫快速乾燥，減少氧化、變形與反潮。她認為揚博剛解禁後創高拉回，且前面長期均線糾結代表很久沒漲，拉回到支撐附近可開始建立籌碼。

「我再給他一個名詞，就是濕製程這邊的一個設備王者。」

蕙慈｜聯發科因AI ASIC質變，估值有機會從手機IC重估為IP股［個股］

蕙慈認為聯發科在ASIC進入質變階段，因為已取得Google TPU 8t訂單，TPU v9又是獨家接單，從今年下半年開始出貨，明年量更大、後年再往上跳。聯發科原本IC設計能力與成本優勢強，ASIC部門也從三位數人力擴張到3000人，因此具備承接新市場的底氣。若未來特斯拉、Meta或TPU v10等新客戶細節明確，題材會從Google單一訂單變成多客戶AI ASIC，爆發力更大。她指出手機IC本益比約20到30倍，但若被定義為AI ASIC IP股，本益比可能往30到50倍重估。

「這一次他是走在前面，而不是像以前都跟在人家後面。」

蕙慈｜創意可受聯發科帶動但線型較弱，只適合短線［個股］

蕙慈認為如果聯發科走強，創意多少會帶動IC設計族群，但現在市場不是一個帶頭就全族群一窩蜂上漲。創意雖然仍屬較領頭的公司，但目前走勢是一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表還沒有很清楚的新故事。若因聯發科帶動而反彈，前方仍有壓力區，因此不能亂追。她建議創意目前只能視為短線操作標的。

「現在不太一樣，就是說他沒有像以前的話是你一個帶，大家一窩蜂全上。」

蕙慈｜頎邦金凸塊技術受光通訊與玻璃基板帶動，投信賣壓後可分批布局［個股］

蕙慈指出頎邦過去被視為顯示器驅動IC相關公司，因此本益比不高，但現在金凸塊技術在AI高速傳輸與先進封裝變成戰略物資。光通訊晶片有干擾與散熱問題，會需要導電與散熱佳的金凸塊；玻璃基板脆度高，而頎邦原本就有面板與玻璃處理、精密對位、細線距凸塊的技術基礎。近期股價下跌有部分來自高股息ETF調整與投信賣壓，但賣壓正在縮小。她認為高股息調整接近尾聲，回到區間、季線靠近並開始轉折時，可分批布局。

「有一些被踢出去的高股息的股票，他變高成長。」

主持人｜被動元件跌停要分辨是漲多拉回、過熱修正或產業翻空［產業］

主持人段指出國巨*跌破四位數至905元，並帶動被動元件多檔跌停，投資人要先分辨下跌是自然性漲多拉回、過熱拉回，還是產業真的翻空。從基本面與營收看，目前沒有太大危險，但技術面已經提示未來可能發生的風險。若未來EPS與題材能支撐股價，還可能出現第二高點甚至挑戰第一高點；但若未來不如市場預期，第二高點就要調整。操作重點是財報、籌碼與技術面一起看，不能只因利多公布就忽略股價轉弱。

「未來如果預期不如前面所預料的，我覺得第二個高點可能就要做調整。」

主持人｜華容技術面仍較國巨*好，但EPS必須跟上股價［個股］

主持人段認為華容技術面比國巨*好，因為目前只是回測5日均線，強勢股沿5日均線走仍可視為強勢。若第一次回測10日均線或月線，仍可稱為中線翻多或維持多；但若5日均線與10日均線死亡交叉，或連續跌破，就要站在賣方換股。華容目前雖沒有太大問題，但高檔若一直留上影線代表有人先偷跑，5根上影線以上可能進入波段修正。更重要的是基本面必須跟上，去年全年賺0.39元、今年第一季0.11元，若今年賺不到1元，75.9元股價就偏高。

「如果哪一天你看到5日均線跟10日均線如果做死亡交叉，就要站在賣方了。」

主持人｜被動元件個股要用EPS與區間突破判斷真材實料或混水摸魚［個股］

主持人段以蜜望實與千如對比，說明被動元件不是全部都能同等看待。蜜望實去年賺1.67元、今年第一季賺1.35元，代表今年營收與獲利有機會明顯成長，因此即使高檔震盪，只要業績支撐仍可做區間操作。千如去年賺0.32元、今年第一季只賺0.1元，基本面較弱，股價上漲更像跟題材混水摸魚。若高檔反覆留上影線，代表主力或短線資金拉高後也不想久留；一旦跌破平台且反彈不過壓力，要立刻退場。

「如果基本面沒那麼好，他是不是每次高檔都留很多上影線。」

主持人｜台積電、廣達、緯創適合支撐買壓力賣的區間操作［教學］

主持人段認為台積電、廣達、緯創這類基本面有支撐的AI股，可以用清楚的技術區間來回操作。台積電走勢一波比一波高，但操作上不能跌下來就害怕、漲上去就興奮，而是趨勢沒改時到壓力就賣、到支撐就買。廣達目前仍在367元到400元區間，若整理時間拉長再向上，反彈空間會更大；若跌破技術符號就停損。緯創同樣呈現橫盤整理，不要預設太多，先依區間低進高出，突破後再順勢操作。

「到了壓力，趨勢沒改，就賣就對了；到了支撐，就是買就對了。」

主持人｜鴻海除息後具長線投資價值，可分兩階段買進［個股］

主持人段認為鴻海是低位階、低價股票中CP值高的標的，尤其除息後若如董事長所說未來一年能賺2個股本，長線投資價值更明顯。因為長線結構仍在，因此拉回中長期移動平均線時應站在買方。第一個買點是股價K線三天不見低，代表修正可能告一段落；第二個買點則是整理後往上翻揚，且KD與MACD都向上。若要買2張，可三天不見低先買1張，技術指標翻多再買第2張。

「三天不見低，第一波買進。」

朱老師｜高股息ETF挑選重點是填息能力，不只是配息率［教學］

朱老師指出下半年進入配息旺季，投資人常想同時要AI成長與現金流，但仍要回到自身屬性選擇。高股息ETF近年沉寂後開始翻身，但若只買含科技、電子比重高的商品，卻期待純粹領息，商品定位就要看清楚。她強調配息率不是唯一重點，因為除息會折價，如果沒有填息就等於配自己的錢。規模大的0056、00878、00919基本上沒有問題，但仍要比較配息、報酬率與填息速度。

「你領息，那你也想要報酬率，可是先注意到幾個問題。」

朱老師｜00984A用主動式配置在高股息與成長股間切換［產業］

朱老師以00984A主動安聯台灣高息為例，說明主動式高股息ETF可同時追求配息與報酬率。00984A上市未滿一年，但從上市日比較報酬率勝過幾檔大型高股息ETF，且配息率接近8%時仍能2到5天填息。它的選股池不是只限大型股，而是從上市櫃公司中挑市值100億元以上標的，因此有將近700檔可選，更容易找到息好、穩定又會漲的股票。正常配置高股息60%、成長股40%，但6到9月除權息高峰會拉高高股息比重，旺季後再提高成長股比重，這是被動式ETF難做到的彈性。

「息我也要，報酬率我也要。」

朱老師｜00984A分散持股提高震盪期穩定度，7月15日為本次最後買進日［個股］

朱老師指出00984A最新配置仍有57%在電子股，但也配置金融與傳產，因為5、6月金融表現強，傳產中也有高息標的。它持有109檔成分股，最高權重才4%多，因此不像重壓少數大型股的ETF會高度受單一股票影響。這種分散與主動調整讓它在5、6月市場震盪時仍能維持較好報酬，呈現進可攻、退可守。00984A本次公告配息0.415元，若價格約16.6到16.7元，配息率約10%，想領本次息需在7月15日以前買進。

「我成分股多，我分散，所以你看到他權重最高才4％多。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(上集)《高低震盪1535點! 台股盤中變臉 怎麼了? “DRAM股漲不動”真相曝!

主持人｜台股開高走低、月線再度失守後的市場狀態［大盤］

主持人整理台股當日盤中開高走低，10點後指數一路下滑，高低震盪達1535點，終場下跌1077點收45479點且再度摜破月線。市場結構偏弱不只在指數，上市櫃上漲家數只有300多家、下跌家數2000多家，跌停家數多達50家，代表個股殺傷力比指數更重。量能放大到1.2兆元，外資賣股且資金匯出，自營商賣超487.2億元，台幣也連續第二天走貶，顯示籌碼與匯率同時承壓。櫃買跌幅4.6％比加權指數2.3％更重，反映中小型股與題材股承受更劇烈調節。

「月線再次的摜破，這次有沒有機會像前幾次迅速兩天就化解了賣壓。」

奎國｜大盤破月線後反彈機率降低，應改用區間看法［大盤］

奎國認為台股第四次摜破月線後，仍有機會複製前幾次兩天內化解賣壓，但機率已越來越低。原因是第一次久違回測長線支撐時反彈機率最高，但後續回測間隔從半年、三個月、一個月縮短到六天，支撐的可靠度會逐次下降。因此不能再簡單用『跌到月線就會彈』判斷，應改以區間與支撐壓力操作。若往下，近期黑K低點44454點是初步支撐，真正較高機率彈的位置則是季線與前低附近約42500點。

「有沒有機會複製，當然是有，但是機率越來越低。」

主持人｜三星財報佳但記憶體股價漲不動的外資解讀［產業］

主持人引用大摩報告指出，三星初步財報獲利暴增18倍、連三季創高，記憶體漲價週期也仍在，但股價沒有上漲，盤中跌幅一度超過10％。大摩的解釋是產業已步入變化速率頂峰，也就是DRAM價格漲幅、去化庫存速度與企業獲利上修幅度都開始趨緩。這不等於基本面惡化，因為大摩仍認為明年記憶體獲利有35％到40％上漲空間。後續雲端大廠是否持續投資，會成為記憶體股價能否再漲的重要風向球。

「產業沒有惡化，就只是很多的漲幅都放緩了。」

蕙慈｜記憶體股利多不漲，主因是高檔預期、AI雜音與全球去槓桿［產業］

蕙慈認為記憶體在高檔時，市場要求不只是財報好，而是必須比預期更好；如果只是符合預期，投資人會認為利多已知。短線還有AI第三季拉貨是否變慢的雜音，但更重要的是籌碼問題，因為記憶體是國際連動板塊，台灣不是領頭，領頭在韓國三星與美國美光。韓國記憶體從上次去槓桿到現在仍未結束，槓桿比例很大，甚至有正3商品，賣壓從韓國蔓延到美國記憶體股。美光與Sandisk相繼摜破月線，Sandisk甚至在目標價被調高到3000美元後只反應一天就長黑，代表市場現在要求後續多頭能走更久、明年沒有變數。

「大家現在對這個題材都很貪心，不僅僅要好，還要非常好。」

蕙慈｜華邦電與南亞科短線偏空，反彈應減碼或做價差［個股］

蕙慈指出華邦電已領先美光與Sandisk在上週摜破月線且回不來，走勢已從上升軌道轉為明顯下降軌道。今日低點還小幅跌破前低，若軌道未改變，反彈應該減碼；除非底部出量或窒息量縮後打出型態，否則目前還看不到逆轉條件。月線接下來會開始扣較高的位置，均線可能往下，代表需要用中段整理消化賣壓。若跌到季線可能有支撐，但反彈後月線會反過來成為壓力，所以大部位或單押者應調整部位。

「如果這個軌道沒有改變的話，基本上反彈應該是要減碼。」

蕙慈｜漲價題材延伸到封測，產能吃緊帶來定價權［產業］

蕙慈認為今年漲價題材輪過被動元件、功率元件後，較新的方向是封測。封測雖然股性不像暴漲暴跌題材，但基本面有轉機，因為測試時間拉長、後段封測產能被排擠，等於有效產能變小。先進封裝與高階封測產能吃緊，使手上有產能的廠商具備實質定價權；客戶若不接受漲價，可能拿不到產能並影響產品上市時間。疫情時漲幅約10％到20％，現在漲幅開始擴大，加上CoWoS整段業務也漲價，封測已從低毛利組裝角色轉為影響AI性能、功耗與良率的關鍵環節。

「你手上有產能的人，就變成有實質的定價權。」

蕙慈｜南茂受惠記憶體測試與金凸塊，拉回沿多頭波動買［個股］

蕙慈指出力成與南茂以記憶體封測為主，雖然記憶體股價近期不佳，但量變大是重要訊號。南茂最近特別強，剛創新高，因為下半年有很多美系客戶，且8吋與12吋金凸塊也要進來。它同時受惠原本的記憶體測試與金凸塊業務，所以走勢呈現一波比一波高，除息打下來也剛好落在支撐後再上去。方向仍是多頭，但有固定波動軌道，因此大漲不要追，拉回要記得買。

「你基本上你大漲的時候不要追，但是你拉回要記得買。」

蕙慈｜營收公布後低基期股優於已先漲股，營邦是代表［個股］

蕙慈提醒，很多右上角股票最近震盪很大，營收公布後不一定漲，因為高位階股票的利多常被提前反應。她舉邁科為例，營收很漂亮，但股價已先漲，營收出來後反而出現黑K，因為市場有人等利多出來賣。相對地，營邦月增與年增都達74％，先前低檔整理且盤在半年線附近，沒有創低也沒有提前反應，所以營收一公布就一價到底漲停。營邦原先有AMD訂單但缺上游料，現在拿到料並開始準備出貨，若AMD系列下半年表現不錯，營邦後續仍有機會延續。

「營收公布了，但是之前沒有漲，才剛開始。」

蕙慈｜矽電容股箱型整理，等7、8月營收創高再突破［個股］

蕙慈提到另一檔矽電容概念股，雖不算非常低檔，但已整理過，6月營收月增約8％、年增約59％。她認為7、8月營收應該準備創高，矽電容概念從今年下半年到明年都可注意，因為台積電或英特爾都要做。不過該股當天摜破季線，短線仍在箱型內，還沒到立即過高的階段。若下來可以先買，若上去太快也可以先走一趟，等第三季營收真正創高後，股價才比較可能突破箱型。

「在還沒有創高之前的話，你就先維持這個箱型。」

奎國｜震盪盤用支撐壓力決定買賣方，大盤短中線區間明確［教學］

奎國強調在劇烈震盪中要先搞懂支撐與壓力，因為每檔股票的位階不同，有些靠近壓力要賣，有些靠近支撐要買，中間區間上不去下不來則不適合操作。他將台股中線分成兩個可能區域：A區約46552點到51098點，B區約46522點到42006點；短線則是48218點到44454點間來回震盪。若認定行情在某個區間，就要在該區間找接近低檔的股票站買方，接近壓力的股票站賣方。投資人不該因漲跌情緒化，而是按區間位置操作。

「靠近壓力的、獲利的，我們就走；靠近支撐的，那我們就站在買方。」

奎國｜台積電未走空，台股長多仍未改變［大盤］

奎國認為大盤短線屬於區間震盪，但長線方向要看台積電。台積電過去每次跌到月線都是買點，距離月線仍有一段距離，若跌到月線可以買，因為過去慣性尚未改變。反過來，只要每次波段出現約100元空間，短線就要站在賣方。由於目前看不到台積電做空或走空的理由，台積電若不走空，台股要翻空不容易；若有一天台積電走空，不只是台股，連ETF都要轉空。

「如果台積電不走空，台股會不會翻空，不容易。」

奎國｜低位階基本面轉好股可沿均線操作，僑威作為範例［教學］

奎國用僑威說明底部轉折股的選股方法：從高點跌到低點後，若已經有三個低點不破，再回頭檢查基本面，就可能是安全性較高的波段長多股。僑威去年全年賺6.07元、今年配4元，第一季不會很亮麗，但屬於谷底剛起來，公司法說會表示下半年營收會比上半年好且有新客戶。技術上若底部不破、趨勢開始往上，第一階段沿5日均線操作，回到5日均線就是買進；第二波則看10日均線，5日與10日均線之間，尤其10日或月線，是波段轉折買點。但若股票已有兩個高點過不去，第三個高點指數創高卻沒有過高，就該賣出。

「你不要等到漲的時候再來買，你就是在這中間的低檔可以提前卡位。」

奎國｜機器人概念股選低位階且有EPS保護者，和椿優於高檔盟立［個股］

奎國表示若選機器人概念股，他現在不會選位階高檔的盟立，而會找技術面處於低檔、再搭配基本面轉好的股票。原因是股價最後仍由EPS決定，尤其到了第三階段波段高點時，一定要有EPS保護。和椿是2025年機器人概念指標股，2025年賺2.08元，2026年第一季賺1.14元，若乘以4且後面營收持續往上，今年有機會賺到5元。這類低位階剛起來、有基本面的股票，在指標股漲翻天後，是較合理的替代選擇。

「決定股價最後的因素一定來自EPS。」

奎國｜DRAM股利多不過高，分中長線換股與短線價差兩種處理［個股］

奎國認為DRAM基本面、接單與財報仍沒有問題，但股票最怕在創新高後高檔震盪時一直釋放利多卻過不了高點，這往往代表那一邊可能是頭。南亞科區間為366元到498元，今天收403元，中長線若反彈到第一高點連接第二高點的壓力線，應盡量賣出換股；短線則可在強支撐與高檔壓力間低買高賣做價差。華邦電若利多反彈仍過不了第二個高點，也應反彈換股；若捨不得賣，則大利多先賣、回支撐且EPS不變時再接。旺宏比華邦電與南亞科更弱，前面高點太多，誰要幫忙抬轎是問題，因此上來到壓力先走為宜；力積電則可在長線均線向上時，利空跌到支撐回補，利多反彈量縮漲不動則賣。

「利多找賣點就對了，不是利多找買點就對了。」

建勳｜高盛看國巨*是三年漲價故事，不應用三天股價解讀［個股］

建勳指出高盛把國巨目標價從300多元大幅調到1490元後，股價當天被打到跌停，看起來像外資報告被洗臉，但不能只笑短線結果，而要回到基本面與總經風險。高盛報告講的是2026到2028年的三年故事：AI級MLCC占用產能，造成原本產能被排擠，AI級MLCC支援AI的比例今年14％、明年24％、後年32％。舊產能稼動率目前約90％，明年到97％，後年到100％，且尚未出現簽長約或競標這類景氣過熱末端訊號。報告預估今年EPS從19元調到21元、明年37元，但建勳認為今年21元可能太保守，下半年調價數字會很驚人，看到30幾元EPS也不意外；國巨第一季營業利益率約25％，優於村田、太陽誘電與三星電機，具國際龍頭溢價。

「高盛講的是3年的故事，所以你不要覺得你的股票3天就要走了。」

建勳｜下半年選股三邏輯：漲價、政策、高成長［教學］

建勳將下半年選股邏輯歸納為三類：漲價題材、受惠政策題材與高成長題材。漲價題材以國巨*代表，因為被動元件、封測、記憶體都仍有漲價故事，只是要區分短線震盪與長線循環。政策題材則看耕興，因美國FCC政策改變，未來中國實驗室不發照，中國實驗室占全球產能一半以上，需求可能轉到台灣。高成長題材則看跨入新領域或護城河變好的公司，例如勤凱從被動元件上游銅漿延伸到半導體材料、新封裝與機器人感知皮膚塗料。

「下半年不外乎就是漲價題材，雖然這個題材上半年已經玩過了，但是還是會繼續走。」

建勳｜耕興受惠美國FCC政策轉單，但量能受外資鎖籌碼影響［個股］

建勳指出耕興是國內知名檢測實驗室，過去多年EPS都賺10元以上，這次受惠的不是台灣政策，而是美國政策。所有電子產品要在美國銷售都需要FCC認可，未來中國實驗室若不再被發照，而中國實驗室占全球檢測產能一半以上，轉單就可能流向台灣。耕興第一季毛利率46％，EPS創6季新高，第二季營收創三年新高，已經有數字開始反映新制度與龐大轉單。它是台廠中具備美國FCC發證資格與快速通關證的廠商，但因配息穩定、外資持有太多，每日量能較少，籌碼被鎖住。

「中國的實驗室占現在整個全球的這個產能大概一半以上，那都會跑到哪邊來，跑到台灣來。」

建勳｜勤凱具被動元件上游與半導體材料高成長題材［個股］

建勳認為高成長股要找跨入新領域或護城河變好的公司，勤凱就是例子。勤凱是材料運用製造商，也是被動元件上游，銅漿市占率約30％，並挑戰全球第一高的銅漿市占率；透過它可觀察被動元件中電容、電阻、電感哪一塊最緊，目前MLCC較緊。勤凱目前90％仍在被動元件，但多個新材料產品具有潛力，包括CoWoS封裝用TIM1合金膏通過認證、CoPoS封裝TGV填孔導電漿通過認證、機器人感知皮膚塗料也通過認證。獲利上，去年賺7元，券商估今年12元、明年16元，顯示半導體材料切入已有成果。

「他很多材料的新產品，我覺得都很有潛力。」

【兆華艾綸說全集2026】｜【兆華艾綸說】semianalysis何方神聖？載版.記憶體.被殺，真假利空判斷！跌下來的股票，封測最穩健？產業隊長看好

兆華艾綸說｜加權與櫃買跌破短均線後仍以關鍵前低判斷是否轉空［大盤］

主持人認為加權指數短線有問題，因為前面三天回月線後沒有立即創新高，反而遇到美國半導體、韓股與亞洲股市回落的壓力。上週四、五拉出的長下影線在今天被跌破，同時月線也跌破，所以短線震盪可能加劇。不過他強調不是直接轉空，因為真正重要的是約44500點前低，如果前低守住，就仍可能只是區間震盪；如果跌破前低，整理的時間或空間才會拉大。櫃買也碰到前高壓力區未過並跌破短均線，但第一次接近季線通常會是強支撐，因此目前仍先看前低與季線能否守住。

「這邊也不是要恐嚇大家或者說就是空投了，這個前低才是最重要，目前在大概44500左右。」

兆華艾綸說｜Semi Analyze利空多針對高估值熱門股，產業面未必惡化［產業］

主持人整理Semi Analyze從六月以來先談美光、記憶體，再談CPO與PCB、ABF的負面敘事，認為它常抓已經大漲且高估值的個股下手。美光後來營收、股價創高，顯示研調機構的說法不一定代表產業趨勢反轉，而是用同一件事的表述方式影響市場情緒。例如把HVDC或量產時程說成延後，市場會視為利空；若換成確定大量出貨，敘事又可能變利多。PCB與ABF因前一陣子創高，遇到NVL576延後、PCB層數高達78層等說法時，籌碼容易動搖，但主持人認為產業面本身沒有太大問題，只是需要重新檢視基本面與技術面。

「某種程度也是讓大家冷靜一下，重新再來看一下我們產業面的清。」

兆華艾綸說｜CCL與ABF短線被狙擊但季線守住仍屬合理波動［個股］

主持人以CCL龍頭與南電作為觀察指標，指出台電出關創新高後隔天跌停、再開高走低，形態上已從急漲轉為緩步墊高，因此不能期待像過去一個月拉30%的速度。他認為只要前低與季線守住，就只是創高後回落的合理技術面波動，而不是結構潰敗。南電同樣屬於ABF最強指標，早盤開低拉到上漲5%，最後收跌4%，代表短線籌碼與信心受利空衝擊，但平台若守住，等短線利空消化後，季線附近可能再出現買點。若投信持續買超，反而可以注意是否有機會買得比投信便宜；但若跌下來時投信轉賣，就要擔心主動式ETF或內資調節。

「我覺得季線守住就不用太多問題啦，而且它是創高的回落。」

兆華艾綸說｜台積電相對抗跌，日月光長線受先進封裝擴產支撐［個股］

主持人指出台積電在大盤與中小型股下跌時相對抗跌，上半場多數時間仍在紅盤，到接近尾盤才翻黑，且距月線仍有距離。不過台積電在2500附近已三次過不去，代表上方仍有阻力。日月光控股雖然從新高回撤到650元附近，約跌70到80元，但仍在月線之上，長線仍可能往較好的目標價靠攏。日月光發10億美元可轉債、資本支出上調到85億美元，並有AMD、TSMC、亞馬遜訂單支持先進封裝擴產，同時還喊漲價20%，所以主持人認為產業發展長期正向，短線只是行情不好造成籌碼與信心調節。

「今天是大家一起不好，所以一起不好不是產業出問題。」

兆華艾綸說｜力成整理近一個多月後可關注形態發動［個股］

主持人認為力成過去常出現一段快速上漲後長時間整理的股性，因此噴出後不一定適合追，但整理到目前位置已經可以關注。從5月底整理到7月初，第一季300元附近有守住，較像以盤代跌。力成有FOP、記憶體與未來可能和AMD合作的三出型封裝題材，即使不看未來題材，原本基本面也算紮實，應能支撐一定價格。若後續題材能反映在數字上，行情仍有墊高機會，但要等前面兩個高點突破，形態才算真正轉強。

「光是它原本的基本面就應該支撐它有一定的價格。」

兆華艾綸說｜南茂創高後壓回但股性需敢在回落時買［個股］

主持人指出南茂前一天漲停後隔天開高走低，雖未跌停但形成大黑K，不過這與大盤不好有關。基本面上，南茂毛利率預期會持續提升，明年挑戰20.7%，目前約16.8%，題材包括DDR5、LCD驅動IC、面板與金凸塊。它一開始因記憶體題材上漲，後來市場發現還有其他題材，股性變成漲一段後常整理回起漲點，因此操作上需要在回落時敢買。由於今天只跌破5日均線，而大盤已跌破月線，所以走勢相對強，若大盤反彈，南茂這類創高後壓回的股票可能先反應。

「所以呢回落的時候要敢買。」

兆華艾綸說｜頎邦具金凸塊與LPO題材但短線跌破季線需等待站回［個股］

主持人說明頎邦是顯示器驅動IC後段封測大廠，也是金凸塊的主要受惠者，因AI發展使原本不重要的金凸塊被大量使用，帶動股價從幾十元一路到300多元。不過頎邦業績成長性相對日月光、京元電較慢，這波上漲也有投信與主力加持，因此下跌時要觀察投信是否願意回來。原本他認為季線附近打底有機會成為長線相對低點，但今天因大盤不好跌破季線，所以短線要先觀察能否在兩天內站回季線，最好再站穩接近240元的小高點。若能站回全部均線，才是較好的長線買點；否則先放自選等待。

「目前看起來就把它列入自選，那至少知道它產業跟前景是好的，剩下就是看技術面上什麼時候轉好再來做介入。」

張捷｜產業研究應先top down再bottom up，產業趨勢優先於單公司拜訪［教學］

張捷回顧自己當研究員時即使一年寫200篇報告、拜訪100多家公司仍會輸錢，後來發現問題是少了top down的產業定調。正確做法應先確定產業、供應鏈上中下游與競爭優勢，再從裡面大量訪公司做bottom up驗證。因為跟隨產業趨勢走，個股研究才有勝率與信心，否則即使有很多公司資訊也可能方向錯誤。他把產業基本面放第一，但技術分析、籌碼、題材族群、分點、大股東與法人買賣超也不能偏廢，因為最後買賣壓力會反映在量價形態。

「如果從產業出發，跟隨產業趨勢走，憂慮不需有。」

張捷｜用七龍珠與五項指標判斷成長股是否值得在下跌時有底氣［教學］

張捷認為負面傳聞常狙擊漲最多、籌碼最亂的股票，因此破解方式不是只看消息，而是用產業驗證與公司實地研究。他提出要看公司是否真的擴廠、客戶關係、成本結構、競爭優勢、營運三率與未來投資計畫。毛利率、營業利益率與淨利率能反映護城河，例如美光、三星可到80幾，川湖、輝達70幾，台積電與其他優質公司60幾。五項成長股指標是新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶；若再加上他所說的七龍珠，投資人在下跌時才有底氣。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶，這個五項指標大家可以抄一下。」

張捷｜AI從訓練走向推理，ASIC、XPU、TPU將成下一階段重點［產業］

張捷認為半導體與記憶體仍是大方向，因為近期美國四大CSP下跌時，美光與SanDisk約跌10%，相對微軟跌三成、輝達跌兩成更強。他把AI分成從訓練到推理、從硬體到軟體、從雲端到終端，其中終端與軟體應用較早期，但硬體到軟體持續研發，未來若出現殺手級應用會帶動全球換機。訓練是算力堆疊、持續買GPU；推理則會走向IC，符合新產品、新市場、寡占、成長大、國際大客戶。過去是GPU或CPU，現在ASIC、XPU、TPU都是新東西，因此他鎖定能做訓練到推理IC的公司。

「訓練就是做算力的堆疊，我一直買GPU，那推理其實就是IC。」

張捷｜Google TPU供應鏈優先看聯發科與創意［個股］

張捷之所以鎖定Google，是因為Google有九個十億級用戶，Gemini、YouTube、搜尋、Gmail與轉投資都帶來現金流與AI應用基礎，每年淨現金流入約1400多億。他認為聯發科有來自Intel與博通的人才，十幾年前就在美西布局，且Google TPU團隊也與Intel人才有關，因此聯發科有能力打TPU戰爭。博通法說會提到CSP客戶出現新競爭者，市場可能聯想到聯發科；外資也把聯發科ASIC後發先至、TPU9等題材納入估值，市場已不只看手機，而是看AI PC、輝達合作與ASIC。創意則幫Google做CPU，還有特斯拉訂單，累計年營收成長100%，符合新產品、新市場、寡占與成長大的條件。

「大家已經不看他的手機了，是看他的AI的PC跟輝達。」

張捷｜雍智與弘塑屬Google、聯發科測試鏈延伸，但高價股需搭配停利紀律［個股］

張捷把雍智與弘塑放在Google、聯發科、創意這條產業鏈後段，因為探針卡、老化與測試會跟著ASIC與TPU需求放大。雍智雖因漲太多被分盤，但他認為市場看的是未來獲利，今年預估30幾元、明年有機會翻倍，而去年約15元、今年第一季已賺6元，所以不能只用過去本益比看。弘塑則是封裝與測試後段龍頭，第一季單季賺25元，法人估今年100多元，第一季乘以4就可能是三位數獲利；加上曾漲到8000多元，屬於台股股后候選人與高價股。對這類強勢高價股，張捷強調要賺錢時破五日線先賣一半，回月線守住再買回，月線破且站不回去要停利，再破季線更必須做停利，因為即使產業看好也可能洗到明年。

「破五日線就賣一半，你有錢進口袋了，再破月線其實你是停利的。」

張捷｜買成長股要找市場認同，避免只買便宜套牢股［教學］

張捷提醒，很多人會挑自己或別人名單裡套牢、看起來便宜的股票，但這不代表市場認同。真正的市場認同可以從相對股價強勢觀察，例如大盤跌破月線但個股還守住月線，就代表相對強勢。對聯發科這種中間獲利還沒大幅成長、評價卻已提前反映AI題材的股票，投資人應多看報告、產業龍頭氛圍與市場認同，同時守紀律與資產配置。好的公司有時候要等待，若真的是好公司，季線不應輕易破，法說會與本益比也會逐步照市場預期走。

「要找市場認同。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】獨門密技 飆股早注定 產業隊長指路 ASIC再飛｜李兆華、艾綸、張捷 2026.07.07 part2

張捷｜產業研究優先於單純拜訪公司，先 top down 再 bottom up［教學］

張捷認為自己早年即使當研究員、一年寫約200篇報告、拜訪100多間公司，仍然會輸錢，原因是只有 bottom up 不夠。後來他理解到應先從 top down 定調產業，確認產業供應鏈上中下游、競爭優勢與趨勢，再去大量拜訪公司。因為如果跟隨產業趨勢與獲利走，投資的勝率與敢壓部位的底氣才會提高。他把這套方法總結為「產業研究在前」，看對還要敢壓，報償來自產業研究的深入。

「挑困難的做，那賺錢會變得簡單。」

張捷｜技術分析、籌碼與產業基本面缺一不可［教學］

張捷表示技術分析與籌碼分析是基本功，但產業基本面仍是優先項。他認為題材、族群、籌碼、線型缺一不可，因為即使看好公司，也可能遇到老闆人品、分點籌碼或大戶行為造成風險。形態本質上是量、線、價、型的統計結果，例如跌破季線會有賣壓，是因為該季度買進的人可能開始停損；壓力變支撐，則代表前面沒賣的人可能是堅定持有者。但他也提醒，W底可能變M頭、假突破也可能真拉回，最後仍由目標價與公司好壞決定。

「產業基本，我把這個列在優先，題材族群籌碼線型缺一不可。」

張捷｜七龍珠與五項指標用來建立強勢股下跌時的持股底氣［教學］

張捷說股價波動時變的是人心，產業趨勢未必改變，因此需要用產業研究與財務指標建立底氣。他提出要看公司資本支出、客戶關係、成本結構、企業競爭優勢、營運三率與未來投資計畫，其中毛利率可視為護城河。他並提出五項指標：新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶；歷代股王或成長股通常具備這些條件。因為籌碼太亂時任何消息都可能引發殺盤，所以即使看好產業，也要控風險、分批布局、耐心等機會。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶。」

張捷｜AI 從訓練走向推理，ASIC 符合新產品與新市場邏輯［產業］

張捷認為目前最關注的產業圍繞在半導體，AI 會從訓練到推理、硬體到軟體、雲端到終端逐步發展。訓練階段是算力堆疊與GPU採購，推理階段則會走向ASIC、XPU、TPU等新型晶片。因為ASIC符合他所說的新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶，所以台灣相關概念股值得鎖定。他點名能做訓練到推理IC的台灣公司，重點是聯發科與創意。

「訓練就是做算力的堆疊，我一直買GPU，那推理其實就是ASIC。」

張捷｜看好Google ASIC鏈，聯發科可能後發先至［個股］

張捷鎖定Google，是因為Google有九個十億用戶，Gemini被他認為很好用，且YouTube、搜尋引擎、Gmail帶來大量現金流。他指出Google每年現金流入約1400多億，且有外部轉投資與本身現金流支撐AI升級，不像部分CSP讓市場擔心回收問題。聯發科方面，他提到Vincent、胡龍明等人來自Intel與博通，經營與技術團隊背景是冰山下的重點；Google做TPU的人也有Intel背景，Intel近年股價創25年新低並流失許多人才，因此聯發科可能在TPU9等案子上取得機會。他也用博通法說會提到CSP客戶出現新競爭者作為 double check，推論市場猜測的競爭者可能是聯發科。

「大家看只看到表層，是冰山的表面只有兩層，我今天來讓大家做難的事情，你要看到裡面看到公司的全面。」

張捷｜創意受惠Google與特斯拉ASIC訂單，營收成長符合成長股條件［個股］

張捷指出幫Google CPU的是創意，且創意除了Google以外，還有特斯拉訂單。因為Google做搜尋引擎、特斯拉賣車，不像輝達可以全部自己來，所以他們需要創意這類ASIC設計服務公司。創意累積年營收成長約100%，符合新產品、新市場、寡占、成長大的條件。加上創意股本小，又是台積電的子公司，因此張捷把它納入Google與特斯拉ASIC供應鏈的重點觀察。

「創意其實還是看明年的特斯拉，還有今年的這個Google。」

張捷｜擁置與紅鏡位於Google、聯發科相關測試鏈，獲利成長與籌碼仍可追蹤［個股］

張捷表示擁置籌碼沉澱漂亮，雖然因漲多而被分盤，但線型仍收發收、季線還沒破。他提到市場預估擁置今年EPS約30幾，明年已有預估翻倍；去年EPS約15塊，今年第一季就賺6塊，因此用過去本益比看起來很高，但市場看的是未來。紅鏡則被他放在奔印之後到最後端測試的位置，認為是這條產業鏈的龍頭之一，單季賺25塊，法人預估今年100多塊，第一季25乘以4就可能是三位數EPS。因為紅鏡剛掛牌且曾漲到8000多，是台股股后候選人與高價股代表，但也要搭配停利與均線策略。

「大家看的都是未來。」

張捷｜高價強勢股的買賣紀律：買高不買低、買大不買小、破線要停利［教學］

張捷認為近期OTC與沒有賺錢的中小型股籌碼很亂，因此應回到最原始的原則：買高不買低、買大不買小。高價股如台積電、股王或聯發科、創意，籌碼相對安靜穩定；如果產業好但股價還沒反應，就要等市場認同與相對強勢。例如大盤跌破月線但個股守住月線，就是相對強勢訊號。操作上他主張先求不傷，想買聯發科可以等季線或用100股分批；強勢股賺錢時破五日線賣一半，若回月線守住再買回，若月線破且站不回去就必須停利。

「破五日線就賣一半，你有錢進口袋了，再破月線，其實你是停利的。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】semianalysis何方神聖？載版.記憶體.被殺，真假利空判斷！跌下來的股票，封測最穩健？產業隊長看好

兆華艾綸說｜加權指數跌破月線後，前低 44500 成為短線多空關鍵［大盤］

台股雖然仍在 45000 點以上，但開高走低 1500 點，且被動元件、功率元件、PCB、載板等原本強勢族群同步轉弱，所以市場體感比指數更冷。加權指數先前三天回月線後能創新高，但這次回月線後沒有立即創高，反而跌破上週兩根 900 到 1000 多點下影線與月線，代表短線震盪可能加劇。不過目前不直接判定轉空，因為前低約 44500 才是最重要位置；若守住前低，仍可能維持區間震盪，若跌破就會形成道氏型態轉弱，整理時間或空間會拉大。這週下半週很關鍵，如果碰低後能拉長下影線，反而可能成為短線買點。

「這個前低才是最重要，目前在大概44500左右。」

兆華艾綸說｜櫃買與主動式 ETF 跌勢更重，中小型熱門股需看前低與季線［大盤］

加權指數無法完全代表投資人體感，因為台積電相對抗跌，但中小型股與櫃買早已明顯轉弱。櫃買碰到前高壓力區沒有突破後，賣壓沉重並跌破短均線，觀察方式與大盤相同：前低必須守住，否則形態會惡化。因為櫃買自去年 12 月以來沒有碰過季線，第一次回測季線理論上會是強支撐，所以目前仍不直接判定轉空。主動式 ETF 因為內含較多熱門中小型材料股與 PCB 族群，整理幅度比加權指數更大。

「加權指數沒有辦法代表我們股民的心情。」

兆華艾綸說｜Semi Analyze 利空多打在高估值與大漲族群，產業面未必已壞［產業］

近期 AI 鬼故事多源自 Semi Analyze，六月集中攻擊記憶體，後來美光營收與股價創高，等於某些利空被市場打臉。節目認為這類說法常針對高估值、剛創高或籌碼較亂的族群，像 CPO、PCB、ABF 等本來就因技術難度高才有產業價值，若只是將量產時程講成延後，市場在高檔時容易過度反應。PCB 與 ABF 被說 NVL576 延期、78 層 PCB 製作難度高，但主持人認為這不等於產業面出問題，而是讓過熱股價冷卻後重新檢視基本面。短線要看利空消化與籌碼沉澱，不能只因鬼故事就否定長線。

「創新高突然出現這種利空，很多人就會出現踩人的狀態。」

兆華艾綸說｜CCL 與 ABF 指標股回落，重點看季線與投信是否續買［個股］

CCL 龍頭出關創新高後隔天跌停，之後開高走低，但主持人認為形態仍是緩步墊高，不可能像早期一樣一個月再漲 30%，但若法人盤持續慢慢買上去，技術面沒有崩壞就不用過度緊張。南電作為 ABF 精神指標，早盤曾開低拉到漲 5%，最後收跌約 4%，屬創新高後壓回，目前平台仍有守。外資大賣但投信進場加碼，若投信在下跌時仍維持買超，反而比投信跟著賣更讓人放心。等短線利空消化、季線附近出現穩定形態，再觀察是否有新買點。

「薊限守住就不用太多問題啦，而且它是創高的回落。」

兆華艾綸說｜台積電與日月光相對強勢，封測回落後可等籌碼清乾淨［個股］

台積電在法說前相對抗跌，盤中大半時間維持紅盤，雖然 2500 已經三次過不去形成阻力，但與大盤跌破月線相比，台積電離月線仍有距離，因此屬相對強勢。日月光控股上週創高後三天回撤到 650 元，跌幅約 70 到 80 元，但趨勢仍在月線之上，長線仍被認為有往較好目標價靠攏的機會。日月光發 10 億美元可轉債、資本支出上調至 85 億美元、規劃 15 個新廠並喊漲價 20%，背後由 AMD、TSMC、亞馬遜訂單支撐先進封裝擴產，所以基本面偏正向。當行情不好時好壞公司都會一起回落，若回落後籌碼清乾淨且技術面買點出現，封測龍頭可重新關注。

「今天是大家一起不好，所以一起不好不是產業出問題。」

兆華艾綸說｜歷程長期基本面扎實，區間整理後等形態發動［個股］

歷程前段強勢上漲後整理很久，主持人認為從 5 月底整理到 7 月初，且第一季 300 元位置有守住，較像以盤代跌。若要形態更好，必須突破前面兩個高點，才算整體轉強。基本面上，歷程有 FOP、記憶體相關題材，後續也可能與 AMD 合作，並有三出型封裝機會；即使不看未來題材，本身過往基本面也算扎實，應能支撐一定價格。如果未來題材能轉成可見數字，行情仍有墊高機會。

「目前來說歷程一個區間震盪，我覺得是可以大家好好關注一下，等一個形態上的發動。」

兆華艾綸說｜南帽題材多且相對強，創高壓回後等大盤反彈新買點［個股］

南帽昨天漲停後今天開高走低，雖然不是跌停，但收出很大的黑 K。基本面上，毛利率預期從目前約 16.8 提升，明年挑戰 20.7，題材包含 DDR5、LCD 驅動 IC、面板與金突快。它的股性是漲一段後整理回起漲點，雖然不舒服，但若仍在上升趨勢，回落時反而要敢買。相對於大盤已跌破月線，南帽目前才跌破 5 日均線，走勢相對強，若大盤反彈，這類創高後壓回的股票有機會先反應。

「這種股票很容易在大盤開始走反彈的時候是有機會先去反應的。」

兆華艾綸說｜齊邦跌破季線後先觀察兩天，站回才有長線買點［個股］

齊邦是顯示器驅動 IC 後段封測大廠，也是金突快主要受惠者，AI 發展讓原本不重要的金突快被大量使用，帶動股價從幾十元一路拉到 300 多元。公司也投資馬來西亞檳城新廠，LPO 是量產元年，初期貢獻約營收 1.5% 到 2%，並預計延伸到後段測試與切割，明年有相關高速爆發期。不過技術面較辛苦，原本季線附近打底有機會成為相對低點，但今天大盤不好時跌破季線。若接下來兩天能站回季線，並進一步站穩接近 240 元的小高點，才會形成碰季線守住後站回均線的形態，屆時才是較好的長線買點。

「至少知道它產業跟前景是好的，剩下就是看技術面上什麼時候轉好再來做介入。」

兆華艾綸說｜產業隊長張捷：產業研究優先，Top down 搭配 Bottom up 才能提高勝率［教學］

張捷回顧自己當研究員時，即使一年寫 200 篇報告、拜訪 100 多間公司，仍在 2009 到 2012 年持續虧錢，後來才發現只做 Bottom up 拜訪公司不夠，缺少 Top down 產業方向。正確做法是先確定產業、供應鏈上中下游、競爭優勢，再從產業裡大量拜訪公司，跟著產業趨勢走。技術分析與籌碼分析仍是基本功，分點、大戶、老闆人品、法人買賣超、形態都不能偏廢，但優先順序是產業基本面在前。形態與價量可用統計和散戶心理解釋，例如跌破季線會有賣壓，是因為一季內買的人停損；壓力變支撐，是因為前面沒賣、賺錢也沒賣的人代表堅定持有者。

「產業基本我把這個列在優先，題材族群籌碼現行缺一不可。」

兆華艾綸說｜七龍珠與五項指標：用產業基本面破解利空傳聞［教學］

張捷認為 Semi Analyze 類利空常狙擊漲最多的股票，而漲最多通常籌碼最亂，所以一句傳聞就可能引發大跌。破解方法第一是人脈與實際拜訪公司，確認資本支出、客戶關係、成本結構、競爭優勢、三率與未來投資計畫；如果做不到，就用產業七龍珠與五項指標建立信心。他特別強調毛利率是護城河與競爭優勢的線索，並以美光、三星、川湖、輝達、台積電、蘋果等高毛利公司為例。五項指標是新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶，歷代股王或成長股大多符合這些條件；但在籌碼亂時仍要控部位與控風險，耐心等機會。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶，這個五項指標大家可以抄一下。」

兆華艾綸說｜張捷看好 AI ASIC 與 Google TPU 供應鏈，重點鎖定聯發科與創意［產業］

張捷認為 AI 要從訓練走到推理，硬體到軟體、雲端到終端都會逐步發展；訓練是算力堆疊與 GPU，推理則會帶動 ASIC、XPU、TPU 等新 IC。這符合他的新產品、新市場、寡占、成長大、國際大客戶框架，因此台灣可看的重點是聯發科與創意。Google 被他鎖定，是因為 Google 有九個十億用戶、Gemini 使用體驗佳、每年自由現金流 1400 多億，且有 YouTube、搜尋、Gmail 與多項 AI 轉投資支撐，不像單純靠燒錢的泡沫故事。聯發科有 Intel、博通背景的人才，外資敢講 ASIC 後發先至，且博通法說提到 CSP 客戶出現新競爭者，市場推測可能是聯發科；創意則幫 Google CPU，並有特斯拉訂單，累積年營收 100%，又是台積電子公司，所以是 Google TPU 與 ASIC 產業鏈核心。

「我覺得創意跟聯發科是我接下來我覺得重點。」

兆華艾綸說｜擁制與紅鏡屬 Google TPU 後段測試鏈，高價股籌碼較穩但要嚴守停利［個股］

張捷把擁制與紅鏡放在 Google TPU 與聯發科、創意後段測試鏈來看，因為 Google 與聯發科會把探針卡、老化印、後段測試等交給台灣廠。擁制籌碼沉澱漂亮，雖因漲太多被分盤，但季線仍未破，市場看的是未來獲利而非過去本益比；去年 EPS 約 15 元、今年第一季約 6 元，市場預估今年 30 幾、明年翻倍。紅鏡則是後段測試龍頭，單季賺 25 元，法人預估今年 100 多元，第一季 25 乘以 4 就可能是三位數獲利，且曾漲到 8000 多元，是股后候選人。由於都是高價股與法人盤，一般散戶難度高，必須搭配分批、不槓桿與停利紀律。

「破五日線就賣一半，你有錢進口袋了，再破月線其實你是停利的。」

兆華艾綸說｜好公司也要等市場認同：相對強勢、季線分批與三天站回規則［教學］

張捷提醒，不能因為股票便宜或自己看好就買，因為要找市場認同，而不是買套牢股一起哭。市場認同的第一個訊號是相對股價強勢，例如大盤跌破月線但發哥仍守住月線，代表資金願意支撐。第二是資產配置與族群熟悉度，先守住紀律、耐心等待機會，買在季線或用 100 股分批會比一次把子彈用光更有利。強勢股如果破五日線可先賣一半，回月線守住再買回，月線破且沒站回去就要停利，再破季線更要做線，因為即使長線看好，也可能反應到明年或洗到脫皮；若剛破線沒有出量，可以再看三天是否站回。

「不要再聽完就馬上衝進去，然後就把子彈用光。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

蔡明翰｜台股千點下跌是漲多後的人踩人，不是趨勢反轉［大盤］

他認為今天台股下跌不是因為出現重大國際事件，因為如果真的有大事，市場通常不會讓投資人開紅盤逃跑。主要導火線是台積電 ADR 前一晚走強讓台股開高，但韓股開低且持續走弱，市場買氣被澆醒。由於台股第二季漲幅太快，投資人帳上多有獲利，所以一有人先賣，後面就容易跟著賣，形成賣壓越來越重的人踩人。雖然體感很差，但他認為目前完全談不上空頭，只是漲多震盪；真正第三季賣壓比較可能在台積電法說會之後才開始。

「有事不會讓你開盤讓你開紅讓你跑。」

蔡明翰｜AI 鬼故事真正要看的只有新產品是否 delay［產業］

他認為 SemiAnalysis 對記憶體、CPO、電源、載板、銅箔基板等產業的負面說法，大多不是重點，因為只要 AI 趨勢沒有結束，所有零組件都還在同一艘船上。真正需要注意的是 Vera Rubin 或 NVL 機櫃是否延後，因為輝達每兩年產品改朝換代，任何上萬個零件中的一個卡住都可能讓新產品出貨延後。不過他用上次 Blackwell 延後半年為例，指出股價可能橫向整理，但業績不一定轉弱，因為新產品拿不到時客戶仍會排隊買舊產品 Hopper。只要 Blackwell 出貨持續接上，AI 供應鏈營收仍創高，股價修正空間就不會太大。

「大家要關注的並不是他什麼時候出來，是你看到這些AI組群的營收是不是持續往上。」

兆華｜高檔橫盤時避免追高，用回檔建立可承受部位［教學］

她指出大盤雖然跌破月線，但拉長來看近一個月其實是在橫盤，甚至曾上到 48000 多點但沒有有效突破。若投資人在上漲時追高，回檔時感受會很差；但若趨勢沒有改變，就應該耐心等待較低位置建立可接受的部位。她用國巨、信昌電回到先前賣出位置，以及 981A 跌到 30 元以下、29 點多可加碼作為例子，說明高檔震盪時要避免把成本追在高位。她也提醒業績還沒很好但勢頭很強的股票可以操作，但要設停利點，不能死抱。

「上去到新高不要追，那下來你是不是對他有信心，可以累積一些。」

蔡明翰｜買黑不買紅的標準是營收成長率高於市場均值［教學］

他認為震盪盤最重要的是區分哪些股票可以買黑不買紅，哪些只能買紅不買黑。現在剛好公布 6 月營收，若還沒有 6 月數字，也至少看 5 月累計營收；上市櫃到 5 月累計營收成長接近 3 成，因此持股若明顯高於 3 成，尤其純 AI 股成長 5、6 成，拉回不用害怕，甚至可思考加碼。相反地，如果累計營收連 2 成都不到、只有個位數，甚至仍是負成長，卻在 4、5、6 月大漲，震盪幅度就會很大。若市場經歷三天恐慌後再復甦，素質較差、沒數字支撐的股票反彈會弱，應趁弱勢反彈減碼。

「營收好的，高於均值的留下來，不好的，未來一定先砍那個低於均值的。」

蔡明翰｜PCB、設備、封測、機殼、散熱等績優 AI 族群可逢拉回觀察［產業］

他與兆華正面表列了營收表現較好的族群，包括 PCB、部分設備股、部分半導體公司、載板、銅箔基板、機殼、封測與散熱。這些族群不少公司因營收創高而在前兩天股價創高，卻在大盤急跌時被打到跌停；他認為如果數字與產業都對，股價突破時適量買進沒有錯，但進場不能一次 all in。若沒有槓桿，這類數字沒有改變的績優股不該因一天跌停就心態翻轉。拉回反而是檢驗投資人是否理解基本面的時候。

「數字沒有任何改變，你不要去管市場怎麼去反應他。」

蔡明翰｜載板與 CCL 趨勢未變，但高本益比會造成劇烈震盪［產業］

他認為載板與 CCL 的基本面仍好，因為 AI 伺服器需求不會突然消失，營收也仍在創高；但這兩個族群最大的問題是本益比非常高，所以震盪幅度一定很大。針對三星、海力士可能要求載板降價的傳聞，他拆解說今年載板族群營收成長約接近 3 成，但報價上漲只有 3% 到 4%，代表主要來自量的成長，不是只靠價格上漲。就算價格被壓回，營收受影響幅度也小，與營收完全靠漲價撐起來的情境不同。因此單一產業利空不用過度恐慌，反而可能是介入機會，但投資人要接受高估值帶來的波動。

「他們成長3成，但報價只有漲3-4%，這很明顯的其實是q的成長。」

兆華｜載板故事比 CPO 具體，但要觀察下半年缺口與漲價是否兌現［產業］

她認為載板的故事相對 CPO 更具體，因為 CPO 還有技術路線與應用普及時間的不確定性，例如康寧玻璃橋接技術可能影響 FAU 等路線；載板則較偏向規格、先用後用、是否延後用與良率問題。她指出載板上半年其實比較沒有缺口，因為上一波已擴產，真正的供需缺口可能從下半年到明年才浮現。景碩已先提下半年漲價幅度要 8 個百分點以上，研調也說 2027、2028 年缺口會擴大，因此故事仍在前進。只是因為本益比拉太高，所以投資人要用一把尺衡量：下半年必須比上半年長得更多，缺口也要持續放大。

「載板這個事情，他是已經算是蠻確定的。」

蔡明翰｜分散在不同績優族群，比集中押單一熱門族群安全［教學］

他認為現在趨勢確定，但很難精準抓每個產業的輪動節奏，所以最安全方式是把資金分成四五筆、五六筆，分散在不同績優族群。不能把所有資金都放在同一個族群，例如台光電、台燿每一檔都買，全部卡在 CCL，因為上漲時很開心，回檔時就會變成重災區。他舉散熱、機殼、滑軌、川湖為例，說明基本面很好不代表資金馬上進來，可能整理很久、表現連大盤都不如，但因為有數字支撐，不至於一路空頭。分散後，即使載板或 CCL 遇利空重挫，也可能只是資產的六分之一，心理壓力會小很多。

「最安全的方式就是你的資金就是分個四五筆五六筆，然後在每個族群各買一些。」

兆華｜資金調配要符合個人壓力與人生規劃［教學］

她提醒投資人不要因為和別人比較績效而打亂自己的邏輯，即使上半年賺 90 幾趴或 140%，看到別人從千萬變成億也不代表自己應該追高補績效。若市場進入高檔震盪，應該整理個股、觀察營收動能、規劃分批投入，甚至場邊觀望也可以。她以買房交屋為例，說明不同人生階段有不同資金需求，應保留可保本或低波動資金做頭期款，必要時為了降低貸款壓力要規劃停利。投資策略不能只模仿別人，因為每個人的收入、本業、買房、退休與生活目標都不同。

「每一個人的人生都是一個獨立的事件，不要跟別人扯在一起。」

蔡明翰｜投資應是長線副業，不要把本業賭掉［教學］

他強調投資不是只投到退休那天，而是投到人生最後一天，所以時間軸應拉長到 2 年、3 年、5 年甚至 10 年，不要把一季、一個月或兩天的波動看得太重。短線加碼的意義不一定在金額大小，而是在市場想往外衝時貫徹策略，哪怕只加碼一兩萬，也能避免因恐慌而減碼。他也反對把投資當主業，因為第二季股市太好不是常態，即使投資圈專業人士真正能靠操作完全獨立生活的也是少數。長線財富累積應該靠本業收入養大投資池，短線操作與長線部位分開，而不是每天背著全部家當追逐最強族群。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸｜韓股因三星與海麗市去槓桿領跌，拖累亞洲股市與台股［總經］

三星公布第二季 Q2 數字非常亮眼，合併營收年增 129.3%、營業利益年增 1810%，主要來自 AI 伺服器推升 HBM 與 DRAM 價格。可是利多公布後三星反而明確回落，早盤先跌 3% 到 4%，錄影當下跌到 9%，海麗市也接近跌 10%。因為三星加海麗市在韓股市值占比超過五成，所以兩檔重挫直接帶動韓股跌幅超過 7%，甚至觸發融斷。韓股的下跌又拖累日本與台灣，形成亞洲股市同步修正。

「其實是非常非常亮眼的啦，但是呢，目前公布之後反而是一個很明確的走回落。」

劉育綸｜SemiAnalyze 對新機櫃與 PCB 的雜音造成 ABF、PCB 短線重殺，但產業面未必改變［產業］

SemiAnalyze 更新 caber 新機櫃，提到 PCB 面臨量產考量，導致原規劃可能更改，消息造成 ABF、台光電、台藥、聯貌等 PCB 相關股短線重殺。不過回答已經馬上澄清整個流程都在線上，台廠也認為不影響下半年 V 的出貨，因此他判斷這比較像長多股碰到雜音後的短線籌碼利空。因為產業規劃目前沒有明確改變，所以長線軌道仍在，但短線資金會先賣、先避開不確定性。

「短線確實長多的個股出現了一些雜音之後，那個跌幅或者是說那個走上的賣壓都會比較重。」

劉育綸｜美股內部結構分化，費半偏弱、那斯達克較強、道瓊創高［總經］

美股前一日看起來相對強，但費半盤中一度漲超過 5%，收斂後只漲約 1.7%，且仍在短線均線之下並留下上影線，表示半導體短線還沒有完全修復。那斯達克收漲 1.12%，前低有守且站在全部均線之上，技術面比費半領先，但仍需要突破 26250 附近三天高點，才是更明確訊號。道瓊續陽並再創歷史新高，所以資金可能往藍籌、金控、傳產避險，半導體仍是較疲弱的大族群。

「半導體應該是目前還是比較疲軟的一個大族群啊。」

劉育綸｜台股跌破月線與上週低點，但 44500 未破前仍屬區間震盪而非正式短空［大盤］

台股從 46967 跌到最低 45432，從高點到低點約跌 1500 點，錄影當下大盤跌約 1000 點且下跌家數接近 2000 家，跌停超過 50 家，體感非常恐慌。他認為昨天原本是空方結構暫時結束後轉為盤整，因為沒有直接創新高，所以不是轉多，而是進入漲跌都很急的高檔震盪。今天跌破上週四五的低點與月線，代表小箱型先往下發展，下一個重點支撐是 44500。若 44500 守住，仍可視為 44500 到 47500 的大區間震盪；若跌破前低並形成新高低於前高、新低低於前低，才會確認短空，整理時間與空間會拉長。

「重點就是前低44500這個地方要手好。」

劉育綸｜櫃買高點沒過高後回落，季線與前低是避免空方口訣成立的關鍵［大盤］

櫃買今天跌幅領先上市，雖然上升趨勢仍在，但因為新高沒有過高，接下來前低與季線就非常重要。季線自 2025 年 12 月反彈以來都沒有被跌破，因此是很重要的位置。若季線與前低守住，就比較像高檔箱型震盪；若新低低於前低，就會形成空方口訣，技術面會轉差。若季線真的跌破，下一步要看下方大平台能否守住。

「新高低前高，所以這裡新低不能低前低，因為空投口就會確。」

劉育綸｜台積電與權值股相對抗跌，但其他權值股與廣泛個股才是主要跌點來源［個股］

台積電一度仍在平盤之上，後來小跌 10 到 20 塊，對大盤貢獻跌點約 80 點，因此大盤其餘 800 到 900 點跌幅主要來自其他權值股與整體個股。台積電目前 2500 沒過，但仍在月線與上升趨勢之上，且下週有法說，技術面沒有明確轉弱，所以相對抗震。廣達只跌約 1%，前低有支撐，仍屬區間整理；鴻海則回撤到前低且在季線之下，形態落後廣達。發哥 4350 沒突破後回測兩隻腳約 3900，台達電回撤月線後被賣下來，兩者都要看前低能否守住。

「台積電已經盡量不貢獻跌點了，但是其他的個股可能就會比較辛苦。」

劉育綸｜被動元件跌破月線與平台支撐，短線震盪與整理時間拉長［產業］

被動元件盤中賣壓非常重，國具早盤 11 點前還在 3% 內波動，但接近 11 點後一路殺到跌停並鎖住，且千元小平台與月線都跌破。因為過去兩大段整理都沒有跌破月線，這次首次跌破代表短線偏空，整理時間可能拉長。華星科也碰跌停並破月線，但因為沒有先過高，只要前低守住仍可視為箱型整理，破前低才會變成導型。凱美因破月線被停損，華榮跌破五日均也被全部停利，顯示他對該族群短線風險採取較嚴格控管。

「目前以國際來講，這個跌破月線的狀態就會是短線比較偏空的形態。」

劉育綸｜漲價三元件與主動元件同步重挫，市場進入好壞股票一起賣的籌碼修正［產業］

石音元件、被動元件、主動元件今天幾乎都以最大幅度整理，呈現漲急跌急。副頂相對強，337 到 348 區間仍有人買，但多數主動元件如德維、歷勢、竭力、台半、大中、紅陽KY 等都重跌。矽晶圓與成熟製程也很辛苦，環球金跌停，合金一度碰跌停，連電盤中一度跌 8%、目前跌 6.6%，小平台跌破但月線暫守。他認為這類公司很多基本面很好，但大盤恐慌時會先出現技術面與籌碼面的修正，市場會先賣再說，造成超跌。

「不論是賺錢的公司還是沒賺錢的公司，今天基本上就是輕盈色的去回落。」

劉育綸｜封測股雖重挫但多數仍是區間震盪，基本面沒變就要承受波動［產業］

封測族群今天整理很劇烈，日月光跌 4% 並跌破短均，但若寬鬆看可抓到月線，整理量縮。細格昨天漲停並留下多方缺口，今天直接跌停沒收漲點，但上升趨勢仍未改變且量縮，所以雖然體感不舒服，仍屬多方形態。新權昨天平台突破，今天跌停回平台內；聯軍早盤因 CPO 相對強但收跌 4.8%，仍是區間震盪；歷程盤中從 360 被灌到 316 後拉到 323，仍未明確轉空。他的核心判斷是封測基本面多數沒變，好股票和壞股票都會一起修正，投資人要決定能否忍受震盪。

「整個風車都這樣跌啊，我覺得就要給一些耐心，因為這不是他不好。」

劉育綸｜機油概念、材料與設備股以大幅度洗籌碼，支撐反彈失敗就要調整［產業］

機油相關、材料與設備股很多前一日強勢，今天直接跌停或大跌，呈現漲停接跌停的劇烈洗盤。中華、長心、中華化、三晃等都從強勢轉弱，雖然部分底部形態沒有改變、量能也萎縮，但市場用極大化方式把籌碼洗乾淨。設備股如自勝昨天漲 6.5%、今天跌 6.5%，看起來不舒服但仍在區間震盪；凡宣、萬潤、新雲、加燈、均好等都回到支撐附近。他特別提醒均好已回到原本壓力轉支撐的位置，明後天很重要，若這兩天反彈不了就要做持股調整。

「這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上上的調整。」

劉育綸｜金融股與生技股成為盤面避險主流，但主流題材多數同步回落［產業］

在大盤重挫時，盤面相對強勢的是金融股與生計股，細胞治療、基因次治療、新藥研發等有多檔漲停，金控也由國太金、凱基金、原大金、華南金、台心光、富邦、趙風等撐盤。這代表市場資金在半導體與熱門題材修正時，往避險方向移動。相反地，MLC、電源管理、分離元件、IC基板、ABF、光估化、電池材料、BU、軍工等前期強勢題材都快速轉弱。因為強勢題材也同步下跌，所以他判斷主要是短線籌碼整理，不是所有產業基本面都出問題。

「今天強勢的就是金融股跟生計股。」

劉育綸｜ABF 與 PCB 類股全面回落，低位階個股要看是否再打一隻腳並站回季線［產業］

ABF 方面，南電從 1015 拉到 1135，拉了 120 塊後又回到接近平盤，留下較辛苦的上影線；星星跌破季線，漲時沒有創高但跌時領先破季線，技術面更弱。緊碩處置中，尾盤灌到跌停並破月線，也很辛苦。PCB 方面，華通跌 7%，太頂KY、星金、向電、華通等都跌超過 7%，艦頂、定營頭控、真頂KY 等也跌超過 5%。高技雖破五日均，但底部曾出大量紅K並破壞下降趨勢，若回落再打一隻腳且守好，會比較好看，站回季線才是明確轉強。

「站回季限我覺得是一個明確的轉，那目前都沒有。」

劉育綸｜短線操作以資金控管、等待止穩反彈或突破為主［教學］

他認為目前市場不是基本面全面轉壞，而是全球連動市場進入整理，台股不可避免受到影響，因此操作要靠耐心與資金控管。大盤若回撤 44500 附近守住，甚至盤中跌破但收盤不破，並拉出下影線，這會是短線回落的好買點。另一種轉好方式是反彈直接突破昨天高點，形成 N 字型，代表趨勢轉佳，可以比較積極介入。相反地，如果區間震盪中又小跌破並出現導型，代表整理時間與空間會再拉長，持股就要更保守。

「要么回撤前低有守腳，另外一個就是反彈過程中直接去做突破，形成一個N字型。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

John 林睿閎 分析師｜康寧掌握 AI 晶片未來的兩張門票：玻璃橋與玻璃基板［產業］

John 認為康寧在歷史上常常不是舞台上最被看見的名字，但它實際上推動了多個科技轉折，從愛迪生燈泡玻璃、一戰耐熱燈泡，到 2007 年智慧型手機防刮防摔玻璃都扮演關鍵角色。現在康寧沒有停下來，而是搭上 AI 最關鍵的兩張門票，也就是玻璃機板以及玻璃橋。因為 AI 晶片與先進封裝需要更低損耗、更高強度、更純淨的玻璃材料，所以康寧在上游材料與製程能力上具有關鍵位置。如果 AI 晶片封裝往玻璃材料發展，康寧會成為不可忽視的供應鏈核心。

「現在康寧沒有停下腳步，而是搭上了AI最關鍵的兩張門票，玻璃機板以及玻璃橋。」

John 林睿閎 分析師｜康寧 G Bridge 玻璃橋可能有利於 CPO 量產而非單純利空光通訊［產業］

John 解讀康寧的 G Bridge 技術時指出，傳統 CPO 必須利用透鏡加上 Fu 光纖列來主動偶合，把晶片轉出的光訊號導入光纖。康寧的新技術則是採用玻璃橋，也就是把 Fu 整個拿掉，直接在玻璃內部做出光道，讓光訊號傳輸路徑更直接，並大幅降低能量損耗。市場一開始可能把這項技術理解成光通訊的利空，但他認為這反而可能是 CPO 封裝未來量產更順利的利多。因為除了 Fu 未來會有被替代壓力之外，其他光通訊廠反而可能因 CPO 量產更可行而受惠。

「這個技術出來市場以為是光通訊的立空，但其實這恰恰好可能是CPU風裝未來量產更順利的力多。」

John 林睿閎 分析師｜玻璃機板成為先進封裝共識，康寧、台積電與群創各有分工［產業］

John 認為未來先進封裝要用玻璃機板已經是共識，而玻璃要進入半導體製程，必須具備表面極度純淨、無瑕疵且高強度的超薄玻璃面板。這部分目前最領先的是康寧，因此輝達、Amazon、Meta 砸重金與康寧合作，是因為它掌握上游玻璃材料與切割能力。他進一步拆解供應鏈：上游玻璃切割與原料鎖在康寧身上，玻璃封裝技術在台積電身上，但康寧的毛配玻璃還需要黃光蝕刻出電路。因為這一步需要長期與玻璃面板相處的經驗與能力，所以他先前看好群創。

「玻璃的封裝技術所在台台積電身上，但是康寧的毛配玻璃還需要黃光時顆出電路，而這就需要依賴群創長期跟玻璃面板相處的經驗跟能力。」

John 林睿閎 分析師｜群創因玻璃機板題材已大漲，下一檔玻璃機板標的需再追蹤［個股］

John 表示他們在 4 月多就帶大家買進群創，理由是玻璃機板供應鏈中，康寧掌握上游玻璃切割與原料，台積電掌握玻璃封裝技術，而群創具備玻璃面板與黃光蝕刻相關能力。群創一路漲上來後，漲幅已經高達 150%，代表這個玻璃機板邏輯已經在股價上反映一大段。他接著提出問題：群創漲完之後，下一個玻璃機板還需要注意誰。這表示他的焦點從已大漲的群創，轉向尋找玻璃機板供應鏈下一個可關注標的。

「群創一路漲上來，漲幅已經高達150%了，我覺得群創完，那麼下一個玻璃機板還需要注意誰。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸｜韓股因三星與海力士重挫引發亞洲股市同步回落［總經］

三星電子第二季合併營收年增129.3%，營業利益年增1810%，主要受AI伺服器需求推升HBM與DRAM價格突破，但利多公布後股價反而下跌約9%。三星與海力士合計占韓國股市超過50%市值，因此兩家公司同步重挫，帶動韓股跌幅超過7%並觸發熔斷，也拖累日股與台股。這代表目前市場反應的不是基本面變差，而是高位籌碼與資金面的去槓桿修正。

「這主要呢還是因為韓國這一塊的下跌的幅度相對比較重，那拖累的呢就是整個亞洲股市了。」

劉育綸｜台股全面恐慌下跌但台積電相對抗跌［大盤］

台股由高點46967跌至45432，盤中最大跌幅約1500點，台積電只下跌10元、約貢獻80點，其餘跌點主要由其他權值股與中小型股貢獻。上市下跌超過1000家、下跌停29家，上櫃下跌超過932家、下跌停25家，整體呈現接近2000家下跌與超過50家跌停的恐慌盤。台積電尚未明顯轉弱，但其他族群同步下殺，使市場體感非常沉重。

「所以是一個非常恐慌的一個盤式。」

劉育綸｜PCB與ABF新聞造成短線賣壓但產業長線未改變［產業］

SemiAnalysis針對新機櫃提出PCB與中介板量產規劃可能調整，造成ABF、台光電、台燿與聯茂短線遭到擊殺。由於相關公司與市場迅速澄清，且台達也認為不影響下半年V的出貨，因此目前看不到產業需求或出貨軌道遭到根本改變。這次下跌比較像是短線資金與籌碼受到利空消息影響，而不是長線基本面反轉。

「在產業面上目前是有說沒有做任何改變的。」

劉育綸｜美股半導體與主要指數的技術面強弱［總經］

費城半導體指數雖盤中一度上漲超過5%，但收盤僅上漲約1.7%，仍位於短線三條均線下方，且留下上影線，顯示走勢偏弱。納斯達克上漲1.12%，前低有守且站在全部均線之上，技術面相對領先，但仍需突破26250點才有更明確訊號。道瓊續創歷史新高，因此籃籌股、金控股與傳產股可能較有資金避險效果。

「納斯達克確實以整個的技術面的形態來講，前低有手全部均線之上。」

劉育綸｜台股大盤轉為區間震盪並面臨前低支撐測試［大盤］

台股原本由空方結構站回全部均線，短空結構暫時結束，但這次沒有直接創新高，而是轉為盤整，因此操作難度提高，容易出現隔日族群全面漲跌反轉。大盤跌破45900附近的前波低點後，下一個重要支撐是44500點；若44500守住，仍可視為大區間震盪，若收盤跌破前低，則可能形成修正ABC並拉長整理時間。後續較佳型態是前低止穩後反彈，或直接突破前高形成N字型。

「目前看起來這一個小小的箱形，是以跌破做發展的。」

劉育綸｜櫃買指數需守住前低與季線避免形成空方結構［大盤］

櫃買指數跌幅較上市指數重，但目前上升趨勢仍在，只是出現高點未過高的現象。若前低與季線守住，仍可維持高檔區間震盪；若季線與前低同步跌破，則會形成新低低於前低的空方結構，整理時間與空間可能拉長。由於季線自2025年12月反彈以來尚未跌破，因此季線是現階段重要的趨勢防守位置。

「前低要守，季線當然就必須要守得更漂亮一點。」

劉育綸｜台積電、廣達、聯發科與台電的個股支撐觀察［個股］

台積電在2500元多次未能突破，但仍位於月線之上，且下週法說前呈現相對抗震，尚未出現明顯轉弱。廣達昨天盤中過高但收盤未站上，因此視為突破失敗，不過前低仍有支撐，仍屬區間整理。聯發科4350元未突破後回撤，約3900元是下一個重要觀察位置；台電跌破月線但量縮，前低曾爆大量，若前低守住仍有底部整理機會。

「台積電目前在高檔做震盪，沒有什麼轉弱的狀態。」

劉育綸｜被動元件、主動元件與矽晶圓族群遭遇極大幅度修正［產業］

被動元件族群出現重挫，國巨跌停並跌破小平台千元位置，其他個股也陸續跌破均線，顯示短線籌碼賣壓非常重。主動元件雖然副頂相對強勢，但德微、麗智、台半、大中、紅陽KY與廣泓科等仍大幅下跌，代表強勢族群也無法避免同步回落。矽晶圓族群中的環球晶跌停、合晶一度跌停，顯示目前市場以技術面與籌碼面修正為主，並不代表所有公司基本面同時惡化。

「不論是賺錢的公司還是沒賺錢的公司，今天基本上就是輕盈色的去回落。」

劉育綸｜記憶體、CPO與風車族群基本面尚未改變但技術面受挫［產業］

力成跌約6%後仍在區間內，且具備FP、記憶體與AMD合作題材，基本面仍被認為沒有問題。西方跌破前低與季線，技術面較弱，但量縮且跌停打開，仍可觀察訂單與營收是否持續。聯軍屬於CPO族群，早盤相對強但收跌4.8%，目前仍是區間震盪；南茂守住五日均線，但前一天漲幅與缺口幾乎被回補。整體風車族群受到資金面修正，宜等待明確止穩反彈。

「這個都是好公司，但是面臨到辛苦的走勢。」

劉育綸｜設備與材料族群下跌但多數仍處區間整理［產業］

設備族群多數出現大幅回落，例如萬潤跌5.89%、新雲跌6%，但兩者前低或前平台仍有守住，因此仍可視為高檔區間震盪。均豪跌7.59%並回補缺口，已來到原本壓力轉支撐的位置，明後天若無法反彈，就需要調整持股。PCB設備與材料股也普遍下跌超過7%，反映市場恐慌下的同步去槓桿，技術面尚未全面轉空但支撐位置必須被尊重。

「這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上的調整。」

劉育綸｜金融、生技相對強勢但熱門題材同步反轉［產業］

當日相對強勢的族群是金融股與生技股，細胞治療、基因治療與新藥研發個股出現漲停，金控股也普遍上漲1%以上，形成盤面支撐。相對地，電源管理、分離元件、IC載板、ABF、化學電池材料與軍工等前一日強勢族群快速轉弱，部分個股甚至跌停。這顯示目前市場輪動速度非常快，強勢題材也可能因大盤下跌而出現同步籌碼修正。

「不管是哪一個族群、哪一個題材，在今天大盤一起走回落過程中，其實都是同步下跌。」

劉育綸｜大盤後續以44500支撐與突破前高作為進場條件［大盤］

大盤已跌破月線與上週低點，但目前尚未正式轉空，核心關鍵是44500前低能否守住。若回撤至前低後留下下影線、收盤不破，可能形成短線回落買點；另一種較佳型態是反彈直接突破前高，形成N字型。若前低跌破並出現空方結構，整理時間與空間會拉長，屆時應等待更明確的止穩訊號。

「要麼回撤前低有守，要麼就是反彈過程中直接去做突破，形成一個N字型。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

兆華與股惑仔影片版｜台股七七大跌主要由韓股走弱與獲利了結引發人踩人［大盤］

三星第二季獲利大增19倍，但韓股開盤反而下跌，韓國股市一度跌近5%，使亞洲市場買氣轉弱。台股受到台積電ADR上漲影響而開高，但市場追價意願不足，韓股持續走弱後，賣壓逐步擴大。由於前期漲幅已大，投資人擔心可能連續下跌，因此先行獲利了結，形成第一批賣出、第二批跟賣的人踩人現象。

「因為漲太多，先殺再說，反正在裡面都賺錢，我怎麼知道會不會連續殺好幾天，我先跑先。」

兆華與股惑仔影片版｜台股與韓股尚未出現獲利不匹配的超漲問題［大盤］

台灣與韓國今年股市漲幅，整體仍低於獲利上修幅度，因此不能單純以股價上漲很多就判斷市場已經超漲。韓國主要是兩家記憶體公司拉高整體獲利預期，台灣則以台積電獲利預估由每股70多元上修至突破100元為代表。雖然市場乖離率較大會造成恐懼與賣壓，但目前趨勢尚未改變。

「台積電的股價漲幅，其實還不如它的獲利漲幅。」

兆華與股惑仔影片版｜台積電法說會前的拉回偏向正常震盪，真正賣壓可能在法說會後［大盤］

第三季賣壓目前尚未真正開始，因為市場通常會等待台積電法說會先確認利多，之後才可能大幅調整部位。法說會前即使出現下跌，市場仍有期待支撐，殺盤空間相對有限。第二季連續上漲、拉回就買與槓桿增加，讓投資人對正常下跌過度敏感，連續修正約三天才可能讓市場重新恢復對漲跌的正常認知。

「就目前的角度，根本完全談不上任何空頭的邊緣，純粹就是漲多震盪而已。」

兆華與股惑仔影片版｜AI產業真正需要擔心的是AI見頂或新產品延遲，而非單一零組件鬼故事［產業］

只要AI需求沒有結束，記憶體、散熱、載板、銅箔基板與其他零組件仍在同一艘船上，不太可能突然全部失去需求。真正可能造成較大修正的條件，是AI趨勢見頂，或輝達新產品Vera Rubin推出時間不如預期。散熱產業若有公司始終停留在氣冷、無法進入液冷，才可能被淘汰，但目前散熱族群整體並非如此。

「唯一一個可能性，就是所謂的新產品的delay，但是影響的程度是相對有限。」

兆華與股惑仔影片版｜Vera Rubin若延遲可能造成股價整理，但不一定傷害AI業績［產業］

輝達新產品由上萬個零件組成，只要其中一個環節出問題，就可能無法如期出貨，因此公司原先提出的時間表存在延遲風險。過去進入Blackwell時曾延遲約半年，股市主要呈現橫向整理，但AI相關營收仍持續上升，因為市場仍可先購買舊產品Hopper。若Vera Rubin延遲一至兩季，但Blackwell出貨未受影響，個股營收與獲利就不會明顯下滑，股價修正空間相對有限。

「大家要關注的並不是他什麼時候出來，是你看到這些AI族群的營收是不是持續往上。」

兆華與股惑仔影片版｜震盪期間應避免追高，利用拉回分批建立可接受的股票與ETF部位［教學］

大盤雖然跌破月線，整體仍處在高檔橫盤區間，不代表趨勢已經反轉。投資人上漲時追高，成本墊高後遇到拉回就容易產生不必要的恐慌，因此應避免買在追價位置。對有信心、基本面仍在的股票或ETF，可以在月線甚至季線附近分批加碼，逐步建立可以承受的部位。

「上去到新高不要追，那下來你是不是對他有信心，可以累積一些。」

兆華與股惑仔影片版｜用累計營收成長率區分拉回可買與需要謹慎的股票［教學］

截至5月，上市櫃公司累計營收平均成長接近3成，因此投資人應檢查持股的6月累計營收，若資料尚未完整則先看5月累計營收。營收年增率超過5成的純AI股，拉回時不必過度害怕，甚至可以評估加碼。若累計營收低於2成、僅個位數成長或仍為負值，但股價自4月後已大漲，震盪幅度與風險就會相對較大。

「如果你的個股營收年增率超過5成以上，你現在拉回一點都不用害怕。」

兆華與股惑仔影片版｜PCB、設備、半導體、封測與銅箔基板營收表現較正面，散熱則是基本面好但股價落後［產業］

目前公布的6月營收中，PCB與部分設備股表現較正面，設備股可能正值6月入帳高峰，部分半導體與封測公司也有良好表現。銅箔基板營收普遍漂亮，散熱族群今年基本面仍好，但股價一直沒有受到市場青睞。機殼、滑軌等族群可能只是資金尚未流入，不代表財報或基本面出現問題。

「有一個比較委屈的，我覺得是散熱，其實散熱今年成績還是好，可今年股價一直不青睞。」

兆華與股惑仔影片版｜載板與CCL基本面仍在，但高本益比使股價震盪幅度較大［產業］

載板與CCL的長期需求仍由AI伺服器支撐，不會因短期市場傳聞就消失，但這兩個族群的本益比已經非常高，股價波動自然比其他族群更大。載板營收約成長3成，而市場傳聞報價僅上漲3至4%，代表營收成長主要來自出貨量，而不是單純靠漲價，因此即使報價回落，營收受到的衝擊可能有限。載板供需缺口可能在下半年至明年逐步出現，景碩已預期下半年漲價幅度超過8個百分點，研調機構則預期2027年與2028年缺口擴大。

「他們成長3成，但報價只有漲3到4%，這很明顯其實是量的成長，並不是因為他們調漲價格。」

兆華與股惑仔影片版｜資金應分散於不同績優族群，避免全部集中在單一產業［教學］

投資人很難精準抓到每個產業輪動與上漲節奏，因此較安全的方式是把資金分成4至5筆或5至6筆，分散配置不同族群。分散不代表同一族群內每一檔都買，若把台光電、台燿等多檔全部集中在CCL，族群上漲時獲利很快，但下跌時也會成為重災區。基本面良好的族群即使短期落後，只要指數長期上揚並出現輪漲，仍有機會帶動資產增長。

「最安全的方式就是你的資金分個四五筆、五六筆，然後在每個族群各買一些。」

兆華與股惑仔影片版｜ETF適合在月線或季線附近分批加碼，個股則要控制資金投入速度［教學］

市值型ETF或較信任的科技型ETF，在跌破月線甚至靠近季線時分批加碼，資金壓力通常比直接加碼個股小。個股投入速度快，若市場進入橫盤或再度跌破支撐，持股信心與心理壓力會同步放大。投資人應先決定可承受的部位，並保留資金應付後續整理。

「每次破月線，甚至如果它破到季線，以市值型的ETF或者比較信得過的科技型ETF來說，我都會覺得加碼沒有什麼大的壓力。」

兆華與股惑仔影片版｜長期投資應避免績效比較，並將投資與本業及人生目標分開規劃［教學］

投資不應只看一季、一個月或兩天的波動，而應觀察2年、3年、5年甚至10年後的資產走勢。以年初至年中的單筆資金報酬率比較績效，會忽略期間持續加碼造成的平均成本差異，因此報酬率低於大盤不代表資產累積失敗。每個人的收入、人生目標與風險承受度不同，若因羨慕他人績效而更換成自己無法承受的股票，反而容易破壞原有投資紀律。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

兆華與股惑仔影片版｜投資應作為本業之外的資產累積工具，短線與長線資金必須分開［教學］

短期股市順風時，投資人容易因一天賺到3,000元就認為不需要上班，但這種市場環境不代表常態。穩定本業收入能降低投資波動帶來的心理壓力，也能持續補充投資資金。若把全部家產都帶著追逐當下最強族群，可能賺到價差，卻難以累積長期財富，因此應把長線資產與短線操作資金分開。

「投資應該是個副業，真的不能把投資當主業。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜康寧 G Bridge 玻璃橋技術切入 AI 光通訊與先進封裝［產業］

康寧的 G Bridge 技術是把光道直接做在玻璃內部，省去傳統 CPO 使用透鏡與 Fu 光纖列進行主動耦合的設計，因此可以降低光訊號傳輸時的能量損耗。市場原本以為這項技術會對光通訊產業形成利空，但分析師認為它反而可能讓 CPU 風裝未來的量產更順利。雖然 Fu 未來可能面臨被替代的壓力，但其他光通訊相關廠商反而可能因此受惠。康寧因此搭上 AI 發展的重要趨勢，成為光通訊與先進封裝的關鍵供應商。

「現在康寧沒有停下腳步，而是搭上了AI最關鍵的兩張門票，玻璃機板以及玻璃橋。」

林睿閎分析師-John｜康寧玻璃機板供應鏈與群創的受惠機會［產業］

未來先進風狀採用玻璃機板已經是市場共識，而玻璃要進入半導體製程，必須具備極度純境、無蝦吃、高強度與超薄面板等條件，目前康寧在這方面最領先。灰達、Amazon、Meta 都願意投入重金與康寧合作，原因就在於康寧掌握玻璃機板所需的關鍵能力。玻璃機板上游的玻璃切割與原料掌握在康寧手上，玻璃封裝技術則在台積電手上；由於康寧的毛配玻璃仍需要經過黃光時顆製作電路，因此還需要群創長期累積的玻璃面板經驗與能力。分析師表示，群創自四月帶大家買進後漲幅已達 150%，因此後續仍應密切關注玻璃機板供應鏈的其他受惠者。

「群創一路漲上來，漲幅已經高達150%了，我覺得群創完，那麼下一個玻璃機板還需要注意誰。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

蕙慈｜雷虎轉弱對無人機族群二線股的影響［個股］

中光電是無人機族群的二線股，因為投資人追不到領先股雷虎，才轉而買進中光電。當雷虎已經連漲六根後轉弱，資金整理時通常會先撤出二線股，因此中光電容易同步轉弱。如果雷虎明天強勢並收下影線，中光電仍可能反彈；如果雷虎不強，二線股的反彈空間就有限。

「龍頭你還是要盯著雷虎看。」

蕙慈｜映泰漲停後套牢與箱型操作［個股］

映泰漲停創高後隔日收黑，從成交與走勢可看出短線客採取一天買、一天賣的操作。由於股價多次在相近高點受阻，且缺乏足以支持持續行情的突出題材，反彈到箱型中間位置後容易再次遇到賣壓。下跌至支撐可等待反彈，但反彈回箱型中間就可先退場。

「到支撐的話你可以等一下反彈，但反彈回來你到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜群創外資調節與箱型突破方向［個股］

外資賣超群創，但目前仍有買有賣，尚未形成連續性賣超。群創已在箱型內整理至少十個交易日，盤久之後必須選擇向上或向下的方向。如果沒有更大的利多，向下尋求上升趨勢線的機率較高，因此想進場者應等待方向明確。

「盤久一定會有方向，那這個的話應該就快有方向了。」

蕙慈｜友達相對弱勢與高點出場策略［個股］

友達相較群創屬於二線股，創高後隔日即回落，走勢強度不如群創。股價已多次帶量挑戰高點卻未成功，短期內再突破並創新高並不容易。昨日紅K位置是重要下檔支撐，若持有者遇到反彈，可考慮先出場。

「如果手上有的話，上來的話應該是可以出一下。」

蕙慈｜揚博高階濕製程設備優勢［產業］

揚博具備細線路蝕刻補償、垂直式與垂直旋轉式濕製程設備，以及常溫快速超乾燥設備。細線路蝕刻補償可降低線路越做越細時的側蝕問題，垂直設備則可減少對其他線路的損傷並提高均勻度，特別適合ABF、薄板、高階載板與玻璃基板。超乾燥設備能降低氧化、變形與反潮風險，整合成一條龍方案後，設備參數更容易互相配合。由於這些技術具專利與國內領先優勢，基本面值得留意。

「所以我再給他一個名詞，就是濕製程這邊的一個設備王者。」

蕙慈｜聯發科AI ASIC成長與估值重估［個股］

聯發科在AI ASIC領域已從布局階段進入產生質變的階段，取得Google TPU v8訂單，並獨家承接TPU v9，預計今年下半年開始放量、明年放大、後年進一步成長。ASIC團隊已由三位數擴大到3000人，加上原有手機IC設計能力、成本優勢與整合能力，使公司具備承接新市場的基礎。若未來再明確取得Tesla、Meta或TPU v10等多客戶訂單，將由單一Google題材轉為多客戶AI ASIC，估值可能從手機IC的20至30倍本益比，提升至ASIC IP的30至50倍。

「他在ASIC已經進去產生質變。」

蕙慈｜創意跟隨聯發科但線型偏弱［個股］

若聯發科上漲，創意仍可能受到IC設計族群帶動，但目前市場不再是單一龍頭上漲後所有股票一窩蜂跟進，資金只會集中在少數個股。創意目前走勢一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表尚未出現足夠明確的故事。即使被帶動上漲，前方仍有壓力，因此較適合短線操作。

「所以大家如果要操作的話，當然如果聯發科帶起來的話，那創意你可以看。」

蕙慈｜頎邦金凸塊技術與AI封裝新市場［產業］

頎邦過去主要被視為顯示器驅動IC公司，因此本益比受到面板產業成長有限的限制。現在金凸塊技術因導電性與散熱性佳，可能成為AI高速傳輸與次世代先進封裝的重要技術，成長引擎包括光通訊晶片與玻璃基板。頎邦與康寧長期合作，具備玻璃處理、精密對位與細線距凸塊等技術護城河。高股息調整造成的投信賣壓可能接近尾聲，股價回測季線後可等待型態完成。

「金凸塊在AI的高速傳輸跟次世代的先進封裝裡面，就會變成另外一種戰略物資。」

奎國｜被動元件跌停後的基本面與技術面判斷［產業］

被動元件大跌後，首先要釐清這是漲多後的自然拉回、過熱修正，還是產業真正翻空。基本面營收目前沒有明顯危險，但技術面反映市場開始質疑EPS與題材能否繼續支撐股價。如果被動元件供應與業績符合預期，股價仍可能挑戰前高；若預期落空，第二個高點可能成為調整位置。操作上必須比較今年第一季EPS與去年全年EPS，區分真材實料與跟風股票。

「到底是哪一種，各位一定要先釐清楚。」

奎國｜國巨利多不漲與第二高點判斷［個股］

國巨即使公布利多仍跌停，問題不一定在目前EPS，而在市場開始檢驗未來獲利與題材是否足以支撐股價。若反彈後第二個高點仍無法突破前高，就代表技術面轉弱，應退出並換股。若股價完成區間整理後再向上突破，則仍可保留操作空間。

「先看第二高點能不能過。」

奎國｜華容5日線支撐與上影線警訊［個股］

華容今天開高後翻黑，但技術面仍比國巨好看，目前只是回測5日均線。強勢股通常沿著5日均線上行，若後續跌破5日線與10日線形成死亡交叉，才需要站在賣方。高檔持續出現上影線代表有人提前賣出，若累積到約5根上影線，可能進入波段修正。另一方面，去年全年EPS只有0.39元、今年第一季EPS為0.11元，股價若要維持高位就必須由後續EPS跟上。

「如果哪一天你看到5日均線跟10日均線做死亡交叉，那你就要記得，就要站在賣方了。」

奎國｜被動元件個股的EPS與高檔上影線風險［個股］

蜜望實、立隆電、信昌電、千如與金山電等被動元件股，不能只因題材上漲就追價，必須檢查獲利是否跟上。若基本面與EPS不足，股價高檔容易反覆留下上影線，代表有人把行情當題材操作並不願長期持有。若股票仍在平台內且題材未結束，可採區間操作；一旦跌破平台且反彈無法越過壓力，就應立即退場。

「我想留有很多上影線在高檔的股票，我建議大家就不要琢磨太深。」

奎國｜區間震盪股的均線與基本面操作法［教學］

區間震盪股可沿著均線操作，在支撐附近買進、壓力附近賣出。若股價突破後回測不破並再度上攻，可以繼續做多；若跌破後反彈無法突破壓力，則應減碼換股。高檔股若業績與營收不符合市場預期，或出現衰退，應避免繼續持有。

「支撐買，壓力賣。」

奎國｜台積電支撐壓力與順勢操作［個股］

台積電走勢維持一波比一波高，操作原則是依支撐與壓力執行，不要因下跌害怕破線，也不要因上漲興奮追高。在2330元至2535元區間內，趨勢未改時遇壓力可賣，回到支撐可買。核心是依照K線與趨勢調整，而不是被情緒牽動。

「到了壓力，趨勢沒改就賣就對了；到了支撐，就是買就對了。」

奎國｜廣達區間操作與時間波判斷［個股］

廣達目前適合在區間內來回操作，先前在367元附近買進、接近400元與393元階段賣出，反映支撐買壓力賣的策略。整理時間越久，後續反彈空間可能越大；整理時間較短，反彈力道可能有限。從高點回落後，21天反彈通常不容易過前高，34天反彈則較可能突破前高。

「現在大概還是在367元到400元這個區間來回操作。」

奎國｜鴻海除息後的中長線分批布局［個股］

鴻海目前位階與價格相對低，若董事長所說未來一年可賺兩個股本實現，長線投資的報酬風險比具有吸引力。除息後若股價拉回長期移動平均線並出現三天不見低，可視為第一個買點；若後續在中長期均線附近止跌、出現長下影線或翻多，則是第二個買點。分批進場可降低一次押注的風險。

「三天不見低，第一波買進。」

奎國｜緯創橫盤整理與區間操作［個股］

緯創持續擴大成本支出、購買工廠與蓋廠房，基本面仍有長期投資的建設方向。技術面目前呈現橫盤整理，因此不宜預設太多方向，先以區間低買高賣為主。只要股價維持在整理區間內，便可順勢操作；若出現明確突破，再轉為追蹤趨勢。

「就盡量在這個區間低進高出，來回操作。」

朱老師｜高股息ETF的填息、規模與報酬率選擇［教學］

高股息ETF不能只看配息率，因為除息後若無法填息，實際上等於配自己的本金。選擇時應同時比較填息速度、長期報酬率與基金規模，00878、0056與00919屬於規模較大的高股息ETF。00984A上市以來填息最快約1至5天，長期報酬率也不遜於其他高股息ETF，因此填息能力比單看配息率更重要。

「所以選高股息的ETF，第一個，填息比配息更重要。」

朱老師｜00984A主動安聯台灣高息的主動配置策略［教學］

00984A的選股池涵蓋上市櫃公司，但以市值100億元以上作為基本篩選，兼顧股息、穩定性與成長性。正常配置約為高股息股60%、成長股40%，每年6月至9月除權息旺季提高高股息比重，旺季過後再增加成長股比重。由於是主動式ETF，可以依市場環境彈性調整，不受固定調整月份限制；目前配置約57%電子股，並納入金融與傳產以分散風險，成分股約109檔、單一最高權重約4%多。

「我進可攻退可守。」

朱老師｜00984A除息資訊與領息條件［教學］

00984A本次已公告配息0.415元，實際配息率要視除息基準日前的價格而定。若價格約16.6至16.7元，估計配息率約10%；價格越低，配息率越高。想領取本次股息者，7月15日是最後買進日，因為隔日除息。

「7月15日是最後買進日，因為隔天就要除息了。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(上集)《高低震盪1535點! 台股盤中變臉 怎麼了? “DRAM股漲不動”真相曝!

主持人｜台股劇烈震盪與短線套牢風險［大盤］

台股高低震盪達1535點，終場下跌1077點、收45479點，且月線再次跌破。下跌家數超過2000家、跌停家數達50家，顯示市場賣壓集中爆發。外資與自營商大幅賣超，加上台幣貶值與美股期貨偏弱，使短線波動風險升高。

「高低震盪，又是1500多點。」

奎國｜大盤跌破月線後的支撐與反彈機率［大盤］

4月以來台股多次跌到月線後反彈，但跌破月線的間隔越來越短，代表反彈機率正在下降。第一次跌到月線可能接近100％反彈，之後逐步降至約70％、60％，目前甚至不到50％。因此不能只用過去兩天化解賣壓的慣性判斷，應改用區間思維觀察支撐。

「所以你不能這樣子看，你大概原則上還是以一個區間的看法會比較好。」

奎國｜高檔利多不漲股的風險［教學］

當過熱題材股位於相對高檔，持續釋放利多卻無法突破前高，代表市場對利多的反應正在鈍化。若高點反覆無法突破，後續容易形成頭部或進入修正。這類股票即使基本面尚可，也不宜只因利多消息而追進。

「過度熱門的題材過熱的，只要有兩個高點或是在相對高點，不斷釋放利多的，這種股票如果只要不斷釋放利多，前面高點沒有辦法過的，盡量不要去碰。」

主持人｜記憶體基本面良好但股價漲不動［產業］

三星初步財報獲利暴增18倍並連續三季創高，市場也預期記憶體漲價週期可能延續至第三季。然而大摩認為產業已進入變化速率頂峰，DRAM價格漲幅、庫存去化速度與獲利上修幅度都在放緩。這不代表基本面惡化，但後續股價能否再漲，關鍵在雲端大廠是否持續投資。

「明明產業前景不錯，股價卻不動。」

蕙慈｜記憶體族群受高期待與國際籌碼拖累［產業］

記憶體股位於高檔時，市場要求財報不只要好，還要超越預期，因此單純符合預期的利多可能無法推升股價。AI拉貨速度放緩與第三季需求的不確定性，增加了基本面雜音。更重要的是記憶體族群具國際連動性，韓國與美國記憶體股下跌及槓桿部位去化，會蔓延影響台灣記憶體股。

「大家現在對這個題材都很貪心，不僅僅要好，還要非常好。」

蕙慈｜華邦電的下降軌道與部位調整［個股］

華邦電已領先美光與Sandisk跌破月線，股價形成明顯下降軌道，且今日低點略破前低。只要下降軌道沒有改變，反彈就應視為減碼機會；若要扭轉趨勢，必須出現底部放量或量縮後打出反轉型態。季線可能形成支撐，但反彈後月線會轉為壓力。

「基本上反彈應該是要減碼。」

蕙慈｜先進封裝與封測成為新漲價題材［產業］

測試時間拉長、後段封測產能被排擠，讓擁有產能的廠商取得挑客與議價能力。先進封裝與高階封測產能吃緊，若客戶不接受漲價，可能拿不到產能並延後產品上市。由於封測也會影響AI產品的性能、功耗與良率，產業價值已高於傳統組裝封測。

「你手上有產能的人，就變成有實質的定價權。」

蕙慈｜封測族群的龍頭與二線操作節奏［產業］

族群尚未擴散時，資金通常先集中到日月光投控等龍頭，待量能升溫與題材擴散後，才可能輪動至京元電子等二線股。南茂因記憶體測試與金凸塊業務同時受惠，走勢相對強勢。操作上應確認多頭方向，大漲時不要追，拉回時再依波動節奏布局。

「你大漲的時候不要追，但是你拉回要記得買。」

蕙慈｜低基期與整理股的營收轉折［個股］

營收公布後股價不一定上漲，因為高位階股票可能早已反映利多，消息公布反而成為獲利了結時點。相較之下，低基期或長時間整理、且營收開始加速的股票，可能更具補漲空間。營邦先前因AMD訂單尚未取得上游料件而整理，拿到料件並開始出貨後，營收年增與月增都達74％，因此股價出現漲停。

「營收公布了，但是之前沒有漲，才剛開始。」

蕙慈｜矽電容整理後等待營收創高［產業］

矽電容概念預期受惠於台積電與英特爾從今年下半年到明年的需求，但相關個股目前仍處於箱型整理。6月營收月增約8％、年增約59％，7、8月營收有機會創高，因此短線不一定立即突破。若股價回到箱型下緣可留意，快速上衝時可先行獲利了結，待後續營收創高再觀察突破。

「在還沒有創高之前，你就先維持這個箱型。」

奎國｜區間震盪中的支撐壓力操作［教學］

在多頭方向未改變但股價區間震盪時，應先確認個股位階，再決定站在買方或賣方。靠近壓力且已有獲利的股票應賣出，靠近支撐的股票才考慮買進。不同股票的支撐壓力區間不同，不能用同一套價位套用所有標的。

「這個地方你就站在賣方，這個地方你就站在買方。」

奎國｜台積電對台股長線方向的影響［大盤］

台積電尚未跌破月線，從過去慣性來看，跌到月線仍可視為買點。若台積電沒有轉空，台股整體要翻空並不容易；若台積電真正走空，可能連ETF都會受到影響。短線上台積電仍屬區間震盪，波段出現約100元空間時可站在賣方。

「你看不到任何台積電作空的理由，走空的理由你看不到。」

奎國｜僑威的底部反轉與均線操作［個股］

僑威從高點回落後出現三個低點不再跌破，且基本面與配息條件仍具支撐，下半年公司預期營收優於上半年並有新客戶加入。股價由低檔開始反轉時，第一波可沿5日均線操作，第二波則觀察10日均線或月線。低位階、基本面剛由壞轉好的股票可提前卡位，但不能追高。

「你只要回來到5日均線，你就是作買進。」

奎國｜低位階機器人股的基本面選股［個股］

機器人族群中，不宜只追逐已在高檔的指標股，而應尋找低位階、趨勢剛開始轉強且基本面改善的公司。和椿2025年EPS為2.08元，2026年第一季EPS為1.14元，若全年可達約5元，現階段股價仍屬短線低檔。選股核心是趨勢由壞轉好，並以EPS作為波段高點的基本面保護。

「第一個，選擇趨勢往下、有基本面、剛剛開始由最壞開始轉好的。」

奎國｜DRAM族群的換股與價差策略［產業］

南亞科、華邦電、旺宏與力積電的財報與接單仍不差，但若股價在高檔持續釋放利多卻無法突破前兩個高點，就應警覺可能形成頭部。中長線可在反彈至前高壓力區時賣出換股，短線則可在壓力區賣出、回到支撐或均線附近接回。利多大漲或反彈量縮時站在賣方，利空下跌至長線低點時再考慮回補。

「利多找賣點就對了，不是利多找買點就對了。」

建勳｜高盛國巨報告應以三年產業循環解讀［產業］

高盛將國巨目標價由約300多元上調至1490元，描述的是2026至2028年的三年產業故事，不代表股價三天內就應該上漲。AI級MLCC產能占比預估今年14％、明年24％、後年32％，舊產能稼動率則由90％升至明年97％、後年100％，因此產能排擠可能支持報價上漲。國巨目前報價、產能與基本面尚未出現惡化，報告中的長線邏輯仍具參考價值。

「高盛講的是3年的故事，所以你不要覺得你的股票3天就要走了。」

建勳｜被動元件產業的報價與獲利展望［產業］

被動元件報價預期今年、明年與後年持續上漲，漲價循環從2026年才開始，目前只走過約半年。國巨今年EPS預估21元可能偏保守，若下半年調價幅度顯現，全年EPS出現30多元並不意外。國巨第一季營業利益率約25％，高於村田製作所、太陽誘電與三星電機，具國際龍頭溢價。

「機構法人的思維是先看基本面有沒有產生任何的變化。」

建勳｜政策受惠股耕興的FCC轉單機會［個股］

耕興是國內知名檢測實驗室，受惠美國FCC新政策，未來中國實驗室可能無法取得認證，相關檢測需求有機會轉至台灣。耕興具備美國FCC發證資格與快速通關證，第一季毛利率46％、EPS創六季新高，第二季營收創三年新高。政策限制若持續，轉單效應可能支持公司成長。

「中國的實驗室我不發照給你，那都會跑到哪邊來？跑到台灣來。」

建勳｜高成長股勤凱的材料與半導體布局［個股］

勤凱是被動元件上游銅漿材料供應商，市占率約30％，可從其訂單狀況觀察MLCC等被動元件需求。公司雖有約90％營收來自被動元件，但CoWoS用TIM1合金膏、CoPoS封裝用材料、TGV填孔導電漿與機器人感知皮膚塗料等新產品已通過認證。去年EPS約7元，券商預估今年12元、明年16元，具跨入半導體材料後的高成長潛力。

「我覺得這是一個攻半導體有成，下半年就是高成長。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(下集)《貪婪破表 小摩:防閃崩! 別怕!AI再扮頂樑柱! 台股基金威風八面! 下半

錢線百分百｜小摩報告與台股高檔風險［大盤］

摩根大通給標普500全年目標價7800點，相較於7537點仍有約3%的潛在漲幅，代表長線仍偏多，但上漲路徑不會線性，因此下半年仍須防範大跌。台股從17000點上漲至47000點，估值與市場情緒偏高，過去常用的牛熊指標、巴菲特指標可能不完全適用於AI時代。即使短線出現閃崩，只要長線多頭與基本面沒有改變，就應視為可以利用的危機，而非趨勢反轉。

「上漲路徑不是線性。」

錢線百分百｜融資與槓桿風險［大盤］

台股融資絕對金額雖然看起來很高，但指數已上漲超過一倍，融資並沒有同步上漲兩倍，因此只看絕對金額可能會高估風險。上市融資約6000多億元、上櫃約2000多億元，合計約8000多億元，但目前融資維持率高於166%，顯示部分融資部位仍處於獲利狀態。真正需要留意的是槓桿融資與正5等高倍數操作，而不是單純看到融資餘額創高就恐慌。

「絕對數字很恐怖，但是相對數字也沒有到大家要緊張的時候。」

錢線百分百｜外資賣超與台股資產價值［大盤］

外資今年以來賣超台股超過1兆元，表面上看似資金撤離，但外資在台股的交易比重目前仍約35%，並未完全退出市場。由於持有股票的市值上升，即使持股比重下降，外資在台灣的資產絕對金額仍可能增加。因此，外資賣超不能直接等同於外資失去台股影響力或台股即將下跌。

「你不要覺得他好像真的離開台灣，但是他在台灣有的資產是變多的。」

錢線百分百｜AI資本支出與台灣供應鏈［產業］

小摩認為全球企業獲利與資本支出要大幅超過預期變得困難，且AI動能過度集中，存在逆轉風險；但台積電與台灣零組件仍受全球資金追捧，基本面並未明顯改變。4大或5大CSP今年資本支出年增約83%，明年預估降至22%，表面上像是成長放緩，但過去常在第二至第四季法說中逐步上修預估。只要5大CSP仍持續競逐算力與使用數，台灣供應鏈仍可受惠；真正需要擔心的是其中業者資金耗盡而停止投入。

「所以只要這5大還在互相廝殺，台灣的供應鏈就是得利。」

錢線百分百｜外媒利空與PCB供應鏈波動［產業］

SemiAnalysis報告被CNBC引用後，市場解讀台灣Kyber中的PCB瓶頸可能使NVL 144由2027年延後至2028年出貨，進而影響Vera Rubin時程。台光電、台燿與ABF因此由原本的受惠股變成法人重災區，但相關公司出面說明，雖然存在瓶頸，整體仍可能受惠。高檔市場對風吹草動反應敏感，因此短線可能出現閃跌，但若國內澄清後基本面未受破壞，利空影響可能有限。

「所以在高檔的時候，這種風吹草動本來就很容易造成閃。」

錢線百分百｜台股基金與ETF短線績效比較［教學］

將所有台股ETF與傳統基金放在一起比較後，年初至今大盤上漲約60%，前10名基金大多需要接近大盤兩倍的績效才能入榜。近一個月大盤上漲約3.3%，前段標的則達到大盤兩至三倍，且高股息與穩健型標的重新浮現，反映短線市場開始震盪。短線投資應看6個月以內績效，長線投資則應看3年以上，不能用同一套期間評估所有基金。

「作短看短，作長看長。」

錢線百分百｜基金規模與績效的選擇邏輯［教學］

傳統台股基金中，規模較大的基金通常也能交出相對穩定的績效，前10名基金規模雖遠小於大型ETF，但第10名仍有80幾%的報酬率，優於大盤約60%。安聯台灣科技基金截至5月規模增加600多億元，僅次於0050元大台灣50，顯示資金流向可作為長線選擇方向。相較之下，ETF規模很大不代表績效一定好，因此投資人仍應檢查自身需求與標的是否適合。

「可是就基金來說，人多的地方反而是你值得去考慮的。」

錢線百分百｜高股息ETF贖回與實際規模變化［教學］

00878國泰永續高股息上半年被贖回708億元，00929復華台灣科技優息被贖回500多億元，主要反映投資人對績效不滿，而非單純因為獲利了結。基金規模同時受到申贖與淨值上漲影響，因此即使出現大量贖回，總規模仍可能成長。00878被贖回700多億元後，規模仍增加1500多億元，說明不能只看資金流出判斷標的是否失去吸引力。

「被贖回，但規模在成長。」

錢線百分百｜基金類型與不同持有期間的配置［教學］

今年以來與近3個月至1年的期間，中小型基金績效較好；近一個月則一般股票型基金較突出。若持有期間拉長至3年、5年或10年，中概股與科技股的長期績效可能優於當前市場最熱門的中小型股。被動式ETF的10年績效也顯示，不能只因短期熱門就判定長期最適合。投資人應依持有期間與風險承受度選擇類型，沒有絕對正確的單一答案。

「所以沒有絕對的對或錯。」

錢線百分百｜高檔震盪下的加碼策略［教學］

市場位於高檔且波動加大時，只要基本面沒有改變，非基本面因素造成的大跌反而可以視為分批加碼機會。積極型投資人可以使用正2短線操作，但不建議將正5當成長抱部位，持有可能只隔日或兩三天。另一種方式是設定每下跌5%或10%加碼一次，讓加碼依跌幅觸發，而不是固定等待每月某一天。

「每跌5％或10％，你就加碼一次。」

錢線百分百｜台股箱型震盪與低位階選股［大盤］

台股長多格局尚未改變，但短線可能在48218點至44454點之間箱型震盪，上方有融資創高、浮額與外資空單壓力，下方則有官股護盤支撐。台積電未突破2535元以前，大盤不宜視為正式轉強，因此操作上仍應順勢，在區間支撐附近尋找買點、壓力附近尋找賣點。遇到急跌時，應優先挑選營收與獲利成長、具EPS支撐、趨勢向上且位階偏低的股票。

「今年最重要的就是，在大跌的時候你要敢買。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】獨門密技 飆股早注定 產業隊長指路 ASIC再飛｜李兆華、艾綸、張捷 2026.07.07 part2

兆華艾綸說｜產業研究優先的 Top-down 投資方法［教學］

張捷認為投資應先做產業研究，再從產業供應鏈的上中下游、競爭優勢與產業趨勢中選股。過去即使大量拜訪公司、每年撰寫約200篇報告，仍可能因只做 Bottom-up 而投資失利，因此後來改採 Top-down，先確認產業方向，再進行大量公司研究。產業選對後，即使個股過程中出現雜音或波動，只要產業趨勢未變，就能提高持有信心。

「我覺得產業優先，然後呢，再做這個B up大量的訪公司在上中下游上面就可以得到一些優勢。」

兆華艾綸說｜產業、題材、籌碼與技術分析的整合［教學］

張捷認為技術分析與籌碼分析是基本功，但產業基本面應列為優先，題材、族群、籌碼與現行價格也缺一不可。分點、大戶想法、公司經營者的人品、法人買賣超與價格型態，都會影響投資判斷。型態可以用統計學與投資人心理解釋，例如跌破季線會產生賣壓，因為該區間買進者可能停損；原本的壓力轉為支撐，則可能代表前方持有者沒有賣出。最後仍要回到目標價與公司好壞，而不能只依賴型態。

「產業基本，題材族群籌碼現行缺一不可。」

兆華艾綸說｜七龍珠選股法與成長股五項指標［教學］

張捷以實地拜訪公司、了解資本支出、客戶關係、成本結構、競爭優勢與營運三率，作為破解市場雜音的方法。成長股可用五項指標觀察：新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶。若公司具備這些條件，股價下跌時投資人會更有基本面支撐，也能判斷下跌是短期籌碼混亂還是產業邏輯被破壞。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶，這五項指標大家可以抄一下。」

兆華艾綸說｜融資混亂下的部位控制與分批存股［教學］

張捷認為目前市場融資籌碼過於混亂，股價容易因小道消息或風吹草動而劇烈波動，因此投資人應先控制部位與風險。若使用壓歲錢存股法，可以將資金分成12等份，每月買進一次，明年再使用新的資金，不要一次用光子彈。即使長期看好公司，若跌破五日線或月線，也應先執行減碼或停損，避免用長期信仰合理化短線下跌。

「現在這個時間點控部位控風險，然後耐心等機會，機率創財富。」

兆華艾綸說｜半導體、記憶體與 AI 產業鏈的觀察方向［產業］

張捷認為目前最值得關注的產業仍圍繞半導體，尤其是記憶體與 AI。美國四大 CSP 下跌時，美光與 Sandisk 的跌幅約10%，相較微軟約三成、揮達約兩成，顯示記憶體族群相對強勢。AI 產業可以由訓練到推理、硬體到軟體、雲端到終端拆解，其中訓練主要使用 GPU 堆疊算力，推理則逐漸轉向 ASIC、XPU 與 TPU。符合新產品、新市場、寡占、成長大與國際大客戶條件的公司，可能成為下一階段產業主軸。

「訓練就是做算力的堆疊，一直買GPU；推理其實就是ASIC。」

兆華艾綸說｜ASIC 供應鏈與聯發科、創意的成長邏輯［個股］

張捷認為 ASIC 產業目前的主要玩家包括博通、高通、聯發科與創意，台灣市場中聯發科與創意是接下來的重點。聯發科具備與 Google 合作 TPU 的能力，且公司早在15年前便在美國西海岸接近 Google，累積相關人才與技術布局。創意則除了 Google 訂單外，還有特斯拉自駕車晶片的潛在需求，累積營收成長約100%，符合新產品、新市場、寡占與大成長的條件。張捷認為評估這些公司時，不能只看外資報告或表面股價，而要追蹤經營階層、長期布局與法說會訊息。

「大家只看到表程，是冰山的表面只有兩層，我今天來讓大家就是做難的事情，你要看到裡面看到公司的全面。」

兆華艾綸說｜用製與紅鏡的封裝測試產業鏈［個股］

張捷認為用製與紅鏡屬於 ASIC 產業鏈中的後段封裝與測試環節，應與聯發科、Google、旺系及金測影等上游與相關公司一起看，而不是單獨分析。用製的籌碼沉澱相對漂亮，雖然因漲幅過大而受到分盤交易影響，但市場預期今年獲利30幾、明年可能翻倍。紅鏡則是高價股，單季賺約25元，法人預估全年可能超過100元，因此被視為台股股王候選人，但高股價也使一般投資人更需要採取分批與停損策略。

「所以其實我看產業是一整掛。」

兆華艾綸說｜強勢股的五日線、月線與停損策略［教學］

張捷建議強勢股獲利時，若跌破五日線先賣一半，先把部分獲利放入口袋；若之後跌破月線且沒有站回，則應執行停損。若跌破五日線後三天內重新站回，可以再觀察，今天剛跌破且沒有放量時，也可先看三天。這種方法允許投資人賣錯後再買回，但能避免從高點一路抱到大幅套牢。

「破五日線就賣一半，再破月線，其實你是停損的。」

兆華艾綸說｜用相對股價強勢與市場認同確認進場［教學］

張捷認為評估公司轉型或未來成長時，不能只看預估 EPS，還要觀察市場是否認同。若大盤跌破月線，而個股仍守住月線，代表相對股價強勢，市場可能仍支持其產業邏輯。投資人也應依資產配置、對產業熟悉度與自身紀律決定部位，不能因看好公司就一次把資金用光。真正好的公司需要長期追蹤，並透過法說會、本益比與關鍵支撐確認基本面是否持續。

「要找市場認同，市場認同就第一個相對股價強勢。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

兆華與股惑仔｜台股千點下跌屬於漲多後的市場修正［大盤］

三星財報利多不漲、韓股大跌，加上台積電ADR走弱，使台股開高後逐步出現賣壓。市場因第二季快速上漲而形成拉回就買的習慣，漲幅過大與乖離率偏高時，獲利了結容易演變成人踩人。雖然指數跌超過1000點並跌破月線，但目前仍屬漲多震盪，尚未形成空頭趨勢；若要改變市場氛圍，可能需要連續三天修正，較大的賣壓則可能在台積電法說會後出現。

「股市本來就是漲漲跌跌，就目前的角度，根本完完全談不上任何空頭的邊緣都沒有，純粹就是漲多震盪而已。」

兆華與股惑仔｜AI產業鬼故事的核心風險是新產品延遲，不是AI需求消失［產業］

市場近期擔心NVL機櫃與Vera Rubin延後，並延伸解讀成記憶體、散熱、載板或其他零組件需求會消失。但AI系統由大量零件共同組成，只要AI需求仍在，相關零組件仍在同一艘船上；真正需要防範的是新產品延遲一至三季，可能造成股價整理，但Blackwell出貨與舊產品需求仍可支撐營收。判斷產業是否需要修正，應優先觀察AI相關公司的營收是否持續創高。

「大家要關注的，並不是他什麼時候出來，是你看到這些AI組群的營收是不是持續往上。」

兆華與股惑仔｜以營收成長率區分拉回時該加碼或減碼的個股［個股］

上市櫃公司截至5月的累計營收平均成長接近3成，因此持股檢查應回到營收與基本面，而不是只看未實現損益。營收年增率超過5成的AI股，拉回時通常不必過度恐慌，可觀察加碼位置；營收低於2成、個位數甚至負成長的個股，即使前期股價大漲，也應提高警覺。減壓時不應先賣掉有獲利的好股票，而應優先處理營收低於均值、波動過大或讓自己承受壓力的部位。

「你不用去看那個未實現損益，你直接看營收的表現；營收好的、高於均值的留下來，不好的，未來一定先砍那個低於均值的。」

兆華與股惑仔｜載板與CCL基本面仍強，但高本益比使股價震盪幅度較大［產業］

載板與CCL的營收仍在成長，CCL營收持續創高，景碩營收也創歷史新高，因此單一利空不代表產業需求消失。載板族群的營收成長約3成，但報價上漲僅約3%至4%，主要是量的成長而非價格大漲，所以即使報價回落，營收受到的影響可能有限。載板真正的供需缺口較可能從下半年延伸至2027、2028年，景碩預期下半年漲價幅度超過8個百分點；不過族群本益比已高，投資人需接受較大波動並觀察後續缺口是否擴大。

「這個講鬼故事歸鬼故事，只要營收能創高，過一段時間市場自然就會忘記目前的利空了。」

兆華與股惑仔｜長期投資應分散、分批投入並區分長短線資金［教學］

市場快速上漲後，投資人容易與他人比較績效，進而追逐高波動標的並破壞原本的投資邏輯。投資應拉長至2年、3年、5年甚至10年，不能用單季或單月波動評價成敗；中途持續加碼會使平均報酬率低於從年初一次投入的指數報酬率，這並不代表投資失敗。資金應分散在不同績優族群，並分成四至六筆逐步投入；長線退休資金與短線操作資金也要分開，避免把全部家產背在身上追逐最強族群。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

兆華與股惑仔｜投資不能取代本業，人生目標與資產配置必須獨立規劃［教學］

股市多頭期間的短期獲利容易讓人誤以為投資可以取代工作，但靠投資完全獨立生活的人仍是少數，近期第二季的強勢行情也絕非常態。穩定的本業收入可以降低投資波動時的心理壓力，投資資金才有機會持續累積；買房、退休、生活自由等目標不同，不能直接套用別人的選擇。應保留交屋、貸款或其他人生用途的保本資產，並將部分資金長期放置、部分資金用於短線操作。

「投資應該是個副業，真的不能把投資當主業。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜康寧 G Bridge 玻璃橋技術切入 AI 光通訊［產業］

傳統 CPO 必須利用透鏡加上光纖列，主動耦合光纖的光訊號；康寧的 G Bridge 技術則把光纖拿掉，直接在玻璃內部做出光道，讓光訊號傳輸更直接，因而大幅降低能量損耗。市場原本以為這項技術會對光通訊產業形成利空，但分析師認為，它反而可能讓 CPU 封裝未來更容易量產。雖然光纖相關供應商可能面臨被替代的壓力，但對其他光通訊廠商而言，反而可能是利多。

「康寧的新技術不同，它是採用玻璃橋 G，也就是把光纖整個拿掉，直接在玻璃的內部做出光道。」

林睿閎分析師-John｜康寧以玻璃機板切入 AI 先進封裝［產業］

未來先進封裝使用玻璃機板已經是市場共識。玻璃若要進入半導體製程，必須具備表面極度純淨、無瑕疵、高強度與超薄等條件，目前康寧在這方面最領先。因為玻璃機板需要高品質玻璃材料與切割能力，輝達、Amazon、Meta 都願意投入重金與康寧合作。分析師認為，康寧搭上了 AI 產業最關鍵的兩張門票，其中之一就是玻璃機板。

「現在康寧沒有停下腳步，而是搭上了 AI 最關鍵的兩張門票，玻璃機板以及玻璃橋。」

林睿閎分析師-John｜群創受惠於玻璃機板供應鏈位置［個股］

玻璃機板供應鏈中，上游的玻璃切割以及原料掌握在康寧身上，玻璃封裝技術則掌握在台積電身上。康寧的毛配玻璃還需要經過黃光製程做出電路，而這部分需要依賴群創長期處理玻璃面板所累積的經驗與能力。因此，群創可能受惠於玻璃機板技術發展，分析師表示自己早在 4 月多就帶大家買進群創。群創一路上漲，漲幅已經高達 150%，後續仍需留意下一個玻璃機板相關標的。

「玻璃機板我們在 4 月多就帶大家買進的群創，原因就在於上游的玻璃切割以及原料鎖在康寧身上。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

蕙慈｜雷虎帶動無人機族群，中光電短線追高後的應對［個股］

雷虎是無人機族群的領頭股，已連續上漲六根，投資人追不到或不敢追時才轉買中光電等二線股，因此中光電屬於資金外溢標的。當雷虎轉弱時，中光電的短線反彈空間也會受限，因為二線股通常會比一線股先遭資金撤出。中光電今天黑K吃掉昨天紅K，昨天紅K實體上方的低點是重要防守位置，若無法站回，將形成套牢區。

「一線買不到買二線的時候，那個時候兩個都上去，然後要整理的時候，資金會先撤的是二線。」

蕙慈｜映泰漲停創高後的短線套牢與箱型操作［個股］

映泰昨天漲停創高，今天出現黑K，但從歷史走勢看，這檔股票有多個高點集中在同一區域，且常見一天買、一天賣，顯示短線客比重高。由於基本面沒有特別突出的持續性題材，股價上漲後容易遇到賣壓。下跌至支撐可等待反彈，但反彈回到箱型中間位置後，追價空間有限。

「到支撐的話你可以等一下反彈，但反彈回來你到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜群創外資賣超後的箱型整理［個股］

外資對群創的操作已從偏多轉為中性或帶有調節，但目前尚未形成連續性賣超。群創已在箱型區間整理至少十個交易日，盤整時間拉長後必然需要選擇方向。若沒有更大的利多，向下尋找上升趨勢線的機率會提高，因此目前不宜因市場反覆討論而直接追價。

「盤久一定會有方向，那這個的話應該就快有方向了。」

蕙慈｜友達相對弱勢，前高突破失敗後的操作［個股］

友達相較群創弱勢，群創一波比一波創高，友達創高後隔天就拉回，較像族群中的二線股。友達前高曾經出現兩次放量攻擊，但都未能成功突破，顯示上方壓力沉重。前一根紅K是最後的下檔支撐，若能守住仍可觀察，但短期再過前高並不容易。

「這一根紅K就是他最後的下檔的一個支撐點，所以這個位置點一定要能夠守住。」

蕙慈｜揚博高階濕製程設備的核心技術優勢［產業］

揚博在高階濕製程具備細線路蝕刻、垂直式設備與超乾燥設備等能力，細線路蝕刻專利可改善線路越做越細時容易發生的側蝕問題。垂直式與垂直旋轉式設備可降低應力與損傷，適合ABF、薄板、高階載板、玻璃基板及TGV等應用。超乾燥設備能在常溫下快速乾燥，降低氧化、變形與反潮風險，整合後形成一條龍方案，基本面與技術護城河都較強。

「所以我再給他一個名詞，就是濕製程這邊的一個設備王者。」

蕙慈｜聯發科切入AI ASIC後的重估機會［產業］

聯發科在ASIC領域已從投入階段進入產生質變的階段，具備谷歌TPU 8t訂單，TPU v9則可能獨家接單，預期今年下半年開始放量、明年放大、後年再跳升。公司ASIC團隊已由三位數擴大到3000人，且原本擁有手機IC設計、成本控制與整合能力，因此新市場出現後能快速轉化既有能力。若未來取得特斯拉、Meta或TPU v10等更多客戶，將由單一谷歌題材轉成多客戶AI ASIC，估值本益比可能由手機IC的20至30倍提升至ASIC IP的30至50倍。

「這一次我是搶先，先拿到別人的東西，而且應該還不只這一家訂單而已。」

蕙慈｜創意受聯發科帶動但線型偏弱［個股］

若聯發科上漲，創意仍可能受到IC設計族群帶動，但目前市場不再是單一龍頭上漲後全族群同步追價，操作需要更挑選。創意股價呈現一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表目前缺少足以推動行情的明確故事。即使因聯發科上漲而反彈，前方仍有多個壓力區，較適合短線操作。

「他確實是一底比一底低，這一點是要特別注意一下。」

蕙慈｜頎邦金凸塊技術切入光通訊與玻璃基板［產業］

頎邦過去主要被視為顯示器驅動IC公司，因此本益比不高，但金凸塊技術具備良好導電與散熱特性，在AI高速傳輸、光通訊與次世代先進封裝中可能成為戰略性材料。光通訊晶片面臨干擾與散熱問題，玻璃基板則需要利用金的特性進行接合，兩者都是新的成長引擎。頎邦又與康寧長期合作，具備玻璃處理、精密對位與細線距凸塊等技術護城河。

「我現在兩個新的市場來了，最近股價也有跌，換一個故事了。」

奎國老師｜被動元件跌停潮的基本面與技術面判讀［產業］

被動元件多檔跌停時，首先要釐清是漲多後的自然拉回、過熱性拉回，還是產業真正翻空。從營收與基本面看，目前沒有太大危險，但技術面仍要檢查EPS與題材能否支撐股價。若供應、業績與營收符合市場預期，股價仍可能形成第二高點；若後續表現不如預期，第二高點就可能成為調整與換股位置。

「到底是哪一種，各位一定要先釐清楚。」

奎國老師｜國巨*第二高點無法突破時的換股原則［個股］

國巨*雖然有基本面與利多支撐，但技術面已出現第一個高點，後續若反彈形成第二個高點卻仍無法越過前高，就代表上攻力道不足。若股價改走區間整理後再向上攻，則基本面未變時仍可續抱觀察；但若業績與營收無法大幅提升，股價在高檔就缺乏支撐。

「如果將來反彈，這個第二個高點假設他還是過不去，我們就退出去換股操作。」

奎國老師｜華容沿5日均線走強但需提防上影線［個股］

華容今天雖然開高走低，但目前主要只是回測5日均線，技術面仍比國巨*好看。強勢股通常沿著5日均線上漲，若進一步跌破10日均線或月線，則可能轉為中線走弱。高檔連續出現上影線代表有人提前賣出，若累積到五根上影線，通常意味著波段修正風險增加。

「如果在高檔我們講高原區，如果有出現5根的上影線，就代表他會進行波段的修正。」

奎國老師｜蜜望實高檔區間震盪與均線操作［個股］

蜜望實去年賺1.67元，今年第一季已賺1.35元，若業績延續，全年營收與獲利具支撐，因此高檔出現多個上影線時，仍可能只是區間震盪而非立即反轉。區間股可沿均線低進高出，但若突破後回測不破，則可續作多；反之若跌破支撐、反彈又無法越過壓力，就應減碼換股。

「如果他還是維持這個區間震盪，因為他的業績還是有支撐，所以你可以在這邊區間震盪操作。」

奎國老師｜千如基本面不足與高檔上影線風險［個股］

千如去年賺0.32元，今年第一季僅賺0.1元，基本面明顯弱於股價表現，因此股價上漲較像題材帶動而非獲利驅動。當基本面不足時，高檔反覆出現上影線，代表短線資金拉高後不願久留，也反映市場擔心未來沒有EPS支撐。若仍在平台內可做區間，但跌破平台後反彈又無法越過壓力，應立即退場。

「我想留有很多上影線，在高檔的股票，我建議大家就不要琢磨太深。」

奎國老師｜台積電支撐買、壓力賣的區間操作［個股］

台積電走勢仍是一波比一波高，因此操作重點不是追逐創新高，而是依照支撐與壓力執行。股價靠近2330元支撐時可偏買方，接近2535元壓力且趨勢未改時則應賣出。投資人不應因下跌害怕、上漲興奮，而要依照事先設定的技術位置操作。

「到了壓力，趨勢沒改，就賣就對了；到了支撐，就是買就對了。」

奎國老師｜廣達整理區間與時間波反彈［個股］

廣達目前技術型態清楚，操作仍以支撐買、壓力賣為主，先前367元附近偏買方，接近393至400元區間則可賣出。整理時間越久，後續反彈空間通常越大；若從高點修正21天，反彈可能不過前高，若修正34天，反彈突破前高的機率較高。若股價跌破關鍵支撐符號，則應停損離場。

「整理得越久，反彈上去空間越大；整理得短，反彈下去。」

奎國老師｜鴻海除息後的長線布局［個股］

鴻海除息後位階較低，若董事長所說未來一年可賺兩個股本，則具備高CP值與長線投資價值。股價拉回長線移動平均線時，應偏向買方而非因短線震盪恐慌。當K線連續三天不見低點，可視為第一個買點；若整理後翻多且KD、MACD同步向上，則形成第二個買點。

「三天不見低，第一波買進；如果看到整理過後往上翻揚，技術指標KD跟MACD都往上走，就買第二張進去。」

奎國老師｜緯創橫盤整理的低買高賣［個股］

緯創持續擴大成本支出、購買工廠與蓋廠房，基本面具備長期擴張的想像空間。就技術面看，股價目前是橫盤整理，尚未形成明確突破方向，因此不宜預設太多行情。只要仍在整理區間內，就以低進高出、來回操作為主；若出現明確順勢型態，再跟隨方向操作。

「這個橫盤整理你也不要預設太多，就盡量在這個區間低進高出、來回操作。」

朱老師｜高股息ETF的選擇應優先看填息與總報酬［教學］

高股息ETF不能只看配息率，因為除息後若無法填息，等於只是把投資人的本金配回來。選擇時應同時比較填息速度、長期報酬率、基金規模與成立時間，填息比單純配息更重要。規模較大的00878、0056與00919具市場代表性，但仍需回到實際報酬與填息能力比較。

「所以選高股息的ETF，第一個，填息比配息更重要。」

朱老師｜00984A主動安聯台灣高息兼顧股息與成長［教學］

00984A主動安聯台灣高息的特色是同時追求股息與資本利得，且主動式策略能依市場環境調整配置。一般情況下高股息股約占60%、成長股約占40%，每年6月至9月除權息旺季提高高股息比重，旺季過後再提高成長股比重。相較被動式ETF受固定成分股與調整時間限制，主動式ETF能避開弱勢標的並依市場節奏調整。

「我進可攻、退可守，而且我息領得好，填息填得快，我整體的報酬率我也不輸人家。」

朱老師｜00984A除息資訊與短線參考［個股］

00984A本次已公告配息0.415元，若除息基準日前價格約在16.6至16.7元，配息率約為10%。價格越低，換算出的配息率越高，但投資人仍須注意配息後能否快速填息。若想領到本次股息，7月15日是最後買進日，隔天即除息。

「如果你想要領到這一次的息，7月15日是最後買進日，因為隔天就要除息了。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(上集)《高低震盪1535點! 台股盤中變臉 怎麼了? “DRAM股漲不動”真相曝!

奎國｜大盤跌破月線後的反彈機率與支撐位置［大盤］

台股過去跌到月線後通常會反彈，但近期跌破月線的間隔從半年、三個月、一个月縮短到六天，反彈機率因此由約90％逐步降至50％以下。這代表目前不能再用過去跌破月線後兩天反彈的慣性看待，而應以區間震盪思考。短線初步支撐在44454點，較具機率出現反彈的季線約在42500點。

「所以你不能這樣子看，你大概原則上還是以一個區間的看法會比較好。」

奎國｜區間盤整中的支撐壓力操作法［教學］

在多頭方向沒有改變的前提下，每檔股票都會有不同的支撐與壓力區間。接近壓力且已獲利的股票應站在賣方，接近支撐的股票則站在買方；位於區間中間、上不去也下不來的標的先不要操作。大盤中線可觀察46552至51098點及46522至42006點區間，短線則觀察48218至44454點區間。

「靠近壓力的、獲利的我們就走；靠近支撐的，那我們就站在買方。」

奎國｜台積電與台股長線方向［大盤］

台積電過去每次跌到月線都會出現買盤，因此跌到月線時仍可視為買點。台積電目前看不到明確的走空理由，只要台積電沒有走空，台股就不容易轉空；若台積電真正走空，連ETF也可能同步轉弱。短線上台積電仍屬區間震盪，每出現約100元的波段空間就應短線站在賣方。

「你看不到任何台積電作空的理由，走空的理由你看不到。」

奎國｜僑威的底部反轉與均線操作［個股］

僑威從高點回落後有三個低點沒有跌破，若底部持續守住，再搭配基本面改善，就屬於谷底剛起來、趨勢開始反轉的股票。公司去年全年賺6.07元，今年配息4元，且法說會預期下半年營收優於上半年並有新客戶進入。股價曾由62.1元漲至97.2元，目前回到相對低檔，可用均線作為波段進出依據。

「如果這個底部他都不破，趨勢開始往上。」

奎國｜機器人概念股的低位階選股［產業］

選擇機器人概念股時，不宜追逐已在高檔的盟立，而應尋找同族群中位階較低、剛開始轉強且具基本面的股票。和椿2025年賺2.08元，2026年第一季賺1.14元，若以季度獲利推估全年，後續營收持續上升時今年有機會賺到5元。即使股價位階偏低，只要EPS能提供保護，就可作為波段轉折標的觀察。

「同樣的族群裡面，現在可能指標股都已經漲翻天了，那我可能去找這種低位階剛剛起來、有基本面的股票。」

奎國｜DRAM族群利多不漲的換股與價差策略［產業］

南亞科、華邦電、旺宏與力積電的財報及接單基本面仍不差，但若股價在高檔持續釋放利多卻無法突破前兩個高點，就代表上方賣壓可能形成頭部。中長線投資者可在反彈至壓力區時賣出換股；短線投資者則可在利多大漲時先賣，回到支撐或均線附近再接回。核心原則是利多用來找賣點，而不是追價買點。

「利多找賣點就對了，不是利多找買點就對了。」

蕙慈｜記憶體股財報亮眼但股價不漲的原因［產業］

記憶體股位於高檔時，市場要求財報不只要好，還要大幅超越預期；若只是符合預期，短線就缺乏刺激。AI拉貨速度放慢、第三季需求仍有疑慮，加上記憶體產業由韓國與美國領頭，韓國去槓桿尚未結束，壓力會蔓延到美國與台灣。美光與Sandisk相繼跌破月線，顯示全球籌碼與槓桿問題仍在消化，因此短線若沒有新利多，產業可能進入中繼整理。

「大家現在對這個題材都很貪心，不僅僅要好，還要非常好，還要非常非常好。」

蕙慈｜華邦電的下降軌道與部位調整［個股］

華邦電已形成明顯下降軌道，今天低點又略跌破前低，短線結構偏空。若要扭轉下降軌道，必須出現底部放量，或在量縮窒息後打出反轉型態，但目前尚未看到。月線開始扣除較高的價格後會逐步下彎，因此即使季線提供支撐，反彈後月線也可能轉為壓力，股價需要時間消化槓桿籌碼與國際市場因素。

「反彈應該是要減碼，反彈要減碼。」

蕙慈｜先進封裝漲價題材與封測股選擇［產業］

先進封裝與高階封測的測試時間拉長、產能遭排擠，導致具備產能的廠商擁有實質定價權；若客戶不接受漲價，就可能拿不到產能並延後產品上市。產業已從過去只賺產能利用率，轉為可影響AI性能、功耗與良率的高附加價值業務。日月光投控是全球委外封測龍頭，先進封裝下半年量能放大；京元電子則有Burn-in預燒爐成本優勢，但目前較適合區間操作。

「所以現在的話操作上的話，我會建議你是以日月光投控為主，京元電子的話你就上下操作就好了。」

蕙慈｜南茂的記憶體封測與金凸塊成長［個股］

雖然記憶體股價近期表現不佳，但南茂成交量放大且股價剛創新高，顯示資金仍在集中。南茂下半年有美系客戶，並有8吋與12吋金凸塊業務加入，因此同時受惠記憶體測試與金凸塊需求。股價除息後落在支撐並重新走高，結構明顯強於一般記憶體股。

「你大漲的時候不要追，但是你拉回要記得買。」

蕙慈｜營邦低基期反映AMD出貨成長［個股］

營邦月增與年增營收都達74％，但在利多公布前股價長時間於低檔、半年線附近整理，且大盤上沖下洗時沒有再創低，代表市場先前尚未反映成長。過去因尚未取得上游料件，AMD訂單尚未出貨；近期開始取得料件並出貨後，營收大幅成長。由於營邦是AMD第一線合作對象，且涉及寬版胖胖櫃，AMD系列下半年仍值得關注。

「今天的話，這個東西一出來，變成他開始拿到料了，開始準備出貨了。」

蕙慈｜矽電容整理後等待第三季營收創高［個股］

矽電容相關股票近期仍在箱型整理，雖然股價已跌破季線，但前一波過高後回落至整理區，短線不一定立即突破。市場正在等待7、8月營收創高，因為台積電與英特爾自今年下半年至明年都可能推動矽電容需求。若股價回到箱型下緣可先布局，快速上衝時可先獲利了結，待第三季營收創高後才有機會正式突破。

「那下來之後可以先買，那上去的時候呢，如果衝得很快，那也可以先走一趟。」

建勳｜高盛國巨目標價報告的三年漲價循環［產業］

高盛將國巨目標價由300多元大幅調高至1490元，描述的是2026至2028年的三年漲價與產能故事，不代表股價三天內就應該上漲。AI級MLCC占比預估今年14％、明年24％、後年32％，舊產能稼動率則由90％升至明年97％、後年100％，因此產能排擠可能推動報價持續上漲。高盛預估國巨今年EPS由19元升至21元、明年37元，但建勳認為今年EPS可能上看30多元，因為下半年調價幅度可能超預期。

「高盛講的是3年的故事，所以你不要覺得你的股票3天就要走了。」

建勳｜政策受惠型被動元件與檢測股［產業］

美國FCC新政策可能不再認可中國實驗室的檢測資格，而中國實驗室占全球產能一半以上，相關轉單可能流向台灣。耕興是台灣具美國FCC發證資格且擁有快速通關審查資格的廠商，因此有政策保護與轉單受惠條件。其第一季毛利率46％、EPS創六季新高，第二季營收創三年新高，顯示政策效益已逐步反映。

「所以台灣就容易就會有公司受惠這樣的政策，而且已經有些數字慢慢開始跑出來了。」

建勳｜高成長材料股勤凱的半導體與被動元件布局［個股］

勤凱是被動元件上游銅漿材料供應商，市占率約30％，可透過其產品銷售狀況觀察MLCC、電阻與電感的景氣。公司目前約90％業務仍在被動元件，但CoWoS用TIM1合金膏、CoPoS封裝、TGV填孔導電漿與機器人感知皮膚塗料等新產品已通過認證，業務有跨入半導體與新應用的潛力。市場預估EPS由去年7元增至今年12元、明年16元，因此具高成長題材。

「我覺得這是一個攻半導體有成，下半年就是高成長。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(下集)《貪婪破表 小摩:防閃崩! 別怕!AI再扮頂樑柱! 台股基金威風八面! 下半

錢線百分百｜高檔過熱指標與融資槓桿是否代表台股即將反轉［大盤］

美銀牛熊指標、巴菲特指標與市場情緒都顯示台股過熱，但過去經驗未必能完全套用到這次AI行情，因此指標偏高不代表必然立即下跌。台股指數從約17000點上漲至47000點，漲幅接近兩倍以上，但融資餘額並未同步增加兩倍，絕對金額很高、相對於指數漲幅卻未失控。現在融資維持率高於166%，部分融資是賺錢的融資，因此不宜只看融資總額就恐慌。真正需要留意的是槓桿過度集中，以及市場投機氣氛是否失控。

「絕對數字很恐怖，但是相對數字也沒有到大家要緊張的時候。」

錢線百分百｜外資大幅賣超但台灣市場資產市值仍增加［大盤］

外資今年以來賣超台股超過1兆元，看似代表資金撤出台灣，但指數並未因此下跌，這是只看賣超金額容易忽略的盲點。外資目前仍占台股每日交易量約35%，而且持有的股票因股價上漲而變得更有價值。即使外資降低持股比重，其在台灣的資產絕對金額仍可能增加，因此不能把外資賣超直接解讀成外資完全離開台灣。ETF承接部分籌碼，也使市場交易量與資金結構出現變化。

「外資其實在賣股，你不要覺得他好像真的離開台灣，但是他在台灣有的資產是變多的。」

錢線百分百｜小摩報告所說的大跌風險與非線性上漲路徑［大盤］

小摩的觀點是長線看多，但提醒下半年可能出現大跌，原因不是多頭趨勢消失，而是股市上漲不會沿著固定斜率直線前進。台股從17000點一路上漲到高檔，中間必然會有上沖下洗，投資人需要克服震盪才能持續參與長線行情。若短線利空沒有改變基本面與長線多頭趨勢，就可以把它視為好危機。韓國ETF事件若只是短期衝擊、基本面沒有改變，便不必把它解讀成長線反轉。

「上漲路徑不是線性。」

錢線百分百｜外媒報告造成PCB與ABF供應鏈短線閃崩風險［產業］

SemiAnalysis報告被CNBC引用後，市場解讀台灣Kyber相關PCB出現瓶頸，可能使NVL 144出貨由2027年遞延至2028年，進而推論Vera Rubin出貨延後。這個消息使台光電、台燿與ABF族群由原本的AI受惠股，短線變成法人重災區。相關公司隨後澄清雖然確實有瓶頸，但整體仍可能受惠，因此目前較像高檔市場對風吹草動的過度反應。只要國內媒體與公司澄清後基本面沒有明顯惡化，這項利空暫時應視為閃跌變數而非長線反轉。

「所以在高檔的時候，這種風吹草動，本來就很容易造成閃，但是不要緊張。」

錢線百分百｜AI資本支出成長放緩與CSP競爭是否仍能支撐台灣供應鏈［產業］

四大或五大CSP今年AI資本支出年增約83%，明年預估年增降至22%，表面上看似成長大幅放緩、可能出現Peak Out。過去幾年的經驗顯示，CSP通常在第一季法說時估得保守，第二至第四季會因零組件價格上升與供應受限而逐步上修財測，因此不能只看目前的年度預估數字。只要五大CSP仍在競爭算力與使用量，台灣AI供應鏈仍會受惠；真正危險的是其中一家因資金用盡而退出競爭。資本支出占現金流約75%，亞馬遜與甲骨文支出壓力較大，但谷歌、Meta與微軟仍有資金，暫時看不到CSP全面停止投入的訊號。

「我覺得唯一要怕的是4大CSP或5大CSP有人不玩了。」

錢線百分百｜台股基金前十名績效與短線選基金方法［教學］

比較台股ETF與傳統基金時，應把所有台股基金放在同一個排名中觀察，再依投資期間選擇評估基準。今年以來大盤上漲約60%，能排進前十名的基金績效大多接近或超過大盤兩倍，但前十名中只有一檔ETF，其餘多為傳統基金，且不少標的是市場較陌生的產品。近一個月大盤上漲約3.3%，前段基金與ETF績效甚至達大盤兩至三倍，顯示短線震盪期間，選股能力與類股配置會造成很大差異。若做短線，建議看六個月以內績效；若做長線，則應看三年以上績效。

「作短看短，作長看長。」

錢線百分百｜基金規模、ETF資金流向與淨值創新高的選擇邏輯［教學］

傳統台股基金的規模排名雖然不像ETF常被討論，但規模較大的基金通常代表投資人持續投入，且績效未必差；安聯台灣科技基金截至5月規模增加600多億元，僅次於0050元大台灣50。ETF則不能只看總規模，應觀察年初至今的規模成長與實際績效，因為規模很大不代表績效一定突出。00878與00929雖然分別被贖回708億元與500多億元，但因基金淨值上漲，整體規模仍可能成長，因此申贖金額不能單獨解讀。大盤沒有創新高時，若基金或ETF自身淨值創新高，代表其持股配置仍有超額表現，也可作為選標的方向。

「大盤沒有創新高，可是我的淨值創新高，這才是重點。」

錢線百分百｜不同基金類型的投資期間與報酬率比較［教學］

基金類型應配合投資期間選擇，不能因當下最強的類型就推論長期也會最好。今年以來以及近三個月至一年，中小型基金表現較佳；但拉長到三年、五年與十年，中概股基金的歷史績效較突出，科技股也可能優於中小型股。被動式ETF的長期績效則依類型不同，上櫃型與價值型相對落後，其他類別可能優於大盤。若投資人做短線，可以順應當下強勢類型；若做長線，應用三至十年的資料檢視基金是否具備持續性。

「所以沒有絕對的對或錯，回歸到老話一句：作短挑短，作長挑長。」

錢線百分百｜高檔震盪期間的操作區間與低接策略［大盤］

台股長多格局沒有改變，但短線可視為48218點至44454點的箱型震盪，因此操作上可在支撐附近尋找買點、壓力附近減碼或賣出。上方有融資創高、浮額與外資空單壓力，下方則有官股護盤支撐，市場較可能上下來回整理。台積電未突破2535元以前，大盤尚不能視為正式轉強，但多頭上升格局未破前仍應順勢操作。若基本面沒有改變，急跌時可選擇營收與獲利成長、具EPS支撐且股價位階低的股票分批低接；積極型投資人可在每下跌5%或10%時設定加碼，但仍須依風險承受度與資金規模調整。

「今年最重要的就是，在大跌的時候你要敢買。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】獨門密技 飆股早注定 產業隊長指路 ASIC再飛｜李兆華、艾綸、張捷 2026.07.07 part2

張捷（產業隊長）｜以產業研究為核心的 Top Down 投資方法［教學］

他認為單靠 Bottom Up 拜訪公司、撰寫報告仍可能選錯方向，因此應先從產業出發，確認供應鏈上中下游、產業趨勢與競爭優勢，再從產業中挑選個股。產業方向正確後，即使個股過程中出現雜音，投資人也較能判斷哪些是短期波動、哪些是基本面反轉。選好產業後再大量拜訪公司，能提高研究效率與獲利機率。

「所以我覺得定調在產業就是所謂的top down。」

張捷（產業隊長）｜產業基本面、題材、籌碼與技術分析的綜合判斷［教學］

他認為產業基本面應列為優先，但題材、族群、籌碼、技術型態、分點、大股東與經營者人品也缺一不可。技術型態可以用投資人心理與統計學解釋，例如跌破季線會形成賣壓，因為該季度買進的人可能停損；壓力轉支撐則可能代表原本未賣出的持股者信心較強。即使型態出現 W 或 M，最後仍要回到目標價與公司好壞判斷。

「產業基本，題材族群籌碼現行缺一不可。」

張捷（產業隊長）｜七龍珠選股法與公司競爭優勢［教學］

他用實地拜訪公司來驗證管理層說法，重點包括公司的資本支出、擴廠計畫、客戶關係、成本結構、競爭優勢與營運三率。毛利率可反映企業護城河與競爭優勢，但仍需搭配營業利率、淨利率與未來投資計畫觀察。成長股與歷代股王通常具備新產品、新市場、寡占、成長大與國際級大客戶等條件，這些條件能讓投資人在股價下跌時更有基本面支撐。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶。」

張捷（產業隊長）｜融資籌碼混亂下的部位控制與分批投資［教學］

他認為目前融資籌碼打死不退，市場容易因小道消息或風吹草動出現賣壓，因此不能把資金一次投入。若投資人相信公司長期基本面，可使用分批投入方式，把資金分成12等份、每月買進一次。資金控管與耐心等待機會，比在籌碼混亂時追價更重要。

「現在這個時間點控資金控風險，然後耐心等機會，才能創財富。」

張捷（產業隊長）｜半導體、記憶體與 AI 產業趨勢［產業］

他認為近期美國四大 CSP 下跌，但美光與 Sandisk 跌幅相對較小，顯示半導體與記憶體族群仍具相對強勢。AI 產業可拆成訓練與推理，也可從硬體到軟體、雲端到終端應用觀察。訓練主要依賴 GPU 算力堆疊，推理則可能由 ASIC、XPU 或 TPU 受惠；未來若出現殺手級軟體應用，可能帶動全球換機與硬體升級。

「訓練就是做算力的堆疊，我一直買GPU；那推理其實就是ASIC。」

張捷（產業隊長）｜ASIC 產業玩家與台灣供應鏈［產業］

他認為 ASIC 符合新產品、新市場、寡占、成長大與國際級大客戶等成長股條件。全球主要 ASIC 玩家包括博通、高通、聯發科與創意，台灣也有 M31、利望與基科等 IP 公司，但能涵蓋訓練到推理 IC 的重點仍是聯發科與創意。ASIC 需求若持續由 CSP、AI 與大型客戶推動，相關設計、IP、製造與測試供應鏈可能形成一整串機會。

「以前只有GPU或CPU，現在的ASIC叫做XPU、叫做所謂的TPU，都是新的東西。」

張捷（產業隊長）｜Google 的 AI 與 ASIC 投資邏輯［產業］

他看好 Google，原因包括約九個十億用戶、搜尋引擎、YouTube 與 Gmail 等高現金流業務，以及每年約1400多億的現金流入。Google 不只依賴本業，也透過投資 SPC X 與 Entropy 等公司取得 AI 與雲端升級選項，因此具備自有現金流與外部投資的雙重支撐。Google 自研 TPU，且相關團隊具備 Intel 背景，使其 AI ASIC 具有長期技術累積。

「Google很厲害，他每一年的現金流入1400多億。」

張捷（產業隊長）｜聯發科的 TPU、AI PC 與長期 ASIC 競爭力［個股］

他認為聯發科的價值已不只是手機，而是市場對其 AI PC、ASIC 與 TPU 能力的重新評價。聯發科團隊包含 Intel 與博通背景的人才，且早期已在美西接近 Google，可能具備參與 TPU 競爭的技術與客戶基礎。雖然今年 EPS 預估可能不成長，甚至外資下修預估，但市場提前反映明年、後年 ASIC 與 AI 業務的成長，因此股價仍可能維持高評價。

「大家已經不看他的手機了，是看他的AI的PC跟這個ASIC。」

張捷（產業隊長）｜創意的 Google、特斯拉與 ASIC 訂單［個股］

他認為創意除了 Google 訂單，也可能受惠於特斯拉明年自駕車新晶片需求。Google 做搜尋引擎、特斯拉賣車，兩者不像大型晶片公司可以完全自行完成設計，因此需要創意協助 ASIC 設計。創意累積年營收達100%的說法，符合新產品、新市場、寡占與高成長條件；但投資人仍需追蹤 Google 與特斯拉訂單是否實際落地。

「創意大家看其實還是看明年的特斯拉，還有今年的這個Google。」

張捷（產業隊長）｜用製與紅鏡的 ASIC 測試供應鏈［個股］

他把用製與紅鏡放在 ASIC 供應鏈的後段測試環節觀察，認為兩家公司可受惠於聯發科、Google 等公司從設計、製造一路延伸到測試的需求。用製籌碼沉澱較漂亮，雖然因連續漲停、分盤與本益比看似偏高，但市場看的是未來獲利而非過去 EPS。紅鏡第一季單季賺25塊，若後續維持，法人預估全年可能達100多塊，並具備高價股候選人的條件。

「所以其實我看產業是一整掛。」

張捷（產業隊長）｜高價強勢股的停利與停損紀律［教學］

他建議強勢股跌破五日線時先賣一半，先把部分獲利放入口袋；若之後回到月線並守住，可以再買回。若月線跌破且沒有重新站回，則必須停損，等待半年線或季線附近重新評估。若當天只是剛跌破、沒有放量，可先觀察三天，但不能因為長期看好就完全不賣。

「破五日線就賣一半，再破月線，其實你是停損的。」

張捷（產業隊長）｜以相對股價強勢判斷市場認同［教學］

他認為投資人不能只因為股價便宜就買進，而要尋找市場認同。若大盤跌破月線，但個股仍守住月線，代表個股具有相對股價強勢，市場可能仍支持其基本面。對聯發科等高評價公司，還要結合法說會、族群氛圍、產業熟悉度與資產配置，確認評價提升不是只靠想像。

「要找市場認同，第一個相對股價強勢。」

張捷（產業隊長）｜一般投資人取得產業資訊的方法［教學］

他認為一般投資人不一定要親自拜訪所有公司，也可以透過公開法說會、YouTube、證交所、101、櫃買中心與券商舉辦的活動取得資訊。公開資料仍要搭配產業鏈、客戶、資本支出與獲利數據交叉驗證，不能只聽公司說法。

「現在一般民眾可以跑去聽法說，而且還有線上YouTube上證交所啊，在101啊或是櫃買中心。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(下集)《貪婪破表 小摩:防閃崩! 別怕!AI再扮頂樑柱! 台股基金威風八面! 下半

錢線百分百｜小摩看多但提醒下半年防大跌［總經］

摩根大通給予標普500指數全年目標價7800點，當時指數約7537點，仍有約3％潛在漲幅，因此長線方向仍偏多。但上漲路徑不會呈現線性，市場可能先出現劇烈震盪或閃崩，再延續長線多頭。台股從約17000點上漲至47000點，投資人多半是反覆上車、下車，因此必須把短線危機視為長線行情中的障礙。

「上漲路徑不是線性。」

錢線百分百｜牛熊指標過熱不代表立即反轉［總經］

美銀牛熊指標已達二十多年新高，反映經理人情緒、避險資金部位、股票與債券流向、信用市場及全球指數站上均線的比例都偏樂觀，照傳統邏輯應該提高警覺。然而AI行情可能已經改變過去指標的適用方式，過度依賴歷史經驗反而會讓投資人錯過行情。因此牛熊指標偏高應該放在心上，但目前不必直接解讀為必然大跌。

「擦鞋童已經變成擦鞋董事長。」

錢線百分百｜融資金額增加但相對指數漲幅未失控［大盤］

台股融資約6000多億元，上櫃融資約2000多億元，合計約8000多億元，絕對金額看起來很高。但指數已上漲約兩倍，融資並沒有同步增加兩倍，因此只看絕對金額可能會誤判槓桿過熱。現在融資維持率普遍高於166％，代表部分融資部位是獲利的，真正需要觀察的是高槓桿融資，例如市場流行的正5融資。

「絕對數字很恐怖，但是相對數字也沒有到大家要緊張的時候。」

錢線百分百｜外資賣超不代表資金完全離開台灣［大盤］

外資今年以來賣超台股達1兆多元，且伴隨台幣貶值與資金匯出，表面上看起來相當偏空。然而外資目前仍約占台股每日交易量35％，且其持有的台股市值因股價上漲而增加。即使外資持股比重下降，持股絕對金額仍可能上升，因此外資賣股不等於外資在台灣的資產與影響力同步消失。

「你不要覺得他好像真的離開台灣，但是他在台灣有的資產是變多的。」

錢線百分百｜台股高檔震盪屬於好危機［大盤］

小摩認為全球企業獲利與資本支出要大幅超過預期變得困難，且AI動能過度集中，市場容易因風吹草動出現逆轉。但台積電與台灣零組件今年仍受惠於AI資金需求，若基本面沒有改變，短線利空造成的下跌可以定義為好危機。高檔市場的修正主要是閃跌與心理壓力，不必直接等同於長線大跌。

「不要浪費一場好危機。」

錢線百分百｜PCB遞延傳聞造成供應鏈短線閃跌［產業］

SemiAnalysis報告被CNBC引用後，市場解讀台灣Kyber相關PCB瓶頸可能使NVL 144出貨由2027年遞延至2028年，進而讓Vera Rubin出貨延後。這項消息使台光電、台燿及ABF族群由原本的AI受惠股變成法人重挫標的。相關公司隨即澄清雖有瓶頸但仍屬受惠，且國內媒體大篇幅說明後，市場影響有限，因此目前較像高檔消息面引發的閃跌，而非基本面反轉。

「外媒常常會是兇手，到時候還公道的也是他們。」

錢線百分百｜AI資本支出放緩不等於見頂［產業］

四大或五大CSP今年資本支出年增約83％，明年預估降至22％，表面上像是成長率放緩或Peak Out。但過去幾年常見第一季法說保守、第二季開始上修、第三季與第四季再上修的情況，近期零組件價格上升也可能成為調高財測的原因。五大CSP目前產能仍受限，甚至玻纖布中的紗布供應不足，因此需求與資本支出尚未出現明確終止訊號。

「唯一要怕的是4大CSP或5大CSP有人不玩了。」

錢線百分百｜CSP仍持續競爭，台灣供應鏈受惠［產業］

五大CSP仍在競爭使用數量與算力，只要主要業者持續投入軍火競賽，台灣AI供應鏈就能持續受惠。真正危險的情境是其中一家因資金用完而停止競爭或宣布退出。雖然資本支出占現金流比重已達75％，亞馬遜與甲骨文的資金壓力較大，但谷歌、Meta與微軟看起來仍有充足現金，因此目前尚未看到CSP全面收縮的訊號。

「只要這5大還在互相廝殺，台灣的供應鏈就是得利。」

錢線百分百｜台股基金短線績效顯示市場進入震盪［教學］

截至當時，台股大盤今年以來上漲約60％，要進入基金績效前十名，報酬率大致要接近大盤兩倍，且前十名中只有一檔ETF，其餘多為傳統基金。近一個月大盤上漲3.3％，部分基金與ETF績效達大盤兩至三倍，高股息與股利相關標的也重新浮現。當傳產型與高股息標的在短線排名前段，通常代表市場開始震盪，資金轉向較穩健的標的。

「作短看短，作長看長。」

錢線百分百｜基金規模與績效的判讀方式［教學］

傳統台股基金的規模排名較少被討論，但大型基金的規模與績效可以提供選擇方向。安聯台灣科技基金截至五月規模增加600多億元，僅次於0050元大台灣50；傳統基金規模排名第十名仍有300多億元，績效也有80％以上並高於大盤。相較之下，ETF規模大不一定代表績效好，因此ETF應觀察規模成長幅度，傳統基金則可同時參考規模與長期績效。

「ETF規模大，未必績效好；可是你看到台股基金規模大，告訴你績效不會差到哪裡去。」

錢線百分百｜ETF贖回與規模成長要分開解讀［教學］

00878上半年被贖回708億元，00929被贖回500多億元，表面上像是投資人撤離。但基金規模同時包含市場上漲帶來的資產增值，不只反映申購與贖回，因此即使發生大量贖回，總規模仍可能成長。00878被贖回700多億元後仍增加1500多億元，代表投資人可能只是對報酬率不滿意而轉換標的，而非基金基本面完全失去吸引力。

「被贖回沒有錯，可是實際上他的規模是在成長的。」

錢線百分百｜基金淨值創新高比大盤位置更重要［教學］

台股大盤在6月23日於48000多點創高後未再創新高，但仍有多檔台股基金在最近兩天創下淨值新高。這表示基金持有的個別資產可能持續上漲，即使大盤沒有同步突破，基金本身仍能創造新高。投資人評估基金或ETF時，可以採用與個股相同的邏輯，重點在標的自身是否持續走強，而不是只看大盤是否創高。

「大盤沒有創新高，可是我的淨值創新高。」

錢線百分百｜基金類型應依投資期限選擇［教學］

今年以來與近三至十二個月，中小型基金績效較佳；一個月則一般股票型較好。但拉長至三年、五年與十年，中概股績效反而最佳，科技股也可能優於中小型股。這表示短線熱門的中小型股不一定適合長線投資，投資人應先確定持有期限，再選擇符合該期限的基金類型。

「所以沒有絕對的對或錯。」

錢線百分百｜定期定額與震盪加碼策略［教學］

長期ETF與整體台股在10年、20年期間的定期定額績效具有參考價值，投資人不必因目前處於高檔就完全停止投入。若市場只是非基本面因素造成大跌，反而可以利用特定族群或強勢標的進行加碼。較積極的操作可以使用正2短線交易，持有隔日到兩、三天；較穩健則可設定每下跌5％或10％加碼一次，並依風險承受度與資金規模調整。

「只要不是基本面，大跌的時候你都可以去加碼。」

錢線百分百｜台股高檔箱型震盪與明日操作［大盤］

台股長多格局尚未改變，但短線受到融資創高浮額與外資空單壓力，同時也有官股護盤支撐，因此預期在區間內上下震盪整理。台積電若尚未突破2535元，大盤仍不能視為正式轉強。多頭上升格局未破壞前仍應順勢操作，急跌時選擇營收與獲利成長、具EPS支撐、趨勢向上且位階偏低的股票承接。

「今年最重要的就是，在大跌的時候你要敢買。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】獨門密技 飆股早注定 產業隊長指路 ASIC再飛｜李兆華、艾綸、張捷 2026.07.07 part2

張捷｜產業研究優先的選股框架［產業］

他認為產業研究應該放在最前面，先確認產業供應鏈的上中下游、競爭優勢與產業趨勢，再從產業內大量拜訪公司。因為先選對產業，才能提高看對股票後敢於加大部位的機率；如果只做個股研究而缺乏產業方向，即使掌握許多資訊仍可能持續虧損。這套方法是由產業出發的 top down，再搭配大量公司訪查的 bottom up。

「如果從產業出發跟隨產業走，跟隨產業趨勢走，憂慮不需有。」

張捷｜基本面、籌碼與技術分析的整合［教學］

他認為技術分析與籌碼分析都是基本功，不能偏廢，但產業基本面應列為優先。題材、族群、籌碼、分點、大股東、法人買賣超、公司經營者與技術形態都需要一起觀察，因為單看其中一項可能被錯誤訊號誤導。形態可以用統計學與投資人心理解釋，例如跌破季線可能引發停損賣壓，而前期壓力轉為支撐，通常代表持有者信心較堅定；但最後仍要回到目標價與公司好壞。

「產業基本，我把這個列在優先，題材族群籌碼現行缺一不可。」

張捷｜實地訪查與產業氣龍珠［教學］

他認為破解市場上看似合理但可能錯誤的產業判斷，最有效的方法是大量拜訪公司與產業人士。實地訪查可以確認公司的資本支出、擴廠進度、客戶關係、成本結構、競爭優勢與營運三率，因此比只聽公司說法更能辨識真實狀況。若一般投資人無法親自訪查，就要透過產業氣龍珠與公開法說資料建立替代性的驗證框架。

「你要看到裡面看到公司的全面，包括經營者。」

張捷｜成長股的五項指標［教學］

他提出成長股與歷代股王常見的五項指標，包括新產品、新市場、寡占、成長大與國際級大客戶。因為新產品能帶來新的收入來源，新市場與寡占能提高成長空間與競爭壁壘，而大客戶則能驗證產品與公司的商業價值。若缺少新產品，公司可能只是普通企業，而不是高成長型公司。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶。」

張捷｜籌碼混亂時的部位控制［教學］

他認為目前融資與中小型股籌碼較混亂，市場容易因小道消息出現劇烈波動，因此不能只靠信仰抱股。即使看好產業與公司，也應控制部位、分散資金並保留現金，避免一次把子彈用光。壓歲錢存股法是把資金分成12等份，每月買一次，以降低進場時點錯誤的風險。

「現在這個時間點控部位控風險，然後耐心等機會，機率創財富。」

張捷｜半導體、記憶體與AI產業方向［產業］

他目前最關注圍繞半導體的記憶體與AI產業，因為在美國四大CSP下跌時，美光與 Sandisk 的跌幅相對較小，顯示相關產業仍有相對強勢。AI產業要從訓練到推理、硬體到軟體、雲端到中端應用一起觀察。訓練階段主要堆疊 GPU，推理階段則可能由 ASIC、XPU 或 TPU 等新型晶片推動；當殺手級軟體應用出現，可能帶動硬體全面換機。

「訓練就是做算力的堆疊，我一直買GPU；那推理其實就是ASIC。」

張捷｜ASIC與AI晶片競爭者［產業］

他認為ASIC符合新產品、新市場、寡占、成長大與國際大客戶的成長股條件，並將博通、高通、聯發科與創意視為重要玩家。台灣雖然有許多IP公司，但真正能涵蓋訓練到推理IC的重點仍是聯發科與創意。因為AI推理需求持續增加，ASIC可能成為GPU與CPU之外的重要架構。

「能夠做訓練到推理的IC，我覺得創意跟聯發科是我接下來的重點。」

張捷｜Google作為AI產業核心客戶［個股］

他選擇Google的產業邏輯，是因為Google擁有約九個十億用戶、搜尋引擎、YouTube與Gmail等穩定流量與現金流來源。Google同時投入TPU與AI軟體應用，且透過轉投資與自身現金流支撐AI升級，因此相較純粹依賴單一AI產品的公司，業務基礎更穩。雖然跟隨大型投資人的持股可能需要等待六、七年，但Google仍被視為AI長期受益者。

「Google很厲害，他每一年的現金流入1400多億。」

張捷｜聯發科的ASIC與AI轉型［個股］

他認為市場對聯發科的評價已不再只看手機，而是開始反映AI PC、AI晶片與ASIC的成長可能。聯發科擁有來自Intel與博通的工程人才，且早期已在美西接近Google並布局相關技術，因此可能具備參與TPU競爭的能力。即使今年EPS預估由60下修至50，股價仍可能因市場提前反映AI成長而維持在3000至4000的高位。

「大家已經不看他的手機了，是看他的AI的PC跟這個輝達。」

張捷｜創意的Google與特斯拉訂單［個股］

他認為創意除了Google相關ASIC與CPU工作外，還有特斯拉自駕車新晶片的潛在訂單。因為Google與特斯拉不像輝達一樣能完全自行完成所有晶片工作，所以需要創意協助客製化設計。創意累積年營收被描述為成長100%，若搭配小股本與台積電供應鏈地位，可能符合新產品、新市場、寡占、成長大與國際大客戶的條件。

「創意其實還是看明年的特斯拉，還有今年的Google。」

張捷｜用製與紅鏡的AI測試供應鏈位置［個股］

他認為用製與紅鏡位於AI晶片由設計、製造到最終測試的供應鏈環節，應該放在整個ASIC產業鏈中理解。用製的籌碼沉澱較漂亮，雖然因漲幅過大而分盤，市場仍可能提前反映今年獲利30幾與明年翻倍的預期。紅鏡第一季單季賺25塊，若簡單乘以四季，全年EPS可能達到雙位數甚至三位數，具備高價股候選人的條件。

「紅鏡的獲利你看單季賺25塊，所以法人預估說今年是100多塊了。」

張捷｜用市場認同確認聯發科評價提升［個股］

他認為判斷聯發科是否已從手機股轉為AI成長股，不能只看遠期EPS預估，還要觀察市場是否真正認同。若大盤跌破月線而聯發科仍守住月線，代表相對股價強勢，市場可能已開始接受AI PC與ASIC的估值。投資人仍需搭配法說會、產業氛圍、資產配置與公司長期布局確認評價，而不是只因報告預估後年EPS 400塊就立即追價。

「要找市場認同，第一個相對股價強勢。」

張捷｜強勢股的五日線與月線停損策略［教學］

他建議強勢股獲利時，跌破五日線先賣一半，先把部分獲利放入口袋。若之後重新站回月線，可以再買回；若月線跌破且無法站回，則應停損離場，避免從獲利變成長期套牢。若只是剛跌破五日線、沒有放量，可以觀察三天是否站回，再決定後續動作。

「破五日線就賣一半，再破月線，其實你是停損的。」

張捷｜高價股的分批進場與風險管理［教學］

他認為高價股不能因為看好就一次買滿，也不能使用槓桿，因為股價可能需要等待到明年，甚至經歷長時間震盪。投資人應分批進場，停損後等股價回到半年線或季線附近，再依產業基本面與籌碼重新評估。好的公司也需要等待合理的進場點，否則即使方向正確，資金管理錯誤仍可能造成重大損失。

「分批不要槓桿，停損完之後回到半年線或者是季線了，你才更有底氣進場。」

張捷｜散戶取得產業資訊的方法［教學］

他認為一般投資人不一定要親自拜訪所有公司，也可以透過公開法說會與線上影音取得管理層資訊。公開市場上有證交所、櫃買中心與券商舉辦的法說活動，投資人可以利用這些資料了解公司說法，再搭配產業研究、籌碼與技術線型交叉驗證。重點不是只聽消息，而是把公開資訊放回完整產業鏈中判斷。

「現在一般民眾可以跑去聽法說，而且還有線上YouTube上證交所或櫃買中心。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

節目主持人／預設分析師｜台股千點下跌主要是韓股走弱與獲利了結引發的人踩人［大盤］

三星財報雖然第二季獲利大增19倍，但韓股卻開低走弱，顯示利多不漲反而使市場信心轉弱。台股受到韓股下跌與台積電ADR走弱影響，開盤後買盤不熱絡，先前漲多的投資人因擔心後續連續下跌而先行獲利了結，賣壓遂形成連鎖反應。這比較像漲多後的人踩人，而不是基本面突然反轉。

「如果有事，不會讓你開盤讓你開紅讓你跑。」

節目主持人／預設分析師｜台股與AI趨勢尚未反轉，現階段屬於漲多後的正常震盪［大盤］

今年上半年台股與韓股的漲幅，整體仍低於企業獲利上修幅度，因此不能直接視為股市超漲。市場因乖離率偏大而產生賣壓，但目前趨勢並未改變，仍只是漲多震盪。第二季指數單季上漲超過1萬點、拉回就買並放大槓桿，反而需要透過幾天修正讓市場恢復漲跌正常的狀態。

「根本完完全談不上任何空頭的邊緣都沒有，純粹就是漲多震盪而已。」

節目主持人／預設分析師｜AI產業真正需要害怕的是新產品延遲，而不是單一零組件的鬼故事［產業］

AI仍在持續成長，記憶體、散熱、載板與其他零組件都仍在同一條供應鏈上，不能因單一產業傳聞就推論整個AI結束。比較合理的風險是輝達新產品Vera Rubin延遲，因為上萬個零件只要一個環節出問題，就可能延後出貨。即使新產品延遲，既有Blackwell與Hopper需求仍可能支撐營收，因此股價可能整理，但業績未必下滑。

「唯一一個可能性，他講的就是有道理的，就是講到他的是不是有可能delay。」

節目主持人／預設分析師｜6月營收檢查應以個股是否高於市場平均成長為核心［教學］

上市櫃公司截至5月的累計營收成長接近3成，可作為目前市場的基本均值。若持股營收年增率超過5成，代表基本面明顯強於平均，股價拉回時不必過度害怕；若累計營收低於2成、只有個位數甚至負成長，卻因市場氣氛上漲很多，後續震盪幅度可能更大。持股汰弱時，應看營收與獲利基本面，而不是單純先賣掉已獲利的股票、留下套牢股。

「你直接看營收的表現，營收好的、高於均值的留下來。」

節目主持人／預設分析師｜沒有數字支撐的族群處於末升段，資金若不回到績優股則盤面壓力會增加［產業］

市場資金通常會從績優股輪動到基本面尚可、再輪到缺乏數字支撐的族群，後者往往代表循環接近末升段。末升段不一定立即下跌，但若要延續行情，資金必須重新交棒給前段績優股，因為績優股已休息或整理一段時間。若資金不回流績優股，沒有營收與獲利支撐的族群就會承受較大壓力。

「沿路從績優股一路到還不錯，一直到都沒數字的時候，其實這就是整個迴圈的末升段。」

節目主持人／預設分析師｜載板與CCL基本面仍在，但高本益比使股價震盪風險較大［產業］

載板營收成長接近3成，但報價只上漲約3%至4%，表示成長主要來自出貨量，而不是單純漲價，因此即使報價回落，營收受影響的幅度可能有限。載板供需缺口預期從下半年至明年逐步擴大，景碩也提出下半年漲價幅度可能超過8個百分點，產業故事仍在前進。不過載板與CCL本益比偏高，股價震盪幅度必然較大，需等待獲利成長追上估值。

「他們成長3成，報價只有漲3、4%，這很明顯的其實是量的成長。」

節目主持人／預設分析師｜PCB、設備、半導體與部分AI族群營收表現相對正向［產業］

目前已公布的6月營收中，PCB、部分設備股、半導體公司、機殼與封測族群表現較佳。設備股可能進入6月營收入帳高峰，PCB與銅箔基板也交出漂亮成績。散熱今年基本面仍好，但股價相對不受市場青睞，反映資金輪動而非基本面惡化。

「有一個比較委屈的，我覺得是散熱，其實散熱今年成績還是好，可今年股價一直不青睞。」

節目主持人／預設分析師｜突破時應適量追價，拉回時則以分批建立部位取代一次性All in［教學］

當個股經過整理、營收數字正確且股價突破時，適量買進並沒有錯，因為突破本身代表市場已反映部分基本面。問題在於不應一次投入全部資金，否則隔日跌停或大幅拉回時，心理與資金壓力都會過大。若股票基本面與產業趨勢沒有改變，應抱住可接受的部位，並在月線或季線附近分批加碼。

「你進去的時候，其實本來就不應該一次all in。」

節目主持人／預設分析師｜長期投資應區分短線操作資金與退休累積資金［教學］

每天追逐最強族群可以賺到價差，但若全部資產都隨市場搬動，就難以累積長期財富，也會在大幅震盪時承受極高壓力。投資時間軸應拉長至2年、3年、5年甚至10年以上，並把長線資產與短線操作資金分開。投資人也不應用他人的績效或單一期間報酬率衡量自己，因為中途持續加碼會使平均報酬率與年初一次投入者不同。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

節目主持人／預設分析師｜投資不能成為人生唯一浮木，本業收入與資產目標必須先規劃［教學］

股市多頭時短線獲利容易讓人誤以為投資可以取代工作，但長期完全靠交易維持生活的人仍是少數，市場環境也不會永遠如此順利。穩定本業收入可以降低投資波動帶來的壓力，並持續把新增收入投入長期資產。買房、退休或環遊世界等目標不同，不能直接套用別人的投資方法。

「我還是覺得投資應該是個副業，真的不能把投資當主業。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎｜康寧以 G Bridge 玻璃橋技術切入 AI 光通訊與未來封裝［產業］

康寧的 G Bridge 技術是在玻璃內部直接做出光道，將傳統 CPO 中需要透鏡與 Fu 光纖列主動偶合的架構簡化，讓光訊號直接在玻璃內傳遞，因此可大幅降低能量損耗。市場原本以為這項技術主要會衝擊光通訊領域，但分析師認為它更可能提高 CPU 封裝未來量產的順利程度。由於 Fu 可能面臨被替代的壓力，其他光通訊廠商則可能因整體應用擴大而受惠。

「現在康寧沒有停下腳步，而是搭上了AI最關鍵的兩張門票，玻璃機板以及玻璃橋。」

林睿閎｜康寧與群創在玻璃機板供應鏈的分工與投資機會［產業］

分析師認為未來先進封裝採用玻璃機板已經是共識，而玻璃機板需要表面極度純淨、無瑕疵且具備高強度的超薄玻璃面板，目前康寧在這方面最領先。輝達、Amazon 與 Meta 願意投入重金與康寧合作，原因就在於其玻璃材料能力。玻璃機板的玻璃切割與原料掌握在康寧，封裝技術則在台積電，而康寧的毛胚玻璃仍需要經過黃光製程製作電路，因此需要依賴群創長期處理玻璃面板的經驗與能力。分析師指出，群創先前因玻璃機板題材已上漲 150%，後續仍應持續留意玻璃機板供應鏈的其他公司。

「玻璃機板我們在4月多就帶大家買進的群創，原因就在於上游的玻璃切割以及原料鎖在康寧身上。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(下集)《貪婪破表 小摩:防閃崩! 別怕!AI再扮頂樑柱! 台股基金威風八面! 下半

節目主持人／預設分析師｜高檔指標、牛熊指標與融資是否代表市場過熱［大盤］

台股指數從約17000點上漲至47000點，牛熊指標也達到20多年新高，照傳統邏輯確實應該警戒過熱。但AI行情可能讓過去的估值與情緒指標失準，因此指標很高不代表行情立即反轉。融資絕對金額雖達上市6000多億元、上櫃2000多億元，合計約8000多億元，但指數已上漲超過2倍，融資並未同步上漲2倍，且融資維持率高於166%，代表目前部分融資是獲利融資。因此高檔與高槓桿要放在心上，但現階段不用過度恐慌，真正需要觀察的是槓桿是否失控。

「目前不要太擔心，我覺得不用太擔心。」

節目主持人／預設分析師｜外資賣超與外資在台資產價值的矛盾［大盤］

外資今年以來賣超台股超過1兆元，且伴隨台幣貶值與資金匯出，表面上看似外資正在撤離台灣。然而外資目前仍占台股每日交易量約35%，且持有的股票因股價上漲而變得更有價值。即使外資持股比重下降，持股的絕對金額仍可能增加，因此不能只用賣超金額判斷外資已離開台灣。外資在台資產市值增加，代表其對台股仍具重要影響力。

「外資其實在賣股，你不要覺得他好像真的離開台灣，但是他在台灣有的資產是變多的。」

節目主持人／預設分析師｜小摩看多但警告大跌與上漲路徑非線性［大盤］

摩根大通對標普500全年目標價給7800點，當時指數約7537點，仍有約3%的潛在漲幅，顯示長線仍偏多。但小摩同時提醒下半年可能出現大跌，原因是多頭上漲不會沿著固定斜率前進，而會出現上沖下洗。當指數位階高、AI動能過度集中時，2%的波動就可能造成接近1000點的心理壓力，因此容易出現快速閃跌。若短期利空沒有改變基本面，這類下跌可視為好危機，而不是長線多頭結束。

「上漲路徑不是線性。」

節目主持人／預設分析師｜外媒PCB遞延消息與AI資本支出的真實影響［產業］

SemiAnalysis報告被CNBC引用後，市場解讀台灣Kyber中的PCB瓶頸可能使NVL 144出貨從2027年遞延至2028年，進一步影響Vera Rubin，造成台光電、台燿與ABF族群由受惠股變成法人重災區。相關公司澄清雖有瓶頸，但整體仍可能受惠，因此高檔市場容易因風吹草動先閃跌，卻不代表基本面已經惡化。AI資本支出今年年增83%、明年預估年增22%，表面上像是Peak Out，但過去常見第一季保守、第二至第四季逐季上修，近期零組件漲價與產能受限也可能推動財測上修。真正的風險不是增速下降，而是四大或五大CSP業者有人資金耗盡並停止競逐算力。

「我覺得閃而已，沒有到大跌。」

節目主持人／預設分析師｜台股基金與ETF短線、長線的選擇方法［教學］

今年台股基金前十名的績效幾乎是大盤約60%的兩倍，且前十名中只有一檔ETF，其餘多為傳統基金；近一個月大盤上漲3.3%，優勝標的則達大盤兩至三倍。高股息與股利關鍵字重新出現，代表穩健型標的開始跑出來，通常反映短線市場進入震盪，但不代表這些標的一定適合長期持有。投資期限不同，評估期間就應不同：短線看6個月以內，長線則看3年以上。選擇基金應遵守作短看短、作長看長的原則。

「作短看短，作長看長。」

節目主持人／預設分析師｜基金規模、ETF資金流與投資人選標的的方法［教學］

傳統台股基金的規模排名雖少被討論，但大型基金通常仍能交出不差的績效，第十名規模約300多億元時，績效仍有80幾%，高於大盤約60%。相較之下，ETF規模大不一定代表績效好，因此ETF應觀察年初至今的規模成長，而傳統基金則可把規模與長期績效一起評估。0050元大台灣50今年規模增加約1.23兆元，總規模超過2.2兆元，顯示資金大量集中。00878與00929雖分別遭贖回708億元及500多億元，但因基金淨值上漲，實際規模仍可能成長，因此不能只把贖回解讀為標的失去吸引力。

「ETF規模大，未必績效好；可是你看到台股基金規模大，告訴你績效不會差到哪裡去。」

節目主持人／預設分析師｜基金淨值創高、類型輪動與長期定期定額［教學］

即使台股大盤在6月23日創下約48000多點後沒有再創高，仍有多檔台股基金淨值持續創新高，表示投資績效應看標的本身，不必完全受大盤限制。今年以來與3個月至1年的期間，中小型基金表現較佳；但拉長至3年、5年、10年，中概股與科技股的長期表現反而更值得比較，因此沒有絕對正確的基金類型。長期ETF與台股定期定額20年的統計顯示，投資期限拉長可以降低進場時點的重要性。高檔不必因恐懼停止定期定額，單筆投資則可依特定族群與短線強弱調整。

「大盤沒有創新高，可是我的淨值創新高。」

節目主持人／預設分析師｜震盪市場中的加碼策略與正二短線操作［教學］

只要市場下跌原因不是基本面改變，急跌反而可以視為加碼機會，但實際做法要依個人風險承受度與資金規模調整。較積極的做法可使用正2短線操作，持有隔日或兩三天後出場，不採取正2或正5長抱。另一種方式是每下跌5%或10%分批加碼，透過平台設定自動執行，避免固定在每月某一天投入而錯過更好的價格。這些策略的核心是把資金分批投入，並控制槓桿與持有時間。

「每跌5％或10％，你就加碼一次。」

節目主持人／預設分析師｜台股箱型震盪、支撐壓力與低位階選股［大盤］

美國股市期貨與台指期夜盤上下震盪約500多點，短線台股預期在48218點至44454點區間箱型整理。區間操作可在支撐附近買進、壓力附近賣出；上方壓力來自融資創高的浮額與外資空單，下方則有官股護盤支撐。台積電未突破2535元以前，大盤不宜視為正式轉強，但台股長多格局尚未改變，因此仍應順勢操作。急跌時可低接營收與獲利成長、有EPS支撐、趨勢向上且位階偏低的股票。

「今年最重要的就是，在大跌的時候你要敢買。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(中集)《盤勢劇烈翻轉! 才剛上車就被套 我該怎辦? 國巨*跌停 掰了千金股! 被動

蕙慈｜中光電與雷虎的族群強弱及短線套牢處理［個股］

中光電不是無人機族群的帶頭股，投資人是在雷虎已連漲六根、難以追價後，轉而買進二線股，因此當雷虎轉弱時，中光電通常會先受到資金撤出的影響。若雷虎明天能轉強，中光電仍可能反彈；若雷虎不強，反彈空間就有限。中光電必須站回前一天紅K的低點，否則上方會形成套牢區。

「一線跟二線都上去，然後要整理的時候，資金會先撤的是二線。」

蕙慈｜映泰漲停後回跌的短線操作［個股］

映泰前一天漲停創高，隔天出現黑K，顯示其中有大量短線客進出。由於股價在多個高點附近反覆受阻，且缺乏能支持持續上攻的突出題材，因此反彈到箱型中間位置後，追價的報酬風險比不佳。下跌至支撐附近可以等待反彈，但反彈無法突破壓力時應先退場。

「到支撐的話你可以等一下反彈，但反彈回來到這個箱型的中間點，差不多也可以先退場一下。」

蕙慈｜群創與友達的外資賣壓及整理方向［個股］

外資賣超群創與友達，但群創仍在箱型區間內整理，外資目前比較像中性偏調節，尚未形成持續性賣超。群創已整理至少十個交易日，若沒有更大的利多，盤久後向下尋找上升趨勢線的機率提高。友達相對群創偏弱，前高突破兩次都未成功，短期再創高不易。

「盤這麼久之後，他就一定要有一個方向，不然就是往上，不然就是往下。」

蕙慈｜揚博高階濕製程設備的核心技術優勢［產業］

揚博在高階濕製程具備細線路蝕刻補償、垂直式或垂直旋轉式設備及超乾燥設備，能解決線路微縮後的側蝕、損傷、均勻度與氧化問題。這些技術特別適用於ABF、薄板、高階載板、玻璃基板與TGV，且整合成一條龍方案後，設備間參數更容易匹配。AI線路持續微縮會提高這類設備的重要性，因此核心能力可能驅動長期多頭。

「他就是把整個東西合起來的一條龍方案。」

蕙慈｜聯發科切入AI ASIC後的重估邏輯［個股］

聯發科在ASIC領域已由手機IC能力延伸到AI應用，具備TPU 8t訂單，TPU v9則可能獨家接單，預期今年第四季開始放量、後續單價提高。公司ASIC團隊已擴大至約3000人，且具備IC設計能力與成本優勢，因此若特斯拉、Meta或TPU v10等客戶進一步明確，題材將由單一Google訂單擴展為多客戶AI ASIC。若市場從手機IC重新定義為AI ASIC IP，合理本益比可能由20至30倍上修至30至50倍。

「這一次我是搶先，先拿到別人的東西。」

蕙慈｜創意受聯發科帶動但技術面偏弱［個股］

若聯發科上漲，創意可能受到IC設計族群帶動，但目前市場不再是單一龍頭上漲後全族群同步追價，因此不能直接追高。創意股價呈現一底比一底低，法人也沒有明顯布局，代表市場尚未看到明確的新故事。即使聯發科帶動創意反彈，前方仍有壓力，較適合短線操作。

「現在沒有以前那種一個帶，大家一窩蜂全上。」

蕙慈｜頎邦金凸塊技術在AI與玻璃基板的成長引擎［產業］

頎邦過去被視為顯示器驅動IC公司，因此本益比受到面板產業天花板限制；但其金凸塊技術具全球領先地位，具有良好導電與散熱能力，可應用於AI高速傳輸、光通訊晶片與玻璃基板。頎邦又與康寧長期合作，具備玻璃處理、精密對位與細線距凸塊等技術護城河，因此舊有面板故事可能轉換成AI封裝與玻璃基板成長故事。

「我現在兩個新的市場來了。」

主持人｜被動元件大跌後的三種可能性判斷［產業］

被動元件多檔跌停時，不能直接把下跌解讀成產業翻空，必須先區分漲多後的自然拉回、過熱修正，或基本面真的轉差。若營收與EPS仍能支撐市場預期，股價可能形成第二個高點；但若業績不如預期，第二高點過不了時，就應轉為減碼換股。技術面與基本面必須同步追蹤。

「到底是哪一種，各位一定要先釐清楚。」

主持人｜華容的5日線與上影線風險［個股］

華容目前只是回測5日均線，技術面相對國巨好看，但連續上影線代表高檔持續有賣壓。若未來5日線與10日線死亡交叉，或股價連續跌破均線，就應站在賣方。基本面方面，去年EPS為0.39元、今年第一季為0.11元，若全年賺不到1元，股價相對就偏高。

「留上影線就代表一直是有賣壓，一直高點就有人賣。」

主持人｜被動元件個股的區間操作與EPS驗證［產業］

蜜望實去年EPS為1.67元、今年第一季為1.35元，基本面仍具支撐，因此在高檔區間震盪時可以沿均線做區間操作。若股價突破後回測不破，可續抱或作多；若跌破後反彈又無法越過壓力，則應減碼換股。相對地，千如去年EPS0.32元、今年僅0.1元，股價靠題材上漲但EPS不足，容易在高檔留下上影線，應避免深度追逐。

「如果基本面沒那麼好，他是不是每次高檔都留很多上影線。」

主持人｜台積電、廣達、鴻海與緯創的支撐壓力操作［個股］

台積電維持一波比一波高的趨勢，操作原則是接近支撐買、接近壓力賣，不因下跌恐慌或創高興奮而改變紀律。廣達目前較適合在367至400元區間來回操作，整理時間越長，後續反彈可能越強，21天整理與34天整理的突破效果不同。鴻海因除息後位階低、若獲利能達到一年兩個股本，具長線價值，可用三天不見低建立第一筆，再以KD與MACD翻多加碼；緯創則仍屬橫盤整理，適合低進高出。

「到了壓力，趨勢沒改就賣；到了支撐就是買。」

朱老師｜高股息ETF的選擇原則［教學］

高股息ETF不能只看配息率，因為除息後若長期沒有填息，實際上可能只是配回自己的本金。投資人應同時比較總報酬率、填息速度、基金規模與歷史資料長度。若目標是追求市值與績效，應選市值型；若目標是現金流，則應挑選能穩定填息且規模較大的高股息ETF。

「選高股息的ETF，第一個，填息比配息更重要。」

朱老師｜00984A主動式高股息ETF的績效與填息表現［個股］

00984A上市將滿一年，過去三次配息的填息天數最長5天、最短1天，顯示除息後價格修復速度快。從上市日起比較，其報酬率高於部分老牌高股息ETF；在市場震盪較大的6月，以及涵蓋5、6月的兩個月區間中，也呈現正報酬並取得較高排名。這代表主動式ETF的彈性可能在震盪市場中創造相對優勢。

「我息領得好，填息填得快，我整體的報酬率也不輸人家。」

朱老師｜00984A主動式ETF的選股與配置邏輯［教學］

00984A以市值100億元以上的上市櫃公司建立選股池，在追求股息的同時避免小型股波動過大。一般配置為高股息60%、成長股40%，但每年6月至9月除權息旺季會提高高股息比例，旺季過後再增加成長股比重。主動式管理的優勢在於能依市場環境調整配置，不必受固定成分股與固定調整月份限制。

「我進可攻、退可守。」

朱老師｜00984A除息與配息率估算［個股］

00984A本次已公告每股配息0.415元，實際配息率仍取決於除息基準日前的股價。若股價約在16.6至16.7元，估計配息率約10%；若股價下跌，配息率會相對提高。想領取本次股息者，最後買進日為7月15日，隔日除息。

「配息率當然是一個參考值，可是沒有填息，或者是很久才填的，這都是問題。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260707完整版(上集)《高低震盪1535點! 台股盤中變臉 怎麼了? “DRAM股漲不動”真相曝!

主持人｜台股盤中劇烈震盪與月線跌破［大盤］

台股今天開高走低，盤中高低震盪達1535點，終場下跌1077點，收45479點並再次跌破月線。下跌家數超過2000家、跌停家數達50家，成交量約1.2兆元，顯示賣壓集中且波動急劇放大。外資與自營商大幅賣超，台幣同步走貶，表示短線資金面與市場情緒都偏弱。

「台股今天怎麼了，怎麼變臉了呢，高低震盪又是1500多點。」

奎國｜月線跌破後止跌反彈機率下降［大盤］

4月以來台股多次跌到月線後約兩天反彈，但同樣的支撐慣性重複越密集，反彈機率就越低。第一次跌到月線時機率很高，隔半年再跌到月線仍可能反彈，但若只隔一個月甚至六天就再次跌破，市場結構已經不同，不能再用過去的慣性判斷。當前應以區間震盪看待，而不是預設一定會快速反彈。

「你現在這個地方只剩6天了，所以你不能這樣子看。」

主持人｜記憶體財報亮眼但股價漲不動［產業］

三星最新初步財報獲利暴增18倍並連三季創高，市場也預期記憶體漲價週期可能延續至第三季。然而股價不漲甚至盤中跌幅超過10%，顯示市場期待已經很高，單純財報優於前期未必足以帶動股價。大摩指出產業變化速率已接近頂峰，DRAM價格漲幅、庫存去化速度與獲利上修幅度都放緩，但這不代表基本面惡化。

「財報驚豔，記憶體的價格也漲，但是為什麼記憶體的股價卻漲不動。」

蕙慈｜記憶體高檔漲不動的基本面與籌碼原因［產業］

記憶體位於高檔時，市場要求不只是財報好，而是必須明顯超越預期；若只是符合預期，股價就可能缺乏刺激。AI拉貨速度出現需要釐清的雜音，加上韓國記憶體股槓桿比例高，去槓桿尚未結束，賣壓由韓國擴散到美國與台灣。美光與Sandisk相繼跌破月線，且Sandisk在調高目標價後很快出現長黑，說明市場對後續成長的要求越來越高。

「大家現在對這個題材都很貪心，不僅僅要好，還要非常好，還要非常非常好。」

蕙慈｜華邦電的下降軌道與價差操作［個股］

華邦電比美光與Sandisk更早跌破月線，目前形成明顯下降軌道，今天低點也略破前低。只要下降軌道沒有改變，反彈應視為減碼機會；若要扭轉趨勢，必須出現底部放量，或在量縮窒息後打出反轉型態。月線因扣除一個月前的較高價格而可能逐步下彎，因此即使季線形成支撐，反彈後月線也可能轉為壓力。

「如果這個軌道沒有改變的話，基本上反彈應該是要減碼。」

蕙慈｜先進封裝與封測成為新漲價題材［產業］

測試時間拉長、後段封測產能被排擠，造成具備產能的廠商擁有挑客與議價能力。先進封裝與高階封測產能吃緊，若客戶不接受漲價就可能拿不到產能，進而影響產品上市時間，因此產能供應商開始擁有實質定價權。隨著CoWoS等封裝業務增加，封測不再只是低毛利組裝，而是會影響AI產品性能、功耗與良率的關鍵環節。

「你手上有產能的人，就變成有實質的定價權。」

蕙慈｜南茂受惠記憶體測試與金凸塊業務［個股］

南茂雖然所屬記憶體族群近期股價表現不一，但成交量放大且股價剛創新高。公司下半年有許多美系客戶，並新增8吋與12吋金凸塊業務，因此同時受惠記憶體測試與金凸塊兩項需求。股價除息後回到支撐再上攻，顯示多頭結構仍在，但帶量創高後不宜追價。

「你大漲的時候不要追，但是你拉回要記得買。」

蕙慈｜營邦低檔整理後受惠AMD出貨成長［個股］

營邦先前因已有AMD訂單但尚未拿到上游材料，股價沒有反映並在低檔盤整，且大盤劇烈震盪時沒有再創低。近期材料到位並開始出貨，月增與年增都達74%，因此股價直接漲停。由於公司原本就是AMD第一線合作對象，且涉及AMD寬版機櫃，隨著下半年AMD系列需求表現，營收與股價仍有延續成長的可能。

「這裡開始出貨的話，那股價是不是就很大了。」

蕙慈｜矽電容整理與第三季營收創高預期［個股］

矽電容相關標的近期營收逐步上升，6月營收月增約8%，年增約59%，市場預期7、8月營收可能創高。雖然股價今日跌破季線，但目前仍大致處於箱型整理，短線不容易立即突破前高。若後續營收真的創高，基本面利多才可能推動股價突破箱型。

「那下來之後可以先買，那上去的時候呢，如果衝得很快，那也可以先走一趟。」

奎國｜區間盤中的支撐壓力操作法［教學］

在多頭方向沒有改變但股價進入區間盤整時，每檔股票的支撐與壓力位置都不同。靠近壓力且已獲利的股票應站在賣方，靠近支撐的股票則站在買方；位於區間中間、上不去也下不來的標的則不宜操作。投資人應先判斷自己採用的區間，再依股票所處位階執行低檔買進、高檔賣出。

「這個地方你就站在賣方，這個地方你就站在買方。」

奎國｜台積電作為台股長線方向指標［大盤］

台積電過去跌到月線時常出現買點，雖然目前距離月線仍有一段距離，但若回到月線仍可視為重要觀察位置。台積電目前看不到明確的走空理由，因此台股也不容易直接翻空；若台積電未來真的走空，影響可能擴大到ETF與整體台股長線趨勢。短線上台積電仍屬區間震盪，波段約有100元空間時可先站在賣方。

「台積電決定了未來台股長線的一個趨勢跟方向。」

奎國｜僑威的底部反轉與均線操作［個股］

僑威自高點回落後形成多個低點未再跌破，若底部守住且基本面開始改善，就可能是谷底翻多型態。公司去年全年賺6.07元，今年配息4元，法說會預期下半年營收優於上半年並有新客戶，因此基本面提供趨勢反轉的保護。技術上第一波沿5日均線操作，第二波則觀察10日均線或月線，回到均線可視為波段轉折買點。

「如果這個底部他都不破，趨勢開始往上。」

奎國｜高檔利多不過前高的賣出法則［教學］

高檔股票若利多持續釋放卻無法突破前面兩個高點，表示上方壓力仍重，不應因利多而追買。若股價在指數創高時仍未突破第二個高點，應在反彈時賣出或換股；若是短線操作者，則可在壓力區賣出、回到支撐再接回。未來若再漲到前兩個壓力連線附近，即使波段延續也應視為出場位置。

「利多找賣點就對了，不是利多找買點就對了。」

奎國｜低位階機器人股和椿的基本面選股［個股］

選機器人概念股時，不選位階已在高檔的盟立，而是尋找低檔剛開始轉強且有基本面支撐的股票。和椿2025年賺2.08元，2026年第一季賺1.14元，若以單季獲利推估全年，全年獲利有機會接近或達到5元，表示營收與獲利仍可能向上。選股邏輯是從趨勢由壞轉好、位階低且具EPS保護的標的中尋找機會。

「選擇趨勢往下、有基本面、剛剛開始由最壞開始轉好的。」

奎國｜DRAM族群的高檔壓力與操作策略［產業］

南亞科、華邦電、旺宏與力積電的財報與接單目前仍不差，但股價在高檔震盪時持續釋放利多卻無法突破前高，就代表上方可能形成頭部。中長線投資者可在反彈至前高壓力線時賣出換股，短線投資者則可在均線或壓力區先賣、回到支撐再接回。操作上應把利多視為賣點，而不是買點。

「利多反彈上來不過第二個高點，還是盡量去換股操作。」

建勳｜高盛國巨報告的三年漲價循環解讀［產業］

高盛將國巨目標價由300多元大幅調高至1490元，這份報告描述的是2026至2028年的三年被動元件漲價故事，不是三天內股價必然上漲。AI級MLCC占產能比重預估今年14%、明年24%、後年32%，舊產能稼動率則由約90%升至明年97%、後年100%，因此產能排擠可能推動報價上漲。國巨今年EPS預估由19元升至21元，建勳認為仍偏保守，若下半年調價幅度大，今年EPS可能達到30多元。

「高盛講的是3年的故事，所以你不要覺得你的股票3天就要走了。」

建勳｜下半年以漲價、政策與高成長三邏輯選股［教學］

下半年選股可從三個方向思考：漲價題材、受惠政策題材與高成長題材。漲價題材要觀察產能供需與報價循環；政策題材要找制度改變後能取得轉單的公司；高成長題材則要找既有本業成長、又跨入新領域或護城河變強的公司。這三種邏輯都必須回到基本面與獲利預估驗證，而不是只看題材名稱。

「下半年不外乎就是漲價題材、受惠政策的題材，還有高成長的題材。」

建勳｜耕興受惠美國FCC政策轉單［個股］

耕興是國內知名檢測實驗室，過去多年EPS都在10元以上。美國FCC新政策不再核發中國實驗室的認可，原本占全球產能一半以上的中國檢測需求，可能轉移到台灣。耕興第一季毛利率46%、EPS創六季新高，第二季營收創三年新高，且具備美國FCC發證資格與快速通關優勢，因此具備政策轉單與制度受惠的基本面。

「中國的實驗室占現在整個全球的產能大概一半以上，那都會跑到哪邊來，跑到台灣來。」

建勳｜勤凱的被動元件材料與半導體新產品成長［個股］

勤凱是被動元件上游銅漿材料製造商，市占率約30%，可藉由其訂單狀況觀察MLCC等被動元件景氣。公司目前約90%業務仍在被動元件，但CoWoS用TIM1合金膏、CoPoS的TGV填孔導電漿與機器人感知皮膚塗料等新產品已通過認證。若新產品逐步放量，本業高成長之外也能跨入半導體與機器人材料領域。

「我覺得這是一個攻半導體有成，下半年就是高成長。」

主持人｜下半年選股的三個方向［教學］

下半年市場雖然波動加劇，但仍可從漲價、政策與高成長三個方向尋找標的。被動元件、記憶體與封測屬於漲價題材，耕興代表政策受惠，勤凱則代表跨入新領域的高成長公司。這些題材仍須搭配位階、營收與獲利判斷切入點。

「下半年的選股除了漲價之外，政策跟高成長，怎麼樣切入選股的邏輯。」

【兆華艾綸說全集2026】｜【兆華艾綸說】semianalysis何方神聖？載版.記憶體.被殺，真假利空判斷！跌下來的股票，封測最穩健？產業隊長看好

兆華艾綸說｜加權指數跌破月線後的短線支撐與震盪判斷［大盤］

加權指數從高點回落約1500點，且跌破月線與前幾日的長下影線，代表短線震盪可能持續加劇。但目前尚未直接轉空，真正重要的是前低約44500點能否守住；若守住並再次出現碰低拉長下影線，可能形成短線買點。若跌破前低，整理的時間與空間都可能進一步擴大。

「這個前低才是最重要，目前在大概44500左右。」

兆華艾綸說｜SemiAnalysis 負面訊息對 AI 與 PCB 族群的影響［產業］

SemiAnalysis近期集中針對記憶體、CPO與PCB等前期漲幅很大的高估值標的提出延遲或需求疑慮，因此容易造成高檔籌碼混亂與股價劇烈回落。其部分論點未必代表產業基本面全面轉壞，因為美光在遭到看空後營收與股價仍創新高。分析師認為，這類報告可能是在高檔提醒市場降溫，投資人應把短線利空與長期產業趨勢分開判斷。

「他狙擊的呢都是第一個漲最多，那漲最多通常籌碼就最亂。」

兆華艾綸說｜CCL與載板族群大跌後的技術面觀察［產業］

CCL龍頭在創新高後出現跌停與約5%的回落，但目前前低與季線仍有支撐，過去月線跌破後也曾重新站回。南電同樣是創新高後壓回，短線受到負面消息與籌碼擾動，但平台仍在，應等待利空消化及新的買點。產業面目前沒有明顯被破壞，短線重點是觀察季線、平台與法人籌碼是否恢復。

「所以我覺得等這個短線利空消化完，再來看一下季線這個位置有沒有一個比較好的買點出現。」

兆華艾綸說｜記憶體族群在三星財報後的短線判斷［產業］

三星第二季獲利年增約19倍，但韓股盤中仍大跌，反映市場可能已提前反映記憶體景氣與獲利預期。記憶體股早盤相對抗跌，後續要觀察利多公布後是否能在一至兩個交易日內止穩。若獲利持續改善，產業基本面仍有支撐，但短線不能忽略股價漲多後的預期心理。

「必須是好獲利啊，那到底這件事情能不能在明後兩天做一點平，我們可能要觀察一下。」

兆華艾綸說｜日月光與封裝測試族群的長線基本面［個股］

日月光近期股價從高點回撤至約650元，但仍在月線之上，分析師認為這比較像行情不佳下的籌碼調節，而非產業基本面惡化。公司有AMD、TSMC與亞馬遜訂單支持先進封裝擴產，規劃15個新廠開發計畫，資本支出上調至85億美元，並計畫調漲價格20%。若股價回落後技術形態與前低仍守住，長線仍值得關注。

「所以我覺得日月光長期來講應該是一個正向的產業發展的。」

兆華艾綸說｜封裝測試個股在大跌後的觀察方式［個股］

部分封裝測試公司前一天漲停、隔天跌停，短線籌碼波動很大，但分析師認為跌停本身不是唯一重點，仍要回到基本面與技術型態。歷程整理時間已久，前低約300元曾獲支撐，若能突破前方兩個高點，才有機會確認轉強。南帽具備DDR5、LCD驅動IC、面板與金突快等題材，且股價在百元附近、相對容易入手，創高後回落可等待大盤反彈時觀察新買點。

「回落的時候要敢買，那到了這個創高的過程中，我覺得就可以去關注一下。」

兆華艾綸說｜產業分析優先於個股分析的研究方法［教學］

產業隊長認為，投資研究應先用top-down確認產業、供應鏈上下游與競爭優勢，再用bottom-up大量訪查公司。技術分析、籌碼分析、分點、大股東、法人買賣超與經營者人品也不能偏廢，因為產業趨勢正確不代表個股短線不會波動。形態可以用統計與投資人心理解釋，但最後仍要由公司的品質與目標價決定。

「產業研究在前，股票漲在那你才會看對。」

兆華艾綸說｜以五項成長指標判斷產業與公司品質［教學］

產業隊長提出成長股的五項觀察指標，包括新產品、新市場、寡占、成長大與國際級大客戶。毛利率、營業利率與淨利率可用來觀察企業護城河與競爭優勢，例如美光、三星、川湖與灰達的毛利率相對較高。若公司同時具備這些條件，投資人在股價下跌時較有基本面依據，但仍須搭配籌碼與風險控管。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶。」

兆華艾綸說｜AI 推理 ASIC、Google TPU 與台灣供應鏈［產業］

AI硬體將從訓練端的GPU堆疊，逐步延伸到推理端的ASIC、XPU與TPU，推理晶片可能成為新的產品與市場。產業隊長看好Google，理由包括龐大用戶基礎、每年約1400多億的現金流入，以及其自研TPU與AI應用布局。台灣供應鏈中，聯發科與創意被視為能參與TPU或ASIC競爭的重點公司，聯發科的優勢還包括Intel與博通背景的人才及長期AI布局，創意則受Google與特斯拉訂單題材支持。

「以前只有GPU或CPU，現在的ASIC叫做XPU，叫做所謂的TPU，都是新的東西。」

兆華艾綸說｜高價封裝測試股的估值與產業鏈觀察［個股］

擁置與紅鏡被視為AI封裝測試產業鏈的一環，雖然股價漲高後受到分盤與本益比疑慮影響，但市場看的應是未來獲利而非過去EPS。紅鏡單季獲利約25元，若後續季度維持，全年獲利可能達百元以上，並具高價股候選特徵。分析師提醒，高價股估值容易受籌碼與預期變化影響，仍需觀察法說會、獲利與季線支撐。

「事實上大家看的都是未來。」

兆華艾綸說｜強勢股破均線後的分批交易與停損紀律［教學］

強勢股若跌破五日線，可先賣出一半鎖定獲利；若之後重新站回月線，再考慮買回。若跌破月線後無法站回，並進一步跌破季線，就應執行停損，即使長期仍看好公司也不能完全不處理風險。新進場應分批、避免槓桿並保留子彈，強勢股跌破均線後可觀察三天是否站回。

「破五日線就賣一半，再破月線其實你是停損的。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】獨門密技 飆股早注定 產業隊長指路 ASIC再飛｜李兆華、艾綸、張捷 2026.07.07 part2

兆華艾綸說｜產業研究優先的選股方法［教學］

分析股票不能只靠個股研究，應先從產業出發，確認產業供應鏈的上中下游與競爭優勢，再從產業中挑選公司。Top down 可以先掌握產業趨勢，Bottom up 則透過大量拜訪公司補足個別公司的經營、客戶與營運細節。產業優先能降低只看個股而忽略大趨勢的風險，並提高在波動中持有的信心。

「產業優先，然後呢再做這個Bottom up大量的訪公司。」

兆華艾綸說｜產業基本面、題材、籌碼與技術分析的整合［教學］

產業基本面應列為優先，但題材、族群、籌碼與技術分析也不能偏廢。分點、大戶、大股東與法人買賣超可以反映市場參與者的行為，形態則可用統計與投資人心理解釋。跌破季線可能引發停損賣壓，前期壓力轉支撐則可能代表原本持有者信心較強；不過最終仍要回到目標價與公司好壞判斷。

「題材族群籌碼現行缺一不可，產業基本我把這個列在優先。」

兆華艾綸說｜七龍珠選股法與實地驗證公司［教學］

當市場出現負面傳聞或投資人信心動搖時，可以用產業與公司的實際資料檢驗原本的投資邏輯。大量拜訪公司、供應商與產業人士，有助於確認資本支出、擴廠、客戶關係、成本結構與競爭優勢。若無法親自拜訪，就應透過法說會、報告與產業鏈交叉驗證公司說法，而不是只相信管理階層口頭承諾。

「看一個男生或女生說什麼比較重要，還是做什麼。」

兆華艾綸說｜成長股的五項指標與毛利率［教學］

成長股通常具備新產品、新市場、寡占、成長大與國際級大客戶五項條件。沒有新產品的公司可能只是普通公司，具備新產品與寡占市場則較可能擁有長期成長空間。毛利率、營業利率與淨利率可用來觀察企業護城河與競爭優勢，當股價下跌時，這些基本面條件能提供持有信心。

「新產品、新市場、寡占、成長大、國際級大客戶。」

兆華艾綸說｜籌碼混亂時的部位控管與分批投資［教學］

當融資籌碼過度集中、股價容易受到風吹草動影響時，投資人應降低部位並控制風險。可將可投入資金分成12等份，每月分批買進好公司，避免一次用光子彈。即使看錯也要願意停損，因為先求不受傷、保留資金，才能等待下一次機會。

「現在這個時間點控部位、控風險，然後耐心等機會，機率創財富。」

兆華艾綸說｜半導體與AI從訓練走向推理［產業］

AI硬體可以從訓練與推理兩個方向觀察，訓練階段需要大量GPU堆疊算力，推理階段則可能使用ASIC、XPU或TPU。AI產業仍會從硬體延伸到軟體，當殺手級應用出現，可能帶動全球換機與應用導入。現階段應優先觀察硬體到軟體的研發進度與產業鏈受惠者。

「訓練就是做算力的堆疊，我一直買GPU；那推理其實就是ASIC。」

兆華艾綸說｜ASIC產業玩家與Google生態系［產業］

ASIC市場的主要玩家包括博通、高通、聯發科與創意，台灣能夠涵蓋訓練到推理IC的重點公司則鎖定聯發科與創意。Google擁有大量用戶、搜尋引擎、YouTube與Gmail等現金流來源，也持續發展自己的TPU，因此具備推動ASIC需求的條件。聯發科長期累積AI與ASIC人才及布局，創意則受惠於Google、特斯拉與其他CSP客戶需要客製化晶片。

「以前只有GPU或CPU，現在的ASIC叫做XPU、叫做TPU，都是新的東西。」

兆華艾綸說｜用製與紅鏡的高價股評估［個股］

用製的籌碼沉澱與獲利成長受到關注，雖然依過去獲利計算本益比偏高，但市場實際反映的是未來獲利，因此不能只看歷史本益比。紅鏡單季賺25元，若以第一季獲利乘以四季估算，全年可能達到百元以上，並被視為台股股后的候選人。這類高價股仍需搭配籌碼、月線與產業趨勢評估，不宜只因市場預估而追價。

「事實上大家看的都是未來。」

兆華艾綸說｜強勢股的五日線、月線停損策略［教學］

強勢股跌破五日線時可先賣出一半，先把部分獲利放入口袋，避免股價反轉造成獲利回吐。若進一步跌破月線且沒有站回，就應執行停損，不要因為仍然看好公司而一路攤平。若只是剛跌破、沒有放量，可以觀察三天是否站回；重新進場則應等待月線、半年線或季線附近出現較有利的位置。

「破五日線就賣一半，再破月線，其實你是停損的。」

兆華艾綸說｜用市場認同確認產業與個股評價［教學］

公司基本面看好不代表股價會立即上漲，還需要市場認同來確認評價是否提升。若大盤跌破月線而個股仍守住月線，代表個股具有相對股價強勢。投資人應同時觀察龍頭股氛圍、產業熟悉度、法說會、本益比與價格趨勢，等待市場逐步確認，而不是聽完分析後立即把資金全部投入。

「要找市場認同，先求不傷，好的公司有時候要等待。」

兆華艾綸說｜【兆華艾綸說】semianalysis何方神聖？載版.記憶體.被殺，真假利空判斷！跌下來的股票，封測最穩健？產業隊長看好

兆華艾綸說｜大盤跌破月線後的短線震盪［大盤］

加權指數從高點下跌約1500點，且跌破月線與前幾日的長下影線，因此短線震盪可能持續加劇。但目前還不能直接視為轉空，44500點左右的前低是關鍵支撐；如果前低守住並出現長下影線，反而可能形成短線買點。若跌破前低，整理的時間與空間都可能進一步擴大。

「這個前低才是最重要，目前在大概44500左右。」

兆華艾綸說｜櫃買指數與中小型股的相對弱勢［大盤］

櫃買指數碰到前高壓力區未能突破，今日又跌破多個短均線，因此中小型股的體感比加權指數更差。由於櫃買指數自去年12月以來尚未碰過季線，首次接近季線時可能形成強支撐；只要前低與季線守住，目前仍偏向整理而非轉空。

「目前來說我覺得也不是轉空，就跟大盤一樣都不是轉空。」

兆華艾綸說｜Semi Analysis負面訊息對高估值科技股的影響［產業］

Semi Analysis自六月起集中攻擊記憶體、CPO與PCB等已大幅上漲且估值偏高的族群，因此其報告容易在高檔震盪時放大市場恐慌。美光在遭到負面解讀後仍創新高，顯示其論點可能是在合理邏輯上套入偏空敘事，而不一定代表產業基本面已經反轉。對延後出貨或量產的說法，應區分是延後但確定，還是根本沒有出貨計畫。

「他在對的邏輯之下套入他想要的東西。」

兆華艾綸說｜CCL與PCB族群的技術面與產業基本面［產業］

CCL龍頭創新高後回落，雖然出現跌停與大幅震盪，但前低與季線目前仍有支撐，且過去月線跌破後多次站回，因此暫時仍屬合理波動。南電是本波ABF族群的強勢指標，創新高後回壓且受三星要求降價等利空干擾，但若平台與季線守住，待短線利空消化後仍可尋找買點。

「所以我覺得等這個短線利空消化完，再來看一下季線這個位置有沒有一個比較好的買點出現。」

兆華艾綸說｜日月光與跌停封測股的長線基本面［個股］

日月光相對大盤仍較抗跌，雖從高點回撤約70至80元，但股價仍在月線之上，因此長線趨勢尚未破壞。公司有AMD、TSMC與亞馬遜訂單支持先進封裝擴產，規劃15個新廠，資本支出上調至85億美元，並預計調漲價格20%；因此短線跌停或大跌較可能是籌碼與信心調節，不等於產業基本面出問題。

「今天是大家一起不好，所以一起不好不是產業出問題。」

兆華艾綸說｜歷程的區間整理與封裝題材［個股］

歷程自5月底整理至7月初，前一季低點約300元已有收好，較像以盤代跌。若要轉強，需要突破前方兩個高點；公司本身具備FOP、記憶體與可能和AMD合作的三出型封裝題材，基本面也相對紮實。若未來產業題材轉化為實際數字，區間整理後仍有再度上攻的機會。

「目前來說歷程一個區間震盪，我覺得是可以大家好好關注一下，等一個形態上的發動。」

兆華艾綸說｜南帽的記憶體與驅動IC題材［個股］

南帽目前毛利率約16.8%，明年目標提升至20.7%，並具備DDR5、LCD驅動IC、面板與金突快等題材。股價創新高後回落，今日僅跌破5日均線，仍屬上升趨勢中的強勢股；若大盤開始反彈，這類相對強勢股票可能優先反應。

「這種股票很容易在大盤開始走反彈的時候是有機會先去反應的。」

兆華艾綸說｜金突快與驅動IC後段封測股的技術面［個股］

該股是顯示器驅動IC後段封測大廠，並在馬來西亞檳城設廠，LPO初期貢獻營收約1.5%至2%，未來延伸至測試與切割。雖然AI帶動金突快需求並推升股價至300多元，但近期跌破季線，短線仍屬空方結構。若兩天內站回季線，且突破約240元的小高點，才可能重新形成長線低點與介入訊號。

「目前看起來就把它列入自選，至少知道它產業跟前景是好的。」

兆華艾綸說｜產業研究優先於個股選擇［教學］

產業隊長認為，先研究產業的供應鏈、上下游與競爭優勢，再從產業中大量訪談公司，才能提高看對與敢於加碼的機率。單純研究個股、即使一年寫200篇報告並拜訪100多家公司，也可能因缺乏top down而持續虧損。產業研究確定方向後，再搭配個股基本面、技術面與籌碼，才能掌握長期趨勢。

「產業優先，然後呢再做這個button up大量的訪公司。」

兆華艾綸說｜基本面、籌碼與技術分析的整合［教學］

產業基本面應列為優先，但題材、族群、籌碼與技術線型也不能偏廢。分點、大戶、經營者人品、股東與法人買賣超，能協助判斷市場信心；技術形態則可用投資人心理與統計解釋，例如跌破季線會引發停損賣壓，壓力轉支撐則代表持有者信心較堅定。最後仍要回到目標價與公司好壞，避免只依賴單一技術訊號。

「產業基本我把這個列在優先，題材族群籌碼現行缺一不可。」

兆華艾綸說｜AI訓練、推理與ASIC產業鏈［產業］

AI產業可拆成訓練到推理、硬體到軟體，以及雲端到終端；訓練主要是GPU算力堆疊，推理則更偏向ASIC、XPU與TPU等新型IC。由於這些產品具備新產品、新市場、寡占、成長大與國際級大客戶等條件，相關公司仍可能是成長主軸。現階段硬體到軟體都在研發，待殺手級應用出現後，可能帶動換機潮。

「以前只有GPU或CPU，現在的ASIC叫做XPU、叫做所謂的TPU，都是新的東西。」

兆華艾綸說｜Google TPU與聯發科、創意的投資邏輯［個股］

Google擁有約九個十億用戶，每年自由現金流入約1400多億，並具備搜尋、YouTube與Gmail等穩定業務，因此相較其他CSP更有現金流支撐AI投資。聯發科擁有來自Intel與博通的人才與長期ASIC布局，市場因此期待其在TPU9與AI PC中後發先制；創意則受惠於Google、特斯拉與其他CSP的客製化晶片需求。判斷這些題材時，應透過法說會、客戶出貨與公司經營團隊交叉驗證。

「你要看到裡面看到公司的全面，包括經營者。」

兆華艾綸說｜高價股與封測族群的成長估值［個股］

擁置與紅鏡的籌碼沉澱相對漂亮，雖然因漲幅大、分盤與本益比偏高而震盪，但市場評價應看未來獲利而非只看過去數字。紅鏡單季獲利約25元，若以第一季乘以4估算，全年可能達到百元以上，因此仍具高價股候選條件。這類股票需要把產業、客戶、獲利與籌碼整體串起來判斷，不能只因短線跌破就否定基本面。

「事實上大家看的都是未來。」

兆華艾綸說｜強勢股分批進場與停損紀律［教學］

強勢股若跌破5日線，先賣出一半以鎖定部分獲利；若再跌破月線且無法站回，應執行停損，跌破季線更要離場。若三天內重新站回月線，可考慮買回；若沒有站回，則等待半年線或季線附近重新評估。這套方法的核心是分批進場、不使用槓桿、保留子彈，避免因長期看好而在上漲與下跌時都不賣。

「破五日線就賣一半，再破月線其實你是停損的。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》AI鬼故事 哪一條該怕？6月營收出爐 檢驗買還賣 ft.AI達人 蔡明翰

兆華｜台股千點下跌主要是韓股走弱與獲利了結造成的人踩人［大盤］

韓股因三星財報利多不漲而開低，台股雖有台積電撐盤，仍受到亞洲市場氣氛拖累。市場前期漲幅過大，投資人先選擇獲利了結，第一批賣壓引發第二批跟賣，形成賣壓越來越重的人踩人現象。這比較像漲多後的震盪，而不是基本面突然出問題。

「如果有事，我常常講，有事不會讓你開盤讓你開紅讓你跑。」

兆華｜法說會前的回檔屬正常震盪，真正賣壓可能在台積電法說後［大盤］

目前市場仍期待台積電法說會釋出利多，因此法說前即使下殺，空間也相對有限。第三季的獲利了結賣壓尚未真正展開，較可能在法說會之後出現。現在的下跌主要是漲多、乖離率偏大與投資人心理落差造成的正常修正。

「我個人覺得這個時間點，一定是在台積電法說會之後。」

兆華｜AI產業鬼故事的核心風險是新產品延遲，而不是各零組件突然不需要［產業］

只要AI需求沒有結束，記憶體、散熱、載板、銅箔基板等零組件仍在同一艘船上，不會突然全部被淘汰。真正需要注意的是輝達Vera Rubin新產品可能延遲，因為新機櫃涉及上萬個零件，只要其中一項出問題就可能延後出貨。即使延遲，過去經驗顯示股價可能整理較久，但既有Blackwell出貨仍可支撐營收，業績未必轉弱。

「唯一一個可能性，就是講到他的是不是有可能delay，甚至竟然講有可能會delay一年。」

兆華｜AI族群的判斷應以營收動能取代新產品時間點［產業］

Vera Rubin何時推出本身不是最重要的變數，重要的是現有AI產品與相關公司的營收是否持續往上。只要舊產品需求沒有掉，新產品即使延後，對業績的影響也有限。若營收持續創高，股價修正空間通常不會太大，反而可能提供績優AI股分批布局的機會。

「大家要關注的，並不是他什麼時候出來，是你看到這些AI組群的營收是不是持續往上。」

蔡明翰｜市場震盪時應用營收成長率區分可買與應減碼的股票［教學］

上市櫃公司截至5月的累計營收成長接近3成，可把3成視為市場平均基準。持股若營收年增率超過5成，拉回時基本面相對安全，可以考慮加碼；若低於2成、僅個位數甚至為負，股價又已大漲，震盪風險就會比較高。投資人應檢查營收而不是只看股價漲跌。

「營收好的，高於均值的留下來；不好的，未來一定先砍那個低於均值的。」

蔡明翰｜市場若連續三天修正並進入恐慌，低基本面族群反彈後將轉弱［大盤］

目前只是體感不佳，尚未進入真正恐慌，因此低營收成長族群仍可能在整理後重新轉強。若市場連續修正三天並出現恐慌，投資人信心會改變，之後即使反彈也可能是弱勢反彈，低基本面族群難以再創高。等確認趨勢反轉才砍，可能會賣在很低的位置，因此要提前依基本面做決策。

「等到三天到了之後，你發現趨勢反轉你才砍，那你會砍在非常非常低的位置。」

蔡明翰｜沒有數字支撐的族群進入末升段，資金需要重新回到績優股［產業］

市場資金通常會從績優股輪動到營收尚可、再輪到缺乏數字但股價強勢的族群。當資金輪到沒有數字支撐的族群時，代表行情可能進入末升段，但末升段不一定立即下跌。若行情要延續，資金必須重新交棒給前段績優股；若無法交棒，市場壓力就會增加。

「沿路從績優股一路到還不錯，一直到都沒數字的時候，其實這就是整個迴圈的末升段。」

蔡明翰｜PCB、設備、半導體、載板與銅箔基板的營收表現較正向［產業］

目前已公布的營收中，部分PCB、設備股、半導體公司、載板與銅箔基板表現較強。設備股可能在6月迎來入帳高峰，載板營收成長率逐漸提高，銅箔基板則已繳出漂亮成績。散熱今年基本面仍好，但股價尚未受到市場青睞，屬於基本面與股價表現落差較大的族群。

「銅箔基板繳出來成績都非常的漂亮，然後有一個比較委屈的，我覺得是散熱。」

蔡明翰｜高營收、高產業需求的股票不應因單日跌停而恐慌［個股］

台光電等公司營收與獲利持續創高，股價卻可能因載板利空或大盤壓力同步下跌。若基本面、產業趨勢與估值仍在合理範圍，單日跌停不代表投資邏輯失效。突破時可以適量買進，但不應一次投入全部資金，且沒有槓桿者可用較長時間承受波動。

「你的數字是對的，產業也對的，股價的未接也都還在合理範圍。」

蔡明翰｜載板利空對營收的實際影響有限，但高本益比使股價波動放大［產業］

若載板營收成長約3成，但報價只上漲3至4%，表示主要成長來自出貨量，而不是價格上漲。即使三星或海力士下半年調降報價，影響的主要是價格部分，對整體營收成長的衝擊相對有限。載板長期需求仍受AI伺服器帶動，但因本益比與前期漲幅過高，股價修正幅度必然較大。

「他們成長3成，報價只有漲3-4%，這很明顯的其實是量的成長。」

蔡明翰｜載板供需缺口可能在下半年至2028年逐步擴大［產業］

載板上半年因前一波擴產，供給暫時增加，因此缺口不明顯。隨著需求持續增強、下半年漲價幅度提高，供需缺口可能從下半年開始擴大。研調機構預期2027年缺口擴大、2028年更明顯，若後續數字逐步驗證，載板故事仍未結束。

「載板的缺口，實際上是要從下半年到明年，他才會有所謂的供需缺口。」

蔡明翰｜CPO技術路線仍具不確定性，載板的產業故事相對具體［產業］

CPO仍可能受到不同技術路線、材料與橋接技術發展的影響，市場難以判斷最終方案，因此故事相對不確定。載板則是需求已較明確，主要變數在規格導入時程、延後時間與良率，而不是是否需要。這使得載板的長期產業邏輯比CPO更容易追蹤。

「載板這個事情，他是已經算是蠻確定的。」

蔡明翰｜高本益比AI股應分散配置，不要把資金全部集中在同一產業［教學］

AI產業趨勢仍然確定，但各族群的上漲節奏難以精準掌握，且高本益比會放大整理時間與波動。因此資金應分成四至六筆，分散配置在不同族群，而不是把台光電、台燿等多檔同時買進造成全部集中在CCL。分散後即使某一族群整理，整體資產仍有其他族群輪動支撐。

「最安全的方式就是你的資金就是分個四五筆五六筆，然後在每個族群各買一些。」

兆華｜基本面良好但股價落後的族群可能只是資金尚未輪動到［產業］

散熱、機殼與滑軌等族群即使財報表現很好，也可能因資金未流入而長時間整理，股價甚至落後大盤。這不代表基本面失效，而是市場輪動節奏無法精準預測。只要指數長期上揚，分散持有不同績優族群，仍有機會等到資金重新回流。

「他不好因為確實他的財報表現就是很好，但是不見得這麼就是會有辦法吸引資金進去。」

兆華｜CCL與載板基本面仍強，利空造成的回檔可用分散與時間消化［產業］

CCL營收持續創高，載板也有景碩營收創歷史新高，短期利空不會改變AI伺服器對相關產能的需求。高本益比會造成劇烈震盪，但只要營收持續創高，市場經過一段時間後可能重新接受這些族群。若持股只占總資產約六分之一，即使短線重挫，也比較能承受等待。

「只要營收能創高，過一段時間，市場自然就會忘記目前的利空了。」

兆華｜ETF適合在破月線或季線時分批加碼［教學］

相較於個股，市值型ETF與信任的科技型ETF單筆資金壓力較小，適合在跌破月線甚至季線時逐步加碼。個股若快速投入大量資金，會讓投資人心理壓力上升。由於市場未必會快速V型反轉，分批投入可以應對後續橫盤或再次跌破的情境。

「每次破月線，甚至如果它破到季線，以市值型的ETF來說，我都覺得加碼沒有什麼大的壓力。」

兆華｜投資人不應因短期績效比較而追高或破壞原本策略［教學］

即使上半年報酬率達90%或140%，若看到別人資產從千萬變成上億，仍可能產生焦慮並追逐高風險標的。追高後遇到回檔，原本帳面獲利也可能被侵蝕。每個人的資金、收入、人生規劃與運勢不同，應維持自己能承受的投資邏輯，不要因比較而改買讓自己心驚膽跳的股票。

「反而亂了你的邏輯，本來你很喜歡的一些績優股，你覺得不太會動，去換了一些你會心驚膽跳的。」

兆華｜投資應以2至10年以上時間軸累積複利，而不是追逐短線波動［教學］

投資不是只看這一季、這一個月或這兩天，而是要看2年、3年、5年甚至10年後的資產走勢。只要基本面仍在，短期震盪通常只是長期累積過程的一部分。投資人應把長線資產與短線操作分開，不能每天把全部家產移到當下最強的族群。

「投資其實是投資到你不在的那一天，永遠都在投資。」

兆華｜投資資金不應取代本業收入或承擔人生全部財富目標［教學］

股市表現良好時，部分投資人可能誤以為投資很容易，甚至想離職把投資當成主業。兩位分析師認為真正能靠投資獨立生活多年的人很少，穩定本業收入可以降低投資波動時的心理壓力。投資應與本業相輔相成，並依照買房、退休或生活自由等個人目標安排資金。

「我還是覺得投資應該是個副業，真的不能把投資當主業。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【韓股去槓桿領跌，台股跟跌去還留？】影音分析2026/07/07

劉育綸（艾綸說）｜韓股因三星與海力士下跌引發亞洲股市同步回落［總經］

三星第二季合併營收年增129.3%，營業利益年增1810%，半導體部門受AI伺服器、HBM與DRAM價格上漲帶動，基本面非常亮眼。然而三星與海力士股價反而下跌接近10%，兩家公司合計占韓股市值超過50%，因此引發韓股熔斷並拖累日本與台股。台股當日下跌主要不是台積電造成，台積電只貢獻約80點，其餘下跌主要由其他權值股與多數個股共同造成。

「三星的這個市場的狀態其實是非常非常亮眼的啦，但是目前公佈之後反而是一個很明確的走回落。」

劉育綸（艾綸說）｜PCB與ABF新聞造成短線賣壓，但產業長線規劃尚未改變［產業］

SemiAnalysis針對新機櫃提出PCB與中介版規劃可能調整，市場因此擔心量產與出貨時程，造成ABF及相關PCB個股短線重挫。相關公司隨後澄清整體流程仍在線上，台達也認為該消息不影響下半年V的出貨。因為產業規劃與基本面尚未出現明確改變，所以目前較像短線資金與籌碼鬆動，而不是長線產業趨勢反轉。

「短線確實長多的個股出現了一些雜音之後，那個跌幅或者是說那個走上的賣壓都會比較重，但是以長線的規劃來看，其實這一個東西都還是在正常的軌道。」

劉育綸（艾綸說）｜美股半導體與主要指數的技術面強弱［總經］

費城半導體指數雖盤中一度上漲超過5%，最後僅收漲1.7%，且仍在短線均線下方並留下上影線，代表半導體走勢偏弱。若費半能守住前一日低點並震盪打底，後續才有機會重新站回均線，反彈結構會比較健康。納斯達克收漲1.12%，前低有守且站在均線之上，技術面相對領先費半；道瓊續創歷史新高，顯示資金可能偏向金融、藍籌與傳產。

「納斯達克確實以整個的技術面的形態來講，前低有手、全部均線之上，短線的技術面上是稍微領先費城半導體的。」

劉育綸（艾綸說）｜台股由多頭整理轉為高檔區間震盪［大盤］

台股前幾次整理後都直接向上翻揚並創新高，但這一次沒有突破前高，而是轉為盤整，因此不能直接視為多頭延續。當日指數跌破上週四、週五低點與月線，技術上應尊重跌破並觀察下一個支撐。若44500附近守住，仍可視為大區間震盪；若前低再被有效跌破，則可能形成新低低於前低的短空結構，整理時間與空間都會拉長。

「這一次沒有直接創新高，而是變成了盤整的形態。」

劉育綸（艾綸說）｜大盤前低與N字型反彈是後續關鍵［大盤］

目前大盤雖跌破月線與上週低點，但尚未形成明確短空，真正的轉空確認仍是前低44500被有效跌破。若回撤到前低附近出現下影線、收盤不破，可能形成短線止跌買點；另一種較強的訊號是反彈直接突破前高，形成N字型轉強。若前低失守並出現新低，則可能形成修正ABC，代表盤整時間或幅度需要延長。

「要麼你回撤前低有守腳，要麼另外一個就是反彈過程中直接去做突破，形成一個N字型。」

劉育綸（艾綸說）｜櫃買指數高檔轉弱，季線與前低必須守住［大盤］

櫃買指數今天跌幅較上市大盤重，雖然上升趨勢仍在，但前高未過，代表多頭動能不足。若前低或季線跌破，可能形成新低低於前低的空方結構；若前低與季線守住，則仍可視為高檔箱型震盪。季線自2025年12月反彈以來尚未跌破，因此是重要的中期支撐。

「櫃買如果季線真的跌破，那這個平台就要收好，因為這裡是一個大箱型。」

劉育綸（艾綸說）｜台積電高檔震盪但仍相對抗跌［個股］

台積電多次在2500元附近遇到壓力，但目前仍位於月線之上，且單日僅跌10至20元，對大盤跌點貢獻有限。台積電下週將舉行法說，在大盤全面下跌時仍相對抗震，顯示其技術面仍比多數個股強。只要2500元未突破，台積電仍屬高檔震盪，尚未出現明確轉弱。

「台積電目前在高檔做震盪，但也沒有什麼轉弱的狀態。」

劉育綸（艾綸說）｜權值股中廣達相對抗跌，聯發科與台達需守關鍵位置［個股］

廣達盤中曾過高但收盤未站穩，因此視為突破失敗，不過前低仍有支撐，整體仍是區間整理且相對抗跌。聯發科未能突破4350元後回撤，下一個觀察位置約3900元，前低若守住仍可維持區間看法。台達電跌破月線後量縮，前低曾爆大量，理論上應有支撐；若後續要轉強，仍須突破前一日高點。

「如果要反彈向上的時候，第一個當然大盤要支持，第二個就是這個前高要繼續昨天的高點做突破。」

劉育綸（艾綸說）｜被動元件族群出現全面性重挫［產業］

被動元件是當日賣壓最重的族群之一，國巨從早盤相對穩定一路被殺到跌停，小平台與千元位置跌破後需注意後續回撤。華新科、信華等個股也跌破均線，顯示不只是單一公司問題，而是漲價三兄弟與整個被動元件族群同步遭到籌碼性修正。因為市場由全面上漲轉為全面下跌，強勢股也使用極大幅度回落洗籌碼。

「今天不管是怎麼強勢的族群，基本上都是在走回落。」

劉育綸（艾綸說）｜主動元件族群同步修正，但部分個股仍有承接［產業］

主動元件族群早盤原本維持高檔，但多數個股尾盤仍遭遇明顯賣壓。德微、台半、廣寰科等跌幅約5%至9%，顯示市場恐慌時即使強勢族群也會被同步修正。337至348一帶仍有人承接，說明族群並非完全失去買盤，但短線仍需等待大盤與籌碼止穩。

「這個整理的過程，幅度都直接是用最大的幅度去做整理。」

劉育綸（艾綸說）｜矽晶圓與半導體上游跌破平台但基本面未必轉壞［產業］

矽晶圓族群多數出現重挫，環球晶跌停，合晶一度跌停後拉出下影線，台勝科與漢磊也同步下跌。聯電盤中一度跌8%，跌破小平台但仍守住月線，顯示技術面受到市場籌碼影響。由於基本面良好的公司也同步下跌，這次主要是恐慌性賣壓與技術修正；若基本面沒有改變，可以選擇忍受震盪，或先賣出、待轉穩後再買回。

「不論是賺錢的公司還是沒賺錢的公司，今天基本上就是全面性地去回落。」

劉育綸（艾綸說）｜記憶體與CPO個股維持區間震盪，基本面仍受支持［產業］

記憶體與CPO族群中，許多個股雖然出現跌停或大幅回落，但技術結構尚未全面轉空。矽格跌停後仍保有上升趨勢，因為跌停且量縮，長多形態尚未完全破壞；新權跌回平台內，則需重新觀察平台支撐。力成即使下跌6%，仍處於區間震盪，且具FP、記憶體與AMD合作題材，基本面仍被認為沒有問題。

「好股票跟壞股票都會同步去做修正，所以這個時候就是要不要去忍受這個震盪的決定時候了。」

劉育綸（艾綸說）｜AI設備與材料族群大幅洗盤但多數仍守區間［產業］

AI設備與材料族群出現大幅度漲跌，例如自勝前一日漲6.5%、當日又跌6.5%，但型態仍屬區間震盪，只要前低守住就尚未明確轉空。萬潤跌5.89%但前低仍有守，新雲跌6%仍守住前平台，均好跌7.59%後回補缺口並來到原壓力轉支撐的位置。若這些個股未能在一、兩天內反彈，則應考慮調整持股。

「這兩天一定要反彈，反彈不了就要做一些持股上的調整。」

劉育綸（艾綸說）｜金融與生技成為盤面避險支撐［產業］

在多數族群同步下跌的環境中，金融股與生技股相對強勢，細胞治療、基因治療與新藥研發個股出現漲停。國泰金、凱基金、元大金、華南金等金融股上漲約1%以上，對大盤形成撐盤效果。這反映半導體與熱門題材資金退潮時，市場資金暫時轉向防禦與避險族群。

「今天強勢的就是金融股跟生技股。」

劉育綸（艾綸說）｜持股與資金控管應等待止穩反彈再加減碼［教學］

目前市場的下跌主要呈現好股票與壞股票同步回落，短線資金與籌碼的影響大於個別基本面。操作上不必一看到下跌就全面看空，但也不能把保持信心理解成一昧做多。若技術面與產業前景沒有改變，可以選擇承受震盪；若支撐失守或動能不足，則應先收回資金，等明確止穩反彈後再重新加減碼。

「保持信心不就是一昧地做多，而是說在回落過程中，如果技術面上沒改變、產業的前景沒有改變，能不能在這個震盪的過程中去扛過去。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜康寧布局 AI 時代的玻璃橋 G Bridge 光通訊技術［產業］

康寧搭上 AI 最關鍵的兩張門票，其中之一是玻璃橋 G Bridge。傳統 CPO 必須利用透鏡加上光纖列，主動耦合晶片轉出的光訊號；康寧的新技術則直接在玻璃內部做出光道，省去光纖，讓光訊號直接在玻璃中傳輸，因此可以大幅降低能量損耗。市場原本認為這項技術可能對光通訊產業形成利空，但分析師認為它更可能成為 CPU 封裝未來量產順利的重要利多。雖然光纖可能面臨被替代的壓力，但對其他光通訊廠商而言，反而可能帶來新的機會。

「康寧搭上了AI最關鍵的兩張門票，玻璃機板以及玻璃橋。」

林睿閎分析師-John｜康寧與群創在玻璃機板產業鏈的角色［產業］

第二張門票是玻璃機板，未來先進封裝使用玻璃機板已經逐漸形成共識。玻璃要進入半導體製程，必須具備表面極度純淨、無瑕疵、高強度與超薄等條件，目前康寧在這方面最領先，因此輝達、Amazon、Meta 都願意投入重金與康寧合作。玻璃機板的上游玻璃切割與原料掌握在康寧手上，玻璃封裝技術則在台積電身上；但康寧的毛胚玻璃仍需要經過黃光製程製作電路，這部分需要依賴群創長期處理玻璃面板的經驗與能力。分析師表示，群創先前一路上漲，漲幅已經高達 150%。

「玻璃機板我們在4月多就帶大家買進的群創，原因就在於上游的玻璃切割以及原料鎖在康寧身上。」

林睿閎分析師-John｜【康寧手上最大的兩張門票】2026.07.07-John 林睿閎 分析師

林睿閎｜康寧黑科技玻璃橋（G-Bridge）技術降低光訊號損耗並促進CPO封裝量產［產業］

康寧推出黑科技玻璃橋（G Bridge）技術，用以替代傳統CPO需要透鏡加上Fu光纖列來主動偶合光訊號的作法。此技術直接在玻璃內部做出光道，讓光訊號由粗變細，從而大幅降低能量損耗。雖然此技術對Fiber array（Fu）可能產生替代壓力而被視為利空，但實質上是讓CPO封裝未來量產更為順利的利多，且對其他光通訊廠也是大好消息。

「康寧的新技術不同，它是採用玻璃橋g也就是把Fu整個拿掉，直接在玻璃的內部做出光道，也就是讓光從出變成細，大幅降低能量的損耗。」

林睿閎｜群創憑藉面板經驗在康寧玻璃基板先進封裝中扮演關鍵角色［個股］

先進封裝採用玻璃基板已成共識，康寧因擁有表面極度純淨、無瑕疵且具高強度的超薄玻璃面板技術而領先，吸引Nvidia、Amazon與Meta合作。雖然原料切割在康寧、封裝技術在台積電，但康寧的毛胚玻璃（原文：毛配玻璃）需要黃光蝕刻（原文：黃光時顆）出電路，這必須仰賴群創長期跟玻璃面板相處的經驗跟能力。因此群創先前已有一波大漲，投資人可持續注意下一個玻璃基板相關個股。

「玻璃的封裝技術所在台台積電身上，但是康寧的毛配玻璃還需要黃光時顆出電路，而這就需要依賴群創長期跟玻璃面板相處的經驗跟能力。」