分析師觀點筆記｜2026-07-06

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(下集)《政策紅利+國防大單 無人機誰先飛上天? 生技展不只看熱鬧! 新藥股誰準備接

主持人｜無人機政策紅利確認中長期趨勢，雷虎是指標股［產業］

無人機題材不是單純短線新聞，因為政策面已有共識，要用國家預算長期扶植本土企業，並落實自主化、在地化與非紅供應鏈。若台灣廠商能銜接美國 Blue UAS，就不只是國內自給自足，也能拿到進入國際軍工市場的門票。雷虎因為先拿到 Blue UAS 認證、股價先創歷史新高，又有外資從上週到現在買近 2 萬張，所以被視為無人機多頭攻勢再起的指標。雷虎盤整近一年後才剛突破去年 7、8 月高點，雖然短線從 120、130 元漲到 220 元已接近翻倍，但若市場用 2000 多億元預算去估算，拿到 5％或 10％訂單就可能讓營收倍數成長，因此長線故事仍被認為是來真的。

• 建議動作：雷虎短線 5 日均線乖離太大，不建議追高；已持有者可抱著，未持有者改找底部剛上來且有機會先拿訂單的周邊股。
• 關鍵數字：雷虎外資近 2 萬張；去年高點約 190 多元；近兩週約 120、130 元漲到 220 元；預算 2000 多億元；可能拿 5％或 10％。
• 個股：雷虎（看多）；晟田（看多）；長榮航太（看多）

「我下個標，就是這一次，他是來真的。」

主持人｜為升切入無人機反制系統，可能先拿防禦訂單［個股］

為升過去被視為車用雷達股，但現在把雷達技術轉到無人機反制系統，並以 Aegis 品牌推出射頻偵測、射頻干擾、攜帶型偵測加干擾一體式產品。因為產品已打入國際供應鏈，且歐盟地區國家已開始出貨，所以他被視為可能第一批拿到無人機防禦系統訂單的公司。若雷虎創歷史高能帶動整個無人機軍工族群同步拉升，為升因位階還不是歷史高、且產品與訂單能見度較高，就有補漲空間。短線雖然軍工股多數急拉，但量能剛放出來、法人也有買，代表資金仍在關注。

• 建議動作：可沿 5 日線操作；積極者若盤中回測 5 日線可酌量切入，保守者等拉回。
• 關鍵數字：股票代號 2231；長期底部區約 100 元；前高約 150 元；觀察 5 日線。
• 個股：2231 為升（看多）

「你可以把他視為什麼，有機會在第一批就先拿到無人機防禦系統訂單的公司。」

主持人｜和成從抗彈陶瓷延伸到無人機輕量材料［個股］

和成過去與國防部合作密切，主要做抗彈陶瓷，現在把抗彈陶瓷結合碳化硼等輕質複合材料，研發應用到無人機。因為無人機材料需要同時堅實與輕量，所以若能提升續航力與負載效率，就能切進國防自主與無人機國家隊。和成過去裝甲車防彈技術已取得國內軍品甲級認證，表示與政府合作已有實品產出，未來切入國家隊相對容易。股價型態上，6 月已先打出碗型底並創高，近期成交量再創高、外資轉買，今天雖有黑 K 但拉出下影線，研判是隔日沖賣壓後由新買盤接手，代表多頭走勢尚未結束。

• 建議動作：23 元可視為短線支撐，若下影線確認且站上頸線，可作為切入參考。
• 關鍵數字：外資 5 個交易日買 5000 多張；股淨比小於 1；淨值 26.6 元；短線支撐約 23 元。
• 個股：和成（看多）

「這一個 23 元的，我們算頸線高，代表說他是正式越過。」

主持人｜聚隆 PA6 阻燃材料切入無人機國家隊［個股］

聚隆做 PA6 玻纖阻燃複合材料，題材是切入無人機國家隊。這種材料符合 UL94 V0 阻燃標準，能降低無人機電池過熱失控與機體燃燒風險；同時具有高剛性與尺寸穩定性，讓無人機長時間運作不易變形。更重要的是，PA6 材料可用射出成型，若無人機要量產，就能支援大規模產出。股價位階相對低，先前因材料切入無人機國家隊連跳兩根漲停，之後量越放越大，今天爆量且留有下影線，代表人氣沒有失溫而是溫度更高；在 7 月無人機主戰場的時空背景下，前高 21 元被認為很有機會挑戰。

• 建議動作：可關注下降壓力線突破後的續航力，前高 21 元作為觀察目標。
• 關鍵數字：股票代號 1466；股價約 18.3 元；前高約 21 元；符合 UL94 V0 阻燃標準。
• 個股：1466 聚隆（看多）；1718 中纖（看多）；1708 東鹼（觀望）；1710 東聯（觀望）；1444 力麗（觀望）

「爆量絕對是好事，因為這種個股最怕就是短線題材出來之後人氣就沒了。」

主持人｜亞航具光纖陀螺儀國防自主題材，位階仍低［個股］

亞航的獨特性在於 FOG 光纖陀螺儀，這是無人機導航與姿態控制的關鍵零組件。過去 FOG 多向國外廠商採購，但亞航是台灣第一家通過國防部軍品廠商資格認證的廠商，因此在國防自主背景下具備替代進口供應鏈的意義。亞航也與中科院、碳基科技合作銳鳶二型中型戰術無人機，該機型預計今年到 2029 年陸續出貨 36 架，具偵查與攻擊功能。股價雖短線也跟軍工股一起急拉並放大量，但從長線看仍只是打出大碗底，雷虎已創歷史高，亞航仍在較低位階，因此若這波無人機是真的，亞航有機會往前高挑戰。

• 建議動作：留意低位階補漲與前高挑戰機會，不宜只用短線急漲角度看待。
• 關鍵數字：銳鳶二型中型戰術無人機預計今年至 2029 年陸續出貨 36 架。
• 個股：亞航（看多）

「雷虎已經到右上角歷史高了，你說其他的個股，這一波是來真的的話，去過前高我覺得機會很大。」

嘉明｜生技展前後是生技股輪動與降 Beta 的觀察期［產業］

生技展之所以值得看，是因為展前後市場會出現解盲、新產品、應用、技術與商機等故事，企業、投資人與研究員也會集中詢問今明年度展望。當所有訊息與資金開始關注未來有機會的公司，下半年度有表現的生技族群就容易被市場注意。展前與展後的個股表現不一定同步，有些展後會轉弱，有些則因新訊息、解盲時程或新產品推出而形成輪動。再加上台股近期波動大，生技與大盤關聯性相對低，可作為降 Beta 的選擇，因此生技展故事的關注度會提高。今年可看五大面向：新藥、ADC、CDMO、生技醫療與 AI 醫療，其中 AI 醫療會橫跨新藥、再生醫療、ADC 與 CDMO，長線影響藥品產業發展。

• 建議動作：生技展前一兩週、展中與展後一到四週都要留意個股輪動，不要只看單一時間點。
• 關鍵數字：生技展 7 月 16 日到 19 日；展中與展後 1 到 4 週是市場較關注期間。

「生技展前跟生技展後，其實都會有不同的個股的表現。」

嘉明｜藥華藥 Besremi 藥證、給付與滲透率帶動基本面［個股］

藥華藥的核心產品 Besremi 用於真性紅血球增多症 PV 與原發性血小板增多症 ET，兩個適應症在全球主要市場取得藥證，因此市場預期產品開始慢慢賺錢。ET 部分已在台灣核准，美、日、中、韓審查完成，且部分市場已納入保險給付；因為納入保險後使用人數通常增加，所以放量機會提高。PV 部分筆型注射劑已可上市，病患使用便利性提高後，產品滲透率也會增加。下半年還有藥價微幅調升機會，加上 5 月累積營收年增約 70％、月增 19％，第一季賺 5 元，基本面表現健康。籌碼上外資不離不棄，投信 6 月開始買超，千張大戶持續墊高，若外資與投信延續買超，股價有機會沿 5 日線慢慢往上。

• 建議動作：可沿著 5 日線慢慢操作，關注外資、投信與千張大戶是否持續墊高。
• 關鍵數字：5 月累積營收年增約 70％、月增 19％；第一季 EPS 約 5 元；觀察 5 日線。
• 個股：藥華藥（看多）

「操作上的時候，其實你可以沿著 5 日線慢慢的去做上去。」

嘉明｜保瑞展後消息與 2027 年 Cladribine 貢獻是長期動能［個股］

保瑞的 Cladribine 產品先前取證延後，所以今年獲利相較原本預期會遞延，短期看起來動能不強。可是若 2027 年開始取證，先前沒有貢獻的營收後續可能貢獻約 28.8 億元，因此具長期成長潛力。保瑞本身是 CDMO 公司，整併效果會慢慢浮現；先前因整併磨合造成成本高、獲利被壓抑，等整併完成後獲利表現有機會改善。股價在 330 元附近形成相對低點後逐步墊高，反映製程進展不如預期的利空可能已部分消化。若生技展前後有新訊息發酵，市場對後續預期相對正向，信心有機會增加。

• 建議動作：展後多加關注是否有新訊息發酵；目前籌碼尚未非常正向，適合觀察後續墊高與消息面。
• 關鍵數字：低點區約 330 元；2027 年後續營收貢獻預估約 28.8 億元。
• 個股：保瑞（觀望）

「現在看起來沒動能，現在大家預期的是他未來的動能。」

嘉明｜漢達 7 月 29 日 PDUFA 是事件交易焦點［個股］

漢達成交量相對小，但市場最關注的日期是 7 月 29 日美國 PDUFA，也就是藥品審核最後判定的目標日期。市場有人下注通過機率相對高，若取證成功，就有機會與原廠或國際藥廠取得授權，授權金額預估約 2 億美元，將帶來明顯營收收入。其產品具新型鹽類與 pH 獨立溶解技術，可降低毒副作用與治療中斷率，且與多發性硬化症相關；市場認為 2031 年前競爭相對較少，因此產品受到關注。籌碼上大戶一路墊高，外資先前有買進，最近一週也開始慢慢關注，事件交易熱度可能提高。

• 建議動作：可注意 7 月 29 日 PDUFA 前後動向，屬於事件交易，需留意成交量較小與審核結果風險。
• 關鍵數字：7 月 29 日 PDUFA；授權金額預估 2 億美元；競爭相對少的期間可能到 2031 年前。
• 個股：漢達（觀望）

「大家在看的是 7 月 29 號就是美國的 PDUFA。」

俊敏｜台股短線看費半、台幣與權值控盤，避免追高殺低［大盤］

明天台股要先觀察費城半導體指數能不能回到月線之上，因為半導體仍是市場重要方向。台股目前短線支撐抓整數約 46000 點，另一個關鍵是新台幣能否止貶回升，32 元以下應該不至於停太久。盤面焦點包括半導體與金融類股，這些是控盤工具；記憶體與功率元件則有營收與法說題材。可是目前輪動非常快速，容易出現昨天好今天跌、今天不好明天反而漲的反市場節奏，所以不適合過度追高殺低。

• 建議動作：不要過度追高殺低；權值股留意台積電與金融股，個股可留意記憶體與功率元件題材。
• 關鍵數字：台股短線支撐約 46000 點；新台幣關注 32 元以下是否止貶回升；費半觀察月線。
• 個股：台積電（觀望）；南亞科（觀望）；晶豪科（觀望）；富鼎（觀望）；茂達（觀望）

「目前輪動非常快速，容易反市場，就是指昨天好今天就變跌。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(中集)《華邦電.旺宏破線了! 記憶體假議題?真利空? 迎接AI滔天需求! 積極擴產

俊敏｜記憶體股破線後仍先看技術性賣壓與前波低止跌［產業］

俊敏認為台北股市記憶體一定要先看三星、SK海力士與美光三大原廠。從4月上漲以來第一次跌破月線，會引發程式賣壓、停利賣壓與停損賣壓，所以破線後再多跌一段是正常反應。關鍵不是破線本身，而是後面在哪裡止跌；如果不是走空，理論上應該在前波低點附近止跌，不至於回測季線。他判斷這禮拜是關鍵周，三星與SK海力士因槓桿開太高、前面衝太兇，波動放大但不代表基本面轉壞。

• 建議動作：觀察美光、三星、SK海力士能否在前波低附近止跌並反彈；不要因第一次破月線就過度恐慌。
• 關鍵數字：20日移動平均線/月線；前波低點；季線
• 個股：SK海力士（看多）；美光（觀望）；三星（看多）

「破線以後再殺一段是很正常，但是如果他不是走空的話，那接下來就是在哪裡止跌。」

俊敏｜Meta出租算力與韓國擴產被解讀為記憶體假利空［產業］

俊敏整理野村與美銀看法，認為市場擔心的兩個利空，一是Meta賣算力，二是韓國天量擴產，但兩者都不代表記憶體景氣反轉。Meta出租的是非尖峰時段的閒置算力，不是因為整體算力過剩；出租後能提高資本回報率、降低成本，反而可能刺激AI需求。韓國擴產從提出計畫到實際量產至少要5到10年，且需要土地、基礎建設、設備與資金配合，不是錢砸下去就立刻有產能。HBM也會排擠通用記憶體產能，所以現階段供給仍偏緊。

• 建議動作：將Meta出租算力與韓國擴產視為釋疑題，不宜直接解讀成景氣見頂。
• 關鍵數字：Meta例子：尖峰10GW、非尖峰8GW、可出租2GW；韓國擴產800兆韓元/480兆韓元，其中約370兆用於記憶體；計畫到量產至少5到10年；龍仁半導體聚落2019年提出、明年才小規模量產
• 個股：Meta（觀望）；SK海力士（看多）；美光（看多）

「你現在開產能，至少5到10年才能量產，供給沒問題，需求呢？」

俊敏｜AI伺服器記憶體成本占比升高，記憶體需求結構不同於過去循環［產業］

俊敏指出，記憶體價格與用量同步上升，已經不只是傳統景氣循環裡高峰少買、低價多買的商品。依照輝達系統觀察，DRAM、NAND Flash與HBM都屬於記憶體成本，2月時占整體系統成本約10％多，但市場逐漸相信年底可能到30％，明年可能到40％。這代表AI伺服器架構中記憶體變成基礎組成，需求量不是短期價格高就能壓下來。供給沒有立即增加、需求持續增加，因此結論仍是供不應求。

• 建議動作：記憶體應用AI伺服器需求重估，不能只用舊景氣循環邏輯看待。
• 關鍵數字：2月記憶體占輝達系統成本10％多；今年年底可能30％；明年可能40％
• 個股：輝達（看多）；DRAM（看多）；NAND Flash（看多）；HBM（看多）

「供給其實沒有增加，需求增加，所以供不應求。」

俊敏｜SK海力士ADR掛牌有助評價提升，但對美光排擠有限［產業］

俊敏說SK海力士準備7月10日在那斯達克掛牌，代號SKHY，募資主要用於擴產。美國投資人能像買台積電ADR一樣直接買SK海力士，這有助提升流動性與評價。以本益比看，SK海力士今年約7.3倍、美光約9.7倍，明年EPS計算則SK海力士約4倍、美光約4.9倍，因此SK海力士相對有吸引力。對美光可能有部分資金排擠，因為有人會等較便宜的SK海力士，但產業同向且美光有美國企業溢價，所以排擠不會很大。

• 建議動作：本週觀察SK海力士ADR掛牌與美光、韓股反應，作為台灣記憶體股信心指標。
• 關鍵數字：7月10日那斯達克掛牌；代號SKHY；募資45兆韓元、接近296億美元；SK海力士本益比7.3倍、明年4倍；美光本益比9.7倍、明年4.9倍
• 個股：SK海力士（看多）；美光（觀望）

「SK海力士就比較有吸引力，當然韓國企業本身會有個折價。」

俊敏｜南亞科受惠HBM排擠傳統DRAM，營收與EPS預估支撐評價［個股］

俊敏認為南亞科是記憶體原廠中應優先觀察的標的，因為HBM產能嚴重排擠傳統DRAM，帶動傳統DRAM吃緊。南亞科6月營收約293億、年增621％，第二季約825億、季增68％，顯示記憶體營收暴衝力最強。第一季毛利率已約67％，第二季挑戰70％，若以第一季賺8元多推估，第二季至少15元跑不掉甚至更高。大摩目標價550元、樂觀1160元，今年EPS預估65.56元、明年93元，俊敏認為用10倍本益比估值合理，前提是明年仍成長。

• 建議動作：若記憶體信心恢復，優先留意南亞科；跌下來不要太過緊張，但仍要看本週國際原廠反彈。
• 關鍵數字：6月營收293億、年增621％；第二季825億、季增68％；第一季毛利率67％；第二季毛利率挑戰70％；第一季EPS約8元多；第二季EPS至少15元；大摩目標價550元、樂觀1160元；今年EPS 65.56元、明年93元；本益比10倍
• 個股：南亞科（看多）

「其他成長一倍我們就覺得很好，他要成長就是六倍。」

俊敏｜華邦電跌破月線但基本面仍受DDR4、NOR Flash與台積電合作支撐［個股］

俊敏認為華邦電雖然看起來跌破月線，但因月線仍往上，不算真正轉弱。華邦電DDR4比重高，現在吃緊且報價持續上漲；另外南亞科沒有NOR Flash，但華邦電有，需求隨邊緣AI起來。華邦電還有CUBE架構，用於客製化高頻寬記憶體界面，專供邊緣AI。最值得探討的是台積電找華邦電合作WoW先進3D晶圓封裝技術，俊敏認為這是很大的利多，只要市場對記憶體恢復信心，股價上去會很快。

• 建議動作：不用太在意短線月線跌破，若記憶體族群恢復信心，可留意華邦電拉回止跌後的反彈。
• 關鍵數字：大摩目標價288元；今年EPS 21.27元；明年EPS 38.29元；月線往上
• 個股：華邦電（看多）；台積電（看多）

「我還是認為這不算跌破月線，因為月線是往上的。」

俊敏｜晶豪科受惠利基型記憶體漲價，但位階低於原廠［個股］

俊敏指出晶豪科不算原廠，但AI伺服器排擠產能，讓DDR3、DDR4等利基型記憶體價格大漲。依集邦科技預估，舊世代產品如DDR2第三季仍有機會續漲35％到40％，受惠最大的是華邦電與晶豪科。晶豪科6月營收48.4億、年增328％，第二季季增91％，若第一季EPS約7元，第二季很可能超過15元。只是晶豪科沒有產能，所以排序放在原廠之後，股價回到季線附近至少先看反彈，能否過高則原廠機會較大。

• 建議動作：晶豪科回到季線附近可先看反彈，但若要選強勢，原廠南亞科與華邦電更優先。
• 關鍵數字：DDR2第三季續漲35％到40％；6月營收48.4億、年增328％；第二季季增91％；第一季EPS約7元；第二季EPS可能超過15元；季線附近
• 個股：晶豪科（看多）；華邦電（看多）

「晶豪科因為他本身沒有產能，所以我們排在最下面。」

俊敏｜模組廠反彈可換到顆粒廠，旺宏上方壓力較重［個股］

俊敏最後比較記憶體族群強弱，認為原廠南亞科與華邦電會比模組廠與較弱記憶體股好。晶豪科雖可看反彈，但模組廠上方壓力會比較重。旺宏被主持人點出跌破季線，俊敏直接看K線後認為上方壓力較重。主持人總結他的看法是，如果套在模組廠商，可以趁反彈換到顆粒廠，等顆粒廠拉回再布局。

• 建議動作：套在模組廠者可趁反彈調節，轉向南亞科、華邦電等顆粒廠拉回布局。
• 關鍵數字：旺宏跌破季線；華邦電、南亞科跌破月線
• 個股：2337 旺宏（觀望）；威剛（觀望）；南亞科（看多）；華邦電（看多）

「如果你是套在那些比如說模組廠商的話，趁他反彈，然後趁顆粒廠拉回的時候再進場布局。」

冠嶔｜從現增、私募與可轉債籌資找AI擴產股［教學］

冠嶔延伸SK海力士ADR募資擴產，提出從台股公司籌資行為尋找下一波漲勢股。邏輯是AI訂單太多，公司若口袋不夠深又要大幅擴產，就必須透過現金增資、私募或可轉換公司債向市場要錢。過去訊芯-KY、景碩、欣興、環宇-KY、榮科、長興、宏致、高技、台燿、台光電、金像電等案例，籌資後股價都有大幅表現。可轉債轉換價也有參考價值，因為公司與參與者通常希望借給公司的錢能變成股票，所以股價回到轉換價附近常有人承接。

• 建議動作：追蹤即將募資、剛完成募資或可轉債轉換價附近有支撐的AI擴產公司。
• 關鍵數字：訊芯-KY轉換價240.6元；景碩現增價145元、現增101.5億元；欣興現增價116元、現增53.36億元；環宇-KY現增價131元；榮科現增價60元；長興現增價50元；宏致現增價58元；高技一可轉債300元；台燿五386元；台光電七490.7元；金像電三450元；欣興一163.8元
• 個股：訊芯-KY（看多）；景碩（看多）；欣興（看多）；高技（看多）

「口袋不夠深，可是還要大幅度擴產的話，你一定要伸手去跟市場要錢。」

冠嶔｜聯嘉投控從車燈切入機器人之眼，拉回視為買點［個股］

冠嶔看好聯嘉投控，雖然6月曾撤回現增，原因是當時台股大跌、價格不好、募不到錢，但公司仍需要資金並可能重新送件。公司創辦人黃國欣有LED背景，墨西哥廠一期啟動量產，年產能2億美元，而去年整體營收57億台幣，若滿單營收可能翻倍；二期若再蓋，年產能挑戰5億美元。聯嘉具UniFlex專利導光技術，可供應特斯拉LED尾燈，冠嶔更重視其把車規技術延伸到機器人照明模組與機器人之眼。雖然短線法說後漲多、今天開高走低，但他認為上次大量區在4萬到5萬張，今天量能縮很多，若相信機器人之眼能做成，拉回都是買點。

• 建議動作：相信機器人之眼題材者，聯嘉投控拉回可視為買點。
• 關鍵數字：墨西哥廠一期年產能2億美元；去年營收57億台幣；二期年產能挑戰5億美元；2026-2027年開發機器人照明模組；2027年整合相機驅動程式、ECU與智慧控制；2028年發展人形機器人3D智慧自適應照明；今年EPS約2元；股價最高31.5元；前波大量區4萬多到5萬多張
• 個股：聯嘉投控（看多）；特斯拉（看多）

「如果說你相信他做得到機器人之眼的話，這裡拉回來應該都是買點。」

冠嶔｜宏致完成籌資擴產，高速線材與MCIO帶動下一波攻勢［個股］

冠嶔稱宏致是小貿聯-KY，近期透過可轉債與現增籌資16億元用於擴產。高速線材5月開始交貨CSP廠，且是PCIe Gen6規格、全數MIT。MCIO高速連接器原本小板由小廠做、大板由安費諾做，但去年下半年大量導入客戶變多後，AI伺服器小板需要5到10顆、大板需要20到25顆，宏致從小板擴及大板，因此吃到紅利。公司也切入ASIC平台與超微平台，今年開始出貨；PCIe Gen6連接器下半年放量，高速連接器與連接線占營收約40％，伺服器應用今年突破20％、明年約30％到35％。技術面上前波高點爆3萬多張後連續兩天量縮，冠嶔認為若MCIO出貨推升毛利率，法人看法會改變，下一波攻勢機會很大。

• 建議動作：宏致募集資金完成後，觀察是否走N字型攻擊與MCIO、PCIe Gen6出貨放量。
• 關鍵數字：可轉債與現增籌資16億元；5月高速線材開始交貨CSP廠；PCIe Gen6；MCIO小板5到10顆、大板20到25顆；高速連接器與連接線占營收約40％；伺服器應用今年突破20％、明年30％到35％；前波高點量能3萬多張；連續兩天量縮
• 個股：宏致（看多）；6197 佳必琪（看多）；超微（看多）

「用點勇氣吧，我個人認為，因為以發展方向來講的話，事實上他是不是代表下一波的攻勢開始。」

冠嶔｜榮科現增到位後受惠AI銅箔缺口與HVLP認證［個股］

冠嶔看好榮科，指出公司在6月29日現增除權、募集21億元，目的就是擴產。銅箔供應有限，中國許多銅箔廠做到虧損，而榮科今年終於轉虧為盈。榮科是聯茂供應商，在台光電等大廠大量向金居拿貨後，聯茂轉向榮科，反而拿到不錯的供應。榮科專長是成本較低的電解銅箔，雖過去被質疑不能做高階超低粗糙度，但公司表示已可做到HVLP等級，且開發HVLP3、4、5鎖定AI用途，並傳出獲二線CCL廠認證。現增價60元、現價111元，資金到位且底型打完，冠嶔認為上去機率比宏致更高。

• 建議動作：榮科回到前波高點小幅拉回可留意，資金到位與底型完成後，上行機率高。
• 關鍵數字：6月29日現增除權；募集21億元；現增價60元；收盤111元；HVLP3/4/5；此前20元、10幾元；金居從50、60元漲到600、700元
• 個股：榮科（看多）；聯茂（看多）；金居（看多）；台光電（觀望）

「因為在於這個看起來是整個底型打完了，所以他上去的機率可能會比宏致高一點。」

嘉明｜矽晶圓後續仍有往上空間，核心來自AI、CoPoS、高耐壓與晶背供電［產業］

嘉明認為矽晶圓雖然個股已漲兩三個月，今天台勝科、合晶、嘉晶、漢磊等開高走低震盪，但產業故事後續仍有往上空間。第一個理由是AI需求帶動MCU、記憶體後，也會把動能帶到矽晶圓，且上週矽晶圓已出現族群性強勢與量能增加。第二個理由是CoWoS明年走向CoPoS，由圓形晶圓改方形封裝，使用率可從50％到65％提升到75％到95％，因此報價ASP可能提高且出貨數量增加。第三個理由是AI與高效運算需要800V HVDC等高電壓環境，會推升SiC、GaN、砷化鎵等第二、第三代半導體材料。第四個理由是晶背供電讓供電與訊號分離，晶片設計更複雜，測試晶圓、控片、擋片與再生晶圓需求也會增加，難度提高帶動ASP與營收。

• 建議動作：矽晶圓短線震盪後仍可追蹤，重點看AI需求、月增營收、技術面與籌碼面是否配合。
• 關鍵數字：CoPoS使用率75％到95％；圓形晶圓使用率50％到65％；800V HVDC；1萬伏特；5月營收增溫；6月營收月增率
• 個股：台勝科（觀望）；合晶（看多）；嘉晶（觀望）；漢磊（觀望）

「需求變大，然後難度又變高，所以他的ASP包括營收的表現就會增加。」

嘉明｜環球晶業務最完整，拉回支撐線較適合操作［個股］

嘉明指出矽晶圓族群首看環球晶，因為它業務環節最完整，產品涵蓋半導體矽晶圓、特殊晶圓磊晶、覆晶絕緣層等，邏輯IC、記憶體、Power、車用都做。大環境不好時，投資人若要調節五檔股票，會直覺先留下業務最完整的環球晶，這也解釋為什麼今天其他矽晶圓個股壓力相對大。近期6月底有同業拜訪，市場研究報告對它較積極，且它是全球前五大矽晶圓廠，300mm布局應該是全球最強。技術與籌碼上，今天股價強勁、投信買超、大戶持股墊高，但嘉明認為操作上拉回支撐線會相對安穩，不建議追高。

• 建議動作：環球晶首看，但操作上等拉回支撐線較安穩。
• 關鍵數字：全球前五大矽晶圓廠；300mm布局全球最強；6月底同業拜訪；支撐線
• 個股：環球晶（看多）；台勝科（觀望）

「業務環節最完整的是環球晶。」

嘉明｜合晶具方形晶圓題材與籌碼優勢，但需等5日線乖離收斂［個股］

嘉明說合晶雖然市場同業還沒有去拜訪，但技術面與籌碼面樣態漂亮。合晶先前在30幾元時，千張大戶一路墊高，投信也偏向買方，股價沿著5日線墊高。弱點是每次波動向上、與5日線乖離過大時都會拉回，現在5日線乖離也很大。今天拉回反而可以觀察乖離是否順利收斂；如果收斂，方形晶圓故事可以持續追蹤。

• 建議動作：不要追乖離過大的位置，觀察合晶與5日線乖離是否收斂後再留意。
• 關鍵數字：30幾元；5日線；千張大戶一路墊高；投信偏買方
• 個股：合晶（看多）

「今天這樣拉回來，反而是你可以觀察一下他跟5日線之間的乖離是不是能夠順利的收斂。」

嘉明｜嘉晶走勢較弱但具矽光子題材，可等月線附近關注［個股］

嘉明比較嘉晶與環球晶、合晶，認為嘉晶走勢相對弱一點，但市場與研調機構對其後續在矽光子相關領域的業務推進有所期待。操作上，嘉晶之前均線糾結，如果來到月線附近、甚至不小心跌破月線，反而可以稍微多加關注。矽晶圓族群目前獲利表現相對較弱，所以重點先看月增營收是否持續轉強，再搭配技術面與籌碼面操作。

• 建議動作：嘉晶不追強，等月線附近或跌破月線時觀察，並搭配6月營收月增率判斷。
• 關鍵數字：月線；均線糾結；5月營收增溫；6月營收月增率
• 個股：嘉晶（觀望）

「如果他來到月線這邊，如果真的不小心給他跌破，你就可以稍微多加關注一下。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(上集)《台股日震千點正常? 投資人憂:該賣股嗎? 國巨*高盛狂看1490元?! 漲

俊敏｜高震盪盤勢下，持股是否該賣要看成本、均線方向與乖離率［大盤］

俊敏認為台股雖然日內震盪將近千點，但不是所有持股都要直接賣出。如果成本低，問題比較小；如果成本高，遇到技術線型轉弱就要更謹慎。判斷重點第一是季線是否開始往下彎，因為季線下彎代表中期趨勢轉弱；第二是個股離季線乖離率是否過大，像被動元件、矽晶圓、ABF載板前段時間漲幅太快，正乖離大就容易出現調節賣壓。因此不是單看大盤震盪，而是回到個股位置、成本與線型決定是否部分調節。

• 建議動作：成本低者可續抱觀察；季線下彎或乖離率過大的個股可部分調節。
• 關鍵數字：台股震盪近千點；季線；乖離率；5日均線
• 個股：被動元件（觀望）；矽晶圓（觀望）；ABF載板（觀望）

「所以要看股票的位置跟手上的持股成本。」

毓棠｜不用降整體部位，但要汰弱換強到低位階強勢族群［大盤］

毓棠認為現在不一定要降部位，因為台股仍是多頭，重點是調整持股內容。如果個股已經作頭、破月線或破季線，無論基本面好壞，都代表市場先行轉弱，應該賣掉或換掉。資金可往相對強勢且位階較低的族群移動，例如軍工、國防與無人機，這些族群從上週到目前續航力較強。因為高檔漲多、正乖離大的股票會有賣壓，低位階且有題材續航的產業較有第三季表現機會。

• 建議動作：不要單純降低持股比例，而是賣弱換強，優先留意低位階且續航力強的無人機、軍工、國防族群。
• 關鍵數字：月線；季線；第三季
• 個股：無人機（看多）；軍工（看多）；國防（看多）

「我覺得應該不是降部位，而是持股的內容要調整。」

冠嶔｜資金輪動健康，漲價題材從高檔股轉向修正後標的［產業］

冠嶔認為不需要因震盪就先賣股，因為很多個股已經接近季線，這時候不一定適合換股，反而可利用修正找加碼點。他以勤凱為例，認為同屬被動元件但已接近季線，不必在此位置恐慌賣出。盤面上資金仍在健康輪動，漲價題材從被動元件延伸到半導體通膨，封測股如欣銓、矽格、南茂接棒表現。因此資金不是退場，而是從高檔、漲多標的轉向已修正且仍有題材的股票。

• 建議動作：不用先賣股；接近季線且題材仍在的標的可考慮加碼或換入。
• 關鍵數字：季線
• 個股：4760 勤凱（看多）；欣銓（看多）；矽格（看多）；南茂（看多）

「我認為不用。」

嘉明｜震盪盤不必降部位，但應降Beta並等待強勢題材止跌再切回［大盤］

嘉明總結認為，投資人不太需要降低整體部位，但要調整持股狀況，也就是降Beta。降Beta可以把資金移到波動性較低的標的，例如生技、食品、電線電纜等，用來暫時避開高波動。AI題材長線仍在，所以降Beta不是看空，而是短暫閃避震盪。等漲價概念股拉回後見底、止跌或反彈，再把資金從低Beta標的移回強勢題材，追逐後續表現。

• 建議動作：先降Beta到低波動族群，等漲價概念股止跌反彈後再移回。
• 關鍵數字：Beta；止跌；反彈
• 個股：生技股（觀望）；食品（觀望）；電線電纜（觀望）；漲價概念股（看多）

「原則上你其實不大需要降部位，但是你要調節你的整個持股狀況。」

俊敏｜破月線與破季線不能只看股價位置，要看均線方向［教學］

俊敏說，股價在月線之下不一定等於正式跌破，必須看月線方向。如果月線仍往上走，像華邦電這類記憶體股，即使短暫跌破，也可能只是整理，反而要觀察是否短線轉強。相反地，像華通若月線已往下壓，才比較接近真正破月線，此時中長期部位不必全砍，但短期不強，不能加碼，反彈應減碼轉到強勢股。破季線也是同樣邏輯，台達電因季線向上且基本面向上，所以小跌破偏整理；波若威若季線往下蓋，就屬正式跌破，整理時間會拉長。

• 建議動作：破線時先判斷均線方向；均線向上可觀察轉強，均線向下則反彈減碼、等轉強再布局。
• 關鍵數字：月線；季線；前波低點；6月份低點
• 個股：華邦電（觀望）；南亞科（觀望）；華通（觀望）；台達電（看多）；3163 波若威（看空）

「如果月線是往上走，破那個不太算是真正的破。」

俊敏｜油價下跌與台幣止貶回升，可能重新帶出台股資金行情［總經］

俊敏認為油價跌破每桶70美元後，市場敘事從通膨再起轉成供過於求，但應回到基本面看供需。因為美國產量增加、中東供應恢復，油的供應沒有問題，油價下跌會讓CPI下降，升息預期降溫，進而讓美元走弱。若美元走弱，新台幣理論上應止貶回升，而台股近期震盪與無法乾脆上漲的重要原因正是新台幣走弱。新台幣在32元以上時間不多，若後面升值，台北股市就容易更乾脆往上漲。

• 建議動作：觀察油價、美元與新台幣；若新台幣止貶回升，台股資金行情可望更順。
• 關鍵數字：布蘭特原油70美元；花旗看年底60美元；新台幣30到32區間；32元以上時間不多

「新台幣只要止貶回升，其實台北股市就非常容易乾脆的往上漲。」

俊敏｜美股與台股上漲仍有獲利支撐，AI贏家轉向基礎建設［總經］

俊敏指出，美股雖然漲高，但企業獲利占GDP比重仍持續往上，代表股市上漲有基本面支撐，尚未出現泡沫前常見的獲利與股價脫節。標普500一年遠期本益比約20倍出頭，還沒到25到26倍的相對高檔，原因是企業獲利強勁。AI贏家也從2023年的四大CSP與雲端巨頭，轉向輝達、美光、谷歌、三星、SK海力士等基礎建設與記憶體公司。台積電支撐新舊AI大老，因此只要台積電在，指數不容易出現大波段拉回。

• 建議動作：可直接關注台積電或市值型ETF；積極者可找台積電供應鏈中創歷史新高或尚未創高的受惠股。
• 關鍵數字：標普500遠期本益比約20倍出頭；相對高檔25到26倍；台積電2460元
• 個股：台積電（看多）；精材（看多）；翔名（看多）；志聖（看多）；長興（看多）；光洋科（看多）

「其實我覺得有台積電在，指數是絕對不會大波段的拉回。」

冠嶔｜國巨*短線大跌是漲多休息，漲價循環仍是真的［個股］

冠嶔認為被動元件大跌，短線原因包括日本村田製作所早盤跌約7％，以及國巨從300元附近一路漲到1220元，短期角度過於陡峭，休息很正常。高盛將國巨目標價從346元大幅調到1490元，可能讓市場覺得外資後知後覺，反而出現消息出來後獲利了結。國巨回測月線不代表中長線轉壞，因為季線仍在600多元、距離太遠，要直接回到季線不容易。漲價題材方面，國巨調漲全系列電容價格且覆蓋50％營收，華強北高容MLCC一天2到3個價格，冠嶔判斷這波是「漲真的」。

• 建議動作：已在600到700元低位買進者可續抱；高點追進者要留意風險；空手者可再等，不急著追。
• 關鍵數字：國巨*約300元起漲、最高1220元；高盛目標價1490元；原目標價346元；季線600多元；回測15％到20％；電容漲價覆蓋50％營收
• 個股：國巨*（看多）；村田製作所（觀望）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）；大毅（觀望）

「但是這個到底是漲真的 漲假的，我認為是漲真的。」

冠嶔｜半導體通膨接棒，被動元件資金轉向封測與功率元件［產業］

冠嶔認為被動元件震盪時，資金並沒有消失，而是轉往半導體通膨題材。日月光投控先前被市場傳出要再漲20％，雖然公司不評論，但當天資金轉到欣銓、南茂、矽格等封測股。矽格在6月宣布要買3000張庫藏股，通常代表公司認為股價委屈，後來股價來到279.5元，等於印證公司判斷。功率元件方面，大中、茂達、強茂買不到，代表市場對漲價與供需題材仍有強烈追價意願。

• 建議動作：留意封測、功率元件等半導體通膨接棒族群；已連續鎖漲停買不到的標的，不建議硬追。
• 關鍵數字：日月光投控傳漲20％；矽格買3000張庫藏股；矽格279.5元
• 個股：日月光投控（觀望）；欣銓（看多）；南茂（看多）；矽格（看多）；大中（看多）；茂達（看多）；強茂（看多）

「其實今天的資金，到哪邊去了？到半導體通膨。」

冠嶔｜石英元件因1.6T光收發模組升級受惠，希華比晶技更強［產業］

冠嶔說，石英元件與MEMS在功能上類似，但石英元件適合高階市場，因為高Q值、能量損耗小、低雜訊，可用在AI伺服器與衛星通訊。進入1.6T光收發模組時代後，對雜訊容忍更低、抖動必須減少，因此會從MEMS改用石英元件；800G使用156.25MHz，1.6T要用到312.5MHz，頻率更高，帶動高頻石英需求。希華積極布局高頻技術與AI應用，市場傳出年底石英產能目標達4kk，單價約2.5美元，若量產成功，明年營收成長會很驚人。相較晶技跌停，希華只小幅拉回且前三天漲停，顯示相對強勢。

• 建議動作：希華拉回要買；安全買點約90元，積極者可更早布局，百元大關有機會突破。
• 關鍵數字：漲價10％到30％；400G、800G、1.6T；156.25MHz；312.5MHz；年底石英產能4kk；單價2.5美元；希華安全買點90元；百元大關
• 個股：希華（看多）；晶技（觀望）；台嘉碩（觀望）；泰晶科技（觀望）

「拉回要買。」

冠嶔｜勤凱同時受惠被動元件AI與先進封裝材料，回季線是合理切入點［個股］

冠嶔認為勤凱已從500元回到350到340元上下，並回測季線，離低點應該不遠。勤凱不只是被動元件材料廠，也具備先進封裝AI題材，因為它是國內少數有銀漿、銀鈀漿、銅漿完整產品的廠商，導電銀漿用在MLCC與電阻，銅漿今年預估成長30％，應用在被動元件電極與IC封裝。公司已購入土地準備新增產能，代表未來訂單需求可能不少。新應用包括CoWoS TIM1散熱膏、CoPoS TGV玻璃穿孔盲孔填膏與AI合金膏，因此他認為回到季線附近是合理切入買點。

• 建議動作：回到季線附近可視為合理切入買點。
• 關鍵數字：從500元回到350、340元上下；季線；銅漿成長30％；CoWoS TIM1；CoPoS TGV
• 個股：4760 勤凱（看多）；華新科（觀望）

「如果以這個操作邏輯來講的話，我認為這裡應該是合理的切入買點。」

冠嶔｜鈺邦是真正AI供應鏈被動元件股，拉回應把握［個股］

冠嶔指出鈺邦是台灣固態電容第一家，透過工研院技轉成為全球知名固態電容大廠。其V-Chip與CAP在輝達AI供應鏈中的市占分別為80％與30％，因此是真正有產品進入AI的被動元件股。公司策略包括推廣V-Chip取代DIP、續擴V-Chip與CAP產能、強攻伺服器、NB、VGA、遊戲機市場，並以SMLC加速取代鉭電容，挑戰國巨*與Panasonic等市場。股價從153元漲到483.5元後回到340元左右，雖然安全買點可能在季線約290幾元，但因為AI題材真實，要回到那裡不容易。

• 建議動作：若拉回應好好把握；最安全買點約季線290幾元，但不一定等得到。
• 關鍵數字：V-Chip市占80％；CAP市占30％；153元漲到483.5元；回到340元左右；季線約290幾元
• 個股：鈺邦（看多）；國巨*（觀望）；Panasonic（觀望）

「他們是東西真的用在AI上面，所以我反而認為說，他們這一波拉回，你要好好把握機會。」

毓棠｜多頭市場可善用正2ETF，00685L分割後更適合長短搭配［教學］

毓棠認為台股趨勢仍向上，因此現在進場正2ETF仍來得及，前提是不要預設市場太高。多頭市場中應善用工具，正2ETF本身已提供槓桿，績效可能比很多個股與基金經理人更好；00685L群益臺灣加權正2因用指數期貨追蹤，台積電占比約拉高到88％，多頭時績效可能不只2倍，而是約2.2倍。長期來看，過去5年00685L績效574％，優於0050不含息210％與含息再投入257％；短線則可在國際利空、指數回月線或季線時用來搶反彈。00685L經理費僅0.3％，且1拆24後重新掛牌約12元，門檻降低、流動性提高，分割後一到三個月甚至半年有蜜月行情機率。

• 建議動作：可採長短搭配：多頭中保有基本部位，遇國際利空、指數拉回月線或季線時用正2搶反彈；00685L因費用低、分割後門檻低，可優先關注。
• 關鍵數字：00685L；1拆24；分割前306元；重新掛牌約12元或12.9元；經理費0.3％；台積電占比約88％；0050台積電占比約60％；今年正2績效約135％；5年00685L約574％、0050約210％、含息再投入約257％
• 個股：00685L 群益臺灣加權正2（看多）；0050 元大台灣50（看多）

「有時候就是無腦買正2，你的績效比很多個股甚至比很多基金經理人都來得好。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(下集)《政策紅利+國防大單 無人機誰先飛上天? 生技展不只看熱鬧! 新藥股誰準備接

毓棠｜無人機政策紅利是中長期趨勢確認［產業］

他認為無人機不是短線新聞題材，而是中長期趨勢被政策面確認，因為各版本的特別條例都指向國家預算長期扶植本土企業。台灣國防無人機強調自主化、在地化，也符合各國去紅色供應鏈的方向；若能銜接美國 Blue UAS，就不只是台灣自給自足，還能取得國際軍工市場入場券。雷虎率先創歷史高、外資連續買進，代表市場資金已把無人機產業利多重新定價。他因此判斷這一波「是來真的」，指標股創高會把周邊供應鏈同步拉升。

• 建議動作：已有強勢股者抱著；沒有者不要追高雷虎，改找底部剛上來、可能最先拿訂單的周邊個股。
• 關鍵數字：雷虎從約120元、130元漲到220元；去年7、8月高點約190幾元；外資近一波買近2萬張；政策預算提到兩千多億元；若拿5%或10%可能帶來幾百億元營收。
• 個股：雷虎（看多）；晟田（看多）；長榮航太（看多）

「我下個標，就是這一次，他是來真的。」

毓棠｜為升有機會率先取得無人機防禦系統訂單［個股］

他看好 2231 為升，因為公司把車用雷達技術轉換到無人機反制系統，品牌 Aegis 已有射頻偵測、射頻干擾、攜帶型偵測加干擾一體式產品。產品已打入國際供應鏈，且歐盟地區國家已開始出貨，所以不是純題材，而有實質訂單基礎。若國家無人機防禦系統預算開始落地，為升可能是第一批拿到訂單的公司之一。技術面上，雖然短線已急拉，但長線還不在歷史高位階，100元附近被他視為長期底部區，前高在150元附近。

• 建議動作：積極者可酌量搶進；想等拉回者可等盤中回測5日線時切入。
• 關鍵數字：2231；100元附近長期底部區；前高約150元；5日線；兩千多億元預算案。
• 個股：2231 為升（看多）

「你可以把他視為什麼，有機會在第一批就先拿到無人機防禦系統訂單的公司。」

毓棠｜和成以抗彈陶瓷與輕質複合材料切入無人機［個股］

他看好和成，因為公司過去與國防部合作密切，主要做抗彈陶瓷，現在把抗彈陶瓷結合碳化硼等輕質複合材料，應用在無人機上。無人機材料需要兼具堅實與輕量，這可提升續航力與負載效率，因此和成的軍品認證與國防合作經驗會讓它切入國家隊更容易。籌碼上，近5個交易日外資買了5000多張，過去外資不買、現在轉買，代表市場關注度提高。技術面上，6月已先創高，之後打出碗型底，今天雖出量黑K但拉下影線，顯示多頭尚未結束。

• 建議動作：23元可視為短線支撐，若下影線確認，仍可沿支撐觀察切入。
• 關鍵數字：外資5個交易日買5000多張；股淨比小於1；淨值26.6元；23元頸線高可視為短線支撐。
• 個股：和成（看多）

「23元就可以視他為短線的支撐。」

毓棠｜聚隆兼具紡纖轉機與無人機材料題材［個股］

他看好 1466 聚隆，因為公司 PA6 玻纖阻燃複合材料要切入無人機國家隊，材料具有防火、高剛性、尺寸穩定與可射出成型量產等特點。無人機怕電池過熱失控與機體燃燒，所以符合 UL94 V0 的阻燃標準具有安全性意義；同時射出成型有助於大規模產出。技術面上，聚隆連跳兩根漲停後量越放越大，今天爆量並留下影線，代表題材沒有失溫，人氣反而更高。加上紡纖、化纖類股近期輪動噴出，他認為聚隆有雙題材續航力。

• 建議動作：可觀察前高21元是否挑戰成功，題材未結束前仍值得留意。
• 關鍵數字：1466；現價提到18.3元；前高21元；UL94 V0；6月底、7月初剛過下降壓力線。
• 個股：1466 聚隆（看多）；1718 中纖（看多）；1708 東鹼（觀望）；1710 東聯（觀望）；1444 力麗（觀望）

「爆量絕對是好事，因為這種個股最怕就是短線題材出來之後人氣就沒了。」

毓棠｜亞航以光纖陀螺儀受惠國防自主與無人機訂單［個股］

他看好亞航，因為公司做 FOG 光纖陀螺儀，是無人機導航與姿態控制的關鍵零組件。過去 FOG 多向國外廠商採購，但亞航是台灣第一家通過國防部軍品廠商資格認證的廠商，符合國防自主與供應鏈在地化方向。亞航也與中科院、碳基科技合作銳鳶二型中型戰術無人機，預計今年到2029年陸續出貨36架，具備偵查與攻擊功能。技術面上，他認為亞航位階仍低，才剛從大碗底上來，若雷虎已創歷史高，其他無人機股補漲過前高的機會大。

• 建議動作：可作為低位階無人機補漲股留意，觀察是否跟隨雷虎過前高。
• 關鍵數字：FOG；今年到2029年；36架；大量；大碗底；前高。
• 個股：亞航（看多）；碳基科技（觀望）

「我剛剛強調，來真的的話，去過前高，我覺得機會很大。」

嘉明｜生技展前後是生技股訊息與資金關注窗口［產業］

他認為生技展值得看，因為展前後常出現解盲、新產品、應用、技術與商機等故事，企業、投資人與研究員都會集中詢問今明年度展望。生技展會讓下半年度有表現機會的生技族群開始受到關注，但個股節奏可能是展前、展中、展後輪動，不一定同時結束。台股波動大時，生技股與大盤關聯性較低，可作為降 Beta 的選擇。這次生技展他關注新藥、ADC、CDMO、生技醫療與 AI 醫療，其中 AI 醫療會橫跨新藥、再生醫療、ADC 與 CDMO。

• 建議動作：展前一兩周、展中與展後一到四周都要留意個股輪動與新訊息。
• 關鍵數字：生技展7月16號到19號；展中與展後一到四周；五大面向其實是四大面向一重點。

「生技展前跟生技展後，其實都會有不同的個股的表現。」

嘉明｜藥華藥營運健康且可沿5日線操作［個股］

他看好藥華藥，核心在 Besremi 產品用於真性紅血球增多症 PV 與原發性血小板增多症 ET，且在全球主要市場取得藥證。ET 部分台灣已核准，美、日、中、韓審查完成，部分市場已納入保險給付，因此使用人數有機會增加。PV 的筆型注射劑已可上市，便利性提升會推升滲透率，下半年度也有藥價微幅調升與 ET 放量機會。營運面5月累積年增約70%、月增19%，第一季賺5元，他認為今年獲利順利贏過去年是正常的事情；籌碼面外資與投信若持續買超，股價可慢慢沿5日線上行。

• 建議動作：可沿著5日線慢慢操作，不需急追。
• 關鍵數字：5月累積年增約70%；月增19%；第一季賺5元；5日線；ET 台灣已核准；美、日、中、韓審查完成。
• 個股：藥華藥（看多）

「操作上的時候，其實你可以沿著5日線慢慢的去做上去。」

嘉明｜保瑞短線動能弱但展後訊息與2027年成長可期待［個股］

他把保瑞放在生技展後觀察，因為 Cladribine 產品先前取證延後，導致今年獲利貢獻比原先預期遞延。市場現在看的不是當下動能，而是2027年取證後，先前未貢獻的營收可能開始反映，估計約28.8億，具長期成長潛力。保瑞本身是 CDMO 公司，整併效果也會慢慢浮現；先前獲利被壓抑，是因為整併磨合成本高，等整併完成後獲利表現有機會改善。技術面上330元附近形成相對低點後慢慢墊高，若生技展前後有新訊息發酵，市場信心會增加。

• 建議動作：展後多加關注是否出現新訊息，現階段籌碼還沒有非常正向。
• 關鍵數字：Cladribine；2027年；營收貢獻約28.8億；330元相對低點。
• 個股：保瑞（觀望）

「現在看起來沒動能，現在大家預期的是他未來的動能。」

嘉明｜漢達具7月29日 PDUFA 事件交易題材［個股］

他指出漢達成交量相對較小，但市場最關注的日期是7月29日美國 PDUFA，也就是藥品審核最後結果的目標日期。市場有人押注通過機率較高，若成功取證，後續可能與原廠或國際藥廠取得授權，授權金額預估2億美元，將帶來明顯營收收入。產品特色是新型鹽類與 pH 獨立溶解技術，可降低毒副作用與治療中斷率，且市場認為2031年前競爭相對較少。籌碼上大戶一路墊高，外資近期也開始慢慢關注，因此事件交易熱度可能增加。

• 建議動作：可注意7月29日前後事件交易與後續動向。
• 關鍵數字：7月29日；PDUFA；授權金額預估2億美元；2031年前競爭較少。
• 個股：漢達（看多）

「他最重要的一個日期，其實大家在看的是7月29號就是美國的PDUFA。」

俊敏｜台股短線看費半、46000點支撐與新台幣止貶［大盤］

他認為明天台股首先要觀察費城半導體指數能否回到月線之上，台北股市短線支撐大約抓46000點整數。另一個關鍵是新台幣能否止貶回升，他判斷32元以下應該不至於停太久。盤面焦點包含半導體與金融類股，因為這些是控盤工具；記憶體與功率元件則有營收與法說題材。不過目前輪動非常快速，容易出現昨天好今天跌、今天不好明天反而漲的反市場節奏，所以不適合過度追高殺低。

• 建議動作：不要過度追高殺低；權值股注意台積電與金融股，記憶體留意南亞科、晶豪科，功率元件留意富鼎、茂達。
• 關鍵數字：費城半導體指數月線；台股短線支撐約46000點；新台幣32元以下。
• 個股：台積電（觀望）；南亞科（觀望）；晶豪科（觀望）；富鼎（觀望）；茂達（觀望）

「目前輪動非常快速，容易反市場，就是指昨天好今天就變跌。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(中集)《華邦電.旺宏破線了! 記憶體假議題?真利空? 迎接AI滔天需求! 積極擴產

主持人｜外資賣超記憶體與破線疑慮［產業］

主持人指出外資最新買賣超仍偏賣，且前10名賣超包含力積電、華邦電，11到20名也看到旺宏，代表記憶體成為盤面壓力來源。雖然本週有三星財報與SK海力士赴那斯達克發ADR等利多期待，但美光、Sandisk、華邦電跌破月線，威剛與旺宏更跌破季線，顯示市場已開始用不同角度檢視記憶體題材。主持人將問題聚焦在記憶體到底是假議題、真利空，或只是技術面破線後的短線賣壓。

• 關鍵數字：三星財報；SK海力士ADR；296億美元；美光本益比約7倍、一度漲到約11倍；SK海力士約6.2倍；月線；季線
• 個股：力積電（觀望）；華邦電（觀望）；2337 旺宏（觀望）；威剛（觀望）

「大家現在看記憶體的故事，已經用不同的角度了嗎，有人說是鬼故事，也有人說假議題」

俊敏｜記憶體破線後仍看基本面支撐［產業］

俊敏認為台北股市的記憶體一定要看三星、SK海力士與美光三大原廠，因為台股波動主要由這些國際原廠帶動。從4月以來的上升趨勢看，第一次跌破月線後會引發程式賣壓、停利賣壓與停損賣壓，所以破線後多殺一段是正常現象。關鍵不在於破線本身，而是在於後續是否能在前波低點附近止跌；如果不是走空，理論上不至於回測季線。因為基本面仍強，他判斷本週是關鍵週，三星與SK海力士若能整理後反彈，台股記憶體信心也會恢復。

• 建議動作：破線後不要過度緊張，觀察前波低點附近是否止跌；本週看三星、SK海力士、美光反應。
• 關鍵數字：20日移動平均線；月線；季線；前波低點；4月以來上升趨勢
• 個股：SK海力士（看多）；美光（看多）；三星（看多）

「破線以後再殺一段是很正常，但是如果他不是走空的話，那接下來就是在哪裡止跌」

俊敏｜Meta賣算力與韓國擴產屬記憶體假利空［產業］

俊敏引用野村與美銀看法，認為近期兩大利空是韓國記憶體大擴廠與Meta賣算力，但兩者都不構成景氣反轉。Meta出租算力不是因為算力過剩，而是雲端與AI基礎建設本來就以尖峰需求規劃產能，非尖峰時段閒置的算力拿出去賣，可以提高資本回報率並降低成本。成本下降反而會刺激AI需求，形成傑文斯悖論。韓國擴產雖然金額龐大，但從計畫到量產至少5到10年，且HBM會排擠通用記憶體產能，因此目前供給仍短缺，不是供給過剩。

• 建議動作：把Meta賣算力與韓國擴產視為假利空，不要因 headline 自己嚇自己。
• 關鍵數字：10GW尖峰產能；8GW使用量；2GW非尖峰閒置算力；800兆韓元；480兆韓元；370兆韓元；5到10年；2019年龍仁半導體聚落；明年小規模量產
• 個股：美光（看多）；SK海力士（看多）；三星（看多）

「計畫到產出至少5到10年，這個大家不要自己嚇自己，都還沒出來」

俊敏｜記憶體需求因AI伺服器成本占比提升而改變循環邏輯［產業］

俊敏認為記憶體價格仍取決於供給與需求，而目前供給沒有增加、需求持續增加，所以結論是供不應求。需求端的變化來自輝達系統中記憶體占比快速提高，DRAM、NAND Flash與HBM在AI伺服器成本中的比重，從2月約10％多，市場開始相信年底會到30％、明年可能到40％。這代表記憶體不再只是傳統景氣循環中高價少買、低價多買的零組件，而是AI基礎架構必要組成。因為客戶抱怨的是價格高且買不到，不是需求消失，所以記憶體需求沒有大問題。

• 建議動作：用供需邏輯看記憶體，重點放在AI系統記憶體占比與供不應求，而不是套用舊循環。
• 關鍵數字：2月占輝達系統成本10％多；今年底約30％；明年可能40％
• 個股：南亞科（看多）；華邦電（看多）

「供給其實沒有增加，需求增加，所以供不應求」

俊敏｜SK海力士ADR掛牌有助拉高評價但對美光排擠有限［產業］

俊敏指出SK海力士預計7月10日在那斯達克掛牌發ADR，代號SKHY，主要目的是募資擴產。因為美國投資人可直接買SK海力士ADR，資金進入門檻下降，有機會拉高SK海力士評價。從估值看，SK海力士本益比約7.3倍、美光約9.7倍，若看明年EPS則SK海力士約4倍、美光約4.9倍，記憶體本益比並不高。募資約296億美元匯回韓國可能推升韓元，但對美光的資金排擠不會太大，因為產業同向且美光仍有美國企業溢價。

• 建議動作：本週觀察SK海力士ADR掛牌後資金流與美光、三星、SK海力士股價反應。
• 關鍵數字：7月10日；SKHY；35兆韓元現金；45兆韓元募資；約296億美元；SK海力士本益比7.3倍、明年4倍；美光本益比9.7倍、明年4.9倍；兩家公司市值約1兆美元
• 個股：SK海力士（看多）；美光（觀望）

「如果是在美國掛牌的話，第一個他當然會可以拉高SK海力士的評價」

俊敏｜南亞科受HBM排擠傳統DRAM與營收暴衝帶動［個股］

俊敏把南亞科列為優先觀察的顆粒原廠，原因是HBM產能嚴重排擠傳統DRAM，使南亞科供需受惠。南亞科6月營收約293億、年增621％，第二季約825億、季增68％，成長力道遠高於一般成長一倍就很好的公司。第一季毛利率已約67％，第二季有機會挑戰70％，若第一季EPS約8元多，依營收成長推估第二季至少15元甚至更高。大摩預估今年EPS 65.56元、明年93元，俊敏認為若明年能成長，用10倍本益比估值仍合理，550元目標價有機會討論。

• 建議動作：優先看顆粒原廠；若國際原廠本週反彈，南亞科可作為記憶體恢復信心的核心標的。
• 關鍵數字：6月營收293億；年增621％；第二季825億；季增68％；7月10日法說；第一季毛利率67％；第二季挑戰70％；第一季EPS 8元多；第二季EPS至少15元；大摩目標價550元、樂觀1160元；今年EPS 65.56元；明年EPS 93元；10倍本益比
• 個股：南亞科（看多）

「陸續所公布6月份的營收，其實暴衝力最強的還是記憶體，那個成長都是六倍」

俊敏｜華邦電跌破月線不必過度在意［個股］

俊敏認為華邦電雖然看起來跌破月線，但因月線仍向上，所以不視為真正轉弱。華邦電受惠DDR4比重高、報價持續上漲，且擁有南亞科沒有的NOR Flash，需求隨邊緣AI起來。它還有CUBE客製化高頻寬記憶體界面，並與台積電合作WoW先進3D晶圓封裝技術，使用華邦電晶片堆疊，這是重要利多。只要市場對記憶體恢復信心，華邦電因為跌得快、漲得也快，型態仍算強。

• 建議動作：月線向上時不必太在意短線跌破；觀察記憶體信心恢復後的快速反彈機會。
• 關鍵數字：月線向上；大摩目標價288元；今年EPS 21.27元；明年EPS 38.29元
• 個股：華邦電（看多）；台積電（看多）

「雖然說他跌破了這個看起來像跌破月線，但是我還是認為這不算跌破月線，因為月線是往上的」

俊敏｜晶豪科受利基型記憶體漲價但位階低於原廠［個股］

俊敏指出晶豪科不是原廠，但AI伺服器排擠產能，使DDR3、DDR4等利基型記憶體價格大漲，因而受惠。集邦預估舊世代產品如DDR2第三季仍有機會續漲35％到40％，其中華邦電與晶豪科受惠最大。不過晶豪科本身沒有產能，所以排序放在南亞科與華邦電之後。晶豪科6月營收48.4億、年增328％，第二季季增91％，若第一季EPS為7元，第二季很可能超過15元，因此財報有機會亮麗；但技術位階較低，反彈先看季線附近，過高能力可能不如原廠。

• 建議動作：可觀察季線附近先反彈，但若要選擇，原廠南亞科與華邦電較佳；模組廠反彈時可換到顆粒廠。
• 關鍵數字：DDR2第三季續漲35％到40％；6月營收48.4億；年增328％；第二季季增91％；第一季EPS 7元；第二季EPS可能超過15元；季線附近
• 個股：晶豪科（看多）；華邦電（看多）；2337 旺宏（觀望）

「如果以原廠來看的話，南亞科跟華邦電會比較好一點點」

冠嶔｜從籌資與擴產找AI下一波強勢股［教學］

冠嶔把SK海力士赴那斯達克發ADR募資擴產，延伸到台股選股邏輯：AI訂單太多時，公司需要透過現增、私募、可轉債或自有資金擴產。若公司口袋不夠深但仍要大幅擴產，就必須向市場要錢，而在利率低、行情好的時候，籌資管道很多。過去訊芯-KY、景碩、欣興、環宇-KY、榮科、長興、宏致等案例，現增或可轉債價格常成為市場觀察的黃金密碼，因為公司與大股東通常不希望可轉債無法轉換。高技可轉債300元附近有人買，就是他用來說明轉換價支撐與產業信心的例子。

• 建議動作：追蹤即將現增、私募、發GDR或可轉債的公司，從籌資用途是否擴產AI需求來篩選下一波攻勢股。
• 關鍵數字：訊芯-KY轉換價240.6元；景碩現增價145元、現增101.5億元；欣興現增53.36億元、現增價116元；環宇-KY現增價131元；榮科現增價60元；長興現增價50元；宏致現增價58元；高技一可轉債300元；台燿五386元；金像電三450元；欣興一163.8元
• 個股：訊芯-KY（看多）；景碩（看多）；欣興（看多）；高技（看多）

「這些募集的資金都來做什麼，來擴產」

冠嶔｜聯嘉投控從車燈延伸機器人之眼［個股］

冠嶔看好聯嘉投控，理由是6月撤回現增只是因台股大跌、價格不好導致募不到錢，但公司仍需要資金擴產，未來可能重新送件。聯嘉墨西哥廠一期啟動量產，年產能2億美元，而去年整體營收57億台幣，若滿單等於營收有翻倍機會；二期若再蓋，年產能挑戰5億美元。公司有UniFlex專利導光技術，可供應特斯拉LED尾燈，且更重要的是將既有車規技術延伸到機器人照明模組。2026到2027年開發機器人照明模組，2027年整合相機驅動、ECU與智慧控制，2028年發展人形機器人3D智慧自適應照明與感測整合平台，因此他認為從車燈變成機器人之眼後，估值邏輯不同。

• 建議動作：若相信聯嘉做得到機器人之眼，拉回都是買點；短線開高走低不代表波段結束。
• 關鍵數字：墨西哥廠一期年產能2億美元；二期挑戰5億美元；去年營收57億台幣；2026到2027年開發機器人照明模組；2027年整合相機驅動、ECU與智慧控制；2028年發展人形機器人3D智慧自適應照明；今年EPS約2元；股價最高31.5元；前波大量區4萬多到5萬多張
• 個股：聯嘉投控（看多）；特斯拉（看多）

「如果說你相信他做得到機器人之眼的話，這裡拉回來，應該都是買點」

冠嶔｜宏致高速線材與MCIO進入AI伺服器放量期［個股］

冠嶔把宏致稱為小貿聯-KY，認為它近期可轉債與現增籌資16億元就是為了擴產。公司高速線材5月開始交貨CSP廠，且規格不是低價線材，而是PCIe Gen6並全數台灣製造。MCIO高速連接器過去多由小板切入，現在宏致由小板擴及大板，AI伺服器大板用量20到25顆，高於小板5到10顆，因此公司吃到導入紅利。高速連接器與連接線占營收約40％，法人估伺服器應用今年突破20％、明年30％到35％；若AI占比與毛利率上升，法人看法會改變。技術面上，前波高點爆3萬多張量後連續兩天量縮，他解讀為N字型攻擊前的整理。

• 建議動作：用點勇氣，觀察前波高點量縮整理後是否走N字型上攻；若MCIO出貨增加、毛利率上升，股價有重估機會。
• 關鍵數字：可轉債與現增籌資16億元；5月交貨CSP廠；PCIe Gen6；MCIO小板5到10顆、大板20到25顆；高速連接器與連接線占營收約40％；伺服器應用今年突破20％、明年30％到35％；前波高點量能3萬多張；連續兩天量縮
• 個股：宏致（看多）；6197 佳必琪（看多）；貿聯-KY（看多）

「我認為這個機會非常大，因為現在募集資金已經募集完成了」

冠嶔｜榮科資金到位後受惠二線銅箔供應鏈扶植［個股］

冠嶔看好榮科，理由是6月29日現增除權並募集21億元，代表資金到位、準備擴產。榮科專長是電解銅箔，與金居的展延銅箔不同，電解銅箔成本較低，且公司表示已可做到HVLP超低粗糙度等級，並開發HVLP3、4、5鎖定AI用途。高階CCL需求增加後，一線產能被大廠包走，二線CCL廠就會扶植二線銅箔供應商，榮科可能因聯茂、台燿等認證受惠。股價111元相對現增價60元，募資順利，技術面又像宏致回到前波高點小幅拉回，但底型看起來更完整，所以他認為上去機率非常高。

• 建議動作：資金到位且底型完成，可偏多觀察；他認為上去機率比宏致還高一點。
• 關鍵數字：6月29日現增除權；募集21億元；現增價60元；股價111元；HVLP3、4、5；連續兩根漲停；金居從50、60元漲到600、700元
• 個股：榮科（看多）；聯茂（看多）；台燿（看多）；金居（觀望）

「這個看起來是整個底型打完了，所以他上去的機率可能會比宏致高一點」

嘉明｜矽晶圓超級循環由AI需求、CoPoS與晶背供電推動［產業］

嘉明認為矽晶圓後續仍有往上空間，雖然台勝科、合晶、嘉晶、漢磊等今天開高走低，但題材沒有消失。第一個推力是CoPoS，封裝由圓形晶圓走向方形後，利用率可從50％到65％提高到75％到95％，GPU尺寸越大，圓形晶圓耗損越高，改方形能提升使用率，也會帶動ASP上升。第二個推力是AI與高效運算使用800V HVDC等高電壓架構，推升高效率、高耐壓的第二代、第三代半導體需求，SiC、GaN、砷化鎵等材料關注度會提高。第三個推力是晶背供電與再生晶圓，晶片設計越複雜、測試控片與擋片需求越多，難度增加使ASP與營收更容易提升。

• 建議動作：矽晶圓族群仍可多留意，重點追蹤AI需求、方形晶圓、功率半導體材料、晶背供電與再生晶圓。
• 關鍵數字：圓形晶圓使用率50％到65％；CoPoS由圓改方後75％到95％；800V HVDC；1萬伏特；ASP提升
• 個股：台勝科（觀望）；合晶（看多）；嘉晶（看多）；漢磊（觀望）

「難度增加，ASP就容易增加，營收就容易增加」

嘉明｜環球晶業務完整度最高且籌碼偏強［個股］

嘉明認為矽晶圓首看環球晶，因為它業務環節最完整，涵蓋邏輯IC、記憶體、Power與車用，也有半導體矽晶圓、特殊晶圓磊晶與覆晶絕緣層等產品。當大環境不好、投資人要調節持股時，會傾向留下業務最完整的環球晶，調節其他較小或題材較單一的個股，這可解釋今天其他矽晶圓股壓力較大。近期6月底市場同業拜訪後看法較積極，公司為全球前五大矽晶圓廠，300mm布局全球最強。技術與籌碼面上，今天股價強勁、投信買超，大戶持股也墊高，但操作上他認為拉回支撐線較安穩，不建議過度追高。

• 建議動作：首看環球晶，但操作上等拉回支撐線會相對安穩。
• 關鍵數字：全球前五大矽晶圓廠；300mm布局全球最強；投信買超；大戶持股墊高；支撐線
• 個股：環球晶（看多）；台勝科（觀望）

「你首看一定看環球晶」

嘉明｜合晶觀察5日線乖離收斂與方形晶圓題材［個股］

嘉明指出合晶雖然目前市場同業尚未正式拜訪，但技術面與籌碼面樣態漂亮。股價從30幾元一路走升，千張大戶持股持續墊高，投信也偏向買方，且股價沿5日線墊高。弱點是每次與5日線乖離過大時，都容易拉回，因此今天回落反而可以觀察乖離是否順利收斂。如果5日線乖離收斂，加上市場後續持續追蹤方形晶圓故事，合晶仍值得留意。

• 建議動作：不要只看開高走低，觀察與5日線乖離是否收斂；若收斂且方形晶圓題材延續，可續追蹤。
• 關鍵數字：30幾元；千張大戶墊高；投信偏買方；5日線；5日線乖離過大
• 個股：合晶（看多）

「今天這樣拉回來，反而是你可以觀察一下他跟5日線之間的乖離是不是能夠順利的收斂」

嘉明｜嘉晶相對弱但矽光子業務推進可留意［個股］

嘉明認為嘉晶相較環球晶與合晶走勢較弱，但市場研調機構對其後續矽光子相關領域業務推進有所期待。操作上可以觀察均線糾結後是否來到月線附近，若不小心跌破反而可多加關注。整個矽晶圓族群目前獲利表現相對較弱，所以不能只看既有獲利，而要看月增營收是否持續變強。後續6月營收陸續公布，如果月增率越來越強，再搭配技術面與籌碼面，就可提高關注。

• 建議動作：觀察月線附近與6月營收月增率，若營收動能持續增強，可配合技術與籌碼操作。
• 關鍵數字：月線；5月營收增溫；6月營收；月增率
• 個股：嘉晶（觀望）；環球晶（看多）

「我們其實要看的是他月增的營收表現」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(上集)《台股日震千點正常? 投資人憂:該賣股嗎? 國巨*高盛狂看1490元?! 漲

俊敏｜大震盪下持股是否要調整［教學］

俊敏認為，如果持股成本低，震盪問題比較小；如果成本高，風險就比較大。判斷是否調節要看兩件事：第一是季線是否已經往下彎，若季線往下代表個股轉弱；第二是個股與季線乖離率是否太大，像被動元件、矽晶圓、ABF載板先前都漲太多。因為這類股票短線累積漲幅過大，所以遇到大盤震盪時容易出現賣壓。操作上不是全面賣股，而是依線型與成本位置做部分調節。

• 建議動作：季線下彎或乖離率太大的個股，可做部分調節。
• 關鍵數字：季線、乖離率

「要看股票的位置跟手上的持股成本，跟目前股票的位置。」

毓棠｜多頭中不降部位但要換持股內容［大盤］

毓棠認為現在還是多頭，所以不應該單純降低持股比例，而是要調整持股內容。已經作頭、破月線或破季線、明顯轉弱的股票，不管基本面好壞都應該賣掉，因為市場近期壞消息太多，弱勢股容易被資金拋棄。相反地，軍工、國防、無人機產業從上週到目前續航力強，且位階相對低，因此在第三季有續航優勢。核心邏輯是從高檔、正乖離大的股票，換到低位階且相對強勢的族群。

• 建議動作：不要降總部位，改為賣弱勢股、換入低位階且相對強勢的軍工、國防、無人機族群。
• 關鍵數字：月線、季線、位階

「我覺得應該不是降部位，而是持股的內容要調整。」

冠嶔｜接近季線的股票不必急著換股［個股］

冠嶔認為不需要因為台股震盪就先賣股，因為有些股票已經回跌接近季線，這時反而不必換股。以勤凱為例，同樣屬於被動元件題材，如果已經接近季線，繼續殺出並不合理，反而可利用修正機會加碼。他也指出漲價題材仍在輪動，資金從被動元件轉到半導體通膨，像欣銓、矽格、南茂等小型封測股開始表現，代表資金輪動仍健康。操作上應從高檔漲多股轉到已修正、但題材仍在的股票。

• 建議動作：接近季線的題材股不必換股，可視情況加碼；高檔漲多股可轉向已修正族群。
• 關鍵數字：季線
• 個股：4760 勤凱（看多）；欣銓（看多）；矽格（看多）；南茂（看多）

「你還需要換股嗎？我認為不用，你反而應該利用這機會去加碼。」

嘉明｜震盪時降Beta而非降部位［大盤］

嘉明認為原則上不需要大幅降低部位，但要調節整體持股狀況，也就是降Beta。降Beta的方法是把部分資金移到波動性較低的族群，例如生技、食品、電線電纜，因為AI長線題材仍在，降Beta只是暫時避開高波動。另一邊仍要觀察相對強勢股，尤其漲價概念股若拉回後止跌反彈，就可以把低Beta標的中的資金再移回強勢題材。這是用防守部位等待下一次進攻機會。

• 建議動作：短線可把部分資金移到低Beta標的，等漲價概念股止跌反彈後再移回。
• 關鍵數字：Beta、止跌、反彈

「原則上你其實不大需要降部位，但是你要調節你的整個持股狀況，用比較術語的方式來講就是降Beta。」

俊敏｜破月線與破季線不能只看價格是否在均線下［教學］

俊敏強調，判斷破月線或破季線時，不能只看股價是否跌到均線下方，而要看均線方向。如果月線仍往上，即使股價短暫跌破，也不算正式跌破，可能只是整理；華邦電就是這種情況，還要搭配南亞科法說、三星財報與SK海力士掛牌等記憶體關鍵事件觀察。相反地，華通月線已經往下壓，這才是真正的破月線，短期不會那麼強，反彈應減碼並轉到其他強勢股。破季線也同理，台達電因季線向上且基本面向上，所以是整理；波若威季線往下蓋，才是正式跌破，整理時間會拉長。

• 建議動作：均線往上時可觀察轉強；均線往下壓的股票反彈應減碼，等轉強再布局。
• 關鍵數字：月線、季線、前波低點、6月份低點
• 個股：華邦電（觀望）；南亞科（觀望）；華通（看空）；台達電（看多）；3163 波若威（看空）

「如果月線是往上走，破那個不太算是真正的破。」

俊敏｜油價下跌與新台幣止貶將支撐資金行情［總經］

俊敏認為布蘭特原油跌破每桶70美元，已經低於開戰前低點，線型像大頭，且供給增加，因此油價供應面沒有問題。因為油價下跌會讓CPI下降，升息預期降溫，美元就會走弱，接著有利資金行情。台股近期震盪較大，主因是新台幣走弱，但新台幣在32元以上的時間不多，長期多在30到32區間，因此此處反而容易止貶回升。如果新台幣止貶回升，台股就更容易乾脆往上漲。

• 建議動作：觀察新台幣是否止貶回升，若回升則有利台股資金行情。
• 關鍵數字：布蘭特原油70美元、花旗看年底60美元、新台幣30到32區間、32元以上

「新台幣只要止貶回升，其實台北股市就非常容易乾脆的往上漲。」

俊敏｜美股與台股上漲仍有企業獲利支撐［總經］

俊敏指出，美股進入超級財報週後，重點是檢視企業基本面。標普500雖然上漲，但企業獲利占GDP比重仍持續增加，代表股市上漲有基本面支撐；如果泡沫形成，通常獲利占GDP比重會先往下，形成股價與獲利脫節，但目前沒有。標普500一年遠期本益比約20倍出頭，距離25、26倍的相對高檔仍有距離，因此不是特別貴。台股也類似，像記憶體、台積電本益比不高，所以只要獲利支撐還在，大盤不容易出現大波段拉回。

• 建議動作：台股拉回可偏多看待，尤其可關注台積電與其供應鏈。
• 關鍵數字：標普500一年遠期本益比20倍出頭；相對高檔25到26倍
• 個股：台積電（看多）

「股市的上漲是有基本面支撐的。」

俊敏｜台積電供應鏈中創高股與未創高股的操作差異［個股］

俊敏認為AI贏家已從2023年的雲端巨頭，轉向輝達、美光、谷歌、三星、SK海力士等基礎建設與記憶體相關公司，而這些公司背後都與台積電高度相關。因此只要台積電撐住，指數就不容易大波段拉回。操作上，積極者可看創歷史新高的台積電供應鏈，如精材與翔名；但創新高不適合追高，應等拉回。保守者可找還沒創新高、但受惠台積電與封裝設備題材的志聖、長興、光洋科，因為這類股本益比相對低、位階較低，只要營收起來就有機會再攻一波。

• 建議動作：積極者等創高強勢股拉回；保守者觀察尚未創高且營收有機會轉強的供應鏈。
• 關鍵數字：台積電2460元、精材322元、翔名300元、長興85.4元、光洋科第一季賺兩塊半
• 個股：台積電（看多）；精材（看多）；翔名（看多）；志聖（看多）；長興（看多）；光洋科（看多）

「有台積電在，指數是絕對不會大波段的拉回。」

冠嶔｜國巨*與被動元件急跌是漲多休息，不代表漲價題材結束［個股］

冠嶔認為被動元件今天大跌，一方面受日本村田製作所跌約7％影響，另一方面是國巨短期漲太多，從5月約300元一路漲到1220元，漲勢角度太陡，休息是正常。高盛把國巨目標價從346元大幅調到1490元，可能反而讓市場覺得外資後知後覺，導致部分投資人先賣。但他認為漲價是真題材，因為國巨*調漲全系列電容價格，覆蓋50％營收，華強北高容MLCC也出現一天2、3個價格的狀況。若早在600、700元買進，可續抱；若高點追進則要留意風險，空手者可再等，不必急著追。

• 建議動作：低成本持股可續抱；高點追進者留意風險；空手者再等拉回，不急著追。
• 關鍵數字：國巨*1月約240元、起漲約300元、漲到1220元、季線約600多元、高盛目標價1490元、原目標價346元、回測15％到20％
• 個股：國巨*（看多）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）；大毅（觀望）

「短期之內漲那麼多，300元漲到1200多元，你讓他休息一下不是剛好而已嗎。」

冠嶔｜半導體通膨資金輪動到封測、記憶體、功率元件［產業］

冠嶔指出，被動元件休息時，資金並沒有撤出市場，而是轉到半導體通膨相關族群。日月光投控上週傳出要再漲20％，雖然公司不評論，但資金轉向欣銓、南茂、矽格等封測股。矽格6月宣布買3000張庫藏股，通常公司買庫藏股代表認為股價被低估，而股價之後漲到279.5元，印證公司對股價委屈的判斷。記憶體方面，潘健成上月自己買35張股票；功率元件方面，大中、茂達、強茂已買不到，顯示漲價與半導體通膨題材仍在擴散。

• 建議動作：觀察半導體通膨題材的資金輪動，但已買不到或連續強漲的股票不宜盲目追。
• 關鍵數字：日月光投控傳漲20％、矽格庫藏股3000張、矽格279.5元、潘健成買35張
• 個股：日月光投控（觀望）；欣銓（看多）；南茂（看多）；矽格（看多）；大中（看多）；茂達（看多）；強茂（看多）

「其實今天的資金，到哪邊去了？到半導體通膨。」

冠嶔｜1.6T光收發模組帶動石英元件取代MEMS［產業］

冠嶔認為石英元件是漲價概念股中值得重視的第二波。過去石英元件與MEMS應用類似，但石英元件具高Q值、能量損耗小、極低雜訊，適合AI伺服器與衛星通訊等高階市場；MEMS較偏中低階消費市場。進入1.6T光收發模組時代後，雜訊容忍度降低、抖動必須減少，因此高階應用會改用石英元件取代MEMS；800G使用156.25MHz，1.6T要到312.5MHz，頻率提高讓高頻技術更重要。希華積極布局高頻技術與AI新應用，市場傳年底石英產能目標4kk、一顆2.5美元，若達成則明年營收成長性很強。

• 建議動作：希華拉回要買，積極者可提早布局；較安全買點約90元。
• 關鍵數字：漲價10％到30％、400G、800G、1.6T、156.25MHz、312.5MHz、年底石英產能4kk、一顆2.5美元、90元、百元大關
• 個股：希華（看多）；晶技（觀望）；台嘉碩（觀望）

「進入到1.6T光收發模組時代，他對雜訊的容忍要降低，然後抖動必須要減少，所以要改用石英元件取代MEMS。」

冠嶔｜勤凱同時受惠被動元件與先進封裝AI材料［個股］

冠嶔認為勤凱已回到季線附近，離低點應該不遠，雖然不一定隔天就是低點或立刻上攻，但這裡是合理切入點。勤凱不只受惠被動元件AI需求，也有先進封裝AI題材，是國內少數具銀漿、銀鈀漿、銅漿完整產品的廠商，正從被動元件材料廠轉為先進封裝特用化學廠。其導電銀漿用於MLCC與電阻，銅漿今年預期成長30％，用於被動元件電極與IC封裝；公司已購入土地新增產能，代表未來訂單應該不少。新應用還包含CoWoS的TIM1散熱膏、CoPoS的TGV玻璃穿孔盲孔填膏與AI合金膏，因此從500元回到350、340元上下後，回測季線可視為合理買點。

• 建議動作：回到季線附近是合理切入買點。
• 關鍵數字：從500元回到350元、340元上下；銅漿成長30％；季線
• 個股：4760 勤凱（看多）；華新科（觀望）

「如果以這個操作邏輯來講的話，我認為這裡應該是合理的切入買點。」

冠嶔｜鈺邦是真的有AI應用的被動元件股［個股］

冠嶔認為鈺邦是台灣固態電容第一家，透過工研院技轉成為全球知名固態電容大廠，並且在輝達AI供應鏈中有實際市占。其V-Chip與CAP在輝達AI供應鏈市占分別為80％與30％，因此不是單純蹭AI題材。公司策略包含推廣V-Chip取代DIP、擴充V-Chip與CAP產能、強攻伺服器、NB、VGA、遊戲機，並以SMLC加速取代鉭電容，挑戰國巨*與Panasonic相關市場。股價從153元漲到483.5元後回到340元左右，尚未到季線，安全買點約在290幾元附近，但因其產品真的用在AI，未必容易跌到季線。

• 建議動作：安全買點可等季線約290幾元附近，但拉回應好好把握。
• 關鍵數字：V-Chip市占80％、CAP市占30％、153元漲到483.5元、回到340元左右、季線約290幾元
• 個股：鈺邦（看多）；國巨*（觀望）

「鈺邦、勤凱，他們是東西真的用在AI上面，所以我反而認為說他們這一波拉回，你要好好把握機會。」

毓棠｜多頭市場可善用正2ETF工具［教學］

毓棠認為台股上半年已大漲後，正2ETF仍然來得及參與，前提是不要預設立場，要順勢而為。多頭市場中，正2雖然是槓桿型商品、風險較高，但若懂得善用工具，可以讓績效優於許多個股與基金經理人。今年以來正2績效約100多％，甚至部分投資人融資買正2等於更高槓桿。00685L群益臺灣加權正2使用指數期貨追蹤，台積電占比約88％，高於0050約60％，因此在台積電主導的多頭裡報酬可能不只2倍，而是約2.2倍，長期複利差距會放大。

• 建議動作：多頭趨勢中可配置正2ETF，但不建議全部資金都買正2。
• 關鍵數字：正2績效100多％、0050台積電占比約60％、00685L台積電占比約88％、約2.2倍
• 個股：00685L 群益臺灣加權正2（看多）；0050 元大台灣50（觀望）

「有時候真的在多頭市場，你要善用工具。」

毓棠｜正2ETF可長線持有，也適合利空拉回時搶反彈［教學］

毓棠認為正2ETF是否適合短線或長線，要先定義時間。若以5年來看，台股長期趨勢向上，00685L相較0050不含息或含息再投入，長期報酬明顯更好，代表正2在大多頭長線中也有效。若投資人想更靈活操作，則可利用短期國際利空造成指數回到月線或季線時，用正2去搶反彈，因為很多人不敢做期貨或沒有期貨戶，正2可替代指數槓桿工具。只要大多頭架構仍在，過去一到二年的操作並沒有問題，短波段一個月或三個月的反彈報酬也相當可觀。

• 建議動作：核心部位可長抱，短線遇國際利空、指數回月線或季線時可用正2搶反彈。
• 關鍵數字：5年、月線、季線、一個月、三個月、過去一到二年
• 個股：00685L 群益臺灣加權正2（看多）

「短期台股中間遇到一些利空，回到月線的時候，你可以趁這樣子的利空修正，用正2去搶反彈。」

毓棠｜00685L分割後具低門檻、低經理費與蜜月行情優勢［個股］

毓棠認為若要挑正2商品，成本是重要考量，00685L最大優勢是經理費只有0.3％，長期複利下來會反映在績效差異。00685L分割前價格約306元，1拆24後重新掛牌約12元，價格變低讓小資族更容易進場，原本持有人張數變多，也更容易做三分之一、二分之一等加減碼。過去ETF分割後一個月、三個月、半年、一年的表現多數不錯，因為分割會提高流動性、降低門檻，並可能帶來蜜月行情。若配合台股仍是多頭，分割後一到三個月甚至半年表現有機會不錯。

• 建議動作：分割後可關注00685L，操作上長短配合，利用流動性提高後做加減碼。
• 關鍵數字：經理費0.3％、1拆24、分割前306元、重新掛牌約12元、一個月、三個月、半年、一年
• 個股：00685L 群益臺灣加權正2（看多）

「如果我要挑的話，我一定挑最便宜、績效最好的。」

兆華艾綸說｜輝達機櫃延後 洗籌碼？CCL、載板、被動 能勇敢接？ft.題材獵人 林漢偉

兆華艾綸說｜台股量縮觀望，主流股輪動加快［大盤］

台股雖然指數沒有明顯轉弱，但盤面難度升高，因為費半指數跌破月線、外資6月賣超台股6,000多億，期貨空單水位來到8萬口以上，籌碼面偏弱。台積電仍然強勢、所有均線踩在腳底下，因此指數有撐，但中小型股與漲價概念股開始受到消息面衝擊。6月主流集中在電子股，即使漲跌家數不好，持有主流的人仍有感；7月則變成上漲家數多但多集中在傳產，讓電子主流持股者感覺操作變難。成交量只有一兆多，代表資金不足以全面推升，只能在功率元件、封測、軍工、生技、化工、紡織等族群間快速輪動。

• 建議動作：不要硬追當天最強勢的股票，應等強勢產業回到重要均線或支撐再布局。
• 關鍵數字：大盤跌224點；外資6月賣超6,000多億；期貨空單8萬口以上；台股成交量一兆多；費半跌破月線、接近季線
• 個股：台積電（看多）；台達電（觀望）；光寶科（觀望）

「最近我覺得台股的難度變高了，因為漲價概念股漲勢開始不延續。」

兆華艾綸說｜SemiAnalysis報告衝擊輝達Kyber機櫃供應鏈［產業］

SemiAnalysis指出輝達Kyber機櫃的PCB中板使用M9材料、q布與72層PCB堆疊，技術難度很高，目前良率低到輝達可能放棄或延後這個解決方案。這個消息使市場重新評估高階CCL、PCB、載板與被動元件的估值，因為這些股票先前已經漲多、本益比偏高，遇到利空時容易被先賣出。講者認為報告內容可能半真半假，良率低是真的，但推論到2028年才量產未必能直接確認；它比較像造成短線估值修正，而不是證明AI需求消失。如果需求沒有消失，後續仍要回到營收、法人籌碼與海外指標股反應來判斷真假。

• 建議動作：遇到國外看空報告，不要只因報告賣股，應檢查營收是否下滑、法人是否連續三天同賣、海外指標股是否同步反應。
• 關鍵數字：Kyber可能延到2028；M9材料；q布；72層PCB；法人同賣3天以上視為警訊
• 個股：台光電（觀望）；台燿（觀望）；聯茂（看多）；金像電（觀望）；精成科（觀望）；瀚宇博（觀望）

「他產業內容是對的，但他下的結論會讓那個產業看起來短線上受到衝擊。」

兆華艾綸說｜CCL回檔後應看營收與規格受惠差異［產業］

主持人認為CCL基本面相對還跟得上，尤其台光電已公布6月營收創歷史新高，代表基本面仍有支撐，但不代表跌停當下就要立刻介入。台光電受高階M9與Kyber良率疑慮壓力較大，台燿夾在中間、修正幅度也大，聯茂因為不是最高階M9而較不受良率問題干擾，反而可能像榮科承接金居不做的標準品一樣，受惠於舊規格或標準品漲價。若6月營收仍創高，回檔撿台燿或聯茂會比較安心。整體邏輯是漲價趨勢沒有改變，但市場在洗籌碼，最後會由營收仍能成長的公司勝出。

• 建議動作：不要看到台光電跌停就立刻介入；可觀察台燿、聯茂6月營收，若仍創高再考慮回檔承接。
• 關鍵數字：台光電年增120%；台光電可能明年超越斗山；M6、M7、M9；6月營收
• 個股：台光電（觀望）；台燿（看多）；聯茂（看多）；榮科（看多）；金居（觀望）

「漲價的趨勢沒有變，可是盤變洗了。」

兆華艾綸說｜載板真的缺但股價波動大，應守技術支撐［產業］

載板受Kyber機櫃72層PCB堆疊疑慮波及，因為高階機櫃也會用到很多載板技術，日本Ibiden重挫也加深台股載板壓力。主持人認為載板確實有缺貨與漲價，但去年的基期太差，導致年增率看起來很強，絕對獲利數字卻高到難評估，因此股價震盪會非常大。景碩從900多殺回700多，若投資人是在700、800甚至900以上追進，心理壓力很大。比較實際的做法不是追高，而是守技術線型的關鍵支撐，到支撐附近分批試單並設好停損。

• 建議動作：到技術線型關鍵支撐再買一部分載板，且停損要設好；高成本追價者要注意抱不住的風險。
• 關鍵數字：景碩從900多跌到700多；七、八百塊布局；900以上追價；72層PCB
• 個股：景碩（觀望）；南電（觀望）；Ibiden（觀望）

「載板就打聽得到真的缺，真的在漲價，我覺得到了關鍵支撐去做一些撿便宜是可以試試看的。」

兆華艾綸說｜被動元件籌碼鬆動，國巨大哥要先穩［產業］

被動元件受到機櫃規格變動疑慮連帶影響，因為市場開始懷疑未來是否還需要那麼多高功率保護元件。國巨已經出現土洋法人賣超好幾天，加上股價前段漲幅很大，高檔震盪會變兇。講者認為國巨是否守住1,000元大關與月線很重要，因為過去約3個月幾乎沒有碰到月線，若這次能守住月線，可能是一次不錯的進場點。國巨*若能穩住，禾伸堂、信昌電、金山電等被動元件股才有機會再往上攻。

• 建議動作：觀察國巨*是否守住1,000元與月線，若大哥穩住，再看其他被動元件是否有續攻機會。
• 關鍵數字：國巨* 1,000元大關；月線約980幾元；過去約3個月幾乎沒有碰月線
• 個股：國巨*（觀望）；禾伸堂（觀望）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）

「大哥要先穩住，像什麼禾伸堂、信昌電、金山電才有機會再往上攻。」

兆華艾綸說｜功率元件是資金避風港，但不建議勉強追價［產業］

功率元件在多數熱門族群受挫時仍強，主要是因為很多股票被處置後，籌碼集中在少數大戶手上，形成內資控盤與資金避風港。這個族群有漲價題材，但目前不是每家公司營收都已爆發，很多只是微幅成長，因此籌碼戰背後終究仍要反映到基本面。若要再介入，主持人傾向等族群集體休息，並挑6月營收有明顯成長的公司。漢偉則提醒，功率元件很多已被處置，沒有持股的人不必勉強追價，因為追很強的股票能買多少、能否承受波動都很難。

• 建議動作：手上沒有功率元件者不用勉強追價；若要介入，等族群集體休息並挑業績明顯成長者。
• 關鍵數字：6月營收；多檔股票被處置；盤中漲停打開後又鎖回
• 個股：富鼎（看多）；大中（看多）；強茂（看多）；台半（看多）；尼克森（看多）

「你手上沒有功率的投資朋友，我覺得真的也不用勉強去追價。」

兆華艾綸說｜封測漲價題材相對穩，業績能見度高［產業］

封測族群在盤面混亂時相對有信心，因為封裝與測試都傳出漲價，且日月光投控、京元電子等龍頭都提出漲價理由。主持人引用封測大廠朋友的說法，認為訂單真的很多，不太需要擔心需求。日月光投控喊漲的理由包括原料上漲、資本支出擴充等，京元電子也說測試要漲，因此封測是業績上相對穩定的方向。操作上仍不是無腦追，而是找型態比較好的股票介入。

• 建議動作：封測可找型態比較好的個股介入。
• 關鍵數字：6月營收；封裝、測試都喊漲
• 個股：日月光投控（看多）；京元電子（看多）；南茂（看多）；福懋科（看多）

「不管封裝、測試都要漲，大家都要漲的情況下，我覺得封測是業績上面我個人覺得最穩定的。」

兆華艾綸說｜6月營收與第二季財報是挑股主軸［教學］

在消息面混亂時，講者認為應回到6月營收、第二季季報與法說會，因為營收創高能提供基本面底氣。台光電、創意、竹陞科技、南亞科、鈺創、晶豪科、AES-KY等都提到6月營收或近期營收創高，代表有基本面支撐。若第三季沒有大幅下滑，這些公司回檔時比較容易找到安全買點。反過來說，若只是題材很熱但營收沒有明顯成長，股價上漲就更偏籌碼與信仰，風險會更高。

• 建議動作：從6月營收創高、第二季財報佳、法說會有利多的公司中找回檔買點。
• 關鍵數字：6月營收；第二季季報；第三季營收；法說會
• 個股：台光電（看多）；創意（觀望）；世芯-KY（觀望）；竹陞科技（看多）；AES-KY（看多）

「你去買這種營收交出亮眼成績的公司，最少你知道他的營收只要不是第三季大幅度的下滑，就可以找到一個比較好的安全買點。」

兆華艾綸說｜BBU與龍頭股適合資產配置式蹲點［個股］

BBU族群中，AES-KY營收創高但股價走勢偏弱，順達與新盛力比較活潑，代表基本面好不等於資金立刻買單。新普、聯詠這類價值型或消費電子比重較高的公司，在市場資金不在身上時，左側或價值投資會很痛苦，只能放著少看。講者用川湖、台灣精銳、雷虎作例子說明，產業龍頭若買在夠低的位置，成交量低迷與短線震盪意義不大，真正發動時速度很快。若想提高效率，則要確認近期有出量並搭配利多事件，否則應用資產配置方式布局。

• 建議動作：龍頭型公司若買在低位可少看；若追求效率，挑近期出量且有事件題材的股票。
• 關鍵數字：AES-KY約1,100、1,200、1,300又回1,100；AES-KY 5月到7月約1,200；新普300、360、380被認為相對合理；川湖200多到600多、600到1,200、後來到8,000多
• 個股：AES-KY（看多）；順達（看多）；新盛力（看多）；新普（觀望）；聯詠（觀望）；川湖（看多）；雷虎（看多）

「只要是產業龍頭的公司，當你買到一個夠低的位置，很多時候你不用看它。」

兆華艾綸說｜機器人與生技月屬事件型資金效率題材［產業］

講者認為若投資人喜歡某個產業但蹲得很痛苦，應提高資金效率，選擇近期有事件型發動的題材。機器人股票近期有中國相關展覽與大會，馬斯克也與機器人團隊拍照，預計7月底Optimus第三代機器人發表，加上優必選仿真人形機器人發表，題材熱度提升。上銀集團、大銀微系統與盟立都開始轉強，其中大銀微系統6月營收創近期波段高點。生技月也將在下週或下下週登場，因此台灣生技股近期也慢慢動起來。

• 建議動作：布局需要時間等待的公司時，真正關心的時間點是營收公布或展覽題材前後。
• 關鍵數字：7月底Optimus第三代機器人；本週中國機器人展覽與大會；下週或下下週生技月；大銀微系統6月營收創近期波段高點
• 個股：上銀集團（看多）；大銀微系統（看多）；盟立（看多）

「如果你真的很喜歡某個產業，又覺得他蹲的很痛苦，我覺得基於資金的效率，你盡量去選擇可能最近有一些事件型的一個發動。」

兆華艾綸說｜台幣貶值支撐第二季財報，但第三季矛盾可能升高［總經］

主持人認為第二季財報目前沒有太大烏雲，因為台幣走弱到1:32，雖然進口成本有壓力，但出口公司在第二季與延續到第三季可能有不錯的匯兌收益。市場現在的震盪多半來自國際信心與AI泡沫雜音，而不是第二季數字不好。真正有挑戰的時間點可能在第三季，尤其接近8、9月，因為提前搶貨可能已完成，漲價也累積到一定幅度，AI與消費性電子都可能開始感到成本壓力。最後會勝出的，是在漲價、升級與營收題材上仍能保持成長的公司。

• 建議動作：短線看第二季財報與匯兌收益，中期要留意8、9月第三季營收是否能續強。
• 關鍵數字：台幣1:32；第二季財報；第三季；8、9月

「第二季在財報和數據上不會有太大的烏雲，現在的震蕩多半是來自於國際的信心。」

兆華艾綸說｜記憶體拉回後有操作空間，但籌碼凌亂［產業］

講者認為輝達Vera Rubin物料成本表中，比重最高的三塊是記憶體、PCB與網通，因此這三類公司未來業績成長性較明確。記憶體近期因三星、海力士、美光重挫而整體拉回，南亞科、華邦電跌到月線以下，但南亞科6月營收月增約6%、年增600多%，上半年營收已很強，若毛利率與台幣貶值配合，單季EPS可能超過十幾塊。群聯董事長在高檔加碼自家股票，代表高層對後續基本面仍有信心。鈺創4、5、6月營收都創歷史新高，第一季EPS轉虧為盈，第二季連續創高；但南亞科、華邦電、群聯法人仍在高檔偏賣方，因此大波段上漲難度高，需等國際記憶體大廠回到創高軌道，台灣記憶體才有補漲空間。

• 建議動作：記憶體回到較安全位階可操作，但要注意籌碼凌亂；若國際記憶體大廠重新創高，台股記憶體有補漲空間。
• 關鍵數字：Vera Rubin BOM三大項：記憶體、PCB、網通；南亞科6月營收月增約6%、年增600多%；7月10日法說會；毛利率約7成；單季EPS可能超過十幾塊；鈺創4、5、6月營收創高
• 個股：南亞科（看多）；華邦電（觀望）；群聯（看多）；鈺創（看多）；晶豪科（看多）；力積電（觀望）；智邦（看多）

「因為目前大部分都拉回，所以回到相對的比較安全的位階，我覺得是有操作的空間。」

兆華艾綸說｜報告文字會改變市場感受，洗籌碼後看產業趨勢是否仍在［教學］

節目最後總結，SemiAnalysis的內容未必全錯，但同一件事用不同結論描述會完全改變市場感受，例如說2028年能量產、2028年才量產、延到2028年量產，投資人接收到的情緒截然不同。現在多數產業趨勢前景沒有明顯改變，但因股價漲多，需要更強勁理由往上，而市場雜音比理由更多，所以洗籌碼合理。洗過之後，若產業趨勢沒有變、營收與升級仍能成長，籌碼乾淨後就可能重新啟動。報告的結論與目標價很重要，但投資人不能只看語氣，要回到產業研究與公司數字。

• 建議動作：把研究報告當成風險訊號，但最後仍以產業趨勢、營收與籌碼乾淨程度判斷是否重新布局。
• 關鍵數字：2028年；7月7日SpaceX納入納斯達克100指數
• 個股：SpaceX（看多）

「這段時間洗籌碼是合理的，因為就是漲多了。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【選股不選市】影音分析2026/07/06

劉育綸｜台股進入區間震盪，現階段重點是選股不選市［大盤］

台股今天開高走低後收回平盤附近，盤中一度跌近千點再拉回，代表指數不是單邊多頭，而是進入區間整理。因為台股目前仍在全部均線之上，所以多方還略占優勢，但短線沒有延續創高，表示整理結束後不是直接走新多頭，而是先進入盤整。若後續高點突破，代表多方勝出；若跌破區間低點，就要注意回測更前面的低點。由於盤面漲停家數仍不少、上漲家數多於下跌家數，他判斷目前主軸是交給族群與個股表現，而不是只看大盤方向。

• 建議動作：大盤先用區間震盪看待；高點突破再看多方延續，跌破低點則注意回測前低。操作上以選股與族群輪動為主。
• 關鍵數字：大盤區間約459到474、475，約1500到1600點震盪；盤中跌近1000點；收盤跌224點並跌破5日均；前低守好問題不大，守不好回撤更前低。
• 個股：台積電（看多）

「目前來說變成是一個可能要選擇股票，而不是選擇大方向市場的狀態。」

劉育綸｜Meta賣算力是半導體短線利空，但總算力需求未衰退［產業］

上週市場擔心MA賣算力代表算力過剩，而算力過剩會被推論成晶片過剩，進一步引發半導體高檔後衰退的疑慮，所以費辦上週三、週四各跌超過5%。但他認為MA賣算力的原因是自家AI軟體使用率不如CHGBT、OpenAI或PIC，導致已建置算力消耗率不足，因此短線把多餘GPU出租或變現。這對中小型與新創AI不一定是壞事，因為過去GPU資源被大型科技公司高價搶走，現在反而讓中小型AI取得算力。只要總算力仍年增，使用權換人但需求沒有消失，長線還是需要台積電與相關晶片，因此這件事短線利空、長線未必轉壞。

• 建議動作：觀察費辦本週能否消化利空並反彈；若費辦轉強，台灣半導體與AI產業可望更明確反彈。
• 關鍵數字：費辦上週三、週四各跌超過5%；總算力仍大幅年增。
• 個股：台積電（看多）；記憶體（觀望）

「這件事情啊是短線的立空，但長線來講，目前看以整體的數據來看，這個總算力是沒有衰退的。」

劉育綸｜匯率與股利資金影響台股資金面［總經］

台股盤中下跌時，新台幣也從開盤就先貶，後續大盤跟上新台幣跌勢，表示匯率短線並不支撐大盤延續反彈。新台幣貶值雖然對出口與台灣公司營收有利，但不太可能無限制貶值，因此他認為現在位置差不多，需要觀察後續是否回穩。若新台幣回穩、外資回流，行情會比較好。另一方面，7月是超級股利月，去年現金股利前十大個股中有七檔在7月發放，金額高達6200億，拿到股利後重新定期定額或存回股市，可能形成後續買盤。

• 建議動作：留意新台幣是否回穩與外資是否回流；同時觀察7月股利資金是否回流台股。
• 關鍵數字：新台幣從31.95貶到32.075；7月現金股利發放金額高達6200億。

「在新台幣回穩，外資回流，這行情應該就會比較好。」

劉育綸｜台股相對費辦抗跌，電子要再起需等費辦轉強［大盤］

他比較台股與費辦後認為，台股仍在全部均線之上，但費辦已跌破前低並落在5日、10日、20日短均線之下，短線呈現小空方結構。台股比費辦抗跌，原因是電子轉弱時傳產出來撐盤，資金不是離開市場，而是在電子與傳產之間輪動。若道瓊轉弱、費辦跌深後開始大幅反彈，資金可能從傳產轉回電子。屆時台積電法說、台積電相關概念股、IC設計與半導體上中游都有機會迎來反彈；但技術面上仍要等前高突破，才算出現轉折。

• 建議動作：電子族群要等費辦明確反彈再提高期待；台股若要攻高，需要外資助力或美股半導體轉強。
• 關鍵數字：費辦在5日、10日、20日均線之下；費辦與季線乖離約7%到8%；台股與乖離約10%。
• 個股：台積電（看多）；IC設計（看多）

「台股市已經像已經相對抗跌了，那剩下就是差一點點，差廢半要轉強。」

劉育綸｜先進封測長線趨勢不變，但短線買賣點要耐心［產業］

日月光目標價被喊到四位數，原因是未來COS先進封裝擴展速度高於預期，且日月光支援AMD新一代CPU，相關營收可能從3億暴增到2027年20億，成長接近七倍。外資看好日月光爆發力，預估2026、2027、2028仍維持正成長。技術面上日月光維持上升趨勢，股性偏溫吞，常是漲上去整理再漲上去；風測族群今天有南帽、林生、福貿科、簡敏KY、立位漲停，代表族群性已經拉起來。不過他也提醒封測延續性不佳，常創高當天有上影線或隔天被倒下來，所以長線趨勢沒問題，短線重點是買賣點。

• 建議動作：封測族群可持續關注；短線成本附近可等看，不宜追高，突破或回到支撐再判斷。
• 關鍵數字：日月光目標價瑞營835、樂觀看1000；C相關營收從3億到2027年20億，接近七倍；日月光早盤712、回到676，盤中約679。
• 個股：日月光（看多）；南帽（看多）；金元電（看多）；齊邦（看多）；歷程（看多）

「目前看起來我覺得風側這個族群，長線趨勢沒問題，那剩下就是短線買賣點的問題。」

劉育綸｜矽金元與成熟製程走長多震盪，聯電以盤帶跌偏強［產業］

CPU相關族群的邏輯是先漲上游矽金元，之後資金可能往成熟製程、封測與代工廠等中下游延伸。環球金出關前已經一路拉，出關後雖盤勢不好仍維持強勢，他認為形態沒有問題，有持股就看什麼時候轉弱。合金雖高檔震盪，但量能沒有特別放大，與5日均仍有約10塊乖離，屬於漲多震盪而不是趨勢破壞。聯電則因處置進入整理，但守住前面漲停平台與缺口上緣，屬於以盤帶跌，是用時間換空間的偏強整理；若費辦反彈，聯電有機會再表現。

• 建議動作：環球金、合金等趨勢未轉弱者可續抱觀察；聯電等資金輪回來，若破月線才要提高短線風險意識。
• 關鍵數字：合金最高174、收約154到155.5；合金與5日均乖離約10塊；聯電守158、157、158平台，最高171.5；聯電盤中164拉回168。
• 個股：環球金（看多）；合金（看多）；台勝科（觀望）；聯電（看多）；世界（觀望）

「連電去整理，那整理的過程中現在是什麼整理？就以盤帶跌，我覺得就會是偏強勢的整理。」

劉育綸｜被動元件與石英元件產業趨勢仍在，但洗盤幅度變大［產業］

被動元件今天整理幅度較大，合成堂早盤先下去後拉出下影線，信昌電、金山電等出現漲停接跌停或跌停洗盤，盤面很不舒服。可是他認為即便跌停，也多半只是破5日均或仍在月線之上，形態沒有因今天弱勢而改變。國巨從1055最低到985後仍收回四位數，連續三天量縮整理，需要後續出量攻擊；凱美則與國巨聯動，前低與月線守好後仍看國巨表現。產業面上，日本廠田與中國華槍高階MLCC仍有單日漲價，春田高階MLCC單日漲幅約6%到8%，所以漲價趨勢尚未結束，剩下是技術面與震盪中的買賣點問題。

• 建議動作：被動元件與石英元件仍可看，但要忍受洗盤；重點看5日均、月線、前低是否守住，國巨需出量再攻。
• 關鍵數字：國巨1055到985後收四位數；國巨連三天量縮整理；凱美227.5到203、收208.5；高階MLCC單日漲幅6%到8%。
• 個股：國具（看多）；凱美（觀望）；日電帽（看多）；華容（看多）；經濟（觀望）；西華（看多）

「雖然今天弱，但是形態都沒有去因為今天比較弱勢而去做改變，所以我覺得還是可以看。」

劉育綸｜主動元件與功率元件仍強，但短線難追［產業］

主動元件今天表現整齊，包含副頂等一票股票漲停，得為、彭城等也有8%左右漲幅，顯示族群仍相對強勢。雖然有些股票盤中震盪很大，例如統帽先跌接近6%再拉回平盤，但他認為跌6%也只是接近近日均，代表趨勢仍沒有被破壞。強貌、一至所、尼克森、德維、歷士、傑力、台辦等漲停，顯示資金仍在此族群。缺點是短線已漲多，追價難度高，需要等整理或型態轉強時再看。

• 建議動作：主動元件與功率元件維持強勢觀察，但短線很難介入，不建議盲目追高。
• 關鍵數字：得為8%、彭城8%、統帽盤中跌近6%後拉回平盤；多檔漲停。
• 個股：副頂（看多）；統帽（看多）；強貌（看多）；尼克森（看多）；CDKY（看多）；立志（看多）

「主動元件、攻略元件來講，今天的表現還是都相對強勢。」

劉育綸｜記憶體與半導體設備材料仍需等資金輪動［產業］

記憶體方面，南雅科被調高目標價後早盤很強，但尾盤殺到420.5，雖然三天站回月線不錯，卻碰到下彎均線或小量趨勢就有賣壓，所以他認為現階段記憶體很難做。設備與材料方面，萬潤早盤到1110但最後回到千元附近，代表仍在壓力區洗盤；智政漲6.5%到656，補回上週跌幅並站上全部均線，形態健康但還要挑戰前高。整體設備族群早盤不錯，但收盤偏震盪，顯示資金啟動效應還不明顯。如果費辦轉強，並觀察美國科雷等設備股同步轉強，半導體設備就有機會啟動。

• 建議動作：記憶體現階段難做；設備與材料等費辦與美國設備股轉強，再看資金是否輪動進來。
• 關鍵數字：南雅科尾盤420.5；萬潤早盤1110、回千元附近；智政漲6.5%到656；星雲平台950需突破。
• 個股：南雅科（觀望）；華邦店（觀望）；萬潤（觀望）；智政（看多）；星雲（觀望）；中華化（看多）；三晃（看多）

「如果有轉強，那我覺得半導體就有機會做啟動。」

劉育綸｜PCB族群短線壓力大，CCL仍是關注核心［產業］

PCB上中下游今天是貢獻跌幅較大的族群，台光電、南電、金像電等都有明顯長多回落或重跌。高階板的307星跌約5%回測季線900並守住，但高點未過、低點也未破，仍是大區間震盪；南電盤中曾跌停，最後跌約9%，前低必須守好，守住才是區間震盪，守不住就會往下延伸整理。金像電跌6.1%，重新回到1200附近，表示還需要時間。雖然短線辛苦，他仍偏向關注CCL，像高記形態好看、下降趨勢破壞後站回全部均線，連貌守5日均非常抗跌，高橋也有形態突破。

• 建議動作：PCB短線不要急，前低、月線與5日均是觀察重點；主要仍專注CCL，回落守支撐可關注。
• 關鍵數字：307星跌約5%、回測季線900；南電跌約9%；金像電跌6.1%、回到1200；上富橋百元附近震盪；南亞跌6%到5日均附近。
• 個股：307星（觀望）；南電（觀望）；緊碩（觀望）；金向電（觀望）；高記（看多）；台光電（看多）；台藥（看多）；金居（看多）；連貌（看多）；高橋（看多）

「我們還是會專注在CL身上，主要主要是CCL身上。」

劉育綸｜軍工、無人機與機器人仍強，但資金輪動很快［產業］

軍工短線已經漲上去，所以他不急著追，而是看後續怎麼走。無人機與機器人相關今天仍相對強勢，生家店、長遠科、加士達、長航太、陳田、中光電、雷虎等多檔漲幅在8%以上，前面也有漲停個股，表示族群仍有資金。機器概念股上營與大營為也一起動，東園重電表現不錯，上癮KY則被他認為產業面紮實且有龍頭地位，形態也打出來。不過同時也有影威跌停、金測忘價跌較重，代表資金一直輪來輪去，不能只看族群強就無腦追。

• 建議動作：軍工、無人機、機器人可關注，但短線漲多不急追；優先看位階較低、形態已打出來的個股。
• 關鍵數字：多檔無人機與機器人股漲幅8%以上；順德漲停過前高；影威跌停。
• 個股：長龍航態（看多）；生家店（看多）；加士達（看多）；中光電（看多）；雷虎（看多）；上癮KY（看多）；東園（看多）

「所以也是資金一直在輪來輪去的。」

劉育綸｜高波動行情下，跌停未必代表趨勢轉弱［教學］

他提醒目前資金輪動很快，而且整理幅度很大，個股常出現8%到9%的震盪，開高走低與開低走高都很常見。因為指數已經來到4萬多點，每天1000點波動已成常態，甚至1500點也可能出現在震盪過程，所以個股波動一定會更大。過去跌5%可能代表趨勢轉弱或主力賣很兇，但現在跌5%、6%可能仍只是合理整理範圍；甚至跌停若只是碰到5日均、仍守住支撐區或仍在趨勢之上，做長波段的人就需要忍受。短線區間操作可以反向思維，開低敢買、開高不貪戀就賣；長線趨勢操作則是買在轉強、賣在轉弱。

• 建議動作：依操作週期分流：區間震盪可開低買、開高賣；長線波段則看形態轉強再買、轉弱再賣。若跌停仍守趨勢與支撐，長波段可忍受。
• 關鍵數字：個股常見8%到9%震盪；指數每日1000點波動是常態，明確時可能1500點；指數已有2%到3%波動。

「即便跌停呢，可能都還是守住某一個支撐區，那我覺得當下的震盪的狀態可能就是需要去忍受的。」

林睿閎分析師-John｜【故意出利空報告壓低光通訊 SemiAnalysis為何這麼做?】2026.07.06-John 林睿閎 分析師

John 林睿閎 分析師｜SemiAnalysis 利空報告與光通訊 ETF 合作引發利益衝突疑慮［產業］

John 認為光通訊概念股近一個月股價特別弱，源頭是 6 月 9 號 SemiAnalysis 發布針對 cpu 後時成的利空報告，內容指稱技術良率低、先進封裝產能受限、成本高昂，並把量產時間延到 2028 至 2029 年，因此造成光通訊概念股大跌。他進一步指出，SemiAnalysis 以前也曾對 and 採取看空與嘲諷態度，甚至在 2024 年 12 月批評 and 的 AI 晶片軟體有瑕疵、開箱體驗不如答，但等 and 承受壓力並付費諮詢後，SemiAnalysis 的態度就轉為吹捧。John 描述市場質疑 SemiAnalysis 的模式是先發負面報告讓股價下跌，企業因股價壓力付費諮詢後，再改發利多報告拉抬股價。這次爭議擴大，是因為 teetf 與 SemiAnalysis 宣布獨家合作，推出代號預期為 lzr、專攻光通訊的 ETF，而 ETF 核心持股剛好就是先前被利空報告重挫的光通訊概念股。因為分析機構的報告能左右數十億美元市值，John 認為這到底是巧合，還是刻意壓低光通訊股票後再推出 ETF 低接，值得投資人自行判斷。

• 建議動作：提醒投資人自行判斷 SemiAnalysis 是否存在先壓低股價、再透過 ETF 低接牟利的疑慮。
• 關鍵數字：6 月 9 號；2023 年；2024 年 12 月；量產時間延至 2028 到 2029 年；數十億美元市值變動；ETF 代號預期為 lzr
• 個股：on（觀望）；aaaoi（觀望）；cheren（觀望）

「你自己出力報告壓低股價，現在又給我出 ETF 來低階這些你看空的公司。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【選股不選市】影音分析2026/07/06

劉育綸｜台股進入區間震盪，選股重於選市［大盤］

他認為今天台股開高走低後回到震盪，主軸已經不是看大方向，而是交給個股與族群表現。因為大盤連續禮拜四、禮拜五與禮拜一都沒有像前幾次三天站回後立刻創高，代表短線不是直接進入新一波多頭，而是進入區間整理。整理區間大約抓 459 到 474、476，若今天高點被突破，才代表小型箱型整理由多方勝出；若低點跌破，則要注意回撤前低。雖然收盤跌破 5 日均線、形態差強人意，但前低守住就還不算弱，重點仍是族群與個股輪動。

• 建議動作：觀察區間上下緣；高點過再看多方延續，前低破則降低風險並留意回撤。
• 關鍵數字：區間約 459 到 474/476；震盪約 1500 到 1600 點；收盤跌 224 點；跌破 5 日均；前低為關鍵支撐
• 個股：台積電（觀望）

「目前來說變成是一個可能要選擇股票，而不是選擇大方向市場的狀態」

劉育綸｜Meta 賣算力是半導體短空，不是總算力衰退［產業］

他把上週費辦下跌歸因於市場擔心 MA 賣算力意味算力過剩，進一步推論到晶片過剩與半導體高檔衰退。可是他認為 MA 賣算力的原因，是自家 AI 軟體使用率不如 CHGBT、OpenAI 或 PIC，導致已建置算力消耗不足，只是把多餘 GPU 租給新創與中小型 AI 變現。因為總算力仍在年增，只是使用權換人，所以長線需求沒有衰退，仍會需要台積電晶片。如果費辦這週消化利空後反彈，台股半導體與 AI 產業就有機會出現更明確反彈。

• 建議動作：先觀察費辦本週能否消化利空並反彈，再留意半導體與 AI 相關族群。
• 關鍵數字：費辦上週三、四各跌超過 5%；總算力仍年增
• 個股：台積電（看多）；美光（觀望）；三星海麗市（觀望）

「這件事情啊是短線的利空，但長線來講，目前看以整體的數據來看，這個總算力是沒有衰退的」

劉育綸｜匯率與股利資金影響台股反彈力道［總經］

他指出盤中新台幣先貶，之後大盤跟上跌勢，代表匯率與外資資金面目前不太支撐指數做延續反彈。新台幣從開盤約 31.95 貶到 32.075，雖然貶值對出口與台灣公司營收有利，但不可能無限制貶下去。因為新台幣接近前高、台股卻沒有進一步下跌，他認為這已經算不錯；若之後新台幣回穩、外資回流，行情會比較好。另外 7 月有現金股利發放，去年現金股利前十大個股中有七檔在 7 月發放、金額高達 6200 億，可能形成後續買盤。

• 建議動作：持續觀察新台幣是否回穩與股利資金是否回流市場。
• 關鍵數字：新台幣 31.95 貶到 32.075；7 月股利發放約 6200 億

「在新台幣回穩、外資回流，這行情應該就會比較好」

劉育綸｜美股資金從電子轉傳產，台股抗跌但等費辦轉強［大盤］

他認為美股多頭沒有改變，只是上半年資金集中半導體，半導體遇到利空後資金轉往道瓊、藍籌、金控與傳產，而不是全面撤出股市。這也呼應台股上週傳產、塑化、紡織、橡膠類較強的盤面。費辦目前比台股弱，已跌破前低且在 5 日、10 日、20 日短均線之下，短線形成小空方結構，但只要大下影線與季線不破，還沒有翻空疑慮。若道瓊轉弱、費辦大幅反彈，台股資金可能從傳產轉回電子，台積電法說相關概念股、IC 設計、半導體上下游就有機會反彈。

• 建議動作：等待費辦反彈與台股前高突破，再觀察電子資金回流。
• 關鍵數字：費辦在 5 日、10 日、20 日均線之下；費辦與季線乖離約 7% 到 8%；台股與乖離約 4000 多點、約 10%
• 個股：台積電（看多）；台數化（觀望）；台化（觀望）

「不是離開美國股市，而是從電子轉入傳」

劉育綸｜台積電撐盤，AI 伺服器與代工廠等費辦轉強［個股］

他認為台積電盤中相對穩，約 45 到 50 元區間震盪，盤中曾貢獻大盤約 200 點，扣掉台積電其實大盤跌幅更深。台積電全部均線之上，加上法說將近，因此有撐盤效果。廣達盤中挑戰 393 並突破 386.5 小平台高點，但收盤沒有站上，代表區間挑戰暫時失敗。從 CPU 相關邏輯看，上游漲完後資金可能往中下游找，包括封測與代工廠，所以廣達、紅海、碩、加斯塔等 AI PC、伺服器代工股值得留意，但電子股要更強仍需費辦先轉強。

• 建議動作：台積電續看法說前表現；廣達等代工廠等前高或平台突破，不急追。
• 關鍵數字：台積電盤中約 45 到 50 元震盪；貢獻大盤約 200 點後尾盤剩約 100 點；廣達 393、386.5；發哥 4000 附近整理、38 到接近 5000 約 1000 元區間
• 個股：台積電（觀望）；廣達（觀望）；紅海（觀望）；發哥（觀望）；加斯塔（看多）

「扣掉台積電，其實大盤啊現在扣掉台積電，大盤現在是跌300點」

劉育綸｜台電底部大量後可關注，等待月線賣壓消化［個股］

他認為台電今天第一次碰月線，因此賣壓比較重並出現跌停，但底部曾爆出超級大量後已約一週沒有跌破，週五高點也有過 2025，形成小 N 字型。今天回測月線且量縮，代表是在消化下彎月線壓力。只要前低爆量位置沒有跌破，就不會有進一步跌幅擴張；以長線來看，這個位置算偏甜價格。後續若月線壓力消化、線型平滑，仍有機會。

• 建議動作：關注前低爆量位置是否守住；等月線壓力消化後再評估。
• 關鍵數字：週五高點 2025；今天碰月線；前低爆量位置是關鍵
• 個股：台電（看多）

「下降趨勢破壞底部又爆一個大量，拉一個小N型上來，其實我覺得台電應該還是可以好好關注」

劉育綸｜細金元與成熟製成題材仍強，短線看處置與技術面［產業］

他認為 CPU 大族群中，環球金出關後仍強，形態沒有問題，有的人就抱著看到轉弱。合金雖然漲多震盪，但量能沒有特別放大且與 5 日均線仍有約 10 元乖離，趨勢沒有問題。台勝科出關後從漲停翻到跌約 7%，但只要月線沒破，趨勢仍在。成熟製成方面，連電因處置進入整理，週四週五守住 157、158 前平台與缺口上緣，屬於以盤帶跌、用空間換時間；基本面因與英特合作、接到台積電不要的單，長線仍看好。世界則是直接回測月線，若碰月線後能站回全部均線，可以稍微試。

• 建議動作：持有強勢股看轉弱；連電觀察處置結束與月線是否守住；世界等站回全部均線。
• 關鍵數字：合金與 5 日均線乖離約 10 元；加金 120 附近拉起；連電守 157、158；連電最高 171.5；台勝科跌約 7%
• 個股：環球金（看多）；合金（看多）；加金（觀望）；台勝科（觀望）；連電（看多）；世界（觀望）

「連電呢這邊主要是進入處置啊，那跟一樣嘛，就是如果費辦開始有在做一個明確的反彈，那我覺得連電都有機會去做表現」

劉育綸｜先進封測長線趨勢佳，短線買賣點需耐心［產業］

他認為日月光目標價被喊到四位數，COS 先進封裝擴展速度高於預期，日月光為了 C 擴產與支援 MD 新一代 CPU，相關營收可能從 3 億增至 2027 年 20 億，接近七倍。日月光目前技術面是緩漲結構，上升趨勢紮實，短線若被套也相對不緊張，因為它是大型股且基本面趨勢還在。封測族群今天南帽、林生、福貿科、簡敏KY、立位等多檔漲停，顯示族群性已拉起來。不過封測缺點是延續性不佳，常常創高當天留上影線或隔天被倒下來，之後回到支撐再推上去，所以長線趨勢沒問題，短線重點是買賣點。

• 建議動作：關注封測族群回到支撐或突破時的買點；成本附近可等看，不急追上影線。
• 關鍵數字：日月光瑞營 835、樂觀看 100；日月光約 700 元位置仍有空間；C 相關營收 3 億到 2027 年 20 億；2026 17、2027 30、2028 37；日月光盤中 712、回到 676、目前 679
• 個股：日月光（看多）；南帽（看多）；簡敏KY（看多）；金元電（看多）；新權（看多）；其邦（看多）；歷程（看多）

「目前看起來我覺得風側這個族群，長線趨勢沒問題，那剩下就是短線買賣點的問題」

劉育綸｜被動元件短線很醜但產業漲價趨勢未變［產業］

他認為被動元件今天整理幅度較大，合身堂早盤先下去但拉出下影線，形態沒變。信商店、金山店出現漲停接跌停或開高後被灌到跌停，雖然心理上辛苦，但量縮且位置仍在合理支撐附近，所以不能只因單日跌停就判定趨勢破壞。國具最低到 985 後收回四位數之上，連續三天量縮整理，仍屬相對強勢，但需要出量攻擊。產業面上，日本廠田與中國華槍單日喊漲價，高階 MLCC 單日漲幅約 6% 到 8%，因此產業漲價趨勢未結束，剩下只是技術面與買賣點問題。

• 建議動作：持續看支撐與量縮整理是否守住；國具等出量攻擊，凱美看國具連動。
• 關鍵數字：國具 1055 到 985、收四位數之上；凱美 227.5 到 203、收 208.5；高階 MLCC 單日漲 6% 到 8%
• 個股：合身堂（看多）；信商店（觀望）；金山店（觀望）；國具（看多）；凱美（觀望）；日電帽（看多）；華容（看多）

「雖然今天弱，但是形態都沒有去因為今天比較弱勢而去做改變」

劉育綸｜實音元件與主動元件洗盤劇烈，趨勢仍未改變［產業］

他指出實音元件洗盤幅度比被動元件更兇，經濟直接關跌停，看起來很不舒服，但跌停也只是縮斂與 5 日均線的乖離，且 5 日均線黃金交叉 20 日均線，趨勢沒有改變。西華、氨基創高後壓回或碰 5 日均線量縮，仍屬強勢。主動元件方面，副頂、強貌、尼克森、德維、歷士、傑力、台辦等多檔漲停，漲勢整齊但短線難介入。整體而言，這些族群短線波動很大，但只要仍在均線與支撐上方，就不能把洗盤當成趨勢反轉。

• 建議動作：短線不要追高；持有者以均線與支撐判斷，承受洗盤但避免破線後硬拗。
• 關鍵數字：經濟跌停仍只縮斂 5 日均線乖離；5 日均線黃金交叉 20 日均線；得為 8%、彭城 8%、統帽盤中跌近 6%
• 個股：經濟（觀望）；西華（看多）；氨基（觀望）；副頂（看多）；強貌（看多）；尼克森（看多）；立志（看多）

「即便經濟今跌停板哦，他也才縮斂了五日軍的乖離，所以整個趨勢上是沒有改變的」

劉育綸｜記憶體目前難做，南雅科與華邦店遇賣壓［產業］

他認為記憶體雖然南雅科被調高目標價、早盤很強，但尾盤殺到 420.5，代表仍差一點。南雅科三天站回月線是不錯的訊號，但碰到下彎均線或小量趨勢時出現賣壓，短線操作難度高。華邦店也是碰到 MS 後翻小黑，萬紅雖漲 1.4%，但整體記憶體仍屬見仁見智。相較於封測、主動元件等族群，記憶體目前不容易操作。

• 建議動作：記憶體先觀察，不急著追；等賣壓消化與均線轉強。
• 關鍵數字：南雅科尾盤 420.5；三天站回月線；萬紅漲 1.4%
• 個股：南雅科（觀望）；華邦店（觀望）；萬紅（觀望）

「所以我覺得記憶體是真的難做，現階段」

劉育綸｜半導體設備與材料等資金輪動，等待費辦與法說催化［產業］

他認為設備族群早盤有族群性，但收盤又偏震盪，整體還在等資金輪動到設備場。萬潤早盤到 1110 後回到千元附近，是在壓力區洗盤；智政上週跌 6.5%、今天漲 6.5%，全部均線之上且出量，形態健康但要挑戰前高。均華、加燈、均豪等守住平台或缺口，但仍差資金啟動；如果費辦轉強、科雷等美國設備股轉強，半導體設備才有機會啟動。材料方面，中華化放量突破不錯，長心、新一才、新科、光科等碰壓力或開高走低，仍要等突破或回落買點。

• 建議動作：設備等資金輪動與前高突破；材料股碰壓力不急買，要嘛突破、要嘛等回落。
• 關鍵數字：萬潤早盤 1110、回千元附近；智政漲 6.5% 到 656；星雲平台 950；材料股前高壓力
• 個股：萬潤（觀望）；智政（看多）；華科（看多）；軍華（觀望）；中華化（看多）；長心（觀望）；光科（觀望）；三晃（看多）

「所以看起來我覺得都還在等一個資金的起長效應啊，目前還沒有看到」

劉育綸｜PCB 與 CCL 短線壓力大，長線仍偏看好［產業］

他認為 PCB 上中下游今天是貢獻跌幅較大的族群，短線比較辛苦。307 星回測季線 900 有守住，高點未過、低點未破，仍是大區間；南電盤中跌停後收跌約 9%，前低要守住，守住才是區間震盪，否則整理會向下擴大。金向電跌 6.1% 回到 1200，可能還需要整理一段時間。高記下降趨勢破壞並站回全部均線，拉三天出量後今天下跌量縮，形態好看；台光電、台藥雖然盤中跌停或弱勢，但多方結構與長線趨勢沒有改變。後續仍主要專注 CCL，尤其聯貌、融科、高橋相對強。

• 建議動作：PCB 不急追；南電守前低、高記與 CCL 強勢股可看，台藥回落可考慮低接。
• 關鍵數字：307 星回測季線 900；南電跌約 9%；金向電跌 6.1%、回到 1200；上富橋百元附近震盪；南亞跌 6% 到 5 日均附近
• 個股：4958 整KY（觀望）；307星（觀望）；南電（觀望）；緊碩（觀望）；金向電（觀望）；高記（看多）；台光電（看多）；台藥（看多）；融科（看多）；聯貌（看多）；高橋（看多）

「我們還是會專注在CL身上，主要主要是CCL身上」

劉育綸｜軍工、無人機、機器人族群強勢但不急追［產業］

他認為軍工短線已經漲上去，所以不急著追，重點是後續怎麼走。長龍航態非常強，無人機裡包含機器人題材，生家店、長遠科、加士達、長航太、陳田、中光電、雷虎等都在 8% 以上，前面也有多檔漲停，顯示族群相對強勢。機器人概念股上營與大營為也一起動，順德、東園重電、上癮KY等具備材料、重電或產業龍頭地位的個股值得關注。不過同族群內也有影威跌停、金測忘價跌較重，代表資金仍快速輪動，不能無腦追高。

• 建議動作：強勢族群可關注，但短線已漲多不急追，等整理或低位階標的。
• 關鍵數字：生家店、長遠科、加士達、長航太、陳田、中光電、雷虎等 8% 以上
• 個股：長龍航態（看多）；生家店（看多）；長遠科（看多）；加士達（看多）；中光電（看多）；雷虎（看多）；上癮KY（看多）；東園重電（看多）

「軍攻都短線長上去啊，所以也不會急著追啊」

劉育綸｜高波動行情下要改用技術位置判斷，不被單日跌停洗掉［教學］

他提醒目前資金輪動很快，整理幅度也很大，常見開高走低、開低走高，單日 8% 到 9% 的幅度並不罕見。因為指數每天 1000 點波動已是常態，甚至有時 1500 點，個股波動自然會更大，所以要回到技術形態判斷強弱。即使個股跌停，如果只是剛碰 5 日均線、仍與 5 日均線有乖離，或仍守住支撐區，對長波段持有者來說可能是該忍受的震盪。短線區間震盪可以反向思維，開低敢買、開高不貪戀就賣；長線趨勢則是形態轉強再買、轉弱再賣。

• 建議動作：短線區間震盪採開低敢買、開高不貪戀賣；長線則買在轉強、賣在轉弱。
• 關鍵數字：單日 8% 到 9%；每天 1000 點波動常態；有時 1500 點；指數 2% 到 3% 波動；個股跌 5% 到 6% 可能仍在合理整理範圍

「即便它我們最極端的例子就是單日最爛已經是跌停板嘛，它可能還在一個趨勢之上」

兆華艾綸說｜輝達機櫃延後 洗籌碼？CCL、載板、被動 能勇敢接？ft.題材獵人 林漢偉

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜台股量縮觀望，主流輪動難度升高［大盤］

台股跌224點但台積電沒跌，指數看起來沒有真的轉弱，主要壓力集中在中小型股與漲多族群。美股費半跌破月線、接近季線，加上外資6月賣超台股6,000多億、期貨空單水位8萬口以上，籌碼面讓市場買股意願變保守。6月主流集中電子股，7月雖然上漲家數多於下跌家數，但上漲多在傳產、軍工、生技、化工、紡織，投資人手上電子主流反而容易覺得一直在跌。成交量只有一兆多時，資金輪動會變快，主流延續力道變弱，操作難度提高。

• 建議動作：不要硬追當天最強族群，回到業績與重要支撐找買點。
• 關鍵數字：大盤跌224點；外資6月賣超6,000多億；期貨空單8萬口以上；成交量一兆多；費半跌破月線、接近季線
• 個股：台積電（看多）

「國際股市的一個主流族群在轉弱，所以當然大家就會覺得說這個盤，好像要買股票又有點怕怕的。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜SemiAnalysis報告衝擊Kyber機櫃與PCB、CCL、載板［產業］

SemiAnalysis指出輝達Kyber機櫃的PCB中板採M9材料、q布與72層PCB堆疊，良率低到可能放棄方案，市場因此先殺相關高規格供應鏈。因為越高規格、越先進技術的廠商越直接對應這個題材，所以台光電、台燿、金像電等高階供應鏈承壓較大。反而聯茂做M6、M7，與最高規格關聯較低，若高階規格延後，舊規格反而可能有放量空間。載板也因72層堆疊連動受影響，被動元件則因市場擔心機架改變後高功率保護元件需求而被波及。

• 建議動作：區分高階規格直接受衝擊者與舊規格可能受惠者，不要把整個PCB族群一起看空。
• 關鍵數字：Kyber；M9；q布；72層PCB；可能延到2028年
• 個股：台光電（觀望）；台燿（觀望）；聯茂（看多）；金像電（觀望）；精成科（觀望）；瀚宇博（觀望）

「目前這份報告對於反而那些有擁有最先進技術的廠商，他造成沖擊是大的。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜如何檢查國外看空報告是真風險還是鬼故事［教學］

SemiAnalysis的內容可能產業細節是真的，但結論會放大短線衝擊，像良率低是真的，是否延到2028年則未必能確認。檢查這類報告不能只看標題，第一要看營收基本面是否因消息出現明顯下滑；第二要看法人操作，若外資、投信、自營商連續同賣3天以上，代表評價可能真的被影響；第三要看海外指標公司反應，若台光電大跌但斗山沒事，可能不是產業級大問題。報告會讓提早反映的股票修正估值，但沒有等於需求消失。

• 建議動作：遇到國外看空報告，依序檢查營收、三大法人連賣、海外同業股價，不要只因報告就賣股。
• 關鍵數字：三大法人同賣3天以上；6月營收；7月中後要等8月營收
• 個股：台光電（觀望）；斗山（觀望）

「同賣一天沒有事情，但同賣3天以上的話，就代表這報告可能就不是一個空穴來風。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜CCL、載板、被動元件回檔後的接法［產業］

CCL基本面相對跟得上，台光電6月營收創高且年增120%，但跌停後不必立刻介入。台燿修正幅度比台光電大，若6月營收仍創新高，回檔承接會比較安心；聯茂則可能因高階規格良率問題轉向舊規格而受惠。載板真的缺、真的漲價，但去年基期太差導致年增率好看、股價波動很大，所以應守技術線型關鍵支撐、分批撿便宜並設停損。被動元件籌碼鬆動，國巨*大哥若守住1,000元與月線，禾伸堂、信昌電、金山電才有機會再攻。

• 建議動作：CCL看營收創高後回檔；載板到關鍵支撐才買一部分且設停損；被動元件看國巨*是否守月線。
• 關鍵數字：台光電年增120%；景碩900多跌到700多；國巨* 1,000元大關；月線約980幾元；過去約3個月少碰月線
• 個股：台光電（看多）；台燿（看多）；聯茂（看多）；景碩（觀望）；國巨*（觀望）；禾伸堂（觀望）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）

「載板就打聽得到真的缺，真的在漲價，我覺得到了關鍵支撐去做一些撿便宜是可以試試看的，可是停損要設好。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜封測族群因漲價題材與訂單能見度相對穩［產業］

封測族群傳出漲價題材，京元電子、南茂、福懋科等表現不錯。兆華認為封測業績相對穩，因為封測大廠訂單很多，日月光投控喊漲且提出原料上漲、資本支出擴充等理由，京元電子也表示測試要漲。當封裝與測試都要漲，封測的業績支撐比單純籌碼題材更明確。操作上仍不是亂追，而是找型態較好的個股介入。

• 建議動作：封測可挑型態較好的股票介入。
• 關鍵數字：封裝、測試都喊漲
• 個股：京元電子（看多）；南茂（看多）；福懋科（看多）；日月光投控（看多）

「不管封裝、測試都要漲，大家都要漲的情況下，我覺得封測是業績上面我個人覺得最穩定的。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜功率元件成資金避風港但不宜勉強追價［產業］

功率元件強勢，部分原因是很多股票被處置，籌碼集中在少數大戶手上，盤面變成不是開漲停就是不敢追。被動元件籌碼鬆動後，資金轉向主動元件，富鼎、大中、強茂、台半、尼克森等族群性很整齊。雖然有缺貨與漲價題材，但不少公司營收只是微幅成長，題材最後仍要反映到基本面。手上沒有功率元件的人不必勉強追價，若要再介入，較適合等族群集體休息且6月營收有明顯成長者。

• 建議動作：沒有持股者不要硬追；等族群休息並確認營收明顯成長再介入。
• 關鍵數字：多檔被處置；6月營收陸續公布
• 個股：富鼎（看多）；大中（看多）；強茂（看多）；台半（看多）；尼克森（看多）

「你手上沒有功率的投資朋友，我覺得真的也不用勉強去追價。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜6月營收與第二季財報是接下來選股核心［大盤］

盤面混亂時，選股要回到6月營收、第二季季報與法說會。台光電、創意、竹陞科技、南亞科、鈺創、晶豪科等公布6月營收創高，至少代表第三季沒有大幅下滑前，股價回檔有基本面支撐。第二季財報目前看起來沒有大烏雲，台幣來到1:32附近，對出口股第二季與延續到第三季可能有匯兌收益。真正需要注意的是第三季接近8、9月，因為提前搶貨與漲價到一定幅度後，AI與消費性電子的矛盾可能加劇。

• 建議動作：優先找6月營收創高、第二季財報有支撐的公司，在回檔時布局；第三季要開始檢查成長是否續航。
• 關鍵數字：台幣1:32；6月營收；第二季財報；第三季8、9月
• 個股：台光電（看多）；創意（看多）；竹陞科技（看多）；南亞科（看多）；鈺創（看多）；晶豪科（看多）

「現在還是有一點在洗，洗到後來我覺得會勝出的，就是在漲價升級、營收題材上可以保持成長的公司。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜AI BOM表中記憶體、PCB、網通最具業績底氣［產業］

若從輝達下一代Vera Rubin的BOM表看，物料成本占比越高的項目，未來業績成長越有底氣。節目整理出三大塊：第一是記憶體，且漲價幅度最多；第二是PCB；第三是網通。因此即使這些族群遇到鬼故事或重挫，只要AI需求沒有改變、營收仍成長，反而可以在市場覺得沒希望時承接。智邦等網通大廠的業績也被認為不會有太大問題。

• 建議動作：AI需求未變時，記憶體、PCB、網通可在重挫或重要支撐找承接點。
• 關鍵數字：Vera Rubin BOM表；記憶體第一；PCB第二；網通第三
• 個股：智邦（看多）

「第一個就是所謂的一個記憶體，它是占當中最大的，第二個是PCB，第三個是網通。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜記憶體拉回後有操作空間但籌碼凌亂［產業］

南亞科、華邦電跌到月線以下，主因是三星、海力士、美光同步重挫，使全球記憶體拉回。南亞科6月營收月增約6%、年增600多%，上半年營收表現強，若第二季營收創高、毛利率與台幣貶值效應加持，單季EPS可能有十幾塊想像。群聯董事長在高檔買自家股票，代表公司高層仍認為後續基本面好。記憶體目前大多拉回到相對安全位階，有操作空間，但法人仍在高檔賣，籌碼凌亂，所以大波段上漲難度高；若國際記憶體大廠回到創高軌道，台灣記憶體股才有補漲空間。

• 建議動作：可在相對安全位階操作記憶體，但要觀察國際記憶體大廠是否重新創高與法人賣壓是否緩和。
• 關鍵數字：南亞科6月營收月增約6%、年增600多%；7月10日法說會；單季EPS可能十幾塊；跌到月線以下
• 個股：南亞科（看多）；華邦電（看多）；群聯（看多）；鈺創（看多）；力積電（觀望）

「他們能夠撐在相對高檔區，是真的業績夠硬，要不然如果是以法人這種賣法的話，很多應該都已經崩跌了。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜BBU與價值型龍頭要用蹲股思維，不要每天盯盤［個股］

AES-KY營收創歷史新高，但股價在BBU族群中偏弱，5月到7月大致仍在1,200元附近盤整，屬於基本面好但資金效率較差的型態。新普是好公司，但Notebook比重太大，消費性電子在記憶體漲價環境下承受成本壓力，所以資金不在身上時只能用左側與價值等待。蹲產業龍頭的重點是確認公司是產業趨勢中的龍頭、買在夠低位置，成交量低迷時不要每天盯著漲跌；一旦趨勢未變且資金回來，速度可能很快。若追求效率，順達、新盛力比AES-KY活潑。

• 建議動作：基本面龍頭若買在低位可放後面蹲；若重視效率，選近期有出量、有利多題材、資金偏好的個股。
• 關鍵數字：AES-KY約1,100、1,200、1,300來回；5月到7月約1,200元；新普約300、360、380被視為相對合理
• 個股：AES-KY（看多）；新普（觀望）；順達（看多）；新盛力（看多）；光寶科（觀望）；川湖（看多）；台灣精銳（看多）

「你越不看的股票，只要它的趨勢沒有改變的話，有些時候你真的不用盯盤盯得太緊。」

兆華艾綸說（兆華、林漢偉）｜事件題材能提升資金效率：機器人、生技月、低軌衛星［產業］

如果投資人喜歡某個產業但覺得蹲得痛苦，應該找近期有事件催化的題材，因為事件能提高資金效率。機器人股票開始動，上銀集團站上所有均線，大銀微系統也動，盟立創歷史新高後拉回；本週中國有機器人展覽與大會，預計7月底馬斯克Optimus第三代機器人發表，優必選也有人形機器人題材。生技月在下週或下下週，台灣生技股也慢慢動起來。7月7日SpaceX納入納斯達克100指數，對低軌衛星股票有重要影響。

• 建議動作：等待型題材要搭配營收公布、展覽、法說或指數納入等事件，否則資金效率會偏低。
• 關鍵數字：7月底Optimus第三代；下週或下下週生技月；7月7日SpaceX納入納斯達克100
• 個股：上銀集團（看多）；大銀微系統（看多）；盟立（看多）；雷虎（看多）

「如果你真的很喜歡某個產業，又覺得他蹲的很痛苦的話，我覺得基於資金的效率，你盡量去選擇可能最近有一些事件型的一個發動。」

林睿閎分析師-John｜【故意出利空報告壓低光通訊 SemiAnalysis為何這麼做?】2026.07.06-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜SemiAnalysis 先出利空報告壓低光通訊股價，後又合作推出光通訊 ETF 引發利益衝突質疑［產業］

John 認為，光通訊概念股近一個月股價特別弱，源自 6 月 9 號 SemiAnalysis 發布 CPU 後市場相關利空報告，內容指稱技術良率低、先進封裝產能受限、成本高昂，並把量產時間延到 2028 到 2029 年，導致光通訊概念股大跌。他進一步指出，SemiAnalysis 過去也曾對 AMD 採取看空與嘲諷態度，甚至在 2024 年 12 月批評 AMD 的 AI 晶片軟體有瑕疵、開箱體驗遠不如對手，但在 AMD 付費諮詢後，態度突然轉為吹捧，稱 AMD 正在拿下市場地位。他引用外界質疑，SemiAnalysis 的獲利模式可能是先出負面報告造成股價下跌，企業面臨壓力後付費諮詢，之後再出利多報告救股價。這次爭議更大，是因為 Tidal ETF 與 SemiAnalysis 宣布獨家合作，推出代號預期為 LZR 的光通訊 ETF，而 ETF 核心持股正是 6 月 9 號利空報告中被殺到很慘的光通訊概念股。因此市場質疑，若分析機構的報告能大幅影響數十億美元市值，先看空壓低股價、再推出 ETF 承接相關公司，是否存在刻意壓低股價牟利的問題。

• 關鍵數字：6月9號；2023年；2024年12月；量產時間延至2028到2029年；ETF代號預期為LZR；前幾大持股包含on、aaaoi、cheren；數十億美元市值變動
• 個股：光通訊概念股（觀望）；AMD（觀望）；on（觀望）；aaaoi（觀望）；cheren（觀望）

「大家就質疑你自己出力報告壓低股價，現在又給我出etf來低階這些你看空的公司。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(下集)《政策紅利+國防大單 無人機誰先飛上天? 生技展不只看熱鬧! 新藥股誰準備接

主持人｜無人機政策紅利與國防自主化確認中長期趨勢［產業］

無人機題材不只是短線政策利多，因為政策面已有共識，要透過國家預算長期扶植本土企業，並落實自主化、在地化與去紅色供應鏈。若台灣廠商能與美國 Blue UAS 接軌，就不只是台灣自給自足，還能取得國際軍工市場入場券。雷虎率先創歷史新高，又先拿到 Blue UAS 認證，外資從上週到現在買了快 2 萬張，代表市場確認這波無人機利多是多頭攻勢再起。因為雷虎整理將近一年後突破去年 7、8 月高點，所以若指標股能站上歷史高，周邊供應鏈也有機會同步被拉升。

• 建議動作：雷虎現在 5 日均線乖離太大，不建議追高；有持股者抱著，沒有持股者找周邊從底部剛上來且有機會先拿訂單的個股。
• 關鍵數字：雷虎約從 120、130 元漲到 220 元；去年高點約 190 幾元；外資買近 2 萬張；無人機預算 2000 多億元；若拿 5% 或 10% 訂單，可能是數百億元營收。
• 個股：雷虎（看多）

「我下個標，就是這一次，他是來真的。」

主持人｜為升受惠無人機反制系統與國際訂單［個股］

為升做無人機防禦系統，品牌 Aegis 已打入國際供應鏈並拿到歐盟地區實質訂單。它從車用雷達技術轉換到無人機反制系統，產品涵蓋射頻偵測、射頻干擾與攜帶型偵測加干擾一體式設備，因此被視為最先進的無人機反制系統之一。因為國防預算要落實自主化，為升有機會在第一批取得無人機防禦系統訂單。股價雖然短線急拉，但長線並非歷史高位階，若雷虎帶動整個無人機軍工族群，為升可沿 5 日線觀察切入。

• 建議動作：積極者可酌量搶進；等待拉回者可觀察盤中回測 5 日線時切入。
• 關鍵數字：股價 100 元附近被視為長期底部區；前高約 150 元；預算案 2000 多億元；沿 5 日線操作。
• 個股：2231 為升（看多）

「可能為升是第一批，我覺得最有機會先拿到這2000多億元預算案的公司之一。」

主持人｜和成以抗彈陶瓷與輕質複合材料切入無人機［個股］

和成過去與國防部有密切合作，主要做抗彈陶瓷，現在把抗彈陶瓷結合碳化硼輕質複合材料，研發應用在無人機上。無人機材料需要兼具堅實與輕量，若材料能提升續航力與負載效率，就符合國防自主與無人機國家隊需求。和成已有國內軍品甲級認證，與政府合作已有實品產出，因此未來切入國家隊相對容易。技術面上，6 月打出碗型底後成交量再創高，外資轉買，今天雖帶黑 K 但拉下影線，代表多頭走勢尚未結束。

• 建議動作：23 元可視為短線支撐，若下影線獲得確認可作為觀察切入依據。
• 關鍵數字：外資 5 個交易日買 5000 多張；股淨比小於 1；淨值 26.6 元；23 元視為短線支撐與頸線高。
• 個股：和成（看多）

「這一個23元的，我們算頸線高，代表說他是正式越過。」

主持人｜聚隆以 PA6 玻纖阻燃複合材料切入無人機國家隊［個股］

聚隆做 PA6 玻纖阻燃複合材料，題材是切入無人機國家隊。這種材料符合 UL94 V0 最高阻燃標準，能降低無人機電池過熱或機體燃燒風險，也具高剛性與尺寸穩定性，讓無人機長時間運作下不易變形。因為材料採用射出成型，若無人機要量產，聚隆的材料有助於大規模產出。股價連兩根漲停後沒有失溫，反而爆量並留下影線，代表人氣與資金溫度更高；在 7 月無人機主戰場的時空背景下，前高 21 元有機會挑戰。

• 建議動作：可關注續航力與前高 21 元是否突破，但需留意短線爆量後震盪。
• 關鍵數字：股價約 18.3 元；前高 21 元；UL94 V0 阻燃標準；6 月底、7 月初剛過下降壓力線。
• 個股：1466 聚隆（看多）

「他沒有失溫，他的溫度更高。」

主持人｜亞航具光纖陀螺儀國防自主題材且位階偏低［個股］

亞航的獨特性在於 FOG 光纖陀螺儀，可用在無人機導航與姿態控制，是關鍵零組件。它是台灣第一家通過國防部軍品廠商資格認證的公司，過去 FOG 多向國外廠商採購，但在國防自主趨勢下，台灣供應鏈的重要性提高。亞航也與中科院、碳基科技合作銳鳶二型中型戰術無人機，該機預計今年到 2029 年陸續出貨 36 架。因為雷虎已到歷史高，但亞航仍在較低位階、才剛打出大碗底，若這波無人機題材是真的，其他個股過前高的機會也大。

• 建議動作：留意低位階無人機股補漲與前高挑戰機會。
• 關鍵數字：銳鳶二型中型戰術無人機預計今年到 2029 年出貨 36 架；市場比較被動元件、記憶體曾漲 5 倍、10 倍、7 到 8 倍。
• 個股：亞航（看多）

「亞航，他才打了一個大碗底上來。」

嘉明｜生技展前後是觀察生技股輪動與新訊息的重要窗口［產業］

生技展值得關注，因為展前後常出現解盲、新產品、應用、技術與商機等訊息，企業、投資人與研究員也會在這段時間集中了解今明年度展望。展後下半年度有表現機會的生技族群會開始受到關注，但不是所有個股同時結束，而是依新訊息形成輪動節奏。台股波動大時，生技與大盤關聯性較低，可作為降 Beta 的選擇。這次生技展可看新藥、ADC、CDMO、生技醫療與 AI 醫療，其中 AI 醫療會橫跨新藥、再生醫療、ADC 與 CDMO，對藥品產業發展有長期影響。

• 建議動作：展前一兩周到展中、展後一到四周多留意生技股輪動與新訊息。
• 關鍵數字：生技展 7 月 16 日到 19 日；展中與展後一到四周是市場關注期。

「生技展前跟生技展後，其實都會有不同的個股的表現。」

嘉明｜藥華藥受惠 Besremi 適應症擴張與法人籌碼支撐［個股］

藥華藥的 Besremi 用於真性紅血球增多症 PV 與原發性血小板增多症 ET，主要市場已取得藥證，市場期待它開始逐步貢獻獲利。ET 在台灣已核准，美、日、中、韓審查完成，且部分市場已納入保險給付，若保險給付擴大，使用人數有機會增加。PV 筆型注射劑已可上市，便利性提升會增加病患使用意願與滲透率；下半年若有藥價微幅調升與 ET 放量，營運值得期待。籌碼面外資持續墊高，投信 6 月開始買超，若外資與投信續買，股價可沿 5 日線慢慢操作。

• 建議動作：可沿 5 日線慢慢操作，觀察外資、投信與千張大戶是否持續墊高。
• 關鍵數字：5 月累積營收年增約 70%；月增 19%；今年第一季 EPS 5 元；沿 5 日線操作。
• 個股：藥華藥（看多）

「操作上的時候，其實你可以沿著5日線慢慢的去做上去。」

嘉明｜保瑞展後關注 Cladribine 取證與 CDMO 整併效果［個股］

保瑞的 Cladribine 產品用於多發性硬化症，先前取證延後，使今年獲利與先前預期相比有所遞延。若 2027 年開始取證，之前沒有貢獻的營收後續有機會貢獻約 28.8 億元，因此市場現在看的不是當下動能，而是未來成長潛力。保瑞本身是 CDMO 公司，整併效果若逐步浮現，先前因磨合造成的成本壓力與獲利壓抑可望改善。技術面上，330 元附近形成相對低點後逐步墊高，若生技展前後有新訊息發酵，市場對後續預期會更正向。

• 建議動作：展後多加關注是否有新訊息發酵；目前籌碼尚未非常正向，需觀察後續動向。
• 關鍵數字：Cladribine 後續營收貢獻約 28.8 億元；2027 年開始取證；330 元相對低點。
• 個股：保瑞（觀望）

「現在看起來沒動能，現在大家預期的是他未來的動能。」

嘉明｜漢達事件交易聚焦 7 月 29 日美國 PDUFA［個股］

漢達成交量相對較小，但市場最重要的觀察日期是 7 月 29 日美國 PDUFA，也就是藥品審核最後決定的目標日期。市場有人押注通過機率相對較高，若順利取證，有機會與原廠或國際藥廠取得授權，預估授權金額約 2 億美元。該產品具新型鹽類與 pH 獨立溶解技術，可降低毒副作用與治療中斷率，並與多發性硬化症相關；市場認為到 2031 年前競爭者相對較少。籌碼面大戶一路墊高，外資近期開始慢慢關注，因此事件交易的關注度可能增加。

• 建議動作：注意 7 月 29 日 PDUFA 前後動向與事件交易風險。
• 關鍵數字：7 月 29 日美國 PDUFA；授權金額預估 2 億美元；2031 年前競爭相對較少。
• 個股：漢達（觀望）

「大家其實可以稍微注意一下他後續的動向。」

俊敏｜台股短線觀察費半、匯率與權值控盤股［大盤］

台股後續首先要觀察費城半導體指數能否回到月線之上，因為這會影響半導體族群與台股跟進美股的力道。台北股市目前短線支撐約抓 46000 點，另一個關鍵是新台幣能否止貶回升，32 元以下應該不至於停太久。盤面焦點包括半導體與金融股，這些是控盤工具；記憶體與功率元件則有營收與法說題材。不過目前輪動非常快速，容易出現昨天好今天跌、今天不好明天反漲的反市場節奏，因此不適合過度追高殺低。

• 建議動作：避免過度追高殺低；權值股留意台積電與金融股，記憶體留意南亞科、晶豪科，功率元件留意富鼎、茂達。
• 關鍵數字：台股短線支撐約 46000 點；新台幣 32 元以下應該不至於停太久；費半觀察能否回到月線之上。
• 個股：台積電（觀望）；金融股（觀望）；南亞科（觀望）；晶豪科（觀望）；富鼎（觀望）；茂達（觀望）

「目前輪動非常快速，容易反市場，就是指昨天好今天就變跌。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(中集)《華邦電.旺宏破線了! 記憶體假議題?真利空? 迎接AI滔天需求! 積極擴產

俊敏｜記憶體破線後的假利空判讀［產業］

俊敏認為記憶體族群從4月上漲以來第一次跌破月線，破線後出現程式賣壓、停利賣壓或停損賣壓是正常現象，所以會再多跌一小段。關鍵不是破線本身，而是如果基本面仍強，理論上應在前波低附近止跌，不至於直接回測季線。他把近期利空拆成Meta出租算力與韓國大擴產，判斷兩者都偏假利空：Meta賣的是非尖峰時期的閒置算力，不代表算力過剩；韓國投資計畫從提出到實際量產至少5到10年，不會立刻造成供給暴增。因為供給沒有立即增加，而HBM又壓縮通用記憶體產能，需求端則因AI伺服器中記憶體成本占比從10％多往30％、40％提高，所以他認為記憶體仍是供不應求。

• 建議動作：破線後不要太過緊張，觀察前波低是否止跌；本週看三星、SK海力士、美光能否止穩反彈。
• 關鍵數字：月線＝20日均線；前波低附近止跌；韓國擴產量產需5到10年；輝達系統記憶體成本占比2月約10％多、年底可能30％、明年可能40％
• 個股：SK海力士（看多）；美光（觀望）；三星（觀望）

「破線以後再殺一段是很正常，但是如果他不是走空的話，那接下來就是在哪裡止跌。」

俊敏｜SK海力士ADR掛牌與記憶體比價效應［產業］

俊敏指出SK海力士準備7月10日在那斯達克掛牌，代號SKHY，募資約45兆韓元、接近296億美元，主要用途是擴產。掛牌後美國投資人可以直接買SK海力士ADR，理論上可提高流動性並拉高評價。若比較本益比，SK海力士約7.3倍、美光約9.7倍；用明年EPS看，SK海力士約4倍、美光約4.9倍，因此整體記憶體本益比並不高。雖然SK海力士掛牌可能對美光造成部分資金排擠，但產業方向同向，且SK海力士不像SpaceX那種強排擠效應，所以排擠幅度應有限。

• 建議動作：把本週視為記憶體關鍵週，觀察SK海力士掛牌、三星財報、美光走勢對台股記憶體股的帶動。
• 關鍵數字：7月10日那斯達克掛牌；代號SKHY；募資45兆韓元、約296億美元；SK海力士本益比約7.3倍、明年約4倍；美光約9.7倍、明年約4.9倍
• 個股：SK海力士（看多）；美光（觀望）

「如果是在美國掛牌的話，第一個他當然會可以拉高SK海力士的評價。」

俊敏｜南亞科在DRAM供不應求下的獲利與評價［個股］

俊敏認為HBM產能嚴重排擠傳統DRAM，因此南亞科受惠明顯。南亞科6月營收約293億、年增621％，第二季約825億、季增68％，顯示記憶體族群的營收爆發力遠強於一般成長股。若第二季毛利率從第一季約67％挑戰70％，且第一季已賺8元多，第二季EPS至少15元跑不掉、甚至更高。他引用大摩預估今年EPS 65.56元、明年93元，認為用10倍本益比估算仍合理，因為前提是明年還能成長，而美光本益比也約9倍。

• 建議動作：若海外記憶體股本週持續漲，南亞科可優先留意；股價下跌時不要太過緊張，重點看產業是否仍好。
• 關鍵數字：6月營收293億、年增621％；第二季825億、季增68％；第一季毛利率約67％、第二季挑戰70％；第一季EPS 8元多、第二季可能15元以上；大摩目標價550元、樂觀1160元；今年EPS 65.56元、明年93元；估值抓10倍
• 個股：南亞科（看多）

「其實我們看到陸續所公布6月份的營收，其實暴衝力最強的還是記憶體。」

俊敏｜華邦電月線破線不等於轉空［個股］

俊敏指出華邦電受惠DDR4比重較高，且DDR4目前吃緊、報價持續上漲。除了DRAM之外，華邦電還有NOR Flash，需求隨邊緣AI起來，並有CUBE高頻寬客製化記憶體界面。更重要的是台積電找華邦電合作WoW先進3D晶圓封裝，用華邦電晶片做堆疊，因此他認為這是蠻大的利多。雖然股價看似跌破月線，但因月線仍往上，他不認為這算真正跌破；只要市場對記憶體恢復信心，華邦電上去會很快。

• 建議動作：不用太在意華邦電短線跌破月線，若記憶體信心恢復可留意拉回後轉強。
• 關鍵數字：大摩目標價288元；今年EPS 21.27元；明年EPS 38.29元；月線仍往上
• 個股：華邦電（看多）；台積電（觀望）

「雖然說他跌破了這個看起來像跌破月線，但是我還是認為這不算跌破月線，因為月線是往上的。」

俊敏｜晶豪科與旺宏等記憶體股的強弱排序［個股］

俊敏認為晶豪科雖然不是原廠，但AI伺服器排擠產能後，DDR3、DDR4等利基型記憶體價格大漲，舊世代DDR2第三季仍有機會續漲35％到40％，受惠者包括華邦電與晶豪科。晶豪科6月營收48.4億、年增328％，第二季季增91％，若第一季EPS約7元，第二季很可能超過15元以上。不過因晶豪科沒有產能，位階較低，回到季線附近至少可能先反彈，但要過高可能原廠比較容易。旺宏與模組廠上方壓力較重，因此他排序上更偏好南亞科、華邦電等顆粒廠。

• 建議動作：若套在模組廠，可趁反彈調整，等顆粒廠拉回時再進場布局；原廠優先於模組廠。
• 關鍵數字：DDR2第三季續漲35％到40％；晶豪科6月營收48.4億、年增328％；第二季季增91％；第一季EPS約7元、第二季可能15元以上；季線附近先反彈
• 個股：晶豪科（看多）；2337 旺宏（觀望）；南亞科（看多）；華邦電（看多）

「原則上來講，應該是以如果以原廠來看的話，南亞科跟華邦電會比較好一點點。」

冠嶔｜用募資與轉換價找AI擴產受惠股［教學］

冠嶔把SK海力士ADR募資擴產延伸到台股，認為AI訂單太多時，公司若口袋不夠深，就必須透過現增、私募、可轉債向市場要錢。行情好、利率低時，籌資管道多，而募集資金若用於擴產，往往代表公司看見訂單需求。過去訊芯-KY、高技、台燿、台光電、金像電、欣興等例子，都顯示轉換價或現增價附近可能成為市場重要參考，因為大股東或真正了解產業的人不希望可轉債不能轉換。他因此把籌資價格視為觀察主力信心與產業擴產脈絡的黃金密碼。

• 建議動作：追蹤即將募資、現增、私募或發可轉債的AI擴產公司，並觀察股價在轉換價或現增價附近是否有買盤支撐。
• 關鍵數字：訊芯-KY轉換價240.6元；景碩現增價145元、現增101.5億元；欣興現增價116元、現增53.36億元；環宇-KY現增價131元；榮科現增價60元；長興現增價50元；宏致現增價58元；高技可轉債300元；台燿五386元；金像電三450元；欣興一163.8元
• 個股：訊芯-KY（看多）；高技（看多）；景碩（看多）；欣興（看多）

「口袋不夠深，可是還要大幅度擴產的話，你一定要伸手去跟市場要錢。」

冠嶔｜聯嘉投控從車燈切入機器人之眼［個股］

冠嶔指出聯嘉投控6月撤回現增是因為當時價格不好、募不到錢，但公司仍可能重新送現增，因為墨西哥廠量產與後續二期需要資金。墨西哥廠一期年產能2億美元，而聯嘉去年營收57億台幣，如果滿單等於營收有機會翻倍；二期年產能更要挑戰5億美元。公司有UniFlex專利導光技術，可供應特斯拉LED尾燈，且把既有車規技術延伸到機器人之眼，規劃2026到2027年開發機器人照明模組，2027年整合相機驅動、ECU與智慧控制，2028年發展人形機器人3D智慧自適應照明與感測整合平台。因為市場上許多機器人股本益比算不出來，而聯嘉今年公司預估EPS約2元、股價高點才31.5元，所以他認為若相信機器人之眼題材，拉回都是買點。

• 建議動作：若相信聯嘉能做到機器人之眼，拉回可視為買點；短線上影線黑K不代表波段結束。
• 關鍵數字：墨西哥廠一期年產能2億美元；去年營收57億台幣；二期年產能挑戰5億美元；2026到2027年開發機器人照明模組；2027年整合相機驅動、ECU、智慧控制；2028年發展人形機器人3D智慧自適應照明；今年EPS約2元；股價最高31.5元；上次大量區4萬多到5萬多張
• 個股：聯嘉投控（看多）；特斯拉（觀望）

「如果說你相信他做得到機器人之眼的話，這裡拉回來，應該都是買點。」

冠嶔｜宏致高速線材與MCIO擴產［個股］

冠嶔稱宏致是小貿聯-KY，近期透過可轉債與現增籌資16億元用於擴產。公司高速線材5月開始交貨CSP廠，且規格是PCIe Gen6、全數MIT，不是低價線材。MCIO高速連接器方面，過去小板由小廠做、大板由原廠做，但AI伺服器導入客戶增加後，小板每層5到10顆、大板20到25顆，宏致從小板擴及到大板，因此吃到MCIO紅利。若高速連接器與連接線占營收約40％，且法人估伺服器應用今年突破20％、明年30％到35％，則AI占比提升會帶動評價重估；技術面上前波高點爆3萬多張後連續兩天量縮，他判斷可能是準備N字型攻擊。

• 建議動作：用點勇氣看待宏致，若量縮整理後再攻，可能代表下一波攻勢開始。
• 關鍵數字：可轉債與現增籌資16億元；5月開始交貨CSP廠；PCIe Gen6；MCIO小板5到10顆、大板20到25顆；高速連接器與連接線占營收約40％；伺服器應用今年突破20％、明年30％到35％；前波高點量能3萬多張後連續兩天量縮
• 個股：宏致（看多）；6197 佳必琪（觀望）

「因為以發展方向來講的話，事實上他是不是代表了下一波的攻勢開始，我認為這個機會非常大。」

冠嶔｜榮科電解銅箔擴產與二線CCL供應鏈機會［個股］

冠嶔指出榮科在6月29日現增除權，募集21億元，代表公司要擴產。銅箔供給有限，而中國許多銅箔廠仍在虧損，榮科今年終於轉虧為盈，且是聯茂供應商。榮科專長是電解銅箔，成本比展延銅箔低，過去市場擔心電解銅箔做不到高階超低粗糙度，但公司已表示可做到HVLP等級，並開發HVLP3、4、5鎖定AI用途，還傳出獲得二線CCL廠認證。當一線產能被大廠包走，二線CCL廠會扶植二線銅箔供應商，加上榮科資金到位、現增價60元而股價111元，募資相對容易，他認為底型已打完，上攻機率很高。

• 建議動作：榮科回到前波高點小幅拉回仍可正面看待，線型比宏致更好，上去機率較高。
• 關鍵數字：6月29日現增除權；募集21億元；現增價60元；收盤111元；開發HVLP3、4、5；禮拜四、禮拜五連續兩根漲停
• 個股：榮科（看多）；聯茂（看多）；金居（觀望）

「因為在於這個看起來是整個底型打完了，所以他上去的機率可能會比宏致高一點。」

嘉明｜矽晶圓超級循環的三個需求來源［產業］

嘉明認為矽晶圓雖然已漲兩三個月，且台勝科、合晶、嘉晶、漢磊等當日開高走低，但產業故事後續仍有往上空間。第一個理由是AI需求推升CoPoS與方形封裝，圓形晶圓利用率約50％到65％，若改成CoPoS由圓改方可提升到75％到95％，晶片需求增加加上ASP提高，會帶動矽晶圓出貨。第二個理由是AI與高效運算需要800V HVDC等高電壓架構，推升高效率、高耐壓半導體需求，SiC、GaN、砷化鎵等功率半導體上游材料關注度會提高。第三個理由是晶背供電與再生晶圓，晶片設計越複雜、測試晶圓控片與擋片數量越增加，會讓需求與ASP一起提高。

• 建議動作：矽晶圓族群拉回後仍可從題材、技術面、籌碼面搭配觀察，重點看AI需求是否持續帶動營收月增。
• 關鍵數字：圓形晶圓利用率50％到65％；CoPoS由圓改方後利用率75％到95％；800V HVDC；1萬伏特例子
• 個股：台勝科（觀望）；合晶（觀望）；嘉晶（觀望）；漢磊（觀望）

「難度增加，ASP就容易增加，營收就容易增加。」

嘉明｜環球晶是矽晶圓首看標的［個股］

嘉明認為矽晶圓族群若要首看，環球晶是最完整的標的，因為它產品與業務環節涵蓋半導體矽晶圓、特殊晶圓磊晶、覆晶絕緣層等，從邏輯IC、記憶體、Power到車用都有布局。當大環境不好、投資人要調節持股時，業務最完整的環球晶較容易被留下，因此其他個股壓力相對較大。近期6月底有市場同業拜訪，研究報告看法較積極，且環球晶是全球前五大矽晶圓廠，在300mm布局應該是全球最強。技術與籌碼上，當天股價強勁，投信買超，大戶持股也墊高，但操作上他認為拉回支撐線會比較安穩，不建議過度追高。

• 建議動作：環球晶可作為矽晶圓首選，但操作上等拉回支撐線較安穩。
• 關鍵數字：全球前五大矽晶圓廠；300mm布局全球最強；觀察支撐線；投信買超；大戶持股墊高
• 個股：環球晶（看多）；台勝科（觀望）

「如果剛才我提到的，你首看一定看環球晶。」

嘉明｜合晶與嘉晶的矽晶圓題材與技術面觀察［個股］

嘉明指出合晶雖然市場同業尚未拜訪，但技術面與籌碼面樣態漂亮，30幾元以來千張大戶一路墊高，投信也偏買方，股價沿著5日線墊高。不過合晶的弱點是每次與5日線乖離過大就容易拉回，因此當日拉回反而可觀察乖離能否順利收斂；若收斂，方形晶圓故事可持續追蹤。嘉晶則相對比環球晶與合晶弱一些，但市場研調機構期待它在矽光子相關領域推進，如果股價來到月線甚至不小心跌破，反而可以多加關注。整體矽晶圓族群目前獲利較弱，所以要先看月增營收動能，再觀察是否帶動獲利增長。

• 建議動作：合晶觀察5日線乖離收斂；嘉晶若跌到月線甚至跌破可多加關注；後續看6月營收月增率是否越來越強。
• 關鍵數字：合晶30幾元以來千張大戶墊高；沿5日線墊高；5日線乖離過大會拉回；嘉晶觀察月線；5月營收增溫；6月營收月增率
• 個股：合晶（看多）；嘉晶（觀望）

「今天這樣拉回來，反而是你可以觀察一下他跟5日線之間的乖離是不是能夠順利的收斂。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(上集)《台股日震千點正常? 投資人憂:該賣股嗎? 國巨*高盛狂看1490元?! 漲

俊敏｜台股大震盪時先看成本、均線方向與乖離率，不是全面賣股［大盤］

俊敏認為，如果持股成本低，震盪問題較小；如果成本高，風險就比較大。現階段不是看到大盤震盪就全部賣，而是要檢查個股的位置：季線已經往下彎的股票，理論上要調節；漲太多、離季線正乖離過大的股票，也可以部分調節。他點名上週到今天被動元件、矽晶圓、ABF載板都有乖離過大的狀況，所以重點是股票位置與自身成本，而不是單純用大盤千點震盪來決定賣不賣。

• 建議動作：季線下彎或乖離率過大的個股可部分調節；成本低者不必恐慌。
• 關鍵數字：季線；乖離率；台股震盪900多點、1000多點
• 個股：被動元件（觀望）；矽晶圓（觀望）；ABF載板（觀望）

「所以要看股票的位置跟，就是說手上的持股成本，跟目前股票的位置」

毓棠｜不用降部位，但要把弱勢股換到低位階強勢題材［大盤］

毓棠認為現在仍是多頭，所以不應該把焦點放在降低總持股，而是調整持股內容。若個股已經有作頭型態、破月線或破季線，即使基本面不差，因為市場壞消息很多，弱勢股仍應該賣出或汰換。他看好軍工、國防、無人機產業，原因是從上週到目前續航力強，且位階夠低；高檔漲多、正乖離大的股票容易有賣壓，低位階強勢族群反而比較有第三季延續性。

• 建議動作：不用降低整體部位，但要把弱勢、作頭、破線個股換到軍工、國防、無人機等相對強勢且低位階族群。
• 關鍵數字：50％、70％持股部位；第三季
• 個股：軍工（看多）；國防（看多）；無人機（看多）

「我覺得應該不是降部位，而是持股的內容要調整」

冠嶔｜資金仍健康輪動，漲價題材可從高檔股轉向已修正標的［大盤］

冠嶔認為不需要先賣股，因為許多股票已經從高檔回跌到接近季線，這時反而不必急著換股。他舉勤凱為例，認為同屬被動元件且接近季線，這種位置不需要賣，甚至可利用修正加碼。他也觀察到漲價題材資金從被動元件轉向半導體通膨，封測股如欣銓、矽格、南茂接棒上漲，代表資金輪動仍健康。比較合理的策略，是從高檔漲多股轉到已經修正、題材仍在的股票。

• 建議動作：接近季線且題材未破的股票不必換股，反而可考慮加碼；資金可由高檔漲多股轉往已修正標的。
• 關鍵數字：季線；4760勤凱接近季線
• 個股：4760 勤凱（看多）；欣銓（看多）；矽格（看多）；南茂（看多）；金山電（觀望）；立隆電（觀望）

「我認為不用，你反而應該利用這機會去加碼」

嘉明｜不必降總部位，但要降Beta並等待強勢題材止跌再切回［大盤］

嘉明總結前面來賓看法，認為原則上不需要降低總部位，但要調整持股狀況，也就是降Beta。降Beta的方法是把資金移到波動性較低的生技、食品、電線電纜等族群，先避開短線高波動。不過AI題材中長線仍在，降Beta只是暫時閃一下，期間仍要觀察相對強勢股。等漲價概念股拉回後見底、止跌或反彈，再把低Beta標的中的資金移回相關標的，追逐後續表現。

• 建議動作：短線先降Beta，移往生技、食品、電線電纜等低波動標的；等漲價概念股止跌反彈後再切回。
• 關鍵數字：Beta；AI題材；止跌、反彈
• 個股：生技股（觀望）；食品（觀望）；電線電纜（觀望）；漲價概念股（看多）

「原則上，你其實不大需要降部位，但是你要調節你的整個持股狀況，用比較術語的方式來講，就是降Beta」

俊敏｜破月線與破季線要看均線方向，向上均線被跌破未必轉空［教學］

俊敏強調，不能只用股價在月線或季線下方就判斷正式跌破，必須看均線本身方向。如果月線仍往上，像華邦電與南亞科，跌破不算正式破線，反而要觀察是否短線轉強；但華通的月線已經往下壓，才是真正壓力較大的破月線。破季線也是同理，台達電季線往上且基本面往上，所以只是整理型態，不是頭部；相反地，波若威季線往下蓋，才是正式跌破，整理時間會較長。

• 建議動作：破線先看均線方向；均線往上的破線可觀察轉強，均線往下的反彈應減碼並轉到強勢股。
• 關鍵數字：月線；季線；6月份低點；3163波若威
• 個股：華邦電（觀望）；南亞科（觀望）；華通（觀望）；台達電（看多）；3163 波若威（看空）

「如果月線是往上走，破那個不太算是真正的破」

俊敏｜油價下跌有利資金行情，新台幣止貶回升會讓台股更容易上攻［總經］

俊敏認為油價走勢已經變得難看，布蘭特原油跌破每桶70美元，且美國產量增加、中東供給回來，供給端沒有問題。油價下跌會讓CPI下降，升息預期降溫，美元因此走弱，進一步形成資金行情。台股近期無法乾脆上漲的重要原因是新台幣走弱，但新台幣長期大致在30到32區間，32以上時間不多，所以來到此處反而容易升值。若新台幣止貶回升，台北股市就很容易更乾脆往上漲。

• 建議動作：觀察新台幣是否止貶回升；若匯率轉強，台股上攻條件會改善。
• 關鍵數字：布蘭特原油70美元；花旗估年底60美元；新台幣30到32區間；32以上時間不多

「新台幣只要止貶回升，其實台北股市就非常容易乾脆的往上漲」

俊敏｜美股與台股仍有獲利支撐，AI贏家轉向基礎建設與台積電供應鏈［總經］

俊敏指出，美國企業獲利占GDP比重仍在上升，代表股市上漲有基本面支撐，尚未出現泡沫前常見的獲利與股價脫節。標普500一年遠期本益比約20倍出頭，低於25、26倍的相對高位，原因是企業獲利強勁。瑞銀統計顯示AI贏家從2023年的雲端巨頭，轉向輝達、美光、谷歌、三星、SK海力士等基礎建設受益者，而無論新舊贏家，背後都離不開台積電。因為台積電支撐AI供應鏈持續上攻，他判斷指數不會大波段拉回，拉回後仍會慢慢墊高。

• 建議動作：可直接找台積電，或用市值型ETF參與長線趨勢；積極者可觀察台積電供應鏈強勢股。
• 關鍵數字：標普500一年遠期本益比20倍出頭；相對高位25、26倍；台積電2460元；花旗台積電目標價3800元
• 個股：台積電（看多）；美光（看多）；三星（看多）；SK海力士（看多）

「其實我覺得有台積電在，指數是絕對不會大波段的拉回」

俊敏｜台積電供應鏈分成創高強勢股與未創高低本益比股兩種操作［個股］

俊敏認為台積電本身漲得溫吞反而有利市場，因為如果台積電漲太快，其他股票修正也可能很快。積極投資人可看近期創歷史新高的精材與翔名，精材受惠台積電部分封裝、測試訂單外溢，翔名則是台積電離子植入相關耗材，若營收起來有機會站上300元並續攻。較保守者可找尚未創新高、季線附近整理後轉強的志聖、長興、光洋科；長興受惠持有長廣61％，光洋科持有創鉅先進材料66％且第一季賺兩塊半，若擴量與營收起來，還有再漲一波機會。

• 建議動作：積極者看創高後拉回的精材、翔名；保守者看尚未創高且本益比低的志聖、長興、光洋科。
• 關鍵數字：台積電2460元；精材322元；翔名300元；長興85.4元；長興持有長廣61％；光洋科持有創鉅66％；光洋科第一季賺兩塊半
• 個股：精材（看多）；翔名（看多）；志聖（看多）；長興（看多）；光洋科（看多）

「如果比較積極，就以上禮拜到這禮拜有創過歷史新高拉回，那以這些強勢股的操作為主」

冠嶔｜國巨*短線漲多震盪，但被動元件漲價題材是真漲價［個股］

冠嶔認為被動元件大跌的原因，一方面是日本村田製作所早盤跌約7％，另一方面是國巨短線漲太多，從約300元一路漲到1220元，角度過斜需要休息。高盛把國巨目標價從346元大幅調到1490元，市場可能反而解讀為後知後覺或最後一棒，所以出現賣壓。不過他認為漲價題材是真實的，因為國巨*調漲全系列電容價格、覆蓋50％營收，華強北高容MLCC也出現一天2、3個價格。短線可再等一等，不宜急追；若早在600、700元買進，可續抱，預估回測15％到20％已經很多，但高點追入者要留意風險。

• 建議動作：想上車者再等一等；早期低成本持有者可續抱；高點追入者要控風險。
• 關鍵數字：村田製作所跌約7％；國巨*約300元漲到1220元；高盛目標價346元調到1490元；季線約600多元；回測15％到20％；調漲覆蓋50％營收
• 個股：國巨*（看多）；村田製作所（看空）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）；大毅（觀望）

「但是這個到底是漲真的，漲假的，我認為是漲真的」

冠嶔｜半導體通膨接棒，封測、記憶體、MCU與功率元件都在漲價循環［產業］

冠嶔認為今天資金並未離開漲價題材，而是從被動元件轉向半導體通膨。日月光投控被市場傳出要再漲20％，公司不評論，但資金轉去拉欣銓、南茂、矽格等小封測股。矽格6月宣布買3000張庫藏股，通常代表公司認為股價委屈，之後股價來到279.5元。記憶體方面，執行長潘健成上月又買35張自家股票；MCU方面，Microchip 8月14日開始調漲部分產品報價；功率元件的大中、茂達、強茂也強到買不到。

• 建議動作：漲價題材可觀察半導體通膨接棒股，但連續漲停或買不到的功率元件不宜硬追。
• 關鍵數字：日月光投控傳漲20％；矽格買3000張庫藏股；矽格279.5元；潘健成買35張；Microchip 8月14日調漲部分產品
• 個股：日月光投控（看多）；欣銓（看多）；南茂（看多）；矽格（看多）；Microchip（看多）；大中（觀望）；茂達（觀望）；強茂（觀望）

「其實今天的資金，到哪邊去了，到半導體通膨」

冠嶔｜1.6T光收發模組推升石英元件需求，希華比晶技更強［產業］

冠嶔說石英元件過去受中國廠殺價競爭，但近期傳出晶技、台嘉碩與中國泰晶科技要漲價10％到30％。進入1.6T光收發模組時代後，對雜訊容忍降低、抖動必須減少，因此要用石英元件取代MEMS；800G使用156.25MHz，1.6T要到312.5MHz，高頻需求更高。希華積極布局高頻技術與AI新應用，市場傳出年底石英產能目標達4kk一年，單價約2.5美元，明年營收成長性看起來比晶技更強。希華前幾天連續漲停，今天只小幅拉回，表現明顯強於跌停的晶技，因此空手者應等拉回買，積極者可提前布局。

• 建議動作：希華拉回要買；保守安全買點看90元附近，積極者可較早布局。
• 關鍵數字：石英元件漲價10％到30％；400G、800G、1.6T；156.25MHz、312.5MHz；希華年底石英產能4kk一年；單價2.5美元；90元；百元大關
• 個股：希華（看多）；晶技（觀望）；台嘉碩（觀望）；泰晶科技（觀望）

「你說現在空手的怎麼辦，追嗎？拉回要買」

冠嶔｜勤凱回到季線附近，AI被動元件與先進封裝材料題材仍在［個股］

冠嶔認為勤凱已經回到季線，雖然不一定明天就是低點或立刻上攻，但距離低點應該不遠。勤凱不只有被動元件AI題材，也有先進封裝AI題材，因為它是國內少數具有銀漿、銀鈀漿、銅漿完整產品的廠商，正從被動元件材料廠轉為先進封裝特用化學廠。其導電銀漿用在MLCC與電阻，銅漿今年預估成長30％，並用於被動元件電極與IC封裝；此外還有CoWoS TIM1散熱膏、CoPoS TGV盲孔填膏、AI合金膏等新應用。股價已從500元回到350、340元上下並回測季線，因此這裡被他視為合理切入買點。

• 建議動作：勤凱回到季線附近可視為合理切入買點。
• 關鍵數字：4760勤凱；500元回到350、340元上下；銅漿成長30％；季線；CoWoS TIM1；CoPoS TGV
• 個股：4760 勤凱（看多）；華新科（觀望）

「如果以這個操作邏輯來講的話，我認為這裡應該是合理的切入買點」

冠嶔｜鈺邦是真正導入AI供應鏈的固態電容股，拉回要把握［個股］

冠嶔指出鈺邦是台灣固態電容第一家，透過工研院技轉成為全球知名固態電容大廠。其V-Chip與CAP在輝達AI供應鏈市占分別約80％與30％，代表產品是真正用在AI上。公司策略包含推廣V-Chip取代DIP、續擴V-Chip與CAP產能、強攻伺服器、NB、VGA、遊戲機，並以SMLC加速取代鉭電容，進一步挑戰國巨*與Panasonic所在市場。鈺邦股價從153元漲到483.5元後又回到340元左右，安全買點在季線約290幾元附近，但他認為不容易回到那裡，因為它是真的有AI應用，因此拉回要好好把握。

• 建議動作：安全買點看季線約290幾元附近，但因不易回到，拉回可把握機會。
• 關鍵數字：153元漲到483.5元；回到340元左右；季線約290幾元；V-Chip市占80％；CAP市占30％
• 個股：鈺邦（看多）；國巨*（觀望）；Panasonic（觀望）

「但是我們剛講的鈺邦，我們剛講的勤凱，他們是東西真的用在AI上面」

毓棠｜台股多頭仍可用正2ETF順勢操作，但不能把全部資金押上［教學］

毓棠認為現在進場正2ETF仍來得及，前提是不要預設台股已經太高，而是順勢而為。在多頭市場中要善用工具，正2ETF雖然有槓桿風險，但能讓績效比很多個股或基金經理人更好。他不是鼓勵把全部資金都買正2，而是把它當成提高績效的工具。以00685L為例，今年績效約135％，因為台股多頭與台積電權重拉高，實際績效不只乘2，甚至約2.2倍，長期複利差異會很大。

• 建議動作：可在多頭中配置正2ETF作為積極工具，但不要全部資金都押正2。
• 關鍵數字：00685L；今年績效約135％；正2績效約2.2倍；台積電占比約88％；0050台積電占比約60％
• 個股：00685L 群益臺灣加權正2（看多）；0050元大台灣50（觀望）

「有時候真的在多頭市場，你要善用工具」

毓棠｜正2ETF可長可短，長線吃台股向上，短線搶利空後反彈［教學］

毓棠認為正2ETF適合長線或短線，要看投資人怎麼定義時間。若以5年來看，00685L與0050的報酬率差距很大，台股長期趨勢向上時，正2效果比配息再投入更好。短線則適合在國際利空或突發利空造成指數拉回到月線、季線時，用正2搶反彈，因為它能提供類似期貨的反彈效率，但對沒開期貨戶或不敢做期貨的人更容易操作。只要多頭架構仍在，過去一到二年持有正2也沒有問題，短波段一個月或三個月報酬率也很可觀。

• 建議動作：多頭中可長短配合；基本部位長抱，短線遇利空拉回月線或季線時用正2搶反彈。
• 關鍵數字：5年；00685L報酬574％；0050不含息210％、含息再投入257％；一個月、三個月；月線、季線
• 個股：00685L 群益臺灣加權正2（看多）；0050元大台灣50（觀望）

「短期台股中間遇到一些利空，你可以趁這樣子的利空修正的時候，用正2去搶反彈」

毓棠｜00685L分割後具低經理費、低門檻與流動性優勢［個股］

毓棠認為正2ETF之間要比較成本與績效，00685L最大的優勢是經理費只有0.3％，長期複利下費用差距會影響績效。00685L即將1拆24，從暫停交易前306元，明天重新掛牌約12元，價格更親民，小資族參與門檻下降。分割後張數變多，原持有人可以更靈活加減碼，流動性提高也有助於降低折溢價。過去ETF分割後一個月、三個月、半年、一年表現多數不錯，若剛好搭配台股多頭，後續一到三個月甚至半年表現值得期待。

• 建議動作：00685L分割後可關注蜜月行情；操作上長短配合，遇指數拉回再用正2搶反彈。
• 關鍵數字：00685L；經理費0.3％；1拆24；暫停交易前306元；重新掛牌約12元、12.9元；分割後一個月、三個月、半年、一年
• 個股：00685L 群益臺灣加權正2（看多）；00663L 00663L（觀望）

「如果我要挑的話，我一定挑什麼，最便宜，績效最好的」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【選股不選市】影音分析2026/07/06

劉育綸｜台股進入區間震盪，現階段重點是選股不選市［大盤］

台灣股市今天開高走低後收回平盤附近，整體仍是區間震盪，盤面主軸交給個股與族群表現。主動元件、封測、軍工、重電、機器人與部分設備股仍有表現，但指數本身沒有明確延續性。台股短線已擺脫上週 Meta 算力利空造成的 M 頭陰影一部分，但是否真正轉強，還要看費半能不能消化利空並反彈。如果費半轉強，台灣半導體與 AI 相關族群才有機會迎來更明確的反彈。

• 建議動作：現階段不要只看大盤方向，要回到族群與個股強弱篩選；大盤等區間突破或跌破後再確認方向。
• 關鍵數字：大盤區間約 45900 到 47400/47600；日內曾接近 1000 點震盪；5 日均線、前低、月線為觀察點。
• 個股：台積電（觀望）

「目前來說變成是一個可能要選擇股票，而不是選擇大方向市場的狀態。」

劉育綸｜Meta 賣算力是短線利空，但不代表 AI 總需求衰退［產業］

上週市場因 Meta 賣算力而擔心算力過剩，進一步推論晶片過剩與半導體產業高檔衰退，因此費半單日跌幅超過 5%，台股半導體與記憶體也受壓。劉育綸認為，Meta 賣算力主要是因為自家 AI 軟體使用率不如 ChatGPT、OpenAI 或 Perplexity 類產品，所以短線把閒置 GPU 變現。這代表使用權轉移到中小型與新創 AI，而不是總算力需求消失。只要總算力仍年增，長線仍需要台積電與半導體供應鏈。

• 建議動作：觀察費半本週是否消化利空並反彈；若反彈，台灣 AI 與半導體相關股可重新關注。
• 關鍵數字：費半上週三、四各跌超過 5%；總算力仍大幅年增。
• 個股：台積電（看多）；美光（觀望）

「總算利是不變的，只是使用權換人。」

劉育綸｜新台幣貶值不利短線資金面，但股息資金可成後續買盤［總經］

今天台股下跌時，新台幣同步走貶，從 31.95 附近貶到 32.075，顯示外資與匯率面沒有強力支撐大盤延續反彈。匯率貶值對出口與企業營收有利，但不太可能無限制貶值，因此若新台幣回穩、外資回流，指數行情會比較好。另一方面，7 月有大量現金股利發放，去年現金股利十大個股中有七檔在 7 月發放，金額高達 6200 億，這些資金可能重新定期定額或回流市場。

• 建議動作：留意新台幣是否回穩與外資是否回流；同時觀察 7 月股利資金是否形成買盤。
• 關鍵數字：新台幣 31.95 貶到 32.075；7 月現金股利約 6200 億。

「新台幣回穩、外資回流，這行情應該就會比較好。」

劉育綸｜美股資金由電子轉傳產，台股也出現傳產輪動［總經］

道瓊上週五創歷史新高，反映資金不是離開美股，而是從上半年強勢的半導體與電子轉往藍籌、金控與傳產。納斯達克與費半較弱，但道瓊撐住整體多頭架構。這也對應到台股上週傳產類股較強，包含塑化、紡織、橡膠等族群。若後續道瓊轉弱而費半大幅反彈，資金可能再從傳產轉回電子與半導體。

• 建議動作：觀察道瓊與費半強弱切換；若費半轉強，可留意台積電、IC 設計、半導體上中游族群。
• 關鍵數字：道瓊創歷史新高；納斯達克前低測試後觀察頸線；費半跌破前低且在短均線下。
• 個股：台樹化（觀望）；台化（觀望）

「不是離開美國股市，而是從電子轉入傳。」

劉育綸｜費半弱於台股，台股若要續攻需要費半反彈助攻［大盤］

費半目前跌破前低，且位於 5 日、10 日、20 日短均線下方，短線形成小空方結構；相較之下，台股仍在全部均線之上，前低也守住，表現明顯抗跌。台股雖然防守有餘，但創高力道不足，需要外資助力或美股半導體反彈。若費半反彈，台股隔天有機會開高並挑戰壓力區；若台股高點突破，整理可轉為多方勝出，若跌破區間低點則可能回撤前低。

• 建議動作：短線觀察費半能否站回短均線並反彈；台股觀察區間上緣突破與下緣跌破。
• 關鍵數字：費半在 5 日、10 日、20 日均線下；台股仍在全部均線上；台股區間約 45900 到 47400/47600。

「防守有餘進攻不足啦。」

劉育綸｜消費性電子與代工股有中下游補漲邏輯，但需費半轉強［產業］

CPU 相關族群若先由上游矽晶圓、合晶、環球晶等帶動，後續資金可能往中下游尋找機會。中下游可延伸到封測與代工廠，包含 AIPC、伺服器代工與消費性電子相關個股。廣達盤中突破小平台高點但收盤未站穩，代表挑戰失敗；鴻海走勢更落後，仍需站回均線；發哥則在 4000 附近區間整理。這些都屬電子股，因此若要有更強表現，費半仍需先轉強。

• 建議動作：觀察廣達前高是否有效突破；鴻海等站回均線；電子中下游需等費半轉強再提高期待。
• 關鍵數字：廣達盤中到 393、前高 386.5；發哥約 3800 到近 5000 的大區間；台電爆量前低不可跌破。
• 個股：廣達（觀望）；紅海（觀望）；發哥（觀望）；台電（看多）

「上游完漲多了，大家會開始針對 CPU 去往中下游去找。」

劉育綸｜矽晶圓與成熟製程長線仍看好，短線是漲多震盪［產業］

環球金出關後仍維持強勢，形態沒有轉弱，持有者可抱到轉弱為止。合金雖然高檔震盪，但量能沒有明顯放大，趨勢仍是長多；台勝科出關後從漲停轉為大跌，反映行情不好與參與者多造成激烈震盪，但只要月線不破，趨勢仍在。成熟製程方面，連電處置期間用以盤代跌整理，守住前面漲停平台缺口上緣，屬於偏強勢整理；基本面上有英特合作與接台積電不要的單，長線仍看好。

• 建議動作：環球金持有者看轉弱再處理；台勝科月線不破仍看趨勢；連電等待資金輪回與處置結束。
• 關鍵數字：合金高點 174、收約 155.5；台勝科月線；連電守 157/158 附近，最高 171.5。
• 個股：環球金（看多）；合金（看多）；台勝科（看多）；連電（看多）；世界（觀望）

「連電我們還是長線看好。」

劉育綸｜先進封測受外資看好，長線趨勢佳但短線延續性不足［產業］

外資看好日月光與先進封裝，目標價喊到四位數，原因是 CoWoS 先進封裝擴產速度可能高於預期，且日月光支援 AMD 新一代 CPU，相關營收可能從 3 億成長到 2027 年 20 億。日月光本身是大型股，股性較溫吞，若短線被套也相對不緊張；族群中南帽、林生、福貿科、簡敏 KY、立位等有漲停表現。封測族群缺點是延續性不佳，常見創高當天拉上影線或隔天被倒下來，但回到支撐後又慢慢推升，因此長線趨勢沒問題，短線重點是買賣點。

• 建議動作：封測可列為後續關注方向；短線不要追高，靠近成本或支撐可等看。
• 關鍵數字：日月光目標價樂觀四位數；瑞銀目標 835；相關營收 3 億到 2027 年 20 億；約接近 7 倍成長。
• 個股：日月光（看多）；南帽（看多）；金元電（看多）；歷程（看多）；奇邦（看多）

「風側這個族群，長線趨勢沒問題，那剩下就是短線買賣點的問題。」

劉育綸｜被動元件產業趨勢未變，短線震盪是洗成本與洗心態［產業］

被動元件今天整理幅度較大，部分個股跌停或開高被灌，但多數仍守在重要均線或支撐上。國具雖跌破千元一度到 985，但收回四位數，連續三天量縮整理仍屬相對強勢；凱美與國具聯動性高，若國具整理後上攻，凱美自然會跟著。產業面上，日本與中國廠商高階 MLCC 持續漲價，單日漲幅提到 6% 到 8%，代表漲價趨勢未結束。短線問題主要是技術面與買賣點，而不是產業趨勢改變。

• 建議動作：被動元件仍可看，但需接受高波動；國具等出量攻擊，凱美看國具表現。
• 關鍵數字：國具 1055 到 985 後收回四位數；凱美 227.5 到 203 後收 208.5；高階 MLCC 單日漲幅 6% 到 8%。
• 個股：國具（看多）；凱美（觀望）；金山店（觀望）；華容（看多）

「產業都不變，但就是買賣點的問題。」

劉育綸｜石英元件與主動元件仍強，但短線追價難度高［產業］

石英元件洗盤比被動元件更兇，經濟直接跌停，但即使跌停也只是收斂與 5 日均線的乖離，而且 5 日均線黃金交叉 20 日均線，趨勢沒有改變。西華、氨基等創高後壓回仍屬高檔震盪或量縮整理。主動元件與功率元件表現更整齊，多檔漲停，德微、朋程等仍有強勢表現，但因短線已漲多，介入難度高。整體而言趨勢仍強，問題在於買點與追高風險。

• 建議動作：主動元件短線不易介入，避免追高；石英元件若趨勢未破，需自行承受洗盤波動。
• 關鍵數字：經濟跌停但僅收斂 5 日均線乖離；5 日均線黃金交叉 20 日均線；多檔主動元件漲停。
• 個股：經濟（看多）；西華（看多）；德維（看多）；尼克森（看多）

「整個趨勢上是沒有改變的，但是短線的洗心態大家就是要稍微自己扛一下。」

劉育綸｜記憶體短線難做，半導體設備與材料等待資金輪動［產業］

記憶體方面，南雅科雖因目標價調高而早盤強勢，但尾盤殺到 420.5，雖三天站回月線不錯，碰下彎均線後仍出現賣壓，因此現階段難做。設備股早盤族群性不錯，但收盤偏震盪，萬潤早上到 1110 後回到千元附近，智政漲 6.5% 且站上全部均線，均豪、加燈等守平台但仍等資金輪動。材料股中華化放量突破不錯，但長心、新一才、新科、光科多數碰前高壓力後消化。若費半與美國設備股如科雷轉強，半導體設備與材料才有機會啟動。

• 建議動作：記憶體先保守；設備與材料等資金輪動與費半轉強，碰壓力區不要急著買，突破或回落再處理。
• 關鍵數字：南雅科尾盤 420.5；萬潤早盤 1110 後回千元附近；智政 656、漲 6.5%；星雲平台 950；中華化放量突破。
• 個股：南雅科（觀望）；萬潤（觀望）；智政（看多）；中華化（看多）；光科（觀望）

「記憶體是真的難做，現階段。」

劉育綸｜PCB 族群今天是主要賣壓來源，但長線仍看 CCL［產業］

PCB 上中下游今天是貢獻跌幅最大的族群，南電盤中跌停、金像電跌約 6.1%、台光電收跌停，顯示短線賣壓重。高階板的新興回測季線 900 有守住，但仍在大區間，長線不悲觀、短線力道偏弱。南電若前低守好就維持區間震盪，整理完仍有機會上；若守不好則會以盤帶跌延伸整理。台耀長線趨勢仍沒問題，回落時會考慮低接；金居若前低再守一次可關注，聯茂守 5 日均線且非常抗跌，仍是較強者。整體仍會專注在 CCL 身上。

• 建議動作：PCB 不急追強，關注 CCL；南電守前低，台耀與金居回落可觀察低接，聯茂續看抗跌性。
• 關鍵數字：新興回測季線 900；南電盤中跌停、收跌約 9%；金像電跌 6.1%、回 1200；聯茂守 5 日均線。
• 個股：新興（看多）；南電（觀望）；金像電（觀望）；台光電（看多）；台藥（看多）；聯貌（看多）

「我們還是會專注在 CCL 身上。」

劉育綸｜軍工、無人機、機器人仍強，但短線不急追［產業］

軍工短線已經漲上去，因此不急著追，重點看後面怎麼走。無人機與機器人族群今天仍相對強勢，生家店、長遠科、加士達、長航太、陳田、中光電、雷虎等多檔漲幅 8% 以上，系統電、安及、上癮等也有表現。上癮 KY 產業面紮實且有龍頭地位，形態也打出來，低位階相關個股可關注。不過族群內也有影威、金測、忘價等跌比較重，顯示資金仍快速輪動。

• 建議動作：軍工與無人機不追高，留意低位階且形態轉強者；資金輪動快，要看個股支撐與量價。
• 關鍵數字：無人機、機器人多檔漲幅 8% 以上。
• 個股：長龍航態（看多）；加士達（看多）；雷虎（看多）；上癮KY（看多）

「軍攻都短線長上去啊，所以也不會急著追。」

劉育綸｜高波動行情下要改用趨勢與支撐判斷，不要被單日跌停嚇出場［教學］

目前台股已來到四萬多點，指數每天 1000 點、甚至 1500 點波動可能變成常態，個股波動自然會更大。過去個股跌 5% 可能代表趨勢轉弱，但現在跌 5% 到 6% 可能仍只是合理整理。即使單日跌停，只要仍碰到 5 日均線、均線仍有乖離，或仍守住某個支撐區，對波段持有者來說可能是該忍受的震盪。短線區間震盪可以用反向思維，開低敢買、開高不貪戀就賣；長線趨勢做法則是形態轉強買、形態轉弱賣。

• 建議動作：想抱長波段就用趨勢與支撐判斷，不要只看單日跌幅；短線交易可採開低買、開高賣；長線等形態轉強買、轉弱賣。
• 關鍵數字：指數日波動 1000 點常態，甚至 1500 點；個股跌 5% 到 6% 仍可能在合理整理範圍；觀察 5 日均線與支撐區。

「即便它單日最爛已經是跌停板，它可能還在一個趨勢之上。」

劉育綸｜收盤後大盤跌破 5 日均線，但仍未到明顯轉弱［大盤］

最後台積電尾盤被灌，原本漲 30 塊、貢獻約 200 點，後來少了 15 塊，貢獻降到約 100 點，大盤最後收跌 224 點並跌破 5 日均線。雖然收盤形態比盤中差，但前低仍是重要判斷點，只要前低守好就問題不大；若守不好，才會回撤更前低並進一步形成整理。整體仍不是非常弱，重點仍是族群與個股表現。

• 建議動作：跌破 5 日均線後提高警覺，但先看前低是否守住；前低未破前仍以族群與個股為主。
• 關鍵數字：台積電尾盤少 15 塊；台積電貢獻由約 200 點降到約 100 點；大盤收跌 224 點；跌破 5 日均線；前低為關鍵。
• 個股：台積電（觀望）

「前低守好我覺得都問題不大。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》輝達機櫃延後 洗籌碼？CCL、載板、被動 能勇敢接？ft.題材獵人 林漢偉

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜台股量縮觀望，主流輪動難度升高［大盤］

台股雖然接近歷史高點，但成交量只有一兆多，盤面熱度明顯下降。美股費半指數跌破月線、快接近季線，加上外資6月賣超台股6,000多億、期貨空單水位超過8萬口，使籌碼面偏弱。台積電仍強、所有均線在腳底下，因此指數沒有真正轉弱，但資金在電子漲價股、傳產、軍工、生技、化工、紡織間快速輪動。6月主流集中在電子股，7月雖然上漲家數變多，但多在傳產，投資人手上的主流電子股反而覺得一直跌。

• 建議動作：不建議追盤面最強股票，應等強勢族群回到重要均線或安全停損位置再布局。
• 關鍵數字：大盤跌224點；外資6月賣超6,000多億；期貨空單8萬口以上；成交量一兆多；費半跌破月線、接近季線
• 個股：台積電（看多）

「台股最少還有台積電的力度撐在那邊，讓指數看起來雖然大家半信半疑，但又覺得說這行情也不能放掉。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜SemiAnalysis 報告衝擊 CCL、PCB、載板與被動元件［產業］

SemiAnalysis 針對輝達 Kyber 機櫃提出良率疑慮，市場解讀為高階 PCB 中板、M9材料、Q布、72層堆疊難度過高，可能影響量產時程。因為這些漲價概念股前面漲幅大、估值高，所以遇到消息面衝擊時，投資人容易先賣再說。台光電、台燿、金像電等高階規格受衝擊較大，聯茂、精成科、瀚宇博這類較非最高規格者反而影響較小，甚至可能因舊規格放量受惠。載板也因72層堆疊會用到載板技術而受到連帶影響，被動元件則因機架規格改變被市場擔心需求是否減少。

• 建議動作：遇到看空報告不要只因消息賣股，要檢查營收、法人籌碼與海外指標股反應。
• 關鍵數字：Kyber；M9；Q布；72層PCB堆疊；台光電年增120%；Kyber可能延到2028年
• 個股：台光電（觀望）；台燿（觀望）；聯茂（看多）；金像電（觀望）；精成科（觀望）；瀚宇博（觀望）

「漲多就是最大的鬼故事。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜判斷國外看空報告真假的三個檢查點［教學］

國外研究報告可能產業內容是真的，但結論可能因時間點、立場或商業利益而放大衝擊。第一個檢查點是營收基本面，如果報告出來後公司營收明顯下滑，代表報告可能有所本；若6月營收仍好，短線可能只是估值修正。第二個檢查點是法人操作，如果外資、投信、自營商同賣一天還不一定嚴重，但同賣三天以上，代表研究機構評價可能真的轉弱。第三個檢查點是海外指標公司，因為國外報告通常會先反映在海外大廠股價；若台光電大跌但斗山沒事，代表可能不是產業級大問題。

• 建議動作：用營收、法人連續買賣、海外同業股價三項交叉驗證，不要單看報告標題操作。
• 關鍵數字：同賣3天以上；6月營收；7月中後要等8月才看得到營收
• 個股：台光電（觀望）；斗山（觀望）

「同賣一天沒有事情，但同賣3天以上的話，就代表這報告可能就不是一個空穴來風。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜CCL 比載板基本面更跟得上，回檔要看營收確認［產業］

CCL族群雖然因SemiAnalysis報告被狙擊，但台光電才剛公布營收創高，主持人認為CCL基本面相對載板更能跟上股價。聯茂因較不受最高規格良率問題影響，可能類似榮科承接金居不做的標準品後受惠於標準品漲價。台燿夾在高階與非最高階規格中間，修正較大，因此若6月營收仍創高，回檔承接會比較安心。載板雖然真的缺、真的漲價，但去年基期太差造成年增率很亮眼，絕對數字與股價波動仍難評估。

• 建議動作：CCL可等6月營收確認後再考慮回檔承接；載板要守技術線型關鍵支撐並設停損。
• 關鍵數字：台光電營收創新高；台光電年增120%；景碩從900多跌到700多；載板七、八百布局或900以上追價壓力大
• 個股：台光電（觀望）；台燿（看多）；聯茂（看多）；榮科（看多）；金居（觀望）；景碩（觀望）

「載板不妨去守一個例如說技術線形上的關鍵支撐，我覺得這個可能比較實在。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜被動元件籌碼鬆動，功率元件成為內資控盤避風港［產業］

被動元件漲幅已大，國巨*土洋資金賣了好幾天，籌碼開始鬆動，信昌電、金山電、禾伸堂等熱門股也出現跌停壓力。功率元件則因多檔被處置，籌碼集中在少數大戶手上，反而成為資金避風港，盤中即使打開仍能鎖回。功率元件強在族群性與籌碼戰，但並非每家公司營收都已爆發，後續仍需要基本面跟上。若手上沒有功率元件，不必勉強追價，因為追漲停族群雖可能還有一段，但多數人部位難控、停損也難設。

• 建議動作：被動元件看大哥國巨*能否守月線；功率元件等集體休息且業績明顯成長者再考慮，不要硬追。
• 關鍵數字：國巨*觀察1,000元大關；月線約980幾元；過去3個月幾乎沒有碰到月線
• 個股：國巨*（觀望）；禾伸堂（觀望）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）；富鼎（看多）；大中（看多）；強茂（看多）；台半（看多）；尼克森（看多）

「你手上沒有功率的投資朋友，我覺得真的也不用勉強去追價。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜封測漲價題材較穩，業績能見度高於部分元件股［產業］

節目中認為封測族群相對有信心，因為封測大廠訂單很多，且日月光投控、京元電子都喊漲，代表封裝與測試都在漲價。日月光投控提出原料上漲、資本支出擴充等理由，顯示漲價不是單純題材，而是成本與產能擴張壓力共同推動。相較主被動元件尚未完全反映到營收，封測在業績穩定性上較有支撐。操作上仍不追高，而是找型態較好的標的介入。

• 建議動作：封測找型態較好的標的介入，不必追所有漲價題材。
• 關鍵數字：6月營收；第二季季報；封裝、測試都喊漲
• 個股：日月光投控（看多）；京元電子（看多）；南茂（看多）；福懋科（看多）

「我覺得封測是業績上面我個人覺得最穩定的，一樣是我會找他形態比較好的來做介入。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜營收創高股可等拉回布局，但要分辨基本面與資金偏好［教學］

現在進入6月營收、第二季季報與法說會密集期，市場會重新檢驗哪些公司真的有業績。台光電、創意、竹陞科技、南亞科、鈺創、晶豪科等已有6月營收創高或亮眼表現，這類公司若第三季沒有大幅下滑，就能在修正時提供較安全買點。問題是基本面好不等於股價馬上動，因為市場資金偏好會決定發動時間。若買到不是資金偏好的股票，要有等待心理準備；若想有效率，需選擇同時有營收、趨勢與資金偏好的標的。

• 建議動作：優先找營收創高、產業趨勢未變、且回到月線等安全位置的股票；若資金不在該股，採資產配置而非重押等待。
• 關鍵數字：6月營收；第二季季報；月線關卡；台光電、創意、竹陞科技、南亞科、鈺創、晶豪科6月營收表現亮眼
• 個股：台光電（看多）；創意（觀望）；世芯-KY（觀望）；竹陞科技（看多）；南亞科（看多）；鈺創（看多）；晶豪科（看多）

「你去買這種營收交出亮眼成績的公司，最少你知道他的營收只要不是第三季大幅度的下滑，那你就可以找到一個比較好的安全的買點去介入。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜BBU、電源與價值型龍頭需要耐心，效率股要看資金與事件［個股］

AES-KY、新普、聯詠等基本面或價值條件不差，但若資金沒有在身上，左側或價值型等待會非常痛苦。AES-KY營收創高但股價在1,100到1,300附近來回，線型磨人；新普因Notebook比重高，受消費性電子與記憶體成本壓力影響，但在合理價格時可作價值觀察。順達、新盛力則是BBU中較活潑、資金效率較高的標的。對龍頭型公司，若產業趨勢沒變且買在夠低位置，就不需要天天盯盤；但若想提高效率，就要確認最近有出量並搭配利多題材。

• 建議動作：蹲龍頭股要少看盤；若要求效率，選最近出量且有事件或利多題材的標的。
• 關鍵數字：AES-KY約1,100、1,200、1,300來回；新普曾提300、360、380相對合理；AES-KY 5月到7月股價約1,200；川湖曾從200多到600多、再從600到1,200、後來到8,000多
• 個股：AES-KY（看多）；新普（觀望）；順達（看多）；新盛力（看多）；聯詠（觀望）；川湖（看多）；台灣精銳（看多）

「只要是產業龍頭的公司，當你買到一個夠低的位置，很多時候你不用看它。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜機器人與生技月屬事件型題材，適合提高資金效率［產業］

若投資人喜歡某個產業但覺得蹲很痛苦，可以選擇近期有事件催化的題材。機器人股近期開始動，上銀集團站上所有均線，大銀微系統也動起來，盟立創歷史新高後拉回。事件面包括中國機器人展覽與大會、馬斯克預計7月底發表Optimus第三代機器人、優必選仿真人形機器人發表。生技股則因下週或下下週有台灣生技月，近期也慢慢動起來。

• 建議動作：需要資金效率時，選擇有營收公布、展覽、產品發表等事件催化的產業；沒有事件就降低關注或換到熱門族群。
• 關鍵數字：7月底Optimus第三代機器人預計發表；下週或下下週台灣生技月；大銀微系統6月營收創近期波段高點
• 個股：上銀集團（看多）；大銀微系統（看多）；盟立（看多）；雷虎（看多）

「如果你真的很喜歡某個產業，又覺得他蹲的很痛苦的話，我覺得基於資金的效率，你盡量去選擇可能最近有一些事件型的一個發動。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜台幣貶值支撐第二季財報，但第三季可能面臨漲價矛盾［總經］

近期外資賣超也與台幣走弱有關，台幣來到1:32關卡。台幣弱對進口成本有壓力，但對出口公司在第二季與延續到第三季的匯兌收益有幫助。因此節目判斷第二季財報與數據沒有太大烏雲，市場震盪更多來自國際信心與AI泡沫敘事。真正可能有挑戰的是第三季，接近八、九月時，提前搶貨已經搶了、漲價也漲到一定幅度，AI與消費性電子都可能開始承受成本壓力。

• 建議動作：第二季數字可偏正向看待，但第三季要觀察漲價後需求承受度與營收是否續強。
• 關鍵數字：台幣1:32；曾被市場恐懼升到24或13:1；第二季財報；第三季八、九月數字

「第二季在財報和數據上不會有太大的烏雲，現在的震蕩多半是來自於國際的信心。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜AI BOM 表看三大確定成長：記憶體、PCB、網通［產業］

若從下一代 Vera Rubin 出貨的物料成本表來看，佔BOM比重越高的零組件，未來業績成長底氣越強。節目整理三大方向：記憶體佔比最大、漲價幅度最多；第二是PCB；第三是網通。這三塊被視為業績相對確定的方向，因此若因鬼故事或市場失望重挫，反而可能在需求沒有改變時形成低接買點。智邦等網通大廠、PCB與記憶體業績仍在成長，是AI供應鏈中較有基本面支撐的族群。

• 建議動作：重挫或市場悲觀時，優先觀察BOM占比高且營收仍成長的記憶體、PCB、網通。
• 關鍵數字：Vera Rubin；BOM表；三塊：記憶體、PCB、網通
• 個股：智邦（看多）

「第一個就是所謂的一個記憶體，它是占當中最大的，第二個是PCB，第三個是網通。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜記憶體回檔後有操作空間，但法人賣方使大波段難度高［產業］

南亞科、華邦電跌到月線以下，主要受到三星、海力士、美光等全球記憶體大廠重挫影響。雖然股價拉回，但南亞科6月營收月增約6%、年增600多%，上半年營收已很強，法說會可能成為利多檢驗點。群聯董事長在高檔買自家股票，被解讀為高層仍認為後續基本面好。鈺創四、五、六月營收都創歷史新高，第一季EPS轉虧為盈，顯示記憶體本命題材重新發酵。不過南亞科、華邦電、群聯都有法人在高檔站賣方，因此即使業績硬，也需要等國際記憶體大廠回到創高軌道，台股記憶體才有補漲空間。

• 建議動作：記憶體回到相對安全位階可操作，但因籌碼凌亂，不期待立即大波段；觀察國際大廠是否回到創高軌道。
• 關鍵數字：南亞科6月營收月增約6%、年增600多%；7月10日法說會；毛利率約7成；單季EPS可能超過十幾塊；鈺創6月營收年增600多或更高；南亞科、華邦電跌到月線以下
• 個股：南亞科（看多）；華邦電（看多）；群聯（看多）；鈺創（看多）；力積電（觀望）

「他們能夠撐在相對高檔區是真的業績夠硬，要不然如果是以法人這種賣法的話，很多應該都已經崩跌了。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜漲價趨勢未變，洗籌碼後勝出者是營收能持續成長者［大盤］

節目總結認為，多數產業趨勢並沒有明顯改變，SemiAnalysis的產業描述可能有真實成分，但結論語氣與立場會放大市場感受。7月以來漲價函仍陸續出現，包括廣東建滔在PCB材料上再發漲價函，表示漲價趨勢仍在。現在的震盪本質是漲多後需要更強理由續漲，但市場雜音比強理由多，因此洗籌碼是合理現象。洗完後，真正勝出的會是漲價、升級、營收題材能保持成長的公司，因為修正後價值浮現、籌碼乾淨，才可能重新啟動。

• 建議動作：不要因短線鬼故事否定整個產業，重點是追蹤漲價與升級是否真的反映在營收成長。
• 關鍵數字：7月1日至節目日漲價函陸續發；廣東建滔PCB材料再發漲價函；2028年量產敘事差異

「洗到後來我覺得會勝出的，就是在漲價升級、營收題材上可以保持成長的公司。」

兆華艾綸說 ft.題材獵人 林漢偉｜低軌衛星與馬斯克題材是信仰考驗［產業］

節目尾聲提到7月7日SpaceX納入納斯達克100指數，對低軌衛星股票會有重要影響。主持人與來賓都把馬斯克題材視為市場信仰之一，因為低軌衛星與機器人題材都高度依賴投資人對未來敘事的相信程度。當市場進入半信半疑、鬼故事滿天飛的階段，這類信仰型題材反而是最大考驗。

• 建議動作：關注SpaceX納入納斯達克100後低軌衛星股的反應，但要意識到這是信仰型題材，波動可能較大。
• 關鍵數字：7月7日；SpaceX納入納斯達克100指數
• 個股：SpaceX（看多）

「現在信仰之王就是馬斯克。」

林睿閎分析師-John｜【故意出利空報告壓低光通訊 SemiAnalysis為何這麼做?】2026.07.06-John 林睿閎 分析師

John 林睿閎 分析師｜SemiAnalysis 利空報告與光通訊 ETF 合作引發利益衝突質疑［產業］

John 認為光通訊概念股近一個月股價特別弱，主因是 6 月 9 號研究機構 SemiAnalysis 發布了針對 cpu 後時成的利空報告，內容批評技術良率低、先進風裝產能受限與成本高昂，並把量產時間延後到 2028 到 2029 年，因此光通訊概念股被殺到血流成河。他進一步指出，SemiAnalysis 過去也曾在 2023 年、2024 年 12 月對 and 採取看空與嘲諷態度，批評其 AI 晶片軟體有瑕疵、開箱體驗遠不如答，但在 andnd 付費諮詢後，態度突然轉為吹捧。John 因此引用市場質疑，認為 SemiAnalysis 的模式可能是先出負面報告造成股價壓力，企業被迫付費諮詢後，再改出利多報告拉抬股價。這次爭議擴大，是因為 teetf 與 SemiAnalysis 宣布獨家合作，推出代號預期為 lzr、專攻光通訊的 ETF，而核心持股剛好包含先前被利空報告重挫的光通訊概念股，因此市場質疑其是否先壓低股價再用 ETF 低接。

• 建議動作：留給投資人自行判斷 SemiAnalysis 是巧合還是刻意壓低光通訊股票謀利。
• 關鍵數字：6月9號；2023年；2024年12月；量產時間延至2028到2029年；代號預期為lzr；好幾十億美元市值變動
• 個股：光通訊概念股（觀望）；and（觀望）；on（觀望）；aaoi（觀望）；cheren（觀望）

「你自己出力報告壓低股價，現在又給我出etf來低階這些你看空的公司。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(下集)《政策紅利+國防大單 無人機誰先飛上天? 生技展不只看熱鬧! 新藥股誰準備接

主持人｜無人機政策紅利是中長期趨勢確認［產業］

無人機題材不是單純炒一週新聞，因為政策面已有共識，要透過國家預算長期扶植本土企業。國防無人機又涉及自主化、在地化與去紅色供應鏈，所以台灣廠商若能銜接美國 Blue UAS，就不只是台灣自給自足，也等於取得國際軍工市場入場券。雷虎率先創歷史新高，代表市場已把這個產業利多視為真正的多頭攻勢。指標股走強後，資金會同步拉升周邊供應鏈個股。

• 建議動作：雷虎已有持股者可續抱；沒有持股者不要硬追雷虎，改找從底部剛上來、且有機會先拿訂單的周邊供應鏈。
• 關鍵數字：特別條例預算約兩千多億元；雷虎兩週從約120、130元漲到220元；雷虎整理約1年後突破190幾元歷史高；雷虎若拿5％或10％預算，可能是數百億元營收。
• 個股：雷虎（看多）；晟田（看多）；長榮航太（看多）

「這一次，他是來真的。」

主持人｜為升是無人機防禦系統第一批訂單候選［個股］

為升過去被視為車用雷達股，但已把雷達技術轉換到無人機反制系統。Aegis 雷盾系列涵蓋射頻偵測、射頻干擾與攜帶型偵測加干擾一體式產品，產品線完整，且已打入國際供應鏈並開始出貨歐盟地區國家。因為無人機反制系統會是國防自主需求的一部分，為升有機會成為第一批拿到無人機防禦系統訂單的公司。技術面上股價不在歷史高位階，若雷虎帶動軍工概念股同步上攻，為升有補漲空間。

• 建議動作：積極者可酌量搶進；等拉回者可觀察盤中回測5日線時切入。
• 關鍵數字：2231；長期底部區約100元；前高約150元；以5日線作短線操作依據；政策預算約2000多億元。
• 個股：2231 為升（看多）

「你可以把他視為有機會在第一批就先拿到無人機防禦系統訂單的公司。」

主持人｜和成以輕質複合材料切入無人機國家隊［個股］

和成過去與國防部有密切合作，主要做抗彈陶瓷，現在把抗彈陶瓷與碳化硼輕質複合材料結合，研發應用於無人機。無人機需要材料兼具堅實與輕量，這類材料可提升續航力與負載效率。和成既有裝甲車防彈技術已取得國內軍品甲級認證，因此未來切入國家隊相對容易。技術面上6月先打出碗型底，近期量能再創高、外資轉買，今日黑K拉下影線代表隔日沖賣壓被新買盤接手，多頭走勢尚未結束。

• 建議動作：短線可把23元視為支撐，若下影線獲確認可作為切入參考。
• 關鍵數字：外資5個交易日買超5000多張；股淨比小於1；淨值26.6元；23元為短線支撐／頸線高。
• 個股：和成（看多）

「23元就可以視他為短線的支撐。」

主持人｜聚隆具無人機材料與紡纖轉機雙題材［個股］

聚隆做 PA6 玻纖阻燃複合材料，準備切入無人機國家隊，材料具防火、高剛性與尺寸穩定性，可降低電池過熱與機體燃燒風險，也有助於無人機長時間運作不易變形。因為採用射出成型，若無人機需要量產，這項材料可協助大規模產出。技術面上先前因材料切入無人機消息連跳兩根漲停，之後量越放越大，今天爆量並留下影線，代表人氣沒有失溫而是溫度更高。加上紡纖化纖類股近期輪動強，聚隆同時具無人機與材料轉機題材，續航力值得期待。

• 建議動作：可觀察前高21元是否挑戰成功，作為續強確認。
• 關鍵數字：1466；股價約18.3元；前高21元；UL94 V0 阻燃標準；6月底、7月初突破下降壓力線。
• 個股：1466 聚隆（看多）；1718 中纖（看多）；1708 東鹼（看多）；1710 東聯（看多）；1444 力麗（看多）

「爆量絕對是好事，因為這種個股最怕就是短線題材出來之後人氣就沒了。」

主持人｜亞航是低位階無人機導航零組件題材［個股］

亞航的獨特性在於 FOG 光纖陀螺儀，這是無人機導航與姿態控制的關鍵零組件。過去 FOG 多向國外廠商採購，但亞航是台灣第一家通過國防部軍品廠商資格認證的廠商，符合目前國防自主與供應鏈在地化需求。亞航過去也與中科院、碳基科技合作銳鳶二型中型戰術無人機，該機型預計今年到2029年陸續出貨36架。技術面上相較雷虎已創歷史高，亞航仍在較低位階的大碗底區，如果無人機題材是來真的，挑戰前高機會大。

• 建議動作：可作為低位階無人機題材股觀察，留意是否跟隨雷虎效應挑戰前高。
• 關鍵數字：銳鳶二型預計今年到2029年陸續出貨36架；亞航仍處於大碗底低位階。
• 個股：亞航（看多）

「雷虎已經到右上角歷史高了，你說其他的個股這一波是來真的，去過前高我覺得機會很大。」

嘉明｜生技展前後是生技股訊息與資金關注期［產業］

生技展值得關注，因為展前後常會出現解盲、新產品與新應用等故事，整個生技供應鏈也會在展期談技術、產品與商機。企業、投資人與研究員會在此時密集詢問今明年度展望，因此訊息與資金會開始關注未來有機會的公司。生技展前與展後不一定是同一批個股表現，可能出現輪動節奏，有些展前先暖身，有些展後靠新訊息發酵。台股波動大時，生技與大盤關聯性相對低，也可作為降 Beta 選擇。

• 建議動作：生技展前一兩週、展中到展後一到四週都要留意個股輪動與新訊息。
• 關鍵數字：生技展7月16日到19日；展中與展後一到四週為關注期；五大面向包含新藥、ADC、CDMO、生技醫療與AI醫療。

「生技展前跟生技展後，其實都會有不同的個股的表現。」

嘉明｜藥華藥基本面與法人籌碼同步偏正向［個股］

藥華藥的 Besremi 產品用於真性紅血球增多症 PV 與原發性血小板增多症 ET，兩項在全球主要市場取得藥證，市場預期可逐步貢獻營收。ET 在台灣已核准，美、日、中、韓審查完成，部分市場納入保險給付後，使用人數理論上會增加。PV 筆型注射劑已可上市，若便利性提升，滲透率也有機會提高；下半年若藥價微幅調升，ET 也可能放量。籌碼面外資持續墊高，6月投信開始買超，千張大戶也維持信心，因此股價屬於慢慢漲的健康型態。

• 建議動作：操作可沿著5日線慢慢往上做。
• 關鍵數字：5月營收累積年增約70％、月增19％；今年第一季 EPS 約5元；ET 已在台灣核准，美日中韓審查完成；下半年可能微幅調升藥價。
• 個股：藥華藥（看多）

「操作上的時候，其實你可以沿著5日線慢慢的去做上去。」

嘉明｜保瑞展後可觀察取證與整併效益發酵［個股］

保瑞的 Cladribine 產品先前取證延後，使今年獲利相對原先預期遞延，但若2027年取證，先前未貢獻的營收後續可能補上。市場目前看的不是當下動能，而是未來成長潛力，尤其生技展前後若有新訊息發酵，會增加投資人對後續的信心。保瑞本身是 CDMO 公司，整併效果會慢慢浮現，先前因磨合成本高壓抑獲利，等整併完成後獲利表現可望改善。技術面上330元附近形成相對低點後慢慢墊高，但籌碼尚未完全正向，因此偏向展後觀察。

• 建議動作：生技展後多加關注是否有新訊息與籌碼轉正。
• 關鍵數字：330元相對低點；2027年取證後潛在營收貢獻約28.8億；明年度 EPS 值得期待。
• 個股：保瑞（觀望）

「現在看起來沒動能，現在大家預期的是他未來的動能。」

嘉明｜漢達是7月29日 PDUFA 事件交易股［個股］

漢達成交量相對較小，但市場關注7月29日美國 PDUFA，也就是藥品審核完成目標日期。投資人正在下注其通過機率相對較高，若取證成功，有機會與原廠或國際藥廠取得授權，市場預估授權金額約2億美元。其產品採新型鹽類與 pH 獨立溶解技術，可降低毒副作用與治療中斷率，且與多發性硬化症相關，市場認為2031年前競爭相對少。籌碼上大戶一路墊高，外資近期開始關注，因此事件交易熱度可能增加。

• 建議動作：可留意7月29日前後事件交易與後續動向。
• 關鍵數字：7月29日美國 PDUFA；授權金額預估2億美元；2031年前競爭相對較少。
• 個股：漢達（觀望）

「大家其實可以稍微注意一下他後續的動向。」

俊敏｜台股短線看費半、匯率與權值控盤［大盤］

美股期貨開盤不錯，但明天台股關鍵仍在費城半導體指數能否回到月線之上。台北股市短線支撐可先抓46000點整數關卡，同時要觀察新台幣是否止貶回升，因為匯率會影響外資與權值股表現。目前焦點包含半導體與金融類股，這些是控盤工具；記憶體與功率元件則受營收與法說題材帶動。不過盤面輪動非常快速，容易出現今天好、明天跌，或今天不好、明天反漲的反市場走勢，因此不適合過度追高殺低。

• 建議動作：避免過度追高殺低；權值股留意台積電與金融股，記憶體留意南亞科、晶豪科，功率元件留意富鼎、茂達。
• 關鍵數字：台股短線支撐約46000點；新台幣32元以下不至於停太久；觀察費城半導體指數能否回到月線之上。
• 個股：台積電（觀望）；金融股（觀望）；南亞科（觀望）；晶豪科（觀望）；富鼎（觀望）；茂達（觀望）

「目前輪動非常快速，容易反市場，所以不太適合過度的追高殺低。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(下集)《政策紅利+國防大單 無人機誰先飛上天? 生技展不只看熱鬧! 新藥股誰準備接

毓棠｜無人機政策紅利由短線題材轉為中長期趨勢［產業］

無人機這波不是單純炒一週新聞，因為政策面已經形成共識，要用國家預算長期扶植本土企業。台灣推動國防自主與在地化，同時各國都在去紅色供應鏈，所以國防無人機供應鏈具備中長線需求。若台廠能銜接美國 Blue UAS，就不只是台灣自給自足，還能取得國際軍工市場入場券。雷虎率先創歷史新高並取得 Blue UAS 認證，外資從上週到現在罕見買超快 2 萬張，代表資金認定這波利多是「來真的」。

• 建議動作：有雷虎者抱著；沒有者不要追高雷虎，改找底部剛上來、可能先拿訂單的周邊供應鏈。
• 關鍵數字：雷虎從約 120-130 元漲到 220 元；去年高點約 190 幾元；外資買超快 2 萬張；預算案約 2000 多億元；若雷虎拿 5% 或 10% 可能是幾百億元營收。
• 個股：雷虎（看多）；晟田（看多）；長榮航太（看多）

「我下個標，就是這一次，他是來真的。」

毓棠｜為升是無人機反制系統第一批訂單候選股［個股］

為升原本被市場歸類為車用雷達，但它把車用雷達技術轉到無人機反制系統，產品 Aegis 雷盾 100、200、300 分別涵蓋射頻偵測、射頻干擾與攜帶型偵測加干擾。因為產品已打入國際供應鏈，且歐盟地區國家已有實質訂單，所以它不是純題材，而是已有出貨驗證。若國家無人機預算進入執行，無人機防禦系統可能最先受惠，為升有機會成為第一批拿到 2000 多億元預算案訂單的公司之一。技術面上它長線不是歷史高位階，100 元附近被視為長期底部區，若雷虎帶動軍工股同步拉升，為升有機會跟上。

• 建議動作：沿 5 日線操作；積極者可在盤中回測 5 日線時酌量切入。
• 關鍵數字：股票代號 2231；100 元附近為長期底部區；前高約 150 元；2000 多億元預算案；5 日線。
• 個股：2231 為升（看多）

「你可以把他視為什麼，有機會在第一批就先拿到無人機防禦系統訂單的公司。」

毓棠｜和成以抗彈陶瓷與碳化硼材料切入無人機輕量化［個股］

和成過去與國防部合作密切，主要做抗彈陶瓷，並把抗彈陶瓷結合碳化硼發展輕質複合材料。無人機需要兼具堅實與輕量，這類材料可提升續航力與負載效率，因此和成有機會從既有軍品合作延伸到無人機國家隊。它的裝甲車防彈技術已獲國內軍品甲級認證，代表與政府合作已有實品產出，未來切入國家隊門檻較低。籌碼面上外資 5 個交易日買超 5000 多張，股淨比小於 1、淨值 26.6 元，技術面 6 月先創高後打出碗型底，今日雖出量黑 K 但留下影線，顯示隔日沖賣壓被新買盤承接。

• 建議動作：23 元可視為短線支撐，若下影線確認，代表正式越過頸線高。
• 關鍵數字：外資 5 個交易日買超 5000 多張；股淨比小於 1；淨值 26.6 元；23 元頸線高與短線支撐。
• 個股：和成（看多）

「這一個23元的，我們算頸線高，代表說他是正式越過。」

毓棠｜聚隆以 PA6 玻纖阻燃複合材料切入無人機國家隊［個股］

聚隆做 PA6 玻纖阻燃複合材料，題材是切入無人機國家隊。這種材料符合 UL94 V0 阻燃標準，可降低無人機電池過熱失控或機體燃燒風險，同時具高剛性與尺寸穩定性，讓無人機長時間運作不易變形。更重要的是它可採射出成型，若無人機要量產，這種製程可支援大規模產出。技術面上聚隆位階更低，消息出來後連跳兩根漲停，但後續量越放越大，今日爆量且留下影線，代表題材人氣沒有失溫，反而市場溫度更高。

• 建議動作：可觀察前高 21 元是否突破；因下降壓力線剛過，續航力值得期待。
• 關鍵數字：股票代號 1466；股價約 18.3 元；前高 21 元；UL94 V0 阻燃標準；6 月底、7 月初過下降壓力線。
• 個股：1466 聚隆（看多）；1718 中纖（看多）；1708 東鹼（觀望）；1710 東聯（觀望）；1444 力麗（觀望）

「爆量絕對是好事，因為這種個股最怕就是短線題材出來之後人氣就沒了。」

毓棠｜亞航受惠 FOG 光纖陀螺儀國防自主需求［個股］

亞航的獨特性在於 FOG 光纖陀螺儀，這是無人機導航與姿態控制的關鍵零組件。過去 FOG 多向國外廠商採購，但亞航是台灣第一家通過國防部軍品廠商資格認證的供應商，符合國防自主與去模糊供應鏈的方向。銳鳶二型中型戰術無人機過去與中科院、碳基科技合作，預計今年到 2029 年陸續出貨 36 架，若國防無人機進入交付期，亞航有機會受惠。技術面上它位階低，只是打出大碗底，若這波無人機題材是來真的，其他尚未過前高的個股也有機會被雷虎帶動去挑戰前高。

• 建議動作：可留意是否跟隨雷虎帶動挑戰前高，重點在低位階補漲機會。
• 關鍵數字：2026 年到 2029 年預計出貨 36 架；大碗底；前高。
• 個股：亞航（看多）

「亞航就供應給無人機唯一的光纖陀螺儀。」

嘉明｜生技展前後是生技股訊息與資金輪動窗口［產業］

生技展之所以重要，是因為解盲、新產品、應用、技術與商機常在展前後被市場重新討論。企業、投資人與研究員都會在展會期間詢問今明年度展望，訊息與資金會開始關注下半年有機會表現的公司。生技展前與展後會有不同個股表現，有些展後可能轉弱，但也有些會因新訊息、解盲時間或新產品推出而輪動。加上近期台股波動大，生技與大盤關聯性相對低，可作為降 Beta 選擇，因此生技展題材會提高市場關注度。

• 建議動作：展前一兩週、展中與展後一到四週都要留意生技股輪動，不要只看同一時間點是否結束。
• 關鍵數字：生技展 7 月 16 日到 19 日；展中與展後 1 到 4 週；五大面向：新藥、ADC、CDMO、生技醫療、AI 醫療。

「生技展前跟生技展後，其實都會有不同的個股的表現。」

嘉明｜藥華藥 Besremi 滲透率與給付擴大支撐營運成長［個股］

藥華藥的 Besremi 用於真性紅血球增多症 PV 與原發性血小板增多症 ET，相關藥證在全球主要市場推進，市場期待產品開始逐步貢獻獲利。ET 部分台灣已核准，美、日、中、韓審查完成，部分市場已納入保險給付，若保險給付擴大，使用人數會增加。PV 的筆型注射劑已可上市，提高病患使用便利性，便利性增加會提高滲透率；下半年若有藥價微幅調升，ET 也有放量機會。基本面上 5 月累積營收年增約 70%、月增 19%，第一季賺 5 元，後續獲利順利贏過去年屬正常發展；籌碼面外資不離不棄，投信 6 月開始買超，千張大戶也持續墊高。

• 建議動作：操作可沿著 5 日線慢慢做上去。
• 關鍵數字：5 月累積營收年增約 70%；月增 19%；第一季 EPS 約 5 元；5 日線；ET 台灣已核准，美、日、中、韓審查完成。
• 個股：藥華藥（看多）

「操作上的時候，其實你可以沿著5日線慢慢的去做上去。」

嘉明｜保瑞展後消息與 2027 年 Cladribine 貢獻是長期動能［個股］

保瑞的 Cladribine 產品取證先前延後，因此今年獲利相較原先預期會遞延，但若 2027 年取證，先前未貢獻的營收後續約可貢獻 28.8 億。現在市場看的不是當下動能，而是未來動能，因此生技展前後若有新消息發酵，會增加市場對後續成長的信心。保瑞本身是 CDMO 公司，整併效果會慢慢浮現，先前部分獲利因整併磨合與成本較高而被壓抑，等整併完成後，後續獲利表現會逐步改善。技術面上 330 元附近像是相對低檔，反映製藥製程進展不如預期後出現低點，後續若逐步墊高並搭配新訊息，市場預期會偏正向。

• 建議動作：擺在展後多加關注，觀察是否有新訊息進來與籌碼轉正向。
• 關鍵數字：330 元相對低檔；2027 年取證後營收貢獻約 28.8 億；明年度 EPS 值得期待。
• 個股：保瑞（看多）

「現在看起來沒動能，現在大家預期的是他未來的動能。」

嘉明｜漢達 7 月 29 日 PDUFA 是事件交易關鍵［個股］

漢達成交量相對較小，但市場最關注 7 月 29 日美國 PDUFA，也就是藥品審核結果的目標日期。市場有人押注通過機率較高，若成功取證，後續有機會與原廠或國際藥廠取得授權，市場預估授權金額約 2 億美元，若成真會帶來明顯營收收入。它的產品具有新型鹽類與 pH 獨立溶解技術，可降低毒副作用與治療中斷率，且與多發性硬化症相關，市場認為 2031 年前競爭相對較少，因此引起關注。籌碼上大戶一路墊高，外資近期也開始慢慢關注，事件交易關心度可能增加。

• 建議動作：可稍微注意 7 月 29 日 PDUFA 前後動向，屬事件交易。
• 關鍵數字：7 月 29 日美國 PDUFA；授權金額預估 2 億美元；2031 年前競爭相對較少。
• 個股：漢達（看多）

「大家在看的是7月29號就是美國的PDUFA。」

俊敏｜台股短線看費半、匯率與 46000 點支撐［大盤］

台股接下來要先觀察費城半導體指數能否回到月線之上，因為半導體仍是市場重要方向。台北股市短線支撐抓整數約 46000 點，另一個關鍵是新台幣能否止貶回升，32 元以下不至於停太久。盤面焦點包括半導體與金融類股，這些是控盤工具；記憶體與功率元件則有營收與法說題材。但目前輪動非常快速，容易出現昨天好今天跌、今天不好明天反漲的反市場節奏，因此不適合過度追高殺低。

• 建議動作：不宜過度追高殺低；權值股留意台積電與金融股，題材股留意記憶體與功率元件個股。
• 關鍵數字：費城半導體指數月線；台股短線支撐約 46000 點；新台幣 32 元以下。
• 個股：台積電（觀望）；金融股（觀望）；南亞科（觀望）；晶豪科（觀望）；富鼎（觀望）；茂達（觀望）

「目前輪動非常快速，容易反市場。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》輝達機櫃延後 洗籌碼？CCL、載板、被動 能勇敢接？ft.題材獵人 林漢偉

林漢偉｜台股量縮、費半轉弱與外資籌碼讓操作難度升高［大盤］

他認為台股沒有真正轉弱，因為台積電仍然每天慢慢墊高，所有均線踩在腳底下，指數仍有支撐。可是國際主流股轉弱，費半跌破月線且接近季線，加上外資6月賣超台股6,000多億、期貨空單水位來到8萬口以上，所以籌碼面不好。當主流電子股遇到利空與漲多修正，資金開始快速輪動到功率元件、封測、軍工、生技、化工、紡織等族群。這代表指數離歷史新高近，但主流延續力下降，操作難度變高。

• 建議動作：不要只看指數強弱，應觀察費半、外資籌碼、主流族群延續性與成交量；量能沒有放大時，不適合硬追強勢股。
• 關鍵數字：費半跌破月線、接近季線；外資6月賣超6,000多億；期貨空單8萬口以上；台股成交量一兆多
• 個股：台積電（看多）

「台股最少還有台積電的力度撐在那邊，讓指數看起來雖然大家半信半疑，但又覺得說這行情也不能放掉。」

林漢偉｜SemiAnalysis報告衝擊PCB、CCL、載板與被動元件，但核心需求未必消失［產業］

他解讀SemiAnalysis對Kyber機櫃的看空報告，重點在於PCB中板使用M9材料、q布與72層PCB堆疊，難度極高且良率很低，因此市場擔心輝達可能放棄或延後這個方案。這會造成股價修正估值，尤其是前面已提前反映高規格成長的公司，但報告並沒有說未來AI需求會消失，也沒有說短線不採用後未來就不用。因為先進規格廠商受衝擊較大，反而M6、M7或舊規格供應鏈可能受惠於替代與放量。結論是報告會造成波動，但是否致命要回到營收、法人與海外同業股價來驗證。

• 建議動作：遇到國外看空報告時，用三個方法檢查：營收是否下滑、外資投信自營是否連賣3天以上、海外指標公司是否同步重挫。
• 關鍵數字：Kyber可能延到2028；M9材料；q布；72層PCB；法人同賣3天以上是警訊
• 個股：台光電（觀望）；台燿（觀望）；聯茂（看多）；金像電（觀望）；精成科（觀望）；瀚宇博（觀望）

「他可能會造成股價會修正它的一個估值，因為有些提早反應了嘛；但是他並沒有提到說未來這個需求會不見。」

兆華｜CCL回檔可觀察營收與規格差異，台燿、聯茂比追高台光電更值得檢視［產業］

她認為CCL基本面相對跟得上，因為台光電營收創新高，代表需求仍強，但創高後立刻被狙擊跌停，不代表要立刻進場。她更關注二哥台燿與三哥聯茂，因為聯茂較不受高規格良率問題影響，可能像榮科承接金居不做的標準品一樣，因標準品漲價而獲利優於預期。台燿則夾在中間，修正幅度比台光電大，所以若6月營收仍創新高，回檔承接會比較安心。她的邏輯是漲價趨勢沒變，但市場洗盤後要挑營收能驗證的公司。

• 建議動作：不要看到台光電跌停就立刻介入；可觀察台燿、聯茂等回檔與6月營收，營收創高時再考慮逢低撿。
• 關鍵數字：台光電營收創新高；6月營收；M6、M7；M9
• 個股：台光電（觀望）；台燿（看多）；聯茂（看多）；榮科（看多）；金居（觀望）

「不是說大家現在就立刻看到台光電跌停就跑去介入，我覺得倒也不必。」

兆華｜載板真的缺且漲價，但高本益比與高波動要用技術支撐與停損管理［產業］

她認為載板有很強的年增率，但去年基期太差，所以年增率雖亮眼，絕對數字仍讓估值很難評估。景碩從900多跌到700多，顯示高價追進者壓力很大，因為載板股價靠勢頭，波動會突然一層兩層蒸發。她承認載板是真的缺、真的在漲價，因此跌到技術關鍵支撐時可以試著撿便宜，但必須設停損。對成本高的人來說，沒有停損很容易抱不住。

• 建議動作：載板可等技術線型的關鍵支撐分批買一部分，但一定要設好停損，不適合高檔追價。
• 關鍵數字：景碩從900多跌到700多；七、八百布局或900以上追價壓力大；載板本益比很多100多倍
• 個股：景碩（觀望）；南電（觀望）

「載板就打聽得到真的缺，真的在漲價，我覺得到了關鍵支撐去做一些撿便宜是可以試試看的，可是停損要設好。」

林漢偉｜被動元件資金鬆動，功率元件成為內資避風港但不宜勉強追價［產業］

他指出被動元件雖然有漲價題材，但營收爆發性不像記憶體那樣年增300%到600%，因此高檔震盪時法人與主力籌碼開始鬆動。資金從被動元件轉到功率元件，因為功率元件漲價題材加上主力資金鎖在裡面，族群性非常強，指標股常常整齊漲停。可是多檔功率元件已經被處置，籌碼集中在少數大戶手中，若手上沒有持股，硬追強勢漲停股很難控制部位與風險。若大盤量能沒有放大，族群輪動很快，應等強勢股拉回到重要均線或安全停損位置再布局。

• 建議動作：手上沒有功率元件的人不用勉強追價；等被動、PCB、記憶體或功率元件回到重要均線支撐、容易設停損的位置再進場。
• 關鍵數字：國巨月線約980幾元；國巨觀察1,000元大關；被動元件過去約3個月幾乎沒有碰到月線
• 個股：國巨*（觀望）；禾伸堂（觀望）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）；富鼎（看多）；大中（看多）；強茂（看多）；台半（看多）；尼克森（看多）

「你手上沒有功率的投資朋友，我覺得真的也不用勉強去追價。」

兆華｜封測漲價題材相對穩，業績可見度高於部分漲價概念股［產業］

她對封測比較有信心，因為從封測大廠朋友處聽到訂單真的很多，且日月光投控與京元電子都喊漲。日月光投控提出原料上漲、資本支出擴充等多層理由，京元電子則是測試要漲，代表封裝與測試都具備漲價條件。相較於只靠籌碼的功率元件或營收還沒完全反映的被動元件，她認為封測在業績上更穩定。操作上仍要挑型態較好的標的介入。

• 建議動作：封測可找型態比較好的標的介入，不是全面追高。
• 關鍵數字：6月營收；封裝、測試都要漲
• 個股：日月光投控（看多）；京元電子（看多）；南茂（看多）；福懋科（看多）

「我覺得封測是業績上面我個人覺得最穩定的，一樣是我會找他形態比較好的來做介入。」

林漢偉｜6月營收與第二季財報是篩選強勢股回檔買點的核心依據［教學］

他認為現在既然開始公布6月營收、第二季季報與法說會，就應從營收創高、產業趨勢與資金偏好三個方向篩選。像台光電、創意、竹陞科技、南亞科、鈺創、晶豪科等公司6月營收創高，代表基本面有底氣，只要第三季不是大幅下滑，回檔時就比較容易找到安全買點。可是好公司不一定馬上漲，因為資金偏好會決定發動時間；若不是資金偏好，就要有等待很久的心理準備。對投資人來說，與其追每天最強的股票，不如等營收亮眼且趨勢未變的公司跌到重要均線或容易停損的位置。

• 建議動作：用6月營收、第二季財報與法說會驗證基本面；營收創高且趨勢未變的公司，可等月線等重要支撐逢低承接。
• 關鍵數字：6月營收；第二季季報；月線支撐；第三季營收不能大幅下滑
• 個股：台光電（看多）；創意（觀望）；世芯-KY（觀望）；竹陞科技（看多）；南亞科（看多）；鈺創（看多）；晶豪科（看多）

「你去買這種營收交出亮眼成績的公司，最少你知道他的營收只要不是第三季大幅度的下滑，那你就可以找到一個比較好的安全的買點去介入。」

林漢偉｜BBU與龍頭型公司可蹲，但要分清楚資金效率與產業趨勢［個股］

他認為AES-KY營收創歷史新高，但在BBU族群中股價偏弱，反而順達、新盛力更活潑，這說明基本面好不等於資金馬上進來。若是蹲產業龍頭或隱形冠軍，重點是確認產業趨勢沒有改變、公司是龍頭、買的位置夠低，否則每天盯盤會因短線漲跌患得患失。他用川湖、台灣精銳、雷虎作例子，說明很多低成交量龍頭一旦題材發動，速度會很快。若想提升資金效率，除了公司本身好，還要確認近期有出量並搭配利多事件。

• 建議動作：蹲龍頭股時少看盤、確認趨勢；若追求效率，選近期出量且搭配利多事件的標的。
• 關鍵數字：AES-KY股價約1,100、1,200、1,300又回1,100；5月到7月約在1,200；川湖從200多到600多蹲一年、再從600到1,200、後來到8,000多
• 個股：AES-KY（看多）；順達（看多）；新盛力（看多）；新普（觀望）；聯詠（觀望）；川湖（看多）；台灣精銳（看多）；雷虎（看多）

「你真的只要確認這一家公司它的產業趨勢是真的是龍頭，而且台灣有很多隱形龍頭的公司。」

林漢偉｜機器人與生技月屬事件型題材，可提高蹲股資金效率［產業］

他認為若投資人喜歡某個產業但覺得蹲得痛苦，可以優先找近期有事件催化的題材。機器人股近期有中國機器人展覽與大會，馬斯克也到工廠與機器人團隊拍照，預計7月底Optimus第三代機器人發表，加上優必選仿真人形機器人發表，題材熱度升高。台股上銀集團、大銀微系統與盟立都有轉強跡象，其中大銀微系統6月營收創近期波段高點。生技股則因台灣生技月接近而慢慢動起來，這些都是等待型股票真正值得關注的時間點。

• 建議動作：蹲題材股時，重點關注營收公布、展覽、產品發表等事件；沒有事件時可降低部位或換到較熱門族群。
• 關鍵數字：7月底Optimus第三代機器人預計發表；大銀微系統6月營收創近期波段高點；下禮拜或下下禮拜台灣生技月
• 個股：上銀集團（看多）；大銀微系統（看多）；盟立（看多）

「如果你真的很喜歡某個產業，又覺得他蹲的很痛苦的話，我覺得基於資金的效率，你盡量去選擇可能最近有一些事件型的一個發動。」

兆華｜台幣貶值與第二季財報有利出口，但第三季八、九月矛盾可能加劇［總經］

她認為第二季財報目前看起來沒有大烏雲，因為漲價函持續出現，且台幣來到1:32，雖然進口成本有壓力，但對出口公司第二季到第三季可能有匯兌收益。她回顧去年市場恐慌台幣會暴升到24甚至13:1，認為那種說法不符合匯率運作模式。現在的震盪多半來自國際信心與AI泡沫疑慮，而不是第二季數字本身。她更擔心第三季接近八、九月時，提前搶貨結束、漲價幅度累積後，AI與消費性電子承受能力的矛盾會加劇。

• 建議動作：現階段用第二季財報與營收驗證趨勢，但要提早觀察第三季八、九月是否出現搶貨降溫與漲價壓力。
• 關鍵數字：台幣1:32；市場曾恐慌升到24或13:1；第二季財報；第三季八、九月

「我個人覺得會有挑戰的應該會是第三季，就是接近到八、九月的數字。」

林漢偉｜Vera Rubin BOM成本比重顯示記憶體、PCB、網通仍是AI成長主軸［產業］

他提醒投資人若最近才追強勢股，一定要分辨它背後是短暫題材還是中長線題材。從輝達下一代Vera Rubin的BOM物料成本表看，成本比重越高的項目，未來業績成長底氣越強。依他們整理，記憶體占比最大且漲價幅度最多，其次是PCB，第三是網通，因此這三塊的業績相對確定。當這些族群因市場悲觀、鬼故事或重挫而回到相對安全位置，只要AI需求未改變，反而是可以抵擋承接的買點。

• 建議動作：用Vera Rubin BOM成本比重判斷中長線產業底氣；記憶體、PCB、網通若重挫到安全位置可逢低承接。
• 關鍵數字：Vera Rubin BOM三大重點：記憶體、PCB、網通；台光電本益比100倍；載板很多100多倍
• 個股：智邦（看多）；台光電（觀望）

「第一個就是所謂的一個記憶體，它是占當中最大的，第二個是PCB，第三個是網通。」

林漢偉｜記憶體基本面強但籌碼凌亂，等國際大廠回到創高才有補漲空間［產業］

他認為記憶體近期跟著三星、海力士、美光重挫而拉回，南亞科、華邦電都跌到月線以下，但基本面表現仍強。南亞科6月營收月增約6%、年增600多%，且上半年營收表現非常亮眼，若第二季營收創高、毛利率防禦股約7成，再加上台幣貶值，單季EPS可能超過十幾塊。群聯董事長在歷史高檔附近加碼自家股票，也代表公司高層對後續基本面有信心。只是南亞科、華邦電、群聯目前法人仍在高檔賣方，股價能撐住主要靠業績硬，未來若國際記憶體大廠回到創高軌道，台灣記憶體股才有補漲空間。

• 建議動作：記憶體已回到相對安全位階可操作，但大波段上漲難度高；觀察國際記憶體大廠是否重返創高，以及法人賣壓是否緩和。
• 關鍵數字：南亞科6月營收月增約6%、年增600多%；7月10日法說會；毛利率約7成；單季EPS可能超過十幾塊；南亞科、華邦電跌到月線以下
• 個股：南亞科（看多）；華邦電（看多）；群聯（看多）；鈺創（看多）；晶豪科（看多）；力積電（觀望）

「他們能夠撐在相對高檔區，是真的業績夠硬，要不然如果是以法人這種賣法的話，很多應該都已經崩跌了。」

兆華｜市場正在洗籌碼，勝出者會是漲價升級且營收能持續成長的公司［大盤］

她總結目前大多數產業趨勢沒有明顯改變，SemiAnalysis的說法可能內容部分正確，但結論語氣會造成市場感受不同。現在市場需要更強勁理由支撐高估值，但雜音比理由多，因此洗籌碼是合理的。她認為第二季數字大致沒問題，盤面洗過後，能在漲價、升級與營收題材上維持成長的公司會再度勝出。等修正過、籌碼乾淨、價值浮現後，原本中長線趨勢未變的族群可能重新啟動。

• 建議動作：不要因單一報告否定整個產業，重點是找洗盤後仍能保持營收成長與漲價升級趨勢的公司。
• 關鍵數字：2028年量產說法；第二季財報；第三季八、九月

「洗到後來我覺得會勝出的，就是在漲價升級、營收題材上可以保持成長的公司。」

林漢偉｜低軌衛星與馬斯克題材需觀察SpaceX納入納斯達克100的事件影響［產業］

他認為報告文字的結論與目標價會大幅影響市場解讀，內容本身反而不是唯一重點。接下來7月7日SpaceX納入納斯達克100指數，會對低軌衛星股票產生重要影響。因為馬斯克是市場信仰之王，馬斯克題材本身就是投資人信仰的最大考驗。這類題材需用事件催化與市場反應來判斷資金是否回流。

• 建議動作：關注7月7日SpaceX納入納斯達克100後，低軌衛星族群是否出現資金反應。
• 關鍵數字：7月7日；SpaceX納入納斯達克100

「明天7月7號嘛，SpaceX它納入到納斯達克100指數的表現，對低軌衛星的股票就有一個非常重要的一個影響。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【選股不選市】影音分析2026/07/06

劉育綸（艾綸說）｜大盤震盪下應選股而非選市［大盤］

台灣股市今天開高走低後拉回平盤，指數持續區間震盪，因此操作重心應交給個股表現，而不是押注整體市場方向。主動元件、風測場與軍工相對強勢，被動元件整理幅度較大，設備場則沒有一致性。由於不同族群強弱分化，目前比較適合選股不選市。

• 建議動作：優先觀察強勢族群與個股，不要只依賴大盤方向做決策。
• 個股：主動元件（看多）；風測場（看多）；軍工（看多）；設備場（觀望）

「目前來說變成是一個可能要選擇股票，而不是選擇大方向市場的狀態。」

劉育綸（艾綸說）｜算力過剩疑慮對半導體與AI產業的影響［產業］

美股半導體族群上週跌幅超過5%，市場擔心算力過剩會導致晶片過剩，進而使半導體產業進入高檔衰退。分析師認為，相關業者出售多餘算力，主要是因為自身AI軟體使用率尚未達到預期，而不是總算力需求消失。算力只是使用權轉換，由大型公司轉移到新創及中小型AI公司，總算力仍持續年增，因此短線是利空，長線未必改變產業需求。如果美股半導體族群消化利空後反彈，台灣半導體與AI相關個股就有機會出現更明確的反彈。

• 建議動作：觀察美股半導體族群是否消化利空並轉強，再評估台灣半導體與AI族群的反彈機會。
• 關鍵數字：美股半導體族群上週跌幅超過5%。
• 個股：台積電（看多）；記憶體（看空）；美光（看空）；三星海麗市（看空）

「總算力是不變的，只是使用權換人。」

劉育綸（艾綸說）｜新台幣、外資與股利資金對大盤的影響［總經］

新台幣由31.95貶到32.075，且大盤跌勢跟隨新台幣走弱，顯示匯率目前不利於大盤形成延續性反彈。分析師認為新台幣接近目前位置後，若能回穩並帶動外資回流，指數表現有機會改善。另一方面，7月現金股利發放集中，十大現金股利個股中有七檔在7月發放，約6200億資金可能重新投入市場，形成後續買盤。

• 建議動作：持續觀察新台幣是否止貶回穩、外資是否回流，以及股利資金是否重新進場。
• 關鍵數字：新台幣31.95貶至32.075；7月股利資金約6200億。

「在新台幣回穩、外資回流，這行情應該就會比較好一點。」

劉育綸（艾綸說）｜台股大盤進入1500至1600點區間震盪［大盤］

過去兩次指數站回均線後都持續創高，但這次站回後連續三天只在區間內震盪，代表短線由多頭推升轉為整理。分析師將目前大盤視為區間震盪，區間約抓459到474、475，寬一點則約1500至1600點。若突破今天高點，代表多方可能延續；若跌破前低，則要注意回撤更前低。雖然短線整理，但指數仍在全部均線之上，因此多方仍略占優勢。

• 建議動作：突破今天高點再偏多看待；若跌破前低，則提高警戒並觀察是否回撤更前低。
• 關鍵數字：區間約459至474、475；約1500至1600點；仍在全部均線之上；觀察5日均線與前低。

「目前是在一個區間做一個整理，那這個整理的區間大概抓1500點。」

劉育綸（艾綸說）｜櫃買指數防守有餘但進攻不足［大盤］

櫃買指數上週四、週五創反彈新高，補漲效應已經出現，但今天碰前高後開高走低，成交量放大到約2900億。盤中雖然下殺較深，仍在5日均線附近拉出下影線，表示低檔仍有承接與支撐。由於上攻力道尚未恢復，現階段可描述為防守有餘、進攻不足，後續仍須依靠外部市場轉強。

• 建議動作：觀察5日均線支撐是否有效，以及櫃買能否重新突破前高。
• 關鍵數字：成交量約2900億；5日均線；前高。
• 個股：櫃買（觀望）

「防守有餘進攻不足啦。」

劉育綸（艾綸說）｜美股資金由電子轉向傳產［總經］

道瓊上週五創歷史新高，而那斯達克與半導體指數只小幅下跌，顯示美股資金並非全面撤出，而是由電子轉入藍籌股與傳產。這種資金移轉也反映在台股，台數化、台化、國橋、紡織與橡膠等傳產族群相對強勢。只要道瓊仍維持強勢，傳產族群整理後仍有機會；若道瓊轉弱、半導體反彈，資金才可能再轉回電子。

• 建議動作：以道瓊方向觀察傳產資金是否延續，並留意資金是否重新回到電子族群。
• 個股：台數化（看多）；台化（看多）；國橋（看多）

「不是全部的股市資金都抽出來，而是從電子轉入傳產。」

劉育綸（艾綸說）｜費辦指數仍弱，台股相對抗跌［大盤］

費辦已跌破前低，並位於5日、10日與20日均線之下，短線形成偏空結構。只要大下影線與季線位置沒有被跌破，還不能直接判定長線翻空，但短線仍可能需要更多止跌訊號。相較之下，台股仍站在全部均線之上且前低有守，因此相對抗跌。若費辦轉強並突破前高，台股電子與半導體族群才有較明確的上攻條件。

• 建議動作：等待費辦止跌反彈並突破前高，再提高台股電子與半導體持股積極度。
• 關鍵數字：費辦5日、10日、20日均線；前低；大下影線；季線；前高。
• 個股：費辦（看空）；台股電子（觀望）

「台灣股市真的抗跌了，真的電子轉弱就傳產出來撐。」

劉育綸（艾綸說）｜先進封裝與日月光的成長機會［產業］

先進封裝需求持續增加，分析師提到未來一至兩年間，COS先進封裝的擴展速度可能高於預期，因此封裝測試龍頭具備成長動能。日月光為加速C擴產並支援MD新一代CPU，相關營收預估由3億增加到2027年的20億，成長幅度接近七倍。日月光另受惠於亞馬遜與聯發科TPU相關營收，預期由36增加到67，外資也高度看好其爆發力。雖然股價短線創高後回落幅度較大，但回落反而可列入買方觀察。

• 建議動作：等待日月光短線回落後觀察承接，不宜因創高後回檔就直接否定長線成長趨勢。
• 關鍵數字：日月光約700元附近；瑞營835；樂觀目標1000；相關營收3億至2027年20億；36至67；外資預估2026年17、2027年30、2028年37。
• 個股：日月光（看多）；瑞營（看多）；聯發科（看多）

「短線已經有創新高了嘛，那週五的回落幅度也比較大，不過我覺得回落是可以好好關注、站在買方的。」

劉育綸（艾綸說）｜風測場長線趨勢不變但短線延續性不足［產業］

風測場許多個股仍處於上升結構，長線趨勢沒有問題，但短線延續性較差。個股常在創高當天出現上影線，或隔天被壓回，回到支撐後再慢慢推升至新高，因此不能只因單日拉回就否定族群。短線應將焦點放在買賣點與成本位置，若股價仍在成本附近可先觀察，等待回到支撐或重新轉強。

• 建議動作：避免追高；持股若接近短線成本可續抱觀察，等待支撐或重新突破。
• 個股：新權（觀望）；細格（觀望）；日月光（看多）；金元電（觀望）

「風測場這個族群長線趨勢沒問題，那剩下就是短線買賣點的問題。」

劉育綸（艾綸說）｜被動元件高檔震盪但產業漲價趨勢仍在［產業］

被動元件今天整理幅度較大，但部分個股下跌時仍守住5日均線、月線或前低，且量能縮小，因此技術形態尚未因單日弱勢而破壞。部分個股漲停接跌停，反映高檔股性較洗，短線持有者需要承受較大的心態波動。高階MLCC仍持續漲價，分析師提到日本廠商與中國華槍單日漲幅約6%至8%，代表產業趨勢尚未結束，但買賣點需配合大盤震盪。

• 建議動作：觀察5日均線、月線與前低支撐；不要因單日跌停就直接判定趨勢反轉，但也不宜追高。
• 關鍵數字：國際1055至985；凱美227.5至208.5；MLCC漲價約6%至8%；5日均線；月線；前低。
• 個股：合身堂（觀望）；信商店（觀望）；金山店（觀望）；國際（觀望）；凱美（觀望）

「雖然今天弱，但是形態都沒有去因為今天比較弱勢而去做改變。」

劉育綸（艾綸說）｜主動元件強勢但短線不易介入［產業］

主動元件族群今天上漲表現整齊，多檔個股漲停或漲幅接近8%，即使部分個股回檔，也仍維持在重要均線之上。統帽雖然下跌接近6%，但只回到20日均線附近，其他個股則多數仍維持強勢。由於前期已有長上影線與大幅上漲，短線位置偏高，趨勢雖未改變，但不適合貿然追價。

• 建議動作：維持觀察，等待拉回支撐或重新出現較佳買點，不宜在高檔追價。
• 關鍵數字：統帽跌幅接近6%；20日均線；多檔漲幅約8%。
• 個股：統帽（觀望）；尼克森（看多）；CDKY（看多）；679 立志（看多）

「這個還是很強勢，但短線很難去做介入。」

劉育綸（艾綸說）｜記憶體反彈後仍有賣壓［產業］

南雅科因目標價調升而早盤走強，但尾盤回落至420.5，顯示站回月線後遇到下彎季線或量價壓力。雖然三天站回月線是正面訊號，但上方仍有賣壓，因此記憶體目前操作難度較高。華邦店與萬紅表現分歧，族群尚未形成一致性的攻擊結構。

• 建議動作：等待記憶體族群突破壓力並形成一致性，再考慮提高操作積極度。
• 關鍵數字：南雅科420.5；月線；下彎季線。
• 個股：南雅科（觀望）；華邦店（觀望）；萬紅（觀望）

「所以我覺得記憶體是真的難做，現階段。」

劉育綸（艾綸說）｜半導體設備與材料族群等待資金輪動［產業］

設備族群中，萬潤在壓力區震盪，智政長上漲6.5%並站在全部均線之上，前低與10日均線都有守住，且當日出量，形態仍健康。軍華、加燈與均豪多數守住平台或缺口，但量縮整理，顯示族群尚未出現完整的資金啟動。若費辦轉強，美國相關設備股也轉強，半導體設備族群才可能出現較明確的啟動。

• 建議動作：觀察前高突破、平台與缺口支撐，等待費辦轉強及設備族群出量。
• 關鍵數字：萬潤早盤1110、收盤約1000附近；智政長656、上漲6.5%；950平台；10日均線；月線。
• 個股：萬潤（觀望）；智政長（看多）；軍華（觀望）；均豪（觀望）；星雲（觀望）

「目前看起來都還在等一個資金的起長效應。」

劉育綸（艾綸說）｜材料族群以突破或回落作為買點判斷［產業］

中華化今天放量突破，若能再越過剩餘壓力，形態將更完整。長心與新科碰到前高後出現上影線或開高走低，因此不適合急買，應等待突破或回落。光科處於上升趨勢並接近前高壓力，若能消化壓力並突破大平台，才有進一步確認機會。光三晃與1773等個股若完成頸線突破，則可能形成W底或新的形態突破。

• 建議動作：碰前高先觀察，不急著買；採突破追蹤或回落承接的方式。
• 關鍵數字：光科前高壓力區；950平台；1711；1773；頸線。
• 個股：中華化（看多）；長心（觀望）；新科（觀望）；1711 光三晃（觀望）；1773 勝一（看多）

「碰壓力區不用急著買，要麼突破，要麼等回落。」

劉育綸（艾綸說）｜PCB族群分化，重點觀察支撐與突破［產業］

高階板307星回撤季線900附近後有收好，但高點與低點都尚未突破，仍屬大區間整理，長線不弱但短線力道不足。南電盤中一度跌停、收跌約9%，關鍵在於前低能否守住，守住則維持區間震盪，跌破則整理可能向下延伸。緊碩仍在上升趨勢但處置中，金向電跌約6.1%並回到1200附近，台光電與台藥雖然股性較洗，長線多方結構尚未破壞。

• 建議動作：以季線、前低、全部均線與前高作為判斷依據；處置中的個股降低操作。
• 關鍵數字：307星季線約900；南電跌約9%；金向電約1200、跌約6.1%；4958；前低；前高。
• 個股：307 307星（觀望）；南電（觀望）；緊碩（觀望）；台光電（觀望）；台藥（看多）

「前低要守好，守好應該就這邊區間震盪。」

劉育綸（艾綸說）｜軍工、無人機與機器人族群仍相對強勢［產業］

軍工族群與無人機、機器人概念股今天整體表現相對強勢，多檔個股漲幅達8%以上或漲停。雖然族群內也有跌停與資金輪動，但部分具龍頭地位、產業面紮實且技術形態已打出的個股，仍值得追蹤。由於軍工與相關概念股短線漲幅已大，應避免直接追高，等待後續整理或更佳切入點。

• 建議動作：優先觀察具產業地位且形態完整的個股，短線大漲後不要急著追價。
• 關鍵數字：多檔個股漲幅達8%以上；前高。
• 個股：長龍（看多）；生家店（看多）；長遠科（看多）；雷虎（看多）；上癮KY（看多）

「這個族群確實，今天的表現一樣相對強勢。」

劉育綸（艾綸說）｜震盪行情中的波動適應與操作方法［教學］

目前指數每天可能出現1000點甚至1500點的波動，且指數已經處於4萬多點，個股波動自然會更大。即使個股單日跌停，只要仍守在5日均線、支撐區或多方趨勢之上，長波段投資者可能需要承受而不是立即砍出。短線區間操作可採取開低敢買、開高不貪並賣出的反向思維；長線趨勢操作則是轉強買進、轉弱賣出。最重要的是先辨認技術形態是否真正轉弱，而不是只被單日漲跌幅影響。

• 建議動作：長波段持股先檢查趨勢與支撐是否破壞；短線採區間高低點操作；趨勢轉強買進、轉弱賣出。
• 關鍵數字：指數日波動約1000點，偶爾1500點；個股單日跌幅5%至6%；指數波動約2%至3%；5日均線；4萬多點。

「即便跌停了，它可能還在一個趨勢之上，這個時候這個跌停可能該忍的要忍。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(下集)《政策紅利+國防大單 無人機誰先飛上天? 生技展不只看熱鬧! 新藥股誰準備接

主持人｜無人機政策紅利由短線題材轉為中長期國防產業趨勢［產業］

政策面透過國家預算長期扶植本土企業，且各國都在排除紅色供應鏈，因此台灣無人機國防供應鏈具備自主化與在地化的長期趨勢。若台灣廠商能接軌美國 Blue UAS，取得非紅供應鏈認證，就不只能滿足台灣需求，也有機會進入美國軍工供應鏈。雷虎先創歷史新高且取得 Blue UAS 認證，外資連續買超，代表市場開始確認這波無人機利多並非只有一週行情，而可能帶動周邊供應鏈同步上漲。

• 建議動作：不要只追已大漲的雷虎，可觀察仍在低位階、可能先取得訂單的無人機與國防供應鏈個股。
• 關鍵數字：無人機國防預算逾2,000億元；雷虎外資近期買進近2萬張；Blue UAS認證
• 個股：8033 雷虎（看多）；晟田 晟田（看多）；2645 長榮航太（看多）

「我下個標，就是這一次他是來真的。」

主持人｜雷虎創高後的追價風險與無人機指標股效應［個股］

雷虎整理將近一年後從約120至130元上漲到220元，短線漲幅接近一倍，但因股價明顯偏離5日均線，現階段不適合直接追高。若強勢股回測5日線，或盤中出現對5日線的回測，可作為較積極的切入時機；若始終不回檔，則寧可讓它繼續上漲，也不必勉強追價。雷虎若持續創高，將因指標股效應帶動其他無人機與軍工概念股同步走強。

• 建議動作：已有持股可續抱；未持有者不要直接追高，等待回測5日線或改找低位階周邊供應鏈。
• 關鍵數字：約120–130元漲至220元；前波高點約190幾元；5日均線乖離過大；整理約1年
• 個股：8033 雷虎（看多）

「雷虎現在不要追，因為他5日均線的乖離好大。」

主持人｜為升受惠無人機反制系統與首批國防訂單機會［個股］

為升原本具備車用雷達技術，已轉用於無人機反制系統，產品涵蓋射頻偵測、射頻干擾，以及偵測與干擾一體的攜帶型設備。其 Aegis 品牌產品已打入國際供應鏈並取得歐盟地區實質訂單，因此有機會成為第一批取得無人機防禦系統訂單的公司。雖然短線軍工股普遍急拉，但為升長線仍非歷史高位，若雷虎帶動無人機概念股輪動，為升具備補漲與基本題材支撐。

• 建議動作：積極型投資人可酌量搶進；穩健者等待股價拉回或盤中回測5日線。
• 關鍵數字：長期底部約100元；前高約150元；5日線回測；無人機國防預算逾2,000億元
• 個股：2231 為升（看多）

「我認為最有機會先拿到這2,000多億元預算案的公司之一。」

主持人｜和成以輕質複合材料切入無人機國家隊［個股］

和成原本與國防部合作並具備抗彈陶瓷與碳化硼技術，現在將相關技術發展為輕質複合材料，應用於無人機機體。材料同時具備高剛性與輕量化特性，可提升無人機續航力與負載效率，且公司已有國內軍品甲級認證與實品產出，因此切入國家隊的機會較高。股價在6月形成碗型底後重新放量，外資轉為買超，黑K帶下影線且盤中突破前高，若下影線獲得確認，多頭走勢可能尚未結束。

• 建議動作：觀察下影線是否確認，並以23元頸線位置作為短線支撐與切入參考。
• 關鍵數字：外資5個交易日買超5,000多張；淨值26.6元；股淨比小於1；短線支撐23元
• 個股：1531 和成（看多）

「這一個23元的，我們算頸線高，代表說他是正式越過。」

主持人｜聚隆以PA6阻燃複合材料切入無人機量產供應鏈［個股］

聚隆的 PA6 玻纖阻燃複合材料符合 UL94 V0 最高等級阻燃標準，可降低無人機電池熱失控與機體燃燒風險。材料同時具備高剛性與尺寸穩定性，長時間運作不易變形，並可透過射出成型支援無人機大規模量產。雖然股價已連續漲停且爆量，但成交量比前高時更熱，且目前正值無人機題材主戰場，若突破21元前高，仍有續航機會。

• 建議動作：觀察21元前高是否突破，不因單日黑K或爆量下影線就直接判定行情結束。
• 關鍵數字：股價約18.3元；前高21元；符合UL94 V0阻燃標準；6月底至7月初突破下降壓力線
• 個股：1466 聚隆（看多）；1718 中纖（看多）；1708 東鹼（看多）；1710 東聯（看多）；1444 力麗（看多）

「爆量絕對是好事，因為這種個股最怕就是短線題材出來之後人氣就沒了。」

主持人｜亞航受惠國防自主與光纖陀螺儀需求［個股］

亞航的 FOG 光纖陀螺儀是無人機導航與姿態控制的關鍵零組件，且是台灣第一家通過國防部軍品廠商資格認證的相關廠商。由於國防自主要求降低對外國與非透明供應鏈的依賴，亞航具備供應台灣無人機國家隊的戰略位置。公司也與中科院、碳基科技合作銳鳶二型中型戰術無人機，預計今年至2029年陸續出貨36架；相較已創高的雷虎，亞航仍在低位階，若突破前高，補漲機會值得關注。

• 建議動作：以低位階與前高突破作為觀察重點，等待量能與無人機資金持續流入。
• 關鍵數字：今年至2029年預計出貨36架；低位階大碗底；需觀察前高突破與同步放量
• 個股：2630 亞航（看多）；8033 雷虎（看多）

「雷虎已經到右上角歷史高了，亞航現在還在這。」

嘉明｜生技展前後的產業輪動與觀察方法［產業］

生技展前後常出現解盲、新產品與新商機資訊，企業、投資人與研究員也會集中詢問公司未來展望，因此資金會轉向具未來成長機會的生技公司。展前一至兩週可能先反映預期，展中與展後一至四週則可能因新消息發酵而出現個股輪動，並非所有股票會在同一時間結束行情。當台股波動較大時，生技股與大盤關聯性相對低，可作為降低投資組合Beta的選擇。

• 建議動作：關注生技展前後的解盲、新產品、取證與展望訊息，採取個股輪動思維，不要假設整個族群同時結束。
• 關鍵數字：生技展7月16日至19日；展前1至2週；展中與展後1至4週；相對低Beta

「所以生技展前跟生技展後，其實都會有不同的個股的表現。」

嘉明｜生技產業的四大觀察面向：新藥、ADC、CDMO與AI醫療［產業］

生技展可從新藥、ADC抗體複合藥物、CDMO委託製造，以及AI醫療等面向觀察。CDMO受到國內電子業代工成功經驗影響，長期仍是市場關注的生技代工成長方向。AI技術則可能同時應用於新藥、再生醫療、ADC與CDMO，因此未來可能成為影響藥品產業發展的重要底層技術。

• 建議動作：依公司所處的生技子產業與展會釋出的應用、技術、產品及商機訊息進行篩選。

「AI醫療其實AI的相關技術，會用在新藥上面、會用在再生醫療上面、會用在ADC上面、CDMO。」

嘉明｜藥華藥受惠藥證、給付與產品便利性提升［個股］

藥華藥的 Besremi 用於 PV 與 ET，相關產品已在全球主要市場取得藥證，市場預期藥品進入商業化後將逐步貢獻獲利。ET 在台灣已核准，美、日、中、韓完成審查，部分市場也已納入保險給付，理論上有助於提高使用人數；PV 注射劑型上市後，因使用更便利，滲透率也可能提升。若外資、投信與千張大戶持續加碼，股價可沿5日線慢慢操作。

• 建議動作：觀察外資、投信與千張大戶是否持續買超，持股操作可沿5日線慢慢續抱。
• 關鍵數字：5月累計營收年增約70%、月增19%；今年第一季EPS約5元；沿5日線操作
• 個股：6446 藥華藥（看多）

「他就真的是慢慢漲，操作上的時候，其實你可以沿著5日線慢慢的去做上去。」

嘉明｜保瑞等待取證與整併效益釋放［個股］

保瑞的 Cladribine 產品取證延後，使今年獲利相較原先預期遞延，但若2027年開始取證，先前尚未貢獻的營收可能增加約28.8億元，因此長期仍有成長潛力。公司作為CDMO業者，先前因整併磨合與成本壓力壓抑獲利，待整併完成後，獲利表現有機會逐步改善。現階段股價動能不強且籌碼尚未明顯轉正，應等待生技展前後是否出現新消息。

• 建議動作：目前以觀察為主，關注生技展前後的新消息、取證進度與整併效益，不宜只看短期EPS。
• 關鍵數字：股價相對低點約330元；2027年取證預期；潛在營收約28.8億元
• 個股：6472 保瑞（觀望）

「現在看起來沒動能，現在大家預期的是他未來的動能。」

嘉明｜漢達的PDUFA事件交易與授權潛力［個股］

漢達最重要的事件是7月29日美國PDUFA審查完成目標日期，市場正在評估其通過機率與後續授權可能性。若取證成功，公司可能與原廠或國際藥廠取得授權，市場預估授權金額約2億美元，將帶來明顯營收。其新型鹽類與pH獨立溶解技術可降低毒副作用與治療中斷率，且市場認為2031年前競爭者相對有限，因此在大戶持續墊高、外資近期開始關注的情況下，事件交易吸引力增加。

• 建議動作：關注7月29日PDUFA結果、授權進度、大戶與外資動向，並留意成交量較小帶來的波動風險。
• 關鍵數字：2026年7月29日PDUFA；預估授權金額2億美元；2031年前競爭相對有限
• 個股：6620 漢達（看多）

「大家其實可以稍微注意一下，他後續的動向。」

俊敏｜台股短線支撐、匯率與快速輪動下的操作方向［大盤］

短線先觀察費城半導體指數能否回到月線之上，台股支撐約在46,000點附近。新台幣若能止貶回升、回到32元以下，市場氣氛有機會改善；盤面焦點則包括半導體、金融、記憶體與功率元件。由於目前市場輪動快速，昨天強勢的股票今天可能轉跌、昨天弱勢的股票明天可能反彈，因此不適合過度追高殺低。

• 建議動作：以觀察權值股與產業輪動為主，避免過度追高殺低；可留意台積電、金融股、南亞科、晶豪科、富鼎與茂達。
• 關鍵數字：台股短線支撐約46,000點；新台幣32元；費城半導體指數月線
• 個股：2330 台積電（觀望）；2408 南亞科（看多）；3006 晶豪科（看多）；8261 富鼎（看多）；6138 茂達（看多）

「目前輪動非常快速，容易反市場，所以不太適合過度的追高殺低。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》輝達機櫃延後 洗籌碼？CCL、載板、被動 能勇敢接？ft.題材獵人 林漢偉

兆華艾綸說｜國際主流股轉弱與台股資金輪動［大盤］

費半指數跌破月線、接近季線，加上外資6月賣超台股6,000多億、期貨空單超過8萬口，造成國際股市與籌碼面同步轉弱。台積電仍站穩所有均線並持續墊高，因此指數沒有明顯崩跌，但資金開始從電子主流轉向軍工、生技、化工與紡織等傳產。6月上漲家數集中在被動元件等電子主流，7月雖然上漲家數增加，卻集中在傳產，所以投資人會感覺手上的主流股持續下跌。

• 建議動作：在主流族群延續性變差時，降低追價，回到業績與資金輪動的觀察。
• 關鍵數字：費半指數跌破月線、接近季線；外資6月賣超台股6,000多億；期貨空單8萬口以上；台股成交量一兆多元
• 個股：台積電（看多）

「台股最少還有台積電的力度撐在那邊，讓指數看起來雖然大家半信半疑，但又覺得說這行情也不能放掉。」

兆華艾綸說｜SemiAnalysis對輝達Kyber機櫃與AI供應鏈的衝擊［產業］

SemiAnalysis指出輝達Kyber機櫃使用M9材料、Q布與72層PCB中板，目前良率可能偏低，甚至可能延後到2028年量產。這項報告造成台光電、台燿、載板與相關被動元件重挫，但報告把真實存在的良率問題與可能延後的結論混在一起，因此不能直接等同於需求消失。若只是量產時程由2027年延至2028年，市場主要反映的是估值修正與短線情緒，而不是AI需求終止。

• 建議動作：不要只因研究報告就全面砍倉，應拆解良率、量產時間與終端需求是否真的改變。
• 關鍵數字：Kyber可能延後至2028年量產；M9；72層PCB中板
• 個股：台光電（觀望）；台燿（觀望）；聯茂（看多）

「他把真假事情混在一起，你也不能說他不會實現，搞不好真的就延到2028，也可能有克服掉。」

兆華艾綸說｜CCL與PCB供應商的規格差異［個股］

高規格M9與多層PCB中板若良率不佳，擁有最先進技術、前期漲幅較大的供應商會先受到估值與情緒衝擊。相較之下，規格較低或未吃到最高階技術紅利的廠商，可能因訂單重新分配而受惠。聯茂以M6、M7為主，因此受到Kyber延後的直接影響較小；台燿位於中間，若6月營收仍創新高，回檔後的承接安全感會較高。

• 建議動作：觀察6月營收是否維持創新高，再評估台燿等CCL個股的回檔承接；不要看到台光電跌停就立即追進。
• 關鍵數字：M6、M7、M9；台光電年增120%；6月營收是否創新高
• 個股：台光電（觀望）；台燿（觀望）；聯茂（看多）；金像電（觀望）；精成科（觀望）；瀚宇博（觀望）

「我今天有在看的是台燿，那我會挾帶著是看6月營收，如果6月營收還是一個創新高的態勢，我覺得回檔撿這些，我會覺得心比較安。」

兆華艾綸說｜載板回檔後的承接與停損［產業］

載板受到72層PCB堆疊與高規格機櫃需求疑慮影響，股價波動特別劇烈。雖然載板年增率很高，但部分原因是去年基期過低，而且本益比與絕對股價已經偏高，因此追在七、八百元甚至900元以上的投資人承受壓力很大。產業端確實存在缺貨與漲價，但股價仍應等待技術線形回到關鍵支撐，再分批承接並設定停損。

• 建議動作：等待載板回到技術線形關鍵支撐再分批承接，並嚴格設定停損。
• 關鍵數字：景碩由900多元跌至700多元；七、八百元與900元以上為高追價成本區；載板年增率高但受低基期影響
• 個股：景碩（觀望）；南電（觀望）；Ibiden（觀望）

「我覺得到了關鍵支撐，去做一些撿便宜，是可以試試看的，可是停損要設好。」

兆華艾綸說｜國外研究報告的三層驗證方法［教學］

遇到國外研究機構的看空報告，第一個檢視點是公司營收是否出現明顯下滑，因為營收若沒有變差，報告可能只是估值或時程修正。第二個檢視點是法人籌碼，若外資、投信與自營商連續三天以上同步賣超，代表報告可能真的影響基本面預期與籌碼。第三個檢視點是海外指標性公司的股價反應，若同產業海外大廠沒有同步下跌，則報告的實質影響可能沒有市場解讀得嚴重。

• 建議動作：依序檢查營收、三大法人連賣天數，以及海外同業股價反應，再決定持股去留。
• 關鍵數字：三大法人同賣超3天以上；6月營收可立即驗證；7月中旬後通常要等到8月營收
• 個股：台光電（觀望）；斗山（觀望）

「檢視的方法，就是你要去看營收的一個表現。」

兆華艾綸說｜被動元件高檔籌碼與國巨月線［個股］

被動元件目前較大的問題是籌碼鬆動，而不是漲價趨勢完全消失。國巨已經連續多日遭土洋法人賣超，且股價前期已上漲數倍，因此高檔震盪可能加劇。若國巨能守住1,000元整數關卡與約980多元的月線，可能成為一次較好的進場觀察點；但大哥先穩住，禾伸堂、信昌電與金山電才有重新上攻的條件。

• 建議動作：觀察國巨是否守住1,000元與月線，再評估被動元件是否止穩，不宜直接追價。
• 關鍵數字：國巨1,000元；月線約980多元；土洋法人連續賣超數日
• 個股：國巨*（觀望）；禾伸堂（觀望）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）

「國巨*的話，我們一直在看它是不是守1,000塊大關呢。」

兆華艾綸說｜功率元件的籌碼行情與基本面驗證［產業］

功率元件目前成為資金避風港，部分原因是熱門族群出現利空，而功率股又有內資控盤與處置造成籌碼集中的效果。這使得股票不是直接漲停，就是投資人不敢追，但籌碼戰最終仍需要業績成長來支撐。若6月營收公布、公司業績明顯成長，且股價在市場集體休息時回檔，才有重新介入的條件。

• 建議動作：等待6月營收驗證業績成長，避免只因籌碼集中或漲停而追價。
• 關鍵數字：6月營收；部分功率元件股票遭處置；高角度上攻
• 個股：富鼎（觀望）；AES-KY（觀望）

「這個籌碼戰的背後，他終究應該要反映到基本面，不太可能說基本面完全不反應，就通通漲完了。」

兆華艾綸說｜封測漲價與業績穩定性［產業］

封裝與測試廠商陸續喊漲，理由包括原料上漲、資本支出擴充與測試需求增加。日月光投控與京元電子都表示價格需要上調，且產業內部反映訂單量仍然充足。相較於主動元件與被動元件的題材波動，封測的業績能見度被認為較穩定，因此可優先挑選形態較好的個股介入。

• 建議動作：從封測族群中挑選股價形態較好的公司，搭配營收與漲價進度觀察。
• 關鍵數字：封裝與測試價格上漲；原料、資本支出與測試需求
• 個股：日月光投控（看多）；京元電子（看多）；南茂（看多）；福懋科（看多）

「封測是業績上面，我個人覺得最穩定的。」

兆華艾綸說｜資金效率、資產配置與長期蹲股［教學］

許多產業的基本面雖然良好，但發動時間可能延後半年以上，投資人若無法掌握時間點，就容易在等待過程中失去耐心。被動元件與功率元件都曾經歷長時間整理後才發動，因此與其重押單一題材，不如採取資產配置方式分批布局。對產業龍頭而言，只要買在合理位置且趨勢沒有改變，不必過度盯盤；但若追求資金效率，仍應選擇近期有出量並搭配事件題材的股票。

• 建議動作：用資產配置分散等待時間，長期股降低盯盤頻率；若重視效率，優先選擇出量且有事件催化的標的。
• 關鍵數字：被動元件曾等待1至3月；功率元件題材曾整理半年；AES-KY成本約1,100元，曾在1,100、1,200、1,300元間震盪
• 個股：AES-KY（觀望）；新普（觀望）；富鼎（觀望）

「如果你真的只要確認這一家公司，它的產業趨勢是真的是龍頭，有些時候你真的不用盯盤盯得太緊。」

兆華艾綸說｜機器人與生技事件型題材［產業］

若投資人喜歡某個產業但不想長時間等待，可以選擇近期有展覽、產品發表或營收公布等事件催化的公司。機器人族群受到中國機器人展覽、馬斯克Optimus第三代預計7月底發表等題材帶動，部分個股已開始動作。台灣生技月也可能成為生技股的事件催化，因此事件與營收公布時間點，比單純持有沒有催化劑的股票更能提升資金效率。

• 建議動作：優先觀察有展覽、產品發表或營收公布等明確事件的族群；若等待過久，可將資金轉向較熱門的事件型題材。
• 關鍵數字：Optimus第三代預計7月底發表；台灣生技月預計於下週或下下週；大銀微系統6月營收創近期波段高點
• 個股：上銀（看多）；大銀微系統（看多）；盟立（看多）；雷虎（看多）

「如果你真的很喜歡某個產業，又覺得它蹲得很痛苦，我覺得基於資金的效率，你盡量去選擇可能最近有一些事件型發動。」

兆華艾綸說｜BBU與消費電子股的資金效率差異［個股］

AES-KY被視為BBU龍頭，但股價長時間在約1,100至1,300元區間來回，持有者需要承受低資金效率。新普雖然是好公司，但Notebook比重高，消費性電子在記憶體漲價與成本轉嫁環境下較為辛苦。若追求短線效率，新盛力與順達較活潑；若願意長期等待，則可把AES-KY放在較後順位的庫存股，而不是每日盯盤。

• 建議動作：依資金效率與持有期限分配BBU持股；長期股降低部位順位與盯盤頻率，短線則選擇成交與趨勢較活潑者。
• 關鍵數字：AES-KY約1,100至1,300元區間；成本約1,100元；新普過去合理價位約300、360、380元
• 個股：AES-KY（觀望）；新普（觀望）；新盛力（看多）；順達（看多）

「這種股票其實說真的，你就把它放在你的庫藏股裡面，是要放到後面去啊。」

兆華艾綸說｜台幣貶值與第二、三季基本面展望［總經］

台幣匯率來到1比32，對進口成本不利，但出口商在第二季可能因此產生匯兌收益，且第三季初期可能延續同樣效果。第二季財報與營收數據目前看來沒有重大烏雲，市場震盪主要來自國際信心與AI泡沫疑慮。真正較大的挑戰可能落在八、九月的第三季數字，因為提前搶貨與漲價可能已經反映，消費性電子承受成本的矛盾也會加劇。

• 建議動作：第二季以財報與營收驗證基本面，第三季則提高對漲價幅度、需求承受度與消費電子壓力的警戒。
• 關鍵數字：台幣1比32；去年市場曾擔心升至24或13比1；第三季觀察期為8至9月
• 個股：記憶體族群（觀望）

「所以我覺得第二季在財報和數據上，不會有太大的烏雲。」

兆華艾綸說｜Vera Rubin BOM與記憶體、PCB、網通配置［產業］

從輝達下一代Vera Rubin的BOM表來看，物料成本占比越高的供應商，理論上未來業績成長底氣越強。節目將記憶體、PCB與網通列為占比與漲價趨勢較明確的三大區塊，因此這些產業的業績成長相對具備支撐。當相關股票因市場恐慌重挫、但產業趨勢與營收沒有改變時，可以把回檔視為分批承接的觀察點。

• 建議動作：用BOM占比、營收成長與產業趨勢篩選標的，等待恐慌重挫後分批承接，而非追逐短線強勢股。
• 關鍵數字：Vera Rubin；BOM占比；記憶體、PCB、網通三大區塊
• 個股：智邦（看多）；PCB族群（看多）；記憶體族群（看多）

「這三塊，是你可以確定業績非常好的一個公司。」

兆華艾綸說｜記憶體股營收、法人賣壓與補漲空間［個股］

全球記憶體股近期同步拉回，南亞科與華邦電甚至跌破月線，但產業營收仍然強勁。南亞科6月營收月增約6%、年增600多%，上半年表現也非常突出；若搭配台幣貶值、營收創高與較高毛利率，單季EPS可能超過十幾元。雖然南亞科、華邦電與群聯仍有法人高檔賣壓，股價被籌碼壓制，但若國際記憶體大廠重新回到創高軌道，台灣記憶體股仍有補漲空間。

• 建議動作：觀察6月營收、法說會與國際記憶體大廠走勢；不要只因法人賣超就否定基本面，但也不要期待立即出現大波段上漲。
• 關鍵數字：南亞科6月營收月增約6%、年增600多%；南亞科預計7月10日法說會；單季EPS可能超過十幾元；鈺創4、5、6月營收創歷史新高、6月年增600多%
• 個股：南亞科（看多）；華邦電（看多）；群聯（看多）；鈺創（看多）

「目前因為法人在賣方，所以股價被壓著沒有上去，那未來如果看到國際的記憶體大廠開始回到創高軌道，台灣記憶體股票我覺得就有補漲的空間。」

兆華艾綸說｜洗籌碼後的產業信仰與重新啟動［教學］

目前多數產業的長期趨勢並未明顯改變，市場下跌主要是漲多後遇到雜音與估值壓力。若洗盤後，公司的產業趨勢、漲價能力與營收成長仍然存在，籌碼沉澱反而可能讓價值重新浮現。投資人應區分短暫題材與中長線成長題材，對近期追高者而言要重新檢查估值與承受波動能力。

• 建議動作：檢查產業趨勢是否改變、估值是否過高與營收是否成長；對趨勢未變且回檔充分者分批承接，對短暫題材則降低持股。
• 關鍵數字：台光電本益比被提及約100倍；部分載板股本益比超過100倍；2028年Kyber量產預期
• 個股：台光電（觀望）；載板族群（觀望）

「能夠在這一波洗刷籌碼之後，明白在接下來它的產業趨勢狀況沒有變的，它就還是會是一個勝出者。」

兆華艾綸說｜SpaceX納入納斯達克100與低軌衛星題材［產業］

SpaceX預計於7月7日納入納斯達克100指數，可能對低軌衛星相關股票造成重要影響。馬斯克目前仍是市場高度信仰的題材核心，因此相關事件可能成為低軌衛星族群的短線催化劑。另一方面，市場對馬斯克題材的高度信仰也可能成為投資人判斷題材真實性與估值的考驗。

• 建議動作：觀察SpaceX納入指數後低軌衛星族群的實際股價與成交量反應，不宜只因信仰題材追價。
• 關鍵數字：2026年7月7日；納斯達克100指數
• 個股：低軌衛星族群（觀望）

「SpaceX它納入到納斯達克100指數的表現，對低軌衛星的股票就有一個非常重要的影響。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【選股不選市】影音分析2026/07/06

劉育綸｜台股進入選股不選市的區間震盪［大盤］

台股目前開高走低後拉回，指數進入區間震盪，市場表現主要交給個股與族群。半導體、被動元件、主動元件、封裝、軍工與部分設備股各自分化，因此現階段重點不是選擇大方向市場，而是挑選相對強勢的股票。若大盤突破今日高點，整理可能轉為多頭；若跌破前低，則要提防整理幅度進一步擴大。

• 建議動作：以個股與族群強弱選股，等待大盤突破或跌破區間後再確認方向。
• 關鍵數字：區間約45,900至47,400～47,600點；今日一度波動約900多點；跌破5日均線後觀察前低。

「目前來說變成是一個可能要選擇股票，而不是選擇大方向市場的狀態。」

劉育綸｜AI算力過剩是短線利空但不代表長期需求衰退［產業］

M公司出售或出租多餘GPU，主要原因是自研AI軟體的使用率不如ChatGPT、OpenAI或其他平台，閒置算力會折舊，因此選擇先變現。算力使用權從大型公司轉移到中小型與新創AI公司，對後者反而可能是利多。由於總算力仍持續年增，只是使用者改變，所以這比較像短線利空，而不是半導體或AI需求長期衰退。

• 建議動作：觀察美股費辦是否消化算力利空並反彈，若轉強，可重新關注台灣半導體與AI相關族群。
• 關鍵數字：美股相關半導體個股上週跌幅超過5%。
• 個股：台積電（看多）

「這件事情是短線的利空，但長線來講，這個總算力是沒有衰退的。」

劉育綸｜新台幣與股息資金對台股的影響［總經］

新台幣由31.95貶至32.075，匯率走弱會限制大盤延續反彈，因為目前看不到明確而強力的干預。另一方面，新台幣雖然創高或接近前高，但台股沒有同步大幅下跌，顯示台股具相對抗跌性。7月現金股利發放金額高，部分資金可能重新投入市場或定期定額，形成後續買盤。

• 建議動作：持續觀察新台幣是否回穩與外資是否回流，並留意股息發放後的資金回補。
• 關鍵數字：新台幣31.95升至32.075；7月現金股利約6,200億。

「在新台幣回穩、外資回流，這行情應該就會比較好。」

劉育綸｜日月光先進封裝成長與封裝族群機會［個股］

日月光受惠於先進封裝擴產，未來一至兩年的擴展速度可能高於預期，因此分析師認為封裝族群值得關注。日月光相關C產品營收預估由3億增加到2027年的20億，成長接近七倍；亞馬遜與聯發科TPU相關營收則可能由36增加至67。雖然日月光短線創新高後拉回幅度較大，但外資仍高度看好其爆發力，回落時可站在買方觀察。

• 建議動作：日月光短線拉回時可觀察買點，並同步留意封裝、測試與材料族群。
• 關鍵數字：股價約700元；盤中提到835與1000元目標區間；相關營收3億至2027年20億；36增至67。
• 個股：日月光（看多）

「日月光短線已經有創新高了，不過我覺得回落是可以好好關注、站在買方的。」

劉育綸｜大盤區間與多方防守位置［大盤］

台股先前三天站回均線後持續創高，但最近連續數日只在區間震盪，短線由多頭轉為整理。大盤仍位於全部均線之上，因此多方仍略占優勢；但若無法突破今日高點，行情就會持續整理。若跌破前低，則可能回撤更前面的低點。

• 建議動作：等待今日高點突破確認多方延續，或觀察前低是否失守以判斷風險。
• 關鍵數字：大盤區間約45,900至47,400～47,600點；現值約46,761點；乖離約4,300至4,400點、約10%。

「目前是在一個區間做一個整理，這個整理的區間大概抓一千五百點。」

劉育綸｜櫃買指數防守有餘但進攻不足［大盤］

櫃買指數近期補漲並接近或突破前高，但今天同樣開高走低、量能放大。盤中下殺至5日均線附近後拉出下影線，代表低檔仍有承接力量。只是指數要再創高仍需要外部資金或美股轉強，因此目前是防守力道存在、進攻力道不足。

• 建議動作：觀察5日均線支撐與後續量價是否重新轉強。
• 關鍵數字：櫃買成交量約2,900億；觀察5日均線。

「防守有餘，進攻不足。」

劉育綸｜美股資金由電子轉向傳產［總經］

道瓊指數創歷史新高，代表美股多頭結構沒有改變。費半與那斯達克較弱，但道瓊仍能走強，顯示資金不是離開股市，而是從電子與半導體轉往藍籌、金融與傳產。台股近期台塑化、台化、國喬、紡織與橡膠等傳產走強，也可能是受到這種資金輪動效應帶動。

• 建議動作：觀察道瓊與費半相對強弱，傳產整理後仍可持續追蹤。
• 關鍵數字：那斯達克乖離前低約1%至接近2%；觀察頸線突破形成W底。
• 個股：台塑化（看多）；台化（看多）；國喬（看多）

「不是全部的股市資金都抽出來，而是從電子轉入傳產。」

劉育綸｜費半弱勢是台股電子重新轉強的關鍵［產業］

費半已跌破前低，並位於5日、10日與20日均線之下，形成短線偏空結構。只要大型下影線與季線位置沒有跌破，仍不能直接判定長線翻空，但短線整理與下跌訊號可能還會延續。台股目前位於全部均線之上、相對費半抗跌；若費半轉強反彈，台股資金可能由傳產重新回到電子、台積電、IC設計與半導體上中游。

• 建議動作：等待費半前高突破或結構轉強，再提高電子與半導體持股關注度。
• 關鍵數字：費半跌破前低；位於5日、10日、20日均線下方；觀察大型下影線、季線與前高。
• 個股：台積電（看多）

「差一點點就是費半要轉強，那我們台灣股市就很有機會。」

劉育綸｜封裝與測試族群長線趨勢仍在但短線延續性不足［產業］

封裝族群的長線趨勢仍然沒有問題，但股價常在創高當日留下上影線，隔日回落至支撐後再慢慢推升，顯示短線延續性不佳。這種型態並非產業轉弱，而是買賣點與資金輪動問題。若持有成本接近目前價格，可以先觀察支撐是否守住，不必因單日回落就改變長線判斷。

• 建議動作：不追創高，等待拉回支撐或重新轉強後再評估。
• 關鍵數字：觀察前高、短線成本附近與回落後支撐。
• 個股：新權（觀望）；細格（觀望）；金元電（觀望）

「長線趨勢沒問題，剩下就是短線買賣點的問題。」

劉育綸｜被動元件整理但產業漲價趨勢未變［產業］

被動元件今天整理幅度較大，但多數個股仍位於重要均線或支撐之上，單日弱勢尚未改變型態。部分個股跌停或開高走低，可能是高檔洗盤與隔日沖造成，量縮與下影線則代表仍有承接。高階MLCC持續漲價，日本與中國廠商的部分高階產品單日漲幅達6%至8%，因此產業趨勢仍在，現在主要問題是震盪中的進場時點。

• 建議動作：觀察5日均線、月線與前低支撐，避免因單日跌停或大幅震盪追殺。
• 關鍵數字：高階MLCC單日漲價約6%至8%；國巨約1055至985；凱美約227.5至203，收208.5。
• 個股：合身堂（觀望）；信商店（觀望）；金山店（觀望）；國具（看多）；凱美（觀望）

「產業都不變，但就是買賣點的問題。」

劉育綸｜主動元件維持強勢但短線不易介入［產業］

主動元件族群今天表現整齊，多檔個股漲停或接近漲停，顯示族群資金仍集中。部分個股即使下跌約6%，也只回到短期均線附近，整體趨勢尚未破壞。由於前面已有長上影線與快速上漲，短線追價風險較高，強勢不等於現在適合直接介入。

• 建議動作：持續觀察強勢股是否守住均線，避免在快速上漲後追價。
• 關鍵數字：部分個股漲幅約8%；統帽下跌接近6%；PMIC個股上漲約2.4%。
• 個股：德為（看多）；彭城（看多）；統帽（觀望）；CDKY（看多）；勵志（看多）

「這個還是很強勢，但短線很難去做介入。」

劉育綸｜記憶體族群短線賣壓仍重［產業］

南雅科因目標價調升而早盤走強，但尾盤回落至420.5，反映碰到下彎季線或量價壓力後仍有賣壓。雖然部分個股已重新站回月線，記憶體族群目前的技術面仍較難操作。華邦店與萬紅表現分化，需等待量價與均線結構進一步改善。

• 建議動作：記憶體先觀望，等待季線轉強、賣壓消化與量價重新配合。
• 關鍵數字：南雅科約420.5；觀察月線與下彎季線。
• 個股：南雅科（觀望）；華邦店（觀望）；萬紅（觀望）

「所以我覺得記憶體是真的難做，現階段。」

劉育綸｜半導體設備與材料等待資金輪動［產業］

設備股今日部分強勢，但族群整體仍處於等待資金輪動的階段。智政上漲6.5%並站在全部均線之上，量能放大且前低守住，型態相對健康；萬潤則在壓力區震盪，等待突破。若費半轉強，設備與材料族群可能重新啟動；在突破前，碰到前高或壓力區的個股不宜急著買。

• 建議動作：觀察費半與台積電法說前後的資金是否轉入設備材料，個股以突破前高或回落支撐為買點。
• 關鍵數字：智政約656、上漲6.5%；萬潤早盤約1110後回到千元附近；新雲平台約950需突破。
• 個股：萬潤（觀望）；智政（看多）；軍華（觀望）；均豪（觀望）；新雲（觀望）

「目前看起來都還在等一個資金的起長效應。」

劉育綸｜材料股以突破或回落作為操作條件［產業］

中華化今天放量突破，型態表現不錯，但後續仍需突破前高確認。長心碰前高並拉上影線，尚未適合追價，應等待突破或回落。光科來到前高壓力區，若能消化壓力並突破大平台，才有機會形成更明確的趨勢。底部型態如W底或頸線突破，則是相對正面的技術訊號。

• 建議動作：碰到前高壓力區不要急買，等待突破確認或回落至支撐。
• 關鍵數字：新雲平台約950；觀察前高、頸線與大平台。
• 個股：中華化（看多）；長心（觀望）；光科（觀望）；三晃（看多）；1773 1773（看多）

「碰壓力區不用急著買，要嘛突破，要嘛等回落。」

劉育綸｜PCB族群分化，回測支撐後再確認［產業］

PCB族群多數仍在區間震盪，短線受到大盤與半導體賣壓影響。高階板個股回撤至季線附近並守住，但高點與低點都尚未突破，因此仍屬大區間整理。南電需守住前低，守住則有機會整理後上攻；若跌破，整理可能向下延伸。部分處置股即使長線趨勢仍在，也不適合直接操作。

• 建議動作：觀察前低、月線與季線支撐，突破前高或跌破支撐後再調整策略。
• 關鍵數字：高階板個股約下跌5.5%，季線約900；金向電回撤約1200；部分個股下跌約6%至6.1%。
• 個股：307星（觀望）；南電（觀望）；4958 整KY（觀望）；金向電（觀望）；台光電（觀望）

「前低要守好，守好應該就這邊區間震盪。」

劉育綸｜軍工、無人機與機器人維持強勢但不追高［產業］

軍工、無人機與機器人概念股今天仍是相對強勢的資金方向，多檔個股漲幅達8%以上或漲停。長龍航態型態特別強，部分機器人、重電與材料股也有同步表現。不過軍工與無人機族群短線已快速上漲，股價位階偏高，因此操作上不急著追價，等待後續整理或新的型態確認。

• 建議動作：持續觀察強勢股，但避免追逐短線急漲，等待回檔或型態重新轉強。
• 關鍵數字：多檔個股漲幅超過8%；觀察前高與平台支撐。
• 個股：長龍航態（看多）；中光電（看多）；雷虎（看多）；上癮KY（看多）；東園（看多）

「軍工都短線漲上去了，所以也不會急著追。」

劉育綸｜震盪行情中的技術面與心理調整［教學］

目前指數每天出現1000點甚至1500點波動，指數若有2%至3%的震盪，個股波動通常會更大。單日跌停不一定代表趨勢反轉，如果只是碰到5日均線、仍守住支撐區，長波段投資者可能需要忍受這種震盪。短線區間操作可採取開低敢買、開高不貪並賣出的反向思維；長線則應在型態轉強時買進、型態轉弱時賣出。

• 建議動作：先分辨單日波動與趨勢轉弱，不要只因跌停或5%至6%跌幅就改變判斷；短線採區間思維，長線依型態買賣。
• 關鍵數字：單日指數波動常見約1000點，較大時約1500點；指數波動約2%至3%；個股跌5%至6%未必代表趨勢反轉。

「即便跌停，它可能還在一個趨勢之上，這個時候這個跌停可能該忍的要忍。」

林睿閎分析師-John｜【故意出利空報告壓低光通訊 SemiAnalysis為何這麼做?】2026.07.06-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜SemiAnalysis負面報告與ETF推出引發利益衝突質疑［產業］

分析師回顧，SemiAnalysis過去曾對and採取看空與嘲諷態度，之後在and受不了壓力並付費諮詢後，報告風向突然轉為正面吹捧。分析師因此整理出外界質疑的獲利模式：先發布負面報告造成股價下跌，企業面臨股價壓力後付費尋求諮詢，收費後再發布正面報告。這次爭議擴大，是因為SemiAnalysis與teetf宣布獨家合作並推出代號預期為lzr的光通訊ETF，而ETF核心持股包含ON、AAOI與cheren等先前遭利空報告打壓的公司，因此市場質疑是否存在先壓低股價、再透過ETF低接的利益衝突。

• 關鍵數字：2023年；2024年12月；6月9日；ETF代號預期為lzr
• 個股：and（觀望）；andnd（觀望）；ON（觀望）；AAOI（觀望）；cheren（觀望）

「第一步就是先對你出負面報告，導致你的股價大跌；第二步，企業面臨股價壓力就會付費給SemiAnalysis諮詢；第三步，收錢之後再改出利多報告。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260706完整版(下集)《政策紅利+國防大單 無人機誰先飛上天? 生技展不只看熱鬧! 新藥股誰準備接

主持人｜政策紅利與無人機國防產業的中長期趨勢［產業］

無人機採購特別條例由各地推出不同版本，顯示政策面已有共識，政府將透過預算長期扶植本土企業。因為國防自主與去紅色供應鏈是各國共同方向，台灣廠商若能接軌美國 Blue UAS，就不只能滿足台灣需求，也能取得進入美國軍工供應鏈的資格。雷虎率先創歷史新高且外資連續買超，代表市場開始確認這波無人機國防題材不是短線炒作，而可能帶動整個供應鏈同步上漲。

• 建議動作：無人機強勢股若與5日線乖離過大，不宜追高；可等待回測5日線時切入，或改找剛從底部上來、可能先拿到訂單的周邊供應鏈。
• 關鍵數字：2000多億元無人機預算；Blue UAS；雷虎外資買超快2萬張；雷虎約由120至130元漲至220元、兩週接近翻倍；整理約1年
• 個股：2634 漢翔（看多）；6753 龍德造船（看多）；8033 雷虎（看多）

「這一次，他是來真的。」

主持人｜為升的無人機反制系統與防禦訂單機會［個股］

為升原本具有車用雷達技術，現在轉向無人機反制系統，並以 Aegis 品牌推出射頻偵測、射頻干擾及攜帶型偵測加干擾一體式產品。產品已打入國際供應鏈並出貨至歐盟國家，因此具備實質訂單基礎。由於產品線完整、法人買進且市場特別關注，主持人判斷為升可能是第一批取得無人機防禦系統訂單的公司之一。

• 建議動作：短線積極者可酌量搶進；偏保守者等待股價拉回、盤中回測5日線時切入。
• 關鍵數字：長期底部約100元；前高約150元；5日線；2000多億元預算
• 個股：2231 為升（看多）

「你可以把他視為有機會在第一批就先拿到無人機防禦系統訂單的公司。」

主持人｜和成的抗彈陶瓷與無人機輕質複合材料［個股］

和成過去與國防部合作，具備抗彈陶瓷與雲豹裝甲車防彈材料技術，現在進一步結合碳化硼研發輕質複合材料並應用於無人機。這類材料同時具備高剛性與輕量化特性，可提升無人機續航力與負載效率；公司又取得國內軍品甲級認證，已有政府合作實品，因此未來切入無人機國家隊的難度較低。股價在6月形成碗型底、成交量創高且外資轉買，今日黑K留長下影線並翻紅，顯示多頭走勢尚未結束。

• 建議動作：可將23元視為短線支撐，觀察下影線確認後的切入機會。
• 關鍵數字：外資近5個交易日買超5000多張；淨值26.6元；股淨比小於1；頸線及短線支撐23元
• 個股：1531 和成（看多）

「23元就可以視它為短線的支撐。」

主持人｜聚隆的 PA6 玻纖阻燃複合材料與無人機量產題材［個股］

聚隆的 PA6 玻纖阻燃複合材料符合 UL94 V0 最高等級阻燃標準，可降低無人機電池過熱起火的風險；材料同時具備高剛性與尺寸穩定性，使機體長時間運作不易變形。由於採射出成型，產品成本較低且有利於無人機大規模量產，因此具備切入無人機國家隊的條件。股價在消息刺激下連續漲停、成交量持續放大並留下下影線，代表題材熱度沒有消退；雖然21元前高尚未突破，但成交量已比前高時更熱，且下降壓力線已突破，主持人認為仍有機會挑戰前高。

• 建議動作：可觀察21元前高突破與量價是否延續，避免只因短線漲停而直接追價。
• 關鍵數字：股價約18.3元；前高21元；UL94 V0；6月底至7月初突破下降壓力線
• 個股：1466 聚隆（看多）；1718 中纖（看多）；1708 東鹼（看多）；1710 東聯（看多）；1444 力麗（看多）

「他沒有失溫，他的溫度更高。」

主持人｜亞航的光纖陀螺儀與戰術無人機供應鏈地位［個股］

亞航生產 FOG 光纖陀螺儀，是無人機導航與姿態控制的關鍵零組件，且為台灣第一家通過國防部軍品廠商資格認證的公司。因為台灣目前強調國防自主，國內唯一供應無人機光纖陀螺儀的廠商具有供應鏈戰略價值。公司過去與中科院、碳基科技合作銳鳶二型中型戰術無人機，預計今年至2029年陸續出貨36架，產品具偵查與攻擊功能。股價位階仍低、形成大碗底且同步放量，若後續突破前高，主持人認為上漲機會大。

• 建議動作：可拉長時間觀察大碗底、成交量與前高突破，不宜只因短線上漲而追高殺低。
• 關鍵數字：銳鳶二型預計今年至2029年出貨36架；亞航位階相對低；與雷虎歷史高點比較
• 個股：2630 亞航（看多）

「亞航現在還在這，雷虎已經到右上角歷史高了。」

嘉明｜生技展前後的投資觀察方法［產業］

生技展前後常集中出現解盲、新產品與新商機訊息，企業、投資人與研究員也會藉展覽了解今明年度展望，因此訊息與資金會提高對生技公司的關注。生技展前一至兩週可能先暖身，展中與展後一至四週則是市場關注度較高的階段，但個股不一定同時結束，可能依解盲或產品消息輪動。當台股波動較大時，生技股與大盤關聯性相對低，可作為降低投資組合 Beta 的選擇。觀察重點包括新藥、ADC、CDMO、AI醫療與再生醫療。

• 建議動作：留意生技展前一至兩週、展中及展後一至四週的個股輪動，並追蹤解盲、取證與新產品消息。
• 關鍵數字：生技展日期：7月16日至19日；展前1至2週；展中及展後1至4週；Beta

「所以生技展你要一定要看的，為什麼要看，就是這個原因。」

嘉明｜藥華藥的 Besremi 商業化與籌碼趨勢［個股］

藥華藥的 Besremi 用於真性紅血球增多症（PV）與原發性血小板增多症（ET），已在全球主要市場取得藥證，ET 在台灣核准且美、日、中、韓審查完成，部分市場也納入保險給付。PV 注射劑上市可提升患者使用便利性，進而提高滲透率；下半年若藥價微幅調升，ET 也有放量機會。公司5月營收累計年增約70%、月增19%，今年第一季每股賺5元；外資持續墊高、投信於6月開始買超，若法人與千張大戶續買，股價可沿5日線慢慢操作。

• 建議動作：觀察外資、投信與千張大戶是否持續買超，操作上可沿5日線分批布局。
• 關鍵數字：生技展7月16日至19日；5月營收累計年增約70%、月增19%；今年第一季EPS 5元；5日線
• 個股：6446 藥華藥（看多）

「操作上的時候，其實你可以沿著5日線慢慢地去做上去。」

嘉明｜保瑞的 Cladribine 取證遞延與 CDMO 整併成長［個股］

保瑞的 Cladribine 產品取證先前延後，使今年獲利相較原先預期遞延，但若2027年開始取證，過去尚未貢獻的營收預估可增加約28.8億元，因此長期成長潛力仍在。短期股價缺乏動能，市場等待生技展前後是否出現新消息來提升信心。公司本身為 CDMO 業者，先前因整併磨合成本壓抑部分獲利，待整併完成後，獲利表現可能逐步改善；股價在330元附近形成相對低點並墊高，若展前後出現正面訊息，值得重新關注。

• 建議動作：關注生技展前後的取證或營運消息，以及整併完成後的獲利改善；目前籌碼尚未明顯轉強，不宜過度追價。
• 關鍵數字：2027年開始取證；預估新增營收約28.8億元；股價相對低點約330元
• 個股：6472 保瑞（觀望）

「現在大家預期的是他未來的動能。」

嘉明｜漢達的 PDUFA 事件交易與授權想像［個股］

漢達最重要的事件是7月29日美國 PDUFA，市場將其視為藥品審查完成的目標日期，並押注取證成功機率。若順利取證，公司可能與原廠或國際藥廠取得授權，市場預估授權金額約2億美元，成功後可帶來明顯營收。產品採新型鹽類與 pH 獨立溶解技術，可降低毒副作用與治療中斷率，且市場認為至2031年前競爭者相對有限。由於大戶股價持續墊高、外資近期開始關注，可留意後續事件交易動向，但仍屬事件結果高度敏感的標的。

• 建議動作：留意7月29日 PDUFA 審查結果及後續授權消息，並觀察大戶與外資籌碼變化。
• 關鍵數字：PDUFA：7月29日；預估授權金額約2億美元；競爭優勢可能維持至2031年前
• 個股：6620 漢達（觀望）

「大家其實可以稍微注意一下他後續的動向。」

俊敏｜台股短線支撐、匯率與快速輪動［大盤］

明日盤勢首先觀察費城半導體指數能否回到月線之上，台股短線支撐抓整數約46000點。新台幣能否止貶回升是另一項關鍵，若回到32元以下，匯率貶勢可能不會停留太久。盤面焦點包括半導體與金融股等控盤工具，以及受營收與法說題材帶動的記憶體、功率元件。由於目前類股輪動快速，容易出現昨天上漲、今天下跌或昨天不好、隔天反而上漲的反市場節奏，因此不適合過度追高殺低。

• 建議動作：觀察費城半導體指數月線、新台幣32元與台股46000點支撐；可留意台積電、金融股、南亞科、晶豪科、富鼎與茂達，但避免追高殺低。
• 關鍵數字：台股短線支撐約46000點；新台幣32元；費城半導體指數月線
• 個股：2330 台積電（觀望）；2408 南亞科（看多）；2405 晶豪科（看多）；8261 富鼎（看多）；6138 茂達（看多）

「目前輪動非常快速，所以不太適合過度的追高殺低。」

兆華艾綸說｜《兆華與股惑仔影片版》輝達機櫃延後 洗籌碼？CCL、載板、被動 能勇敢接？ft.題材獵人 林漢偉

兆華艾綸說｜量縮盤勢與主流族群快速輪動［大盤］

費半指數跌破月線、外資6月賣超台股6,000多億，期貨空單也超過8萬口，因此市場對電子主流股轉弱有所疑慮。不過台積電仍站在所有均線之上，指數尚未真正轉弱，資金因此在電子、軍工、生技、化工與紡織之間快速輪動。6月上漲家數雖少，但集中在被動元件等主流電子股；7月上漲家數增加，卻主要集中在傳產，造成投資人手上的主流股下跌、指數卻看起來不弱。漲價概念股因前波漲幅過大，遇到消息面衝擊時容易先被獲利了結。

• 建議動作：量能沒有明顯放大時，不要追逐盤面最強勢的股票，優先等待強勢族群拉回重要均線、且停損容易設定的位置再布局。
• 關鍵數字：台股成交量約一兆多；大盤當日下跌224點；費半跌破月線並接近季線；外資6月賣超6,000多億；期貨空單8萬口以上
• 個股：台積電（看多）；京元電子（看多）；南茂（看多）

「因為漲多就是最大的鬼故事。」

兆華艾綸說｜SemiAnalysis報告對輝達Kyber機櫃與CCL、載板的衝擊［產業］

SemiAnalysis指出輝達Kyber機櫃採用直立書架式設計，關鍵在於連接CPU與GPU的PCB中板，而中板使用M9材料、Q布與72層PCB堆疊，現階段良率偏低，可能使量產延後到2028年。市場因此重挫高階銅箔基板、載板與相關零組件，但這比較像是規格與時程重新評價，不代表AI需求消失。M9等最先進規格受影響較大，原本未吃到最高階技術紅利、使用M6或M7的供應商，反而可能因訂單轉移而受惠。

• 建議動作：不要因台光電或載板跌停就立即接刀，先區分公司受到的規格影響與訂單轉移可能性，再觀察營收、法人籌碼及海外同業反應。
• 關鍵數字：Kyber可能延後至2028年；M9、M6、M7；Q布；72層PCB中板
• 個股：台光電（觀望）；台燿（觀望）；聯茂（看多）；金像電（觀望）；精成科（觀望）；瀚宇博（觀望）

「他產業內容是對的，但他下的結論會讓那個產業看起來短線上受到沖擊。」

兆華艾綸說｜如何判斷海外看空報告是真利空還是洗籌碼［教學］

面對海外研究機構的看空報告，第一個檢查點是公司營收基本面是否在消息後明顯下滑，因為營收惡化才代表報告可能有所本。第二個檢查點是外資、投信與自營商是否同步賣超，單日同賣不必過度解讀，但連續3天以上同賣，且融資增加、股價無法反彈，代表籌碼轉弱的可信度提高。第三個檢查點是海外指標性公司的股價反應，如果海外同業沒有同步下跌，可能表示報告對產業的實質影響有限。

• 建議動作：依序檢查營收、三大法人連續賣超與海外同業股價，不要只因一份報告或單日跌停就賣出或接刀。
• 關鍵數字：6月營收可立即檢視；7月中旬後可能要等到8月營收；三大法人同賣3天以上；融資增加
• 個股：台光電（觀望）；斗山（觀望）

「同賣一天沒有事情，但同賣3天以上的話，就代表這報告可能就不是一個空穴來風。」

兆華艾綸說｜CCL、載板與被動元件拉回後的承接條件［產業］

銅箔基板的基本面目前仍相對跟得上，聯茂因規格較低階、可能承接訂單轉移而值得觀察，台燿則要等6月營收若仍創新高，再評估回檔承接。載板雖然有很高的年增率與實際缺貨、漲價，但因去年基期低且本益比高，股價波動會非常大，因此應等待技術線形的重要支撐再分批布局。被動元件則出現法人與主力籌碼鬆動，國巨高檔震盪風險較高，需先觀察月線與1,000元整數關卡是否守穩。

• 建議動作：載板只在關鍵支撐分批承接並設定停損；台燿搭配6月營收判斷；國巨觀察1,000元與月線，不要因跌停立即追價。
• 關鍵數字：國巨1,000元整數關卡；國巨月線約980多元；景碩由900多元跌至700多元；載板本益比偏高
• 個股：聯茂（看多）；台燿（觀望）；景碩（觀望）；國巨（觀望）；禾伸堂（觀望）；信昌電（觀望）；金山電（觀望）

「載板不妨去守一個例如技術線形上的關鍵支撐，到了那個關鍵支撐的時候，去買一部分的載板。」

兆華艾綸說｜功率元件強勢但不宜硬追［產業］

熱門族群出現利空時，資金轉進內資控盤較明顯、股票被處置且籌碼集中的功率元件，使其成為短線避風港。功率元件的族群性很強，富鼎、大中、強茂、台半與尼克森等指標股走勢較整齊，但部分公司營收僅微幅成長，漲價與缺貨是否已充分反映仍需確認。由於股價已大幅上漲且許多股票被處置，沒有部位的投資人不必為了參與而追價，應等待集體休息、業績確認或更容易停損的位置。

• 建議動作：持續追蹤功率元件族群，但沒有部位者不要勉強追高；等待營收成長與股價拉回後再評估。
• 關鍵數字：多檔功率元件股票已被處置；功率元件以族群性漲停為主要盤面特徵
• 個股：富鼎（觀望）；大中（觀望）；強茂（觀望）；台半（觀望）；尼克森（觀望）

「你手上沒有功率的投資朋友，我覺得真的也不用勉強去追價。」

兆華艾綸說｜以營收與AI物料占比篩選拉回標的［產業］

在主流快速輪動、量能沒有明顯擴大的環境下，應優先尋找營收創高且產業趨勢未變的公司，而不是追逐當日最強股。輝達下一代Vera Rubin的BOM表中，記憶體、PCB與網通占比高，若相關公司營收持續成長，便具備較強的基本面底氣。這類公司在重挫或市場覺得沒有希望時，若回到重要均線且停損容易設定，反而可能是較好的布局點。

• 建議動作：從6月營收、第二季財報與法說會篩選營收創高者，等股價回到重要均線支撐再分批布局。
• 關鍵數字：Vera Rubin BOM重點為記憶體、PCB、網通；台光電可觀察月線；南亞科月增約6%、年增600多%
• 個股：台光電（觀望）；智邦（看多）；南亞科（看多）；華邦電（看多）；鈺創（看多）

「這些股票是你可以在一個重挫，或大家覺得好像沒希望的時候，去抵擋承接。」

兆華艾綸說｜記憶體基本面強但籌碼凌亂［產業］

南亞科、華邦電與群聯受到三星、海力士與美光下跌影響而拉回，但個別公司營收與獲利仍然強勁，因此股價能在法人高檔賣超下維持相對高檔。南亞科6月營收月增約6%、年增600多%，並預計7月10日召開法說會，市場可觀察第二季獲利與後續展望。記憶體目前籌碼凌亂，短期要走出大波段難度高；若未來國際記憶體大廠重新回到創高軌道，台灣記憶體股才可能出現補漲。

• 建議動作：先觀察6月營收、7月10日南亞科法說會與國際記憶體大廠走勢，不要只因基本面好就預期立即大漲。
• 關鍵數字：南亞科6月營收月增約6%、年增600多%；法說會7月10日；南亞科與華邦電跌破月線；群聯高檔法人賣超
• 個股：南亞科（看多）；華邦電（看多）；群聯（看多）

「目前因為法人在賣方，所以股價被壓著沒有上去。」

兆華艾綸說｜BBU與產業龍頭的蹲股策略［個股］

AES-KY與新普都是好公司，但AES-KY長期在1,100至1,300元附近來回，新普則因Notebook比重高而受到消費性電子疲弱拖累，因此左側等待價值時必須接受資金效率不高。產業龍頭若趨勢未變、買在合理低位，短期不用過度盯盤，因為市場資金不在時可能長時間盤整，但一旦事件或資金輪動發生，股價上漲速度可能很快。若希望提高資金效率，應選擇近期有營收、展覽、法說會或產品發表等事件催化的標的。

• 建議動作：長期看好的龍頭可放入觀察庫存、降低盯盤頻率；若重視資金效率，優先選擇有近期事件催化且形態轉強的標的。
• 關鍵數字：AES-KY約1,100至1,300元反覆；近期股價約1,200元；川湖曾由200多元至600多元，再由600元至1,200元，後來達8,000多元；Optimus第三代預計7月底發表
• 個股：AES-KY（觀望）；新普（觀望）；順達（看多）；新盛力（看多）；雷虎（看多）；上銀（看多）；大銀微系統（看多）；盟立（看多）

「你越不看的股票，只要它的趨勢沒有改變的話，有些時候你真的不用盯盤盯得太緊。」

兆華艾綸說｜第二季財報、匯率與第三季需求風險［總經］

台幣走弱至1:32，雖然會增加進口成本壓力，但出口商在第二季可能有較好的匯兌收益，因此第二季財報與數據暫時看不到重大烏雲。當前震盪主要來自國際市場對AI泡沫、漲幅過大與未來需求的信心疑慮，而不是第二季業績已經轉差。真正需要留意的是第三季、尤其8至9月，因為提前搶貨可能已經完成，漲價幅度也可能讓AI與消費性電子客戶承受不了，屆時矛盾可能加劇。

• 建議動作：第二季以財報與營收驗證為主，第三季則要密切觀察漲價後需求、消費性電子承受度與訂單是否出現下滑。
• 關鍵數字：台幣匯率1:32；去年市場曾擔心升至1:24甚至1:13；第三季風險窗口為8至9月
• 個股：台股出口股（看多）；記憶體族群（觀望）

「第二季在財報和數據上不會有太大的烏雲，我個人覺得會有挑戰的應該會是第三季。」

兆華艾綸說｜封測與矽晶圓的業績型輪動［產業］

封測族群受到原料、資本支出與測試價格上漲支持，日月光投控與京元電子都釋出漲價訊息，因此封裝與測試的業績能見度相對穩定。矽晶圓則呈現族群內部分化，環球晶仍創歷史新高，但台勝科與合晶創高後拉回，反映量縮環境下資金輪動速度很快。面對主流混亂的盤面，應選擇營收創高、形態較佳且有業績支撐的公司，而不是只看當日漲幅。

• 建議動作：優先尋找封測與矽晶圓中營收創高、形態較好的個股，等待拉回與停損位置明確時介入。
• 關鍵數字：日月光投控與京元電子均提到漲價；環球晶創歷史新高
• 個股：日月光投控（看多）；京元電子（看多）；環球晶（看多）；台勝科（觀望）；合晶（觀望）

「封測是業績上面，我個人覺得最穩定的，一樣是我會找他形態比較好的來做介入。」

艾綸說｜劉育綸 艾綸說【選股不選市】影音分析2026/07/06

劉育綸｜台股進入選股不選市的區間震盪［大盤］

台股今天開高走低後拉回平盤，指數進入區間震盪，市場表現主要交給個股與族群。主動元件、風測場、軍工相對強勢，設備場則較不一致，因此目前重點不是選擇市場方向，而是選擇個股。若指數仍在區間內整理，則應依個股技術形態判斷強弱。

• 建議動作：以個股與族群為主選股，觀察強勢族群的延續性。
• 關鍵數字：大盤單日盤中波動約900多點；區間震盪約1500至1600點。
• 個股：台積電（觀望）

「所以目前來說變成是一個可能要選擇股票，而不是選擇大方向市場的狀態。」

劉育綸｜費辦賣算力對半導體與AI產業的影響［產業］

費辦出售多餘算力，主要是因為自身AI軟體的使用率沒有像CHGBT、OpenAI或PIC那麼高，閒置GPU放著仍會折舊，因此選擇將算力出租或出售。這不代表整體算力需求衰退，而是算力使用權從大型公司轉移到新創與中小型AI公司。只要總算力仍持續年增，市場對台積電晶片的需求就沒有消失；若費辦本週消化利空後反彈，台灣半導體與AI相關個股也可能出現更明確的反彈。

• 建議動作：觀察費辦是否消化利空並轉強，再評估台灣半導體與AI族群。
• 關鍵數字：費辦上週三、週四跌幅均超過5%；總算力仍維持年增。
• 個股：台積電（看多）；美光（觀望）；三星海麗市（觀望）

「那使用權換人大家如果人進來思考就表示什麼，就表示大家還是需要台積電嘛。」

劉育綸｜新台幣走弱限制台股反彈延續性［總經］

新台幣從31.95貶到32.075，盤中台股下跌也跟隨新台幣走弱，顯示資金面與外資動向仍偏保守。新台幣走弱不利大盤形成延續性的反彈，但目前匯率已接近前高，若後續新台幣回穩並帶動外資回流，台股指數表現有機會改善。出口匯率對台灣企業營收有利，但不可能無限制貶值。

• 建議動作：觀察新台幣是否回穩及外資是否回流，作為大盤反彈能否延續的判斷依據。
• 關鍵數字：新台幣31.95至32.075。

「在新台幣回穩、外資回流，這行情應該就會比較好一指數。」

劉育綸｜七月現金股利帶來潛在買盤［總經］

去年現金股利前十大個股中有七檔在七月發放，金額合計約6200億。部分投資人收到股利後可能重新投入市場或恢復定期定額，因此這筆資金可能成為後續市場的支撐買盤。股利資金能否有效回流，仍需搭配指數與外資動向觀察。

• 建議動作：將七月股利發放視為市場潛在買盤，持續觀察資金是否回流。
• 關鍵數字：七月現金股利約6200億；十大個股中有七檔發放。

「那我覺得應該這一個部分的資金是會不錯的。」

劉育綸｜日月光與先進封裝成長趨勢［產業］

綠月光目標價喊到四位數，原因是未來一至兩年先進封裝的擴展速度可能高於預期，帶動整個風測場值得關注。日月光為加速C擴產並支援MD新一代CPU，相關營收預估從3億增加到2027年的20億，成長接近七倍。日月光另受惠於亞馬遜與聯發科TPU相關營收，預期由36增加到67，外資也高度看好其爆發力。

• 建議動作：日月光短線回落時可站在買方觀察，並關注先進封裝相關風測、材料與設備股。
• 關鍵數字：日月光約700元；瑞營835；目標價四位數；相關營收3億至2027年20億；聯發科TPU營收36至67。
• 個股：日月光（看多）；綠月光（看多）

「那我覺得日月光當然啊，短線已經有創新高了嘛，那週五的回落幅度也比較大，那不過我覺得回落是可以好好關注站在買方的。」

劉育綸｜加權指數區間與多空關鍵位置［大盤］

大盤前幾次站回均線後都能連續創高，但這次站回後連續三天僅在區間震盪，代表短線由原本的多頭推升轉為整理。整理區間約抓459到474、475，若突破今天高點，才有機會延續墊高；若跌破前低，則需留意回撤更前低。雖然短線震盪，但指數仍在多數均線之上，因此多方仍略占優勢，後續需等待方向選擇。

• 建議動作：突破今天高點才追蹤多方延續；跌破前低則提高警戒，等待更低支撐。
• 關鍵數字：區間約459至474、475；整理幅度約1500至1600點；目前距5日均線約50點。
• 個股：台積電（觀望）

「那目前看起來多方還是佔一點勢，為什麼？因為你還是在全部均線之上。」

劉育綸｜櫃買指數防守有餘、進攻不足［大盤］

櫃買指數先前已突破前高並出現補漲，但今天碰前高後開高走低，成交量放大至2900億。盤中雖然殺得很深，仍在5日均線附近拉出下影線，代表下跌時仍有承接與支撐。整體而言櫃買目前防守力道仍在，但創高攻擊力不足，後續仍需依賴外部市場轉強。

• 建議動作：觀察5日均線是否守住，等待美股或外部資金轉強後再看進攻。
• 關鍵數字：成交量約2900億；5日均線為短線支撐。

「防守有餘進攻不足啦。」

劉育綸｜美股資金由電子轉向傳產［總經］

道瓊上週五創歷史新高，反映美國資金仍在市場內，只是從半導體與電子轉移到藍籌及傳產，而非全面撤出股市。這種資金轉移也呼應台股上週傳產、樹化、紡織與橡膠類表現較強。若道瓊維持強勢，傳產股整理後仍可能有表現；納斯達克則需觀察頸線突破，突破後才有機會形成W底。

• 建議動作：觀察道瓊方向以判斷傳產族群；納斯達克等待頸線突破確認。
• 關鍵數字：納斯達克乖離約1%至2%；需觀察頸線是否突破。
• 個股：台數化（觀望）；國橋（觀望）；中啊（觀望）；新鮮（觀望）

「而不是全部的股市資金都抽出來，不是離開，而是從電子轉入傳產。」

劉育綸｜風測場長線趨勢仍在但短線延續性不足［產業］

風測場個股多數維持長多結構，但族群短線延續性不佳，常見創高當天出現上影線或隔天被壓回。股價回落至相對支撐後，仍可能重新推升並創高，因此目前主要問題是短線買賣點，而不是產業長線趨勢。若持股成本接近現價，可以先觀察等待，不必因單日震盪改變長線判斷。

• 建議動作：成本接近現價者可續抱觀察，等待回到支撐或重新轉強，不追高。
• 關鍵數字：以個股短線支撐與成本區為主要觀察位置。
• 個股：新權（觀望）；細格（觀望）；日月光（看多）；金元電（觀望）

「目前看起來我覺得風測這個族群長線趨勢沒問題，那剩下就是短線買賣點的問題。」

劉育綸｜被動元件高檔震盪但產業漲價趨勢未變［產業］

被動元件今天整理幅度較大，但多數個股仍守在均線或重要支撐之上，部分跌停也只是跌破5日均線，尚未破壞整體形態。高階MLCC仍持續漲價，日本廠田與中國華槍單日漲價，春田高階MLCC單日漲幅約6%至8%，顯示產業趨勢尚未結束。短線需要面對漲停接跌停造成的洗盤，但產業基本面與長線方向仍可觀察。

• 建議動作：不因單日大跌立即否定族群，依均線、前低與成交量判斷是否仍守住形態。
• 關鍵數字：高階MLCC單日漲價約6%至8%；部分個股僅跌破5日均線。
• 個股：合身堂（觀望）；信商店（觀望）；金山店（觀望）；國際（看多）；凱美（觀望）；華榮（看多）

「所以我覺得這個族群呢，雖然今天很醜，雖然也是賣壓的來源，但是以形態來講都沒有去做改變，所以我覺得還是可以看。」

劉育綸｜實音元件洗盤幅度大但趨勢尚未破壞［產業］

實音元件的洗盤幅度比被動元件更大，部分個股甚至直接跌停，但跌停後仍僅收斂到5日均線附近。5日均線甚至仍與20日均線呈黃金交叉，表示中短期趨勢尚未轉弱。短線股價波動會造成心理壓力，但若支撐與均線仍守住，可以先承受震盪並等待重新轉強。

• 建議動作：持股者觀察5日與20日均線及前高支撐，不因跌停單日走勢直接出場。
• 關鍵數字：5日均線與20日均線黃金交叉；部分個股跌停後仍在5日均線附近。
• 個股：經濟（觀望）；西華（看多）；氨基（觀望）；台加（觀望）

「但是呢短線的洗心態大家就是要稍微自己扛一下。」

劉育綸｜主動元件維持強勢但短線不宜追價［產業］

主動元件今天走勢整齊，多檔個股漲停或大幅上漲，族群強度明顯高於其他電子族群。部分個股雖有上影線或單日回落，但仍位於全部均線之上，趨勢尚未破壞。由於短線漲幅已大，現在介入難度高，應等待拉回或更好的買點。

• 建議動作：維持觀察，不追高；等待均線附近或整理後的再次轉強。
• 關鍵數字：多檔漲停；部分個股漲幅約8%；統帽曾跌近6%後拉回平盤；CDKY上漲2.4%。
• 個股：副頂（看多）；統帽（觀望）；尼克森（看多）；CDKY（看多）；679 勵志（看多）

「但然就一樣嘛，就短線很難去做介入。」

劉育綸｜記憶體短線仍難操作［產業］

南雅科雖因目標價調升而早盤走強，但尾盤仍被賣壓壓回420.5。股價雖然連續三天站回月線，但碰到下彎的季線後出現賣壓，顯示記憶體族群短線仍不容易操作。華邦店碰到MS後翻黑，萬紅則上漲1.4%，族群內部分化明顯。

• 建議動作：記憶體族群先觀察，不急著追價，等待季線壓力消化與量價改善。
• 關鍵數字：南雅科420.5；連續三天站回月線；萬紅上漲1.4%。
• 個股：南雅科（觀望）；華邦店（觀望）；萬紅（觀望）

「所以我覺得記憶體是真的難做，現階段。」

劉育綸｜半導體設備股等待資金輪動［產業］

設備族群今天個股表現分歧，部分個股守住平台與缺口並量縮整理，但整體尚未形成一致性的上攻。萬潤早盤強勢至1110後回落至千元附近，屬於壓力區洗盤；智政長上漲6.5%至656，站在全部均線之上且放量，形態相對健康。若費辦轉強，半導體設備與材料族群才可能迎來較明確的啟動。

• 建議動作：觀察平台、缺口與均線支撐，等待資金輪動與費辦轉強，不急著追價。
• 關鍵數字：萬潤早盤約1110後回到千元附近；智政長656、上漲6.5%；新雲平台950需突破。
• 個股：萬潤（觀望）；智政長（看多）；華科（觀望）；均豪（觀望）；新雲（觀望）

「所以看起來我覺得都還在等一個資金的起長效應啊，目前還沒有看到。」

劉育綸｜材料股依突破與回落尋找買點［產業］

中華化今天放量突破，後續仍需確認是否能越過前高壓力。長心碰前高並拉出上影線，短線不宜急買，應等待突破或回落；新科開高走低但量縮，屬於壓力消化。1711光三晃族群正在底部打底，頸線突破可能形成W底；三晃式與1773則已出現形態突破，值得持續觀察。

• 建議動作：碰前高壓力區不追價，等待突破確認或回落至支撐；關注W底頸線突破。
• 關鍵數字：1711；1773；中華化前高；光科前高壓力區。
• 個股：中華化（看多）；長心（觀望）；新科（觀望）；1711 光三晃（觀望）；1773 1773（看多）

「這邊都有在底部在打底啊，這邊頸線做突破就W底。」

劉育綸｜PCB族群分化，重點看支撐與前高［產業］

PCB族群中，高階板個股回撤季線但低點尚未跌破，仍屬大區間整理，長線趨勢不差但短線力道偏弱。南電盤中一度跌停，若能守住前低，整理後仍有機會向上；若前低失守，整理區間可能進一步向下延伸。金向電跌約6.1%回到1200附近，台光電雖收跌停但多方結構尚在，部分個股需等待更長時間整理。

• 建議動作：以季線、月線與前低作為支撐觀察，不在高檔區間追價；處置中的個股可暫不操作。
• 關鍵數字：307星回撤季線900；金向電約1200、跌約6.1%；南電前低；緊碩回測月線。
• 個股：307 307星（觀望）；南電（觀望）；4958 整KY（觀望）；台光電（觀望）；台藥（看多）；金居（看多）；連貌（看多）

「那這裡前低要守好，守好應該就這邊區間震盪，整理完就還有機會上。」

劉育綸｜無人機與機器人族群維持強勢［產業］

無人機與機器人族群今天整體表現強勢，多檔個股漲幅超過8%或漲停，顯示資金仍在族群內輪動。部分個股雖然出現跌停或較重回落，但也有長龍、上癮KY等個股展現強勁形態與產業地位。短線漲幅已大的個股不宜追高，應等待回落或下一次形態確認。

• 建議動作：關注強勢龍頭與形態完整個股，對短線已大漲者不追高。
• 關鍵數字：多檔個股漲幅超過8%；部分個股漲停。
• 個股：生家店（看多）；長遠科（看多）；加士達（看多）；長龍（看多）；上癮KY（看多）；雷虎（看多）

「所以這個族群確實啊，今天的表現一樣相對強勢。」

劉育綸｜大盤收盤轉弱但仍未落入極弱範圍［大盤］

尾盤台積電被灌，原本對大盤貢獻約200點的漲幅縮小為約100點，大盤最後下跌224點並跌破5日均線。雖然收盤形態不理想，但只要前低守住，仍可視為區間震盪而非趨勢反轉；若前低失守，則需留意回撤更前低並進入更深整理。後續市場仍以族群與個股表現為主。

• 建議動作：觀察前低是否守住；守住則續看區間震盪，失守則降低操作積極度。
• 關鍵數字：台積電原本貢獻約200點、後縮至100點；大盤下跌224點；跌破5日均線。
• 個股：台積電（觀望）

「今天的形態收得差人意一點點，但也都還是算在不是很弱的範圍內。」

劉育綸｜高波動環境下以技術形態判斷強弱［教學］

目前指數每天可能波動1000點，甚至1500點，指數波動達2%至3%時，個股波動一定更大。單日跌停不必然代表趨勢反轉，若只是碰到5日均線、仍守住支撐區或均線乖離尚未破壞，可能只是正常震盪。若操作長波段，該忍受的波動要忍受；短線則可採取開低敢買、開高不貪的區間操作，長線趨勢則等待轉強買進、轉弱賣出。

• 建議動作：回到技術形態、均線與支撐判斷，不被單日漲跌停牽動；短線採區間思維，長線採轉強買、轉弱賣。
• 關鍵數字：指數日波動約1000至1500點；指數波動約2%至3%；個股單日跌5%至6%在現階段可能仍屬整理範圍。

「即便跌停呢，可能都還是守住某一個支撐區。」

林睿閎分析師-John｜【故意出利空報告壓低光通訊 SemiAnalysis為何這麼做?】2026.07.06-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜SemiAnalysis先發布負面報告、再透過企業諮詢改變評價的質疑［個股］

分析師指出，SemiAnalysis過去也曾對「and」採取看空與嘲諷態度，並在2024年12月批評「and」的AI晶片軟體有瑕疵、開箱體驗遠不如「答」。然而，當「andnd」承受壓力並付費給SemiAnalysis諮詢後，SemiAnalysis突然停止批評，改為大力吹捧「andr」正在取得市場地位並拿下大部分市場。基於這段前後評價的轉變，外界因此質疑SemiAnalysis可能先透過負面報告造成股價壓力，再從企業諮詢服務收費，收費後改發布正面報告。

• 關鍵數字：2024年12月發布批評報告
• 個股：and（看空）；andnd（觀望）

「有人指出si anasis賺錢的手法非常簡單。」

林睿閎分析師-John｜【故意出利空報告壓低光通訊 SemiAnalysis為何這麼做?】2026.07.06-John 林睿閎 分析師

林睿閎分析師-John｜質疑研究機構 SemiAnalysis 刻意發布光通訊利空報告壓低股價以低接謀利［產業］

知名研究機構 SemiAnalysis 於 6 月 9 號發布 cpu後時成 的立空報告，指出其技術良率低、先進封裝產能受限且成本高昂，導致量產時間延至 28 到 29 年，使光通訊概念股股價大跌。然而，這被質疑是該機構先出負面 報告壓低股價，迫使企業付費諮詢後再改出力多報告的牟利模式。因為 teetf 與 SemiAnalysis 宣布獨家合作推出專攻光通訊的 ETF（代號：lzr），其核心持股正好是先前被利空報告打壓的 on、aaaoi、cheren 等光通訊概念股，所以市場質疑這是 刻意壓低股價後在低檔進行低階的立空謀利行為。

• 關鍵數字：28到29年
• 個股：andnd（觀望）；on（觀望）；aaaoi（觀望）；cheren（觀望）

「到底這是巧合還是真的由一壓低光訊股票立空謀力，就留給大家自行想像了」