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股市學習筆記

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分析師觀點筆記｜2026-07-02

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(中集)《台積電法說藏彩蛋? Q2財報績優股誰衝? 追!台積電鉅額交易 2585元天

建承｜富邦金與國泰金要等投信賣壓結束才有較強反彈［個股］

建承認為富邦金、國泰金雖然被外資買進，但同時投信因ETF換股持續賣出，所以現階段是一買一賣的拉鋸，股價容易先盤整。因為股價已經從高檔快速下跌且跌幅深，若投信賣壓慢慢減緩、外資仍持續買進，反彈空間和力道才會比較強。因此現在不是急著追，而是觀察投信是否賣完以及外資買盤是否延續。

「如果投信賣完了，外資還有繼續買再進場也不遲。」

建承｜塑化股可短打補漲，但二線股不要重押［產業］

建承認為外資重押塑化股，龍頭台塑與台化若不是隔日沖，因為股價約60元左右且族群剛啟動，仍可能有空間。二線塑化如中石化、國喬、中纖、新纖雖有法人買盤影子，但基本面沒有特別突出，主要是跟著補漲與搶短。因為前方壓力與量能條件仍在，若量能沒有更大，往上攻容易震盪，所以不適合把部位押太大或做太長。

「二線股就是跟著補漲，你可以去搶短，所有的塑化股你可以拿部分的資金來做操作，不要買太多。」

建承｜台積電美國擴廠是趨勢但短期不會超越台灣［個股］

建承認為川普說美國卸任前可擁有50%晶片市場的說法聽聽就好，因為剩兩年不可能蓋出那麼多產能，也不可能短期超過台灣。台積電到亞利桑那設廠與資本支出增加是趨勢，但更先進製程與先進封裝仍會在台灣持續擴廠。因此對台積電與供應鏈是加分，因為擴產代表未來需求大，廠務、無塵室、耗材與周邊設備會一起受惠。

「台積電資本支出不斷的成長，不是只有在亞利桑那州而已，台灣本身還是一個重點。」

建承｜台積電法說若上修展望，股價與大盤都有推升機會［個股］

建承指出多家外資把台積電目標價調到3000元以上，最高Aletheia為3500元、野村3425元，代表市場對7月16日法說會有高度期待。上季台積電對第二季展望為營收390億到402億美元、中位數396億美元、季增10.3%，毛利率65.5%到67.5%、營業利益率56.5%到58.5%，全年美元營收也從接近30%上修到超過30%。如果這次法說對AI需求、代理AI、先進封裝、先進製程、CoPoS或面板級扇出型封裝更樂觀，甚至把全年營收成長講到超過40%，台積電股價就有機會往上噴，並帶動周邊與指數。

「如果的話，我跟你說，台積電股價會往上噴。」

建承｜台積電回到月線附近是買點，適合分批買［個股］

建承認為台積電法說會前仍偏多，但要留意系統性風險與外資短線進出不穩。若只是搶法說會前行情，因為市場預期法說會好，跌下來一定會有買盤，所以回檔到月線附近就是布局點。現在股價在區間中間，可以等靠近下緣，但若美股轉強可能又下不來，因此真正看好者應該用分批方式買進。

「跌下來，會不會有買盤，一定有買盤。」

建承｜用第一季獲利與4、5月營收占比找第二季財報成長股［教學］

建承示範用財報未公布前的卡位方法，先找第一季要賺錢，再看4月加5月營收占第一季營收比率。因為兩個月營收占第一季90%以上，代表第二季季增率大概率成長，股價若也整理過，就可能在財報前先反應。他用這個方法挑出高價千金股與被低估的業績股，提醒不是要追高，而是用可驗證數字尋找成長性。

「我不是要大家去追高，我要給大家看說，你可以用這種模式去尋找。」

建承｜世芯-KY線型比聯發科強，紅K一半可作介入觀察［個股］

建承比較世芯-KY與聯發科，認為兩者同屬IC設計但成長節奏不同，聯發科今年偏穩定、明年才爆發，世芯-KY則已經突破下降壓力線與均線糾結，今天帶量長紅並尾盤鎖漲停，線型明顯較強。因為世芯-KY財報尚未公布前仍屬成長型，若明天整理但不跌破紅K一半，就可考慮布局。聯發科則需先克服上方壓力，若壓力過不去，持有者可先跑一趟。

「回到世芯-KY來看，他的線型各方面比你強，明顯。」

建承｜技嘉本益比不高但量能不足，適合慢慢買與守停損［個股］

建承認為技嘉雖受記憶體漲價壓力影響，且跟AI關係沒那麼大，但第一季仍賺7.86元，股價300多元，本益比並不特別高。因為股價已從高檔整理且短底出現，若能克服上方均線，就可能挑戰前高。缺點是量完全不見，所以可以慢慢買，但要用下方壓力位置當停損，讓風險有限。

「第一季賺了快8元，股價300多元，不是本益比特別高。」

建承｜台積電設備股回檔可偏多操作［產業］

建承認為洋基工程、帆宣、萬潤等設備股都與台積電相關，基本面與業績面不差，但設備股慣性不是用噴的，而是回到月線有撐後再上去。因為台積電法說與第二季財報預期佳，設備供應鏈也會跟著受惠，所以短線若有回檔反而可偏多看待。帆宣收588元，若能觀察突破，仍有往上拉的機會。

「設備股不是用噴的，我想有回檔的時候，不管是洋基工程、帆宣也好、萬潤也好，基本上都可以用偏多的角度去看待。」

建承｜記憶體IC設計與模組股優先看較強者［產業］

建承認為記憶體族群中，模組與IC設計因第一季獲利好、4加5月營收占比也佳，仍可找第二季成長股。群聯除息後偏弱且季線小破，需等站回季線才有機會醞釀反彈；晶豪科守住季線，相對較強，若要搶短可先碰低價的晶豪科。宜鼎創高後回到季線附近，昨天拉下影線、今天紅K表態未跌破季線，若啟動會帶動模組廠商；威剛則在收斂三角形末端，若突破就會出現波段行情。

「我要搶短的話，我先碰晶豪科，所以一高一低之間，我們先買低價的晶豪科。」

漢威｜台積電鉅額交易最高成交價可作為隔日指數強弱參考［教學］

漢威以6月30日台積電盤後8張鉅額交易成交在2585元為例，當天台積電收盤價是2410元，最高鉅額成交價大幅高於收盤價，所以他認為這是在暗示隔天可能開高。因為台積電對指數影響大，盤後鉅額交易若出現明顯高於收盤價的價格，可拿來前瞻隔日大盤或指數強弱。7月1日最高成交價變2505元，沒有像前一天2585元那樣強，他就判斷7月2日可能下跌，結果有一點像一日行情。

「就因為那8張，所以暗示了第二天會往上走，開高。」

漢威｜鉅額交易分逐筆與配對，配對價格需透過券商撮合［教學］

漢威說明鉅額交易與一般集中市場不同，條件包含單筆大量證券數量，或五種股票加總金額超過1500萬元，也可能因單筆買賣金額達1500萬元而申報鉅額交易。鉅額交易有逐筆交易與配對交易，逐筆較像價格優先、時間優先的撮合；配對交易則類似興櫃，可透過券商詢價與撮合特定交易對象、數量與價格。因為多數台積電這類股票是配對交易，投資人看不到完整掛價，只能從交易所即時揭露的成交資訊回推法人態度。

「最不一樣就是，我怎麼知道我要買500張，要買多少價格，怎麼突然會多丟那500張的價格。」

漢威｜今日台積電鉅額交易不偏空也不樂觀，明天或下週一可視為相對低點［大盤］

漢威指出今天台積電收盤價2465元，鉅額交易最高價也是2465元，沒有出現明顯高於收盤價的強勢訊號；若要偏多，至少應看到2500元或2505元以上。因為台積電與指數相關，這個訊號代表明天大概是小漲小跌，不算很偏空，但也沒有很樂觀。從法人觀點看，他認為明天或下禮拜一可能是台積電相對低點，若想搶台積電或指數反彈可以試試看。

「我覺得明天或下禮拜一，是台積電一個相對性的低點。」

明哲｜川普財產申報顯示加密貨幣獲利龐大且交易頻繁［總經］

明哲指出美國聯邦政府道德辦公室的Form 278年度申報與278-T交易申報，揭露川普去年加密貨幣投資獲利超過14億美元、約台幣455億元，且投資帳戶一年交易高達2.1萬次。川普主要加密貨幣收益來自CIC Digital授權川普姓名、肖像與品牌發行迷因幣，授權費6.36億美元；另由川普家族參與創立的世界自由金融公司發行WLFI代幣與USD1穩定幣，賺5.88億美元。因為川普自己有加密貨幣利益，所以他積極推數位貨幣政策與法案就有明顯利益關聯，市場也因此關注能否跟著他的投資方向布局。

「你就可以理解為什麼川普那麼積極的去推動所謂的數位貨幣相關的一些政策跟法案，因為他自己有。」

明哲｜川普持有大型科技股與ETF，但政治人物交易時點具爭議［總經］

明哲說明川普申報的股票持股以區間揭露，100萬到500萬美元部位包括輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉與博通；50萬到100萬美元包括蘋果、Meta、Alphabet A類與C類；10萬到25萬美元包括AMD、帕蘭泰爾、甲骨文與賽默飛世爾科技。除股票外，他也投資標普500、科技、成長股、金融、黃金與白銀ETF。爭議在於部分交易接近政策事件，例如英特爾在政府入股前買進25萬到50萬美元，輝達則在允許向中國銷售晶片並上繳15%收入後一周買進，因為他的身份是美國總統，所以交易時點即使可能是巧合，也有利益衝突疑慮。

「你說到底這樣的交易是巧合，還是股神。」

明哲｜跟川普投資趨勢可用數位貨幣、貴金屬與美股主題ETF參與［產業］

明哲認為若不想細查川普每天交易，可從他長期部位與政策方向找可參與標的。加密貨幣方面，國內可看00909國泰數位支付服務，雖然主要持股超微11.43%，但也持有區塊鏈與交易所相關公司7.18%與5.96%，而數位貨幣仍是未來發展趨勢。貴金屬方面，00635U期元大S&P黃金與00738U期元大道瓊白銀可連動黃金、白銀期貨；美股科技主題方面，可看00988A、00990A、00911、00876等ETF，透過主動式或主題式持股參與美國科技股與半導體政策利多。

「如果你美股你不是太會做，那又不想要去花時間看川普每天到底交易什麼東西的話，我覺得這是一個方式。」

明哲｜台股供應鏈可對應川普持有的美股商機［產業］

明哲把川普持有的美股映射到台股供應鏈，認為台積電受惠於各大廠晶片幾乎都由其代工，廣達受惠於微軟、亞馬遜、Meta、輝達伺服器代工、蘋果MacBook代工與特斯拉ECU、ADAS零組件。鴻海則是蘋果最大組裝廠，也吃到輝達、微軟、亞馬遜伺服器組裝與特斯拉車用機構件、零組件等商機。台達電則對應微軟、亞馬遜、Meta、輝達電源解決方案，特斯拉電動系統與蘋果充電配件、微型風扇；日月光投控則對應蘋果、博通、輝達、英特爾封測。

「受惠的股票包括剛剛漢威老師談到，你看台積電，因為各家大廠的晶片幾乎全部都由台積電做代工。」

明哲｜台達電回到頸線可留意，但需等打底與均線走平［個股］

明哲認為台達電前波回檔有兩個原因，一是市場不太能接受股價超越台積電，因為獲利與毛利率仍有差距；二是800VDC後來delay，造成股價明顯回檔。可是delay不代表掉單，只是發酵時間延後，因此股價回到原本頸線位置後可留意。不過短期均線仍在上方，走勢會比較溫吞，最好以前波低點當防守，等待打底與均線扣抵走平後，往上突破機會才比較大。

「delay不代表掉單，這兩件事情是不一樣的。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(中集)《台積電法說藏彩蛋? Q2財報績優股誰衝? 追!台積電鉅額交易 2585元天

建承｜富邦金、國泰金要等投信賣壓結束再跟外資［個股］

建承認為富邦金、國泰金近期從高檔跌下來，主因是投信換股賣壓與外資承接形成一買一賣的拉鋸。因為投信還在賣，所以股價可能先盤整，需要等賣壓慢慢減緩。若投信清完後外資還能繼續買，因為前面跌幅已深，往上反彈的空間與力道才會比較強。因此現在不是急著跟買，而是觀察神仙打架結束後再判斷。

「如果投信賣完了，外資還有繼續買再進場也不遲。」

建承｜塑化二線股可搶短但不能重押［產業］

建承指出外資買進台塑、南亞等龍頭，也開始出現二線塑膠股的法人買盤影子。因為龍頭股上去後，二線股容易跟著補漲，所以中石化、國喬等可以搶短，但基本面未必特別好。國喬前面壓力仍大，若量能不夠，往上攻後容易震盪；中纖、新纖雖有短多，但前方壓力仍在。相較之下，他認為若要做傳產短線，台塑、台化或台聚集團會比較安全。

「二線股就是跟著補漲，你可以去搶短，所有的塑化股你可以拿部分的資金來做操作，不要買太多。」

建承｜台積電美國擴廠是供應鏈加分，但短期不會取代台灣［產業］

建承認為川普說卸任前美國會有50％晶片市場不可信，因為剩兩年不可能蓋到那麼快、規模也不可能短期超過台灣。不過台積電到亞利桑那設廠仍是趨勢，且投審會已陸續通過相關投資金額，未來海外投資只會增加。更先進製程與先進封裝仍在台灣擴廠，所以他判斷台灣與美國兩邊會一起成長。因為擴產代表未來需求很大，廠務、無塵室、耗材與周邊設備供應鏈會雨露均霑。

「台灣本身還是一個重點，所以我認為兩邊一起成長，但是規模來看沒有那麼快。」

建承｜台積電法說若上修全年營收，股價有機會再推升［個股］

建承指出外資近期陸續調高台積電目標價，且已有5家目標價在3000元以上，最高看到Aletheia 3500元、野村3425元。上一季法說對第二季展望已高於市場預期，營收中位數396億美元、季增10.3％，毛利率與營業利益率也都維持高檔。若這次法說把全年美元營收成長從超過30％進一步上修到超過40％，他認為台積電股價會往上噴。背後原因是AI需求、代理AI、先進封裝、先進製程、CoPoS與面板級扇出型封裝都構成成長引擎。

「假設這幾天跌回來，更要去做一個布局。」

建承｜用4月加5月營收占第一季比率找第二季財報成長股［教學］

建承提供一個抓第二季財報成長股的方法：先看第一季要賺錢，再看4月加5月營收占第一季營收的比率。因為如果前兩個月營收合計已占第一季90％以上，就代表第二季季增率大概率會成長。這個方法不用先比去年，只先抓短期季增成長性。若股價也整理過，就可以從中挑出千金股或業績好但被低估的股票提前卡位。

「這兩個月加起來營收的金額占第一季的比率就好，90％以上，一定會成長。」

建承｜世芯-KY線型強於聯發科，紅K一半不破可布局［個股］

建承比較世芯-KY與聯發科，認為兩者雖都偏IC設計，但今年成長節奏不同。聯發科今年比較穩定、明年才可能爆發，過去股價已從1000多元反應到接近5000元，現在量縮且上方有壓力。世芯-KY則從高檔5640元整理很久後，已突破下降壓力線與均線糾結，今天又帶量長紅並尾盤鎖漲停，線型明顯較強。若明天整理但沒有跌破紅K棒一半，可以考慮介入布局。

「這根紅K棒的一半，如果你要介入，紅K棒的一半或許明天會整理，沒有跌破你就進去布局一下。」

建承｜技嘉低本益比可卡位，但量能不足是缺點［個股］

建承認為技嘉受記憶體漲價壓力影響，與AI關聯沒有那麼大，但第一季仍賺7.86元，股價300多元，本益比不算特別高。股價已從高檔整理，現在有短底出現，若慢慢買進，停損點明確，風險有限。只要後續突破上方均線與壓力，就可能挑戰前高。不過他也提醒，技嘉最大的缺點是成交量完全不見，量能不足會影響攻擊力。

「你可以慢慢買，一旦往上突破，他可能就去挑戰前高。」

建承｜設備股基本面佳，回到月線有撐可偏多操作［產業］

建承認為洋基工程、帆宣、萬潤都與台積電相關，屬於設備股，基本面與業績面都不差。設備股慣性不是用噴的，而是慢慢操作，回到月線有撐後再往上。帆宣今天收588元，短線可能還會再往上拉，但能否突破仍需觀察。因此他建議不要追高，等回檔再以偏多角度看待。

「因為設備股不是用噴的，我想有回檔的時候，不管是洋基工程、帆宣也好、萬潤也好，基本上都可以用偏多的角度去看待。」

建承｜記憶體先看控制IC與模組，晶豪科短線強於群聯［產業］

建承指出記憶體行情目前漲的是模組與IC設計，不是特別大的顆粒。群聯雖然NAND Flash控制IC深耕很久、董事長也樂觀看待，但除息後偏弱且季線小破，需先站回季線才有機會醞釀反彈。晶豪科則守住季線、相對更強，所以若要搶短，他會先碰低價且較強的晶豪科。若群聯反彈，其他記憶體IC設計也有機會跟著動。

「我要搶短的話，我先碰晶豪科。」

建承｜模組股看宜鼎啟動，威剛等收斂三角形突破［產業］

建承認為宜鼎與威剛都是模組廠商，一個偏工控、一個偏消費性或NAND Flash，業績都很好。宜鼎曾創新高後受大盤影響拉回，但昨天拉下影線、今天再以紅K表態，顯示不想跌破季線；若宜鼎啟動且法人回買，整體模組廠商力道會變強。威剛則盤整到收斂三角形末端，若整理後能突破，波段行情就會出現。顆粒股南亞科則要等三星、SK海力士、美光不跌，才比較有機會反應6月營收與第三季財報。

「如果宜鼎的股價能夠開始啟動，那法人今天有回來買，開始啟動，所有模組廠商的力道上就會比較強。」

漢威｜台積電鉅額交易最高價可用來預判隔日指數強弱［教學］

漢威認為盤後鉅額交易確實可能有仙人指路的訊號，尤其台積電會影響大盤指數。6月30日台積電收盤2410元，但盤後有8張以2585元成交，雖然只有8張，卻暗示隔天可能開高，7月1日也確實出現外資現貨買超。相對地，7月1日鉅額交易最高價變2505元，沒有像前一天大幅高於收盤，隔天股價就下跌。判讀重點不是絕對保證，而是看鉅額交易最高、最低價是否明顯超過當日收盤價，進而推測隔日價格區間與指數強弱。

「你從他的最高價跟最低價有沒有超過今天的收盤價超過很多，所以可以從這個的最高成交價去預判明天大概的價格區間。」

漢威｜鉅額交易規則與配對交易機制［教學］

漢威解釋鉅額交易與一般撮合不同，條件包括單筆證券數量很大、五種股票合計金額超過1500萬元，或單筆申報買賣金額達1500萬元。鉅額交易分逐筆交易與配對交易，逐筆交易較像一般市場的價格優先、時間優先，而配對交易則類似興櫃，需要透過券商詢問、協調對象、數量與價格。配對交易中市場不一定看得到五檔價格，可能突然出現一筆成交，因此法人使用較多。台積電這類股票多以配對交易為主，交易所平台會即時揭露資訊，可作為後續判讀依據。

「配對交易通常都是法人會比較多。」

漢威｜台積電鉅額交易今日訊號偏中性，明天或下週一是相對低點［大盤］

漢威用今日台積電收盤2465元與鉅額交易最高價2465元比較，認為明天大概是小漲小跌，因為若要強勢，最高成交價至少要比今天高一點，例如2500元或2505元。這個訊號看起來沒有很偏空，但也不算很樂觀。台積電鉅額交易的主要意義在於前瞻指數，不適合直接拿來預測其他個股，除非鉅額價格距離收盤價非常多。從法人觀點看，他認為明天或下禮拜一可能是台積電與指數相對低點。

「我覺得明天或下禮拜一是台積電一個相對性的低點，你如果想要搶個反彈，或者指數搶個反彈，可以試試看。」

明哲｜川普財產申報顯示加密貨幣與政策關聯高，但跟單需看揭露頻率［總經］

明哲解讀美國聯邦政府道德辦公室的Form 278與278-T，指出年度報告揭露資產狀況，而超過1000美元的買賣、交換股權也要申報。川普去年加密貨幣投資獲利超過14億美元，CIC Digital靠授權川普姓名、肖像與品牌賺6.36億美元，世界自由金融公司發行WLFI代幣與USD1穩定幣賺5.88億美元。因為川普自己有相關利益，所以可理解他積極推動數位貨幣政策與法案。若要跟很細，必須去OGE看即時更新交易，但資料量很大；若只看長期部位，則可觀察加密貨幣受惠ETF。

「你就可以理解為什麼川普那麼積極的去推動所謂的數位貨幣相關的一些政策跟法案，因為他自己有。」

明哲｜川普持股揭露可作政策風向參考，但交易時點具爭議［總經］

明哲指出川普股票持股以範圍揭露，100到500萬美元區間包括輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉、博通，50到100萬美元包括蘋果、Meta、Alphabet A類與C類，10到25萬美元包括AMD、帕蘭泰爾、甲骨文與賽默飛世爾科技。爭議在於他常在關鍵時刻附近交易，例如2025年8月18日買英特爾25萬到50萬美元，接近白宮取得英特爾10％權益或認股權證前；同日也大舉加碼輝達500萬到2500萬美元。雖然一般人看到新聞後買股沒問題，但川普是美國總統，資訊優勢與政策角色讓交易更具爭議。明哲沒有直接定罪，而是把重點拉回投資人能否參考其長期部位。

「你說到底這樣的交易是巧合，還是股神。」

明哲｜不熟美股可用主動式與主題ETF參與川普政策受惠股［產業］

明哲認為如果投資人不會做美股，也不想每天追川普交易明細，可以用ETF參與政策與科技股趨勢。數位貨幣方向可看00909，貴金屬可看00635U黃金與00738U白銀，進場方式則等價格開始表態再進，不必花太多時間等待。美股科技方向則可看今年以來表現較好的主動式ETF，如00988A與00990A，因為主動式ETF會隨市場最強勢個股調整持股。主題型則有00911半導體與00876全球5G，可分散參與美光、超微、輝達、應用材料、科林研發、東京威力科創等供應鏈。

「如果說你美股你不是太會做，那又不想要去花時間看川普每天到底交易什麼東西的話，我覺得這是一個方式。」

明哲｜台廠可對應川普持有美股商機，台達電回檔後可留意［個股］

明哲把川普投資的美股商機對應到台廠供應鏈，認為台積電受惠於各大廠晶片代工，廣達受惠微軟、亞馬遜、Meta、輝達伺服器代工，也有蘋果MacBook與特斯拉ECU、ADAS零組件。鴻海受惠蘋果最大組裝廠、輝達、微軟、亞馬遜伺服器組裝，以及特斯拉車用機構件與零組件。台達電則對應微軟、亞馬遜、Meta、輝達電源解決方案，特斯拉電動系統與蘋果充電配件、微型風扇等。日月光投控則是蘋果、博通、輝達、英特爾封測廠。

「台達電則是有微軟、亞馬遜、Meta、輝達的電源解決方案。」

明哲｜台達電800VDC延後不是掉單，等打底與均線走平再突破［個股］

明哲指出台達電明顯回檔有兩個原因：第一，市場不太能接受股價超越台積電，因為獲利與毛利率仍有差距；第二，800VDC後來delay，造成股價回檔。但他強調delay不代表掉單，只是事情延後發酵，是遲到不是不到。現在股價回到原本頸線位置，若股價回來可留意，但短期均線仍在上方，走勢會比較溫吞。因此較好的操作方式，是以前波低點當防守點，等待打底與均線扣抵走平，之後突破機會才會變大。

「delay不代表掉單，這兩件事情是不一樣的。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(上集)《台股驚天逆轉誰偷買? 台塑四寶暴衝藏玄機? 成熟製程全面喊漲! 補漲股大點

建承｜台股長下影線代表內資低接，但轉空要看台幣與MACD雙條件［大盤］

建承認為台股今天比國際股市強，一開低就有低接買盤，長下影線加上高價股、千金股敢動，代表市場仍有勇氣。7月要觀察美國非農、CPI、PPI、零售銷售、PCE、利率會議與財報周，因為這些會影響聯準會態度與美股能不能止穩。美元指數若從100繼續往108走，會讓亞洲股市抽錢壓力變重。台股是否轉空，他給兩個同時成立的條件：台幣貶破32元大關，且大盤MACD黃色線跌到零軸以下；若沒有同時發生，仍視為多頭修正。只要上升軌道不跌破、MACD不掉到零軸以下，7月仍有機會挑戰50000點。

「除非兩個條件，台幣貶破了32，同一時間MACD黃色的線在零軸以下，那就腳底抹油先跑再說。」

建承｜操作主軸放業績股輪動，題材股只能短線視之［教學］

建承認為機器人、軍工等題材股可以搶短，但因為6月營收與第三季財報公布後，很多題材股業績可能不佳且本益比偏高，所以不能當主軸。相對地，記憶體、被動元件、封測、載板、散熱、MOSFET、晶圓代工等業績股是良性輪動。漲多的族群會休息，修正到月線或季線附近、本益比修正後，就可能再有買盤進來。因此操作重點不是追逐最熱題材，而是抓住業績股輪動節奏。

「所以你要抓住這種良性的輪動的節奏，去買這些業績股。」

建承｜塑化股因成本下降與旺季利差擴大而反彈，但只能搶短不追高［產業］

建承指出南亞強勢帶動台塑集團，台塑、台化能跟上，是因為股價位階低，且近期油價下跌使上游成本下降。遠東區乙烯跌60美元、丙烯跌約40美元，雖然五大泛用樹脂也跌，但跌幅較小，形成成本跌得多、產品價格跌得少，利差擴大的狀態。再加上第三季是塑化股傳統旺季，因此台塑、台化有機會。不過尾盤鎖漲停可能引來隔日沖，若隔天開低或開高後快速殺到平盤都不對，所以不應亂追高；比較好的方式是在未發動時慢慢買，急漲時賣給追價資金。

「當還沒有發動的時候，你去慢慢買，他急漲，你丟給他們，這才是對的。」

建承｜被動元件先休息，封測與記憶體模組相對有輪動機會［產業］

建承認為被動元件漲幅已大，即使產業仍在漲價，也要見好就收，因為國巨*、華新科短線都需要休息，可能回測上升趨勢線或月線支撐。資金應轉去比較其他高階產品，尤其封測，因為日月光投控創歷史新高，若全球封測龍頭往上衝，會帶動先進封裝概念與封測族群。京元電子股價較低、下降壓力線已過、外資不斷買，且千張大戶持股增加，有機會跟進。記憶體方面，他認為顆粒廠商前段已創高且有NOR Flash雜音，因此華邦電、旺宏偏弱，南亞科可等築底後搶短；第三季模組廠營收爆發性較好，所以優先看模組，威剛若動，模組族群會跟著動。

「顆粒要休息，換模組。」

明哲｜ETF換股賣壓不是基本面變壞，強勢股被剔除反而可能形成買點［教學］

明哲認為00918剔除國巨與聯電造成的賣壓不用太擔心，因為持股張數相對成交量很小，國巨只有300張、聯電只有3000張，不到半天就可能消化。ETF換股賣壓不是基本面改變，而是成分股調整造成，因此若原本技術型態強，賣壓打出來的相對低點反而可能是短線買點。關鍵在位階：聯電、世界、漢唐若在月線之上，被剔除後仍有機會轉強；但卜蜂、國泰金、富邦金這類跌破月線或原本線型弱的股票，即使賣壓結束也只適合搶短，不適合急著做波段抄底。操作時要用月線與技術型態決定反彈可抱多久。

「他並不是來自於基本面改變的賣壓，而是因為我成分股要替換所造成的賣壓。」

明哲｜成熟製程漲價來自AI零組件排擠產能，8吋與成熟製程族群受惠［產業］

明哲引用集邦科技報告說，晶圓代工漲價效應可能延續到2027年，但要分8吋、12吋成熟製程與先進製程來看。8吋特定製程去年下半年漲5％到10％，今年上半年再漲5％到15％，今年下半年可能漲0到10％；成熟製程則是今年下半年開始有調漲機會。原因是晶圓代工大廠把8吋與12吋成熟產能轉往先進製程、先進封裝，台積電、三星、英特爾更偏向高毛利產品，使成熟製程供給減少。另一方面，AI Power帶動55奈米以上成熟製程晶圓消耗量，65與55奈米矽中介層、40與28奈米FPGA、矽橋、PIC、NAND Flash CMOS、HBM Driver等新興應用需求增加，所以形成需求增加加上供給減少，平均漲幅有5％到15％。受惠鏈包含晶圓代工、矽晶圓、電源管理IC、功率半導體。

「第一個，這次的漲價是需求增加了；第二個是剛剛供給減少了。」

明哲｜處置股代表盤面最強勢族群，完全避開會錯過集中行情［教學］

明哲提醒，去年盤面只有15％個股漲幅超越大盤，代表個股漲勢高度集中，有吃到才會吃飽，沒吃到不一定等得到落後補漲。股票會進處置，通常是因為太熱、漲太多、近期太熱門，也就是盤面最強的股票才會進處置。如果投資人完全不學著操作處置股，等於把盤面最強的5％到10％全部剔除，報酬空間可能不大。他用聯電舉例，聯電明知會進處置仍選擇讓股價進去，表示主力或市場不怕流動性變差，投資人也不必單純因處置就過度恐懼。

「如果你沒有去學著說我要去做處置的個股的話，那你等於是把盤面最強的那5％、10％全部把他剔掉。」

其展｜Meta賣過剩算力短空AI硬體，但有助AI長期開發成本下降［產業］

其展認為Meta要賣過剩算力，核心原因是Meta AI使用者不多，累積了很多算力但原本變現能力不足。市場真正擔心的不是AI股價泡沫，而是科技巨頭為了超高資本支出大量發中長債，買來的AI晶片與資料中心資產折舊很快，形成債務期限長、資產壽命短的期限錯配。如果AI商業化或獲利能力下降，科技巨頭可能沒有足夠現金流覆蓋長期成本，需求會從終端一路往前砍訂單、砍算力、砍記憶體。Meta把過剩算力轉售，反而讓市場覺得它替資料中心與算力找到出口，所以Meta股價上漲；但對AI硬體是短空，因為原本要新建資料中心、買晶片與記憶體的需求，可能改成直接向Meta租用算力。不過長期看，便宜算力降低開發者建置成本，對AI普及是正面。

「現在不是在討論AI會不會泡沫，現在在討論AI能不能賺錢。」

其展｜美股仍站季線且頸線未破，AI利空後暫屬高檔整理［大盤］

其展認為Meta事件對美股整體影響沒有那麼嚴重，因為主要是AI硬體比較差，其他高市值科技股有彈起來，那斯達克只是小跌。技術面上，美股原本3月底、4月偏弱，跳空站上季線後一路噴出，最近跌下來又站回季線上方，至少不是悲觀訊號。關鍵在於是否形成大頭部：低點24980點與前幾天低點25014點都撐住，代表頭部尚未成形。只要頸線區不破，仍屬多頭狂奔後轉向整理的高檔震盪；若跌破頸線又跌破季線，往下轉弱壓力會快速增加。

「沒有破，就是這個頭部沒有成形。」

兆華艾綸說｜資金緊縮 越來越恐怖？7月續強理由 9月小心！ft.AI達人 蔡明翰

蔡明翰｜台股第三季可能開高走低，7月仍偏強但8、9月要提高風險意識［大盤］

他認為市場現在仍在多頭架構，因為4、5、6月大漲後，投資人已養成拉回就買的習慣，所以短線下跌仍容易被買盤接住。可是過往近十年台股12個月中最強常是7月，最弱常是9月，因此第三季常出現業績好但股價反而偏弱、開高走低的結構。如果7月因第二季財報、6月營收與法說會利多再創高，反而要留意8、9月開始震盪。這不是叫大家現在下車，而是提醒7月的高點不再像4、5、6月那樣可以眼睛閉著買，因為後面若沒有更刺激的成長性數字，就可能進入修正。

「7月我覺得還有高點，但是要留意的是8九月的震盪。」

蔡明翰｜外資期貨空單創高不宜直接當成看空訊號［大盤］

他認為外資空單創歷史新高不能只看字面，因為AI行情出現後，外資期貨空單常一路被嘎，從兩萬多口到六萬多口、這次到八萬多口都不一定壓得下來。以前AI之前，外資空單兩萬多口就常造成壓力，但現在基本面太強，外資操作反而常變成反指標。他也提醒，不是說完全不用理外資，而是籌碼面不如基本面重要，尤其AI行情下看誰的籌碼都不準。真正支撐行情的是台積電與AI基本面，而不是散戶硬扛外資。

「有AI以來籌碼面看誰都不准，你不如花時間關注在基本面身上。」

蔡明翰｜槓桿不會改變趨勢，但會放大短線回檔與斷頭風險［教學］

他強調槓桿本身不會讓多頭趨勢反轉，趨勢是否反轉仍取決於景氣與基本面。如果景氣往上，去槓桿造成的下跌通常只是短線連鎖賣壓；如果景氣衰退，才會變成空頭開始。不過當市場進入第三季震盪，槓桿會決定投資人能不能撐過波動，尤其若在高點加槓桿，回檔到4萬5附近就可能被迫出場。他認為借錢投資要看資金來源是否跟股市連動，如果是可長期承擔利息、沒有追繳壓力的資金，適度槓桿相對可以討論；如果是會被市場波動逼迫還款的槓桿，就很危險。

「槓桿不會影響趨勢，所以我不是說要鼓勵大家槓桿，可是今天會出事不是因為大家槓桿的關係。」

蔡明翰｜台積電法說前仍是相對合理的配置核心［個股］

他認為台積電距離法說會還有兩週，因此法說會前仍有高點可以期待。台積電4月營收不如預期，但5月逆勢走高，若要符合公司給的第二季目標，6月營收也不會太差。再加上股東會時公司已大致看得到5、6月數字，仍維持第二季看法，代表基本面底牌偏正向。他也提到美光財報反映HBM與AI需求很強，這與台積電高階製程有直接相關，所以美光說得這麼好，台積電很難說不好；而台積電股價到當時還沒明顯表態，反而降低高預期已被完全反映的壓力。

「他都說成好成這樣，台積電怎麼可能說不好。」

蔡明翰｜強勢族群進入後段輪動，買紅不買黑［產業］

他把台股輪動分成幾個層次：最前段是AI基本面最好，接著是被動元件這類基本面有好轉但股價漲幅已明顯領先基本面，最後是主動元件、機器人等營收幾乎持平但因位階低、有人點火與故事題材而大漲的族群。當營收沒成長的個股也開始大漲，代表輪動有點來到後段；若8、9月拉回，所有族群都會回，但第四季誰能先創高，才是下一輪主流關鍵。對這類非純AI、數字沒跟上的強勢族群，他主張不要在族群轉弱的黑K或大跌時去接，因為無法判斷是整理後再創高，還是從此休息。若真的強，就等後天創高再追回來，風險反而比較清楚。

「我常講買紅不買黑，強勢你就追，拉回你就不要再買了。」

蔡明翰｜Meta賣算力不是AI利空，美光政治獻金也應先拆開股價與事件判讀［產業］

他認為Meta出租或賣出部分算力，不應直接解讀成AI算力需求崩壞。Meta本身資本支出很高，市場原本擔心投入能否回收，若把用不到的算力拿出來變現，對Meta反而是正向，因此股價上漲合理。至於美光對川普帳戶進行2.5億美元政治現金，市場若只因股價下跌就解讀成利空，是看圖說故事；若沒有被定性成非法，與總統保持良好關係、未來政策上獲得協調，對公司理性上是加分。他提醒分析事件時要先把股價遮起來，否則容易因為漲就說利多、跌就說利空。

「你先不要先把那個股價遮起來，因為你看了股價之後，因為他跌你就會說他立空。」

蔡明翰｜債券不是毒商品，重點是資產配置與心態匹配［教學］

他認為債券不是完全錯或完全對的商品，而是資產較大、退休族或需要穩定現金流的人，可以放在配置中的一塊。主持人提到自己5月因判斷今年不降息、股票市場很強，把幾百萬債券換到ETF或個股，核心不是否定債券，而是避免資金卡在不符合自己期待的位置。蔡明翰補充，如果一個人有兩成資金在債券ETF，其實不一定過高；若真的不舒服，可以降到15%或10%，但不要從最穩定的債券一次跳到最積極的兩倍槓桿商品。尤其若剛好在7月高點搬完資金再遇到拉回，反而會在最高點買到最槓桿的商品。

「不是沒有一個商品是完全錯或完全對。」

蔡明翰｜投資方向應往電子、科技、AI、技術層次與高毛利靠攏［產業］

他從聽眾回饋談到，自己不會每一檔報牌或告訴投資人何時買，但會持續指出投資趨勢往哪個方向移動。只要方向放對，例如往電子族群、科技、AI、有技術層次與高毛利的方向，持有五檔或十檔股票，勝率自然會慢慢提高。他也提到有些投資人原本壓在船場或債券很重，資產不動而市場一直飛，等也不是、跳也不是；若能趁趨勢還沒結束時慢慢轉到對的方向，給半年時間，資產結構可能明顯改變。這段核心是方法論，不是短線個股建議。

「往電子族群往往科技，往AI往有技術層次，往高毛力的方向，你卡在那裡就不會錯。」

兆華艾綸說｜資金緊縮 越來越恐怖？7月續強理由 9月小心！ft.AI達人 蔡明翰

蔡明翰｜7月仍偏多但8、9月要提高風險意識［大盤］

蔡明翰認為台股目前仍在多頭架構中，市場因為4、5、6月大漲而養成拉回就買的習慣，所以短線下跌仍容易被買盤接回。不過第三季有固定季節性：業績通常最好，但股價反而常相對較弱，過往近十年台股12個月中7月最強、9月最弱。因為7月可能再噴出最後一段，但8、9月若開始轉弱，前面用槓桿追在高點的人會面臨能不能熬過震盪的問題。他不否認今年5萬點有機會，但無法判斷是在7月、第三季或第四季，重點是趨勢仍向上但不能用4、5、6月的無腦多頭心態操作。

「7月就是全年最強，但九月是全年最弱，所以7月強之後就八九就有可能開始往下壓。」

兆華艾綸說｜量縮與資金收縮讓8、9月壓力升高［總經］

主持人觀察到盤面一開盤大跌後雖然收腳，但量能縮小、族群兩極化，代表市場信心不如前一段時間。她認為7月仍有第二季財報與6月營收等基本面利多支撐，只要油價不上來，總經壓力不一定會立刻改變多頭架構。不過進入8、9月後，如果市場要延續上漲，需要端出更刺激的成長成績；同時美元升值、韓國CPI超預期、韓國央行不排除緊縮政策，以及各國針對槓桿ETF或資金過熱的管制，都會形成資金收縮壓力。因此她把7月視為仍可能創高，但8、9月反而要小心的時間窗。

「現在成交量也縮下來齁，所以這些都會讓我覺得到了八九月反而會有一個壓力。」

蔡明翰｜外資期貨空單創高不應被當成主要賣出訊號［大盤］

蔡明翰認為外資期貨空單創歷史高水位不能只看字面，因為AI行情以前外資空單2萬多口就壓力很大，但AI行情後外資常一路被軋，從2萬多口到6萬多口、甚至這次8萬多口仍未成功壓盤。他判斷近年外資籌碼常變成反指標，賣超排名很前面時反而常是低點，買超很大時才要留意震盪拉回。台股與韓股的大漲主要來自基本面，不是散戶第四法人單靠資金面硬扛，所以籌碼面不如基本面重要。他的結論是外資空單創高不用太緊張，真正該看的是6月營收、7月法說與AI基本面能否延續。

「有AI以來籌碼面看誰都不准，你不如花時間關注在這個所謂基本面身上。」

蔡明翰｜台積電法說前仍有支撐，7月相對樂觀［個股］

蔡明翰以台積電第二季營收目標推論，4月不如預期但5月逆勢走高，若要符合公司給的季度目標，6月營收理論上不會太差。他補充，股東會時公司幾乎已經看到5、6月數字，卻仍表示第二季看法不變，代表管理層對數字有底氣。7月法說會理論上也應偏正向，因此7月台積電與大盤還有基本面支撐。但如果該看的牌都出完，後面就會面臨8、9月拉回與聯準會、政治議題等市場雜音。

「我還是覺得台積電現在距離法說還有兩個禮拜，所以代表我個人覺得還有空間。」

蔡明翰｜槓桿不會改變趨勢，但會放大高點追買後的壓力［教學］

蔡明翰強調槓桿與籌碼不會讓多頭趨勢直接反轉，真正決定多空的是景氣與基本面；去槓桿只會造成短線較大的跌幅與連鎖斷頭。他認為如果資金來源與股市沒有高度連動，例如房貸資金可穩定付息且沒有短期償還壓力，適度槓桿不一定有問題。問題在於若7月指數推到4萬7、4萬8、接近5萬甚至略超過5萬後回檔到4萬5，買在高檔且槓桿過重的人可能撐不過震盪。因此投資人要做壓力測試，不是只問能不能借錢買ETF。

「槓桿不會影響趨勢，所以我不是說要鼓勵大家槓桿，可是我要告訴大家今天會出事不是因為大家槓桿的關係。」

蔡明翰｜台韓AI行情仍未出現明顯泡沫［產業］

蔡明翰比較台灣與韓國，認為韓國槓桿ETF風險較高，因為三倍槓桿商品比例高、資金集中在少數股票；台灣雖然4月後也有資金衝進槓桿型ETF，但槓桿商品種類與熱度相對較低。韓國的優勢是本益比比台灣低，因為股價雖漲很多，但獲利成長速度更快；台灣則是資金擴散到台積電以外很多中小型股，能寫故事的標的更多。他因此判斷台灣與韓國目前都沒有明顯泡沫跡象，台灣可持續投資，韓國三星與海麗是仍可買。

「其實以台灣跟韓國而其實現在都沒有明顯的要泡沫的跡象。」

蔡明翰｜強勢族群採短線操作，買紅不買黑［教學］

蔡明翰把台積電與盤面強勢族群分開看，台積電偏長線與法說基本面，主動元件、細金元、機器人等則偏短線操作。他指出強勢族群若基本面數字沒有跟上，拉回後很難判斷是整理再創高，還是從此休息，所以不能用左側撿便宜的方式買黑K。他認為真正該怕的是整個族群走弱，而不是自己持股小幅休息；若整個族群像記憶體或被動元件一樣集體拉回，就要提高警覺。策略上，強勢股要追就追紅，拉回不要硬接，寧可等再創高確認後追回。

「買紅不買黑，強勢你就追，拉回你就不要再買了。」

蔡明翰｜第二季後選股難度升高，不能期待雞犬升天［大盤］

蔡明翰認為市場已經不再是第二季那種只要有買幾乎都能賺錢的環境，因為趨勢不再那麼單邊明顯，看多看空開始分歧，成交量自然縮減。現在尷尬在於，強勢股常是營收數字不漂亮但股價很強，懂基本面的人反而買不下手；基本面好的AI族群與台積電又相對悶，讓投資人難以下手。若8、9月出現拉回，從前段AI好股票、業績有加溫但漲太多的股票，到最後段只有故事沒有數字的股票都可能回檔，差別在第四季誰能率先再創高。他認為短期仍因第二季獲利與下半年展望而不必太悲觀，但比重與加碼節奏要更謹慎。

「不可能再像這個第二季這樣子，只要你有買都有賺錢的時候，現在已經不是那個架構了。」

蔡明翰｜Meta賣算力與美光政治獻金不必解讀成AI利空［產業］

蔡明翰認為Meta出租或賣出部分算力，對Meta反而是正向，因為市場原本擔心它資本支出高、回收變現能力弱，現在能把用不到的算力變現，不應直接解讀成AI算力過剩。他用美光與蘋果的例子說明，市場常因短線股價漲跌看圖說故事，但供應鏈公司其實在同一艘船上，若蘋果賣不掉，美光也不該大漲，因此一漲一跌最後會回到平衡。至於美光給川普帳戶2.5億美元並獲川普說好話，他從投資角度判斷是政策關係加分，除非被認定非法並導致公司或總統出事，否則不該單純因道德觀感解讀成利空。他提醒分析事件時先把股價遮起來，否則容易因漲跌倒推利多利空。

「很多事情你先不要先把那個股價遮起來，因為你看了股價之後，因為他跌你就會說他立空，因為他漲你就會說他力多。」

兆華艾綸說｜債券是資產配置，不是用來跟股票績效硬比［教學］

主持人認為債券不是毒商品，而是資產較大、需要穩定現金流或退休配置時的一部分。前兩年買債券的主要期待是降息後可賺息也賺價差，但結果沒有降息、甚至可能升息，同時股票大漲，若投資人因此把債券拿來跟股票績效比較，就會產生錯誤期待與抱怨。她自己在5月股市很好時，把幾百萬債券轉出一部分到ETF或個股，原因不是知道一定不降息，而是判斷今年降息機率降低，且自己內心有FOMO感時需要調整平衡。她強調配置後要知道自己買的是什麼，要動就動，不動也要理解它在資產中的功能。

「你配置完了，你要動就動，你不要動你要知道你買的東西是什麼。」

蔡明翰｜債券部位不要突然全轉最積極槓桿商品［教學］

蔡明翰回應投資人想把兩成債券ETF全轉到兩倍槓桿ETF的問題，認為兩成債券本身在資產配置上還可接受，不舒服往往是因為部位太大或觀念上一直拿它跟股票比。他建議若真的不舒服，可以把債券從兩成降到15%或10%，但不應從最穩定的商品突然跳到最積極的兩倍商品，因為資產風險會跳太大。尤其現在若慢慢搬、越搬越快，剛好在7月高點全數轉進槓桿，後面一旦拉回就會承受最大壓力。他認為沒有商品是完全錯或完全對，重點是資產配置、心境與承受度最適化。

「你把一個最穩定突然轉到一個最積極的兩倍，你會不會有點跳痛太大。」

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建承｜富邦金、國泰金在投信換股賣壓後等待外資接手［個股］

建承認為富邦金與國泰金雖然被投信因 ETF 換股丟出來，但外資開始買進不代表立刻能追。因為股價已從高檔快速下跌，短線會變成投信賣、外資買的拉鋸盤，需要等投信賣壓慢慢減緩。若投信清完後外資還持續買，反彈空間與力道才會比較強。現在比較像神仙打架，先不急著進場。

「如果投信賣完了，外資還有繼續買再進場也不遲。」

建承｜塑化股由龍頭帶動二線補漲，但只能短打［產業］

建承指出外資買進台塑、南亞等塑化龍頭，若不是隔日沖，台塑、台化這類約 60 元附近的龍頭仍有空間，但仍要看券商進出。二線塑膠股如中石化、國喬等也出現法人買盤影子，不過本業沒有特別好，主要是跟著龍頭與南亞強勢補漲。因為前方壓力大、需要更大量能才可能續攻，所以能搶短但不能做太長。相較中纖、新纖這類基本面普通的老股票，他認為台塑、台化或台聚集團較安全。

「二線股就是跟著補漲，你可以去搶短，所有的塑化股你可以拿部分的資金來做操作，不要買太多。」

建承｜川普稱台積電赴美擴大產能，短期不可能超越台灣但對供應鏈加分［產業］

建承認為川普說卸任前美國可能擁有 50％晶片市場的說法不可信，因為剩兩年不可能蓋出那麼多產能，也不可能短期超過台灣。可是台積電赴亞利桑那設廠與持續加碼投資是趨勢，投審會也陸續通過相關金額，因此海外與台灣產能會一起成長。重點是更先進製程與先進封裝仍在台灣持續擴廠，台灣仍是核心。對台積電與供應鏈而言，擴產代表未來需求大，廠務、無塵室、耗材與周邊設備會雨露均霑。

「短期間會超過台灣嗎？不可能。」

建承｜台積電法說會前偏多，回到月線附近可分批布局［個股］

建承指出外資目標價陸續上修，已有 5 家喊到 3000 元以上，最高 Aletheia 3500 元、野村 3425 元，大摩 2888 元，代表市場對 7 月 16 日法說會期待高。上季法說對第二季展望為營收 390 億到 402 億美元，中位數 396 億美元，季增 10.3％，毛利率 65.5％到 67.5％，營益率 56.5％到 58.5％，全年美元營收由接近 30％上修到超過 30％。若這次再上修到超過 40％，加上 AI、代理 AI、先進封裝、CoPoS 與面板級扇出型封裝等布局，股價有機會上推。操作上雖有外資短線賣超與系統性風險，但法說前若回到月線附近或區間下緣，預期會有買盤承接。

「如果只是要搶這個法說會之前的行情的話，有回我就買。」

建承｜用第一季獲利與 4、5 月營收占第一季比率猜第二季財報成長股［教學］

建承用財報篩選方法找法說會與財報前的卡位股，條件是第一季要賺錢，且 4 月加 5 月營收占第一季營收比率達 90％以上，代表季增率大概率成長。川湖第一季 EPS 36.58 元，4、5 月營收 63.9 億元，占第一季 117％，所以股價創高有底氣但不建議追高。世芯-KY 第一季 EPS 17.55 元，4、5 月營收占第一季 97％，且從高檔 5640 元跌深後突破下降壓力線、均線糾結後帶量長紅，相較聯發科今年穩定、明年才爆發，世芯-KY短線線型更強。技嘉第一季 EPS 7.86 元、股價 300 多元、本益比不高且高檔整理後有短底，但缺點是量完全不見。

「4月加5月營收占第一季的比率 90％以上，一定會成長。」

建承｜台積電設備股業績佳但不是用噴的，回檔偏多操作［產業］

建承把洋基工程、帆宣、萬潤歸為台積電相關設備股，認為基本面與業績都不差，短線仍可能往上拉。帆宣收 588 元，設備股的慣性是回到月線有撐後再上去，不是一路噴出。因為這些設備股與台積電擴產、法說前供應鏈預期有關，所以回檔時可用偏多角度看待。操作方式是等回來、來回做，不必追高。

「設備股不是用噴的，我想有回檔的時候，不管是洋基工程、帆宣也好、萬潤也好，基本上都可以用偏多的角度去看待。」

建承｜記憶體先看控制 IC 與模組，晶豪科短打優於群聯［產業］

建承認為記憶體行情這段主要漲模組，不是特別大的顆粒，IC 設計可看群聯與晶豪科。群聯雖然董事長對 NAND Flash 控制 IC 長期樂觀，且投信近期有回補一點，但除息後走勢偏弱、季線小破，因此要等重新站回季線才有機會醞釀反彈。晶豪科守住季線、線型比群聯強，因此若要搶短，低價的晶豪科可能比高價群聯更有機會。若群聯反彈，其他記憶體 IC 設計也會受帶動。

「我要搶短的話，我先碰晶豪科。」

建承｜模組股宜鼎若啟動可帶動族群，威剛等待三角收斂突破［產業］

建承認為宜鼎與威剛這類模組廠業績都很好，第一季分別有五個資本額、三個資本額的獲利表現，近期股價整理但未轉弱。宜鼎曾創新高後受大盤拉回，但在季線附近拉下影線後再收紅 K，顯示沒有要跌破季線；若宜鼎開始啟動，且法人回來買，整體模組廠商力道會更強。威剛則處在收斂三角形末端，若整理後能突破，波段行情就會出現。

「如果宜鼎的股價能夠開始啟動，那法人今天有回來買，所有模組廠商的力道上就會比較強。」

建承｜南亞科需等待國際記憶體股不跌後反應 6 月營收與第三季財報［個股］

建承把南亞科歸為記憶體顆粒端，操作上不像模組與 IC 設計可以先動。他認為要等待韓國三星、SK 海力士不跌，也等待美光不跌，若國際同業止跌，南亞科才有機會開始反應 6 月營收與第三季財報。南亞科當天收紅 K，初步止跌比別人強，但還是要稍微等一下。

「如果他們也都不跌了，應該就有機會開始反應 6月份的營收，第三季的財報應該也不會太差。」

漢威｜台積電鉅額交易的高價成交可作為隔日指數強弱參考［教學］

漢威用台積電 6 月 30 日盤後 8 張鉅額交易、成交價 2585 元作例子，說明雖然當天台積電收盤只有 2410 元，但有人願意用遠高於收盤價的價格成交，隔天 7 月 1 日就開高，外資現貨也明顯買超。因此他認為鉅額交易的最高成交價若明顯高於當日收盤價，可能暗示隔天開高或指數偏強。反過來 7 月 1 日最高成交價變 2505 元，沒有像前一天那樣明顯高於收盤價，所以 7 月 2 日下跌也不意外。這不是絕對預測，但可用最高價與最低價是否大幅超過收盤價，判斷隔日可能價格區間與漲跌強弱。

「你從他的最高價跟最低價，有沒有超過今天的收盤價超過很多，所以可以從這個的最高成交價去預判明天大概的價格區間。」

漢威｜鉅額交易分逐筆與配對，台積電主要用來前瞻指數而非預測個股［教學］

漢威解釋鉅額交易有數量與金額門檻，例如一次買賣大張數，或五種股票合計超過 1500 萬元，或單筆買賣金額達 1500 萬元，都可能申報為鉅額交易。他把鉅額交易類比興櫃交易，逐筆交易類似一般撮合，配對交易則像法人或券商先談好交易對象、數量與價格後成交，價格事後在交易所平台即時揭露。大部分像台積電這種股票以配對為主，所以市場看不到談價過程，只看到突然成交的價格。台積電因與指數高度相關，鉅額交易主要用來前瞻指數；其他個股如鴻海、台達電、聚隆、南亞也可參考，但不適合直接拿來追隔日個股漲跌，除非成交價距收盤價非常多。

「台積電的意義是在於怎麼樣前瞻指數。」

漢威｜台積電鉅額交易訊號顯示短線小漲小跌，明天或下週一可能是相對低點［個股］

漢威觀察今日台積電收盤價 2465 元，鉅額交易最高價也是 2465 元，沒有出現比收盤價高很多的訊號，因此他判斷明天大概是小漲小跌。若要明顯看漲，至少最高成交價要比今天高一點，例如 2500 元或 2505 元。雖然訊號不是很樂觀，但也沒有很偏空；從法人觀點看，明天或下禮拜一可能是台積電相對性的低點。若投資人想搶台積電或指數反彈，可以試試看。

「我覺得明天或下禮拜一是台積電一個相對性的低點，你如果想要搶個反彈，或者指數搶個反彈，可以試試看。」

明哲｜川普財產申報顯示加密貨幣與高頻交易利益，跟單需看揭露時效［總經］

明哲說美國聯邦政府道德辦公室公布的 Form 278 年報與 278-T 交易申報，可看到川普去年資產與交易情況。年度報告約 970 多頁，7 月 1 日單日交易檔也有 39 頁，因為只要買進、賣出或交換股權超過 1000 美元就要申報。川普名下 8 個投資帳戶去年執行 21000 次交易，平均每個交易日 80 次，且加密貨幣投資獲利超過 14 億美元，換算台幣近 455 億元。若真的要跟單，必須去 OGE 看即時交易申報；若只看年報，較適合抓長期持有方向。

「你說到底這樣的交易，是巧合，還是股神。」

明哲｜川普加密貨幣利益可能推動數位貨幣政策，國內以數位支付 ETF 觀察［產業］

明哲指出川普加密貨幣收益主要來自 CIC Digital 授權川普姓名、肖像與品牌給 Celebration Coins 發行迷因幣，授權費 6.36 億美元；另一塊是川普家族參與創立的世界自由金融公司，發行 WLFI 代幣與 USD1 穩定幣，收益 5.88 億美元。因為川普自己在數位貨幣上有利益，所以可以理解他為何積極推動數位貨幣相關政策與法案。若從國內受惠標的來看，明哲認為現在已不太是挖礦板卡，而是 ETF 為主，例如 00909 國泰數位支付服務，持有超微 11.43％，也持有區塊鏈與交易所相關公司 7.18％、5.96％。他認為數位貨幣是未來趨勢，川普剩餘任期是否繼續推動可持續觀察。

「我覺得無論如何，這個是一個未來的發展趨勢，大家可以去做一些觀察。」

明哲｜跟隨川普持股方向可用黃金白銀與美股主題 ETF 分散參與［產業］

明哲提到川普也持有黃金與白銀 ETF，因此國內可觀察 00635U 期元大 S&P 黃金與 00738U 期元大道瓊白銀，兩者連動黃金期貨與白銀期貨。操作上若不想花太多時間等待，可等股價開始表態後再進場。美股 ETF 方面，若川普政策對科技股有利，投資人不想每天追蹤川普交易，可用主動式或主題型 ETF 參與，例如 00988A 主動統一全球創新、00990A 主動元大 AI 新經濟、00911 兆豐洲際半導體、00876 元大全球 5G。這些 ETF 會隨美國科技股強勢方向調整，近期績效好與記憶體持股有關。

「如果美股你不是太會做，又不想要去花時間看川普每天到底交易什麼東西的話，我覺得這是一個方式。」

明哲｜台股供應鏈可對應川普持有美股商機，台達電回到頸線可留意打底［個股］

明哲把川普持有的輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉、博通、蘋果、Meta、Alphabet 等美股，對應到台灣供應鏈受惠個股。台積電代工各大廠晶片；廣達供應微軟、亞馬遜、Meta、輝達伺服器，也做蘋果 MacBook 代工與特斯拉 ECU、ADAS 零組件；鴻海是蘋果最大組裝廠，也吃到輝達、微軟、亞馬遜伺服器與特斯拉車用機構件；台達電則供應微軟、亞馬遜、Meta、輝達電源解決方案、特斯拉電動系統與蘋果充電配件、微型風扇；日月光投控則是蘋果、博通、輝達、英特爾封測廠。台達電先前回檔有兩個原因，一是市場不太能接受股價超越台積電，二是 800VDC delay，但 delay 不代表掉單，只是延後發酵。現在股價回到原本頸線位置，短均線仍在上方，走勢會較溫吞，最好以前波低點當防守，等待打底與均線扣抵走平後再看突破。

「delay 不代表掉單，這兩件事情是不一樣的。」

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建承｜台股長下影線顯示內資低接力道，但要用台幣與MACD判斷是否轉空［大盤］

建承認為台股雖然開盤大跌，但很快出現低接買盤，且高價股、千金股敢拉，代表市場仍有勇氣，台股相對國際股市強。後續要看7月美國總經數據、聯準會態度、財報週與美元指數，因為美元若持續轉強，亞洲股市資金外流壓力會加大。他提出兩個轉空條件：台幣貶破32元，且大盤MACD黃色線落到零軸以下；若兩者同時成立，就代表資金外移與技術面同步轉弱。若上升趨勢線未跌破、MACD仍在零軸以上，則多頭結構未壞，7月甚至有機會挑戰50000點。

「除非兩個條件，台幣貶破了32，同一時間MACD黃色的線在零軸以下，那就腳底抹油先跑再說。」

建承｜業績股良性輪動優於題材股，操作要抓月線或季線修正後的節奏［教學］

建承把機器人、軍工等歸為題材股，認為可以短線搶，但一旦6月營收與第三季財報公布，很多題材股可能因本益比太高而承壓。相對地，記憶體、被動元件、封測、載板、散熱、MOSFET、晶圓代工等業績股，是在基本面支持下輪動，漲多休息後若回到月線或季線附近，估值修正完就可能再有買盤。他的邏輯是多頭盤中不是所有族群一起漲，而是資金在業績族群中輪流切換。操作重點不是追最熱的，而是在強勢族群修正到支撐時承接。

「業績股裡面他就是一個良性輪動，漲多就休息，到一定的支撐點可能月線或季線修正完了，又有買盤進來。」

建承｜塑化股因成本下降與旺季利差擴大可搶短，但漲停後不宜追高［產業］

建承指出南亞強勢帶動台塑集團，但台塑與台化之所以能跟上，除了股價位階低，還因為油價下跌使上游乙烯、丙烯成本下降。雖然五大泛用樹脂價格也跌，但跌幅較小，形成成本跌得多、產品價格跌得少的利差擴大，再加上第三季是塑化傳統旺季，所以短線有反彈條件。不過他擔心尾盤鎖漲停後可能出現隔日沖，隔天若開低或開高後快速殺到平盤，就是不對的訊號。相較已大漲的一線台塑集團，他認為低檔盤整很久的台聚集團二線塑膠股可留意跌深反彈，但定位仍是搶短。

「你不要追高，但是你看看二線的塑膠股，另外一個集團叫台聚集團。」

建承｜被動元件漲多先休息，封測老大創高後老二京元電子有跟進機會［產業］

建承認為被動元件如國巨*、華新科已大漲，雖然基本面不一定轉弱，但短線需要休息，可能回測上升趨勢線或月線，因此不要亂追。相對地，他用老大與老二比較，指出日月光投控是全球第一大封測廠，股價創歷史新高，代表先進封裝概念仍有資金推動。若老大創高帶動整個封測族群，股價較低、尚未過高且外資持續買進的京元電子就有補漲機會。他把這個視為從漲多的被動元件，轉向較有比價空間的封測族群。

「老大現在創新高了，老二會不會跟進。」

建承｜記憶體顆粒休息後資金轉向模組廠，威剛是觀察指標［產業］

建承指出記憶體顆粒廠前一段已創高，近期又受到NOR Flash雜音影響，因此華邦電、旺宏較弱，南亞科雖拉下影線但仍要等築底。盤面上真正強的是記憶體模組廠，凌航、宜鼎、宇瞻、創見、廣穎等都在漲，原因是進入第三季後模組廠營收爆發性較好。他用南亞科作為顆粒龍頭指標，但操作優先順序轉向模組龍頭威剛；若持有顆粒股且已有獲利，應先減碼並設停損，空手者等築底後才搶短。

「顆粒要休息，換模組。」

明哲｜ETF換股賣壓若非基本面惡化，強勢股反而會形成短線買點［教學］

明哲認為00918剔除國巨*與聯電的剩餘張數不大，以成交量來看不用過度擔心，因為這類賣壓主要來自成分股調整，不是基本面改變。大型ETF換股時，被剔除股票會因機械式賣壓打出相對低點，但後續能否反彈取決於原本技術位階。他用聯電、世界、漢唐在月線之上後續偏強，對比卜蜂原本技術型態弱、除息後又遇賣壓而續弱，說明月線是判斷關鍵。國泰金與富邦金若跌破月線，就不宜急著波段抄底，只能短線搶反彈。

「賣股票，他反而會營造一個好的買點。」

明哲｜成熟製程與8吋漲價延續，聯電強勢與晶圓代工報價上調直接相關［產業］

明哲指出聯電股價強勢與晶圓代工價格調漲有直接關係，集邦報告提到漲價效應可能延續到2027年。8吋製程去年下半年特定製程漲5%到10%，今年上半年再漲5%到15%，下半年可能漲0到10%，代表趨勢連續往上。成熟製程去年下半年與今年上半年持平，但今年下半年開始有機會調漲，原因是大廠把產能轉向先進製程與先進封裝，低毛利的影像感測器、面板驅動IC等供給變少。需求端則由AI Power、電源管理IC、功率元件、矽中介層、FPGA、PIC、HBM Driver等應用帶動，因此形成需求增加加上供給減少，平均5%到15%的漲幅有機會推升相關股價。

「這次的漲價是需求增加了，第二個是剛剛供給減少了，所以結果是他有機會出現平均5％到15％的漲幅。」

明哲｜處置股代表盤面最強資金集中，成熟製程受惠股即使進處置也不必完全排除［個股］

明哲指出功率元件德微、強茂、台半都進處置，電源管理IC的矽力*-KY也進處置，這反映它們是盤面最強、最熱門的股票。他引用去年只有15%個股漲幅超越大盤，說明個股漲勢集中化，若完全不做處置股，等於把最強的5%到10%剔除掉，投資空間會受限。他以聯電才剛進處置第一天為例，認為如果公司或主力不怕進處置造成流動性不好，投資人也不必過度恐懼。核心邏輯是處置不是利空本身，而是過熱後操作難度提高，需要學會處理而非一概避開。

「如果你沒有去學著說我要去做處置的個股的話，那你等於是把盤面最強的那5％ 10％全部把他剔掉。」

其展｜Meta賣過剩算力反映AI商業化壓力，短線壓抑硬體需求但有助AI長期發展［產業］

其展認為Meta賣算力的核心原因是Meta AI使用者不多，累積了過剩算力，而科技巨頭大量發中長期債支撐AI資本支出，形成長債務與短折舊資產的期限錯配風險。AI晶片與資料中心設備更新快、折舊快，如果AI商業化不能產生足夠現金流，就可能從終端需求一路往前砍訂單、砍算力、砍記憶體。Meta股價反而上漲，是因為市場認為它把原本難以變現的資料中心與算力拿出來出租，找到現金流出口，降低債務時間成本。不過這對AI硬體是短空，因為其他公司若能直接租Meta算力，就不必立刻提高資本支出買硬體；但對AI長期發展可能是好事，因為低價雲端算力降低開發者與企業建置成本。

「我覺得確實是短空，但會不會長多還不知道。」

其展｜美股仍站在關鍵多空區，季線與頸線未破前仍屬高檔震盪［大盤］

其展認為Meta事件對美國股市整體影響沒有硬體股那麼嚴重，因為AI硬體較弱，但其他高市值科技股有彈回來，那斯達克只是小跌。技術面上，他把目前位置視為關鍵多空區，因為指數好不容易站回季線上方，且前低24980點與近期低點25014點都守住，代表頭部尚未成形。若能慢慢墊高底部，盤勢可從原本盤頭轉為打底往上；但若跌破頸線區又跌破季線，往下轉弱壓力會快速增加。結論是多頭狂奔後轉整理，目前不悲觀，但仍需要觀察能否重新集中動力發動。

「技術面的這個頸線區不要破，他都還算是在一個高檔震盪。」

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建承｜台股長下影線代表內資低接，轉空條件看台幣與MACD［大盤］

建承認為台股今天雖然開盤大跌，但盤中很快出現低接買盤，且高價股與傳產龍頭支撐，使台股相對國際股市強勢。千金股敢動，代表市場仍有勇氣，長下影線不是單純弱勢訊號。後續要看7月美國總經數據、聯準會態度、財報周、地緣政治與美元指數，尤其美元若持續轉強會造成亞洲股市抽錢壓力。他提出兩個轉空條件：台幣貶破32元且大盤MACD黃線跌到零軸以下，兩者同時成立才代表多頭可能結束。若上升趨勢線未破、MACD仍在零軸以上，7月有機會挑戰50000點。

「除非兩個條件，台幣貶破了32，同一時間MACD黃色的線在零軸以下，那就腳底抹油先跑再說。」

建承｜業績股良性輪動優先，題材股只能短線視之［教學］

建承認為目前市場雖然有機器人、軍工等題材股反應，但這些題材股在6月營收與第三季財報公布後，可能會暴露本益比過高或業績不佳的問題。因此主軸仍應放在業績股的良性輪動，例如記憶體、被動元件、封測、載板、散熱、MOSFET與晶圓代工。這些族群漲多會休息，修正到月線或季線附近、估值壓力消化後，買盤可能再進場。操作重點不是追題材，而是抓住業績股輪動節奏。

「你要抓住這種良性的輪動的節奏，去買這些業績股。」

建承｜塑化股利差擴大與低位階帶來短線補漲，但不可追高［產業］

建承指出南亞先前強勢帶動台塑集團，台塑、台化能跟上的原因，一是股價位階低，二是油價下跌使上游成本下降。遠東區乙烯每公升跌60美元、丙烯跌約40美元，但五大泛用樹脂跌幅較小，因此成本降幅大於售價降幅，利差反而擴大。加上第三季是塑化傳統旺季，所以塑化股具短線機會。不過台塑集團尾盤鎖漲停後可能有隔日沖賣壓，若隔天開低或開高後急殺到平盤都不對，追高風險大。二線台聚集團因低檔盤整較久，若一線塑膠股續強，華夏、台聚、亞聚可視為跌深反彈搶短標的。

「塑膠股現在就是搶短，可以操作一下，但是我怕今天因為鎖漲停板會有隔日沖的。」

建承｜被動元件漲多休息，封測與記憶體模組接棒［產業］

建承認為被動元件族群已漲多，國巨*與華新科短線需要休息，即使反彈也不宜追價，可能回測上升趨勢線或月線支撐。他用老大老二比較法尋找接棒族群，認為封測龍頭日月光投控創歷史新高後，可能帶動封測族群，京元電子股價較低、下降壓力線已突破、外資持續買進，因此有跟進機會。記憶體方面，他認為顆粒廠前段時間已創高且有NOR Flash雜音，華邦電、旺宏、南亞科較弱；但第三季後模組業績爆發性較好，所以凌航、宜鼎、宇瞻、創見、廣穎等模組股先拉。南亞科可等築底後搶短，優先考慮模組廠商，威剛若動則可能帶動整個模組族群。

「顆粒要休息，換模組。」

明哲｜ETF換股賣壓不是基本面惡化，強勢股反而可能形成買點［教學］

明哲指出00918大華優利高填息30的國巨*剩300張、聯電剩3000張，以日成交量來看不到半天就能消化，所以不用過度擔心。他用聯電、卜蜂、漢唐比較，說明ETF剔除造成的賣壓不是基本面改變，而是成分股替換的機械性賣壓。關鍵在於個股原本位階：若像聯電、世界、漢唐一樣在月線之上，賣壓打下來反而可能是短線買點；若像卜蜂、國泰金、富邦金一樣月線下方或線型弱，賣壓結束後可能只有小反彈，波段操作不宜急。

「賣股票，他反而會營造一個好的買點。」

明哲｜成熟製程漲價延續，受惠晶圓代工、矽晶圓、功率元件與電源管理IC［產業］

明哲認為聯電強勢與晶圓代工價格調漲直接相關。集邦報告指出8吋製程去年下半年特定製程漲5％到10％，今年上半年再漲5％到15％，今年下半年約0到10％，成熟製程則從今年下半年開始有機會調漲，漲價效應可能延續到2027年。原因是AI零組件排擠產能，台積電、三星、英特爾等大廠把資源轉向先進製程與先進封裝，二、三線晶圓廠也把產能轉向電源管理IC、功率元件、矽中介層、DTC、IPD、IPC、PIC等高毛利AI應用，導致影像感測器、面板驅動IC等低毛利成熟製程供給減少。8吋前十大晶圓代工廠平均產能利用率目前88％、下半年達90％，電源管理IC與功率元件高度依賴8吋平台，所以晶圓代工、矽晶圓、功率元件與電源管理IC都有題材。

「第一個這次的漲價是需求增加了，第二個是供給減少了，所以結果是他有機會出現平均5％到15％的漲幅。」

其展｜Meta賣過剩算力反映AI商業化壓力，短空AI硬體但可能長期降低AI成本［產業］

其展認為Meta賣過剩算力的核心原因，是Meta AI使用者不多，先前投入大量AI與資料中心資本支出後，需要把閒置算力變現。科技巨頭大量發行中長期債券，是因為AI資本支出太大、現金被燒在晶片與資料中心上，但AI硬體折舊快，債務期限卻可能是10年、20年、30年甚至百年，形成期限錯配。若AI商業化或獲利能力不如預期，科技巨頭將沒有足夠現金流覆蓋長期成本，並可能從終端開始砍訂單、砍算力、砍記憶體與砍需求。Meta股價反而上漲，是因為市場認為它找到算力變現出口；但若企業改租Meta現成算力，而非自行增加資本支出，AI硬體需求就會下滑。這對AI硬體是短空，但便宜算力能降低開發者與企業建置成本，對AI長期發展可能是正面。

「現在不是在討論AI會不會泡沫，現在在討論AI能不能賺錢。」

其展｜美股仍在高檔震盪，季線與頸線未破前不悲觀［大盤］

其展認為Meta事件對美國股市影響沒有那麼嚴重，因為主要是AI硬體較弱，其他高市值科技股仍有反彈，那斯達克也只是小跌。他用技術面觀察，目前指數好不容易站回季線上方，且前低24980點與近期低點25014點附近沒有跌破，所以大型頭部尚未成形。這代表美股在多頭狂奔後轉為整理，而不是立即轉空。後續若能墊高底部並重新發動，盤頭就可能轉為打底往上；但若跌破頸線區並跌破季線，往下轉弱壓力會快速增加。

「沒有破，就是這個頭部沒有成形。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(上集)《台股驚天逆轉誰偷買? 台塑四寶暴衝藏玄機? 成熟製程全面喊漲! 補漲股大點

建承｜台股長下影線代表內資低接，仍以多頭條件觀察［大盤］

台股今天雖然一開盤大跌，但盤中出現低接買盤，並且高價股與傳產龍頭都有支撐，所以將近800點下影線代表台北股市相對國際股市強。後續要觀察7月美國總經數據、聯準會態度、美台財報，以及美元指數是否續強，因為美元若持續往108邁進，亞洲股市會面臨很強的抽資壓力。他提出兩個轉空條件：台幣貶破32元且大盤MACD黃線跌到零軸以下，兩者同時成立才是大減碼訊號。若上升趨勢線不破、MACD仍在零軸以上，則多頭沒有轉空，7月仍有機會挑戰50000點。

「除非兩個條件，台幣貶破了32，同一時間MACD黃色的線在零軸以下，那就腳底抹油，先跑再說。」

建承｜塑化股因成本下降與旺季利差擴大可搶短，但不宜追高［產業］

建承認為南亞大漲帶動台塑集團，但台塑、台化能跟上是因為股價位階低，加上油價下跌使上游成本降幅大於五大泛用樹脂價格跌幅，所以利差擴大。進入第三季又是塑化傳統旺季，因此台塑、台化有機會表現。不過今天尾盤鎖漲停可能引來隔日沖，若隔天開低或開高後快速殺到平盤，就是不對的訊號。二線塑膠如台聚、華夏、亞聚因低檔盤整久，若一線塑膠拉升，可能有跌深反彈的搶短機會。

「當還沒有發動的時候，你去慢慢買，他急漲，你丟給他們，這才是對的。」

建承｜熱門族群採老大老二比較，被動元件先休息，封測與記憶體模組優先［產業］

建承用龍頭與第二名比較來看熱門族群，認為被動元件如國巨*、華新科已漲多，雖未必轉弱，但需要休息，甚至可能回測上升趨勢線或月線支撐，因此不要再追。封測方面，日月光投控作為全球第一大封測廠創新高，若老大往上衝，先進封裝概念會帶動族群，京元電子因股價未過高、下降壓力線已過且外資持續買進，被他視為低估。記憶體則認為顆粒廠商前段已創高且有NOR Flash雜音，短線較弱；第三季模組廠營收爆發性較好，所以模組先動比顆粒更值得優先考慮。

「顆粒要休息，換模組。」

明哲｜ETF換股賣壓若非基本面惡化，強勢股反而可能形成買點［教學］

明哲指出00918大華優利高填息30剔除國巨*、聯電，但國巨*只剩300張、聯電只剩3000張，以成交量來看不到半天就能消化，所以不用過度擔心。ETF換股造成的賣壓不是基本面改變，而是成分股替換，因此若個股原本技術型態強，賣壓打下來反而可能形成短線買點。他用聯電、世界、漢唐對比卜蜂，說明關鍵是股價當時位階：在月線之上且線型強，剔除後容易再走強；若本來弱勢又跌破月線，ETF賣壓結束後也可能只是不大的反彈。國泰金、富邦金被剔除且跌破月線，若月線站不回來，就不宜急著抄底做波段。

「如果他原本的技術型態是強勢的，反而會形成一個短線上面的買點。」

明哲｜成熟製程漲價來自AI零組件排擠產能與供需改善［產業］

明哲認為聯電股價強勢與晶圓代工價格調漲有直接關係，集邦科技報告指出晶圓代工漲價效應會延續到2027年。8吋製程去年下半年特定製程已漲5%到10%，今年上半年再漲5%到15%，下半年估0到10%，代表趨勢仍往上；成熟製程則從今年下半年開始有機會調漲。漲價原因是AI零組件排擠產能，晶圓代工大廠減少8吋與12吋成熟製程，轉往先進製程與先進封裝，而台積電、三星等為了維持高毛利，會優先做價格更高的產品。需求端則有電源管理IC、功率元件、矽中介層、DTC、IPD、IPC、PIC、轉阻放大器等AI高毛利應用增加，低毛利如影像感測器、面板驅動IC供給變少，因此成熟製程有加價空間。

「第一個，這次的漲價是需求增加了；第二個是剛剛供給減少了。」

其展｜Meta賣過剩算力暴露AI商業化與債務期限錯配風險［總經］

其展認為Meta出售過剩算力，源頭是Meta AI使用者不多，投入大量AI與資料中心後變現能力不足。科技巨頭為支撐高資本支出而大量發行中長期債券，買進AI晶片與資料中心設備，但AI晶片折舊快、壽命短，形成長債務對短資產的期限錯配。若AI商業化能讓企業與消費者持續付費，現金流可以覆蓋成本；但若獲利能力下降，科技巨頭沒有足夠現金流，需求會從終端往前傳導，出現砍訂單、砍算力、砍記憶體與砍硬體需求的連鎖反應。這不是直接說AI股價泡沫，而是提醒AI前景不能出錯，因為高槓桿與高估值下任何商業化失敗都會放大風險。

「目前的這一些科技巨頭加大槓桿投資，事實上是在預支未來，也就是押未來AI一定要能夠賺到很多錢。」

其展｜Meta算力轉售對AI長期發展正面，但對AI硬體是短空［產業］

其展指出Meta股價上漲，是因為市場把出售過剩算力解讀為替資料中心與算力找到新的收益出口。若Meta能把閒置算力賣給需要算力的企業，能活化資產並降低債務時間成本，對AI長期發展是正面的，因為開發者與企業取得算力的成本會下降。不過對AI硬體來說可能是短空，因為原本Google或其他企業若算力不足，會透過資本支出增加資料中心與硬體採購；但若直接向Meta買算力，就不需要新增那麼多硬體需求。這會讓市場對AI資本支出持續擴大的期待下降，進而影響記憶體、晶片與設備需求。

「他對於未來AI的發展是正面的，因為有很多閒置的算力可以低價的拿出來賣，但是他對於AI硬體的需求有可能會下滑。」

其展｜美股仍屬高檔震盪，季線與頸線未破前不悲觀［大盤］

其展認為Meta事件對美股整體影響沒有AI硬體那麼嚴重，因為其他高市值科技股有彈回，那斯達克只是小跌。技術面上，美股站回季線上方，且前低24980點與近期低點25014點相近但沒有跌破，因此大型頭部尚未成形。這代表多頭狂奔後轉入整理，接下來要看能否重新集中動力發動。若頸線區與季線都守住，就是高檔震盪；若跌破頸線又跌破季線，往下轉弱壓力會快速增加。

「沒有破，就是這個頭部沒有成形，所以其實我覺得他變成是多頭歷經狂奔後，轉向整理。」

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建承｜富邦金、國泰金等金融股需等投信賣壓結束再進場［個股］

建承認為富邦金、國泰金雖然被外資承接，但目前仍是外資買、投信賣的拉鋸格局。因為股價已從高檔快速下跌，短線可能會盤整，需要等投信賣壓慢慢減緩。若投信清完後外資仍持續買進，反彈空間與力道才會比較強。現在不宜急著跟買，等神仙打架結束再進場也不遲。

「如果投信賣完了，外資還有繼續買再進場也不遲。」

建承｜塑化股可搶短，但二線股不要重押［產業］

建承指出外資買進台塑、南亞、台化等塑化龍頭，若不是隔日沖，台塑與台化因位階約60元左右仍有空間。二線塑化股如中石化、國喬也有外資買盤影子，但本業未必特別好，主要是跟著龍頭補漲。國喬前方壓力大，若量能不足，往上攻容易震盪。中纖、新纖雖有短多，但基本面沒特別亮點，若要搶短傳產，他認為不如看台塑、台化或台聚集團較安全。

「二線股就搶搶短，你不要把身家都押下去了。」

建承｜台積電美國擴產消息對台積電與供應鏈偏加分［產業］

建承認為川普宣稱卸任時美國可能擁有50％晶片市場不可信，因為只剩兩年不可能蓋出那麼多產能，也不可能短期超過台灣。台積電赴亞利桑那設廠是趨勢，未來只會增加，但更先進製程與先進封裝仍持續在台灣擴廠。對台積電與供應鏈而言，擴產代表未來需求大，廠務、無塵室、耗材與設備周邊都會受惠。近期6月營收與7月16日法說會將是供應鏈提前反應的關鍵。

「台積電本身，因為你擴產，代表說未來需求很大。」

建承｜台積電法說會若上修全年展望，股價有機會往上噴［個股］

建承指出多家外資近期調高台積電目標價，已有5家在3000元以上，最高Aletheia 3500元，野村3425元，大摩2888元，代表市場認同法說會可能繳出好成績。上一季法說會對第二季展望為營收390億到402億美元，中位數396億美元，季增10.3％，毛利率65.5％到67.5％，營業利益率56.5％到58.5％，且全年美元營收成長由接近30％上修到超過30％。若這次法說會進一步看好AI、代理AI、先進封裝、先進製程與CoPoS等方向，甚至全年營收成長上看超過40％，股價就有機會再推升。短線操作上，他認為法說會前仍偏多，但要留意系統性風險與外資買賣不穩。

「如果的話，我跟你說，台積電股價會往上噴。」

建承｜用第一季獲利與4、5月營收占比篩第二季財報成長股［教學］

建承提出用財報成長股的篩選方法：第一季要賺錢，且4月加5月營收占第一季營收比率達90％以上，就代表第二季季增率大概率成長。因為6月營收尚未完全公布，可以先用這個方式猜第二季財報好的股票，並挑股價已整理過的標的。川湖第一季EPS 36.58元，4、5月營收63.9億元，占第一季117％，因此股價創高有基本面支撐，但他強調不是要追高。世芯-KY第一季EPS 17.55元，4、5月營收占第一季97％，又突破下降壓力線、均線糾結後帶量長紅，因此比聯發科線型更強。

「我只要抓一個成長性，這兩個月加起來營收的金額占第一季的比率就好，90％以上一定會成長。」

建承｜技嘉與台積電設備股可趁回檔偏多操作［個股］

建承認為技嘉雖然受到記憶體漲價壓力，且跟AI關聯不算最大，但第一季EPS 7.86元，股價300多元，本益比不算特別高。股價已從高檔整理並出現短底，若慢慢買，停損風險相對有限，但缺點是成交量完全不見。設備股方面，洋基工程、帆宣、萬潤都與台積電相關，業績面不差，但設備股慣性不是噴出，而是回到月線有撐再往上。帆宣收588元，若回檔到支撐可來回做，整體用偏多角度看待。

「因為設備股不是用噴的，我想有回檔的時候，不管是洋基工程、帆宣也好、萬潤也好，基本上都可以用偏多的角度去看待。」

建承｜記憶體IC設計與模組股看季線與族群帶動［產業］

建承認為記憶體族群現階段模組股比顆粒股更先反應，群聯與晶豪科都屬於第一季賺錢、營收占比漂亮的IC設計股。群聯除息後偏弱且小破季線，需等重新站回季線，若明天或下禮拜一站回，就有機會醞釀反彈，並帶動其他記憶體IC設計股。晶豪科守住季線，相對群聯更強，因此搶短可先碰低價的晶豪科。模組股宜鼎用紅K表態不跌破季線，若啟動會帶動模組廠商；威剛則在收斂三角形末端，若突破就有波段行情；南亞科要等三星、SK海力士、美光不跌後才較有機會反應6月營收與第三季財報。

「我要搶短的話，我先碰晶豪科，所以一高一低之間，我們先買低價的晶豪科。」

漢威｜台積電盤後鉅額交易可作為隔日指數強弱訊號［教學］

漢威解釋6月30日台積電收盤價2410元，但盤後鉅額交易有8張以2585元成交，因為最高成交價明顯高於收盤價，暗示隔天開高機率高，7月1日外資現貨也明顯買超。鉅額交易有逐筆交易與配對交易，配對交易類似興櫃，需要券商協助配對價格、數量與交易對象，資訊仍會在交易所平台即時揭露。觀察重點不是一般個股都拿來預測，而是台積電與指數相關，盤後價格可前瞻隔日指數強弱。7月1日最高成交價變2505元，未像前一天明顯高於收盤，後續7月2日股價下跌，顯示這套訊號可參考但非絕對。

「從台積電這個資訊揭露今天最高成交價，先去預判一下明天的漲跌、強弱。」

漢威｜當日台積電鉅額交易不偏空也不樂觀，明天或下週一可能是相對低點［大盤］

漢威觀察當天台積電收盤價2465元，鉅額交易最高價也是2465元，沒有出現比收盤高很多的強烈訊號。若要看漲，至少最高價應該比今天高一些，例如2500元或2505元，因此他判斷隔日大概是小漲小跌。因為台積電可用來預判指數，他認為盤後資訊沒有很偏空，但也沒有看得很樂觀。若從法人觀點看，明天或下禮拜一可能是台積電相對低點，想搶反彈或指數反彈可以嘗試。

「明天或下禮拜一是台積電一個相對性的低點，你如果想要搶個反彈，或者指數搶個反彈，可以試試看。」

明哲｜川普財產申報顯示加密貨幣與股票交易高度頻繁且具爭議［總經］

明哲指出美國聯邦政府道德辦公室申報中，川普去年光加密貨幣投資獲利超過14億美元，約新台幣455億元，投資帳戶一年交易高達2.1萬次。Form 278年度報告約970多頁，278-T則是超過1000美元的交易就要申報，7月1日單日交易檔案就有39頁。川普主要加密貨幣收益來自CIC Digital授權姓名、肖像與品牌發行迷因幣，授權費6.36億美元，另有世界自由金融公司的WLFI代幣與USD1穩定幣，賺5.88億美元。因為他自己涉入數位貨幣利益，所以可理解他積極推動相關政策，但也有利用職位謀利的爭議。

「你就可以理解，為什麼川普那麼積極的去推動所謂的數位貨幣相關的一些政策跟法案，因為他自己有。」

明哲｜川普持股與關鍵時點交易可作為主題投資線索但不易細跟［產業］

明哲整理川普持股，包括輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉、博通等100萬到500萬美元部位，蘋果、Meta、Alphabet A類與C類股票50萬到100萬美元，AMD、帕蘭泰爾、甲骨文、賽默飛世爾科技10萬到25萬美元。爭議點在於他常在關鍵政策前後交易，例如2025年8月18日買入英特爾25萬到50萬美元，不到一週後白宮宣布取得英特爾10％權益或認股權證；同日大舉加碼輝達500萬到2500萬美元，時間點在川普允許輝達對中國銷售晶片政策之後。因為他有8個投資帳戶、去年21000次交易、平均每交易日80次，細跟交易很困難。若不想追每日交易，可用美股ETF、主動式ETF或主題ETF參與科技政策利多。

「如果說你美股你不是太會做，那又不想要去花時間看川普每天到底交易什麼東西的話，我覺得這是一個方式。」

明哲｜台灣大型科技股可對應川普持有美股商機，台達電等回檔留意［個股］

明哲認為若從川普持有的美股商機延伸到台股，台積電受惠於各家大廠晶片幾乎都由其代工，廣達則吃到微軟、亞馬遜、Meta、輝達伺服器代工、蘋果MacBook代工與特斯拉ECU、ADAS零組件。鴻海是蘋果最大組裝廠，也涵蓋輝達、微軟、亞馬遜伺服器組裝與特斯拉車用機構件、零組件。台達電受惠微軟、亞馬遜、Meta、輝達電源解決方案，特斯拉電動系統，以及蘋果充電配件、微型風扇；日月光投控則對應蘋果、博通、輝達、英特爾封測。台達電因股價曾超越台積電、獲利與毛利率有差距，以及800VDC delay而回檔，但delay不等於掉單，現已回到原本頸線位置，可留意打底後均線扣抵走平的突破機會。

「delay不代表掉單，這兩件事情是不一樣的。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(中集)《台積電法說藏彩蛋? Q2財報績優股誰衝? 追!台積電鉅額交易 2585元天

建承｜富邦金與國泰金可等投信賣壓結束後再跟外資［個股］

建承認為富邦金、國泰金從高檔已經快速下跌，現在是投信賣、外資買的一買一賣拉鋸期，所以短線可能先盤整。因為投信還在調節，賣壓沒有結束前反彈力道會被壓住；如果投信清完後外資仍持續買進，賣壓減緩，股價才比較有機會彈升。這類金融股已跌深，反彈空間取決於籌碼壓力是否消化，而不是只看外資單日買超。

「如果投信賣完了，外資還有繼續買再進場也不遲。」

建承｜塑化龍頭與二線塑化股可短打但不宜重押［產業］

建承認為外資買進台塑、南亞等塑化龍頭，代表塑化族群有資金回流；台塑、台化因為位置仍在約60元附近，只要不是隔日沖，仍有空間。二線塑化如中石化、國喬是跟著龍頭補漲，雖然線型強、外資剛買，但基本面未必突出，因此定位是搶短而不是波段重押。中纖、新纖前方壓力仍在，若5日線未破或許有短多，但他認為安全性不如台塑、台化或台聚集團。

「二線股就搶搶短，你不要把身家都押下去了。」

建承｜台積電美國擴廠消息對本身與供應鏈是加分［產業］

建承認為川普宣稱美國兩年內可擁有50％晶片市場不合理，因為台積電即使持續在亞利桑那擴廠，也不可能在兩年內讓美國規模超過台灣。台積電海外擴產是趨勢，但更先進製程與先進封裝仍會持續在台灣擴張，因此是台灣與美國兩邊一起成長。因為擴產代表未來需求大，廠務、無塵室、耗材與設備供應鏈會同步受惠；加上6月營收將公布，部分設備廠股價已提前反應。

「台積電本身因為你擴產，代表說未來需求很大。」

建承｜台積電法說會前偏多，回到月線附近可分批布局［個股］

建承指出多家外資把台積電目標價調高到3000元以上，最高看到Aletheia 3500元、野村3425元，代表市場對法說會與第二季財報有期待。上季台積電給第二季展望為營收390億至402億美元、中位數396億美元、季增10.3％，毛利率65.5％至67.5％，營益率56.5％至58.5％，且全年美元營收成長上修到超過30％；如果這次再上修到超過40％，他認為股價會往上噴。操作上雖然外資短線買賣不穩，但法說會前若跌回月線附近會有買盤，適合分批買，若嫌台積電高價也可用含積量高ETF參與。

「如果只是要搶這個法說會之前的行情的話，有回我就買。」

建承｜用4月加5月營收占第一季比率預判第二季財報成長股［教學］

建承提出用財報公布前的簡化篩選法：第一季必須賺錢，再看4月加5月營收占第一季營收的比率，只要達90％以上，就代表第二季季增率大概率成長。因為6月營收尚未全數公布，這個方法可先找出成長性，提前卡位財報好的股票。川湖第一季EPS 36.58元，4、5月營收63.9億元、占第一季117％，所以股價能維持高姿態；世芯-KY第一季EPS 17.55元，4、5月營收占第一季97％，且技術面突破下降壓力線、均線糾結後帶量長紅，因此比聯發科短線更有攻擊力。

「我只要抓一個成長性，這兩個月加起來營收的金額占第一季的比率就好，90％以上一定會成長。」

建承｜技嘉本益比不高但量能不足，設備股可等回檔偏多操作［個股］

建承認為技嘉第一季EPS 7.86元、股價300多元，本益比不算高，且股價已從高檔整理出短底，因此可以卡位；但缺點是量能明顯不足，還需要克服均線壓力。若往上突破，技嘉有機會挑戰前高，風險則可用短底防守。台積電設備股如洋基工程、帆宣、萬潤基本面與業績都不差，但設備股慣性不是噴出，而是回到月線有撐再上去，因此適合等回檔來回操作。

「設備股不是用噴的，我想有回檔的時候，不管是洋基工程、帆宣也好、萬潤也好，基本上都可以用偏多的角度去看待。」

建承｜記憶體IC與模組股誰先轉強可帶動族群［產業］

建承認為記憶體行情目前先看模組與IC設計，而不是顆粒股直接全面噴出。群聯因除息後偏弱且投信先前賣壓造成壓力，關鍵是能否站回季線；若群聯站回季線，其他記憶體IC設計才有機會醞釀反彈。晶豪科守住季線、相對較強，所以短線若要搶，低價的晶豪科比高價群聯更有機會。模組股方面，宜鼎以紅K表態不跌破季線，若宜鼎啟動會帶動模組廠力道；威剛則在收斂三角形末端，突破後波段行情才會出現。南亞科需等待三星、SK海力士、美光不跌，若國際顆粒股止跌，才有機會反應6月營收與第三季財報。

「我要搶短的話，我先碰晶豪科，所以一高一低之間，我們先買低價的晶豪科可能會比較有機會一點。」

漢威｜台積電鉅額交易最高價可作為隔日指數強弱參考［教學］

漢威用6月30日台積電盤後鉅額交易說明所謂「仙人指路」：當天台積電收盤2410元，但鉅額交易最高成交價出現2585元，雖然只有8張，卻暗示隔天可能開高，後續7月1日外資現貨也明顯買超。鉅額交易不一定代表一般盤中價格，而是大額或配對交易的結果，因此要看最高成交價與當天收盤價是否明顯偏離。若最高價大幅高於收盤價，可能預示隔日強勢；若最高價沒有明顯高過收盤價，則訊號不強。

「就因為那8張，所以暗示了第二天會往上走、開高。」

漢威｜鉅額交易規則與逐筆、配對交易差異［教學］

漢威說明鉅額交易有數量與金額門檻，例如單筆超過一定張數，或多種股票合計超過1500萬元，甚至單一申報買賣金額達1500萬元，也可列為鉅額交易。逐筆交易類似一般市場，價格優先、同價則時間優先；配對交易則更像興櫃，買賣雙方透過券商協調交易對象、數量與價格，外部不一定看得到掛價，只會看到成交。因為台積電這種大型權值股多以配對為主，所以盤後揭露的成交價可反映法人意圖，但一般人不能直接把它當成盤中五檔報價。

「配對就是有一點類似這種，你可以說我要100張，你要在興櫃交易過的就知道。」

漢威｜台積電鉅額交易訊號偏中性，短線可搶反彈［大盤］

漢威指出7月1日台積電鉅額交易最高價2505元，已不像前一天2585元那麼強，所以7月2日股價下跌並不意外。以最新交易來看，台積電收盤2465元，鉅額交易最高價也只有2465元，代表沒有明顯偏多訊號；若要看漲，至少應該看到2500元或2505元附近的較高配對價。他認為這代表隔日大概小漲小跌，不算偏空但也不很樂觀；因台積電與指數高度相關，這主要是用來前瞻指數，而不是直接預測個股。若從法人觀點來看，明天或下禮拜一可能是台積電與指數的相對低點，可嘗試搶反彈。

「我覺得明天或下禮拜一，是台積電一個相對性的低點，你如果想要搶個反彈或者指數搶個反彈，可以試試看。」

明哲｜川普財產申報顯示加密貨幣與高頻交易利益龐大［總經］

明哲解讀美國聯邦政府道德辦公室公告的Form 278與278-T，指出年度報告揭露資產狀況，而只要買賣或交換股權超過1000美元就需申報278-T，所以川普交易紀錄非常龐大。他引用數字說，川普去年光加密貨幣獲利超過14億美元、約455億台幣，全年股市交易高達2.1萬次，平均每交易日約80次。加密貨幣獲利主要來自CIC Digital授權川普姓名肖像發行迷因幣，賺6.36億美元；另由川普家族參與的世界自由金融發行WLFI代幣與USD1穩定幣，賺5.88億美元。因為川普自身利益與數位貨幣政策相關，所以他積極推動數位貨幣政策可從利益角度理解，但也具爭議。

「第一個，你就可以理解為什麼川普那麼積極的去推動所謂的數位貨幣相關的一些政策跟法案，因為他自己有。」

明哲｜川普重倉科技股與關鍵時刻買股具政策題材爭議［總經］

明哲說明川普股票持股以範圍揭露，100萬至500萬美元級距包含輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉與博通；50萬至100萬美元包含蘋果、Meta、Alphabet A類與C類；10萬至25萬美元包含AMD、帕蘭泰爾、甲骨文與賽默飛世爾科技。爭議在於他常於政策關鍵時刻附近交易，例如2025年8月18日買英特爾25萬至50萬美元，不到一週後白宮宣布依據產業扶持政策取得英特爾10％權益或認股權證。輝達則是在川普公開表示輝達願將15％收入上繳政府、換取允許向中國銷售晶片後一週，於8月18日加碼500萬至2500萬美元。一般人看新聞後買股沒有問題，但總統身份加上政策影響力，使這些交易是否巧合或股神具高度爭議。

「你說到底這樣的交易是巧合，還是股神。」

明哲｜跟川普投資主題可用ETF參與數位貨幣、貴金屬與美股科技［產業］

明哲認為若想跟川普投資方向，不一定要逐筆追OGE交易，因為交易申報資料量大、更新頻繁且查詢麻煩；拉長時間看，可以從他長期持有的主題找ETF參與。加密貨幣在台灣可看00909國泰數位支付服務，其主要持股包含超微11.43％，以及區塊鏈、交易所相關公司7.18％與5.96％，雖然比特幣曾從超過10萬美元跌到5萬、6萬美元，但長期數位貨幣仍是發展趨勢。黃金與白銀可看00635U期元大S&P黃金、00738U期元大道瓊白銀，等價格表態再進場也不晚。美股科技ETF則可看00988A、00990A、00911、00876，尤其主動式ETF可隨美國科技股強勢族群調整持股。

「如果說你美股你不是太會做，那又不想要去花時間看川普每天到底交易什麼東西的話，我覺得這是一個方式。」

明哲｜台股受惠川普科技持股的供應鏈名單［產業］

明哲從川普持有的美股大廠推導台股供應鏈受惠名單。台積電受惠於各家大廠晶片幾乎都由其代工；廣達同時吃到微軟、亞馬遜、Meta、輝達伺服器代工，蘋果MacBook代工，以及特斯拉ECU與ADAS零組件。鴻海是蘋果最大組裝廠，也承接輝達、微軟、亞馬遜伺服器組裝與特斯拉車用機構件、零組件；台達電則供應微軟、亞馬遜、Meta、輝達電源解決方案，特斯拉電動系統，以及蘋果充電配件與微型風扇。日月光投控則對應蘋果、博通、輝達、英特爾封測需求。

「事實上受惠的股票，包括剛剛漢威老師談到你看台積電，因為各家大廠的晶片幾乎全部都由台積電做代工。」

明哲｜台達電回到頸線但短均線壓力仍需時間打底［個股］

明哲指出台達電回檔有兩個原因：第一，市場難接受其股價超越台積電，因為獲利與毛利率仍有差距；第二，800VDC延後造成股價明顯修正。不過他強調delay不代表掉單，只是題材延後發酵，因此股價回到原本頸線位置後可以留意。短線上，由於短期均線仍在上方，走勢會比較溫吞；較好的做法是以前波低點當防守，等打底完成、均線扣抵走平後，往上突破機會才會比較大。

「delay不代表掉單，這兩件事情是不一樣的。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(上集)《台股驚天逆轉誰偷買? 台塑四寶暴衝藏玄機? 成熟製程全面喊漲! 補漲股大點

建承｜台股長下影線顯示內資低接，7月多空關鍵看台幣與MACD［大盤］

建承認為台股今天比國際股市強，雖然外資與自營商賣壓重，但開低後有低接買盤，且高價股、千金股敢動，代表市場仍有勇氣。7月要觀察美國非農、CPI、PPI、PCE、聯準會會議與美元指數，因為這些會影響資金是否繼續留在亞洲股市。他提出兩個轉空條件：台幣貶破32元，加上大盤MACD黃色線跌到零軸以下；若兩者同時成立，就代表資金外流與技術轉弱疊加，要大減碼。若上升趨勢線未破、MACD仍在零軸以上，台股仍屬多頭，7月有機會挑戰50000點。

「除非兩個條件，台幣貶破了32，同一時間MACD黃色的線在零軸以下，那就腳底抹油，先跑再說。」

建承｜塑化股因低位階、利差擴大與第三季旺季而反彈，但只適合搶短［產業］

建承認為南亞強勢帶動台塑集團，台塑與台化能跟上，是因為股價位階低且油價下跌使上游成本下降。遠東區乙烯每公升跌60美元、丙烯跌約40美元，但五大泛用樹脂跌幅較小，所以成本跌得多、產品價格跌得少，利差擴大。再加上第三季是塑化傳統旺季，因此塑化股有短線機會。不過他也提醒，尾盤鎖漲停容易引來隔日沖，追高風險大，二線台聚集團因低檔盤整較久，可能有跌深反彈機會。

「塑膠股現在就是搶短，可以操作一下，但是我怕今天因為鎖漲停板，會有隔日沖的。」

建承｜隔日沖與搶短教學：強鎖漲停後開低或開高急殺都不對［教學］

建承用塑化股尾盤鎖漲停作為案例，說明搶短不是追高，而是辨識主力隔日沖風險。如果一檔股票今天強鎖漲停，隔天只要開低就不對，因為代表買盤無法延續，可能被主力下殺。若隔天開高後瞬間波動很大、殺到平盤，也是不對，因為主力資金大，散戶很難在劇烈波動中占優勢。因此搶短比較好的方式是尚未發動時慢慢買，急漲時賣給主力。

「當還沒有發動的時候，你去慢慢買，他急漲，你丟給他們，這才是對的。」

建承｜被動元件漲多先休息，封測可用老大老二比價找機會［產業］

建承認為被動元件國巨*與華新科已漲多，雖然不代表轉弱，但短線需要休息，甚至可能回測上升趨勢線或月線支撐。他用產業比價邏輯指出，既然被動元件這種原本板子上成本較低的元件都能把股價推到高位，市場接下來可能尋找更高階產品的比價機會。封測方面，日月光投控是全球第一大封測廠且創歷史新高，若龍頭續強，先進封裝概念會帶動封測族群。京元電子股價較低、尚未過高、下降壓力線已過，且外資不斷買，因此被他視為相對被低估的老二。

「如果日月光投控上去了，京元電子股價比你低，能不能往上拉，就有這個機會。」

建承｜記憶體顆粒休息、模組先動，車上者反彈先減碼［產業］

建承指出記憶體顆粒廠前段時間已經創高，近期又有NOR Flash雜音，因此華邦電、旺宏相對弱，南亞科雖拉下影線但仍要觀察。相較之下，今天凌航、宜鼎、宇瞻、創見、廣穎等模組廠上漲，原因是第三季後模組營收爆發性較好，所以市場資金先拉模組。他把南亞科當作顆粒龍頭指標、威剛當作模組龍頭，認為模組應該會比顆粒先動。若已持有記憶體且有獲利，反彈時應開始減碼；空手者可等顆粒築底後再搶短，但優先考慮模組廠。

「顆粒要休息，換模組，為什麼這樣講，進入第三季之後，模組的業績爆發性從營收的角度非常的好。」

明哲｜ETF換股賣壓不是基本面惡化，強勢股被剔除反而可能形成買點［教學］

明哲認為00918剔除國巨與聯電的持股量不大，國巨只有300張、聯電只有3000張，以日成交量看不到半天就能消化，不必過度擔心。他說ETF換股賣壓不是基本面改變，而是成分股替換造成，所以若原本技術型態強，賣壓打下來反而會形成短線買點。相反地，若股票原本弱勢、在月線之下，又遇到ETF賣超，就可能有較大壓力。操作上要看位階：月線之上的聯電、漢唐較強；月線下的國泰金、富邦金即使有反彈，也不宜急著做波段。

「他不是一個正常的賣壓，所以打下來之後，如果他原本的技術型態是強勢的，反而會形成一個短線上面的買點。」

明哲｜成熟製程因AI零組件排擠產能，8吋與成熟製程漲價效應延續［產業］

明哲認為聯電股價強勢與晶圓代工價格調漲直接相關。8吋製程從去年下半年特定製程漲5％到10％，今年上半年又漲5％到15％，今年下半年預估0到10％，顯示價格連續往上推高。成熟製程去年下半年與今年上半年持平，但今年下半年開始有機會調漲，原因是台積電、三星、英特爾等大廠把產能轉向先進製程與先進封裝，成熟製程供給減少；同時AI Power帶動55奈米以上成熟製程晶圓消耗量增加，電源管理IC、功率元件、矽中介層、PIC、HBM Driver等需求升溫。需求增加加上供給減少，因此平均5％到15％漲幅有機會推升相關股價。

「這次的漲價是需求增加了，第二個是供給減少了，所以結果是他有機會出現平均5％到15％的漲幅。」

明哲｜處置股代表盤面最強族群，不學會操作會排除最強5％到10％股票［教學］

明哲提醒，近年個股漲勢高度集中，去年漲幅超過大盤的個股只有15％，代表不是所有落後股都會補漲。他指出股票會進處置，通常是因為太熱、漲太多、太熱門，也就是盤面最強的股票才會進處置。如果投資人完全不碰處置股，等於把最強的5％到10％股票排除掉，操作空間會變小。以聯電為例，若公司或主力不怕進處置造成流動性下降，投資人也應思考為什麼要過度害怕。

「如果你沒有去學著說我要去做處置的個股，那你等於是把盤面最強的那5％、10％全部把他剔掉。」

其展｜AI巨頭發債買算力形成期限錯配，AI商業化不能出錯［總經］

其展認為市場擔心的不是單純AI股泡沫，而是科技巨頭為了超高資本支出大量發行中長期債券，去購買AI晶片與建構資料中心。問題在於AI晶片與資料中心設備折舊很快，可能5年後價值大幅下降，但債務期限卻是10年、20年甚至更長，形成債務期限長、資產壽命短的錯配。若AI商業化順利，企業與消費者願意付費，現金流就能支撐；但若AI獲利能力下降，科技巨頭現金流無法覆蓋長期成本，需求會從終端一路回頭砍算力、砍記憶體、砍硬體訂單。Meta賣算力之所以引發恐慌，是因為市場開始懷疑AI投資能否真正回收。

「目前的這一些科技巨頭加大槓桿投資，事實上是在預支未來，也就是押未來AI一定要能夠賺到很多錢。」

其展｜Meta轉售過剩算力對Meta是活化資產，對AI硬體是短空［產業］

其展指出Meta AI使用者不多，因此累積了過剩算力；Meta把算力拿出來賣，對Meta本身反而是好事，因為原本資料中心投資變現能力差，現在可透過出租算力產生現金流。市場因此讓Meta股價上漲，因為它找到把閒置資產活化的方法，也能降低債務成本壓力。不過對AI硬體供應鏈而言，這是短空，因為其他公司如果可以直接買Meta的便宜算力，就不必加大資本支出新建資料中心，也會降低記憶體、晶片與設備的新需求。長期來看，便宜算力有利AI開發者與AI應用擴散，但是否長多仍不確定。

「他對於未來AI的發展是正面的，因為有很多閒置的算力可以低價拿出來賣，但是他對於AI硬體的需求有可能會下滑。」

其展｜那斯達克仍站回季線，未跌破頸線前屬高檔整理不是轉空［大盤］

其展認為Meta事件對美股整體影響沒有那麼嚴重，因為弱的是AI硬體，但其他高市值科技股有彈回來，那斯達克只是小跌。他從技術面看，目前指數仍站回季線上方，且疑似頭部的關鍵低點沒有跌破，因此頭部尚未成形。前低24980點與前幾天低點25014點被守住，代表多頭狂奔後只是轉向整理，市場正在集中動力等待重新發動。若後續能慢慢墊高底部並向上，盤頭可能轉為打底；但若跌破頸線又跌破季線，往下轉弱壓力會快速增加。

「沒有破，就是這個頭部沒有成形，所以其實我覺得他變成是多頭歷經狂奔後轉向整理。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(中集)《台積電法說藏彩蛋? Q2財報績優股誰衝? 追!台積電鉅額交易 2585元天

建承｜金融股外資承接投信賣壓，需等賣壓結束再進場［個股］

富邦金、國泰金已經從高檔快速拉回，現在外資買、投信賣，短線會形成拉鋸與盤整。因為投信賣壓還沒確認清完，所以即使外資承接，也不代表股價會立刻彈升。若投信賣到接近尾聲，外資仍持續買進，賣壓減緩後反彈力道才會比較強。這段邏輯是先看籌碼供需，不急著追外資買超。

「如果投信賣完了，外資還有繼續買再進場也不遲。」

建承｜塑化股可短打補漲，但二線股不要重押［產業］

外資買進台塑、南亞等塑化龍頭，也開始著墨中石化、國喬、中纖、新纖等二線傳產股。建承認為龍頭股只要不是隔日沖，台塑與台化仍有空間，因為位階還不算太高。但二線塑膠股多屬補漲與短線資金行情，本業未必有明顯改善，且前方壓力不小。若量能無法放大，往上攻容易震盪，所以只能部分資金搶短，不宜把身家押下去。

「二線股就搶搶短，你不要把身家都押下去了。」

建承｜台積電法說會前偏多，回到月線附近可分批布局［個股］

建承認為川普稱美國將取得50％晶片市場的說法短期不可能實現，因為兩年內產能不可能蓋到那種規模，而且台灣仍持續擴充更先進製程與先進封裝。不過台積電赴美與台灣同步擴產，代表未來需求強，對台積電與廠務、無塵室、耗材、設備等供應鏈是加分。法說會前市場預期第二季財報佳，若營收與毛利率展望更樂觀，外資目標價仍可能上修，台積電帶動指數挑戰更高位置。操作上因外資短線不穩、系統性風險仍在，所以不追中間價位，而是等回到區間下緣或月線附近分批買。

「假設這幾天跌回來，更要去做一個布局。」

建承｜用4月加5月營收占第一季比率預猜第二季財報成長股［教學］

建承提出一個財報前卡位方法：先找第一季有賺錢的公司，再看4月加5月營收占第一季營收比率。若兩個月合計已達第一季的90％以上，代表第二季季增率很可能成長。這個方法不必先與去年同期相比，而是先抓季增動能，再配合股價是否整理過、是否轉強。它可以用來在6月營收與第二季財報尚未完整公布前，提前挑選成長型股票。

「這兩個月加起來營收的金額占第一季的比率就好，90％以上，一定會成長。」

建承｜世芯-KY線型優於聯發科，紅K一半未破可布局［個股］

世芯-KY從高檔5640元整理很久，近期突破下降壓力線與均線糾結，並出現帶量長紅，顯示轉強。建承拿世芯-KY與聯發科比較，認為聯發科今年偏穩定、明年才爆發，且目前量縮、上方仍有壓力，若壓力過不去持有者可先跑一趟。世芯-KY則因線型明顯較強，財報公布前屬於成長型標的，若隔日整理但不跌破紅K一半，可考慮布局。聯發科則可能到第三季末、第四季才開始反映明年成長。

「這根紅K棒的一半，如果你要介入，紅K棒的一半或許明天會整理，沒有跌破你就進去布局一下。」

建承｜技嘉本益比不高但量能不足，適合慢慢卡位［個股］

技嘉雖然受到記憶體漲價壓力影響，且與AI關係未必最大，但第一季仍賺7.86元，基本面不差。股價已從高檔整理並出現短底，因為股價在300多元、第一季接近8元，建承認為本益比不算特別高。若停損點抓在短底下方，風險有限，可以慢慢買。缺點是量能完全不見，因此需要等均線克服與突破後，才有機會挑戰前高。

「你可以慢慢買，一旦往上突破，他可能就去挑戰前高。」

建承｜台積電設備股有回檔可偏多看待［產業］

台積電法說會與資本支出預期帶動設備股提前反應，建承認為洋基工程、帆宣、萬潤都與台積電相關，基本面與業績面都不差。設備股的慣性不是噴出，而是回到月線有撐再往上，因此適合等回檔來回操作。帆宣收588元，短線可能再往上拉，但是否突破仍需觀察。整體而言，只要有回檔，這些設備股可用偏多角度看待。

「因為設備股不是用噴的，我想有回檔的時候，不管是洋基工程、帆宣也好、萬潤也好，基本上都可以用偏多的角度去看待。」

建承｜記憶體IC與模組股以強弱分流，晶豪科、宜鼎優先觀察［產業］

建承認為記憶體族群目前不是先看大顆粒，而是模組與IC設計較有表現。群聯除息後偏弱且季線小破，但投信近期有回補，只要明天或下週一能站回季線，就有機會醞釀反彈，並帶動其他記憶體IC設計。晶豪科守住季線，相對群聯更強，因此若要搶短，低價且較強的晶豪科優先。模組股方面，宜鼎創高後拉回但連續下影線與紅K守季線，若啟動將帶動模組廠力道；威剛則在收斂三角形末端，突破後波段行情才會出現。

「我要搶短的話，我先碰晶豪科。」

漢威｜台積電鉅額交易最高價可作為隔日指數強弱參考［教學］

漢威用6月30日台積電盤後鉅額交易說明，當天收盤價2410元，但盤後有8張以2585元成交，雖然只有8張，卻暗示隔天可能開高，7月1日外資現貨也明顯買超。他認為台積電因為高度影響大盤指數，所以鉅額交易的最高成交價具有前瞻指數強弱的參考價值。7月1日最高鉅額成交價變成2505元，沒有像前一天大幅高於收盤價，因此7月2日下跌也有跡象。這不是絕對預測，而是用最高價與收盤價差距判斷隔日可能價格區間與強弱。

「所以從這個的最高成交價，去預判明天大概的價格區間，可能沒有絕對把握，但是我覺得漲跌相對來講。」

漢威｜鉅額交易分逐筆與配對，配對交易較像興櫃議價［教學］

漢威說明鉅額交易可因單筆數量、五種股票合計金額，或單筆買賣金額達1500萬元而成立，所以像鴻海70張也可能被歸為鉅額交易。鉅額交易分逐筆交易與配對交易，逐筆交易類似一般撮合，價格優先、同價則時間優先；配對交易則像興櫃，需要透過券商詢問與配對，不一定能看到完整五檔報價。台積電這類股票多以配對交易為主，因此盤後突然出現大幅不同價格，不一定是一般市場追價，而可能是法人與券商間的配對結果。這些資訊會在交易所平台即時揭露，可作為觀察法人策略與指數預期的材料。

「配對交易通常都是法人會比較多。」

漢威｜今日台積電鉅額訊號偏中性，明天或下週一可能是相對低點［大盤］

漢威指出今日台積電收盤價2465元，鉅額交易最高價也是2465元，若要偏多，至少應該看到2500元或2505元以上的最高價。因此今日訊號不算很偏空，但也沒有很樂觀，隔日大概偏小漲小跌。台積電鉅額交易的重點不是預測個股本身，而是因台積電與指數高度相關，可用來預判指數強弱。若投資人想搶台積電或指數反彈，他認為明天或下週一可能是相對低點，可以試試看。

「我覺得明天或下禮拜一，是台積電一個相對性的低點。」

明哲｜川普資產申報顯示加密貨幣與高頻交易利益龐大，但跟單需看申報時效［總經］

明哲解讀美國聯邦政府道德辦公室的Form 278與278-T，年度申報揭露資產範圍，交易申報則在買賣交換股權超過1000美元時需申報。川普去年加密貨幣投資獲利超過14億美元，投資帳戶全年交易高達2.1萬次，平均每個交易日約80次，因此市場質疑其交易是否與政策職位有利益衝突。加密貨幣獲利主要來自CIC Digital授權川普肖像與品牌發行迷因幣，以及世界自由金融公司發行WLFI代幣與USD1穩定幣。若要跟單，年度報告太慢，必須追蹤278-T交易申報，但資料量大且查詢麻煩。

「你說到底這樣的交易，是巧合，還是股神。」

明哲｜川普持股偏科技與ETF，台股可用相關ETF間接受惠［產業］

明哲整理川普股票持股，重倉範圍包括輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉、博通，另有蘋果、Meta、Alphabet、AMD、帕蘭泰爾、甲骨文等。因為川普政策偏向科技、AI、加密貨幣、貴金屬與金融資產，若投資人不想每天追蹤交易申報，可用國內相關ETF參與。加密貨幣受惠可觀察00909，貴金屬可看00635U與00738U，美股科技或主動式科技ETF可看00988A、00990A、00911、00876。主動式ETF的優勢在於會隨著當時最強勢的美國科技股調整持股，不必自己逐筆跟單川普。

「美股你不是太會做，那又不想要去花時間看川普每天到底交易什麼東西的話，我覺得這是一個方式。」

明哲｜川普科技持股供應鏈映射到台股，台達電回到頸線可留意打底［個股］

明哲將川普持有的美股科技公司映射到台股供應鏈，台積電代工多家大廠晶片，廣達受惠微軟、亞馬遜、Meta、輝達伺服器代工與蘋果MacBook、特斯拉ECU與ADAS，鴻海吃到蘋果、輝達、微軟、亞馬遜與特斯拉等需求，台達電則供應微軟、亞馬遜、Meta、輝達電源方案，也有特斯拉電動系統與蘋果充電配件、微型風扇。台達電近期回檔，一是市場難接受股價超越台積電，二是800VDC延後造成壓力，但延後不等於掉單。若股價回到原本頸線並開始打底，等短期均線扣抵走平後，向上突破機會才較大。

「delay 不代表掉單，這兩件事情是不一樣的。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(上集)《台股驚天逆轉誰偷買? 台塑四寶暴衝藏玄機? 成熟製程全面喊漲! 補漲股大點

建承｜台股長下影線代表內資低接，但轉空要看台幣與MACD兩條件［大盤］

建承認為台股今天一開盤被打低，但很快出現低接買盤，且高價股、千金股敢拉，顯示台北股市相對國際股市強。後續要留意7月美國總經數據、聯準會態度、財報周與美元指數，因為美元若持續走強，台幣就會轉弱，亞洲股市可能被抽資金。他提出轉空的兩個條件：台幣貶破32元，同時大盤MACD黃色線跌到零軸以下；若兩者同時成立，就代表行情可能走空。如果MACD仍在零軸以上、上升趨勢線未破，則仍視為多頭修正，甚至7月有機會挑戰50000點。

「除非兩個條件，台幣貶破了32，同一時間MACD黃色的線在零軸以下，那就腳底抹油先跑再說。」

建承｜塑化股因成本下降與旺季題材可搶短，但急漲不宜追高［產業］

建承指出南亞先前大漲，帶動台塑集團續強，而台塑、台化能跟上，是因為股價位階低，且油價下跌使上游原料成本下降。遠東區乙烯跌約60美元、丙烯跌約40美元，五大泛用樹脂雖也跌，但跌幅較小，因此利差擴大。再加上第三季是塑化傳統旺季，所以塑化股具備短線反彈條件。不過他也提醒台塑集團尾盤鎖漲停可能引來隔日沖，若隔天開低或開高後迅速殺回平盤，就代表短線不對，不能亂追。

「當還沒有發動的時候，你去慢慢買，他急漲你丟給他們，這才是對的。」

建承｜被動元件漲多應休息，資金可比較轉向封測老二［產業］

建承認為被動元件從低檔已大漲，國巨來到1000元、華新科500多元，短線籌碼有好有壞，需要休息。雖然他沒有說被動元件轉弱，但可能回測上升趨勢線或月線支撐，所以就算反彈也不要亂追。他用老大老二比較法指出，若國巨這類被動元件都能漲到千元，市場會開始找更高階、需求更強的產業。封測方面，日月光投控創歷史新高，如果龍頭續強，京元電子作為第二把交椅且尚未過高，就有補漲機會。

「如果老大現在創新高了，老二會不會跟進。」

建承｜記憶體顆粒休息，第三季優先看模組廠營收爆發［產業］

建承指出記憶體顆粒廠前一段時間已創高，近期又有NOR Flash雜音，所以華邦電、旺宏偏弱，南亞科也只是拉下影線。他認為第三季模組廠營收爆發性較好，因此即使有壞消息，盤面仍是凌航、宜鼎、宇瞻、創見、廣穎等模組先拉。南亞科可當顆粒龍頭指標，但目前不優先做顆粒，應優先考慮模組廠商。若手上有顆粒股且已賺錢或損益兩平，應反彈減碼並設停損；空手者可等南亞科築底後再搶短。

「顆粒要休息，換模組。」

明哲｜ETF換股賣壓不是基本面惡化，強勢股被剔除反而可能形成買點［教學］

明哲認為00918剔除國巨與聯電造成的賣壓不必過度擔心，因為國巨只剩300張、聯電只剩3000張，以日成交量來看不到半天就能消化。ETF換股賣壓來自成分股調整，不是基本面改變，因此賣壓結束後，若股票原本技術型態強勢，反而會形成短線買點。他用聯電、世界、漢唐與卜蜂對比，指出關鍵在於當時股價位階是否在月線之上。若股票原本在月線下方又被ETF賣超，即使賣壓結束可能有小反彈，也不適合急著做波段。

「被剔除的過程當中，因為他不是一個正常的賣壓，所以打下來之後，如果他原本的技術型態是強勢的，反而會形成一個短線上面的買點。」

明哲｜成熟製程與8吋晶圓代工漲價來自AI零組件排擠產能［產業］

明哲指出聯電股價強勢與晶圓代工價格調漲直接相關，集邦科技報告認為漲價效應會延續到2027年。8吋製程從去年下半年特定製程漲5%到10%，今年上半年又漲5%到15%，下半年仍可能漲0到10%；成熟製程則從今年下半年開始有機會調漲。漲價主因是晶圓代工大廠減少8吋與12吋成熟製程，轉向先進製程與先進封裝，供給減少；同時AI相關高毛利應用如電源管理IC、功率元件、矽中介層、DTC、IPD、PIC等需求增加。因為需求增加且供給減少，成熟製程具備平均5%到15%漲價條件，進而帶動晶圓代工、矽晶圓、功率元件與電源管理IC。

「這次的漲價是需求增加了，第二個是剛剛供給減少了，所以結果是他有機會出現了平均5％到15％的漲幅。」

明哲｜處置股代表盤面最強族群，完全避開會錯過最集中漲勢［教學］

明哲指出近年個股漲勢高度集中，去年漲幅超過大盤的個股只有15%，因此沒有吃到主流股就很難有超額報酬。他認為股票會進處置，是因為短線太熱、漲太多、太熱門，也代表它是盤面最強的股票之一。若投資人完全不碰處置股，就等於把盤面最強的5%到10%全部剔除，操作空間可能變小。他也用聯電舉例，聯電明知今天進處置但仍選擇讓股價進處置，代表主力或市場並不害怕流動性降低，投資人不應只因處置就過度恐慌。

「如果你沒有去學著說我要去做處置的個股的話，那你等於是把那個盤面最強的那5％、10％全部把他剔掉。」

其展｜Meta出售算力暴露AI資本支出與現金流期限錯配風險［總經］

其展認為Meta出售過剩算力，核心原因是Meta AI使用者不多，因此累積了閒置算力。科技巨頭近年大量發行中長期債券，是因為AI資本支出過高，需要購買晶片與建資料中心，但AI硬體折舊很快，可能5年後價值大幅降低，與10年、20年、30年債務期限形成錯配。如果AI商業化順利，企業與消費者願意為模型買單，就能支撐這些投入；但如果獲利能力不如預期，科技巨頭就可能沒有足夠現金流覆蓋長期成本。一旦終端AI服務賺不到錢，需求會由終端往前傳導，造成砍訂單、砍算力、砍記憶體與砍硬體需求的連鎖反應。

「目前的這一些科技巨頭加大槓桿投資，事實上是在預支未來，也就是押未來AI一定要能夠賺到很多錢。」

其展｜Meta賣算力對自身是活化資產，對AI硬體是短空但對AI長期發展未必壞［產業］

其展指出Meta股價在賣算力消息後反而上漲，是因為市場認為它終於把大量資料中心與算力找到變現出口。若Meta把閒置算力租給需要的企業，就能增加現金流、降低債務成本，也能讓市場從擔心AI泡沫轉向看到AI能否賺錢。不過這對AI硬體需求可能是短空，因為原本其他企業要增加資本支出、購買晶片與記憶體、興建資料中心，現在可能直接向Meta租算力，導致新增硬體需求低於預期。但對AI長期發展可能是好事，因為便宜算力降低開發者與企業建置成本，有利AI應用擴散。

「他對於未來AI的發展是正面的，因為有很多閒置的算力，他可以低價的拿出來賣，但是他對於AI硬體的需求有可能會下滑。」

其展｜美股仍在高檔震盪，只要頸線與季線未破就不悲觀［大盤］

其展認為Meta算力事件對美股整體影響沒有那麼嚴重，因為主要壓力在AI硬體，其他高市值科技股反而有彈升。那斯達克雖然下跌，但跌幅不大，且近期重新站回季線上方，代表技術面尚未轉弱。他指出盤面看似有大型頭部醞釀，但前低24980點與前幾天低點25014點都撐住，頭部尚未成形。因此目前比較像多頭狂奔後轉向整理，只要頸線區與季線不破，就仍屬高檔震盪；若跌破頸線又跌破季線，往下轉弱壓力會快速增加。

「技術面的這個頸線區不要破，他都還算是在一個高檔震盪，但如果破了，再加上破了季線，往下轉弱的壓力會快速增加。」

錢線百分百｜【錢線百分百】20260702完整版(中集)《台積電法說藏彩蛋? Q2財報績優股誰衝? 追!台積電鉅額交易 2585元天

建承｜富邦金與國泰金需等投信賣壓結束後再看反彈［個股］

建承認為富邦金與國泰金已經從高檔快速下跌，外資買、投信賣之間會形成拉鋸，需要時間盤整。因為投信還在調整持股，賣壓沒有完全結束，所以即使外資承接，也不代表立刻能彈升。若投信賣壓慢慢減緩，且外資仍持續買進，反彈空間與力道才會比較強。現在比較像神仙打架，先等賣方清完再說。

「如果投信賣完了，外資還有繼續買再進場也不遲。」

建承｜塑化二線股可搶短但不可重押［產業］

建承認為外資買進塑化族群，龍頭如台塑、台化若不是隔日沖，仍可能有空間，因為股價大約才60元左右。不過二線塑化股如中石化、國喬、中纖、新纖，多數基本面沒有特別強，只是受龍頭與法人買盤帶動補漲。因為前方壓力與量能限制仍在，若要操作只能視為短線，不適合做太長或把資金押太重。相較之下，他認為台塑、台化或台聚集團安全性較高。

「二線股就是跟著補漲，你可以去搶短，所有的塑化股你可以拿部分的資金來做操作，不要買太多。」

建承｜川普稱美國將拿下50%晶片市場，短期不可能但台積電擴產利多供應鏈［產業］

建承認為川普說卸任前美國可能擁有50%晶片市場，短期內不可能，因為剩下兩年時間即使台積電大舉設廠也蓋不出那麼大規模。不過台積電赴亞利桑那設廠與加碼投資是趨勢，未來美國產能會增加，但先進製程與先進封裝仍會持續在台灣擴廠。因此他判斷不是美國取代台灣，而是兩邊一起成長。對台積電與供應鏈而言，擴產代表需求大，廠務、無塵室、耗材與周邊設備都有機會雨露均霑。

「台灣本身還是一個重點，所以我認為兩邊一起成長，但是規模來看，沒有那麼快。」

建承｜台積電法說前偏多，有回檔可分批布局［個股］

建承認為台積電法說會前仍偏多，因為外資目標價陸續調高，且上一季公司對第二季展望已高於市場預估。若這次法說會對全年美元營收、AI需求、先進封裝或CoPoS等技術展望更樂觀，外資目標價還可能往上推，台積電股價也可能再帶動供應鏈與大盤。他也提醒外資買賣不穩定，仍要留意系統性風險；但若只是搶法說會前行情，跌回月線或區間下緣就是較好的布局點。若覺得台積電單價太高，也可用含積量高的ETF參與。

「如果只是要搶這個法說會之前的行情的話，有回我就買。」

建承｜用第一季獲利與4、5月營收占比找第二季財報成長股［教學］

建承提出一個財報卡位方法：先找第一季有賺錢的公司，再看4月加5月營收占第一季營收的比例。若兩個月合計已達第一季的90%以上，代表第二季季增率大概率會成長，等6月營收與第二季財報公布前就可提前篩選。他用川湖與世芯-KY示範，川湖第一季EPS高、4加5月營收占第一季117%，所以股價創高有底氣；世芯-KY第一季賺17.55元、4加5月營收占比97%，且技術面突破下降壓力線、均線糾結後帶量長紅，因此比今年偏穩定的聯發科更具短線攻擊力。

「這兩個月加起來營收的金額占第一季的比率就好，90％以上，一定會成長。」

建承｜技嘉與台積電設備股可趁回檔偏多操作［個股］

建承認為技嘉雖然受記憶體漲價壓力影響，且與AI關係不算最直接，但第一季仍賺7.86元，股價從高檔整理後已有短底，300多元股價對快8元EPS來說本益比不高。若以短底附近防守，風險有限，可慢慢買，等突破均線後挑戰前高，但缺點是量能完全不見。至於台積電設備股如洋基工程、帆宣、萬潤，基本面與業績都不差，設備股不是用噴的，而是回到月線有撐再上去，適合用偏多角度逢回操作。

「因為設備股不是用噴的，我想有回檔的時候，不管是洋基工程、帆宣也好、萬潤也好，基本上都可以用偏多的角度去看待。」

建承｜記憶體IC與模組股看季線與三角收斂突破［產業］

建承認為記憶體族群目前比起顆粒，更先看模組與記憶體IC設計。群聯因除息後偏弱且季線小破，需等重新站回季線才有機會醞釀反彈；若群聯反彈，其他記憶體IC設計也會有機會。晶豪科相對較強，因為仍守住季線，所以搶短會優先碰低價的晶豪科。模組廠宜鼎在季線附近拉下影線與紅K表態，若開始啟動會帶動模組廠力道；威剛則在收斂三角形末端，若整理後突破，波段行情就會出現；南亞科則要等三星、SK海力士、美光不跌，才更有機會反應6月營收與第三季財報。

「我要搶短的話，我先碰晶豪科，所以一高一低之間，我們先買低價的晶豪科可能會比較有機會一點。」

漢威｜鉅額交易像興櫃配對，台積電高價鉅額可作為指數強弱訊號［教學］

漢威說盤後鉅額交易可分逐筆交易與配對交易，概念有點像興櫃，尤其配對交易不是一般投資人直接看到五檔後自行撮合，而是由券商依交易對象、數量與價格協助配對。鉅額交易的條件包括單筆大張數，或五種股票合計金額超過1500萬元，未達前項但單筆申報買賣金額達1500萬元也可申報。因為台積電與指數高度相關，所以盤後台積電鉅額交易的最高成交價若遠高於收盤價，就可能暗示隔日指數開高或偏強。這不是百分百預測，但可用最高價與最低價相對收盤價的距離，輔助判斷隔日強弱。

「就因為那8張，所以暗示了第二天會往上走、開高。」

漢威｜7月2日台積電鉅額交易訊號不偏空也不樂觀，低點可搶反彈［大盤］

漢威比較7月1日與7月2日台積電鉅額交易，認為7月1日最高成交價變成2505元，沒有像前一日2585元那種遠高於收盤的仙人指路，因此7月2日股價下跌符合訊號。到了節目當天，台積電收盤2465元，鉅額交易最高價也是2465元，代表沒有明顯高價暗示隔日大漲。因為台積電鉅額交易主要是用來前瞻指數，而不是精準預測個股，他判斷隔日大概小漲小跌，不很偏空但也不算樂觀。若以法人觀點來看，明天或下禮拜一可能是台積電相對低點，想搶反彈或指數反彈可以試試看。

「我覺得明天或下禮拜一，是台積電一個相對性的低點，你如果想要搶個反彈，或者指數搶個反彈，可以試試看。」

明哲｜川普財產申報顯示加密貨幣與科技股部位龐大，但跟單需拉長時間［總經］

明哲解讀美國聯邦政府道德辦公室的申報資料，指出川普去年光加密貨幣投資獲利超過14億美元，且投資帳戶一年交易高達2.1萬次，平均每個交易日約80次。加密貨幣獲利主要來自CIC Digital授權川普姓名肖像發行迷因幣，以及世界自由金融公司發行WLFI代幣與USD1穩定幣，因此可理解川普為何積極推動數位貨幣政策。股票方面，申報只揭露範圍，重倉包含輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉、博通、蘋果、Meta、Alphabet、AMD、帕蘭泰爾、甲骨文等，但因交易頻繁，很難完全跟單。他認為若要參考，應看年報或長期部位，把時間拉長，而不是追逐每天交易。

「如果大家真的想說，我想要跟著做交易的話，這的確是一種方式。」

明哲｜川普政策受惠題材可用加密貨幣、貴金屬與美股ETF參與［產業］

明哲認為川普還有兩年任期，若持續積極推動數位貨幣，這會是未來發展趨勢，國內可用00909國泰數位支付服務等ETF觀察，因為其主要持股含超微11.43%，也持有區塊鏈與交易所相關公司。貴金屬部分，川普有買黃金與白銀，國內可用00635U期元大S&P黃金與00738U期元大道瓊白銀參與，等價格表態後進場也來得及。美股科技與主動式ETF方面，他提到00988A、00990A、00911、00876等，理由是若川普政策利多偏向科技股，主動式ETF能隨市場強勢族群調整，不必自己追蹤川普每天買賣什麼。

「如果說你美股你不是太會做，那又不想要去花時間看川普每天到底交易什麼東西的話，我覺得這是一個方式。」

明哲｜台股可透過台積電、廣達、鴻海、台達電、日月光投控承接川普持股商機［個股］

明哲把川普持有或偏好的美股映射到台股供應鏈，認為台積電因各大廠晶片幾乎都由其代工而受惠。廣達承接微軟、亞馬遜、Meta、輝達伺服器代工，也有蘋果MacBook代工與特斯拉ECU、ADAS零組件。鴻海則是蘋果最大組裝廠，也吃到輝達、微軟、亞馬遜伺服器組裝與特斯拉車用機構件、零組件等多個商機。台達電受惠微軟、亞馬遜、Meta、輝達電源解決方案、特斯拉電動系統，以及蘋果充電配件與微型風扇；日月光投控則有蘋果、博通、輝達、英特爾封測商機。

「台達電則是有微軟、亞馬遜、Meta、輝達的電源解決方案，然後跟特斯拉的電動系統，然後蘋果的充電配件、微型風扇等等。」

明哲｜台達電回到頸線，800VDC延後不是掉單，打底後才有突破機會［個股］

明哲指出台達電前波明顯回檔有兩個原因：第一，市場難以接受其股價超越台積電，因為獲利與毛利率仍有差距；第二，800VDC後來delay，導致市場修正預期。不過他強調delay不代表掉單，只是題材延後發酵，是遲到不是不到。現在股價回到原本頸線位置，可以留意，但因短期均線仍在上方，走勢會比較溫吞。比較好的操作方式是以前波低點作防守，等打底完成、均線扣抵走平後，往上突破機會才會比較大。

「delay 不代表掉單，這兩件事情是不一樣的，就是我只是把這個事情延後發酵，他只是遲到，不是不到。」